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si  dans  l’un  d’eux  les  paiements  ne  peuvent  se  faire  qu’en
or,  tandis  que  dans  l’autre  ils  peuvent  se  faire  indifféremment ­
  en  or  ou  en  argent,  il  y  aura  lieu  de  tenir  compte,
en  outre,  du  rapport  qui  existe  dans  chacun  de  ces  pays
entre  la  monnaie  d’or  et  la  monnaie  d’argent.
En  Angleterre,  l’étalon  unique  est  l’or,  et  le  rapport
de  l’or  à  l’argent,  qui  varie  avec  le  prix  de  ce  dernier
métal  est  actuellement  de  i  à  24  environ.
En  France,  au  contraire,  l’or  et  l’argent  ont  cours
forcé,  et  bien  que  la  proportion  entre  le  prix  de  ces  deux
métaux  ne  soit  plus  gardée,  le  rapport  fixe  de  1  à  15^
a  toujours  été  conservé.  Ce  rapport  était  basé  sur  le
prix  de  l’argent  calculé  à  60  pence  f  par  once  standard
à  Londres,  tandis  que  le  prix  actuel  atteint  à  peine  26
pence  l’once.
Parité  du  change.
En  tenant  compte  du  titre  et  du  rapport  entre  l’or  et
l’argent,  on  trouve  que  la  livre  sterling  vaut  25  francs
22  centimes  et  une  fraction,  chiffre  qui  représente  la
parité  entre  les  deux  pays.  C’est  donc  sur  ce  chiffre
qu’il  faudra  se  baser  pour  savoir  s’il  y  a  avantage  à
importer  ou  à  exporter  de  l’or.
Si  l’on  compte  pour  frais  \  %,  soit  12  centimes  j,-,  il
faudra  donc  que  le  change  tombe  au-dessous  de  25.10
pour  qu’il  y  ait  avantage  à  faire  venir  l’or  d’Angleterre
en  France;  de  même,  il  faudra  que  le  change  dépasse
25.35  pour  que  l’exportation  du  métal  précieux  de  France
en  Angleterre  soit  à  un  prix  rémunérateur.
Entre  l’Angleterre  et  l’Allemagne  la  parité  est  de
20  marks  43  pfennigs  par  livre  sterling,  et  les  frais