Inflation  und  Wechselkurse.

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höhere  Markpreise  für  die  eigenen  (Konsum-  oder  Luxus-)  Bedürfnisse ­
  oder  für  die  zu  verarbeitenden  Rohstoffe  oder  zu  zahlenden
Löhne  zu  verwenden,  wodurch  die  Tendenz  zur  Steigerung  der
Preise  verstärkt  wurde.
Damit  sind  jedoch  die  Beziehungen  zwischen  der  Gestaltung
der  ausländischen  Wechselkurse  und  der  inländischen  Preise  noch
nicht  erschöpft.  Denn  auf  der  anderen  Seite  verlangt  —  zunächst
auch  wieder  theoretisch  —  der  ausländische  Exporteur,  wenn  er
nicht  in  seiner  Valuta  bezahlt  wird,  jeweils  für  seine  Waren  eine
Markmenge,  die  der  Kaufkraft  seiner  eigenen  Valuta  entspricht.
Muß  der  Ausländer  in  seinem  eigenen  Land,  also  der  Schweizer  in
der  Schweiz,  für  eine  bestimmte  Menge  Ware  100  Einheiten  schweizerischen ­
  Geldes  aufwenden,  und  sind  diese  Waren  in  derselben
Menge  in  Deutschland  nur  für  300  Einheiten  deutschen  Geldes  zu
haben,  dann  wird  er  auch  das  Dreifache  an  deutschem  Gelde  für
seine  Valuta  verlangen.  Zu  diesem  Preis  ist  auch  der  ausländische
Importeur  deutscher  Waren  bereit,  dem  ausländischen  Exporteur
die  Markbeträge  abzukaufen  —  wenn  er  die  Gewißheit  hätte,  daß
er  diese  Warenmengen  äuch  wirklich  aus  Deutschland  bekommen
würde.  Diese  Gewißheit  war  aber  während  des  Krieges  und  in  der
Nachzeit  aus  den  schon  angeführten  Ursachen  nicht  vorhanden:
nicht  nur  die  Menge  der  Ausfuhrwaren,  sondern  auch  die  Preise
dieser  Waren  wurden  nach  bestimmten,  hier  nicht  zu  verfolgenden
Gesichtspunkten  in  Deutschland  einseitig  bestimmt.  Die  theoretischen ­
  Überlegungen  des  ausländischen  Importeurs  erlitten  also
in  ihrer  praktischen  Durchführung  Störungen,  so  daß  sie  zeitweilig ­
  gar  nicht,  zu  anderen  Zeiten  nur  abgeschwächt  auf  das  wirkliche ­
  Verhältnis  von  ausländischen  Wechselkursen  und  Ausfuhrpreisen ­
  einwirken  konnten.  Es  blieben  in  Wirklichkeit  vielmehr
wachsende  Beträge  von  Markbeträgen  aus  Einfuhrüberschüssen
in  den  Händen  ausländischer  Gläubiger  zurück,  die  den  Kurs  der
Mark  drücken  mußten.
Und  wenn  man  weiter  bedenkt,  daß  neben  diesem  flottanten
Material  von  Markgeld  im  Ausland,  neben  dem  Eälligwerden  von
Zinsen  und  Rückzahlungen  auf  Schulden  in  ausländischer  Währung,
daß  neben  diesen  beiden  ständig  wirkenden  Hauptposten  des  Angebots ­
  zeitweilig  —  je  nach  der  politischen  oder  militärischen  Lage
—  eine  mehr  oder  minder  kräftige  Spekulation  trat  oder  auch  die
wirklichen  Besitzer  von  Forderungen  auf  Deutschland  zum  Ver ­