Staats» Wissenschaft Konzentrationstendenzen im badischen Bankgewerbe. Ein Beitrag zur deutschen Bankenkonzentration. Inaugural-Dissertation zur Erlangung der Doktorwürde der Hohen Philosophischen Fakultät der Großherzoglich Badischen Ruprecht-Karls-Universität in Heidelberg vorgelegt von Otto Geyer Kandidat der Staatswissenschaften aus Durlach (Baden). $ B erlin. Juristische Verlagsbuchhandlung Dr. jur. Frensdorf 1914  Herrn Bankdirektor Karl Peter, Karlsruhe. Disposition. Seit« Einleitung. Streben nach Konzentration, eine Erscheinung moderner Wirtschafts- ordnung .......................................................1 I. Allgemeine Ursachen der badischen Bankenkonzentration 5 U. Die badischen Kreditverhältnisse vor 1870 .................... 10 A. Der Privatbankierstand................................11 B. Die Abhängigkeit von fremden Kapitalmärkten ... 14 C. Die Allgemeine Versorgungsanstalt Karlsruhe ... 17 in. Konzentrationstechnische Entwicklung der badischen Banken nach 1870 A. Die Badische Bank u. die Reichsbank . . . 19 B. Die Süddeutsche Bank..................................23 C. Die Oberrheinische Bank............... ... 27 D. Die Süddeutsche Discontogesellschaft..................35 E. Die Rheinische Creditbank.............................40 Schlußwort. Anhang. Die bedeutendsten Konzentrationsvorgänge 1870-1912 . . 68 Literaturangabe Hübner, O., Die Banken. Weber, Ad., Depositen- und Spekulationsbanken. Werner-Sombart, Der moderne Kapitalismus. Rießer, Zur Entwicklungsgeschichte der deutschen Großbanken. Wallich, Die Konzentration im deutschen Bankwesen. Blumenberg, Die Konzentration im deutschen Bankwesen. Steinberg, Die Konzentration im Bankgewerbe. Goldschmidt, Die Bankgruppen, ein Blick in die Konzentrationstendenzen des deutschen Bankwesens. Fleischhammer, Zentralisation im Bankwesen in Deutschland. Löwenstein, Geschichte des württembergischen Kreditbankwesens. Lumm, Das Bankwesen in Elsaß-Lothringen. Ruby, Die badische Bank. Hecht, Bankwesen und Bankpolitik in den süddeutschen Staaten, 1819-1875. Hecht, Die Mannheimer Banken von 1870-1900. Mayr, Kapitalbedarf und Kapitalbeschaffung in der Industrie Mannheims und Ludwighafens. Bauer, Die Aktienunternehmungen in Baden. Homburger, V., Das Sparwesen in Baden. Jahresberichte der Badischen Bank. Ferner verschiedene Jahrgänge des Deutschen Oekonomisten, der Bank und des Bankarchivs sowie einzelne Berichte der Neuen Badischen Landes- zeitung, der Frankfurter Zeitung, der Münchner Neuesten Nachrichten und des Berliner Tageblatts. m Einleitung. Die Konzentrationstendenzen, wie sie heute fast auf jedem Wirtschaftsgebiete in großer Fülle neu und doch immer wieder in anderer Form sich durchsetzen, sie verdienen bei ihrem mächtigen Einflüsse auf unser modernes Wirtschaftsleben die aufmerksamste Beachtung. Eine Begleiterscheinung des Fort- schritts unserer modernen Kultur haben sie im Vordringen vor allem zu einer Anhäufung großer Kapitalsmassen in den Händen einzelner Unternehmungen beigetragen. Die Konzentration hat es vermocht, daß eine Reihe von Einzelberufen und Tätigkeiten in Großbetrieben unter einheitlicher Leitung sich vereinte, die sich sonst auf anderen Gebieten zersplittert hätte. Dies gilt insbesondere vom Bankgewerbe. Während anfangs, im frühen Mittelalter, die Tätigkeit der Banken sich fast ausschließlich im Geldwechselgeschäft erschöpfte, sind eine Menge von Spezial- tätigkeiten heute im modernen Großbankbetrieb eingeschlossen. Das kapitalistische Wirtschaftsprinzip hat diesen mächtigen Zusammenschluß zu immer größer werdenden Wirtschaftsein- heiten verursacht. Kaum ein anderer Betrieb, wie der der Banken, dürfte in dem Maße zur Zentralisation technisch be- fähigt und wirtschaftlich genötigt sein: „Technisch befähigt, weil Kapital in der Form von Geld und Geldsurrogaten die sammel- barste und transportabelste Vermögensform ist; — wirtschaftlich genötigt, weil die Zentralisation wunderbare Oekonomien erzielt“ (Schäffle in „System der menschlichen Wirtschaft“, Band II, S. 157). Die Möglichkeit des Zusammenschlusses wirtschaftlicher Elemente in größerem Umfange datiert bei dem Bankgewerbe zurück bis zum Beginn des zweiten Drittels des 19. Jahrhunderts, 1 als durch die neue Form gewerblicher Produktion größere Kapitalinvestierungen nötig wurden; was andererseits die An- häufung großer Kapitalien in einzelnen Händen erforderte. Es beginnt das gesamte deutsche Bankwesen in ein neues Stadium einzutreten. Der bisher als Alleinherrscher auf dem Kapital- markt dominierende Privatbankier wird durch die Aktiengesell- schaftsform verdrängt. Die kleine Unternehmung muß der größeren weichen. Der Großbetrieb vervollkommnet sich immer mehr und gewinnt Schritt für Schritt dem Privatbankier an Boden ab. Um mächtig und mächtiger ihren Einfluß zu gestalten, fusionieren allmählich die Banken. Es entstehen die mächtigen Großbankkonzerne, Riesengebilde, wie sie uns auf industriellem Gebiete in der Form von Trusts, Kartellen und Syndikaten verkörpert werden. Beide, die Bankkonzerne und die industriellen Verbands- organisationen, sind miteinander und durcheinander groß ge- worden. Die Banken unterstützen heute noch die Konzentration der Industrie: Indirekt durch ihre finanzielle Unterstützung und direkt durch unmittelbares Eingreifen, um die ihre Entwicklung hemmenden Konkurrenzunternehmungen sich anzugliedern und sie so vom Wettbewerb auszuschalten. Andererseits wieder zieht die Großindustrie die Machtvergrößerung und den Kapital- zuwachs der Banken indirekt durch ihren Kredithunger groß, der sich in den zahlreichen Emissionen von Industriewerten auf dem Kapitalmärkte äußert. Die direkten Ursachen, die zur Konzentration im deutschen Bankwesen führten und den Großbanken zu ihrer heutigen Kapital- und Machtstärke verhalfen, sind bereits in den Werken von Rießer, Wallich, Blumenberg u. a. ausführlich dargelegt. Die ganze Bewegung hat allmählich einen solchen Umfang angenommen, daß auch Provinzbanken sich zu einem Zusammen- schlüsse verstehen mußten. Eine auf territoriale Gebiete Deutsch- lands, wie Baden, beschränkte Darstellung all der Momente, die zu der Konzentration der Banken in Baden führten, dürfte daher gewiß lohnen. Dies soll die Aufgabe der vorliegenden Arbeit sein. Wenn es mir, wie ich hoffe, gelungen ist, trotz der beschränkten speziellen Literatur über das badische Bank- wesen, ein einigermaßen anschauliches Bild über den Konzen- trationsprozeß im badischen Bankgewerbe zu entwerfen und damit einen weiteren Beitrag zu der interessanten Erscheinung moderner Kapitalakkumulationen zu liefern, so verdanke ich dies in erster Linie Herrn Geh. Hofrat Prof. Dr. Eberh. Gothein in dessen volkswirtschaftlichem Seminar diese Arbeit begonnen und zur Ausführung gelangte. Die Anregung für das Thema gab mir Herr Professor Dr. Altmann für dessen mir freundlichst bewiesenes Entgegen- kommen es mir ebenfalls gestattet sei, meinen verbindlichsten Dank an dieser Stelle auszusprechen. Heidelberg, im Juni 1913. Otto Geyer. 3 Allgemeine Ursachen der badischen Banken- konzentration. Die gesamte Entwicklung unseres badischen Bankwesens kann in drei Hauptperioden eingeteilt werden: I. Die Herrschaft der Privatbankiers (ohne Konzentrations- tendenzen) Anfang des 19. Jahrhunderts bis 1870, II, Die territoriale Bankenkonzentration innerhalb Badens, 1870 bis 1900, und III. Der Einfluß der Berliner Großbanken ab 1900. Den ersten Antrieb zur Steigerung der Macht- und Kapital- sphäre unseres badischen Bankwesens, dem lange Zeit (bis 1870) keine Folge geleistet wurde, gab vor allem das Emporblühen des deutschen Eisenbahnwesens anfangs der 60iger Jahre. Die plötzlich in Angriff genommene Herstellung und Erweiterung des deutschen Eisenbahnnetzes äußerte seine Wirkungen auch im Großherzogtum Baden. Der Neubau von Bahnen verlangte rasch bereitzuhaltende, größere Kapitalsmassen; ferner benötigte die aufblühende badische Industrie (insbesondere Mannheims) einen steigenden Kapitalsbedarf, All diese Geldmengen konnten nur durch Vermittlung kapitalstarker Bankinstitute in dem er- forderlichen Umfang herbeigeschafft und weiter in die verschie- denen Wirtschaftskanäle wieder abgeführt werden. Die zahlreichen badischen Privatbankiers und noch weniger die vorhandenen kleinen Handwerker- und Gewerbebanken ge- nossenschaftlichen Charakters konnten und wollten (wegen des mit größerer Kapitalinvestierung verbundenen Risikos) diese Aufgaben nicht erfüllen. Die Grundlage zur badischen Banken- konzentration war gegeben. 5 Mehrere Betriebe von gleicher oder verschiedener Kapital- stärke verbanden sich; — es entsteht die unserm heutigen Bank- wesen charakteristische Erscheinung der Fusionen und Interessen- gemeinschaften. Beide Vorgänge haben eines gemeinsam: Vor- aussetzung und Folge ist die Ansammlung großer Kapitalmassen. Während in dieser Hinsicht die großen Berliner Bankinstitute eine ständig machtvoller werdende Stellung sich zu sichern wußten, haben auch unsere hauptsächlich in Betracht kommenden badischen Kreditbanken ihre Betriebsmittel teils durch Ansamm- lung von Kreditoren und Depositen, teils durch direkte Kapital- vergrößerungen gewaltig gesteigert — ja in neuester Zeit die Berliner Großbanken prozentual übertroffen, wie dies aus fol- gender Tabelle hervorgeht: L Aktienkapital u. Reserven (in Mill. M.) ult. 1905 ult. 1910 ult. 1912 °/o Zunahme 1905—1912 Deutsche Bank 258 307 312 121 Dresdner Bank 202 260 262 129 Rhein. Creditb. Mhm. 80 98 112 140 Südd. Disconto-Ges. 20 41 54 2701) II. Kreditoren u. Depositen (in Mill. M.) ult. 1905 ult. 1910 ult. 1912 #/0 Zunahme 1905—1912 Deutsche Bank 1064 1534 1573 148 Dresdner Bank 534 857 887 166 Rhein. Creditbank 95 164 184 194 Südd. Disconto-Ges. 18 64 61 3391) Summe von I u. Di (in Mill. M.) 1905 1910 1912 °/o Zunahme 1905- Deutsche Bank 1322 1841 1885 143 Dresdner Bank 736 1117 1149 156 Rhein. Creditbank 175 262 296 169 Südd. Disc.-Ges. 381) 105 115 3021) Ein weiteres rein äußerliches Argument für die ständig zunehmende Erweiterung der Kapital- und Machtsphäre, sowie der immer weiter schreitenden Konzentration im badischen Bank- wesen geben die statistischen Berufszählungen der Jahre 1882, 1895 u. 1907. Hiernach ergibt sich folgendes Bild: Geld- und Kredithandel im Großherzogtum Baden. Hauptbetriebe mit Personen: Summe Alleinbetr. 2—5 6—10 11—50 20 —200 200 u. mehr 1882 128 4 90 17 17 — — 1895 165 13 91 34 26 1 — 1907 272 21 160 44 41 5 1 Danach haben sich die Großbetriebe zwischen den Jahren 1895 und 1907 gewaltig vermehrt. 1) Die hohe Steigungsziffer der Betriebsmittel der Süddeutschen Dis- conto-Gesellschaft A.-G. Mannheim, ist daraus zu erklären, daß das Institut im Jahr 1905 gegründet ist und deshalb noch im Anfangstadium mit verhält- nismäßig niederen Activ- und Passivposten bilanziert; jedoch übertrifft auch die relative Steigerung ihrer Betriebsmittel in den späteren Jahren noch weit die der Berliner Großbanken. 7 Wie sich das Verhältnis der Anzahl der vorhandenen Bank- institute in den 6 größten badischen Städten zu der Bevölkerungs- ziffer derselben von der Mitte des vergangenen Jahrhunderts ab gestaltete, zeigt Tabelle 5 (siehe Anhang), die zugleich ein Bild abgibt für die seit 1895 stark zunehmenden Konzentrationsten- denzen im badischen Bankgewerbe: Während im Jahre 1890 in den größeren Städten Badens durchschnittlich auf 10000 Einwohner noch 2,42 Banken kommen, sinkt diese Verhältniszahl ständig, derart, daß bei der letzten Volkszählung 1910 auf je 10000 Einwohner nur noch 1,17 Ban- ken fallen, was eine Zunahme der Bankenkonzentration auf die Bevölkerungsziffer Badens von über 50 °/0 innerhalb 20 Jahren bedeutet. Ein jeder Handel, ein jeder Kauf kommt bekanntlich nur zustande, wenn beide Kontrahenten einen Vorteil zu erringen glauben; dies gilt auch für eine Verschmelzung oder Angliederung zweier Bankkomplexe. Drei Hauptfaktoren sind es, die beim Zusammenschluß von Bankinstituten (Fusion) zu einer Betriebseinheit in Frage kommen, und die gegenseitig gewertet werden: ein aktiver, ein passiver und ein universaler: 1. Die Machtentfaltung der zum Großbetrieb drängenden starken Existenzen, 2. Die Ohnmacht der durch die alle kapitalschwachen Exis- tenzen verdrängenden Konkurenz um ihr Dasein ringenden schwächeren Elemente und 3. Das Streben nach Risiko-Teilung. Je nach bestehender Konjunktur kommt das erste oder zweite Moment mehr zur Geltung, wofür die verschiedenen Hochkonjunkturen und die darauffolgenden Krisenjahre 1873 und 1902 ein Beispiel abgeben. Der dritte Faktor: die Tendenz, das mit größeren Finanztransaktionen verbundene Risiko auf mehrere Institute zu verteilen, übt hingegen unabhängig von bestehenden Konjunkturen seine zur Konzentration drängende Wirkung aus. Stellten wir die verschiedenen Konjunkturen in der gesamten 8 Periode deutschen Wirtschaftslebens von 1870 ab bis in die neueste Zeit graphisch dar, so würde eine Kurve zustande kom- men, die z, B. in den ersten drei Jahren bis 1873 mächtig steigend emporstrebt, um dann eben so jäh wieder abzufallen; am Schluß der 70iger Jahre würde sie durch einen fast ebenen Verlauf die allgemeine Stagnation im deutschen Wirtschaftsleben kennzeichnen. Diese Kurve verglichen mit der die allgemeinen Fortschritte der deutschen Bankenkonzentration darstellenden graphischen Linie ergibt ein umgekehrtes Bild: der allgemeine wirtschaftliche Aufschwung Deutschlands in den ersten Jahren nach dem großen deutsch-französischen Kriege bewirkte, wie in Handel und Industrie, so auch in dem deutschen Bankwesen eine gewaltige Dezentralisation, wie sie in den Massengrün- dungen der Jahre 1871/72, die meistenteils jeder gesunden Grundlage entbehrten, deutlich zutage tritt. Die bereits be- stehenden Banken suchten durch Neugründungen, durch Kom- manditierungen bestehender Bankfirmen, oder durch Filialgrün- dungen ihrem Geschäftsbetrieb eine erweiterte Basis zu ver- schaffen, während zu gleicher Zeit neue Privataktienbanken, in nur zu großer Zahl überall erstanden. Dieser gewaltige Auf- schwung zeigt äußerlich eine dezentralisierende Tendenz, die jedoch im Innern einer mächtigen Konzentration Vorschub leistete. Kaum waren die schweren Krisenjahre von 1872/73 gekom- men, als auch den schwächeren Elementen unter den neuen Bankgründungen, die fast alle auf Agio-Gewinn angewiesen waren, der Atem ausging; die zu schwach fundierten Unter- nehmungen stürzten zusammen. Was sich einigermaßen halten konnte, mußte später der Konkurrenz der älteren, auf fester Basis stehenden Bankinstitute weichen, oder Anlehnung an stärkere Banken suchen. Sie liquidierten. Den nach Konzentration strebenden Großbanken konnte es alsdann nicht schwer fallen, diese sich fest anzugliedern. So lassen sich noch des öftern bei der Einzelbetrachtung der kon- zentrationstechnischen Entwicklung der badischen Kreditbanken — zum Teil neben andern Beweggründen — doch fast immer d e se beiden Hauptkonzentrationstendenzen finden: Geyer 2 9 Die Machtentfaltung der zum Großbetrieb drän- genden starken Existenzen und Die alle schwächeren Elemente verdrängende Kon- kurrenz des Großkapitals, welche jeweils im engsten Zu- sammenhang mit den äußeren Wirtschaftsverhältnissen stehen. II. Die badischen Kreditverhältnisse vor 1870. Das Großherzogtum Baden entbehrte außerordentlich lange eine geordnete Kreditorganisation. Der Anfang des vorigen Jahrhunderts kennt noch keine größere Anstalt zur Pflege und Förderung des Kredits. — Die wenigen damals schon bestehenden Privatbankiers können kaum in Betracht gezogen werden, da sie Bankgeschäfte häufig nur als Nebenberuf und nur in kleinstem Umfange betrieben1). Die ersten Bestrebungen, eine Kreditan- stalt in Baden zu schaffen sind im Antrag des Abg. Fecht zu erblicken, welcher die Errichtung von Leihanstalten, verbunden mit Sparkassen in der II. Badischen Kammer am 13. Mai 1819 bezweckte. Hierdurch gelangten interessante Abschnitte aus der damaligen wirtschaftlichen Lage Badens in die Öffentlichkeit: „Unter die lautesten Klagen unseres Volkes gehören jene über den zum schändlichsten Wucher führenden Geldmangel, der in den entferntesten Provinzen am fühlbarsten erscheint. In seiner Gegend könnten Familien das bare Geld für das Salz nicht aufbringen, die Staatsabgaben könnten nicht aufgebracht werden. Das bei einzelnen vorhandene Geld bleibe der Zir- kulation entzogen, weil, durch Unglücksjahre verarmt, die Landleute weder Zinsen noch Kapitalien zahlen könnten. Eine Leihanstalt unter der Direktion und Garantie vermöglicher Männer gegen Beziehung eines erhöhten Zinses würde wahrer Segen für un- zählige Familien werden. Patriotismus und eigener Vorteil 1) Die älteste badische Privatbankfirma ist das Bankhaus J. A. Krebs, Freiburg i/Br., als Warengeschäft gegr. im Jahre 1683. 10 der Kapitalisten lasse hoffen, daß selbst mancher Ausländer dieser unter Aufsicht und Leitung der Landesstände zu stellen- den Anstalt Kapitalien anvertrauen würde”. Jedoch waren diese, wie alle späteren Versuche dieser Art, lange Zeit ohne Erfolg geblieben1). Die Folge hiervon war eine ständig wachsende Kreditnot im Lande, die neben dem Fehlen einer starken, gut fundierten Kreditbank zurückzuführen ist: 1. auf die starke Neigung der vorhandenen Privat- Bankiers zu Eff ektengeschäften auf Kosten einer soliden Kreditgewährung, 2. auf die enorme Verwirrung im Münzwesen und 3. auf die Abhängigkeit vom auswärtigen Kapital- markt. In den meisten anderen deutschen Staaten bestanden um die Mitte des vorigen Jahrhunderts schon zahlreiche Kredit- und Privatbanken die zum Teil auch in Baden durch größere Kre- ditbewilligungen an den Staat und die verschiedenen Industrien Badens eine hervorragende Rolle spielten. Es sind hier zu nennen: A. Aktien-Banken: 1. der A. Schaaffhausen'sche Bankverein in Cöln im Jahre 1848 mit 5200000 Thlr. als A.-G. gegründet, 2. Die Disconto-Gesellschaft in Berlin; bereits im Jahre 1851 als Kredit-Gesellschaft gegründet, wurde sie im Jahre 1856 in eine Kommandit-Gesellschaft auf Aktien mit einem Kommanditkapitel von 10 Mill. Thalern unter der Firma Direktion der Disconto-Gesellschaft in Berlin umgegründet. 