Wirkung der Stabilisierung nn
ist das folgende: Der außerordentliche Aufschwung, der unmittel-
bar nach dem Kriegsende im Warenabsatz Britisch-Indiens einsetzte,
trieb den Wechselkurs zeitweilig beträchtlich in die Höhe, nämlich
auf 2 sh 10 d (vgl. die Parität in der soeben gegebenen Tabelle).
Der Rückschlag im Handel bewirkte aber dann eine Senkung des
Rupienkurses zeitweilig unter 1 sh 4 d. Daraufhin erklärten die
indischen Kaufleute, an ihre Verträge nicht gebunden zu sein. Un-
geheuere Mengen von Waren blieben in den Händen der Verfrach-
ter. Eine allgemeine Desorganisation des Geschäfts war die Folge.
Man erklärte, die Regierung habe den Kurs 1 Rupie gleich 2 sh
garantiert. Auswärtige Kunden Indiens haben seit dieser Zeit viel-
fach andere Vertragsmethoden gegenüber den indischen Geschäfts-
leuten angewandt, nicht zum Nutzen der letzteren.
So bedeutsam nun die Zerrüttung der Wechselkurse für die Des-
organisation der Weltwirtschaft und die weitere Verminderung des
Welthandelsvolumens ist, man schließe nicht daraus, daß eine Sta-
bilisierung der Währung überall sofort die umgekehrte Wirkung
einer Besserung des Welthandels herbeiführen müsse. Ein solcher
Trugschluß würde nämlich übersehen, daß eine Stabilisierung, die
an Stelle einer bisherigen Inflation tritt, zunächst an der Kaufkraft
des betreffenden Landes insofern wenig ändert, als durch die Sta-
bilisierung lediglich das Ärmerwerden und die verringerte Kauf-
kraft des betreffenden Landes, die durch die Inflation verdeckt
waren, nunmehr offen hervortreten. Stabilisierung bedeutet in sol-
chem Falle: öffentliche Feststellung der Verarmung. So wichtig und
unerläßlich sie ist, um dem weiteren Verfall der von der Inflation
ergriffenen Wirtschaft vorzubeugen, sie kann wohl einen Anfang
zu allgemeiner Gesundung bedeuten, nicht aber Verlorenes wieder
ersetzen oder die alte Kaufkraft aus sich heraus wieder herstellen.
Dies vielmehr hängt von ganz anderen Notwendigkeiten ab, die
zum Teil keineswegs etwas mit der Währung zu tun haben. Wir
erleben das an unserer eigenen Wirtschaft. Es wäre also verfehlt,
anzunehmen, daß die Stabilisierung die Wirkung der Inflation, so-
weit sie auf eine Verminderung des Einfuhrvolumens gerichtet war,
einfach durch den Zustand ersetze, der bezüglich der Einfuhrmengen
geherrscht hätte, wenn niemals eine Inflation dagewesen wäre. Der
Wert der Stabilisierung für die Außenhandelswirtschaft liegt zu-
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