39 um 4 Milliarden Rubel erhöht haben. Besonders stark wird der Schuldenzuwachs in den Jahren 1895—1896, 1899—1902 und 1904—1907. Die innere Verschuldung blieb dagegen fast unver ändert. Sie hob sich bis zum Jahre 1895, sank dann bis zum Jahre 1901 und blieb fast stabil bis zu den Jahren 1901 —1903. Vom Jahre 1904 an fängt die innere Verschuldung wieder an zu wachsen, aber nicht so rapid wie die auswärtige. Der Umstand, daß die innere Verschuldung während der Jahre 1895—1900 im allgemeinen sich um 1600 Millionen Rubel verminderte, beweist, daß ein Teil des russischen Staatsfonds, welcher früher in Ruß land angelegt war, nach dem Ausland ausgewandert ist 1 ). Diese Erscheinung befindet sich in engem Kausalzusammenhänge mit der Konvertion der inneren Anleihen, die den Zinsfuß von 5 auf 4°/o herabsetzte. Wie wir weiter sehen werden, haben sich diese, während der verstrichenen Jahrzehnte angesammelten Kapitalien zum Teil der Industrie zugewandt und verursachten den Industrie aufschwung der zweiten Hälfte der neunziger Jahre. In gleicher Zeit (1895—1900) wuchs unsere auswärtige Verschuldung um ca. 2000 Millionen Rubel. Der größere Teil dieses Betrages wurde zur Tilgung der inneren Anleihen verwendet. Etwa 250 Millionen Rubel wurden vom Fiskus für die Verstaatlichung der Eisenbahnen ausgegeben. Die Anleihen der Jahre 1904—1907 sind als Folgen des Krieges mit Japan zu betrachten. Nach den Angaben der statistischen Sammelwerke des Ver kehrsministeriums 2 ) betrug das Grundkapital der im Betrieb be findlichen Eisenbahnen (in Millionen Rubel) (s. Tabelle S. 40): Das Grundkapital der Staatseisenbahnen ist in unseren Auf stellungen betreffend die Prozente der inneren und äußeren Staats anleihen bereits inbegriffen. Was die Privateisenbahnen betrifft, so werden ihre Aktien gewöhnlich auf dem inneren und die Obli gationen auf dem auswärtigen Markte plaziert. Während bis zum Jahre 1893 das Verhältnis zwischen dem Aktien- und Obligations kapital zirka drei ausmachte, gestaltete es sich seit diesem Jahre, ’) Die Auswanderung der russischen Fonds stellte schon P. Ch. Schwane bach fest. Vgl. »Die Geldreform und die Volkswirtschaft«, 1901 (russisch), S. 92, 189—190, 198—199. a ) Diese Sammelwerke enthalten Angaben über Eisenbahnen, die sich schon im Betriebe befinden, folglich wird das Grundkapital der Eisenbahnen nicht in dem Jahre registriert, in welchem sie ausgegeben werden, sondern ein, zwei und oft drei Jahre später.