u 9264 Theoretische Gustav ‚Cassel Professor an der Universität Stockholm Vierte, verbesserte und wesentlich erweiterte Auflage & TREE Ines A. Deichertsche Verlagsbuchhäandlung Dr. Werner Scholl Lei _ Von a9 iDzig Alle Rechte vorbehalten. SC N S 3 W.AQ AM ‘cp 5 “ihek ®@ Ze S UN X SE 17. X Se * Kiel* G. Pätz’sche Buchdr. Lippert & Co. G. m. b. H., Naumburg a, d. 5. Vorwort zur vierten Auflage, Seit dem Ausbruch des Weltkrieges haben das Studium der Umwälzungen auf dem Gebiete des Geldwesens und später die positive Arbeit auf den Aufbau eines neuen stabilen Geldsystms meine meiste Arbeitskraft in Anspruch genommen. Das Resultat dieser Arbeit ist in der deutschen Sprache in folgenden Werken zusammengefaßt: Deutschlands wirtschaftliche Widerstandskraft, 1916: Das Geldproblem der Welt, 1921 und 1922: Do. Zweite Denkschrift, 1922; Das Geldwesen nach 1914, 1925; Das Stabilisierungsproblem, 1926. Da nun eine vierte Auflage der Theoretischen Sozialökonomie notwendig wurde, glaubte ich, daß die Zeit gekommen wäre, um die für die allgemeine Theorie wichtigsten Ergebnisse dieser Untersuchungen in das vorliegende Werk hineinzuarbeiten. Dabei konnte die frühere Darstellung des dritten Buches im wesentlichen beibehalten werden. Das neu hinzugekommene erscheint als eine organische Entwicklung der schon vorhandenen Grundlegung. Eine zweite Erweiterung hat das Werk in dieser Auflage erfahren, indem ein fünftes Buch über den internationalen Handel hinzugefügt worden ist. Diese Erweiterung war notwendig geworden, teils aus Rücksichten auf die Bedürfnisse des Unterrichtes, teils aber auch aus inneren Gründen. Die Probleme des internationalen Handels sind in der letzten Zeit mehr und mehr in Verknüpfung mit den Valutaproblemen hervorgetreten und es zeigt sich fruchtbar, die Theorie des internationalen Handels in Zusammenhang mit der Geldtheorie und besonders mit der Theorie der Wechselkurse vorzuführen. Mit diesen Erweiterungen glaube ich dem Werke eine den Bedürfnissen der studierenden Jugend besser angepaßte Gestaltung gegeben zu haben. Um dem allgemeinen ökonomischen Prinzip zu entsprechen, habe ich andererseits von dem Inhalt der früheren Auflagen vieles ausgemustert, was nicht unbedingt notwendig erschien. Mein guter Freund und treue Stütze in der langjährigen Arbeit an diesem Werk, Ludwig Pohle, ist nicht mehr. Es ist mir ein unabweisbares Bedürfnis auf diesem Platz seinem Gedächtnis einige Worte zu bringen. Die ursprünglich geplante Mitarbeit im vorliegenden Werke, . Vorwort. wo er die kritisch-analytische Darstellung der Entwicklung des Wirtschaftslebens übernehmen sollte, mußte immer wieder beiseite geschoben werden, da er von seiner ganz überwältigenden Tätigkeit als akademische Lehrer viel zu viel in Anspruch genommen wurde. Trotzdem fand er Zeit, seine geplante Arbeit so weit auszuführen, daß seine Schrift „Kapitalismus und Sozialismus‘“ zu einem umfassenden Lehrbuch umgestaltet wurde, welches wohl einen wesentlichen Teil des Materials enthält, das er ursprünglich bearbeiten wollte, andererseits vielleicht aber auch über diesen Rahmen hinausgeht. Der Tod hat ihn verhindert, das weit vorgeschrittene Manuskript zu diesem sicher sehr bedeutungsvollen Werk zu vollenden. Wir müssen alle hoffen, daß es bald gelingt, dieses Werk in eine so abgeschlossene Form zu bringen, daß es gedruckt werden kann. Was Pohle vor allem als Wissenschaftsmann charakterisierte, war sein Blick für das Wesentliche und seine Sachlichkeit. Er wollte die Wirtschaftslehre zu einer wahren Wissenschaft gestalten, die unbeirrt von Gefühlen und politischer Stellungnahme, und befreit von allen unnötigen und ausschweifenden Phrasen, die Wahrheit durch direkte Beobachtung und mit Hilfe einer streng theoretischen Schulung festzustellen hatte. Für die deutsche Wissenschaft war er durch seine starke Hervorhebung der Notwendigkeit einer klaren Theorie und durch seinen offenen Sinn für die Realitäten des Wirtschaftslebens ein Wegweiser. Die richtige Ehre können wir ihm dadurch beweisen, daß wir unsere Wissenschaft weiter in seinem Geist ausbilden und die Jugend in klarer theoretischer Erfassung der ökonomischen Wesentlichkeiten und in der Gewohnheit einer schlichten Beobachtung der Wirklichkeit erziehen. Diursholm im September 1926. Gustav Cassel. Vorwort zur ersten Auflage. Die unaufhörlichen Fortschritte der modernen Wissenschaft, die stetige Ausdehnung ihres Gebietes und die Anhäufung neuen Materials machen es zu einer gebieterischen Notwendigkeit, daß veraltete Teile ausgesondert und Auseinandersetzungen, die nun keine wirkliche Bedeutung mehr haben, beiseite gelassen werden. Müßten wir für immer den ganzen alten und stets wachsenden Ballast mitschleppen, so wurden die Schwierigkeiten uns bald über den Kopf wachsen, wir würden den Überblick verlieren und die neuschaffende wissenschaftliche Arbeit würde darunter zu leiden haben. Dies gilt nicht am wenigsten für die ökonomische Wissenschaft. Bei meinen volkswirtschaftlichen Studien bin ich schon früh zu der Überzeugung gekommen, daß die ganze alte sogenannte Wertlehre mit ihren unendlichen Wortstreitereien und ihrer IV 5 Vorwort. nfruchtbaren Scholastik zu dem auszumusternden Ballast der theoretischen Ökonomie gehört. / } } Die ganze Theorie der Sozialwirtschaft muß nach dieser Aufassung direkt auf eine grundlegende Theorie der Preisbildung aufgebaut werden können. Einen ersten Versuch in dieser Richtung machte ch in meiner Abhandlung ‚Grundriß einer elementaren Preislehre‘, welche von Schäffle mit einem Verständnis und einer Anerkennung, deren ich mich noch mit größter Dankbarkeit erinnere, entgegengenommen und in seiner Zeitschrift für die gesamte Staatswissenschaft 1899 veröffentlicht wurde. / Das Programm, das in dieser Arbeit enthalten war, habe ich seitdem unausgesetzt verfolgt. Erst eine abgeschlossene und in der Hauptsache vollständige Theorie der Sozialwirtschaft konnte den Beweis für die Richtigkeit dieses grundlegenden Programms liefern. Wenn ich‘jetzt mit dem vorliegenden Werke nach zwei Dezennien eine solche Theorie orlege, bin ich mir wohl bewußt, wie sehr mangelhaft sie noch in Einzeleiten ist, wage aber zu glauben, daß sie in ihren großen Linien eine efriedigende Lösung der Aufgabe, die ich mir gestellt habe, gibt und aß sie damit nicht nur den Studierenden der ökonomischen Wissenchaft einen ganz erheblich vereinfachten Zutritt zu den zentralen ragen dieser Wissenschaft gewähren, sondern auch zur größeren! estigkeit und Klarheit in der Wissenschaft selber beitragen wird. Die konsequente Auffassung aller ökonomischen Fragen als Proleme der Preisbildung führte u. a. dazu, daß auch der Kapitalzins als in Preis aufgefaßt, und daß auf dieser Grundlage eine Theorie des apitalzinses ausgearbeitet werden mußte. Das Ergebnis meiner Beühungen in dieser Beziehung lag 1903 in meinem in London veröffentichten Buch „The Nature and Necessity of Interest‘ vor. - Das Studium des Zinsfußes und der Ursachen seiner Schwankungen ührte mich dann zu einer Untersuchung der Konjunkturbewegungen, obei ich meine Bemühungen direkt auf eine Erforschung der realen orgänge besonders auf dem Gebiete der Kapitalbildung richtete. je ersten Früchte dieser Arbeit sind in der Abhandlung: ‚„„Goda. och äliga tider‘, Ekonomisk Tidskrift, Uppsala 1904, niedergelegt. Die Abschaffung der Wertlehre und der direkte Aufbau der theoetischen Ökonomie auf einer Preisbildungslehre setzte mit Notwendigeit eine neue Darstellung der Theorie des Geldes voraus. Die Rechung in Geld muß in der Preislehre vorausgesetzt werden. Dabei werden ie Preise nur relativ zueinander, also bis auf einen multiplikativen aktor bestimmt, während die absolute Höhe der Preise oder des allemeinen Preisniveaus noch unbestimmt bleibt. Diese_Unbestimmteit des des Problems wird erst durch Festlegung einer Geldeinheit aufehoben. Wie dies durch Herstellung einer gewissen Knappheit der in er gegebenen Geldskala geltenden Zahlungsmittel gelingt, hat jetzt Vorwort. die Theorie des Geldes zu zeigen, und hierin liegt in der Tat die ganze Aufgabe dieser Theorie. Schon früh wurde ich von meiner Preisbildungstheorie zu einer solchen Auffassung des Geldproblems geführt. In „The Nature and Necessity of Interest‘“ (Ch. V.) ist diese Auffassung schon in ihren ersten Grundzügen vorgeführt. Auf dieser theoretischen Grundlage habe ich später eine empirische Untersuchung der Ursachen der Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus unternommen und die Bedeutung der Geldversorgung der modernen Weltwirtschaft für die Geldpreise festgestellt („Orsakerna till förändringar i den allmänna prisnivän‘‘, Ekonomisk Tidskrift, Uppsala 1905). Damit waren nun die Grundsteine zu einer theoretischen Ökonomie nach dem erwähnten Programm vorhanden. Natürlich erübrigte noch viel zur Vervollständigung und Ausarbeitung der Theorie. Erst 1911 war ich so weit gekommen, daß ich an eine systematische Darstellung denken konnte. Selbstverständlich wollte ich dieselbe gern in einer der Weltsprachen veröffentlichen. Da traf ich im Sommer 1911 mit Herrn Professor Pohle zusammen, und auf seinen Vorschlag teilten wir die Darstellung der allgemeinen Volkswirtschaftslehre, die er damals plante, so, daß er den entwicklungsgeschichtlich-soziologischen Teil übernehmen sollte, während die Behandlung der theoretischen Ökonomie im engeren Sinne auf mich fiel. Die Hilfe, die er mit damals versprach, und ohne welche ich wohl kaum an die Abfassung eines größeren Werkes in einer fremden Sprache hätte denken können, hat er später in unerschütterlicher Treue geliefert. In den besonderen Schwierigkeiten, die der Kriegsausbruch mit sich führte, hat er keine Mühe gescheut, um die Fertigstellung meiner Arbeit zu fördern. Er hat sämtliche Korrekturen mit gelesen und selbstverständlich viel Arbeit auf Sprachverbesserungen verwenden müssen. Immer war er außerdem auch ein guter Ratgeber. Keine gewöhnliche Danksagung würde meine Verpflichtung und meine Dankbarkeit ihm gegenüber richtig ausdrücken. Beim Kriegsausbruch lag das Manuskript fertig vor. Das erste Buch war schon im Juli 1914 nach Leipzig abgegangen, und in den übrigen fehlten nur noch kleine Überarbeitungen. Ich hoffte damals, das Werk schon in demselben Jahre veröffentlichen zu können. Der Satz des Werkes hat sich aber zufolge des Krieges sehr verschleppt und jetzt erst, vier Jahre später, kann endlich die Veröffentlichung erfolgen. Ich habe dabei keine nennenswerten Änderungen im ursprünglichen Text vorgenommen. Die Erfahrungen des Weltkrieges haben, soweit ich sehe, meine Darstellung in keinem Punkte veraltet gemacht. Das Wesentliche von dem vielen Neuen, das der Krieg auch auf dem wirtschaftlichen Gebiete gebracht hat, berühre ich in zwei Nachträgen zum ersten und zum dritten Buch. Die Untersuchungen des vierten Buches, das die Konjunkturbewegungen behandelt, finden m. E. mit dem Jahre 1913 ihren natürlichen, auch für die Zukunft gültigen Abschluß. Die VI Vorwort. x frühere innerlich zusammenhängende Folge der Konjunkturbewegungen ist mit dem Weltkrieg abgebrochen und bildet einen ein für allemal abgeschlossenen Teil der Wirtschaftsgeschichte. Eine Weiterführung des statistischen Materials dieses Buches konnte deshalb nicht in Frage kommen. Djursholm bei Stockholm, im September 1918. Gustav Cassel. Vorwort zur dritten Auflage. Die Tatsache, daß unter den gegenwärtigen Verhältnissen in Deutschland eine dritte Auflage meiner Theoretischen Sozialökonomie erforderlich geworden ist, und daß es wirklich auch möglich gewesen ist, eine solche Auflage zustande zu bringen, ist ein Zeugnis von dem Vorhandensein eines lebhaften wissenschaftlichen Interesses, das auch die allergrößten Schwierigkeiten zu überwinden vermag. Die deutsche Wissenschaft lebt jetzt in einer Zeit der schwersten Not, und noch sind die Aussichten auf eine Besserung ihrer Lage sehr gering. Dennoch kämpft sie den täglichen Kampf um das Leben mit unnachgiebiger Energie und bleibt den besten Idealen der Forschung treu. Möge es ihr möglich werden in diesem Kampfe trotz aller unvermeidlichen Verluste etwas von dem Wesentlichen der deutschen Kultur an kommende Generationen hinüberzuretten! Und mögen speziell die gegenwärtigen ökonomischen Prüfungen die deutsche ökonomische Wissenschaft zu verdoppelten Anstrengungen anspornen, um Klarheit zu gewinnen über die elementaren Bedingungen und Notwendigkeiten des sozialen und ökonomischen Lebens! Solche Anstrengungen zu stützen und damit den Weg zu ebnen für eine kommende Neugestaltung der deutschen ökonomischen Wissenschaft, das scheint mir jetzt die wichtigste Aufgabe der ökonomischen Lehrtätigkeit zu sein. Diursholm, den 28. August 1923. Gustav Cassel. VII Inhaltsverzeichnis. Erstes Buch, Allgemeiner Überblick über die Volkswirtschaft. Erstes Kapitel. Die Wirtschaft im allgemeinen. Seite Wesen der Wirtschaft. CE U 1 A Die‘ Mittel der :Bedürfnisbefriedigung ii - + + a nr A Ce Orle Tadeie S Sa Die Produktion: . U a a 4.0Der fortdauernde Produktionsprozeß . © A te ] 5. Die stationäre Wirtschaft ... Narr nd AS U De + 6. Die gleichmäßig fortschreitende Wirtschaft . . . .. PL DE 27 ZweitesiKapitel. Die Tauschwirtschaft. 34.7. „Tauschwirtschaft und - Geldwirtschaft” 2. ee A 135 „' 8. Kapital und Einkommen in der Geldwirtschaft . . . . KA 43 Drittes Kapitel. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. 9. Aalnhalt des Problems’... . 2 | Po... 54 10. Die Beschränkung der Bedürfnisse. Fall der Kollektivbedürfnisse . 56 11. Die Beschränkung der Bedürfnisse. Allgemeiner Fall....... € „12. Die Regulierung der Produktion. Prinzip der Knappheit ..... 74 3 13... Supplementäre Prinzipien der Preisbildung ..°.'... 7... Ba „14. Die Organisation der modernen Tauschwirtschaft ......... 9 $ 15. Die sozialistische Gesellschaft . =. 112 Viertes Kapitel. Der Mechanismus der Preisbildung. 5 16. Arithmetische Behandlung des Gleichgewichtsproblems. ... ... 116 3 17. Die Stellung der supplementären Prinzipien im Preisbildungsprozeß . 131 $ 18. Die aktiven Bestimmungsgründe der Preise. ........... 135 Nachtrag zum ersten Buch ... 144 Inhaltsverzeichnis Zweites Buch. Die Preisbildung der Produktionsfaktoren. Fünftes Kapitel. Einleitung. $ 19. Die Produktionsfaktoren und die Unternehmertätigkeit .. . . . . 149 $ 20. Das Zurechnungsproblem und das soziale Verteilungsproblem . .-. 159 Sechstes Kapitel Der Kapitalzins. 5.21. "Zur. Entwicklungsgeschichte der. Zinstheorie. 4. E66 922.7 4Die Kapitaldisposition als Produktionsfaktor, EL 178 S$- 25: Der Zins als Preis... RC 188 #24. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition . 7.4... 7A LO 198 325. Das Angebot von Kapitaldisposition. ... 212 5 26. Die Bestimmung des Zinstußes . .. 2 HT - 223 S-27.aDer Zins in der sozialistischen Gesellschaft... CE 233 Siebentes Kapitel. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. 8 28. Die Entwicklung der. Rententheorie LET 236 829. ‚Die Natur der Rente. O2 5 30. ADie Preisbildung der Bodennutzung 250 8 31. Die Preisbildung der Naturmaterialien . . . ... . 266 Achtes Kapitel Der Arbeitslohn. $ 32. Die Preisbildungstheorie Ricardos und die sozialistische Wertlehre 273 5233. Die pessimistischen Lohnitheorien .. EEE HA $134. Moderne: optimistische! Lohntheorien. |. 234 $ 35. Die Stellung der Arbeit im Preisbildungsprozeß ... ...... 293 S6.MDie Nachfrage nach Arbeit... ET N + 37. Das Angebot von Arbeit als bestimmt durch die Zahl der Arbeiter . 312 8 38. Das Angebot von Arbeit als bestimmt durch das Arbeitsangebot pro Arbeiter... .® . . AU 23 8 39. Der Arbeitslohn in der sozialistischen Gesellschaft De 329 Drittes Buch. Das Geld. Neuntes Kapitel. Analyse des Geldwesens an der Hand seiner Entwicklungsgeschichte, 8 40. Die Anfänge des Geldwesens ... 2. 333 8 41. Die Münzprägung und ihre Bedeutung ..... a 3 342 Inhaltsverzeichnis. X1 5.42. Die Probleme deriMünzzirkulation 2. 5.1. DA 347 $ 43. Die freien Währungen . . . 359 Zehntes Kapitel Die Bankzahlungsmittel. 5 44. Die Zentralisierung der Kassenhaltung in den Banken .....- 365 5 45. Die Begrenzung der Depositen .... EN IT 5:46. Die Banknoten... .: SSL AAN TO A447. Die Rückströmung der Bankzahlungsmittel. .;.. 5. LA I83 ‚48. Die Deckung der Bankzahlungsmittel . ... „387 \ 49. Die Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung durch den Bankzins . 393 Elftes Kapitel. Der Geldwert. 50: Einleitung: 4 + Ir ee lee an aa nn IS 51. Die Quantitätstheorie ‘.':. :. N 400 52. Die Bedeutung der Veränderungen der Geldmenge ........ 409 53. Messung des Preisniveaus durch Indexziffern . ... . . + +. + + 412 54. Preisniveau und relative Goldmenge .. 4. HN ee m 7 55. Preisniveau und Produktionskosten des Goldes . ......... 427 56. Preisniveau: und Bankzahlungsmittel .:.:. N 437 3 57. Preisniveau und Nachfrage nach Gold. .... ME 37 $ 58. Die Regulierung des Preisniveaus durch den Bankzins ...... 442 5 59. Die Stabilität des Geldwertes . .. .. . SF 451 Zwölftes Kapitel. Die internationalen Zahlungen. 8 60. Der Ausgleich der Zahlungsbilanz. Erster Fall: Freie unabhängige Währungen. Da EN N AN S 61. Zweiter Fall: Metallische Währungen .. .. .. A, 463 8 62. Die Bedeutung der Bankpolitik für die internationalen Zahlungen . 467 Viertes Buch, Theorie der Konjunkturbewegungen. Dreizehntes Kapitel. Einleitung. 3 63. Charakteristik des vorliegenden Problems. ... . Vierzehntes Kapitel. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktion. 8 64. Die Hauptzweige der Produktion in den Konjunkturen . . . - 472 479 Inhaltsverzeichnis. Fünfzehntes Kapitel. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. $ 65. Veränderung der Arbeiterzahl in den beiden Hauptzweigen der Produktion..... Da I . 493 $ 66. Die landwirtschaftliche Bevölkerung als Quelle der Zuschüsse von Arbeitern an die Industrie . .. 2 500 $ 67. Die Arbeitslosigkeit .... TEN AU ET a 4 A 509 8 68. Die Veränderungen der Arbeitszeit .. 2. N Es Sechzehntes Kapitel. Einfluß der Konjunkturen auf die dauerhaften materiellen Produktionsmittel. $ 69. Veränderungen in Menge und Effektivität der Produktionsmittel . . 516 $ 70. Wechselnde Ausnutzung der Produktionsmittel . ..... ns 521 Siebzehntes Kapitel. Einfluß der Konjunkturen auf die Preis-, Einkommen- und Kapitalbildung. SALE DIE Warcnpreise ea A BE I TA 39 5 72.0 Die Arbeitslöhnek. u SE BE TE 56 8,75: 2D3as Einkommen eu RE Ye a a TE N a N $ 75. Die Sparkapitalbildung A. 5a Achtzehntes Kapitel. Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. 3. 76:5 Angebot und; Nachtrage ie. ee A 550 7 Der Zi DE 534 $1/8. Die Effektenkurse .. .% SERIE la U AS 879. Die: Kapitalknappheit der: Hochkonjunktur... . 1. N 62 Neunzehntes Kapitel. Die bestimmenden Faktoren der Konjunkturbewegungen. $ 80. Das Prinzip der Wirkung und Gegenwirkung 65 8 81. Zur weiteren Erklärung der Konjunkturbewegungen. ....... 568 $ 82.. ‚Die Krisen. — a Em a an SE 57 Fünftes Buch. Der internationale Handel. Zwanzigstes Kapitel. Die handelspolitischen Systeme. $ 83. Die Entstehung eines internationalen Handels. Das Merkantilsystem 578 8 84. Das Freihandelssystem ............ er 8A XII Inhaltsverzeichnis, zZ 385. Das Zollschutzsystem: +... N, 2588 $86. Die Last des Zollschutzes: ‘.... 7, N 06 $ 87. Der Zollschutz als. Sozialpolitik... 0 ? a 601 Einundzwanzigstes Kapitel. Theorie des internationalen Handels. 5 88. Der internationale Handel als ein Valutaproblem ......... 608 5 89. Die Preisbildung bei internationalem Handel . . . .“.. =... 616 $ 90. Die Bedeutung der internationalen Kapitalbewegungen ...... 624 $ 91. Praktische Schlußfolgerungen . . N a Ka 620 Tabellenanhang. . . A N 637 XIII Erstes Buch. Allgemeiner Überblick über die Volkswirtschaft. Erstes Kapitel. Die Wirtschaft im allgemeinen. $ 1. Wesen der Wirtschaft. Zweck jeder Wirtschaft ist Befriedigung menschlicher Bedürfnisse. Die Wirtschaft ist also eine Tätigkeit, die auf Ermöglichung einer solchen Bedürfnisbefriedigung hinausgeht. Jedoch ist der Akt der Bedürfnisbefriedigung selbst nicht als eine wirtschaftliche Tätigkeit zu rechnen. Die Bedürfnisbefriedigung bedeutet als solche meistens eine gewisse mehr oder weniger aktive Tätigkeit der Person, die ihre Bedürfnisse befriedigt. Wer seinen Hunger stillen will, muß essen, wer sich mit einem Spaziergang erfrischen will, muß gehen, wer selbst Musik zu machen liebt, muß spielen oder singen usw. Solche Tätigkeiten gehören nicht in das Gebiet der Wirtschaft. In gewissen Fällen kann das Bedürfnis einfach durch eine solche Tätigkeit befriedigt werden. So z. B. wenn jemand aus einem Bache trinkt, auf einem Spaziergang wilde Beeren ißt, wenn wir uns sonnen oder unseren Luftbedarf einfach durch Atmen stillen. Meistens setzt aber die Bedürfnisbefriedigung eine vorausgehende, vorbereitende Tätigkeit, durch welche Mittel zur Bedürfnisbefriedigung geschaffen werden, oder, wenn dies nicht der Fall ist, jedenfalis eine auf die unmittelbare Bedürfnisbefriedigung eines Subjekts gerichtete Tätigkeit anderer Personen voraus, Eine vorbereitende Tätigkeit zur Beschaffung von Mitteln der Bedürfnisbefriedigung ist z. B. die Herstellung einer Wasserleitung zur bequemeren Wasserversorgung oder das Einmachen von Beeren für den Winterbedarf. Eine unmittelbare Bedürfnisbefriedigung durch die Tätigkeit anderer findet z. B. statt, wenn das Musikbedürfnis durch das Anhören eines Konzerts befriedigt wird. Die Gesamtheit der die Bedürfnisbefriedigung ermöglichenden, aber nicht mit ihr zusammenfallenden Tätigkeit bildet die Wirtschaft. Die Wirtschaft ist in der Hauptsache eine vorbereitende, auf die Ermöglichung einer künftigen Bedürfnisbefriedigung gerichtete Tätig-Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl. Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. keit, setzt also das Verfolgen eines künftigen Ziels voraus. Im Wesen der 'Wirtschaft liegt also ein gewisses Rücksichtnehmen auf die Zukunft, ein gewisses Maß zielbewußten Handelns. Eine Wirtschaft einer isolierten Person ist dabei denkbar, muß aber recht kümmerlich ausfallen, und kommt in Wirklichkeit nur in Ausnahmefällen vor. In der Regel bedeutet die Wirtschaft ein Zusammenwirken mehrerer Menschen zur Befriedigung ihrer Bedürfnisse. Das Zusammenwirken zur Bedürfnisbefriedigung setzt natürlich eine mehr oder, weniger umfassende und fein gegliederte Organisation voraus. Sobald die Wirtschaft mehrere Menschen umfaßt, ist sie also eine organisierte wirtschaftliche Tätigkeit. Je höher die Stufe der Wirtschaft, desto stärker treten diese beiden Faktoren der Rücksichtnahme auf die Zukunft und der Organisation hervor. Die ganze Zivilisation kann vom wirtschaftlichen Gesichtspunkte aus als eine fortschreitende Entwicklung dieser Faktoren und Stärkung ihrer Bedeutung im wirtschaftlichen. Handeln betrachtet werden. In der Entwicklung einer gesteigerten Rücksichtnahme des wirtschaftlichen Handelns auf die Zukunft ist ohne Zweifel der Ackerbau ein grundlegender Faktor gewesen. Daß man säen muß, um ernten zu können, ist für die ganze wirtschaftliche Tätigkeit symbolisch geworden. Aber der Ackerbau setzt auch eine fortdauernde Pflege des Bodens voraus und zwingt deshalb zu einer Tätigkeit, die auf weit in der Zukunft liegende Zwecke Bedacht nimmt. Eine ähnliche Bedeutung hat das Wohnhaus gehabt: das Bedürfnis nach einer guten Wohnung konnte überhaupt nur bei einer Wirtschaft, die auch eine weite Zukunft mit in Betracht zog, befriedigt werden. In noch höherem Grade müssen weit in der Zukunft liegende Zwecke das wirtschaftliche Handeln mit bestimmen, wenn die sehr dauerhaften und sehr kostbaren Anlagen, deren sich die moderne Technik, besonders die Transporttechnik, bedient, möglich sein sollen. Solche Umstände haben also ein steigendes Rücksichtnehmen auf die Zukunft notwendig gemacht. Die Lust, auch Ziele, die in einer immer ferneren Zukunft liegen, mit in Betracht zu ziehen, ist in der strengen Schule der Wirtschaft allmählich erzogen worden und hat eine kräftige Förderung durch die Ausbildung des Privateigentums gefunden. Das Erbrecht hat auch Zwecke, die außerhalb der Lebenszeit des wirtschaftenden Menschen liegen, mit in das Bereich der wirtschaftlichen Motive hineingezogen. Die weiteste Rücksichtnahme auf die Zukunft ist den dauernden, wirtschaftlich sehr starken Organisationen, die besonders die moderne Zeit auszeichnen, z. B. den großen Aktiengesellschaften, vor allem aber dem Staat; möglich. Obschon der Kreis der menschlichen Tätigkeiten, die der Wirtschaft hinzugerechnet werden müssen, so weit wie es hier geschehen ist, gezogen werden muß, sind diese Tätigkeiten jedoch nur von einer gewissen Seite aus als wirtschaftlich zu betrachten. Alle haben sie da-Z $ 1. Wesen der Wirtschaft. neben auch andere Seiten, z. B. technische, moralische, ästhetische. Die Wasserwerke, das Kochen, die Musik, sie alle besitzen ihre besondere für die Mitwirkenden wichtige und interessante Technik, sie können vom Gesichtspunkt ihrer hygienischen und ästhetischen Wirkungen beurteilt werden usW. ‚ Das Wirtschaften aber ist ein gemeinsames Streben, in dem sich alle diese Tätigkeiten von einem gewissen Gesichtspunkt aus einordnen Jassen. Dieses Gemeinsame, das die wirtschaftliche Tätigkeit als spezifisch wirtschaftlich bestimmt, ist.die Bedingung, unter welcher jede wirtschaftliche Tätigkeit betrieben wird, nämlich daß eine gewisse Begrenzung der Möglichkeit der gesamten Bedürfnisbefriedigung besteht. Zwar können gewisse Bedürfnisse “ohne jede Beschränkung befriedigt werden, wie dies z. B. mit dem Bedürfnis des Atmens normal der Fall ist. Die Befriedigung solcher Bedürfnisse scheidet aber auch aus dem Kreis der wirtschaftlichen Tätigkeiten aus. ‚Wirtschaftlich“‘‘ nennen wir nur diejenigen Tätigkeiten, die unter der Voraussetzung einer begrenzten Möglichkeit der Bedürfnisbefriedigung betrieben werden. Da die Mittel der Bedürfnisbefriedigung in der Regel nur in begrenzter Menge zur Verfügung stehen und da die Bedürfnisse der zivi-| lisierten Menschen in ihrer Gesamtheit unersättlich‘ sind, sind die Mittel der Bedürfnisbefriedigung im Verhältnis zu den Bedürfnissen in der Regel knapp. Nur solche Mittel kommen für die Wirtschaft in Betracht, nur knappe Mittel sind wirtschaftliche Mittel. Die ganze Wirtschaft wird also unter der Bedingung der Knappheit der Mittel geführt, sie wird in diesem Sinne vom „Prinzip der Knappheit“ beherrscht. Die spezifische Aufgabe der Wirtschaft ist daher die nötige Übereinstimmung zwischen Bedürfnissen und Mitteln der. Bedürfnisbefriedigung in möglichst vorteilhafter Weise herbeizuführen. In dem Maße, wie dies gelingt, nennt man die Wirtschaftsführung eine „wirtschaftliche“, ist also die Forderung auf „Wirtschaftlichkeit‘ erfüllt. A. Die Lösung dieser Aufgabe kann von den Menschen auf drei ver-| schiedenen Wegen gefördert werden, nämlich erstens durch angemessene| Begrenzung der Bedürfnisse unter Ausmusterung weniger wichtiger Bedürfnisse, zweitens durch die bestmögliche Anwendung der zur Verfügung stehenden Mittel für die bestimmten Zwecke, drittens eventuell auch durch gesteigerte persönliche Leistungen. „4 + Die Begrenzung der Bedürfnisse bekommt einen verschiedenen Charakter, je nach den verschiedenen Bedingungen, die diese Begrenzung notwendig machen. Ist ein Vorrat von Mitteln der Bedürfnisbefriedigung vorhanden, der für eine bestimmte Zeit ausreichen muß, dann wird es zur Aufgabe der Wirtschaft, die Mittel in der Zeit so zu verteilen, daß eine gewisse zeitliche Gleichförmigkeit der Bedürfnisbefriedigung gesichert wird. Die Versuchung mag vielleicht nahe liegen, die Mittel gleich in weitem Umfang in Anspruch zu nehmen, um eine relativ hohe N Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. Bedürfnisbefriedigung für den Augenblick zu gewinnen. Dafür muß dann die Bedürfnisbefriedigung im späteren Teil der Periode um so kärglicher werden. Das wirtschaftliche Streben geht hier darauf hinaus, die Bedürfnisse gleich vom Anfang an so zu beschränken, daß die zur Verfügung ‘stehenden Mittel für die ganze Periode ausreichen. Dieses Streben wird auch als ein „Wirtschaften‘‘ mit den Mitteln bezeichnet. So muß die Ernte der geschlossenen Bauernwirtschaft, nachdem eine gewisse Menge für die Aussaat abgezogen ist, für den Verbrauch eines ganzen Jahres hinreichen und also, wenn sie knapp ist, einigermaßen gleichförmig auf das Jahr verteilt werden. Dies ist ein Akt des Wirtschaftens, der unter Umständen den Charakter des Wirtschaftenden auf sehr harte Proben stellen könn. Ähnliches gilt unter modernen Verhältnissen für den Arbeiter oder Beamten, dessen Lohn für bestimmte Perioden ausgezahlt wird: der Lohn muß für die Lohnperiode hinreichen, die Ausgaben müssen demnach auf die Periode verteilt und die Bedürfnisse entsprechend beschränkt werden. Betrachtet man eine Wirtschaft in ihrem Ganzen, so wird sie immer Mittel zur Bedürfnisbefriedigung besitzen, die für sehr verschiedene Zwecke verwendet werden können. Mit den zur Verfügung stehenden Mitteln können also verschiedene Bedürfnisse je nach Wunsch in verschiedenem Grade befriedigt werden, und es wird eine gewisse Auswahl der Zwecke, für welche die zur Verfügung stehenden Mittel verwendet werden sollen, getroffen werden müssen, mit anderen Worten, es muß diejenige Anwendung der Mittel, die wir als die „wirtschaftlich beste‘‘ oder „wirtschaftlichste‘‘ bezeichnen können, angestrebt werden. Das wirtschaftliche Streben wird dann auf Herstellung einer gewissen Gleichmäßigkeit der Versorgung der verschiedenen Bedürfnisse hinausgehen, wobei auch die verschiedenen Bedürfnisse gewissermaßen gleichmäßig beschränkt werden müssen. Es soll also weder ein weniger wichtiges Bedürfnis vor einem wichtigeren befriedigt, noch ein an sich wichtiges Bedürfnis so ausschließlich berücksichtigt werden, daß andere Bedürfnisse dafür ganz Vernachlässigt werden. Eine gewisse, wenn auch sehr allgemeine und vielleicht unbewußte Klassifizierung der Bedürfnisse nach ihrer Wichtigkeit gehört also mit zu einer wirklichen Wirtschaft. Bei dieser Klassifizierung werden verschiedene Befriedigungsgrade einer und derselben Bedürfnisart als verschiedene Bedürfnisse aufgefaßt und an verschiedenen Plätzen in die Rangordnung der Bedürfnisse eingestellt. In einer geschlossenen Bauernwirtschaft kann z. B. die Beschaffung von mehr Lebensmitteln für den Augenblick das wichtigste Ziel der Wirtschaft sein. Nachdem aber dies bis zu einem gewissen Grade gelungen ist, können andere Wünsche, z. B. Aufbesserung des Wohnhauses, Beschaffung von neuen Kleidern usw. als die augenblicklich wichtigsten hervortreten. Sind auch diese Wünsche verwirklicht, kann sich das $ 1. Wesen der Wirtschaft. ) wirtschaftliche Streben vielleicht wieder auf eine verbesserte Lebensmittelversorgung richten, wobei jedoch mit Rücksicht auf andere Bedürfnisse wiederum nur ein gewisser Sättigungsgrad dieses Bedürfnisses angestrebt werden darf. Auch diese relativ gleichmäßige Beschränkung ist eine Form des Wirtschaftens mit den zur Verfügung stehenden Mitteln der Bedürfnisbefriedigung.//Die Forderung auf gleichmäßige Beschränkung der Bedürfnisbefriedigung mit Hinsicht sowohl auf die Zeit wie auf -die verschiedenen Bedürfnisarten können wir als das Prinzip der Gleichmäßigkeit der Bedürfnisbefriedigung bezeichnen. Der zweite Weg, auf welchem die Aufgabe der Wirtschaft gefördert werden kann, ist das Streben, einen bestimmten Zweck mit möglichst geringem Aufwand von Mitteln zu erreichen. Diese Forderung, die wir als das Prinzip des kleinsten Mittels bezeichnen können, führt zu einer ganz besonderen Auswahl unter den technisch möglichen Methoden und wird zum Leitstern für die gute Organisation der Wirtschaft. Die ganze moderne Technik und die ganze Organisation des modernen Geschäftsbetriebs sind unter dem Druck der Forderung, daß sie in diesem Sinne wirtschaftlich sein sollen, ausgebildet. Wenn ein Bedürfnis auf mehrere verschiedene Weisen ungefähr ebensogut befriedigt werden kann, geht das wirtschaftliche Streben darauf hinaus, diejenige Weise herauszufinden, die mit dem kleinsten Aufwand von Mitteln zum wesentlichen Ziel führt, wenn auch mit untergeordneten Modifikationen in der Art der Bedürfnisbefriedigung. So wird z. B. das Nahrungsbedürfnis ungefähr ebensogut durch ziemlich verschiedene Speiseordnungen befriedigt, und wer von diesen die billigste wählt, handelt in der Hauptsache nach dem Prinzip des kleinsten Mittels, wenn er auch daneben für diesen Zweck vielleicht einige wenig bedeutende Bedürfnisse des Geschmacksinnes unterdrücken muß. Eine scharfe Grenze zwischen dem Prinzip der Gleichmäßigkeit der Bedürfnisbefriedigung und dem Prinzip des kleinsten Mittels läßt sich in solchen Fällen natürlich nicht ziehen. Die beiden genannten Prinzipien bilden den wesentlichen Inhalt der allgemeinen Forderung auf „Wirtschaftlichkeit‘“ im menschlichen Handeln. Denken wir uns, daß diese beiden Forderungen erfüllt sind, so ist eine weitere Steigerung der Bedürfnisbefriedigung jedenfalls nur unter vergrößerten Anstrengungen oder Aufopferungen, mit anderen Worten unter größeren persönlichen Leistungen möglich. Wenn und in dem Maße wie diese größeren Leistungen als Nachteile empfunden werden, müssen diese Nachteile gegen die durch dieselben zu gewinnenden Vorteile aufgewogen, sozusagen von den Vorteilen abgezogen werden, es muß eine Wirtschaftsführung angestrebt werden, die insgesamt den größtmöglichen Vorteil gewährt. Mit dieser Forderung wird dann die 5 Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. Forderung auf Wirtschaftlichkeit erweitert. In einem ersten Überblick über die menschliche Wirtschaft können wir annehmen, daß die persönlichen Leistungen in bestimmten Mengen zur Verfügung stehen. Diese Voraussetzung werden wir in diesem ersten Buche aufrechterhalten. Danach müssen wir aber auch die Bedingungen untersuchen, unter welchen eventuell eine Vermehrung dieser Leistungen durch den freien Willen der wirtschaftenden Menschen gewonnen werden kann. Durch die jetzt angegebenen Forderungen ist die Forderung nach Wirtschaftlichkeit so weit charakterisiert, wie es in diesem vorbereitenden Stadium möglich ist. Mit dem Inhalt und den Konsequenzen dieser Forderungen werden wir uns im folgenden beschäftigen. Die Forderung selbst, also die Forderung, daß die unter gegebenen Verhältnissen höchstmögliche Bedürfnisbefriedigung erreicht werden soll, werden /wir als das allgemeine wirtschaftliche Prinzip bezeichnen. Im wirklichen Leben wird natürlich die Forderung auf Wirtschaftlichkeit nicht genau beobachtet. Oft wird sogar sehr unwirtschaftlich gehandelt. Eine gleichmäßige Verteilung der Mittel der Bedürfnisbefriedigung auf die Zeit oder auf die verschiedenen Arten der Bedürfnisse ist ein Idealbild, das vielleicht nie vollständig verwirklicht wird, von dem das wirkliche Leben sogar zuweilen ziemlich schroff abweicht. Der junge Student oder Künstler verausgabt nicht selten in einigen wenigen Tagen, was eigentlich für einen Monat oder länger ausreichen mußte, um dann recht kümmerlichen Tagen entgegenzugehen. In ganzen Klassen von Frauen herrscht die Sitte, für Kleider so viel auszugeben, daß für eine hinreichende Nahrung zu wenig übrigbleibt. Auch lehrt uns die Erfahrung, daß das Prinzip des kleinsten Mittels im täglichen Leben nur sehr unvollständig zum Ausdruck kommt und eigentlich nur in gewissen musterhaften Geschäftsbetrieben mit einiger Strenge durchgeführt wird. Ebensowenig wird mit den eigenen Arbeitskräften vernünftig gewirtschaftet. Einerseits sehen wir den Mann, der sich bis zum Tode überarbeitet, um Geld zu verdienen, von dem wenigstens er persönlich sehr wenig Freude hat, andererseits den Faulenzer, der schlimm daran ist, aber sich nicht zu ernsten und anhaltenden Anstrengungen, die seine Lebensstellung verbessern könnten, zu erheben vermag. In solchen Fällen fehlt eben eine richtige Abwägung zwischen Mühe und Bedürfnisbefriedigung. Was .die Wirtschaft von anderen menschlichen Tätigkeiten unterscheidet, oder vielmehr als eine besondere Seite menschlicher Tätigkeiten kennzeichnet, ist demgemäß nicht, daß nach dem allgemeinen wirtschaftlichen Prinzip auf wirtschaftlichem Gebiete gehandelt wird, sondern daß das Handeln von diesem Gesichtspunkt aus beurteilt werden kann und daß, wie auch gehandelt werden mag, die ganze Wirtschaft vom Prinzip der Knappheit beherrscht wird, d. h. der unumgänglichen Notwendigkeit unterworfen ist, eine Übereinstimmung zwischen 0 Sl: Wesen der Wirtschaft. Bedürfnissen und Mitteln der Bedürfnisbefriedigung herbeizuführen. Das wirtschaftliche _Handeln soll nur helfen, diese Übereinstimmung in orteilhaftester Weise durchzuführen. Aber vorteilhaft oder nicht sie muß immer irgendwie zustande kommen. Eine Wissenschaft, die das wirkliche Wirtschaftsleben=zu ihrem . . ä 7m = egenstand macht, muß dieses Leben in seinem Ganzen umfassen, es so je es tatsächlich hervortritt, zu beschreiben und zu erklären suchen. ollte man nur das „vernünftige wirtschaftliche Handeln‘ in Betracht ziehen, würde es schwer fallen, die Grenze zu bestimmen. Die strenge Durchführung eines solchen Standpunkts würde lediglich eine Abstrakion ohne viel Ähnlichkeit mit der Wirklichkeit übrig lassen. Bei der Begrenzung ihres Gegenstandes hat also die Wirtschaftswissenschaft nicht auf die Wirtschaftlichkeit oder Unwirtschaftlichkeit der menschichen Handlungen zu sehen. Wohl aber fällt die Beurteilung der Wirtschaftlichkeit einer Tätigkeit innerhalb des Gebiets der Wirtschaftsissenschaft. Von diesem Gesichtspunkt, aber auch nur von diesem, hat die Wirtschaftswissenschaft das menschliche Handeln zu prüfen. Im übrigen soll die Wirtschaftswissenschaft vermeiden, eine Beurteilung des menschlichen Handelns vom sittlichen oder irgendeinem anderen tandpunkt auf sich zu nehmen. Ganz besonders_hat sie die Bedürfisse mit ihren verschiedenen Intensitäten, so wie sie im wirklichen Leben hervortreten, einfach als gegeben zu betrachten. = Wie schon hervorgehoben, erfordert das Zusammenwirken der Menchen zur gemeinsamen Bedürfnisbefriedigung eine gewisse Organiation. Die Art dieser Organisation hat einen sehr großen Einfluß auf ine Menge wirtschaftlicher Erscheinungen. Gewisse wirtschaftliche orgänge sind von der Organisationsform des wirtschaftlichen Lebens ollständig bedingt, andere wieder sind in ihrem Kern von der jeeiligen Organisation der Wirtschaft unabhängig, wenn sie auch in ihrer äußeren Form von dieser beeinflußt werden. Es ist für die Wirtchaftswissenschaft von Bedeutung, solche Vorgänge, die für jede Wirtschaft wesentlich sind, als solche zu charakterisieren und auch sonst die etwa vorhandene relative Unabhängigkeit der wirtschaftlichen Ercheinungen von den wirtschaftlichen Organisationsformen hervorzuheben. Wo dies versäumt wird, stellt sich leicht die Auffassung ein, die wirtschaftlichen Tatsachen wären lediglich von der zufälligen Orgaisation der Wirtschaft bedingt, besäßen an sich keine innere Notendigkeit. Daß für eine solche Auffassung eben die wichtigsten esentlichkeiten des Wirtschaftslebens verloren gehen müssen, ist Selbstverständlich und auch wahrlich zur Genüge von der Erfahrung bestätigt. Gegenüber der großen Leichtfertigkeit, die die populäre Auffassung und leider auch die politische Diskussion in wirtschaftlichen Fragen charakterisiert, ist es die „zentrale Aufgab der Wissenschaft, die wirtschaftlichen Notwendigkeiten zu ram und die Ab- Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. hängigkeit der wirtschaftenden Menschen von diesen Notwendigkeiten festzustellen. In diesem ersten Kapitel wollen wir unsere Untersuchungen auf die Vorgänge beschränken, die für jede Wirtschaft in Betracht kommen und somit für die Wirtschaft im allgemeinen eine wesentliche Bedeutung haben. Aus diesem Grunde machen wir hier keine Voraussetzung über die Organisation der Wirtschaft. Was hier ausgeführt wird, soll für jede Wirtschaftsform Geltung haben. Nur müssen wir hier, wie in jeder allgemeinen wirtschaftlichen Untersuchung, voraussetzen, daß die betrachtete Wirtschaft eine vollständige ist, daß also alle Vorgänge sich bis zum Ende innerhalb derselben abspielen, mit anderen Worten, daß die Wirtschaft eine geschlossene, nach außen isolierte Wirtschaft ist. Nur unter dieser Voraussetzung kann die wissenschaftliche Untersuchung die wirtschaftlichen Vorgänge in ihrem ganzen Zusammenhang erfassen. Die populäre Auffassung wirtschaftlicher Fragen kennzeichnet sich immer dadurch, daß sie ein kleines Gebiet der Wirtschaft willkürlich herausgreift und die wirtschaftlichen Vorgänge, nur insofern sie sich innerhalb dieses Gebiets abspielen, beobachtet. Dabei wird ein notwendiger und vielleicht sehr wichtiger Zusammenhang willkürlich abgeschnitten. Die gewöhnlichsten und gröbsten Irrtümer der populären Diskussion wirtschaftlicher Fragen beruhen auf diesem Fehler. Demgegenüber muß die Wissenschaft grundsätzlich danach streben, den ganzen Zusammenhang klarzulegen. Dies ist nur bei der Betrachtung einer „geschlossenen Wirtschaft‘ möglich. $ 2. Die Mittel der Bedürfnisbefriedigung, Die Mittel der Bedürfnisbefriedigung sind teils materielle Güter, teils Dienste. - Die materiellen Güter sind, teilsı Verbrauchsgüter, teils dauerhafte Güter. Verbrauchsgüter sind diejenigen materiellen Güter, die durch den einzelnen Akt der Verwendung verbraucht werden, d. h. aufhören als Güter derselben Art zu existieren, dauerhafte Güter dagegen solche, die mehrere Male nacheinander oder eine fortdauernde Zeit gebraucht werden können, d. h. durch den Gebrauch zwar vielleicht mehr oder weniger abgenutzt werden, aber jedenfalls, als Güter wesentlich derselben Art, wenigstens eine Zeitlang fortbestehen. Diese Teilung der materiellen Güter in Verbrauchsgüter und dauerhafte Güter ist, wie sich aus dem Folgenden ergeben wird, eine der allerwichtigsten Klassifizierungen der ganzen Wirtschaftslehre. Sie ist auch eine der schärfsten. Zwar kann eine wirtschaftliche Klassifizierung niemals die Schärfe einer mathematischen erreichen. Auch wenn die Teilkategorien vollständig natürlich gewählt worden sind und die Grenzlinie zwischen x S 2. Die Mittel der Bedürfnisbefriedigung. 7 denselben mit möglichster logischer Schärfe gezogen ist, wird man immer Fälle entdecken, die sich auf der Grenze befinden. Zwischen den hier aufgestellten Kategorien ist aber die Grenzlinie schärfer als meistens auf wirtschaftlichem Gebiete erwartet werden kann. Die peise, die ich esse, wird durch das Essen verbraucht. Der endgültige erbrauch liegt in der Natur der Verwendung der Speise. Die Speise kann eben nur durch den Verbrauch ihren Nutzen abgeben. Das Ge-Sschirr, auf dem ich esse, verhält sich in dieser Beziehung ganz anders. ohl kann es bekanntlich von unachtsamen Händen leicht zerschlagen erden. Aber diese Zerstörung liegt doch nicht in der Natur der erwendung. des Porzellanservices; es soll normal jahrelang einem äglich wiederholten Gebrauch dienen. Die Unterscheidung zwischen erbrauchsgütern und dauerhaften Gütern ist in diesem Falle ebenso atürlich wie klar und scharf. Gewisse dauerhafte Güter sind von ehr kurzer Dauerhaftigkeit. Das hindert nicht, daß sie sich gleichohl ganz bestimmt von den Verbrauchsgütern unterscheiden. Handchuhe z. B. werden ziemlich schnell abgenutzt. Ihr Nutzen besteht aber gar nicht darin, daß sie abgenutzt werden. Sie leisten denselben utzen, auch wenn sie sich zufälligerweise eine kurze Zeit unverändert erhalten würden. Kohlen dagegen, die man verbrennt, leisten Nutzen genau in demselben Maße wie sie verbraucht werden. Es kann vielleicht einige Stunden dauern, ehe die Kohlen, die ich in meinen Ofen gelegt habe, vollständig verbrannt sind. Aber jede Kalorie Wärme, die entickelt wird, setzt den Verbrauch einer genau entsprechenden Menge Kohlen voraus, Es gibt aber auch Güter, die verschiedene Verwendungen haben, und bei einer derselben den Charakter eines Verbrauchsgutes, bei einer anderen wieder den eines dauerhaften Gutes besitzen. Das beste Beispiel sind vielleicht unsere Kühe: als Schlachtvieh sind sie Verbrauchsgüter, als milchproduzierende Tiere dauerhafte Güter.! Einen Verbrauch im materiellen Sinne gibt es bekanntlich nicht. er Verbrauch ist ein wirtschaftlicher Begriff. Als Verbrauch im wirtchaftlichen Sinne dürfen wir aber nicht nur das Verzehren oder Verrennen rechnen, sondern überhaupt jede Verwendung, durch welche as Gut aufhört, als Gut wesentlich derselben Art zu existieren. So ird jedes Material, das zur Verfertigung dauerhafter Güter dient, durch eine Anwendung verbraucht, hört auf, wenigstens solange als das dauerafte Gut besteht, als Material verwendet werden zu können. Das isen, das man zum Lokomotivenbau verwendet, wird als Material verraucht, obwohl es in der Lokomotive noch materiell vorhanden ist, nd wenn die Lokomotive einmal_verbraucht ist, als Schrot wieder erwendung finden kann, Alle solche Materialien müssen wir_offenar zu den Verbrauchsgütern rechnen. _Dasselbe gilt natürlich von den aterialien, die in die Verbrauchsgüter übergehen, z. B. vom Mehl, das um Brot verbacken wird: es ist als Mehl verbraucht. Wenn man will Q Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. kann man die Materialien, die bei ihrer Verwendung in ein anderes Gut aufgehen, als eine besondere Gruppe der Verbrauchsgüter von den übrigen scheiden. Die übrigen Verbrauchsgüter würde man dann in speziellerem Sinne als Verbrauchsgüter bezeichnen können. Ihre Materie geht durch.ihre Verwendung natürlich nicht in physischem Sinne, wohl aber für wirtschaftliche Zwecke ganz oder wenigstens zum Teil verloren. Als Beispiel solcher Verbrauchsgüter können unsere Speisen und Getränke sowie auch Dampfkohle, Maschinenöl usw. dienen. Der Unterschied zwischen Verbrauchsgütern und dauerhaften Gütern liegt nach dem Gesagten wesentlich in der Art der Verwendung, meistens auch, obwohl nicht notwendig, in der physischen Natur der Güter selbst. Dienste werden teils von Personen, teils von dauerhaften Gütern geliefert, sind also teils persönliche Leistungen, teils Nutzungen dauerhafter Güter. Unter den persönlichen Leistungen steht die Arbeit in erster Linie. Es gibt aber daneben, wie wir im zweiten Buche sehen werden, noch andere Arten persönlicher Leistungen, welche für die Wirtschaft Bedeutung haben, nämlich die Spartätigkeit, in gewissem Sinne auch die Unternehmertätigkeit. Die Arbeit‘ wird herkömmlich in geistige und körperliche Arbeit geteilt. Diese Klassifizierung hat aber keine größere wirtschaftliche Bedeutung, und es ist unmöglich, die Grenze zwischen den beiden Kategorien auch nur einigermaßen scharf zu ziehen. Gewiß ist der Unterschied zwischen der Arbeit des wissenschaftlichen Denkers und der des Makadamklopfers sehr groß. Aber jede „körperliche‘‘ Tätigkeit erfordert ein gewisses Maß von geistiger Arbeit. Bei gewissen „körperlichen‘ Arbeiten ist die geistige Leistung ziemlich hoher Qualität, z. B. beim Überwachen komplizierter Maschinen, bei dem Setzen wissenschaftlicher Arbeiten, besonders in fremder Schrift, usw. Gewisse Arten von Bureauarbeit stellen wieder sehr kleine Ansprüche auf geistige Tätigkeit. Da, wie oben ($ 1) ausgeführt, der Akt der Bedürfnisbefriedigung selbst nicht als eine wirtschaftliche Tätigkeit zu betrachten ist, müssen wir von den hier in Frage stehenden „persönlichen Leistungen“‘‘ alle solche Tätigkeiten ausscheiden, die unmittelbar und notwendig zur eigenen Bedürfnisbefriedigung gehören. Wenn wir diese Grenzlinie möglichst scharf ziehen wollen, können wir alle der Bedürfnisbefriedigung dienenden Leistungen, welche unter den herrschenden Sitten von anderen Personen ausgeführt werden können, als Dienste im wirtschaftlichen Sinne bezeichnen, wobei es gleichgültig bleibt, ob sie tatsächlich vom Subjekte selbst oder von anderen Personen ausgeführt werden. Das Haarschneiden ist nach dieser Definition als eine wirtschaftliche Tätigkeit zu betrachten, auch wenn jemand sein Haar selbst schneidet. Das Essen dagegen ist, soweit eine gesunde erwachsene 10 $ 2. Die Mittel der Bedürfnisbefriedigung. 11 Person in Betracht kommt, nicht als eine wirtschaftliche Tätigkeit zu betrachten, obwohl eine kranke Person oder ein kleines Kind von anderen gefüttert werden kann, was dann natürlich eine wirtschaftliche ätigkeit ist. Die Nutzungen dauerhafter mäterieller Güter bilden eine sehr ichtige Gruppe von Mitteln zur Bedürfnisbefriedigung. Unter dieser ruppe kommen vor allen die Nutzungen des Grund und Bodens in Betracht, dann aber auch die Nutzungen der Wohnhäuser, der Fabrikgebäude, der Maschinen und aller sonstigen produzierten dauerhaften üter, deren sich besonders die moderne Technik in so ausgedehnter eise bedient. Die Nutzungen der dauerhaften Güter sind als solche ittel zur Bedürfnisbefriedigung. Die dauerhaften Güter selbst sind ur insofern Mittel zur Bedürfnisbefriedigung, als sie die Nutzungen, deren sie fähig sind, nacheinander allmählich abgeben. = Gewisse dauerhafte Güter besitzen, wie schon bemerkt, eine sehr kleine Dauerhaftigkeit, können also nur eine kleine Menge von Nutzungen abgeben. Andere wieder haben eine sehr lange, sogar ewige Dauer, stellen im Laufe der Zeit eine große, ja unendliche Menge von Nutzungen zur Verfügung. Die wesentliche Verschiedenheit der dauerhaften Güter einerseits und der Nutzungen derselben anderseits tritt in diesen Fällen sehr langer Dauerhaftigkeit besonders deutlich zutage, ist aber immer auch bei den wenig dauerhaften Gütern vorhanden. ir werden später sehen, welche große Bedeutung für die Wirtschaftslehre dem Unterschied zwischen der Nutzung des Gutes und dem Gute selbst zukommt. Hier sei nur darauf aufmerksam gemacht, daß dieser Unterschied den dauerhaften Gütern eigentümlich ist, daß sie eben in dieser Hinsicht von den Verbrauchsgütern scharf getrennt sind. Denn ein Verbrauchsgut und die Nutzung desselben haben für die Bedürfnisbefriedigung identische Bedeutung. Die materiellen Güter und die Dienste können mit dem gemeinsamen Namen Güter bezeichnet werden. Die Güter kommen gr die irtschaft in Betracht, sind wirtschaftliche Güter, nur wenn sie knapp sind. Denn es ist, wie im $ 1 hervorgehoben, für den Begriff der Wirtchaft wesentlich, daß die Mittel der Bedürfnisbefriedigung in einer geissen Begrenzung vorhanden sind, daß also mit denselben „gewirtschaftet‘“ werden muß. Diejenigen Güter, die wohl einer Bedürfnisbefriedigung dienen, nicht aber knapp sind, scheiden demgemäß aus dem Kreis der Objekte wirtschaftlicher Tätigkeit und damit aus den Betrachtungen der Wirtschaftslehre aus. Solche Güter gibt es aber nur sehr wenige. Die. Luft, die wir atmen, ist das allgemeinste Beispiel. Das Wasser, das ein Dampfschiff für seinen Dampfkessel benutzt, ist uch im Überfluß vorhanden, es braucht damit nicht gewirtschaftet zu werden. In gewissen, schon relativ seltenen Fällen gilt dasselbe vom Trinkwasser . Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. In der Regel besteht eine gewisse Knappheit an Gütern. Diese Knappheit ist, wie schon hervorgehoben, die Grundbedingung jeder Wirtschaft. Die Knappheit eines Gutes ist von zwei Umständen bedingt: einerseits muß das Gut in einer irgendwie begrenzten Menge zur Verfügung stehen, anderseits muß für die Bedürfnisbefriedigung der Menschen eine diese Menge überschreitende Quantität des Gutes mit Vorteil verwendbar sein. Die wirtschaftliche Knappheit ist demnach ein durchaus relativer Begriff, und zwar existiert sie nur im Verhältnis zu den Bedürfnissen der Menschen. Die Mittel der Bedürfnisbefriedigung können auch in direkte und indirekte eingeteilt werden. Direkt nennt man diejenigen Mittel, die der Bedürfnisbefriedigung unmittelbar dienen. Sie können sowohl materielle Güter wie Dienste sein. Im ersten Falle sind sie Verbrauchsgüter, wie Brot, im zweiten Falle persönliche Leistungen, wie die eines Masseurs, oder Dienste dauerhafter Güter, wie z. B. die Nutzungen von Kleidern oder die Transportleistungen der Straßenbahnen. Alle diese /direkten Mittel der Bedürfnisbefriedigung können wir auch als fertige Güter bezeichnen. Indirekte Mittel der Bedürfnisbefriedigung sind diejenigen, deren Mitwirkung für Gewinnung der direkten Mittel in Anspruch genommen wird. Sie können Materialien, wie Baumwolle, oder eigentliche Verbrauchsgüter, wie Dampfkohle, Dienste dauerhafter Güter, wie die des landwirtschaftlichen Bodens, die Leistungen der Maschinen und die Gütertransporte der Eisenbahnen, oder persönliche Leistungen, Arbeit usw. sein. Auch die dauerhaften Güter selbst sind deswegen als indirekte Mittel der Bedürfnisbefriedigung zu bezeichnen, weil sie selbst nicht, sondern nur durch die von ihnen abgegebenen Nutzungen der Bedürfnisbefriedigung dienen. Der Unterschied zwischen direkten und indirekten Mitteln der Bedürfnisbefriedigung bezieht sich wiederum wesentlich auf die Anwendung, die von denselben gemacht wird, nicht notwendig auf ihre eigene Natur. Manche Güter lassen sich nämligh sowohl unmittelbar wie mittelbar für die Bedürfnisbefriedigung verwenden, wie dies z. B. mit Bezug auf die Kohle der Fall ist und in größter Allgemeinheit von der menschlichen Arbeit gilt. Die Natur der Knappheit eines Gutes wird wesentlich bestimmt von der Art der Begrenzung seiner Menge. In gewissen Fällen ist zwar die Menge vorläufig gegeben, kann aber durch geeignete Leitung der wirtschaftlichen Tätigkeit vermehrt werden. In diesen Fällen ist die Knappheit des Gutes nicht selbständig bestimmt, sondern liegt in der Begrenzung dieser Vermehrungsmöglichkeit. Diese Begrenzung ist wiederum, wie wir im folgenden Paragraph näher sehen werden, durch die Knappheit solcher indirekten Mittel der Bedürfnisbefriedigung, für welche eine Vermehrungsmöglichkeit dieser Art nicht besteht, gegeben. Sehen wir von den so angegebenen Fällen ab, so sind die Güter ent-12 8 3. Die Produktion. 13 weder in absolut begrenzten Mengen vorhanden oder sie können durch Steigerung der Leistungen der wirtschaftenden Menschen vermehrt werden. Im letzten Falle ist die Knappheit des Gutes durch die Bedingungen einer solchen Steigerung gegeben. Diesen Fall lassen wir aber, wie schon bemerkt, in diesem ersten Buche außer Betracht. 83. Die Produktion, Die Knappheit eines materiellen Gutes ist zuweilen eine absolute, indem der vorhandene Vorrat des Gutes nicht vermehrt oder, wenn verbraucht, nicht ersetzt werden kann. Meistens ist es aber möglich, neue Güter derselben Art herzustellen und damit den Vorrat zu vermehren oder den Verbrauch zu ersetzen. Da ein Gut, das mit einem anderen vorhandenen oder verbrauchten identisch ist, offenbar nicht hergestellt werden kann, kann die Knappheit nur dann überwunden werden, wenn die einzelnen Güterexemplare derselben Güterart sich gegenseitig vertreten können, d. h. wenn das Bedürfnis sich lediglich auf eine gewisse Güterart, nicht auf ein individuell bestimmtes Gut richtet. Ein altes Gemälde kann wohl kopiert werden, ist aber das Verlangen wesentlich auf den Besitz des Originals gerichtet, so ist das Gemälde unersetzlich. Zuweilen hat ein Ding, das an sich nach dem allgemeinen Urteil ganz gut ersetzt werden kann, für den einzelnen Besitzer einen reinen Affektionswert, d. h. er kümmert sich nur um das ganz individuelle Exemplar und wird ein anderes, auch noch so ähnliches, keineswegs als einen Ersatz anerkennen. Sehen wir von solchen Verhältnissen ab, so hängt die Ersetzbarkeit eines materiellen Gutes nur von der technischen Möglichkeit, ein ähnliches Gut herzustellen, ab. Diese Möglichkeit ist in bezug auf den Boden und die in der Natur gegebenen Materialien nicht oder jedenfalls nur in bedingter Weise vorhanden. Im übrigen sind die meisten materiellen Güter, wie man sagt, reproduzierbar. Die Tätigkeit, durch welche neue Güter zur Befriedigung menschlicher Bedürfnisse hergestellt werden, nennen wir Produktion. Die Produktion neuer materieller Güter ist selbstverständlich keine Erschaffung aus Nichts, sondern lediglich eine Umgestaltung der in; der Natur vorhandenen Materialien. Die Materialien, die von uns nicht produziert werden können oder jedenfalls nicht produziert werden, weil sie leichter direkt aus der Natur zu haben sind, nennen wir Rohmaterialien im eigentlichen Sinne. Die Beschaffung der Rohmaterialien aus der Natur setzt meistens eine mehr oder weniger ausgedehnte wirtschaftliche Tätigkeit voraus, die natürlich auch zur Produktion zu rechnen ist. Die Rohmaterialien. die ohne eine solche Tätigkeit in unbegrenzten Mengen gewonnen werden können, stehen der Wirtschaft im Überfluß zur Verfügung und gehören somit nicht zu den wirtschaft- Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. lichen Gütern. Betrachten wir die übrigen Materialien, die nur mit Mühe gewonnen werden können, So finden wir, daß einige von ihnen schon in der Natur in sehr knappen Mengen vorhanden sind, und daß die Menschen gezwungen sind, mit denselben streng zu wirtschaften. Andere wieder, in der Tat die große Hauptmasse, sind wohl in der Natur im Überfluß vorhanden, die lokalen oder technischen Schwierigkeiten ihrer Gewinnung sind aber so groß, daß sie für die weitere Produktion nur in knappen Mengen zugänglich sind. So sind wohl Steinkohlen, wenn wir den ganzen Weltvorrat in Betracht ziehen, noch in Mengen Vorhanden, die im Verhältnis zum heutigen Verbrauch als sehr reichlich angesehen werden müssen. Die Verteilung der Kohlenfelder ist aber sehr ungleichmäßig und manche Kohlenfelder liegen so weit weg, daß sie für die Befriedigung unseres Bedarfs vorläufig gar nicht in Betracht kommen, oder bieten durch ihre Beschaffenheit der Kohlengewinnung zu große Schwierigkeiten. Aber auch aus den Kohlenfeldern, die tatsächlich abgebaut werden, können die Kohlen nur unter gewissen Aufopferungen und jedenfalls nur allmählich gewonnen werden. Aus solchen Gründen ist unsere Versorgung mit Rohmaterialien immer begrenzt. In dieser Begrenzung liegt dann auch eine bestimmte Begrenzung der Möglichkeit der Produktion materieller Güter. Außer den Rohmaterialien brauchen wir für die Produktion auch die Benutzung der dauerhaften Güter, die die Natur uns zur Verfügung stellt. Diese dauerhaften Güter pflegt man mit dem gemeinsamen Namen ‚Grund und Boden‘ zu bezeichnen, obwohl sie auch z. B. Wasserfälle und als Transportmittel dienende Ströme USW. mit einschließen. Die wichtigste aller Bodenarten, nämlich diejenige, die für die Landwirtschaft nutzbar ist oder nutzbar gemacht werden kann, ist, wenn wir die ganze Erde überblicken, in so großer Ausdehnung vorhanden, daß sie für den augenblicklichen Bedarf der Menschen wahrscheinlich ziemlich reichlich ist. Wenn trotzdem eine Knappheit solchen Bodens besteht, bedeutet dies im wesentlichen, daß die Menschen lokale und technische Schwierigkeiten haben, den vorhandenen Boden sich zunutze zu machen. Da aber diese Schwierigkeiten durch eine produktive Tätigkeit in gewissem Umfange überwunden werden können, ist die Knappheit des landwirtschaftlichen Bodens keine absolute. Was vom landwirtschaftlichen Boden gilt, gilt in noch höherem Grade vom städtischen Baugrund, der wesentlich ein Ergebnis der produktiven Tätigkeit der Menschen ist. Die Knappheit der Bodenversorgung ist also wesentlich durch die Schwierigkeiten, denen die Nutzbarmachung des in der Natur gegebenen Bodens begegnet, bedingt. In dieser Knappheit liegt eine weitere selbständige Begrenzung der materiellen Güterproduktion. Die Produktion materieller Güter erfordert ferner in der Regel auch Anwendung von Maschinen, Fabrikgebäuden, Transportanlagen 14 $ 3. Die Produktion. ısw. und außerdem noch von verarbeiteten Materialien, Halbfabrikaten sw., also mit einem Worte von materiellen Gütern, die schon selbst das rgebnis einer Produktion sind. Die Knappheit des in jedem Augenlick vorhandenen Vorrats solcher Güter bildet eine neue Beschränkung er Möglichkeit der Güterproduktion. Man kann einwenden, daß, da jese Produktionsmittel selbst produziert werden können, eine bestimmte der selbständige Knappheit an ihnen nicht besteht. Die Produktion euer materieller Produktionsmittel nimmt aber Zeit. Der jeweilige orrat derselben bildet also ohne Zweifel in jedem Augenblick_eine estimmte Begrenzung des Umfangs der Produktion. Außerdem ist zu beachten, daß die Neigung, Produktionsmittel zur roduktion materieller Güter zu verwenden, die wieder nur der weiteren roduktion, nicht der unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung dienen sollen, elbstverständlich begrenzt sein muß, und daß in dieser Begrenzung uch auf die Dauer eine Begrenzung der Produktion von materiellen roduktionsmitteln und damit eine Begrenzung der Produktionsfähigseit im allgemeinen liegt. Diese Begrenzung ist, wie wir im folgenden inden werden, in der Knappheit derjenigen persönlichen Leistung, die vir als Spartätigkeit bezeichnen, begründet. Schließlich bildet natürlich die Begrenzung der zur Verfügung tehenden menschlichen Arbeitskräfte eine selbständige, und zwar sehr Ilgemeine Begrenzung der Produktionsmöglichkeiten. Wir finden also, daß in der Knappheit der verschiedenen Produkjonsmittel eine bestimmte Begrenzung der Möglichkeit, neue materielle üter herzustellen, liegt. (Durch die Produktion wird also die Knappeit der menschlichen Bedürfnisbefriedigung gar nicht aufgehoben, ondern nur auf die Knappheit der Produktionsmittel zurückgeführt. Die Produktionsmittel, besonders die menschlichen Arbeitskräfte, Önnen nun aber meistens in sehr verschiedenen Zweigen der Prouktion verwendet werden. Diese vielseitige Verwendbarkeit der Prouktionsmittel ist eine für die ganze menschliche Wirtschaft sehr beeutungsvolle Tatsache. Die Knappheit einer besonderen Güterart ist ank derselben meistens nicht von einer absoluten Knappheit der zur erstellung des Gutes dienlichen Produktionsmittel bedingt, sondern estimmt sich nach der Menge der Produktionsmittel, die diesem_beonderen Produktionszweig gewidmet werden, und ist somit in hohem rade relativ. Die relative Knappheit der verschiedenen Güterarten ängt dabei von der Verteilung der zur Verfügung stehenden Produkjonsmittel auf die verschiedenen Produktionszweige ab. Diese Vereilung muß mit_ Rücksicht auf_die Knappheit der verschiedenen Prouktionsmittel einerseits und auf die Bedeutung der verschiedenen Beürfnisse andrerseits geregelt werden. Jede Wirtschaft wird, unter solchen Umständen wesentlich ein Wirtschaften mit_den_Produktionsmitteln, und eine vernünftige Leitung der Wirtschaft muß zu einem a > 5% Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. wesentlichen Teile in einer angemessenen Verteilung der Produktionsmittel auf die verschiedenen Verwendungen derselben bestehen, Eben deshalb, weil die Produktionsmittel so manchen verschiedenen Verwendungen zugewendet werden können, sind die Möglichkeiten der Bedürfnisbefriedigung nach ihrer relativen Zusammensetzung so überaus reich. Immer bildet jedoch die Knappheit der Produktionsmittel eine wesentliche Beschränkung der Gesamtheit der Bedürfnisbefriedigung. Wir haben hier bei unserer Charakteristik derjenigen wirtschaftlichen Tätigkeit, die wir Produktion nennen, der Einfachheit halber zunächst nur die Herstellung materieller Güter, also- einen Prozeß der Umwandlung und Veredlung von Materialien, ins Auge gefaßt. Man kann auch die Produktion in engerem Sinne lediglich als eine solche Bearbeitung von Materialien auffassen. Vom wirtschaftlichen Gesichtspunkt gibt es aber keinen Grund, den Begriff der Produktion so eng zu begrenzen. Der Transport der Materialien und der bearbeiteten Güter läßt sich zunächst für eine wirtschaftliche Auffassung nicht von der Bearbeitung derselben scheiden. Dies erhellt vielleicht am besten, wenn man bedenkt, daß auch im Veredlungsprozeß selbst eine Menge von Transportleistungen vorkommt, so z. B. im Hochofenbetrieb und in der Land- und Fortstwirtschaft. Faßt man die gesamte Herstellung materieller Güter für die Bedürfnisbefriedigung als einen einheitlichen Prozeß auf, dann können die unzähligen einzelnen Transportleistungen innerhalb dieses Prozesses nicht aus demselben ausgeschieden werden. Es gibt dann aber auch keine Veranlassung, die letzten Transportleistungen, die die fertigen Güter an die Konsumenten bringen, vom Produktionsprozeß auszuschließen. Diejenigen wirtschaftlichen Tätigkeiten, die unter verschiedenen Wirtschaftsorganisationen die Aufgabe haben, die Bewegung der Güter zwischen den einzelnen Teilen der Gesamtwirtschaft zu regeln und die unter modernen Verhältnissen als Handel bezeichnet werden, kann man wohl begrifflich vom Produktionsprozeß im engeren technischen Sinne unterscheiden, sie werden aber, da eine wesentliche Grenze schwer zu bestimmen ist, am besten als ein Teil des großen Produktionsprozesses, der die Aufgabe hat, den Menschen die Mittel zu ihrer ‚Bedürfnisbefriedigung zur Verfügung zu stellen, aufgefaßt. Demgemäß ist die Produktion in ihrem Ganzen als eine besondere Seite der menschlichen Wirtschaft, nämlich als Gütererzeugung, zu betrachten. Die Wirtschaft ist jedoch immer noch der allgemeinere Begriff, denn sie umfaßt neben der Produktion auch die Regelung einerseits der Konsumtion, andererseits der persönlichen Leistungen, sie repräsentiert die Gesamtleistung, die die Bedürfnisbefriedigung und die Mittel dazu in Übereinstimmung bringt. Die Produktion in diesem weiteren Sinne ist auch nicht auf die Beschaffung materieller Güter beschränkt. Auch alle der unmittelbaren 16 S 3. Die Produktion. I Bedürfnisbefriedigung dienenden Dienste, welche nach unserer obigen Begriffsbestimmung ($ 1) überhaupt als wirtschaftlich zu betrachten ind, müssen als produktive Tätigkeiten aufgefaßt und somit als integrierende Teile des gesamten Produktionsprozesses bezeichnet werden. Als produktive Tätigkeit ist demgemäß zu rechnen nicht nur die Tätigeit der Landwirte und Fabrikanten und deren Arbeiter, sondern auch die Arbeit des häuslichen Dienstpersonals, der Schullehrer, der Ärzte sw. Alle nehmen sie mit ihren Leistungen am großen wirtschaftlichen Prozeß der Bedürfnisbefriedigung teil. Dieser Prozeß ist in Wirklichkeit so einheitlich, die einzelnen Glieder desselben greifen so vielfach ineinander ein, daß eine Ausscheidung der Dienste, die der unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung dienen, in den tatsächlichen Verhältnissen nicht begründet erscheint. Die hier getroffene Bestimmung des Begriffs der Produktivität ist. viel umstritten worden. Nach der klassischen Nationalökonomie ar nur diejenige Arbeit, die sich in der Herstellung materieller Güter erkörpert, als produktiv zu betrachten. Alle Dienste, die sich direkt uf die Befriedigung menschlicher Bedürfnisse richten und den Konumenten ohne Vermittlung materieller Güter zugute kommen, wurden Is unproduktiv bezeichnet. Diese Klassifizierung ist entschieden u verwerfen, weil sie leicht unklare Vorstellungen von einer höheren irtschaftlichen Bedeutung der als „produktiv‘ bezeichneten Tätigeiten erweckt. In der Tat ist die Terminologie in derjenigen Aufassung begründet, nach welcher die Produktion materieller Güter der Ilgemeine Zweck der wirtschaftlichen Tätigkeit ist, und also Dienste, je in materiellen Gütern nicht verkörpert werden, höchstens als „inirekt produktiv“, d. h. nur in dem Maße produktiv, in welchem sie je materielle Güterproduktion in zweiter Linie befördern können, zu ezeichnen sind. In dieser Auffassung liegt eine offenbare Verkennung er menschlichen Bedürfnisbefriedigung als Selbstzweck und eine wohl icht offen proklamierte, aber doch immer latente und die ganze Wirtchaftslehre verwirrende Unterordnung der Menschen unter die matejellen Güter. Ob ein Dienst die materielle Güterproduktion fördert, ist nach unserer Auffassung für die Beurteilung der Frage;,.ob.er. als irtschaftlich und produktiv zu betrachten sei, vollständig gleichgültig; as wesentliche ist, daß der Dienst ein menschliches Bedürfnis direkt der indirekt zu befriedigen hilft. Sobald dies der Fall ist, muß er, mit er im $ 1 angegebenen Beschränkung, als wirtschaftlich und produktiv ezeichnet werden. - Erst in dieser Weise gelangen wir zu einer haltbaren Begrenzung owohl des Begriffs der Wirtschaft wie_auch desjenigen der Wirtschaftsehre. Die Einwendung, daß mit einer solchen Begriffsbestimmung er Wirtschaft alle möglichen Disziplinen, wie z. B. Medizin, Pädagogik, unst usw., mit in den Bereich der Wirtschaftslehre eingezogen werden Cassel, Theoret. Sozialökonomie. 