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III.  Die  Analyse  des  Tauschwertes.

(seitens  des  Staates,  der  Gemeinden  usw.),  dem  Markt  für  private
Anleihen  (Pfandbriefe,  Obligationen  der  Eisenbahnen  und  sonstigen
Transportgesellschaften  sowie  der  industriellen  Unternehmungen)  und
den:  Markt  für  Dividendenpapiere  (Aktien  der  Banken,  Industriegesellschaften
  usw.).  Je  nach  den  geschäftlichen  Konjunkturen,  der
politischen  Lage  usw.  wird  von  den  Käufern  der  eine  dieser  Märkte
gegenüber  dem  anderen  begünstigt.  Auch  international  ergeben  sich
selbst  zwischen  Ländern  mit  nahezu  gleicher  wirtschaftlicher  Stellung
Differenzen  in  der  Entwicklung,  wie  dies  aus  folgender  Übersicht
über  die  wichtigsten  öffentlichen  Anleihen  hervorgeht:

Notierung  1897:  Notierung  1913:  Rückgang:

3 x /a  °/o  deutsche  Reichsanleihe

103

85

19%

3°/o  preußische  Konsols  .  .

100

76

22%

2 1 /2  °/o  englische  „  .  .

110

73

35  %

3°/o  französische  Rente  .  .

102

87

16  %.

Auf  dem  Markte  erscheinen  die  Waren  nicht  als  leblose  Dinge,
die  bloß  durch  ihre  Menge  wirken,  sondern  beseelt  durch  den  Willen
ihrer  Besitzer  und  Verbraucher,  die  aber  wieder  nicht  als  bloße
Individuen,  sondern  in  ihrer  wirtschaftlichen  Organisation  zu  betrachten ­
  sind.  Nicht  die  letzten  Verbraucher  kommen  auf  dem  Markte
zum  Kauf,  sondern  die  Haushaltungen,  zu  denen  die  letzten  Verbraucher ­
  vereinigt  sind;  nicht  die  Erzeuger  verkaufen,  sondern  die
Unternehmungen,  nämlich  organisierte  Erzeugungen,  die  durch  Zusammenfassung ­
  von  Arbeit  und  Kapital  nicht  Güter  für  den  eigenen
Bedarf,  sondern  Waren  für  den  Verkehr  herstellen.  Im  Wesen  der
Organisation  liegt  es,  daß  nicht  das  individuelle  Bedürfnis  an  sich,
sondern  nur  der  durch  das  Einkommen  ermöglichte  und  den  Willen
geregelte  Bedarf  der  Haushaltung  zur  Geltung  kommt.  Eltern
sparen  zuweilen  an  Nahrung,  um  das  Bildungsbedürfnis  der  Kinder
zu  befriedigen;  Kinder  oder  Geschwister  werden  ihre  Erholung
opfern,  um  einem  Familienangehörigen  die  Wiederherstellung  der
Gesundheit  zu  erleichtern  usw.  Die  Märkte  selbst  wirken  aus  die
Gestaltung  dieses  Bedarfes  zurück,  denn  jede  Preisverschiebung
ändert  die  Zusammensetzung  des  Gesamtbedarfes  und  die  Stellung
des  einzelnen  Bedürfnisses  darin.  Die  Unternehmung  wieder  bildet
eine  geschloffene  Organisation  zu  dem  Zwecke,  um  durch  die  Erzeugung ­
  von  Waren  einen  möglichst  großen  Gewinn  zu  erzielen.
Der  größte  Gewinn  resultiert  aber  aus  der  unter  den  jeweiligen
Verhältnissen  günstigsten  Kombination  von  Umsatz,  Preis  und