Kreditkontrolle.

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tigste  Fall  ist  der,  daß  eine  Bank  den  betreffenden  Geschäftsleuten ­
  Kredite  eröffnet,  so  daß  sie  darüber  mittels  Scheck  verfügen ­
  können.  Das  Entscheidende  und  prinzipiell  Interessante
an  diesem  Vorgang  ist  nicht  etwa  das  Fehlen  einer  Deckung
überhaupt.  Die  kreditgewährende  Bank  kann  und  muß  natürlich ­
  in  ihren  kurzfristigen  oder  jederzeit  realisierbaren  Aktiven
die  Deckung  haben,  für  den  Fall  als  der  Kreditnehmer  versagt,
und  dieser  letztere  kann  und  wird  in  der  Regel  irgendwelche
außerhalb  seiner  Person  liegende  Sicherheiten  der  Bank  zur  Verfügung ­
  stellen,  z.  B.  eine  Hypothek  auf  ein  Grundstück  oder  dgl.
Das  Interessante  am  Verhalten  der  Bank  ist  vielmehr,  daß  sie
in  einem  solchen  Fall  Zahlungsmittel  neu  schafft,  die  vorhernicht
  existierten 16 ).  Und  das  Interessante  am  Verhalten  des
betreffenden  Unternehmers  ist,  daß  er  damit  eine  Nachfrage
nach  Produktionsmitteln  aller  Art  entfaltet,  welche  neben  die
bisher  wirksame  Nachfrage  nach  Produktionsmitteln  tritt,  ohne
daß  er  die  Legitimation  dazu  in  der  im  einfachen  Kreislauf  der
Wirtschaft  allein  möglichen  Weise,  nämlich  durch  Verkauf  von
Produkten  einer  eben  durchgeführten  Produktion  erworben  hat.
Diese  neu  geschaffenen  Zahlungsmittel  sind  also  noch  immer
analog  Anweisungen  auf  Warenmengen.  Aber  sie  haben  nicht
mehr  den  Charakter  von  Bestätigungen  über  vorgeleistete  produktive ­
  Dienste.  Da  diese  Vorleistung  fehlt  und  die  produktive
Leistung  erst  nachträglich  vor  sich  geht,  so  tritt  also  temporär
eine  erhöhte,  d.  h.  in  einer  erhöhten  Anzahl  von  Kaufkrafteinheiten ­
  ausgedrückte  Nachfrage  dem  zunächst  noch  nicht  vermehrten ­
  Güterstrom  gegenüber.  Das  ist  die  Erklärung  der
Preissteigerung  der  Prosperitätsperioden  oder  doch  des  Kernes
dieser  Preissteigerung,  die  dann  noch  weiter  durch  spekulative
Antizipation  und  dadurch  bewirkte  weitere  Kreditexpansion
verschärft  wird.  Nebenbei  gesagt,  ist  das  überhaupt  die  einzig
mögliche  Erklärung,  während  jede  andere  mit  den  fundamentalen
Lehrsätzen  über,  das  Preisniveau  in  Konflikt  gerät 17 ).  Auch
16)  Ueber  diesen  Vorgang  vgl.  jetzt  insbesondere  die  Arbeiten  von  Albert
Hahn,  in  denen  die  prinzipielle  Bedeutung  desselben  zum  erstenmal  systematisch
  erfaßt  ist.
17)  So  vor  allem  die  Auffassung,  welche  die  Preissteigerung  der  Aufschwungs-Perioden
  durch  ein  Steigen  der  Produktionskosten  erklärt.  Das  Preis  niveau
kann  durch  Steigen  der  Kosten  nur  in  zwei  Fällen  gehoben  werden:  Wenn
damit  eine  Verringerung  der  produzierten  Warenmenge  verbunden  ist  oder  wenn
die  Unternehmer,  während  sie  einer  auftretenden  Tendenz  zu  einer  Kostensteigerung ­
  nachgeben,  gleichzeitig  höhere  Kredite  in  Anspruch  nehmen,  also