64

plus.  De  même,  un  ordre  de  ,£100  (Capital)  Brésilien
qi  °/°  r ^79  Intérieur  se  comprendra  pour  ,£112  10s.  od.

Actions  et  Obligations.
Le  montant  nominal  des  actions  est  variable,  et
les  Compagnies  n’étant  soumises  à  aucune  restriction
vis-à-vis  de  la  loi,  peuvent  aussi  bien  émettre  leur
capital  en  actions  de  ,£1  qu’en  actions  de  ,£20  ou  .£100,
et  les  subdiviser  ensuite  suivant  quelles  le  jugeront
convenable.  Il  en  est  de  même  pour  les  obligations,
mais  elles  sont  ordinairement  en  montants  de  £10,
£20,  £50,  £100,  £500  et  ,£1,000.
Les  actions  de  chemins  de  fer  américains  ne  se
traitent  que  par  10  actions  et  multiples,  au  nominal  de
$100,  et  pour  quelques  Compagnies  seulement  de  $50.
Les  obligations  sont  ordinairement  en  titres  de  $1,000,
bien  qu’il  existe  pour  certaines  Compagnies  des  coupures
de  $500.
Le  vendeur  est  libre  de  faire  la  livraison  comme  il
l’entendra,  à  moins  de  stipulation  spéciale  dans  le  contrat. ­
  Dans  le  cas  où  la  nature  des  coupures  serait
spécifiée  dans  l’ordre  d’achat,  la  transaction  se  ferait
dans  des  conditions  moins  favorables  et  l’acheteur  aurait
souvent  à  payer  le  plus  haut  cours.
Il  arrive  assez  souvent  qu’une  coupure  soit  rare  sur
le  marché,  ou  qu’elle  soit  recherchée  par  des  maisons
d’arbitrage,  qui  ont  à  faire  des  livraisons  sur  une  place
étrangère  où  les  titres  ne  sont  livrables  qu’en  certains
montants  ;  il  s’établit  alors  dans  ce  cas  une  prime  assez
forte  qui  s’est  élevée  parfois  jusqu’à  2  °/ 0 .