SEMAINE D'ÉTUDE SUR LE ROLE DE L ANALYSE ECONOMETRIQUE ETC. 
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au fait qu’il existe une proportion constante entre Cj et KJ. 
montrent aue: 
3 
a 
Ceci implique que l’opération envisagée est avantageuse du 
point de vue de l’utilité U,,;- 
Ainsi, bien que à chaque moment le stock de capital existant 
dans le programme régulier maximal soit surabondant, à aucun 
moment on a intérêt à en consommer une partie, car il est tou- 
jours préférable de reporter à plus tard cette consommation. 
En somme, l’étude du modèle de RADNER comporte deux 
conclusions qui pourraient avoir une portée générale. 
t. Si on n’y prend pas garde, la formulation du modèle peut 
conduire à des situations dans lesquelles aucun programme 
optimal n’existe. Il semble que cette particularité se présente 
surtout quand la fonction ‘d’utilité attribue une grande impor- 
tance au futur, c’est-à-dire quand le taux d’intérêt normatif est 
faible (négatif dans le cas présent). 
2. En revanche, on peut parfois définir des programmes 
optimaux dans des cas dans lesquels la fonction d’utilité UU, 
ne converge vers aucune valeur finie quand T croît indéfini- 
ment. Nous l’avons vérifié ici puisque nous avons trouvé un 
programme optimal pour le modèle comportant un taux d’inté- 
rêt normatif e =" 
Malinvaud - pag. 43