3. Die Bank für Handel und Industrie (dem Börsen- und Handelsgebrauche gemäß in den folgenden Abschnitten kurz als Darmstädter Bank bezeichnet) im Jahre 185 als Aktien-Gesellschaft mit dem Hauptsitz in Darmstadt errichtet, Grundkapital 10 Mill. Gulden. 1) Vergl. Hecht, Bankwesen und Bankpolitik in den süddeutschen Staaten 1819—1875. r 11 4, Die Berliner Handels-Gesellschaft, gegründet im Jahre 1856, Aktienkapital 15 Milk Thaler. 5. Die Mitteldeutsche Kreditbank in Meiningen, gegründet ebenfalls im Jahre 1856 mit einem Aktienkapital von 8 Milk Thalern. B. Privatbankiers: 1. M. A. v. Rothschild & Söhne, Frankfurt a. M. 2. Gebrüder Bethmann, Frankfurt a. M. 3. Sab Oppenheim jr. & Co., Cöln. 4. v. d. Heydt-Kersten Söhne, Elberfeld. Diese Banken haben in jener Zeit ihre dem badischen Wirtschaftsleben bewilligten Kredite zumeist von ihrer Zentrale aus gewährt, ohne daß sie durch ein Filialennetz im Groß- herzogtum Baden festen Fuß faßten. Nur die benachbarte Darmstädter Bank suchte im Anfang des Jahres 1856 bei dem badischen Ministerium um Konzessionserteilung zur Errichtung einer Filiale in Mannheim nach. Dies Gesuch wurde jedoch abschlägig beurteilt auf Grund eines eingeholten Gutachtens der Mannheimer Handelskammer1), In diesem interessanten Schriftstück wird unter anderem eine Filiale der Darmstädter Bank deshalb nicht gewünscht, „weil das Institut sich keiner Oberaufsicht unterstellen wolle, keine Grenzen in ihren Finanzoperationen kenne und keinerlei Verpflichtungen übernehme, vor allem aber scheine das Gesuch weniger den Drang nach Unterstützung des Handels und der Industrie Badens, als vielmehr der Absicht zu entspringen der naheverwandten Zettelbank eine neue gute Absatzquelle ihrer in Aussicht stehenden Notenmasse zu eröffnen. Das Großherzog- tum Baden werde dann mit Noten der benachbarten Zettelbank überschwemmt und in ein Abhängigkeitsverhältnis zu dem Groß- herzogtum Hessen gelangen.“ Die einzige badische Bankfirma, die den oben bezeichneten Kreditinstituten bei der Inszenierung größerer Kreditoperationen (Staats- und Kommunalanleihen hilfreich die Hand bot, war die Mannheimer Privatbankfirma W. H. Ladenburg (gegründet 1785). 1) Archiv d. Mannh. Handelskammer fase. Bankw. 12 Die wesentlichsten Anleihegeschäfte dieser Gruppen waren folgende: 1854 badische Staatsanleihe übernommen von der Darm- städter Bank 1866 4 °/0ige badische Staatsanleihe (30 Mill. Taler) über- nommen von der Disconto-Ges,, der Seehandlung und W. H. Ladenburg. 1867 41/2 °/0 badische Staatsanleihe übernommen von der Berliner Handelsgesellschaft. 1867 4 °/o bad. Prämienanleihe 12 Mill. Taler übernommen von der Berliner Handelsgesellschaft und der Dis- conto-Ges. 1868 41/2 °/o Mannheimer Stadtanl. 3,2 Mill. fl. übernom- men von der Disconto-Ges., M. A. v. Rothschild und W. H, Ladenburg, Mhm. (Zum Bau der Karlsr.-Mannh. Bahn), Die Zusammensetzung dieser Übernahmekonsortien ba- discher Staats- und Kommunal-Anleihen zeigt deutlich die große Abhängigkeit des Staatskredits von Frankfurter und Berliner Bankhäusern; eine Abhängigkeit, die sich außerdem auch bei den andern süddeutschen Staaten oft sehr unangenehm fühlbar machte. Nicht die allgem, Lage des Geldmarktes, nicht die fin- anzielle oder politische Situation des betr. Staates war für die Übernahmebedingungen einer neuen Anleihe maßgebend, sondern das alleinige Gutdünken der Frankfurter oder Berliner Finanz- Magnaten. Und hier war es wiederum lange Zeit hindurch die Frankfurter Firma M, A. von Rothschild u. Söhne, die den süd- deutschen Geldmarkt fast unbedingt beherrschte. Als im Jahre 1866 die politische Lage einen bedrohlichen Charakter annahm und außerdem eine englische Krisis eine starke Geldknappheit hervorrief, geriet der badische Staat in schwere finanzielle Bedrängnis, da ihm ein bei dem Hause Rothschild nachgesuchter Vorschuß verweigert wurde. Nur die Hilfe der Berliner Discontogesellschaft, die jedoch sicherlich auch nicht ohne Einverständnis der befr. Frankfurter Privatbank erfolgte, konnte die äußerst peinliche Lage retten. 13 Außerdem beteiligten sich diese auswärtigen Banken an verschiedenen badischen industriellen Gründungen; so übernahm die Darmstädter Bank u. a. die Gründung der Wollmanufaktur Mannheim mit einem eingezahlten Aktienkapital von 400000 fl. Ein interessantes Beispiel von der Abhängigkeit des ba- dischen Kapitalmarktes auch auf industriellem Gebiet von aus- wärtigen Bankhäusern gibt eine von der Direktion der Maschinen- baugesellschaft Karlsruhe in liebenswürdigster Weise zur Ver- fügung gestellte Aufstellung des gesamten Bankverkehrs dieser Firma vom Jahre 1853 ab. Danach kamen als Geldgeber für die Zeit vor 1870 fast ausschließlich nichtbadische Bankinstitute in Betracht. Der durchschnittlich in den Jahren 1853—1870 von der Maschinenbaugesellschaft Karlsruhe in Anspruch genom- mene Bankkredit beträgt hiernach bei Bankfirma: Schulden: fl. größter Schuld-Saldo fl. Sal. Oppenheim u. Cie, Cöln M. A. v. Rothschild u. Söhne, 58,641.— 455,750,45 (1866) Frankfurt a. M. A. Schaaffhausenscher 49,426.— 245,686,23 (1865) Bankverein, Cöln Gebr. Bethmann, 33,513 — 143,581,01 (1866) Frankfurt a. M. G. Müller u. Cons., 15,563.— 38,609,10 (1866) Karlsruhe Loew Homburger (resp. Veit. L. Homb.), Karlsr. 9,039.— 59,319.56 (1858) Während so die benachbarten Banken aus diesen und anderen Anleihegeschäften reichliche Gewinne aus dem badischen Lande zogen, zögerte man hier noch immer, einem badischen Institut die Konzession zur Eröffnung einer eigenen Kreditan- stalt zu erteilen. Fünf volle Jahrzehnte mußten dahinfließen, bis die des öftern durch kriegerische Ereignisse (1848 und 1866) unterbrochenen Anstrengungen von Erfolg gekrönt waren, trotz- dem die Bedürfnisfrage von allen Seiten aufs entschiedenste 14 bejaht wurde, und die Notwendigkeit einer Beschleunigung dieser Angelegenheit durch die zahlreichen Anträge, und Petitionen von dem badischen Volke dringend verlangt wurde. Wohl waren damals im Großherzogtum zahlreiche Privat- bankiers ansässig, aber deren Geschäftsbetrieb und Kapital- kraft war größtenteils so unbedeutend, daß sie für eine größere Kreditoperation nicht in Betracht zu ziehen war. Diese Privat- bankiers hatten ihre bankmäßigen Geschäfte meist einem ihren Haupterwerb darstellenden kaufmännischen Betrieb angeschlossen. Oft sind es Produktenhändler (Tuchwaren, Spezereihändler etc.), die in ihrem „Nebenkontor“ Geschäftswechsel an- und verkauften, ausländische Münzen in Landeswährung oder um- gekehrt eintauschten und hin und wieder gegen hohe Zinsen kleinere Darlehen an ihre Geschäftskunden ausliehen. Selbst- verständlich unter Ausschluß jedweden Risikos, da sie über die Kreditfähigkeit ihrer wenigen Kunden aufs genaueste instruiert waren. Derartige „Kaufmannsbankiers" waren in Baden haupt- sächlich in den kleineren Städten vertreten,; wenn auch ihre Kreditgeschäfte kaum in Betracht zu ziehen sind, so hat sich doch nach und nach manches renommierte Bankhaus aus solchen kleinen Anfängen entwickelt. Sehr häufig finden wir Speditions- firmen, die Geldgeschäfte ihrem Unternehmen angliedern. So haben sich speziell in Frankfurt a. M. eine Anzahl altrenom- mierter Bankhäuser entwickelt. Dies ergibt sich aus der Art des Geschäftsbetriebs der Spediteure. Mit der Kreditgewährung der zum Transport übergebenen Waren unter Aushändigung derselben an die Bestimmungspersonen gegen Einkassierung der Valuta war der Grund gelegt für einen regelrechten Wechsel- verkehr. Aber fast alle diese Privatbankiers wandten sich um die Mitte des vorigen Jahrhunderts von dem bisher fast ausschließ- lich geübten Wechsel-Kreditgeschäft ab, um dem lohnenderen Effektenhandel sich zu widmen, Effekten- und Arbitragegeschäfte wurden jetzt allseits bevorzugt. Die Kreditgewährung an Handel und Industrie trat immer mehr in den Hintergrund. Viele unter ihnen waren nicht viel mehr als reine Vermögensverwalter. 15 Das Börsenspiel in Effekten (besonders in Losen), das im Laufe der 50er Jahre als neue Erscheinung im badischen Wirtschafts- leben auftauchte, reizte alle Volksschichten und fand in der meist allzugroßen Bereitwilligkeit der Bankiers, ihre Kundschaft bei Spekulationen zu beraten und häufig auch hierzu zu ani- mieren, reichliche Nahrung. So verstanden es viele unter diesen Privatbankiers allein als Großspekulanten und Vermögensverwalter mit kleinerem Kapital und weniger Mühe, dafür allerdings mit weit größerem Risiko, rascheren und größeren Verdienst zu erlangen als bisher. Dazu kam noch, daß vielen Privatbankiers eine reichliche Neben- einnahmequelle durch das Geldwechselgeschäft zufloß, welches bis Anfang der 70er Jahre, durch die äußerst zersplitterten deutschen Münzverhältnisse begünstigt, in voller Blüte standj hauptsächlich den in den ausgedehnten badischen Grenzbezirken ansässigen Bankiers kam dies zugut. Weiterhin waren in verschiedenen Städten Badens für die Kreditbeschaffung des Handwerks und des kleinen Gewerbes sog. Handwerker- und Gewerbebanken ins Leben gerufen worden, noch bevor die Schulze-Delitz'schen Ideen der Selbsthilfe in Baden festen Fuß gefaßt hatten. Diese, um die Mitte des vorigen Jahrhunders begründeten Kleinbanken spielten jedoch wegen ihrer sehr bescheidenen Betriebsmittel und der nur in geringen Beträgen geleisteten Darlehen auf dem Kapitalmärkte Badens damals eine verschwindende Rolle. Nur wenige unter ihnen konnten ihre Geschäftsbasis im Laufe der Zeit erweitern. Es sind hier zu nennen: Der Aktienverein der Mannheimer Handwerkerbank 1847 gegründet, die Mannheimer Darleihkasse, der Aktienverein der Karlsruher Handwerkerbank, die Gewerbebank Karlsruhe, aus der die heute noch bestehende Gewerbe- und Vorschußbank in Karlsruhe hervorging, die Freiburger Handwerkerkreditkasse u. a. m. Zu diesen gesellten sich dann von der Mitte der 50 er Jahre ab die zahlreichen, heute noch in allen größeren badischen Gemeinden vertretenen Genossenschafts-Banken, die in der 16 Hauptsache die landwirtschaftlichen und gewerblichen Volks- schichten mit kurzfristigem Kredit versorgten1). Unter ihnen haben sich in einzelnen badischen Städten, trotz des durch das Genossenschafts-Gesetz etwas beengten aber dafür um so solideren Geschäftsbetriebes Institute von be- deutendem Umfange entwickelt, die in der badischen Volkswirt- schaft eine achtunggebietende Rolle spielen, insbesondere im Hinblick auf ihre CreditgeWährung an das städtische Handwerk, Gewerbe und zahlreiche Industrien, Sie kommen jedoch wegen ihrer aus dem Genossenschafts- Prinzip hervorgehenden, streng zentralistischen Geschäftsführung hier nur passiv in Betracht insofern, als mehrere unter ihnen durch eingetretene Liquidationen den badischen Credit-Banken Material zu weiterer Expansion gaben. Die einzelnen Fälle sind an anderer Stelle bei dem Entwicklungsgang der betr. Banken erwähnt. Bei der Darstellung der gesamten Kreditor- ganisation Badens vor der Einigung des deutschen Reiches darf die Allgemeine Versorgungsanstalt Karlsruhe nicht unerwähnt bleiben. Im Jahre 1835 gegründet war sie ihrer ursprünglichen Bestimmung nach eine Renten-Anstalt; erst im Jahre 1863 wurde mit der Allgem. Versorg.-Anstalt eine Lebensversicherungsbank verbunden. Ihre verfügbaren Gelder, die ihr aus diesen Ge- schäftszweigen und aus den Depositen der gleichzeitig mit ihr verbundenen Hinterlegungskasse zuflossen, verwendete sie teil- weise zu Darlehen an Handel- und Gewerbetreibende 1 2) Nach § 53 ihrer Gründungsstatuten durften die flüssigen Mittel angelegt werden: 1) auf gerichtlich erstes und wenigstens doppeltes Unter- pfand, 2) auf inländische zinstragende Staatspapiere, 1) Die ersten badischen Kreditgenossenschaften wurden 1858 in Karls- ruhe, Heidelberg und Ettenheim gegründet. Im Jahre 1868 bestanden bereits 46 solcher Kreditvereine in Baden; während sich die ländlichen Kreditgenoss, erst in den 70iger Jahren in Baden ausdehnten. 2) Der Rechenschaftsbericht von 1845 verzeichnet bereits 740 Darlehen gegen gewöhnliche Verzinsung und 790 Darlehen auf Annitäten. 17 3) auf Faustpfänder in Staatspapieren und Pfandverschrei- bungen, 4) durch Ankauf von Liegenschaften und vom Jahre 1864 ab: 5) im Escompt- und 6) im Girogeschäft. Die an sie herantretende Nachfrage nach Kapitalien wurde von ihr regelmäßig befriedigt, soweit es ihre Statuten und die verfügbaren Gelder erlaubten. Durch ihren dezentralisierten Geschäftsbetrieb]) konnte sie dem damaligen Kreditbedürfnis auf 1. Sicherheit durch sorg- fältige Darlehensgewährung weitgehendst gerecht werden. Mit dieser noch in kleinem Rahmen sich bewegenden ge- samten Kreditorganisation Badens um die Mitte des vorigen Jahrhunderts steht naturgemäß in engstem Konnex die Ent- stehung und Entwicklung des Handels und der Industrie des Landes. So waren auch vor 1870 die industriellen Großbetriebe Badens nicht sehr zahlreich. Die wenigen industriellen Grün- dungen jener Zeit datieren alle nach dem Anschluß des Groß- herzogtums an den deutschen Zollverein im Jahre 1834. Es sind in der Hauptsache die Maschinenbaugesellschaft Karlsruhe (gegründet 1837), die Gesellschaft für Spinnerei und Weberei Ettlingen und die Zuckerfabrik Waghäusel. Großbetriebe im heutigen Sinne kannte man damals noch nicht; die vorwiegende Beschäftigung in jener Zeit war Ackerbau und Viehzucht neben einem in voller Blüte stehenden Kleingewerbe. Unternehmungen korporativen Charakters hatten sich nur sehr vereinzelt und in geringem Umfange gebildet, so noch in der Bergwerksindustrie unseres Schwarzwalds und im Gebiete des Handels und Ver- kehrs, Gesellschaften für die Schiffahrt auf dem Rhein und dem Bodensee. Dieser wirtschaftlichen Entwicklung entsprach auch die des badischen Bankgewerbes, bis der große deutsch-fran- zösische Krieg hier eine völlige Wandlung schuf! 11 Der Geschäftsbericht von 1850 enthält in seinem Verzeichnis sämt- licher Geschäftsfreunde 67 badische und 27 ausländische Agenten. 18 III. Konzentrationstechnische Entwicklung der badischen Banken nach 1870. Die Badische Bank. Die Frucht der Jahrzehntelangen vergeblichen Bemühun- gen um ein badisches Kreditinstitut, das den Bedürfnissen des in den 60er Jahren gewaltig aufgeblüten badischen Handels- und Gewerbestandes sowie der sich mächtig entwickelnden Industrie Rechnung zu tragen hatte, war die am 16. März 1870 gegründete Badische Bank. Sie war als einzige badische Aktienbank jeg- lichen Konzentrationstendenzen unzugänglich. Bis heute hat sie an dem Prinzip strengster Zentralisation auf die beiden badischen Hauptindustriestädte Mannheim und Karlsruhe festgehalten und hat auf jedwede äußere Ausdehnung ihres Geschäftsbetriebs durch Errichtung von Filialen, Agenturen oder Depositenkassen verzichtet. Mitbestimmend für diese Tendenzen war vor allem ihre gesonderte Stellung im Großherzogtum als Landesnoten- bank, als welche sie zum Teil eine von den anderen Kredit- banken getrennte Interessenstellung zu vertreten hat. Wohl war auch für sie ein innerhalb der badischen Landes- grenzen gehaltenes intensiv verzweigtes Filialnetz in ihren Grün- dungsstatuten vom Jahre 1870 (Art. 21) vorgesehen. Eine dies- bezügliche Bestimmung enthält noch der Art. 16 der revidierten Geschäftsstatuten vom Jahre 1904: „Die Gesellschaft kann durch Beschluß des Aufsichts- rates Zweigniederlassungen (Filialen und Agenturen) er- richten, auch Anstalten oder Handelshäuser mit der Be- sorgung ihrer Geschäfte beauftragen........Ferner sollen bei Errichtung weiterer Zweigniederlassungen vor- zugsweise die Städte Freiburg i/Br., Heidelberg, Pforz- heim, Lörrach und Villingen berücksichtigt werden. Außerhalb Badens ist die Errichtung von Zweignieder- lassungen oder Agenturen nur nach Vorschrift des Reichsbankgesetzes § 44 Abs. 3 statthaft." Sie hat zwar verschiedentlich den Versuch gemacht, an den Hauptplätzen des Großherzogtums mit der Errichtung von Agenturen vorzugehen, hat auch vorübergehend in Freiburg und 19 Lahr solche unterhalten, diese aber mußte sie nach einigen Jahren, wohl wegen zu geringer Rentabilität, wieder fallen lassen. Hier, wie in fast allen größeren Städten Badens, war es die deutsche Reichsbank, die durch ihr schon frühzeitig aus- gebildetes Filialnetz in Baden eine eventuell neu zu errichtende Filiale der Badischen Bank schwer aufkommen ließ und zugleich für die beiden bestehenden Bankplätze der Badischen Bank eine nicht zu verkennende schwere Konkurrenz bildete. Die Reichsbank hatte an ihrer Stelle in kurzer Zeit durch ein wohl ausgebildetes Filialnetz das badische Land in ihren Geschäftsbereich eingezogen. Schon vor Inkrafttreten des Bank- gesetzes hatte die Mutteranstalt der Reichsbank, die preußische Bank, ihre Saugarme nach dem Großherzogtum ausgestreckt und sich in Karlsruhe und Mannheim (Filialen), Pforzheim und Lahr (Agenturen) festgesetzt. Mitte der 70er Jahre gründete die durch das Reichsbankgesetz neu entstandene Zentralnoten- bank Filialen in Freiburg, Heidelberg und Konstanz und zog dann von den drei größeren Plätzen Mannheim, Karlsruhe und Freiburg (als Reichsbankstellen) auch die mittleren Städte Badens wie Weinheim, Offenburg, Bühl, Rastatt, Lörrach, Triberg, Villin- gen, Waldshut, Säckingen und Baden-Baden (als Nebenstellen) in ihren Geschäftsbereich ein. Es sind dies alles Städte, die durch ihren Handel, Gewerbe und Industrie teils größeren Kreditoperationen zugängig waren, teils auch für ausgedehnteren Depositenzugang einen fruchtbaren Boden bildeten. Sie alle waren von der Badischen Bank als eigene Niederlassungen vorge- sehen, mußten aber aus nachher näher zu erörternden Gründen dem Reichsnoteninstitut überlassen werden. Mitte der 90er Jahre zeigte dann die Badische Bank aber- mals das Bestreben ihren Aktionsradius inbezug auf ihren Wechselverkehr zu dezentralisieren, indem sie nach und nach fast alle badischen Städte (zuerst 36 im Jahre 1895, später 64 im Jahre 1904 und heute 75) zu Wechselpariplätzen erhob, d. h. sie diskontierte auf die bezeichneten Städte Wechsel unter den für Notenbanken durch Bankgesetz festgesetzten Bestimmungen zu dem offiziellen Satze, ohne Abzug einer Provision. Diese 20 neue Einrichtung kann als Gegenmaßnahme gegen die sich zu jener Zeit in Baden dezentralisierende Reichsbank aufgefaßt werden, die in jeder neuen Niederlassung eine neue Grundlage für die Füllung ihres Wechselportefeuilles und für die Steigerung ihres Wechselverkehrs überhaupt erhielt, da sie ebenfalls auf jede Niederlassung (Bankplatz) provisionsfrei diskontierte. Der Badischen Bank brachte die Errichtung der erwähnten Wechsel- pariplätze wohl die gewünschte Belebung ihres Diskontgeschäftes, aber eine weiter ins Gewicht fallende geschäftliche Expansion war damit nicht verbunden, insbesondere kann sie nicht zu einer lokalen Dezentralisation ihrer Geschäftstätigkeit gerechnet werden. Denn es wurde hierdurch hauptsächlich nur eine Erleichterung für den Geschäftsverkehr ihrer Wechseldiskontanten bezweckt, während sonst das Institut an den erwähnten Pariplätzen keinen weiteren engeren Bankverkehr durch Wechselankauf, Lombar- dieren und Effektenkommissions- oder Depositengeschäfte er- wirkte. Fragen wir nun nach den Gründen dieser Zurückhaltung unseres badischen Notenbankinstitutes auf dem Gebiete der Bankenkonzentration, so müssen neben den Schwierigkeiten, welche die Konkurrenz der kapitalkräftigeren Reichsbank und der mit der Industrie in innigem Konnex stehenden badischen Kreditbanken mit sich brachten, wohl folgende vier Gesichts- punkte für das Festhalten an ihrem Zentralisationsprinzip maß- gebend gewesen sein: 1. Die Fesseln des Bankgesetzes vom Jahre 1876 und die Novelle zu diesem Gesetze von 1889, wodurch ihr steuerfreies Notenkontingent auf 10 Mill. Mark fixiert, ihr Notenprivileg auf 27 Mill, Mark verkürzt und ihr Wechsel- diskontgeschäft durch das Gebundensein an den offiziellen Banksatz gehemmt wurde. 