4. Aufl. ia Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. würden, ist nicht stichhaltig. Eine auf die materielle Güterproduktion beschränkte Wirtschaftslehre würde auch nicht das enorme Wissensgebiet der modernen Technik der materiellen Güterproduktion in sich aufnehmen. Die Wirtschaftslehre kann die gesamte auf Ermöglichung der Bedürfnisbefriedigung zielende menschliche Tätigkeit in Betracht ziehen, ohne jemals auf das, was man generell als die Technik der Bedürfnisbefriedigung bezeichnen könnte, weiter als für die rein wirtschaftliche Untersuchung nötig ist, einzugehen. Jede menschliche Tätigkeit, die auf die Befriedigung menschlicher Bedürfnisse zielt, hat ihre wirtschaftliche Seite und liegt insofern innerhalb der Domäne der Wirtschaftswissenschaft. Diese Wissenschaft braucht nie zu befürchten, ihre natürlichen Grenzen zu überschreiten, solange sie sich nur streng an die wirtschaftliche Seite der menschlichen Tätigkeiten hält. ‚Eine Aufteilung der wirtschaftlichen Dienste in produktive und unproduktive, je nach ihrer Beziehung zu den materiellen Gütern, würde auch zu den sonderbarsten Unterscheidungen führen. Alle persönlichen Leistungen, die sich auf Veredelung, Transport und Distribution der materiellen Güter beziehen, müßten natürlich unter allen Umständen als produktive gerechnet werden. Es ist schwer zu verstehen, wie man dann die häuslichen Dienste ausschließen könnte, da z. B. der wichtigste unter ihnen, das Kochen, doch als eine fortgesetzte Güterveredelung angesehen werden muß. Man muß nur versuchen, sich im einzelnen vorzustellen, wie eine Aufteilung der Arbeit unserer Dienstboten in „produktive“ und „unproduktive‘“, je nach‘ ihrem Verhältnis zu den materiellen Gütern, aussehen würde! Die Forderung, daß die Beziehung zwischen den Diensten und den Gütern eine direkte sein soll, könnte kaum aufrechterhalten werden. In einem großen Fabrikbetriebe werden z. B. zahlreiche Arbeiten verrichtet und Veranstaltungen getroffen, die mit der eigentlichen Produktion nur in sehr indirektem Zusammenhang stehen, aber für die Arbeiter wichtig sind, z. B. Reinigung der Fabrikräume, Aufsaugen von Staub, Anordnung von Bädern usw. Es würde schwer fallen, die hierfür nötigen Leistungen nicht unter die produktiven Dienste einzuschließen. Auch die Leistung des Fabrikinspektors und des Fabrikarztes müßten wohl dann als „produktiv“ gerechnet werden. Wo ist dann die Grenze? Die großen Transportunternehmungen schließen bekanntlich meistens sowohl Personen- wie Gütertransport ein. Soll nun der Personentransport als unproduktiv angesehen werden, der Gütertransport dagegen als produktiv? Wie soll man dann die Arbeit der Lokomotivführer oder der Schiffsbesatzung klassifizieren? Die Arbeiter der städtischen Wasserleitung müßten wohl als „produktiv‘“ gelten, da sie die Einwohner mit dem materiellen Gute Wasser versorgen. Dasselbe gilt für die Gasanstalt. Wie steht es dann mit dem Elektrizitätswerk? Es liefert doch kein materielles Gut, sondern lediglich den immateriellen Dienst der Beleuchtung 18 $ 4. Der fortdauernde Produktionsprozeß. oder Heizung und müßte also als „unproduktiv‘‘ klassifiziert werden. Daß eine Scheidung der Dienste in produktive und unproduktive, je nach ihrem Verhältnis zu den materiellen Gütern, so großen Schwierigkeiten begegnet, deutet wohl an, daß dieser Unterschied keiner von wirtschaftlichem Gesichtspunkte aus wesentlichen Artverschiedenheit der Dienste entspricht, sondern ein künstlicher und unfruchtbarer ist. Wer die Konsequenz desselben so weit treibt, daß er die „unproduktiven“ Dienste vollständig aus dem Bereich der wirtschaftlichen Tätigkeiten und der Wirtschaftswissenschaft ausschließt, kommt zu offenbaren Absurditäten. $ 4. Der fortdauernde Produktionsprozeß. Es ist in der Wirtschaftslehre üblich gewesen, die Produktion gewissermaßen von einem technologischen Gesichtspunkt aus zu betrachten, als ob es die Aufgabe der Wirtschaftslehre wäre, den Ursprung der materiellen Güter zu erforschen und die verschiedenen Stadien ihrer Umwandlung im Produktionsprozeß zu verfolgen, um schließlich ihren Verbrauch zu betrachten. Diese Betrachtungsweise ist ohne Zweifel dafür mit verantwortlich, daß man die nicht in materiellen Dingen verkörperten Dienste nicht als produktiv oder wirtschaftlich hat gelten lassen wollen und sich dadurch in unnötige Schwierigkeiten verwickelt hat. Sie hat oft die ganze Systematik der Handbücher der Wirtschaftswissenschaft bestimmt, indem man sich verpflichtet fühlte, die technisch aufeinanderfolgenden Stufen des Produktionsprozesses auch in der Wirtschaftslehre in derselben Ordnung in Betracht zu ziehen und demgemäß mit der Urproduktion zu beginnen und mit der Konsumtion zu schließen. Sie ist endlich und vor allem auch für das vollständig schiefe Bild des wirtschaftlichen Produktionsprozesses, seiner Bedingungen und Mittel, das in der Wirtschaftslehre noch zum großen Teil vorherrscht, verantwortlich. Da also die ökonomische Wissenschaft den Produktionsprozeß als die technische Geschichte des Entstehens der einzelnen Güter zu schildern suchte, mußte auch der technische Ursprung jedes beim Produktionsprozeß mitwirkenden materiellen Gutes erforscht werden und jedes Produkt sich also in letzter Linie in Arbeit und von Natur frei dargebotene Materialien auflösen lassen. Dieses Ergebnis wurde einer Theorie zugrunde gelegt, nach welcher die Arbeit das einzige Produktionsmittel ist und aller Reichtum von der Arbeit geschaffen wird. Wir werden uns später mit. dieser Theorie, die in der ökonomischen Wissenschaft eine ebensogroße Rolle wie in den sozialpolitischen Programmen gespielt hat, näher zu beschäftigen haben. Hier sei nur hervorgehoben, wie stark diese Theorie von der hier in Frage stehenden technischen Betrachtungsweise der Produktion gestützt werden mußte. 19 di Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. Die Tatsache, daß jede Produktion Zeit nimmt, ist natürlich für jede Wirtschaft und damit auch für die Wirtschaftswissenschaft von sehr großer Bedeutung. Dies hat die Wissenschaft zur Konstruktion es Begriffs der „Produktionsperiode‘‘ veranlaßt, und besonders die instheoretiker haben sich um die Ausbildung dieses Begriffes viel Mühe gegeben. Solange man aber an der hier beschriebenen Auffassung de roduktion festhält, muß die Rolle der Zeit in der Produktion sehr dunkel und unbestimmbar bleiben, denn es läßt sich überhaupt kein eitpunkt angeben, wo die in dieser Weise aufgefaßte Produktion eines ateriellen Gutes beginnt. Auf jeder Stufe der Produktion wird die itwirkung schon vorhandener materieller Güter, sei es dauerhafter üter oder Verbrauchsgüter, vorausgesetzt, und wenn nun auch die ntstehung dieser Güter mit in den Produktionsprozeß des Endprodukts ingerechnet werden soll, gelangt man niemals zum Anfangspunkt des ganzen Produktionsprozesses. In diesen Schwierigkeiten tritt das volltändig Hoffnungslose in dem Streben, den Produktionsprozeß bis an seinen technischen Anfang zurück zu verfolgen, sehr deutlich zutage. Eine wirtschaftliche Betrachtung der Produktion muß von der rundlegenden Tatsache ausgehen, daß die Bedürfnisbefriedigung der enschheit oder einer geschlossenen Gruppe von Menschen eine imme ortdauernde sein muß, und daß deshalb auch die Produktion eine immer fortdauernden Prozeß darstellen muß. Dieser Prozeß muß in seinem Ganzen der Gegenstand der wirtschaftswissenschaftlichen Untersuchung der Produktion sein, er muß nach seinem Inhalt in einem geebenen Augenblick dargestellt werden, die Bedingungen dafür, daß er so, wie er in diesem Augenblick aussieht, auch unverändert fortesetzt werden könne, müssen festgestellt werden, Diese Bedingungen ilden eben die notwendige Voraussetzung für eine nach Umfang und nhalt unverändert fortgesetzte Bedürfnisbefriedigung und stellen somit grundlegende Faktoren der Wirtschaft dar. Gegebenenfalls müssen auch die Bedingungen eines gewissen Wachstums der Wirtschaft untersucht werden, diese sind als grundlegende Faktoren einer in einer gewissen Entwicklung begriffenen Wirtschaft zu betrachten. Bei dieser Betrachtungsweise wird kein Raum gelassen für eine Erforschung der Umstände, unter welchen die heute vorhandenen ateriellen Güter entstanden sind, oder der Kräfte, die dabei mitgewirkt haben. Diese Fragen gehören alle der Geschichte/an und können ohl wirtschaftsgeschichtlich von Interesse sein, wirtschaftlich sind sie ber völlig belanglos oder haben jedenfalls keine direkte Bedeutun ür die Wirtschaftsführung. Dies schließt natürlich nicht aus, daß die eschichte eines alten Gebäudes oder der Ursprung eines Gemäldes au je Schätzungen dieser Güter seitens der jetzt lebenden Menschen und amit auch auf ihr wirtschaftliches Handeln einen wichtigen Einfluß usüben mögen. Solche Momente der Vergangenheit wirken indesse 20 $ 4. Der fortdauernde Produktionsprozeß. A lediglich durch das Zwischenglied der Gefühle der jetzt lebenden Menschen und kommen natürlich bei einer Untersuchung der Möglichkeit, die Bedürfnisse durch Produktion zu befriedigen, überhaupt nicht in Betracht. Wir stoßen hier auf das allgemeine und für jede wirtschaftliche Betrachtung grundlegende Prinzip, welches schon in unserer Begriffsbestimmung der Wirtschaft liegt, und dessen Bedeutung in unseren folgenden Untersuchungen immer wieder hervortreten wird, daß die Wirtschaft wesentlich eine auf die Zukunft gerichtete Tätigkeit ist, für welche die Vergangenheit rationellerweise keine Rolle spielt. Wie ein materielles Gut, das jetzt existiert, entstanden ist, ist also, schon dieser unserer allgemeinen Auffassung des Wesens der Wirtschaft zufolge, prinzipiell gleichgültig. Diese Beobachtung zeigt noch einmal, wie vollständig unfruchtbar die bisher vorherrschende Betrachtung der Produktion mit ihrer Analyse der technischen Entstehungsgeschichte der Güter für die Wirtschaftswissenschaft sein muß. Im wirklichen Leben ist die Produktion ein immer fortdauernder Prozeß, der in seinen einzelnen Teilprozessen immer abgeschlossen und immer wieder von neuem begonnen wird, der also nach einer gewissen Zeit wesentlich dasselbe Bild wie jetzt zeigt, sofern nicht der Umfang des Prozesses zugenommen, oder der Prozeß durch Veränderung der Produktionsmethoden Wandlungen erfahren hat. Der gesamte Produktionsprozeß teilt mit anderen Worten nicht die Bewegung des Materials, welches bei der Produktion auf immer höhere Stufen der Veredlung hinaufsteigt, bis es schließlich als fertiges Gut aus dem Produktionsprozeß scheidet. Der Produktionsprozeß hat nicht in dem Sinne wie die Veredlungsgeschichte des konkreten Stücks Materie einen Anfang und ein Ende, sondern kann bei einer immer fortlaufenden Güterproduktion selbst unverändert bleiben. In einem solchen Produktionsprozeß findet man in einem gegebenen Augenblick ein=Gut- auf allen seinen verschiedenen Veredlungsstufen vertreten. Der Rohstoff, das Halbfabrikat, das fertige Produkt sind auf einmal nebeneinander vorhanden, und zwar in solchen Mengen, daß die Produktion fortgesetzt werden kann, wenn auch vielleicht in etwas wechselndem Umfang. Die Zusammensetzung dieser Gütermenge erfährt durch die Produktion eine Veränderung nur insofern, wie der Produktionsprozeß selbst verändert wird. Freilich gibt es in der Wirklichkeit auch Ungleichmäßigkeiten des fortlaufenden Produktionsprozesses. Für die eigentliche Industrie, z. B. die Eisenindustrie, trifft wohl das hier gegebene Bild des Produktionsprozesses zu. Neues Eisenerz und neue Kohle werden täglich und stündlich aus den Fundstätten der Natur gefördert, Roheisen wird gleichzeitig in einem stetigen Strom hergestellt und in Stahl umgewandelt, und zu derselben Zeit befinden sich die verschiedenen Eisen-2] & Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. und Stahlprodükte auf allen möglichen Stadien ihrer Vollendung. Der Produktionsprozeß kann hier unter stabilen Verhältnissen so vollständig gleichmäßig verlaufen, daß Veränderungen seines Inhalts, wenigstens wenn ein größeres Industriegebiet überblickt wird, praktisch nicht ins Gewicht fallen. Nicht so in der Landwirtschaft. Da ist die ganze Produktion von den Jahreszeiten so abhängig, daß sie meistens nur einmal im Jahre wieder begonnen wird. Die Gütermenge, die sich im Produktionsprozesse befindet, ändert also im Laufe des Jahres ihre Zusammensetzung. Überblickt man aber eine längere Periode, kann man von den wechselnden Phasen des Produktionsprozesses und damit von den Schwankungen der ‘Zusammensetzung der Produktmenge absehen und die Aufmerksamkeit auf die Produktion als einen fortlaufenden, vielleicht unveränderlichen, vielleicht Veränderungen in bezug auf Umfang und Methoden unterworfenen Prozeß konzentrieren. In noch höherem Grade verschwinden die verschiedenen Phasen der landwirtschaftlichen Produktion, wenn man die gesamte Weltproduktion, z. B. von Weizen, in Betracht zieht. Weizen wird nunmehr in so verschiedenen Zonen der nördlichen und südlichen Halbkugel gebaut, daß die ungleichmäßige Verteilung der Ernten über das Jahr, obwohl natürlich nicht ganz überwunden, jedoch ziemlich weit ausgeglichen worden ist. Diese Ausgleichung wird in den folgenden Veredlungsstufen des Weizens fortgesetzt. Der europäische Weizenbedarf wird durch einen praktisch kontinuierlichen Strom von Weizenladungen von überseeischen Ländern das ganze Jahr hindurch mit ziemlicher Gleichförmigkeit befriedigt. In der Versorgung der Konsumenten mit Weizenbrot ist die Kontinuität vollständig. Die durch den Wechsel der Jahreszeiten bedingten wechselnden Phasen des wirtschaftlichen Produktionsprozesses sind selbstverständlich von der Wirtschaftswissenschaft, wenn sie zu den Einzelheiten gelangt, mit zu berücksichtigen und auf ihre Wirkungen zu prüfen, Wenn man aber um einen ersten Überblick über die Wesentlichkeiten der Wirtschaft zu gewinnen, eine durch Abstraktion.hinreichend vereinfachte und gleichzeitig das innerste Wesen der wirtschaftlichen Vorgänge möglichst treu widerspiegelnde Wirtschaft der Untersuchung zugrundelegen will, dann läßt sich kaum bezweifeln, daß der kontinuierliche Produktionsprozeß, wie er hier charakterisiert ist, die richtige Abstraktion ist. Dieser Produktionsprozeß ist aber noch in,seiner der Wirklichkeit entsprechenden Allgemeinheit ziemlich kompliziert. Für die Wissenschaft ist es angemessen, zunächst zwei vereinfachte Fälle, die für eine wahre Auffassung wesentlicher wirtschaftlicher Tatsachen und Vorgänge besonders wichtig sind, zum Gegenstand einer eingehenderen Untersuchung zu machen. Diese Fälle sind erstens der Fall des stationären Produktionsprozesses, zweitens der Fall des gleichmäßig wachsenden Produktionsprozesses. Das Studium des ersten Falles wird 22 $ 5. Die stationäre Wirtschaft. ; uns die Bedingungen des wirtschaftlichen Gleichgewichts, sofern dieses von der Produktion abhängt, zeigen und uns instand setzen, einige für jede Wirtschaft grundlegende Erscheinungen mit größtmöglicher Klarheit begriffsmäßig festzustellen.«ggas Studium des zweiten Falles wird die Bedingung des quantitativen wirtschaftlichen Fortschritts unter den einfachsten Voraussetzungen klarmachen und.damit die genaue Charakterisierung einiger Erscheinungen, die speziell mit dem wirtschaftlichen Fortschritt verbunden sind, ermöglichen. $5:" Dieistationäre Wirtschaft. Wir wollen also zunächst die stark vereinfachende Voraussetzung machen, daß der gesellschaftliche Produktionsprozeß im Laufe der Zeit vollständig unverändert bleibt. Wir wollen uns dabei auch vorstellen, daß die Zahl der Menschen in der betreffenden Wirtschaft und deren individuelle Bedürfnisse, somit also auch die gesamten Bedürfnisse der Wirtschaft konstant bleiben. Wir haben dann eine stationäre Wirtschaft. Die Bedürfnisbefriedigung vollzieht sich hier vollständig unverändert nach Form und Umfang, alle wirtschaftlichen Phänomene verbleiben somit konstant. Es liegt auf der Hand, daß diese Wirtschaft die beste Gelegenheit gibt, die allgemeinsten und grundlegenden wirtschaftlichen Erscheinungen zu studieren. Im statischen Produktionsprozeß befindet sich zu einer gegebenen Zeit eine bestimmte Menge von dauerhaften materiellen Gütern, die bei der Produktion mitwirken, und von Materialien und Verbrauchsgütern auf verschiedenen Stadien ihrer Verarbeitung, und diese Menge ist unveränderlich, behält zu allen Zeiten eine und dieselbe Zusammensetzung. Das Vorhandensein dieser Gütermenge ist eine notwendige Bedingung dafür, daß die Produktion in derselben unveränderlichen Weise fortgesetzt werden kann. Es ist also für die stationäre Wirtschaft eine notwendige Aufgabe, diese Gütermenge stets unverändert zu erhalten. Die Produktion in der stationären Wirtschaft ist folglich ein Prozeß, der erstens die Gesamtmasse der in demselben befindlichen materiellen Güter erhält, zweitens auch unaufhörlich fertige materielle Güter und Dienste der Bedürfnisbefriedigung der Menschen zur Verfügung stellt. f Wir haben jetzt zu untersuchen, wie diese Aufgaben des Produktionsprozesses gelöst werden. Mit Bezug auf die erste Aufgabe ist es natürlich von Bedeutung, unsere Unterscheidung der materiellen Güter in dauerhafte Güter und Verbrauchsgüter zu beobachten. Zunächst gilt es also zu untersuchen, wie die Menge der dauerhaften Güter, die sich im Produktionsprozeß befinden, unverändert erhalten wird. Dabei können wir von vornherein den Grund und Boden ausschließen, da wir von ihm annehmen dürfen, daß er in seinen wirtschaftlich wichtigen Hr 2 . 2 Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. Eigenschaften bei der Anwendung unverändert bleibt, und folglich die genannte Aufgabe mit Bezug auf den Boden nicht vorliegt. Der Produktionsprozeß reicht nach unserer Begriffsbestimmung (8 1) bis dahin, wo die unmittelbä® Bedürfnisbefriedigung beginnt. Demgemäß hat man also zu bestimmen, welche dauerhaften Güter als im Produktionsprozeß befindlich angesehen werden sollen. Zu dieser Kategorie gehören in erster Linie alle Werkzeuge, Maschinen und Gebäude, die in der Produktion Verwendung finden; ferner Schiffe und Transportanlagen, Beleuchtungs- und Fernsprechanlagen usw., also dauerhafte Güter, die in der Produktion mitwirken, ohne Rücksicht darauf, ob sie der Herstellung materieller Güter dienen oder Dienste für die unmittelbare Bedürfnisbefriedigung liefern, schließlich auch Wohnhäuser und ähnliche, der unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung dienende dauerhafte Güter; nicht aber persönliches Eigentum, wie Kleider u. dgl. (vgl. 8 7): Damit dürfte die Begrenzung des Begriffs der „dauerhaften Güter, die sich im Produktionsprozeß befinden‘‘, mit genügender Schärfe bestimmt sein. Wenn wir von diesen den Grund und Boden ausscheiden, wird der Rest von den produzierten dauerhaften Gütern im Produktionsprozeß dargestellt. Diese Güter wollen wir als festes Realkapital bezeichnen. Die zunächst vorliegende Frage lautet also jetzt so: wie wird das feste Realkapital in der stationären Wirtschaft durch den Produktionsprozeß unverändert erhalten? Die dauerhaften Güter, aus denen das feste Realkapital besteht, sind zum weitaus größten Teile einer mehr oder weniger schnellen Abnutzung unterworfen. Diese Abnutzung wird wohl durch angemessene Unterhaltung der Güter etwas verlangsamt, man kann aber meistens nicht verhindern, daß die Güter allmählich vollständig abgenutzt werden und also ihre wirtschaftlichen Aufgaben nicht länger erfüllen können. Sie scheiden dann aus dem Vorrat der dauerhaften Güter aus, werden wie alte Häuser abgebrochen oder wie untaugliche Maschinen auf den Schrotthaufen geworfen. Soll nun der Vorrat solcher Güter unverändert erhalten bleiben, so müssen offenbar neue Güter derselben Art immer wieder produziert werden, und zwar in der stationären Wirtschaft in demselben Tempo wie die abgenutzten ausgemustert werden. Denken wir uns z. B., daß in einer geschlossenen Wirtschaft die Wohnhäuser alle von demselben Typus sind, daß sie je hundert Jahre dauern, und daß der Vorrat von Wohnhäusern durch Neubauten immer auf gleicher Höhe erhalten wird! Wir können dann in dieser stationären Wirtschaft in einem gegebenen Augenblick eine Gruppe von hundert Häusern ins Auge fassen, von denen das älteste hundert Jahre alt und also eben zum Abbrechen reif ist, das jüngste im letzten Jahre gebaut ist, die übrigen alle Altersklassen dazwischen vertreten. Diese Gruppe von Häusern wird durch den Produktionsprozeß 4 8 5. Die stationäre Wirtschaft. J dadurch unverändert erhalten, daß jedes Jahr ein neues Haus gebaut und ein altes abgebrochen wird. Die übrigen Häuser des Vorrats rücken im Laufe des Jahres ein Jahr vorwärts in ihrer Lebenszeit, durch den Neubau wird aber erreicht, daß der ganze Vorrat am Ende des Jahres genau dieselbe und in derselben Weise abgestufte Abnutzung wie am Anfang des Jahres zeigt. Wenn wir eine stationäre Wirtschaft von hinreichend großem Umfang betrachten, kann offenbar der ganze Vorrat an dauerhaften Gütern in dieser Weise durch Unterhaltung und Neuproduktion, mit einem Wort durch den fortlaufenden Produktionsprozeß, in einer praktisch genommen unveränderten Zusammensetzung erhalten werden. Man nennt diesen Prozeß, durch welchen das feste Realkapital der stationären Wirtschaft unverändert erhalten wird, den Reproduktions- oder Umsatzprozeß des festen Realkapitals, Kehren wir nun unsere Aufmerksamkeit auf die Verbrauchsgüter, so haben wir zunächst festzustellen, welche von diesen sich im Produktionsprozeß befinden. Das sind erstens alle Materialien, die als aus der Natur geholte Rohstoffe in den Produktionsprozeß eintreten, um dann nach einer Reihe von Umwandlungen schließlich als Bestandteile der dauerhaften Güter oder der eigentlichen Verbrauchsgüter aus dem Produktionsprozeß auszuscheiden. Die eigentlichen Verbrauchsgüter verlassen den Produktionsprozeß, da sie verbraucht werden, also da sie entweder wie Dampfkohle und Maschinenöl im Produktionsprozeß selbst oder wie Brot in der unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung Verwendung finden. Wenn nun die Produktion immer in denselben Bahnen fortgesetzt wird und sich selbst in denselben Formen beständig wiederholt, wird dieser ganze Vorrat von materiellen Gütern in der stationären Wirtschaft unverändert erhalten. Eisenmaterial wird z. B. für verschiedene Zwecke täglich in einer gewissen Menge verbraucht, dafür wird aber auch täglich eine entsprechende Menge Eisenerz zutage gefördert und das Material, das sich auf dem zwischenliegenden Stadium befindet, einen Schritt vorwärts im Veredlungsprozeß geführt, wodurch das gesamte Material in diesem Produktionszweig nach Menge und Zusammensetzung unverändert erhalten wird. Jeden Tag gehen auch reife Verbrauchsgüter aus dem Produktionsprozeß in die Konsumtion über oder werden im Produktionsprozeß selbst definitiv verbraucht, gleichzeitig rückt aber die ganze Menge von Zwischenprodukten einen Schritt vorwärts, und es wird mit neuen Produktionsreihen begonnen, alles mit dem Ergebnis, daß die im Produktionsprozeß vorhandene Menge von Zwischenprodukten sich unverändert bewahrt und täglich wieder dieselben Mengen von Verbrauchsgütern der Produktion oder Konsumtion zur Verfügung stehen. Das Endergebnis ist also, daß die Gesamtmasse der im Produktionsprozeß befindlichen Materialien, Halbfabrikate und Produkte in allen Stadien sowie auch die Gesamtmasse der der Produktion selbst dienen-2 . Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. den Verbrauchsgüter in der stationären Wirtschaft konstant bleibt. /Diese Gütermasse nennen wir das bewegliche Realkapital der Wirtschaft. Den Prozeß, durch welchen dies unverändert erhalten bleibt, bezeichnen wir als den Reproduktions- oder Umsatzprozeß des beweglichen Realkapitals,. Die Gesamtmasse des festen und beweglichen Realkapitals, also die Gesamtmasse der materiellen Güter des Produktionsprozesses mit Ausnahme des Grund und Bodens, bildet das Realkapital der Wirtschaft, und der Prozeß, durch welchen dieses Realkapital unverändert erhalten wird, ist der Reproduktions- oder Umsatzprozeß des Realkapitals. Die gesamte Masse der materiellen Güter einer Wirtschaft nennt /man das Realvermögen. Das Realvermögen umfaßt somit außer dem Realkapital sowohl den Grund und Boden, wie auch die an. die Konsumtion übergegangenen dauerhaften Güter. Die Produktion der stationären Wirtschaft ist nach dem jetzt Gesagten ein Prozeß, der beständig dafür sorgt, daß die materiellen Mittel für seine unveränderte Fortsetzung in unveränderter Menge erhalten bleiben, der sich also dadurch selbst unterhält und der gleichzeitig einen stetigen und unveränderlichen Strom von Diensten und materiellen Gütern der menschlichen. Bedürfnisbefriedigung zur Verfügung stellt. Diesen Strom von Diensten und materiellen Gütern, die die wirtschaftenden Menschen aus der Produktion für ihre Bedürfnisbefriedigung empfangen, nennt man das Realeinkommen der Wirtschaft. Das Realeinkommen besteht also teils aus direkt der Bedürfnisbefriedigung dienenden Leistungen anderer Personen, wie z. B. den Leistungen der Ärzte oder des häuslichen Dienstpersonals, teils aus Verbrauchsgütern, wie Lebensmitteln, teils aus Nutzungen dauerhafter Güter, die noch als dem Produktionsprozeß angehörig anzusehen sind, also z. B. aus den Diensten der Wohnung, der Personentransporte usW., teils schließlich aus den dauerhaften Gütern, die, wenn sie fertiggestellt sind, in die Konsumtion übergehen und nicht länger dem Produktionsprozeß zugerechnet werden, z. B. unsere Kleider. Für die Wirtschaftswissenschaft ist es von einer gewissen Bedeutung, alle ihre Begriffe in ihrer Relation zur Zeit mit völliger Klarheit festzustellen. Sehr viel Verwirrung und zahlreiche unnötige Kontroversen sind lediglich auf den Mangel auch der allernotwendigsten zeitlichen Fixierungen der wirtschaftlichen Begriffe zurückzuführen. Vor allem ist es nötig, zu unterscheiden, ob ein wirtschaftlicher Begriff sich auf einen Zeitpunkt oder auf eine Zeitperiode bezieht. Das erste trifft zu für die Begriffe des Realkapitals und des Realvermögens. Will man die in einer Wirtschaft befindliche Menge von materiellen Gütern feststellen, muß man notwendig einen bestimmten Augenblick für die Inventaraufnahme auswählen. Ein solches Inventar der Wirtschaft wird 26 $ 6. Die gleichmäßig fortschreitende Wirtschaft. ‘ nur eine gewisse Menge materieller Güter in der Wirtschaft vorfinden, aber keine Dienste. Das materielle Gut existiert nämlich als solches in einem gegebenen Augenblick, der Dienst dagegen wird in einer gewissen Zeitperiode vollzogen, in dem gegebenen Augenblick sind nur die Personen und die Güter vorhanden, welche die Dienste leisten. Dies ist die Ursache, warum die Dienste nicht im Realvermögen mitzählen, wohl aber einen Teil des Realeinkommens bilden. Die Dienste, die der unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung dienen, schaffen also nichts, das je in der Inventaraufnahme wiedergefunden werden könnte. Man irrt sich kaum, wenn man die oben kritisierte Lehre von der Unproduktivität solcher Dienste in Verbindung mit diesem Umstand setzt. Das Realeinkommen dagegen bezieht sich begrifflich auf eine gewisse Zeitperiode. Die Menge der Dienste und materiellen Güter, die aus der Produktion an die Konsumtion übergehen, kann nur in Relation zu einer kürzeren oder längeren Zeit angegeben werden. Beispielsweise kann man dieses Einkommen auf das Jahr beziehen und also von einem Jahreseinkommen sprechen. Das Realeinkommen der stationären Wirtschaft, sagen wir pro Jahr gerechnet, kann nur unter der Voraussetzung immerfort erhalten werden, daß der Produktionsprozeß unverändert fortgesetzt wird. Die unveränderte Fortsetzung des Produktionsprozesses unter Aufrechterhaltung des einmal vorhandenen Realkapitals ist aber keineswegs eine mechanische Notwendigkeit, sie erfordert vielmehr eine darauf gerichtete Leitung der Produktion. Die ganze stationäre Wirtschaft ist von diesem Gesichtspunkt das Ergebnis einer bestimmten Willensrichtung der wirtschaftenden Menschen. Die notwendigen Bedingungen des fortgesetzten Beziehens eines bestimmten konstanten Realeinkommens sind also folgende: 1. Das Vorhandensein von Grund und Boden und Naturmaterialien in einer gewissen Ausdehnung. 2. Das Vorhandensein eines gewissen Realkapitals. 3. Eine solche Leitung des Produktionsprozesses, die das Realkapital unverändert erhält. 4. Eine gewisse Jahresmenge von Arbeitsleistungen. $ 6. Die gleichmäßig fortschreitende Wirtschaft. Die stationäre Wirtschaft ist eine erste Abstraktion, deren Studium eine wichtige Bedeutung hat für die Klarlegung einiger für jede Wirtschaft fundamentalen Vorgänge. Indessen gibt es auch einige für die Wirtschaft im allgemeinen sehr wichtige Erscheinungen, die in der stationären Wirtschaft nicht hervortreten, die vielmehr mit dem Fortschritt wesentlich verknüpft sind und deshalb nur in der fortschreitenden Wirtschaft beobachtet werden können. Indem wir jetzt dazu übergehen, 27 . Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. die fortschreitende Wirtschaft zu untersuchen, ist es aber noch immer notwendig, unseren Untersuchungen möglichst vereinfachte Voraussetzungen zugrunde zu legen. Zunächst haben wir festzustellen, was unter ‚Fortschritt‘ zu verstehen ist. Dieser Ausdruck soll wie unsere ganze wirtschaftswissenschaftliche Terminologie eine vollständig ungefärbte, möglichst rein quantitative Bedeutung haben. Ob eine quantitative Vergrößerung der Wirtschaft und speziell der Produktion auch von einem tieferen ethischen oder ästhetischen Gesichtspunkt als wirklicher Fortschritt anerkannt werden kann, ist wohl an sich eine interessante und praktisch wichtige Frage, die aber nicht zu der Domäne der reinen theoretischen Ökonomie gehört und deshalb hier außer Betracht gelassen werden muß. Es ist gut, daß dieses Prinzip für die Begrenzung der uns vorliegenden Aufgaben vom Anfang an mit völliger Klarheit anerkannt wird. Der Fortschritt ist also hier lediglich in quantitativem Sinne als eine in einer gesteigerten Produktion zutage tretende Bewegung aufzufassen. Eine allgemeine Ursache zu einem Fortschritt in diesem Sinne ist die Volksvermehrung. Soll eine Bedürfnisbefriedigung für eine vermehrte Bevölkerung in unverändertem Umfang möglich sein, muß offenbar eine entsprechende Steigerung der Produktion stattfinden. Es ist denkbar, daß dabei die Produktion in unveränderten Bahnen, mit denselben Methoden fortgesetzt wird, und daß der Fortschritt also lediglich in einem stets im Verhältnis zum Bevölkerungszuwachs erweiterten Umfang der Produktion besteht. Bei konstanter Bevölkerung muß der wirtschaftliche Fortschritt in einer Steigerung der Produktion pro Kopf, also in einer verbesserten Bedürfnisbefriedigung hervortreten. Eine solche Steigerung kann wohl bis zu einem gewissen Grade durch Erhöhung der quantitativen Arbeitsleistung pro Person ermöglicht werden. Offenbar sind aber für eine solche Entwicklung sehr enge Grenzen gezogen. Ein stetiger Fortschritt ist bei konstanter Bevölkerung nur dann möglich, wenn die Produktionsmethoden unaufhörlich verbessert werden. Dabei wird aber der ganze Produktionsprozeß, in den meisten Fällen auch die Zusammensetzung der Bedürfnisbefriedigung, immer wieder verändert. Der Fortschritt ist dann eine ziemlich komplizierte Erscheinung, und die vereinfachende Voraussetzung der Gleichmäßigkeit des Fortschritts stößt, jedenfalls in dem gegenwärtigen Stadium unserer Untersuchung, auf gewisse Schwierigkeiten. Wollen wir eine möglichst einfache Form des wirtschaftlichen Fortschritts betrachten, so haben wir den Fall ins Auge zu fassen, wo die Produktion in unveränderten Bahnen und mit der gleichen Arbeitsleistung des einzelnen fortgeführt und somit lediglich in demselben Verhältnis wie die Bevölkerung vergrößert wird. Setzen wir dabei außerdem noch einen gleichmäßigen Bevölkerungszuwachs voraus, so haben wir den einfachsten Fall einer gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft. Ist das jährliche 28 8 6. Die gleichmäßig fortschreitende Wirtschaft. „3 Zuwachsprozent der Bevölkerung gegeben, so muß dieses auch für den ganzen Fortschritt der Wirtschaft maßgebend sein, und man kann von einem bestimmten für die betreffende Wirtschaft charakteristischen Fortschrittsprozent sprechen. Damit die Produktion mit dem so gegebenen jährlichen Fortschrittsprozent steigt, muß offenbar das Realkapital der Wirtschaft mit demselben Fortschrittsprozent wachsen. Da das Realkapital nach seiner relativen Zusammensetzung unverändert bleibt, ist dieser Zuwachs einfach als ein gleichmäßiger Zuwachs der Menge jedes einzelnen der konkreten Bestandteile des Realkapitals aufzufassen. Nur durch einen solchen Zuwachs kann das Realkapital mit der Vermehrung der persönlichen Arbeitskräfte und mit den in gleichem Verhältnis wie die Bevölkerung steigenden Ansprüchen der Bedürfnisbefriedigung gleichen Schritt halten. Dieser Zuwachs des Realkapitals ist natürlich nur durch eine darauf gerichtete Produktion möglich. Der Produktionsprozeß in der hier betrachteten gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft hat also drei verschiedene Aufgaben, nämlich: 1. die Unterhaltung und Aufrechterhaltung des Realkapitals in seinem jeweilig gegebenen Umfang; | 2. die Vermehrung des Realkapitals um einen bestimmten Prozentsatz im Jahre; / 3. die Versorgung der Konsumtion in einem mit der Zahl der Konsumenten steigenden Umfang. Da der absolute jährliche Zuwachs des Realkapitals als eine unveränderliche Quote des jeweilig vorhandenen Realkapitals offenbar in demselben Verhältnis wächst wie das Realkapital selbst, stellen alle diese drei Aufgaben gleichmäßig gesteigerte Ansprüche an die Produktion, und die Produktion verteilt sich in feststehenden Quoten auf diese drei Aufgaben. Da die verschiedenen Produktionsmittel quantitativ nicht direkt vergleichbar sind, kann dieser Satz exakt nur so ausgedrückt werden, daß die Menge von Produktivkräften, die jeder der drei Hauptaufgaben der Produktion gewidmet wird und die nach unseren Voraussetzungen ihrer relativen Zusammensetzung nach unverändert bleibt, mit dem gemeinsamen Fortschrittsprozent wächst. In unserer fortschreitenden Wirtschaft sind demnach die Produktionsmittel in jedem Augenblick in reichlicherer Menge vorhanden, als sie für die Bedürfnisbefriedigung in dem jeweiligen Umfang derselben zu sein brauchten. Man darf also annehmen, daß in jedem Augenblick mit den tatsächlich aufgewandten Produktionsmitteln eine reichlichere gegenwärtige Bedürfnisbefriedigung oder jedenfalls bei unveränderter gegenwärtiger Bedürfnisbefriedigung eine verkürzte Arbeitszeit, eine Herabsetzung der Anforderungen auf persönliche Arbeitsleistungen möglich wäre. Die Verwendung eines bestimmten Teiles der Produktionsmittel zu einer stetigen Vermehrung des Realkapitals bedeutet somit ein 2G Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen,| Opfer, das in einer Beschränkung der sonst möglichen Bedürfnisbefriedigung oder in einer Steigerung der persönlichen Leistungen über das für die gegenwärtige Bedürfnisbefriedigung nötige Maß hinaus hervortritt. Eine solche Beschränkung der Bedürfnisbefriedigung, durch welche eine Produktion von Realkapital zur Vermehrung des schon vorhandenen Vorrats von Realkapital ermöglicht wird, nennt man Sparen. Die Vermehrung des Realkapitals, für welche durch das Sparen Produktivkräfte freigestellt werden, nennt man Kapitalbildung in konkretem Sinne. Die Notwendigkeit eines Sparens und einer Kapitalbildung ist, wie überhaupt alle in diesem Kapitel behandelten Tatsachen und Vorgänge, von der Organisationsform der Wirtschaft vollständig unabhängig, besteht also für jede fortschreitende Wirtschaft. In der geschlossenen Bauernwirtschaft z. B. ist der Fortschritt nur dann möglich, wenn persönliche Arbeitskräfte und andere Produktionsmittel, wie z. B. Pferde, der unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung entzogen und zur Vermehrung des Realkapitals, z. B. zum Bau von neuen Gebäuden oder zum Roden neuen Landes verwendet werden. Die Bedingung des Fortschritts ist also eine Beschränkung der sonst möglichen Bedürfnisbefriedigung bzw. eine Anstrengung über das für die tatsächliche Bedürfnisbefriedigung nötige Maß hinaus, also ein Sparen und eine Verwendung der so freigestellten Produktivkräfte zur Produktion von Realkapital, also eine Kapitalbildung im konkreten Sinne. Die Vorgänge sind hier wesentlich dieselben wie die entsprechenden Vorgänge in einer modernen, ein ganzes Land oder die ganze Welt umfassenden Wirtschaft. Nun kann man sagen, daß auch in der stationären Wirtschaft ein gewisses Opfer gebracht werden muß, um ein genügendes Maß von Produktivkräften der fortdauernden Erhaltung des Realkapitals in unveränderter Menge und Zusammensetzung zu widmen. Könnte man sich von dieser Aufgabe befreien, würde man ohne Zweifel für den Augenblick Produktivkräfte für eine augenblickliche Erhöhung der Bedürfnisbefriedigung freistellen können. So handelt z. B. der Bauer, der wegen der laufenden Lebensmittelversorgung seiner Wirtschaft keine Zeit findet, seine Gebäude zu unterhalten. So haben auch im Weltkriege die kriegführenden Staaten gehandelt: durch Versäumnis des laufenden Unterhalts des festen Realkapitals (Gebäude, Eisenbahnen, Eisenbahnmaterial, Schiffe u. dgl.), sowie auch des Ersatzes des verzehrten beweglichen Realkapitals (Materialvorräte, Vieh) sind Produktivkräfte für die Kriegführung freigestellt worden. Auf die Länge muß aber eine solche Wirtschaft ärmer, ihre Bedürfnisbefriedigung knapper werden. Diejenige Verwendung der Produktivkräfte, durch welche das Realkapital unverändert erhalten wird, und somit eine Verarmung der Wirtschaft eben nur verhindert wird, kann nach dem gewöhnlichen Sprachgebrauch nicht als Sparsamkeit bezeichnet werden, ist aber offen-30 $ 6. Die gleichmäßig fortschreitende Wirtschaft, Sl bar eine Leistung derselben qualitativen Art wie die Sparsamkeit, die zu wirklicher Kapitalvermehrung führt. Eine solche Wirtschaftsführung ann unter Umständen sehr große Ansprüche auf Selbstbeherrschung und Rücksicht auf die Zukunft stellen. Für die Fixierung des Begriffs des Sparens im wirtschaftlichen Sinne müssen wir immerhin an der eben gezogenen Grenzlinie festhalten: das Sparen im eigentlichen Sinne beginnt mit der Vermehrung des Realkapitals: Das Sparen, wie es hier aufgefaßt wird, besteht in einer bestimmten Disposition der Produktionsmittel. Diese Auffassung des Sparens ist‘ mit der fortdauernden Wirtschaft, die allen unseren Betrachtungen zugrunde liegt, notwendig verknüpft. Man findet aber auch häufig eine andere Auffassung, Nach dieser ist das Sparen ein gewisses Sichenthalten vom Verbrauch eines Vorrats von fertigen Gütern, welche übrigens meistens als Verbrauchsgegenstände gedacht werden, also eine gewisse Disposition über eine gegebene Menge von Konsumtionsartikeln, nach welcher vielleicht gewisse Teile derselben verbraucht, andere dagegen „gespart“, d. h. für eine künftige Konsumtion reserviert werden. Ein Sparen dieser Art ist natürlich immer notwendig, sobald ein Vorrat von Verbrauchsgütern vorhanden ist und für eine bestimmte Zeit voralten muß: der Verbrauch des Vorrats muß mit einer gewissen Gleichmäßigkeit auf die ganze Zeit verteilt werden. Dies ist z. B. besonders der Fall mit Bezug auf die Ernte. Für die Auffassung der Produktion, die wir im Anfang des 8 4 charakterisiert haben, und die den technischen Prozeß, durch welchen das einzelne Gut hergestellt wird, vom Anfang bis zu Ende verfolgt, mag es natürlich sein, beim Studium der Konsumtion die Aufmerksamkeit vorzugsweise auf den durch diesen Produktionsprozeß geschaffenen Vorrat des Gutes und auf die allmähliche Konsumtion desselben zu richten und somit die Disposition über die vorhandenen Vorräte der fertigen Güter in den Vordergrund z stellen. Hat man aber wie wir die Wirtschaft als einen stets in wesentlich denselben Formen und mit wesentlich demselben Inhalt fortdauernden Prozeß aufgefaßt, so verliert diese Betrachtung der vorhandene orräte von fertigen Gütern ihre vorwiegende Bedeutung, denn in der fortdauernden Wirtschaft wird das Ergebnis der Produktion von einem stetigen Strom von fertigen Gütern, die gleich in die Konsumtion übergehen, nicht von einem auf einmal geschaffenen Gütervorrat, der nachher in einer längeren Zeit allmählich aufgezehrt wird, dargestellt. „Die Bedeutung der etwa zufällig vorhandenen kleinen Vorräte von fertigen ütern tritt in der fortdauernden Wirtschaft vollständig in den Hintergrund im Vergleich mit dem stetigen Strom von fertigen Gütern, dessen Fortdauer durch die Produktion gesichert wird. Dies ist_besonder nter modernen Produktions- und Transportverhältnissen in hohem jrade der Fall. Unter diesen Voraussetzungen kann aber eine bestimmte Leitung der Konsumtion wesentlich nur als eine Disposition Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. der zur Verfügung stehenden Produktionsmittel aufgefaßt werden. Für diese Auffassung gibt es nichts, was in konkretem Sinn aufgespart wäre, wie dies der Fall ist, wenn man das Sparen als ein Nichtkonsumieren eines angesammelten Vorrats von fertigen Gütern auffaßt. Die fertigen Güter, die in der fortdauernden, im Gleichgewicht befindlichen Wirtschaft der absichtlichen Beschränkung der Bedürfnisbefriedigung zufolge nicht konsumiert werden, werden auch überhaupt nicht produziert. Einen konkreten Gegenstand des Sparens als eines Nichtverbrauchs gibt es also nicht. Bei der Auffassung des Sparens als einer Nichtkonsumtion eines Vorrats von fertigen Gütern bedarf die Kapitalbildung in konkretem Sinne noch einer besonderen Erklärung. Denn eine Vermehrung des vorhandenen Realkapitals ist offenbar nicht durch das Unterlassen einer Konsumtion möglich. Die konkrete Kapitalbildung wird bei dieser Auffassung des Sparens als ein vorheriges Ansammeln eines Vorrats von materiellen Gütern betrachtet, die später in der Produktion zur Unterhaltung der Mitwirkenden, speziell der gewöhnlichen Lohnarbeiter, vielleicht auch als Material und Werkzeuge zur Anwendung kommen‘). Diese Betrachtungsweise steht indessen den wesentlichen Grundzügen der fortdauernden Wirtschaft vollständig fremd gegenüber. In der fortdauernden im Gleichgewicht befindlichen Wirtschaft gibt es im großen ganzen kein Ansammeln eines Vorrats von fertigen Gütern, aber auch kein Ansammeln im angegebenen Sinne von Materialien und Werkzeugen für spätere Anwendung, überhaupt in einem gegebenen Augenblick keine unwirksamen Gütervorräte, die zur Vorbereitung eines künftigen Produktionsprozesses aufgespeichert sind. Die fortdauernde Wirtschaft besitzt, wie oben entwickelt worden ist, ein Realkapital, das normal stets beschäftigt ist. Dieses Realkapital wird in der fortschreitenden Wirtschaft durch die Produktion stets vermehrt, aber die verschiedenen Güter, die in dieser Weise dem Realkapital nach und nach zugeführt werden, werden normal nicht für einen künftig anzufangenden Produktionsprozeß aufgespeichert, sondern treten unmittelbar in ihre verschiedenen Funktionen als Realkapital ein, werden verbraucht oder verarbeitet oder, wenn sie dauerhaft sind, benutzt. Die Darstellung der Kapitalbildung in konkretem Sinne als einer Aufspeicherung eines für künftige Zwecke reservierten Gütervorrats gibt demnach ein 1) „A stock of goods of different kinds must be stored up somewhere sufficient to maintain him (the labourer), and to supply him with the materials and tools of his work.“ Ad. Smith: Wealth of nations. Book II Introduction. — Jevons betrachtet die Unterhaltsmittel des Arbeiters als die einzige Form des Kapitals: „Capital consists merely in the aggregate of those commodities which are required for sustaining labourers of any kind or class engaged in work.“ Theory of Political Economy. p. 242. 32 8 6. Die gleichmäßig fortschreitende Wirtschaft. alsches Bild von den wesentlichen Vorgängen der fortdauernden Wirtschaft.‘ | In der gleichförmig fortschreitenden Wirtschaft ist die Leitung der roduktion im allgemeinen und speziell die Verteilung der Produktivräfte auf die drei verschiedenen Hauptaufgaben der Produktion unveränderlich. Es wird demnach immer dieselbe relative Menge vo Produktionsmitteln, also eine stets mit dem allgemeinen Fortschrittsrozent der Wirtschaft wachsende absolute Menge, für die Vermehrung des Realkapitals bestimmt. Das Sparen ist somit eine beständige Tätigkeit, die mit dem Fortschritt der Wirtschaft proportional ausgedehn wird und die also für die Wirtschaft immer dieselbe Bedeutung behält. Nach der früheren Auffassung des Sparens war dieses Verhältnis sehr zu verstehen. Wenn einmal ein Gütervorrat aufgespart war, mußte er später auch einmal verbraucht werden. Ein immer fortgesetztes Sparen, das im Umfang unaufhörlich und in unverändertem Tempo ohne jede zeitliche Begrenzung wuchs, das waren Dinge, die dieser Auffassung als reine Unmöglichkeiten erscheinen mußten. Sowohl in der Wissenschaft wie in populären Darstellungen findet man auch immer wieder die Behauptung, ein unbegrenzt fortgesetztes Sparen (lies „Aufspeicherung von Gütern‘) der gesamten wirtschaftenden Menschheit sei unmöglich. Daß solche Vorstellungen auf die Würdigung des Sparens und damit auf die allgemeine ökonomische Auffassung eine sehr starke Einwirkung ausgeübt haben, ist unverkennbar. Es ist deshalb von großer Bedeutung, daß die wirkliche Natur und die Funktion des Sparens in der fortschreitenden Wirtschaft vollständig klargelegt werden. Ein nicht nur stets fortgesetztes, sondern auch mit der Steigerung der Produktion gleichen Schritt haltendes Sparen ist nicht nur vollständig möglich, sondern stellt sogar eine absolut notwendige Bedingung des gleichmäßigen Fortschritts einer jeden Wirtschaft dar, Erst durch ein solches Sparen sind eine mit dem konstanten Fortschrittsprozent wachsende Kapitalbildung und damit eine gleichmäßig Vergrößerung des gesamten Realkapitals und eine in demselben Tempo erweiterte Produktion und Bedürfnisbefriedigung möglich. Der Begriff des Realeinkommens muß für die fortschreitende Wirtchaft erweitert werden. Das Realeinkommen muß hier in Übereintimmung mit dem allgemeinen Sprachgebrauch als die Summe de em Verbrauch dienenden Realeinkommens und der VermehangdesRealkapitalsinderhetreifendenEinkommensperiode definiert werden. Der erste Teil dieser Summe muß in der fortschreitenen Wirtschaft als die Menge der Dienste und der materiellen Güter, ie die fortschreitende Produktion den wirtschaftenden Menschen innerhalb der Einkommensperiode für ihre unmittelbare Bedürfnisbefriediung zur Verfügung stellt, aufgefaßt werden. Der zweite Teil der umme entspricht der konkreten Kapitalbildung der Wirstchaft. In der Cassel, Theoret. Sozialökonomie. 4. Aufl. 3 9 Kap. I. Die Wirtschaft im allgemeinen. gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft wächst das Realeinkommen ebenso wie seine beiden Teile, die Konsumtion und die Kapitalbildung mit der allgemeinen Zuwachsgeschwindigkeit, welche die Wirtschaft im ganzen charakterisiert. Eine notwendige Bedingung für ein fortgesetztes Beziehen eines in dieser Weise wachsenden Einkommens ist nach dem Gesagten eine in derselben Weise wachsende Kapitalbildung, also eine solche Verteilung der Produktivkräfte auf die verschiedenen Aufgaben der Produktion, die diese Kapitalbildung sichert. Diese Verteilung der Produktivkräfte repräsentiert neben den persönlichen Arbeitsleistungen der bei der Produktion mitwirkenden Menschen die immer fortdauernde Tätigkeit, die für die Aufrechterhaltung der fortschreitenden Wirtschaft notwendig ist. Außerdem ist im Ausgangspunkt — und ein jeder gegebene Augenblick kann als Ausgangspunkt betrachtet werden — das Vorhandensein eines gewissen Realkapitals als eine notwendige Bedingung dieser Wirtschaft zu betrachten. Das Sparen bedeutet, wie schon hervorgehoben, immer ein Opfer, das dem Fortschritt gebracht wird. In dem speziellen Falle einer fortschreitenden Wirtschaft, den wir hier besonders betrachtet haben, wo der Fortschritt lediglich in einer Vergrößerung der Wirtschaft in gleichem Tempo mit der Volksvermehrung besteht, wird das Opfer des Sparens ausschließlich für die Volksvermehrung gebracht. Diese Beobachtung ist von Interesse, insofern, als sie zeigt, daß die Volksvermehrung etwas mehr kostet, als das Gebären und Aufziehen der Kinder, die den Bevölkerungszuwachs bilden. Wenn die Bedürfnisbefriedigung des einzelnen auf konstanter Höhe erhalten werden soll, muß das Realkapital in demselben Tempo wie die Bevölkerung vermehrt werden und für diesen Zweck ein bestimmter Teil der vorhandenen Produktivkräfte beständig in Anspruch genommen werden. In erster Linie und allgemein kommt in Betracht das Bauen von neuen Wohnhäusern für den Bevölkerungszuwachs, ferner aber auch unter modernen Verhältnissen die Ausrüstung der Wirtschaft mit Transportmitteln, Fabrikgebäuden, Maschinen usw. im Verhältnis zum Bevölkerungszuwachs. Die Produktivkräfte, welche für diese Vermehrung des Realkapitals gebraucht werden, sind der laufenden Bedürfnisbefriedigung entzogen, und diese Bedürfnisbefriedigung wird demnach in jedem Augenblick knapper sein, als sie ohne den Bevölkerungszuwachs zu sein brauchte. 34 & 7. Tauschwirtschaft und Geldwirtschaft. Zweites Kapitel. Die Tauschwirtschaft, 87. Tauschwirtschaft und Geldwirtschaft. In unseren Untersuchungen ist, wie schon bemerkt, immer vorausgesetzt, daß die Wirtschaft eine vollständige ist, d. h. daß sämtliche wirtschaftliche Vorgänge sich ganz innerhalb der Wirtschaft abspielen, daß mit anderen Worten die Wirtschaft nach außen abgeschlossen und also selbstgenügsam ist. Dies gilt im wesentlichen von der uralten Familienwirtschaft oder ‚„„‚Eigenwirtschaft“‘, die sich auf den Landgütern, zum großen Teil auch in europäischen Ländern bis ins neunzehnte Jahrhundert hinein erhalten hat. In dem Maße aber, wie die einzelnen Eigenwirtschaften miteinander in Verbindung traten, um überschüssige Produkte auszutauschen und damit eine vollständigere und allseitigere Bedürfnisbefriedigung zu erreichen, und noch mehr in dem Maße, wie sich einzelne Personen besonderen Berufen widmeten und ihre Dienste oder Produkte den Familienwirtschaften gegen die Produkte derselben zur Verfügung stellten, hörte die Selbstversorgung. der Familienwirtschaft auf. Die frühere Eigenwirtschaft selbst wurde mehr und mehr auf eine berufsmäßige rein landwirtschaftliche Produktion spezialisiert, also in eine Wirtschaft, die ihre Bedürfnisse nicht länger durch eigene Produktion vollständig decken konnte, und damit in einen Teil einer größeren wirtschaftlichen Einheit umgewandelt. Diese größere wirtschaftliche Einheit besteht, wo die beschriebene Entwicklung zum Abschluß gekommen ist, aus einem gewissen Kreis von Einzelwirtschaften, die miteinander in wirtschaftlicher Verbindung stehen und ihre Bedürfnisbefriedigung nur durch Zusammenwirken und durch gegenseitigen Austausch von Diensten und Produkten gewinnen. Man nennt diese Gesellschaft eine Tauschwirtschaft. Die Tauschwirtschaft bildet selbst eine in sich geschlossene und also vollständige Wirtschaft, wenn keine Verbindungen mit Wirtschaften außerhalb derselben unterhalten werden. Wollen wir die Vorgänge in der Tauschwirtschaft zum Gegenstand einer theoretischen Untersuchung machen, müssen wir offenbar eine solche vollständige Tauschwirtschaft ins Auge fassen. Für diese Gesamtwirtschaft gilt dann alles, was im vorigen Kapitel über die geschlossene oder vollständige Wirtschaft im allgemeinen gesagt worden ist. Die gegenseitige Abhängigkeit der verschiedenen Einzelwirtschaften kann eine mehr oder weniger ausgeprägte sein. Die geschichtliche Entwicklung hat nur sehr allmählich die früher isolierten Eigenwirtschaften zu einer Gesamtwirtschaft zusammengeführt. Eine Reihe verschiedener Produktionszweige, die der alten Eigenwirtschaft ange-35 2% /Kap. II. Die Tauschwirtschaft. hörten, sind erst Schritt für Schritt dieser Eigenwirtschaft abgenommen und einer spezialisierten berufsmäßigen Produktion vorbehalten worden. Parallel mit dieser Entwicklung hat auch eine Verkleinerung der Einzelwirtschaften stattgefunden, darin bestehend, daß die durch die berufsmäßige Arbeit überflüssig gemachten Arbeitskräfte der‘ Einzelwirtschaft entzogen und eben zur berufsmäßig organisierten Produktion übergeführt wurden. Das bisherige Ergebnis dieser Entwicklung ist eine Einzelwirtschaft, die sich nur auf den Kreis der Familie im modernen sehr beschränkten Sinne des Wortes erstreckt und ihre produktive Aufgabe in den allerletzten Vorbereitungen für die Bedürfnisbefriedigung sieht, im übrigen aber die Mittel der Bedürfnisbefriedigung durch Teilnahme an der berufsmäßigen Produktion erwirbt. Unter diesem Gesichtspunkt kann man die moderne Familienwirtschaft eine „Konsumtionswirtschaft‘“ nennen. Die alte Eigenwirtschaft selbst ist dabei, wie schon bemerkt, in der Hauptsache in eine Landwirtschaft umgewandelt, die mehr und mehr speziell landwirtschaftlich, d. h. berufsmäßig geworden ist, sich mehr und mehr die Aufgabe stellt, durch eine Überschußproduktion an landwirtschaftlichen Produkten Mittel zu einer vollständigen Bedürfnisbefriedigung zu gewinnen. In der Landwirtschaft bleibt die Produktionswirtschaft immer noch ziemlich eng mit der Konsumtionswirtschaft verschmolzen, obwohl wenigstens in größeren Betrieben eine Trennung zwischen Konsumtionswirtschaft und der berufsmäßigen Landwirtschaft deutlich zu erkennen ist. Die Produktion wird bei einer in dieser Weise durchgeführten Tauschwirtschaft hauptsächlich in selbständigen, von den privaten Konsumtionswirtschaften getrennten Betrieben organisiert. Die Arbeit widmet sich zum größten Teil diesen Betrieben. Persönliche Leistungen werden aber außerdem auch von den häuslichen Dienstboten und den Vertretern der sogenannten freien Berufe direkt für die Konsumtion ausgeführt. Zwischen den verschiedenen produktiven Betrieben, von denen jeder für sich nur eine Teilproduktion leistet, findet ein Zusammenwirken der Art statt, daß die Produktion bis an die schließliche Bedürfnisbefriedigung fortgeführt wird. Aus der so organisierten Produktion fließt also ein stetiger Strom von Produkten und Diensten der Konsumtion zu. Die Konsumenten erwerben diese Güter im Austausch gegen ihre Mitarbeit im Produktionsprozeß oder gegen Dienste, die sie kraft ihres Besitzes leisten. Die so organisierte Produktion nennt man eine gesellschaftliche, weil sie nur durch das organisierte Zusammenwirken einer Gesellschaft ein in sich abgeschlossener und vollständiger Produktionsprozeß wird. Keine Einzelwirtschaft kann bei solcher Organisation sich selbst versorgen. Jedermann ist für seine Bedürfnisbefriedigung wesentlich oder vollständig auf die gesellschaftliche Produktion hingewiesen. Er gelangt aber in den Besitz ihrer Ergebnisse nur gegen bestimmtes Entgelt. 36 8 7. Tauschwirtschaft und Geldwirtschaft. u Die Entwicklung ist also in der Richtung gegangen, die Einzelwirtschaft immer stärker von der Gesamtwirtschaft abhängig zu machen und damit die Bedeutung der Gesamtwirtschaft immer kräftiger hervortreten zu lassen. Bei dieser Entwicklung, welche die Aufgaben und Ziele der Einzelwirtschaft so gründlich verändert hat, ist jedoch das wirtschaftliche Interesse der Einzelwirtschaft im wesentlichen unberührt geblieben: ihre wirtschaftliche Tätigkeit besteht, wie dies bei jeder Wirtschaft der Fall ist, teils in einer solchen Regulierung der Konsumtion, die mit den zur Verfügung stehenden Mitteln eine möglichst gleichmäßige und vollständige Bedürfnisbefriedigung zu gewinnen sucht, teils im Streben, möglichst reiche Mittel für diese Bedürfnisbefriedigung zu gewinnen. In dieser Beziehung verfolgen die Einzelwirtschaften in erster Linie ihre eigenen Ziele und bilden eben dadurch selbständige Einheiten in der großen Gesamtwirtschaft. Durch den stetigen und organisierten Austausch von Diensten und Produkten wird im allgemeinen eine gewisse, wenn auch mehr oder weniger knappe Bedürfnisbefriedigung sämtlichen Mitgliedern der Gesellschaft ermöglicht. Die Gesamtwirtschaft kann von diesem Gesichtspunkt aus als eine gesellschaftliche Wirtschaft bezeichnet werden, oder auch, wenn man die grundlegende Bedeutung des Tausches hervorheben will, als eine Tauschwirtschaft. Die Wirtschaft der modernen Völker ist wesentlich eine solche auf dem Prinzip des Tausches fußende gesellschaftliche Wirtschaft, also eine Tauschwirtschaft. Wenn man eine solche Wirtschaft eines Volkes besonders als eine Einheit hervorheben will, nennt man sie auch eine „Volkswirtschaft“. Diese tauschwirtschaftliche Organisation der Gesellschaft setzt mit Notwendigkeit ein mehr oder weniger ausgedehntes Privateigentum voraus. Dieses Privateigentum muß zum mindesten die eigene Arbeit und was dafür eingetauscht wird, umfassen. Es liegt im Wesen des Tausches, daß er eine freie Handlung ist. Da der Tausch vor allem ein Tausch zwischen Arbeitsleistungen und Konsumtionsgütern ist, gehört offenbar die freie Wahl der Beschäftigung oder allgemein des Umfanges und der Art der eigenen Arbeitsleistungen einerseits und der speziellen Gestaltung der Konsumtion andererseits zu den Wesentlichkeiten der Tauschwirtschaft. Das nähere Studium der Bedeutung und der Konsequenzen dieser beiden Freiheiten und der Bedingungen, unter welchen sie verwirklicht werden können, bildet, so kann man wohl sagen, den Kern der Theorie der Tauschwirtschaft. Die Freiheit der Konsumtionswahl ist von diesem Gesichtspunkt die grundlegende Voraussetzung der folgenden Kapitel dieses Buches, während die Bedeutung der Freiheit der persönlichen Leistungen in unserem zweiten Buche, besonders im letzten Kapitel desselben, näher in Betracht gezogen wird, PA 3; Kap. II. Die Tauschwirtschaft. In der Tauschwirtschaft ist die Produktion, wie wir finden, beinahe vollständig vom tauschwirtschaftlichen Produktionsprozeß übernommen. Der Rest produktiver Tätigkeit, den der einzelne also für sich selbst übernimmt, ist relativ so unbedeutend, daß wir bei einem Studium der Tauschwirtschaft von demselben absehen dürfen und folglich die produktive Tätigkeit nur insofern in Betracht ziehen, als sie innerhalb der auschwirtschaftlichen Vorgänge fällt. Dies bedeutet, daß wir die Produktion in demselben Moment, wo die Produkte an die Konsumtionswirtschaften übergehen, als abgeschlossen betrachten. Daraus folgt un auch eine entsprechende Begrenzung des Begriffs des Realkapitals: Realkapital werden wir im folgenden nur diejenigen produzierten materiellen Güter nennen, die sich noch in dem so begrifflich beschränkten Produktionsprozeß befinden. Mit Bezug auf diejenigen dauerhaften Güter, die direkt für die Bedürfnisbefriedigung Nutzungen abgeben, kann es zuweilen zweifelhaft sein, ob sie zu den im Produktionsprozeß stehenden Gütern gerechnet erden sollen oder nicht. Bei Beantwortung dieser Frage hat man zu oeachten, ob das dauerhafte Gut seine Nutzungen unter Mitwirkung remder Faktoren abgibt oder nicht. Unsere Kleider sind zwar dauerhafte Güter, sie dienen aber der Bedürfnisbefriedigung direkt, ohne daß irgendwelche Mitwirkung anderer Produktivkräfte in Anspruch geommen wird. Anders z. B. mit den Straßenbahnen, die ebenfalls Dienste zur Befriedigung persönlicher Bedürfnisse leisten, dafür aber die Mitwirkung des Elektrizitätswerkes, des Zugpersonals usw. in Anspruch nehmen. Die Straßenbahnen betrachten wir deshalb als dem Produktionsprozeß angehörige Güter, unsere eigenen Kleider dagegen nicht. Bezüglich der Wohnhäuser ist die Entscheidung nicht ganz so einfach. Offenbar dürfte jedoch sein, daß die großen Mietshäuser, wo der einzelne Benutzer nur eine Wohnung mietet, noch als der Produktion angehörig betrachtet werden müssen. Der Hauswirt ist Produzent on gewissen Diensten, er stellt die Benutzung einer Wohnung für eine gewisse Zeit den Mietern zur Verfügung. Nur die Benutzung der Wohnung gehört zur unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung. Zwischen dem Bau des Hauses und dieser Benutzung liegt eine nicht unbedeutende Geschäftstätigkeit, auf deren wesentliche Seite wir erst später eingehe können (8 22), die aber, wie schon hier hervorgehoben werden kann, auch Überwachung und Unterhaltung, vielleicht noch Treppenbeleuchung und Heizung mit einschließt. Wenn der Besitzer eines Privathauses diese Funktionen auf sich selbst nimmt, werden sie jedenfalls och am besten als außerhalb der Konsumtionswirtschaft liegende produktive Tätigkeiten aufgefaßt. Wir müssen uns also entschließen, die Ki ganz allgemein zu den im Produktionsprozeß befindliche auerhaften Gütern zu rechnen. 38 8 7. Tauschwirtschaft und Geldwirtschaft. a Sobald man tauscht, entsteht das Bedürfnis, zu beurteilen, wieviel von den beiden zu tauschenden Gütern im Tausche gegeben werden darf. Es muß mit anderen Worten eine Schätzung der beiden Güter vorgenommen werden. Diese Schätzung wird offenbar sehr vereinfacht, wenn man sich gewöhnt, alle Güter in einem und demselben Gute zu schätzen. Man findet auch, daß diese Gewohnheit sich im großen ganzen gleichzeitig mit der Gewohnheit des Tausches selbst ausbildet. Sobald der Tausch so große allgemeine Bedeutung gewonnen hat, daß man überhaupt von einer Tauschwirtschaft sprechen kann, ist auch die Sitte vorherrschend, alle Güter in einem gemeinsamen Gute zu schätzen. Ein Gut, das diese Rolle eines gemeinsamen Nenners für die Schätzungen anderer Güter spielt, nennen wir Geld. Die erste und grundlegende Funktion des Geldes ist in der Tat, als Grund einer Rechnungsskala, nach welcher die Schätzungen der auszutauschenden Güter bewerkstelligt werden können, zu dienen. Wenn einmal der Gebrauch des Geldes sich eingebürgert hat, werden alle wirtschaftlichen Güter nach einer solchen Rechnungsskala, also in Geld, geschätzt. Der Güteraustausch kann dabei noch ein direkter sein, wobei jedoch die Schätzung der Gütermengen, die gegeneinander ausgetauscht werden sollen, sich des Zwischengliedes der Schätzung in Geld bedient. Eine wirkliche Tauschwirtschaft setzt jedoch mit praktischer Notwendigkeit voraus, daß sich ein indirekter Tausch unter Anwendung eines allgemein anerkannten Tauschmittels entwickelt. Die Funktion des Tauschmittels und die des Substrats der Rechnungsskala sind offenbar wesensverschiedene Funktionen, die tatsächlich auch von verschiedenen Gütern erfüllt werden können. Beide Funktionen werden aber herkömmlich als Geldfunktionen bezeichnet. In den folgenden theoretischen Untersuchungen, die sich auf die Tauschwirtschaft im allgemeinen beziehen, wollen wir das Geld lediglich in seiner Funktion als gemeinsame Rechnungsskala für alle wirtschaftlichen Schätzungen betrachten. Damit soll nicht gesagt werden, daß die eventuelle tatsächliche Benutzung des Geldstoffs als materielles Tauschmittel keine besondere wirtschaftliche Bedeutung hat. Eine solche Bedeutung existiert, das Studium derselben gehört aber zur speziellen Geldtheorie und muß bis zu unserem dritten Buche aufgeschoben werden. Daselbst soll die hier nur kurz angedeutete Entwicklung des Geldes näher beleuchtet, sowie auch die Funktionen und das Wesen des Geldes in eingehender Weise studiert werden. Sobald Geld als Rechnungsskala benutzt wird, werden die Tauschakte durch Kaufs- und Verkaufsakte ersetzt. Der Verkäufer gibt das Gut hin, der Käufer verpflichtet sich, dafür eine gewisse Geldsumme zu zahlen. Mit welchen Mitteln solche Verpflichtungen erfüllt werden, wird in der Geldtheorie gezeigt. Diejenige Geldmenge, die für ein Gut bezahlt wird, nennt man den Preis desselben. Je höher entwickelt die öl A Kap. II. Die Tauschwirtschaft. Tauschwirtschaft ist, desto häufiger kommen Käufe und Verkäufe vor, desto weiter erstreckt sich der Kreis der wirtschaftlichen Güter, die in diesen Handel einbegriffen werden. Da Preise infolgedessen für die meisten wirtschaftlichen Güter sehr oft gesetzt werden, wissen die Beteiligten meistens ungefähr, welcher Preis zu einer gegebenen Zeit für ein bestimmtes Gut bezahlt werden wird, und es entsteht mit der Entwicklung der Tauschwirtschaft allmählich eine’sehr allgemeine Gewohnheit, die wirtschaftlichen Güter in Geld zu schätzen. Diese Gewohnheit erleichtert und befördert natürlich ihrerseits den Güteraustausch. Die Schätzung der Güter in Geld ist also eine Seite der Tauschwirtschaft, die mit der Entwicklung derselben immer stärker hervortritt. Wollen wir diese Seite der Tauschwirtschaft besonders betonen, so bezeichnen wir die Tauschwirtschaft als eine Geldwirtschaft. Oft wird die wirtschaftliche Entwicklung so dargestellt, als ob eine Tauschwirtschaft mit direktem Tausch und ohne Geld der eigentlichen Geldwirtschaft vorangegangen wäre, wobei auch die Geldwirtschaft als eine von der Tauschwirtschaft verschiedene, selbständige, höhere Entwicklungsstufe der menschlichen Wirtschaft dargestellt wird. Diese Ansicht findet, wie wir im..dritten Buch sehen werden, keine Stütze in den geschichtlichen Tatsachen. Im Gegenteil zeigt eine nähere Untersuchung, daß die Entwicklung des Geldes immer Hand in Hand mit der Entwicklung der Tauschwirtschaft gegangen ist, daß der Güteraustausch und der Geldgebrauch auf jeder Stufe einander gegenseitig gefördert haben, und daß die Ausbildung eines einheitlichen Geldwesens in modernem Sinne ungefähr gleichzeitig ist mit dem definitiven Durchdringen der allgemeinen Tauschwirtschaft. Eine auch nur einigermaßen entwickelte Tauschwirtschaft, also eine Gesamtwirtschaft mit geordnetem Austausch von Produkten zwischen selbständigen, wirtschaftlichen Einheiten, aber ohne Geld hat es niemals gegeben. Der Ausdruck ‚,Geldwirtschaft‘“ sollte deshalb nicht um etwas anderes als die Tauschwirtschaft zu bezeichnen, sondern lediglich in demselben Sinne wie ‚, Tauschwirtschaft‘‘, jedoch mit besonderer Betonung der Bedeutung des Geldes innerhalb derselben, gebraucht werden. Für die ökonomische Wissenschaft ist die Vorstellung, es sei der Geldwirtschaft eine „reine Tauschwirtschaft‘‘ als frühere und einfachere Wirtschaftsform vorausgegangen, verhängnisvoll gewesen. Es läßt sich nämlich kaum bezweifeln, daß diese Vorstellung mit daran Schuld trägt, daß die ökonomische Theorie sich verpflichtet gefühlt hat, die Vorgänge einer gedachten Tauschwirtschaft ohne Geld zu behandeln und diese Untersuchung sogar zur Grundlage des ganzen theoretischen Lehrgebäudes zu machen. Dieses Streben hat die theoretische Ökonomie in unermeßliche Schwierigkeiten verwickelt und zahllose im ganzen recht unfruchtbare Auseinandersetzungen veranlaßt. Da man es für notwendig hielt, die Faktoren, die den Güteraustausch regeln, unter +0 8 7. Tauschwirischaft und Geldwirtschaft. 