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pour  se  déplacer,  passeront  à  Londres,  l’or  rentrera  à  la
Banque,  et,  par  suite,  les  traites  deviendront  très  recherchées, ­
  surtout  si  elles  sont  à  longue  échéance.
Toutes  ces  causes  ont  une  grande  part  dans  l’orientation ­
  du  change,  mais,  comme  nous  l’avons  dit,  elles  ne
peuvent  être  que  temporaires,  lorsque  la  situation  entre
les  deux  pays  est  bien  établie  et,  tôt  ou  tard,  le  niveau
se  rétablira.
Il  en  est  tout  autrement  lorsque  des  fluctuations  très
grandes  du  change  sont  les  conséquences  de  l’absence  du
métal  précieux  et  de  la  dépréciation  de  la  monnaie  d’un
pays.
La  République  Argentine  nous  en  fournira  un
exemple.
Nous  nous  trouvons  en  présence  d'une  nation
dans  la  période  de  son  développement.  Il  est  évident
qu’ayant  tout  à  créer,  il  lui  a  fallu  faire  appel  aux  capitaux ­
  étrangers  pour  trouver  l’argent  nécessaire  à  l’établissement ­
  de  son  réseau  de  voies  ferrées  et  à  l’exploitation ­
  de  son  domaine  agricole.  Escomptant  l’avenir
qui  semble  réservé  à  ce  pays  nouveau,  le  public  ne
marchanda  pas  son  soutien,  et  les  plus  grandes  maisons
de  Londres  vinrent  donner  l’appui  de  leur  nom  et  de
leurs  capitaux  à  ces  nouvelles  entreprises.
Les  charges  devenant  de  plus  en  plus  lourdes,  puisque ­
  le  chiffre  des  exportations  ne  pouvait  pendant  de
longues  années  balancer  celui  des  importations,  le  numéraire ­
  se  fit  rare,  il  fallut  avoir  recours  à  des  émissions
toujours  croissantes  de  papier  monnaie  et  en  imposer  le
cours  forcé.