12  I
Le  prix  d’achat  étant  majoré  en  conséquence,  la
prime  n’est  donc  pas  cotée  séparément  dans  ce  cas.
Ce  genre  d’opération  ne  se  traitant  que  rarement,
la  plupart  du  temps  exclusivement  entre  “  brokers  ”  et
“  dealers,”  et  souvent  pour  une  période  assez  courte,  nous
ne  croyons  pas  qu'il  soit  nécessaire  de  nous  y  arrêter  ;
le  fonctionnement  est  du  reste  le  même  que  pour  l’option
simple.
Le  “Put”.
Le  “  Put,”  ainsi  que  nous  l’avons  dit,  est  l’opération
contraire  du  “  Call,”  il  suffira  donc  de  remplacer  les  mots
“  prendre  livraison  ”  par  ceux  de  “  livrer,”  et  nous  aurons
la  même  opération,  mais  sous  un  autre  point  de  vue.
Supposons  qu’une  personne  achète  le  5  Décembre
1903  le  “  Put”  pour  fin  Janvier  1904  sur  ,£5,000  Russe
4  °/„,  la  prime  étant  de  1  °/°  et  I e  prix  du  stock  100J-.
Si  le  stock  est  coté  le  16  Janvier  1904  à  97  “/„  exdividende, ­
  et  que  l’acheteur  du  “put”  achète  à  ce  prix
pour  se  couvrir,  le  résultat  sera  le  suivant  ;

Débit.  Crédit.

£

S.

d.

£

d.

5

Déc.

Prime  de  i  °/ 0

sur  £5,000
Russe  4  %  @
100J

50

0

O

I

J  an.

Coupon  trimestriel

  sur  £5,000
Russe  4  %  -

5°

0

O

l6

Acheté  £4,000

Russe  4  °/ 0  @

97  ex-div.

4,850

0

0

30  Jan.

Livré  les  £5,000

Russe  4  °/ 0  @

Balance,  repré-100^



5,012  10

0

sentant  le
profit  -

62

10

0

£

5i° 12

10

0  1

£

5,012  10

0