41 Absehen vom Gelde zu untersuchen, konnte man nicht Preise oder in Geld ausgedrückte Schätzungen der Güter seitens der verschiedenen wirtschaftenden Personen zum Gegenstand der Untersuchungen machen, mußte also jeden arithmetisch präzisierten Ausdruck der Schätzung der Güter entbehren. Anstatt solcher Ausdrücke setzte man dann den sehr unbestimmten und wechselnden Begriff des ‚Wertes‘. Der Wert sollte etwa die relative wirtschaftliche Bedeutung der Güter bezeichnen, aber eben weil es an jedem arithmetischen Maß dieser Bedeutung fehlte, mußte der Begriff des Wertes unklar bleiben, konnte niemals die Schärfe des arithmetisch ausgedrückten Größenbegriffs erreichen. Freilich hat man diesem Mangel in neuerer Zeit dadurch abzuhelfen versucht, daß man die wirtschaftliche Bedeutung der Güter mit der Intensität menschlicher Bedürfnisgefühle zu messen suchte. Auf solchen Fiktionen wollte man die ganze ökonomische Theorie aufbauen, und diese sogenannte subjektive Wertlehre wurde als ein großer Fortschritt der ökonomischen Wissenschaft gepriesen. Der vollständige Mangel jeder arithmetischen Grundlegung dieser vielfach in arithmetischen Formen und sogar in mathematischen Formeln auftretenden Theorie machte jedoch, daß dieselbe die innere Festigkeit, die man von einer wissenschaftlichen Theorie fordert, entbehren mußte, und zeigte zugleich, worin der wesentliche Fehler der Theorie lag. Dieser Fehler war nämlich eben die Abweisung des tatsächlich von den wirtschaftenden Menschen benutzten Maßstabs ihrer Schätzungen, die Ausschließung des Geldes von der ganzen Untersuchung der Tauschwirtschaft. Die menschlichen Werturteile sind ihrer Natur nach relativ, und die Menschen haben es immer praktisch notwendig gefunden, dieselben auf einen gemeinsamen Nenner zurückzuführen, d. h. in Geld auszudrücken. Die Wissenschaft kann in dieser Beziehung keinen anderen Weg als die Praxis gehen. Die ökonomische Theorie, die die Vorgänge des wirklichen Wirtschaftslebens darstellen will, muß von Anfang an einen solchen gemeinsamen Nenner aller Werturteile, also das Geld, einführen. Für das praktische wirtschaftliche Handeln kommt die Intensität der Bedürfnisgefühle, wie wir später näher sehen werden, nur soweit in Betracht, als sie in Schätzungen in Geld hervortritt. Dieses Verhältnis sollte die Grenzen für die Wirtschaftswissenschaft ziehen: auch sie kann die subjektiven wirtschaftlichen Momente nur so, wie sie in den Geldschätzungen hervortreten, erfassen. Es folgt aus dem jetzt Gesagten, daß eine besondere Wertlehre für die ökonomische Wissenschaft zum mindesten vollständig unnötig ist. Jeder Versuch, eine Wertlehre ohne einen gemeinsamen Nenner für die Werturteile zu begründen, muß auf große Schwierigkeiten stoßen. Sobald wieder ein solcher gemeinsamer Nenner eingeführt wird, hat man im wesentlichen das Geld postuliert. Die Werte werden dann durch Preise, die Wertschätzungen durch Schätzungen im Geld ersetzt, und GC Kap. II. Die Tauschwirtschaft. man hat eine Preislehre anstatt einer Wertlehre. Man muß aus dieser Sachlage die Konsequenz ziehen, das heißt, die ganze sogenannte Wertlehre vollständig aus der ökonomischen Wissenschaft ausmustern. Die theoretische Darstellung der Tauschwirtschaft muß von Anfang an das Geld in Betracht ziehen und somit im wesentlichen eine Lehre der Preisbildung werden. Es wird sich zeigen, daß dieser Weg eine ganz erhebliche Vereinfachung bedeutet. Wir werden einer großen Masse von Streitfragen, auf welche jetzt viel unnütze Mühe verschwendet wird, ganz und gar entgehen. Wir werden damit in die Lage kommen, die Wissenschaft von Aufgaben zu befreien, welche gegenwärtig dieselbe nur zu oft zu Scholastik schlimmster Art herabziehen. Eine solche gründliche Reinigung ist absolut notwendig, wenn wir die wissenschaftliche Arbeit möglichst direkt auf die wirklichen und ohne Zweifel sehr wichtigen Aufgaben der ökonomischen Theorie lenken wollen. Für den Versuch, die Grundlage der ökonomischen Theorie ohne Einführung des Geldbegriffs darzustellen, war natürlich der pädagogische Gedanke mitbestimmend, daß ein so schwieriges Thema wie das Geldwesen wenn möglich etwas aufgeschoben werden mußte, nicht gleich im Zusammenhang mit der allgemeinen Grundlegung aufgenommen werden dürfte, Diese Forderung soll auch hier möglichst berücksichtigt werden. Das Geld soll, wie schon bemerkt, hier zunächst nur als Rechnungsskala eingeführt werden. Daß die ökonomische Theorie diesen Weg hat vermeiden wollen, hängt auch damit zusammen, daß man die Relativität und Veränderlichkeit jeder Geldskala einsah und deshalb versuchen wollte, die wirtschaftlichen Schätzungen in einer über diese Relativität erhabenen und von dieser Veränderlichkeit befreiten Form der theoretischen Darstellung des Wirtschaftslebens zugrunde zu legen. Das Streben, dem Geldbegriff in dieser Weise zu entkommen, war aber vollständig aussichtslos. Das Höchste, was erreicht werden konnte, war ein Zurückführen der wirtschaftlichen Schätzungen auf eine gedachte ideale Geldskala. Dies geht aber offenbar darauf hinaus, daß man die Frage, wie die Geldskala im wirklichen Leben stabilisiert wird, bis auf weiteres offen läßt, auf eine spätere Behandlung verschiebt. Das ist es eben, was wir hier tun wollen. Wir postulieren einfach eine Rechnungsskala, nach welcher alle Schätzungen gemacht werden. Um uns dabei schon in diesem Stadium eine einigermaßen konkrete Vorstellung von der Geldwirtschaft zu machen, können wir uns die Geldrechnung lediglich als eine Buchführung; die Zahlungen in Geld also als Umschreibungen in Büchern denken. Von der Existenz eines materiellen Geldes wollen wir vorläufig absehen. Die Frage, wie die Rechnungsskala selbst bestimmt wird, also wie die Preise ihrer absoluten Höhe nach festgestellt werden, muß offen gelassen werden, der speziellen Theorie des Geldes vorbehalten bleiben. 42 8 8. Kapital und Einkommen.in der Geldwirtschaft. 43 Ein solcher Vorgang ist nicht etwa ein künstlich erdachter Notbehelf, sondern liegt in der Tat in der Natur der Wirtschaftslehre. Im wirklichen Wirtschaftsleben sind alle die verschiedenen Erscheinungen so miteinander verkittet, daß eine Isolierung einer derselben nicht möglich ist. Die Wirtschaftswissenschaft muß sich nach diesem Sachverhältnis richten. Für sie ist es zwar notwendig, die verschiedenen Seiten der Wirtschaft nacheinander in getrennten Kapiteln zu untersuchen. Sie darf aber nicht den Anspruch an sich selbst stellen, daß jede solche Untersuchung in sich abgeschlossen sein sollte. Eine Aufteilung der Wirtschaftswissenschaft in diesem Sinne ist unmöglich. Vielmehr liegt es in der Natur der Dinge, daß jede einzelne Untersuchung gewisse Verhältnisse unerklärt läßt, daß die Erklärung dieser in einem anderen Kapitel gesucht werden muß. Eine vollständige Auffassung eines speziellen wirtschaftlichen Phänomens gewinnt man erst, wenn man die Wirtschaft in ihrem Ganzen kennt. Daraus folgt eine nicht unwichtige Anweisung für das Studium einer wissenschaftlichen Darstellung des Wirtschaftslebens: Der Schüler muß ein solches Werk immer zweimal lesen, erst wenn er durch eine erste Lektüre einen Überblick über das Ganze gewonnen hat, ist er in der Lage, die einzelnen Teile vollständig zu verstehen. Andererseits ist es offenbar die Pflicht der Wirtschaftswissenschaft, ihre verschiedenen Kapitel so aufzubauen, daß sie als Teile eines gemeinsamen Ganzen erscheinen. Besonders muß betont werden, daß eine allgemeine ökonomische Theorie ohne eine damit organisch zusammenhängende Geldtheorie eine Unmöglichkeit ist, und daß umgekehrt eine Geldtheorie, die nicht als organischer Teil einer allgemeinen ökonomischen Theorie hervortritt, wenig Wert haben kann. Wenn wir also jetzt zum Studium der Tauschwirtschaft übergehen, wollen wir dieselbe vom Anfang an als Geldwirtschaft betrachten. Dabei gilt es zunächst, die Tatsachen und Vorgänge, die wir schon im ersten Kapitel für die Wirtschaft im allgemeinen als charakteristisch gefunden haben, in der Form, die sie in der Geldwirtschaft annehmen, darzustellen. Dies soll die Aufgabe des folgenden Paragraphen werden. Erst danach werden wir zum Studium der rein geldwirtschaftlichen Erscheinungen übergehen. 8 8. Kapital und Einkommen in der Geldwirtschaft. Sobald die Gewohnheit, die wirtschaftlichen Güter in Geld zu schätzen, sich entwickelt hat, werden die Güter, die wir als Realkapital bezeichnet haben, wesentlich vom Gesichtspunkt der Geldsumme, gegen welche sie gekauft oder verkauft werden können, betrachtet, sie werden als die zufälligen konkreten Vertreter dieser Geldsumme aufgefaßt, während die abstrakte Geldsumme selbst im allgemeinen Bewußtsein der N © Kap. II. Die Tauschwirtschaft. Geschäftswelt als das Wesentliche erscheint. Der allgemeine Sprachgebrauch bezeichnet dann diese Geldsumme einfach als „Kapital“. In diesem abstrakten Sinne ist also das Kapital eine Geldsumme, die für den Augenblick in einem gewissen konkreten Realkapital verkörpert ist, die aber zu jeder beliebigen Zeit durch Verkauf desselben und Ankauf eines anderen eine neue und beliebige konkrete Form annehmen kann. Dieser Kapitalbegriff wird aber aus natürlichen Gründen erweitert und zwar hauptsächlich nach zwei Richtungen hin. Einmal kann offenbar ein Stück Land ebensowohl wie ein Stück konkretes Kapital für die Geldsumme gekauft werden. Es macht dann vom geldwirtschaftlichen Gesichtspunkte, aus welchem das Kapital jetzt aufgefaßt wird, keinen Unterschied, ob das „Kapital“ zufälligerweise von Realkapital oder von Grund und Boden vertreten ist, das „Kapital“ bleibt nach dieser Auffassung in beiden Fällen wesentlich dasselbe. Zweitens braucht die Geldsumme nicht notwendig unmittelbar zum Ankauf eines materiellen Gutes verwendet zu werden, sie kann auch ausgeliehen bzw. anderen Personen in anderer Weise unter bestimmten Bedingungen zur Verfügung gestellt werden, z. B. in der Form des Kommanditkapitals, des Aktienkapitals oder dergleichen. Das ‚Kapital‘ ist dann wieder in der allgemeinen Auffassung im wesentlichen unverändert, der Eigentümer besitzt noch dasselbe Kapital, nur ist es nunmehr bis auf weiteres in einer Forderung, einer „Beteiligung‘‘ oder einem ähnlichen Recht verkörpert. Eine Konsequenz dieser letzten Ausdehnung des Kapitalbegriffs ist, daß die Verpflichtungen, die diesen Rechten in gleichem Betrag gegenüberstehen, als negatives Kapital angesehen werden müssen und somit bei Berechnung des Gesamtkapitals einer Einzelwirtschaft in Abzug zu bringen sind, woraus auch folgt, daß dieses Gesamtkapital negativ sein kann, nämlich wenn die Verpflichtungen, in Geld geschätzt, das positive Kapital überschreiten. Daraus folgt nun weiter, daß, wenn das Gesamtkapital einer geschlossenen Tauschwirtschaft berechnet wird, alle diese Rechte und Verpflichtungen einander ausgleichen und somit aus der Summe ausscheiden. Das Gesamtkapital ist also lediglich vom Realkapital und vom Grund und Boden, mit anderen Worten von materiellen Gütern im Produktionsprozeß vertreten. Außerdem kann das Kapital noch zum Ankauf gewisser Rechte, wie z. B. Firmarechte, Pätentrechte usw. benutzt werden, ohne daß darin eine wesentliche Veränderung des Kapitals erblickt wird. Diese Rechte unterscheiden sich von_den vorhin genannten insofern, als sie ein positives Ergebnis menschlicher Anstrengungen darstellen, nicht wie Forderungs- und ähnliche Rechte lediglich dadurch entstehen, daß andere entsprechende Verpflichtungen übernehmen. Bei Berechnung des Gesamtkapitals der geschlossenen Tauschwirtschaft werden sie deshalb nicht verschwinden, sondern stellen einen gewissen Teil dieses Gesamtkapitals dar. Um die folgende Diskussion nicht zu sehr zu 1 $ 8. Kapital und Einkommen in der Geldwirtschaft. J komplizieren, wollen wir von der Existenz solcher Rechte absehen, Wir können dann den Satz aufrechterhalten, daß das Gesamtkapital der geschlossenen Wirtschaft ausschließlich durch das Realkapital und den Grund und Boden dargestellt wird. Der Besitz von Gütern und Rechten verschafft in der Geldwirtschaft dem Besitzer regelmäßig einen gewissen Ertrag. Dies ist gerade der einheitliche Gesichtspunkt, aus welchem das Kapital in der Geldwirtschaft betrachtet wird. Von diesem Gesichtspunkt pflegt man dieses Kapital auch zuweilen als „„Erwerbskapital‘“ zu bezeichnen. Dem Wort „Vermögen‘‘ wird im geldwirtschaftlich bestimmten Sprachgebrauch meistens ein etwas weiterer Sinn gegeben, es bezeichnet wie das ‚„Kapital‘“ auch eine Geldsumme, aber wenigstens teilweise mit Einschluß des in Geld ausgedrückten Wertes derjenigen materiellen Güter, die wie Möbel und Kunstgegenstände schon an die Konsumenten übergegangen sind und die dann auch nach unserer Begriffsbestimmung dem Realvermögen, nicht aber dem Realkapital zugerechnet werden. Von diesem Gesichtspunkt könnte also das Kapital als Erwerbsvermögen bezeichnet werden. Das Kapital in dem hier angegebenen geldwirtschaftlichen Sinne, d. h. im Sinne einer Geldsumme, die bis auf weiteres in irgendeinem materiellen Gute oder Rechte verkörpert ist, wollen wir im folgenden, uns dem allgemeinen Sprachgebrauch anschließend, einfach als „Kapital‘ bezeichnen. Man könnte das Kapital in diesem Sinne im Gegensatz zum Realkapital als „,Formalkapital‘‘ oder auch als „abstraktes Kapital“ ı bezeichnen. Eine solche Terminologie wäre aber, wenn man sie konsequent durchführen wollte, ziemlich beschwerlich und hat außerdem den Nachteil, vom allgemeinen Sprachgebrauch unnötigerweise abzuweichen. Daß unser allgemeiner, der Geldwirtschaft angepaßter Sprachgebrauch wirklich das Wort Kapital in dem hier angegebenen Sinne einer abstrakten, in Geld ausgedrückten Wertsumme, einerlei durch welche Gegenstände zufällig vertreten, auffaßt, ist unzweifelhaft. In diesem Sinne wird das Wort z. B. gebraucht, wenn man sagt, „diese Eisenbahn erfordert ein Kapital von zehn Millionen Mark‘, „er hat sein ganzes Kapital in ausländischen Staatspapieren angelegt‘, „in diesem unglücklichen Unternehmen ist ein Kapital von hunderttausend Mark vergeudet‘‘, Denselben Sinn hat das Wort Kapital in der Buchführung, z. B. in der Bilanz einer Aktiengesellschaft, wo das Kapital der Gesellschaft unter den Passiven aufgeführt, also von den Aktiven gedeckt wird, aber als eine von den konkreten und vielleicht wechselnden Posten der Aktiven unabhängige Größe aufgefaßt wird. Der allgemeine Sprachgebrauch ist in dieser Beziehung ziemlich bestimmt, und wir können deshalb das einfache Wort Kapital in dem hier angegebenen Sinne verwenden, ohne daß dadurch eine Gefahr des Mißverstehens entsteht. Die Bedingung hierfür ist natürlich, daß der wissenschaftlich bestimmte und 45 Kap. II. Die Tauschwirtschaft. für die Wissenschaft wichtige Begriff des Realkapitals immer mit diesem Wort bezeichnet wird. Das Realkapital ist eine absolute Kategorie jeder Wirtschaftsordnung und ist demnach ebensowohl in’ älteren Wirtschaftsformen wie in der modernen vorhanden gewesen. Vom Kapital in dem hier bestimmten Sinne kann man aber mit Recht behaupten, daß es eine spezielle Erscheinung der Geldwirtschaft ist. Wenn also in den geschichtlichen Darstellungen der wirtschaftlichen Entwicklung z. B. behauptet wird, daß am Ende des Mittelalters das Kapital als ein neuer Faktor des Wirtschaftslebens hervorzutreten begann, sich in den großen Handelsstädten ansammelte und der folgenden ökonomischen und politischen Entwicklung ihren besonderen Charakter gab, so soll dies alles nur heißen, daß die Geldwirtschaft zur angegebenen Zeit auf gewissen Plätzen eine höhere Entwicklung erreicht hatte, daß sich auf diesen Plätzen ein regelmäßiger Markt mit ziemlich starkem Umsatz von Gütern, die wichtige Bestandteile des Realkapitals waren, ausgebildet hatte, daß also solche Güter in einem stetigen Strom durch dieselben Plätze flossen und da gegen Geld gehandelt wurden, und daß diesen Verhältnissen zur Folge die Kaufleute auf diesen Plätzen immer in der Lage waren, ihr Realvermögen verhältnismäßig schnell in der Form von Geld für beliebige Zwecke disponieren zu können und damit eine wirtschaftliche und politische Macht gewannen, die für die folgende Entwicklung von ausschlaggebender Bedeutung wurde. „Die Entstehung des Kapitals‘ ist demnach durchaus nicht als eine Schaffung einer neuen Kategorie konkreter Güter aufzufassen. Es handelt sich hier wesentlich nur um eine starke Intensivierung des wirtschaftlichen Verkehrs, wodurch Güter, die ihrer technischen Art nach schon längst vorhanden waren, in großem Umfang in die Geldwirtschaft eingetreten sind, wobei freilich die gleichzeitige starke Entwicklung der Produktion natürlich nicht übersehen werden darf. Für einen Geschäftsmann, der unter solchen Verhältnissen sein Kapital immer wieder in Geldform disponieren und dazwischen demselben jede beliebige Form geben kann, ist die Auffassung natürlich, nach welcher die in Geld ausgedrückte Wertsumme das Bleibende, das Wesentliche im Kapitalbegriff ist, die wechselnden konkreten Erscheinungsformen des Kapitals dagegen als etwas Zufälliges, Nebensächliches erscheinen. Für diese Auffassung behält das Kapital seine Identität, auch wenn die konkreten Güter, die es darstellen, verkauft und gegen andere ausgetauscht werden. Daher solche allgemein gebräuchliche Ausdrücke, wie z. B. daß das Kapital in Geld „realisiert‘‘ oder „verwandelt‘ wird. Je leichter und häufiger dieser Verwandlungsprozeß wiederholt werden kann, je „beweglicher‘‘, „flüssiger“ erscheint das Kapital. Als „bewegliches Kapital“ ist von diesem Gesichtspunkt das Kapital in dem Maße zu bezeichnen, wie es eine solche Verwandlung 46 8 8. Kapital und Einkommen in der Geldwirtschaft. 6} häufig durchmacht, als „festes Kapital‘ dagegen, wenn es so angelegt ist, daß es auf längere Zeit einer Realisation in Geld entzogen ist. Dieser Unterschied ist aber sehr relativ und fällt gar nicht mit dem von uns oben gemachten Unterschied zwischen beweglichem und festem Realkapital zusammen. Wohl nimmt das bewegliche Realkapital in der ausgebildeten Tauschwirtschaft insofern eine Sonderstellung ein, als es im normalen Verlauf der Produktion von einem Unternehmen zum anderen übergeht, bis es in der Produktion verbraucht oder in festes Realkapital verwandelt wird, oder schließlich als fertiges Produkt an die Konsumtion gelangt. Bei der tauschwirtschaftlichen Organisation der Produktion liegt ein häufiger Umsatz des beweglichen Realkapitals in der Natur der Dinge. Nicht so mit dem festen Realkapital. Es bleibt im normalen Verlauf der Dinge in dem Unternehmen, wo es gebraucht wird, und kann oft gar nicht oder wenigstens nur unter großen Schwierigkeiten und Verlusten in einen anderen Produktionszweig übergeführt werden. Das feste Realkapital stellt also vom geldwirtschaftlichen Gesichtspunkt ein mehr oder weniger festgelegtes Kapital dar. Der geldwirtschaftliche Verkehr hat aber auch diese Festlegung des Kapitals des einzelnen in großem Umfang überwunden, insofern nämlich als Aktien und Pfandbriefe, die dieses Kapital vertreten, auf der Börse regelmäßig gehandelt werden und also jederzeit leicht verkauft werden können. Darin liegt sozusagen eine künstliche Mobilisierung des Kapitals, die das in festem Realkapital, in Grund und Boden oder in langfristigen oder sogar ewigen Darlehen festgelegte Kapital wieder beweglich macht. Die starke Relativität der geldwirtschaftlichen Unterscheidung zwischen beweglichem und festem Kapital tritt in diesen Verhältnissen klar zutage. Das wirtschaftliche Streben, Mittel zur Deckung der Bedürfnisbefriedigung zu schaffen, tritt in der ausgebildeten Geldwirtschaft wesentlich in der Form eines Strebens nach Gelderwerb hervor. Die Geldsumme, die die einzelne Wirtschaft in einer gewissen Periode erwirbt, erscheint dann als das eigentliche „Einkommen‘‘ der Wirtschaft. Die verschiedenen materiellen Güter und Dienste, die das Realeinkommen der Wirtschaft ausmachen, treten in den Hintergrund als spezielle Anwendungen der Geldsumme, während diese als die einheitliche und wesentliche Zusammenfassung des Einkommens aufgefaßt wird, Dies geht so weit, daß auch dasjenige Realeinkommen, das direkt in der eigenen Wirtschaft produziert und konsumiert wird, in Geld geschätzt und mit den etwaigen Geldeinnahmen zusammengerechnet und erst in dieser Form von der allgemeinen Vorstellung als Einkommen aufgefaßt wird. Über das Geldeinkommen kann nach Belieben verfügt werden, die ganze Summe muß aber in der Einkommensperiode verausgabt werden, entweder zur Zahlung der Konsumtion der Wirtschaft oder zum Erwerb A 4 * Kap. II. Die Tauschwirtschaft. von Realkapital, von Forderungen, oder ähnlichen Rechten. Sonst würde ja die Wirtschaft einen Vorrat von materiellem Geld ansammeln und von dieser Möglichkeit, die in Wirklichkeit keine wesentliche Ausnahme vom hier aufgestellten Satz bedeutet ($ 48 am Ende), sehen wir, wie gesagt, in diesem Buche ab. Bei der Definition des geldwirtschaftlich aufgefaßten Einkommens der Einzelwirtschaft ist folgendes zu beachten. Die verschiedenen Geldeinkünfte, die der Wirtschaft zufließen, können nicht in ihrem Ganzen als Einkommen betrachtet werden, denn Abzüge müssen gemacht werden für solche Teile dieser Einkünfte, die in der Wirklichkeit der Wirtschaft nicht zur Verfügung stehen, sondern als Geschäftsunkosten, Zinsen usw. an andere bezahlt werden müssen, sowie auch für solche Einkünfte, die nur ein Kapital darstellen, das schon vorher der Wirtschaft zur Verfügung stand, aber während der Einkommensperiode, z. B. durch Verkauf von Realkapital oder Einkassierung einer Forderung in Geldform „realisiert‘‘ worden ist. Dem Einkommen der Wirtschaft sind die Geldeinkünfte derselben offenbar nur in dem Maße zuzurechnen, als sie, solange sie nicht für die Konsumtion der Wirtschaft verwendet worden sind, das Kapital der Wirtschaft vermehren. Ferner ist jedes Realeinkommen, das in der Wirtschaft produziert oder der Wirtschaft ohne eine entsprechende Geldzahlung von außen zugeführt wird, auch mit seinem in Geld ausgedrückten Wert in derselben Weise und unter denselben Bedingungen wie die Geldeinkünfte dem Einkommen Zzuzurechnen. In geldwirtschaftlichem Sinne läßt sich demnach das Einkommen einer Wirtschaft nur definieren als der in Geld ausgedrückte Gesamt-; wert derjenigen Güter, die für die Konsumtion der Wirtschaft innerhalb‘ einer gewissen Periode in Anspruch genommen worden sind, mit Zu-' schlag der Kapitalvermehrung der Wirtschaft innerhalb derselben! Periode bzw. mit Abzug der Kapitalverminderung. Da die Kapital-ı vermehrung bzw. Kapitalverminderung innerhalb der Periode gleich der Differenz zwischen den Beträgen des Kapitals am Ende und am An- ı fang der Periode ist, kann diese Definition auch so formuliert werden: das Einkommen einer Wirtschaft innerhalb einer bestimmten Periode ist gleich dem in Geld ausgedrückten Wert des Realverbrauches mit Zuschlag des Schlußkapitals und mit Abzug des Anfangskapitals. Diese Definition ist so weit, daß sie auch den Fall mit umfaßt, daß die Kapitalverminderung größer ist als der Wert des Verbrauches und also das „Einkommen‘‘ negativ ist. Auch umfaßt sie die Fälle, wo das Kapital der Wirtschaft negativ ist, z. B. Fälle, wo das Einkommen zum Teil zur Schuldentilgung verwendet wird, -Bilden wir jetzt die Summe aller der so definierten Einkommen in der gesamten Tauschwirtschaft, die wir uns immer als in sich geschlossen denken, und nennen wir diese Summe das Gesamteinkom-48 $ 8. Kapital und Einkommen in der Geldwirtschaft. A) men dieser Gesamtwirtschaift, so ist dieses Einkommen offenbar gleich dem in Geld ausgedrückten Wert des innerhalb der Periode verbrauchten Realeinkommens der Gesamtwirtschaft mit Zuschlag des Schlußkapitals und mit Abzug des Anfangskapitals derselben, also auch gleich dem Wert des Realverbrauches mit Zuschlag der Kapitalvermehrung innerhalb der Periode (bzw. mit Abzug der Kapitalverminderung). Da nun bei dieser Summierung die Forderungen und Schulden einander ausgleichen, und das Kapital der Gesamtwirtschaft gleich dem Gesamtwert des Realkapitals und des Grund und Bodens derselben ist, so folgt, daß das Einkommen der Gesamtwirtschaft gleich ist dem Wert des Realverbrauches mit Zuschlag des Betrages, mit welchem der Gesamtwert des Realkapitals und des Grund und Bodens am Ende der Periode den entsprechenden. Wert am Anfang der Periode überschreitet. Daraus folgt nun der wichtige Satz, daß das Einkommen der Gesamtwirtschaft genau hinreicht, um den ganzen Realverbrauch und außerdem noch den Überschußwert des Realkapitals und des Grund und Bodens zu bezahlen. Fassen wir speziell den einfachen Fall ins Auge, daß alle Einheitspreise in der Periode unverändert geblieben sind, so ist der letztgenannte Überschußwert offenbar gleich dem Werte der Vermehrung des Realkapitals innerhalb der Periode. Die Summe des Realverbrauchs und der Vermehrung des Realkapitals ist aber nach unserer Definition (S. 33) das Realeinkommen. Unter der genannten Voraussetzung können wir also unseren Satz so formulieren, daß das in Geld ausgedrückte Einkommen der Gesamtwirtschaft in jeder gegebenen Periode genau hinreicht, um das ganze Realeinkommen zukaufen. Nunstellt das Realeinkommen das Ergebnis der Produktion während der Einkommensperiode dar. Das Geldeinkommen kauft also dieses Ergebnis der Produktion!). Dieser Satz ist auch richtig für den Fall, daß sich der angenommene Überschuß in ein Defizit verwandelt hat, daß mit anderen Worten das Schlußkapital kleiner als das Anfangskapital ist und die Gesamtwirtschaft also teilweise von ihrem Kapital gelebt hat. In diesem Falle ist nämlich das Realeinkommen offenbar gleich dem Realverbrauch mit Abzug der Verminderung des Realkapitals. Nur der Rest ist als Ergebnis der Produktion während der Einkommensperiode aufzufassen. Der Satz hat also allgemeine Gültigkeit unter der Voraussetzung konstanter Einheitspreise. Bei Behandlung von Fragen, die das Einkommen der Gesam*wirtschaft berühren, ist diese Voraussetzung, daß die Preise in der betreffenden Einkommensperiode konstant bleiben, eigentlich notwendig, denn ohne sie wird die konkrete Bedeutung des Gesamteinkommens schwer-1) Über die Bedeutung einer Vermehrung des materiellen Geldes siehe 8 48 am Ende. Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl. +C ' Kap. II. Die Tauschwirtschaft. lich erfaßbar. Höchstens kann man die Erweiterung der Voraussetzung erlauben, daß die Preise „durchschnittlich‘‘ konstant bleiben. Dabei muß man dann aber von der Voraussetzung ausgehen, daß der Gesamtwert des Realkapitals und des Grund und Bodens nicht durch die Preisveränderung beeinflußt wird, daß also eine Steigerung dieses Werts in der Einkommensperiode lediglich eine Frucht der Produktion ist. Unter dieser Voraussetzung behält aber unser Satz von der notwendigen Übereinstimmung zwischen Geldeinkommen und dem in Geld ausgedrückten Wert der Produktion immer noch seine Geltung” Über diesen Satz ist sehr viel gestritten worden, und es war deshalb wichtig, den Satz genau zu formulieren und streng zu beweisen. Es soll aber nicht verhehlt werden, daß das Ergebnis gewissermaßen formeller Natur ist. Man darf jedenfalls nicht die Meinung hineinlegen, daß jedes Produkt auch verkäuflich sein sollte. Denn ein Produkt, das in der Einkommensperiode produziert ist, am Ende der Periode aber vom Produzenten auf seinem Lager behalten werden muß, muß nach unseren Definitionen mit einem gewissen, gleichgültig welchem Wert zum Kapital des Produzenten und somit auch zu seinem Einkommen in der Periode gerechnet werden, andererseits aber auch mit demselben Geldbetrag dem Wert des Realproduktes der Periode zugeführt werden. Es ist ja eigentlich auch selbstverständlich, daß unverkäufliche Produkte produziert werden können, daß ein vollständiger Absatz für die Produkte nur dann erwartet werden kann, wenn die Produktion in vollständiger Übereinstimmung mit den Wünschen der Kaufkraft geleitet wird. Es kann dann nur bewiesen werden, daß das Sparen als solches keine Beschränkung des Gesamtmarktes für die Produktion bedeutet. Das Einkommen der Einzelwirtschaft zerfällt, wie man findet, in zwei verschiedene Teile, von welchen der eine zum Ankauf von Güterm für den Konsum, der andere zum Ankauf von Realkapital, oder Grund und Boden, oder zum Erwerb von Forderungen, oder anderen Kapital darstellenden Rechten, also mit anderen Worten zur Bildung von Kapital dient. Von dem ersten Teil des Einkommens sagt man, daß er „verbraucht‘ wird. Das übrige Einkommen wird „erspart“. Über die Bedeutung dieses Vorgangs findet man zuweilen sehr unklare Vorstellungen. Es wird unter anderem behauptet, es liege im Sparen eine gewisse Gefahr: wenn nämlich das Sparen allgemein wird und Leute in großer Ausdehnung sich weigern, ihr Einkommen zu verbrauchen, wird es für die Produzenten unmöglich, Käufer für ihre Produkte zu finden, und es muß eine Absatzstockung eintreten, dies würde jedenfalls sicher der Fall werden, wenn ein solches allgemeines Sparen eine längere Zeit fortgesetzt würde. Solchen Vorstellungen gegenüber soll hier nur darauf hingewiesen werden, daß in der Gesamtwirtschaft, wenn wir eine Einkommensperiode mit konstanten Preisen betrachten, 50 $ 8. Kapital und Einkommen in der Geldwirtschaft. i das gesparte Einkommen ebensowohl wie das verbrauchte vollständig zum Ankauf der Ergebnisse der Produktion dient. Der Unterschied ist nur, daß das ersparte Einkommen solche Güter kauft, die Realkapital darstellen, während das verbrauchte Einkommen Güter für die Kon-' sumtion kauft. Dieser Unterschied veranlaßt aber nur, daß die Gesamtproduktion sich in einem bestimmten Verhältnis auf die Herstellung der beiden verschiedenen Güterkategorien richtet. Das Sparen kann also an sich nicht den Absatz der Produktion vermindern. Ebensowenig kann man behaupten, daß die Produktion in einer solchen sparsamen Gesellschaft sich in zu großem Maße der Herstellung von Kapitalgütern zuwendet. Denn die Produktion hat schlechthin den Wünschen der Kaufkraft zu folgen. Die Vorstellung, das allgemeine Sparen könnte nicht ewig fortgesetzt werden, ist auch unrichtig. Sparen in dem Sinne, in welchem wir das Wort hier verstehen, also eine Entziehung des Geldeinkommens vom Verbrauch, ist vom konkreten Gesichtspunkt eine Beschränkung der Bedürfnisbefriedigung zur Ermöglichung einer Kapitalbildung im konkreten Sinne. Daß aber eine stetig fortgehende konkrete Kapitalbildung nicht nur möglich ist, sondern gerade eine unerläßliche Bedingung der stetig fortschreitenden Wirtschaft darstellt, haben wir im vorigen Kapitel (8 6) bewiesen. Wenn in der Einkommensperiode etwa eine allgemeine Preissteigerung eintreten würde, beständen gleichwohl diese Ergebnisse. Denn diese Preissteigerung würde einerseits eine Steigerung des Gesamtwerts des Realkapitals und des Grund und Bodens hervorrufen, anderseits aber auch einen diesem ‚„Wertzuwachs‘“ entsprechenden Zuschuß zum Gesamteinkommen bedeuten. Am klarsten tritt die Bedeutung der stetigen Kapitalbildung in der gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft zutage. Diese kann hier etwas allgemeiner als im vorigen Kapitel definiert werden. In der Geldwirtschaft kann nämlich der wirtschaftliche Fortschritt unter Voraussetzung konstanter Preise durch den Zuwachs des abstrakten Gesamtkapitals gemessen und als gleichmäßig betrachtet werden, wenn dieses Kapital jährlich um einen bestimmten und unveränderlichen Prozentsatz wächst. Bezeichnen wir dieses Kapital mit K, und nehmen wir an, daß K jährlich mit p% wächst, wo also p eine Konstante ist. Dieser Zuwachs des Kapitals ist, wie wir wissen, nur möglich unter Voraussetzung einer gewissen Sparsamkeit. Bezeichnen wir das jährliche Gesamteinkommen mit E, und nehmen wir an, es sei vom Gesamteinkommen jährlich der Teil 1/s, also in absolutem Betrag E/s gespart. Wir werden diese Quote 1/s, die die Sparsamkeit arithmetisch bestimmt, als den „Spargrad‘“ bezeichnen. Offenbar ist nun E = K. Die jährliche Kapitalbildung wächst also mit demselben Prozentsatz wie das Gesamtkapital. Eine in dieser Weise unaufhörlich 5] " Kap. II. Die Tauschwirtschaft. wachsende Kapitalbildung ist also eine notwendige Voraussetzung eines gleichmäßigen Fortschritts. Weiter ist E =05K-Wir können nun auch den Spargrad 1/s, also die relative Sparsamkeit der Bevölkerung, als konstant annehmen. Da die Sparsamkeit eben das für den Fortschritt entscheidende Moment ist, so ist diese Voraussetzung für die gleichmäßig fortschreitende Wirtschaft natürlich. Das Gesamteinkommen E steht dann in unveränderlichem Verhältnis zum Gesamtkapital K. Die praktische Notwendigkeit unserer Voraussetzung leuchtet ein, wenn man bedenkt, daß im entgegengesetzten Fall ein abnorm langsamer Zuwachs des Einkommens durch einen abnorm starken Spargrad ausgeglichen werden müßte, damit die absolute Kapitalbildung die eben bezeichnete normale Entwicklung zeigen könnte. Eine solche Voraussetzung würde aber jeder Erfahrung widersprechen und ist praktisch ausgeschlossen. Wir kommen also zu dem Ergebnis, daß in der gleichmäßig fortschreitenden Tauschwirtschaft sowohl das Einkommen wie seine beiden Teile, der Verbrauch und die Kapitalbildung, mit demselben Prozentsatz wie das Kapital wachsen. Annähernd ist wohl dieser Satz für jede Wirtschaft unter normalen Verhältnissen richtig. Nur für Übergangsperioden dürfte ein beträchtlicher Unterschied im Wachstumstempo für das Kapital und das Einkommen vorhanden sein. Dieses Ergebnis ist insofern wichtig, als es einen Anhaltepunkt für die kritische Beurteilung statistischer Daten über das Wachstum von Einkommen und Kapital bietet. Wir finden auch, daß man das Einkommen der gleichmäßig fortschreitenden Tauschwirtschaft dadurch berechnen kann, daß man das Kapital mit dem Produkt des Fortschrittsprozents und des reziproken Werts des Spargrads multipliziert. Dieser Zusammenhang sollte bei statistischen Berechnungen und Schätzungen nicht außer acht gelassen werden, Für jede sozialpolitische Betrachtung des Fortschrittsproblems ist es natürlich von grundlegender Bedeutung zu erkennen, daß der Verbrauch im großen nicht schneller wachsen kann als das Kapital. Mit dieser Erkenntnis sollten viele schiefe Urteile und unnötige Streitigkeiten vermieden werden können. Nehmen wir z. B. an, das Fortschrittsprozent sei gleich 3, daß also das Kapital K jährlich mit dem Betrag 0,03 K wächst, und setzen wir ferner voraus, daß 1/, des Jahreseinkommens immer gespart wird, so ist nach dem Gesagten das Einkommen gleich 15% des Kapitals. Diese Ziffern dürften für Schweden ungefähr das Richtige treffen, wo Volksvermögen und Volkseinkommen 1908 auf rund 14000 und 2100 Millionen Kronen geschätzt werden können. Eine offizielle Kommission für die Landesverteidigung hat in der Tat das jährliche Zuwachsprozent des Volksvermögens in der Periode 1885—1908 auf 3,18% berechnet. 52 $ 8. Kapital und Einkommen in der Geldwirtschaft. 0 Natürlich kann eine solche Ziffer niemals genau angegeben werden, die angegebene Zahl dürfte aber eine ungefähr richtige Schätzung sein. Sie stellt sicher auch den gleichzeitigen Zuwachs des Volkseinkommens mit ungefährer Richtigkeit dar. Entgegengesetzte Schätzungen dieses Zuwachses müssen auf statistischen Fehlern beruhen. Für die westeuropäische Welt darf man wohl für die Vorkriegszeit ein Fortschrittsprozent von etwa 3% als normal annehmen. Obwohl eine solche Ziffer offenbar nur eine annähernde Gültigkeit haben kann, ist es doch gut, einen Anhaltepunkt für Vergleiche zu haben und an die Notwendigkeit erinnert zu werden, daß im großen der Zuwachs sowohl des Kapitals wie des Einkommens und der jährlichen Kapitalbildung durch dieselbe Zahl bezeichnet werden muß. Die durch die „Denkschrift zur Reichsfinanzreform‘“ (Berlin 1908) zugänglich gemachten Ziffern lassen ein solches Zuwachsprozent als für damalige deutsche Verhältnisse wahrscheinlich annehmbar erscheinen?), 1) In der Periode 1850—1907 ist die Roheisenproduktion der Welt um jährlich 4,2 % gestiegen (Sundbärg, Apercus Statistiques XI). Die Entwicklung der Eisenproduktion kann, wie wir im vierten Buche sehen werden, als für die ganze industrielle Entwicklung charakteristisch angesehen werden. Nehmen wir an, die Lebensmittelproduktion wäre gleichzeitig mit 1,2 % jährlich gestiegen, was bei der tatsächlichen Volksvermehrung und Nahrungsverbesserung nicht unwahrscheinlich ist, und setzen wir ferner voraus, daß die Lebensmittel 1/s des Volkseinkommens repräsentieren, und daß die übrigen ®*/, dieses Einkommens mit dem industriellen Fortschrittsprozent gewachsen sind, so gelangen wir zu einem durchschnittlichen Fortschrittsprozent von 3,2 %. Diese Schätzungen sind natürlich ziemlich unsicher. Es scheint aber, als wäre es immer noch besser, von den betreffenden sehr wichtigen quantitativen Verhältnissen wenigstens eine ungefähre Vorstellung zu haben als gar keine. «+ Dev 54 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. Drittes Kapitel. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. $ 9. Inhalt des Problems. Was die Tauschwirtschaft wesentlich charakterisiert, ist die Existenz einer Masse von Einzelwirtschaften innerhalb der Gesamtwirtschaft, die kraft ihrer produktiven Arbeit oder kraft ihres Besitzes in einer gewissen Periode über bestimmte Geldsummen verfügen, welche sie nach Belieben zum Kauf verschiedener in der Gesamtwirtschaft produzierten Güter für ihre unmittelbare Bedürfnisbefriedigung verwenden. Da nun aber diese Güter immer nur in beschränkten Mengen zu haben sind, müssen offenbar die Bedürfnisse der Einzelwirtschaften in geeigneter Weise beschränkt werden, wobei natürlich die wichtigeren Bedürfnisse nach dem allgemeinen wirtschaftlichen Prinzip den weniger wichtigen vorgezogen werden müssen. Da aber die zur Verfügung stehenden Produktiensmittel, ganz besonders die Arbeit, innerhalb sehr weiter Grenzen in verschiedenen Produktionszweigen verwendet werden können, und also die Güterversorgung von der Richtung, die der gesellschaftlichen Produktion gegeben wird, abhängt, erfordert das allgemeine wirtschaftliche Prinzip ferner noch, daß den Produktionsmitteln die best-) mögliche Verwendung gegeben wird. Dies kann aber nur bedeuten, daß sie in. denjenigen Produktionszweigen verwendet werden sollen, wo sie die wichtigeren Bedürfnisse befriedigen. Die Anwendung des wirtschaftlichen Prinzips in der Tauschwirtschaft hängt also immer von der Frage ab, welche die „wichtigeren‘ Bedürfnisse sind. Es muß offenbar für die ganze Tauschwirtschaft eine gleichmäßige Beschränkung der Bedürfnisse in dem Sinne stattfinden, daß kein weniger wichtiges Bedürfnis vor einem wichtigeren befriedigt wird. Das zentrale Problem der Tauschwirtschaft ist also die Klassifizierung der Bedürfnisse. In der geschlossenen Eigenwirtschaft wird das entsprechende Problem einfach durch den Willen des Leiters der Wirtschaft gelöst. Indem er den verschiedenen Bedürfnissen eine verschiedene Bedeutung beimißt, ist er in der Lage, eine bestimmte Grenzlinie für die Bedürfnisbefriedigung zu ziehen und gleichzeitig der Produktion eine bestimmte Richtung zu geben. In der Tauschwirtschaft fehlt dieser einheitliche Wille, es ist eben für die Tauschwirtschaft charakteristisch, daß jede Einzelwirtschaft selbst, innerhalb der ihr zur Verfügung stehenden Geldmittel, die spezielle Art der Bedürfnisbefriedigung zu wählen hat. Gleichwohl müssen die Bedürfnisse sämtlicher Einzelwirtschaften nach ihrer relativen Bedeutung geordnet werden, jedenfalls insofern, als eine Grenze zwischen den Bedürfnissen, die befriedigt werden sollen, und den $ 9. Der Inhalt des Problems. J übrigen gezogen werden muß. In Übereinstimmung hiermit muß auch die ganze Produktion geleitet werden. Wie dies tatsächlich geschieht und welche Organisation der Tauschwirtschaft für diesen Zweck erforderlich ist, das sind Fragen, die wir im vorliegenden Kapitel zu beantworten haben. Die Wirtschaftswissenschaft hat natürlich in erster Linie die wirtschaftlichen Tatsachen, so wie sie im wirklichen Leben hervortreten, zu schildern und in ihrem inneren Zusammenhang zu erklären. Das wirkliche Wirtschaftsleben bietet aber eine solche Fülle von Details, daß ein Überblick erst gewonnen werden kann, wenn man das Typische, das Normale unter Abstraktion von Einzelheiten und Abweichungen von untergeordneter Bedeutung darzustellen sucht. Es gilt also_hier zu zeigen, wie .im Wesentlichen, in den großen Grundzügen das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft verwirklicht wird. Die Wirtschaftswissenschaft hat aber noch eine andere Aufgabe, nämlich die Prüfung der Einrichtungen des wirklichen Wirtschaftslebens auf den Grad ihrer Notwendigkeit. /Es soll also hier zunächst eine Tauschwirtschaft untersucht werden, von welcher nur vorausgesetzt wird, daß sie die Forderungen des wirtschaftlichen Prinzips, also die gleichmäßige Beschränkung der Bedürfnisse und die wirtschaftliche Leitung der Produktion, erfüllt. /Es ist natürlich immer ein Vorteil, die Tauschwirtschaft zunächst in diesen ihren allgemein gültigen Zügen zu studieren. Dadurch wird das Wesentliche in den tatsächlichen wirtschaftlichen Vorgängen in den Vordergrund und in möglichst klare Beleuchtung gerückt. Vor allem muß man vermeiden, von vornherein solche spezielle Voraussetzungen über die Organisation der Tauschwirtschaft einzuführen, die für das wirkliche Wirtschaftsleben auch nicht annähernd allgemeine Geltung haben und für die Erfüllung des wirtschaftlichen Prinzips ohne wesentliche Bedeutung sind. Das vorliegende Problem kann mit Vorteil in zwei verschiedenen Stufen behandelt werden. Erstens können wir nämlich unsere Aufmerksamkeit auf die Frage, wie in der Tauschwirtschaft eine gleichmäßige Beschränkung der Bedürfnisse erreicht wird, und auf den begrifflichen Inhalt dieser Gleichmäßigkeit richten. Danach müssen wir aber auch untersuchen, wie die zur Verfügung stehenden Produktivkräfte auf die verschiedenen Produktionszweige verteilt werden und wie dadurch eine in Übereinstimmung mit den Bedürfnissen geleitete Produktion der Tauschwirtschaft gesichert wird. Diese beiden Fragen bilden natürlich nicht zwei getrennte Probleme, sondern nur verschiedene Seiten eines und desselben Problems, nämlich die mit Hinsicht auf die gegebenen Bedürfnisse wirtschaftlichste Anwendung der Produktivkräfte- Wenn wir die Untersuchung dieses Problems zunächst auf die Frage, wie die Bedürfnisse geregelt werden, beschränken, ist dies damit gleichbedeutend, daß wir die Regulierung der Bedürfnisse zunächst 55 56 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. unter der vereinfachenden Voraussetzung einer gegebenen unveränderlichen Produktion, also unter der Voraussetzung, daß die Mengen der der Bedürfnisbefriedigung in jedem Zeitabschnitt zur Verfügung stehenden fertigen Genußgüter im voraus fixiert sind, studieren. Wenn wir diese Voraussetzung später fallen lassen, haben wir das ganze Problem der Verwirklichung des wirtschaftlichen Prinzips in der Tauschwirtschaft vor uns. In dieser Ordnung soll das Problem im folgenden in Angriff genommen werden. $ 10. Die Beschränkung der Bedürfnisse. Fallder Kollektivbedürfnisse. Mit dem Gelde, das die Einzelwirtschaften für ihre Bedürfnisbefriedigung auszugeben bereit sind, stellen sie gewisse Ansprüche an die Güterversorgung der gesamten Tauschwirtschaft. Da diese Güterversorgung immer im Zeichen der Knappheit steht, müssen die Ansprüche irgendwie begrenzt werden, d. h. es müssen gewisse Ansprüche von der Befriedigung ausgeschlossen werden. Dies geschieht durch die Preisbildung. Bei der Begrenzung der Geldmittel, die für Verbrauchszwecke ausgegeben werden dürfen, bedeutet die Notwendigkeit, bestimmte Preise für die verschiedenen Güter ‚zu bezahlen, eine Begrenzung der Ansprüche, die auf die Versorgung der Einzelwirtschaften mit verschiedenen Gütern gestellt werden. Die Preisbildung hat also die sozialökonomische Aufgabe, die Ansprüche auf Güter so weit zu beschränken, daß sie mit den zur Verfügung stehenden Mitteln befriedigt werden können. - Indessen findet man bei näherer Betrachtung der hier vorliegenden Aufgabe, daß die Güter in bezug auf die Möglichkeit, die Ansprüche auf sie durch Feststellung von Preisen zu begrenzen, sich sehr verschieden verhalten. Oft können die Ansprüche auf die Güterversorgung durch Ausschließung gewisser individueller Ansprüche vermindert werden. Dies ist z. B. der Fall für alle Verbrauchsgüter, die der unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung dienen, überhaupt, wie man leicht sieht, für alle Güter, die von dem einzelnen Konsumenten in exklusiver Weise in Anspruch genommen werden. Wenn z. B. der Verbrauch der Kartoffel in den Einzelwirtschaften vermindert wird, ist auch der Anspruch, den die‘ Gesamtwirtschaft auf ihre Versorgung mit Kartoffeln stellt, entsprechend beschränkt. Es gibt aber auch große wichtige Klassen von Gütern, für welche dies nicht zutrifft. Dahin gehören vor allem die dauerhaften Güter, die gleichzeitig von mehreren Personen gebraucht werden können. Wenn man die einzelne Person, z. B. vom Gebrauch einer Brücke ausschließt, so werden $ 10. Die Beschränkung der Bedürfnisse. I. ; dadurch die Ansprüche auf die Güterversorgung der Gesamtwirtschaft nicht im mindesten beschränkt, wenigstens nicht, wenn man annimmt, daß die Abnutzung der Brücke durch ihren Gebrauch so klein ist, daß sie vernachlässigt werden kann. Soll überhaupt der Bedarf an einer Brücke befriedigt werden, so muß die Brücke gebaut werden. Ist sie einmal da, kann sie innerhalb gewisser Grenzen in einem gegebenen Zeitraum beliebig oft benutzt werden. Eine Beschränkung der Zahl dieser Benutzungen hat keine Bedeutung für die übrige Güterversorgung, setzt keine Güter oder Produktionskräfte frei für anderweitige Verwendung. Eine wirkliche Beschränkung der Ansprüche auf die Güterversorgung kann hier nur in dem Moment stattfinden, wo die Frage entsteht, ob und wie eine neue Brücke gebaut werden soll. Durch den Preis, der für den Neubau bezahlt werden muß, sowie auch durch den davon abhängigen, aber auch von anderen Faktoren mit bestimmten Preis der jährlichen Benutzung der neuen Brücke wird dann eine bestimmte Grenze für die Ansprüche gestellt. Das Geld muß irgendwie von den Interessenten aufgebracht werden, Dies kann geschehen durch Erhebung einer Abgabe für jede Benutzung der Brücke oder auch durch Beiträge, die dann im allgemeinen von den Interessenten zwangsweise erhoben werden müssen. Die erste Methode hat den praktischen Nachteil, daß sie leicht die Benutzung unter die mögliche beschränkt und insofern eine Beschränkung der Bedürfnisbefriedigung ohne entsprechende Beschränkung der Ansprüche auf die Güterversorgung bedeutet, und ferner, daß sie oft unverhältnismäßig große Kosten für die Abgabeerhebung veranlaßt. Aus diesen Gründen hat man bekanntlich in neuerer Zeit immer allgemeiner die alten Brücken- und Wegegelder fallen lassen und ist dazu übergegangen, die Kosten durch Erheben von Zwangsbeiträgen in der einen oder anderen Form zu decken. Was in diesem speziellen Beispiele ausgeführt worden ist, gilt allgemein für diejenigen dauerhaften Güter, die eine, natürlich innerhalb gewisser Grenzen, beliebige Zahl von Benutzungen gestatten, in gewissem Grade auch von einigen persönlichen Leistungen, wie z. B. Orchestermusik im Freien, welche, wenn sie einmal dargeboten werden, ebensowohl von einer größeren Zahl von Personen genossen werden können. In den bisher betrachteten Fällen ist die Erhebung einer Abgabe als Bedingung für die Inanspruchnahme des Gutes, wenn auch vielleicht unzweckmäßig, doch immerhin möglich. Es gibt aber auch eine sehr wichtige Gruppe von Fällen, wo eine solche Möglichkeit ausgeschlossen ist. Es handelt sich hier um solche Leistungen, die allen Personen innerhalb einer gewissen Kategorie ohne irgendwelches Zutun ihrerseits zugute kommen. Wir haben nämlich )in bezug auf die Bedürfnisbefriedigung zwischen einer aktiven und einer passiven zu unterscheiden. Im ersten Falle setzt die Bedürfnisbefriedigung eine aktive Tätigkeit 57 58 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. der betreffenden Person voraus. Dies ist z. B. der Fall, wenn jemand ißt, das Theater besucht oder über eine Brücke geht. In solchen Fällen kann die Zahlung eines gewissen Preises als Bedingung für den Genuß des Gutes aufgestellt werden, es ist möglich, diejenigen Personen, die den Preis nicht zahlen wollen, vom Genuß des Gutes auszuschließen. Im zweiten Falle dagegen setzt die Bedürfnisbefriedigung des einzelnen keine aktive Tätigkeit, ja nicht einmal eine Willensäußerung seinerseits voraus, die Bedürfnisbefriedigung ist eine rein passive. Dies ist, um ein ganz einfaches und deutliches Beispiel zu wählen, der Fall, wenn ein Land durch geeignete Maßnahmen gegen eine drohende Choleraepidemie geschützt wird. Sobald ein effektiver Schutz einmal geschaffen ist, kommt derselbe ohne weiteres allen Einwohnern des Landes zugute, mögen. sie es wünschen oder nicht, ja auch wenn sie von der ganzen Sache keine Ahnung haben. Es ist unter solchen Umständen nicht möglich, die Zahlung eines gewissen Preises zur Bedingung für die Inanspruchnahme des betreffenden Dienstes zu machen. Der einzelne kann einfach nicht vom Genuß des Gutes ausgeschlossen werden. Solche Bedürfnisse, die seitens des einzelnen in dieser rein passiven Weise befriedigt werden, müssen offenbar von einer Gesamtheit versorgt werden, sie sind ihrem Wesen nach sozial. Wir werden sie als reine oder absolute Kollektivbedürfnisse, die Güter, die unmittelbar zu ihrer Befriedigung dienen, als reine und absolute Kollektivgüter bezeichnen. Die Befriedigung solcher Bedürfnisse ist im allgemeinen nur möglich durch Erhebung von Zwangsbeiträgen von den Interessenten. Die Beschränkung der Kollektivbedürfnisse liegt im Preise, der von der Gesamtheit für die Befriedigung des gesamten Kollektivbedürfnisses bezahlt werden muß. Die Stelle, die in dieser Beziehung für die Gesamtheit zu beschließen hat, muß erwägen, welche Bedeutung dem Kollektivbedürfnis zugemessen werden soll und diese Bedeutung in Relation zur Bedeutung der individuellen Bedürfnisse der Einzelwirtschaften setzen. In den oben berührten Fällen, wo die Zahlung eines Preises seitens der einzelnen Person wohl als die Bedingung ihrer Bedürfnisbefriedigung gestellt werden kann, wo aber die Ansprüche auf die Güterversorgung dadurch nicht geregelt werden und wo deshalb eine Gesamtheit zweckmäßig die Zahlung des Gesamtpreises übernimmt, können wir in relativem Sinne von Kollektivbedürfnissen und Kollektivgütern sprechen. Den Gegensatz zu den Kollektivbedürfnissen bilden die individuellen Bedürfnisse, deren Befriedigung für die einzelne Person eine bestimmte individuelle Inanspruchnahme von Gütern voraussetzt, und die demnach durch Feststellung von Preisen, die der einzelne für diese Güter zu zahlen hat, begrenzt werden. Die Kollektivbedürfnisse bilden in der modernen zivilisierten Gesellschaft eine sehr umfassende Gruppe. Das oben als Beispiel gewählte $ 10. Die Beschränkung der Bedürfnisse. I. edürfnis, sich gegen Infektionskrankheiten zu schützen, kann als Typus einer ganzen Reihe von Kollektivbedürfnissen dienen. Wir haben hier u. a. das Bedürfnis eines Volkes nach persönlicher und Rechtssicherheit im Innern, nach Schutz gegen äußere Feinde usw. zu nennen. Zur Befriedigung solcher umfassender Kollektivbedürfnisse ist eine große wirtschaftliche Zwangsorganisation, der Staat, erforderlich. _Selbstverständlich ist mit dieser Bestimmung des Wesens des Staates dasselbe nicht erschöpfend charakterisiert. Vom Gesichtspunkt der Wirtschaftswissenschaft aber ist der Staat eben als eine solche große Zwangsorganisation zur Befriedigung von allgemeinen Kollektivbedürfnissen ines Volkes aufzufassen und die wesentliche Funktion des Staates in derjenigen wirtschaftlichen Tätigkeit, die für diese Bedürfnisbefriedigung erforderlich ist, zu erblicken. Erst von diesem Gesichtspunkt aus tritt die Notwendigkeit des Staates, auf welche so viele dunkle Phrasen verschwendet werden, auf Grund rein wirtschaftlicher Erwägungen klar zutage. Diese in der Natur der reinen Kollektivbedürfnisse begründete Notwendigkeit sollte zum Ausgangspunkt der ganzen Finanzwissenschaft gemacht werden. Erst dadurch bekommt diese Spezialwissenschaft einen festen Kern, der wesentliche und notwendige Umfang derselben wird von Anfang an mit logischer Notwendigkeit bestimmt und sie wird, was sehr wichtig ist, in ihren organischen Zusammenhang mit der gesamten Wirtschaftswissenschaft gestellt. | Es gibt aber auch Kollektivbedürfnisse mehr lokaler Art, die ZWECK mäßig von kleineren lokalen Zwangsorganisationen versorgt werden. Is typisches Beispiel kann die Eindämmung des Bodens gegen die See dienen. Sobald solche Dammanlagen von hinreichender Stärke und mfang geschaffen sind, dienen sie zum Schutz eines gewissen Areals, Ile Grundbesitzer innerhalb dieses Areals ziehen Vorteil von der Anage, und zwar in rein passiver Weise, so daß es nicht möglich ist, die Zahlung eines Beitrags als Bedingung für die Teilnahme am Nutzen zu stellen. Wir haben also hier wiederum das reine Kollektivbedürfnis vor uns. Die Befriedigung desselben erfordert offenbar eine Zwangsrganisation der beteiligten Grundbesitzer, also eine Organisation lokaler rt. Das erwähnte Bedürfnis ist in der Tat eines derjenigen Kollektivbedürfnisse, welche die Bildung der frühesten kommunalen Organisajonen veranlaßt haben. Ein anderes Beispiel solcher lokalen Kollektivbedürfnisse ist das Bedürfnis der Straßenbeleuchtung. Wenn die Straßen beleuchtet werden, wird dieser Vorteil von allen Benutzern der Straßen genossen, ohne daß dafür irgendwelche besondere aktive Tätigkeit nötig wäre, und es ist unmöglich, die Leute, die überhaupt das Recht der Straßenbenutzung haben, vom Genuß der Beleuchtung auszuschließen, oder ihnen gegenüber die Zahlung einer besonderen Abgabe zur Beingung dieses Genusses zu machen. Die Straßenbeleuchtung ist unter solchen Umständen ein reines Kollektivbedürfnis, für welches SE 5C 60 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. zwangsweise erhoben werden müssen. Die angeführten Beispiele dürften genügen, um die wirtschaftliche Natur und Notwendigkeit der Gemeinde als lokaler Zwangsorganisation zur Befriedigung lokaler Kollektivbedürfnisse klarzustellen. Die Zwangsbeiträge, die von den jetzt genannten Zwangsorganisationen eingehoben werden, nennt man Steuern im allgemeinsten Sinne des Wortes. Die Finanzpolitik hat aber oft Gewicht darauf gelegt, daß zur Deckung solcher Kollektivbedürfnisse, die nur einen engeren Kreis von Interessenten berühren, soweit möglich eben nur dieser Kreis herangezogen werden soll. Die auf einen solchen speziellen Interessenkreis beschränkten Zwangsbeiträge hat man dann von den allgemeinen Steuern als spezielle „Beiträge‘“ unterschieden. Wie schon bemerkt, muß die Stelle, die die Ausgaben der betreffenden Zwangsorganisation bestimmt, es verstehen, die Bedeutung der Kollektivbedürfnisse im Verhältnis zur Bedeutung der individuellen Bedürfnisse der Einzelwirtschaften abzuschätzen und demgemäß die Steuerlast zu begrenzen. Es ist eine sehr allgemeine Erscheinung, daß die Organe der kollektiven Bedürfnisbefriedigung ihre Wirksamkeit immer weiter auf die Befriedigung von Bedürfnissen erstrecken, die nur im relativen Sinne als kollektiv bezeichnet werden können oder die an sich rein individuell sind, deren Befriedigung aber auch ein gewisses kollektives Interesse hat. Als Beispiele einer kollektiven Bedürfnisbefriedigung der ersten Art haben wir schon den Bau von Brücken und Straßen, der heutzutage von Gemeinden verschiedener Ordnung oder vom Staate als kollektive durch Steuern zu deckende Aufgabe übernommen wird, angeführt. Als Beispiel einer kollektiven Bedürfnisbefriedigung der zweiten Art kann das ganze öffentliche Unterrichtswesen, sofern der Unterricht, wie meistens der Fall ist, umsonst oder unter den Kosten dargeboten wird gelten. Wohl hat der einzelne in erster Linie Interesse an seiner Ausbildung für seine künftige Wirksamkeit, das Bedürfnis des Unterrichts und der Erziehung ist demgemäß in erster Linie ein Individualbedürfnis, dessen Befriedigung von der Zahlungswilligkeit der betreffenden Person oder ihrer Familie abhängig gemacht werden kann. Indessen hat auch. die Gesamtheit ein sehr wesentliches Interesse daran, daß die allgemeine Volkserziehung auf die höchstmögliche Stufe gebracht wird, insofern nämlich — um die Sache nur rein wirtschaftlich zu betrachten — die Ergiebigkeit der gesellschaftlichen Produktion, von welcher in der ausgebildeten Tauschwirtschaft jedermann wirtschaftlich absolut abhängig ist, durch eine gute Volkserziehung befördert wird. Von diesem Gesichtspunkt aus kann also die Volkserziehung auch als kollektives Interesse betrachtet werden. Die moderne Sozialpolitik hat in dieser Art einer Menge von Bedürfnissen einen gewissen kollektiven Charakter gegeben. Man braucht nur an die vielen Maßnahmen der sozialen Hygiene, z. B. an freie oder sehr billige Volksbäder usw. zu denken. Jede 11. Die Beschränkung der Bedürfnisse. II. \ solche Ausdehnung der kollektiven Bedürfnisbefriedigung bedeutet offenbar ein Eingreifen der öffentlichen Gewalt auf dem Gebiete der Einzelwirtschaft, indem gewisse Individualbedürfnisse als besonders wichtig gekennzeichnet werden und die Gesamtheit der Einzelwirtschaften gezwungen wird, die ihr zur Verfügung stehenden Mittel in größerem Umfang zur Befriedigung dieser Bedürfnisse zu verwenden, als sie bei freier Wahl der Einzelwirtschaften getan haben würde. In dieser Weise wird offenbar das Gebiet der den Verbrauch frei regelnden Tätigkeit der Einzelwirtschaft beschränkt. Staat und Gemeinde sind nicht die einzigen Zwangsorganisationen zur Befriedigung kollektiver Bedürfnisse, deren sich die moderne Gesellschaft bedient. Es bestehen daneben auch tatsächliche, wenn auch nicht öffentlich autorisierte Zwangsorganisationen für gewisse spezielle wirtschaftliche Zwecke. Als solche können die Fachverbände der Arbeiter, sowie auch die der Arbeitgeber betrachtet werden. Das Interesse der Arbeiter an einer Lohnerhöhung ist unter modernen industriellen Verhältnissen wesentlich ein kollektives: wenn eine Lohnerhöhung einmal durchgesetzt ist, kommt sie meistens allen Arbeitern im Fache zugute, ohne Rücksicht auf deren Angehörigkeit zum Fachverband der Arbeiter, also auch denjenigen Arbeitern, die zu den Streikkosten nicht beigetragen haben. Das einzige Mittel, alle Interessenten zur Zahlung der Kosten heranzuziehen, ist hier, wie bei jedem Kollektivbedürfnis, die Zwangsorganisation. Ähnlich liegen die Verhältnisse für die Arbeitgeber. Diese Beobachtung kann zur vollständigeren Beleuchtung der Natur der Kollektivbedürfnisse durch Zwangsorganisationen dienen. Die Vertreter der Zwangsorganisationen zur Befriedigung von Kollektivbedürfnissen treten in der Gesamtwirtschaft an die Seite der Einzelwirtschaften als Konsumenten, welche Ansprüche auf die Güterversorgung stellen. Wenn man also die Kollektivwirtschaften als besondere Einzelwirtschaften betrachtet, gewinnt man eine Vereinfachung des Problems der Bedürfnisbegrenzung in der Tauschwirtschaft. Die Ansprüche auf die Güterversorgung treten dann als eine einheitliche Masse auf und es_gilt_ zu untersuchen, wie es möglich ist, diese Ansprüche durch die Preisbildung so zu reduzieren, daß sie mit der zur Verfügung stehenden Gütermenge befriedigt werden können. Zu dieser Frage gehen wir jetzt über. $ 11. Die Beschränkung der Bedürfnisse. Allgemeiner Fall. Es läßt sich eine Gesellschaft denken, in der die Gesamtheit die ganze Bedürfnisbefriedigung für alle Mitglieder der Gesellschaft autoritativ reguliert, wo nicht nur die kollektive, sondern auch die indivi-6] 62 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. duelle Bedürfnisbefriedigung von einer Zwangsorganisation übernommen wird, und wo also kein Platz für die Ordnung des individuellen Verbrauchs durch Einzelwirtschaften gelassen ist. Man nennt eine solche Gesellschaft eine kommunistische. Die Familie stellt in der heutigen Wirtschaftsordnung in gewissem Sinne eine kommunistische Wirtschaft dar, Den Namen kommunistische Gesellschaft oder Wirtschaftsordnung müssen wir jedoch einer etwas größeren Geseilschaft vorbehalten, die wenigstens in der Hauptsache eine geschlossene Wirtschaft mit einheitlicher Regulierung der ganzen Konsumtion bildet. Beispiele solcher kommunistischen Gesellschaften hat man in kommunistischen Kolonien, vorwiegend religiöser Art, die von Zeit zu Zeit gegründet worden sind und in einigen Fällen ziemlich lange bestanden haben, meistens aber schnell der Auflösung verfallen sind. Den Gegensatz zu einer solchen kommunistischen Wirtschaftsordnung bildet die Tauschwirtschaft, die, wie schon in $ 7 ausgeführt, eben durch die Existenz selbständiger privater Konsumtionswirtschaften mit freier Wahl der Bedürfnisbefriedigung innerhalb der ihnen zur Verfügung stehenden Geldmittel wesentlich charakterisiert wird. Es kann keinem Zweifel unterliegen, daß die zivilisierte Menschheit diese freie Wahl der Bedürfnisbefriedigung für die einzelne Person oder für die Familie sehr hoch schätzt. Wohl kommt ein Eingreifen der kollektiven Wirtschaft auf dem Gebiete der individuellen Bedürfnisbefriedigung, wie schon hervorgehoben, in der Form vor, daß gewisse Nützlichkeiten, wie z. B. Bäder und Bücher, umsonst oder zu herabgesetztem Preis gewissen Klassen zur Verfügung gestellt werden. Es handelt sich hier aber nur um Ausnahmefälle, die nicht als wesentliche Beschränkung der freien individuellen Konsumtion aufgefaßt werden. Die freie Konsumtionswahl der Einzelwirtschaft muß sicher als eins der allerwesentlichsten Elemente unserer Wirtschaftsordnung betrachtet werden. Unsere Wirtschaftsordnung ist in ihrem innersten Wesen der Gegensatz zum Kommunismus, / Unsere Aufgabe ist nun zu untersuchen, wie_das Problem der notwendigen Beschränkung der Bedürfnisbefriedigung in der Tauschwirtschaft gelöst wird. Wir behandeln in diesem Paragraphen zunächst den sehr vereinfachten theoretischen Fall, daß die der unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung dienenden Güter in bestimmten Mengen vorhanden sind oder vielmehr, da die Versorgung der Gesellschaft mit Gütern nur durch einen fließenden Strom, nicht durch einen gegebenen Vorrat möglich ist, innerhalb eines gewissen Zeitraums in bestimmten Mengen zur Verfügung stehen. Jede dieser Mengen werden wir als das Angebot des betreffenden Gutes bezeichnen. Die Voraussetzung dieses Paragraphen ist die, daß das Angebot bei jedem der unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung dienenden Güter eine gegebene Größe des Problems ist. Wir schließen damit für den Augenblick alle jene schwierigen Fragen aus, die $ 11. Die Beschränkung der Bedürfnisse. II. 3 mit der Regulierung der Güterversorgung verknüpft sind, und mit welchen wir uns in den folgenden Paragraphen zu beschäftigen haben werden. Wir machen ferner die vereinfachende Voraussetzung, daß die Geldsumme, die jede Einzelwirtschaft für ihre Bedürfnisbefriedigung im betreffenden Zeitraum ausgibt, gegeben ist. In unserer bestehenden Wirtschaftsordnung werden nun die Ansprüche der Einzelwirtschaft auf die Güterversorgung dadurch geregelt, daß auf alle Güter Preise gesetzt werden, die bezahlt werden müssen, wefin die Einzelwirtschaft in den Besitz der Güter gelangen will. Da die Geldmittel, die die Einzelwirtschaft für ihren Verbrauch ausgeben kann und will, beschränkt sind, hat diese Preisbildung die Wirkung, daß die Einzelwirtschaft ihren Verbrauch nach verschiedenen Richtungen hin so beschränkt, daß diese Mittel zu einer möglichst gleichförmigen Bedürfnisbefriedigung hinreichen. Durch genügend hohe Preise kann also erreicht werden, daß die Ansprüche der Konsumtion nach allen Richtungen hin so weit beschränkt werden, daß sie eben mit den zur Verfügung stehenden Mengen der verschiedenen für die Konsumtion bestimmten Güter befriedigt werden können. Diese Beschränkung der Ansprüche der Konsumtion ist für den in diesem Paragraphen betrachteten Fall die Aufgabe der Preisbildung. Die Notwendigkeit dieser Aufgabe liegt darin, daß der” Streit der Konsumenten um die Güter in der Tauschwirtschaft nur bei einer angemessenen Höhe der Preise geschlichtet werden kann. Die angegebene Methode zur Beschränkung der Ansprüche der Konsumenten ist offenbar diejenige, die unter allen denkbaren der Freiheit der Konsumtionswahl der Einzelwirtschaft den größtmöglichen Spielraum gewährt. Da natürlich die Beschränkung der Konsumtion strenger sein muß, je größer die Knappheit der Güter im Verhältnis zu den Ansprüchen der Konsumtion ist, und also die Preisbildung wesentlich von dieser Knappheit der Güter bestimmt wird, finden wir, daß die angegebene Aufgabe der Preisbildung eben ein Ausdruck für das schon im ersten Paragraph allgemein gekennzeichnete Prinzip der Knappheit ist. Das Prinzip der Knappheit besteht also für die Tauschwirtschaft in der Notwendigkeit, die Konsumtion durch den Druck der Preisbildung in Übereinstimmung mit einer knappen Güterversorgung zu bringen. In diesem Prinzip, in welchem die sozialökonomische Notwendigkeit der Preisbildung hervortritt, liegt zugleich, wie wir jetzt sehen werden, der allgemeine und wesentliche Bestimmungsgrund der Preisbildung. Das Prinzip der Knappheit hat in der Tat fundamentale Bedeutung für die Theorie der Preisbildung und damit auch für die ganze ökonomische Theorie. Wenn ein Gut nur in einem einzelnen Exemplar vorhanden ist, muß der Preis offenbar so hoch gesetzt werden, daß alle Käufer, bis auf einen einzigen, ausgeschlossen werden. Wenn wohl mehrere Güter derselben 0; . “ 64 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. Kategorie vorhanden sind, aber alle von etwas verschiedener Beschaffenheit, wie z. B. Villen in einer Villenstadt, müssen die Preise ebenfalls so gestellt werden, daß jedes Haus nur einen Käufer findet. Mit Bezug auf diejenigen Güter, die in Massen so gleichförmig hergestellt werden, daß ein Exemplar ein anderes vertreten kann, stellt sich das Problem der Preisbildung etwas verschieden. In der Regel wird für jede solche Ware ein einheitlicher Preis bestimmt, dies vornehmlich aus dem Grunde, weil es schwierig, wenn nicht unmöglich ist, einen Unterschied zwischen den verschiedenen Käufern zu machen und die Ware dem einen billiger, dem anderen teuerer zu verkaufen. Jedoch finden wir auch Ausnahmen von dieser Regel, indem die Verkäufer sich bemühen, den reicheren Käufern, wenn möglich, einen höheren Preis abzufordern. In der Ärztepraxis z. B. ist die Gewohnheit vorherrschend, die reicheren Patienten mehr bezahlen zu lassen, und nicht selten kommen nach der wirtschaftlichen Lage der Patienten mehrfach abgestufte Taxen vor. Aber auch für vollständig gleichmäßige Massenartikel findet man Versuche zu solchen Preisabstufungen. So z. B. ist der aufgedruckte Preis eines Stücks einer gewissen englischen Seife 6 Pence und die Seife wird auch zu diesem Preis in den.Läden des Westens Londons an das reiche Publikum verkauft, während man in anderen Teilen derselben Stadt dieselbe Seife zu einem niedrigeren, verschiedengradig herabgesetzten Preise kaufen kann. Daß ähnliche Preisabstufungen für Kleider und Modewaren überall gewöhnlich sind, ist wohlbekannt, aber auf diesem Gebiet läßt sich immer einwenden, daß Qualität, Schnitt usw. doch etwas verschieden sind, und daß diese Verschiedenheiten den Preisunterschied bedingen. Umgekehrt findet man auch zuweilen, daß die ärmste Bevölkerung höhere Preise zu bezahlen hat. Solche Erscheinungen sind wohl aber wenigstens in der Hauptsache aus den höheren Kosten bei den sehr kleinen Verkäufen, aus den häufigen Verlusten usw. zu erklären. Meistens stößt aber die Differenzierung des Preises für ein und dasselbe Gut auf zu große Schwierigkeiten, weil natürlich alle Käufer in der Regel zum billigsten Preise zu kaufen beanspruchen. Die gleichförmige Preisbildung, die für jedes Gut einer bestimmten einheitlichen Beschaffenheit auf einem und demselben Platze und unter denselben Verkehrsbedingungen nur einen Preis hat, ist deshalb die Regel. Sobald aber der Gegenstand des Verkaufs Verschiedenheiten irgendwelcher Art aufweist, können natürlich auch verschiedene Preise berechnet werden. Inwieweit diese Verschiedenheiten in objektiven Verhältnissen gegründet sind, oder wirklich auch eine Differenzierung des Preises eines einheitlichen Gutes mit enthalten, können wir erst im Zusammenhang mit einer Untersuchung der Produktion beurteilen. Wir lassen hier solche Frage beiseite und fassen einen Zustand ins Auge, wo nur $ 11. Die Beschränkung der Bedürfnisse. II. “5 absolut gleichförmige Waren oder Dienste zu einheitlichen Preisen verkauft werden. Wenn die Preise aller Güter gegeben sind, können wir voraussetzen, daß alle Faktoren bestimmt sind, von welchen die Einzelwirtschaft ausgeht, wenn sie über ihren Verbrauch beschließt; die Menge, die die Einzelwirtschaft für ihre Bedürfnisbefriedigung von jedem einzelnen Gute in der betrachteten Periode kaufen will, ist dann bestimmt. Man nennt diese Menge die „Nachfrage‘ der Einzelwirtschaft nach dem betreffenden Gut. Bildet man für ein bestimmtes fertiges Gut die Summe der von sämtlichen Einzelwirtschaften nachgefragten Mengen desselben, erhält man die Gesamtnachfrage des Gutes in der betreffenden Tauschwirtschaft, Diese Gesamtnachfrage muß nun bei Gleichgewicht innerhalb jeder gegebenen Periode das Gesamtangebot decken, weil es eben nach dem Prinzip der Knappheit die Aufgabe der Preisbildung ist, die Nachfrage nach jedem einzelnen Gut genau so viel zu beschränken, daß das Angebot für die Versorgung der Nachfrage hinreicht. Dasselbe muß für jedes der übrigen fertigen Güter zutreffen. Die Reihe von Bedingungen, die man in dieser Weise-erhält, genügt im allgemeinen, um das Preisbildungsproblem zu bestimmen. Denn wenn einmal diese Bedingungen erfüllt sind, muß jede Veränderung eines Preises die Nachfrage nach den verschiedenen Gütern verändern und folglich die Übereinstimmung zwischen Angebot und Nachfrage vereiteln. Hiermit ist die Aufgabe, die wir uns in diesem Paragraphen stellen, prinzipiell erledigt, und wir haben im folgenden nur die Natur derjenigen Beschränkung der Bedürfnisbefriedigung, die durch die Preisbildung durchgeführt wird, näher zu betrachten. Vorher sei nur bemerkt, daß, wenn man die gesamte Nachfrage nach fertigen Gütern, die von einer besonderen Einzelwirtschaft ausgeht, ins Auge faßt, der nach den herrschenden Preisen berechnete Gesamtwert dieser Nachfrage der Geldsumme entsprechen muß, die die Einzelwirtschaft für ihren Verbrauch auszugeben bereit ist. Auch muß mit Bezug auf fertige Güter die Gesamtnachfrage der ganzen Tauschwirtschaft das Gesamtangebot derselben decken und gleich diesem einen in Geld ausgedrückten Wert repräsentieren, der der gesamten für den Verbrauch bestimmten Geldsumme gleichkommt. Die individuelle Nachfrage nach einem Gute ist im allgemeinen von den Preisen sämtlicher Güter, oder jedenfalls sämtlicher Güter, die für die betreffende Einzelwirtschaft eine Bedeutung haben, abhängig. So z. B. ist die Nachfrage eines Lohnarbeiters nach Zeitungen oder anderen relativen Luxusgegenständen, in gewissen Fällen auch nach Kleidern, von den Lebensmittelpreisen abhängig. Denn ein gewisser Lebensmittelbedarf muß auch bei hohen Lebensmittelpreisen befriedigt werden, und es bleibt dann nur eine kleinere Summe für andere weniger dringliche Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl. 567 66 Kap. I. