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» Wirtschaftsunternehmungen ihre Schulden an die 
ın Tscherwonzen tilgen konnten, so daß eine be- 
ıge nach ihnen immer bestand. Jedoch konnte sich 
zwischen Nachfrage und Angebot von Banknoten 
ungen der Staatsbank so gestalten, daß der Käufer 
te für den Tscherwonez nicht 181 Rubel, sondern 
‘'e. Tatsächlich beitrug der freie Kurs des Tscher- 
Januar nur 175 Rubel. Da aber die Staatsbank 
en Sowjetpapierrubel eintauschte, so wurden bei 
z zwischen dem freien und dem angestrebten Kurs 
zum Eintausch vorgewiesen. Wenn der Eintausch 
ert vor sich gegangen wäre, hälfte keinerlei Kurs- 
z2ren können. Daß sie existierte, beweist, daB die 
iles der Aufgabe nicht ganz Herr werden konnte. 
und ganzen war sie ihr gewachsen, wie aus fol- 
zu ersehen ist, die die Abweichung des freien 
fiziellen aufwärts (+) und abwärts (—) in Moskau 
ıcht Monate 1923 anzeigt. 
Abweichung des freien 
Kurses vom offiziellen 
in P:ozenten 
Abweichung des freien 
Kurses vom offiziellen 
in Prozenten 
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August. . . 0.0 
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die Staatsbank einen bestimmten Kurs anstrebte, 
h zu diesem Zwecke nicht nur der ausländischen 
mm auch der Sowjetpapierrubel. In diesem Sinne 
Tscherwonez auf das Sowjetpapiergeld, und man 
; er ın dieser Hinsicht durch das Sowjetgeld sicher- 
/enn aber auch der Papierrubel das Gerüst bildete, 
e die Bankvaluta aufgebaut und erhalten wurde, 
ıch ein Irrtum, in diesem Gerüst das Wesen der 
nung zu sehen. Mit der Einbürgerung des Tscher- 
ar Verwandlung in die Grundvaluta des Landes be- 
»rwonez sich direkt auf den Geldbedarf zu stüben, 
terventonen mit Sowjeipapierrubeln für die Requ- 
rses nebensächlich wurden. 
en Monaten 1923 spielte das Sowjetpapiergeld bei 
‘haltung des Tscherwonzenkurses keinerlei Rolle 
:tober 1923 noherte der freie Kurs des Tscherwonez 
ı November-Dezember auch beinahe überall in der 
als der offizielle Kurs. Die Kaufkraft des Tscher- 
on von der Konjunktur des Warenmarktes ab. sein 
age des Devisenmarktes. 
ersten Monaten der neuen Notenemission stübte 
wonez tatsächlich auf die Sowjeipapierrubel. Doch 
us wurde immer loser und hörte schließlich auf. 
te man nicht einmal mehr behaupten. daß die wei- 
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