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liehe und Unmögliche versucht; keinem der Anhänger der Be 
fruchtung Rußlands durch einen starken Zufluß auswärtigen Geldes 
gelang es, auf solche Maßnahmen hinzuweisen, die dieses vor 
sichtige Benehmen der ausländischen Kapitalisten der russischen 
Industrie gegenüber zu überwinden vermöchten J ). 
Unserer Ansicht in bezug auf die Rolle des ausländischen 
Kapitals in der russischen Industrie widerspricht scheinbar der 
Umstand, daß der Industrieaufschwung der zweiten Hälfte der 
neunziger Jahre durch den Zufluß des ausländischen Geldes 
geschaffen wurde. Gewiß, das ausländische Kapital spielte bei 
diesem Aufschwung eine entscheidende Rolle, aber keineswegs in 
jener Form, die ihre Apologeten im Auge haben. 
Verteilen wir das in den Jahren 1897—1900 für die Industrie 
verwendete Kapital entsprechend seiner Herkunft, so erhalten wir 
folgende Tabelle: 
Kapital russischen Ursprungs 447,2 Millionen Rubel oder 21,1 °/ 0 
» ausländischen Ursprungs . . . 762,4 » » » 35,9 » 
Erlös aus dem Verkauf russischer Fonds 
nach dem Ausland 915,6 » « » 43,i » 
Die Hauptrolle bei diesem Aufschwünge spielten somit die im 
Lande selbst ersparten, jedenfalls erst durch den Verkauf der 
russischen Fonds nach Ausland frei gewordenen Kapitalien. Mit 
anderen Worten: Unser Industrieaufschwung der Jahre 1895 —1901 
wurde durch die Konvertion der inneren Reichsanleihen und Herab 
setzung der Prozente der Reichsschuld herbeigeführt. Diese Operation 
machte 1600 Millionen Rubel russischen Kapitals frei und belebte 
die Industrie. Das ausländische Kapital beteiligte sich dabei nur 
in einem Umfang von 3 5 °/o. Die entscheidende Bedeutung hatte 
also der Zufluß des auswärtigen Kapitals in den Reichsfonds, nicht 
aber in die Industrie. Die Anhäufung eines großen Quantums von 
Geldmitteln an den westeuropäischen Märkten wurde vom da 
maligen Finanzminister, Grafen Witte, mit Erfolg zur Erreichung 
von drei Zielen ausgenutzt: 1. zur Herabsetzung des Zinses für 
die Staatsanleihen, 2. zur Ansammlung eines Goldvorrates im 
Lande und 3. zur Entwicklung der Industrie. Die Konvertion 
unserer inneren Anleihen führte dazu, daß ein großes Quantum 
') Vgl. z. B. das in dieser Hinsicht charakteristische Buch vonW. P. Lit- 
winow-Falinskij, »Unsere ökonomische Lage und die Aufgaben der Zukunft«, 
1908 (russisch).