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. Zwecke übrig. Das%dies so generell sein muß, versteht man, wenn man bedenkt, daß die Nachfrage nach einem konkreten Gute doch nur ein spezielles Ergebnis derjenigen Regulierung ihres gesamten Verbrauchs darstellt, die die Einzelwirtschaft auf Grund der gegebenen Preislage vornimmt. Immerhin ist natürlich der Preis des Gutes selbst der wichtigste Bestimmungsfaktor der Nachfrage nach demselben, und es ist sowohl theoretisch wie praktisch von Interesse, zu untersuchen, welchen Einfluß eine kleine Veränderung dieses Preises, unter der Voraussetzung, daß alle übrigen Preise unverändert bleiben, auf die Nachfrage ausübt. Bei der gegebenen Preislage ist natürlich die Einzelwirtschaft im allgemeinen gezwungen, ihre Bedürfnisbefriedigung nach verschiedenen Richtungen hin zu beschränken. Diese Beschränkung braucht jedoch nicht alle Zweige der Bedürfnisbefriedigung zu treffen. Meistens kann eine Reihe von Bedürfnissen bis zur Sättigung befriedigt werden. Dies ist natürlich vornehmlich für die reicheren Klassen der Fall, trifft aber auch bis zu einem gewissen Grade für die mittleren und unteren Einkommensklassen zu. Jedermann mit nicht allzu ärmlicher Ökonomie wird so viel Tinte kaufen, wie er braucht. Auch wenn die Tinte ein wenig im Preise stiege, würde er sich dadurch nicht veranlaßt sehen, seinen Tintenverbrauch zu beschränken. Er wird bei jeder gewöhnlichen Preislage seinen Tintenbedarf bis zur Sättigung decken. Ähnliches gilt für sehr weite Kreise mit Rücksicht auf die gewöhnlichen Gewürze, besonders natürlich Kochsalz, für die Wohlhabenderen auch mit Rücksicht auf eine Menge Speisewaren und Getränke, wie Ochsenfleisch, Bier usw. In solchen Fällen ist:die Nachfrage nach dem Gut seitens der Einzelwirtschaft unabhängig vom Preise desselben, natürlich aber nur innerhalb gewisser Grenzen, nur für Preisschwankungen, welche in der Wirklichkeit gewöhnlich vorkommen. Wenn die normale Zufuhr einer Ware infolge außerordentlicher Ereignisse abgeschnitten ist und der Preis derselben infolgedessen außerordentlich steigt, findet man, daß auch Haushaltungen, die früher nicht an Beschränkung ihres Bedarfs an der betrachteten Ware gedacht haben, jetzt ihren Verbrauch einschränken müssen. Anderseits ist es für die große Masse der Konsumenten Regel, daß sie auch bei gewöhnlicher Preislage die meisten Bedürfnisse, darunter gerade sehr wichtige, beschränken müssen, und lange nicht bis zur Sättigung befriedigen können. In solchen Fällen wird die Nachfrage der Einzelwirtschaft nach dem betreffenden Gute durch den Preis desselben sozusagen zusammengepreßt. Wenn dann der Druck des Preises wieder etwas nachläßt, d. h. wenn der Preis etwas sinkt, dehnt sich die zusammengepreßte Nachfrage mit einer größeren oder kleineren Kraft aus. Man nennt auch diese Kraft nach der physischen Analogie die Elastizität der Nachfrage. Die Elastizität der Nachfrage kann durch diejenige Veränderung der Nachfrage, welche von einer bestimmten $ 11. Die Beschränkung der Bedürfnisse. Il. P kleinen Veränderung des Preises hervorgerufen wird, gemessen werden. Die Elastizität der Nachfrage ist sehr verschieden für verschiedene Güter und Personen. Wenn ein Bedürfnis bis zur Sättigung befriedigt ist, wird die Elastizität der Nachfrage gleich Null. Eine kleine Senkung des Preises wird dann keine Steigerung des Verbrauchs veranlassen. Die Elastizität ist natürlich auch gleich Null, wenn der Preis so hoch steht, daß er für die betreffende Wirtschaft sowieso unerschwinglich ist; eine kleine Preissenkung ist dann nicht imstande, eine Nachfrage zu erwecken. Wenn ein Bedürfnis zum Teil befriedigt ist, wird eine kleine Herabsetzung des Preises vielleicht eine ebenso große prozentische Steigerung der Nachfrage hervorrufen oder die Steigerung der Nachfrage wird verhältnismäßig stärker oder schwächer als die Preissenkung sein. Im ersten Falle ist die Elastizität gleich eins, in den anderen Fällen ist sie größer oder kleiner als eins. Wenn die Elastizität gleich eins ist, ist offenbar die Gesamtausgabe zur Befriedigung des betreffenden Bedürfnisses unabhängig von kleinen Schwankungen des Preises. Ist dagegen die Elastizität kleiner als eins, wird die Gesamtausgabe mit einer Preissteigerung erhöht, mit einer Herabsetzung des Preises vermindert. Wenn die Bedürfnisbefriedigung nahe an dem Sättigungspunkt steht, ist die Elastizität meistens kleiner als eins. Der Brotkonsum einer durchschnittlichen Arbeiterfamilie wird nicht mit demselben Prozentsatz abnehmen, mit welchem der Brotpreis in einem Teuerungsjahr eventuell gestiegen ist, und auch nicht bei fallendem Preis ebenso schnell steigen; der Brotbedarf ist eben als eine primäre Notwendigkeit bei gewöhnlichen Preisen nahezu gesättigt und muß bei kleineren Schwankungen des Brotpreises so bleiben. Die Gesamtausgabe der Familie für Brot wird demnach nahezu ebenso große Schwankungen wie der Preis zeigen. Das Wohnungsbedürfnis ist schon für große Klassen der modernen Gesellschaft bedeutend elastischer. Die Elastizität dürfte hier zuweilen sogar der Ziffer eins nahe kommen, was darin zutage treten würde, daß eine Familie bei höheren oder niedrigeren Mietpreisen ebensoviel für Wohnung ausgeben würde. Eine Elastizität größer als eins kommt nur relativ selten und nur für verhältnismäßig entbehrliche Bedürfnisse vor. In solchen Fällen wird die Gesamtausgabe eines Konsumenten für das betreffende Bedürfnis bei einer Preissenkung gesteigert. Eine Person kann z. B. durch Herabsetzung des Fahrgeldes der Eisenbahnen veranlaßt werden, insgesamt mehr für Eisenbahnreisen auszugeben, als bei den früheren höheren Fahrpreisen. Die Elastizität der Nachfrage der einzelnen Haushaltungen nach einem Gute bestimmt die Elastizität der Gesamtnachfrage der ganzen Tauschwirtschaft nach demselben Gute. Hier ist nur besonders zu beachten, daß eine Herabsetzung des Preises nicht nur eine Steigerung der Nachfrage, wo eine solche schon vorhanden war, veranlassen kann, 67 s* 68 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. sondern auch eine neue Nachfrage seitens solcher Haushaltungen, die früher durch den hohen Preis eben von einer Bedürfnisbefriedigung ausgeschlossen waren, erwecken kann. Die Kenntnis der Elastizität der achfrage ist, von großer praktischer Bedeutung in allen den Fällen, wo man den Preis der Ware oder eines Dienstes willkürlich zu_bestimmen hat oder in einer gewissen Richtung beeinflußt, also z. B. bei Feststellung von Eisenbahntarifen oder bei Einführung oder Veränderung von Zöllen oder Akzisen. Theoretisch hat diese Kenntnis immer Interesse für die Beurteilung der Wirkung einer einmal eingetretenen Preisverschiebung auf die Konsumtion. Leider besitzen wir aber nur sehr unvollkommene Mittel, um durch Beobachtung des wirklichen Wirtschaftslebens ziffernmäßige Angaben über die Elastizität der Nachfrage zu gewinnen. Die Schwierigkeit. liegt nicht nur in der Unvollkommenheit unserer Verbrauchsstatistik, sondern auch in der Natur des Problems. Was wir zu wissen wünschen, ist nämlich, wie die Nachfrage eines Gutes sich verändert, wenn der Preis dieses Gutes eine gewisse kleine Veränderung durchmacht, alle übrigen Preise aber konstant bleiben. Diese Bedingung wird nun niemals streng erfüllt, kann schlechthin, wie wir später sehen werden, nicht erfüllt werden. Dazu kommt, daß die Gewohnheiten und die Geschmacksrichtungen, zuweilen auch die realen Bedürfnisse der Konsumenten sich in einem gewissen Zeitraum bedeutend verändern können. Unsere Beobachtung der Wirkungen einer innerhalb eines gewissen Zeitraumes vollzogenen Preisvariation ist demnach immer von verschiedenen störenden Momenten verschleiert. Um eine Vorstellung von der Elastizität der Nachfrage zu gewinnen, kann man wohl auch von einer vergleichenden Zusammenstellung mehrerer auf dieselbe Zeit sich beziehenden typischen Ausgabebudgets von Wirtschaften verschiedener Klassen der Gesellschaft ausehen und aus diesem Material abzulesen suchen, wie die verschiedenen Bedürfnisse verschieden zusammengepreßt werden, wenn das Einkommen kleiner und kleiner wird und also die Preise im Verhältnis um Einkommen steigen. Ein solches Studium hat natürlich an sich ein großes Interesse für unsere Kenntnis der.Einwirkung der Preisbildung auf die Gesamtnachfrage der Tauschwirtschaft und der Art der Beschränkung der Bedürfnisbefriedigung, die durch die Preisbildung erreicht wird. Man kann aber aus einem solchen Material offenbar nur ganz allgemeine Schlüsse auf die Elastizität der Nachfrage nach verschiedenen Gütern ziehen. | Die Kenntnis der Elastizität der Nachfrage nach den verschiedenen Gütern gibt uns eine Vorstellung von den Tendenzen zu einer Veränderung der Nachfrage bei einer Veränderung der Güterpreise. Diese endenzen haben im ganzen immer den Charakter einer Reaktion gegen die Veränderung der Preise: eine Steigerung der Preise veranlaßt einen Rückgang der Nachfrage und umgekehrt. Eine solche Reaktion 8 11. Die Beschränkung der Bedürfnisse. II. ) gegen Veränderungen der Preise ist offenbar eine notwendige Voraussetzung der Stabilität der einmal erreichten Gleichgewichtslage der Preise. Es geht aus dem Gesagten hervor, daß es für die Lösung des Preisbildungsproblems — in dem Umfange, in welchem es hier vorliegt — genügt, wenn wir voraussetzen, daß die Nachfrage nach jedem der in Betracht kommenden Güter bestimmt ist, sobald sämtliche Preise dieser Güter gegeben.sind.. Weiter brauchen wir nicht für die Preisbildungstheorie die Nachfrage zu analysieren. Der Umfang der Nachfrage bei einer gegebenen Preislage ist eine greifbare Tatsache, die in quantitativer, rein arithmetischer Form vorliegt und in dieser Form unmittelbar von der Wirtschaftslehre als Baustein benutzt werden kann. Die psychologischen Vorgänge, die hinter dieser Tatsache liegen, haben selbstverständlich für die theoretische Ökonomie ein Interesse, insofern eine Kenntnis derselben zu einer richtigen Beurteilung der Einwirkung der Preise auf die Nachfrage beiträgt; in dem Maße, wie sie überhaupt klargelegt werden können, werden sie wohl am besten eben von diesem Gesichtspunkt studiert; ein solches Studium fällt aber offenbar außerhalb der Domäne der eigentlichen ökonomischen Theorie, # Dies ist speziell der sogenannten „Grenznutzentheorie‘ gegenüber zu betonen. Die erste Einwendung gegen diese vielumstrittene Theorie ist, daß sie für die Wirtschaftslehre unnötig ist. Die Grenznutzentheorie ist ein Versuch, die Psychologie der Nachfrage in eine abstrakte mathematische Form hineinzuzwingen. Der „Nutzen“ einer Bedürfnisbefriedigung wird als arithmetisch schätzbar betrachtet. Wenn ein Bedürfnis in sukzessiven gleichen Dosen befriedigt wird, steigt der entsprechende Gesamtnutzen, aber immer langsamer, der letzte Zuschuß zum Gesamtnutzen, der „Grenznutzen‘, wird kleiner und kleiner. Dieser Grenznutzen muß nun bei Gleichgewicht dem für die letzte Dose der Bedürfnisbefriedigung zu zahlenden Preis entsprechen. Dies ist die allgemeine Formel, die nach der Auffassung der Grenznutzentheorie jede Wirtschaftsführung beherrscht. Schätzen wir der Einfachheit halber den Nutzen in Geld, muß der Nutzen der letzten zur Befriedigung eines Bedürfnisses verwendeten Einheit eines Gutes, also der Grenznutzen, dem Preise dieser Einheit gleich sein. Diese Übereinstimmung zwischen Grenznutzen und Preis in jedem Zweige der Bedürfnisbefriedigung ist nun ein Zeichen dafür, daß der Gesamtnutzen der für die betreffende Wirtschaft erreichbaren Bedürfnisbefriedigung sein Maximum erreicht hat. Denn jede Ausdehnung der Bedürfnisbefriedigung in einem Zweige würde jetzt einen Zuwachs an Nutzen herbeiführen, der hinter dem dafür zu zahlenden Preis zurückbleiben müßte, während das für diesen Zweck verwendete Geld anderen Zweigen der Bedürfnisbefriedigung entzogen werden und 6C 70 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. dann eine diese Geldsumme übersteigende Einbuße an Nutzen veranlassen müßte. Die ganze Grenznutzentheorie kann auch als eine theoretische Deduktion der Wirtschaftsführung von dem Postulate, daß das Wirtschaftssubjekt dem Maximum des Gesamtnutzens nachstrebt, aufgefaßt werden. Diese rein formelle Theorie, die in keiner Weise unsere Kenntnis der realen Vorgänge erweitert, ist für die Theorie der Preisbildung jedenfalls überflüssig. Sodann ist zu bemerken, daß diese deduktive Herleitung der Gestaltung der Nachfrage aus einem einzigen Prinzip, an der man sich so kindlich erfreut hat, nur durch gekünstelte Konstruktionen und unter einer ziemlich starken Vergewaltigung der Wirklichkeit möglich war. Erstens: Eine abstrakte, in irgendeiner Rechnungsskala ausgedrückte Schätzung des Nutzens der verschiedenen Stufen der Bedürfnisbefriedigung in allen ihren Zweigen ist dem wirtschaftenden Menschen nicht möglich. Er braucht für solche Schätzungen zum mindesten die Stütze der gegebenen Preislage und kann höchstens diejenige Veränderung seiner Nachfrage, die durch Veränderung eines Preises hervorgerufen werden würde, mit einiger Wahrscheinlichkeit beurteilen. Seine ganze Schätzungsskala ist nämlich notwendig an die bestehende Preislage gebunden. Wenn wir uns schlicht an die einfachen Tatsachen halten, können wir nur sagen, daß die wirtschaftenden Menschen, sobald sämtliche Preise gegeben ‚sind, sich entschließen, was sie kaufen wollen, also die Grenzlinie ziehen zwischen denjenigen Bedürfnissen, die sie befriedigen wollen, und denjenigen, die sie unberücksichtigt lassen müssen. Ferner ist aber der Satz, daß der Grenznutzen gleich dem Preise ist, durchaus nicht allgemein gültig. Auch wenn ein Bedürfnis in verschiedenen Dosen befriedigt werden kann, ist es gar nicht sicher, daß die letzte befriedigte Dose gleich dem Preise geschätzt wird. Für die Bedürfnisse, die bis zur Sättigung befriedigt werden; ist es im Gegenteil Regel, daß auch der Nutzen der letzten Dose höher geschätzt wird als zu ihrem Preis, was sich darin zeigt, daß diese Bedürfnisse auch bei einem etwas höheren Preis in demselben Umfang befriedigt werden, mit anderen Worten, daß die Elastizität derselben gleich Null ist. Dazu kommt, daß die verschiedenen Stufen der Bedürfnisbefriedigung nicht immer die kontinuierliche Reihe bilden, welche die Theorie voraussetzt. Ein Mieter, der eine Wohnung zu 2000 Mark hat, wird, wie die Erfahrung oft zeigt, diese Wohnung behalten, auch wenn der Preis bis 2100 Mark erhöht wird. Der „„Grenznutzen‘“ ist also hier höher als der Preis. Trotzdem wird der Mieter keine größere oder bessere Wohnung nehmen, weil eine solche, die ihm passen würde, vielleicht erst zu 2300 Mark zu haben wäre.‘ Die Lösung des Problems der gleichmäßigen Bedürfnisbefriedigung der einzelnen Wirtschaft, die auf Grund des & 11. Die Beschränkung der Bedürfnisse. II. /1 Begriffs des Grenznutzens formuliert zu werden pflegt, ist also nicht richtig. Wenn man überhaupt von einer Schätzung der Bedürfnisse sprechen will, müßte man sich etwa mit folgendem Satz begnügen: Bei der gegebenen Preislage wird jedes Bedürfnis, das niedriger geschätzt wird als der Preis der Bedürfnisbefriedigung von der Bedürfnisbefriedigung ausgeschlossen, während die übrigen Bedürfnisse, die wenigstens gleich dem Preis geschätzt werden, befriedigt werden. Wenn man die Gesamtheit aller verschiedenen Einzelwirtschaften in einer großen Tauschwirtschaft betrachtet, kann man wohl mit genügender Genauigkeit behaupten, daß ein Gut, das in verschiedenen kleinen Portionen verkauft werden kann und Gegenstand einer allgemeinen Nachfrage ist, einen Grenznutzen stiftet, der dem Preis des Gutes gleichkommt. Denn bei der großen Zahl der Käufer wird sich wahrscheinlich jemand finden, der eine Einheitsdosis des Gutes eben nur zum Preise desselben schätzt. Man pflegt auch einen solchen Käufer einen Grenzkäufer zu nennen. Es ist also für den Preis dieser Art von Gütern annähernd richtig, daß das Verhältnis zwischen Grenznutzen und Preis in allen Zweigen der Bedürfnisbefriedigung dasselbe ist, und man kann diesen Satz als eine Lösung des Problems der gleichmäßigen Bedürfnisbefriedigung der gesamten Tauschwirtschaft unter gewissen Beschränkungen akzeptieren. Diese Formulierung hat aber weder dieselbe unmittelbare Klarheit wie diejenige, zu welcher eine Betrachtung der notwendig beschränkenden Wirkung der Preisbildung auf die Bedürfnisbefriedigung führen muß, nämlich, daß diejenigen Bedürfnisse, für welche die betrachtete Wirtschaft den Preis der Bedürfnisbefriedigung zu zahlen bereit ist, befriedigt werden, andere nicht. Die Einführung des Begriffs des Grenznutzens gewährt also keinen wesentlichen Vorteil, wenn auch zuweilen durch die Anwendung des Wortes eine gewisse Bequemlichkeit gewonnen werden kann. Als man diesen Begriff einer ganzen ökonomischen Theorie zugrunde legen wollte, indem man den Grenznutzen als den Bestimmungsgrund des Preises oder des „Wertes‘“ erklärte, ist man in eine vollständig unhaltbare Stellung hineingeraten. Die Preisbildung hat nämlich hach dem Prinzip der Knappheit die Aufgabe, die Nachfrage so zu beschränken, daß sie mit dem zur Verfügung stehenden Gütervorrat befriedigt werden kann. Die Nachfrage nach einem Gute muß also irgendwo durch den Preis desselben abgeschnitten werden. Wenn dann die Bedeutung des zuletzt befriedigten Bedürfnis gleich dem Preis ist, kann dies unmöglich so ausgelegt werden, daß diese Bedeutung den Preis bestimmt. Vielmehr bestimmt der Preis, wieweit die Bedürfnisse befriedigt werden sollen, und also welches das ‚,letzte‘‘ Bedürfnis oder das ‚Grenzbedürfnis‘“ ist. Der Preis aber wird selbst von der Bedingung hestimmt, daß die Nachfrage so weit reduziert werden muß, daß sie von der zur Verfügung stehenden Gütermenge eben gedeckt wird. Jeder Versuch, die soge- 72 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. nannte Grenznutzentheorie als eine Lösung des Problems der Preisbildung oder auch nur des „Wertproblems‘‘ auszugeben, muß deshalb unbedingt zurückgewiesen _werden. Die Vorstellung, daß der wirtschaftende Mensch die Bedeutung seiner Bedürfnisse in abstracto, also unabhängig von einer gegebenen Preislage, in Geld schätzen kann, hat dazu geführt, daß man die so gemessene Bedeutung eines Bedürfnisses mit dem tatsächlich für die Befriedigung desselben gezahlten Preis verglichen hat, und wenn die Bedeutung den Preis übersteigt, den Unterschied als einen besonderen Gewinn des Konsumenten betrachtet hat. Dieser Gewinn oder ‚„‚Überschuß‘ des Konsumenten sollte gleich sein dem Unterschied zwischen dem höchsten Preis, den der Konsument für das Gut zahlen würde, wenn er es nicht billiger haben könnte, und dem tatsächlichen Preis!). Dieser Betrachtung gegenüber muß wieder hervorgehoben werden, daß die Schätzung der Güter sich wesentlich auf die gegebene Preislage bezieht, im Grunde nichts anderes ist, als der Beschluß, durch welchen bestimmt wird, was bei einer gegebenen Preislage konsumiert werden soll. Die Geldskala, in welcher man das Gut schätzt, hat eine bestimmte Bedeutung nur bei einer bestimmten Preislage. Betrachtet man jetzt zwei wesentlich verschiedene Preislagen, dann sind also die Schätzungen eines Gutes in beiden Fällen in verschiedenen Geldskalen ausgedrückt und folglich nicht direkt vergleichbar. Wohl ist die Veränderung in der Bedeutung der Geldskala so klein, daß man sie vernachlässigen kann, wenn man eine kleine Verschiebung des Preises eines Gutes, das im Budget der betreffenden Wirtschaft eine untergeordnete Rolle spielt, betrachtet. Es muß jedoch daran festgehalten werden, daß eine exakte Definition des genannten ‚„Konsumentenüberschusses‘‘ nicht möglich ist. Für Güter, die sich in einer Reihe von verschiedenen Dosen konsumieren lassen, hat man den sogenannten Konsumentenüberschuß für jede einzelne Portion berechnet und dann die Summe dieser Überschüsse als den Gesamtüberschuß bezeichnet. Oder man summiert den Nutzen, den der Konsument von jeder einzelnen Portion hat, und bekommt, was man als seinen Gesamtnutzen des betreffenden Verbrauches bezeichnet, Wenn man von diesem Gesamtnutzen den Gesamtpreis subtrahiert, hat man wieder den gesamten ‚„„Konsumentenüberschuß“‘‘. Nehmen wir z. B. an, jemand würde für ein Glas Bier höchstens 2 Mark zahlen, für das nächste 50 Pfennig, für das dritte 20 Pfennig, für das vierte 10 Pfennig, für weitere Gläser noch weniger, würden wir den Gesamtnutzen einer Konsumtion von vier Glas Bier auf 2,80 Mark berechnen. Wenn der tatsächliche Preis des Glases 10 Pfennig beträgt, würde der Mann eben vier Gläser konsumieren und für diese 40 Pfennig zahlen. Dabei würde er einen „Konsumentenüberschuß‘* von 2,40 Mark zugute haben. Es ist wirklich schwierig zu verstehen, was man mit solchen Berechnungen gewinnen will. Sie spiegeln keinen psychologischen Vorgang ab, der für die Preisbildung von Bedeutung wäre. Sie entbehren der Möglichkeit einer exakten Formulierung, die einer allgemeinen Anwendung derselben Betrachtungsweise zugrunde gelegt werden könnte. Dies zeigt sich vollkommen, wenn man versucht, nach derseiben Methode den Gesamtnutzen, den ein Konsument von seiner ganzen Konsumtion hat, zu berechnen und dabei zu dem Ergebnis gelangt, daß der Wert einer Konsumtion, sagen wir im Betrage von tausend Mark, in der Tat etwa 1500 Mark sei! Zum Begriff des Wirtschaftens gehört immer eine gewisse Beschränkung der Bedürfnisse, also eine Auswahl, durch welche unter ; 1) „Consumer’s Surplus‘. Marshall, Principles of Economics. Book II, Ch. VI. $ 11. Die Beschränkung der Bedürfnisse. II. 53 den unendlich vielen Bedürfnissen eine gewisse Menge zur Befriedigung bestimmt wird. Das wirtschaftliche Prinzip erfordert, daß jedes Bedürfnis, das befriedigt wird, wichtiger ist als jedes, das unbefriedigt gelassen wird. Für jede Wirtschaftsordnung ist es von wesentlicher Bedeutung, wie diese Forderung erfüllt wird. In der geschlossenen Eigenwirtschaft wird die nötige Klassifizierung der Bedürfnisse von einem einheitlichen Willen durchgeführt. Innerhalb der Tauschwirtschaft unternimmt jede Einzelwirtschaft eine entsprechende Klassifizierung ihrer Bedürfnisse. Für die Klassifizierung der gesamten Bedürfnisse der ganzen Tauschwirtschaft ist aber keine solche autoritative Stelle vorhanden. Wie ist ein Vergleich zwischen der Bedeutung eines Bedürfnisses und der Bedeutung eines anderen möglich, wenn die beiden Bedürfnisse verschiedenen Einzelwirtschaften angehören? Die Tauschwirtschaft braucht für diesen Zweck einen gemeinsamen Maßstab für die Bedeutung aller verschiedenen Bedürfnisse. Sie findet diesen Maßstab, indem sie für jedes Gut gleichförmiger Qualität einen einheitlichen Preis setzt und die Zahlung dieser Preise als Bedingung der Bedürfnisbefriedigung stellt. Dies kommt darauf hinaus, daß ein Bedürfnis, für welches der bestehende Preis bezahlt wird, immer als wichtiger erachtet wird, als ein Bedürfnis, für welches derselbe Preis nicht bezahlt wird. Die Tauschwirtschaft mißt also die Wichtigkeit der verschiedenen Bedürfnisse nach den Geldsummen, die für die Befriedigung derselben geboten werden. Man kann fragen, ob diese Methode zur Verwirklichung des wirtschaftlichen Prinzips auch die richtige ist. Die Einwendung liegt doch nahe, daß der Brotbedarf des hungernden Mannes viel wichtiger ist als der Bedarf des reichen nach Brot zur Fütterung seiner Hunde und daß eine Gesellschaft, die dieses Bedürfnis vor jenem befriedigt, nicht rationell- mit den ihr zur Verfügung stehenden Mitteln wirtschaftet. Allein, diese Einwendung richtet sich entweder gegen die unvernünftige Anwendung, die die Reichen von ihrem Geld machen, und ist insofern nicht prinzipiell gegen die gleichförmige Preisbildung gerichtet, oder sie ist im wesentlichen als eine Kritik der bestehenden Einkommensverteilung aufzufassen. Diese trägt die Schuld, wenn der Brotbedarf des Armen nicht befriedigt wird, nicht die einheitliche Preissetzung für das Brot. Man könnte den angedeuteten Mißständen dadurch abzuhelfen suchen, daß man den Ärmeren Güter zu billigeren Preisen verkaufte. Wollte man diesen Plan vollständig gleichmäßig für alle Güter durchführen, würde dies lediglich mit einer Erhöhung der Einkommen der ärmeren Klassen gleichbedeutend sein. Unter welchen Bedingungen eine Erhöhung dieser niedrigeren Einkommen möglich und mit den Grundlagen und der wirtschaftlichen Leitung der Tauschwirtschaft vereinbar ist, ist eine Frage, die wir im letzten Kapitel des folgenden Buches näher zu beleuchten Gelegenheit haben werden. Würde aber die Verbilligung 1. 74 Kap. IIl. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft, der Güter für die ärmeren Klassen nur teilweise und für ausgewählte Güter durchgeführt, so würde dies auf ein Eingreifen in die freie Konsumtionswahl der ärmeren Klassen hinauskommen. Dies'streitet gegen das allgemeine Prinzip der Tauschwirtschaft, nach welchem die Verteilung der dem Verbrauch zur Verfügung stehenden Mittel auf verschiedene Zweige der Bedürfnisbefriedigung der Einzelwirtschaft überlassen wird. Es fehlt allerdings nicht an Versuchen, besonders seitens der öffentlichen Körperschaften, gewisse Güter den ärmeren Volksklassen zu herabgesetztem Preis oder gar umsonst darzubieten. Solche Versuche gehen aber, wie oben schon bemerkt, von einer der Tauschwirtschaft fremden Anschauung aus, sind ihrem. Wesen nach kommunistischer Natur. Gleichzeitig finden wir die Bestrebungen, gewisse andere Güter, wie z. B. Branntwein, durch Besteuerung zu verteuern in der Absicht, die Konsumtion derselben zu vermindern. Wir haben es hier durchweg mit einer Art Vormundschaft über die Konsumtionswahl der Einzelwirtschaft zu tun, einer Vormundschaft, über deren praktischen Wert wir uns hier nicht zu äußern haben, von welcher wir aber behaupten können, daß sie nicht im Wesen der Tauschwirtschaft liegt, und von welcher wir folglich bei einer ersten Untersuchung, die die wesentlichen Züge der Tauschwirtschaft klarzulegen hat, abstrahieren dürfen. Die gleichförmige Preisbildung ist die spezielle..Art, in welcher die typische Tauschwirtschaft den Begriff der „wirtschaftlichsten‘‘ Anwendung der zur Verfügung stehenden Güter bestimmt. Dieses tatsächliche Verhältnis wollen wir unseren folgenden Untersuchungen zugrunde legen. $ 12. Die Regulierung der Produktion. Prinzip der Knappheit. Wir haben uns im vorigen Paragraphen die zur Verfügung stehenden Mengen der verschiedenen Güter als von vornherein gegeben und fixiert gedacht. Diese Voraussetzung wollen wir jetzt fallen lassen. Sie entspricht nicht der Wirklichkeit, denn, da die meisten Güter produziert werden können, werden die Mengen der verschiedenen fertigen Güter, die den Konsumenten angeboten werden, im allgemeinen von der Leitung der Produktion abhängen. Die vorhandenen Produktionsmittel können nämlich meistens für sehr verschiedene Zwecke benutzt werden, und damit kann auch die Versorgung der Konsumtion sehr verschieden ausfallen. Dafür wollen wir jetzt die Voraussetzung machen, daß die verschiedenen elementaren Produktionsmittel, d. h. diejenigen Produktionsmittel, die nicht selbst durch Produktion vermehrt werden können — wir werden dieselben im folgenden kurz nur als „Pro- $ 12. Die Regulierung der Produktion, Prinzip der Knappheit, 75 duktionsmittel‘‘ bezeichnen —, in bestimmten Mengen vorhanden sind oder vielmehr innerhalb eines gegebenen Zeitraums in bestimmten Mengen zur Verfügung stehen. Wenn wir diese Mengen als das Angebot der Produktionsmittel bezeichnen, ist dieses Angebot als eine Gruppe der gegebenen Faktoren des vorliegenden Problems zu betrachten. Es entsteht dann die Frage: welche Güter sollen produziert werden? Das allgemeine wirtschaftliche Prinzip erfordert, daß die zur Verfügung stehenden Produktionsmittel in der wirtschaftlichsten Weise verwendet werden, d. h. daß die Produktion in solche Bahnen gelenkt wird, wo sie die wichtigsten Bedürfnisse befriedigt. Die Verwirklichung des wirtschaftlichen Prinzips in bezug auf die Produktionsleitung der Tauschwirtschaft hängt also ebenfalls von der Rangordnung, die den Bedürfnissen gegeben wird, ab. Wenn nun einmal mit Bezug auf die wirtschaftlichste Regulierung der Konsumtion das Geld, das für die Befriedigung der verschiedenen Bedürfnisse geboten wird, als Maßstab der Bedeutung der Bedürfnisse anerkannt wird, so muß selbstverständlich dieser Maßstab auch für die Regulierung der Produktion gelten. Wir gelangen also zu dem Ergebnis, daß die Produktionsmittel in den Richtungen verwendet werden sollen, wo sie die zahlungskräftig-„sten Bedürfnisse befriedigen. Die Lösung des Problems besteht folglich darin, daß auf die Produktionsmittel gleichförmige Preise gesetzt werden, daß auf Grund dieser Preise die der fertigen Güter berechnet werden, und daß die Produktion so geleitet wird, daß diejenigen Bedürfnisse befriedigt werden, die den so bestimmten Preis der Bedürfnisbefriedigung zu decken bereit sind, die übrigen nicht. Bei richtiger Wahl der Preise der Produktionsmittel werden die Ansprüche der Konsumenten so weit beschränkt, daß sie mit den in einer gewissen Knappheit zur Verfügung stehenden Produktionsmitteln befriedigt werden können, gleichzeitig wie die Produktionsmittel vollständig in Anspruch genommen werden. Diese Bedingung genügt, um die Preise der Produktionsmittel und damit auch die der fertigen Produkte zu bestimmen. Damit ist aber sowohl die Nachfrage wie auch die ganze Leitung der Produktion bestimmt. Wie man sieht, stellt diese Lösung des Problems nur das Prinzip der Knappheit für den jetzt behandelten allgemeinen Fall dar. Die Nachfrage nach fertigen Produkten ist indirekt eine Nachfrage nach Produktionsmitteln. Diese Nachfrage sucht die Produktionsmittel zur einen oder anderen Verwendung heranzuziehen, sie ist ein Streit der Konsumenten um die Produktionsmittel, ein Streit, der in der Tauschwirtschaft nur dadurch geschlichtet werden kann, daß auf die Produktionsmittel hinreichend hohe Preise gesetzt werden, um die Nachfrage in Übereinstimmung mit den zur Verfügung stehenden Mengen der Produktionsmittel zu bringen. Wenn die Bedeutung jedes Bedürfnisses nach 76 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. ‚der 'Geldsumme, die für seine Befriedigung geboten wird, bemessen wird, müssen die Preise der Produktionsmittel einheitlich sein, d. h. es muß für ein gleichförmiges Produktionsmittel in allen seinen Verwendungen ein und derselbe Preis bezahlt werden. Eine solche Preisbildung bewirkt, daß jedes Bedürfnis, das den Preis zahlt, befriedigt wird, jedes andere Bedürfnis dagegen unbefriedigt gelassen wird, und daß also jedes Produktionsmittel nach.dem festgestellten Maßstab die „wirtschaftlichste‘“‘ Verwendung findet. Wenn z. B. Kupfer sowohl für Kochgeschirr wie für die elektrische Industrie gebraucht wird, erfordert die wirtschaftlichste Verwendung der zur Verfügung stehenden Kupfervorräte, daß der Kupferschmied denselben Preis für Kupfer bezahlt wie die Elektrizitätsindustrie. Würde Kupfer dem einen Produktionszweig billiger verkauft werden als dem anderen, wäre dies offenbar damit gleichbedeutend, daß ein Teil des Kupfers für weniger wichtige Zwecke verwendet werden würde als möglich gewesen wäre. Dasselbe gilt ganz allgemein von der menschlichen Arbeitskraft. Das wirtschaftliche Prinzip erfordert, daß jede Arbeitskraft da verwendet wird, wo sie den höchsten Lohn bezieht. Diese Forderung ist erfüllt, wenn für jede Arbeitskraft bestimmter Art und Qualität nur ein Preis besteht, wenn also solche Arbeitskräfte in allen verschiedenen Produktionszweigen, wo sie beschäftigt werden, denselben Lohn erhalten. Auf Produktionsmittel, die im Überfluß vorhanden sind, braucht kein Preis gesetzt zu werden, denn mit Bezug auf diese ist überhaupt keine Beschränkung der Nachfrage nötig. Für die übrigen Produktionsmittel müssen dagegen Preise je nach ihrer relativen Knappheit berechnet werden, damit die effektive Nachfrage eines jeden derselben, d. h. diejenige Nachfrage, die den Preis zu zahlen bereit ist, hinreichend klein wird, eben durch die zur Verfügung stehende Menge des betreffenden Produktionsmittels gedeckt werden kann. Die Wirtschaftlichkeit erfordert also auch für die Produktionsmittel eine Preisbildung nach dem Prinzip der Knappheit. Der Prozeß der Preisbildung in der Tauschwirtschaft umfaßt also gleichzeitig sowohl die elementaren Produktionsmittel wie auch die für die Konsumtion fertigen Produkte, dazu natürlich auch alle Güter auf den zwischenliegenden Stadien des Produktionsprozesses. Der so bezeichnete allgemeine Preisbildungsprozeß wird durch die für ihn geltenden Bedingungen bestimmt, wodurch dann auch alle die genannten Preise, und zwar auf einmal, bestimmt werden. Die sozialökonomische Aufgabe dieses allgemeinen Preisbildungsprozesses ist, kurz ausgedrückt, die Verwirklichung des allgemeinen wirtschaftlichen Prinzips in der Tauschwirtschaft. Diese Aufgabe löst der Preisbildungsprozeß, indem er gleichzeitig die nötige Regulierung der Nachfrage unter Ausschließung der weniger wichtigen Bedürfnisse und die richtige Leitung 8 12. Die Regulierung der Produktion. Prinzip der Knappheit. 77 der Produktion unter vollständiger und wirtschaftlichster Anwendung aller vorhandenen Produktionsmittel durchführt. Dieser vollständige Preisbildungsprozeß umfaßt somit auch die im vorigen Paragraphen behandelte Preisbildung für fertige Güter, die die Aufgabe hatte, die Nachfrage in Übereinstimmung mit den zur Verfügung stehenden Mengen dieser Güter zu regulieren. Sobald eine Preisbildung für die Produktionsmittel durchgeführt ist, wird man für jedes fertige Produkt einen Preis berechnen, der dem Gesamtpreis aller für seine Herstellung in Anspruch genommenen Produktionsmittel entspricht. Wir setzen in diesem Paragraphen voraus, daß diese Menge von Produktionsmitteln bestimmt ist, so daß der genannte Gesamtpreis eindeutig berechnet werden kann. Wir nennen diesen Preis die Kosten des fertigen Produkts. Die Kosten in diesem Sinne stellen wesentlich einen tauschwirtschaftlichen Begriff dar und werden erst durch die Preisbildung der Tauschwirtschaft bestimmt. Das Wort ‚Kosten‘ wird auch benutzt, um die Realproduktionskosten, also die Gesamtheit der erforderlichen Produktionsmittelquantitäten zu bezeichnen. Dieser Begriff läßt sich aber nicht arithmetisch definieren und schließt also einen arithmetischen Vergleich zwischen verschiedenen ‚„Kosten‘‘ aus. Es ist notwendig, auf den Unterschied hinzuweisen, der zwischen dem hier definierten Kostenbegriff und dem Kostenbegriff, wie er wohl in der ökonomischen Theorie vorherrscht und besonders klar in der Darstellung Marshalls hervortritt, besteht!). In Marshalls Auffassung repräsentieren „Kosten‘‘ wesentlich eine persönliche Leistung, eine Anstrengung, eine Aufopferung, welche kompensiert werden muß, damit sie dargeboten werden soll. Hier dagegen wird der Begriff der Kosten rein objektiv als ein Ergebnis des Preisbildungsprozesses aufgefaßt. Für diesen Kostenbegriff ist nur die Knappheit der betreffenden Produktionsmittel eine wesentliche Voraussetzung. Der Preis braucht nur auf dieser Knappheit zu beruhen, ist keineswegs notwendig als eine Bedingung des Angebots des betreffenden Produktionsmittels aufzufassen. Wir werden finden, daß dieser Unterschied von durchgreifender Bedeutung ist für die Behandlung der Preisbildung der verschiedenen Hauptgruppen von Produktionsmitteln und somit für die ganze theoretische Ökonomie (vgl. 8 19). Vom Gesichtspunkt einer Einzelwirtschaft oder eines speziellen Produktionszweiges müssen die Produktionskosten eines Gutes ganz natürlich als gegeben erscheinen. Denn die Ansprüche, die von dieser speziellen Stelle auf die Produktionsmittel gestellt werden, sind meistens verschwindend klein im Verhältnis zur Gesamtnachfrage der Tauschl) Marshall, Principles, V, IH, 2. wirtschaft nach denselben Produktionsmitteln, und die Preise der Prouktionsmittel müssen deshalb im wesentlichen von äußeren Faktoren estimmt sein. Dies hat dazu geführt, daß man zuweilen die Produktionskosten als den Bestimmungsgrund des Produktpreises aufgestellt at. Diese Auffassung ist natürlich sozialökonomisch unhaltbar, da die roduktionskosten keine selbständige Existenz haben, sondern von den reisen der Produktionsmittel bestimmt werden und diese Preise, ebensowohl wie die Preise der fertigen Produkte, als Mittel zur Regulierung er Produktion und der Nachfrage durch den großen einheitlichen Preisildungsprozeß festgestellt werden. Auch die entgegengesetzte Auffassung, daß die Preise der Produktionsmittel durch die Preise der ertigen Produkte, in letzter Linie durch die Schätzung dieser seitens er Nachfrage bestimmt werden, hat Anhänger gefunden. Die ganze neuere sogenannte subjektive Wertlehre ist ja im wesentlichen ein usdruck dieser Auffassung. Gegenüber allen solchen Anschauungen muß geltend gemacht werden, daß im allgemeinen Preisbildungsprozeß überhaupt keine Rangordnung zwischen den verschiedenen Preisen in dem Sinne besteht, daß einige die Bestimmungsgründe der anderen sind. Der hier geschilderte Preisbildungsprozeß hat die Bedeutung, daß jedes fertige Gut einen Preis bekommt, der seinen Produktionskosten ntspricht oder allgemeiner, daß jede Nachfrage die vollen Kosten ihrer efriedigung tragen soll. Wir können diesen Satz als das „Kostenrinzip‘‘ bezeichnen. Der angegebenen Natur der Kosten gemäß ist das Kostenprinzip lediglich als eine Folge des allgemeinen wirtschaftichen Prinzips zu betrachten, stellt den Ausdruck des wirtschaftlichen rinzips für die Regulierung der produzierenden Tauschwirtschaft durch ie Preisbildung dar. Das Kostenprinzip hat also dieselbe Notwendigeit wie diese Preisbildung, liegt in demselben Sinne, wie dies von jeser Preisbildung gesagt werden kann, im Wesen der Tauschwirtschaft. ) Der absolute Gegensatz zum Kostenprinzip ist das „Gratisprinzip“‘, wonach wirtschaftliche Güter den Konsumenten ohne spezielles Entelt dargeboten werden. Das Gratisprinzip erfordert offenbar eine utoritative Regulierung sowohl der Konsumtion wie auch der Produktion und führt demnach in seinen strengen Konsequenzen zu derjenigen Wirtschaftsform, die wir als Kommunismus bezeichnet haben. Indessen gibt es natürlich auch, ehe man zum CGratisprinzip gelangt, leine Abweichungen vom Kostenprinzip, darin bestehend, daß gewisse üter unter ihrem Kostenpreis abgegeben werden oder eine Nachfrage efriedigt wird, ohne daß sie die vollen Kosten ihrer Befriedigung trägt. olche Abweichungen kommen in _der bestehenden Tauschwirtschaft jemlich häufig vor, werden aber allgemein eben als Abweichungen om Normalen betrachtet, meistens auch als Ausschläge einer fehler- $& 12. Die Regulierung der Produktion. Prinzip der Knappheit. 79 haften Politik oder einer mangelhaften Organisation unserer Volkswirtschaft verurteilt oder als höchstens bis auf weiteres zu duldende Nothilfsmaßnahmen aufgefaßt. Diese Darstellung genügt wohl, um einen ersten Überblick über die Natur des Preisbildungsprozesses zu geben. In Wirklichkeit ist aber der Zusammenhang nicht ganz so einfach. Die Produktionsmittel, die heute vorhanden sind und nachgefragt werden, dienen nämlich meistens nicht der heutigen Bedürfnisbefriedigung, sondern einer künftigen. Der Zusammenhang zwischen den Preisen der heute fertigen Güter und den Preisen der heutigen Produktionsmittel ist also kein direkter, beruht überhaupt nur auf der Bedingung, die wir an unsere Tauschwirtschaft stellen, daß sie sich im Gleichgewicht befinden soll, daß also sämtliche Preise, solange dieses Gleichgewicht aufrechterhalten wird, unverändert bestehen bleiben, und daß folglich besonders für die fertigen Güter die künftigen Preise mit den heutigen übereinstimmen. Die Analyse des vorliegenden Problems muß aber immer eine solche Gleichgewichtslage zu ihrem Gegenstand machen. Denn die allgemeine Theorie der Preisbildung kann doch nichts anderes sein als eine Feststellung der Bedingungen, welche notwendig sind, damit die in einem gegebenen Augenblick bestehenden Preise unverändert bleiben. Eine solche Gleichgewichtslage ist aber denkbar sowohl in der stationären wie in der gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft. Der erste Fall ist natürlich bei weitem der einfachere; aber auch der zweite muß mit in Betracht gezogen werden, wenn wir über die Preisbildung in einer Wirtschaft ‚mit Kapitalbildung Klarheit gewinnen wollen. In der stationären Wirtschaft bleibt die Nachfrage unverändert und wird auch immer in demselben Grade durch die konstanten Preise der fertigen Güter begrenzt. Es mag dann bei einem ersten Überblick über das Preisbildungsproblem berechtigt sein, von der Nachfrage nach fertigen Gütern als einer indirekten Nachfrage nach Produktionsmitteln zu sprechen, ohne dabei die zeitliche Bestimmung dieser Nachfrage näher zu charakterisieren. Will man aber genau sein, muß man die stationäre Tauschwirtschaft als einen fortdauernden Prozeß betrachten und die Bedingungen für die Unveränderlichkeit dieses Prozesses feststellen. Da finden wir, daß ein stetiger Strom von elementaren Produktionsmitteln der Produktion zugeführt wird, und daß anderseits mit Hilfe derselben die Produktion einen stetigen Strom von fertigen Gütern an die Konsumenten abliefert, und daß dieser ganze Prozeß im Umfang konstant bleibt. Auf die elementaren Produktionsmittel werden gleichförmige Preise gesetzt. Diese Preise bleiben unverändert. Auf Grund derselben werden die Preise der fertigen Güter berechnet. Diese Preise, welche auch konstant bleiben, bestimmen die Nachfrage nach 80 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. fertigen Gütern, und diese Nachfrage bleibt dann ebenfalls unverändert. Die fortdauernde Produktion dieser Güter erfordert eine stetige Zufuhr von elementaren Produktionsmitteln in bestimmten Mengen, welche mit den tatsächlich zur Verfügung stehenden übereinstimmen müssen. Diese Bedingungen genügen, um die Preise sowohl der Produktionsmittel wie der fertigen Güter zu bestimmen. Da die Vergangenheit für die Wirtschaft prinzipiell ohıne-Bedeutung ist, muß diese Analyse eigentlich mit der Jetztzeit beginnen. Wir haben dann im gegenwärtigen Augenblick einen Querschnitt durch die Tauschwirtschaft zu legen. Dieser Querschnitt zeigt das Vorhandensein einer gewissen Menge von Realkapital, welches, da seine Entstehung nicht weiter zu analysieren ist, den elementaren Produktionsmitteln gleichgestellt werden muß. Wenn aber dieses Realkapital unterhalten wird, oder wenn neues Realkapital zum Ersatz desselben’ produziert wird, müssen bei Gleichgewicht die Preise des jetzt vorhandenen Realkapitals mit den Preisen des im folgenden Produktionsprozeß entstehenden übereinstimmen. Insofern wird also die Preisbildung auf die Preise der immer neu zuströmenden elementaren Produktionsmittel zurückgeführt. Nur die heute vorhandenen Realkapitalien, die ewig dauern, sind deshalb vom Gesichtspunkte der Preisbildung als selbständige elementare Produktionsmittel zu betrachten. Sie sind aber dem Grund und Boden gleichzustellen. In der gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft befinden sich sowohl die Zufuhr von elementaren Produktionsmitteln wie auch die Ablieferung von fertigen Gütern in einem stetigen Anwachsen. Die künftige Nachfrage ist da eine andere als die gegenwärtige, und diese Tatsache kann bei der Darstellung des Zusammenhangs der Preisbildung nicht übersehen werden. Für die Lösung des Problems hat man die Bedingungen des Gleichgewichts der gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft bei konstanten Preisen aufzustellen. Formell sind diese Bedingungen dieselben wie die eben für die stationäre Wirtschaft angegebenen. Die Preise werden also auch in diesem Falle dadurch bestimmt, daß die Nachfrage nach fertigen Gütern soviel beschränkt werden muß, daß sie mit Hilfe der zur Verfügung stehenden Produktionsmitteln befriedigt werden kann. Aber die Versorgung der Nachfrage mit fertigen Gütern geschieht hier in einem gleichmäßig wachsenden Umfang, und die Zufuhr von Produktionsmitteln steigt in demselben Tempo. Die in der gegenwärtigen Einheitsperiode zur Verfügung stehenden Produktionsmittel müssen ausreichen für die Ansprüche, welche eine stetig wachsende Nachfrage von fertigen Gütern an die Produktionsmittel dieser Periode stellt. Die Nachfrage, welche da in Betracht kommt, gehört einer ganzen Reihe von Einheitsperioden von der Gegenwart bis weit in die Zukunft. Die Preise der Produktionsmittel müssen so hoch gesetzt werden, daß die auf Grund derselben $ 12. Die Regulierung der Produktion. -Prinzip der Knappheit. 81 berechneten Preise der fertigen Güter diese stetig wachsende Nachfrage hinreichend beschränken. Da sich der Preisbildungsprozeß auch auf die Produktionsmittel erstreckt und also für jedes Produktionsmittel, das in Knappheit vorhanden ist, ein Preis bezahlt wird, wird dieser Preis dem Besitzer des Produktionsmittels zufließen und für ihn ein Element in der Bildung seines Einkommens darstellen. Welche diese Besitzer sind, hängt von der Organisation der Gesellschaft, besonders von der relativen Ausdehnung des Privateigentums und des Kollektiveigentums ab, ist aber für unsere Auffassung des Wesens der Einkommensbildung ohne prinzipielle Bedeutung. Ein Produktionsmittel gehört jedoch, wie schon hervorgehoben ($ 7), in der Tauschwirtschaft notwendig der einzelnen wirtschaftenden Person, nämlich die persönliche Arbeitskraft. Erst durch die Verfügung des einzelnen über seine Arbeitskraft wird die Einzelwirtschaft die selbständige wirtschaftliche Einheit, deren Existenz innerhalb der Gesamtwirtschaft eben die Tauschwirtschaft charakterisiert. Innerhalb der Tauschwirtschaft beziehen also die Einzelwirtschaften immer selbständige Einkommen, mögen diese nun lediglich aus Arbeit oder daneben auch aus dem Besitz anderer Produktionsmittel fließen, und diese Einkommen sind bestimmt, sobald die Preise der Produktionsmittel bestimmt sind. Wenn einige Produktionsmittel Kollektiveigentum sind, ziehen die betreffenden Kollektivorganisationen ebenfalls ein Einkommen daraus; sie sind aber, wie oben (8 10) bemerkt, bei der Betrachtung der Gesamtwirtschaft den privaten Einzelwirtschaften gleichzustellen. Der Begriff des Einkommens wird durch diese Betrachtungen gewissermaßen verändert. Ursprünglich haben wir das Einkommen als die Menge von fertigen Gütern, die in der Einheitsperiode den einzelnen zufließt, eventuell mit Zuschlag der Vermehrung des Realkapitals, aufgefaßt; dann haben wir das Einkommen in geldwirtschaftlichem Sinne als den Geldwert ‘dieses Realeinkommens definiert. Jetzt wird dieses Einkommen auf seine Quellen zurückgeführt und als die Geldsumme aufgefaßt,/ welche die Einzelwirtschaft für die von ihr während der Einheitsperiode gelieferten Produktionsmittel bekommt. Dieses Geldeinkommen wird teils „verbraucht“, teils „ erspart‘, dich: es wird benutzt direkt oder indirekt, durch Überführung an andere Wirtschaften, teils zum Kauf von fertigen Gütern, die in die Konsumtion übergehen, teils zum Kauf von Gütern, die eine Vermehrung des Realkapitals der Tauschwirtschaft repräsentieren. Die Summe der so aufgefaßten Einkommen der Einzelwirtschaften kann als Gesamteinkommen der Tauschwirtschaft betrachtet werden. Dieses Einkommen kauft die Gesamtheit der fertigen Güter, die in der Periode aus dem Produktionsprozeß hervorgehen, sowie auch die ganze Vermehrung, Cassel, Theoret, Sozialökonomie, 4. Aufl. 9 82 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. des Realkapitals während der Periode und dient dadurch schließlich zur vollständigen Bezahlung der Mitwirkung der Produktionsmittel in der betrachteten Periode. Es geht hieraus hervor, daß unser Begriff des Einkommens tatsächlich ein einheitlicher ist, wenn er auch von verschiedenen Gesichtspunkten ein verschiedenes Aussehen zeigt. Dieser ganze Prozeß der Einkommensbildung fällt vollständig innerhalb des allgemeinen Preisbildungsprozesses und wird von diesem bestimmt. Die Preisbildung umfaßt damit auch den Prozeß, den man als die „Verteilung‘ zu bezeichnen pflegt, und der einfach als die reale Einkommensbildung beschrieben werden kann. Daß aber diese Einkommensbildung auch andere Momente enthält, die außerhalb des Preisbildungsprozesses fallen, wird in $ 20 gezeigt. Das Einkommen jeder Einzelwirtschaft wird, wie gesagt, im allgemeinen zum Teil gespart, zum Teil verbraucht. Zuweilen verbraucht der einzelne etwas mehr als sein Einkommen, was dadurch ermöglicht wird, daß das ersparte Einkommen anderer Wirtschaften ihm z. B. leihweise zur Verfügung gestellt wird. Das in jedem einzelnen Falle für den Verbrauch bestimmte Einkommen repräsentiert ‚die Geldsumme, die jede Einzelwirtschaft für ihre Bedürfnisbeiriedigung in der betrachteten Periode ausgibt‘ (S. 62), und die wir bisher als gegeben angenommen haben. Wir finden jetzt, daß diese Geldsumme in Wirklichkeit vom Einkommen und damit von den Preisen der Produktionsmittel abhängt. Vielleicht wird der einzelne auch in seinem Spargrad sowohl von der Höhe seines Einkommens wie von den Preisen der fertigen Güter beeinflußt. Die betreffende Geldsumme ist dann jedenfalls bestimmt, sobald die Preise der Produktionsmittel gegeben sind?). Unsere bisherige Voraussetzung, nach welcher diese Geldsumme als ein gegebener Faktor des Problems betrachtet wurde, müssen wir also jetzt fallen lassen. Die hier angegebenen Bedingungen, durch welche das Preisbildungsproblem bestimmt wird, bleiben aber dabei unverändert. Denn sie setzen nur voraus, daß die Nachfrage nach fertigen Gütern bestimmt ist, sobald die Preise der Produktionsmittel und damit die Preise der fertigen Güter gegeben sind. In der stationären Tauschwirtschaft, in der im ganzen kein Sparen vorkommt, wird das von den Preisen der Produktionsmittel bestimmte Einkommen ausschließlich zum Kauf der in der Einkommensperiode der Konsumtion überlieferten fertigen Güter verwendet. Der Gesamtwert der Produktionsmittel, die ifı der Periode dem Produktionsprozeß zugeführt worden sind, ist auch gleich dem Gesamtwert der in derselben Periode fertiggestellten Güter. Die für den Kauf von fertigen Gütern in jeder Einheitsperiode bestimmte Geldsumme bleibt in der stationären Wirtschaft konstant. 1) Über die Bedeutung des Zinsfußes in diesem Zusammenhang siehe 8 26; $ 12. Die Regulierung der Produktion, Prinzip der Knappheit. 83 In der gleichmäßig fortschreitenden Tauschwirtschaft dagegen wird nur ein Teil, und zwar ein konstanter Bruchteil, des durch die Preise der Produktionsmittel bestimmten Einkommens zum Kauf der fertigen Güter verwendet. Dieser Teil ist aber gleich dem Wert der in der Einkommensperiode produzierten fertigen Güter. Daß der Gesamtwert der Produktionsmittel hier größer sein muß als der Gesamtwert der fertigen Güter, ist ganz natürlich. Denn die Zufuhr von Produktionsmitteln in der Periode ist für eine Produktion von fertigen Gütern berechnet, welche sich von der Gegenwart weit in die Zukunft hinein erstreckt und welche deshalb in der fortschreitenden Wirtschaft die gegenwärtige notwendig übersteigt./ Diese Zufuhr von Produktionsmitteln wird deshalb bei konstanten Preisen einen höheren Wert repräsentieren als die Menge der in derselben Periode fertiggestellten Güter. Der Rest des durch die Preise der Produktionsmittel bestimmten Einkommens dient, wie gesagt, zur Bezahlung der Vermehrung des Realkapitals. Die Geldsumme, welche in der Einheitsperiode zum Kauf von fertigen Gütern dient, wächst gleichmäßig, und zwar mit demselben Prozentsatz, der den Fortschritt der Tauschwirtschaft überhaupt charakterisiert. Dasselbe gilt natürlich auch von der Geldsumme, welche die Vermehrung des Realkapitals kauft. Wenn die Voraussetzungen, welche das Sparen bestimmen, gegeben sind, ist auch der Prozentsatz des Fortschritts und damit die ganze Gleichgewichtslage der gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft bestimmt. Die nähere Diskussion dieser Seite des Problems kann aber erst in 8 26 aufgenommen werden. In vorstehendem haben wir die ganze Preisbildung und also speziell auch die Einkommensbildung unter der vorläufigen Voraussetzung hergeleitet, daß der in Geld ausgedrückte Gesamtumfang jeder individuellen Nachfrage gegeben ist. In diesem Verfahren liegt nicht, wie man vielleicht zu glauben geneigt wäre, ein logischer Fehler. Im wirklichen Wirtschaftsleben hängen eben alle die unbekannten Faktoren des Preisbildungsprozesses voneinander gegenseitig ab und werden erst durch die Lösung des Preisbildungsproblems, und zwar dann gleichzeitig bestimmt. Die Nachfrage und das Einkommen der Einzelwirtschaften sind notwendig von den Preisen der Produktionsmittel abhängig und können also erst im Zusammenhang mit diesen durch den großen einheitlichen Preisbildungsprozeß bestimmt werden. Dies hindert natürlich nicht, daß man sich vorläufig die Preise der Produktionsmittel und somit auch das Einkommen und die in Geld ausgedrückte Gesamtnachfrage des einzelnen als gegeben vorstellen und untersuchen kann, welche Bedingungen erfüllt sein müssen, damit bei dieser Preislage die Nachfrage nach fertigen Gütern durch die Produktion gedeckt wird. Ein solcher Weg ist durch die Natur der Dinge allen unseren Untersuchungen über den allgemeinen Preisbildungsprozeß vorgeschrieben. 6i* 84 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. Der Ursachenzusammenhang zwischen den verschiedenen Variablen des Preisbildungsprozesses ist nicht der einseitige, nach einer bestimmten Richtung wirkende, in welchem ein Glied immer das nachfolgende im Verhältnis zu einem vorausgehenden ist und von diesem vorausgehenden bestimmt wird, sondern ist vielmehr die geschlossene Ursachenkette, in welcher jedes Glied von allen anderen abhängt, und die ebensowohl in der einen wie in der anderen Richtung verfolgt werden kann. Die ökonomische Wissenschaft hat sehr viel nutzlose Mühe in Streitigkeiten darüber verloren, ob die eine oder andere Gruppe von Unbekannten im Preisbildungsproblem als Ursache oder Wirkung zu betrachten wäre. Es ist an der Zeit, alle solche Auseinandersetzungen aus unserer Wissenschaft auszuscheiden. Einen vollständigeren und tieferen Einblick in die Natur des Ursachenzusammenhangs, den wir jetzt charakterisiert haben, werden wir durch das Studium des allgemeinen Mechanismus des Preisbildungsprozesses im folgenden Kapitel gewinnen. $ 13. Supplementäre Prinzipien der Preisbildung, Der Preisbildungsprozeß zeigt in der Wirklichkeit eine Reihe von Komplikationen, die wir bis jetzt außer acht gelassen haben. Wir sind nämlich von der Voraussetzung ausgegangen, daß die Produktionskosten eines Gutes immer bestimmt sind, sobald die Preise der Produktionsmittel gegeben sind. Von dieser Voraussetzung weicht die Wirklichkeit aus verschiedenen Gründen ab. Es gibt in der Tat sehr allgemeine Fälle, wo die Produktionskosten in der einen oder anderen Hinsicht unbestimmt sind. In solchen Fällen ist offenbar auch das Problem der Preisbildung in einem gewissen Grade unbestimmt, kann erst völlig bestimmt werden, wenn gewisse neue Bedingungen für die Preisbildung aufgestellt werden. Dies bedeutet, daß das Prinzip der Knappheit nicht allein ausreicht, um die Preisbildung zu bestimmen, sondern durch gewisse supplementäre Prinzipien, welche neue Bedingungen der Preisbildung darstellen und die Unbestimmtheit des Problems aufheben, ergänzt werden muß. Wir werden finden, daß diese supplementären Prinzipien wieder‘ nur Folgeerscheinungen des allgemeinen wirtschaftlichen Prinzips sind, die im wirklichen Wirtschaftsleben wenigstens als normale Regeln der Preisbildung gelten. Erstens kann ein und dasselbe Produkt in verschiedenen Betrieben unter mehr oder weniger günstigen Produktionsverhältnissen hergestellt werden. Für die Bedürfnisbefriedigung sind dann natürlich die Betriebe mit den günstigsten Produktionsverhältnissen auszuwählen. Es ist aber möglich, daß die Nachfrage erst dann befriedigt werden kann, 8 13. Supplementäre Prinzipien der Preisbildung. 7 wenn die Produktion eine Reihe von Betrieben mit verschiedenen Produktionsverhältnissen umfaßt. In diesem Falle wird ein und dasselbe Produkt tatsächlich in verschiedenen voneinander unabhängigen Betrieben zu verschiedenen Produktionskosten produziert, während es als einheitliches Produkt einen einheitlichen Preis haben muß. Zu welchem Preis soll dann das Produkt verkauft werden? Das allgemeine wirtschaftliche Prinzip erfordert offenbar, daß das Produkt einen Preis erhält, der dem höchsten der genannten Produktionskosten entspricht. Denn sonst würden im Betrieb mit den höchsten Produktionskosten Produktionsmittel zur Befriedigung einer Nachfrage verwendet werden, die ihren vollen Preis nicht bezahlte, was offenbar nach der für die Tauschwirtschaft eigentümlichen Art der Klassifizierung der Bedürfnisse damit gleichbedeutend wäre, daß ein weniger wichtiges Bedürfnis vor einem wichtigeren befriedigt würde. Würde der Preis des Produkts die Produktionskosten des genannten Betriebs nicht bezahlen, so wäre dieser Betrieb besser auszuschließen und niederzulegen, was, da es sich hier um selbständige Betriebe handelt, unabhängig von den übrigen Betrieben geschehen könnte. Folglich muß nach dem allgemeinen wirtschaftlichen Prinzip für jedes Produkt ein Preis berechnet werden, welcher die Produktionskosten desjenigen Betriebes deckt, der unter den zur Deckung der Nachfrage noch in Anspruch zu nehmenden Betrieben die höchsten Produktionskosten hat. Dieses Prinzip ist das erste supplementäre Prinzip der Preisbildung. Wir wollen es als das „Differentialprinzip“‘ bezeichnen. Der Name erklärt sich folgendermaßen. Die übrigen Betriebe, welche niedrigere Produktionskosten haben, erhalten für ihr Produkt einen Preis, der ihre Produktionskosten mehr oder weniger übersteigt. Es entsteht also in jedem solchen Betrieb ein Überschuß über die Produktionskosten, der einen Differentialgewinn dieses Betriebs darstellt. Wem dieser Gewinn zufällt, ist eine Frage für sich, die von der Organisation der Gesellschaft abhängt, und auf welche wir in den beiden folgenden Paragraphen zurückkommen. Daß aber solche Differentialgewinne eine allgemeine Notwendigkeit der Tauschwirtschaft darstellen, steht außer Zweifel. Wir können diese Notwendigkeit als eine besondere Seite des eben formulierten Prinzips der Preisbildung auffassen. Der Name „Differentialprinzip‘“ stellt dieses Prinzip sozusagen vom Gesichtspunkt der Preisbildung für die Produktionsmittel dar. Die große praktische Bedeutung dieses Prinzips wird im folgenden mehrfach zutage treten. Eine Verschiedenheit der Produktionskosten verschiedener Betriebe wird vor allem von der Natur durch die verschiedenen Bedingungen, die sie der Produktion auf verschiedenen Plätzen darbietet, veranlaßt. In erster Linie kommt dabei die wechselnde Fruchtbarkeit des Bodens in Betracht. Da der große Bedarf an Bodenprodukten eine sehr ausgedehnte Kultivierung von Boden ver-SE 86 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. schiedener Qualität erfordert, kommt das Differentialprinzip hier sehr allgemein zur Geltung. Welche Bedeutung dieses Prinzip für die Bestimmung der Bodenrente hat, werden wir später (Kap. VII) kennen lernen. Zweitens verursachen die verschiedenen Verkehrs- und besonders Transportbedingungen große Verschiedenheiten der Produktionskosten, wenn wir dieses Wort, wie wir es hier immer tun, so weit fassen, daß es die Kosten der. Überführung der Produkte an die Konsumenten mit umfaßt. Für die Milchversorgung einer Großstadt wird z. B. eine Menge landwirtschaftlicher Betriebe mit verschiedenen Transportkosten in Anspruch genommen. Die Stadt muß nach dem Differentialprinzip einen Milchpreis zahlen, der den höchsten noch für die Versorgung der Nachfrage nötigen Kosten entspricht, wobei die günstiger gelegenen Betriebe einen Differentialgewinn machen. Auch solche Verhältnisse werden wir in Untersuchungen über die Bodenrente zu berücksichtigen haben, Drittens werden Unterschiede der Produktionskosten in großem Umfang durch persönliche Verschiedenheiten in der Leitung und Organisation eines Betriebes verursacht. Eine vierte und sehr wichtige Ursache für Verschiedenheiten der Produktionskosten ist der verschiedene Umfang des Betriebs. Sehr oft hat der Großbetrieb aus verschiedenen Gründen eine Überlegenheit über-den Kleinbetrieb, indem er im Verhältnis zum Umfang der Produktion mit kleineren Kosten arbeitet. Welche Bedeutung solche Verschiedenheiten, wie die in den beiden letzten Fällen berührten, für die Bestimmung des Unternehmergewinns haben, werden wir ($ 19) näher ‚sehen. Nachdem wir so die besondere Unbestimmtheit der Produktionskosten, die durch das Nebeneinanderbestehen von Betrieben mit verschiedenen Produktionskosten veranlaßt wird, behandelt haben, wollen wir im folgenden voraussetzen, daß die Produktionskosten in sämtlichen Betrieben dieselben sind, und also nur einen einzigen Betrieb betrachten. Die Produktionskosten dieses Betriebes können dann zunächst aus dem Grunde unbestimmt sein, weil sie mit dem Umfang des Betriebes variieren. Steigen die Produktionskosten mit dem Umfang der Produktion, so muß offenbar der Produktpreis, in Analogie mit dem oben behandelten Fall, die Kosten der letzten Ausdehnung der Produktion decken. Wir lassen hier diesen Fall beiseite und gehen zu dem entgegengesetzten Fall über, wo also die Produktionskosten mit der Erweiterung der Produktion abnehmen. Dies ist im wirklichen Wirtschaftsleben ein sehr gewöhnlicher Fall. Die sehr allgemeine Überlegenheit des Großbetriebes über den Kleinbetrieb ist hauptsächlich ein Ausdruck für die Tatsache, daß die Produktion in größerer Skala die Produktionskosten per Einheit des Produkts zu vermindern tendiert. Welcher Preis soll nun auf die Produkte einer Produktion, die unter solchen Bedingungen arbeitet, gesetzt werden? In gewissem Sinne kann man auch hier sagen, daß zu ver- 8 13. Supplementäre Prinzipien der Preisbildung. r schiedenen Produktionskosten produziert wird: die ersten Produkte werden zu hohen Kosten, die folgenden zu immer niedrigeren hergestellt. Das Differentialprinzip kommt aber nicht zur Geltung, weil die Produktion mit den höchsten Kosten nicht ausgeschlossen werden kann, sie liegt sozusagen auf dem Boden, nicht an der Spitze der Produktion. Man könnte meinen, daß der Preis durch diejenigen Extrakosten, die durch die letzte Ausdehnung der Produktion um eine Einheit verursacht wird, bestimmt werden müßte. Dies ist aber nicht möglich, weil die Gesamtkosten der Produktion durch den nach diesem Einheitspreis berechneten Gesamtpreis nicht gedeckt werden würden. Das allgemeine wirtschaftliche Prinzip erfordert, daß dies geschieht. Dieser Forderung wird genügt, wenn der Preis des Produkts gleich der Quote zwischen den Gesamtkosten und dem Gesamtprodukt, also gleich den Durchschnittskosten ist, die sich auf die zur Deckung des Bedarfs nötige Produktion beziehen. Die Übereinstimmung des Preises mit den Durchschnittskosten stellt eine neue Bedingung der Preisbildung dar, eine Bedingung, die zur Hebung der Unbestimmtheit des Preisbildungsproblems für den hier betrachteten Fall erforderlich ist. Es bleibt aber noch die Frage zu beantworten, wie weit die Produktion ausgedehnt werden soll. Erst im Zusammenhang mit der Beantwortung dieser Frage kann die Höhe des Preises nach dem angegebenen Grunde bestimmt werden. Nimmt man den Preis des Produktes als bekannt an, so kann man die Nachfrage bei diesem Preis und damit den Umfang der Produktion und folglich auch, wenn die Preise sämtlicher mitwirkenden Produktionsmittel als gegeben angenommen werden, die Gesamtkosten der Produktion berechnen. Diese Gesamtkosten müssen durch den Gesamtpreis, den man durch Multiplikation des Einheitspreises des Produkts mit der Nachfrage erhält, gedeckt sein. Durch diese Bedingung wird der Einheitspreis im allgemeinen bestimmt, d. h. in den Preisen der mitwirkenden Produktionsmittel ausgedrückt, und somit die Unbestimmtheit der Produktionskosten gehoben. Gleichzeitig wird dann der Umfang der Nachfrage und folglich auch der der Produktion bestimmt. Wir können also das Prinzip aufstellen, daß für den hier betrachteten Fall unbestimmter Produktionskosten der Preis gleich der Quote zwischen Gesamtkosten und Nachfrage bei diesem Preis sein muß, also durch eine gleichförmige Verteilung der Gesamtkosten auf die Nachfrage bestimmt sein und folglich mit den so berechneten Durchschnittskosten übereinstimmen muß. Es geschieht aber nicht selten, daß diese Bedingung von zwei oder mehreren Preisen erfüllt ist. Dies ist ganz natürlich, da sinkende Bewegungen des Preises oder der Durchschnittskosten Steigerungen der Nachfrage bzw. des Umfangs der Produktion entsprechen, und also Preis und Durchschnittskosten einander mehrfach begegnen können. Denkt man sich, daß der Preis einmal gleich den Si 88 Durchschnittskosten ist, und daß beide innerhalb gewisser Grenzen der achfrage (bzw. dem Umfang der Produktion) umgekehrt proportional sind, so muß offenbar die Übereinstimmung zwischen Preis und Durch-« schnittskosten innerhalb der genannten Grenzen fortbestehen und olglich unsere Forderung, daß der Preis gleich den Durchschnittskosten sein soll, innerhalb gewisser Grenzen von allen Preisen erfüllt sein. In allen Fällen, wo also unsere Forderung den Preis nicht eindeutig betimmt, muß sie durch eine andere Forderung ergänzt werden. Diese kann offenbar nur die sein, daß unter allen Preisen, die die erste Forderung erfüllen, der kleinste gelten soll. Denn dabei werden die Beürfnisse im größtmöglichen Umfang befriedigt. Wir gelangen in dieser Weise zu unserem zweiten supplemenären Prinzip der Preisbildung: wenn bei größerem Absatz billiger Produziert werden kann, d. h. wenn die auf die Gesamtproduktion beogenen Durchschnittskosten des Produkts bei steigendem Umfang der roduktion sinken, muß bei Gleichgewicht der Preis des Produkts den urchschnittlichen Produktionskosten entsprechen; wenn mehrere Preise diese Bedingung erfüllen, ist der niedrigste dieser Preise zu wählen. ir wollen dieses Prinzip als „das Prinzip der Preisbildung bei sinkenden Durchschnittskosten‘‘ bezeichnen. Die Voraussetzung dieses Prinzips ist, daß die Gesamtkosten der Produktion langsamer als die Produktion selbst wachsen. Ein Spezialall ist, daß die Gesamtkosten innerhalb gewisser Grenzen fest sind, und somit mit steigendem Umfang der Produktion überhaupt nicht wachsen. Wenn ein dauerhaftes Gut verschiedener Grade von Ausnutzung fähig ist, ohne daß dabei eine erhöhte Abnutzung in Betracht ezogen zu werden braucht, und somit die Menge der Dienste, die es wirklich abgibt, von der Inanspruchnahme desselben abhängt, oder wenn ine persönliche Leistung gleichzeitig von einer unbestimmten Zahl von ersonen in Anspruch genommen werden kann, und folglich eine von er Konsumtion abhängige Zahl von Diensten darstellt, sind die Kosten es einzelnen wirklich in Anspruch genommenen Dienstes unbestimmt, . h. nicht von den Preisen der bei der Produktion in Anspruch genommenen Produktionsmittel bestimmt. Wenn man, wie wir es hier immer tun, den Produktionsprozeß in dem weiten Sinne auffaßt, daß r auch die tatsächliche Abgabe von Diensten mit umfaßt, kann man Iso sagen, daß die Produktionskosten der jetzt betrachteten Dienste unbestimmt sind. Die Preisbildung für diese Dienste läßt sich dann icht nach dem Prinzip der Knappheit durchführen, da doch eine Berenzung der Nachfrage, jedenfalls in dem Umfange, wie sie tatsächlich durch die Preisbildung durchgeführt wird, nicht unmittelbar durch die Knappheit der zur Verfügung stehenden Dienste erfordert wird. Man kann, wie wir ($ 10) gesehen haben, in gewissen Fällen von einer speziellen Preisbildung für die betreffenden Dienste Abstand $ 13. Supplementäre Prinzipien