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Joseph  Schumpeter,
mittelmenge,  Reserveproportionen  usw.  —  betrachtet  werden
kann  und  alle  Quellen  möglicher  Inflation  —  Budgetdefizit,
industrielle  und  finanzielle  Ueberengagements  der  Banken,
Ueberkonsumtion  der  Bevölkerung,  zu  niedriger  Zinsfuß
verstopft  sind  und  die  Spekulation  sich  zu  einer  bloßen  Arbitragebewegung ­
  beruhigt  hat,  und  wenn  der  Bebergang  zur  Goldwährung ­
  zu  eben  diesem  —  »natürlichen«  im  Sinne  von  unmanipulierten
  —  Gleichgewichtskurse  erfolgt,  so  kann  er  glatt  und
ohne  weitere  —  d.  h.  von  jenen  der  Stabilisierung  zu  unterscheidende ­
  und  zu  diesen  hinzutretende  —  Erschütterungen  erfolgen ­
  und  wir  haben  dann  in  voller  Reinheit  die  üns  hier  interessierende ­
  Frage  vor  uns,  nämlich  die  Frage,  was  unter  den  gegebenen ­
  Verhältnissen  von  der  Rückkehr  zum  Gold  an  sich  zu
erwarten  ist.  Im  Augenblick  des  Bebergangs  müßten  also,  wenn
nicht  eine  neue  Klasse  von  Problemen  auftauchen  soll,  Goldparität ­
  und  Kaufkraftparität  zusammenfallen  und  von  diesem
Augenblick  an  müßten  ihre  Beziehungen  prinzipiell  dem  Mechanismus ­
  der  Goldbewegungen  überantwortet  werden.  Würde  der
Bebergang  nach  diesen  Grundsätzen  bewerkstelligt,  so  wären
dazu  strenggenommen  Geldanleihen  gar  nicht  unbedingt  nötig,
weil  sich  dann  die  nötige  Goldmenge  in  jedem  Land  einfinden
und  erhalten  würde  —  das  wäre  sogar  das  theoretische  Kriterium
für  die  währungstechnisch  »richtige«  Stabilisierungsrelation  —,
wenngleich  zur  Verteidigung  gegen  temporäre  Erschütterungen
der  Bebergangsperiode,  die  Wirkung  möglicher  politischer
Zwischenfälle  und  eventuelle  spekulative  Angriffe  und  Vertrauenskrisen ­
  die  Aufnahme  solcher  Goldanlehen  gleichwohl  eine
zweckmäßige  Vorsichtsmaßregel  bleibt,  auch  technisch  der  Akt
des  Bebergangs  dadurch  erleichtert  wird.
Solange  jenes  Gravitationszentrum,  welches  wir  soeben
Gleichgewichtswechselkurs  genannt  haben,  nicht  erkennbar  ist,
sei  es  deshalb,  weil  die  Quellen  jener  Ursachen  noch  fließen,
welche  keine  bloßen  Schwankungen  um  dieses  Gravitationszentrum ­
  bewirken,  sondern  dieses  Gravitationszentrum  selbst
verschieben,  sei  es,  weil  Politik  und  öffentliche  Meinung  weder
soweit  sind,  den  Stand  der  Dinge  als  definitiv  zu  akzeptieren,
noch  auch  ernstlich  gewillt,  durch  Deflation  hindurch  zu  einer
anderen  Relation  zu  gelangen,  so  ist  jene  Art  von  Stabilisierung
und  Rückkehr  zum  Gold,  die  wir  hier  als  den  Grundfall  betrachten, ­
  unmöglich.  So  stehen  die  Dinge  z.  B.  in  Frankreich  und  in