Kreditkontrolle.

317

rd
ml

rri

lo
d&lt;

V

,  o
di  u

sich  als  eine  absolute  Kreditinflation  in  der  Proeine ­
  relative  und  absolute  Kreditdeflation  in  der
lode  äußert.  Nun  ist  es  gewiß  richtig,  wie  uns
oretiker,  im  Schweiße  ihres  Angesichtes  mit  popu-__
 F len  kämpfend,  immer  wieder  versichern  —  ganz
-.if  welcher  Seite  der  bankpolitischen  Kontroverse
1  mögen  —  daß  man  beileibe  nicht  sagen  darf,  die
in  sei  keine  Ursache,  sondern  nur  die  Folge  der
s  Geschäftslebens,  die  Banken  folgten  nur  der
Lngten  ja  niemand  ihr  Geld  auf  usw.  Vom  rein
mdpunkt  ist  gewiß  die  Vermehrung  der  Zahlungsr
  'er  »spending  power«  die  unmittelbare  Ursache  wie
dieser  Steigerung  des  Preis  n  i  v  e  a  u  s  ,  die  ohne
ch  wäre.  Nicht  richtig  ist  es  aber,  daß  der  Wechsel
ät  und  Depression  ein  »purely  monetary  phenoie
  mit  noch  größerer  Schärfe  als  Keynes,  Hawtrey
rid  ganz  irreführend  ist  des  Letzteren  Satz,  daß
*;wegung  mit  ihrem  düsteren  Gefolge  von  Arbeitsikämpfen,
  Krisen  und  Bankrotten  der  Instabilität
uschreiben  sei.
.Steigerung  der  Aufschwungsperiode  drückt  den
:  herigen  Herrschaftsrechte  über  die  Güterwelt  zusieht ­
  dadurch  aus  dem  Kreislauf  jene  Gütermengen
l  ur  Durchführung  der  neuen  industriellen  Kom-L
  itig  sind.  Die  Art  von  Kreditgewährung,  deren
largestellt  wurde,  bewirkt  so  ein  Revirement  der
!:  Kräfte  und  führt  sie  zum  Teil  neuen  Zielen  zu.
sozialistisch  organisierten  Volkswirtschaft  durch
Zentralbüros  bewirkt  würde,  das  bewirkt  in  der
Et  des  Privateigentums  eben  das  Zusammenwirken
daß  Kreditexpansion  nur  dann  inflationistisch  wirke,  wenn  sie
1  Zwecken  erfolge.  Der  Zweck  der  betreffenden  Darlehen  sei
:  Ipunkt  aus  ganz  gleichgültig.  Nur  darauf  komme  es  an  die
-absprechenden  Grenzen  zu  halten.  Damit  hat  Hawtrey  ledig-:
  ial-monetären  Sinn  recht.  Was  aber  jener  Satz  meint,  ist  etwas
-  daß  Kreditgewährung  zu  produktiven  Zwecken  (wenn  anders
-  ngemäß  erreicht  werden)  sich  von  Kreditgewährung  zu  kon-;
  n  dadurch  wesentlich  -  und  auch  vom  Standpunkt  der  Geld-:
  eses  Moment  wesentlich  —  unterscheidet,  daß  bei  der  erstem,
:  notwendig  sofort,  ein  die  Vermehrung  der  Umlaufsmittel-:
  isieren  tendierendes  Güterkomplement  auftritt,  bei  der  letztem
das  ist  kein  Irrtum.