der Preisbildung. ' nehmen und die Kosten derselben nach den Regeln der kollektiven Bedürfnisbefriedigung decken. Dieser Weg ist jedoch durchaus nicht immer möglich, besonders dann nicht, wenn die betreffenden Dienste mitten im Produktionsprozeß stehen, einer weiteren Produktion dienen, und folglich eine Preisbildung für dieselben ein Glied des gesamten Preisbildungsprozesses darstellt. Tatsächlich hat auch das Problem der Preisbildung für Dienste der hier betrachteten Art im wirklichen Wirtschaftsleben eine sehr ausgedehnte Bedeutung. Von der Art der Schwierigkeiten, die hier obwalten, gewinnt man am leichtesten eine richtige Vorstellung, wenn man ein konkretes Beispiel betrachtet. Nehmen wir also an, eine Straßenbahngesellschaft hat auf einem bestimmten Netz von Linien den Verkehr nach einem amtlich festgestellten Fahrplan aufrechtzuerhalten. Die Kosten hierfür nehmen wir als gegeben an. Damit sind aber nicht die Kosten der tatsächlichen Beförderung des einzelnen Reisenden oder die Kosten des tatsächlich geleisteten Personenkilometers bestimmt. Denn diese Kosten hängen von der Verkehrsdichtigkeit ab, berechnen sich im Durchschnitt durch Division der Gesamtkosten mit der Zahl der geleisteten Personenkilometer. Eine objektive, d. h. ausschließlich auf den Preisen der mitwirkenden Produktionsmittel fußende Berechnung der Produktionskosten des Personenkilometers ist also unmöglich. Wollte man nun, wie es nicht selten versucht wird, die „wirklichen Kosten‘ und somit den „richtigen Preis‘‘ des Personenkilometers nach den bei einem gewissen bestehenden Tarif erzielten Durchschnittskosten berechnen, könnte man leicht zu sehr bedenklichen Schlußfolgerungen gelangen. Es könnte sich nämlich vielleicht ergeben, daß die Kosten des Personenkilometers den tatsächlich bestehenden Preis überstiegen, und man könnte dann geneigt sein, daraus den Schluß zu ziehen, daß der Preis erhöht werden müßte. Eine solche Erhöhung würde aber wahrscheinlich den Verkehr beträchtlich vermindern und somit die Kosten des Personenkilometers steigern, wonach man vielleicht zu einer abermaligen Preissteigerung mit demselben Ergebnis schreiten würde. Die richtige Lösung des Problems liegt, wie aus unserer Behandlung des allgemeinen Falls hervorgeht, zwar in der Aufstellung einer Gleichung zwischen Preis und durchschnittlichen Produktionskosten. Nur darf man dabei die Durchschnittskosten nicht als einen gegebenen Faktor des Problems auffassen. Sie sind immer von der Nachfrage abhängig, und diese Nachfrage wird im allgemeinen selbst vom Preis beeinflußt. Wenn die Gleichung überhaupt erfüllt werden kann — dies ist im praktischen Leben durchaus nicht immer sicher — bestimmt sie den richtigen Preis als Funktion der Preise der mitwirkenden Produktionsmittel, d. h. sie erlaubt uns den Preis, den wir für den hier betrachteten Fall als Produktionskosten anzunehmen haben, aus den Preisen der Produktionsmittel zu berechnen, wodurch normale Bedin-8$ 90 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft, gungen des Preisbildungsproblems hergestellt sind. Zu dieser Forderung, daß der Preis mit den durchschnittlichen Produktionskosten übereinstimmen soll, muß man, wie gezeigt, die zweite Forderung hinzufügen, daß der niedrigste Preis, der diese Forderung erfüllt, gewählt werden soll. Für den hier betrachteten Spezialfall erhält also unser zweites supplementäres Prinzip der Preisbildung folgende Form: wenn die Kosten einer Veranstaltung fest sind, und also die Veranstaltung innerhalb gewisser Grenzen beliebig ausgenutzt werden kann, ohne daß dadurch die Kosten vermehrt werden, ist der Preis des einzelnen Dienstes nach dem niedrigsten Betrag zu berechnen, der einen den festen Gesamtkosten entsprechenden Gesamtertrag ergibt. Wir wollen dieses Prinzip, das wohl kein selbständiges Prinzip, sondern nur einen Spezialfall unseres zweiten supplementären Prinzips darstellt als das Prinzip der Preisbildung bei festen Gesamtkosten bezeichnen. Wie man findet, enthält dieses Prinzip zwei Forderungen, eine allgemeinere und eine speziellere. Nach der allgemeinen Forderung sollen die festen Gesamtkosten auf die wirklich in Anspruch genommenen Dienste gleichmäßig verteilt werden, d. h., der Preis des einzelnen Dienstes soll als die Quote zwischen den Gesamtkosten und dem Umfang der in Anspruch genommenen Dienste berechnet werden. In den Fällen, wo dieser Umfang der Dienste als gegeben betrachtet werden kann, ist also der Preis des einzelnen Dienstes durch die allgemeine Forderung bestimmt. Dies kommt in der Tat innerhalb der produktiven Betriebe nicht selten vor. Die täglichen Kosten einer Rotationspresse einer großen Zeitung müssen z. B. auf die Zahl der täglich gedruckten Zeitungen verteilt werden. Diese Zahl kann von unserem gegenwärtigen Gesichtspunkt als gegeben betrachtet werden, d. h. sie beruht nicht auf den Druckkosten pro Exemplar, da eine Veränderung derselben kaum eine Veränderung des Preises der Zeitung veranlassen wird. Ist die Auflage der Zeitung groß, wird also der Anteil der täglichen Kosten der Presse, der auf das einzelne Exemplar fällt, entsprechend klein. In diesem Ergebnis tritt eine Seite der wirtschaftlichen Überlegenheit des Großbetriebs zutage: der Großbetrieb besitzt eine größere Fähigkeit, diejenigen Produktionsmittel, die feste Kosten repräsentieren, auszunutzen, kann also für jeden speziellen Dienst dieser Produktionsmittel einen kleineren Preis berechnen. Die Berechnung des Preises des einzelnen Dienstes hat auch die Bedeutung, daß sie zeigt, ob die Beschaffung eines besonderen, mehrerer Dienste fähigen Produktionsmittels, z. B. einer Rotationspresse von einem gewissen Typus, lohnend ist. Ist die Zahl der zu druckenden Zeitungen ziemlich klein, so werden die Druckkosten des einzelnen Exemplars einer großen Rotationspresse zu groß, es wird billiger, eine kleinere zu verwenden. Wenn dagegen eine große Zahl von Zeitungen gedruckt werden soll, werden die Druckkosten pro Exemplar bei Anwendung der großen Maschine $ 13. Supplementäre Prinzipien der Preisbildung. l sehr klein, und kleiner als die Druckkosten der kleineren Druckerei. Die Überlegenheit des Großbetriebs tritt hier in seiner Fähigkeit, größere und bei guter Ausnutzung billigere Maschinen, Anlagen usw. zu verwenden, zutage. In der Regel und prinzipiell kann aber der Umfang der wirklich in Anspruch genommenen Dienste nicht als eine gegebene Größe des Problems der Preisbildung für die Dienste betrachtet werden, denn dieser Umfang hängt selbst vom Preise der Dienste ab. Wir haben dies an dem Beispiel der Straßenbahnen gesehen. Sobald der Preis desjenigen Produkts, das verkauft werden soll, wesentlich vom Preise des betrachteten Dienstes abhängt, wird die Menge der in Anspruch genommenen Dienste, also die Nachfrage nach den Diensten, vom Preise derselben abhängen und mit steigenden Preisen sinken. Die Zahl der Dienste, auf welche die Gesamtkosten zur Berechnung des Preises verteilt werden sollen, ist also vom Preis selbst abhängig. Die Bestimmung dieses Preises durch gleichförmige Verteilung der Gesamtkosten auf die in Anspruch genommenen Dienste ist demnach aufrechtzuerhalten. Nur führt diese Bestimmung jetzt zu einer Gleichung, welche mit Bezug auf den Preis erst gelöst werden muß. Möglicherweise läßt diese Gleichung mehrere Lösungen zu. Für diesen Fall brauchen wir die zweite speziellere Forderung, die unser Prinzip enthält: es soll der niedrigste Preis gewählt werden, der die erste Forderung, also unsere Gleichung, erfüllt. Im allgemeinen gibt es zwei Lösungen unserer Gleichung. Denken wir uns nämlich, daß ein gewisser Preis die Bedingung erfüllt, daß der Gesamtertrag den Gesamtkosten gleichkommt. Die Elastizität der Nachfrage ist dann im allgemeinen größer oder kleiner als eins. Nehmen wir zunächst an, daß sie kleiner ist. Wenn dann der Preis gesteigert wird, wird sich die Nachfrage in langsamerem Tempo senken, folglich der Gesamtertrag steigen und die festen Gesamtkosten übertreffen, Dies kann aber nicht ins unendliche fortgesetzt werden. Es wird ein Punkt kommen, wo die Nachfrage stärker gegen die Preissteigerung reagiert und so viel heruntergeht, daß der Gesamtertrag sinkt und schließlich auf den Betrag der Gesamtkosten zurückkommt. Daß dies immer der Fall sein muß, versteht man, wenn man bedenkt, daß ein Preis immer gedacht werden kann, der hinreichend hoch ist, um die Nachfrage und damit auch den Ertrag vollständig zu vernichten. Ist dagegen die Elastizität im Anfangspunkt größer als eins, wird eine Preissenkung eine Steigerung der Nachfrage in stärkerem Tempo und also eine absolute Steigerung des Gesamtertrags über die Gesamtkosten hinaus veranlassen. Aber auch diese Bewegung muß umkehren und es muß ein kleinerer Preis gefunden werden können, der den Gesamtertrag wieder in Übereinstimmung mit den Gesamtkosten bringt, was dadurch ersichtlich ist, daß der Preis Null offenbar den Gesamtertrag auf Null herabsetzen muß. Es gibt folglich im allgemeinen mindestens zwei Lösungen unserer Gleichung. Es läßt sich aber auch denken, daß jeder Preis innerhalb gewisser Grenzen diese Gleichung erfüllt. Wenn nämlich die Nachfrage eines Dienstes innerhalb gewisser Grenzen seinem Preise umgekehrt proportional ist, also die Elastizität gleich eins ist, wird eine Steigerung des Preises eine proportionelle Senkung der Nachfrage und somit eine proportionelle Steigerung der Kostenquote, die auf jeden Dienst kommt, veranlassen, wodurch die Übereinstimmung zwischen Preis und Kostenquote gewahrt wird. In solchen Fällen ist offenbar unsere zweite Forderung notwendig, um die Preisbildung zu bestimmen. Die Produktionskosten eines Gutes können nun ferner aus dem Grunde unbestimmt sein, weil verschiedene Produktionsmethoden tech-9; 92 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. nisch möglich sind, aber verschiedene Produktionskosten verursachen. Wenn bei allen in Frage kommenden Preisen der Produktionsmittel eine Methode ohne jeden Zweifel die billigste ist, muß diese natürlich vorgezogen werden. Denn jeder andere Weg würde für das betreffende Bedürfnis Produktionsmittel in Anspruch nehmen, die für Befriedigung anderer Bedürfnisse höher geschätzt werden, was gegen das wirtschaftliche Prinzip verstoßen würde. Die Produktionskosten sind dann nicht länger unbestimmt. Ist aber die Lage in einem Produktionszweig die, daß die Frage, welches die billigste Produktionsmethode ist, nicht von vornherein beantwortet werden kann, sondern eben von den Preisen der Produktionsmittel abhängt, d. h. von den aktuellen Variationen dieser Preise beeinflußt wird, dann ist die Wahl der Produktionsmethode nicht unabhängig von den Preisen der Produktionsmittel, und es ist somit eine gewisse Unbestimmtheit im Preisbildungsproblem vorhanden. Die Forderung, daß die billigste Produktionsmethode gewählt werden soll, bekommt dann aktuelle Bedeutung für die Preisbildung, stellt eine neue Bedingung der Preisbildung dar, die eben die Unbestimmtheit des Problems ausgleicht. Diese Bedingung werden wir als das „Substitutionsprinzip‘“ bezeichnen und als drittes supplementäres Prinzip der Preisbildung aufstellen. Das Substitutionsprinzip sagt also, daß wenn eine Produktionsmethode für eine andere ohne Veränderung im Produktionsergebnis substituiert werden kann, diejenige Methode gewählt werden soll, die bei der gegebenen Preislage der Produktionsmittel die billigste ist. Das Ersetzen einer Produktionsmethode durch eine andere braucht nicht notwendig eine vollständige Umlegung der Produktion zu bedeuten, sondern besteht oft nur im Austausch einer gewissen Menge eines Produktionsmittels gegen eine gewisse Menge eines anderen. Wenn eine Menge eines Produktionsmittels oder einer Gruppe von Produktionsmitteln in dieser Weise ohne Veränderung des Produktionsergebnisses gegen eine andere ausgetauscht werden kann, bezeichnen wir diese Mengen als gegenseitig im betreffenden Produktionsirozeß substituierbar. Das Substitutionsprinzip erfordert, daß von Ssubstituierbaren Mengen verschiedener Produktionsmittel oder Gruppen von Produktionsmitteln diejenigen gewählt werden, die bei der gegebenen Preislage die billigsten sind. Als Beispiel einer solchen Substitution einer Gruppe von Produktionsmitteln gegen eine andere kann man das Ersetzen des Dampfmaschinenbetriebs einer Fabrik durch vollständigen elektrischen Betrieb, als Beispiel einer beschränkteren Substitution die Einführung einer Setzmaschine in einer Druckerei, wo früher nur. das Handsetzen vorkam, nennen. Wenn nur eine bestimmte Anzahl individuell distinkter Produktionsmethoden in Frage kommen, kann man, sobald die Preise der Produk- 8 13. Supplementäre Prinzipien der Preisbildung. ; tionsmittel gegeben sind, die Kosten für jede verschiedene Methode berechnen und darauf feststellen, welche die billigste ist und somit nach dem Substitutionsprinzip vorgezogen werden soll. Es läßt sich aber auch denken, daß eine Produktionsmethode kontinuierlich variıert werden kann, indem gewisse Produktionsmittel andere in sehr kleinen Dosen verdrängen, ohne daß dadurch das Produktionsergebnis verändert wird. Wenn dies der Fall ist, muß man einen anderen Weg für die Anwendung des Substitutionsprinzips wählen. Denken wir uns der Einfachheit halber, daß nur zwei Produktionsmittel oder Gruppen von Produktionsmitteln miteinander konkurrieren, daß die Produktionsmethode also nur dadurch verändert wird, daß ein Produktionsmittel ein anderes in sehr kleinen Portionen Schritt für Schritt verdrängt. Um einfache Beispiele einer solchen Substitution zu gewinnen, können wir etwa an die weite Möglichkeit der Variation der Fütterung unserer Haustiere, oder der Düngung des Ackerbodens, oder an das gradweise Ersetzen der Pferde der Postverwaltung durch Automobile denken. Wenn wir einen solchen Substitutionsprozeß in einer bestimmten Richtung verfolgen, werden wir im allgemeinen finden, daß auf jedem Punkt eine kleine letzte Menge des einen Produktionsmittels gegen eine bestimmte letzte Menge des anderen substituierbar ist, daß sich aber das Verhältnis zwischen diesen substituierbaren Mengen stetig verändert. Die Frage ist nun: wo liegt der Punkt der kleinsten Produktionskosten? Wie weit soll das eine Produktionsmittel das andere verdrängen, welches ist das vorteilhafteste Mengenverhältnis zwischen den beiden Produktionsmitteln? Solange eine der substituierbaren Mengen teurer ist als die andere, ist offenbar dieser Punkt nicht erreicht, denn dann kann eine billigere Produktionsmethode dadurch gewonnen werden, daß noch eine kleine Menge des einen Produktionsmittels gegen eine substituierbare Menge des anderen ersetzt wird. Das Kriterium der billigsten Produktionsmethode ist folglich, daß die letzten in der Produktion verwendeten, gegeneinander substituierbaren Mengen der beiden Produktionsmittel denselben Preis haben. Diese Gleichung stellt also das Substitutionsprinzip für den hier betrachteten Fall dar. Sie bestimmt offenbar, wieviel von den beiden Produktionsmitteln bei gegebenen Preisen derselben verwendet werden soll, und stellt somit fest, welche Produktionsmethode bei jeder besonderen Preislage der Produktionsmittel zu verwenden ist. Damit ist die vorhandene Unbestimmtheit des Preisbildungsproblems aufgehoben. Wieviel von den beiden Produktionsmitteln verwendet werden soll, hängt offenbar nur vom Verhältnis der Preise der beiden Produktionsmittel ab. Verändert sich dieses Verhältnis zugunsten des einen Produktionsmittels, so daß dieses im Verhältnis zum anderen billiger wird, dann wird dieses Produktionsmittel das andere noch weiter verdrängen, bis ein neuer „Substitutionspunkt‘“ erreicht ist, an dem 93 94 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. jetzt die letzten substituierbaren Mengen denselben Preis haben und also die Substitution indifferent ist. Die Lage des Substitutionspunktes ist also vom Verhältnis der Preise der Produktionsmittel untereinander abhängig. Wenn das Preisverhältnis in dieser Weise für jeden einzelnen Betrieb den Substitutionspunkt bestimmt, sind offenbar durch dasselbe für die gesamte Gesellschaft die zu verwendenden Mengen der beiden Produktionsmittel im Verhältnis zueinander bestimmt. Stellen wir uns jetzt vor, daß in einem Betriebe mit nur zwei Produktionsmitteln (oder Gruppen von Produktionsmitteln), die einander kontinuierlich verdrängen können, das eine in unveränderter Menge beibehalten wird, während man die Menge des anderen Schritt für Schritt vermehrt. Wir denken uns, daß diese Vermehrung in gleichen Dosen stattfindet und ferner, daß alle Preise konstant bleiben. Dann hat jede solche Dose denselben Preis. Wir können dann auch die Dose so wählen, daß dieser Preis gleich eins wird. Denjenigen Zuschuß zum Produktionsresultat, der der letzten so hinzugefügten Dose entspricht, nennen wir die „Grenzproduktivität‘ des beweglichen Produktionsmittels. Wenn die günstigste Zusammenstellung der beiden Produktionsmittel erreicht ist, wird offenbar eine Vermehrung des beweglichen Produktionsmittels um eine Dose dem Produktionsresultat einen Zuschuß geben, der denselben Preis wie diese Dose des Produktionsmittels hat. Mit anderen Worten, jede Mark, die auf das betreffende Produktionsmittel geopfert wird, wird in. einer Erhöhung des Produktwertes um eine Mark wiedergefunden. Man drückt diesen Satz so aus, daß der Preis des Produktionsfaktors gleich seiner Grenzproduktivität ist. Wie gewisse Theoretiker die Preisbildungs- oder „Werttheorie‘““ auf den Begriff des Grenznutzens haben aufbauen wollen ($ 11), so hat man auch die Grenzproduktivität als Bestimmungsgrund des Preises ausgegeben. Der prinzipielle Fehler ist in beiden Fällen derselbe. Die Grenzproduktivität ist kein gegebener Faktor des Preisbildungsproblems, denn die relativen Mengen der verschiedenen Produktionsmittel, die nach dem Substitutionsprinzip verwendet werden sollen, können erst im Zusammenhang mit den Preisen derselben bestimmt werden. Grenzproduktivität und Preis sind in der Tat zwei vollständig gleichgestellte Unbekannte des Preisbildungsproblems, und es ist demgemäß unmöglich, die eine als Bestimmungsgrund der anderen auszugeben. Außerdem ist zu beachten, daß die Grenzproduktivität nur in den Fällen einer kontinuierlichen Substitution im hier angegebenen Sinne streng definiert werden kann. Wenn der Betrieb von dem beweglichen Produktionsmittel weniger verwendet, als das Substitutionsprinzip bei der gegebenen Preislage erfordern würde, wird jede weitere Mark, die auf dieses Produktionsmittel verwendet wird, auch eine Verbesserung der Ökonomie des Betriebes bewirken und somit eine Steigerung des Produktwertes um mehr als eine $ 13. Supplementäre Prinzipien der Preisbildung. ) Mark hervorrufen. Umgekehrt, wenn der Betrieb vom beweglichen Produktionsmittel schon mehr verwendet, als nach dem Substitutionsprinzip richtig ist. Eine Vermehrung dieses Produktionsmittels wird dann die Ökonomie des Betriebs noch verschlechtern und also zwar vielleicht noch eine Steigerung des Produktwertes ergeben, aber jedenfalls eine Steigerung, die der Vermehrung der Kosten nicht gleichkommt. Sobald also das Substitutionsprinzip nicht erfüllt ist, befindet sich der Betrieb entweder im Zeichen des „zunehmenden‘‘ oder des „abnehmenden Ertrags‘“. Wenn z. B. auf einem gegebenen Stück Boden geeignete Produktionsmittel in steigendem Umfang verwendet werden, wird der Produktwert zunächst mit größeren Beträgen, als die auf diese Produktionsmittel verwendeten Kosten steigen, dann wird ein Punkt erreicht, wo die Steigerung des Produktwerts gleich der Steigerung der Kosten ist, wonach jede weitere Steigerung der Verwendung der betreffenden Produktionsmittel eine hinter den Kosten dieser Steigerung zurückbleibende Steigerung des Produktwerts bewirkt. Die wirtschaftliche Bedeutung dieser Verhältnisse werden wir später in unserem Kapitel über die Bodenrente zu untersuchen haben. Daß eine Erweiterung eines Betriebs in vielen Fällen eine relative Steigerung des Ertrags bewirkt, hängt, wie wir schon wissen, häufig von der Möglichkeit einer besseren Ausnutzung gewisser Veranstaltungen mit festen Kosten ab. Der zunehmende Ertrag bedeutet dann offenbar, daß mit den gegebenen Veranstaltungen eine größere Menge anderer Produktionsmittel mit Vorteil verbunden werden kann, zeigt also nur, daß die vorteilhafteste Zusammenstellung der beiden Gruppen von Produktionsmitteln noch nicht erreicht ist. Bisher haben wir uns immer vorgestellt, daß im betrachteten Produktionsprozeß nur ein Produkt, obwohl vielleicht in einer Menge gleicher Exemplare, produziert wird. Eine Unbestimmtheit der Produktionskosten kann aber auch dadurch veranlaßt werden, daß mehrere verschiedenartige Produkte aus einem und demselben Produktionsprozeß hervorgehen. Wir wollen solche Produkte „verbundene Produkte‘ nennen. Oft können die Verhältnisse zwischen den Mengen dieser Produkte durch eine geeignete Modifikation der Produktionsmethode etwas verändert werden. Wir wollen aber zunächst den einfachen Fall betrachten, daß der gegebene Produktionsprozeß zwei oder mehrere verschiedene Produkte in festem Mengenverhältnis hervorbringt. Beispiele von Produktionsprozessen, wo diese Voraussetzung annähernd verwirklicht ist, bietet die Wirklichkeit viele. Beim Thomasprozeß werden z. B. Roheisen und Thomasphosphat gleichzeitig in einem durch die Qualität der Materialien bestimmten Verhältnis produziert. Unsere städtischen Gaswerke produzieren in ähnlicher Weise gleichzeitig Gas und Koks. Die argentinische Viehzucht produziert Fleisch, Häute und Knochen, jeder Getreidebauer Getreide und Stroh. 9” 96 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. In’ allen solchen Fällen sind wohl die Gesamtkosten der verbundenen Produkte bestimmt, es bleibt aber unbestimmt, wieviel von diesen Kosten auf das eine oder andere Produkt gelegt werden soll. Wir stoßen also hier wieder auf einen Punkt, wo die Preisbildung unbestimmt ist, wo also ein supplementäres Preisbildungsprinzip erforderlich ist, um diese Unbestimmtheit aufzuheben. Wieviel das eine oder andere mehrerer in dem hier angegebenen Sinne verbundenen Produkte ‚wirklich kostet‘‘, läßt sich einfach nicht sagen. Jeder Versuch, diese Frage zu beantworten, ist nur vergebliche Mühe. Das einzige, was wir tun können, ist ein Prinzip für die Preisbildung solcher verbundenen Produkte zu finden. Die Lösung dieser Frage ist nicht schwierig, liegt eigentlich schon im Prinzip der Knappheit. Wir brauchen uns nur zunächst zu denken, daß der Produktionsprozeß mit den verbundenen Produkten beginnt, daß diese als primäre Produktionsmittel zu betrachten sind, die in bestimmten Mengen zur Verfügung stehen. Dann müssen nach dem Prinzip der Knappheit auf diese Produkte Preise gesetzt werden, die genau so hoch sind, wie es nötig ist, um die Nachfrage nach denselben in Übereinstimmung mit den zur Verfügung stehenden Mengen zu bringen. Es müssen mit anderen Worten die Preise der verbundenen Produkte so geregelt werden, daß ein vollständiger Absatz jedes dieser Produkte gewonnen wird. Die Mengen der verbundenen Produkte stehen nach unserer Voraussetzung in festen Verhältnissen zueinander. Es läßt sich folglich ihre Gesamtmenge als eine einheitliche arithmetische Größe definieren. Diese Gesamtmenge bestimmt andrerseits eindeutig die Mengen sämtlicher verbundener Produkte. Sobald diese Gesamtmenge bekannt ist, kann man also mit Hilfe der angegebenen Bedingung die sämtlichen Preise der verbundenen Produkte und folglich den Verkaufspreis des Gesamtprodukts berechnen. Es besteht also eine bestimmte Relation zwischen dem Preis des Gesamtprodukts und der Menge dieses Produkts, die zu diesem Preis verkauft werden kann. Wir können dann nunmehr die Gesamtheit der verbundenen Produkte als das Schlußergebnis eines Produktionsprozesses, der mit den wirklich primären Produktionsmitteln beginnt, betrachten. Die Nachfrage dieses Schlußprodukts ist gegeben, sobald sein Preis bestimmt ist. Dieses Produkt nimmt also im Preisbildungsprozeß dieselbe Stellung wie jedes andere Produkt ein und die Preisbildung ist nunmehr in gewöhnlicher Weise durch das Prinzip der Knappheit bestimmt. Wir können die jetzt angegebene Methode für die Preisbestimmung verbundener Produkte als das Prinzip der Preisbildung verbundener Produkte bezeichnen. Wie man findet, ist dieses vierte supplementäre Prinzip der Preisbildung nur eine direkte Anwendung des Prinzips der Knappheit und hat somit dieselbe allgemeine Gültigkeit wie dieses. Es kann am einfachsten so formuliert werden, daß $ 13. Supplementäre Prinzipien der Preisbildung. zunächst den Preisen der verbundenen Produkte die Bedingung auferlegt wird, daß sämtliche Produkte eben vollständigen Absatz finden, d. h. daß die Nachfrage nach diesen Produkten ihren relativen Mengen proportionell wird, wonach die Höhe der Preise der verbundenen Produkte und damit auch der absolute Umfang der Produktion im Zusammenhang mit dem allgemeinen Preisbildungsprozeß nach den allgemeinen Regeln festgestellt werden. Dieses Prinzip hat unter der Herrschaft der modernen Technik für eine Menge Produktionszweige eine sehr große Bedeutung gewonnen, Besonders gilt dies mit Bezug auf die wirtschaftliche Verwendung des Abfalls für Herstellung verschiedener Nebenprodukte, in welcher Hinsicht eben die letzte Zeit so außerordentliche Fortschritte aufzuweisen hat. Gehen wir nunmehr zum Fall über, wo die Mengen der verbundenen Produkte durch die Modifikationen der Produktionsmethode verändert werden können. Für jede bestimmte Produktionsmethode ist dann die Preisbildung nach dem eben aufgestellten Prinzip bestimmt. Es fragt sich also nur, welche Produktionsmethode verwendet werden soll, mit anderen Worten, welche relative Zusammenstellung der verbundenen Produkte gewählt werden soll. Diese Frage muß offenbar nach dem Substitutionsprinzip beantwortet werden: es soll die billigste Produktionsmethode vorgezogen werden. Solange nur ein Produkt hergestellt wird, läßt sich unmittelbar entscheiden, welche die billigste Produktionsmethode ist: es ist diejenige Methode, bei welcher die Einheit von Produktionskosten die größte Produktmenge liefert. Dieses Kriterium kann aber hier nicht ohne weiteres verwendet werden, weil es sich nicht sagen läßt, welche von zwei Produktmengen, die aus mehreren Produkten bestehen, die größte ist. Man kann doch nicht entscheiden, ob 50 Kilogramm Fleisch + 8 Kilogramm Wolle mehr oder weniger ist als 55 Kilogramm Fleisch + 7 Kilogramm Wolle! Welche, Produktionsmethode die ertragreichste ist, kann offenbar nur, wenn die relativen Preise der Produkte gegeben sind, entschieden werden. Man kann zur Lösung des vorliegenden Preisbildungsproblems die Bedingung aufstellen, daß die gewählte Methode bei einer Preislage, bei welcher die Produkte nach unserem vierten Prinzip vollständigen Absatz finden, ein größeres oder wenigstens nicht kleineres Produkt liefern soll als jede andere Methode. Wenn zwei Produkte produziert werden und die Methode der Art kontinuierlich variiert werden kann, daß eine kleine Verminderung des einen Produkts durch eine gewisse Vermehrung des anderen ersetzt wird und umgekehrt, ohne daß dabei die Produktionskosten verändert werden, so ist die richtige Lösung des Problems dadurch charakterisiert, daß diese letzten gegeneinander substituierbaren Mengen bei der nach unserem vierten supplementären Prinzip bestimmten Preislage denselben Preis haben. Denn wenn die eine Menge einen höheren Preis als die andere hätte, würde bei der bestehenden Preislage ein höherer Produktwert durch eine kleine Verschiebung der Produktionsmethode erreicht werden können und die gewählte Methode könnte nicht die wirtschaftlich vorteilhafteste sein. Das Prinzip, das in diesen Bedingungen zum Ausdruck kommt, ist, wie man sieht, eigentlich nur als eine Erweiterung des Substitutionsprinzips aufzufassen. Denkt man sich die Preise sowohl der Produktionsmittel wie der Produkte als gegeben, enthält das allgemeine Substitutionsprinzip die Forderung, daß die verwendete Produktionsmethode durch keine andere ersetzt werden kann, wo der Gesamtpreis des Produkts per Einheit der Produktionskosten größer ist. Cassel, Theoret. Sozialökonomie. . 4. Aufl. 7 97 98 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. "In Verbindung mit dem Prinzip der Preisbildung verbundener Produkte bestimmt das so erweiterte Substitutionsprinzip das hier vorliegende Problem der Preisbildung für verbundene Produkte mit veränderlichem Mengenverhältnis. $ 14. Die Organisation der modernen Tauschwirtschaft. In den vorhergehenden Paragraphen dieses Kapitels haben wir die Forderungen untersucht, die das allgemeine wirtschaftliche Prinzip an die Tauschwirtschaft stellt. Wir haben gefunden, daß diese Forderungen in einer Preisbildung, die vom Prinzip der Knappheit und den supplementären Prinzipien der Preisbildung reguliert wird, zum! Ausdruck kommen. Da die supplementären Prinzipien in der Tat nur einer näheren Bestimmung des Begriffs der Kosten dienen, können wir die so bezeichnete Preisbildung der Kürze halber als eine Preisbildung auf Grund des Kostenprinzips ($ 12) bezeichnen. Der Begriff der Tauschwirtschaft ist dabei in weitestem Sinne aufgefaßt, da wir nur die für die Tauschwirtschaft wesentlichen Voraussetzungen gemacht haben, daß innerhalb derselben selbständige Einzelwirtschaften bestehen, welche für ihre Einsätze im Produktionsprozeß Geldeinkommen beziehen, und welche ihre Konsumtion innerhalb der Grenzen der ihnen zur Verfügung stehenden Geldmittel selbständig regulieren und somit die Richtung der Produktion bestimmen. Unsere Ergebnisse gelten also für jede Tauschwirtschaft unabhängig von ihrer speziellen Organisationsform und Rechtsordnung. Es muß nun offenbar die Verwirklichung des allgemeinen wirtschaftlichen Prinzips für jede Tauschwirtschaft wesentliche Bedeutung haben, da doch der Grad der Vollendung, mit welcher diese Aufgabe gelöst wird, die Leistungsfähigkeit der betreffenden Wiritschaftsordnung mißt. Das Studium einer auf den genannten Prinzipien fußenden Preisbildung muß deshalb, indem es die wesentlichen Vorgänge innerhalb einer Tauschwirtschaft, die den idealen Forderungen der Wirtschaftlichkeit genügt, klarlegt, immer einen sehr wichtigen Platz in der theoretischen Ökonomie einnehmen. Wenn wir einen tieferen Einblick in das tatsächliche Wirtschaftsleben und in die bestehende wirtschaftliche Organisation gewinnen wollen, können wir indessen einer Untersuchung, inwieweit die Forderung der Wirtschaftlichkeit von dieser Tauschwirtschaft erfüllt ist, nicht entgehen. Zeigt eine solche Untersuchung, daß dies im wesentlichen der Fall ist, daß mit anderen Worten, unsere Tauschwirtschaft im wesentlichen durch eine Preisbildung auf Grund des Kostenprinzips reguliert wird, dann bildet das Kostenprinzip den notwendig gegebenen Ausgangspunkt für das Studium dieser Tauschwirtschaft. Dies bedeutet, daß wir bei der ersten grundlegenden theoretischen Untersuchung $ 14. Die Organisation der modernen Tauschwirtschaft, U unserer bestehenden Tauschwirtschaft von den etwa vorhandenen Abweichungen vom Kostenprinzip abstrahieren. Damit ist natürlich nicht die Möglichkeit solcher Abweichungen übersehen, nur ist die Feststellung derselben und deren störende Einwirkung Spezialuntersuchungen vorbehalten. Wir verfahren dabei, kurz gesagt, wie die Astronomen, die die Bewegung eines Planeten zunächst so beschreiben, als ob sie von den anderen Planeten nicht beeinflußt wäre, und so zum Keplerschen System gelangen, dann aber die Störungen, die die übrigen Planeten ausüben, besonders in Betracht ziehen. Um einen solchen Weg einschlagen zu können, muß man sich nur überzeugt haben, daß die erste Bewegung auch die wesentliche darstellt. Die Organisation der heutigen Tauschwirtschaft soll also darauf geprüft werden, in welchem Maße sie die Forderungen des Kostenprinzips erfüllt. Wir werden dabei die Mittel, deren sich unsere Tauschwirtschaft zur Verwirklichung dieses Prinzips bedient, kennen lernen. Wir werden finden, daß sie sehr verschiedener Natur sind und in der Praxis, sowie in den politischen Anschauungen stark wechseln. Sie können deshalb wohl den gegenwärtigen Zustand der Tauschwirtschaft charakterisieren, entbehren aber der Wesentlichkeit, die von den Grundlagen einer allgemeinen Theorie der Tauschwirtschaft gefordert werden muß. Als die Tauschwirtschaft noch jung war, im Zeitalter des Merkantilismus, galt es als eine selbstverständliche Sache, daß sie einer einheitlichen Leitung bedürfte, die dann natürlich nur vom Staate bzw. von den Städten ausgeübt werden konnte. Die Verteilung der menschlichen Arbeitskräfte auf verschiedene Berufe und verschiedene Plätze wurde durch das Zunitwesen und auch sonst durch die Gesetzgebung reguliert. Auch für die übrigen Produktivkräfte wurde die Verteilung von oben geplant und überwacht. So z. B. wurde die in dieser Zeit sehr bedeutende Eisenindustrie Schwedens derart in den verschiedenen Landesteilen lokalisiert, daß für jeden Betrieb genügendes Brennmaterial in den umgebenden Wäldern und genügende Mengen von Eisenerz oder, mit Bezug auf Veredlungswerke, von Roheisen immer vorhanden sein würden, also eine Verteilung der zur Verfügung stehenden Produktionsmittel in dem Maße durchgeführt, in welchem sie besonders mit Rücksicht auf den damaligen Stand des Transportwesens notwendig erscheinen mußte. Durch tausende verschiedene Maßregeln sorgte der merkantilistische Staat für den Absatz der produzierten Waren, aber auch der wohlregulierten Versorgung der Konsumenten nahm er sich an, vollends, wenn es die wichtigste aller Waren, das Getreide, galt. Nur durch ein sehr ausgebildetes System solcher regulierenden Maßnahmen glaubten die Merkantilisten eine arbeitsteilige, berufsmäßige von Privatunternehmungen betriebene Produktion in richtige Bahnen lenken, die gesamte wirtschaftliche Tätigkeit zusammenhalten und zu "x GC 7 100 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. einer vollständigen Volkswirtschaft gestalten zu können. Wohl wurde in der merkantilistischen Zeit sehr viel von Freiheit geredet, aber diese Freiheit wurde nach unseren Begriffen sehr relativ aufgefaßt, und die Notwendigkeit einer einheitlichen, obrigkeitlichen Leitung des Wirtschaftslebens wurde von keiner Seite prinzipiell bestritten. Der Gedanke, daß eine Tauschwirtschaft, in der die ganze Produktion von privaten, für eigenen Gewinn arbeitenden Unternehmern übernommen und in kleine isolierte Teilprozesse zerlegt ist, sich selbst automatisch regulieren und zu einer zusammenhängenden und vollständigen Wirtschaft gestalten kann und somit einer einheitlichen, bewußten Regulierung überhaupt gar nicht bedarf, dieser der älteren Anschauung stark entgegengesetzte Gedanke, der die praktische Wirtschaftspolitik so vollständig umwälzen sollte, war dem Liberalismus vorbehalten. In voller Klarheit ist diese Anschauung besonders von Adam Smith entwickelt. Das Ziel seiner ökonomischen Politik ist die Gesellschaftsordnung, „wo die Dinge ihrem natürlichen Kurs folgen dürfen, wo vollständige Freiheit herrscht und wo jedermann vollständig unbehindert ist, sowohl die Beschäftigung, die er passend findet, zu wählen, wie auch dieselbe, so oft er es für angemessen hält, zu verändern‘. Das Interesse des einzelnen würde ihn dann veranlassen, die vorteilhafteste Beschäftigung zu suchen. Die Produktivkräfte werden dadurch auf die verschiedenen Produktionszweige richtig verteilt und es bedarf für diesen Zweck keiner einheitlichen Regulierung. Im Gegenteil, jeder Versuch des Staates, in das Wirtschaftsleben regulierend einzugreifen, hat wahrscheinlich eine verschlechternde Wirkung auf die Wirtschaftlichkeit der Tauschwirtschaft. Adam Smith gibt seine Anschauung über die Selbstregulierung der freien Tauschwirtschaft in den klassischen Worten: „Jedes Individuum sucht beständig die vorteilhafteste Anwendung für das Kapital, über welches es verfügen kann. Es zielt dabei auf seinen eigenen Vorteil, nicht auf denjenigen der Gesamtheit. Das Studium seines eigenen Vorteils veranlaßt ihn natürlich, oder richtiger notwendig, die für die Gesamtheit vorteilhafteste Beschäftigung vorzuziehen.‘ ‚, Jedes Individuum arbeitet darauf, das jährliche Einkommen der Gesamtheit so groß wie möglich zu machen. Im allgemeinen hat er wohl keine Absicht, das allgemeine Interesse zu befördern, weiß auch nicht, wieviel er es tatsächlich befördert. Er zielt nur auf seinen eigenen Gewinn, und er ist in diesem wie in vielen anderen Fällen von einer unsichtbaren Hand geleitet zur Beförderung eines Ziels, das keinen Teil seiner Absicht ausmachte.‘“ Das Mittel der Selbstregulierung der Tauschwirtschaft ist also die freie Konkurrenz. Eine freie Konkurrenz kann aber nur bestehen, wenn die wirtschaftenden Individuen durch keine Organisation miteinander verbunden sind. Sogar das gesellschaftliche Zusammenkommen von Personen desselben Berufs ist der freien Konkurrenz schädlich, indem A es leicht eine „„Konspiration gegen das Publikum“‘, einen Versuch zur Preissteigerung veranlaßt. Das Ideal ist eine Gesellschaft, die wir als „atomistisch‘‘ bezeichnen können und die aus isolierten Individuen, die nur tauschwirtschaftlich miteinander in Verbindung treten, besteht und über dieselben nur einen Staat, der lediglich die Rechtsordnung dieser auschwirtschaft zu überwachen hat, setzt. Die Theorie für die Regulierung der Tauschwirtschaft durch die freie Konkurrenz ist sehr einfach. Man stellt sich die ganze TäuschWitt“ schaft als einen Markt vor. Die Preisbildung wird hier durch Angebot re . nd Nachfrage bestimmt. Da alle Käufer zum billigsten Preis kaufen wollen, wird in der Gleichgewichtslage kein Verkäufer einen ha Preis fordern können, als die übrigen. Es wird deshalb für jede Ware nur ein einheitlicher Preis bestehen können. Sobald etwa die Nachfrage nach einer Ware überwiegt, werden die Verkäufer die Gelegenheit benutzen, um den Preis zu erhöhen. Dadurch wird die Nachfrage beschränkt, bis sie durch das Angebot versorgt werden kann, Stiege der Preis noch mehr, würde die Nachfrage so stark beschränkt werden, daß das Angebot überwiegen würde und die Verkäufer, um die Ware loszuwerden, einen niedrigeren Preis annehmen würden. Der Markt kann also nur bei einer Preisbildung, die die Nachfrage in Übereinstimmung mit dem Angebot bringt, im Gleichgewicht sein. Dieser Markt reguliert auch die Produktion. Wenn zu wenig Produktivkräfte einem gewissen Produktionszweig gewidmet sind und also die Nachfrage des betreffenden Produkts bei der bestehenden Preislage nicht befriedigt werden kann, wird die dadurch unmittelbar veranlaßte Preissteigerung nicht ur die Nachfrage beschränken, sondern auch neue Produktivkräfte zu diesem besonders lohnenden Produktionszweig heranziehen und somit eine Steigerung der Produktion bewirken, welche fortgesetzt werden muß, bis Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage eintritt. Diese gesteigerte Produktion wird vielleicht die Preissteigerung etwas zurückschrauben, im allgemeinen setzt aber das Gleichgewicht einen etwas erhöhten Preis voraus. Herrscht dagegen bei einer gewissen Preislage Überproduktion in einem Produktionszweig, so sind die Produzenten gezwungen, ihre Produkte zu herabgesetztem Preis zu veraufen. Dadurch wird die Produktion weniger lohnend und Produktivräfte werden ihr wieder entzogen, wodurch das Angebot vermindert wird. Gleichzeitig wird die Nachfrage dem niedrigeren Preis zufolge verstärkt und das Gleichgewicht tritt bei einem bestimmten Preis ein Es würde also nach dieser Theorie unter der Herrschaft der freie Konkurrenz das Spiel des Angebots und der Nachfrage eine Preisbildung in Übereinstimmung mit unserem Prinzip der Knappheit herbeiühren. Diese Preisbildung würde nicht nur die Waren, sondern auch Dienste und Produktionsmittel aller Art mit einschließen und somit ein allgemeiner Regulator einerseits für die Berufswahl und überhaupt für 10“ 102 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. die Verteilung der Produktivkräfte der Gesellschaft auf die verschiedenen Produktionszweige und anderseits für die gesamte Bedürfnisbefriedigung sein. Es ist nur ganz verständlich, wenn man unter solchen Umständen die freie Konkurrenz zum Ausgangspunkt der ganzen theoretischen Ökonomie gemacht und die Aufgabe dieser Wissenschaft im Studium einer von der freien Konkurrenz beherrschten Tauschwirtschaft erblickt hat. Dieser Standpunkt ist aber nur dann gerechtfertigt, wenn die freie Konkurrenz auch wirklich diejenigen Wirkungen hat, die die Theorie voraussetzt, also wenigstens im großen eine Preisbildung nach dem Kostenprinzip verwirklicht, und außerdem noch unsere Tauschwirtschaft tatsächlich ganz überwiegend beherrscht, auch dann, streng genommen, nur wenn die freie Konkurrenz für die Preisbildung und die dadurch regulierten Vorgänge der Tauschwirtschaft ein wesentliches Element darstellt. In welchem Maße diese Bedingungen erfüllt sind, haben wir hier zu prüfen. Jene Regulierung der Produktion durch die freie Konkurrenz, die die klassische Theorie aus den genannten Gründen als allgemeines Gesetz annehmen zu können glaubte, hängt von zwei wichtigen Voraussetzungen ab, die beide vor hundert oder hundertfünfzig Jahren besser erfüllt waren, als es in unseren Tagen der Fall ist. Zunächst setzt die Theorie der freien Konkurrenz eine vollständige Beweglichkeit aller Produktionsmittel voraus. Denn die Theorie muß annehmen, daß Produktivkräfte ohne Reibung von einem Produktionszweig zu einem anderen je nach der jeweiligen Preislage übergeführt werden können. Die Produktion verwendet jetzt aber in der Wirklichkeit in großem Umfang festes Realkapital, welches, wenn es nicht länger für seinen ursprünglichen Zweck gebraucht werden kann, entweder gar nicht oder nur unter mehr oder weniger bedeutenden Verlusten für andere Zwecke dienlich gemacht oder nach anderen Orten übergeführt werden kann. Das Kapital, das vom Schuhfabrikanten zur Beschaffung von Steppmaschinen gebraucht wurde, kann nicht, wenn der Schuhwarenhandel infolge einer Überproduktion ins Stocken geraten ist, wieder aus diesem Produktionszweig herausgezogen und in einem anderen verwendet werden. Es ist ein für allemal in der Schuhfabrikation gebunden. Dasselbe ist der Fall mit den meisten Spezialmaschinen, in geringerem Grade mit den allgemeinen Werkzeugmaschinen, den Fabrikgebäuden usw., im höchsten Grade dagegen mit den Eisenbahnen und ähnlichen festen Anlagen, wie Kanälen, Gaswerken usw. Wenn eine Eisenbahn unrentabel ist, ist das wohl ein Nachteil, jedenfalls für die Aktionäre. Der Fehler läßt sich aber nicht wieder gutmachen. Das Kapital ist, wie man sagt, in dem betreffenden Unternehmen „gebunden‘‘. In gewissem Maße besteht eine solche Gebundenheit auch für die spezialisierte gelernte Arbeit. $ 14. Die Organisation der modernen Tauschwirtschaft, Die Regulierung der Produktion durch die Preisbildung kann unter solchen Umständen keine so vollständige sein, wie es die Theorie voraussetzt. Wenn der Preis eines Produkts, weil das Angebot die Nachfrage übertrifft, zurückgeht und nicht langer die Produktionskosten eines gewissen Betriebs deckt, würde nach der Theorie dieser Betrieb aufhören und somit das Angebot vermindert werden, wodurch das Gleichgewicht eventuell wieder hergestellt werden würde. Die Theorie hat daraus geschlossen, daß der Preis immer die Produktionskosten decken muß, oder wenigstens daß eine solche Übereinstimmung; wenn sie auch zufälligerweise vorübergehend gestört werden mag, jedenfalls auf die Dauer bestehen muß. Die Erfahrung zeigt, daß dieser Schluß aum ganz berechtigt ist. Ist das Kapital einmal in der oben angegebenen Weise in einem Unternehmen gebunden, braucht das Unternehmen noch nicht aufgegeben zu werden, weil der Preis des Produkts ie vollen Produktionskosten nicht deckt. Solange der Preis es möglich macht, die laufenden Betriebskosten zu decken und darüber hinaus noch einen, wenn auch kleinen Ertrag des gebundenen Kapitals zu erzielen, ist es besser, die Produktion fortzusetzen als das Unternehmen niederzulegen. Im letzten Falle würde das Kapital vielleicht vollständig verloren sein, im ersten wirft es doch immer noch einen Ertrag ab, nter solchen Umständen kann ein Unternehmen, das seine vollen roduktionskosten nicht deckt, lange Zeiten aufrechterhalten werden. In wirtschaftlichen Depressionsperioden ist sogar eine solche Produktion nter den wirklichen Produktionskosten eine sehr allgemeine Ercheinung. In der Regel muß jedoch anderseits jedes Realkapital mit der Zeit verbraucht werden. Das meiste Realkapital wird sogar ziemlich schnell durch den regulären Produktionsprozeß abgenutzt. Die Wirkungen einer wirtschaftlich unrichtigen Kapitalverwendung sind deshalb zeitich begrenzt. Die Tauschwirtschaft steht immer wieder vor der Aufabe, neues Realkapital zu produzieren und ist insofern stets in der age, ihre neue Kapitalproduktion nach den Forderungen des Kostenprinzips zu richten. Das Kostenprinzip stellt unter solchen Verhältnissen die normale Preisbildung der Tauschwirtschaft dar, um welche ie wirkliche stets oszilliert. Die freie Konkurrenz ist aber, infolge der mangelnden Beweglichkeit des festen Kapitals (übrigens auch der Arbeit) nicht imstande, diese normale Preisbildung vollständig zu realisieren. ‚Die Theorie, welche die freie Konkurrenz als Mittel zur Realisierung iner normalen Preisbildung betrachtet, setzt ferner die Existenz eines Marktes voraus, Die wesentliche Forderung, die an diesen Markt estellt wird, ist, daß viele kleine Verkäufer vielen kleinen Käufern egenüberstehen. Das Wort „klein‘‘ bedeutet hier, daß die Nachfrage der das Angebot des einzelnen im Verhältnis zur Gesamtnachfrage 103 104 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. oder zum Gesamtangebot des Marktes unbedeutend oder, wie man sagt, eine Größe zweiter Ordnung ist und also auf den Markt nur einen untergeordneten Einfluß hat. Nur in diesem Falle ist, wie theoretisch einleuchtet und wie die neuere Erfahrung gezeigt hat, eine stabile Gleichgewichtslage möglich. Solche Märkte besitzt die moderne Tauschwirtschaft auf mehreren verschiedenen Gebieten. Es wäre aber ein Irrtum zu glauben, daß sie sozusagen spontan entstehen oder in der „Natur‘“ gegeben sind. Die freie Konkurrenz wurde von der klassischen Ökonomie in der Hauptsache nur als ein Nichteingreifen der öffentlichen Gewalt, eine Abwesenheit der bewußten Organisation und des geregelten Zusammenwirkens aufgefaßt. Diese rein negativen Voraussetzungen schaffen aber keinen Markt. Die moderne Stadtgemeinde organisiert ebensowohl wie die mittelalterliche einen Lebensmittelmarkt, baut Hallen und Schlachthäuser, stellt Makler an und schafft eine Stelle für Notierungen und erreicht damit eine geordnete Versorgung ihrer Lebensmittelbedürfnisse zu Preisen, die der wirklichen Knappheit der Produktionsmöglichkeiten annähernd entsprechen. Eine geordnete Notierung und eine Organisation, die einen Absatz zu den notierten Preisen ermöglicht, sind notwendige Bedingungen jedes entwickelten Markts. Diese Bedingungen sind im höchsten Grade erfüllt von den großen Produktenund Effektenbörsen, die ebenfalls ihre eigentliche Aufgabe in einer der wirklichen Lage von Angebot und Nachfrage entsprechenden Preisbildung haben, die aber auch bekanntlich Ergebnisse einer sehr strengen und hoch entwickelten Organisation darstellen. In allen diesen Fällen, wo ein Markt geschaffen ist, herrscht ein Zustand, der wohl am nächsten dem etwas unbestimmten Ausdruck ‚freie Konkurrenz“‘“ entspricht. Eine freie Konkurrenz existiert also in gewissem Umfang in unserer modernen Tauschwirtschaft, aber diese freie Konkurrenz ist nicht der sozusagen von selbst gegebene Zustand einer vollständig unorganisierten und unregulierten Tauschwirtschaft, sondern erst eine Frucht bewußter Bestrebungen, Bedingungen für eine rationelle Preisbildung nach dem Prinzip der Knappheit zu schaffen. Erst wo ein so organisierter Markt vorhanden ist, wird der Absatz so gesichert, daß es überhaupt möglich wird, „für. den Markt‘ zu produzieren, erst dann ist auch die Zufuhr so gesichert, daß die Konsumenten vom Markt versorgt zu werden erwarten können. Wenn aber diese Bedingung nicht erfüllt ist, kann man meistens gar nicht oder nur mit großen Schwierigkeiten für einen unbestimmten „Markt“, d. h. nur in der Hoffnung, einen Käufer zu finden, produzieren, zumal da mit dem Fehlen eines geordneten Marktes auch allgemeine Preisnotierungen fehlen. Es zeigt sich dann auch oft, daß die Käufer sich nicht darauf verlassen können, immer einen Verkäufer zu finden. In allen solchen Fällen können wir starke Tendenzen zur Aufhebung der 8 14. Die Organisation der modernen Tauschwirtschaft. 5 freien Konkurrenz und zur Schaffung von festeren Verbindungen zwischen Produzent und Konsument wahrnehmen. Unter modernen Verhältnissen machen die technische Natur der Unternehmungen und die Überlegenheit des Großbetriebs auf immer weiteren Gebieten große Betriebseinheiten notwendig. Der Eisenbahnbetrieb ist vielleicht das am stärksten hervortretende Beispiel. An der Seite desselben stehen andere Verkehrsunternehmungen, wie Telegraphen- und Telephonbetriebe. Aber auch auf dem Gebiete der Produktion im engeren Sinne sind oft sehr große Betriebseinheiten erforderlich, z. B. in der Eisenindustrie, in der elektrischen Industrie, in den großen elektrochemischen Industrien, in der Zuckerindustrie usw. Wenn diese Betriebseinheiten auch im Verhältnis zum Gesamtbedarf groß sind, kann kein Markt existieren, die freie Konkurrenz vermag keine Gleichgewichtslage herzustellen. Wir haben hier drei verschiedene Fälle zu unterscheiden. Erstens haben wir den Fall zu betrachten, daß einige wenige Großproduzenten einer Menge von kleinen Konsumenten gegenüberstehen. Ist dann ein Produktionszweig besonders lohnend, würden nach der Theorie der freien Konkurrenz neue Unternehmungen hinzukommen oder schon bestehende erweitert werden, und dadurch das Angebot gerade um so viel vermehrt werden, daß der Gewinn auf das normale Niveau, aber auch nicht weiter herabgedrückt werden würde. Eine Gleichgewichtslage kann aber auf diesem Weg nicht eintreten, wenn das Hinzukommen auch nur eines einzigen neuen Unternehmens eine relativ starke Vermehrung der Produktion bedeutet, oder wenn auch eine mäßige Vergrößerung eines Unternehmens die Absatzmöglichkeiten der anderen wesentlich beeinträchtigt. Dies ist unter modernen Verhältnissen sehr oft der Fall. In einigen Industrien, wie z. B. in der Produktion von Eisenbahnschienen, in der Gardinenweberei, in geringerem Grade auch in der Zuckerindustrie usw. ist die kleinste technisch und ökonomisch anwendbare Betriebseinheit schon so groß, daß ein einziger oder einige wenige Betriebe genügen, um den Bedarf eines ganzen Landes kleinerer oder mittlerer Größe zu decken. Auf solchen Gebieten wird jede neue Konkurrenz den Absatz der gesamten Industrie ernstlich gefährden. Tritt ein neues Unternehmen in Wettbewerb mit den schon bestehenden, oder sucht eines dieser Unternehmen sich beträchtlich zu erweitern, so wird das Ergebnis aller Wahrscheinlichkeit nach das sein, daß sämtliche Unternehmen unrentabel werden. Da aber viel Kapital in jedem dieser Unternehmen gebunden ist, wird auch keins derselben deswegen niedergelegt werden, weil die vollen Produktionskosten nicht gedeckt werden, sondern die Konkurrenz kann noch lange fortgesetzt und verschärft werden. Unter solchen Umständen sind die Beteiligten einfach gezwungen, sich gegen eine freie Konkurrenz zu wehren, die mit einer gesunden geschäftlichen Tätigkeit unvereinbar 105 106 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft, ist, und wir finden dann auch im modernen Geschäftsleben starke Tendenzen, die Bedürfnisbefriedigung unter Ausschließung der freien Konkurrenz in anderer Weise zu organisieren. Diese Tendenzen treten in der Kartell- und Syndikatsbildung zutage, wodurch die Masse der Konsumenten entweder zwischen den verschiedenen Produzenten aufgeteilt oder von einer einheitlichen Verkaufsorganisation der Produzenten versorgt wird. In beiden Fällen wird ein Käufer nur einen Verkäufer finden und einen Markt oder eine freie Konkurrenz der Verkäufer gibt es nicht länger. Sehr scharf treten die Schwierigkeiten der freien Konkurrenz zıutage im Eisenbahnbetrieb und in anderen großen Verkehrsunternehmungen, sowie auch in Unternehmungen für Distribution von Wasser, Gas und Energie. Die Tatsache, daß eine Eisenbahn sich sehr gut rentiert, beweist nicht, daß noch eine andere auf derselben Strecke sich lohnen wird. Kommt eine konkurrierende Bahn zustande, so werden Vielleicht beide unrentabel, und das Kapital, das in beiden Bahnen gebunden ist, ist zu einem größeren oder kleineren Teil verloren. Eine im eigentlichen Sinne freie Konkurrenz auf diesem Gebiet ist wohl schon deshalb ausgeschlossen, weil öffentliche Konzessionen zur nötigen Bodenexpropriation erforderlich sind. Meistens gibt aber die öffentliche Gewalt einer solchen Konzession absichtlich mehr oder weniger den Charakter eines Monopols, verbindet sie dafür aber auch mit eingehenden Vorschriften hinsichtlich der zu erhebenden Abgaben, des Verkehrs mit anderen Bahnen usw. In diesen Maßnahmen wird ein Streben das Kostenprinzip auch dann aufrechterhalten, wenn es nicht durch die freie Konkurrenz verwirklicht werden kann, ersichtlich. Zweitens ist der Fall zu behandeln, in dem eine Menge kleiner Produzenten einigen wenigen Großkonsumenten gegenüberstehen. Als Beispiel mag das Verhältnis zwischen den Zuckerrübenbauern und der Zuckerindustrie dienen. Der Landwirt kann nicht Rüben für einen unbestimmten Markt produzieren. Die Transportkosten sind zu groß, als daß die Rüben auf weitere Strecken versandt werden können, und der einzelne Rübenbauer hat in der Regel nur einen Käufer, für den er produzieren kann. Weil er von diesem absolut abhängig ist, muß er mit ihm in feste Verbindung treten und im voraus Lieferungskontrakte abschließen. Die Zuckerfabrik muß ihrerseits Garantie haben, daß sie mit Rüben versorgt wird. Es liegt dann sehr nahe, daß die Zuckerfabrik mit den in Betracht kommenden Rübenproduzenten kollektiv verhandelt und daß der Rübenpreis und die Lieferungsbedingungen einheitlich festgestellt werden. Der Preis wird dabei in der Regel die Produktionskosten der Rübenbauern decken. Drittens können einige wenige Großproduzenten einigen wenigen Großkonsumenten gegenüberstehen. Eine freie Konkurrenz und ein Markt in eigentlichem Sinne sind dann unmöglich. Die Produzenten 8 14. Die Organisation der modernen Tauschwirtschaft; ..; 107 Bibliothek können nicht produzieren in der bloßen Hoffnung, verkaufen Zırkönnen. Die Konsumenten können ebensowenig sich darauf verlas ihren Bedarf immer decken zu können. Es zeigt sich AU nz wendig, festere Verbindungen zwischen Produzent und Konsumen schaffen. Zur Sicherung der Produzenten sowohl als der Konsumenten wird es notwendig, Lieferungskontrakte, oft für lange Zeiten, abzuschließen. Deutsche Eisenwerke decken ihren Bedarf an schwedischem Eisenerz durch Lieferungskontrakte, die oft für zehn Jahre und mehr laufen. Anderseits werden auch die Roheisenproduzenten gern ihre Produktion für längere Zeit im voraus verkaufen. Wir finden auch, daß die moderne Großindustrie in bedeutendem Umfang in ähnlicher Weise wie das alte Handwerk direkt auf Bestellung arbeitet. Nur sehr fungible Waren der „schweren‘“ Industrien werden zum Teil für den Markt produziert. Der Roheisenverbrauch z. B. ist so enorm, daß auch das größte Hochofenwerk als ein kleiner Produzent im Verhältnis zum Weltmarkt betrachtet werden kann. Es gibt deshalb auch für diese Ware gewisse Märkte mit regelmäßigen Notierungen (Glasgow, Cleveland, Pittsburg). Auf Bestellungen werden dagegen regelmäßig Lokomotiven, Eisenbahnwagen, Dampfschiffe, Brücken und andere große Eisenkonstruktionen für das Bauwesen, die großen Kraftmaschinen, Kriegsmaterialien, auch Massen von Halbfabrikaten in den betreffenden Industrien produziert. Gewiß macht sich eine Tendenz zur Standardisierung geltend: die Walzwerke streben danach, nur gewisse „standard sections‘ herzustellen, nach welchen die Ingenieure ihre Konstruktionen zu richten haben. In der Maschinenindustrie werden kleinere Werkzeugmaschinen, Dynamos, Dampfmaschinen usw. normalisiert. Man strebt also, womöglich Bedingungen für eine Produktion für den Markt zu schaffen. Um sich indessen die Möglichkeit zu sichern, zu kaufen und zu verkaufen, wird eine moderne Großindustrie sich sehr oft gezwungen sehen, ihre Verbindungen sowohl rückwärts wie vorwärts zu festigen. Es wird für diesen Zweck häufig die Form der „Beteiligung‘‘ benutzt, weshalb wir auch ein großes industrielles Unternehmen oft an einer Menge Unternehmen ganz anderer Art ‚,interessiert‘‘ finden, z. B. Stahlwerke an Hochöfen und Werften, die Elektrizitätsindustrie an der Metallindustrie und an Straßenbahnen und Beleuchtungsanlagen usw. Diese Beteiligung wird gerade in der neuesten Zeit durch ein vollständiges Eigentum ersetzt, indem Tochtergesellschaften gegründet werden mit der Aufgabe, der Hauptindustrie Materialien oder Halbfabrikate zu liefern oder ihren Produkten einen Markt zu bereiten. Zu demselben Zweck werden auch schon bestehende Unternehmen auf verschiedenen nacheinanderfolgenden Stufen der Produktion in einer Hand vereinigt. Man nennt diesen Prozeß die Integration der Industrie. Die Integration ist besonders stark fortgeschritten in der Eisenindustrie, wo der nordamerikanische Pu 4} 108 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. Stahltrust das typische Beispiel liefert, in der elektrotechnischen Industrie, wo die großen Unternehmen den ganzen Produktionsprozeß beherrschen, von den Rohmaterialien bis in die mancherlei verschiedenen Verwendungen ihrer Produkte, in der Anlage von Kraftzentralwerken, elektrischen Bahnen, Beleuchtungswerken usw. und sogar bis in den Betrieb solcher Unternehmen. In solchen Fällen finden wir die gesamte Produktion von den Rohmaterialien bis zur schließlichen Bedürfnisbefriedigung von einem einzigen Unternehmen beherrscht. In dem Maße, wie die Integration der Industrie fortschreitet, verschwindet auf den Zwischenstufen die Produktion für den Absatz, für einen Markt. Auf der Endstufe wird sehr oft auf Bestellung, z. B. von Kriegsmaterialien, kommunalen Beleuchtungsanlagen, Eisenbahnmaterialien usw. oder auch unmittelbar für die Bedürfnisbefriedigung, in allen vorangehenden Stufen aber auf Order für die nächstfolgende Stufe gearbeitet. Die Konkurrenz hat unter solchen Umständen Bedeutung für die Regulierung der Produktion nur insofern, wie sie sich auf der letzten Stufe geltend macht. Hier spielt sie immerhin eine bedeutende Rolle. Bei Bestellung seitens öffentlicher Behörden oder großer Gesellschaften entwickelt sich oft eine sehr scharfe Konkurrenz zwischen Großunternehmen, welche den Auftrag zu übernehmen imstande sind. Nicht selten wird aber dabei der Preis sogar unter den wirklichen Kostenpreis herabgedrückt. Um dies zu verhindern, natürlich auch um womöglich einen Extragewinn zu machen, treffen die beteiligten Unternehmer mehr oder weniger geheime Übereinkommen, die eine Teilung der Kundschaft und der Gewinne bezwecken. In manchen Fällen hat auch ein Großunternehmer Mittel verschiedener Art in seiner Hand, um eine Kundschaft der Konkurrenz zu entziehen und für sich zu behalten. Auch wenn die Konkurrenz zwischen den einzelnen Unternehmen innerhalb einer Industrie vollständig unterdrückt wird, ist gleichwohl die Preisbildung nicht vollständig willkürlich. Es gilt doch vielleicht immer noch, gegen andere Mittel zur Befriedigung desselben Bedürfnisses zu konkurrieren. So z. B. steht die Industrie, die für die elektrische Beleuchtung arbeitet, in ständigem Wettbewerb mit den Unternehmen, die das Beleuchtungsbedürfnis in anderer Weise befriedigen, z. B. mit der Petroleum- oder Gasbeleuchtung. Diese Konkurrenz zwingt die beteiligten Industrien, die Preise möglichst niedrig zu halten und bewirkt dadurch, daß das Kostenprinzip im großen aufrechterhalten wird. Auch wenn konkurrierende Methoden zur Befriedigung desselben Bedürfnisses nicht vorhanden sein sollten, hat der Produzent doch immer darauf zu achten, daß er mit allen Produzenten, die andere Bedürfnisse befriedigen wollen, im Wettbewerb steht. Denn die Verteilung der Mittel der Konsumenten auf die verschiedenen Zweige der Bedürfnisbefriedigung hängt von den Preisen der Güter ab, und es herrscht des- $ 14. Die Organisation der modernen Tauschwirtschaft. 9 halb immer ein Kampf zwischen allen Produzenten um die Kaufkraft der Konsumenten, Nach der klassischen Theorie würde auch der Arbeitslohn durch die freie Konkurrenz der Arbeiter auf dem Arbeitsmarkt bestimmt werden. Auch diese Konkurrenz dachte man sich durch eine Abwesenheit aller Hindernisse gegen die Bewegungsfreiheit des einzelnen Arbeiters verwirklicht. Die moderne Gesellschaft bedient sich aber zur Regulierung des Arbeitslohns hochentwickelter Organisationen sowohl auf seiten der Arbeitgeber wie auf der der Arbeitnehmer. Die sogenannte freie Konkurrenz ist dabei so ziemlich ausgeschlossen. Der vollendete Fachverband besitzt Monopol auf die Arbeit innerhalb des betreffenden Berufes, steht aber in normalen Fällen für alle ausgelernte Arbeit dieses Berufes offen. Das Monopol kann dann nicht zu einem willkürlichen Hinauftreiben der Lohnsätze benutzt werden, denn obwohl der Fachverband keine Konkurrenten im eigenen Berufe hat, muß er doch vielleicht einer Konkurrenz von anderen Berufen, die dasselbe Bedürfnis befriedigen, begegnen und hat immer am großen allgemeinen Kampf um die Kaufkraft der Konsumtion teilzunehmen. Der Lohn kann also nicht höher gesetzt werden, als daß eine Nachfrage behalten wird, die dem Andrang an Arbeitskräften entspricht. In dem Maße wie die typische Fachverbandspolitik die Lohnsätze wie die übrigen Arbeitsbedingungen für Arbeit derselben Art und Qualität im wesentlichen einheitlich gestaltet, erfolgt also die Lohnregulierung unter modernen Organisationsformen wesentlich nach dem Prinzip der Knappheit. Wohl kommen von dieser Regel auch Ausnahmen vor, es wird z. B. versucht, den Andrang an Arbeitskräften künstlich zu sperren und somit den Lohn über den durch das Knappheitsprinzip bestimmten Satz zu erhöhen. Solche Versuche erwecken aber immer Widerstand und werden eben als Ausschreitungen der Arbeiterbewegung betrachtet. Dieser kurze Überblick über die tatsächlichen Formen des modernen Wirtschaftslebens genügt, um folgendes Ergebnis feststellen zu können. Die sogenannte freie Konkurrenz verbürgt nicht, wie die Theorie erfordert, eine Preisbildung nach dem Kostenprinzip. Es läßt sich auch nicht behaupten, daß die freie Konkurrenz unsere moderne Tauschwirtschaft wesentlich beherrscht. Auf großen und wichtigen Gebieten des Wirtschaftslebens hat die neuere Entwicklung die freie Konkurrenz vollständig ausgeschlossen. Die Konkurrenz spielt zwar im heutigen Wirtschaftsleben eine sehr große Rolle, die Formen, in denen sie sich bewegt, weichen aber wesentlich vom Ideal der freien Konkurrenz ab. Selbst der Begriff der freien Konkurrenz ist durchaus unklar. Die negative Definition der freien Konkurrenz als der Abwesenheit jeder Regulierung und jeder Organisation schließt eben die wesentliche Bedingung aus, unter welcher es der modernen Gesellschaft auf gewissen 10° 110 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. Gebieten gelingt, eine der Verwirklichung des Kostenprinzips dienende Konkurrenz zu schaffen. Eine befriedigende positive Definition der freien Konkurrenz dürfte sich schwerlich aufstellen lassen. Die Idee der freien Konkurrenz ist in der Tat wesentlich unvereinbar mit einer für moderne wirtschaftliche Verhältnisse sehr bedeutungsvollen Erscheinung, nämlich der wirtschaftlichen Überlegenheit des Großbetriebs. In den Fällen, wo diese Überlegenheit sich geltend macht, muß die freie Konkurrenz mit logischer Notwendigkeit ihren eigenen Gegensatz, das Monopol, hervorrufen, denn auf welcher früheren Zwischenstufe würde bei freier Konkurrenz die angenommene Überlegenheit des Großbetriebs eine Gleichgewichtslage erlauben? Ein solches Ergebnis kann nicht ohne Organisationsformen, die im Wirtschaftsleben streng regulierend eingreifen und also für die‘ betrachteten Fälle eine Aufhebung der freien Konkurrenz bedeuten, vermieden werden. | Unter solchen Verhältnissen dürfte es klar sein, daß die .Voraussetzung einer freien Konkurrenz als Ausgangspunkt für eine allgemeine Theorie der Preisbildung sehr wenig geeignet ist. Stellen wir auf der grundlegenden Voraussetzung unserer Theorie die strengere wissenschaftliche Forderung, daß sie den Geltungsbereich der Theorie nicht unnötigerweise beschränken, sondern wirklich eine notwendige Voraussetzung sein soll, so ist es noch deutlicher, daß wir den Ausgangspunkt unserer Theorie nicht von der freien Konkurrenz nehmen können. Denn es unterliegt keinem Zweifel, daß eine Preisbildung von der Natur, wie sie die Theorie durch die freie Konkurrenz verbürgt glaubte, auch ohne freie Konkurrenz möglich ist. Wir werden im nächsten Paragraphen sehen, daß eine solche Preisbildung in einer Gesellschaft, die grundsätzlich das Privatunternehmertum und folglich jede freie Konkurrenz ausschließt, aufrechterhalten werden müßte. Aber auch unsere tatsächlich bestehende Gesellschaft erreicht, wie wir hier gesehen haben, in manchen Fällen, wo eine freie Konkurrenz nicht möglich ist, auf anderen Wegen eine annähernd normale Preisbildung. Die Frage, in welchem Maße die Preisbildung in unserer bestehenden Tauschwirtschaft vom Kostenprinzip beherrscht wird, können wir nunmehr dahin beantworten, dzß das Kostenprinzip gewissermaßen einen Normalzustand darstellt, um welchen die wirkliche Preisbildung oszilliert. Jede beträchtliche Abweichung der Preisbildung vom Kostenprinzip ruft im allgemeinen entgegenwirkende Kräfte hervor. Eine Konkurrenz zwischen einigen wenigen relativ großen Unternehmen, die die Preise leicht unter die Kosten herabdrücken könnte, wird durch industrielle Zusammenschließungen verschiedener Art vermieden. Die erste treibende Kraft in der ganzen, gerade für unsere Zeit kennzeichnenden Konzentrationsbewegung ist ohne Zweifel das Streben, sich gegen verlustbringende und am Ende ruinierende Konkurrenz zu schützen, sich eine die Kosten deckende Preisbildung zu sichern. Zwar versuchen $ 14. Die Organisation der modernen Tauschwirtschaft. 111 Verbände und einzelne Unternehmer, die zu einer monopolistischen Stellung gelangt sind, dieselbe zu einer Preisbildung auszunutzen, die ihnen einen abnorm hohen Gewinn gibt. Solche Bestrebungen pflegen jedoch meistens starke Gegenwirkungen zu erwecken, sei es in Form einer Konkurrenz innerhalb desselben Berufes oder eines Berufes, der dasselbe Bedürfnis in anderer Weise befriedigt, sei es in Form besonderer Schutzmaßregeln der Gesellschaft auf dem Gebiete der Gesetzgebung, der Verkehrspolitik, besonders der Eisenbahntarife, der Zollpolitik usw. Diese Gegenwirkungen zeigen aber, daß eine Preisbildung nach dem Kostenprinzip eben als das normale zu betrachten ist und auch allgemein betrachtet wird. In ähnlicher Weise sind die Organisationsbestrebungen der Arbeiter wesentlich auf das zwingende Bedürfnis des schutzes gegen einen mit richtigen Preisbildungsprinzipien unvereinbaren Druck auf die Löhne zurückzuführen und stoßen Versuche dieser Organisationen zu einem Hinaufschrauben der Löhne über das durch eine normale Preisbildung bestimmte Niveau hinaus auf kräftigen Widerstand. Durch Feststellung von Maximaltarifen bei Erteilung von Konzessionen auf Eisenbahnen, Elektrizitätswerke, Gaswerke usw., durch Herbeiziehen von Konkurrenz durch dazu geeignete Maßregeln, z. B. auf dem Gebiete des Verkehrswesens, durch Organisation von Märkten usw. streben die öffentlichen Körperschaften die Preisbildung möglichst in Übereinstimmung mit dem Kostenprinzip zu halten. Auch die Kooperation der Konsumenten, die auf ihrem Gebiet möglichst direkte Verbindungen zwischen Konsumenten und Produzenten zu schaffen estrebt ist, arbeitet für die Verwirklichung des Kostenprinzips. Die eschäftswelt erkennt ebenfalls das Kostenprinzip als normierend an, /as u. a. in der allgemeinen Forderung zutage tritt, daß Unternehmen, die’ dauernd unvermögend sind, ihre wirklichen Produktionskosten zu ecken, durch geeignfte Abschreibungen auf ihr Kapital dazu instand esetzt werden sollen, eine Forderung, die übrigens nur eine Konseuenz der in Übereinstimmung mit dem Prinzip der Knappheit stehenen allgemeinen Regel darstellt, nach welcher die einmal vorhandenen auerhaften Güter lediglich nach ihrem Ertrag bewertet werden (vgl. 823). A _ Obwohl also bei der großen Beweglichkeit des modernen ( eschäftslebens eine Preisbildung in genauer Übereinstimmung mit dem Kostenrinzip niemals vollständig durchgeführt werden kann, bezeichnet jedoch jese Preisbildung im großen die Gleichgewichtslage, um welche die tatsächlichen Preise schwanken, und wird auch allgemein als der Normalzustand der Tauschwirtschaft aufgefaßt und prinzipiell als wünschenswert anerkannt. Wenn wir ein erstes zusammenfassendes Bild unserer estehenden Tauschwirtschaft, das uns die wesentlichen Züge derselben AM = A a“ a vn "rw a nm eigt, gewinnen wollen, sind wir unter solchen Umständen offenbar arauf angewiesen, eine Preisbildung auf Grund des Kostenprinzips, 112 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. also in Übereinstimmung mit dem Prinzip der Knappheit und den supplementären Prinzipien der Preisbildung zu studieren. Da diese Prinzipien nur Konsequenzen des allgemeinen wirtschaftlichen Prinzips für die Tauschwirtschaft darstellen, muß ein Studium einer solchen Preisbildung für jede Tauschwirtschaft Bedeutung haben, die wesentlichen Vorgängeinnerhalbderallgemeinen Tauschwirtschaft darstellen: Es unterliegt auch keinem Zweifel, daß alle ökonomische Theorie auf die Untersuchung einer solchen Preisbildung gerichtet gewesen ist. Will man aber diese normale Preisbildung zum Gegenstand seiner Untersuchungen machen, dann ist man nach dem hier Gesagten offenbar nicht berechtigt, die Voraussetzung der freien Konkurrenz zum Ausgangspunkt zu nehmen. Es ist richtiger und selbstverständlich auch weit natürlicher, die Untersuchung direkt auf diese normale Preisbildung einzustellen. 