. 23. Die Bedeutung der Jahreszeit für den Geldmarkt. 85 Um die Bedeutung der Jahreszeit für den deutschen Geldmarkt zu veranschaulichen, sind in der folgenden Uebersicht die wichtigsten Posten der Reichsbankausweise an den Tagen stärkster imd schwächster Belastung in jedem Vierteljahr zusammengestellt,- es wurde hiefür das Jahr 1911 gewählt, da die beiden folgenden Jahre infolge der Wirkungen des Balkankrieges nicht als normal bezeichnet werden können. Barbestand Anlagen Noten umlauf Depositen Noten deckung in Millionen Mark in % 31. Dezember 1910 989 1852 2073 711 47.1 21. Zebruar 1911 1315 884 1372 721 95.9 31. Mär; 1911 1130 1579 1973 676 57.2 23. Mai 1911 1336 953 1464 731 92.0 30. Juni 1911 1187 1515 1965 679 60.5 23. Nugust 1911 1331 904 1496 675 88.7 30. Leptember 1911 1041 1994 2295 650 45.2 23. November 1911 1232 1259 1654 706 74.2 31. Dezember 1911 1049 2059 2251 710 46.7 Oie höhe- und Tiefpunkte der beiden ersten Quartale weisen fast die gleiche Notendeckung auf,- im dritten und vierten Quartal ist die Deckung niedriger. Oie Jahre der Konjunktur unterschieden sich bisher von jenen der Depression durch schwächere Notendeckung,- die Wellenlinien der Deckung in den einzelnen Jahreszeiten weisen dieselbe Richtung auf, aber ver schiedene höhe. Nur ausnahmsweise, wenn in der Niitte des Jahres der Uebergang von einer Periode der Hochkonjunktur zu einer Periode der Depression eintritt, wird die normale Wellenbewegungslinie ge ändert: in den Jahren 1908 und 1913 hatte das erste Quartal stärkere Belastungsziffern als die beiden letzten. Doch von diesen Kusnahms- erscheinungen in den wendejahren einer Konjunktur abgesehen ver laufen die Wellenlinien in gleicher Richtung; die Spannungsverhält nisse zwischen den günstigsten und ungünstigsten Tagen der einzelnen Quartale haben sich in den drei letzten Jahrzehnten nur wenig ge ändert: so betrug der Unterschied der Notendeckung zwischen dem gün stigsten Termin des zweiten Quartals und dem 31. Dezember 1888, dem Jahre größter Flüssigkeit, 38.6%, zwischen denselben Terminen des Jahres der größten Anspannung, 1907, 37.8%.