2. Die schon auf die beiden bestehenden Bankplätze allein in sich völlig gesättigte Geschäftstätigkeit, die für sich eine fruchtbringende Kreditgewährung für ihre Betriebs- mittel brachte. 3. Die mit einer neuen Filialgründung verbundene Be- lastung ihres Unkostenkontos und last not least 21 4. das bei einer Dezentralisation einzugehende Geschäfts- risiko, welches bei ihrer Stellung als Privatnoteninstitut sehr ins Gewicht fallen mußte. Aber zu alle dem kommt, wie schon eingangs erwähnt, ihre Sonderstellung als Landesnotenbank vom volkswirtschaft- lichen Standpunkte aus betrachtet. Als solche hat sie neben der Reichsbank zunächst in erster Linie den gesamten Zahlungs- verkehr zu regeln und durch ihr Privileg zur Notenausgabe den Umlauf der baren Geldmittel zu überwachen. Erst an zweiter Stelle kommt dann die Funktion eines kreditvermittelnden Institutes in Betracht. Um ihren ersteren Obliegenheiten gerecht zu werden, ist eine Dezentralisation nicht absolut erforderlich, wenn sie auch insbesondere zur Regulierung des Geldumlaufes sehr zweckdienlich sein würde. Aber deshalb gleich den Stab über der Badischen Bank zu brechen und ihr jedwede Existenz- berechtigung abzusprechen, wie dies Ruby in seiner Abhandlung über die Badische Bank getan hat, dürfte entschieden zuweit gehen. Sie kann eben als Privatnotenbank bezüglich ihrer äußeren Entwicklung nicht ohne weiteres mit dem deutschen Zentral- noteninstitut, oder gar mit den Kreditbanken verglichen werden, für die in unserer heutigen Wirtschaftsepoche das Einhalten mehr oder minder starker Expansionstendenzen eine wirtschaft- liche Notwendigkeit geworden ist. Als Privatnotenbank sind ihr durch Reichsgesetz bestimmte Grenzen für ihr gesamtes Wirken gesetzt, wodurch für sie jeder mit größerer Verlustgefahr ver- bundene Geschäftszweig und jede spekulativen Charakter tragende Transaktion, als welche auch eine nicht aus notwen- digstem Bedürfnis hervorgehende Filialengründung anzusehen ist, ausgeschlossen ist. Trotzdem sie durch die mächtig dezen- tralisierte Reichsbank weit überflügelt wurde, darf ihre segen- spendende und tatkräftige Unterstützung der badischen Industrie hauptsächlich am Mannheimer Platze nicht übersehen werden. So ist es zum großen Teil mit ihren Interventionen zu ver- danken, daß in der Krise von 1902 dem Wirtschaftsleben in 22 Baden nicht noch größere Wunden geschlagen wurden. Ihr Geschäftsbericht aus diesem Jahre betont dies ausdrücklich: „Es freut uns außerdem feststellen zu können, daß es der Badischen Bank in dieser kritischen Zeit möglich war, den badischen Handels- und Industrie- kreisen ca. 8 Millionen Mark zur Verfügung zu stellen. Und auch in neuester Zeit ist ihr umfangreiches Wirken zur Befruchtung des Handels, Gewerbes und insbesondere der Industrie des Landes klar zu Tage getreten, sodaß sie heute als mächtiger Faktor für die kommerzielle und industrielle Be- wegung des Landes gilt. Die Süddeutsche Bank. Einen in ihrer Entwicklung ebenfalls mehr oder weniger zentralisierten Charakter zeigt die am 1. Oktober 1896 gegründete Süddeutsche Bank. Für die vorliegende Arbeit kann nur deren Übergang in den Deutschen Bankkonzern von Bedeutung sein, ihr äußerer Entwicklungsgang soll daher nur kurz gestreift werden. Sie entstand durch Übernahme der Kundschaft des Mann- heimer Privatbankhauses Goldmann & Kuhn, das in diesem Jahre liquidierte. Ihr erstes Aktienkapital war mit 3 Mill. Mark voll eingezahlt. Die Gesellschaft kommanditierte zunächst die Bankfirma Lazard Brach & Co. in St. Johann-Saarbrücken im Jahre 1898 mit 1 Mill. Mark, wovon sie 400000 Mark als Unter- beteiligung weitergab. Ihre einzige Filiale errichtete sie i. J, 1899 in Worms durch Übernahme der früheren Bankfirma Ed. Herz & Co. in Worms. Einer weiteren Dezentralisation war sie nicht mehr zugänglich. Die Motive hierfür sind in der engen Verknüpfung mit der Mannheimer-Ludwigshafener In- dustrie zu suchen, die ihr Gesamtinteresse an diesen Platz ge- bunden hielt. So bestand auch charakteristischerweise ihr Auf- sichtsrat bis vor dem Eintritt in den Deutschen Bank-Konzern fast ausschließlich aus Großindustriellen dieser beiden Plätze. Wie ihre Konkurrenzbank, die Oberrheinische Bank, gerät auch dies Institut um die Jahrhundertwende in die Gefolgschaft des sich mächtig ausdehnenden Machtbereichs des Berliner Großbankentums. Zunächst war es die Dresdener Bank, die sich durch Aktienbesitz an der Süddeutschen Bank zu beteiligen suchte. Nachdem schon 1894 die Deutsche Bank festen Fuß in Mannheim gefaßt hatte, durften die anderen Berliner Groß- banken nicht mehr allzu lange zögern, wollten sie nicht diesen wichtigsten Handelsplatz Süddeutschlands ganz aus ihrem In- teressenkreis fallen lassen. Die Dresdner Bank benutzte daher den steigenden Kapitalbedarf der Süddeutschen Bank (durch Generalversammlungsbeschluß vom 10. März 1898 wurde das Aktienkapital um 3 Mill. auf 6 Mill. erhöht), um im Sommer 1898 nom. 1 Mill. Mark junge, aus dieser Kapitalserhöhung stammende Aktien zu übernehmen und zugleich die Einführung sämtlicher Süddeutschen Bankaktien — 6 Mill. Mk, — an der Frankfurter Börse (Frühjahr 99) zu beantragen und zu erwirken. Jedoch war der Dresdner Bank mit dieser im Verhältnis zur Bedeutung des Platzes minimalen Beteiligung nicht gedient; denn sie gründete im folgenden Jahre eine eigene Filiale in Mannheim, die sich zu einer ihrer bedeutendsten Niederlas- sungen herauswuchs und für den Mannheimer Handel und die In- dustrie unter den lokalen Kreditbanken von hervorragender Be- deutung wurde. Ihren Aktienbesitz an der süddeutschen Bank scheint sie unterdessen wieder fallen gelassen zu haben, sodaß sich aus dieser Transaktion nur ein vorübergehendes Effekten- geschäft erübrigte. Die Süddeutsche Bank stand so wiederum geraume Zeit auf eigenen Füßen, In den folgenden Jahren ver- mochte sie, trotzdem sie auf sich selbst angewiesen war, sich kräftig zu entwickeln. Durch den bekannten Rheinaukrach wurde sie nicht direkt in Mitleidenschaft gezogen, verpflichtete sich aber in dem darauffolgenden Jahre sehr stark bei der mit ihr eng verbundenen Mannheimer Industrie, was aus den gestei- 24 gerten Akzeptgewährungen hervorgeht. Ende 1904 betrugen diese 124 °/o ihres Aktienkapitals, wodurch sie sich neben ihrem gesteigerten Kapitalbedarf zu einer erneuten Kapitalserhöhung um 4 Mill. Mk. gezwungen sah. An diesem Punkte setzt wiederum die Machtsphäre der Berliner Großbanken ein, um ihrem Expansionsbedürfnis Rech- nung zu tragen. Die seither unabhängige Süddeutsche Bank gerät in den Konzern der Deutschen Bank. Dadurch, daß jene gemeinschaftlich mit der mit ihr in freundschaftlicher Beziehung stehenden Rheinischen Creditbank die jung zu emittierenden Aktien zu gleichen Teilen übernimmt, ist der entscheidende Schritt getan. Das „Freundschafts“-Verhältnis mit der Deutschen Bank, das durch diese Aktienübernahme zustande kam, wurde, wie dies jeweilig der Fall ist, durch eine Aufsichtsratswahl der unterstützenden Bank dokumentiert. Roland-Lücke, Direktor der Deutschen Bank in Berlin, und Dr, Brosien, Direktor der Rheinischen Creditbank in Mannheim, erhalten Sitz und Stimme im Aufsichtsrat der Süddeutschen Bank, während umgekehrt letztere auf die Geschäftsführung der beiden unterstützenden Banken keinerlei Einfluß gewinnen konnte, Eine Folge des mehr einer vasallenmäßigen Abhängigkeit gleichen Freundschafts- verhältnisses war die Abgabe ihrer kommanditarischen Betei- ligung an dem Bankhause Lazard Brach u. Co. in St. Johann an die Bergisch-Märkische Bank, die seit 1897 voll in den Machtbereich der Deutschen Bank zu rechnen ist. Hier ist zu- gleich ein deutlicher Beweis für das Streben der Berliner Groß- banken gegeben, ihren Machtbereich distriktweise zu rayonieren. Speziell den Intentionen der Deutschen Bank ist es zuzuschreiben, daß das im 19. Jahrhundert noch vollständig in einzelne selb- ständige Institute zersplitterte Bankwesen Deutschlands sich immer mehr in einzelne Gruppen alliierte, wodurch andererseits einer stärkeren Einflußgewinnung von Seiten der Großbanken Vorschub geleistet wird. Bei der ganzen Hülfsaktion an der Süddeutschen Bank — als etwas anderes ist in Wirklichkeit diese Kapitalsunterstützung nicht zu betrachten — sind zum ersten Male in Baden derartige Geyer 3 25 t Bestrebungen der Deutschen Bank erkennbar. Sie, die schon fast seit ihrem Bestehen in der Pioniertätigkeit für eine deutsche Bankenkonzentration stets an der Spitze marschiert war, sucht sich nun auch in Baden eine starke Bankengruppe unter der Aegide des mächtigsten badischen Kreditinstituts, der Rheinischen Creditbank, zu schaffen. Deshalb wurde zunächst die Rheinische Creditbank bei der Kapitalserhöhung mit ebenfalls 2 Mill. mit beteiligt, obwohl es damals der Deutschen Bank sicherlich ein Leichtes gewesen wäre, die ganze Süddeutsche Bank zu fusio- nieren. Aber zunächst durfte durch eine eigene Niederlassung am Mannheimer Platze, die in Wirklichkeit doch nichts anders als eine Konkurrenzbank bedeutet hätte, der Rheinischen Credit- bank nicht vor den Kopf gestoßen werden. An dem Erstarken der letzteren war die Deutsche Bank selbst am meisten inte- ressiert, soweit sie nur im Wege der Interessengemeinschaft und nicht durch Gründung direkter Niederlassungen sich eine ihrem Konzern zugehörige badische Bankengruppe bilden wollte. Andererseits wäre es unpolitisch gewesen sich die Süddeutsche Bank vollständig einzuverleiben, insofern hierdurch der enge Konnex, den das Institut mit der gesamten Mannheimer Industrie in ihrem größtenteils aus Mannheimer und Ludwigshafener Großkaufleuten bestehenden Aufsichtsrat verband, hierdurch sicherlich teilweise verloren gegangen wäre. In den folgenden Jahren wird von der Deutschen Bank diese Politik, Erstarkung und Ausbildung einer badischen Bankengruppe, in der sie zu gelegeneren Zeiten ihren Einfluß geltend machen konnte, weiter befolgt. Sie zieht ihren Aufsichtsratposten in der Süddeutschen Bank im Jahre 1897 zurück und überläßt der Rheinischen Creditbank dann den Vorsitz. Daß mit dieser Einflußverschie- bung, die zugleich eine Stärkung der Machtsphäre der Rhei- nischen Creditbank mit sich brachte, stillschweigende Verein- barungen und Konzessionen des letzteren Instituts von seiten der Deutschen Bank verbunden waren, darf als sicher angenom- men werden. Diese Transaktion ist auch als Grundstein zu dem Abschluß der badischen Bankenkonzentration in Bezug auf die Deutsche Bank-Gruppe anzusehen, der zustandekam in der an 26 anderer Stelle behandelten großen Interessengemeinschaft: Rhei- nische Creditbank — Pfälzische Bank — Süddeutsche Bank, wodurch die Süddeutsche Bank mit der Pfälzischen Bank fusio- niert wurde und intern vollständig in jener aufging. (Tabelle siehe Seite 28.) Die Oberrheinische Bank. Die Konzentrationsbestrebungen, denen wir bei der kaum zwei Jahrzehnte dauernden, aber kräftig dezentralisierten Ent- wicklung der Oberrheinischen Bank begegnen, zeugen deutlich für den überhandnehmenden Einfluß der Berliner Großbanken über unser badisches Bankwesen. Hand in Hand hiermit geht der kurz vor der Jahrhundertwende einsetzende Eroberungszug der in der Reichshauptstadt bei einigen wenigen Banken akku- mulierten Kapital- und Machtsphäre in alle deutsche Einzelstaaten und heute weit über die deutschen Grenzen in alle Erdteile hinein. Die Oberrheinische Bank war das erste badische Kredit- institut, das sich einem Berliner Großbankenkonzern (Deutsche Bank) angliederte, und die dann später dem von Berlin strahlen- förmig ausgehenden mächtigen Expansionsdrang dieser Kapitals- macht zum Opfer fiel. Diese Erscheinung ist hauptsächlich in der Konzentrationsperiode 1895—1901 die wichtigste Ursache zum Zusammenschluß der wichtigsten kreditvermittelnden Unter- nehmungen in den einzelnen Bundesstaaten Deutschlands. Im Großherzogtum Baden machte sich dieser „Zug in die Provinz“ zunächst bei der Oberrheinischen Bank geltend. Wohl ist ihre mächtig dezentralisierte Entwicklung hauptsächlich auf das Konto der Deutschen Bank zu schreiben, aber auch ihr restloses Auf- gehen in die Rheinische Creditbank hat sie der Machtsphäre dieses Berliner Instituts zuzuschreiben. 3* 27 Süddeutsche Bank, Mannheim, Jahr- Aktien- Reservefonds Kreditoren Debitoren Wechsel Gesamt-Umsatz Konzentrations- ultimo Kapital M. (sämtliche) M. und Depositen Reingewinn und Lombards von 1 Seite Vorgänge 338 658 669 Kommandit. be- 1896/97 3 000 000 — 1 379 661 379 591 5 101 775 1 616 177 teiligt b. Lazard, 1898 5 000 000 198 174 1 413 160 328 128 7 033 534 2 071 719 355 129 156 < Brach &Co.,inSt. Johann (1 Mill.) Dauernde Betei- lig. d. Dresdn. Bk. 1899 6 000 000 333 139 3 537 011 575 114 11 414 717 3 611 087 467 538 111 Fil.i.Worms gegr. 1900 6 000 000 461 633 7 595 778 633 962 13 946 284 4 660 106 704 068 917 1901 6 000 000 537 591 6 367 022 400 733 12 118 863 4 067 756 703 693 164 Kommandite St. Johann ertraglos. 1902 6 000 000 552 718 7 573 383 352 154 12 760 679 4 467 203 597117 797 1903 6 000 000 566 291 8 359 383 418 706 13 830 984 4 327 150 654 070 302 Abstoßung der Komm. St. Jo- 1904 6 000 000 586 698 8 606 073 473 818 13 978 041 5 345 934 751 111 998 • hann, Eintritt in 1905 10 000 000 609 671 8 556 644 656 387 16 570 981 4 820 717 901 469 846 den Deutschen Bank-Konzern. 1906 10 000 000 641 767 12 460 666 801 624 21 582 584 6 534 370 1 001 160 132 1907 10 000 000 725 900 12 006 770 785 995 22 286 568 6 417 834 1 125 452 542 Austritt d. Auf- sichtsrats d.Dt.B. fDr. Brosin Vor- 1908 10 000 000 761 882 12 094 036 911 767 22 955 891 8 190 019 1 167 111 252 sitzender d. Auf- ^ sichtsrats. 1909 10 000 000 801 647 12 144 372 950 102 24 143 068 7 833 782 1 133 739 006 1910 10 000 000 842 554 14 401 233 984 063 25 741 199 8 474 704 1 172 359 635 1911 Fusion in die Pfalz. Bk., Interessengem. Rhein. Cred. Bk. — Pfälzische Bank. Der äußere Entwicklungsgang der Oberrheinischen Bank bekundet starke dezentralisierende Tendenzen: Aus der Mann- heimer Bankfirma Köster & Co. wurde sie im Jahre 1883 als Aktienbank mit einem Kapital von 3 Mill. Mark unter der Firma Kösters Bank A.-G. gegründet. Aus ihrer inneren Geschäftstätig- keit ist ihr auf eine hohe Stufe gebrachtes Wechselinkassogeschäft hervorzuheben, das sie als Spezialität nach französischem Muster betrieb und in dem sie (nach Ph. Bauers Aktienunternehmungen in Baden) seinerzeit in Deutschland von keinem anderen Kredit- institut soll übertroffen worden sein. Sie hatte für diesen intensiv betriebenen Geschäftszweig einen eigenen umfangreichen Inkasso- tarif in drei Sprachen verfaßt herausgegeben, worin sie die Spesen für den Einzug von Wechseln auf jeden bedeutenderen Handelsplatz der Welt zusammengestellt hatte. Dieser Tarif versah für die damalige Zeit zugleich die Dienste eines handels- geographischen Lexikons. Mit der Gründung der A.