PROBLÈME MONÉTAIRE ET PROBLÈME DES PRIX 33 
alors à 3 livres 5 sols. La France ne connaîtra pas la mon- 
naie stable avant la crise qui suivit le système Law. Cela ne 
date pas de plus de deux cents ans. 
L'Angleterre avait été plus heureuse, et la réforme qu’elle 
réalisa de 1560 à 1587 est le type d’une stabilisation ration- 
nelle. La question avait été posée dès 1558 par une lettre que 
l'agent de la reine à Anvers, le Queen’s Merchant Thomas 
Gresham lui avait adressée et qu’il imprima deux ans plus 
lard. C’est dépasser la réalité, on le sait, que de lui attribuer 
Une loi dont la formule courante se trouve pour la première 
lois dans le Dictionary of political economy de Macleod en 
(863, et qui avait déjà été énoncée par le grand savant polo- 
nais Copernic dès 1522-26. Mais Gresham a eu le grahd mérite 
de régler, d'accord avec le lord trésorier Burleigh, le méca- 
nisme de l'opération. Un emprunt contracté sur le 1rarché 
ANversois permit à la reine d’acheter une quantité considérable 
Plus de 630.000 livres de poids) de monnaies faibles, et de 
les tefrapper en monnaies saines. L’opération ayant été réalisée 
rès vite, on put ensuite déclarer que le Trésor achèterait désor- 
Mais les pièces en circulation pour leur valeur d'argent. En 
réalité on estampilla les testons qui, au lieu de leur ancienne 
‘aleur nominale de 6 pence, ne valaient plus en argent fin 
Tue 4 1/7 ou même 2 1/4, et la reine put se féliciter d’avoir 
’onduit la lutte « jusqu’à la victoire sur ce hideux monstre 
le la basse monnaie ». En réalité elle avait introduit dans le 
Monde, pour un long avenir, une puissance nouvelle : la 
loyauté de la sterling. Royauté qui demeurera incontestée 
jusqu’en 1914. ,Ç 
L'expérience hardiment tentée par Elisabeth a réussi parce 
qu’elle coîncidait avec une situation politique et économique 
favorable et parce qu’elle faisait partie de tout un ensemble 
de mesures. Ce n’est qu’une pièce d’un système que Cecil et 
Sa souveraine établirent en Angleterre et qui, à cette date, de- 
Yait lui assurer une prospérité durable, à savoir le mercanti- 
lisme. TI est facile, au nom de la vérité économique, de blâ- 
Mer aujourd’hui ce système. Mais la vérité, dans toutes les 
Sciences autres que la mathématique, est relative. Et encore 
Einstein dira : même en mathématiques. Pour l’histoire éco- 
Nomique, elle est le terrain -de choix de la relativité. Le mer- 
‘Antilisme a eu son heure. 
Hauser, Probl. écon.