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En revanche, d’autres éléments de compensation. qui ne
sont pas du tout négligeables, interviennent, même au profit
de l'Italie, pour réduire l’ensemble de cette différence. Ci-
tons: les emprunts nationaux, placés à l'étranger, et l’écou-
lement, pour des sommes respectables, de Bons du trésor et
autres valeurs d’État (1); les crédits obtenus par des par-
ticuliers et prorogés en vue des réglements que le marché
aurait dû effectuer comme suite à des importations de mar-
chandises étrangères, ou pour tout autre motif; les plus larges
profits au compte de notre pavillon. En même temps, les
anciens facteurs à l’actif de notre balance ont vu leur action
reprendre et s'accentuer. Nous voulons, surtout, parler des
remises de nos émigrants. À travers les vicissitudes de la
guerre, elles’ ont continué, bien que dans de plus mo-
destes proportions, à faire sentir leur action bienfaissante.
A l’heure actuelle, il y a une reprise reconfortante, qui ira
en augmentant, si nous ne mettons pas d'entravers facheuses
au développement de notre émigration et des économies que
nos compatriotes réalisent à l’étranger (2). On ne peut même
(1) A l’occasion de l'émission du cinquième emprunt national (premiers
mois de 1918) nous avons placé à l'étranger une valeur nominale de nouveaux
titres 5 ojo pour 501.2 millions de lires ; et, lors du sixième emprunt, au commen-
cement de cette année, un montant de 1976 millions.
L’office de l’Institut National des changes à New-York a réussi à placer
en 1919, notamment dans les milieux italiens des États-Unis, des Bons du trésor
italien à plusieurs années pour une valeur nominale de 90 millions et du Conso-
lidé 5 ojo pour 59 millions environ. ; j
(2) À titre de simple indication, voici les données concernant les remises
parvenues en Italie, de la part de nos émigrants, par l’intermédiaire de la Banque
de Naples:
(millions et centaines de mille lires)
1914 85.0 66.0 L. 5.28
915 162.5 117.2 » 6.18
1916 158.5 1132 » 6.57
1917 + 289.5 208.7 >». 74
1918 236.8 187.7 > 7:85
». 8.75
1919 - 494.4 332.7
