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Charakter  der  Versicherungsgesellschaften  eine  recht  unklare
Vorstellung  macht.  Sie  sind  keine  Staatskreditinstitute,  sondern
Schöpfungen  des  energischen  Fürsorgewillens  von  zumeist  dem
Mittelstände  angehörigen  Bevölkerungskreisen.  Aufgabe  der
Leiter  der  Versicherungsgesellschaften  ist  es  daher,  lediglich
dafür  Sorge  zu  tragen,  daß  dieser  Fürsorgewille  in  möglichst
vollkommener  Weise  sein  Ziel  erreicht.  Hierzu  gehört,  daß
die  den  Gesellschaften  anvertrauten  Prämienbeträge  möglichst
sicher,  aber,  soweit  dies  im  Rahmen  größter  Sicherheit  angängig
ist,  auch  tunlichst  ertragreich  angelegt  werden.  Wenn  die
Gesellschafte;)  bei  der  Befolgung  dieser  Gesichtspunkte  zur
Bevorzugung  der  hypothekarischen  Anlage  gelangt  sind,  so  hat
dies  seinen:  Grund  eben  darin,  daß  erste  Hypotheken  am  meisten
den  Anforderungen  entsprechen,  die  von  den  Gesellschaften  an
ihre  Kapitalanlagen  gestellt  werden  müssen,  nämlich  Sicherheit ­
  der  Anlage,  gute  Rentabilität  und  Gleichmäßigkeit  des
Zinsertrages.  Nicht  an  sich  denken  die  Gesellschaften  bei  der
Befolgung  einer  derartigen  Anlagepolitik,  sondern  an  ihre  Millionen ­
  von  Versicherten.  Es  ist  auch  nicht  einzusehen,  daß  dem
nationalen  Interesse  mehr  gedient  wäre,  w r enn  die  Gesellschaften ­
  etwa  in  weitem  Umfange  Staatspapiere  gekauft  hätten.
Die  Lebensversicherung  hätte  dann  sicherlich  nicht  die  Verbreitung ­
  gewonnen,  die  sie  heute  in  Deutschland  besitzt,  weil
sie  nur  zu  höherem  Preise  hätte  geliefert  werden  können,
oder  sie  wäre  mehr  in  die  Hände  ausländischer  Versicherungsgesellschaften ­
  übergegangen.  Beides  widerspricht  dem  nationalen ­
  Interesse.  Aber  selbst  wenn  man  hiervon  ganz  absieht,
so  wären  durch  den  Kauf  großer  Bestände  an  Staatsanleihen
dem  Staat  seitens  der  Versicherungsgesellschaften  erhebliche
Mittel  zugeführt  worden,  die  dieser  sicherlich  zum  allgemeinen
Wohl  verwandt  hätte.  Durch  die  vorzugsweise  Anlage  dieser
Kapitalien  in  ersten  Hypotheken  sind  diese  Gelder  zunächst
dem  Hypothekenmarkt  zugeflossen  und  haben  fördernd  auf
das  Baugewerbe  eingewirkt,  das  wieder  viele  andere  Gewerbe
nährt,  aber  ein  guter  Teil  jener  Mittel  ist  auch  direkt  dem
Handel,  der  Industrie  und  allen  nur  möglichen  Gewerben
in  ganz  Deutschland  zugute  gekommen.  Ist  hierdurch