424 Syndikus Dr. K, A, Fischer: nehmungen auszuleihen, Trotzdem hat die Preußische Staats- bank, wie aus den Verhandlungen anläßlich der Barmat- und Höfle-Affären bekannt geworden ist, ebenso wie die Reichs- post, größere Beträge unmittelbar an Privatunternehmungen ausgeliehen, Das erhebliche Aufsehen, das diese Vorgänge in der Öffentlichkeit erregt haben, wird voraussichtlich zur Folge haben, daß in Zukunft eine unmittelbare Kreditgewährung nur noch in Ausnahmefällen stattfinden wird; es kommen hier z. B. Fälle in Betracht, wo ein Eingreifen der Staatsbanken im öffentlichen Interesse erwünscht sein kann, ins- besondere, wenn es sich um Sein oder Nichtsein großer Unter- nehmungen handelt, deren Zusammenbruch eine erhebliche Er- schütterung der Gesamtwirtschaft, insbesondere auch eine große Vermehrung der Zahl der Arbeitslosen bedeuten würde und die Privatbanken aus privatwirtschaftlichen Erwägungen allein sich zu einer Stützung nicht entschließen können. ° Eine größere Bedeutung hat seit Stabilisierung der Mark auch die unmittelbare Kapitalbeschaffung aus dem Auslande gewonnen. Soweit unmittelbare persönliche Be- ziehungen und ein Vertrauensverhältnis zwischen Inlands- unternehmen und ausländischem Geldgeber besteht, ist diese Art der Kapitalbeschaffung ohne Mitwirken der Banken mög- lich; insbesondere wird es der Export- und Veredelungs- industrie in sehr vielen Fällen möglich sein, ausländische Be- ziehungen zur Geldbeschaffung auszunutzen. Ebenso ist es den industriellen Großunternehmungen gelungen, erhebliche Kre- dite in den Vereinigten Staaten aufzunehmen. Für das Gros der in der Inlandwirtschaft verankerten mitt- leren und kleineren Werke kommt dagegen eine unmittelbare Inanspruchnahme des ausländischen Kapitals normalerweise nicht in Betracht; diesen Unternehmungen kann Auslandskapital nur durch Vermittlung der Banken zugeführt werden. Es entspricht den veränderten Verhältnissen, daß man neuerdings im Gegensatz zu der Stellungnahme während der Inflation den Erwerb von Aktien deutscher Aktiengesell- schaften durch das Ausland als durchaus wünschenswert an- sieht; in der Tat liegt hierin die wirtschaftlich für das Inland ungefährlichste Art der Beschaffung von Auslandskapital, aller- dings unter Verlust eines entsprechenden Teils der Ver- fügungsgewalt im eigenen Lande. Der Umfang einer der- artigen Investierung ausländischen Kapitals ist naturgemäß abhängig von den Ertragsaussichten der deutschen Industrie.