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Handel  in  Effekten.

rats  (in  Geltung  seit  dem  l.  Januar  1899)  sind  Ausnahmen  zugelassen  für
bestimmt  zu  bezeichnende  Wertpapiere,  und  es  werden  in  Mark  für  das
Stück  notiert:  Aktien  der  Versicherungsgesellschaften,  Kuxe,  Genußscheine,
unverzinsliche  Lospapiere,  Terraingesellschaftsaktien,  auf  die  laut  Satzung  keine
Dividende  gezahlt  wird,  Aktien  von  liquidierenden  oder  in  Konkurs  geratenen
Gesellschaften,  die  einen  Teil  des  Aktienkapitals  schon  zurückgezahlt  haben.  —
Bei  Wertpapieren,  die  in  ausländischer  oder  einer  abgeschafften  inländischen
Währung  ausgestellt  sind,  geschieht  die  Umrechnung  in  die  deutsche  Währung
zu  nachstehenden  Sätzen:

1  £  .  .  =  Jt  20,40
1  Fr.,  Lira,  Peseta,  L6u  .  .  —  „  0,80
1  Ssterreich.  Gulden  (Gold)  .  —  „  2,—
1  „  „  (Währung)  —  „  1,70
1  Österreich.-Ungar.  Krone  .  .  —  „  0,85
l  Gulden  holländ.  Währung  .  —  „  1,70
1  skandinavische  Krone  .  .  .  =  „  1,125
1  alter  Goldrubel  —  „  3,20

1  Rubel  =  J(  2,16
1  alter  Kreditrubel  .  .  .  —  „  2,16
1  Peso,  Mexiko  ....=  „  2,10
1  „  Papier,  Argentinien  —  „  1,75
1  Dollar  —  „  4,20
7  Gulden  süddeutscher  Währung ­
  —  „  12,—
1  Mark  Banko  ....=  „  1,50
1  Schanghai-Tael  (nach  Vereinbarung ­
  der  beteiligten ­
  Börsen)  .  .  .  .  —  „  2,50

Jetzt  werden  ausländische  Wertpapiere  an  den  deutschen  Börsen  nur  zugelassen, ­
  wenn  sie  auf  deutsche  Währung  (allein  oder  neben  einer  andern)
lauten.

b)  Zulassung  zum  vörsenhandel.
Effekten  werden  nur  dann  richtig  bewertet,  wenn  sie  zum  Handel  an
der  Börse  zugelassen  sind.  Sie  ist  der  Markt,  auf  dem  Angebot  von  Wertpapieren ­
  und  Nachfrage  darnach  zusammentreffen.  Die  wichtigsten  Effektenbörsen ­
  sind  in  Deutschland:  Berlin,  Frankfurt  a.  M.,  Hamburg,  Dresden,  Leipzig, ­
  München-  Essen  und  Düsseldorf  sind  für  das  Kuxengeschäft  bedeutend.
3m  Auslande  haben  Effektenbörsen  von  weitgehendem  Einfluß:  Wien,  Paris,
London,  New  pork,  St.  Petersburg.
An  den  deutschen  Börsen  besteht  für  die  Zulassung  von  Wertpapieren  eine
Zulassungs  stelle;  die  in  Berlin  setzt  sich  zusammen  aus  28  von  der  Handelskammer ­
  gewählten  Mitgliedern.  Dem  Antrage  auf  Zulassung  ist  ein  Prospekt ­
  beizugeben,  in  welchem  alle  für  die  Beurteilung  des  Wertpapieres  bedeutsamen ­
  Umstände  mitgeteilt  werden  müssen.  Der  Prospekt  wird  nach  dem
Zulassungsbeschluß  und  vor  der  Zulassung  selbst  veröffentlicht.
Keines  Prospektes  bedürfen  die  Reichs-  und  Staatsanleihen.  8er  einigen
Wertpapieren,  z.  B.  den  Kommunalanleihen,  können  die  Landesregierungen
vom  Prospektzwang  befreien.
c)  Kassageschäfte  und  Zeitgeschäfte  im  allgemeinen.  Haussiers  und  vaissierr.
Die  Geschäfte  an  den  deutschen  Effektenbörsen  sind  entweder  Kassageschäfte ­
  oder  Zeitgeschäfte  (Termingeschäfte).  Beim  Kassageschaft  wird
sofort  erfüllt,  d.  h.  es  wird  am  Tage  des  Abschlusses  oder  an  einem  der
nächsten  Tage  das  Wertpapier  geliefert  und  der  Gegenwert  geleistet.  Em
großer  Teil  der  Kassageschäfte  bedarf  der  Börse  nicht-  bei  den  großen  Lanken
laufen  jeden  Tag  so  viel  Kauf-  und  Verkaufaufträge  für  die  nämlichen  Papiere
oin,  daß  die  Mehrzahl  der  Aufträge  sich  bei  der  Bank  selbst  ausgleicht  (Kompensation) ­
  und  die  Börse  nur  für  die  überschießenden  Beträge  in  Anspruch
genommen  zu  werden  braucht.