8 15. Die sozialistische Gesellschaft, Die Prinzipien der Preisbildung sind, wie oben (88 11—13) nachgewiesen wurde, lediglich Konsequenzen des allgemeinen wirtschaftlichen Prinzips für die Tauschwirtschaft. Diese Tauschwirtschaft haben wir dabei im allgemeinsten Sinne aufgefaßt, an dieselbe nur die Forderung gestellt, daß sie dem einzelnen Freiheit der Erwerbsarbeit und Freiheit der Konsumtion innerhalb der Grenzen seiner Geldmittel gewährt. Daraus folgt, daß die Prinzipien der Preisbildung für jede Tauschwirtschaft Geltung haben und besonders von der speziellen Organisation der Produktion innerhalb der Tauschwirtschaft unabhängig sind. In dieser letzten Hinsicht ist unsere bestehende Tauschwirtschaft vom Vorherrschen des Privatunternehmertums und des Privateigentums an den materiellen Produktionsmitteln charakterisiert. Diese Eigentümlichkeiten haben zwar einen großen Einfluß auf die Einkommensverteilung und damit auf die Nachfrage nach verschiedenen Gütern und auf die Richtung der Konsumtion der Gesellschaft und sind demzufolge in letzter Linie von einer gewissen Bedeutung für die tatsächliche Gestaltung der Preise, für die Gültigkeit der Prinzipien der Preisbildung haben sie aber keine Bedeutung. Diese Prinzipien würden in einer Tauschwirtschaft, wo die Gesellschaft die Leitung der Produktion übernommen und sich das Eigentum an den materiellen Produktionsmitteln vorbehalten hätte, unverändert aufrechtzuerhalten sein. Wir nennen eine solche Gesellschaft eine sozialistische. Wir bezeichnen also mit diesem Namen eine geschlossene Tauschwirtschaft, wo die ganze Produktion einheitlich von und für die Gesellschaft selbst durch eine dazu befähigte oberste Behörde betrieben wird und wo 8 15. Die sozialistische Gesellschaft. v3 sämtliche materielle Produktionsmittel Eigentum der Gesellschaft sind, wo aber noch Freiheit der Arbeit und der Konsumtion in dem für die Tauschwirtschaft wesentlichen Umfang besteht. Zwar deckt diese Begriffsbestimmung natürlich nicht alle Wirtschaftsordnungen, die als „Sozialistisch‘‘ ausgegeben werden. Aber die so definierte sozialistische Wirtschaft ist die theoretisch einfachste und stellt einen reinen Typus dar, während die übrigen als wechselnde, zum Teil auch ziemlich unbestimmte Zwischenformen zwischen diesem und einer Wirtschaftsordnung, die wie unsere tatsächlich bestehende die Produktion einer Menge verschiedener ihre eigenen Interessen verfolgenden wirtschaftlichen Einheiten überläßt, aufzufassen sind. Das Studium der Preisbildung in einer typisch sozialistischen Wirtschaftsordnung ist aus mehreren Gesichtspunkten für die theoretische Ökonomie nützlich und fruchtbar. Erstens zeigt sich dabei mit vollendeter Schärfe, wie wenig die sogenannte freie Konkurrenz eine theoretisch notwendige Bedingung der Verwirklichung des Kostenprinzips ist, und welche allgemeine Bedeutung für die Tauschwirtschaft das Kostenprinzip besitzt. Zweitens ist das Studium der Preisbildung in der sozialistischen Wirtschaftsordnung aus dem Grunde vorteilhaft, weil die sozialistische Wirtschaftsordnung gewissermaßen als die theoretisch einfachste betrachtet werden kann, und weildeshalb manche Erscheinungen der Tauschwirtschaft, die in der tatsächlich bestehenden Form dieser Wirtschaftsordnung ziemlich kompliziert sind, in der sozialistischen Wirtschaftsordnung leichter überblickt und in ihrem richtigen Zusammenhang aufgefaßt werden können. Drittens ermöglicht ein Vergleich der bestehenden Wirtschaftsordnung mit der sozialistischen Wirtschaftsordnung die tatsächlichen wirtschaftlichen Vorgänge und Einrichtungen auf ihre Notwendigkeit zu prüfen. Viertens ist das Studium der Preisbildung in der typischen sozialistischen Wirtschaftsordnung insofern von Bedeutung, als es uns erlaubt, die unrichtigen Vorstellungen über den möglichen Inhalt einer sozialistischen Wirtschaftsordnung, welche in einer ungezügelten Phantasie und in der politischen Redekunst eine so überaus reichliche Nahrung gefunden haben, zu berichtigen. Es soll hier nicht auf die praktische Möglichkeit, eine sozialistische Wirtschaftsordnung zu verwirklichen, noch weniger natürlich auf das Wünschenswerte einer solchen eingegangen werden. Wir haben es lediglich mit der Preisbildung und der davon abhängigen Verteilung der Produktivkräfte auf die verschiedenen Produktionszweige in einer theoretisch gedachten typisch sozialistischen Wirtschaftsordnung zu tun, Wie haben wir uns nun eine solche Wirtschaftsord nung vorzustellen ? Die kollektiven Bedürfnisse müssen natürlich, in ähnlicher Weise wie dies in der bestehenden Wirtschaftsordnung geschieht, von der sozialistischen Gesellschaft selbst durch bestimmte Organe kollektiv be-Cassel, Theoret. Sozialökonomie, 4. Aufl, al; 8 114 Kap. III. Das wirtschaftliche Prinzip in der Tauschwirtschaft. friedigt werden. Im übrigen ist kein Grund vorhanden, warum die sozia listische Gesellschaft dem Gratisprinzip einen weiteren Spielraum geben sollte, denn dieses Wirtschaftsprinzip gehört dem Kommunismus, nicht dem Sozialismus an. Wollen wir eine typische sozialistische Wirtschaftsordnung studieren, so haben wir dieselbe möglichst scharf vom kKommunistischen Ideal abzugrenzen, was freilich in der politischen Diskussion nur selten getan wird. Unsere sozialistische Wirtschaftsordnung müßte also im wesentlichen auf dem freien Tausch zwischen persönlichen Leistungen und Mitteln zu persönlicher Bedürfnisbefriedigung fußen. Dann ist aber die sozialistische Wirtschaftsordnung wesentlich eine Tauschwirtschaft, und wenn die allgemeine Forderung auf Wirtschaftlichkeit erfüllt werden soll, auch eine vom Kostenprinzip beherrschte Tauschwirtschaft. Diese sozialistische Wirtschaft ist auch, wie überhaupt jede entwickelte Tauschwirtschaft, eine Geldwirtschaft. Zwar ist viel darüber geredet worden, daß die sozialistische Wirtschaftsordnung das Geld abschaffen würde. Viele ältere Sozialisten, wie z. B. Rob. Owen, haben sogar in der Abschaffung des Geldes einen Hauptpunkt des sozialistischen Programms erblickt. Solche Vorstellungen beruhen jedoch nur auf einem Mißverständnis in betreff der Natur des Geldes, auf einem Verkennen dessen, was im Begriff des Geldes das Wesentliche ist. Nach der oben (8 7) entwickelten Auffassung ist das Geld wesentlich eine Rechnungsskala, in welcher die Tauschwirtschaft alle Preise ausdrückt. Einer solchen Rechnungsskala muß auch die sozialistische Gesellschaft sich bedienen, wenn sie überhaupt das grundlegende Prinzip der Tauschwirtschaft anerkennt. Viele gerade der klarsten Sozialisten haben sich gedacht, daß die Geldrechnung durch eine Rechnung in „Arbeitsstunden‘‘ ersetzt werden sollte. Der Name ändert aber nicht das Wesen der Sache. Auch die Rechnung in Arbeitsstunden ist eine Geldrechnung. Nach den gewöhnlichen Vorschlägen würde die sozialistische Gesellschaft auch Bescheinigungen über geleistete Arbeitsstunden ausgeben, welche zum Kauf der Waren nach den in Arbeitsstunden angegebenen Preisen dienen würden. Solche Scheine, die offenbar in irgendeiner Form praktisch notwendig sind, stellen aber unzweifelhaft ein Zahlungsmittel dar, erfüllen in dieser Hinsicht die Funktion des materiellen Geldes. Die sozialistische Wirtschaftsordnung ist demnach eine vollständig ausgebildete Geldwirtschaft. Es ist selbstverständlich nicht nötig, daß die abstrakte Rechnungseinheit der Geldskala der sozialistischen Wirtschaft auch eine wirkliche Arbeitsstunde darstellt. Sie muß vielmehr, da nicht alle Arbeitsstunden gleich gerechnet werden können, eine ideale oder „normale‘‘ Arbeitsstunde sein. Die Arbeit muß in so und so vielen ‚„„Normalarbeitsstunden‘“‘ pro wirklich geleistete Arbeitsstunde, oder nach erzielter Produktmenge, oder in einer nach anderer Weise berechneten Arbeits- 8 15. Die sozialistische Gesellschaft. 5 einheit gemessen werden. In diesen Normalarbeitsstunden müssen anderseits alle Preise der Waren und Dienste, die von der sozialistischen Gesellschaft ihren Mitgliedern zur Verfügung gestellt werden, berechnet werden. Da die Mitglieder der Gesellschaft kein Einkommen aus Eigentum an materiellen Produktionsmitteln haben, stellt der Arbeitsverdienst das ganze Einkommen der Einzelwirtschaft dar. Innerhalb dieses Einkommens hat die Einzelwirtschaft volle Freiheit, ihre Bedürfnisse nach den bestehenden Preisen zu befriedigen. Unter solchen Umständen folgt aus genau denselben Gründen wie oben mit Bezug auf die Preisbildung in der allgemeinen Tauschwirtschaft, daß die sozialistische Gesellschaft gezwungen ist, die Preise der an die Konsumenten abzugebenden Güter in erster Linie nach dem Prinzip der Knappheit zu berechnen. Die Gesellschaft hat keine andere Methode, die Nachfrage nach irgendeinem Gute in Übereinstimmung mit den zur Verfügung stehenden Quantitäten desselben zu halten, als auf das Gut einen für diesen Zweck hinreichend hohen Preis zu setzen. Diese Preisbildung muß sich offenbar auf die ganze Buchführung der Gesellschaft erstrecken und somit die gesamte Produktion umfassen. Auch die Preise der Produktionsmittel werden also in erster Linie durch das Prinzip der Knappheit bestimmt. Die Nachfrage der Konsumenten ist indirekt eine Nachfrage nach Produktionsmitteln, und diese Nachfrage kann nur durch eine geeignete Preisbildung für die Produktionsmittel hinreichend beschränkt werden. Das Prinzip der Knappheit hat somit für die sozialistische Wirtschaftsordnung genau dieselbe Bedeutung, wie. für die bestehende Wirtschaftsordnung, nur daß es in der einheitlich und rationell geleiteten sozialistischen Wirtschaftsordnung eigentlich sehr viel vollkommener eingehalten werden müßte, als dies in der bestehenden Wirtschaftsordnung möglich ist. Daß auch die supplementären Prinzipien der Preisbildung für die sozialistische Wirtschaftsordnung dieselbe Bedeutung haben, wie für unsere tatsächlich bestehende Tauschwirtschaft, ist nach dem Gesagten selbstverständlich. Was hier über die Preisbildung in der sozialistischen Wirtschaftsordnung im allgemeinen gesagt ist, gilt natürlich auch besonders für die Arbeit. Der Preis für jede Art von Arbeit muß gerade so hoch sein, daß er die Nachfrage nach dieser Arbeit hinreichend beschränkt. Solange die Gesellschaft das Recht des einzelnen Arbeiters auf den tauschwirtschaftlich geschätzten Ertrag seiner Arbeit anerkennt, muß der Arbeitslohn gleich diesem Preis sein. Von sozialistischer Seite wird meistens stark unterstrichen, daß die sozialistische Wirtschaftsordnung dem Lohnsystem ein Ende machen würde, was die Bedeutung habe, daß der Lohn des Arbeiters nach irgendwelchen objektiven Gründen, nicht aber nach der jeweiligen Marktlage bestimmt werde. Wir finden, daß diese Vorstellung falsch ist. Der Arbeitslohn der rationell geleiteten sozialistischen Wirtschaft muß stets in Übereinstimmung mit der Lage des Arbeits-Il 8“ | Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. markts sein, was damit gleichbedeutend ist, daß der Lohn durch eine Preisbildung nach dem Prinzip der Knappheit und der supplementären Prinzipien bestimmt ist. Wie weit die sozialistische Gesellschaft diese Marktlage selbst durch andere Maßnahmen zu beherrschen vermöchte, ist eine andere Frage. Daß dies besonders durch geeignete Ordnung des Erziehungswesens der sozialistischen ebensowohl wie unserer bestehenden Gesellschaft in gewissem Maße möglich ist, werden wir später finden (8 39). Wollte die sozialistische Gesellschaft darüber hinaus den Arbeitsmarkt etwa durch Beschränkung der freien Berufswahl, der Freizügigkeit, der Fortpflanzung usw. zu regulieren suchen, um damit eine Marktlage zu schaffen, die eine gewisse aus „objektiven‘, außerhalb der Rücksichten auf die Marktlage liegenden Gründen als passend angesehene Lohnskala erlaubte, so würde dies natürlich immer bis zu einem gewissen Grade, aber auch nur bis zu einem gewissen Grade —, denn die natürliche Knappheit gewisser Begabungen könnte auch die sozialistische Gesellschaft kaum überwinden — möglich sein, aber einer Beeinträchtigung des Verfügungsrechtes des einzelnen über seine Arbeitskraft und überhaupt seiner persönlichen Freiheit gleichkommen, welche die sozialistische Wirtschaft bedenklich nahe einer Sklavenwirtschaft bringen und ihr jedenfalls den wesentlichen Charakter der Tauschwirtschaft rauben würde. Wir werden im folgenden wiederholt Gelegenheit haben, die Notwendigkeit wirtschaftlicher Vorgänge durch Untersuchung der Verhältnisse der hier analysierten sozialistischen Wirtschaftsordnung zu prüfen, und in vielen Fällen dabei zu Ergebnissen kommen, die im Gegensatz zu allgemein verbreiteten Vorstellungen stehen. Viertes: Kapitel. Der Mechanismus der Preisbildung. 816. Arithmetische Behandlung des Gleichgewichtsproblems. Die für die Preisbildung einer jeden Tauschwirtschaft maßgebenden Prinzipien haben wir im vorigen Kapitel als notwendige Konsequenzen des allgemeinen wirtschaftlichen Prinzips hergeleitet, Wer sich in diese Prinzipien genau hineingedacht hat, ist damit schon in der Lage, sich eine richtige Auffassung von der allgemeinen Natur der Preisbildung zu bilden und hat schon einen sicheren Grund für die Behandlung der meisten Aufgaben der theoretischen Ökonomie. Indessen bietet diese 16 $ 16. Prinzip der Knappheit. 7 Wissenschaft auch Probleme, die einen tieferen Einblick in den Mechanismus der Preisbildung erfordern. Es handelt sich dabei vornehmlich einerseits um die viel umstrittene Natur des Ursachenzusammenhanges der Preisbildung, andererseits um eine für die später zu behandelnde Geldtheorie wesentliche Frage, nämlich den Grad der Bestimmtheit des Preisbildungsproblems. Um den Mechanismus der Preisbildung klarzumachen, muß man den inneren Zusammenhang des Preisbildungsprozesses in mathematischer Form darstellen. Dies ist nicht so zu verstehen, als ob es nötig wäre, die Schilderung des Preisbildungsprozesses in schwierigen, außerhalb der Gemeinbildung fallenden mathematischen Berechnungen einzukleiden. Die Wesentlichkeiten des Mechanismus der Preisbildung sind schon für eine allgemeine Kenntnis der Gleichungssysteme mit mehreren Unbekannten erreichbar. Was in den beiden ersten Paragraphen dieses Kapitels von mathematischen Darstellungen vorkommt, braucht deshalb niemand vom Lesen abzuhalten. Indessen ist das ganze Werk so aufgestellt, daß die genannten Paragraphen auch übergangen werden können, ohne daß dadurch der Zusammenhang verloren geht. Nur muß sich der Leser dann einen tieferen inf blick in die eben bezeichneten Fragen versagen, In Übereinstimmung mit den Ergebnissen des vorigen Kapitels haben wir hier eine geschlossene Tauschwirtschaft zu betrachten, in welcher die Preisbildung vom Prinzip der Knappheit und den dazu gefügten supplementären Prinzipien vollständig beherrscht wird. Wie ein solcher Zustand erreicht wird, ist für unsere vorliegende Untersuchung gleichgültig. Wir wissen, daß eine solche Preisbildung in sehr verschieden organisierten Tauschwirtschaften durchgeführt werden kann, und besonders daß unsere bestehende Tauschwirtschaft dieselbe unter Anwendung sehr ungleichartiger Mittel annähernd verwirklicht. In diesem Paragraphen wollen wir zunächst annehmen, daß mit Bezug auf die Produktionskosten keine Unbestimmtheit der in 8 13 berührten Art vorliegt, daß also das Prinzip der Knappheit genügt, um die Preisbildung vollständig zu bestimmen‘). Anfänglich wollen wir den einfachen, dem 8 11 entsprechenden Fall betrachten, daß der Einfluß der Produktion nicht in Frage kommt, daß also die Mengen der in einer bestimmten Periode den Konsumenten zur Verfügung stehenden Güter gegeben sind, eine Voraussetzung, die damit gleichbedeutend ist, daß die Produktion unveränderlich und ein- für allemal festgelegt ist. Diese Mengen werden wir das Angebot der betreffenden Güter nennen und mit A,, A,... A, bezeichnen, wo n die Zahl der betreffenden Güterarten ist. Die Konsumenten stellen wir uns als andere Personen als die Produzenten vor. Wenn ein Produzent einen Teil seiner Produktion selbst ') Vgl. zum folgenden: Cassel: Grundriß einer elementaren Preislehre. Zeitschrift für die gesamte Staatswissenschaft 1899, IE 1.5 Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. konsumiert, betrachten wir ihn gleichwohl in seiner Eigenschaft als Konsument als eine selbständige Person. Die etwaige Konsumtion der Produzenten ist also nicht im voraus vom Angebot abzuziehen, sondern in gleicher Linie mit der übrigen Konsumtion dem Gesamtangebot gegenüberzustellen. Wir denken uns nun zunächst, daß die Geldsumme, die jeder Konsument in der betrachteten Periode für seine Bedürfnisbefriedigung ausgibt, im voraus fixiert ist. Unter solchen Umständen ist offenbar die Nachfrage eines jeden Konsumenten nach den verschiedenen Gütern in der Periode bestimmt, sobald die Preise derselben gegeben sind. Der Zusammenhang zwischen Nachfrage und Preis eines Gutes wird am zweckmäßigsten so dargestellt, daß der Preis des Gutes als unabhängige Veränderliche gewählt wird. Läßt man dann den Preis varlieren, so kann man feststellen, wieviel vom betrachteten Gute die betreffende Person zu jedem besonderen Preise kaufen will, also wie die individuelle Nachfrage mit dem Preise variiert. Das Ergebnis einer solchen Untersuchung kann man in einer Tabelle zusammenfassen; oder man kann die individuelle Nachfrage, also die Menge des Gutes, die die betreffende Person bei einem gegebenen Preis kauft, als Funktion des. Preises auffassen, wobei die Form dieser Funktion die subjektive Schätzung kennzeichnet. Der Vorteil einer solchen Darstellung der individuellen Nachfrage macht sich besonders geltend, wenn man die Nachfrage mehrerer Personen zusammenfassen will. Man hat dann eine gemeinsame unabhängige Variable, den Preis, und für jeden Wert dieser Variablen kennt man die Nachfrage jedes einzelnen Konsumenten. Jede solche Nachfrage wird durch eine Zahl dargestellt, welche ausdrückt, wie viele Einheiten des Gutes der betreffende Konsument zu kaufen wünscht. Folglich — lassen sich diese Zahlen summieren. So gelangt man zum Begriff der Gesamtnachfrage nach dem betreifenden Gute. Auch diese läßt sich in Form einer Tabelle bringen, welche die Gesamtmenge des Gutes angibt, die zu jedem besonderen Preis begehrt wird. Oder man kann diese Gesamtnachfrage als eine Funktion des Preises darstellen. — Untersuchen wir aber die Nachfragefunktion etwas näher, so werden wir finden, daß sie auch die Preise aller übrigen Güter als Variable enthält. Die Nachfrage eines individuellen Konsumenten nach einem bestimmten Gut ist nämlich, wie wir schon ($ 11) gesehen haben, nicht bestimmt, bevor die Preise aller Güter, die überhaupt Gegenstand seiner Nachfrage sein können, gegeben sind. Erst wenn dies der Fall ist, sind alle Daten vorhanden, die ihn in der Regulierung seiner Konsumtion innerhalb der Grenzen seiner Geldmittel bestimmen, erst dann ist er imstande, seine Nachfrage nach jedem einzelnen Gute zu fixieren, Mit den Preisen der n Güter ist also die Nachfrage jedes einzelnen Konsumenten und somit auch die Gesamtnachfrage sämtlicher Konsu-1£ 8 16. Prinzip der Knappheit. 9 menten nach jedem einzelnen Gute bestimmt. Bezeichnen wir die Gesamtnachfrage nach den n Gütern in der betrachteten Periode mit N,, N... N,, können wir folglich diese Größen als Funktionen von den n Preisen darstellen, also (I) N, =F,(pı.-.P)) N, = F,(pı--.. Pi) N, = Fa (Di . ‚'pPr) setzen, ‘wo p;i...Dp. die Preise der n Güter sind. Nun muß bei Gleichgewicht der Tauschwirtschaft die Nachfrage jedes einzelnen Gutes mit dem Angebot desselben übereinstimmen, da die Preisbildung nach dem Prinzip der Knappheit eben die Aufgabe hat, die Nachfrage so weit zu beschränken, daß sie mit den zur Verfügung stehenden Gütermengen befriedigt werden kann. Folglich ist: N = AyuN2 zZ Ars Nu. A, und somit nach (1) (2) Fi(pı-..Pa)= A; FPı-..Pa)= A, F„(Pı na Pa) #7? Ag-Um das Preisbildungsproblem für den hier betrachteten einfachen Fall zu lösen, brauchen wir also nur die n Preise als die Unbekannten des Problems zu betrachten und dieselben nach der gewöhnlichen mathematischen Methode vorläufig als gegeben anzunehmen. Dann sind wir in der Lage, die Nachfrage nach den n Gütern in diesen Preisen dem Gleichungssystem (1) gemäß auszudrücken, wonach das Gleichungssystem (2) als Konsequenz des Prinzips der Knappheit folgt. Dieses System enthält zur Bestimmung der n unbekannten Preise n Gileichungen, was ja im allgemeinen genügt, um die n Unbekannten zu bestimmen. Im jetzt behandelten Falle, wo die Geldausgaben der Konsumenten als gegeben vorausgesetzt werden, sind die Preise offenbar auch in ihrer absoluten Höhe bestimmt. Sobald aber die Preise bekannt sind, kann man die Nachfrage jedes einzelnen Konsumenten, sowie auch die Gesamtnachfrage nach jedem einzelnen Gute berechnen. _ Da die Nachfrage bei den so berechneten Preisen auch befriedigt wird, ist also das ganze Problem der Verteilung der den Konsumenten zur Verfügung stehenden Güter gelöst. Daß das Problem der Preisbildung nicht isoliert für jedes Gut für sich behandelt werden kann, beruht, wie man sieht, darauf, daß die Nachfrage nach einem Gute nicht nur vom Preise dieses Gutes, sondern im allgemeinen von den Preisen sämtlicher Güter abhängt. Dieser Umstand ist es, der die Darstellung des Preisbildungsprozesses durch ein System simultaner Gleichungen, wie unser System (2), notwendig macht. 11“ 120 Der innere Zusammenhang der Preisbildung kann in keiner anderen eise adäquat wiedergegeben werden, - Wir haben hier angenommen, daß das Angebot gegeben ist, daß also die Güter während der betreffenden Periode in unveränderlichen, im voraus ‘bestimmten Mengen zur Verfügung stehen oder durch die Produktion fertiggestellt werden. Lassen wir jetzt diese Voraussetzung fallen und ziehen wir die ganze Produktion auch mit in das Preisbildungsproblem hinein! Da wir in diesem Paragraphen eine lediglich durch das Prinzip der Knappheit bestimmte Preisbildung betrachten wollen, setzen wir voraus, daß die Produktionskosten jedes einzelnen Gutes mit den Preisen der Produktionsmittel eindeutig bestimmt sind. Bei der Behandlung der jetzt vorliegenden Probleme müssen wir inen fortdauernden Produktionsprozeß betrachten und die im $ 12 (S. 75) aufgestellten Bedingungen des Gleichgewichts einer solchen Wirtschaft bei konstanten Preisen in arithmetische Form kleiden. unächst wollen wir dabei nur den einfachsten Fall der stationären irtschaft im Auge halten. ‚Die Begrenzung der Herstellung von neuen Gütern liegt, wie schon in 8 3 hervorgehoben wurde, in der Knappheit der Produktionsmittel. Durch die Produktion wird die Knappheit der Bedürfnisbefriedigung nur auf die Knappheit der Produktionsmittel zurückgeführt. Die allgemeine Natur der Produktionsmittel ist auch im dritten Paragraphen ngegeben worden. Hier, wo wir unsere Aufmerksamkeit speziell auf den Mechanismus der Preisbildung zu richten haben, müssen wir die roduktionsmittel ihren Mengen nach als gegeben voraussetzen. Als ypen derselben können wir, um unserer Vorstellung eine konkrete nterlage zu geben, die Arbeitsleistungen, die von der Natur darebotenen Rohstoffe und die Dienstleistungen schon vorhandener dauerafter Güter betrachten. Die Beantwortung der Frage, inwieweit diese Produktionsmittelauch als elementar angesehen werden können oder vielleicht selbst reproduzierbar sind, muß, wie überhaupt die vollständige und schließliche Analyse der Produktionem3tel unserem nächsten Buche vorbehalten bleiben. Erst da können wir auch die Frage aufnehmen, inwieweit die elementaren Produktionsmittel, obwohl nicht reproduzier-N Aa A NDS en ar, dennoch eventuell in anderer Weise ihren dargebotenen Mengen nach dem Einfluß der Preisbildung unterliegen. Hier müssen wir uns E begnügen, einfach eine Reihe von Produktionsmitteln als elementar und in gegebenen Mengen zur Verfügung stehend, anzunehmen. Es sei also r die Zahl dieser Produktionsmittel und R,, R2...R, die Mengen derselben, die in einer gegebenen Periode zur Verfügung stehen. Diese Periode, die wir auch als „Einkommenperiode‘“ oder, wenn wir eine Zeiteinheit dafür wählen, als „„Einheitsperiode‘““ bezeichnen können, kann, wenn der Produktionsprozeß nur genügend gleichförmig ist (S. 2122), beliebig kurz gewählt werden, kann also, je nach der Natur 0 7 $ 16. Prinzip der Knappheit. .J des zu behandelnden Problems, z. B. einen Tag, eine Woche oder ein Jahr repräsentieren. Mit Hilfe dieser Produktionsmittel werden nun fertige Güter von n verschiedenen Arten hergestellt. Um die Einheitsmenge des Gutes 1 herzustellen, mögen die Mengen d,1...d der Produktionsmittel erforderlich sein, für die Einheitsmenge des Gutes 2 seien die Mengen Ası... Ag derselben Produktionsmittel erforderlich usw.; endlich für die Einheitsmenge des Gutes n die Menge A,ı...Apr- Diese Größen können wir als „technische Koeffizienten‘‘ bezeichnen. Sie stellen die technischen Bedingungen der Produktion dar. Da wir hier diese Bedingungen als fest angenommen haben, sind die technischen Koeffizienten als gegebene Größen des Problems zu betrachten. Selbstverständlich können mehrere a gleich Null sein, da nicht alle Produktionsmittel zur Produktion eines jeden Gutes nötig sind. Über die Bedeutung dieser technischen Koeffizienten sei noch folgendes bemerkt: Die Herstellung einer Einheitsmenge eines fertigen Gutes erfordert im allgemeinen die Verwendung von Produktionsmitteln von einer ganzen Reihe verschiedener Einheitsperioden. Erst in der letzten von diesen wird die Produktion abgeschlossen und also das fertige Gut zur Verfügung der Konsumtion gestellt. Unsere a bezeichnen zunächst die Gesamtmengen der Produktionsmittel jeder besonderen Art, welche in dieser Weise zur Fertigstellung der Einheitsmenge eines fertigen Gutes in Anspruch genommen werden. Sie sind als solche Summen von Produktionsmittelmengen von verschiedenen Einheitsperioden. In der stationären Wirtschaft wird aber die Produktion in unverändertem Umfang fortgesetzt. Die Fertigstellung eines Gutes bestimmter Art wird also in jeder Einheitsperiode wiederholt, Damit aus diesem fortdauernden Produktionsprozeß in jeder Einheitsperiode die Einheitsmenge des Gutes hervorgehen soll, muß in jeder solchen Periode eine bestimmte: Menge von Produktionsmitteln zur Verfügung stehen. Die Ansprüche, welche die stetig wiederholte Produktion des fertigen Gutes atf*die Produktionsmittel einer bestimmten Einheitsperiode stellt, summieren sich und bestimmen diese Menge. Sie ist deshalb offenbar dieselbe, wie die Menge der Produktionsmittel von verschiedenen Einheitsperioden, welche zur Herstellung einer bestimmten Einheitsmenge des Gutes erforderlich ist. Unsere a bezeichnen also gleichzeitig sowohl die in der ersten wie die in der zweiten Weise definierten Produktionsmittelmengen. Nach dem Prinzip der Knappheit soll nun die nötige Begrenzung der Nachfrage durch eine einheitliche Preisbildung erfolgen, d. h. es soll für jedes einzelne Produktionsmittel sowohl wie für jedes fertige Gut nur ein Preis bestehen. Die Preise der verschiedenen Produktionsmittel wählen wir jetzt als die Unbekannten des Preisbildungsproblems. Denken wir uns diese Unbekannten für den Augenblick als gegeben und 19; Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung., bezeichnen wir sie mit q,...4,. Es läßt sich dann der Preis jedes der n fertigen Güter berechnen; und zwar hat man, wenn diese Preise mit p;, .:. pn bezeichnet‘ werden: (3) 0,191 Fd1202 4... 0,0, = pr A Apnıdı 7 da29a TE AprQr = Pre Sobald aber die Preise der fertigen Güter bekannt sind, ist nach dem vorher Gesagten die Gesamtnachfrage nach jedem einzelnen Gute in jeder Einheitsperiode bekannt und läßt sich mit Hilfe des Gleichungssystems (4) N, Fr... Do) Ni = Far. PD) N, TS Fi Pı A Pa) berechnen. Nach dem Prinzip der Knappheit muß bei Gleichgewichtspreisen jede Nachfrage durch das Angebot befriedigt werden können, und man hat also: 5) N; = Ay Nı = 25 N. = Wo A,, A,, A, die Mengen bedeuten, die von jedem der einzelnen Güter innerhalb einer Einheitsperiode produziert werden. Man kennt also nunmehr die Mengen der einzelnen Güter, die in jeder Einheitsperiode fertiggestellt werden sollen. Daraus lassen sich die Ansprüche, die an die Produktionsmittel einer bestimmten Einheitsperiode, sagen wir der gegenwärtigen, gestellt werden, folgendermaßen berechnen. Um dauernd in jeder Einheitsperiode eine Einheit des Gutes 1 herzustellen, braucht man von diesen Produktionsmitteln die Mengen d,1...d,.. Für die Menge A, braucht man also von den verschiedenen Produktionsmitteln die Mengen a.,A,...d.„A,. Ähnlich verhält es sich in bezug auf die übrigen Produkte. In Summa braucht man demnach zur fortdauernden Produktion der Mengen A,... A, vom Produktionsmittel 1 die Menge a,,A, + Ad, Az +... A114, (6) vom Produktionsmittel 2 die Menge a,,A, + A,Ar +... + Ap2An vom Produktionsmittel r die Menge aA, + AA +... + AprAn Diese Mengen stellen also in der fortdauernden stationären Wirtschaft die indirekte Nachfrage der Konsumtion nach den in jeder Einheitsperiode gebrauchten Produktionsmittel dar. Nach dem Prinzip der Knappheit muß diese Nachfrage für jedes Produktionsmittel gleich der von diesem Produktionsmittel innerhalb der betrachteten Einheitsperiode zur Verfügung stehenden Menge sein, da es doch die Aufgabe der Preisbildung ist, die Nachfrage genau so weit zu beschränken, wie es für diesen Zweck nötig ist. Folglich ist: 127 8 16. Prinzip der Knappheit. (7) Rı= 41, +QA2Az +... + QuAx Ra = A,2A, + A22Az +... + ApoAx R, = AA, + AA +... + AurApe Die A sind hier den Gleichungssystemen (5) und (4) gemäß Funktionen der p und somit nach dem Gleichungssystem (3) Funktionen der q. Das Gleichungssystem (7) enthält also als Unbekannte die r Preise der Produktionsmittel. Es hat auch r Gleichungen und genügt somit im allgemeinen zur Bestimmung der Unbekannten. Sobald die Preise der Produktionsmittelbekanntsind, lassen sich dem Gleichungssystem (3) gemäß die Preise der fertigen Güter berechnen. Damit ist dann auch die Nachfrage in jeder Einheitsperiode nach jedem der fertigen Güter durch das Gleichungssystem (4) bestimmt. Folglich kann man die Ansprüche, die an die Produktion gestellt werden, berechnen. Die Gleichungen (5) zeigen, wieviel von jedem einzelnen Gute in jeder Einheitsperiode fertiggestellt werden soll, womit die Verteilung der Produktionsmittel auf die verschiedenen Produktionszweige bestimmt ist. Die Ansprüche, welche die fortdauernde, durch diese Preisbildung geregelte Nachfrage an die verschiedenen in einer bestimmten Einheitsperiode vorhandenen Produktionsmittel stellt, sind nach den Formeln (6) zu berechnen. Die Übereinstimmung dieser Ansprüche mit den zur Verfügungstehenden Mengen der Produktionsmittel ist durch das Gleichungssystem (7) gewährleistet. Das Preisbildungsproblem ist also für den hier | betrachteten Fall vollständig gelöst. / Unsere Gleichungen zeigen die wahre Natur der Preisbildung, und der Preisbildungsprozeß kann in keiner einfacheren Weise exakt wiedergegeben werden. Die Nachfrage nach einem fertigen Gute stellt ein Streben dar, gewisse Produktionsmittel zu einer bestimmten Verwendung zu ziehen. Diesem Streben stehen jedoch ähnliche Bestrebungen gegenüber seitens der Nachfrage nach den übrigen fertigen Gütern. Es entsteht in dieser Weise ein Kampf um die knappen Produktionsmittel, welcher in der Tauschwirtschaft dadurch entschieden wird, daß auf die Produktionsmittel gleichförmige Preise gesetzt werden, die ihrerseits die Preise der Produkte bestimmen und somit ein Mittel zur nötigen Beschränkung der Nachfrage bilden. Die von der fortlaufenden Nachfrage nach jedem einzelnen Produkt herrührende Nachfrage nach einem bestimmten Produktionsmittel sammelt sich für jede Einheitsperiode zu einer Gesamtnachfrage nach diesem Produktionsmittel, die von den rechten Seiten unseres Gleichungssystems (7) dargestellt wird, und die bei Gleichgewicht gleich der gegebenen Menge des Produktionsmittels sein muß. Eine solche Gleichung muß für jedes Produktionsmittel gelten. Es ist sehr viel darüber gestritten worden, welche die Bestimmungsgründe der Preise sind. Diese Frage läßt sich jetzt beantworten. Die 123 1274 Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. Bestimmungsgründe der Preise sind die verschiedenen gegebenen Koeffizienten unserer Gleichungen. Diese Koeffizienten können in zwei Hauptgruppen eingeteilt werden, die wir als die objektiven und die subjektiven Bestimmungsgründe der Preise bezeichnen können. Die objektiven Bestimmungsgründe sind teils die Mengen der Produktionsmittel (R), teils die sogenannten technischen Koeffizienten (a). Die subjektiven Bestimmungsgründe sind die Koeffizienten der Gleichungen (4), die die Abhängigkeit der Nachfrage von den Preisen darstellen. Alle diese Faktoren sind für die Bestimmung der Preise wesentlich. Eine „objektive‘ oder „subjektive‘‘ Wertlehre, im Sinne einer Theorie, die die Preise auf objektive oder subjektive Bestimmungsgründe allein zurückführen will, ist deshalb Unsinn, und der ganze Streit zwischen diesen Wertlehren, der in der Literatur einen so unverhältnismäßig großen |Platz eingenommen hat, ist nur verlorene Mühe. Das Gleichungssystem (7) drückt aus, daß die indirekte Nachfrage der fortlaufenden Konsumtion nach den verschiedenen Produktionsmitteln in jeder Periode durch die in derselben zur Verfügung stehenden Mengen dieser Produktionsmittel gedeckt sein muß, und daß die Preise so hoch stehen müssen, daß die Nachfrage in Übereinstimmung mit dieser Bedingung geregelt wird. Man kann also sagen, daß die Preise bestimmt werden durch die Knappheit der Produktionsmittel im Verhältnis zur indirekten Nachfrage der Konsumenten nach denselben. Dabei ist die Knappheit der Produktionsmittel nach unseren Voraussetzungen ein gegebener Faktor des Problems. Die Nachfrage dagegen ist selbst eingFunktion der Preise der fertigen Güter und somit auch nach dem Gleichungssystem (3) eine Funktion der Preise der Produktionsmittel und kann also_nicht als Bestimmungsgrund_defSelben gelten: was auf dieser Seite als gegebener Faktor des Problems die Preise bestimmt, ist die Art, in welcher die Nachfragefunktionen von den Preisen der Produktionsmittel abhängen, also die Form dieser Funktionen oder die Gesamtheit ihrer Koeffizienten, welche die Beschaffenheit der Nachfrage nach den Produktionsmitteln kennzeichnen. Wenn man in dieser Weise die Knappheit der Produktionsmittel und die Beschaffenheit der Nachfrage nach denselben als die beiden preisbestimmenden Faktoren aufstellt, wird es gleich klar, daß von einem Vorrang des einen oder des anderen Faktors gar nicht die Rede sein kann. Es sind beide im absoluten Sinne des Wortes wesentliche Bestimmungsgründe der Preise. Diese Lösung des Preisbildungsproblems ist insofern allgemein, als sie auch den vorher behandelten Fall, daß die Güter, die unmittelbar Gegenstand der Nachfrage sind, nicht beliebig reproduzierbar, sondern in gegebenen Mengen vorhanden sind, mit umfaßt. Solche Güter sind nur in unserer allgemeinen Lösung des Problems den. Produktionsmitteln gleichzustellen. Daß ein Gut reproduzierbar ist, bedeutet ja DZ 4 125 nur, daß seine Knappheit auf die vom Gesichtspunkt der Produktion absolute Knappheit anderer Güter zurückgeführt werden kann. Diese absolut knappen Güter nennen wir eben elementare Produktionsmittel, Die Lösung des Preisbildungsproblems ist demnach für alle Arten von Gütern einheitlich. Die zuweilen gemachten Versuche, verschiedene Preisbildungstheorien für reproduzierbare und nicht reproduzierbare üter aufzustellen, sind also ebenso unnötig wie irreführend, Wir haben hier das Preisbildungsproblem auf Faktoren zurückgeführt, die wir wenigstens bis auf weiteres als gegebene Faktoren des Problems betrachten können. Oft findet man aber als Bestimmungsgründe der Preise solche Faktoren bezeichnet, die in der Tat ebens wie die Preise selbst Variable des Problems sind, die erst durch die hier gekennzeichneten gegebenen Faktoren bestimmt werden. Daß die Nachfrage eine solche Variable darstellt, ist schon hervorgehoben. Wie weit jede einzelne Nachfrage sowohl nach den Produktionsmitteln wie nach den fertigen Produkten befriedigt werden kann und welcher also der Grenzkäufer oder welches das zuletzt befriedigte Bedürfnis ist, somi auch welche Höhe der ‚„‚Grenznutzen‘‘ hat, das sind alles Fragen, die erst im Zusammenhang mit_der Bestimmung der Preise durch unsere Gleichungssysteme beantwortet werden können. Der sogenannte Grenzutzen — wenn man nun überhaupt diesen Begriff einführen will — immt also ganz dieselbe Stellung als_Unbekannte des Problen.s wie der Preis ein, weshalb es offenbar sinnlos ist, den „Grenznutzen‘‘ als Erklärungsgrund des Preises anzuführen. Von den „„Produktionskosten‘“ der fertigen Güter, die ebenfalls al elbständiger Preisbestimmungsgrund bezeichnet zu werden pflegen, gilt etwas Ähnliches, wie hinsichtlich der Nachfrage gesagt worden ist. Die Produktionskosten unserer Güter sind durch das Gleichungssystem (3 bestimmt und sind also nicht bekannt, bevor die Preise der Produktionsittel, welche eben die Unbekannten des Problems darstellen, bekannt sind. Wenn man die „technischen Produktionskosten‘‘ als mitbestim enden Faktor der Preisbildung anführen will, so hat man darunter ediglich die „technischen Koeffizienten‘‘ a zu_verstehen. Kosten sind wie schon einmal (8 12) bemerkt, wesentlich ein tauschwirtschaftlicher Begriff, entstehen überhaupt nur dadurch, daß Nachfrage infolge de nappheit der Mittel der Bedürfnisbefriedigung durch Preise beschränkt erden muß. - Die Produktionskosten eines Gutes sind auch nicht, wie man sich zuweilen vorstellt, eine isolierte Erscheinung. Die Produktionsmittel, die zur Herstellung des Gutes dienen, können nämlich in der Regel auch ur Herstellung anderer Güter verwendet werden und sind seitens der onsumtion dieser Güter Gegenstand einer Nachfrage, die ihre relative <nappheit verschärft. Die Preise dieser Produktionsmittel und _somi ie Produktionskosten des ersten Gutes hängen auch von dieser Nach-7 m . Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. frage ab. Solange z. B. die Wasserfälle Skandinaviens nur zur Erzeugung mechanischer Kraft, hauptsächlich für Holz- und Eisenindustrie, verwendet wurden, war die natürliche Wasserpferdekraft in manchen Gegenden sehr billig, ja sogar wertlos, und die Industrien, die diese Kraft benutzten, brauchten dieselbe in ihrem Naturzustand meistens kaum in die Produktionskosten einzuberechnen. Jetzt aber, wo eine Nachfrage nach Wasserkraft für Erzeugung von elektrischer Energie entstanden ist, hat diese Nachfrage in manchen Fällen den Preis der natürlichen Wasserkraft erhöht, was bei richtiger Berechnung der Produktionskosten der Holz- und Eisenindustrie beachtet werden muß. Die so charakterisierte Abhängigkeit der Produktionskosten eines Gutes von der Nachfrage nach den übrigen Gütern ist das Gegenstück zu der früher betonten Abhängigkeit der Nachfrage nach einem Gute von den Preisen der übrigen Güter. Diese allgemeine gegenseitige Abhängigkeit der Unbekannten des Preisbildungsproblems ist es, wie schon oben für den einfacheren Fall, wo keine Produktion in Frage kommt, hervorgehoben wurde, was eine isolierte Behandlung der Preisbildung für ein einzelnes Gut unmöglich macht, das Preisbildungsproblem wesentlich als ein einheitliches, die ganze Tauschwirtschaft umfassendes Problem kennzeichnet und der Preisbildung einen inneren‘ Zusammenhang verleiht, welcher nur von einem System simultaner Gleichungen wiedergegeben werden kann. Wir haben bisher vorausgesetzt, daß die Geldsumme, die jeder Konsument in der Einheitsperiode für seine Bedürfnisbefriedigung ausgibt, im voraus fixiert ist. Unter dieser Voraussetzung genügt offenbar die Kenntnis der Preise der fertigen Güter um die Nachfrage eines jeden Konsumenten nach diesen Gütern zu bestimmen. Die Gesamtnachfrage nach den verschiedenen Gütern kann dann mit Hilfe unseres Gleichungssystems (4) berechnet werden. Wenn die Preise endlich durch das Gleichungssystem (7) berechnet werden, sind sie im Verhältnis zu den als gegeben angenommenen gesamten Geldausgaben der Konsumenten bestimmt. Man kann daraus schließen, daß. die Preise durch das Gileichungssystem (7) absolut und nicht nur im Verhältnis zueinander bestimmt werden. Die Voraussetzung, daß die Geldausgaben der Konsumenten zum Kauf fertiger Güter für ihre Bedürfnisbefriedigung im voraus bestimmt sind, müssen wir aber jetzt fallen lassen. Die Geldausgaben eines Konsumenten sind wesentlich von seinem Einkommen bestimmt. Wenigstens ist dies im großen der Fall, wenn wir Ausgaben und Einkommen auf etwas längere Perioden beziehen. Die Ausgaben brauchen deswegen nicht in jeder Periode gleich dem Einkommen zu sein. Der Konsument kann bekanntlich einen Teil seines Einkommens sparen. In gewissen Fällen kann er auch mehr :als sein Einkommen verbrauchen, 126 8 16. Prinzip der Knappheit. 127 nämlich wenn er Geld für Konsumzwecke leiht oder bis auf weiteres seine Rechnungen unbezahlt läßt. Sowohl Sparsamkeit wie Konsumtion über das Einkommen hinaus können von den augenblicklich geltenden Preisen beeinflußt werden. Sind aber einmal alle Preise gegeben, so dürfen wir voraussetzen, daß der Betrag der Gesamtausgaben jedes einzelnen Konsumenten ebensowohl wie deren Verteilung auf die verschiedenen Güterarten durch das Einkommen der Konsumenten bestimmt ist. Für die ganze stationäre Wirtschaft sind diese Ausgaben konstant und, da in dieser Wirtschaft im ganzen kein Sparen vorkommt, auch gleich dem Einkommen. Der Einfachheit halber können wir dann dasselbe mit Bezug auf jede Einzelwirtschaft annehmen. Das Einkommen des einzelnen ist aber von den Preisen der Produktionsmittel, die er im Laufe des Produktionsprozesses verkauft, bestimmt. Die verschiedenen Einkommen der Mitglieder der Tauschwirtschaft werden also erst durch den Preisbildungsprozeß bestimmt, und weder diese Einkommen noch die dadurch bedingten Ausgaben dürfen deshalb als im Voraus gegebene Größen des Preisbildungsproblems betrachtet werden. Erst, wenn wir auch das Einkommen als eine der Unbekannten des Preisbildungsproblems auffassen, gelangen wir zu einer Behandlung des Preisbildungsproblems, welche die Tauschwirtschaft genau widerspiegelt, die Konsumenten gleichzeitig als Produzenten erscheinen läßt und zeigt, wieviel von den produzierten Gütern der einzelne Produzent für seine produktiven Leistungen einzutauschen imstande ist. Das so verallgemeinerte Preisbildungsproblem schließt in sich das Problem der wirtschaftlichen Verteilung ein. Das Verteilungsproblem ist also nicht etwa ein freistehendes Problem der ökonomischen Wissenschaft, sondern ist wesentlich als eine besondere Seite des allgemeinen Preisbildungsproblems zu betrachten. Die Lösung des Verteilungsproblems ist von diesem Gesichtspunkt ebenfalls in unserem System simultaner Gleichungen mit einbegriffen, was natürlich nicht hindert, daß das praktische Verteilungsproblem auch von anderen Gesichtspunkten betrachtet werden kann und muß (vgl. 8 20). Das Wesen der wirtschaftlichen Verteilung liegt immer in der durch unser Gleichungssystem bestimmten Preisbildung für die im gesellschaftlichen Produktionsprozeß mitwirkenden Produktionsmittel, und die Anteile der verschiedenen Wirtschaftssubjekte am gesellschaftlichen Produktionsergebnis sind demgemäß wesentlich von der relativen Knappheit derjenigen Produktionsmittel, über welche sie verfügen, bestimmt. Erst die Untersuchung einer in dieser Allgemeinheit aufgefaßten Preisbildung kann uns ein vollständiges und zusammenhängendes Bild der Vorgänge innerhalb der Tauschwirtschaft geben. Unsere neuen Voraussetzungen ändern nichts in der äußeren Form der Gleichungssysteme, die zur Bestimmung der Preise dienen. Nur ist der Inhalt der Gleichungen (4) nunmehr ein anderer. Diese Gleichungen WZ Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. drückten früher die Abhängigkeit der Nachfrage von den Güterpreisen unter der Voraussetzung aus, daß die Gesamtausgaben der Konsumenten gegeben waren. Jetzt haben wir von den vorläufig als bekannt angenommenen Preisen der Produktionsmittel auszugehen und mit Hilfe derselben die Einkommen der verschiedenen Einzelwirtschaften zu berechnen. Diese Einkommen bestimmen nach unserer Voraussetzung in Verbindung mit den ebenfalls aus den Preisen der Produktionsmittel zu berechnenden Güterpreisen die gesamten Konsumtionsausgaben der Einzelwirtschaft, weshalb wir die Gleichungen (4) in derselben Weise wie oben aufstellen können. In diesen Gleichungen treten jetzt aber nicht länger wie früher die als gegeben angenommenen Gesamtausgaben als Konstanten auf. Dafür sind aber die Koeffizienten der Funktionen F,...F, nunmehr Funktionen der Preise der Produktionsmittel. Die Variablen p,...p„ Sind aber selbst, dem Gleichungssystem (3) gemäß, Funktionen von den unbekannten q,...dq,.. Die Funktionen F,...F, enthalten also nunmehr außer den Variablen q,...Gq,. nur Konstanten, die in unserem Problem als gegeben angesehen werden müssen, und die die Abhängigkeit der Nachfrage von der gesamten Preislage und der dadurch bestimmten Einkommensverteilung darstellen. Bisher haben wir unsere Analyse unter der Voraussetzung einer stationären Wirtschaft durchgeführt. Jetzt haben wir auch die gleichmäßig fortschreitende Wirtschaft in Betracht zu ziehen. Da befinden sich die Produktionsmittelmengen, die in jeder Einheitsperiode zur Verfügung stehen, also unsere Rı...R;, in gleichmäßigem Zuwachs. Den festen Prozentsatz, welcher diesen Zuwachs und überhaupt den gleichmäßigen Fortschritt der Wirtschaft kennzeichnet, wollen wir mit c bezeichnen. Denken wir uns die Preise der Produktionsmittel vorläufig als gegeben, so sind die.Geldeinkommen, welche durch den Verkauf dieser Produktionsmittel erhalten werden, und welche also auch mit dem Prozentsatz c wachsen, bestimmt. Von diesem Einkommen wird ein Teil gespart, der Rest zum Kauf von fertigen Gütern verwendet. In der gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft ist aber der Spargrad konstant und die Geldsummen, welche in jeder Periode der Konsumtion zur Verfügung stehen, wachsen dann ebenfalls mit dem Prozentsatz c. Mit Hilfe der technischen Koeffizienten a werden die Preise der fertigen Güter nach den Gleichungen (3) in derselben Weise wie im vorigen Falle bestimmt. Da diese Preise konstant bleiben, kann die Nachfrage mit ihrer stetig wachsenden Kaufkraft in steigendem Umfang befriedigt werden. In der gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft dürfen wir deshalb voraussetzen, daß unsere N,... N, sämtlich ebenfalls mit dem festen Prozentsatz c wachsen. Dasselbe muß dann von unseren A,...A, gelten. 128 8 16. Prinzip der Knappheit. 129 Die fortdauernde Produktion solcher stetig wachsender Gütermengen stellt aber besondere Ansprüche auf die Produktionsmittel Rı...Rı, die in einer gegebenen Einheitsperiode zur Verfügung stehen. Zwar bleiben unsere Gleichungen (7) im äußeren unverändert; die Koeffizienten a müssen aber durch andere ersetzt werden. Wie schon oben bemerkt sind die a Summen von anderen Konstanten, welche angeben, wieviel von ihnen auf jede Einheitsperiode kommt, d. h. wieviel von jedem Produktionsmittel in jeder Einheitsperiode für die Produktion einer bestimmten Einheitsmenge jedes unserer fertigen Güter in Anspruch genommen wird. Da die Produktion jetzt gleichmäßig wachsen soll, müssen diese Einheitsmengen durch stetig mit dem Prozentsatz c wachsende Mengen ersetzt werden, also auch die entsprechenden Konstanten in demselben Tempo wachsen, d. h. sie müssen, wenn man eine Reihe nacheinander folgender Einheitsperioden in Betracht zieht, mit steigenden Potenzen eines konstanten Faktors, welcher offenbar von c bestimmt ist, multipliziert werden. Die so bestimmten Konstanten müssen wieder zu Summen addiert werden, welche unsere @ in den Gleichungen (7) zu ersetzen haben. Das Wesentliche ist aber, daß diese neuen Koeffizienten, außer den Elementen unserer alten „„‚technischen Koeffizienten‘ nur noch den Fortschrittsprozentsatz c enthalten und also im vorliegenden Preisbildungsproblem, sobald die Preise der Produktionsmittel als bekannt angenommen werden, als gegebene Größen zu betrachten sind. Das Gleichungssystem (7) behält also im wesentlichen seinen Charakter und genügt wie im vorigen Falle, um die Preise der Produktionsmittel zu bestimmen, wonach das ganze Preisbildungsproblem gelöst ist. Die Ansprüche, die eine stetig wachsende Produktion auf die Produktionsmittel einer gegenwärtigen Einheitsperiode stellt, sind natürlich größer als die Ansprüche, die eine stationäre der gegenwärtigen Versorgung mit fertigen Gütern entsprechende Produktion stellen würde. Das von den Preisen der Produktionsmittel bestimmte Einkommen der gegenwärtigen Einheitsperiode übertrifft auch in demselben Verhältnis den Gesamtwert der in dieser Periode zur Verfügung stehenden fertigen Güter. Dieses Einkommen zerfällt demgemäß in zwei Teile, von denen der eine zum Kauf der fertigen Güter, der andere zum Kauf der Vermehrung des Realkapitals in der betrachteten Periode dient. Der erste Teil dient zur Bezahlung derjenigen Produktionsmittel, welche für die Produktion von fertigen Gütern einschließlich für die Erhaltung des schon vorhandenen Realkapitals in Anspruch genommen werden, der zweite Teil zur Bezahlung der übrigen Produktionsmittel, welche der Vermehrung des Realkapitals gewidmet werden. Das Verhältnis zwischen diesen Teilen bestimmt den Spargrad und den Fortschrittsprozentsatz c. Auf die spezifische Bedeutung, die der Zinsfuß in diesem Zusammenhang hat, können wir erst später ($ 26) Rücksicht nehmen. Cassel, Theoret. Sozialökonomie 4. Aufl. Q Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. — Wir finden leicht, daß die Funktionen F,...F, von derjenigen Form sein müssen, daß sie bei einer Multiplikation sämtlicher in der Geldeinhe ausgedrückten q mit einem beliebigen Multiplikator unerändert bleiben. Denn die Nachfrage kann doch in einer Tauschwirtschaft, die sich in beständigem Gleichgewicht befindet, nur von den relativen Preisen bestimmt werden. Dasselbe Gleichgewicht könnte ebensogut, sagen wir bei doppelten Preisen, aufrechterhalten werden, da dann auch die Einkommen doppelt so hoch sein würden und die erteilung des Einkommens auf die verschiedenen Zweige der Bedürfnisbefriedigung bei stetigem Gleichgewicht nur vom Verhältnis zwischen Güterpreisen und Einkommen, nicht aber von den absoluten Größen derselben abhängen kann. Daß das Ergebnis bei Störung des Gleichewichts ein anderes wird, da Rücksicht auf eine andere _Preislage als diejenige des Augenblicks mit hineinspielt, werden wir in der Geldheorie zu beachten haben (88 50—952). Auch auf anderen Wegen können wir sehen, daß die Funktionen 1... F, die angegebene Eigenschaft haben müssen. In der modernen Physik spielt bekanntlich die Berechnung der Dimensionen der verschiedenen in der Wissenschaft auftretenden Größen eine wichtige Rolle. Die theoretische Ökonomie kann ebenfalls von dieser Methode Nutzen ziehen. Der in Geld berechnete Preis bildet eine der grundlegenden wirtschaftlichen Dimensionen, wir können sie die Wertdimension nennen. Die Nachfrage nach einem bestimmten Gute wird nun durch die Zahl der begehrten Gütereinheiten ausgedrückt. Diese Nachfrage kann also eine Länge (z. B. so und so viele Meter Tuch), ein Gewicht (so und so viele Kilogramm Zucker) usw. sein. Sie enthält aber offenbar nicht die Wertdimension, ist mit Bezug auf Wert von der Dimension Null. Dies ist damit gleichbedeutend, daß eine Multiplikation sämtlicher in der Geldeinheit ausgedrückten Preise q, die nunmehr in den Nachfragefunktionen F allein die Wertdimension vertreten, mit einem und demselben Faktor keinen Einfluß auf diese Funktionen hat. Eine Multiplikation sämtlicher Preise q mit einem beliebigen Faktor hat also auch keinen Einfluß auf die Gleichungen (5) und (7). Da das letzte System, das die Preise q bestimmt, diese Eigenschaft hat, muß es ebensowohl von einem System von Preisen q erfüllt sein, wo sämtliche in der Geldeinheit ausgedrückten q mit einem beliebigen Faktor multipliziert sind. Unser Gleichungssystem ist folglich insofern unbestimmt, als es die genannten Preise nur bis auf einen multiplikativen Faktor bestimmt oder, wie man es populär ausdrückt, uns nur die relativen Preise, nicht aber die absoluten kennen lehrt. Damit die absoluten Preise bestimmt werden, muß noch eine neue Bedingung inzukommen, z. B. der Preis einer Ware oder einer Gruppe von Waren gegeben sein. Eine solche Bedingung war vorhanden, solange wir die in Geld gerechneten Gesamtausgaben der Konsumenten als gegeben T3C 8 17. Die supplementären Prinzipien. 51 voraussetzten. Im allgemeinen Problem der Preisbildung bleibt ein multiplikativer Faktor aller Preise unbestimmt. Die Bestimmung dieses Faktors und damit die endgültige Lösung des Preisbildungsproblems gehört der Geldtheorie an. $ 17. Die Stellung der supplementären Prinzipien im Preisbildungsprozeß. Im vorigen Paragraphen haben wir die allgemeine Theorie der Preisbildung unter der Voraussetzung entwickelt, daß die Produktionskosten immer bestimmt sind, sobald die Preise der Produktionsmittel gegeben sind. Unter dieser Voraussetzung genügt das Prinzip der Knappheit, um das Preisbildungsproblem vollständig zu bestimmen. In Wirklichkeit ist aber diese Voraussetzung nicht allgemein erfüllt, und wir brauchen deshalb zur Bestimmung des Problems noch die vier supplementären Prinzipien der Preisbildung, welche wir im 8 13 aufgestellt haben. Wir haben damals gezeigt, wie die Unbestimmtheit des Preisbildungsproblems in jedem einzelnen Falle durch diese Prinzipien aufgehoben wird. Es bleibt jetzt übrig, diese supplementären Prinzipien in unsere Lösung des allgemeinen Preisbildungsproblems einzuordnen. Erst wenn dies gelingt, gibt unsere Lösung ein vollständiges und zusammenhängendes Bild des gesamten Preisbildungsprozesses, Die hier berührte Unbestimmtheit des Preisbildungsproblems tritt darin zutage, daß die technischen Koeffizienten, die wir vorhin als Konstanten unseres Problems auffassen konnten, jetzt selber als Unbekannte auftreten, die durch gewisse Gleichungen mit den übrigen Unbekannten verbunden sind. Die Formen dieser Gleichungen, die speziell die technischen Bedingungen der Produktion widerspiegeln, sind nunmehr als gegebene Daten des Preisbildungsproblems zu betrachten. Wir finden also, daß die Verbindung der Wirtschaftswissenschaft mit der Technik ganz analoger Natur ist, wie ihre Verbindung mit den menschlichen Bedürfnissen. Diese Beobachtung ist wichtig, weil sie die natürliche Symmetrie des Preisbildungsproblems hervorhebt und damit die Unmöglichkeit einer einseitigen Preisbildungstheorie beleuchtet. Unser erster Fall unbestimmter Produktionskosten besteht darin, daß ein und dasselbe Produkt in verschiedenen Betrieben zu verschiedenen Produktionskosten hergestellt wird. Wir können diese Betriebe in einer Reihe nach steigenden Produktionskosten ordnen. Es besteht dann ein bestimmter Zusammenhang zwischen der Ausdehnung der Produktion und den Produktionskosten des letzten in Anspruch genommenen Betriebs, Je höhere Ansprüche an die Produktmenge gestellt werden, desto weiter muß die Produktion ausgedehnt werden und desto höher werden die letzten Produktionskosten. Nehmen wir an, jeder neu in Anspruch genommene Betrieb vermehrt die gesamte Produktmenge verhältnismäßig sehr wenig und hat Q* 15 =. Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. Produktionskosten, die diejenigen des vorhergehenden sehr wenig übersteigen, so können wir die Produktionskosten des zuletzt in Anspruch genommenen Betriebs als eine stetige Funktion der Ausdehnung der Produktion, also der gesamten Produktmenge, und also auch umgekehrt die gesamte Produktmenge oder das gesamte Angebot des betreffenden Produkts als eine stetige Funktion der letzten Produktionskosten darstellen. Bezeichnen wir das Angebot mit A, die Produktionskosten des letzten in Anspruch genommenen Betriebs mit x, haben wir also die Gleichung A = 146). Die Unbestimmtheit der Produktionskosten wird für den hier betrachteten Fall durch das Differentialprinzip, welches die Forderung enthält, daß die letzten Produktionskostendurch den Preis des Produktsgedeckt sein sollen, aufgehoben. Bei der Aufstellung unseres Gleichungssystems tritt nun aber die Schwierigkeit auf, daß wir die Ausdehnung der Produktion und folglich auch die t}etzten Produktionskosten nicht im voraus kennen. Um diese Schwierigkeit zu überwinden, wollen wir den Preis des Produkts als eine neue Unbekannte einführen. Diese Unbekannte ist also einer von den Preisen p, . .. Pn, wir können ihn hier mit p bezeichnen. Sobald nun der Produktpreis p in der gewöhnlichen Weise als gegeben vorausgesetzt wird, ist die Nachfrage nach dem Produkt, wir können sie N nennen, in Übereinstimmung mit den Gleichungen (4) bestimmt. Diese Nachfrage muß aber vom Angebot gedeckt sein und das Angebot A ist somit durch die Gleichung N = A, die dem Gleichungssystem (5) angehört, bestimmt. Anderseits muß nach dem Differentialprinzip der Preis des Produkts die Produktionskosten des letzten Betriebes decken. Höher kann der Produktpreis auch nicht sein, denn nach unserer Voraussetzung kann bei einem auch wenig höheren Produktpreis noch ein Betrieb in Anspruch genommen werden. Der Produktpreis ist also wenigstens sehr nahe gleich den letzten Produktionskosten. Man hat also p = x und folglich A = 1f(p). Wenn die Zahl der Unbekannten, wie es hier geschehen ist, mit eins vermehrt wird, muß auch eine neue Gleichung hinzukommen, damit das Problem fortwährend bestimmt sein soll. Diese neue Gleichung ist eben die Gleichung A = f(p), wo beide Seiten die Unbekannten enthalten. Mit dieser Vervollständigung stellt also unser Gleichungssystem für den hier betrachteten Fall die Lösung des allgemeinen Preisbildungssystems dar, ) Eine Ungleichheit der Produktionskosten in verschiedenen Betrieben kann daraus entstehen, daß ein Produktionsmittel in verschiedenen Qualitäten vorhanden ist, die besseren Qualitäten aber so knapp sind, daß auch weniger gute in Anspruch genommen werden. Entsprechend unserer Voraussetzung, daß die letzten Produktionskosten mit der Ausdehnung der Produktion kontinuierlich wachsen, können wir hier annehmen, daß die nacheinanderfolgenden. Qualitäten des Produktionsmittels sehr wenig voneinander abweichen, so daß die Qualität des Produktionsmittels mit der Ausdehnung der Produktion kontinuierlich abnimmt. Bei der Berechnung der Produktionskosten eines Gutes ist dieses Produktionsmittel zunächst außer acht zu lassen. Das Differentialprinzip führt dann, wie eben gezeigt worden ist, zu dem Ergebnis, daß der Preis des Produkts gleich den Produktionskosten des zuletzt in Anspruch genommenen Betriebs sein muß. Dies zeigt, daß diejenige Qualität des betrachteten Produktionsmittels, die im letzten Betrieb benutzt wird, den Preis Null hat. Die höheren Qualitäten haben dabei einen dem Differentialgewinn, der bei ihrer Anwendung erzielt wird, entsprechenden Preis, Für das Studium des wirklichen Wirtschaftslebens ist es notwendig, auch den Fall in Betracht zu ziehen, daß die letzten Produktionskosten sich bei Ausdehnung der Produktion sprungweise ändern. Dies geschieht immer, wenn nur eine geringere Zahl von Betrieben oder Gruppen von Betrieben mit verschiedenen Produktionskosten vorhanden sind. Muß man dann, um die Nachfrage zu befriedigen, einen neuen Betrieb in Anspruch nehmen, so kann es leicht vorkommen, daß die letzten Produktionskosten dadurch beträchtlich vermehrt werden. Die Lösung des Preis-132 $ 17. Die supplementären Prinzipien. 