-G. verbunden war gleichzeitig die Errichtung ihrer beiden ersten Niederlassungen in Heidelberg und Frankfurt a. M. Im Verlauf des ersten Jahrzehnts ihres Bestehens zeigte sie dann, solange noch ihre Zentrale in Mann- heim isoliert dastand, keine weiteren Expansionsgelüste. Im Gegenteil mußte sie ihre Frankfurter Niederlassung im Jahre 1894 liquidieren. Auch zeigt ihre innere Geschäftsentwicklung keine Merkmale einer erheblichen Ausdehnung ihrer kreditvermittelnden Tätigkeit, was daraus hervorgeht, daß ihre Betriebsmittel auf ungefähr derselben Höhe blieben. Erst die Generalversammlung vom 11. April 1894 bildet den Wendepunkt in ihrem Werdegange. Hier wurde eine Kapitals- erhöhung auf 5 Millionen beschlossen, wobei die Deutsche Bank zum ersten Male in die Geschicke der Oberrheinischen Bank eingriff, indem sie die Neuemission garantierte und zugleich die Einführung der Oberrheinischen Bankaktien an den Börsen zu Berlin und Frankfurt a. M. beantragte und erwirkte. Von nun an gerät das Mannheimer Institut immer mehr in das Schlepp- tau der Berliner Großbank. Hierbei schlug die Deutsche Bank zur Erreichung ihres gewünschten Zieles einen für jene Zeit 29 neuen Weg ein. Sie wandelte die in Betracht kommende Provinzbank nicht sofort in eine ihrer Filialien um, sondern suchte sie durch Aktienerwerb oder Aktienaustausch sich anzugliedern. Was hierbei besonders ins Auge fällt, dem auf diese Weise an- gegliederten Institut wird seine äußere Selbständigkeit im weitesten Umfange belassen, und nur durch Herstellung einer Personalunion in den beiderseitigen Aufsichtsräten, eventuell auch nur durch einseitige Bestellung einer oder mehrerer Aufsichtsrat- stellen, wird der Konnex hergestellt. Hierdurch läßt sich dannäus- serlich der Grad der inneren Abhängigkeit erkennen. Ist dieses Stadium erreicht, so sucht die Großbank ihren Einfluß auf die Geschäftsleitung der Provinzbank auszudehnen und zu stärken. So war es auch in diesem Fall. Die Interessensphäre der Ober- rheinischen Bank, welche sie mit der Mannheimer und Heidel- berger Industrie eng verknüpfte, mußte erhalten bleiben und zugleich nach der Deutschen Bank hinübergreifen. Die Berliner Großbank erreichte es auch gleich von Anfang an, einen gra- vierenden Einfluß auf das Mannheimer Institut sich zu sichern. Hierfür spricht auch der Umstand, daß die Oberrheinische Bank gewissermaßen als Dankesleistung für die von der Deutschen Bank übernommene und garantierte Kapitalserhöhung letzterem Institut eine Aufsichtsratstelle überließ, was umgekehrt keines- wegs der Fall war. Es war der Oberrheinischen Bank jedoch gestattet (dies um die Abhängigkeit äußerlich zu verwischen), daß eines ihrer Direktionsmitglieder einmal monatlich an den Gesamtdirektoriumssitzungen der Berliner Großbank teilnahm, was aber keinesfalls einem Äquivalent gleichkam. Durch die bezeichnete Aufsichtsratstelle im Mannheimer Institut hatte die Deutsche Bank ein Mittel in die Hand bekommen, gegen alle größeren Emissions-, Erweiterungs- oder sonstigen Kreditpläne der Ober- rheinischen Bankdirektion, die etwa ihrem Geiste zuwiderlaufen könnten, rechtzeitig ein Veto einzulegen. Weiterhin verdankt aber auch die Oberrheinische Bank hauptsächlich diesem Spiri- tus rector ihre von jetzt ab folgende beträchtliche Entwicklung. So verstand es das Berliner Institut, die Oberrheinische Bank bei dem energischen Ausbau eines intensiv verzweigten Filial- 30 netzes mit ihrer in der Provinz schon vielfach erprobten plan- mäßigen Konzentrationspolitik zu leiten. Im April 1894 waren die freundschaftlichen Beziehungen mit Berlin angeknüpft und bereits am 1. März 1895 wurde die erste Depositenkasse in Ludwigshafen a. Rh. eröffnet, der dann Schlag auf Schlag die anderen Filialen folgten. 1896 eröffnete sie eine weitere Niederlassung im Elsaß durch Übernahme der altrenommierten Privatbankfirma C. Schwarzmann in Straßburg i. E. Die hierzu erforderlichen Mittel stammten aus einer gleich- zeitig vorgenommenen weiteren Kapitalserhöhung von 2 Mill. auf 7 Mill. Mk. Zugleich wurde die bisherige Firma umgeändert in Oberrheinische Bank, Zentrale in Mannheim. Die folgende Ex- pansionspolitik erforderte weitere Kapitalserhöhung und zwar 1897 auf 10 Mill. Mk. 1898 „ 15 „ „ 1899 „ 20 „ „ wovon jedoch nur 25 °/0 in diesem Jahre eingefordert und 1900 weitere 25 °/0 eingezahlt wurden, sodaß ihr eingezahltes Aktien- kapital zu Beginn des 20. Jahrhunderts bereits auf 17,5 Mill. Mk. gestiegen war gegen 3 Mill. im Jahre 1894 vor Anschluß an die Deutsche Bank. Bemerkenswert für die letzte Kapitalserhöhung ist der Umstand, daß von da ab die Oberrheinische Bank zu- gleich in eine Interessengemeinschaft mit einer schweizerischen Bank, der Creditanstalt in Zürich, eingetreten war. Diese hatte gleichzeitig mit der Deutschen Bank die Neuemission übernom- men. Durch diese freundschaftlichen Beziehungen gelang es dann später dem Züricher Bankinstitut gelegentlich der Fusion der Oberrheinischen Bank einen Aufsichtsratsitz in der Rhei- nischen Creditbank zu erlangen, den es heute noch innehat. Hand in Hand mit dieser gewaltigen Betriebsmittelstei- gerung ging die weitere intensive Dezentralisation des Mann- heimer Instituts. Im Jahre 1898 sind allein vier neue Filialen eröffnet worden. Zunächst hat sie das badische Oberland in ihren Geschäftsbereich einbezogen, indem sie nach Er- werbung des Privatbankhauses des Herrn Christian Mez in Freiburg i/Br., mit einer neuerrichteten Filiale ihren Betrieb 31 eröffnete. Die hierdurch entstandene Lücke zwischen Zentrale und dem Oberland wurde noch im gleichen Jahre durch eine Niederlassung in der badischen Residenz ausgefüllt. Ferner über- nahm sie die alte Bankfirma F. F. Meyer in Baden-Baden und in Rastatt; in beiden Städten errichtete sie gleichfalls noch im selben Jahre Filialen. Am 1, Januar 1899 folgte dann die Er- öffnung einer Niederlassung in Bruchsal und am 1. Juli des folgenden Jahres einer Niederlassung in Mühlhausen i. E. und in Basel, welch letztere durch die in Interessengemeinschaft stehende Schweizerische Creditbank unterstützt wurde. Mit dem Ende des alten Jahrhunderts wurden dann die Expansions- bestrebungen abgeschlossen und sie verwandte die folgenden Jahre zum Ausbau und zur inneren Kräftigung ihrer vielen allerorten neugegründeten Niederlassungen. In nicht viel mehr als vier Jahren hatte sie somit ein auf 11 Plätze sich erstreckendes Filialnetz ausgebaut, das das Groß- herzogtum Baden, Teile von Elsaß, der Schweiz und der bay- rischen Pfalz in ihren Machtbereich eingeschlossen hatte. In Süddeutschland nahm sie somit zur Zeit der Jahrhundertwende als Kreditbank bezüglich ihrer Bedeutung für Handel und In- dustrie, neben der Rheinischen Creditbank, den hervorragendsten Platz ein, was sie größtenteils der Initiative ihres kapitalkräf- tigen Rückgrats, der Deutschen Bank, verdankte. So wurde ihr im Jahre 1900 zum ersten Male eine 3J/2 °/0ige Badische Staatsanleihe in Höhe von 28 Mill. Mk. zugeteilt, die sie gemeinsam mit dem Deutschen Bankkonzern erfolgreich pla- cierte. (Die früheren badischen Staatsanleihen hatten bisher der Konzern der Disconto-Gesellschaft mit dem ihr eng befreun- deten Mannheimer Bankhaus W. H. Ladenburg und der Firma M. A. von Rothschild u. Söhne in Frankfurt a. M. übernommen; darauf einigten sich im folgenden Jahre die beiden Konzerne zur gemeinsamen Übernahme der badischen Staatsanleihen, die bis heute noch gemeinsam den badischen Staaten die Geldmittel zu ihren neuen Anleihen verschaffen.) Ebenso gelang es ihr dann im darauffolgenden Jahre gemeinsam mit der Berliner Großbank Neuemissionen verschiedener Staats-, Städte- und In- 32 dustrieobligationen zu übernehmen. Ihre Effekten-Emissions- und Konsortialgeschäfte gewinnen einen immer großzügigeren, aber auch spekulativeren Charakter, der sich ebenfalls nur durch den starken Rückhalt der kapitalkräftigen Deutschen Bank einiger- maßen rechtfertigen läßt. Die Katastrophe erfaßte dann das Institut bei dem bekannten Zusammenbruch der Rheinaugesellschaften während der großen Krise im Jahre 1902, welche ihr auch weiter erhebliche Ver- luste brachte, sodaß sie auf eine Dividendenverteilung für dieses Jahr verzichten mußte (bisher 6 °/0). Zur Deckung ihres Ver- lustsaldos und zu außerordentlichen Abschreibungen mußte sie den Reservefonds mit über 2 Mill. Mk, heranziehen, sodaß sich derselbe auf 0,38 Mill. ermäßigte. Noch während des mit sehr großen Verlusten für die Bank verbundenen Krisenjahres fühlte sie zum letzten Male ihre von der Deutschen Bank ererbte Expansionslust wach werden. Unter dem Einfluß dieser nimmt sie die seit 1856 bestehende altrenommierte Karlsruher Privat- bankfirma Ed. Kölle in ihre dortige Filiale auf. Wohl erholte sich die Bank in den beiden darauf folgenden Jahren einigermaßen (sie verteilt 1903 D/a °/0, 1904 3’/2 °/0 Divi- dende), aber die Nachwirkungen der schweren Schädigung in dem Krisenjahre und nicht zum mindesten der gewaltige Druck der Berliner Großbank (diese war vor der Krise mit 21/a Mill. Mk. Aktienbesitz an dem Mannheimer Institut beteiligt, den sie sicherlich während des Rheinaukraches bedeutend erweitert hat) zwang sie dann zu der an anderer Stelle behandelten Fusion in die Rheinische Creditbank Mannheim. 33 Oberrheinische Bank (in 1000.— M), Jahr Akt.-Kap. Ges.-Ums. Reingew. Divid. 1883 3100 4 59 257 122,4 4% 1884 3100 520 983 237,8 5% 1885 3100 571 323 302,0 5% 1886 3100 590 124 286,8 4 7» 1887 3100 619 250 288,5 4% 1888 3100 691 981 366,0 1889 3100 692 957 222,8 — 1890 3100 711 714 358,1 6% 1891 3100 698 557 335,5 6% 1892 3100 706124 344,7 6% 1893 3 100 708 837 337,8 6°/o 1894 5 000 635 272 380,0 6 7» 1895 5 000 694 619 464,8 6 7» 1896 7 000 836 982 633,6 6 7o 1897 10 000 879 333 803,7 6#/o 1898 15 000 1 195 658 1 211,3 6 7o 1899 16 250 1 647 267 1 310,7 6 °/o 1900 17 500 2 504 497 1 356,5 6 7o 1901 17 500 2 238 624 1 364,3 6 7» 1902 17 500 2 304 201 ’— — 1903 17 500 2036178 410,4 iv/o Konzentrations-V orgänge 1. Juli gegr. aus Privat- bankhaus Köster, Mhm. mit 2 Filialen in Heidelberg und Frankfurt a/M. Eintritt in den Deutschen Bank-Konzern. 1. März Depositenkasse in Ludwigshafen a./Rh. 15, Febr. 3. Filiale in Straßburg i./Els. 1. April Fusion Privatbk. Chr. Mez, Freiburg i./Br. und4.Filiale in Freibg, i./Br, 1. Juni 5. Filiale in Karls- ruhe, 6. Filiale in Rastatt, 7. Filiale in B.-Baden. 1. Jan. 8. Filiale in Bruch- sal, 9. Filiale in Basel, 10. Fil. in Mühlhausen i./E. 1. Juni Freundschaftsver- hältnis m. Schweizer. Kred. Anstalt, Zürich. Fusion in die Rhein.Credit Bank, Mannheim. 34 Es war die an Kapitalstärke an zweiter Stelle stehende Discontogesellschaft zu Berlin. Sie durfte nicht länger zuwarten, nachdem sich die Deutsche Bank und die Dresdner Bank zu Beginn des neuen Jahrhunderts bereits eine feste Position in Baden geschaffen hatten — erstere durch den Eintritt der Ober- rheinischen Bank, resp. später der Rheinischen Creditbank in ihren Konzern, letztere durch direkte Filialengründungen und durch Fusion der Deutschen Genossenschaftsbank in Frank- furt a./M. womit gleichzeitig eine Zentralisation des gesamten badischen Kreditgenossenschaftsbankwesens Hand in Hand ging — wollte sie nicht diesen ihren Rivalen das sich immer mehr zum Industrie- und Handelsstaat entwickelnde Großherzogtum Baden allein überlassen. Sehr erleichtert wurde ihr Streben nach Dezentralisation auf die Südwestecke Deutschlands durch die seit Jahren bestehenden engen Geschäftsbeziehungen zu Mann- heims erstem Privatbankhaus, der Firma W. H. Ladenburg & Söhne. Mit dieser hatte die Berliner Großbank schon vor Gründung des Deutschen Reichs als das sog. ältere badische Konsortium Staats- Anleihen placiert. Das anfangs nur gelegentliche und vorübergehende Zu- sammentreten der Konsortien führt bald zu dauernder Geschäfts- verbindung. Der Anlaß zur Konzentration ist gegeben; dieser Konnex erwirkt dann häufig — wie dies die historische Ent- wicklung der deutschen Banken des öfteren zeigt — eine stärkere Annäherung der Kontrahenten und zwar immer gelegentlich eines zu Tage getretenen größeren Kreditbedürfnisses des kapital- schwächeren Teils, wodurch dieser meistens irgendwie in Ab- hängigkeit von dem kapitalstärkeren gerät, die sich jedoch in den einzelnen Fällen in den verschiedenst abgestuften Graden hält. Unter Mitwirkung der Berliner Großbank und des Frank- furter Privatbankhauses E. Ladenburg wurde nun in Mannheim die Süddeutsche Discontogesellschaft A.-G. im Jahre 1905 ge- gründet, die den gesamten Geschäftskreis der früheren Privat- bankfirma W. H. Ladenburg & Söhne in sich aufnahm. Die direktoriale Geschäftsführung indessen verblieb fast ausschließ- lich in den Händen der beiden in Mannheim und Frankfurt a. M. 1 35 ansässigen Bankiersfamilien Ladenburg, während den Aufsichts- ratplatz des stellvertretenden Vorsitzenden und einen weiteren Sitz hierin die Berliner Discontogesellschaft innehatte. Die Beweggründe, die die Herren Ladenburg veranlaßten ihren alleinigen Einfluß aufzugeben, liegen hauptsächlich in den damaligen Wirtschaftsverhältnissen: Dem sich gewaltig steigernden Kredit-Bedürfnis der Industrie und des Handels Mannheims konnte die alte Firma als Privat-Bank nicht mehr in ausreichendem Maße gerecht werden, da sie als solche ihre Betriebsmittel nicht beliebig vermehren kann, wie dies bei einer Aktiengesellschaft bis zu einem gewissen Grade der Fall ist. Um daher bez. ihrer Kapitalstärke auf ihrer bisherigen Höhe zu bleiben und zugleich der steigenden Konkurrenz der anderen Kredit-Banken gewachsen zu sein, sahen sie sich dem Strom der Zeit folgend genötigt, die alte Privat-Bank umzugründen. Das Gründungskapital der neuen A.-G. betrug 20 Mill. M., während sie gleich zu Beginn ihrer Geschäftstätigkeit sich kommanditistisch an dem Frankfurter Privatbankhaus E. Ladenburg mit 5 Mill. M. beteiligte. Welche Höhe umgekehrt die Beteiligung letzteren Bankhauses und insbesondere der Berliner Discontogesellschaft an der Süddeutschen Discontogesellschaft A.-G. erreicht hat, geht aus den Geschäftsberichten beider Aktienbanken nicht hervor, obschon gerade die Kenntnis der Höhe des Aktienbesitzes der Berliner Großbank von hohem Interesse wäre. Dadurch, daß das Direktorium fast ausschließlich aus Mitgliedern der Ladenburgschen Bankierfamilie bestand, konnte die junge A.-G. die Vorteile ihrer jetzt gesteigerten Kapitalkraft verbinden mit den Vorzügen, die eine Privatbank über korporative Bankgesell- schaften besitzt: die eingehendste, meist persönliche Kenntnis ihres Kundenkreises. Hierdurch war es auch gelungen, der Bank den starken Zustrom von Depositen zu erhalten, der sie schon vor ihrer Umgründung vor den anderen Mannheimer Banken ausgezeichnet hatte und welchen sie eben diesem engen Personal- konnex zwischen Bankdirektorium und dem geldgebenden Publikum mit verdankt. 36 Durch die erhöhten Betriebsmittel (Gründungskapital — 20 Mill. M. & Depositenbestand — 18,2 Mill. M.) konnte sie gleich zu Beginn ihres Geschäftsbetriebs ihren Aktionsradius lokal erweitern. Zunächst kommanditierte sie ihr Frankfurter Schwesterinstitut, die Firma E. Ladenburg, sodann eröffnete sie zwei neue Filialen in Pforzheim (1, Juni 1905) und in Lahr (1. Dezember 1905). In Mannheim selbst führte die Konzen- trationsbestrebung im Laufe des Monats Januar zu Verhand- lungen mit der Kommanditgesellschaft Weil & Benjamin, welche mit der völligen Angliederung dieser Firma an die Mannheimer Zentrale enden. Ferner wurden noch im Gründungsjahre die Geschäftsbe- ziehungen mit der Privatbankfirma Straus & Co. in Karlsruhe angeknüpft, die sich durch die Wahl des Herrn Bankier M. A. Straus in den Aufsichtsrat der Süddeutschen Discontogesell- schaft A.-G. dokumentierte. In der aufblühenden Entwicklung des jungen Unterneh- mens findet sich noch deutlich der alte unternehmende Geist der alten Firma Ladenburg wieder, wie er noch als Privatbank- haus dem Mannheimer Platze durch seine umfangreichen Kredit- gewährungen erhebliche Dienste geleistet hatte, wie überhaupt das alte Mannheim das Emporblühen seiner Industrie und seines Handels zu einem erheblichen Teil diesem alten Privatbankhaus mit zu verdanken hat. Obwohl die Bank mit ihrer zuerst gegründeten Filiale in Pforzheim verschiedentliche Unannehmlichkeiten durch ihren dortigen Geschäftsführer hatte, ließ sie sich nicht abhalten, sich ein intensiv verzweigtes Filialnetz auszubauen. So eröffnete sie bereits im zweiten Geschäftsjahr ihren Betrieb in den beiden neugegründeten auswärtigen Niederlassungen in Freiburg i. Br. und in Heidelberg, denen im Jahre 1907 die Errichtung der 5. Filiale in Landau-Pfalz folgte. Hier, wie in den meisten Fällen, sucht sie bei ihren Dezen- tralisationsbestrebungen stets Anschluß an bereits bestehende Bankhäuser, wodurch das immer schwieriger sich gestaltende Anfangsstadium der neu zu gründenden Filiale bedeutend er- 37 V leichtert wurde. In Landau übernahm sie den Kundenkreis der schon seit langer Zeit mit ihr in befreundeten Geschäftsbe- ziehungen stehenden Privatbank J. M. Bernion. Hierdurch war gleich zu Anfang ein fester Kundenstamm gesichert und die An- knüpfung neuer Geschäftsbeziehungen erleichtert. Der Geschäftsbericht von 1908 erwähnt dann zum ersten Male die Errichtung von Zahlstellen in Annweiler, Bergzabern, Edenkoben, Germersheim, Mühlheim i./B. und Neustadt im Schwarzwald, während noch im gleichen Jahre ihre Filialorga- nisation eine Erweiterung erfuhr durch Übernahme des Privat- bankhauses Jakob Bär in Bruchsal, dessen Geschäft ab 1. Jan. 1909 in eine neu errichtete Depositenkasse überging. Ihre Landauer Filiale erhielt im folgenden Jahre bedeu- tenden Zuwachs durch Übernahme der Pfälzischen Spar- und Creditbank A.-G. (vorm. Landauer Volksbank) in Landau, die mit Wirkung vom 1. Januar 1910 mit ihr vereinigt wurde. Diese Transaktion wurde durch eine Neuemission bezüglich Umtausch gegen die Pfälzischen Spar- und Creditbank-Aktien erwirkt. Ihre Zahlstellen vermehrte sie in diesem Jahre durch zwei weitere badische Plätze in Eberbach und Haslach i./K. Verhältnismäßig sehr spät suchte sie sich in Karlsruhe festzusetzen. Dieses lange Zögern war mitbedingt durch die regen Geschäftsbeziehungen, die sie mit dem Karlsruher Privat- bankhaus Straus & Co. verband, dem sie eine direkte Kon- kurrenz am Platze ersparen wollte. Jedoch erheischte die zu- nehmende Bedeutung des Handels- und der Industrie der ba- dischen Residenz, die zugleich vorzüglich als Beamten- und Rentnerstadt einen verstärkten Depositenzugang und günstigen Absatz ihrer Neuemission ermöglichte, unbedingt eine direkte Niederlassung, die auch im Frühjahr 1911 erfolgte. Einen vorläufigen Abschluß ihrer Expansionstätigkeit bildete die letzte 8. Filialengründung in Worms a. Rh., sodaß sich heute ihre Tätigkeit auf einen Aktionsradius von über 17 Plätzen er- streckt. Ihre gleichzeitige innere Entwicklung, insbesondere der mächtige Zuwachs ihrer Betriebsmittel, ist aus nachstehender Tabelle zu ersehen: 38 Süddeutsche Disconto-Gesellschaft A.-G, (in 1000 M.) Jahr Akt.-Kap. Reserven Kreditoren Debitoren 1905 20 000 144 325 18 289 33 331 1906 25 000 1 797 383 40 658 57 318 1907 31 250 1 998 482 42 930 57 373 1908 31 250 2 219 717 41 315 54 570 1909 31 250 2 549 141 51 347 62 662 1910 38 500 2 549 141 64 077 75 567 1911 46 250 3 669 102 67 038 90 116 1912 46 250 3 977 925 61 680 93 621 Reingewinn Div. Konzentrations-V orgänge. 1 443,2 6% Gründung aus W. H, Ladenburg und Söhne, Mannheim durch Disconto-Ges. Berlin. 1. Filiale in Pforzheim und 2. Filiale in Lahr, 2 068,0 6% 3. Filiale in Freiburg i./B. 4. Filiale in Heidelberg. 2 071,9 6% 5. Filiale in Landau (Pfalz). 