Geld-, Bank- und Börsenwesen

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1773832379

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-172798

Document type:: Monograph

Author:: Gregory, John W. http://d-nb.info/gnd/11683014X

Title:: The Elements of economic geology

Place of publication:: London

Publisher:: Methuen

Year of publication:: 1928

Scope:: XIV, 312 S.; graph. Darst.

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Part IV. Engineering geology

Collection:: Economics Books

489 rigem Zinssatz zur Verfügung. Das Darlehen wurde in Pfund genommen und mußte in Pfund zurückgezahlt werden. Da es in der Regel für längere Zeit gegeben wurde, spielte das Kursrisiko keine so große Rolle; dem Darlehnsnehmer bot sich in der langen Zeit meist Gelegenheit zur günstigen Eindeckung. Als Sicherheit wurde Effektendepot zugunsten des Darlehnsgebers bei einer deutschen Bank oder Bankfirma gestellt. Geldgeber für Deutschland in großen Summen war weiter Frank reich. Wechsel-Pensionen spielten im Verkehr zwischen deutschen und französischen Banken eine große Rolle. Eine Arbitrage (s. S. 513 ff.) im Prolongatiousgeschäft fand früher häufig zwischen Ö st e rr e ich und Deutschland statt. Ein beliebtes Spcku- lationspapier Anfang der 1890er Jahre waren in diesen beiden Ländern die Kredit-Aktien. An den österreichischen Börsen bestanden große Engagements ä la hausse in Kredit-Aktien, in Deutschland dagegen hielt man ihren Kurs für zu hoch und verkaufte sie in blanco sfixte sie). So kam es, daß Kredit-Aktien in Deutschland bei der Ultimo-Prolon gation meist stark gesucht waren (bie Fixer benötigten sie zur Ablieferung), während sie in Österreich in großen Posten zur Reportierung angeboten wurden. Die hierdurch bedingte Differenz in den Schiebungssätzen zwischen Österreich und Deutschland wurde von der Arbitrage aus genutzt: Der Arbitrageur kaufte Kredit-Aktien in Berlin oder Breslau idas damals ein großer Platz für Kredit-Aktien war) oder einer anderen deutschen Börse und verkaufte sie in Wien. Die Glatt st ellung der Valuta erfolgte in Wien, indem man dort Zahlung Berlin (Marknoten) per Termin kaufte. In der Schiebung m Wien wurden Marknoten hereingegeben — was nur wenig Kosten ver ursachte — und Kredit-Aktien hereingenommen, wobei, da Geld für Reportzwecke lebhaft begehrt wurde, der deutsche Arbitrageur eine sehr gute Verzinsung seines Geldes erzielte. Diese Aktien gab der Arbitrageur "un in Berlin oder Breslau usw. herein. Da Kredit-Aktien infolge der großen Baisseengagements stark gesucht waren, erhielt er das Geld zu sehr niedrigem Zinsfuß. Hoher Report also in Österreich, niedriger Report oder gar Deport in Deutschland! Das Geschäft war zeitweise so lohnend, daß deutsche Arbitrageure, lediglich umdieProlongations- difserenz zu verdienen, große Positionen aufbauten. Sie konnten es somit ertragen, wenn auch die Arbitrage als solche keinen Gewinn abwarf.

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