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pouvaient  se  résoudre,  faute  de  temps,  le  jour  de  la
compensation  des  valeurs  ordinaires,  on  a  du  ajouter  un
quatrième  jour  au  règlement  de  la  liquidation.
Le  “  Mining  contango”  commence  donc  la  veille  du
“  Contango  day  ”  et  dure  deux  jours.
Le  fonctionnement  étant  le  même  pour  ces  valeurs
nous  allons  maintenant  examiner  en  détail  ce  qui  se
passe  pendant  les  trois  journées  et  passer  en  revue  les
règlements  applicables  suivant  les  différents  cas.
En  règle  générale  toutes  les  opérations  faites  pendant ­
  la  quinzaine  doivent  être  réglées  le  jour  de  la
liquidation,  mais  il  peut  souvent  en  être  autrement
puisque  la  livraison  des  titres  peut  être  reportée  à  une
date  ultérieure  en  suite  d’un  accord  intervenu  entre
l’acheteur  et  le  vendeur.
Il  peut  aussi  arriver  que  pendant  la  même  liquidation ­
  le  titre  ait  changé  plusieurs  fois  de  propriétaire,  par
suite  d’opérations  successives,  et  que  par  exemple  le
membre  qui  vend  le  titre  l’ait  acheté  d’un  autre  membre
qui  a  lui-même  à  le  recevoir  d’une  autre  personne.
Compensations.
On  comprendra  que  si  le  titre  devait  passer  par  la
filière  et  de  mains  en  mains  pour  arriver  au  dernier
acheteur  le  temps  matériel  manquerait  dans  beaucoup
de  cas  pour  faire  la  livraison  en  temps  utile.  Il  est
donc  nécessaire,  pour  faciliter  les  règlements  et  éviter
toute  perte  de  temps,  d’avoir  recours  à  des  compensations ­
  et  de  mettre  en  rapport  autant  que  possible  le
premier  vendeur  et  le  dernier  acheteur.  Celui-ci  livre
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