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22 l’indemnité de guerre 
marks. Ce montant est certainement inférieur à la réalité, car 
le nombre et le capital des sociétés se sont accrus de façon 
considérable pendant les cinq années qui ont précédé la décla 
ration de guerre. 
Les statistiques de Calwer nous donnent un aperçu de 
la manière dont les sociétés allemandes se sont comportées 
depuis la guerre. Pour l’exercice 1914-1915, le capital-actions 
des sociétés, qui ont publié leur bilan annuel de juillet 1915 à 
juin 1916 dans le Reichsanzeiger, était de 16.201,4 millions 
de marks, contre 15.855,6 pour l’exercice précédent. Sur 
4.604 sociétés comparables pour les deux exercices, le capital- 
actions, les pertes et les bénéfices nets s’élevaient aux chiffres 
suivants (1) : 
Sociétés par actions. (Exercices 1914 et 1915.) 
ËXKBCICB 1914 
Exebcick 1915 I 
15 032,6 
835 
1.091,4 
4.155 
14.919,1 
1.914,1 
13,01 
15.855,6 
1.017 
1.399,3 
3.973 
14.850,3 
2.340,2 
15,76 
( Nombre 
Sociétés travaillant à perte j CapitaI . actions(1) 
Sociétés réalisantdes bénéfices j Capital-actions (1).... 
J Bénéfices nets (1) 
( °lo du Capital-actions 
(1) en millions de marks. 
Il résulte de ce tableau que si le nombre des sociétés tra 
vaillant à perte s’est accru en 1915 et que, corrélativement, 
celui des sociétés faisant des bénéfices a diminué, la même 
année, le bénéfice net de ces dernières a tellement augmenté 
qu’il a passé de 13,01 à 15,76 % du capital-actions. Au sur 
plus, les statistiques de Calwer établissent que, dans leur 
ensemble, les sociétés par actions ont obtenu, en 1915, un 
(1) Deutach.la.nd> Wirtach&ft im zweiten Kriegaja.hr, herausgegeben vom Wirt- 
seha{t»8tati»tisohen Bureau von R. Calwer, Berlin W 50.