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So ist die moderne Geldlehre beherrscht von dem Gegensatz zwischen 
M e t a l l i s m u s und N o m i n a l i s in u s. Der Metallismus kann 
keineswegs als „überwunden" angesehen werden, aber er wird sich infolge 
der neueren Forschungsergebnisse einige Korrekturen gefallen lassen 
müssen. 
Der Wert des Geldes ist keine feste Größe; wie der jeder anderen 
Ware ist er gewissen Schwankungen unterworfen. Bekannt ist, daß man 
für eine bestimmte Summe Geldes zu verschiedenen Zeiten nicht immer 
gleiche Mengen anderer Güter kaufen kann, daß z. B. nach dem Weltkriege 
eine Verteuerung des Lebens sGeldentwertung) eingetreten ist. 
D ' A v e n e l stellte für Frankreich folgende Tabelle der Kaufkraft des 
Geldes auf: 
1201—1225 : 4,5 
1226—1300 : 4 
1301—1350 : 3,5 
1351—1375 : 3 
1376—1400 : 4 
1401—1429 : 4,25 
1430—1450 : 4,5 
1451-1500 : 6 
1501—1525 : 5 
1526-1550 : 4 
1551—1575 : 3 
1576—1600 : 2,5 
1601—1625 : 3 
1626-1650 : 2,5 
1651—1676 : 2 
1676—1700 : 2,33 
1701—1725 : 2,75 
1726-1750 : 3 
1751—1774 : 2,33 
1775—1790 : 2 
1890 : 1. 
Die Preise von 1890 sind hiernach gegen die von 1201—1225 auf das 
ir/zfache, gegen die von 1226—1300 auf das 4fache usw. gestiegen. So lehrreich 
diese Tabelle ist, so leidet sie an dem großen Fehler, daß die Preise eines 
einzigen Jahres mit denen langer Epochen verglichen sind. 
Ist die Ursache der Wertveränderung nur zu suchen auf seiten der 
Waren sVeründerungen in der Produktion, in Angebot und Nachfrage 
usw.) oder auf seiten des Geldes, das aus einem Stoffe besteht, dessen 
Produktionsverhältnisse sehr verschiedenartig sind? Nach der populären 
Auffassung ist das Geld die unveränderliche Wertgrößc, während der 
Wert der Waren Schwankungen unterworfen ist. Der Laie sagt nicht, 
der Tauschwert des Geldes ist niedriger oder hoher geworden, sondern: 
die betreffende Ware ist im Preise gestiegen bzw. gefallen. Der National 
ökonom dagegen ist über den inneren Tauschwert des Geldes anderer 
Ansicht; er sieht drei Ursachen: 
' 1. Der Wert des Geldes hängt ab von Veränderungen in der 
Produktion. Billige Herstellungskosten der Waren verleihen dem 
Gelde höheren Tauschwert. Lohnerhöhungen, Steigerungen des Grund- 
und Bodenwertes und der Mieten, Schutzzölle vermindern die Kaufkraft