Bankpolitik

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1794855874

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-179223

Document type:: Monograph

Author:: Polner, Tichon I. http://d-nb.info/gnd/172311195

Title:: Russian local government during the war and the Union of Zemstvos

Place of publication:: New Haven

Publisher:: Yale Univ. Press

Year of publication:: 1930

Scope:: XXV, 317 S.

Digitisation:: 2022

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Chapter VI. Relief of sick and wounded soldiers

Collection:: Economics Books

244 III. Der Kapitalmarkt. sorgsame Beurteilung jedes einzelnen Unternehmens nötig. Auch wer eine optimistische Gesamtansicht hatte, tonnte nicht ohne genauere Sachkenntnis Papieraktien erwerben, weil für die Konjunkturent wicklung dieser Industrie besondere Momente in Betracht gezogen wer den müssen und wer selbst ein günstiges Urteil über die Aussichten dieses Produktionszweiges hat, kann nicht unterschiedslos jede Papier aktie kaufen, da die für jedes Unternehmen maßgebenden individuellen Umstände eine erhebliche Bolle spielen. Dies verursachte eine starke Schwerfälligkeit im Verkehr der Industriewerte und noch in der Gegen wart läßt der Markt für Aktien jener Produktionszweige, bei denen konkrete Verhältnisse für die Beurteilung der einzelnen Zirmen be sonders stark in Betracht kommen, zum Beispiel der Textilindustrie, viel zu wünschen übrig. Vas große Publikum braucht allgemein ver ständliche Tatsachen, an denen es sein Urteil bilden kann und Werte, in welchen diese Tatsachen ihren Ausdruck finden. AIs die Eisenbahnpapiere von den kontinentalen Börsen ver schwanden und die Bankaktien fest verzinslich wurden, schien den Bör sen das Tendenz material zu fehlen. Jm bewußten Zinanzierungs- prozeß wurden in der Industrie neue Tendenzwerte geschaffen. Am konsequentesten wurden die Aufgaben, welche die Banken im Ver kehr mit den Börsen zu lösen haben, in den vereinigten Staaten durch geführt und die tgpische Trustfinanzierung gibt hierfür das deutlichste Beispiel. k. Durch Vereinigung einer Reihe von Unternehmungen im Trust war die Bildung einer großen Aktiengesellschaft erreicht worden, von den bis dahin bestehenden Einzelunternehmungen hatten viele teils wegen geringen Ertrags, teils wegen mäßigen Umfangs nicht in eine emissionsfähige Aktiengesellschaft umgewandelt werden können. Die Zusionierung bedeutete nicht nur die Möglichkeit den Wert aller Unter nehmungen durch den Markt abschätzen zu lassen, sondern auch die Gelegenheit auswärtiger Rapitalbegebung. Wenig europäische Spe kulanten hätten die Aktien einer Gießerei in Idaho gekauft —in der Aktie des Steel-Trust kaufte der Kapitalist gewissermaßen eine chiiote dieser Aktie mit. 2. Bei der Finanzierung wurde zwischen Anlage- und Spekula tionswerten geschieden: Der Gegenwartsertrag wurde kapitalisiert und in Vorzugsaktien ausgegeben, der Zukunftsertrag sowie der Ge winn aus Verbesserungen durch die Betriebszusammenfassung den gewöhnlichen Aktien zugewiesen. Der Commonshare, der in Depressions Zeiten keinen Ertrag bringt und dessen Wert nur in der möglichen Ge

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