296 ein, setzt den ersten Kurs fest und verteilt mit Hilfe der Kursmakler die verfügbare Summe nach eigenem Ermessen. In Zeiten lebhafter Spekulation wird der Kurs oft sehr in die Höhe getrieben, besonders daun, wenn das Emissionshaus nur einen kleinen Betrag für die Einführung zur Verfügung stellt. Um das Publikum vor Übervorteilung zu schützen, wird von der Zulassungsstelle mitunter eine Umsatzgarantie gefordert. Diese Vorsichtsmaßregel verfehlt aber dann ihren Zweck, wenn das Emissionshaus eine wesentliche Summe des garantierten Betrages „hinten herum" durch Vertrauensleute zurückkaufen laßt. Industrielle Obligationen werden, besonders von großen Instituten, oft mit Umgehung der Börse in der Kundschaft untergebracht splaziert). Gründungen und Emissionen. Deutschland Frankreich England Vereinigte Staaten (in Will. RM) (Will, fr) (Mili • £) (Mili. $) Jahr .. N L Sonstige Gesamte Emissionen Emissionen a b* a b* a b* S|[| Inland Ausland a d* i 2a 2 b 3a 3b 4 a 4 b 5 a 5b 6a Cb 1913 50,8 2Ö0 250,8 250,8 1928 — — — 981 233 16,98 10,68 359 230 1921 15,0 14,7 29,7 24,2 456 91 18,63 11,22 466 310 1925 61,6 121,5 183,1 140,4 325 57 18,33 11,50 518 326 * Mittels Ausrechnung über den Großhandelsindex auf Friedensprelsbasis reduziert- Betröge. Entnommen ­ dem „Wtrtfchaftsdienst". Hamburg 1S26, Heft k. 1. Kurswert der Mti-ncmisstonen ohne Umwandlungen ­ nach „Wirtschaft und Statistik". 2, Frankfurter Zeitung. 4. Becueil Mensuel de l’Ineütut International du Commerce. 5. Board of Trade Journal. 6. Commorcial and Financial Chronicle. b) Properhandel, Kommissionsgeschäft, Selbsteintritt. Wer Effekten kaufen oder verkaufen will, wendet sich an eine Bnilk oder an einen Bankier. Die Form, in der der Bankier mit seinen Kunden Effektengeschäfte abschließt, kann eine zweifache sein: 1. Er tritt dem Kunden gegenüber als E i g e n h ä n d l c r auf sP r o p e r g e s ch ä f t), d. h. zum festen Preise kauft der Kunde von ihm die Effekten, die er zu haben wünscht, und verkauft der Kunde ihm die