2 299,3 6 7» Zahlstellen in Annweiler, Bergzabern, Germersheim, Mühlheim i./B. und Neu- stadt i,/Schw, 2 399,6 o o vO Depositenkasse in Bruchsal (1910 6. Fil.) 2 809,6 6°/o Fusion mit Pfälzischen Spar- u. Credit- bank Landau. Zahlstellen in Eberbach u. Haslach i./K.). 3 218,2 6% Filiale in Karlsruhe, 8. Filiale in Worms a./R. Zahlstellen in Pirmasens und Schwetzingen. 3 549,8 6°/0 Gü vO Die Rheinische Creditbank. Schon sehr frühzeitig zeigte das bedeutendste badische Kreditinstitut, die Rheinische Creditbank, für die damalige Zeit weitgehende Expansionstendenzen. Zwar mußte sie in den ersten Monaten nach der Gründung ihrem jungen Geschäftsbe- trieb straffe Zügel anlegen. Sie war zu ungünstiger Zeit — am Tage der Kriegserklärung gegen Frankreich — ins Leben ge- rufen. Die hierdurch hervorgerufene Unsicherheit der Situation mußte sie zu besonderer Vorsicht mahnen. Jedoch konnten die rasch folgenden Siegesbotschaften der deutschen Waffen dem jungen Unternehmen bald wieder frische Lebenskraft bringen, Handel und Gewerbe gewannen vonneuem Vertrauen und wurden hierin von dem jungen Institut durch umfangreiche Kontokor- rent- und Wechselkredite nach Kräften unterstützt. Hand in Hand mit dem innern Ausbau ging die lokale Expansion: Noch während des großen Krieges gelang es ihr sich in Freiburg i/Br. durch eine Filialengründung festzusetzen. Sie er- warb das alte Privatbankgeschäft des Herrn Sautier, das sie in ihre erste auswärtige Filiale umwandelte. Die hierfür nötigen Betriebsmittel wurden aus der am 1. August 1871 ein verlangten dritten Einzahlung von 20 °/0 auf das erste Aktienkapital in Höhe von 6 Mill. M. gewonnen (die erste Einzahlung erfolgte auf den 15. Juli 1870 mit ebenfalls 20 °/0 und die zweite 20 °/0ige Einzahlung auf den 1, Oktober 1870, sodaß das Aktien- kapital Ende des ersten Geschäftsjahres 3,6 Mill. M. betrug.) Die frühen Dezentralisationsbestrebungen, welche die Ten- denzen einer späteren weitgehenden Konzentration des Instituts auf alle umliegenden Gebiete im Keime bereits in sich tragen, gingen von einer Aufsichtsratsitzung der Rheinischen Credit- bank vom 1. Juli 1870 aus. Die hier für nötig befundene lokale Expansion wurde dadurch begründet, daß das junge Unterneh- men schon in der kurzen Spanne Zeit seit seiner Gründung einen enormen Aufschwung all seiner Geschäftszweige erwirkt hatte, dank der immer zunehmenden Anzahl von Geschäftsverbin- dungen im Kontokorrent- und Effektenkommissionsgeschäft. Den 40 Aktionären der Bank hatte das erste Geschäftsjahr bereits eine Rente von 10,06 °/o P- a. gebracht. In den folgenden Jahren dehnte sich das junge Unternehmen weiter aus, zunächst durch Gründung einer neuen Filiale in Karlsruhe am 22. April 1872 und einer Niederlassung in Kon- stanz anfangs 1873. Hierdurch war es ihr gelungen, sich nach kaum 27ajähriger intensivster Tätigkeit in den vier wichtigsten Handels- und Industriestädten Badens festzusetzen, um von hier aus ihre kreditspendende Tätigkeit allmählich über das ganze Großherzogtum und die angrenzenden Gebiete auszudehnen. Und wie richtig es war, das Unternehmen gleich zu Anfang auf eine breitere Basis zu stellen, zeigt das folgende Krisenjahr 1872 mit seiner nachwirkenden Depression in allen Handels- und Industriekreisen. Das kräftige Kreditinstitut hatte bereits feste Wurzeln in allen Teilen des Landes gefaßt, der Krisensturm konnte ihm einen erheblichen Schaden nicht mehr zufügen. Das Frühjahr 1874 brachte dann der Rheinischen Credit- bank 2 weitere Niederlassungen. Zunächst nahm sie den Pfälzer Bankverein, der ebenfalls in Mannheim seinen Sitz hatte, in sich auf. Es war dies eine der ersten reinen Fusionen im deutschen Bankwesen1). Sie vollzog sich, wie dies heute noch größten- teils üblich ist, durch gegenseitigen Eintausch der Aktien der fusionierten Bank gegen die der fusionierenden. Hiermit über- nahm die Rheinische Creditbank gleichzeitig die Kommandite des Pfälzer Bankvereins in Kaiserslautern, die ihr später den Grundstock gab für ihre dortige Filiale. Die mit dieser Fusion ebenfalls verbundene Betriebsmittelsteigerung veranlaßte sie zu einer weiteren Kapitalserhöhung von 6 Mill. auf 12 Mill. M., die der Einverleibung des Pfälzer Bankvereins vorausgegangen war und von einem Konsortium unter Beteiligung der Württem- bergischen Vereinsbank glatt vollzogen wurde. Der Umtausch der Aktien erfolgte dergestalt, daß das erwähnte Konsortium die frisch emittierten Rheinischen Creditbankaktien gegen die 1) Vgl. Wallich, Konzentration im deutschen Bankwesen, S. 46, 62 und 64. Geyer 4 41 alten Pfälzischen Bankvereinsaktien im Verhältnis der damaligen Börsenkurse umtauschte. Selbst durch die Krise vom Jahre 1872 in ihrer Aus- dehnung nicht gehemmt, sucht das lebenskräftige Unternehmen in richtiger Erkenntnis der großen Bedeutung eines weitver- zweigten Filialenbesitzes seinen Aktionsradius mehr und mehr zu erweitern. So benutzte die Bank die Liquidation der Hei- delberger Privatbankfirma Gebr. Zimmern, um dieses Bankhaus in sich aufzunehmen und es in eine weitere Filiale in Heidelberg umzuwandeln. Über die vorteilhafte Expansionstätigkeit der Rheinischen Creditbank äußert sich diese in ihrem Jahresbericht vom Jahre 1874 folgendermaßen: „So haben wir jetzt Filialen in Karlsruhe, Konstanz, Freiburg, Heidelberg und eine Kommandite in Kaisers- lautern, und erstrecken hiermit unsere Wirksamkeit über das ganze Land. Die günstige Aufnahme, die unser Institut überall findet, wo es seine Tätigkeit entfaltet, ist ein Beweis hierfür, daß es den Interessen des Handels und der Industrie in richtiger Weise dient .... Die Ausdehnung, die somit unsere Anstalt in der verhältnis- mäßig kurzen Zeit ihres Bestehens gewonnen, die fast 2000 Verbindungen, mit welchen sie einen fortdauernden und ersprießlichen Verkehr unterhält, sprechen am be- redtsten für die Bedeutung, die sie für die einheimische Volkswirtschaft hat“. Die der großen Krise folgenden Jahre brachten dem In- stitut zum Teil erhebliche Verluste (besonders Mitte der 70er Jahre bei ihrer Konstanzer Filiale) und beeinträchtigten so ent- sprechend der gesamten damaligen Wirtschaftslage alle Expan- sionsbestrebungen für eine kurze Spanne Zeit, was auch haupt- sächlich durch die in den 70er und 80er Jahren bestehende allgemeine Stagnation der deutschen Volkswirtschaft bedingt war. Es gelang dann der Rheinischen Creditbank erst zu Beginn der 90er Jahre ihren Geschäftskreis wieder lokal zu 42 erweitern. Verhältnismäßig spät wurde die durch ihre gold- verarbeitende Industrie weit über Deutschlands Grenzen bekannte Stadt Pforzheim in erhöhtem Maße in ihre Interessensphäre einbezogen; mit Wirkung vom 1. Januar 1894 beteiligte sich die Rheinische Creditbank kommanditarisch an der Pforzheimer Bankfirma Julius Kahn & Co. in Pforzheim. Die letzten Jahre des vorigen Jahrhunderts mit ihrer Hochkonjunktur brachten dann der Rheinischen Creditbank wiederum große Erweiterungen, sowohl durch innere Entwicklung, als auch weiterhin besonders durch äußere Angliederung und Erwerb alter schon bestehender Bankfirmen. Die Gesamtum- sätze der Rheinischen Creditbank konnten sich vom Jahre 1896 bis 1900 mehr als verdoppeln, was hauptsächlich durch die in diesen Jahren gesteigerte Filialbildung und Kommanditierung auswärtiger Bankhäuser bewirkt wurde. So erfolgte am 1. Oktober 1897 die Übernahme des alt- renommierten 1856 gegründeten Bankgeschäftes der Herren G. Müller und Cons., großherzogl. badischen Hofbankiers in Karlsruhe und Baden-Baden und die damit zusammenhängende Gründung einer neuen Filiale in Baden-Baden (das Karlsruher Geschäft wurde der dort schon bestehenden Filiale angegliedert). Bei deren Errichtung wurde das Privatbankgeschäft von Franz Funk vorm. Gebr. Wolf in B.-Baden zugleich mit aufgenommen. Hand in Hand hiermit ging eine weitere Kapitalserhöhung von 18 Mill. auf 20 Mill, M. In dem darauf folgenden Jahre wurde die Kaiserslauterer Bank vorm. Böcking, Karcher & Co. in Kaiserslautern fusioniert mit einem Kapitalaufwand von nahezu 3 Mill. M., während zu gleicher Zeit in Saarbrücken die Privatbankfirma G. F. Grohe — Henrich & Co. mit 2 Mill. M. kommanditiert wurde. Eine weitere Betriebsmittelsteigerung benötigte diese Expansion durch die Kapitalserhöhung von 9,9 Mill. auf 30 Mill. M. Aber die Expansionsfähigkeit der kräftig sich entwickelnden Bank war damit noch lange nicht erschöpft. Das Jahr 1899, das für die Entwicklung der Bank eines der lebhaftesten und in seinen inneren wie äußeren Geschäftserfolgen eines der bedeu- tungsvollsten war, brachte auch eine überraschende Fülle neu gegründeter Filialen, Die Ortenauer Creditbank A.-G. in Offenburg, mit welcher die Rheinische Creditbank schon seit einer Reihe von Jahren in Geschäfts-Beziehungen stand, mußte im Frühjahre 1899 liqui- dieren. Sie wurde von dem Mannheimer Institut aufgekauft und zugleich unter Übernahme ihrer sämtlichen Aktiven und Passiven und den noch vorhandenen Reserven in eine neue Filiale in Offenburg umgewandelt. Genau ein Vierteljahr später wurde die Bankkommandite Kaufmann, Engelhorn & Co, in Straßburg i/E., ein altrenommiertes Bankhaus, dessen Gründung in die Zeit des deutsch-französischen Krieges reicht, erworben. Die beiden persönlich haftenden Gesellschafter derselben wurden zu Direktoren ihrer gleichzeitig dort eröffneten Filiale ernannt. Die dritte neue Filiale dieses Jahres wurde in Lahr (Baden) durch Übernahme der alten Bankfirma: „Lahrer Creditbank Carl Bader & Co,11 errichtet, da deren Hauptteilhaber kurz zuvor gestorben war. Zuletzt gelang es dann dem Institut ihrer in B.-Baden bestehenden Filiale einen neuen Geschäftszuwachs dadurch zuzuführen, daß sie das alte dortige Privatbankgeschäft Strohmeyer übernahm. Wie in früheren Jahren, so war auch diesmal immer nur in engster Verbindung mit einer lokalen Expansion oder einer tatsächlichen intensiveren Erweiterung der Geschäftsorganisation eine Erhöhung des Aktienkapitals verbunden. Den großen Fehler, den manches nicht streng solid geleitete Bankinstitut dadurch begeht, daß nur bei vorübergehenden Hochkonjunkturen für ein hierzu erhöhtes Betriebskapital Verwendung gesucht wird, hat die Rheinische Creditbank vermieden. Stets ist bei ihr die Ausdehnung ihrer Geschäftsbasis einer Kapitalserhöhung vorausgegangen oder doch gleichzeitig eng anschließend hieran eingetreten. Dies kann aus der angeschlossenen Tabelle deutlich ersehen werden. So bedingten auch die Errichtung der beiden oben er- wähnten neuen Niederlassungen in Straßburg und in Lahr (Baden), 44 eine Neuemission junger Aktien im Betrage von 10000800 Mk., so daß sich das Aktienkapital bis ersten Oktober 1899 auf rund 40 Mill. erhöhte. In dem Geschäftsbericht für 1900 kündigt die Rheinische Creditbank bereits eine neue in den Mannheimer Industrie- kreisen ziemlich aufsehenerregende Fusion mit der alt angeses- senen Aktiengesellschaft „Mannheimer Bank" an. Hier wurde eine für die neueren Konzentrationsbestrebungen im deutschen Bankwesen charakteristische Form gewählt. Das fusionierte Unternehmen behält von nun an eine gewisse formelle Selb- ständigkeit, die jedoch nur rein äußerlich zur Geltung kommt. Dieser moderne Modus war erstmals von der Direktion der Disconto-Gesellschaft gewählt worden, gelegentlich der Fusion dieser Großbank mit der Norddeutschen Bank zu Hamburg im Jahre 1896. Er birgt zweifellos große Vorteile in sich, wie dies aus vorliegender Fusion (Rheinische Creditbank — Mannheimer Bank) effektiv hervorgeht: Dadurch, daß die Firma Mannheimer Bank, die bereits seit 1868 bestand und sich durch einen festen Kundenstamm in Mannheim eingebürgert hatte, erhalten blieb, wurde eine Ver- minderung resp. ein direkter Abzug des alten Kundenkreises hintangehalten, wie dies erfahrungsgemäß beim vollständigen Erlöschen einer alten Firma stets zu beobachten ist. Der völ- ligen Übernahme des fusionierten durch das fusionierende Unter- nehmen am selben Platze stehen verschiedenerlei Hindernisse technischer und verwaltungstechnischer Natur entgegen, einmal durch Vergrößerung der inneren Betriebseinrichtungen, dann hauptsächlich aber durch die hierdurch bedingten Erweiterungs- oder Neubauten der Bankgebäude (Vergrößerung der Tresoran- lagen etc.), ganz abgesehen von den Schwierigkeiten, die in dem lokalen Bankbetrieb durch die plötzliche Aufnahme eines großen Kundenkreises entstehen. (Ein Ausweg hätte sich noch geboten durch Umwandlung der Mannheimer Bank in eine direkte Filiale. Dem steht aber das deutsche Aktiengesetz entgegen, wonach einer A.-G. eine Zweigniederlassung am selben Orte nicht zu- steht.) 45 Um allen diesen Schwierigkeiten zu entgehen, wurde die Mannheimer Bank unter der alten Firma mit einem Aktien- kapital von 1 Mill. M, neu gegründet. Die sämtlichen Aktien verblieben im Besitze der Rheinischen Creditbank. Über die historische Entwicklung dieses fusionierten Instituts ist zu erwähnen, daß es bereits 1868 als Genossenschaft für den kleineren und mittleren Gewerbestand Mannheims unter der Firma Mannheimer Volksbank gegründet wurde. Um dem wach- senden Kapitalbedürfnis, das mit der Höhe der genossenschaft- lichen Geschäftseinlagen nicht mehr korrespondieren konnte, gerecht zu werden, wurde das Bankhaus im Jahre 1884 in eine A.-G. umgewandelt. Sie war seit ihrem Bestehen keinen Ex- pansionstendenzen zugänglich gewesen und hat immer an ihren Prinzipien strengster Zentralisation auf den Mannheimer Platz, die sie wohl aus ihrer Genossenschaftszeit noch ererbt hatte, festgehalten. 1893 änderte sie dann ihre Firma in die „Mannheimer Bank" um, als welche sie bis 1900 selbständig bestand. Nach ihrer in diesem Jahre erfolgten Fusion wurde ihr ihre alte Firma belassen; intern wird sie jedoch von der Rheinischen Creditbank wie alle auswärtigen Niederlassungen als Filiale be- handelt. Um zugleich die Betriebskapitalien auf der gleichen Höhe zu halten, mußte die Mannheimer Bank mit einer stän- digen Dotation von 5 Mill. M. von ihrem Mutterinstitut ausge- stattet werden. Das Aktienkapital der Mannheimer Bank in Höhe von 6 Mill. M. wurde gegen die in gleicher Höhe emit- tierten jungen Aktien der Rheinischen Creditbank unter Zu- zahlung von 10 °/0 glatt umgetauscht. Diese Fusion zeigt, wie dies meistens bei Bankkonzentra- tionsvorgängen der Fall ist, wie beide Teile, der stärkere wie der schwächere, aus der Transaktion ihren Vorteil ziehen kön- nen; der frühere Aktionär der Mannheimer Bank tauscht mit seinem Aktienbesitzwechsel auch gleichzeitig eine bis zu einem gewissen Grade gesichertere Rente ein. Denn man kann als einigermaßen sicher annehmen, daß der Reingewinn einer Aktien- bank mit großen Betriebsmitteln und ausgedehnterer Geschäfts- 46 basis prozentual zum Aktienkapital keinen so großen Schwan- kungen unterworfen ist, als dies bei lokal beschränkten Banken mit geringen Betriebsmitteln der Fall ist. Je geringer das Aktien- kapital, umso eher kann ein einzelner Verlust im Gewinn- und Verlustkonto der betreffenden Bank ein für den Aktionär empfindliches Moment bilden. Ein Beweis hierfür gibt eben im Banken-Konzentrations- prozeß der letzten Dezennien die Tatsache ab, daß gerade die kapitalschwachen Elemente unter den badischen Bankinstituten den großen Wirtschaftskrisen erlagen. Obschon die Mannheimer Bank mit ihrem 6 Mill. M. betragenden, voll eingezahlten Aktien- kapital und mit ihrem alten festen Kundenstamm für die damalige Zeit durchaus nicht zu den kapitalschwachen Aktienbanken ge- zählt werden darf, so zeigt sich doch in der der Fusion einige Jahre später folgenden Krise, daß sie in mehrere verlust- bringende Engagements verwickelt war, die dann der Rhei- nischen Creditbank als Rechtsnachfolgerin Veranlassung gab, auf Grund mehrerer nicht mehr vollständig gesicherter Konten der Mannheimer Bank umfangreiche Abschreibungen vorzuneh- men. Hätte die Mannheimer Bank noch isoliert dagestanden, wie 3 Jahre zuvor, so hätte ihr der bekannte Zusammenbruch der Rheinaugesellschaften, bei denen sie durch den Konkurs der A.-G. für chemische Industrie stark in Mitleidenschaft gezogen war, nicht nur in ihrem Erträgnis einen gewaltigen Abbruch getan, ja ihre ganze Existenz wäre sicherlich gefährdet gewesen. Während der Reingewinn der Rheinischen Creditbank nach Abzug des Erträgnisses der Mannheimer Bank von 4,5 Mill. M. im Jahre 1901 auf 3,98 im Jahre 1902 — 12 °/0 sank, differiert das Reinerträgnis der Mannheimer Bank in derselben Periode um ca. 38 °/0 (89600 M. im Jahre 1901 gegen 55500 M. im Jahre 1902). Zugleich'mußten 215000 M. bei ihr für Rückstellung für die fallierte A.-G. für chemische Industrie und für solche Konten, die sich in der Krisenzeit verschlechtert hatten, ver- wendet werden, was bei der geringen Höhe ihrer Betriebsmittel 47  umsomehr ins Gewicht fallen mußte. Aus all dem ist ersichtlich, daß die Mannheimer Bank allein nur unter erheblichen Schwie- rigkeiten die Krise von 1902 überstanden hätte und noch während dieser oder doch kurze Zeit nachher den Konzentra- tionsbestrebungen im deutschen Bankwesen unter dann selbst- verständlich viel ungünstigeren Bedingungen zum Opfer gefallen wäre. Nach einer neuesten Reichsgerichtsentscheidung wird sogar dem Vorstand einer Aktiengesellschaft Antwortsverweigerung auf Anfragen einzelner Aktionäre in der Generalversammlung direkt zugesprochen: „Für Aktiengesellschaften muß der Gedanke an ein Indi- vidualrecht auf Auskunftserteilung mit Entschiedenheit abge- lehnt werden. Rechte dieser Art sind vom Gesetzgeber aus wohl erwogenen Gründen nur in ganz beschränkter Anzahl an- erkannt. Der anfragende Aktionär hat sich zunächst an die Ge- neralversammlung zu wenden und zu beantragen, daß diese die Stellung der Frage beschließt. Wird beschlossen, die bean- tragte Frage nicht zu stellen, so hat sich der Aktionär in der Regel damit zu bescheiden." Die Nachteile, die sich bei der Fusion der Mannheimer Bank in die Rheinische Creditbank nach Eustach Mayr1) für den Aktionär der ersteren dadurch ergeben, daß sein Einfluß auf die Geschäftsführung der Rheinischen Creditbank äußerst gering geworden sei, „während bisher die Aktionäre der Mann- heimer Bank inbezug auf die Geschäftsleitung dieser alles ge- wesen seien“, dürften wohl kaum in Betracht zu ziehen sein. Da von Einfluß eines Aktionärs auf die Geschäftsgebahrung einer A.