Geldwerterhöhung oder Geldentwertung? 107 Wechsel eingewirkt hätte. Ähnlich würden die Störungen, Umstellungen ­ und Erschütterungen im Wirtschaftsleben sein, wenn umgekehrt ein zu niedriger Wechselkurs stabilisiert würde. Auch Valutaanleihen wären nicht imstande, dauernd einen Wechselkurs zu sichern, der nicht der inneren Wirtschaftslage entspricht. Mit der Zeit würden die Zahlungen für Zinsen und Kapitalrückzahlungen ­ auf den künstlich hochgehaltenen Kurs drücken, wenn nicht gleichzeitig eine entsprechende Ausfuhr von Waren auf Grund angepaßter Inlandspreise möglich wäre. e) Nun ist aber kein Zweifel darüber möglich, daß zu Beginn der neuen Friedenswirtschaft von einer solchen Gleichgewichtslage zwischen den einzelnen Volkswirtschaften keine Rede sein kann. Nicht nur die deutsche Volkswirtschaft, sondern auch die der übrigen Länder sind im Begriff, die Fesseln der Kriegswirtschaft abzustreifen, die Produktivkräfte ihres Landes auf die Friedensproduktion ­ einzustellen. Hier wie dort ist augenblicklich alles in Fluß oder soll — wie in Deutschland — sogar erst alles in Fluß kommen: vor allem die neue wirtschaftliche Arbeit. So ist es für die nächste Zeit weder möglich noch tunlich, zu einer Befestigung des Geldwertes zu schreiten. Den obengenannten Sachverständigen ist darin beizustimmen, daß zunächst nichts anderes übrigbleibt, als abzuwarten, bis sich die gesamten inneren und äußeren Verhältnisse ­ in der deutschen Volkswirtschaft (und die der übrigen Länder) so gefestigt haben, daß die Entwicklungsmöglichkeiten besser zu übersehen sind, als gerade in dem Augenblick, wo unter den heftigsten Erschütterungen die deutsche Friedenswirtschaft ein neues Leben beginnen will. Erst wenn erkannt wird, daß die Wirtschaft im Innern wieder in Gang ist, sie sich auf einer mehr dauernden Grundlage eingerichtet hat, und daß der Warenaustausch ­ mit dem Ausland nebst dem erforderlichen Zahlungsausgleich ­ bei einem bestimmten Stande der Wechselkurse ein dauernder zu werden verspricht, mit anderen Worten: wenn wirklich ­ eine ungefähre Gleichgewichtslage zwischen Inlandspreisen und Wechselkursen eingetreten ist, erst dann kann mit Aussicht auf Erfolg der Frage einer Festlegung des Geldwertes, der Festhaltung an einem neuen Wechselpari nähergetreten werden. Und erst dann düifte die Zeit gekommen sein, um die weitere Frage zu prüfen, ob es zweckmäßig sein kann, der eingetretenen Geldentwertung eine entsprechende Änderung des Geldwesens, d. h. dem neuen Wechsel ­