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Aus den Diagrammen Nr, 9—12 ergibt sich als Be 
sonderheit der japanischen t. t. Notiz auf London eine 
außerordentlich große Stabilität des Kurses, der Monate 
hindurch, eigentlich sogar — mit Ausnahme 1909 — wäh 
rend der ganzen untersuchten Periode ungefähr auf der 
gleichen Höhe sich gehalten hat. Der Kurs änderte sich in 
der Regel jedes Jahr nur wenige mal um höchstens eine 
Preisstufe und bewegte sich im übrigen in der Nähe des 
Goldexportpunktes, Man erklärt diese Erscheinung drüben 
wie folgt: „Der t, t. Kurs richtet sich im allgemeinen nach 
der Warenbewegung und hält sich, da meist mit größerem 
Import zu rechnen ist, nahe am Goldexportpunkt, Die Yoko 
hama Speziebank als Regierungsorgan sorgt dafür, daß die 
ser nicht überschritten wird, um Goldexporte zu verhüten, 
sodaß sich daraus die Stabilität des Kurses zum Teil er 
klärt.“ Da auch die Ziffern der folgenden Zusammenstel 
lung für diese Annahme sprechen, so wird man diese Er 
klärung als richtig ansehen dürfen, zumal unter solchen Um 
ständen jeder Einfluß der Zinsverhältnisse ausgeschlossen 
erscheint. 
Der Wechselkurs (t. t.) in Yokohama auf London war 
im Jahre 
1907 
1908 
1909 
1910 
höchster Kurs 
2/0 7 / l6 
2/OVi, 
2/OS/s 
2/0 3 /g 
niedrigster Kurs 
durchschnittlicher Kurs in 
2/0 3 /s 
2/0 3 / 8 
2/0 3 /g 
2/0 5 /i 6 
pence 
Die Parität 2/0,58 =100 
gesetzt, so ergeben diese 
24,406 
24,406 
24,513 
24,365 
Durchschnitte 
Die Gesamt-Einfuhr nach 
Japan verhielt sich zur 
99,283 
99,283 
99,719 
99,117 
Ausfuhr wie 100 zu 
Die Einfuhr von England 
nach Japan verhielt sich 
zur Ausfuhr nach Eng 
87 
87 
105 
99 
land wie 100 zu 
Saldo der Gold- u. Silber- 
Einfuhr ( + ) und Aus 
19 
23 
31 
27 
fuhr {—) Milk Yen 
Wechseldiskont in Japan 
über d. Londoner Markt 
—10,5 
+ 13,7 
+73,0 
-7,5 
diskont in °/ 0 
2,08 
4,99 
4,06 
1,99