-G. in der heutigen Praxis kaum mehr gesprochen werden kann. Letztere besteht eigentlich nur noch formell durch Abstimmung in der Generalversammlung vor Zustande- kommen der allerwichtigsten Transaktionen. Ferner stehen dem Aktionär nach Aktienrecht Anfragen zur Informierung über Ge- ll Eustach Mayr, Kapitalbedarf und Kapitalbeschaffung der Industrie etc. In Heidelberger volkswirtschaftlichen Abhandlungen I. Bd. 2. Heft. 48 schäftsgang, Pläne und Aussichten des Unternehmens in der Generalversammlung zu. Jedoch werden die Antworten hierauf von Seiten des betreffenden Aufsichtsrats- oder Direktionsmit- glieds, wo dies nötig erscheint, meist so undurchsichtig und ver- klausuliert gegeben, daß dem Aktionär (der in den häufigsten Fällen dazu noch ein Laie im Bankfach ist) in keiner Weise ge- dient sein kann. Der einzige Faktor, der hier Wandel schaffen kann und bis zu einem gewissen Grade dies auch schon getan hat, ist die Presse. Über die Krisenjahre zu Beginn des neuen Jahrhunderts enthielt sich dann die Rheinische Creditbank jeder weiteren lokalen Expansion (der Beginn der Verhandlungen zwecks Fusion der Mannheimer Bank fallen noch in das Jahr 1900). Erst das Jahr 1903 brachte dann dem Institut eine lokale Erweiterung ihrer Machtsphäre bei ihrer alten Stammfiliale in Freiburg i/Br. Diese nahm auf den 31. Dezember 1903 das alte und in den weitesten Kreisen bekannte, angesehene Privat- bankgeschäft Gebr. Kapferer daselbst in sich auf. Nach HOjäh- rigem Bestehen ist dieses Bankhaus den Konzentrationsbestre- bungen im Bankgewerbe zum Opfer gefallen und wurde mit sämtlichen Aktiven und Passiven und seinem gesamten Kunden- kreis von der dortigen Filiale aufgesogen, die gleichzeitig äußerlich ihren Machtzuwachs durch Bezug ihres monumentalen Bankneu- baus dokumentierte. Ein Höhepunkt badischer Bankenkonzentrationsbestrebungen ist dann im Jahre 1904 zu verzeichnen, woselbst die Rheinische Creditbank eine mächtige äußere Entwicklungsstufe erreichte. Schon 1903 wurden Verhandlungen mit der Credit- und Depo- sitenbank in Zweibrücken (Pfalz) gepflogen zwecks Übernahme dieses Instituts. Anfang des kommenden Jahres ist dann beider- seits ein Vertrag unterzeichnet worden, laut dessen letzteres Unternehmen von der Rheinischen Creditbank fusioniert und zugleich in eine Filiale umgewandelt wurde. Ihre Niederlassung in Neunkirchen übernahm die Rheinische Creditbank als Agentur. Durch diesen Machtzuwachs mußte das Aktienkapital erneut um 4 Mill. M. auf 40 Mill. M. erhöht werden. Dieser Fusion gehen 49 schon Jahrzehnte währende Geschäftsverbindungen beiderBanken voraus, wodurch diese Transaktion bedeutend erleichtert wurde. Aber in die bedeutungsvollste Phase ihrer Entwicklung trat die Rheinische Creditbank mit Jahresende 1904 ein; unter dem 17. November d. J. wurde nach kurzen Verhandlungen die Oberrheinische Bank Mannheim unter gleichzeitiger Mitwirkung der Deutschen Bank in Berlin im Wege der Fusion von der Rheinischen Creditbank übernommen. Im Zusammenhang hier- mit beteiligten sich die Rheinische Creditbank und die Deutsche Bank mit je 2 Mill. M. an der Süddeutschen Bank zu Mannheim (Gesamtkapital 10 Mill. M.) Den Abschluß all dieser Konzen- trationsmomente bildet das Zustandekommen der bekannten be- freundeten Beziehungen zwischen der Berliner Großbank und dem Mannheimer Institut, die sich in einem freundschaftlichen Ge- schäftsverhältnis beider Banken äußern. Die Rhein. Creditbank berichtet hierüber, daß sie hierbei ihre Selbständigkeit voll gewahrt habe. Extern fanden diese Beziehungen ihren Aus- druck in dem Eintritt zweier Direktoren der Deutschen Bank in den Aufsichtsrat der Rheinischen: des Kommerzienrats Rudolf von Koch und Ludwig Roland-Lücke, während gleich darauf der Vorsitzende des Aufsichtsrats der Rheinischen Creditbank, Geh. Kommerzienrat Dr. phil. C. Reiß und der erste Direktor dieser Bank Dr. jur. Brosien in den Aufsichtsrat der Deutschen Bank gewählt wurde. Daß jedoch die Deutsche Bank bestrebt sein wird, auf die Geschäftsführung des Mannheimer Instituts womöglich Einfluß zu gewinnen, darf wohl mit ziemlicher Sicher- heit angenommen werden. Inwieweit es ihr bis heute gelungen ist, dies zu erreichen, darüber lassen sich allerdings nur Ver- mutungen aussprechen. Wieweit ferner der Aktienbesitz der Deutschen Bank an der Rheinischen einen direkten Einfluß in der Generalversammlung zulassen kann, hierüber lassen sich ebenfalls sichere Zahlen schwer anführen. Von einer Aktienmajorität jedoch (wie dies z. B. bei der Bergisch- Märkischen Bank der Fall ist) ist der Aktienbesitz der Deutschen Bank noch weit entfernt, sodaß die Wahrung der äußeren Selbständigkeit auf absehbare Zeit gesichert ist. 50 Solange sich auch die Rheinische Creditbank in dem der- zeitigen kräftigen Stadium befindet, wird sie bei ihrem großen Aktienkapital1), das weit verzweigt und größtenteils als feste Kapitalsanlage in sicheren Händen sich befindet, die Wahrung ihrer Selbständigkeit auch weiterhin erfolgreich durchführen können. Hierzu tragen auch die kräftigen sichtbaren und un- sichtbaren Reserven sowie die seit Jahrzehnten geübte vorsich- tige Dividendenpolitik wesentlich bei. Die Fusion mit der Oberrheinischen Bank vollzog sich glatt. Das 20 Mill. M. betragende Aktienkapital wurde gegen 15 Mill. M. junge Creditbankaktien umgetauscht, während gleich- zeitig das Aktienkapital der Rheinischen um weitere 5 Mill. M., insgesamt um 20 Mill. M. auf 70 Mill. M. erhöht wurde. Die restlichen 5 Mill, M. verwandte sie teils zu der bereits er- wähnten dauernden Beteiligung an der Süddeutschen Bank (2 Mill. M.), teils zur Kräftigung ihrer Betriebsmittel. * Das wesentliche Moment für die badische Bankenkonzen- tration bei obiger Fusion besteht darin, daß die Rheinische mit Einverleibung der Oberrheinischen Bank einen schon in sich , mächtig ausgedehnten Bankenkomplex aufnimmt; während bisher ein Institut nach dem andern dem durch die Konkurrenz der stärkeren Aktienbanken schon längst überflügelten badischen Privatbankierstand abgerungen werden mußte, gelingt es hier, durch einen einzigen Prozeß ein schon in sich konzentriertes Bankensystem zu assimilieren. Die Oberrheinische Bank hatte zur Zeit ihres Aufgehens in die Rheinische ein ausgedehntes Filialnetz, das sich über ganz Baden und die bayrische Pfalz ausdehnte. Im Laufe eines Jahrzehnts, 1894—1904, (seit Anlehnung an die Deutsche Bank) „ hatte sie sich, Mannheim eingeschlossen, 10 Stützpunkte für den Kreis ihrer Tätigkeit erschlossen, ebenfalls meist unter Auf- saugung von älteren Privatbankgeschäften. Die Darstellung der Entwicklung dieser starken Dezentralisationstendenzen enthal- 1) Was die Höhe des eingezahlten Aktienkapitals anbelangt, steht die Rhein. Creditbank an 8. Stelle sämtlicher Deutschen Kreditbanken, an 2. Stelle unter den sog. Prorinzbanken. 51 tenden Bankorganisation bietet für sich einen interessanten Bei- trag zur Geschichte des badischen Bankwesens, der bereits in einem früheren Abschnitt behandelt ist. Mit der Einverleibung der Oberrheinischen Bank ging Hand in Hand die Übernahme ihrer inneren Geschäftsbeziehungen. Außer der bereits erwähnten Anlehnung an die Deutsche Bank, die die Oberrheinische Bank in eine von einem Filialenverhältnis nich t mehr sehr entfernten Abhängigkeit von ihr gebracht hatte, stand die Oberrheinische Bank seit 1899 in einem Freund- schaftsverhältnis mit der Schweizerischen Creditanstalt in Zürich, das mit der Fusion ab 1. Januar 1905 auf die Rheinische Credit- bank überging. Obwohl diese freundschaftlichen Beziehungen zu dem Schweizerischen Creditinstitut beiderseitig eine will- kommene Erweiterung der Geschäftsbasis bedeuten, so tragen sie doch keine so starken konzentrationstechnische Tendenzen für das badische Institut in sich, wie das Freundschaftsver- hältnis zu der Deutschen Bank. Rein äußerlich dokumentiert sich dies schon aus der Wahl nur eines Aufsichtsratmitgliedes aus dem Direktorium der Schweizerischen Creditanstalt in den Aufsichtsrat der Rheinischen, des Herrn Bankdirektors W. C. Escher. Auch bei dieser Interessengemeinschaft mit der Deutschen Bank tritt es deutlich zu Tage, daß jeder Zusammenschluß wirtschaftlicher Elemente im Bankgewerbe einen ökonomischen Vorteil mit sich bringt. Denn die Deutsche Bank machte bei der Fu sion der Oberrheinischen Bank in die Rheinische Credit- bank ebenfalls einen guten Tausch. Wohl mußte sie ihren do- minierenden Einfluß, den sie auf die Oberrheinische Bank aus- zuüben imstande war, zu einem großen Prozentsatz fallen lassen. Es ist ihr aber hierfür gelungen, an Stelle der durch die Wirt- schaftsk rise anfangs des Jahrhunderts stark mitgenommenen Provinzbank ein großes, den Kapitalmarkt Badens und der an- grenzenden Gebiete in hohem Grade beherrschendes erstklassiges Institut in ihre Interessensphäre zu ziehen. Inwieweit es jedoch die Rheinische Creditbank erreicht hat, den damals von der Deutschen Bank auf die Oberrheinische Bank ausgeübten starken 52 Einfluß nach der Fusion ganz von sich abzuschütteln, darüber kann erst die Zukunft Gewißheit bringen. Bemerkenswert zu diesem Punkte ist noch, daß die Rheinische bei der Einverlei- bung der Oberrheinischen Bank größtenteils auch deren bisher im Interesse der Deutschen Bank arbeitende Direktionsmitglieder mitübernommen hat, wie dies schon aus rein praktischen Gründen fast immer der Fall ist. So mußten im Jahre 1903, wohl ver- anlaßt durch die großen Rheinauverluste, 2 Direktoren der Oberrheinischen Bank aus dem Zentraldirektorium austreten; anstelle derer trat ein Direktor der Bergisch-Märkischen Bank zu Elberfeld1), was auf ein Diktum der Deutschen Bank sicher- lich zurückzuführen ist. Durch die völlige Übernahme der Oberrheinischen Bank erzielte die Rheinische gewaltige Gewinne interner und externer Natur. Ganz abgesehen von dem moralischen Plus an Macht, Einfluß und Vertrauen der Kundschaft, das mit jeder Betriebs- erweiterung verbunden ist, konnte die Rheinische 2,4 Mill. M, aus dem Fusionsgewinn dem Delkrederekonto überweisen, während sie den Rest des aus der Transaktion stammenden Buchgewinnes unter vorsichtiger Bewertung der Aktiven zu Rückstellungen und Abschreibungen verwendete. Die Zentrale der Oberrheinischen Bank wurde mit der Rheinischen Creditbank lokal vereinigt. In dem früheren Bankgebäude der Oberrhei- nischen in Heidelberg wurde neben der bereits bestehenden Filiale eine Depositenkasse errichtet. Die Niederlassungen in Freiburg i,/B. und Straßburg i./E. wurden in die dortigen Filialen der Rheinischen aufgenommen; ferner betrieb die Rhei- nische die Niederlassung in Rastatt als neue Agentur und in Bruchsal als Depositenkasse weiter. Die Niederlassung in Mül- hausen i./E. wurde ebenfalls als neue Filiale weitergeführt. Im Jahre 1906 konnte sich die Rheinische weiter dezen- tralisieren durch die definitive Übernahme des seit 1904 von ihr kommanditierten Privatbankgeschäfts Julius Kahn & Co. in Pforzheim. Den diesbezüglichen Verhandlungen, die schon seit 1) Ein überwiegend unter dem Einfluß der Deutschen Bank stehendes Bankinstitut. 53 einer Reihe von Jahren schwebten, standen deshalb erhebliche Schwierigkeiten gegenüber, weil das 1864 gegründete Pforzheimer Institut zugleich von der Württembergischen Vereinsbank seit 1877 und von der Deutschen Vereinsbank in Frankfurt seit 1894 mit kommanditiert wurde. Da beide Konkurrenten augenschein- lich darnach strebten, durch ihre Beteiligung an der Pforzheimer Privatbank in dem durch sein bedeutendes goldverarbeitendes Gewerbe wichtigen badischen Industrieplatz festen Fuß zu fassen, bedeutet die durch Vertrag vom 26. November 1906 zustande- gekommene Fusion einen Sieg der Rheinischen Creditbank über das Stuttgarter und Frankfurter Institut. Die Übernahme voll- zog sich leicht, da bei dem Mutterinstitut die inneren Ver- hältnisse der zu übernehmenden Bank sowohl inbezug auf ihren Geschäftsumfang als auch bezüglich der Kreditwürdigkeit der Kundschaft durch das über 10 Jahre bestehende Kommandit- verhältnis bekannt waren. Es konnte deshalb bei der Bewer- tung der zu übernehmenden Aktiven und Passiven mit absolut sicheren Zahlen gerechnet werden. Zur Durchführung dieser Transaktion wurde das Aktienkapital um weitere 5 Mill. M. auf 75 Mill. M, erhöht. Aus den hieraus erzielten Betriebsmitteln wurden zum Teil die Abfindungen an die früheren Besitzer des Instituts sowie die gekündigten Kommanditbeteiligungen der Württembergischen Vereinsbank und der Deutschen Vereinsbank ausgezahlt. Als äußeren Abschluß der Transaktion und gleich- zeitig als Äquivalent für die abgetretene Kommandite wurde Herr Adolf Kahn und Herr Dr. H. Steiner von der Württem- bergischen Vereinsbank in den Aufsichtsrat der Rheinischen gewählt. Noch in demselben Jahre erhält die Konstanzer Filiale einen beträchtlichen Zuwachs durch die Übernahme des im Jahre 1845 gegründeten altangesehenen Privatbankhauses A. Sulzberger in Konstanz. Ein Beispiel der segensreichen Wirkung, welche die ziel- bewußten Konzentrationstendenzen einer in sich erstarkten Provinzbank haben können, zeigt der Aufsaugungsprozeß der Gewerbebank Speyer A.-G. im Jahre 1907, Diese Bank war durch den Konkurs der Firma Mager daselbst, bei der sie durch 54 zahlreiche hohe Kredite stark engagiert war, ins Wanken geraten. Eine Katastrophe drohte, die nicht nur die Aktionäre in ihrem Besitze schwer geschädigt hätte (das Aktienkapital der Gewerbebank betrug nom. 1500000 M. = 1500 Stück Aktien mit 50 % Einzahlung), sondern auch für den gesamten Kunden- kreis, der sich über den Speyrer Platz hinaus ausdehnte, ver- hängnisvoll geworden wäre. Von seiten der Rheinischen Cre- ditbank wurde die Gefahr rechtzeitig beseitigt durch Aufnahme des defekten Instituts unter Übernahme der Kreditoren und des größten Teils der Debitoren. Gleichzeitig wurde eine neue Filiale an Stelle der aufgelösten Bank errichtet. Die Gewerbe- bank Speyer trat in Liquidation. Durch dieses Einspringen in die schon aufs äußerste ge- fährdete Bresche wurde dem Ruin vieler wirtschaftlich be- rechtigter Existenzen vorgebeugt, was von seiten der bayrischen Regierung dankend anerkannt wurde. Daß andererseits auch die Rheinische Creditbank ihre Interessen zu wahren gewußt hat, geht aus den diktatorischen Übernahmebedingungen hervor, die zugleich die gefährdete Stellung der übernommenen Bank beleuchten. Von dem reellen Aktienwert wurde den alten Ak- tionären nur noch 10 % von der Rheinischen Creditbank ver- gütet, falls sie es nicht vorzogen, auf 2 alte Gewerbebankaktien ä 1000 M. 1 Rheinische Creditbankaktie in derselben Höhe, 10 % unter dem Tageskurs, zu beziehen. Ferner wurden auf das mit 80000 M. zu Buch stehende übernommene Bankgebäude weitere 25000 M zu Gunsten der Aktionäre der liquidierten Bank gezahlt. Wie vorauszusehen war, mußte die junge Niederlassung anfänglich mit vielen Störungen und großen Unbequemlichkeiten kämpfen, die aber dank des starken Rückhalts an der Zentrale jn Mannheim bald überwunden wurden. Die Speyrer Filiale bildete in den folgenden Jahren neben den Niederlassungen in Pirmasens und Zweibrücken einen neuen wichtigen Stützpunkt ihrer Geschäftsbeziehung in der bayrischen Pfalz, welche seit Beginn des neuen Jahrhunderts immer mehr in den Aktionsradius des badischen Kreditinstituts gezogen wurde. 55 Im Großherzogtum Baden hatte die Rheinische Creditbank nach all den besprochenen Aufsaugungsprozessen privater oder defekt gewordener Bankhäuser an jedem wichtigen Handels- und Industrieplatz ihre Niederlassungen mit Ausnahme des badischen Scharzwaldes, der durch seine Uhren- und Maschinen- industrie bis in die heutigen Tage einen wichtigen Teil der badischen Volkswirtschaft bildet. Dies waren die einzigen Landesteile, in die ihre Kapital- und Machtsphäre bis dahin noch nicht gedrungen war1). Hier war bisher der Schwarz- wälder Bankverein A. G. in Triberg mit seinen 4 Niederlassungen in Villingen, Furtwangen, Lörrach und Zell i. W. Alleinherrscher. Er war entstanden aus einer rührigen Genossenschaft der kleinen Schwarzwaldstadt Triberg. Die genossenschaftlichen Strömungen, die um die Mitte des vorigen Jahrhunderts von Schultze-De- litzsch, dem genialen Gründer des deutschen Genossenschafts- wesens, ausgingen, durchdrangen in jener Zeit alle deutschen Gaue und faßten auch im hohem Schwarzwald festen Fuß in dem bereits am 23. Dezember 1867 gegründeten Vorschußverein Triberg. Die 1869 gebaute Schwarzwaldbahn brachte der damals noch in bescheidenen Anfängen stehenden Schwarzwälder In- dustrie neue Belebung und verhalf dadurch auch dem jungen Bankinstitut zu einer gewaltigen Steigerung seines Geschäfts- verkehrs. 1889 wurde dann das Unternehmen in eine A.-G, umge- wandelt, ebenfalls wieder um dem wachsenden Kapitalbedarf abzuhelfen mit einem zunächst eingezahlten Aktienkapital von 300 000 M., das dann rasch hintereinander auf 1 Mill. M. erhöht wurde. Bald hernach eröffnete sie ihre erste auswärtige Nieder- lassung in Villingen als Agentur, der dann im Jahre 1897 eine weitere Dezentralisation durch eine Filiale in der industrie- und gewerbsreichen Industriestadt Furtwangen, unter gleichzeitiger Übernahme der in Liquidation getretenen Furtwanger Bank, folgte. Das Aktienkapital hatte sich unterdessen auf 4 Mill. M. 1) Eine geringe kommanditarische Beteiligung seit 1901 bestand bei dem Bankgeschäft der Herren B. Burger & Co. in Wolfach. 