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Die  Lehre  von  der  Technik  des  Handels.

4.  Die  Pfandbriefe  der  Hypothekenbanken.
Hypothekenbanken  find  nach  dem  Hypothekenbankgesetz  vom  13.  Juli  1899
solche  Aktiengesellschaften  und  Kommanditgesellschaften  auf  Aktien,  die  gegen
hypothekarische  Sicherstellung  Grundstücke  (in  der  Hauptsache  städtische)  beleihen
und  auf  Grund  der  erworbenen  Hypotheken  Schuldverschreibungen  ausgeben,
die  Pfandbriefe  heißen.  Für  jeden  Pfandbrief  muß  die  Hypothek  nachgewiesen ­
  werden,  die  ihn  deckt.  Bei  jeder  Hypothekenbank  ist  ein  Treuhänder
bestellt,  der  die  Deckungen  prüft,  die  unter  seinem  Mitverschlusse  gehalten
werden.  Der  Pfandbriefumlauf  darf  das  Fünfzehnfache  von  Kapital  und  Reservefonds ­
  nicht  übersteigen.  Die  Grundstücke  dürfen  nur  bis  zu  Vs  des  Wertes
(ländliche  in  Preußen  bis  zu  2 /s)  beliehen  werden,  eine  Bestimmung,  die  dann
keinen  wert  hat,  wenn  die  Taxen  zu  hoch  sind.
5.  Rentenbriefe.
Als  die  Naturalleistungen,  die  Hand-  und  Spanndienste  usw.,  die  früher  die
Bauern  den  Rittergutsbesitzern  und  anderen  Berechtigten  schuldeten,  in  feste
Geldrenten  umgewandelt  wurden,  da  übernahm  es  der  Staat,  sie  einzuziehen.
Tr  gründete  Rentenbanken,  die  gegen  die  einzuziehenden  Renten  Schuldverschreibungen, ­
  Rentenbriefe  genannt,  ausgaben  und  damit  den  Berechtigten ­
  die  Entschädigung  zahlten.
6.  Schuldverschreibungen  privater  Unternehmungen.
Diese  Obligationen,  auch  Teilschuldverschreibungen  oder  Partialobligationen ­
  genannt,  weil  die  Gesamtschuld  in  Teile  zerlegt  ist,  über  welche
wie  bei  1,  2,  3,  4,  5  einzelne  fortlaufend  numerierte  Schuldverschreibungen
ausgegeben  werden,  sind  gewöhnlich  keine  Inhaberpapiere  (dazu  wäre  staatliche ­
  Genehmigung  erforderlich,  die  meist  versagt  wird),  sondern  fast  ausschließlich ­
  Uamenspapiere,  die  durch  Blankoindossament  übertragen  werden
können.  Am  geeignetsten  zu  ihrer  Ausgabe  sind  unter  den  privaten  Unternehmern ­
  die  Aktiengesellschaften,  weil  deren  Verpflichtung  zur  Erstattung  von
Jahresberichten  und  Veröffentlichung  der  Bilanzen  eher  einen  Einblick  in  den
Gang  der  Geschäfte  und  die  Vermögenslage  des  Schuldners  ermöglicht.
Die  ältesten  Teilschuldverschreibungen  (ausgenommen  die  der  Eisenbahnen)
waren  auf  Grundstücken  oder  durch  Schiffshypotheken  sichergestellt.  Später  ist
man  vielfach  davon  abgegangen.  Die  Erklärung  des  Schuldners,  daß  er  mit
seinem  ganzen  vermögen  für  die  Obligationen  haften  wolle,  bedeutet  nicht
mehr  und  nicht  weniger,  als  daß  ihr  Inhaber  hinsichtlich  der  Sicherheit  den
übrigen  Gläubigern  vollkommen  gleichsteht,  obgleich  diese  häufig  viel  höhere
Zinsen  genießen.
Die  Teilschuldverschreibungen  werden  nicht  selten,  namentlich  bei  den
Eisenbahnen,  Prioritätsobligationen  oder  kurz  Prioritäten  grnannt.
  Damit  soll  nur  auf  die  Tatsache  hingewiesen  werden,  daß  sie  für  Zin§'
Zahlung  und  Tilgung  den  Vorrang  (die  Priorität)  vor  den  Aktien  haben,
was  selbstverständlich  ist  und  für  alle  Obligationen  gilt.  Ferner  darauf,  daß
unter  den  verschiedenen  Anleihen  ein  und  derselben  Gesellschaft  die  älteren  mehr
den  Vorrang  vor  den  jüngeren  haben  und  daß  endlich  für  den  Dienst  jeder
Anleihe  gewöhnlich  die  Erträgnisse  der  Strecken  bestimmt  sind,  für  deren  Bau  dm
Anleihe  verwendet  wurde.
Eisenbahnobligationen  konnten  früher  dinglich,  d.  h.  durch  Verpfändung
nicht  sichergestellt  werden.  Vieser  Mangel  ist  in  manchen  Ländern  durch  Sonder ­