133 bildungsproblems ist in diesem Falle prinzipiell dieselbe wie im früher behandelten, Nur können wir den Preis des Produktes p jetzt nicht ohne weiteres gleich den letzten Produktionskosten x setzen. Wird p vorläufig als bekannt angenommen, so müssen alle Betriebe, deren Produktionskosten kleiner als p sind, für die Produktion in Anspruch genommen werden. Wir bezeichnen die Produktionskosten des letzten Betriebes mit x,. Das Differentialprinzip erfordert, daß p nicht kleiner ist als x,. Dagegen kann p jetzt größer als x, sein, jedoch nicht höher als x,, wenn x, die Produktionskosten des nächsten eventuell in Anspruch zu nehmenden Betriebs bezeichnet. Sobald p als gegeben gedacht wird, kann man die nächst niedrigen Produktionskosten x, finden. Anderseits ist mit p auch die Nachfrage gegeben. Die gesamte Produktmenge A muß gleich dieser Nachfrage sein und ist folglich als bekannt zu betrachten, sobald p gegeben ist. Die Produktmenge A ist aber, entsprechend der Gleichung A = f (x), mit x, gegeben. Wohl besteht im vorliegenden Falle eigentlich keine Gleichung A = f (x), sie ist aber ersetzt durch einen ganz bestimmten Zusammenhang zwischen der gesamten Produktmenge und den Produktionskosten des letzten Betriebes x,. Wenn der Preis des Produkts höher als die letzten Produktionskosten ist, so hängt dies davon ab, daß die gesamte Produktmenge, die mit Inanspruchnahme einer gewissen Zahl von Betrieben produziert wird, doch immer noch zu knapp ist, um die Nachfrage, die bei einem den Produktionskosten des letzten Betriebs entsprechenden Produktpreis besteht, zu befriedigen. Das Prinzip der Knappheit tritt dann in Wirksamkeit und drückt die Nachfrage durch einen erhöhten Preis so weit hinab, daß sie mit der von den in Anspruch genommenen Betrieben hergestellten gesamten Produktmenge befriedigt werden kann. Eine Grenze für diese Erhöhung des Preises ist durch die Produktionskosten des ersten noch nicht in Anspruch genommenen Betriebs gesetzt. Zwingt die Nachfrage den Preis bis auf diese Produktionskosten zu erhöhen, so wird der betreffende Betrieb zugleich für die Produktion in Anspruch genommen. Auch diese Ergebnisse gelten für den soeben betrachteten Fall, daß die Verschiedenheit der Produktionskosten in verschiedenen Betrieben auf die wechselnde Qualität eines Produktionsmittels zurückzuführen ist. Wenn wir wie vorher dieses Produktionsmittel bei Berechnung der Produktionskosten außer acht lassen, so finden wir, daß der Produktpreis vielleicht höher als die Produktionskosten des letzten Betriebs ist. Der Unterschied ist dann der Preis des Produktionsmittels, das im letzten Betrieb verwendet wird. Dieser Unterschied hängt nämlich ausschließlich von einer Knappheit dieser Qualität des Produktionsmittels ab. Wäre diese Qualität im Überfluß vorhanden, müßte ihr Preis auch gleich Null sein, und der Produktpreis könnte überhaupt nicht über den übrigen Produktionskosten des letzten Betriebes stehen. Das Prinzip der Preisbildung bei sinkenden Durchschnittskosten läßt sich ohne weiteres in unserer Lösung des allgemeinen Preisbildungsproblems einfügen. Wir denken uns, wie im 8 13, der Einfachheit halber, daß die ganze Produktion in einem einzigen Betrieb betrieben wird und daß die Produktionskosten per Einheit des Produkts mit steigendem Umfang der Produktion in einem bestimmten Verhältnis abnehmen, so daß zwischen Umfang der Produktion und durchschnittlichen Produktionskosten eine gegebene Gleichung besteht. Da der Umfang der Produktion und folglich die Produktionskosten nicht von vornherein gegeben sind, haben wir hier wieder eine neue Unbekannte in unser Gleichungssystem einzuführen und wählen dafür auch jetzt den Preis p des fertigen Produkts. Wenn p vorläufig als gegeben betrachtet wird, so kennen wir die Nachfrage nach dem Produkt, folglich auch die Ausdehnung der Produktion. Nach unserem zweiten supplementären Prinzip muß anderseits p gleich den durchschnittlichen Produktionskosten sein. Sowohl der Umfang der Produktion wie die durchschnittlichen Produktionskosten sind demnach 124 Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. in p ausgedrückt und da zwischen diesen Größen eine gegebene Gleichung besteht, läßt sich die hier besonders eingeführte Unbekannte p berechnen, d. h. in den übrigen Unbekannten ausdrücken, und das Gleichungssystem bewahrt dieselbe Bestimmtheit wie im allgemeinen Fall. Die Lösung ist dieselbe für den Grenzfall, daß die Gesamtkosten innerhalb gewisser Grenzen fest, d. h. von der in Anspruch genommenen Produktmenge unabhängig sind. Wenn mehrere verschiedene Produktpreise die Bedingung, daß die Gesamtkosten durch den Preis der gesamten Produktmenge gedeckt sein sollen, erfüllen, muß der niedrigste dieser Preise gewählt werden. Unser drittes supplementäres Prinzip, das Substitutionsprinzip, bezieht sich auf die Wahl der Produktionsmethode und kann unmittelbar verwendet werden, sobald die Preise der Produktionsmittel gegeben sind. Da unsere Behandlung des allgemeinen Preisbildungsproblems eben davon ausgeht, daß die Preise der Produktionsmittel vorläufig als gegeben betrachtet werden können, kann das Substitutionsprinzip ohne weiteres geltend gemacht werden. Dies gilt besonders auch für den Fall, daß eine kontinuierliche Substitution eines Produktionsmittels für ein anderes möglich ist und also das Kriterium, daß die letzten in der Produktion verwendeten, gegeneinander substituierbaren Mengen der beiden Produktionsmittel denselben Preis haben, entscheidend ist. Im Falle, daß mehrere verbundene Produkte in festen Mengenverhältnissen aus ein und demselben unveränderlichen Produktionsprozeß hervorgehen, haben wir die Preise dieser sämtlichen Produkte und außerdem noch ihre (arithmetisch feststellbare) Gesamtmenge als neue Unbekannte in unser Problem einzuführen. Die Lösung des Problems erfolgt dann nach unserem vierten supplementären Prinzip. Zur Bestimmung der Produktpreise haben wir die Gleichungen, welche ausdrücken, daß die Nachfrage nach jedem dieser verbundenen Produkte bei den angenommenen Preisen der produzierten Menge desselben entspricht. Außerdem gibt die Notwendigkeit einer Übereinstimmung zwischen den Produktionskosten des Gesamtprodukts und dem aus den Preisen der verschiedenen Teilprodukte berechneten Erlös des Gesamtprodukts eine neue Gleichung. Mit diesen Gleichungen sind die neuen Unbekannten sämtlich in den Preisen der Produktionsmittel ausgedrückt und das Preisbildungsproblem kann wie gewöhnlich behandelt werden. Wenn die relativen Mengen der verbundenen Produkte durch Veränderung der Produktionsmethode varriiert werden können und also eine gewisse Unbestimmtheit der Produktionsmethode vorhanden ist, kommt die Bedingung hinzu, daß bei der herrschenden Preislage keine andere Methode ein größeres Produkt liefern darf. In dem Falle, wo zwei Teilprodukte einander kontinuierlich verdrängen können, erhält diese Bedingung die Form, daß die letzten gegeneinander substituierbaren Produktmengen denselben Preis haben sollen. Wir müssen dann zwei neue Unbekannte einführen, nämlich die Mengen der beiden Produkte, die pro Einheit der Produktionskosten produziert werden können. Wir bezeichnen diese Mengen mit x und y. Wir müssen auch annehmen, daß zwischen diesen Mengen eine gegebene Gleichung @ (xy) = 0 besteht, die eben ausdrückt, daß eine gewisse Vermehrung der einen Menge nur durch eine bestimmte Verminderung der anderen gewonnen werden kann. Wenn x und y vorläufig als gegeben betrachtet werden, läßt sich die Preisbildung verbundener Produkte in derselben Weise wie oben durchführen: das Verhältnis der beiden Produktmengen ist dann als gegeben zu betrachten, der Preis des Gesamtergebnisses der Produktion ist gleich eins, da wir eben eine Produktion untersuchen, die eine Einheit der Produktionskosten erfordert. Wir brauchen also nur eine neue Gleichung zur Bestimmung von x und y. Diese neue Gleichung entspricht der Bedingung, daß die letzten gegeneinander substituierbaren Produkt-7. $ 18. Die aktiven Bestimmungsgründe der Preise, 3 mengen denselben Preis haben sollen, ist also die Differentialgleichung p,dx + p,dy = 0, WO pı und p; die Preise der beiden Produkte bezeichnen. Die Untersuchungen dieses Paragraphen können vielleicht etwas zu abstrakt vorkommen, um für eine Wissenschaft, die das praktische Wirtschaftsleben zum Gegenstand hat, wirkliche Bedeutung zu haben. Indessen sind diese Untersuchungen nicht zu vermeiden, wenn man ein richtiges Bild der Preisbildung als eines einheitlichen Prozesses, durch welchen alle Preise gleichzeitig bestimmt werden, gewinnen will. Und erst diese einheitliche Auffassung der Preisbildung gibt uns den notwendigen Überblick über den ganzen Ursachenzusammenhang, der die verschiedenen Vorgänge der Tauschwirtschaft verbindet. Da unser ursprünglich auf dem Prinzip der Knappheit aufgebautes Gleichungssystem, in den Punkten, wo die supplementären Prinzipien es erfordern, vervollständigt, diesen einheitlichen Zusammenhang widerspiegelt, geht daraus deutlich hervor, daß die gesamte Tauschwirtschaft wesentlich vom Prinzip der Knappheit beherrscht wird. Dies gilt nicht nur von den Preisen der fertigen Güter, sondern überhaupt von der ganzen Preisbildung und der ganzen Leitung der Produktion. Insbesondere wird die gesamte wirtschaftliche Verteilung in einer den Forderungen der Wirtschaftlichkeit genügenden Tauschwirtschaft wesentlich vom Prinzip der Knappheit reguliert. Die Konsequenzen dieser Erkenntnis werden wir im folgenden Buche ziehen. $ 18. Die aktiven. Bestimmungsgründe der Preise, Die Frage, welche die Bestimmungsgründe der Preise sind, ist durch die vorhergehende Untersuchung im Prinzip beantwortet. Sie sind teils subjektiver, teils objektiver Art. Die subjektiven Bestimmungsgründe der Preise liegen in der Art der Abhängigkeit der Nachfrage nach den fertigen Produkten von den Preisen dieser Frodukte. Die objektiven Bestimmungsgründe der Preise werden, wenn nur auf das Prinzip der Knappheit Rücksicht genommen zu werden braucht, einerseits durch die technischen Bedingungen der Produktion, anderseits durch die Mengen der zur Verfügung stehenden Produktionsmittel dargestellt. In den Fällen, wo auch die supplementären Prinzipien der Preisbildung zur Geltung kommen, werden diese Bestimmungsgründe zum Teil modifiziert und durch andere ersetzt. Das Differentialprinzip führt z. B. die Art der Abhängigkeit der technischen Produktionsbedingungen von der Ausdehnung der Produktion, das Substitutionsprinzip die Art des Zusammenhangs zwischen den Mengen der Produktionsmittel, die einander teilweise ersetzen können, als objektive Bestimmungsgründe der Preisbildung ein. Die jetzt genannten drei Gruppen von Bestimmungsgründen der Preise nennen wir die unmittelbaren Bestimmungsgründe derselben. Wir haben in unserer bisherigen Behandlung des Preisbildungsproblems diese Bestimmungsgründe als gegebene Faktoren betrachtet. Indessen sind auch diese Faktoren ihrerseits von einer Menge verschiedener Faktoren des wirtschaftlichen und allgemein menschlichen Lebens abhängig. Will man den Einfluß solcher Faktoren auf die Preisbildung studieren, so hat man aber zunächst ihren Einfluß auf die unmittelbaren Bestim-137 Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung, mungsgründe zu untersuchen. Nur durch diese können noch weiter hinausliegende Faktoren eine Wirkung auf die Preise ausüben. Jede solche Untersuchung führt also zurück auf unsere Lösung des Preisbildungsproblems: der Ursachenzusammenhang, der die Preise mit den unmittelbaren Bestimmungsgründen derselben verbindet und dessen Natur wir im vorhergehenden kennengelernt haben, bleibt immer die innerste und zentrale Erklärung des Preisbildungsprozesses. Faktoren, die in dieser Weise von außen auf die Preisbildung einwirken, sind z. B. Veränderungen der Bevölkerungszahl oder der Zusammensetzung der Bevölkerung mit Hinsicht auf Alter, Geschlecht, Zivilstand, Klassenangehörigkeit und Beruf, Umzüge innerhalb des betreffenden Wirtschaftsgebiets, Veränderungen in der wirtschaftlichen Organisation, in den wirtschaftlichen Gewohnheiten des Volkes, z. B. in bezug auf Sparsamkeit, in der allgemeinen Auffassung der Forderung eines standesgemäßen Lebens oder einer „menschenwürdigen Existenz‘, Zerstörung von Gütern durch Krieg, Erschöpfung von Naturreichtümern oder Entdeckungen neuer Fundstätten und Aufschließung neuer Gebiete, schließlich auch neue technische Erfahrungen, mit einem Worte alle jene Faktoren, die dem Wirtschaftsleben seine Beweglichkeit und Lebendigkeit geben. Insofern solche Bewegungen eine Wirkung auf die Preisbildung haben, eventuell auch von dieser beeinflußt werden, haben wir es mit dynamischen Problemen der Preisbildung zu tun. Diese dynamischen Probleme haben natürlich einen wesentlich weiteren Inhalt als das statische Problem der Preisbildung, bei dem die unmittelbaren Bestimmungsgründe der Preise als gegeben angenommen werden, und bei dem es nur gilt, die Art, in welcher diese die Preise und die Leitung der Produktion bei Gleichgewicht bestimmen, zu erklären. Man würde aber irren, wenn man sich vorstellte, daß die Lösung des statischen Problems ohne Bedeutung für die dynamischen Probleme wäre. Im Gegenteil, alle Fragen der dynamischen Preisbildung verwandeln sich in erster Linie in Fragen nach der Einwirkung gewisser Bewegungen und Veränderungen auf die unmittelbaren Bestimmungsgründe der Preise und damit nach der Bestimmung der Preise durch diese Bestimmungsgründe im Einklang mit der im vorhergehenden beschriebenen Kausalverkettung. Freilich sind die Bedingungen unserer Lösung des Preisbildungsproblems oft nicht erfüllt, wenn wirtschaftliche Umwälzungen sich sehr heftig vollziehen. Denn dann kann eine Zeit vergehen, wo z. B. Güter, die zu den alten Kosten produziert sind, zu den neuen niedrigen Preisen verkauft werden müssen und wo also das Kostenprinzip unerfüllt bleibt. Sobald aber ein solches Übergangsstadium überwunden ist, wird sich die Preisbildung wieder in jeder Wirtschaft, die den Forderungen auf Wirtschaftlichkeit einigermaßen genügt, annäherungsweise nach dem Kostenprinzip richten und folglich durch unsere Lösung des Preisbildungs-136 8 18/' Die aktiven Bestimmungsgründe der Preise, 37 problems im wesentlichen erklären lassen. Diese Lösung hat somit wesentliche Bedeutung auch für die Gesamtheit der dynamischen Probleme der theoretischen Ökonomie. Dabei muß nur immer beachtet werden, daß die Verhältnisse einer Übergangsperiode die Bedingungen der folgenden normalen Preisbildung wesentlich beeinflussen, indem sie z. B. die Zusammensetzung der Bevölkerung oder die Qualität der Arbeit gewisser Gruppen der Bevölkerung dauernd verändern. Wie fernerliegende Ursachen die unmittelbaren Bestimmungsgründe der Preise beeinflussen, ist eine Frage, die natürlich für jeden Fall beantwortet werden muß, die aber außerhalb der Aufgaben einer allgemeinen ökonomischen Theorie fällt. Hier haben wir nur zu zeigen, wie Veränderungen der unmittelbaren Bestimmungsgründe der Preise auf die Preisbildung und die damit zusammenhängende Leitung der Produktion wirken. Die formelle Seite dieses Problems ist im vorhergehenden klargelegt. Es erübrigt aber noch zu untersuchen, inwiefern der Einfluß der genannten Veränderungen auch wirklich aktuell wird oder ob nicht etwa die tatsächlichen Veränderungen gewisser der gegebenen Faktoren keine größere Bedeutung für die Preisbildung haben, so daß sie vernachlässigt werden kann. In diesem Fall würde vielleicht eine, von verschiedenen Schulen versuchte, mehr oder weniger wesentliche Vereinfachung der ganzen Theorie der Preisbildung doch praktisch möglich sein. Diese Fragen haben wir gesondert für die drei verschiedenen Hauptgruppen_der unmittelbaren _Bestimmungsgründe zu beantworten. Bezüglich der subjektiven Bestimmungsgründe, welche die Abhängigkeit der Nachfrage nach den fertigen Gütern von den Preisen derselben darstellen, bemerken wir zunächst, daß eine Veränderung dieser Nachfrage nur dann einen Einfluß auf die Preise gewinnt, wenn sie auf die Nachfrage nach den Produktionsmitteln oder auf die Produktionsmethoden eine Wirkung ausübt. Denn wenn diese beiden Gruppen von Faktoren gegeben sind, sind auch nach unseren Voraussetzungen die Preise der fertigen Güter bestimmt. Zunächst gilt es also zu untersuchen, welche Wirkung eine Veränderung der Nachfrage nach fertigen Gütern auf die Nachfrage nach Produktionsmitteln ausübt. Eine veränderte Richtung der Nachfrage bedeutet oft in der Hauptsache nur, daß die Produktionsmittel nach anderen Verwendungen gezogen werden, ohne daß dadurch die Gesamtnachfrage nach irgendeinem Produktionsmittel verändert wird. Daß dies theoretisch möglich ist, sieht man ohne weiteres ein, da doch eine gegebene Menge von Produktionsmitteln zu sehr verschiedenen Verwendungen fähig ist. Wenn z. B. der Geschmack der Brotkonsumenten sich in der Weise ändert, daß das Weizenbrot das Roggenbrot teilweise verdrängt, bedeutet dies in der Hauptsache nur, daß etwas mehr Ackerboden und landwirtschaftliche Arbeit dem Weizenbau, etwas weniger a + « . Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. dem Roggenbau gewidmet wird. Eine Veränderung in der gesamten Nachfrage nach Ackerboden oder nach landwirtschaftlicher Arbeitskraft braucht deshalb nicht einzutreten. Wenn der Boden ebensowohl für Weizen- wie für Roggenbau verwendet werden kann, braucht also in den Preisen dieser Produktionsmittel keine Veränderung einzutreten. Die Veränderung der Nachfrage hat dann nur die Folge, daß die Produktionsmittel eine teilweise veränderte Verwendung erhalten. In bezug auf die eigentlichen Industrieprodukte ist ein‘ derartiges Verhältnis ziemlich allgemein. Ob die Nachfrage nach Messern oder Schlittschuhen relativ stärker hervortritt, ist für die Preise dieser Artikel auf die Dauer gleichgültig, denn die Arbeit und das Material, überhaupt die Produktionsmittel, die zur Herstellung von Messern verwendet werden, können im ganzen ebensogut zur Herstellung von Schlittschuhen benutzt werden. In allen solchen Fällen kommt es nur auf die Mengen der betreffenden Produktionsmittel an, die zur Herstellung des einen oder anderen fertigen Gutes erforderlich sind. Da die Veränderungen der Nachfrage nicht die Nachfrage nach den Produktionsmitteln berühren, können die Preise dieser Produktionsmittel als fest angenommen werden, und man kann dann behaupten, daß die Preise des betreffenden fertigen Gutes in direktem Verhältnis zu den Produktionskosten desselben stehen. Man würde also zu einer „Produktionskostentheorie‘‘ für ein begrenztes Gebiet von Güterpreisen kommen. Daraus darf man aber keineswegs schließen, daß in solchen Fällen die subjektiven Bestimmungsgründe ihre Bedeutung für die Preisbildung vollständig verloren hätten, die Preise ausschließlich auf objektive Bestimmungsgründe zurückgeführt werden könnten. Wohl kann es für die Preisbildung ziemlich gleichgültig sein, ob die Nachfrage sich dem einen oder anderen Gute innerhalb einer gewissen Gruppe von Gütern zuwendet, solange nämlich die Gesamtnachfrage nach den verschiedenen in Betracht kommenden Produktionsmitteln dabei unverändert bleibt. Diese von der ganzen Gütergruppe ausgehende Gesamtnachfrage nach einem Produktionsmittel ist aber nicht ohne Bedeutung für den Preis dieses Produktionsmittels. Die Existenz dieser Gesamtnachfrage ist offenbar eine wesentliche Bedingung für die Aufrechterhaltung des Preises des Produktionsmittels und damit für den ganzen Preisbildungsprozeß. Solange sich die genannte Gesamtnachfrage konstant hält, hat sie natürlich keine Tendenz, den Preis des Produktionsmittels zu verändern. Aber auch sie kann sich verändern und solche Veränderungen können nicht umhin, die Preisbildung zu beeinflussen. - Damit kommen wir zu den Fällen, wo eine veränderte Nachfrage nach fertigen Gütern auch eine nicht zu vernachlässigende Veränderung in der Nachfrage nach Produktionsmitteln bedeutet und somit einen aktiven Einfluß auf die Preisbildung gewinnt. Als Beispiel können wir die außerordentlich starke Entwicklung der Automobilindustrie an-138 8 18. Die aktiven Bestimmungsgründe der Preise, 9 führen, welche ohne Zweifel zeitweise zur Steigerung der Kautschukpreise mit beigetragen und dadurch die Preise anderer Produktionsmittel, zu deren Herstellung Kautschuk benutzt wird, beeinflußt hat. Es läßt sich wohl nicht leugnen, daß die Zufuhr vieler der wichtigsten Materialien im Menschenalter bis zum großen Kriege mit der immer steigenden Nachfrage nach speziellen fertigen Produkten ungefähr gleichen Schritt gehalten hat, daß also wesentliche Veränderungen der relativen Knappheit dieser Materialien unterblieben sind und daß, insofern dies zutrifft, die großen Veränderungen der Nachfrage ohne Einfluß auf die Preisbildung gewesen sind, die Beherrschung der Preise durch die technischen Produktionskosten in den Vordergrund getreten ist. Diese gleichförmige Versorgung mit Materialien ist aber keineswegs eine ausnahmslose Erscheinung. Es ist z. B. unzweifelhaft, daß die immer steigende Nachfrage nach neuen Wohnungen und die dadurch bedingte Bautätigkeit in diesem Jahrhundert die Preise vom Bauholz nicht unwesentlich gesteigert haben. Die großen Fortschritte der allgemeinen Lesefertigkeit haben in den letzten Jahrzehnten eine sehr starke Nachfrage nach Zeitungen geschaffen, die ihrerseits einen ganz bestimmten steigernden Einfluß auf die Preise der Holzmasse und damit auch auf die Preise der Wälder gehabt hat. In solchen Fällen tritt ein aktiver Einfluß der Nachfrage auf die Knappheitspreise der Materialien und damit auf die ganze Preisbildung deutlich zutage. Die auf gewissen Gebieten einigermaßen gleichförmige und mit den steigenden Ansprüchen gleichen Schritt haltende Rohmaterialienversorgung war außerdem nur möglich in einer Zeit, in der die fortlaufende wirtschaftliche Eröffnung der Welt immer wieder neue Möglichkeiten zur Deckung des steigenden Bedarfs an den verschiedensten Materialien ergab. Man kann selbstverständlich nicht annehmen, daß die Zufuhr von Materialien auch in der Zukunft immer gleichen Schritt mit jedem wachsenden Bedarf halten wird. Ohne sich irgendwie pessimistischen Betrachtungen über die Möglichkeiten einer Versorgung einer wachsenden Bevölkerung der Erde hinzugeben, kann und muß man sich die Wahrheit vor Augen halten, daß an gewissen Materialien eine verschärfte Knappheit zu erwarten steht. Die Zeichen dazu waren in den letzten Jahren vor dem Kriege deutlich genug!). Nunmehr ist wohl diese Wahrheit allgemein anerkannt. Die ganze Weltpolitik ist nach dem Kriege bekanntlich von einer Furcht vor einer kommenden Knappheit gewisser Materialien, wie Düngemittel, vor allem aber Petroleum, stark beeinflußt. Sobald aber die Begrenzung unserer Versorgung mit Materialien schärfer hervortritt, wird sich ohne Zweifel deutlich zeigen, daß die Entwicklung der Nachfrage einen wirklichen, aktiven Einfluß auf die Preisbildung ausübt. ı) Beispiele bei Glier: Die Preiskurve und das Teuerungsproblem. Zeitschrift für Sozialwissenschaft 1913—10914. 137 a! Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. ) Ein spezieller Fall, wo eine veränderte Nachfrage nach einem fertigen Gut einen unmittelbaren aktiven Einfluß auf die Preisbildung gewinnt, ist der Fall verbundener Produkte. Unser viertes supplementäres Prinzip lehrt, daß die Preise verbundener Produkte so gesetzt werden müssen, daß ein vollständiger Absatz sämtlicher verbundener Produkte erzielt wird. Steigt nun die Nachfrage nach einem der Produkte, so muß in der Regel auch der Preis desselben steigen, weil eine hinreichende Vermehrung der Gesamtproduktion die Preise der übrigen verbundenen Produkte, für welche die Absatzmöglichkeit nicht erweitert worden ist, zu sehr herabdrücken würde. Seitdem z. B. Zentralheizung in allgemeineren Gebrauch gekommen ist, haben die städtischen Gaswerke oft bedeutend höhere Preise für Koks erzielt. Im letzten Menschenalter hat sich in breiten Volksschichten eine tiefgreifende Veränderung in der Nachfrage nach Nahrungsmitteln in der Richtung eines relativ gesteigerten Verbrauchs von Fleisch und überhaupt von animalischen Nahrungsmitteln vollzogen. Die Landwirtschaft kann sich nicht unbegrenzt nach dieser Geschmacksveränderung richten. Für sie sind vegetabilische und animalische Nahrungsmittel verbundene Produkte, deren gegenseitiges Mengenverhältnis zwar variiert werden kann, aber doch nur innerhalb gewisser Grenzen. Die Folge der Veränderung der Nachfrage mußte also eine relative Preisverschiebung der beiden Klassen von Nahrungsmitteln sein. Eine Veränderung in den subjektiven Bestimmungsgründen der Preise kann ferner auch eine Wirkung auf die Produktionskosten und dadurch auf die Preisbildung ausüben. Die Natur dieser Wirkungen ist schon mit der Aufstellung der beiden ersten supplementären Prinzipien theoretisch klargelegt. Eine gesteigerte Nachfrage kann in gewissen Fällen eine Verteuerung, in anderen eine Verbilligung der Produkte bedeuten. Eine Verteuerung tritt ein, wenn zur Befriedigung der gesteigerten Nachfrage neue Betriebe mit höheren Produktionskosten in Anspruch genommen werden müssen und also das Differentialprinzip in Kraft tritt. Als Beispiel mag die Verteuerung der Milch oder des Brennholzes in einer wachsenden Großstadt, die ihren Bedarf aus immer entfernteren Bezugsstätten befriedigen muß, dienen. Eine Verbilligung tritt dagegen ein, wenn die Produktion im Zeichen sinkender Herstellungskostenarbeitet. Dieaußerordentliche Steigerung derNachfragenachFahrrädern hat z. B. eine sehr billige Massenproduktion derselben ermöglicht, was den Käufern in wesentlich gesunkenen Preisen zugute gekommen ist, Das Gesagte dürfte genügen, um zu zeigen, daß die Faktoren, die wir als subjektive Bestimmungsgründe der Preise bezeichneten, wirklich auch einen wesentlichen und keineswegs nur passiven Einfluß auf die Preisbildung haben. Die meisten und wichtigsten Veränderungen der Preise gehen indessen wohl immerhin von Veränderungen der technischen Be-140 8 18. Die aktiven Bestimmungsgründe der Preise. 141 dingungen der Produktion aus. Wenigstens ist dies im letztverflossenen Jahrhundert überwiegend der Fall gewesen, wo so durchgreifende Umwälzungen aller Produktionsmethoden stattgefunden haben. Zur Produktion rechnen wir hier wie immer auch den Transport. Die Umwandlung der technischen Methoden ist auf diesem Gebiete besonders hervortretend und hat auch die weitgehendste Bedeutung für die ganze Preisbildung gehabt. Wir haben es hier mit so allgemein bekannten Tatsachen zu tun, daß eine Exemplifizierung unnötig erscheint. Die Rückwirkung der Preisbildung ‚auf die Wahl der Produktionsmethode ist schon bei der Aufstellung der supplementären Prinzipien der Preisbildung beleuchtet. Sie spielt natürlich ihre wichtigste Rolle in den Fällen, wo das Substitutionsprinzip zur Anwendung kommt. Kommen wir schließlich zu den Produktionsmitteln, so kann es keinem Zweifel unterliegen, daß die mehr oder weniger reichliche Versorgung der Tauschwirtschaft mit ihnen einen wesentlichen Einfluß auf die Preisbildung ausübt. Dieser Einfluß macht sich direkt fühlbar, sobald beträchtliche Veränderungen im Angebot der Produktionsmittel stattfinden. Daß solche Veränderungen auch tatsächlich in Betracht kommen, ist beim Studium des wirklichen Wirtschaftslebens besonders in bezug auf die von der Natur dargebotenen Rohmaterialien ohne weiteres klar. Veränderungen der Mengen der zur Verfügung stehenden Produktionsmittel wirken auf die Preisbildung teils direkt durch ihren Einfluß auf die relative Knappheit der Produktionsmittel, teils aber auch indirekt durch ihren Einfluß auf die Wahl der Produktionsmethode. Wenn zwei Produktionsmittel miteinander konkurrieren und also das Substitutionsprinzip zur Geltung kommt, so kann eine verschärfte Knappheit des einen Produktionsmittels mehr oder weniger vollständig durch eine stärkere Inanspruchnahme des zweiten ausgeglichen werden, Die Wirkung auf die Preisbildung erstreckt sich dann auch auf das zweite Produktionsmittel, wird aber vielleicht in bezug auf das Produkt sehr abgeschwächt, zuweilen sogar ganz ausgeglichen. Das letzte kann natürlich besonders leicht der Fall werden, wenn die Menge des zweiten Produktionsmittels gleichzeitig vermehrt wird. Es können also in der Versorgung der Tauschwirtschaft mit Produktionsmitteln sehr wohl Veränderungen eintreten, die nur eine verhältnismäßig kleine oder gar keine Wirkung auf die Preisbildung für fertige Güter haben. Die Möglichkeit, ein und dasselbe Bedürfnis auf mehreren verschiedenen Wegen zu befriedigen, übt überhaupt eine stabilisierende Wirkung auf die Preise aus. Als Beispiel kann die Befriedigung des Beleuchtungsbedürfnisses dienen: eine steigende Knappheit, sagen wir des Petroleums, wird den Preis der Beleuchtung nicht wesentlich beeinflussen, da so viele andere Beleuchtungsmethoden zur Verfügung stehen, um die Lücke auszufüllen. Nicht einmal der Preis des Petroleums wird dabei allzusehr gesteigert ; Kap. IV. Der Mechanismus der Preisbildung. werden können. Solche Fälle, wo Veränderungen im Angebot der Produktionsmittel ohne beträchtlichen Einfluß auf die Preisbildung bleiben, dürfen aber nicht die Tatsache verdecken, daß unsere mehr oder weniger reichliche. Versorgung mit Produktionsmitteln doch einen wesentlichen und meistens auch sehr aktiven Bestimmungsgrund der Preise bildet. Es zeigt sich also, daß die drei angegebenen Gruppen von Bestimmungsgründen der Preisbildung, also die Nachfrage der Konsumenten, die Technik der Produktion und das Angebot von Produktionsmitteln, sämtlich wesentliche Bedeutung für den Preisbildungsprozeß des wirklichen Wirtschaftslebens haben, daß also keine von ihnen bei der Aufstellung einer auch noch so elementaren und vereinfachten Theorie der Preisbildung ausgelassen werden kann. Wenn aber alle drei Gruppen von Bestimmungsgründen mit berücksichtigt werden müssen, ist die Theorie der Preisbildung wesentlich in unserer Lösung des Problems enthalten, und es kann neben dieser Lösung keine andere, die wirklichen Vorgänge einer Tauschwirtschaft schildernde und erklärende Preisbildungstheorie geben. In unserer bisherigen Analyse des Preisbildungsprozesses haben wir die Mengen der zur Verfügung stehenden elementaren Produktionsmittel durchweg als gegeben, d. h. durch äußere Umstände bestimmt und folglich als von der Preisbildung unabhängige, objektive Faktoren angenommen. Diese Voraussetzung ist nur bei einem ersten Überblick über das vorliegende Problem zulässig. In Wirklichkeit ist sie jedenfalls nur approximativ und immer nur innerhalb gewisser Grenzen der Preisvariationen erfüllt. Die Preise der Produktionsmittel haben in der Tat einen Einfluß auf die Versorgung der Tauschwirtschaft mit denselben, der vielleicht unter normalen Verhältnissen latent sein kann, unter gewissen Voraussetzungen aber sehr aktiv wird. An diesem Punkt muß also die Analyse weitergeführt werden. Im Begriff der elementaren Produktionsmittel liegt, daß sie nicht produziert werden können, daß also eine Vermehrung derselben durch Produktion ausgeschlossen ist. Es gilt dann einerseits zu untersuchen, inwiefern die gewöhnlich als elementar angenommenen Produktionsmittel auch diese strenge Forderung wirklich erfüllen oder vielleicht z. T. durch eine Tätigkeit, die als Produktion aufgefaßt werden muß, vermehrt werden können. Anderseits ist natürlich eine Abhängigkeit des Angebots eines Produktionsmittels vom Preise desselben denkbar, auch wenn die Möglichkeit einer Produktion ausgeschlossen ist. Unsere Aufgabe wird dann sein, die Art dieser Abhängigkeit näher zu untersuchen. Wenn wir die Voraussetzung, daß die Produktionsmittel in fest gegebenen Mengen zur Verfügung stehen, fallen lassen, tritt eine gewisse Veränderung in unserem Begriff der Knappheit ein. Die Knappheit eines 142 8 18. Die aktiven Bestimmungsgründe der Preise. ‘BB Produktionsmittels wird dann nicht länger von einer unveränderlichen Menge desselben bestimmt, sondern liegt vielmehr in der Art der Abhängigkeit der dargebotenen Menge des Produktionsmittels vom Preise desselben und tritt in der Trägheit, mit der die Vermehrung des Produktionsmittels auf eine Preiserhöhung folgt, zutage. Dieses Verhältnis macht wohl das Preisbildungsproblem etwas komplizierter, ist aber für die prinzipielle Behandlung desselben ohne wesentliche Bedeutung. Die Preisbildung unter der angegebenen allgemeineren Voraussetzung läßt sich vollständig innerhalb des Rahmens unserer bisherigen Analyse des Mechanismus der Preisbildung behandeln. Die Abhängigkeit des Angebots der Produktionsmittel von den Preisen derselben stellt in der Tat nur das Gegenstück zu der vorher schon in Betracht gezogenen Abhängigkeit der Nachfrage nach den fertigen Produkten von den Preisen derselben dar und bereitet also unserer Auffassung des allgemeinen Mechanismus der Preisbildung keine neue Schwierigkeit. Natürlich muß aber die Art der Abhängigkeit des Angebots verschiedener Hauptkategorien der Produktionsmittel von den Preisen derselben zum Gegenstand spezieller Untersuchungen gemacht werden. Da dasselbe selbstverständlich von der Nachfrage gilt, kann die uns jetzt vorliegende Aufgabe auch so formuliert werden: es muß die Wirkung der Preise der Produktionsmittel auf Angebot und Nachfrage von und nach denselben untersucht werden. Dieser für die ganze theoretische Ökonomie zentralen Aufgabe soll das folgende Buch gewidmet werden. 12. Nachtrag zum ersten Buch. Es ist eine weit verbreitete populäre Auffassung, daß die Erfahrungen des Weltkriegs alle bisherige nationalökonomische Theorie auf den Kopf gestellt haben, und daß überhaupt alles sich in dem Maße anders gestaltet hat, als jemand erwartet hatte, daß die ganze alte Volkswirtschaftslehre versagte, und daß, wenn von einer solchen Wissenschaft länger die Rede sein soll, dieselbe vom Grunde aus neu geschaffen werden muß. So liegt die Sache nicht. Die ökonomische Theorie, die in dem Vorliegenden Werke vorgetragen wird, bleibt auch nach den Erfahrungen des Krieges richtig und eignet sich wohl als Grundlage für eine wissenschaftliche Behandlung des neuen Tatsachenmaterials, das der Krieg mit sich geführt hat. Auch die wirtschaftspolitischen Maßnahmen der kriegführenden sowohl wie der neutralen Länder erhalten im Lichte dieser Theorie ihre richtige kritische Beleuchtung, und verhängnisvolle Fehler auf diesem Gebiete hätten bei besserer Einsicht in die allgemeinen Prinzipien der Preisbildung sowie auch in die Theorie des Geldes vermieden werden können. Hier will ich zunächst die Erscheinungen der Kriegswirtschaft vom Gesichtspunkte der allgemeinen Preisbildungslehre unseres ersten Buches prüfen. Diese ist auf einer Auffassung der Tauschwirtschaft aufgebaut, die breit genug ist, um nicht nur die hergebrachte Gesellschaftsordnung, sondern auch eine sozialistische Volkswirtschaft mit zu umfassen. Genügt dieser weite Begriff der Tauschwirtschaft zur Erklärung sämtlicher Erscheinungen der Kriegswirtschaft ? Nein. Die Kriegswirtschaft hat wirklich ein wesentliches neues Element aufgenommen, ein Element, das ganz außerhalb jeder Tauschwirtschaft fällt und deshalb von unserer Theorie der Preisbildung nicht berücksichtigt werden konnte. Dieses Neue der Kriegswirtschaft ist die Rafzionierung. Nach unserer Begriffsbestimmung ist die Tauschwirtschaft dadurch charakterisiert, daß jede Einzelwirtschaft im Rahmen ihres Einkommens volle Freiheit der Konsumtionswahl besitzt. Diese Freiheit, die auch in einer sozialistischen Gesellschaftsordnung bestehen würde, wird durch Nachtrag zum ersten Buch. je Ranzionierung beschränkt. Die Ranzionierung ist deshalb als ein wesentlich neues Element und wohl als das einzig wirklich Neue, wa die Kriegswirtschaft geschaffen hat, aufzufassen. Die Ranzionierung ist in ihrem Wesen ein kommunistisches Prinzip. Sie hat aber die auschwirtschaft_nicht verdrängt, sondern ist derselben als eine Ergänzung hinzugefügt. In der Tauschwirtschaft werden die Ansprüche der Konsumenten urch die Preise in so engen Grenzen gehalten, daß sie mit den zur erfügung stehenden Mengen- der Nützlichkeiten befriedigt werden önnen. Diese notwendige Beschränkung der Konsumtion, die die reisbildung mit sanften, die individuellen Wünsche möglichst berücksichtigenden Mitteln erreicht, wird durch die Ranzionierung in ungleich strengerer Weise durchgesetzt. Dabei wird aber die begrenzende Wirung der Preisbildung nicht aufgehoben. Denn für die ranzionierte are muß immer noch ein Preis bezahlt werden, und es ist also denkbar, daß einige Konsumenten durch den Druck dieses Preises veranlaß erden, ihre Ansprüche noch weiter zu beschränken, als die Ranzionierung erfordern würde. Jedenfalls nimmt die Bezahlung der ranzionierte Ware eine gewisse Kaufkraft in Anspruch, vermindert dementsprechend je Kaufkraft für andere Nützlichkeiten, Die Preisbildung behält also bei der Ranzionierung ihre konsumtionsbeschränkende Funktion. Der Preis einer ranzionierten Ware kann offenbar niedriger sein als er ohne Ranzionierung sein müßte. Denn in entgegengesetztem alle würde der Preis allein ausreichen, um die nötige Begrenzung de onsumtion zu erzwingen, und die Ranzionierung wäre überflüssig. Soll die Ranzionierung mit allen ihren Beschwerden überhaupt gerechtertigt werden können, so muß sie sogar einen wesentlich niedrigere reis erlauben als sonst notwendig wäre. Eine Ranzionierung empfiehlt sich also besonders in den Fällen, wo ohne dieselbe die Preise sehr viel mehr gesteigert werden müßten, um die nötige Begrenzung der Konumtion herbeizuführen. Dies gilt vor allem für Waren primärer Notendigkeit. Denn die Nachfrage nach solchen Waren ist, sehr_unlastisch und kann bei verschärfter Knappheit nur durch eine unverältnismäßig große Preissteigerung hinreichend beschränkt werden ine solche Preissteigerung würde aber die Konsumenten sehr ungleichäßig treffen: gewisse Schichten der Bevölkerung würden sich überaupt keine Einschränkung aufzuerlegen brauchen, während andere ihre Konsumtion um so viel mehr einschränken müßten. Dazu kommt, daß sehr hohe Preise in vielen Fällen eine zu starke Belastung der Kaufkraft nd damit eine unverhältnismäßige Verminderung der. Konsumtionsähigkeit für andere Nützlichkeiten herbeiführen würden. Brotgetreide ist _das_wichtigste Beispiel einer Ware, für welche aus diesen Gründen eine Ranzionierung bei stark gesteigerter Knappeit wünschenswert werden kann, Allerdings nicht in der Weise wie Cassel, Theoret._Sozialökonomie. 4. Aufl # Nachtrag zum ersten Buch. man sich öfters vorstellt, um die Konsumtion der höheren Gesellschaftsklassen zu beschränken. Denn, was durch diese Beschränkung gewonnen wird, ermöglicht nur einen sehr kleinen Zuschuß zum Verbrauch der übrigen Bevölkerung. Die Bedeutung der Getreideranzionierung dürfte vielmehr in der Beschränkung des Verbrauchs der bessergestellten Arbeiterklassen liegen. Große Mengen von Arbeitern sowohl in den kriegführenden wie in den neutralen Ländern verdienten im Kriege viel Geld, und sehr hohe Getreidepreise würden erforderlich gewesen sein, wenn die Ansprüche dieser Arbeiter auf Getreide durch die Preisbildung allein eine hinreichende Beschränkung erfahren sollten. Die Ranzionierung des Brotgetreides bedeutete also in der Hauptsache eine gleichmäßigere Verteilung der vorhandenen Mengen zwischen den verschiedenen, wirtschaftlich sehr ungleich‘ gestellten Gruppen und Individuen der Arbeiterklasse. Nun kann man fragen, wird die Ranzionierung auch für die Zukunft, etwa dauernd, als eine konsumtionsbeschränkende Einrichtung an der Seite der Preisbildung zur Anwendung kommen? Bei Beantwortung dieser Frage muß man beachten, daß der niedrigere Preis, den die Ranzionierung ermöglicht, im allgemeinen auch eine kleinere Produktion, eine schlechtere Versorgung der Gesellschaft mit der ranzionierten Ware bedeutet. Die Produktivkräfte werden in zu großem Umfang auf nichtranzionierte Nützlichkeiten gerichtet. Eine solche Leitung der Produktion steht nicht in Übereinstimmung mit den Wünschen der Konsumenten, welche ohne die Ranzionierung im ganzen eine bessere Bedürfnisbefriedigung erreichen würden. Da die Ranzionierung außerdem sehr bedeutende Kosten, sowohl in Geld wie in besonderen Beschwerlichkeiten für die Einzelwirtschaften, verursacht, muß man annehmen, daß sie nur in solchen Fällen in Frage kommen wird, wo für eine Ware von primärer Notwendigkeit eine vorläufig unüberwindbare Knappheit entsteht. Für solche Fälle muß sie aber als eine wertvolle Ergänzung der Wirtschaftsmethoden der Tauschwirtschaft betrachtet werden. Die theoretische Behandlung der Preisbildung in der einer gewissen Ranzionierung unterworfenen Tauschwirtschaft bietet keine besonderen Schwierigkeiten, sondern erfordert nur kleine Modifikationen der Theorie der Preisbildung der normalen Tauschwirtschaft. Die Voraussetzungen, die wir über diese Wirtschaftsform gemacht haben, stellen immer die Wesentlichkeiten dar, von denen eine allgemeine ökonomische Theorie auszugehen hat, und die Durchführung einer Theorie der Preisbildung auf diesen Grundlagen bleibt die erste Aufgabe der ökonomischen Wissenschaft. Die direkten staatlichen Eingriffe in die Preisbildung, die während der Kriegszeit in allen Ländern immer häufiger vorkamen, sind nicht als Modifikationen der Tauschwirtschaft aufzufassen, die etwa eine Umarbeitung der Theorie der Preisbildung erfordern würden, sondern 46 Nachtrag zum ersten Buch. 4 müssen einfach als willkürliche Versuche zur Veränderung des Preisildungsprozesses behandelt werden. Diese Versuche rühren immer von mangelnder Einsicht in die innere Notwendigkeit dieses Prozesses he und müssen deshalb Ergebnisse herbeiführen, welche gar nicht vorgeehen waren. Solche Störungen lassen sich sehr gut im Rahmen der gegebenen Theorie behandeln, und der Wert einer festen Theorie der reisbildung ist eben während der Kriegszeit mit besonderer Deut lichkeit darin hervorgetreten, daß die bedenklichen Folgen willkür licher. Eingriffe vorausgesehen werden konnten. Praktisch ist dieser Wert leider sehr geschmälert worden, da sich die Leiter der ökonomischen Politik nirgends um eine gesunde ökonomische Theorie vie ekümmert haben. Die Einsicht, welche vor allem fehlte, war die, daß die Preisbildun eine sozialökonomische Aufgabe hat. Die preisregulierenden Maßnahmen des Staates gingen meistens von einer sehr primitiven Auffassung de Preise aus. Dies zeigte sich schon in den Fällen, wo die Preispoliti es Staates mit Beschlagnahme einer Ware oder mit Monopolisierun er Einfuhr und des Verkaufs derselben verbunden war. Dann mußte der Staat natürlich selbst einen Preis setzen, berechnete aber diese meistens auf Grund einer vollständig naiven Kostentheorie, welche äufig sogar unter Vernachlässigung des Differentialprinzips nur allgemeine Durchschnittskosten berücksichtigte. Dabei wurden selbstverständlich die mit größeren Kosten arbeitenden Produzenten geschädig und auch die Gesamtmenge der Produktion unnötigerweise beschränkt. er prinzipiell wichtigste Fehler war aber der, daß diejenige sozialkonomische Aufgabe der Preisbildung, welche in der Beschränkun der Nachfrage liegt, vollständig außer acht gelassen wurde. Da der Staat, ohne Rücksicht auf diese Aufgabe, seine Preise zu niedrig wählte onnte die Nachfrage "natürlich nur dann befriedigt werden, wen leichzeitig eine hinreichend strenge Ranzionierung stattfand. Es kam auch häufig vor, daß der Staat, um sich ein einigermaßen genügende Angebot zu sichern, einen verhältnismäßig hohen Einkaufspreis feststellte, gleichzeitig aber dieselbe Ware den Konsumenten zu einem niedrigeren Preis zur Verfügung stellte und selbst den Preisunterschied deckte. Darin liegt offenbar ein Verstoß gegen das Kostenprinzip. Da die Mittel für eine solche Preisermäßigung irgendwoher genommen erden mußten, ist es sehr zweifelhaft, ob auf diesem Wege mehr als scheinbare Vorteile erzielt worden sind. Tatsächlich sind wohl die Mitte um größten Teil durch eine Konsumtion von Ersparungen zusammenebracht worden. Die Schädigung der Kapitalbildung, die dadurch veranlaßt wurde, hat nach dem Kriege sehr unangenehme Folgen bewirkt von_welchen breite Schichten der Bevölkerung, nicht am wenigste * Ra RT hart betroffen werden. Ganz besonders unvernünftig ist aber die staatliche _Preispolitik & Nachtrag zum ersten Buch. gewesen, wenn sie einfach durch gesetzliche Regulierung die Preise beherrschen wollte. Die schlechten Erfahrungen über die Wirkungen von Maximalpreisen haben sich doch seit der ersten Dämmerung der Geschichte derart massenhaft gesammelt, daß eine Wiederholung dieser Art Preispolitik nicht hätte in Frage kommen dürfen. Die Maximalpreispolitik sündigt häufig gegen das Kostenprinzip und wohl beinahe immer gegen das Prinzip, daß die Preise hinreichend hoch gesetzt werden müssen, um eine genügende Beschränkung der Nachfrage herbeizuführen. Dadurch veranlassen die Höchstpreise erstens eine unwirtschaftliche Einrichtung der gesellschaftlichen Produktivkräfte, die von einer besonders wünschenswerten Produktion abgehalten werden; zweitens eine Erschlaffung des Interesses der Produzenten und damit eine Herabsetzung der gesellschaftlichen Produktivität; drittens eine unwirtschaftliche Konsumtion für Zwecke, welche bei einer richtigen Preisbildung nicht befriedigt werden sollten, bzw. eine die gegenwärtigen Bedürfnisse nicht genügend beschränkende Konsumtion und damit eine schlechtere Versorgung der Zukunft; viertens eine unwirtschaftliche Verwendung von Materialien und Verbrauchsgegenständen innerhalb des produktiven Betriebes, weil sie nach außen nur zu Höchstpreisen verkauft werden dürfen; und fünftens eine künstliche Verstärkung der Kaufkraft für nicht-maximierte, vielleicht weniger nützliche Waren, deren Preise dadurch unnatürlich stark in die Höhe getrieben werden. Alle diese von der Theorie vorausgesehenen Ergebnisse sind in Wirklichkeit eingetreten, und zwar in solcher Mannigfaltigkeit, daß sie eine reiche Sammlung von guten Beispielen zur Theorie der Preisbildung bilden. Die vielen, öfters sehr verhängnisvollen Fehler der staatlichen Preisregulierung hätten sicher zum größten Teil vermieden werden können, wenn eine tiefere Einsicht in die sozialökonomische Aufgabe der Preisbildung als Regulator der gesamten Tauschwirtschaft allgemein vorhanden gewesen wäre. Die Erfahrungen mit Bezug auf staatliche Preisregulierung, welche während des Krieges gesammelt worden sind, können also nur den Wert einer festen und klaren Theorie der Preisbildung unterstreichen. Wesentliche Änderungen in der in diesem Werke gegebenen Darstellung veranlassen sie nicht. 148 Zweites Buch. Die Preisbildung der Produktionsfaktoren. Fünftes Kapitel. Einleitung. 8 19. Die Produktionsfaktoren und die Unternehmertätigkeit. Wenn wir die Preisbildung der Produktionsmittel näher studieren wollen, ist es zunächst notwendig, sie in einige große Gruppen einzuteilen, wobei offenbar die verschiedene Stellung der Produktionsmittel im Preisbildungsprozeß für die Einteilung ausschlaggebend sein muß. Seit alters her pflegt man nun drei Hauptkategorien der Produktionsmittel zu unterscheiden, nämlich Arbeit, Boden und Kapital. Es ist in der letzten Zeit wiederholt hervorgehoben worden, daß diese Einteilung wesentlich von den speziellen sozialen Verhältnissen Englands in der Blütezeit der klassischen Ökonomie bestimmt sei und also keine allgemeine Bedeutung beanspruchen könne. Demgegenüber muß jedoch betont werden, daß diese herkömmliche Einteilung, wie aus dem folgenden hervorgehen wird, unzweifelhaft den Ansprüchen der Preisbildungstheorie am besten entspricht und deshalb mit vollem Recht ihren Platz in der theoretischen Ökonomie behauptet. Nur muß, wie schon in $ 3 angedeutet wurde und wie im siebenten Kapitel näher gezeigt wird, die Kategorie „Naturmaterialien‘ neben der Kategorie „Boden‘‘ selbständig aufgeführt werden. Jede dieser vier Hauptkategorien hat ihre besonderen Eigentümlichkeiten als Faktor des Preisbildungsproblems, und die Analyse der Produktionsmittel, welche für die Untersuchungen dieses Buches erforderlich ist, muß gesondert für jede der genannten Kategorien durchgeführt werden. Die Produktionsfaktoren sollen die Haupttypen der elementaren Produktionsmittel darstellen. Es wird deshalb in den folgenden Kapiteln unsere Aufgabe sein zu untersuchen, inwiefern unsere Produk- Kap. V. Einleitung. tionsfaktoren auch wirklich elementare Produktionsmittel darstellen oder ob und unter welchen Bedingungen das Angebot derselben durch eine Tätigkeit, die als Produktion bezeichnet werden darf, vermehrt werden kann. Aber auch wo eine Produktion ausgeschlossen ist, braucht das Angebot eines Produktionsfaktors nicht — wie wir im ersten Buche orausgesetzt haben — eine vom Preise desselben unabhängige gegebene röße des Preisbildungsproblems zu sein. Vielmehr kann das Angebot, wenn es eine Leistung der wirtschaftenden Menschen selbst gilt, mit dem für diese Leistung dargebotenen Preis variieren. Die Natur einer solchen Abhängigkeit müssen wir ebenfalls näher untersuchen. In den beiden jetzt genannten Beziehungen treten eben die charakteristischen Eigentümlichkeiten der verschiedenen Produktionsfaktoren zutage. Es wird sich deshalb auch zeigen, daß die herkömmliche Einteilung der Produktionsmittel für die hier bezeichneten. Aufgaben unserer Untersuchung sehr geeignet ist. Solange wir die zur Verfügung stehenden Mengen der Produktionsfaktoren als gegeben voraussetzen, nehmen, wie die Untersuchungen es ersten Buches gezeigt haben, alle Produktionsfaktoren dieselbe Stellung im Preisbildungsprozeß ein. Diese Voraussetzung ist eben deshalb für die grundlegende Behandlung des Preisbildungsproblems esonders geeignet, weil sie die wesentliche Einheitlichkeit dieses Problems zutage treten läßt. Eine Unterscheidung zwischen den verschiedenen Produktionsfaktoren ist erst dann für die Preisbildungsheorie erforderlich, wenn es gilt, die speziellen Umstände, die Angebot und Nachfrage derselben regeln, und besonders die Abhängigkeit des Angebots von den Preisen der Produktionsfaktoren selbst näher kennenzulernen. Preise werden für die Produktionsfaktoren, nach dem allgemeinen Prinzip der Knappheit, deshalb bezahlt, weil es notwendig ist, die Nachrage nach den Produktionsfaktoren so weit zu beschränken, daß sie mit den zur Verfügung stehenden Mengen derselben befriedigt werden kann. Die Produktionskosten eines Gutes sind von diesem Gesichtspunkte aus nur ein Ausdruck für die Knappheit derjenigen Produktionsfaktoren, die zur Herstellung des Gutes in Anspruch genommen werden, Wenn wir, wie wir es in diesem Buche tun werden, die allgemeine Voraussetzung, daß die Produktionsfaktoren in bestimmten Mengen geeben sind, fallen lassen und somit auch die Möglichkeit einer gewissen bhängigkeit des Angebots der elementaren Produktionsmittel von den Preisen derselben in Betracht ziehen, verändert sich, wie schon früher bemerkt (8 18), der Charakter der Knappheit, die Knappheit äußert sich nunmehr als eine gewisse Trägheit in der Empfindlichkeit des Angebots für eine Preissteigerung. Zur grundlegenden Aufgabe der Preisbildung, er Begrenzung der Nachfrage, kommt in den Fällen, wo sich eine solche Abhängigkeit des Angebots vom Preise wirklich geltend macht 150 $ 19. Die Produktionsfaktoren und die Unternehmertätigkeit, 151 noch die Aufgabe, das Angebot anzuspornen. Diese Veränderung bedeutet aber, wie schon gezeigt, keine prinzipielle Veränderung im Mechanismus der Preisbildung. Unsere allgemeine Behandlung des Preisbildungsproblems bleibt im wesentlichen dieselbe, die Preisbildung der Produktionsfaktoren kann für alle verschiedenen Fälle in einem gemeinsamen Rahmen nach einem und demselben Schema erklärt werden. Das Prinzip der Knappheit behält bei dieser Behandlung der Preisbildung der Produktionsfaktoren die grundlegende und allgemeine Bedeutung, die ihm gebührt. Wir weichen mit diesem Programm nicht unwesentlich von der herrschenden Methode ab. Die klassische Ökonomie hat wohl in der Darstellung Marshalls unter Aufnahme der wichtigsten modernen Gedanken ihre höchste Vollendung erreicht, und es scheint deshalb angemessen, die prinzipiellen Unterschiede der Marshallschen Behandlungsweise von der hier angewandten kurz anzugeben. Marshall betrachtet?!), wie schon oben ($ 12) angedeutet, als Kosten im realen Sinne nur die Anstrengungen und die Opfer („„efforts and sacrifices‘‘), die für die Produktion erforderlich sind, demnach als Geldproduktionskosten nur die Preise, welche bezahlt werden müssen, um das erforderliche Angebot dieser Anstrengungen und Opfer hervorzurufen. Von den Produktionsfaktoren stellen nur Arbeit und Kapital das Ergebnis von Anstrengungen und Opfern dar. Nur diese Produktionsfaktoren können also bei einer Berechnung der Produktionskosten berücksichtigt werden. Der Preis der Bodenbenutzung ist schon durch die Definition der Kosten von denselben ausgeschlossen. Mit diesem Ausgangspunkt muß die Theorie der Preisbildung der Produktionsfaktoren notwendig voraussetzen, einerseits, daß wirklich das Angebot von Arbeit und Kapital von den Preisen, die für die entsprechenden Anstrengungen und Opfer geboten werden, abhängt, mit diesen Preisen steigt, andererseits, daß „an der Grenze der Produktion‘ ein Preis für die Bodenbenutzung nicht bezahlt zu werden braucht und daß demgemäß der Preis des Produktes an dieser Grenze wirklich mit den „Kosten“ im angegebenen Sinne, also den Arbeits- und Kapitalkosten, übereinstimmt?). Hierdurch ist, wie man sieht, vom Anfang an ein ausgeprägter Dualismus in der Behandlung der Theorie der Preisbildung eingeführt. Die Preisbildungstheorie, die auf diesen Grundgedanken aufgebaut ist, soll nicht deswegen angegriffen werden, weil ihre Voraussetzungen nicht mit genügender Treue die Wirklichkeit widerspiegeln. Eine Theorie muß immer von gewissen vereinfachenden Voraussetzungen mit nur approximativer Gültigkeit ausgehen. An eine Erklärung des allgemeinen Mechanismus der Preisbildung müssen wir aber die For-1) Principles V, 111, 2. ?) Hierüber näheres Kap. VII. Kap. V. Einleitung. derung stellen, daß ihre Gültigkeit nicht von unwesentlichen Voraussetzungen über die Preisbildung abhängt, daß sie Platz hat für alle Gestaltungen der Preisbildung, die im wirklichen Leben vorkommen oder vorkommen können. Diese Forderung wird vom Lehrgebäude Marshalls ‘nicht erfüllt. Auch wenn die Marshallschen Voraussetzungen annähernd richtig wären, sind sie jedenfalls nicht notwendig. Es läßt sich sehr wohl ein Zustand denken, wo sie nicht erfüllt sind, wo das Angebot von Arbeit und Kapital innerhalb gewisser Grenzen von den Preisen der entsprechenden Anstrengungen und Opfer unbhängig ist und wo_die Bodenbenutzung einen wirklichen, auf die Produktenpreise unzweifelhaft einwirkenden Knappheitspreis hat. Eine Erklärung des Mechanismus der Preisbildung, die dann versagt, kann Ansprüche auf ein tieferes Verständnis für_die wesentlichen Vorgänge der Preisbildung nicht befriedigen. Wenn man sieht, daß an sich unesentliche Voraussetzungen für eine Theorie wesentliche Bedeutung haben, dann bekommt man unwillkürlich die Empfindung, daß etwas esentliches einem vorenthalten bleibt, daß die Theorie nicht bis zum Kern der. Sache vorgedrungen‘ ist. “Die Wesentlichkeit, die’ in’ der Marshallschen Darstellung der Preisbildung verloren geht, ist das rinzip der Knappheit, also die Bedeutung der festen Begrenzung der zur Verfügung stehenden Produktionsmittel. Das ganze Marshallsche System ist ein Versuch, das Prinzip der Knappheit zu umgehen, je Knappheit als ein bestimmendes Moment der Preisbildung auszuschalten. Es soll nicht geleugnet werden, daß dieser Versuch im großartigen Gedankengebäude Marshalls gewissermaßen formell gelungen ist. Dies ist aber nur dadurch möglich geworden, daß sich die Preisbildung unter den speziellen Marshallschen Voraussetzungen So gestaltet, daß das Prinzip der Knappheit durch keine unmittelbare Äußerungen zutage tritt, obwohl es natürlich immer sämtlichen Vorgängen der Preisbildung als Regulator zugrunde liegt. Sachlich kann_ eine solche Behandlung des Preisbildungsproblems_ aber nicht befriedigen. Die Theorie muß dem Prinzip der Knappheit die grundlegende Stellung geben, die ihm in Wirklichkeit zukommt '). | Unsere vier Produktionsfaktoren stellen natürlich an sich nur Typen von Produktionsmitteln dar, die zwar die wichtigsten sind, denen aber eine nach mehreren Seiten hin erweiterte Bedeutung beigelegt werden muß, wenn sie die gesamten Produktionsmittel vertreten sollen. So z. B. beziehen sich die Begriffe Arbeit und Arbeitslohn zunächst eigentlich auf die körperliche Arbeit verrichtenden Lohnarbeiter, müssen aber auf technische und kaufmännische Angestellte usw. ausgedehnt werden. Die Begriffe der Produktionsfaktoren bedürfen also einer näheren Erläuterung und Begrenzung. Ga nz besonders ist dies der Fall in bezug auf das ‚Kapital‘, dessen Bedeutung als Produktionsfaktor ı) Vgl. 8 30. 152 8 19. Die Produktionsfaktoren und die Unternehmertätigkeit, 153 erst durch eine eingehende Analyse klar gemacht werden muß. Demgemäß werden wir auch unsere Untersuchungen mit dem Kapital beginnen, um uns danach der Behandlung der übrigen Produktionsfaktoren zuzuwenden. Die Ordnung wird dabei von der Notwendigkeit, die theoretischen Schwierigkeiten in einer bestimmten Folge zu behandeln, gegeben. Die Aufgabe, die Produktion in Übereinstimmung mit den Ansprüchen der Konsumenten zu leiten, fällt in unserer bestehenden Wirtschaftsordnung hauptsächlich den Unternehmern zu. Diese Aufgabe ist durchaus nicht so einfach, wie sie sich Anhänger einer sozialistischen Wirtschaftsordnung vorstellen. Diese wähnen oft, die Bedürfnisse brauchten nur im voraus statistisch ermittelt und dann könne die ganze Produktion nach diesen statistischen Daten autoritativ geregelt werden. Eine solche Behandlung der Konsumenten würde jedoch in einem nicht unwesentlichen Teile einer Aufhebung der für die Tauschwirtschaft charakteristischen Freiheit der Konsumtion gleichkommen. Denn die Konsumenten haben Anspruch darauf, sich diese Freiheit noch bis zum letzten Augenblick zu wahren. Die Schwierigkeit des Problems besteht eben darin, daß die stets wechselnden, im voraus nicht mit Sicherheit zu bestimmenden Ansprüche der Konsumenten bei ebenfalls stets wechselnden Produktionsmethoden und Produktionsbedingungen befriedigt werden müssen. Diese Aufgabe wird tatsächlich — natürlich in einer mehr oder wenigerunvollkommenen Weise — von einer Menge unabhängiger Unternehmer, von denen jeder im wesentlichen nur seine eigenen Interessen verfolgt,gelöst. Die allgemeine Erklärung der Möglichkeit einer solchen Lösung des Problems liegt darin, daß jede Gelegenheit, wo ein zahlungskräftiges Bedürfnis unbefriedigt gelassen ist, oder unvollständig, oder nur zu abnorm hohen Preisen befriedigt wird, also jede Gelegenheit, wo das Problem der wirtschaftlichen Leitung der tauschwirtschaftlichen Produktion nicht in befriedigender Weise gelöst ist, auch im allgemeinen durch die Möglichkeit eines besonderen Gewinnes Unternehmer zu besserer Befriedigung des betreffenden Bedürfnisses anlockt, wodurch die Leitung der Produktion immer vollendeter wird. Der Unternehmer greift nicht nur da ein, wo etwas für die unmittelbare Bedürfnisbefriedigung der Konsumenten zu tun ist, sondern überall, wo der in tausend Verschiedene Teilprozesse zerlegte Produktionsprozeß eine Lücke zeigt, die noch Platz für eine Unternehmertätigkeit bietet. Dadurch werden auch alle diese Teilprozesse zu einem einheitlichen, die gesamte tauschwirtschaftliche Bedürfnisbefriedigung umfassenden Produktionsprozeß verbunden. Der Maßstab, nach dem beurteilt werden kann, welche Verwendung den verschiedenen Produktionsmitteln gegeben werden soll, ist, wie id Kap. V. Einleitung. früher entwickelt, die Preisbildung. Die Produktionsmittel strömen aber nicht von selbst in die von der Preisbildung bestimmte Richtung. Sie bedürfen eben der Leitung durch eine menschliche Tätigkeit. Der Unternehmer ist es, der die Mitwirkung der Produktionsmittel kauft und die Produkte seines Unternehmens verkauft. Die ganze Preisbildung der Produktionsmittel läuft also im allgemeinen durch die Hände der Unternehmer, kommt ‚erst durch die Unternehmertätigkeit zustande. Wir haben nun die Rolle der Unternehmertätigkeit im Produktionsprozeß zu charakterisieren und gegen diejenige der Produktionsfaktoren abzugrenzen. Die Rolle des Unternehmers kann am besten so bestimmt werden, daß der Unternehmer andere Produktionsmittel als seine eigene Arbeitskraft für produktive Tätigkeit organisiert und in Wirksamkeit setzt. Auch der Unternehmer ist uns in erster Linie ein Typus. Dieser typische Unternehmer ist der Leiter des Großbetriebs, in dem alle Produktionsfaktoren, und zwar in großer Stufenleiter, Verwendung finden. Dieser Unternehmer kann im wesentlichen als „der Unternehmer‘ betrachtet werden. Zwar besitzt er in Wirklichkeit meistens ein Kapital, das dem Unternehmen gewidmet ist. In dieser Eigenschaft ist er aber Kapitalist, nicht Unternehmer. Auch leistet er im Dienste seines Unternehmens eine gewisse Arbeit der einen oder anderen Art. Insofern ist er aber Arbeiter im weiteren Sinne dieses Wortes. Wir müssen ihn also als Persönlichkeit gewissermaßen aufteilen, um uns den reinen Unternehmer isoliert vorstellen zu können. Eine unternehmerartige Tätigkeit wird im wirklichen Wirtschaftsleben sehr häufig von Personen ausgeübt, die man kaum als Unternehmer im eigentlichen Sinne bezeichnen kann. Der Handwerker, der Bauer, nimmt in seinem Produktionsprozeß auch andere Produktionsfaktoren als seine eigene Arbeitskraft: fremde Arbeitskraft, Kapital und Boden, zu Hilfe. Vielleicht ist er hauptsächlich selbst ein Arbeiter. Wir müssen aber auch seine Person zerlegen, damit wir ihn in seiner Unternehmertätigkeit auch als Unternehmer theoretisch erfassen können. Durch dieses Verfahren gewinnen wir, daß, wenn wir von Unternehmern sprechen, wie darunter alle Personen, die irgendwie eine Unternehmertätigkeit ausüben, eben in dieser Eigenschaft mit einbegreifen können. Das wirtschaftliche Motiv jeder Unternehmertätigkeit ist das Streben nach einem Gewinn. Der Unternehmergewinn besteht im Überschuß des Rohertrags über die Kosten, d. h. über das, was für die Mitwirkung der Produktionsfaktoren gezahlt werden muß. Wenn der Unternehmer selbst zum Teil die Arbeit eines Arbeiters oder eines Angestellten verrichtet, oder Kapital oder Boden in das Unternehmen einsetzt, muß er für die Mitwirkung dieser Produktionsfaktoren Zahlung nach den allgemein geltenden Preisen berechnen. Nur der Rest, der danach etwa übrig bleibt, stellt den wirklichen Unternehmergewinn dar. Dieser Unternehmergewinn hat auf den ersten Blick den Charakter 154 $ 19. Die Produktionsfaktoren und die Unternehmertätigkeit. 155 eines reinen Differentialgewinns, der nur als Folge der Verschiedenheit der Kosten in den verschiedenen Betrieben entsteht. Indessen enthält der so definierte Unternehmergewinn auch noch Elemente, die einen annähernd bestimmten Preis haben und die deshalb auch in den Berechnungen, auf die ein Unternehmen gegründet wird, regelmäßig mit in Betracht gezogen werden, deren Preise folglichden Kosten gleichzustellen sind und von den Produktenpreisen normal gedeckt werden müssen. Dahin gehört vor allem die persönliche Arbeit des Unternehmers in seiner Eigenschaft als Unternehmer, also seine Tätigkeit für Organisation und Leitung des Unternehmens. Diese Arbeit kann zum Teil von der bezahlten Arbeit Angestellter ersetzt werden. Der Leiter eines Betriebes mittlerer Größe verrichtet eine Menge von Funktionen, die er erst später, wenn das Geschäft zu einem Großbetrieb herangewachsen ist, angestellten Abteilungschefs und dergleichen Personen überläßt. Solche Arbeit ist offenbar zu den Kosten des Unternehmens zu rechnen. Aber auch die oberste Leitung eines Unternehmens, und sei es noch so groß, kann durch eine dafür bezahlte Person ausgeübt werden, wie dies die gewöhnliche Organisation der Aktienunternehmung zeigt. Es gibt in einem wirtschaftlich hochentwickelten Lande einen Preis für jede solche Unternehmertätigkeit. Dieser Preis folgt den gewöhnlichen Regeln der Preisbildung: die relative Knappheit der für die betreffenden Leistungen befähigten Personen im Verhältnis zur Nachfrage nach ihnen ist der wesentliche Bestimmungsgrund des Preises der Unternehmerarbeit. Die Bestimmungsgründe dieses Preises sind also prinzipiell dieselben wie‘ diejenigen des Arbeitslohns, obwohl natürlich die Preisbildung für die Unternehmertätigkeit ihre besonderen Eigentümlichkeiten aufzuweisen hat. Dieser Preis der Unternehmerarbeit muß in die Kostenrechnung des Unternehmens eingestellt werden. So verfährt jede Aktiengesellschaft, aber so muß auch jeder Privatunternehmer vernünftigerweise verfahren: er muß einen gewissen Preis auf seine eigene Unternehmertätigkeit setzen und diesen Preis in seine Kosten einrechnen. Kann ein Unternehmer, der in seinem eigenen Geschäft einen jährlichen Unternehmergewinn von 30000 Mark macht, als Direktor einer Aktiengesellschaft 20000. Mark erhalten, so wird er den eigentlichen Gewinn seines Unternehmens nur auf 10000 veranschlagen können. Und ist der Nettobetrag des Unternehmens nur 15000 Mark, so muß er sich klarmachen, daß er eigentlich mit Verlust arbeitet, da doch seine Arbeitsleistung 20000 Mark wert ist!). Ein zweites Element des Unternehmergewinns im oben angegebenen weiteren Sinne des Wortes, das wesentlich den Kosten gleichı) Die Unternehmertätigkeit kann natürlich, wenn man will, als ein besonderer Produktionsfaktor neben der Arbeit im gewöhnlichen Sinne aufgefaßt werden. Für eine solche Unterscheidung würde speziell die Eigenartigkeit der Bestimmungsgründe des Lohns der Unternehmerarbeit sprechen. Kap. V. Einleitung. zustellen ist, ist das Risiko, insofern nämlich, als es sich mit einiger Wahrscheinlichkeit schätzen läßt und folglich in eine Kostenrechnung aufgenommen werden kann. Dies ist natürlich besonders der Fall in bezug auf jedes Risiko, gegen welches eine Versicherung möglich ist, also z. B. die Gefahr eines Brandes, eines Schiffbruches usw. Meistens werden für solche Gefahren Versicherungsprämien bezahlt und in die Kosten aufgenommen. Solche Prämien sind als Kosten den notwendigen Abschreibungen auf Gebäude, Maschinen usw. gleichzustellen. Wenn man die gesamte Produktion als ein Ganzes betrachtet, kommen Unfälle der bezeichneten Art mit einer gewissen Regelmäßigkeit vor, gehören also zur normalen Abnutzung der in der Produktion verwendeten Güter. Die Zahlung von Versicherungsprämien ist wesentlich nur eine Methode zur gleichmäßigen Verteilung der für diese Art Abnutzung nötigen Abschreibungen. Diese Auffassung wird dadurch anerkannt, daß z. B. große Schiffahrtsgesellschaften in Anbetracht der großen Zahl ihrer Schiffe eine Versicherung unterlassen, jedoch einen eigenen Versicherungsfonds anlegen und die ihm zugeführten Mittel als laufende Kosten abschreiben. Gegen das eigentliche geschäftliche Risiko eines Unternehmens ist im allgemeinen keine Versicherung möglich. Daß ein solches Risiko gleichwohl innerhalb gewisser normalen Grenzen in der Geschäftskalkulation mit in Betracht gezogen wird, ist unzweifelhaft, tritt z. B. darin zutage, daß bei Planlegung eines Unternehmens eine Verzinsung des Kapitals, sagen wir mit 10%, berechnet wird, obwohl der geltende Zinsfuß für beste Sicherheiten vielleicht nur 4% beträgt. Ein gesunder Geschäftsvoranschlag einer Aktiengesellschaft berechnet auch als Kosten die nötigen Rücklagen zur Bildung angemessener Reserven, die eben zur Ausgleichung der auch bei einer im ganzen normalen Entwicklung unvermeidlichen zufälligen Verluste dienen sollen. Insofern das Risiko eines Unternehmens in Fehlberechnung der Kosten besteht, ist es eigentlich selbstverständlich, daß es als ein besonderer Posten in die Kostenrechnung aufgenommen werden muß. Dasselbe gilt aber offenbar auch vom Risiko, das.aus unvermeidlichen Rückgängen des Absatzes oder der Verkaufspreise herrührt: unter normalen Verhältnissen muß ein Preis erzielt werden, der zufällige Verluste dieser Art deckt, so daß im Durchschnitt für längere Perioden der wirklich erzielte Verkaufspreis der Produkte zur Deckung aller wirklichen Kosten ausreicht). 1) Auch das Übernehmen von Risiko kann als ein besonderer Produktionsfaktor aufgefaßt werden. Unter hochentwickelten wirtschaftlichen Verhältnissen hat dieser Produktionsfaktor einen eigenen Markt. und einen ziemlich bestimmten Preis. Er kann auch gegen andere Produktionsfaktoren substituiert werden, was immer geschieht, wenn man sich, um Kosten zu sparen, mit einem niedrigeren Sicherheitsgrad begnügt. 156 8 19. Die Produktionsfaktoren und die Unternehmertätigkeit. 157 Wenn wir die bisher genannten beiden Elemente des Unternehmergewinns, die einigermaßen im voraus berechnet werden können und als wirkliche Produktionskosten anzusehen sind, vom Unternehmergewinn abziehen, können wir den etwa noch vorhandenen Überschuß des Unternehmens als Unternehmergewinn im engeren Sinne, als reinen Unternehmergewinn bezeichnen. Dieser Unternehmergewinn erfüllt im strengeren Sinne unsere Definition des Unternehmergewinns als Überschuß des Rohertrags über die Kosten, denn hier sind alle Posten, die irgendwie als Kosten aufgefaßt werden können, abgezogen. Daß ein solcher Unternehmergewinn in Wirklichkeit vorkommt, unterliegt keinem Zweifel und tritt besonders deutlich hervor, wenn Aktiengesellschaften, die ihre Direktoren und Aufsichtsräte sehr angemessen ablohnen und dazu sehr große Reserven für alle denkbaren Zwecke zurücklegen, nicht nur ihr Aktienkapital verzinsen, sondern darüber hinaus noch bedeutende Extradividenden verteilen. Allerdings ist der reine Unternehmergewinn nur in relativ seltenen Fällen sehr groß. Für die Mehrzahl der Unternehmer dürfte ein reiner Unternehmergewinn nur unter besonders guten Konjunkturen entstehen; im Durchschnitt reicht für sie der Ertrag Vielleicht kaum zur Deckung aller Kosten in dem weiteren Sinne, in dem wir hier das Wort genommen haben. Eine auch relativ sehr große Zahl von Unternehmen vermögen diese Kosten meistens nie zu decken, sondern arbeiten mit einem größeren oder kleineren Verlust. Der reine Unternehmergewinn ist in solchen Fällen stets negativ. Die Erfahrung lehrt, daß einige solche Unternehmen nach genügenden Abschreibungen und „„Rekonstruktionen‘‘ fortbestehen. Aber die Zahl der vollständig verunglückten Unternehmen, die von der Bildfläche verschwinden, ist sehr groß. Das große Publikum, das davon wenig sieht, aber desto mehr von den riesigen Gewinnen einiger wenigen glücklichen Unternehmen gefesselt wird, ist immer geneigt, die Größe des gesamten reinen Unternehmergewinns in der Volkswirtschaft zu überschätzen. Für die Höhe des reinen Unternehmergewinns lassen sich natürlich keine Normen aufstellen. Der reine Unternehmergewinn ist überhaupt nicht etwas einer allgemeinen Regel Unterliegendes, sondern btwas Spezifisches des einzelnen Unternehmens. Er ist oft das Ergebnis reiner Zufälligkeiten, z. B. einer für dieses spezielle Unternehmen besonders günstigen Entwicklung des Absatzes, auf welche der Unternehmer keinen Einfluß gehabt hat. Er wechselt auch meistens stark mit den Konjunkturen des betreffenden Produktionszweiges. Im übrigen beruht er auf einer Vorzugsstellung, die das Unternehmen sich in der einen oder anderen Hinsicht erworben hat. Das Unternehmen hat vielleicht seit alters her einen gesicherten Kundenkreis, eine bevorzugte Marke, gute langfristige Kontrakte mit Lieferanten von Materialien, im allgemeinen gute Verbindungen in der Geschäftswelt usw... es besitzt a Kap. V.. Einleitung. in einem entwickelten und wohlorganisierten Großbetrieb eine Überlegenheit über kleine Konkurrenten, es verfügt über so gewaltige Kapitalien, daß es jede Konkurrenz totschlagen kann, es genießt ein rechtliches Monopol oder hat durch eine Trustbildung eine Monopolstellung erworben usw. Die Vorzugsstellung kann auch auf persönlichen Faktoren beruhen, das Unternehmen kann nämlich Leiter, Angestellte und Arbeiter in seinem Dienst haben, die mehr und besseres leisten als ebenso hoch bezahlte Leiter, Angestellte und Arbeiter anderer konkurrierenden Unternehmen. Die ganze Organisation des Betriebes, die Gewohnheit und Übung des Personals in gemeinsamer Arbeit, das Interesse aller für das Gedeihen des Ganzen, das sind ebenfalls Faktoren, die dem Unternehmen eine entschiedene Vorzugsstellung verschaffen können. In manchen dieser Fälle ist die Vorzugsstellung die Frucht langjähriger Anstrengungen und der reine Unternehmergewinn, der jetzt erzielt wird, zum Teil das Ergebnis dieser einmal erworbenen Stellung. Diese Stellung kann aber im modernen, stark beweglichen Wirtschaftsleben, wo immer Kräfte darauf gerichtet sind, alte Vorzugsstellungen zu beseitigen und neue zu schaffen, sehr leicht verlorengehen, und ihre Aufrechterhaltung fordert deshalb meistens eine unaufhörliche Anstrengung, eine nie versagende Aufmerksamkeit, also Leistungen, die bezahlt werden müssen und deren Preise in die Kosten mit einzurechnen sind. In den Fällen, wo eine Vorzugsstellung — sei sie erworben oder durch äußere Umstände entstanden, also „unverdient‘“‘ — einen dauernden reinen Unternehmergewinn gewährt, ist dieser als eine Art Rente der Vorzugsstellung aufzufassen, und die Vorzugsstellung selbst erhält einen Kapitalwert, der bei Verkauf des Unternehmens zutage tritt. Diese Verhältnisse können aber erst im: Zusammenhang mit den Untersuchungen des folgenden Kapitels vollständig. verstanden werden. Die Frage, inwieweit der Unternehmergewinn in den Preis des Produktes eingeht oder nicht, ist jetzt leicht zu beantworten. Die Teile des Unternehmergewinns im weiteren Sinne, die wir als wirkliche Kosten erkannt haben, sind natürlich als normale Bestandteile des Preises des Produktes zu betrachten. Ob der reine Unternehmergewinn im Produktionspreis wiederzufinden ist, hängt von den Konkurrenzverhältnissen ab. Ist das Unternehmen, welches einen reinen Unternehmergewinn macht, nicht imstande, den ganzen Markt zu versorgen, sondern müssen noch andere Unternehmer dafür in Anspruch genommen werden, so ist es möglich, daß das letzte noch erforderliche Unternehmen keinen reinen Unternehmergewinn macht, daß also der Preis nur die Kosten dieses Grenzunternehmens deckt. In diesem Falle ist der Preis in Übereinstimmung mit dem Differentialprinzip von den Grenzkosten bestimmt und der reine Unternehmergewinn, der den besser gestellten Unternehmen zukommt, hat vollständig den Charakter eines für den 158 $ 20. Das Zurechnungsproblem und das soziale Verteilungsproblem. 