56 erhöht. Der flotte Geschäftsgang der Jahre 1897/98 ermunterte die Bankleitung zu einer weiteren Expansion durch Einbeziehen der im Wiesental gelegenen wichtigen Industriestädte Lörrach und Zell i. W. in ihren Geschäftsbereich. In beiden Städten wurden neue Filialen errichtet; bei letzterer zugleich unter Übernahme des in Liquidation geratenen Spar- und Vorschuß- vereins Zell i, W. Bei all diesen Niederlassungen hatte das In- stitut nach seinen Geschäftsberichten gesteigerte Umsätze und gute Erfolge erzielt. Zwei Geschäftsstellen in Donaueschingen und Badisch Rheinfelden wurden eröffnet, um einer vorüber- gehenden Hochkonjunktur zu genügen (in Rheinfelden waren es die Aussichten auf die Nutzbarmachung der Wasserkräfte des Oberrheins zur Gewinnung elektrischer Energie). Diese mußten jedoch nach einem Jahr wieder fallen gelassen werden. Die große Wirtschaftskrise zu Beginn des 20. Jahrhunderts hatte wie überall so auch hier schwere Wunden geschlagen; diese wurden noch erheblich vergrößert durch die Unter- schlagungen eines ihrer Filialdirektoren. Abschreibungen und Mindererträgnis waren die Folge. Die Entwicklung ihrer Ge- schäftstätigkeit und Expansionsfähigkeit hatte hiermit ihren Höhe- punkt erreicht. Die Umsatzziffern und die Erträgnisse des In- stituts können sich in den folgenden Jahren bis zu ihrer Fusion in die Rhein. Creditbank nicht mehr merklich heben. Den gesamten inneren Entwicklungsgang des schwarzwälder Instituts veranschaulicht nachfolgende Tabelle: Geyer 5 57 Schwarzwälder Bankverein A.-G, Jahr Akt.-Kap. u. stille Bet. Reserven Kreditoren u. Betriebs Depositen Kapital Umsatz Reingewinn Divi- dende Konzentrations-V orgänge: 1889 324 264 1890 522 840 1891 1 018 234 1892 1 015 882 1893 1 016 317 1894 1 017 056 1895 1 266 562 1896 1 265 345 1897 1 764 406 1898 2 500 000 1899 3 625 000 1900 4 000 000 1901 4 000 000 1902 4 000 000 1903 4 000 000 1904 4 000 000 1905 4 000 000 1906 4 000 000 1907 4 000 000 1908 4 000000 70000 78 000 104000 110 000 115 000 130 000 175 000 190000 300 000 450 000 690 000 740 000 610 000 620 000 630000 650 000 660 000 660000 660000 660000 504 483 898 747 854086 1454 926 1 029 108 2 151 342 979 686 2105 568 1 019 398 2150 715 1 453 681 2 600 737 1 955 914 3 397 476 2 371 994 3 827 339 2 452 815 4 517 221 3 474 880 6 424880 4 461 732 8 776 732 5 423 600 10143 600 4 810 650 9 420650 3 630 010 8 312570 3 947 606 8 666 565 4335 640 9 091877 4 810411 9 569486 4 997 073 9 789 980 4 929127 9 687 557 5 216 476 9 971776 12 630 677 23 760 67 954 704 32 077 67 787 582 59 168 63 442 183 76 319 64 143 738 76 211 79 193 615 87 320 109 919 041 93 205 129 276 818 105 467 151 195 492 124 742 218 620 312 165 153 310 954 220 258 274 357 081 008 404 026 430 812 819 351 597 255 458 770 274 482 272 042 035 270 575 270 817 282 270 855 289 243 830 373 190 303 502 037 276 257 280 055 743 284489 296 160 991 268 206 57. 6 6 6 6 6 6 6 67. 67. 7 7 5 5 5 5 5 5 5 % A.-G. in Triberg gegr. 1.Filiale inVillingen eröff. 2. F.i.Furtwangen unt.Über- nahme d. Furtw. Bank i.L. 3. Fil. in Lörrach und 4. Fil. in Zell i. W. Fusion in Rheinische Cre ditbank, Mannheim. 00 m Die Präliminarien zur Fusion in die Rheinische Creditbank wurden in den Verhandlungen im Sommer 1907 abgeschlossen, wonach ein enges Freundschaftsverhältnis zwischen beiden Banken zustande kam, dem ein Jahr später das völlige Auf- gehen des über 40 Jahre bestehenden, für die gesamte Schwarz- wälder Industrie überaus segensreich wirkenden Triberger Credit- instituts in die Rheinische Creditbank folgte. Am 1. Juli 1909 wurde die Fusion perfekt. Zum Umtausch der Schwarzwälder Bankaktien (4 Mill. M.) wurden 21/3 Mill. von den gleichzeitig neu emittierten 10 Mill. M. jungen Rheinischen Creditbankaktien und dazu erworbene 165000 M. im Verhältnis von 2 : 3 unter 5 °/0iger Aufzahlung verwandt. Die Zentrale in Triberg wurde als neue Filiale über- nommen, während die Niederlassungen in Furtwangen und Vil- lingen, Lörrach und Zell i. W. als Agenturen aufrecht erhalten wurden, derart, daß die beiden ersteren der Triberger Filiale unterstellt und die beiden letzteren von der Freiburger Filiale abhängig gemacht wurden. Die Transaktion vollzog sich glatt. Die buchmäßigen Re- serven des Schwarzwälder Bankvereins wurden zusammen mit dem Fusionsgewinn als stille Reserven in die Bilanz aufgenom- men. Diese Fusion hatte dem Mutterinstitut wiederum einen beträchtlichen Geschäftszuwachs zugeführt, der sich in den immer stetig wachsenden Gesamtumsätzen deutlich wiederspiegelt. Noch im gleichen Jahre erfuhr das starke Creditinstitut eine weitere Ausdehnung seiner Machtsphäre durch Übernahme des schon seit mehreren Jahren in den Kreis ihrer Dezentrali- sations-Dispositionen einbezogenen, im Jahre 1874 gegründeten Bankhauses August Schneider & Co. in Pirmasens, das schon seit Jahren in freundschaftlichem Geschäftsverkehr mit ihr stand. Nach längeren Verhandlungen wurde dieses Bankhaus ebenfalls in eine neue Filiale der Rheinischen umgewandelt unter Über- nahme der Geschäftsbeziehungen des alten Instituts. Dabei behielt sich das Mutterinstitut vor, von den übernommenen Ak- tiven und Passiven die ihr nicht genehmen Konten mit einer halbjährigen Kündigungsfrist auszuscheiden. 5* 59 Die Konzentrationsbestrebungen der Rheinischen Credit- bank fanden dann ihren Abschluß in der großen Finanztrans- aktion, die drei mächtige süddeutsche Banken zu einer Einheit verband. Die Rheinische Creditbank, die an leitender Stelle dieser Finanzoperation stand, trat in eine enge Interessenge- meinschaft mit der Pfälzischen Bank in Ludwigshafen a/Rh. ein und vereinigte mit dieser organisch zugleich die Süddeutsche Bank durch Fusion. Letztere war schon seit 1904 zum Konzern der Rheinischen Creditbank zu rechnen. Die Bedingungen, unter denen diese Transaktion zustande kam, waren folgende: Um den verschiedenen Voraussetzungen zur gleichwertigen Vereinigung bisher nebeneinander bestehender Bankkörper zu genügen, insbesondere um hinsichtlich ihrer Wertbemessung ein annähernd gleiches Niveau zu erreichen, das für die Herstellung einer Interessengemeinschaft und für den damit verbundenen Eintritt in den Konzern der Deutschen Bank absolut benötigt wurde, beschloß die Pfälzische Bank ihr Grund- kapital von nom. 50 Mill. M. auf nom. 40 Mill. M. zu reduzieren, woraus sich für letztere Bank ein Buchgewinn von 10 Mill. M. ergab neben einem Fusionsgewinn von 1 882 362.40 M., zu- sammen 11 882 562.40 M. Hiervon wurden zunächst die Fusions- kosten mit ca. 1,2 Mill. M. bestritten und 1,35 Mill. M. zur Er- höhung des gesetzlichen Reservefonds auf 10 Mill. M. benutzt. Der Rest fand seine Verwendung zu Abschreibungen auf Debi- toren, Effekten und Konsortialbestände in Höhe von rund 4 Mill. M,, die restlichen ca. 5 Mill. M. dienten zu stillen Rücklagen. Die Gesamtreserven inklusive stillen Reserven dürften hierdurch und nach Aufnahme der Süddeutschen Bank mit deren Fonds auf etwa 30—35 °/0 des Gesamtaktienkapitals betragen. Die Möglichkeit, auf ihre dubiosen Konten Abschreibungen vornehmen zu können, kam ihr insofern sehr erwünscht, da sie in den letzten Jahren vor dem Eingehen der Interessengemein- schaft nicht in entsprechender Höhe Abschreibungen vorgenom- men hatte. (Die Dividende von früher 8 °/0 war auf 4 bez. 5 °/0, im letzten Jahre auf 5^2 °/o gefallen.) 60 \ Neben dieser inneren Kräftigung erfuhr dann das Institut eine bedeutende Erweiterung seines Kundenkreises und seines geschäftlichen Einflusses durch die Fusion der Süddeutschen Bank. Hand in Hand hiermit ging eine erhebliche Steigerung ihres Gewinnerträgnisses. Denn zu dem bisherigen Bruttoge- winn der Pfälzischen Bank treten nun dauernd die Erträgnisse der Süddeutschen Bank, die zugleich auf das gleich hohe Aktien- kapital zur Verteilung kamen, da das reduzierte Kapital der Pfälzischen Bank durch Umtausch der Süddeutschen Bank-Aktien sofort wieder auf dieselbe Höhe gebracht war. Zugleich ist sowohl durch die umfangreichen Abschreibungen auf Debitoren-, Effekten- und Konsortialbestände als auch be- sonders durch die Ansammlung bedeutender stiller Reserven eine Gewähr dafür geboten, daß die Erträgnisse der Bank nicht mehr in erheblichem Maße .zur Abschreibung verwendet werden brauchen und so indirekt der Fusionsgewinn einer Stabilisierung der künftigen Dividende zugute kommt1). Daß beabsichtigt ist, die Gemeinsamkeit der Interessen nicht nur in der unten näher beschriebenen Zusammenlegung der Gewinne gipfeln zu lassen, sondern sie auch vor allem auf möglichste Gemeinschaft der Geschäftsprinzipien auszudehnen, wird bezeugt durch die bei diesem Anlaß vereinbarte Personalunion. Es fanden folgende Übergänge von Aufsichtsrat und Direk- tionsmitgliedern der sich zusammenschließenden Banken statt: Von der Rheinischen Creditbank traten der Direktionsvorsitzende Dr. Brosien — in gleicher Eigenschaft — und Direktor Dr. Jahr in den Vorstand der Pfälzischen Bank ein. Seitens der Pfälzischen Bank wurde Direktor Schayer in das Vorstandskollegium der Rheinischen Creditbank gewählt. Ebenso ist der Aufsichts- rat-Vorsitzende der Rheinischen Creditbank Dr. Reiß in den Aufsichtsrat der Pfälzischen Bank, während von letzterer Rudolf Dacque und Kommerzienrat Eswein, der von seinem bisherigen Posten als Generaldirektor am 1. Juli 1911 zurücktrat, in den Kreis der Aufsiehtsräte der Rheinischen gewählt worden, 1) Vgl, die Artikel im Deutschen Ökonomist Nr. 1500 und 1511 Jahrg. 1911: Fusion und der Einfluß auf Dividende. 61 Was das Abkommen im einzelnen anbelangt, so garantierte vereinbarungsgemäß die Rheinische Creditbank der Pfälzischen Bank für die nächsten 5 Jahre die gleiche Dividende wie sie bei ihr (bekanntlich seit bald 10 Jahren 7 °/0) zur Verteilung gelangt. Wogegen die Pfälzische Bank aus ihrem Gewinn 10 Jahre lang vorweg je 500 000 M. an die Rheinische Credit- bank abzuführen hat. Alsdann wird der beiderseitige Gewinn nach den üblichen Abschreibungen, Tantiemen und Gratifikationen etc. zu einer Dividendenausschüttung bis zu 7 °/0 verwandt und der Rest fließt an die beiden Banken im Verhältnis zu ihren Aktienkapitalien zurück. In ihrer Wirkung kommt diese Interessengemeinschaft, die auf die Dauer von 30 Jahren festgesetzt ist, besonders im Hin- blick auf die weitgehende Personalunion einer Fusion ziemlich gleich. Durch die Pfälzische Bank ist bei dieser Transaktion, abgesehen von der sofort eingetretenen Konsolidierung und inneren Kräftigung, als bedeutungsvolles Moment hervorzuheben, daß die Bank nicht mehr wie bisher isoliert dasteht, vielmehr in Zukunft alle diejenigen Vorteile genießen wird, die die An- lehnung an die wirtschaftlich stärkere Rheinische Creditbank unter Eintritt in den mächtigen Deutsche Bank-Konzern natur- gemäß mit sich bringen muß. Nach den Beschlüssen der außerordentlichen Generalver- sammlung wurde die Reduktion des Grundkapitals der Pfälzischen Bank unter Beobachtung der einschlägigen gesetzlichen Vor- schriften derart vorgenommen, daß 20 °/o desselben, mithin 10 Mill. M., zur freien Verfügung der Pfälzischen Bank seitens der Aktionäre freiwillig einzuliefern waren. Diese fanden ihre Verwendung zu folgender Transaktion: Die Pfälzische Bank schloss (zur gleichen Zeit wie die Interessengemeinschaft mit der Rheinischen Creditbank) einen Fusionsvertrag mit der Süd- deutschen Bank ab, wonach sie deren Aktionären die vorer- wähnten gratis einzuliefernden, mit Dividendenberechtigung ab 1, Januar 11 ausgestatteten 10 Mill. M. Aktien im Wege des Umtausches gegen das 12 Mill. M. betragende Aktienkapital 62 der Süddeutschen Bank anbot. Außerdem leistete sie auf jede Süddeutsche Bank-Aktie eine Barvergütung von 10 °/0 = 100 M. Diese Transaktion wurde innerhalb der gesetzlichen Frist durchgeführt. Sämtliche Aktien wurden freiwillig zur Abstempe- lung eingereicht bis auf den verhältnismäßig geringen Betrag von 88500 M. Diese Stücke wurden für kraftlos erklärt und durch junge Aktien ersetzt. Eine förmliche Herabsetzung des Grund- kapitals war deshalb nur für 20 °/0 der nicht freiwillig zur Ab- stempelung eingereichten 88 500 M. (also um 17 700 M.) erforder- lich, Um diesen Betrag wurde das Kapital sofort wieder erhöht, sodaß es nach wie vor 50 Mill. M. betrug. Die Geschäfte der Süddeutschen Bank werden auch nach der Fusion in unveränderter Form unter der Firma Süddeutsche Bank, Abteilung der Pfälzischen Bank, von den seitherigen Direktoren weitergeführt. Herr Direktor Arno Kuhn wird zum Vorstandsmitglied der Pfälzischen Bank mit dem Domizil in Mannheim ernannt. Der Aufsichtsrat der Süddeutschen Bank wurde im folgenden Jahre in denjenigen der Pfälzischen Bank aufgenommen, um dort eine gesonderte Kommission für diese Abteilung der Pfälzischen Bank zu bilden. Betrachten wir nun die Vorteile und Nachteile, die sich aus dieser Finanztransaktion für die beteiligten Banken ergaben, so muß für alle drei Institute gemeinsam als wesentlichster Gewinn der Eintritt beziehungsweise die energische Ausdehnung des Konzerns der Deutschen Bank in Süddeutschland genannt werden, an dessen Machtzuwachs die bezeichneten Banken in- direkt partizipieren und durch deren Rückhalt den badischen Instituten eine kräftige Entwicklung gewährleistet wird. Andererseits ist wiederum eine Folge der Konzentrationsbe- strebungen im Bankgewerbe der Verlust der Selbständigkeit zweier Bankuntemehmungen Badens. Während sich bei der Süddeutschen Bank die Aufgabe der Selbständigkeit durch eine Kette von Konzentrationsmomenten nach und nach voll- zieht und die Einflußgewinnung des Deutschen Bank-Konzerns auf das infolge des bekannten Rheinaukrachs durch zu hohe Akzeptgewährung an die Mannheimer und Ludwigshafener In- 63 dustrie stark engagierte Unternehmen in einzelnen Entwicklungs- phasen deutlich erkennbar ist, verliert die Pfälzische Bank in Ludwigshafen mit einem Schlage durch ihren Eintritt in den deutschen Bankkonzern bis zu einem gewissen Grade ihre innere Selbständigkeit. Weitere Vorteile allgemeiner Natur bieten sich den drei Instituten gemeinsam in der Werbetätigkeit der bei allen Kon- zentrationsprozessen im Bankgewerbe zutage tretenden größeren Kapitalkraft. Wenn auch nicht organisch zusammengeschlossen, so repräsentiert doch die süddeutsche Interessengemeinschaft ein Gesamtaktienkapital von 145 Mill. M. und sichtbare Ge- samtreserven von 28 Mill. M. (= 20 °/0 des gemeinsamen Ak- tienkapitals) zusammen über 173 Mill. M. Eigenkapital. Hierzu kommt noch, wenngleich die Unkosten nicht in dem Maße her- abgemindert werden konnten, wie dies bei Konzentrationen in der Industrie der Fall ist, eine Kostenersparnis durch die Ver- einheitlichung des Verwaltungsapparates. Meistens steigen gerade durch den Zusammenschluß von Einzelbetrieben in der ersten Zeit der neuen Betriebsform die Unkosten über die Summe der früheren einzelnen Unkostenkonten um erst später, wenn sich die einzelnen Betriebsorgane den Kreditverhältnissen und dem Verkehr mit der Kundschaft und untereinander völlig akkomo- diert haben, einen normalen und relativ niederen Stand zu er- reichen. So können bei einheitlicher Disposition über große Beträge im Devisengeschäft günstigere Ergebnisse erzielt werden und insbesondere im Effektengeschäft durch die Möglichkeit der Kompensierung von Kommissionskäufen und -Verkäufen Kosten erspart werden. Ferner kann im Zahlungsverkehr wie im Wechseldiskontgeschäft weitgehende Vereinheitlichung erzielt werden durch ausgedehntere Inkassomöglichkeit, sowie durch Steigerung des auch vom volkswirtschaftlichen Standpunkt so sehr zu wünschenden bargeldlosen Übertragungsverkehrs. Ein weiterer, allerdings nicht ziffernmäßig zu belegender Vorteil für sämtliche beteiligten Institute besteht in dem erweiter- ten Einblick — zur Vermeidung von Verlusten — in zahlreichere 64 Betriebe einzelner Branchen, wodurch sich der Überblick über die gesamte Geschäftslage verbessert. Durch die Möglichkeit dieses weitreichenden Einblicks in die wirtschaftlichen Verhältnisse einer Volkswirtschaft kann einerseits einer größeren Kapitalmacht zu spekulativen Effekten-, Emissions- oder Gründungsgesqhäften Vorschub geleistet werden, andererseits ist es dem Direktorium eines solchen Bankkom- plexes eben dadurch möglich, Erfahrungen und vorauszusehende Ereignisse aus diesem Überblick über bestehende und zukünf- tige Konjunkturen seinem Kundenkreis zur Verfügung zu stellen und so durch vorsichtige Kalkulationen und Intentionen an die maßgebenden Handels- und Industriekreise auch diesen selbst erhebliche Gewinne zu verschaffen oder sie vor erheblichen Verlusten zu schützen. Was nun die Vorteile der einzelnen Banken resp. ihrer Aktionäre betrifft, so hat sich die Rheinische Creditbank gleich zum voraus einen Hauptanteil ausbedungen durch die jährliche Zahlung der halben Million M. aus dem Jahreserträgnis der Pfälzischen Bank für die Dauer von 10 Jahren, während sie ihrerseits als Äquivalent die Dividenden- garantie (aber nur für die Dauer von 5 Jahren) leistet, sodaß sie nach dem Jahre 1916 über ihr Jahreserträgnis (inkl. der halben Million bis 1921) frei verfügen kann. Die Vorteile, die die Pfälzische Bank aus dieser Trans- aktion zog, bestehen in der Hauptsache in folgenden Punkten: 1. In der Konsolidierung ihres Gesamtstatuts, 2. in der ihr auf 5 Iahre von der Rheinischen Creditbank gewährleisteten Dividendengarantie, 3. in dem Machtzuwachs durch die Fusion mit der Süd- deutschen Bank und, last not least, 4. in dem Eintritt in den Konzern der Deutschen Bank, wodurch sie zur Beteiligung an zahlreichen, zum Teil mit erheblichen Gewinnchancen verbundenen Emissionen zugezogen wurde. Hierfür mußte sie die Aufgabe ihrer inneren Selbständigkeit in Kauf nehmen und zur Durchführung der inneren Stär- 65 kung ihrer Verhältnisse sich zu einer Kapitalreduzierung veran- laßt sehen. Letztere wurde allerdings für die Aktionäre der Pfälzischen Bank durch eine erhöhte Rente wieder ausgeglichen. Für die Süddeutsche Bank endlich bildete diese Trans- aktion einen besonders für ihre Aktionäre günstigen Abschluß ihres Werdegangs; denn sie stand schon vor dem Zustande- kommen der süddeutschen Interessengemeinschaft vollständig unter dem beherrschenden Einfluß des Konzerns der Deutschen Bank. Für sie als kleine Aktienbank war es nur noch eine Frage der Zeit, unter welchen Umständen sie der Konzentration im badischen Bankwesen zum Opfer fiele. Während die Pfälzische Bank ihre äußere Selbständigkeit vollständig zu wahren wußte, mußte die Süddeutsche Bank diese völlig aufgeben unter dem Druck ihrer beiden Großaktio- näre, der Deutschen Bank und der Rheinischen Kreditbank, die zusammen in der entscheidenden Generalversammlung vom 22. Juni 1911, in der insgesamt 8,4 Mill. M. Aktienkapital vertreten war, die Aktienmajorität