Kreditkontrolle.

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beiden  ein,  die  sich  als  eine  absolute  Kreditinflation  in  der  Prosperitäts-
  und  eine  relative  und  absolute  Kreditdeflation  in  der
Depressionsperiode  äußert.  Nun  ist  es  gewiß  richtig,  wie  uns
die  besten  Theoretiker,  im  Schweiße  ihres  Angesichtes  mit  populären ­
  Vorurteilen  kämpfend,  immer  wieder  versichern  ganz
einträchtig,  auf  welcher  Seite  der  bankpolitischen  Kontroverse
sie  auch  stehen  mögen  —  daß  man  beileibe  nicht  sagen  darf,  die
Kreditexpansion  sei  keine  Ursache,  sondern  nur  die  Folge  der
Expansion  des  Geschäftslebens,  die  Banken  folgten  nur  der
Nachfrage,  drängten  ja  niemand  ihr  Geld  auf  usw.  Vom  rein
monetären  Standpunkt  ist  gewiß  die  Vermehrung  der  Zahlungsmittel, ­
  bzw.  der  »spending  power«  die  unmittelbare  Ursache  wie
ieder  so  auch  dieser  Steigerung  des  Preis  niveaus,  die  ohne
sie  nicht  möglich  wäre.  Nicht  richtig  ist  es  aber,  daß  der  Wechsel
von  Prosperität  und  Depression  ein  »purely  monetary  phenomenon« ­
  ist,  wie  mit  noch  größerer  Schärfe  als  Keynes,  Hawtrey
gesagt  hat,  und  ganz  irreführend  ist  des  Letzteren  Satz,  daß
diese  Wellenbewegung  mit  ihrem  düsteren  Gefolge  von  Arbeitslosigkeit, ­
  Lohnkämpfen,  Krisen  und  Bankrotten  der  Instabilität
der  Preise  zuzuschreiben  sei.
Die  Preissteigerung  der  Aufschwungsperiode  druckt  den
Inhalt  der  bisherigen  Herrschaftsrechte  über  die  Güterwelt  zusammen ­
  und  zieht  dadurch  aus  dem  Kreislauf  jene  Gütermengen
heraus,  die  zur  Durchführung  der  neuen  industriellen  Kombinationen ­
  nötig  sind.  Die  Art  von  Kreditgewährung,  deren
Wesen  oben  dargestellt  wurde,  bewirkt  so  ein  Revirement  der
produktiven  Kräfte  und  führt  sie  zum  Teil  neuen  Zielen  zu.
Was  in  einer  sozialistisch  organisierten  Volkswirtschaft  durch
Befehl  eines  Zentralbüros  bewirkt  würde,  das  bewirkt  m  der
Volkswirtschaft  des  Privateigentums  eben  das  Zusammenwir  en
lieh  in  einem  formal-monetaren  Sinn  rec  .  /wecken  (wenn  anders
anderes,  nämlich  daß  Kreditgewährung  zu  produktivem  Zwecken^twenn  a  ^
diese  Zwecke  plangemäß  erreicht  werden)  sic  st f ndpunkt  der  Geldsumtiven
  Zwecken  dadurch  wesentlich  ^  untersche idet  daß  bei  der  erstem,
wertpolitik  ist  dieses  Moment  wesentlich  ^rmehrung  der  Umlaufsmittelwenngleich ­
  nicht  notwendig  sofort,  ein  d  d  r  letztem
menge  zu  kompensieren  tendierendes  Güterkomplement  auftritt,  bei  der  letztem
aber  nicht.  Und  das  ist  kein  Irrtum.