Eine Revision des Gesetzes, die zum Zwecke hat, der Bank die Erzielung der zur vollen 
Deckung der Entschädigungen an die Kantone erforderlichen Ueberschüsse zu ermöglichen, kann 
Sich in dreierlei Richtung bewegen; es kann versucht werden: 
it. Den Geschäftskreis so zu erweitern und die strengen Vorschriften über die Deckungen so 
zu erleichtern, dass die Bank mit der dadurch gewonnenen grösseren Bewegungsfreiheit 
auch die Möglichkeit erhält, bessere Erträge zu erzielen; 
2, die Verwaltungsorganisation derart zu vereinfachen, dass eine wesentliche Verminderung 
der Unkosten sich daraus ergibt; 
3. die Bestimmungen über die den Kantonen aus dem Reingewinn auszurichtenden Ent- 
schädigungen derart zu modifizieren, dass die Bank die erforderlichen Summen aufbringen 
kann, ohne Beeinträchtigung ihrer volkswirtschaftlichen Aufgaben. 
Es haben nun im Dezember 1910 zwischen Ihnen und dem Präsidenten unseres Bankrates 
Besprechungen stattgefunden, welche das Ergebnis zeitigten, dass für einmal nur die in Ziffer 1 
erwähnten Revisionspunkte in Angriff genommen werden sollen. Massgebend für diese Verstän- 
digung war vor allem die Wahrnehmung, dass eine Reduktion der Entschädigungen gemäss Art. 28 
dem entschiedenen Widerstande der Kantone begegnen würde, so lange wenigstens, als man über 
die Erträgnisse der Bank in einem normalen Jahre mit voller Notenemission nicht im Klaren 
und als nicht jeder Versuch gemacht worden ist, die Bank auf andere Weise in den Stand zu 
Setzen, diese Entschädigungen aufzubringen. 
Wir begrüssten diese Verständigung um so mehr, als dadurch die Wahrscheinlichkeit, die 
uns besonders berührenden Revisionspunkte betreffend den Geschäftskreis und die Deckungen 
durchzubringen, vergrössert wird und zu hoffen steht, dass sie bereits im nächsten Jahre ihre 
parlamentarische Erledigung finden.‘ 
Wenn wir gleichwohl die anderen Punkte in unserem Berichte noch kurz berühren, so ge- 
Schieht es, weil uns daran liegt, unsere grundsätzliche Stellung zu diesen Fragen kurz zu skizzieren. 
I. Entschädigungen an die Kantone. 
Wir erinnern daran, dass wir wiederholt bei unseren Berichterstattungen an den Bankrat 
und an die Generalversammlung uns dahin geäussert haben, dass das Gesetz für die Uebergangs- 
zeit, das heisst während der Rückzugsperiode der mitkonkurrierenden Emissionen der alten Noten- 
banken, einen Reingewinn der Nationalbank voraussetzt, der aus dem Betrieb einer reinen Noten- 
und Girobank unerschwinglich ist. Wir weisen darauf hin, dass die Entschädigung von 30 Rappen 
pro Kopf der Bevölkerung gemäss Art. 28 litt. b des Gesetzes vonder Geschäftseröffnung an im 
vollen Betrage ausgerichtet werden muss, ohne Rücksicht darauf, dass die Bank, so lange sie 
nicht im Vollbesitze der Notenemission ist, nicht ihre volle Leistungsfähigkeit entfalten kann. Wir 
haben weiter den Nachweis geführt, dass in geschäftsstillen Perioden, wie wir sie nach der 1907er 
Krise durchmachen mussten, die Ansprüche der Kantone gemäss Art. 28 des Gesetzes den Ertrag 
des gesamten Notengeschäftes übersteigen. Wir haben aufmerksam gemacht auf die Unterschiede 
in den WE Botschaft zum Nationalbankgesetz gegenüber den faktischen Rechnungs- 
resultaten und beigefügt, dass die hier wirkenden Ursachen auch dann noch ihren ungünstigen 
Einfluss auf die Erträgnisse der Bank ausüben werden, wenn die Bank alleinige Inhaberin "der 
Notenemission sein wird. Es liegt auf der einen Seite nicht in der Macht der Bankorgane, die 
Höhe der unverzinslichen Gelder zu bestimmen, und auf der‘ andern Seite könnten wir mit Rück- 
sicht auf die der Bank in allererster Linie obliegende Pflicht der Regelung des Geldumlaufes und 
der Valuta einer Verminderung der metallischen Deckung unseres Notenumlaufes in keinem Falle 
zustimmen.