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die Beurteilung der Finanzlage eines Landes — des Volkes und 
nicht der Regierung — hat eine vorwiegende Bedeutung nicht die 
Defizitlosigkeit des Budgets, sondern die Größe der Steuerlast und 
die der Ersparnisse. 
Ist die Möglichkeit eines Bankrotts Rußlands auch proble 
matisch und einer statistisch begründeten Lösung x ) unzugänglich, 
so ist es anderseits außer Zweifel, daß eine solch hohe Besteue 
rung den Kapitalzuwachs des Landes und seine Industrieentwick 
lung hemmen muß, während die Konkurrenzstaaten sowohl auf 
dem Weltmärkte (Australien, Vereinigte Staaten, Kanada, Argen 
tinien) als auch in der internationalen Politik (England, Frankreich, 
Deutschland, Oesterreich) rasch ihre Produktivkräfte entwickeln 
und immer mehr Rußland in den Hintergrund drängen. Bei dem 
gegenwärtigen Stand unserer offiziellen Statistik ist eine genaue 
Berechnung der Kapitalakkumulation absolut unmöglich. Um aber 
die in bezug auf diese Frage verbreiteten, völlig grundlosen Mei 
nungen zu beseitigen, halten wir es danach für zweckmäßig, unser 
ungenügendes Material zu verwerten, um wenigstens eine allge 
meine, mehr oder weniger der Wirklichkeit entsprechende, Vor 
stellung von diesem wichtigen ökonomischen Prozeß gewinnen zu 
können. Um dieses Ziel zu erreichen, sind wir genötigt, uns mit 
unvollständigen und annähernden, aber zweifellos symptomatischen 
Angaben zu begnügen. Wir verfügen über folgende Daten: 
1. Ueber die Reichsschulden. 
2. Ueber die Summen, die für den Eisenbahnbau verwendet 
wurden. 
3. Ueber das Stammkapital der Aktiengesellschaften. 
4. Ueber die Akkumulation des freien Kapitals in den Banken 
(Kontokorrente). 
Unberücksichtigt bleibt der Kapitalzuwachs in den privat 
kapitalistischen Unternehmungen und die Akkumulation der Pro 
duktivkräfte in den kleineren Bauern- und Handwerksbetrieben. 
Was die letztere anbetrifft, so können die Ersparnisse dieser 
kleinen Produzenten, wie man dies aus der Verteilung des Volks 
einkommens erblickt, kaum bedeutend sein. Bei einem Jahres 
einkommen von 33,68 Rubel ist es schwer zu sparen. Es läßt 
*) Weiter werden wir noch Gelegenheit haben, zu zeigen, daß einige 
Aenderungen innerhalb der Volkswirtschaft Rußlands am Beginn des 20. Jahr 
hunderts die Gefahr eines Bankrotts — wenigstens für die nächste Zeit — 
völlig ausschließen.