Geschichte der großen amerikanischen Vermögen: Geschichte der großen amerikanischen Vermögen

Geschichte der großen amerikanischen Vermögen (Bd. 1)

Bibliographic data

Multivolume work

Identifikator:: 1895264332

Document type:: Multivolume work

Author:: Myers, Gustavus

Title:: Geschichte der großen amerikanischen Vermögen

Place of publication:: Berlin

Publisher:: Fischer

Year of publication:: 1916 -

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Volume

Identifikator:: 1895266750

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-242184

Document type:: Volume

Author:: Myers, Gustavus http://d-nb.info/gnd/10190651X

Title:: Geschichte der großen amerikanischen Vermögen

Volume count:: Bd. 1

Place of publication:: Berlin

Publisher:: Fischer

Year of publication:: 1916

Scope:: XL, 412 Seiten

Digitisation:: 2022

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Multivolume work

Structure type:: Chapter

Title:: Zweiter Teil: Die grossen Landvermögen

Collection:: Economics Books

57. Die Funktionen der Börse auf dem Kapitalmarkt. 235 werte schwanken zwischen 300 und 2%. Der Rentabilitätssatz aber (das heißt der Schlüssel, zu welchem die Dividende kapitalisiert wird) variiert nur zwischen 5 und 8%, von wenigen Ausnahmsfällen abge sehen. In den einzelnen Effektengruppen kann man von einem durch schnittlichen Rentabilitätssatz sprechen, der bei deutschen Bankwerten z. B. in normalen Zeiten 5—5% % beträgt und so fort. Eine große Menge von Börsemitgliedern zieht ihren Gewinn daraus, daß sie das Publi kum auf die höhere Rentabilität der Aktie einer Branche gegenüber der einer andern bei gleich günstiger Bilanz oder eines Pfandbriefs gegenüber jenem einer andern Bank aufmerksam macht und dadurch zwei Operationen, einen Rauf und einen Derkauf, hervorruft. Die Schaffung der Durchschnittsrentabilität durch die Börse er möglicht den Banken bei Zinanzierungen und Rapitalerhöhungen ihre Dispositionen mit größerer Sicherheit zutreffen als dies auf irgend einem andern Gebiet des Rapitalmarkts möglich ist. wenn 4f4^>ige Pfand briefe im Durchschnitt den Parikurs haben, kann der Bankleiter beiläufig den Rurs festsetzen, zu welchem er eine neue Emission übernehmen kann. Demgemäß sind auch die Bedingungen der Bankintervention auf dem organisierten Rapitalmarkt relativ niedrig, selbst in jenen Zällen, wo die Banken als Ronsorten Eigenengagement übernehmen müssen. Bei manchen Städteanleihen ist der Ronsortialnutzen der Banken nur l %; niemanden wird es einfallen, 5 Häuser zu 1 Million zu kaufen, wenn er die ungewisse Aussicht hat, sie zu 5.050.000 zu verkaufen, weil ihm das Risiko des Behaltens der Häuser zu groß wäre und ein allgemeingiltiger Derkaufspreis sich überhaupt nicht bestimmen läßt. An der Börse aber läßt sich der Derkaufspreis so genau abschätzen, daß man Anleihen von mehreren l00 Millionen mit Margen von 1—3% übernehmen kann. Das Ronsortialgeschäft ist überhaupt nur im Zusammenhang mit dem Börsenpreis denkbar. Richt bloß die berufsmäßigen Börsenmitglieder, sondern auch das große Publikum kann die Rentabilitätsvergleichung vornehmen. Die Publikation der Rurse veranlaßt geradezu jeden Rapitalbesitzer zur täg lichen Bewertung seines Effektenbestandes, auch wenn er gar nicht Der- kaufsabsicht hat. Mancher altväterische Rapitalbesitzer zieht darum die Anlagen des nicht organisierten Rapitalmarkts vor, den hauskauf oder den hgpothekarkredit, weil er sich nicht täglich durch das Rursblatt aus seiner Ruhe bringen lassen will. Aber wenn er dann die Anlage lösen, das Haus verkaufen will, oder wenn die Hypothek fällig wird, dann wird er auf die Wertveränderung aufmerksam, die inzwischen vorgefallen ist. Dor derartigen plötzlichen Ueberraschungen ist der Effektenbesitzer

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