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En  résumé,  de  ce  qui  précède,  tout  membre  a  à
passer  un  ticket  aux  personnes  qui  ont  à  lui  livrer  les
titres  et  à  en  recevoir  un  de  celles  auxquelles  il  a  à
faire  la  livraison.
Chambre  de  compensation.
De  même  que  pour  les  chèques  émis  par  les  principaux ­
  banquiers,  il  existe,  pour  les  titres  passant  de
mains  en  mains  pendant  la  liquidation,  une  chambre
de  compensation  (Clearing  house).  Son  objet  est  de
mettre  en  communication  le  premier  vendeur  et  le
dernier  acheteur  et  de  permettre  aux  tickets  de  circuler
plus  rapidement  et  surtout  d’une  façon  plus  utile.
Il  est  facile  de  se  rendre  compte  des  avantages
offerts  par  cette  chambre  de  compensation  en  examinant
le  ticket  passé  pour  certaines  valeurs  qui  n’y  sont  pas
admises.
Si  nous  prenons  par  exemple  les  actions  de  mines
qui  ne  peuvent  être  compensées  officiellement,  mais
qui  donnent  lieu  à  des  opérations  nombreuses  pendant
la  même  liquidation,  nous  serons  surpris  de  la  longueur
de  la  liste  des  membres  entre  les  mains  desquels  le
ticket  passe.  Souvent  il  arrive  que  le  même  ticket  repasse ­
  plusieurs  fois  entre  les  mains  du  même  membre,
par  suite  d’opérations  subséquentes,  et  quelquefois  même
il  semble  tourner  dans  un  cercle  vicieux  sans  pouvoir
arriver  au  premier  vendeur.
La  chambre  de  compensation  remédie  à  ces  inconvénients ­
  et  supprime  tout  ce  travail  inutile  et  la  perte
de  temps  qui  en  résulte.  De  plus,  il  n’y  a  pas  lieu  pour
les  membres  de  tenir  de  comptes  d’espèces  avec  le