a  été  déclaré,  pourvu  que  ce  dividende  soit  payé  aux
actionnaires  enregistrés  à  cette  époque.  Dans  le  cas
où  les  livres  de  la  Compagnie  seraient  fermés  ultérieurement ­
  pour  le  paiement  de  ce  dividende,  les  titres  seront
cotés  ex-dividende  dès  le  commencement  de  la  liquidation ­
  qui  suit  celle  pendant  laquelle  cette  fermeture  aura
eu  lieu.
Les  titres  au  porteur  sont  cotés  ex-coupon  le  jour
où  ce  coupon  est  payable.  Les  actions  de  chemins  de
fer  étrangers  sont  cotés  ex-dividende  ou  ex-intérêt  à  une
date  qui  correspond  autant  que  possible  avec  celle  où  le
coupon  se  détache  sur  les  bourses  étrangères.
Nous  avons  vu  quelles  sont  les  règles  applicables
sur  le  Stock  Exchange  aux  titres  au  porteur  ;  pour  les
titres  au  nominatif  ces  règles  sont  moins  précises  et
une  certaine  latitude  est  laissée  aux  acheteurs  et  aux
vendeurs.
L’acheteur  a  droit  à  tous  les  dividendes  déclarés  depuis ­
  le  jour  où  il  a  acheté  les  titres,  mais  dans  certains
cas  ces  dividendes  ne  lui  seront  pas  payés  directement
par  la  Compagnie,  et  il  aura  à  les  réclamer  au  dernier
titulaire  par  l’entremise  de  son  vendeur.
Les  Compagnies  ont,  en  effet,  l’habitude  de  fermer
leurs  livres  pendant  un  certain  temps  ,  pour  la  préparation ­
  des  dividendes  déclarés,  et  elles  ne  reconnaissent
comme  ayant  droit  à  ces  dividendes  que  les  personnes
inscrites  dans  leurs  livres  avant  cette  fermeture.
Or,  il  se  peut  que  l’acheteur  ait  acheté  ses  actions
avant  qu’elles  ne  soient  cotées  ex-dividende,  mais  qu’il
lui  soit  impossible  de  faire  enregistrer  le  transfert  en
temps  utile  pour  que  la  Compagnie  le  considère  comme