40 Zweiter Abschnitt. Der Ablauf der Konjunktur seit Gründung des Reiches. 
Kapitalmarkt« deutliche Zeichen einer bevorstehenden Wendung 
gezeigt hatten, kam es im Jahre 1873 von Wien ausgehend, wo eben 
falls die Gründungswut alles erträgliche Maß überschritten hatte, 
zur Katastrophe. Am 8. Mai 1873 wurden allein an der Wiener 
Börse 78 Insolvenzen erklärt. Nach einer kurzen, vorübergehenden 
Erholung übertrug sich der Krach auch auf Deutschland, vor allem 
auf die Berliner Börse, wo Gründungen und Spekulation ungehemmt 
ihre Orgien hatten feiern können. Die Börsenkurse gingen stark 
zurück, es erfolgten zahlreiche Zusammenbrüche, die sehr rasch die 
ganze Volkswirtschaft in Mitleidenschaft zogen. Der stolze Bau, 
welchen die Spekulation aufgerichtet hatte, brach zusammen. 
In Berlin bewegte sich der Kurs der wichtigsten Bankaktien 
in der folgenden Weise: am 
30. 6. 72 
30. 6. 73 
30. 6. 75 
Diskontogesellschaft 
314 
225 
106 
Deutsche Bank 
210 
164 
102 
Berliner Handelsgesellschaft . . 
182 
140 
00 
Leipziger Kreditanstalt .... 
195 
163 
105 
Schaaffhausenscher Bankverein . 
174 
149 
67 
Die Berliner Handelsgesellschaft mußte im Jahre 1876 den 
ganzen Reingewinn von über 2 Millionen und die ganzen Reser 
ven mit über 3 Millionen Mark zu Abschreibungen verwenden, der 
Schaaffhausensche Bankverein mußte im Jahre 1878 sein Aktien 
kapital von 48 auf 36 Millionen Mark Zusammenlegen, nachdem 
schon vorher seine Reserven in der Höhe von 9 Millionen Mark 
verbraucht worden waren. 
Seit dem Jahre 1884 hat dann ein strengeres Aktienrecht den 
Gründungsprozeß in solidere Bahnen gelenkt und die Ansammlung 
größerer Reserven vor allem durch die Bestimmung erzwungen, daß 
das Agio neuer Aktien von da ab den Reserven zugeführt werden 
mußte. 
Die Zahl der Hochöfen, welche in Preußen in Betrieb waren, 
ging in den Jahren 1874—76 von 465 auf 230 zurück, in der Periode 
von 1873—76 sank die Menge des erzeugten Roheisens von 181,5 
auf 87,3 Millionen Tonnen, die Zwangsverkäufe auf dem Berliner 
Grundstücksmarkt nahmen um über das zwölffache zu. Nach 
Oechelhäuser betrugen die durchschnittlichen Kurse, bzw. Dividen 
den, der an der Berliner Börse notierten Bergwerks- und Hütten 
gesellschaften: