Kreditkontrolle.

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kungen  großer  Zunahme  der  Goldproduktion  —  schon  viel  weniger
den  entgegengesetzten  Sachverhalt,  welcher  seinen  natürlichen
Ausgleich  in  der  Entwicklung  der  Zahlungsmethoden  finden
kann  —  und  jeder  »gesunden«  Währungspolitik  gegenüber  die
Finanzierung  von  konsumtiven  Bedürfnissen  durch  Geldschöpfung ­
  jeder  Art  preisgeben 14 ),  soviel  ich  sehen  kann,  das
gleiche  von  allen  andern  saisonalen  und  sekulären  Schwankungen
sowohl  einzelner  Preise,  wie  des  irgendwie  konstruierten  Preisniveaus ­
  sagen.  Immer  hat  der  im  sinkenden  Geldwert  liegende
Sparzwang  seine  Funktion,  die  andernfalls  nur  mit  viel  größerer
Reibung  und  viel  größerem  Kostenaufwand  erfüllt  werden  könnte,
meist  haben  Steigerungen  des  Geldwertes,  die  im  wesentlichen ­
  eine  durch  die  allgemeine-Wirtschaftslage  ermöglichte
Zulage  an  Realeinkommen  für  die  meisten  Leute  bedeuten,
ihren  gesunden  Sinn.  Der  Index,  dessen  Konstanthalten  am
ehesten  noch  in  Betracht  käme,  wäre  meines  Erachtens  durch  die
Summe  aller  Einkommen  gegeben,  aber  auch  das  wäre  eine  neue
Bremse  am  ^^agen  der  wirtschaftlichen  Entwicklung.
Die  einzige  Art  von  Preisbewegungen,  deren  Beurteilung
sonach  kontrovers  sein  kann  und  die  bei  den  Fragen  der  Kreditkontrolle ­
  in  der  Tat  so  im  Vordergrund  steht,  daß  manche  Reformer ­
  wie  z.  B.  Professor  Sprague  überhaupt  nur  ihre  Eliminierung ­
  anstreben,  ist  die  Preissteigerung  der  normalen  Aufschwungs-, ­
  und  die  Preissenkung  der  normalen  Depressionsperioden. ­
  Ich  glaube,  daß  wir  uns  auf  keine  bestimmte  Konjunktur- ­
  und  Krisentheorie  festlegen  müssen,  um  das  Wesen  des
Vorgangs  so  präzisieren  zu  können:  Im  statischen  Kreislauf  der
Volkswirtschaft  kann  jede  Zahlungsmitteleinheit  verglichen
werden  —  natürlich  nicht  juristisch  —  mit  einer  Anweisung  auf
eine  bestimmte  Warenmenge;  und  gleichzeitig  ist  im  statischen
Kreislauf  jede  Geldeinheit  ihrem  Wesen  nach  eine  Bestätigung
über  geleistete  produktive  Dienste:  geleistete  Arbeitsstunden,
zur  Verfügung  gestellte  Bodennutzungen,  gelieferte  Waren.
1 1  *  *  4 )  Vor  allem  außer  Emissionen  staatlichen  Papiergeldes  solchen  äquivalente
Kreditexpansionen,  wie  z.  B.  begünstigte  Belehnung  von  Staatsobligationen.
Aber  selbst  hier  darf  man,  so  sehr  man  Mißbrauch  der  Notenpresse  verurteilen
mag,  nicht  vergessen,  daß  diese  Methode  mit  einer  Promptheit  un  c  ne  ig  ei
die  kaum  anders  möglich  wäre,  die  letzten  Funken  von  Energie  aus  dem  ^  u
strichen  Organismus  herausholt,  wobei  gerade  die  vielbeklagten  ungerec  en
Verluste  mancher  und  Gewinne  anderer  Wirtschaftssubjekte  eine  wesen  ic  e
Rohe  spielen.  Auch  Papiergeldwirtschaft  ist  eine  Anpassungserscheinung  un
darf  nicht  ohne  Rücksicht  auf  diesen  Charakter  gewertet  werden.