besaßen. Die Übernahmebedingungen, gegen die die Süddeutsche Bank ihre gesamten Aktiven und Passiven und hiermit Hand in Hand ihre Existenzberechtigung an den Deutsche Bank-Konzern ab- gab, waren für ihre Aktionäre keinesfalls ungünstig, sowohl was Verzinsung, als auch was Sicherheit der Anlage betrifft. Zunächst ist ihre Rente durch den Umtausch gestiegen, wie dies Dr. Brosien in der erwähnten Generalversammlung dar- legt. Denn während sie bisher für nom. 6000 M. Aktien 6°/0 Div, = 360 M. erhielten, beziehen sie nach der Fusion für die hiermit umgetausehten 5000 M. Pfälzische Bankaktien (die zu- gleich von der Rheinischen Creditbank garantierten) 7°/0 = 350 M. Hierzu kommt noch die 10°/0ige Vergütung pro Süddeutsche Bank-Aktie, d. s. auf 6000 M. Aktien 600 M., die bei der Be- rechnung einer 5°/0igen jährlichen Rente weitere 30 M. erbringen, sodaß nach diesem Beispiel die Dividende von früher 360 M. auf jetzt 380 M. gestiegen ist. Vielmehr noch als diese Steigerung der Quantität der Rente muß aber die Qualität der Anlage nach Vollendung der Trans- 66 aktion für den früheren Aktionär der Süddeutschen Bank ins Gewicht fallen und hier hat er im Vergleich zur obigen Ertrags- steigerung einen weit bedeutenderen Gewinn davon getragen. Bei der Bildung dieser süddeutschen Interessengemeinschaft stand immer die Deutsche Bank in Berlin als treibende Kraft im Hintergrund mit ihrem Streben nach Erweiterung ihrer Inter- essen- und Einflußsphäre auf Süddeutschland, besonders da ihre Rivalen in der deutschen Bankenkonzentration, die Dresdner Bank und die Disconto-Gesellschaft, bereits einige Jahre zuvor hier festen Fuß gefaßt hatten. Die Deutsche Bank fusionierte nicht, wie es wohl zu erwarten gewesen wäre, die einzelnen Bankenkomplexe — bei der Pfälzischen Bank und der Süd- deutschen Bank wäre es ihr sicherlich nicht allzu schwer ge- fallen, eine direkte Aktienmajorität auf Grund eines Umtausch- projekts zu erlangen, wie früher bei der kapitalstärkeren Bergisch- Märkischen Bank, sondern sie stellte die Rheinische Creditbank, die bereits seit 1904 mit ihr in engem Konnex stand, in den Vordergrund der ganzen Finanzoperation in Gestalt der durch sie zustandegekommenen Interessengemeinschaft. Die Modalitäten waren in der Art proponiert, daß die Vor- teile, die durch die Ausnützung des Aktienagios bei einer Fusion erzielt worden wären, auch ohne eine solche erreicht wurden. Ihrem inneren Wesen nach bedeutet dieser mächtige Zu- sammenschluß im süddeutschen Bankwesen in hervorragender Weise eine energische Ausdehnung der Machtsphäre des Kon- zerns der Deutschen Bank auf das Großherzogtum Baden und die Bayrische Pfalz unter gleichzeitiger Konsolidierung der dor- tigen Kreditverhältnisse. Andererseits haben die vereinigten Interessen der Rheini- schen Creditbank und der Pfälzischen Bank weiterhin diesen Instituten selbst unter der Ägide der Deutschen Bank zweifellos eine erheblich verstärkte Stoßkraft auch in Konkurrenz mit den übrigen badisch-pfälzischen Banken verliehen. 67 Schlußwort. Die bedeutendsten Konzentrationsvorgänge 1870-1912. Werfen wir am Schluß dieser Arbeit einen kurzen Rück- blick auf die gesamte Konzentrationsbewegung im badischen Bankgewerbe, so kann zunächst konstatiert werden, daß die neuzeitige Erscheinung vorläufig wohl ihren Höhepunkt erreicht hat mit dem letzten großen Zusammenschluß, der süddeutschen Interessengemeinschaft Rheinische Creditbank — Pfälzische Bank. Zu gleicher Zeit hat sich auch bei der süddeutschen Disconto- Gesellschaft A.-G., Mannheim ein Nachlassen ihrer seitherigen starken Expansionstendenzen geltend gemacht. Denn jede Aus- dehnung führt schließlich zu einer Grenze, die dann nur auf Kosten des Ganzen überschritten werden kann; diese scheint von unsern beiden kapitalstärksten Kreditbanken annähernd er- reicht zu sein. Hauptsächlich in den letzten beiden Jahrzehnten wuchsen sie in rapidem Tempo dauernd weiter, aber sie wuchsen auf natürlich-organischem Wege durch die reguläre Ausbreitung ihres Kundenkreises und ihrer Kreditgeschäfte. Auch die von ihnen in dieser gewaltigen Entwicklungsperiode vorgenommenen Kapitalserhöhungen dienten immer nur der Anpassung der eigenen Mittel an die gesteigerten Bedürfnisse, was aus den an- geschlossenen Tabellen deutlich ersehen werden kann. So haben sich im Großherzogtum Baden in den letzten beiden Jahrzehnten aus dem großen Komplex mittlerer und kleinerer Banken, wie wir ihn in den 90iger Jahren vorfinden, vorzüglich zwei Kredit- banken heraus kristallisiert. Erst mit Beginn des 20. Jahrhunderts begannen allmählich die Berliner Großbanken Einfluß auf das badische Bankwesen zu gewinnen. 68 Bei genauerer Betrachtung können wir drei Bankgruppen unterscheiden, die heute noch auf dem badischen Kapitalmarkt die Hauptrolle spielen. Es sind dies 1. der Deutsche Bank- Konzern mit der Rheinischen Creditbank und der Pfälzischen Bank; 2. der Konzern der Berliner Disconto-Gesellschaft mit der Süddeutschen Discontogesellschaft A.-G. und 3. die Dresdner Bank mit eigenen Filialen und ihrer nahezu alle badischen Kredit- genossenschaften in einem Giro-Verband umfassenden Genossen- schafts-Abteilung in Frankfurt a./M. Daneben haben sich jedoch auch alle Privatbankfirmen in den Zeiten der Hochkonjunktur eine starke Position auf dem badischen Kapitalmarkt verschaffen können, so besonders in Karlsruhe, Mannheim und Pforzheim. Worin sich jedoch unsere größeren badischen Kreditinstitute von einer großen Anzahl anderer deutschen Provinzbanken unterscheiden, das ist die innere Kraft und Initiative, die sie sich zu selbständigem Aufstieg bewahrt haben; hier haben sie sich bis zum heutigen Tage im engeren Rahmen ihres Wirkungs- kreises den Großbanken gegenüber widerstands- und wettbe- werbsfähig erwiesen. 69 o Die wichtigsten Konzentrations-Vorgänge 1870—1912 1870 Rheinische Creditbank: 1871 1872 1873 1874 Centrale in Mannheim als A.-G. gegründet (12. Mai) 1. Filiale in Freiburg i./B. aus der Privatbank Sautier (30, Juni) 2. Filiale in Karlsruhe (22. April) 3. Filiale in Konstanz (1. Jan.) Fusion mit Pfälzer Bankverein, Mannheim (26. Jan,) 1* ff Kommandite i. Kaiserslautern Fa. Böcking, Karcher & Co. (26.Jan.) ff It 4. Filiale in Heidelberg aus der Privatbank Gebr. Zimmern i. L. (15. Jan.) 1883 Oberrheinische Bank: Centrale in Mannheim aus der Privatbank Köster als A.-G. ff ff gegr. (1, Juli) 1. Filiale in Heidelberg — „ M 2. Filiale in Frankfurt a./M. 1889 Schwarzwälder Bankverein: Centrale in Triberg aus Vorschußverein Tr. als A.-G. gegr. 1890 1894 Rheinische Creditbank: — Oberrheinische Bank: 1895 1896 — Süddeutsche Bank: 1. Filiale in Villingen (als Agentur) Kommandite in Pforzheim Firma Jul. Kahn & Co. (1. Jan.) Eintritt in den Deutschen Bank-Konzern 1. Depositenkasse in Ludwigshafen a. Rh. (1. März) 3. Filiale in Straßburg i. E, Centrale in Mannheim aus Privatbank Goldmann & Kuhn i. L. 1897 Rheinische Creditbank: als A.-G. gegründet Fusion mit Privatbank G. Müller & Cons. in Karlsruhe und Baden (1, Okt.) und hieraus 1897 Rheinische Creditbank: 5. Filiale in Baden-Baden 11 11 Übernahme der Privatbank Franz Funk vorm. Gebr. Wolf in Baden-Baden in die dortige Filiale (1. Okt.) — Oberrheinische Bank: Fusion mit Privatbank Chr. Mez, Freiburg i. B. und hieraus f» 11 4. Filiale in Freiburg i./Br. (1. April) 1897 SchwarzwälderBankverein, 2. Filiale in Furtwangen aus Furtwanger Bank i. L. 1898 Rheinische Creditbank: Fusion mit Kaiserslauterner Bank vorm, Böcking, Karcher & Co. 11 1» und hieraus 6. Filiale in Kaiserslautern ff ff — Oberrheinische Bank: Kommandite in Saarbrücken Firma G. F. Grohe-Henrich & Co. 5. Filiale in Karlsruhe (1. Juni) ff ff 6, Filiale in Rastatt (1. Juni) 11 ff 7. Filiale in Baden-Baden 1. Juni) — SchwarzwälderBankverein: 3. Filiale in Lörrach — ,, „ 4. Filiale in Zell i. W. — Süddeutsche Bank: 1. Kommandite in St. Johann Firma Lazard, Brach & Co. ff 11 1899 Rheinische Creditbank: Aktien-Beteiligung der Dresdner Bank Fusion mit Ortenauer Creditbank A.-G. und hieraus 11 11 7. Filiale in Offenburg 11 11 Fusion mit Firma Kauffmann, Engelhorn & Cie. und hieraus 11 11 8. Filiale in Straßburg i. Eis. 11 ff Fusion mit Lahrer Creditbank Carl Bader & Co. und hieraus 11 11 9. Filiale in Lahr (Baden) -j 1899 Rheinische Creditbank: — Oberrheinische Bank: ff ff ff ff ff ff — Süddeutsche Bank: 1901 Rheinische Creditbank: 1903 1904 ff ff ff ff ff ff — Süddeutsche Bank: ff ff 1905 Rheinische Creditbank: Übernahme der Privatbank Strohmeyer in Baden-Baden in die dortige Niederlassung 8. Filiale in Bruchsal (1. Jan.) 9. Filiale in Basel (1. Jan.) 10. Filiale in Mühlhausen i. E. (1. Jan.) Freundschaftsverhältnis mit der Schweizerischen Creditanstalt in Zürich 1, Filiale in Worms a. Rh, Fusion mit der Mannheimer Bank A.-G, in Mannheim Übernahme der Privatbank Gebr. Kapferer in Freiburg i,/Br. in die dortige Niederlassung Eintritt in den Deutsche Bank-Konzern Fusion mit der Oberrheinischen Bank Mannheim (17. Nov.) 1. Depositenkasse in Bruchsal 1. Agentur in Rastatt Freundschaftsverhältnis mit der Schweizerischen Credit-Anstalt in Zürich Fusion mit der Credit- u, Depositenbank Zweibrücken u. hieraus 10. Filiale in Zweibrücken 2. Agentur in Neunkirchen (Reg.-Bez. Trier) Eintritt in den Deutsche-Bank-Konzem Abstoßung der Kommandite St, Johann 11. Filiale in Mülhausen (fr. Oberrhein. Bk.-Fil.) <1 OJ 1905 Süddeutsche Discontoges,: ff ff M ff ff ff 1906 Rheinische Creditbank; ff ff f» ff — Süddeutsche Discontoges,: ff ff 1907 Rheinische Creditbank: 1908 ff ff Süddeutsche Discontoges,: ff ff 1909 Süddeutsche Bank: — Rheinische Creditbank: ff ff Centrale in Mannheim aus Privatbank W. H. Ladenburg & Söhne durch Disconto-Gesellschait Berlin als A.-G. gegründet 1, Kommandite Privatbank E, Ladenburg, Frankfurt a./M. 1, Filiale in Pforzheim (1, Juni) 2, Filiale in Lahr (Baden) (1, Dez,) Übernahme der Privatbank A. Sulzberger Konstanz in die dor- tige Niederlassung Fusion der Privatbank Jul, Kahn & Cie (früh, Kommandite) in Pforzheim und hieraus 12, Filiale in Pforzheim 3, Filiale in Heidelberg 4, Filiale in Freiburg Übernahme der Gewerbebank Speyer i. L, und hieraus 13, Filiale in Speyer 5, Filiale in Landau (Pfalz) Errichtung von Zahlstellen in Annweiler, Bergzabern, Germers- heim, Mühlheim i./B. und Neustadt i, Schw. Rheinischer-Creditbank-Direktor Brosien wird Vorsitzender des Aufsichtsrats Fusion des Schwarzwälder Bankvereins, Triberg und hieraus 14, Filiale in Triberg 3, Agentur in Villingen 4, Agentur in Furtwangen 5, Agentur in Lörrach i,/W. 1909 Rheinische Creditbank: 6. Agentur in Zell i. Wiesenthal — H ii Fusion der Privatbank Aug, Schneider & Co, in Pirmasens und hieraus — ,i „ 15, Filiale in Pirmasens — ,< n 2, Depositenkasse Weinheim a, d, B. — Süddeutsche Discontoges,: 6, Filiale in Bruchsal 1910 „ „ Übernahme der Pfälzischen Spar- und Creditbank Landau in die dortige Niederlassung 1911 Rheinische Creditbank; Interessengemeinschaft mit der Pfälzischen Bank in Ludwigs- hafen a./Rh, — Süddeutsche Bank, Fusion in die Pfälzische Bank, Ludwigshafen a./Rh. — Süddeutsche Discontoges,: 7. Filiale in Karlsruhe — i, „ 8. Filiale in Worms a,/Rh. — „ „ Zahlstellen in Pirmasens und Schwetzingen 1912 Rheinische Creditbank; Kommandite in Freiburg i./Br. Firma I. A, Krebs, KREfSHBIRBSBBa Badische Bank1) Tabelle V. a Bevölkerungszahl. b Anzahl der Institute. c Aui 10.000 Einwohner kommen .... Banken, 1852 1871 1880 1890 1900 1905 1910 a b c a b c a b c a b c a b c a 1 b c a b c Mannheim 24 316 7 2,88 39 606 10 2,52 53 465 12 2,24 79 058 18 2,27 141 131 16 1,13 163 693 17 1,04 193 902 21 1,08 Karlsruhe 24 299 7 2,89 36 582 12 3,29 49 301 10 2,03 73 684 20: 2,71 97 185 20 2,05 111 249 21 1,90 134 313 16 1,18 Freiburg i./Br. 16 441 24 668 4 1,62 36 401 10 2,75 48 909 12 2,45 61 504 10 1,62 74 098 10 1,34 83 324 10 1,20 Pforzheim 9 152 2 2,18 19 803 12 6,06 24 037 5 2,08 29 988 7 2,33 43 373 7 1,63 59 389 j 7 1,18 69 082 8 1,16 Heidelberg 15 564 2 1,39 19 983 3 1,5 24 417 5 2,08 28 645 5 1,79 40 121 5 1,24 49 527 4 0,8 56 016 5 0,89 Konstanz 7 556 2 2,64 10 061 3 3,0 13 372 4 2,98 16 235 5 3,09 21 445 6 2,8 24 807 7 1 2,82 27 591 6 2,18 Sa. | 79 887 20 2,5 150 703 44 2,9 200 993 46 2,28 276 519 f67 2,42 404 759 64 1,58 282 763 66 1,37 564 228 66 1,17 1) excl. Hypotheken- und Genossenschaftsbanken, sowie der Inkasso-Kommissions- und Lotteriebankgeschäfte. Rheinische Creditbank (in 1000.- M.) Jahr 1870/71 1872 1873 1874 1875 1876 1877 1878 1879 1880 1881 1882 1883 1884 1885 1886 1887 1888 1889 1890 1891 1892 1893 1894 1895 1896 1897 1898 1899 1900 1901 1902 1903 1904 1905 1906 1907 1908 1909 1910 1911 1912 Aktienkapital Gesamt-Umsätze Reingewinn Dividende 6000 313 257 527,5 10,06 °/0 6000 579 139 795,4 12 01 Io 12000 746 088 712,7 5 01 Io 12000 1013490 900,1 6 01 Io 12000 1 251 843 1 010,0 6% 01 Io 12000 1 065 291 562,8 4 01 Io 12 000 1322 712 841,6 4 01 Io 12000 1 242 270 777,0 5 01 Io 12000 1 440920 1 254,5 6 01 Io 12 000 1 708013 1 414,5 61/* °l Io 12000 1876 889 1 121,9 7 °l Io 12 000 1716 854 898,3 6 01 Io 12 000 1 772358 933,4 6 01 Io 12000 2103142 928,3 6 °l Io 12000 1 962 211 931,6 6 01 Io 12 000 2 264 074 929,6 6 °l Io 12000 2 086 797 910,2 6 °l Io 12000 2 372 851 1 069,4 6 01 Io 15000 2 797 533 1 463,3 6 °l Io 15 000 2168 758 1 336,9 6 Io 15 000 2160176 1 287,3 6 °l Io 15 000 2 217 223 1 145,0 6 01 Io 15000 2 075 893 1 163,5 6 °l Io 15000 2 337 873 1 287,6 6 °l Io 15000 2541 444 1 314,1 6 °l Io 18 000 2 585 056 1 544,1 61/a °l Io 20100 3 003 966 1 902,8 7 °l Io 30000 3 792 018 2808,5 7 Vs 01 Io 40000 4 760530 4 108,5 7J/s °/o 40000,8 5 508177 4 443,3 7V, °/0 6977 722,373 4591,3 7 °/0 6597 619,099 4035,6 61/* °/o 6612038,519 4 188,9 6VS °/o 7 280 603,485 4 460,3 61/, % 70000,8 13 068 754,624 7 080,3 7 °/0 70000,8 13 009839,816 7 608,1 7 °/0 75 000,8 14 499 454,524 7 559,9 7 °/0 75000,8 15 899 735,351 7 586,4 7 °/0 85000 17 752 205,026 8 143,9 7 % 85 000 18122 409,733 8 887,0 7 % 95 000 19830 336,306 10 148,3 7 °/o 95 000 21 754519,651 11 201,8 7 7o Konzentrations-Vorgänge ( 12. Mai 1870 Zentrale in Mannheim gegründet. { 30. Juni 1871 1. Filiale in Freiburg i. B. (aus ( Privatbank Sautier) 22. April 2. Filiale in Karlsruhe (selbst) 1. Januar 3. Filiale in Konstanz (selbst) (26. Januar Fusion mit Pfälzer Bankverein, Mhm. / 1. Kommand. in Kaiserslautern (Firma Bücking, Karcher & Co. in K.) / 15. Januar 4. Filiale in Heidelberg (aus Privatbk. Gebr. Zimmern i. Liqu.) 1. Januar 2. Kommandite in Pforzheim (Fa. Jul. Kahn & Co.) 1. Oktober Fusion mit Privatbank G. Müller & Cons. in Karlsruhe u. B.-Baden zugleich 5. Filiale in B.-Baden. 1. Okt. Fusion mit Privatbank Franz Funk vorm. Gebr. Wolf in B.-Baden (in die dortige Fil. aufgen.) {6, Filiale in Kaiserslautern (Fusion mit Kaisersl. Bank vorm. Bücking, Karcher & Co.) / 3. Kom. in Saarbrücken. 7. Filiale in Offenburg (Fusion mit A. G. Orte- nauer Cred.-Bank / 8. Filiale in Straßburg i. E. (Fusion mit Fa. Kauffmann, Engelhorn & , 9. Filiale in Lahr i. B. (Lahrer Cred.t-Bank CaH Bader & Co.) / Fusion mit Fmroa Strohmeyer in B.-Baden. Fusion mit der Mannheimer Bank A.-G. in Mhm. (intern. Filiale). Is'°n mit Privatbank Gebr. Kapferer in Freiburg B. (Übernahme der dort. Filiale). ’ Filiale in Zweibrücken (Fusion mit Cred.- u. Positenbank Z.) und Agentur in Neuenkirchen / atritt in den Dt. Bk.-Konzern / Freundschafts- rhältnis m. d. Schweizerischen Credit-Anstalt Zürich / Fusion mit d. Oberrheinischen Bank >m. zugl. Depositenkassen in Heidelberg und uchsal, Agentur in Rastatt. Filiale in Mülhausen i. E. (fr. Oberrh. Bk.-Fil.) Filiale in Pforzheim (fr. Kommandite Jul. hn & Cie.) / Fusion mit Privatbank A. Sulz- rger, Konstanz. Filiale in Speyer a. Rh. (Gewerbebank Speyer t-iq.) Filiale in Triberg (Schwarzwälder Bankverein •G.), Agenturen in Villingen, Furtwangen, Lür- •h und Zell i. VZ. / 15. Filiale in Pirmasens ivatbank Aug. Schneider & Co.) eressengemeinschaft mit Pfälzische Bank - Süd- Jtsche Bank. mmanditverhältnis mit Privatbank J. A. Krebs Üburd i' Br. (ab 1. I. 1913) Curriculum vitac. Ich wurde geboren am 2. August 1887 als Sohn des Gr. bad. Bezirksarztes Med.-Rat Dr. Geyer. Ich besuchte das Pro- gymnasium Durlach und das Gymnasium Karlsruhe und absol- vierte letzteres Sommer 1906. Nachdem ich im folgenden Jahre meiner militär. Dienstpflicht beim 4. Bad. Feld.-Art.-Reg. Nr. 66 genügt hatte, trat ich in verschiedene Banken und kauftn. Be- triebe als Volontär ein (Vereinsbank Karlsruhe, Dresdner Bank, Frankfurt a./O. und Blakeley & Beving, Manchester). Ab Herbst 1909 widmete ich mich nationalökonomischen und juristischen Studien an den Universitäten München und Heidelberg. In München hatte ich u. a. die Herren Brentano, Jaffe und Lotz, v. Mayr und Gareis zu meinen Lehrern. Herbst 1911 be- zog ich zur Vollendung meiner Studien die Universität Heidel- berg, wo ich Vorlesungen der Professoren Gothein, Alfred Weber, Altmann, Schröder, Thoma, Oncken hörte und den Seminaren der drei erstgenannten Herren angehörte. Die mündliche Doktorprüfung bestand ich am 11. De- zember 1913. 75   o U r J CD l> k* D CD 1 r| PPIs ift I o N) O ~^l DD ■^1 > O co CD co > 00 O CD genauerer Betrachtung können wir drei Bankgruppen ziden, die heute noch auf dem badischen Kapitalmarkt )trolle spielen. Es sind dies 1. der Deutsche Bank- mit der Rheinischen Creditbank und der Pfälzischen der Konzern der Berliner Disconto-Gesellschaft mit der sehen Discontogesellschaft A.-G. und 3. die Dresdner eigenen Filialen und ihrer nahezu alle badischen Kredit- schaften in einem Giro-Verband umfassenden Genossen- bteilung in Frankfurt a./M. leben haben sich jedoch auch alle Privatbankfirmen in »n der Hochkonjunktur eine starke Position auf dem l Kapitalmarkt verschaffen können, so besonders in s, Mannheim und Pforzheim, rin sich jedoch unsere größeren badischen Kreditinstitute ■r großen Anzahl anderer deutschen Provinzbanken :iden, das ist die innere Kraft und Initiative, die sie elbständigem Aufstieg bewahrt haben; hier haben sie •:um heutigen Tage im engeren Rahmen ihres Wirkungs- en Großbanken gegenüber widerstands- und wettbe- g erwiesen. 69