II. Oer Geldmarkt. 48 '■ Ungarische Bank, um y 2 %, in Zeiten starker Spekulation 1 % die Bank von Frankreich) als für Wechseldiskont,- die Bank von England dagegen macht keinen Unterschied der Verzinsung. Ebenso rechnen die Kreditbanken einen höheren Satz für Effektenlombard als für den Diskont von Wech seln, die für sie wegen der Rediskontierbarkeit innerhalb gewisser Gren zen sofort liquidierbare Aktivposten bedeuten. Zur Gegensatz zu den kontinentalen Notenbanken, die einen einheitlichen Diskont für alle ihnen eingereichten Wechsel normieren, setzen die Nreditbanken die Rate für jeden einzelnen Wechsel nach der Güte der Unterschriften fest, wobei aber für Wechsel, die die Notenbank nehmen würde, der Bankdiskont das Maximum bildet. Wechsel mit Bankakzept werden zum „privatsah" diskontiert- er ist selbstredend unter den Wechselsätzen der niedrigste. Wechsel, die den Anforderungen der Notenbank nicht entsprechen — sei es den gesetzlichen, zum Beispiel Wechsel mit nur zwei Unterschriften in Frankreich, sei es den materiellen, zum Beispiel Baukreditwechsel — werden zu höheren Sätzen als die Lankrate ge nommen. Der Nontokorrentkredit, weniger liquide als der Wechsel, bedingt gewöhnlich 1 % über Banksatz. Regulär steigen daher die Zins sätze in folgender Reihe an: 1. privatsah (Bank-, erstklassige an der Börse diskontierbare Warenakzepte). 2. Raten für von den Rreditbanken diskontierte, sehr gute, noten bankfähige Wechsel. 3. Banksatz für Wechsel, die von der Notenbank diskontiert werden. 4. Raten für von den Kreditbanken diskontierte, nicht notenbank fähige Wechsel. 5. Rate für den Kontokorrentkredit (regulär 1% über Banksatz und Provision). Die Bedingungen für Effekten- und Warenlombard sind in Mittel europa im allgemeinen gleich der Kontokorrentrate. Die Sähe für tägliches- und Reportgeld lassen sich in diese Reihe nicht einfügen. Man möchte zunächst meinen, daß Kredite auf wenige Tage billiger sind als Kredite auf drei Monate, daß umsoweniger Zinsen verlangt werden, je früher der Rückzahlungstermin fällt. Das ist aber nicht immer der Fall. Zu Dezemberende z. B. wird für die Neujahrszahlungen und den Ultimobedarf viel Geld für wenige Tage benötigt, es ist aber ein relativ geringes Angebot an kurzfälligem Geld vorhanden, da die Banken gerade zu vezemberende ihre Mittel großen teils selbst benötigen,- da pflegt der Sah für tägliches Geld hoch zu wer den, mitunter selbst über den Lombardsatz der Notenbanken zu steigen-