Sittlichkeit in Ziffern?

Reparations-Sabotage durch die Weltwirtschaft

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1834115493

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-222011

Document type:: Monograph

Author:: Lozovskij, Solomon Abramovič; Lozovskij, Solomon Abramovič http://d-nb.info/gnd/104314591

Title:: 10 Jahre Rote Gewerkschafts-Internationale

Place of publication:: Moskau

Publisher:: Rote Gewerkschafts-Internationale

Year of publication:: 1930

Scope:: 47 S.

Digitisation:: 2022

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: III. Der revolutionierende Einfluß der Komintern

Collection:: Economics Books

Das Phänomen. der Konsolidierung von Zahlungsbilanzsalden. 23 Ware innerlich wegen der Chance, daß nach Erreichung des Punktes 3 der Kurs umschlägt und zu steigen beginnt, sodaß beim „Aussteigen“ aus dem Engage- ment mit einem Extranutzen aus Kursgewinn zu rechnen ist. Daß und warum es zum Kursumschwung bei Punkt 3 kommt, wird später dargelegt. Dieser zusätz- liche Wert muß die Nachfrage nach der an sich bereits normalen Ware vergrößern, was bremsend auf den. Kursfall — und in der Konsequenz bremsend auf die Kurs- steigerung in Berlin — wirkt. Diese Bremswirkung tritt ein, ohne daß in Berlin der Zins steigt. Das ist deshalb wichtig, weil damit eine Brems- wirkung gegeben ist, welche des Anziehens der Diskontschraube in Deutschland entraten kann. Die Wirkung tritt auch dann ein, wenn sowohl in London wie in Berlin sich die Zinssätze ermäßigen! Wie im übrigen steigende Zinsen in Deutschland bei gleichbleibendem oder gar fallendem Zins in London auf unsere in Frage stehende Wechselkurs-Situation wirken, stellt sich, wie schon früher angedeutet, so dar. Zu der Eigenschaft der englischen Guthaben in Deutschland als normale Ware und dem zusätzlichen inneren Wert wegen Kurschance kommt dann drittens die höhere Verzinsung, sodaß mit fallendem Markkurs der innere Wert der Markguthaben progressir wächst. Je stärker der Kurs fällt und gleichzeitig der Zins in Berlin größer wird, umso größere und sicherere Chancen bieten sich den Käufern. Der Kursfall resultiert aus einem Mißverhältnis von Angebot und Nachfrage, aus überwiegen- dem Angebot; je mehr er fällt, umsomehr wird das Mißverhältnis verschwinden, amsomehr Käufer treten wegen der großen Chance auf, bis endlich mehr Nach- frage als Angebot vorhanden ist, das umgekehrte Mißverhältnis vorliegt und der Kurs umschlägt. Je stärker der Kurs fällt, umso stärker wird er gebremst, bis sich beide Kräfte zunächst die Wage halten und darnach die Bremskraft die stärkere und damit die treibende wird, d. h. durch überwiegende Nachfrage der Kurs zu steigen beginnt. Es kommen übrigens noch wesentliche andere Kräfte hinzu, um den Kurs zu bremsen und zum Umschlagen zu bringen, worüber noch zu sprechen ist. Auch von Berlin aus gesehen ergibt sich eine Bremswirkung. Wenn deutsche Kapitalisten ihr Geld in englischer Anlage unterbringen wollen, so ist es für sie an sich gleich, an welchem Punkte der Kursstrecke 111 oder H—III sie in das Engagement „einsteigen‘“‘, weil der Zinsgenuß als Prozentsatz gleich bleibt. Sie kaufen Pfunde behaftet mit x Prozent Zinsgenuß; müssen sie für die Pfunde einen gestiegenen Preis anlegen, so ist gleichzeitig der Markwert der Zinsen ent- sprechend größer. Ihre Käufe sind aber von der Verlustchance bedroht, daß der Kurs demnächst bei Kurspunkt III fallen wird, sodaß sie trotz gleichbleibender Verzinsung aus diesem Grunde immer mehr als Nachfrage zurücktreten. Umso- mehr werden sie zurücktreten, falls inzwischen. die Verzinsungsmöglichkeit für ihr Kapital in Deutschland größer wird. Letzteres veranlaßt darüber hinaus Kapital- besitzer, die von früher her ihr Geld in englischer Anlage haben, nunmehr aus dieser heraus und in deutsche Anlage hineinzugehen, also ihren Pfundbesitz auf den Markt zu werfen. Sie tun das umso lieber, weil ihnen inzwischen. ein sehr hoher Preis für ihre Pfunde gezahlt wird. Je größer die Zinsdifferenz wird und je höher der Pfundkurs steigt, umso stärker wirkt der Anreiz, neue Käufe zu unterlassen und aus alten Engagements „auszusteigen‘“‘, sodaß die damit verbundene Bremswirkung auf den Kurs zunimmt. Hier aber liegt der Gegensatz zu der Bremswirkung in England. Das Miß- verhältnis von Angebot und Nachfrage, also die überwiegende Nachfrage, welches Miß- verhältnis den Pfundkurs in Berlin steigen ließ, wird durch solche Kaufzurück- haltung und Enragementsauflösung nicht ins Gegenteil umschlagen können, da wir

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