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Die  Lehre  von  der  Technik  des  Handels.
Vas  Stellgeschäft  ist  in  gewissem  Sinne  eine  Zusammenfassung  von  Vorprämien- ­
  und  Rückprämiengeschäft.  Nimmt  der  Stellagenkäufer  die  Stücke
ab,  so  ist  der  innere  Vorgang  folgender:  er  läßt  sich  das  Vorprämiengeschäft
zu  173/4  v.  erfüllen,  zahlt  also  173°/»;  da  er  aber  von  dem  Rückprämiengcschäft
  zurücktritt,  mutz  er  noch  4°/o  Reugeld  zahlen,  im  ganzen  also  177.  Erfüllt ­
  er  selbst  das  Rückprämiengeschäft  zu  165/4  R.,  so  erhält  er  nach  Rbzug
von  4°/o  Reugeld  wegen  des  verlassenen  Vorprämiengeschäftes  161.  So  erklärt
es  sich,  daß  das  Stellgeld  2  X  (Vorprämie  -p  Rückprämie)  sein  muß.
Der  Verkäufer  der  Stellage  heißt  der  Steller  oder  Stillehalter,
der  andere  ist  der  Räufer  oder  Wähler.
Wie  das  Stellgeschäft  so  hat  auch  das  Nochgeschäft  eine  Erweiterung  der
Gewinnmöglichkeit  zum  Zwecke,  wer  15  000  M  Rheinstahl-Rktien  per  Ultimo
März  zu  174  mit  dreimal  Roch  kauft,  muß  Ultimo  Ulärz  15000  JM&gt;
zu  174  abnehmen  und  hat  das  Recht,  außerdem  noch  3X15  000  =  45  000  M
zu  174  zu  fordern,  was  er  natürlich  tun  wird,  wenn  der  Rurs  hoch  genug
über  174  steht.  —  wer  15  000  M  Rheinstahl-Rktien  per  Ultimo  Ulärz  zu
164^2  mit  einmal  Roch  verkauft,  der  muß  Ultimo  Ulärz  15  000  M  zu
I641/2  liefern,  kann  aber  auch  noch  weitere  15  000  M  zu  demselben  Kurse
geben.  Die  Vergütung  für  das  Wahlrecht  liegt  im  Kurse.  Der  zur  Nachforderung ­
  oder  Nachlieferung  Berechtigte  muß  sich  spätestens  am  1.  Stichtage
(Prämienerklärungstage)  darüber  erklären,  ob  er  von  seinem  Rechte  Gebrauch
macht  oder  nicht.
Prämien-',  Stell-  und  Nochgeschäfte  sind  wie  die  andern  Umsätze  in  Wertpapieren ­
  der  Stempelsteuer  unterworfen.  Bei  ihrem  Rbschlusse  müssen  deshalb ­
  Schlußnoten  verwendet  werden  (s.  S.  834).  Der  Gegenstand  des  Geschäftes ­
  und  der  Kurs  find  sinngemäß  zu  bezeichnen,  z.  L.:  Stellage  in
Käufers  Wahl  in  60000  M  Rheinstahl-Rktien,-  Kurs:  zu  177  zu
fordern  oder  zu  161  zu  liefern.  Erklärung  am  29.  Ulärz  d.  I-Berechnet
  wird  die  Steuer  nach  dem  höchsten  werte,  der  bei  der  Erfüllung ­
  möglich  ist,  bei  15  000  M&gt;  zu  174  mit  dreimal  Noch  z.  B.  für  den
Kurswert  von  60  000  M  Nennwert.
c)  Vas  prolongieren  »verschieben  bei  Termingeschäften.
Es  kommt  oft  genug  vor,  daß  der  haussier  wegen  zu  niedrigen  Kurses
nicht  alle  Effekten  wieder  verkauft  hat,  die  er  auf  den  Ultimo  eines  Monats
kaufte,  und  daß  der  Baissier  aus  dem  entgegengesetzten  Grunde  sich  noch
nicht  für  alle  seine  Blankoverkäufe  eingedeckt  hat.  Vas  Mittel,  dieser  Lage
zu  begegnen,  ist  für  beide  die  Reportierung,  für  den  haussier  nach  seiner  Wahl
auch  die  Lombardierung.  In  diesem  Abschnitt  soll  nur  von  dem  Repartieren ­
  die  Rede  sein.
wenn  haussier  oder  Baissier  das  Reportgeschäft  mit  dem  eigenen  Verkäufer ­
  oder  Käufer  machen,  also  die  Erfüllung  des  Ultimogeschäftes  (das
Engagement)  von  dem  einen  Ultimo  auf  den  nächsten  hinausschieben,  so  nennt
man  den  Vorgang  Prolongation.  Können  sie  oder  wollen  sie  das  nicht,
so  suchen  sie  sich  einen  dritten:  der  haussier  einen,  der  Geld  geben  und  Papiere
„hereinnehmen"  („in  Kost  nehmen")  will-  der  Baissier  einen,  der
Geld  nehmen  und  Papiere  „hineingeben"  („in  Kost  geben")  will.  Vas
Geschäft  (Reportgeschäft)  vollzieht  sich  stets  in  der  Form,  daß  der  Geldnehmer
die  Papiere  an  den  Geldgeber  verkauft,  und  zwar  zum  Liquidationskurse ­
  des  laufenden  Monats,  und  für  den  nächsten  Ultimo  zurückkauft  zu
einem  Preise,  der  in  besonderer  weise  festgesetzt  wird.  Ls  handelt  sich  näm-