Devisen.  807

Probe.
Jt  10  000,—  Scheck  a.  Berlin
•,  zu  123,25  vista
Jt  .  .  .  ( 3 )  .  .  .  pr.  3  ÜTon.  a.  Berlin
zu  123,375  vista  Br.  .  .  (-)
■+■  Ss.  3 1 / 2 °/o  /3  mon.  „  .  ■  C 1 )

3n  die  Lücke  (A  gehört  108,80
„  „  „  ( 2 )  „  12433,80
„  „  „  ( 3 )  „  10078,05
Jt  10  078,05  pr.  3  Mon.
-4-  „  56,70  Dis  ft.  2 l / 4 # /o  /  3  Mon.
Jt  10021,35  bar
Der  Berliner  Arbitrageur  löst  den  Scheck  über  10  000  M  ein  und  Hai
dafür  ein  Guthaben  von  12  325  Fr.  bar  in  Paris,  verfügt  er  über  dasselbe,
indem  er  lang  Berlin  remittieren  läßt,  so  kommen  ihm  schließlich  10  021,35  M
bar  in  die  Hände,  d.  h.  2,1  °/oo  mehr  als  er  aufgewendet  hat  (wie  oben).
So  können  die  beiden  Ausgleichsarbitragen  wieder  zu  einer  Differenzarbitrage ­
  vereinigt  werden.

Fr.  12325,—  bar
„  12325,—  „

r)  Die  Goldpunkte.
Ts  ist  oben  betont  worden,  daß  die  Wechselkurse  zwischen  Goldwährungständern ­
  sich  nicht  weit  von  dem  Münzpari  entfernen.  3m  folgenden  sollen  die
Grenzen  nach  unten  und  oben  genauer  bestimmt  werden.
Der  Rurs  der  Londoner  Devise  z.  B.  wird  in  Berlin  im  allgemeinen  nicht
niehr  fallen  können,  wenn  er  so  tief  steht,  daß  es  vorteilhaft  ist,  Zahlungen  von
London  nach  Deutschland  in  Gold  statt  in  wechseln  zu  leisten,  wenn  Gold  in
London  (siehe  Seite  731)  77  s  11  6  (=  935  d)  kostet  und  die  Reichsbank  Gold
Zu  1392  M  für  das  Pfund  fein  kauft,  so  berechnet  man  durch  nachstehende
Bette,  wieviel  Mark  die  Menge  Goldes  in  Deutschland  wert  sein  würde,  die
Nlan  in  London  für  1  £  kauft  (Wechselpari,  siehe  Seite  801).

x  Jt
1
935
12
1
500

1  £
240  d
1  oz  Strb.  Gold
11  oz  feines  Gold
31,1035  g  „  „
1392  Jt

c  =  20,375
Allein  von  diesem  Betrage  gehen  die  Unkosten  ab,  die  durch  den  Baus  und  die
Beförderung  des  Goldes  entstehen,  nämlich  im  Durchschnitt  snach  Smoboda,  Die  Arbitrage,
Berlin  1909):  Rommission  in  London  V 4 "/o»  —  •£  0,0051
versendungskosten  einschl.  Versicherung  1 l U  °/oo  —  »  0,0255
Zinsverlust  3  Tage  3^  °/o  -  -  -  34 /ioo  °/oo  —  »  0*0060
Jt  0,036
(Erlös  in  Deutschland  beträgt  sonach  Jt  20,375  —  0,036  ==  Jt  20,339.  (3nber
Mehrzahl  der  Fälle  wird  auch  die  allerdings  sehr  unbedeutende  probrergebuhr  abzusehen ­
  sein,  s.  5.  730s.

,  Die  vorstehend  ermittelte  Zahl  20,339  heißt  der  Ult  erc  «Olbpunftt.  (Er
bedeutet,  daß  es,  wenn  Scheck  London  in  Berlin  20,339  steht,  gleichgültig  ist,
man  Zahlungen  von  London  nach  Berlin  in  Gold  leistet  oder  ob  man
rn  Berlin  auf  sich  trassieren  läßt.  Der  untere  Goldpunkt  bedeutet  aber
u°ch  mehr.  wenn  Scheck  London  unter  20,339  sänke,  etwa  auf  20,32,  so
Erde  es  Rechnung  lassen,  Gold  in  London  zu  kaufen  in  Berlin  zu  verkaufen
(Erlös  20,339  ^  für  edes  in  London  aufgewendete  £)  und  den  Gegenwert  in