Devisen.

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Buenos  stires
Wechsel  a.  London  90  Tage  n.  Sicht  48 5 / s  d  1  für  1  baren
»  a.  Deutschland  90  „  „  _  4,14  .  ///  Peso  Gold

Wechsel  a.  London  90  Tage  n.  Sicht  10 5 / 16  d  1  für  1  baren
„  a.  Deutschland  90  „  „  „  0,88  ..//1  Peso  Papier
Gemeinsam  ist  diesen  Notierungen,  daß  sie  ausländisch  sind.  Lin  Steigen
des  Wechselkurses  ist  günstig  für  die  Länder,  in  denen  er  notiert  wird,  denn
es  bedeutet,  daß  das  einheimische  Geld  an  Wert  zunimmt.  Brasilien,  Argentinien ­
  und  Chile  haben  nach  dem  Gesetz  Goldwährung-  die  Münzparitäten
sind  folgende:
1  Milreis  Gold  —  26,94  d  —  2,293  Ji
1  argent.  Peso  „  =  47,58  „  —  4,05  „
1  chilen.  „  „  —  18,—  „  —  1,53  „
Tatsächlich  ist  die  goldene  Münzeinheit  nur  Rechnungswährung,  im
Umlauf  befindet  sich  Papiergeld  mit  Zwangskurs,  dessen  Wert  weit  unter  dem
Werte  der  goldenen  Münzeinheit  steht.  Sn  Brasilien  und  Chile  drückt  sich
das  unmittelbar  im  Nurse  aus-  in  Argentinien  bezieht  sich  der  Nurs  auf  den
Goldpefo,  und  es  wird  neben  dem  Nurse  stets  noch  angegeben,  welches  Aufgeld
(Agio)  auf  100  Pesos  Papier  gelegt  werden  muß,  wenn  man  100  Pesos  Gold
erwerben  will.  Vas  Goldagio  von  127,27  (siehe  oben)  bedeutet  also,  daß  man
für  WO  Pesos  Gold  227,27  Pesos  Papier  hingeben  muß.  —  Um  die  Einlösung
des  Papiergeldes  vorzubereiten,  haben  sowohl  Chile  wie  Argentinien  je  einen
UonversionssondS  geschaffen,  in  dem  Gold  aus  bestimmten  Einnahmequellen  angesammelt ­
  wird.  Argentinien  hat  außerdem  eine  Nonversionskasse,  die  die
Aufgabe  hat,  gegen  eingeliefertes  Gold  Papiergeld  hinauszugeben  und  auch
wieder  einzulösen  zum  festen  Satze  von  0,44  $  Gold  für  1  $  Papier.
Dieses  Verhältnis  ist  auch  für  alle  sonstigen  Zahlungen  gesetzlich  festgelegt.  Solange ­
  es  besteht,  solange  muß  das  Goldagio  127,27  sein,-  denn
x  Pesos  Papier  ,  100  Pesos  Gold
0,44  j  1  Peso  Papier
x  —  227,27  Pesos  Papier.
Brasilien  hat  eine  ähnlich  arbeitende  Nonversionskasse:  sie  gibt  gegen  eingeliefertes ­
  Gold  Noten  aus  und  löst  sie  auch  wieder  ein  zum  festen  Satze  von
15  d  für  1  Milreis  Papier.  In  Brasilien  wie  in  Argentinien  hat  die  Nonversionskasse ­
  nicht  etwa  die  Aufgabe,  den  wert  des  Papiergeldes  zu  steigern.
Das  Gegenteil  ist  wahr.  wegen  des  starken  Exportüberschusses  und  weil  infolge
von  Anleihen  viel  fremdes  Napital  einströmte,  hat  in  Brasilien  der  Wechselkurs
schon  höher  und  in  Argentinien  das  Goldagio  schon  niedriger  gestanden  als  jetzt.
Das  aber  war  zum  Schaden  der  für  den  Export  arbeitenden  Unternehmungen,
kß  für  die  Tratten  auf  Europa  weniger  einheimisches  Geld  gegeben  wurde  als
sonst.  Daher  in  beiden  Ländern  die  gesetzliche  Festlegung  des  Verhältnisses
von  Gold  und  Papiergeld  in  den  Bestimmungen  über  die  Tätigkeit  der  Nonversionskasse. ­
  Jetzt  kann  in  Brasilien  der  wert  eines  Milreis  Papier  nicht
über  15  d  -f-  Zinsen  für  die  Laufzeit  des  Wechsels  +  Kosten  des  Goldbezuges
neigen,-  weil  sonst  der  Verkäufer  von  Devisen  diese  in  Europa  diskontieren
und  den  Erlös  in  Gold  kommen  lassen  würde,  um  für  je  15  d  Gold  1  Milreis
Papier  von  der  Nonversionskasse  in  Empfang  zu  nehmen.  Ähnlich  ist  die
Wirkung  in  Argentinien.  In  Chile  sind  derartige  Bestimmungen  und  eine  Nonversionskasse ­
  nicht  nötig  gewesen,  weil  die  Ursachen  fehlten,  die  in  Brasilien