Kreditkontrolle.

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falten  muß,  um  die  Rate  wirksam  zu  machen.  Handelt  es  sich
gar  um  große  organische  Störungen  wie  sie  eine  soziale  Revolution ­
  oder  ein  dauernder  tiefgehender  Verarmungsprozeß  eines
Landes  mit  sich  bringt,  so  wirkt  das  Heilmittel  unseres  Mechanismus ­
  etwa  so  wie  eine  Dosis  Chinin  auf  einen  sterbenden  Tuberkulosen. ­
  Und  nicht  nur  klein  müssen  die  Störungen  sein,  wenn
sie  auf  diese  Art  geheilt  werden  sollen,  sondern  sie  müssen  auch
ihrer  Natur  nach  bloß  temporär  sein:  Ein  dauerndes  scharfes
Anziehen  der  Diskontschraube  würde  nicht  nur  einer  Sabotage
der  wirtschaftlichen  Entwicklung  gleichkommen,  sondern  nach
einiger  Zeit  auch  aufhören  zu  wirken.  Denn  wenn  unter  dem
Druck  einer  Zinsfußerhöhung  die  Vorräte  in  der  Volkswirtschaft
reduziert  sind  und  wenn  neue  Geschäfte  durch  den  hohen  Zinsfuß ­
  durch  längere  Zeit  behindert  würden,  so  müßte  das  Preisniveau
offenbar  wieder  steigen.  Angesichts  mancher  sehr  hoch  gespannter ­
  Erwartungen  bezüglich  der  Leistungsfähigkeit  bloßer  Diskontpolitik, ­
  ist  es  nicht  überflüssig  hier  vor  Ueberschatzungen
zu  warnen.
Der  erste  Einwand,  der  gegenwärtig  gegen  diese  Theorie
und  Praxis  erhoben  werden  kann,  ist,  daß  sie  dem  Gold  eine  ungebührliche ­
  Rolle  im  Geldsystem  der  Welt  einräume.  Es  fallt
mir  gar  nicht  ein,  die  prinzipielle  Berechtigung  dieses  Einwandes
leugnen  zu  wollen.  Vielmehr  ist  es  vor  allem  richtig,  daß  es  nicht
zum  Wesen  des  Geldes  gehört,  aus  einem  Stoff  von  eigenem
Wert  zu  bestehen  oder  darauf  zu  basieren.  Weiter  ist  es  richtig,
daß  jedes  an  das  Gold  gebundene  Währungssystem  den  Geldverkehr, ­
  damit  die  Volkswirtschaft  und  insbesondere  das  Verhältnis ­
  zwischen  Gläubiger  und  Schuldner,  den  Zufälligkeiten
der  Goldproduktion  preisgibt  und  Wirkungen  erzeugt,  denen
jeder  Sinn  und  jede  Funktion  fehlt  —  in  der  Tat  sind  jene  Variationen ­
  des  Preisniveaus,  welche  auf  diese  Ursache  zurückzuführen ­
  sind,  überhaupt  die  einzigen,  die  lediglich  als  störende
Zufälle  und  als  reines  Uebel  zu  bezeichnen  sind,  während  je  e
andere  Ursache  von  Veränderungen  des  Preisniveaus,  mag  sie
noch  so  schädlich  sein,  immer  auch  irgendwelchen  Zweck  im
Organismus  der  Volkswirtschaft  erfüllt.  Endlich  ist  es  auc
richtig,  daß  die  durch  die  Bindung  der  Geldsysteme  an  das
Gold  bewirkte  Verknüpfung  der  Preisniveaus  aller  Goldlander
jede  Hausse  und  jede  Krise  unweigerlich  international  macht,
wie  in  klassischer  Reinheit  das  Beispiel  von  Neuseeland  lehrt.