shall be made without deduction for, 
and shall be exempt from, any and all 
taxes and other public dues present or 
future imposed by or under authority 
of France or any political or local taxing 
authority within France. 
4. France, at her option, upon not 
less than ninety days’ notice to Great 
Britain, may postpone payment of a 
part not exceeding one-half of any ot 
the half-yearly instalments due under 
Article 1 to any subsequent 15th Sep- 
tember or 15th March not more than 
three years distant from its due date, 
but only on condition that in case 
France shall at any time exercise this 
option as to the payment of any instal- 
ment, the instalments falling due in the 
third succeeding year cannot be post- 
poned at all unless and until the instal- 
ments due three years, two years and 
one year previous thereto shall actually 
have been paid in full. All such 
postpqmed payments shall bear interest 
at the rate of 5 per cent. per annum. 
payable half-vearly. 
5. If at any time it appears that the 
aggregate payments effectively received 
by Great Britain under Allied War 
Debt Funding Agreements and on 
account of Reparations or of Liberation 
Bonds exceed the aggregate payments 
effectively made by Great Britain to 
the Government of the United States of 
America in respect of war debts, an 
account shall be drawn up by the 
British Treasury, interest at 5 per cent. 
being allowed on both sides of the 
account ; and if that account shows 
that the receipts exceed the payments, 
Great Britain will credit France against 
the payments next due by France under 
Article 1 of this Agreement with such 
proportion of that excess as the pay- 
ments effectively made by France under 
Article 1 of this Agreement bear to the 
aggregate sums effectively received by 
Great Britain under all Allied War Debt 
présent accord seront effectués sans dé- 
duction pour—et seront exempts de— 
tous impôts ou autres charges publiques, 
présents ou futurs, établis par la France 
ou sous son autorité, ou par tous pou- 
voirs publics ou locaux en France. 
4. La France—à son choix —aprés un 
préavis à l'Angleterre qui ne sera pas 
inférieur à quatre-vingt-dix jours— 
pourra ajourner le paiement d’une 
partie n’excédant pas la moitié de tous 
versements semestriels dus en vertu de 
l’article 1°" à une date—15 mars ou 15 
septembre—éloignée de trois ans au 
olus de la date d’échéance. Toutefois, 
zette faculté pourra seulement être 
>xercée sous la condition que, si la 
France à un moment quelconque vient 
à exercer ladite faculté concernant le 
paiement d’un versement semestriel, les 
paiements exigibles la quatrième année 
ne peuvent être aucunement différés à 
moins que et tant que les versements 
dus trois ans, deux ans ou ‘un an 
auparavant n'auront pas été à cette 
date effectivement et intégralement 
effectués. 
Tous les versements ainsi différés 
porteront intérêt à 5 pour cent l’an, 
payable semestriellement. 
5. 51 4 un moment quelconque il 
apparait que le total des paiements 
offectivement reçus par la Grande- 
Bretagne en vertu d’accords conclus 
avec ses alliés pour le règlement des 
dettes de guerre et au titre des Répara- 
tions ou des obligations de Libération 
axcède les paiements effectivement faits 
par laGrande-Bretagneau Gouvernement 
des États-Unis au titre de ses dettes de 
guerre, un compte sera dressé par la 
Trésorerie britannique, un intérét de 5 
pour cent étant alloué au crédit et au 
débit de ce compte ; et si ce compte 
montre que les recettes excèdent les 
paiements, la Grande-Bretagne créditera 
la France, à valoir sur les paiements les 
plus proches dus par la France d’après 
l’article 1 du présent accord, d’une 
partic de cet excédent et cela dans la 
proportion même des versements effec- 
-ivement faits par la France d’après