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Ils  sont  émis  par  voie  de  soumissions  (tenders).
Us  représentent  actuellement  un  montant  de
£14,000,000,  au  taux  de  3  °/ 0 ,  et  sont  remboursables  au
pair  le  7  Décembre  1905.
Ces  titres,  en  montants  de  £100,  £500,  ,£1,000,
£5,000,  et  £10,000,  sont  au  porteur  et  les  intérêts,  aux
échéances  de  Mars,  Juin,  Septembre,  Décembre  sont
payables  au  moyen  de  coupons.
De  même  que  pour  les  “  Exchequer  bills,”  l’acheteur
a  à  tenir  compte  au  vendeur  des  intérêts  accrus  du  jour
où  le  dernier  coupon  a  été  détaché  jusqu’au  jour  où  ce
dernier  prend  livraison  des  titres.
Treasury  bills.
Les  “Treasury  bills”  (bons  du  trésor)  ne  datent
que  de  1877  et  ont  été  créés  pour  remplacer  des
“  Exchequer  bills
Ces  effets  sont  émis  en  montant  de  £1,000,  £5,000,
et  £10,000  et  ont  3,  6,  9  mois  ou  un  an  à  courir.
Ils  sont  émis  chaque  mois  à  la  Banque  d’Angleterre,
au  fur  et  à  mesure  que  les  anciens  viennent  à  échéance,
par  voie  de  soumissions.
Ils  ne  portent  aucun  coupon  attaché,  la  différence
entre  leur  montant  nominal  et  le  prix  auquel  ils  sont
alloués  représentant,  sous  forme  d’escompte,  le  montant
de  l’intérêt.
Ces  effets  sont  très  recherchés  et  donnent  lieu  à  un
grand  nombre  de  soumissions  ;  leur  prix  est  soumis  aux
variations  de  l’escompte  sur  le  marché.
Ils  représentent,  en  effet,  une  forme  très  commode
comme  garantie  d’emprunts  temporaires,  et  lorsque  le