sich in der Zukunft auswirken. Sie können dahin führen, daß die 
Gläubigerstaaten ein wesentliches Interesse daran haben, ihre An- 
sprüche aus der Reparation nicht bis zum letzten auszunutzen. 
Das eben Gesagte gilt in gleicher Weise für die Zahlung der 
interalliierten Schulden, Nach und nach werden die alliierten 
Länder untereinander und jedes für sich mit den Vereinigten 
Staaten von Amerika nach dem Vorbild der bereits geschlossenen 
Verträge Einzelabkommen treffen, welche dazu bestimmt sind, 
die durch den Weltkrieg hervorgerufenen Schuldverhältnisse 
zwischen den verschiedenen Ländern zu regeln. Die wirtschaft- 
lichen Wirkungen dieser Abkommen sind heute nicht zu über- 
sehen. Ob sie in der ursprünglichen Form durchzuführen sein 
werden, ist fraglich, Vielleicht endet doch einmal alles in einem 
allgemeinen Ausgleich der Reparation mit den Schulden der 
Alliierten, so daß in der Hauptsache Amerika als Gläubiger und 
Deutschland als Schuldner übrig bleibt. Gerade im Hinblick auf 
solche unabsehbare Möglichkeiten müssen bei der endgültigen 
Festsetzung der Reparationsschuld alle Türen offen stehen. 
Unter den Dawesplan fallen bekanntlich auch die Reparations- 
ansprüche der Vereinigten Staaten von Amerika an Deutschland 
aus dem besonderen Friedensvertrag vom 25, August 1921, Sie 
werden daher, wenn die Gesamtschuld durch Anleihe beglichen 
werden soll, gleichfalls im Anleihewege abzutragen sein. Da sie im 
Gegensatz zu den Forderungen der anderen Alliierten durch den 
Spruch des Gemischten Schiedsgerichts in Washington demnächst 
fest bestimmt werden und nur einen mäßigen Betrag erreichen, 
voraussichtlich nicht über 200 Millionen Dollar, wäre es sehr 
wünschenswert, daß die Anleihe hierfür — das Einverständnis der 
übrigen Gläubigerländer vorausgesetzt — bald begeben würde, 
ohne die endgültige Festsetzung der gesamten Reparationsschuld 
abzuwarten, Im Hinblick auf diese Lösung sollte sich der 
Kongreß der Vereinigten Staaten von Amerika alsbald dazu 
entschließen, das in den Vereinigten Staaten beschlagnahmte 
deutsche Eigentum sofort und‘ bedingungslos freizugeben. Für 
die deutsche Wirtschaft mit ihrem heutigen Kapitalmangel 
bedeutet die Freigabe sehr viel. Amerika hat an der weiteren 
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