159 Produktenpreis irrelevanten Differentialgewinns. Hat dagegen das betreffende Unternehmen eine Monopolstellung und gelingt es ihm, diese zur Schaffung eines reinen Unternehmergewinns auszunutzen, so ist dies natürlich nur dadurch möglich, daß der Produktenpreis über die Kosten gehalten wird, und der reine Unternehmergewinn muß dann offenbar als ein Teil des Produktenpreises betrachtet werden. Die Frage, ob das Produkt durch das Monopol verteuert wird, ist hiermit nicht entschieden. Denn in manchen Fällen wird der Gewinn des Monopols nur mit Hilfe einer großen und guten Organisation erreicht, die die Kosten vermindern. Falls das Kostenprinzip in idealer Weise verwirklicht ist, wie wir es in unseren allgemeinen Untersuchungen über die Preisbildung vorausgesetzt haben, kommt kein Unternehmergewinn der letztgenannten Art vor. Die Preise werden dann in Übereinstimmung mit dem Kostenprinzip nach unseren im ersten Buche aufgestellten Gleichgewichtsbedingungen bestimmt. $ 20. Das Zurechnungsproblem und das soziale Verteilungsproblem. Wenn zwei Personen bei der Herstellung irgendeines Produkts mitgewirkt haben, entsteht leicht die Frage, wieviel jede von ihnen dazu beigetragen hat, wie groß der Anteil der einen und der anderen an der Produktion gewesen ist. Das allgemeine Rechtsgefühl fordert hier unverkennbar einen objektiven Maßstab für die Teilung des Ertrags und ist geneigt, diesen in einem Kausalitätszusammenhang zwischen Leistung und Produkt zu erblicken. So entsteht das Zurechnungsproblem. Es ist also nicht etwa aus einer Neigung zu theoretischen Spekulationen hervorgegangen, sondern hat seine Quelle in tiefen Eigentümlichkeiten des menschlichen Geistes. Es gewinnt an Bedeutung in dem Maße, wie es sich von dem einfachen Falle einer Teilung unter einzelnen Individuen auf die große Verteilung der gesellschaftlichen Produktion erstreckt. Es erhält eine geradezu zentrale Stellung in einer Zeit ausgedehnter Arbeitsteilung und starker Klassendifferenzierung der Gesellschaft. Die Vorstellung, daß der Ertrag nach dem Prinzip der Kausalität, nach der Mitverursachung der einzelnen Faktoren verteilt werden könnte, ist sehr populär. Sie wird auch unterstützt durch Betrachtung der Fälle, wo die Leistungen, die zur Herstellung des Produktes mitgewirkt haben, wesentlich gleichartig sind und sich also auf ein gemeinsames Maß zurückführen lassen. Denn dann ist eine rein arithmetische Verteilung nach Mitwirkung möglich. Sind aber die Leistungen, die die Herstellung eines Produkts erfordert, wesentlich verschiedener Art, Kap. V. Einleitung. dann ist auch eine Reduktion dieser Leistungen auf ein gemeinsames Maß unmöglich, dann gibt es auch keine „richtige‘ Verteilung in objektivem Sinne. Zunächst gilt das von den Leistungen mannigfachster Natur, die wir unter dem Namen menschlicher „Arbeit‘‘ zusammenzufassen gewohnt sind. Für die Arbeit des Denkers, des Künstlers, des Geschäftsleiters, des Handwerkers gibt es kein gemeinsames Maß, ihr gemeinsames Produkt läßt sich nie und nimmer nach der Mitwirkung eines jeden aufteilen. Noch schärfer tritt die Unmöglichkeit des Zurechnungsproblems dann zutage, wenn zur „Arbeit“ noch andere Produktionsfaktoren verschiedener Art, Kapital, Naturmaterialien oder Grund und Boden hinzutreten. Aber eben für diesen Fall gewinnt das Zurechnungsproblem erst das große allgemeine Interesse, dessen es sich im modernen Wirtschaftsleben erfreut. Wenn die mitwirkenden Leistungen ganz Vverschiedener Natur sind, kann man erst recht darüber streiten, wem der Ertrag der Produktion gebührt. Jede Partei ist natürlich geneigt, die Bedeutung ihrer Mitwirkung besonders zu betonen, sich einen möglichst großen Teil des Ertrags zuzurechnen und demgemäß die bestehende Verteilung als ungerecht zu erklären. Die Beweismethode, die dabei meistens zur Anwendung kommt, besteht darin, daß man sich die eigene Mitwirkung entzogen denkt und fragt, was dann die übrigen Produktionsfaktoren auszurichten vermögen würden! Diese Beweismethode leidet aber an der Schwäche, daß sie mit demselben schlagenden Erfolg vom Vertreter eines jeden Produktionsmittels, dessen Mitwirkung für die Produktion unbedingt notwendig ist, verwendet werden kann: das Entziehen eines solchen Produktionsmittels reduziert immer das Ergebnis der Wirkung der übrigen auf Null. Gestützt auf eine solche Beweisführung hat man auch wirklich für die Arbeit das ganze Ergebnis des Produktionsprozesses in Anspruch genommen und so „das Recht des Arbeiters auf den vollen Arbeitsertrag‘“ verteidigt. Bei dieser Verteidigung des genannten Programms brauchen wir uns nicht aufzuhalten. Das Programm selbst ist aber von Interesse insofern, als es dem sozialistischen Denken zugrunde liegt und den positiven Ausdruck für die prinzipielle Verleugnung der Berechtigung eines auf Privateigentum fußenden Einkommens darstellt, Es liegt der theoretischen. Ökonomie ob, vollständig klarzumachen, daß und weshalb eine Zurechnung in Übereinstimmung mit diesem Programm wirtschaftlich unmöglich ist, daß und weshalb es für jede Tauschwirtschaft eine wirtschaftliche, von der Rechtsordnung und der speziellen Organisation derselben unabhängige Notwendigkeit ist, auch den anderen Hauptproduktionsfaktoren bestimmte Anteile am Gesamtertrag der Produktion „zuzurechnen“. Da man den Anteil am Gesamtprodukt, der einem mitwirkenden 160 $ 20. Das Zurechnungsproblem und das soziale Verteilungsproblem. 161 Produktionsmittel zuzuschreiben ist, nicht dadurch berechnen kann, daß man ihn gleich der Einbuße setzt, die das Gesamtprodukt durch das Wegfallen des ganzen betreffenden Produktionsmittels leidet, hat man versucht, die Einbuße, die durch Entziehung eines kleinen Teils des Produktionsmittels entstehen würde, der Berechnung des wirklichen Anteils des Produktionsmittels zugrunde zu legen. Diese Methode versagt aber offenbar, wenn das Produktionsmittel unteilbar ist oder wenn ein Teil desselben nicht entzogen werden kann, ohne daß dadurch auch andere Produktionsmittel in Unwirksamkeit versetzt werden. Das letzte ist sehr allgemein der Fall. Man kann dann auch nicht die Wirkung des betreffenden Produktionsmittels in der Weise beurteilen, daß man diejenige Vermehrung des Produktes, die durch eine kleine Vermehrung des Produktionsmittels entsteht, mit der Vermehrung des Produktionsmittels vergleicht, also die sogenannte „‚Grenzproduktivität‘“ (8 13) berechnet. Denn diese ist gleich Null, sobald der Zuschuß zum Produktionsmittel ohne entsprechenden Zuschuß zu anderen Produktionsmitteln ohne Wirkung bleibt. Gilt es einen Graben zu graben, wird man durch Einstellung eines neuen Mannes keine merkliche Vermehrung der Tagesproduktion erzielen, wenn man dem neuen Manne nicht zugleich einen Spaten gibt. Der Begriff der Grenzproduktivität kann deshalb eigentlich nur dann verwendet werden, wenn die Produktionsmittel innerhalb gewisser Grenzen in jedem beliebigen gegenseitigen Mengenverhältnis effektiv zusammenarbeiten können, alsodasbetreffende Produktionsmittel die übrigen Produktionsmittel ohne Änderung des Produktionsergebnisses kontinuierlich verdrängen kann. Für diesen Fall1äßt sich, wie wirwissen, eine Grenzproduktivität des betrachteten Produktionsmittels definieren. Der Preis desselben muß offenbar in der Gleichgewichtslage gleich dieser Grenzproduktivität sein, denn sonst würde es wirtschaftlicher sein, mehr oder weniger von dem betreffenden Produktionsmittel zu verwenden. Die Grenzproduktivität ist dann atıch ein Maß für den Anteil des betreffenden Produktionsmittels am Ertrag der Produktion. Der Begriff der Grenzproduktivität bezieht sich eigentlich nur auf einen ein einzelnes Produkt herstellenden Produktionsprozeß. Die angedeutete Betrachtung läßt sich also nicht ohne weiteres für die Verteilung des Ertrags der gesamten gesellschaftlichen Produktion auf die Produktionsfaktoren durchführen. Wenn wir die gesamte Produktion der Tauschwirtschaft ins Auge fassen, ist es wohl immer möglich, auch bei kleinen Veränderungen der Mengenverhältnisse der Produktionsfaktoren sämtliche Produktionsfaktoren effektiv zu beschäftigen. Dies hängt nur zum Teil von einer wirklichen Substitution des einen Produktionsfaktors für den anderen in den verschiedenen technischen Teilprozessen, in welche die Gesamtproduktion zerfällt. ab. Im übrigen wird die vollständige Verwendung der verschiedenen Produktionsmittel in Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl. 11 . Kap. V. Einleitung. Übereinstimmung mit. dem Prinzip der Knappheit dadurch gesichert, daß auf jedes einheitliche Produktionsmittel ein einheitlicher Preis gesetzt wird und die vorhandenen Mengen der Produktionsmittel nach der durch diese Preisbildung regulierten Nachfrage auf die verschiedenen Produktionszweige verteilt werden. Für eine vermehrte Menge eines Produktionsmittels wird also in erster Linie dadurch Platz gemacht, daß der relative Preis desselben herabgesetzt und somit die Nachfrage nach denjenigen Produkten, für die das betreffende Produktionsmittel vorwiegend in Anspruch genommen wird, angespornt wird. Eine Grenzproduktivität eines Produktionsmittels im gesamten gesellschaftlichen Produktionsprozeß läßt sich indessen nicht definieren, solange die Preise der Produkte unbestimmt sind und also ein bestimmtes Maß des Gesamtproduktes fehlt. Jedenfalls kann dem Satze, daß der Preis eines Produktionsmittels gleich seiner Grenzproduktivität im gesamten Produktionsprozeß ist, kein anderer Sinn beigelegt werden, als derjenige, daß sein Preis in allen seinen Anwendungen in den verschiedenen Produktionszweigen derselbe ist, und daß die Produktpreise auf Grund einer solchen Preisbildung der Produktionsmittel nach dem Kostenprinzip bestimmt werden. Diese Bedingung führt aber nur die Preisbildung der Produktionsmittel auf den allgemeinen Preisbildungsprozeß, wie wir ihn im ersten Buche kennengelernt haben, zurück. Der Versuch, das Zurechnungsproblem mit Hinweis auf die Grenzproduktivität zu lösen, zeigt also nur, daß das Zurechnungsproblem als eine Frage nach der technischen Wirksamkeit der einzelnen zusammenwirkenden Produktionsmittel nicht beantwortet werden kann, sondern daß es seinem Wesen nach ein wirtschaftliches Problem ist, ein Problem, das in der Tat nur eine Seite des allgemeinen Preisbildungsproblems darstellt. Im Preisbildungsprozeß ist aber, wie wir wissen, das Prinzip der Knappheit das alles beherrschende Prinzip. Die Verteilung des gemeinsamen Produktionsergebnisses wird also wesentlich vom Prinzip der Knappheit beherrscht, und die Anteile der verschiedenen Produktionsfaktoren sind folglich wesentlich durch Angebot und Nachfrage, also keineswegs ausschließlich durch objektive Eigentümlichkeiten der Produktion bestimmt. Daß das Prinzip der Knappheit für gewisse Fälle vom Substitutionsprinzip modifiziert wird und daß dabei eine Übereinstimmung zwischen Preis und Grenzproduktivität der Produktionsmittel festgestellt werden kann, bedeutet keineswegs, daß die relative Knappheit der Produktionsmittel ihre für die Preisbildung und damit auch für die „Zurechnung‘“ grundlegende und wesentliche Bedeutung verloren hat. Das Problem der Verteilung des Gesamtertrags der gesellschaftlichen Produktion zwischen den Produktionsfaktoren ist demnach auch in erster Linie von der relativen Knappheit dieser Produktionsfaktoren im Verhältnis zur indirekten Nachfrage der Konsumenten nach denselben bestimmt.” 162 $ 20. Das Zurechnungsproblem und das soziale Verteilungsproblem. 163 Das Zurechnungsproblem wurzelt, wie schon bemerkt, im Streben, einen objektiven Maßstab für eine gerechte Verteilung zu finden. Diesen Maßstab suchte man in einer Art technischen Kausalzusammenhangs zwischen Leistung und Produkt. Da es nun keinen solchen Schlüssel zum Zurechnungsproblem gibt, kann es auch überhaupt keine in diesem objektiven Sinne gerechte Verteilung geben. Das Zurechnungsproblem ist wesentlich ein wirtschaftliches Problem. Alles was über Gerechtigkeit in Fragen betreffend die Verteilung zwischen ungleichartigen Produktionsmitteln geschrieben und geredet wird, ist deshalb lediglich als Ausdruck unklarer hyperbolischer Vorstellungen zu betrachten, welche in einer wissenschaftlichen Darstellung keinen Platz haben sollten, Anstatt des ethischen Problems, wieviel am Gesamtprodukt jedem Mitwirkenden kraft seiner Mitwirkung gerechterweise angerechnet werden soll, müssen wir das rein wissenschaftliche Problem stellen, wieviel bei der jeweiligen wirtschaftlichen Lage nach tauschwirtschaftlichen Grundsätzen jedem der verschiedenen Produktionsfaktoren zukommt. Die Lösung dieses Problems liegt, wie wir gesehen haben, in der Preisbildung. Diese Preisbildung ist bestimmt vom Prinzip der Knappheit in Verbindung mit den supplementären Prinzipien der Preisbildung, und alle diese Prinzipien sind ihrerseits lediglich Konsequenzen des allgemeinen wirtschaftlichen Prinzips. Daraus folgt, daß für jede Tauschwirtschaft, die die Forderungen auf Wirtschaftlichkeit erfüllt, die Prinzipien der Preisbildung und somit die der wirtschaftlichen Verteilung festgestellt sind. Nun läßt sich wohl kaum eine Organisation der Tauschwirtschaft denken, wo nicht eine unvollkommene Wirtschaftlichkeit als ein Mangel empfunden werden würde und Bestrebungen zur Erzielung eines höheren Grades von Wirtschaftlichkeit hervorrufen müßte. Keine Wirtschaftsorganisation würde also ins Gleichgewicht kommen können, bevor das allgemeine wirtschaftliche Prinzip und damit unsere Prinzipien der Preisbildung verwirklicht wären. In diesem Sinne kann eine Verteilung nach unseren Prinzipien der Preisbildung eine vom wirtschaftlichen Gesichtspunkt objektive Richtigkeit beanspruchen und die Anteile, die den verschiedenen Produktionsfaktoren bei einer solchen Preisbildung zufallen, können als ihre wirtschaftlich richtigen Anteile bezeichnet werden. Mit diesen Erwägungen ist aber das praktische Verteilungsproblem noch lange nicht endgültig entschieden. Eine Preisbildung und folglich eine Verteilung in ausgesprochenem Gegensatz zu den Forderungen der Wirtschaftlichkeit kann wohl keine Tauschwirtschaft aufrechterhalten. Aber das praktische Ergebnis einer Preisbildung in Übereinstimmung mit den Prinzipien der Tauschwirtschaft hängt doch wesentlich von der relativen Knappheit der verschiedenen im gesellschaftlichen Produktionsprozeß mitwirkenden Produktionsmittel sowie auch vom Ge-11 = Kap. V. Einleitung. samtertrag des Produktionsprozesses ab. Das Zurechnungsproblem ist im Anfang als ein Problem der abstrakten Gerechtigkeit aufgestellt, wird aber im Lichte der ökonomischen Wissenschaft zu einer Frage der tatsächlichen Gestaltung der tauschwirtschaftlichen Preisbildung reduziert. Das soziale Verteilungsproblem ist etwas mehr: es umfaßt auch die praktische Frage, wie man die gegebenen Faktoren der Preisbildung dahin beeinflussen kann, daß die aus der Preisbildung sich ergebende sozialwirtschaftliche Verteilung auch eine sozialpolitisch günstige, also die Lebenstauglichkeit des Volkes und die Effektivität seiner Arbeit befördernde wird. Da öffnet sich jedoch, wie im folgenden näher entwickelt wird, ein großes Feld für eine Einwirkung der praktischen Wirtschafts- und Sozialpolitik auf die Preisbildung und somit auf die gesellschaftliche Verteilung. Es wird leider nur zu oft von unwissenden Politikern und Philantropen versucht, Sozialpolitik im Gegensatz zu den Prinzipien der Preisbildung zu treiben. Je klarer die Aussichtslosigkeit aller solcher Bestrebungen den Sozialpolitikern gemacht werden kann, desto sicherer werden sie ihre Kräfte auf Aufgaben richten, wo ihrer noch sehr viel fruchtbare Arbeit zu einer sozialpolitisch günstigeren Verteilung oder richtiger Einkommensbildung, wartet. Aber nicht nur die spezielle Sozialpolitik, sondern auch die allgemeine Wirtschaftspolitik sollte sich stets dessen bewußt sein, daß sie dauernd günstige Ergebnisse für die Volkswirtschaft nur dann erzielen kann, wenn sie im Einklang mit den allgemeinen tauschwirtschaftlichen Prinzipien arbeitet. In unserer bestehenden Tauschwirtschaft, wo sich das Privateigentum auch auf die materiellen Produktionsmittel erstreckt, fallen die Anteile, die den beiden Produktionsfaktoren Boden und Kapital im Preısbildungsprozeß angerechnet werden, den Besitzern dieser Produktionsfaktoren zu. Die Einkommensbildung einer solchen Tauschwirtschaft wird natürlich von der bestehenden Verteilung des Besitzes stark beeinflußt. Die Entwicklung des Besitzes wiederum wird bis zu einem gewissen Grade von der Einkommensverteilung und von der Sparsamkeit im weitesten Sinne des Wortes bestimmt. Im übrigen werden die Besitzverhältnisse von der Familienbildung, der Kinderzahl und den Erbschaftsverhältnissen, d. h. von den Gewohnheiten und den Gesetzen, die den Besitzübergang beim Todesfall regulieren, beherrscht. Diese Verhältnisse üben also ebenfalls einen wichtigen Einfluß auf die Einkommensverteilung der Tauschwirtschaft aus. Was den Produktionsfaktor Arbeit betrifft, so ist zu beachten, daß der Wert der Arbeit in hohem Grade von der allgemeinen Erziehung und der speziellen Berufsausbildung des Arbeiters abhängt. In einer Tauschwirtschaft, wo die Kosten der Erziehung und Ausbildung der Jugend wesentlich von den Familien getragen werden, gewinnen die Besitz- und Einkommensverhältnisse aus diesem Grunde einen sehr be-164 $ 21. Zur Entwicklungsgeschichte der Zinstheorie. 55 deutenden Einfluß auch noch auf die Einkommensverteilung in der folgenden Generation. Bis zu einem gewissen Grade kann offenbar die Gesellschaft durch ihre allgemeine Erziehungsarbeit und speziell durch Übernahme von Kosten der genannten Art diesen Einfluß ausgleichen. Das praktische Problem der Verteilung des Gesamtergebnisses der tauschwirtschaftlichen Produktion ist also durch die Preisbildung durchaus nicht vollständig bestimmt, sondern enthält verschiedene, außerhalb der Preisbildung stehende Momente, welche Möglichkeiten für eine bewußte Regulierung dieser Verteilung eröffnen. Jeder Schluß von der Notwendigkeit der Preisbildung auf eine angebliche Notwendigkeit der bestehenden Verteilung wäre also unberechtigt, folglich auch jeder Versuch, auf Grund unserer Theorie der Preisbildung eine „natürliche Harmonie‘ des Wirtschaftslebens zu konstruieren, verfehlt. Die allt gemeine Sozial- oder Wirtschaftspolitik hat ein viel weiteres Gebieals die eigentliche theoretische Ökonomie. Diese hat ihre Aufgabe in der Erklärung der Preisbildung. Eine allgemeine Theorie der Sozialpolitik ist erst auf Grund einer streng durchgeführten ökonomischen Theorie möglich. Sie hat aber darüber hinaus noch Aufgaben, die die theoretische Ökonomie nicht entscheiden kann, die eben die Erweiterung des Problems der Preisbildung oder der „Zurechnung‘“ zum allgemeinen sozialen Verteilungsproblem bezeichnen. Eine allgemeine Theorie der Sozialpolitik müßte natürlich auch teilweise mit anderen Methoden und Begriffsbestimmungen arbeiten. Für sie wäre es vielleicht z. B. angemessen, die Einkommensarten zunächst als die beiden Hauptkategorien „Besitzeinkommen“‘‘ und „Arbeitseinkommen“‘ zu unterscheiden und ihre Aufmerksamkeit auf die verschiedenen Möglichkeiten einer günstigen Beeinflussung dieser Einkommen und deren Verteilung zu richten. Die theoretische Ökonomie kann nicht solche Wege einschlagen. Ihre spezielle Aufgabe fordert, daß sie die Erklärung der Natur der verschiedenen Einkommensarten zur Hauptsache macht. Sie muß deshalb die Einkommensarten nach ihrer vom Gesichtspunkt der Preisbildung verschiedenen Natur einteilen und daher muß sie wie schon bemerkt immer wieder auf die alte Haupteinteilung in Arbeitslohn, Grundrente (einschließlich Preise der Naturmaterialien) und Kapitalzins zurückkommen. Sie muß ihre Aufmerksamkeit besonders auf die richtige Charakterisierung dieser Einkommensarten und der entsprechenden Produktionsfaktoren sowie auf das Studium der Bestimmungsgründe der Preise dieser Produktionsfaktoren richten. Dies ist die Aufgabe der folgenden Kapitel dieses Buchesy 1E&' Kap. VI. Der Kapitalzins. Sechstes Kapitel. Der Kapitalzins. 8 21. Zur Entwicklungsgeschichte der Zinstheorie‘). Obschon das meiste, was in den Diskussionen früherer Jahrhunderte über das Zinsproblem ausgeführt worden ist, wohl am besten der Vergessenheit überlassen bleibt, ist es immer noch lehrreich, die großen Grundlinien der Entwicklung des menschlichen Denkens über dieses Problem zu verfolgen, da wir dadurch einen klaren Einblick in die mit dem Zinsproblem verbundenen Schwierigkeiten gewinnen und uns auch wichtige Errungenschaften für die schließliche Lösung des Problems zugute kommen können. Es gilt dabei nur die verschiedenen Richtungen, die uns begegnen; in ihrem Zusammenhang mit der allgemeinen Entwicklung der Theorie zu verstehen und somit das Wertvolle, das sie enthalten, richtig zu würdigen. Der Verdammung des Zinses seitens der mittelalterlichen Kirche ist es wohl einem modernen Menschen besonders schwierig, ein solches Verständnis entgegenzubringen. Aber auch hier findet die unbefangene Forschung Umstände, die diesen Standpunkt erklären, ja bis zu einem gewissen Grade auch rechtfertigen... Da die Darlehen jener Zeiten vielleicht hauptsächlich Leuten in schlechten wirtschaftlichen Verhältnissen gewährt wurden, erhielt das Streben, solche Darlehen zu einer Quelle des Gewinns zu machen, leicht den Schein einer Ausbeutung der Not, wozu es ohne jeden Zweifel auch sehr allgemein gebraucht wurde. Aus solchen Gesichtspunkten haben, wie Roscher hervorhebt, Völker auf primitiven Wirtschaftsstufen allgemein eine Abneigung wider das Zinsnehmen gezeigt und die meisten Religionen, die eben in primitiven Wirtschaftsverhältnissen fußen, das Zinsnehmen verboten?). Wenn wir nun auch der praktischen Zinspolitik der Kirche diese Anerkennung schenken, müssen wir doch gleichzeitig feststellen, daß die Kanonisten durch ihre Haltung zur Zinsfrage eine richtige theoretische Auffassung des Wesens des Zinses in hohem Grade erschwert haben. Da die Kanonisten das Zinsnehmen für gewisse Fälle freigeben mußten, bemühten sie sich mit Aufwendung aller Waffen der Sophistik, diese Fälle von den übrigen zu unterscheiden, und sie haben dadurch nach ihren Kräften die wesentliche Einheit der Erscheinung des Zinses verdunkelt. Das Recht zur Entschädigung für jeden Verlust, den der ı) Für eine ausführlichere Darstellung dieses Gegenstandes sowie auch für Literaturnachweise vgl. Cassel: The Nature and Necessity of Interest. London 1903, 2) Grundlagen der Nationalökonomie. 22. Aufl. 1897, $ 190. 166 21. Zur Entwicklungsgeschichte der Zinstheorie. arlehnsgeber durch Gewährung des Darlehens erlitten hatte, wurde anerkannt und als „Interesse‘ bezeichnet, ein Wort, das noch in modernen Sprachen mit „Zins“ gleichbedeutend ist. (Engl. Interest, m Interet.) Da dies ‚Interesse‘ schließlich auch für den Fall anerkann wurde, daß der Darlehnsgeber durch andere Anlagen seines Geldes inen Gewinn hätte machen können, mußte doch schließlich die Einsicht in die Wesensgleichheit des Darlehenszinses mit dem Zins, den as Kapital in gewinnbringenden Geschäften abwirft, durchdringen. jese Einsicht mußte auch durch die Gewohnheit, feste Bodenrenten zu erkaufen, befördert werden, denn in dieser Form konnte der Landwirt immer Kapitalien für bessere Bewirtschaftung seines Bodens gegen ahlung einer Rente, die in Wirklichkeit nichts anderes als ein Zins war, aufnehmen. In Deutschland, wo die Rentenkäufe sehr allgemein aren, hat der Sprachgebrauch auch mit dem Wort „Zins“ (census = Rente) jede als berechtigt anerkannte Zahlung für ein Darlehen bezeichnet. Der Streit zwischen den unabweislichen Bedürfnissen des raktischen Lebens und den spitzfindigen Unterscheidungen der kanonistischen Scholastik sollte jedoch noch Jahrhunderte dauern, ehe die esentliche Einheitlichkeit der verschiedenen Formen des Zinsnehmens allgemein anerkannt wurde und damit ein Grund, auf welchem eine issenschaftliche Zinstheorie allmählich erwachsen konnte, gewonnen ar. Diese Periode war aber auch zugleich die Durchbruchszeit de reiheit des Denkens. Die Berufung auf die Autoritäten des Mittelalters mußte jetzt weichen, zunächst in der merkantilistischen Periode vor den Diskussionen über die praktischen Vorteile und Nachteile einer Herabsetzung des Zinsfußes, dann unter dem Einfluß des _Liberalismu ; vor wirklichen Untersuchungen über die Bestimmungsgründe des Zinsfußes in einem freien Verkehr. Die Staatsgewalt, die mit dem Anfang der neuen Zeit der Herrschaft er Kirche folgte, suchte der Ausbeutung in der Form des Zinsnehmens urch Feststellung einer gewissen Maximalhöhe des Zinsfußes eine renze zu setzen. Diese Politik mußte natürlich ständige Diskussionen über die angemessene Höhe des Zinsmaximums veranlassen und somit ntersuchungen über die Wirkungen eines hohen oder niedrigen Zinsußes befördern, wodurch immerhin eine gewisse Einsicht in_die Bedeutung des Zinsfußes für das Wirtschaftsleben gewonnen wurde. Das Nachdenken über die Einwirkung des Zinsfußes auf andere Faktoren es Wirtschaftslebens mußte aber auch allmählich die Tatsache klar werden lassen, daß diese anderen Faktoren auch ihrerseits den Zinsfuß estimmen, daß der Zinsfuß eine rein wirtschaftliche Erscheinung ist über welche die Politik nicht nach Belieben verfügen kann. In Englan war diese Auffassung des Zinses schon am Ende des 17. Jahrhunderts mit großer Klarheit entwickelt worden. Mit dem Durchbruch der liberaljet großer Kl Theorie im 18. Jahrhundert wurde die Behandlung d 167 Kap. VI. Der Kapitalzins. Zinses als eines von Angebot und Nachfrage bestimmten Marktpreises eine selbstverständliche Sache. Es blieb indessen noch übrig, die Art des Dienstes, welcher Gegenstand des Angebots und der Nachfrage ist und für welchen also Zins bezahlt wird, näher zu bestimmen. In dieser Hinsicht hat die Durchbruchszeit des Liberalismus einige wichtige Fortschritte aufzuweisen. Erstens galt es die Zinstheorie von der alten Vermischung von Geld und Kapital zu befreien. Da Darlehen meistens in Geld gewährt werden, war es nur zu erklärlich, wenn man das Geld als das wesentliche Objekt des Darlehens betrachtet und Veränderungen des Zinsfußes auf den Überschuß oder die Knappheit des Geldes zurückgeführt hatte. Die moderne Geschäftswelt ist noch kaum vollständig über diese Betrachtungsweise hinausgekommen, was man in jedem Leitartikel der Finanzblätter, besonders an solchen gemeinläufigen Phrasen wie „billiges oder teures Geld“ beobachten kann. Demgegenüber bezeichnete die Einsicht, daß das Geld beim Darlehen nur eine Vermittlerrolle. spielt und daß das Darlehen wesentlich in einer zeitweisen Überlassung des Verfügungsrechts über Kapital besteht, einen bedeutungsvollen Fortschritt. Seitdem hat die Zinstheorie allgemein auf der Voraussetzung gebaut, daß das Geld nur eine zufällige und ganz unwesentliche Form für die Überlassung eines Kapitals sei und daß sie von dieser Form abstrahieren dürfte, wenn sie die Abhängigkeit des Zinsfußes vom Kapitalmarkt erklären wollte. Ohne Zweifel ist diese Voraussetzung fruchtbar gewesen, da durch sie das Zinsproblem von der Theorie des Geldes losgelöst und somit eine isolierte Behandlung des Zinsproblems ermöglicht wurde. Ebenso sicher ist aber, daß die genannte Voraussetzung nur als eine vorläufige Vereinfachung des Problems erlaubt ist. Eine Zinstheorie, die vom Einfluß der Geldversorgung auf den Zinsfuß gänzlich absieht, setzt bewußt oder unbewußt einen statischen Zustand des Geldwesens voraus und verschließt sich dadurch jedem Einblick in den Zusammenhang zwischen Zinsfuß und Geldwert und damit jedem tieferen Verständnis des Geldwesens. Wenn wir also der Einfachheit halber bei unserer Behandlung der Zinstheorie von der Geldform der Darlehen absehen, bedeutet dies nur, daß wir die gegenseitigen Beziehungen zwischen Geld und Zins einer späteren Untersuchung vorbehalten. Diese Untersuchung hat ihren natürlichen Platz in der Geldtheorie, sie bildet in der Tat die abschließende Zusammenfassung derselben. (Vgl. Kap. 11.) Die Auffassung des Darlehens als einer zeitweisen Überlassung des Verfügungsrechts über eine Wertsumme, also über ein abstraktes Kapital, und des Zinses als des Preises dieses Verfügungsrechts, wurde von den französischen Ökonomen Turgot und J. B. Say mit besonderer Klarheit vertreten. Diese Auffassung des Zinses als Preis einer Kapitaldisposition hat das große Verdienst, daß sie den Dienst, für welchen 168 8 21. Zur Entwicklungsgeschichte der Zinstheorie. 3 Zins bezahlt wird, klar angibt und außerdem ausdrücklich hervorhebt, daß der Zins ein Preis ist, wodurch die natürliche Gleichstellung des Zinses mit anderen Preisen und die organische Einordnung des Zinsproblems als eines integrierenden Teiles des gesamten Preisbildungsproblems gleich von Anfang an klargemacht werden. Noch von einem anderen Gesichtspunkt aus bedurfte der Begriff des Zinses einer schärferen Begrenzung. Es war besonders in England gebräuchlich geworden, das aus einem Geschäft bezogene Gesamteinkommen als ‚,Profit‘ zu bezeichnen, wobei dieser Ausdruck also auch den Zins des eigenen Kapitals des Geschäftsmannes mit einschloß. Für die Entwicklung der Zinstheorie war es von wesentlicher Bedeutung, daß eine analytische Zerlegung des Profits in Zins des im Geschäft verwendeten_ eigenen Kapitals und in Unternehmergewinn durchgeführt wurde: erst unter dieser Voraussetzung war es möglich, die Faktoren, die auf der Seite des Angebots oder der Nachfrage bei der Bestimmung des Zinsfußes mitwirken, sicher zu erfassen, erst so konnte das gesamte Angebot von, sowie auch die gesamte Nachfrage nach Kapitaldisposition bei Untersuchungen über das Zinsproblem mit in Betracht gezogen werden. Eine solche scharfe Unterscheidung zwischen Zins und Unternehmergewinn, zwischen der Funktion des Kapitalisten und der des Unternehmers wurde von J. B. Say durchgeführt. Say betrachtete die Kapitaldisposition als einen der „produktiven Dienste‘, die er unterscheidet. Die Bestimmung des Zinsfußes wurde also für ihn nur ein Teil des allgemeinen Preisbildungsprozesses, durch welchen auch die Preise der produktiven Dienste fixiert werden. Die wirkliche Nachfrage nach Kapitaldisposition geht in diesem Preisbildungsprozeß von den Konsumenten derjenigen fertigen Güter aus, zu deren Herstellung eine Kapitaldisposition nötig ist. Mit diesen Ergebnissen war der Rahmen gegeben, innerhalb dessen eine vollständige Zinstheorie sich hätte entwickeln können. Was noch nötig war, war teils eine festere allgemeine Preisbildungstheorie, innerhalb welcher der Zins seinen natürlichen Platz als ein Preis gefunden hätte, teils ein eingehendes Studium über die Umstände, die das Angebot von bzw. die Nachfrage nach Kapitaldisposition bestimmen, besonders über den Einfluß des Zinsfußes selbst auf diese Faktoren. Unglücklicherweise wurde die Entwicklung der Zinstheorie aber jetzt abgebrochen, indem ernsthafte Untersuchungen von zwei in hohem Grade spekulativen und dem wirklichen Wirtschaftsleben sehr fremden Theorien zur Seite gedrängt wurden. Die eine dieser Theorien war die sozialistische Wertlehre, die andere die sogenannte Lohnfondstheorie. Näher können wir auf diese Theorien erst im Zusammenhang mit der Theorie des Arbeitslohns (Kap. 8) eingehen. Über ihre Bedeutung für die Zınstheorie sei hier nur folgendes bemerkt. Der zentrale Satz der sozialistischen Wertlehre war, daß der Wert 16° % Kap. VI. Der Kapitalzins. einer‘ Ware gleich der Arbeitsmenge ist, die ihre Herstellung unter normalen Verhältnissen kostet. Dieser ganz willkürliche und der Wirklichkeit schroff widerstreitende Satz schließt natürlich von vornherein nicht nur den Zins selbst, sondern auch jede vernünftige Zinstheorie aus. Denn indem er für eine objektive Betrachtung des Preisbildungsproblems keinen Platz übrig läßt, macht er jede Untersuchung des Zinses als eines aus diesem Prozeß hervorgehenden Preises unmöglich. Eine Zinstheorie, auf einen solchen Satz gegründet, ist demnach auch von vornherein als Unsinn zu erklären, hat überhaupt keinen Anspruch, als wissenschaftliche Leistung betrachtet zu werden. Eine Wissenschaft, die auf diesem Gebiete der Scholastik eines Marx” Einräumungen macht, weiß nicht, was sie sich selbst schuldig ist. Dagegen hat das Studium des Zinses in einer sozialistischen Gesellschaft ein gewisses Interesse, indem es zur Beleuchtung des wirtschaftlichen Wesens des Zinses beitragen kann. Wir kommen in $ 27 darauf zurück. Die Lohnfondstheorie betrachtete das Kapital als einen bestimmten Fonds zur Unterhaltung der Arbeiter während des Produktionsprozesses. Der Durchschnittslohn des einzelnen Arbeiters war bestimmt durch die‘ Quote dieses Fonds und die Zahl der Arbeiter. Bei einer solchen Auffassung der Funktion des Kapitals ist offenbär jede Erklärung der Bedeutung der wechselnden Nachfrage nach fertigen Gütern oder der Wahl der Produktionsmethoden für den Zinsfuß ausgeschlossen. In bezug auf das Angebot von Kapitaldisposition lehrte die Lohnfondstheorie, ähnlich wie Smith und Ricardo, daß ein Sinken des Zinsfußes zuletzt das Sparen beschränken müßte, was das Angebot von Kapitaldisposition vermindern würde, drückte aber auch diesem Gedanken ihren sterilen Dogmatismus auf und gelangte so zu Ergebnissen, die mit wesentlichen Tatsachen des Wirtschaftslebens unvereinbar waren. Die beiden zuletzt genannten Schulen waren auch dadurch für die weitere Entwicklung einer wissenschaftlichen Zinstheorie hinderlich, daß sie den Streit vielfach auf das ethisch-politische Gebiet hinüberführten. Gegen die sozialistische Verleugnung der .Berechtigung des Zinses strengte sich die entgegengesetzte Seite an, den Zins moralisch zu rechtfertigen, und auch zwischen der Lohnfondstheorie und ihren Gegnern fand der Streit zum großen Teil auf moralischem und praktischpolitischem Gebiete statt. Darüber wurden die wahren Aufgaben der Wissenschaft versäumt. Immerhin hat auch das 19. Jahrhundert positive Beiträge zur Zinstheorie geliefert. Diese Beiträge liegen hauptsächlich in der näheren Untersuchung der Umstände, die das Angebot von bzw. die Nachfrage nach Kapitaldisposition bestimmen. Auf der Seite des Angebots waren die Untersuchungen von Bestrebungen mit veranlaßt, die den Zins durch das Opfer, das die Kapitalbildung den Sparern auferlegte, rechtfertigen 70 8 21. Zur Entwicklungsgeschichte der Zinstheorie. 171 wollten. Der englische Ökonom Senior!) zeigte, daß ein solches Opfer als ein notwendiges ‚„„Produktionsinstrument‘“ zu betrachten ist und als solches an die Seite der Arbeit und der Natur gestellt werden muß. Er bezeichnete diesen Produktionsfaktor mit dem Namen „abstinence‘‘, ein etwas moralisch gefärbtes Wort, das einen Lassalle geradezu zur Verhöhnung einlud: die Idee der „Enthaltsamkeit‘“ wurde lächerlich gemacht durch Darstellung der großen Millionäre Europas als Asketen für das Wohl der Gesellschaft?). Spätere Autoren haben hervorgehoben, daß die Kapitalbildung in der modernen Gesellschaft nur zu einem kleineren Teil von Gesellschaftsschichten getragen wird, für welche sie eine als Opfer zu bezeichnende ‚„„‚Enthaltsamkeit‘“ bedeutet, zum größeren Teil aber das Ergebnis der Rücklagen der Großunternehmungen, der Großspekulanten und der Großkapitalisten ist®). Für eine Tätigkeit, die unter so verschiedenen Bedingungen ausgeübt wird, mußte eine ethisch vollständig farblose Bezeichnung gefunden werden, die nur die wesentliche und einheitliche Bedeutung derselben für die Tauschwirtschaft hervorhob. Als solche sind im französischen „Ajournenent‘“, im englischen ‚„„Postponement‘ und ‚Waiting‘ vorgeschlagen. Das letzte Wort, also deutsch „Warten“‘‘, scheint dem Zweck am besten zu entsprechen, Der Zins ist demnach mit Rücksicht auf das Angebot als der Preis, welcher für das Warten bezahlt werden muß, zu betrachten. Wie jeder Preis muß auch dieser so hoch sein, daß er einerseits ein genügendes Angebot hervorlockt, andererseits die Nachfrage hinreichend beschränkt. Der Umstand, daß auch bei einem niedrigeren Zins als dem bestehenden eine gewisse Menge von ‚Warten‘, also eine gewisse Kapitaldisposition zu haben wäre, ja daß sogar, wenn der Zinsfuß gleich Null wäre, gleichwohl eine gewisse Kapitaldisposition dargeboten werden würde, hat dabei keine Bedeutung. Das ‚Warten‘ besteht darin, daß man sich selbst die Verfügung über eine gewisse Wertsumme während einer bestimmten Zeit entzieht. Durch dieses Verhalten wird eben eine Kapitaldisposition für die entsprechende Zeit ermöglicht. Das „Warten“ ist also, arithmetisch betrachtet, dieselbe Größe wie die Kapitaldisposition, wird wie diese durch das Produkt des Kapitals und der Zeit gemessen. Es ist deshalb für die Theorie im allgemeinen nicht nötig, beide Ausdrücke zu benutzen. Wir werden im folgenden das Wort Kapitaldisposition auch zur Bezeichnung des Dienstes, den die Sparer auf dem Kapitalmarkt anbieten, verwenden. Mit der Feststellung des Begriffs des „„Wartens‘ ist also der Dienst, !) Senior: Outlines of the Science of Political Economy, 5. ed., p. 58—60. 2?) Lassalle: Herr Bastiat-Schulze von Delitzsch, der ökonomische Julian, oder: Kapital und Arbeit. Berlin 1864. 3) Vgl. z. B. Schmoller: Grundriß der allgemeinen Volkswirtschaftslehre, 11]. 1904, 5. 176-177. 5 ; Kap. VI. Der Kapitalzins. ür welchen Zins bezahlt wird, als eine arithmetische Größe definiert. Demgegenüber erscheint es als ein entschiedener Rückschritt, wenn Menger und Böhm-Bawerk die Zinstheorie auf eine behauptete allgemein niedrigere Schätzung der Zukunftgenüsse im Verhältnis zu den gegenwärtigen aufzubauen gesucht haben. Denn diese Formel kan doch nur bedeuten, daß unter gewissen Verhältnissen das ‚„„Warten‘‘ ein Opfer enthält, welches durch Zahlung eines Zinses kompensiert werden muß, wenn es zustandekommen soll. Solche Verhältnisse sind aber in Wirklichkeit nicht ausschließlich vorherrschend, denn auch bei dem Zinsfuß Null würde sicher noch eine gewisse Sparsamkeit vorhanden sein; die Unterschätzung der Zukunftsgüter hat auch im übrigen eine sehr verschiedene Stärke, sie läßt sich keineswegs als eine einheitliche oder durchschnittliche auffassen. Die Idee einer Unterschätzung der Zukunftsgüter ist nichts Neues und genügt jedenfalls nicht als Grundage für eine wirkliche Zinstheorie. Eine solche muß wissen, in welchem Umfang und von welcher Stärke die Unterschätzung im wirklichen Leben vorkommt, in welchem Umfang also ein Zins als Entgelt für das „Warten“ gezahlt werden muß. Da kann man sich nicht mit einer Feststellung der Tatsache, daß ‚„Warten‘“ durch Zins entschädigt werden muß, begnügen, vielmehr muß man die Frage aufstellen: wieviel ‚„„Warten‘ wird bei jedem verschiedenen Zinsfuß dargeboten, mit anderen Worten, wie hängt das Angebot von Kapitaldisposition vom Zinsfuß ab? Wenn man in dieser Weise. das Angebot von Kapitaldisposition als Funktion des Zinsfußes betrachten will, ist es offenbar notwendig, für dieses Angebot einen arithmetischen "Ausdruck zu besitzen. Gehen wir nunmehr zu den Umständen über, die die Nachfrage nach Kapitaldisposition bestimmen! Einem tieferen Verständnis für diese Seite des Zinsproblems verschloß man sich, solange man die Bedeutung des konkreten Kapitals in den Vordergrund stellte und auf den Nutzen, den dieses sowohl für die unmittelbare Bedürfnisbefriedigung wie für die Produktion stiftete, also auf die unmittelbare Anwendbarkeit und die Produktivität des Realkapitals als Erklärungsgrund der Zahlung eines Zinses hinwies. Denn durch eine solche Betrachtungsweise, die doch eigentlich nur für dauerhafte Güter, also für das feste Realkapital, paßte, konnte nur klargemacht werden, daß die Dienste eines dauerhaften Gutes ebensowohl wie dieses Gut selbst einen Preis haben mußten. jese Wahrheit ist gewiß nicht ohne Bedeutung für die Zinstheorie, sagt uns aber noch nichts über den Kern des Problems, denn sie gibt einen Aufschluß über die Frage, wie das Verhältnis zwischen dem reise der Dienste des dauerhaften Gutes und dem Preise des dauerhaften Gutes selbst reguliert wird. Diese Frage kann, wie wir im folgenden (8 23) näher sehen werden, in der Tat nur dann vollständig erklärt werden, wenn man die Kapitaldisposition als einen selbständigen 172 8 21. Zur Entwicklungsgeschichte der Zinstheorie. 473 Produktionsfaktor und die Preisbildung sowohl der dauerhaften Güter wie der Dienste derselben als eine Seite des einheitlichen tauschwirtschaftlichen Preisbildungsprozesses auffaßt. Die älteren Nationalökonomen hatten sich meistens das Kapital als einen Existenzmittelfonds, mit welchem Arbeiter während des Laufes des Produktionsprozesses unterhalten werden können, vorgestellt. Das Kapital bestand also wesentlich aus den Lebensmitteln, Kleidern usw., die für die Arbeiter bestimmt waren. Je mehr man von solchem Kapital besaß, je länger konnte man auf das Resultat der Produktion warten, je effektiver konnte man also durch Anwendung von Werkzeugen und Maschinen, durch bessere Kultivierung des Bodens usw. den Produktionsprozeß gestalten. Die eigentliche Bedeutung des Kapitals in diesem Sinne mußte also in der Möglichkeit liegen, eine Zeit zwischen Anfang und Ende einer Produktion verlaufen zu lassen. Diese, wie es scheint, früher ziemlich allgemeine Auffassung hat ihre schärfste Formulierung bei Jevons erhalten. Er behauptet, daß der einzige Nutzen des Kapitals darin liegt, daß es uns erlaubt, das durchschnittliche Intervall zwischen dem Augenblick, da Arbeit geleistet wird, und dem, da ihr Resultat vorliegt, zu verlängern!). Diese Verlängerung der Produktionsperiode erhöht die Produktivität der Arbeit. Ist der Zinsfuß gegeben, kann und muß die Verlängerung der Produktionsperiode so lange fortgesetzt werden, als die Vermehrung des Produkts, die mit Hilfe der letzten Verlängerung gewonnen wird, die speziellen Zinsenkosten, die diese Verlängerung veranlaßt, deckt. Der Zins, der für die Einheit der Kapitaldisposition bezahlt wird, ist also gleich der Grenzproduktivität der durch diese Kapitaldisposition ermöglichten Verlängerung der Produktionsperiode. Dies ist Jevons’ Zinstheorie. Diese Theorie bezeichnet ohne Zweifel einen wichtigen Fortschritt in unserer Kenntnis der Umstände, welche die Nachfrage nach Kapitaldisposition regulieren, leidet aber an gewissen Einseitigkeiten, von denen wir uns befreien müssen. Zunächst ist der Jevonssche Kapitalbegriff offenbar sehr künstlich und unnötigerweise beschränkt: was der entwickelten Tauschwirtschaft ermöglicht, eine Zeit zwischen produktiver Arbeit und Produktionsresultat vergehen zu lassen, ist, wie wir wissen (8 4), kein angesammelter Vorrat von Existenzmitteln, sondern der ganze bestehende und stets fortlaufende Produktionsprozeß einschließlich des gesamten Realkapitals, das darin beschäftigt ist, Diesem auf einer unvollkommenen Analyse der Bedingungen eines stetig fortlaufenden gesellschaftlichen Produktionsprozesses beruhenden Mangel der Jevonsschen Theorie kann aber leicht abgeholfen werden, da wir in den obigen Sätzen seinen Kapitalbegriff einfach durch unseren Begriff der Kapitaldisposition ersetzen können. 1) Jevons: Theory of Political Economy. London 1879, p. 248. Vgl. auch p. 242—243, wo der Kapitalbegriff festgestellt wird. Kap. VI. Der Kapitalzins. Es ist aber ferner eine übrigens mit ihrer Auffassung des Kapitals Kullab acht Einseitigkeit dieser Theorie, die Bedeutung des Kapitals ausschließlich darin zu sehen, daß es uns eine Produktion, die eit erfordert, ermöglicht. Die allmähliche Abnutzung eines dauerhaften utes beansprucht auch Zeit, und die weitaus größere Menge der Kapitaldisposition wird, wie wir sehen werden ($ 24), für das Warten auf die sukzessiven Dienste der dauerhaften Güter gebraucht. Diese ihrer Natur nach wesentlich verschiedenen Quellen des Bedarfs an Kapitaldisposi-Se soll man nicht durch künstliche Konstruktionen in eine einzige orm hineinzuzwingen versuchen. _Schließlich ist es ein Mangel der evonsschen Zinstheorie, daß sie die Bedeutung eines letzten verfügaren Stücks Kapitaldisposition ausschließlich in einer Verlängerung der ’roduktionsperiode sehen kann. Im Begriff der Kapitaldisposition liegt doch, daß Kapital und Zeit eine symmetrische Stellung einnehmen: Sn gewisse Menge Kapitaldisposition, die einem Produktionsprozeß zueführt wird, kann also nicht nur zur Verlängerung des Produktionsrozesses, sondern auch ohne Veränderung der Produktionsperiode zur rweiterung des Produktionsprozesses verwendet werden. Die Verlängeung des Produktionsprozesses im Jevonsschen Sinne bedeutet in der at eine Substitution. von Kapitaldisposition für Arbeit oder allgemein ür andere Produktionsfaktoren. Da Jevons den Zins durch die Grenzproduktivität der Verlängerung der Produktionsperiode bestimmen will, bedeutet dies also, daß er die Preisbildung der Kapitaldisposition ausschließlich auf das Substitutionsprinzip zurückführt, das Prinzip der Knappheit aber vollständig aus dem Gesichte verliert. Dieses letzte rinzip ist aber, wie wir wissen, immer das grundlegende Prinzip der Preisbildung, gegenüber welchem die supplementären Prinzipien nur als Modifikationen zu betrachten sind. Diese Auffassung der Preisbildung muß auch in bezug auf die Kapitaldisposition durchgeführt werden: der Zins muß als der Preis der Kapitaldisposition in erster Linie durch die Knappheit dieses Produktionsfaktors bestimmt sein. Diese grundlegende Erklärung darf nicht von dem Umstand, daß die Knappheit er Kapitaldisposition durch die Möglichkeit einer Substitution anderer Produktionsfaktoren für dieselbe modifiziert werden kann, verdunkelt werden. Der Zins muß doch als der Preis der Kapitaldisposition auf Grund der Knappheit derselben bestimmt sein, auch wenn jede solche Substitution ausgeschlossen ist. In einer konservativen Landwirtschaft, ie sich in unveränderten Bahnen bewegte, würde z. B. eine Vermehrung des Kapitals keine Veränderung der Produktionsperiode hervorrufen, wohl aber, wenn sich Gelegenheit dazu darböte, eine Ausdehnung der Bebauungsfläche. Der Zins würde unter solchen Voraussetzungen om Ertrag der Verwendung von Kapitaldisposition auf dem neuen Boden abhängen, würde also nicht von der Produktivität einer. Verlängerung der Produktionsperiode bestimmt sein können, sondern 174 8 21. Zur Entwicklungsgeschichte der Zinstheorie. 75 müßte direkt auf die Knappheit der Kapitaldisposition zurückgeführt werden. Aber auch wo die Mengen der anderen Produktionsfaktoren gegeben sind, muß der Zins bei unveränderlichen Produktionsmethoden auf Grund des Knappheitsprinzips bestimmt werden können. Ein Zuschuß von Kapitaldisposition findet dann immer noch eine nützliche Verwendung, nämlich durch eine relative Steigerung der Nachfrage nach solchen fertigen Gütern, welche für ihre Herstellung besonders viel Kapitaldisposition erfordern. Dieser Fall läßt sich offenbar nicht in das Schema einer „Verlängerung der Produktionsperiode‘‘ einzwingen, ohne daß man einer solchen Verlängerung eine andere Bedeutung gibt als die einer Veränderung der technischen Produktionsmethode. Überhaupt ist es absolut unbefriedigend die Zinstheorie so zu konstruieren, daß das Wesentlichste der ganzen Sache, die Abhängigkeit der Nachfrage nach fertigen Gütern vom Zinsfuß, verloren geht. Es muß in diesem Zusammenhang auch darauf hingewiesen werden, daß die Voraussetzung einer „durchschnittlichen Produktionsperiode‘‘ streng genommen damit gleichbedeutend ist, daß nur ein Produktionsprozeß mit einer einheitlichen Produktionsperiode vorkommt, Durch diese Voraussetzung ist schon eine Nachfrage nach Gütern, deren Produktion verschiedene Ansprüche an Kapitaldisposition stellt, von vornherein ausgeschlossen. Ein unwissenschaftlicher Gebrauch der Phrase „durchschnittlich‘‘ ist leider nur zu geeignet solche sehr bedeutungsvolle Voraussetzungen unmerklich in die Erörterung einzuführen, In den Diskussionen der letzten Jahrzehnte hat das große Werk Böhm-Bawerks „Kapital und Kapitalzins‘‘ eine leitende Stellung eingenommen. Trotz der enormen und außerordentlich sorgfältigen Arbeit, die in diesem Werk niedergelegt ist, scheint es jedoch sowohl in seinem Kritisch-dogmengeschichtlichen wie in seinem positiven Teil in der Hauptsache verfehlt. Der Verfasser hat sich nicht die neuere wissenschaftliche Auffassung der Preisbildung als eines einheitlichen, sämtliche Preise, sowohl die der fertigen Güter wie die der Produktionsfaktoren, gleichzeitig bestimmenden Prozesses vollständig aneignen können. Er ist noch wenigstens zum Teil in der Art des Denkens befangen, die durch die Fragestellung charakterisiert wird: ‚„„Hängt der Wert der Produkte von dem ihrer Produktivmittel oder hängt umgekehrt der Wert der Produktivmittel von dem ihrer Produkte ab1)?‘‘. Der zentralen Idee der Theorie der Preisbildung, daß diese Faktoren im Preisbildungsprozeß eine symmetrische Stellung haben und einander gegenseitig bestimmen, aber beide in letzter Linie von Faktoren abhängen, die teils in der Natur der Dinge, teils in Eigenschaften der wirtschaftenden Menschen begründet sind, steht Böhm-Bawerk von Anfang an — = 1) Kapitalzinstheorien. 1884, p. 255. 2. Aufl. 1900, p. 259. 17: 1 Kap. VI. Der Kapitalzins. fremd gegenüber. Wenn er sich auch gelegentlich dieser Auffassung Vielleicht etwas nähert?), hat dies den grundlegenden Charakter seines Werkes nicht verändern können. Es ist nur selbstverständlich, daß er unter solchen Voraussetzungen nicht imstande gewesen ist, weder in seinen kritischen Ausführungen: ein auch nur einigermaßen richtiges Bild derjenigen Zinstheorien, die, bei allen ihren Mängeln und ihrer Unvollständigkeit, doch von der hier bezeichneten weiteren Auffassung des Problems mehr oder weniger bewußt bestimmt waren, noch in seiner positiven Darstellung eine im ganzen befriedigende und in die Theorie der gesamten Preisbildung organisch eingefügte Lehre des Zinses zu geben, Aber auch Böhm-Bawerks Behandlung der einzelnen Seiten des Zinsproblems ist nicht sehr fruchtbar. Seine allgemeine Formel, „die niedrigere Schätzung der Zukunftsgüter“ eignet sich, wie wir schon oben sahen, schlecht zur Unterlage einer wirklichen Untersuchung der gegenseitigen Abhängigkeit von Zinsfuß und Angebot an Kapitaldisposition. Wenn die Formel zur Bezeichnung des tatsächlichen Zustands des Kapitalmarkts benutzt wird, ist sie eine unnötige und keineswegs aufklärende Umschreibung der Tatsache, daß Zins bezahlt wird. Mit Bezug auf die Umstände, die die Nachfrage nach Kapitaldisposition bestimmen, hat Böhm-Bawerk in der Hauptsache die Jevonssche Theorie mit ihren oben hervorgehobenen Mängeln übernommen?). Von den Verfassern, die nach dem Erscheinen meines „Nature and Necessity of Interest“ das Zinsproblem behandelt haben, sei hier nur Irving Fisher erwähnt. Die von Fisher neuerdings in zwei Werken?) entwickelte Kapital- und Zinstheorie ist wieder ein Versuch, das Zins-1) Positive Theorie des Kapitals. Dritte Auflage. Exkurs p. 246 u. folg. 2) Die 1909 und 1912 erschienene dritte Auflage der „„‚Positiven Theorie des Kapitales‘‘ hat meine allgemeine Auffassung des Böhm-Bawerkschen Werkes nicht zu verändern vermocht. Böhm-Bawerks Kritik meiner in „The Nature and Necessity of Interest‘ entwickelten Zinstheorie scheint sich in der Bemerkung zu sammeln, daß ich die Existenz einer ‚‚,Kapitaldisposition‘‘, welche als selbständiges Objekt einer Kaufhandlung betrachtet werden kann, nicht nachgewiesen habe, daß also die Auffassung des Zinses als Preis, auf welche meine ganze Darstellung gebaut ist, nicht berechtigt sei. Meinerseits finde ich es eigentümlich, daß man die Existenz einer Kapitaldisposition bezweifeln kann, die doch in Wirklichkeit jeden Tag Gegenstand von hunderttausenden Verträgen mit Kaufsummen in Millionen ist. Dieser Wirklichkeit habe ich meine Begriffsbestimmung der Kapitaldisposition treu angeschlossen. Ich hoffe auch, diese Begriffsbestimmung mit genügender Schärfe ausgeführt zu haben. Ich überlasse es dem Leser des vorliegenden Werkes, zu beurteilen, ob nicht die Zinstheorie, als eine spezielle Preistheorie aufgefaßt und in der allgemeinen Preisbildungstheorie organisch eingefügt, leichter zu überblicken und in ihrer Gesamtheit vollständiger zu verstehen ist als eine Zinstheorie, die auf die sehr künstlichen Vorstellungen eines Tausches zwischen Zukunftsund Gegenwartsgütern zurückgreift. 3) The Nature of Capital and Income, Newyork 1906, und The rate of interest, Newyork 1907, 76 17 phänomen auf eine einzige Ursache zurückzuführen, und zwar auf eine subjektive Eigenschaft der wirtschaftenden Menschen, nämlich ihre Abgeneigtheit gegen das Warten, ihre „Ungeduld‘“, Fisher hat selbst in einer späteren Abhandlung für seine Theorie den Namen: „Theorie de l’impatience‘ vorgeschlagen!). Der Grad der Ungeduld ist natürlich bei verschiedenen wirtschaftenden Personen verschieden, ie individuellen „rates of preference‘‘ werden aber auf dem Markt zu einem einheitlichen Zinsfuß zusammengeschmolzen. Diese Form der arstellung ist offenbar der Behandlung der Spartätigkeit, also des Angebots von Kapitaldisposition, eventuell auch, wie wir später ($ 25) sehen werden, der Nachfrage nach Kapitaldisposition für Konsumzwecke angepaßt. Der Versuch, die ganze Behandlung der Nachfrage nach Kapitaldisposition für Produktivzwecke in diese Form hineinzuzwingen, muß aber notwendig zu einer sehr gekünstelten Darstellung führen. Solche Sätze wie der, daß „business loans are not so differen rom consumption loans‘, weil beide verwendet werden, „to tide ove ean times in anticipation of prosperity‘‘?) zeigen, mit wieviel Gewalt die Wirklichkeit behandelt werden muß, wenn man sie um jede reis in den Rahmen einer unnatürlichen Theorie einpressen will. Selbstverständlich muß es auch große Schwierigkeiten bieten, ein so angelegte Zinstheorie in einer vollständigen und einheitliche heorie der Preisbildung, welche doch niemals eine einseitige sein kann sondern die Kräfte, die auf den Seiten des Angebots und der Nachrage wirksam sind, als gleichgesteMte, symmetrische Faktoren der Preisildung anzuerkennen hat, organisch einzufügen. _Fishers Dar stellung ist in dieser Hinsicht ganz besonders schwach, wie es jede Theorie unvermeidlich sein muß, die sich nicht die grundlegende Auf assung der Preisbildung als eines einheitlichen, alle Preise — somit auch den Zinsfuß — gleichzeitig bestimmenden Prozesses anzuignen vermocht hat®). Ein Zeichen dieser Mängel der allgemeinen preistheoretischen Grundlegung ist die im ganzen mißlungene Darstellung, die Fisher vom Zusammenhang zwischen den Preisen der dauerhaften Güter und denjenigen ihrer Nutzungen gibt. Auf diese Frage werden wir im folgenden zurückkommen. Die Kritik Fish ers egen die Auffassung des Zinses als des Preises einer gewissen Leistung und als eines Elementes der Produktionskosten ist vollständig oberflächich und stützt sich eigentlich nur auf die spezielle Bedeutung, welche er dem Begriff „Kosten“ beilegt. Faßt man, wie wir es getan haben, Kosten nur als Preise nötiger Produktionsmittel auf, so steht nichts im Vege für die Subsumierung des Zinses unter dem allgemeinen Begriff der Produktionskosten oder für die Aufrechterhaltung des einfache °) Rate of Interest, p. 241. °) Vgl. Amoroso: Giorn. d. Econom. Roma 1909 assel, Theore ozialökonomie. 4. Aufl 19 } Kap. VI. Der Kapitalzins. Satzes; daß die Produktenpreise in der Gleichgewichtslage normal mit den Produktionskosten übereinstimmen, ein Satz, den Fisher ausdrücklich verwerfen muß. ‚Es ist sehr charakteristisch, daß es weder Böhm-Bawerk noch Fisher gelungen ist, den einseitigen Subjektivismus ihrer Preis- und besonders Zinslehre konsequent durchzuführen. Von den Anhängern einer rein „psychologischen Zinstheorie‘‘ werden sie beide als ‚,Eklektiker‘“ verurteilt, weil sie es nicht haben vermeiden können, Elemente der „Produktivitätstheorie‘“ mit in ihrer Zinstheorie aufzunehmen‘). Da eine Zinstheorie wie jede Preistheorie. in dem Sinne zweiseitig sein muß, daß sie die Faktoren auf der Seite des Angebots und der Nachfrage als ebenbürtige Bestimmungsgründe der Preisbildung behandelt, muß offenbar jede Theorie, die nicht von vornherein diese Wahrheit offen anerkennt, die versäumten Faktoren der Preisbildung später in einer zufälligen, unorganischen und deshalb ‚„eklektischen‘ Weise einführen oder bei einer vollständig willkürlichen, die Wirklichkeit Schlecht wiedergebenden formellen Erklärung stehen bleiben. $ 22. Die Kapitaldisposition als Produktionsfaktor. Wenn wir sämtliche Produktionsmittel in gewisse Hauptkategorien einteilen wollen, ist es unmittelbar klar, daß Arbeit und Boden als solche gerechnet werden müssen, wenn auch die nähere Begriffsbestimmung dieser allgemeinen Typen einer besonderen Analyse bedarf. Unter den übrigen Produktionsmitteln ziehen die produzierten materiellen ‚Güter, die sich noch im Produktionsprozeß befinden ($ 5), in erster Linie die Aufmerksamkeit auf sich, Wir nennen diese Güter Realkapital. Kann nun dieses Realkapital den beiden genannten Hauptkategorien ebenbürtig an die Seite gestellt werden? Diese Frage steht in einem nahen Zusammenhang mit der alten Streitfrage, ob das „Kapital‘ als selbständiger Produktionsfaktor angesehen werden kann, eine Frage, die, wie das so oft der Fall ist, hauptsächlich deshalb umstritten werden konnte, weil der Gegenstand des Streites nicht klar war. Selbstverständlich. ist das Realkapital für die Produktion notwendig, und von diesem Gesichtspunkt als ein Produktionsmittel zu betrachten. Dieses Produktionsmittel läßt sich aber in andere, die bei seiner Produktion mitgewirkt haben, auflösen. Wenn wir also nach den elementaren Produktionsmitteln, die nicht selbst ein Resultat des Produktionsprozesses sind, fragen, könnte es scheinen, als ob neben der Natur kein anderer Produktionsfaktor als die Arbeit, darunter 1) Vgl. z. B. Fetter: Interest Theories, Old and New. Amer. Ec. RevieW, Vol. IV, Nr. 1, März 1914. 78 $ 22. Die Kapitaldisposition als Produktionsfaktor 1:79 eventuell auch die Leistungen der Unternehmer mit einbegriffen, für die Produktion erforderlich wäre. Dies ist tatsächlich auch eine oft verteidigte Ansicht gewesen, die besonders im Sozialismus eine wichtige Rolle spielt. Um über diesen Punkt Klarheit zu gewinnen, haben wir nun die tatsächlichen Bedingungen der Produktion näher ins Auge zu fassen und dabei unsere Unterscheidung der Güter in dauerhafte Güter und Verbrauchsgüter ($ 2) in Erinnerung zu bringen. Wenn man ein dauerhaftes Gut produziert, tut man es um der Dienste willen, die das Gut bei seiner Benutzung abgibt. Diese Dienste bilden den unmittelbaren Gegenstand der Nachfrage. Das Gut selbst ist nur ein Zwischenglied, welches zur Befriedigung dieser Nachfrage notendig ist, und kann insofern nicht als der Endpunkt des Produktionsprozesses betrachtet werden. Vom wirtschaftlichen Gesichtspunkt aus muß der Produktionsprozeß als_ein zusammenhängender angesehen verden, der von den verschiedenen produktiven Leistungen bis zur schließlichen Bedürfnisbefriedigung führt. Die Herstellung eines Wohnhauses bezeichnet also nur eine erste Stufe in demjenigen Produktionsprozeß, der die Befriedigung des Wohnbedürfnisses zur Aufgabe hat. Abgeschlossen ist der Produktionsprozeß nicht, bevor er dieses Bedürfnis befriedigt hat, was erst durch die allmähliche Ausnutzung des auses geschieht. Die zweite Stufe des Produktionsprozesses erfordert Überwachung, Unterhaltung usw., also immer noch Einsätze von produktiver Tätigkeit, wenn auch in verhältnismäßig kleinem Umfang. as Wesentliche ist aber, daß sie Zeit erfordert, im betreffenden Fall ogar ungleich mehr Zeit als die erste Stufe. Nachdem das Haus fertig > muß man notwendig eine längere Zeit warten, ehe man sämtliche Früchte der Aufopferungen genießen kann. / / A Dies ist ein vollständig allgemeines Verhältnis, das in der Natur der Dinge liegt und in keiner Weise von der Form der Wirtschaft bedingt ist. Der Bauer, der noch in der Eigenwirtschaft steht, muß auch nachdem er sich den Aufopferungen, die das Hausbauen erfordert, unterworfen hat, lange Jahre auf die vollständige Vergütung derselben durch Nutzungen des Hauses warten. In der Tauschwirtschaft kann jeses unvermeidliche Warten auf die Früchte der Aufopferungen der ersten Produktionsstufe von einem anderen übernommen werden. Das arten wird dadurch als selbständige wirtschaftliche Funktion deutlich erkennbar. Es ist natürlich denkbar, daß eine Gruppe von Arbeitern, welche zusammen ein Haus gebaut haben, selbst auf den Lohn, der in den künftig allmählich einfließenden Mieten besteht, warten. _ In er Regel können sie es aber nicht, weil sie Mittel zur Deckung unbweislicher Lebensbedürfnisse brauchen, oder wollen es nicht, weil sie lieber jetzt als in einer fernen und unsicheren Zukunft die Frucht ihrer Arbeit genießen wollen. Dann tritt ein anderer ein, der.das Hau 479 DS Kap. VI. Der Kapitalzins. kauft, um sich die allmählich einfließenden Mieten zunutze zu machen. Die Arbeiter erhalten nun unmittelbar nach Fertigstellung des Hauses das Entgelt ihres Einsatzes in der Produktion, der andere nimmt das Warten als eine spezielle Aufgabe auf sich. Was hier mit Hinsicht auf ein Wohnhaus gesagt ist, gilt natürlich ebenso für jedes andere dauerhafte Gut. Ob seine Dienste für unmittelbare Bedürfnisbefriedigung oder für die Produktion in Anspruch genommen werden, ist dabei gleichgültig. Der Fabrikant, der eine Maschine kauft, muß auch auf Vergeltung seiner Aufopferung warten, bis die Maschine ihre sämtlichen Nutzungen als produktive Leistungen in seiner Fabrik abgegeben hat. In manchen Fällen überläßt auch der Produzent die Funktion des Wartens einem anderen und begnügt sich, ähnlich wie ein Wohnungsmieter, das betreffende dauerhafte Gut zu mieten: Fabrikanten mieten Werkstätten, Kaufleute Geschäftsräume, sogar große Eisenbahnen mieten zuweilen Wagen. Die Funktion des Wartens auf die Dienste, die ein dauerhaftes Produkt in seiner Lebenszeit abzugeben imstande ist, ist also eine notwendige Voraussetzung dafür, daß das Gut produziert werden soll. Wenn weder die Produzenten selbst noch irgendein anderer Mensch dieses Warten übernehmen will, dann wird auch die Produktion als wirtschaftlich unmöglich unterbleiben. Wer diese Funktion auf sich nimmt, ist von untergeordneter Bedeutung, die Hauptsache ist, daß sie von jemand übernommen werden muß. Um diese Funktion übernehmen zu können, muß man aber über ein gewisses Kapital im abstrakten Sinne verfügen, nämlich eben ein Kapital, das den Produktionskosten des Gutes entspricht. Wer ein Wohnhaus nach der Fertigstellung desselben kauft, muß die Kaufsumme bereithaben. Er bezahlt diese Summe an die Erbauer des Hauses, die dann nach Belieben darüber verfügen. Selbst hat er einstweilen sein Kapital im Hause „gebunden“. Der Preis des Hauses repräsentiert also das darin gebundene Kapital. Das Warten auf die Dienste eines dauerhaften Gutes erfordert also eine gewisse Kapitaldisposition. Diese Kapitaldisposition ist folglich eine notwendige Bedingung der Produktion. Wo nicht die nötige Kapitaldisposition zum Warten auf die Dienste eines dauerhaften Produktes gefunden werden kann, da kann das Produkt wirtschaftlicherweise auch nicht hergestellt werden. Wenn man sich im voraus die Frage stellt, ob ein gewisses dauerhaftes Gut produziert werden soll oder nicht, dann muß man damit rechnen, daß das wirtschaftliche Ziel einer solchen Produktion in der Gewinnung der Dienste des Gutes liegt, und dieses Ziel läßt sich nur erreichen, wenn man über die zum Abwarten dieser nach der Natur der Sache notwendig sukzessiven Dienste nötige Kapitaldisposition verfügt bzw. eine begründete Hoffnung hat, daß jemand, wenn der technische Produktionsprozeß abgeschlossen ist, diese Kapitaldisposition zur Verfügung stellen wird. Die genannte Kapital-180 8 22. Die Kapitaldisposition als Produktionsfaktor. „81 disposition ist also für das Ziel der Produktion ebenso notwendig wie irgendwelches Produktionsmittel, das für die technische Herstellung des dauerhaften Gutes erforderlich ist, und muß deshalb auch selbst als ein Produktionsmittel in gleicher Linie mit den übrigen Produktionsmitteln aufgeführt werden. „Warten“ und ‚„Kapitaldisposition‘‘ sind zur Bezeichnung dieses Produktionsmittels synonyme Begriffe. Das „Warten“ hebt die negative Seite hervor, bedeutet einen Verzicht für eine gewisse Zeit auf die Konsumtion eines vorhandenen Kapitals. Die Kapitaldisposition ist die dadurch ermöglichte positive Verfügung über das Kapital für dieselbe Zeit: Wir haben den Begriff des Realkapitals so begrenzt, daß er nur solche materielle Güter umfaßt, die sich noch im Produktionsprozeß befinden. Offenbar müssen wir den Begriff der Kapitaldisposition in ähnlicher Weise begrenzen, ihn also nicht auf das Abwarten der Dienste derjenigen dauerhaften Güter, die schon definitiv an die Konsumenten übergegangen sind, ausdehnen. Das Warten auf die Dienste der dauerhaften Güter ist natürlich nur insofern ein notwendiger Produktionsfaktor, als wirklich eine Produktion in Frage kommt. Sobald die Produktion eines dauerhaften Gutes geplant wird, muß man auf die zum Warten auf die Dienste desselben nötige Kapitaldisposition in derselben Weise wie auf jede andere für die Produktion nötige Leistung rechnen können. Eben deshalb ist die Kapitaldisposition ein notwendiger Produktionsfaktor. Ist dagegen das dauerhafte Gut einmal fertig, dann muß man warten, die nötige Kapitaldisposition mag gefunden werden oder nicht. Will niemand für das Gut mehr als die Hälfte der Kosten zahlen, liegt ein Verlust vor, den der Produzent zu tragen hat. Der Käufer hat dann natürlich nur die halbe Kapitaldisposition zur Verfügung zu stellen. Dann sind aber die Bedingungen einer fortgesetzten Produktion gestört. Aus solchen Verhältnissen kann man nicht schließen, daß die Kapitaldisposttion etwa überflüssig wäre, oder daß jede beliebige Menge von Kapitaldisposition genügen würde. Das wäre ungefähr dasselbe wie zu sagen, daß es unnötig ist, eine fertige Arbeit zu bezahlen, wenn man nur im voraus eine Zahlung verspricht. Soll die Produktion des dauerhaften Gutes stets in unveränderten Formen fortgesetzt werden können, ist es offenbar notwendig, daß die nötige Kapitaldisposition auch stets zur Übernahme der fertigen Güter bereitsteht. Da also die Kapitaldisposition nur als eine Bedingung der Produktion anzusehen ist, erfordert die Anwendung der nichtreproduzierbaren dauerhaften Güter, besonders des Grund und Bodens, wohl ein Warten auf die Dienste, aber, da der Preis solcher Güter durch keine Produktionskosten bestimmt ist, keine bestimmte Kapitaldisposition. 17 Kap. VI. Der Kapitalzins, Die jetzt bewiesene Notwendigkeit der Kapitaldisposition im wirt schaftlichen Produktionsprozeß rührt daher, daß die Ausnutzung dauerhafter Produkte Zeit erfordert. Diese Quelle des Bedarfs an Kapitaldisposition ist wohl die weitaus wichtigste, nicht aber die einzige. Kapitaldisposition ist nämlich auch für die Produktion im engeren technischen Sinne aus dem Grunde notwendig, weil die Produktion Zeit beansprucht. Gewisse Arten von Arbeit, z. B. das Kochen, das Massieren, dienen der unmittelbaren Bedürfnisbefriedigung. Die Frucht solcher Arbeit wird in demselben Augenblick genossen, in welchem die Arbeit geleistet wird, oder wenigstens unmittelbar nachher. Die meiste Arbeit muß aber auf früheren Stadien des Produktionsprozesses geleistet werden, gewährt also erst dann Nutzen, wenn das Produkt fertig ist. Wir können der Einfachheit halber voraussetzen, daß Material und Werkzeuge keine wahrnehmbare Rolle spielen, daß das Produkt von einer Gruppe von Arbeitern ohne fremde Beihilfe hergestellt werden kann. Es ist dann denkbar, daß die Arbeiter auch auf den Lohn ihrer Arbeit bis zur Fertigstellung des Produktes warten können und so das Produkt selbst oder den Preis desselben als Lohn empfangen. Sie können aber auch dieses Warten einem anderen überlassen, um den Lohn ihrer Arbeit unmittelbar zu beziehen. Der andere, der also das Warten übernimmt, hat dann die Arbeit, je nachdem die Produktion fortschreitet, zu bezahlen und findet sein Entgelt dafür im fertigen Produkte bzw. in dessen Verkaufspreis. Um warten zu können, muß er über ein Kapital verfügen, das dem jeweiligen Preis des Produktes entspricht und das am Ende dem Preis des fertigen Produktes gleich ist. Wenn die Arbeiter selbst dieses Warten auf sich nehmen, müssen sie über genau dieselbe Kapitaldisposition verfügen. Zwar brauchen sie ebensowenig wie irgendein anderer die gesamte Summe vorher zu besitzen. Wenn sie nur so viel Kapital haben, daß sie während der Produktionszeit leben können, können sie das zur Übernahme ihres Produktes nötige Kapital Schritt für Schritt durch ihre produktive aber ungelohnte Arbeit ansammeln. Dieses steigende Kapital ist während der Dauer des Produktionsprozesses des betreffenden materiellen Gutes an dasselbe gebunden. Nur wenn jemand bereit ist, die hierfür erforderliche Kapitaldisposition zu liefern, kann überhaupt die Produktion unternommen werden. Die entsprechende Kapitaldisposition ist also eine unter allen Umständen notwendige Bedingung der Produktion und folglich als Produktionsmittel den übrigen Produktionsmitteln gleichzustellen. Was hier über die Arbeit gesagt ist, gilt natürlich überhaupt von allen Produktionsmitteln, die im Produktionsprozeß mitwirken: diese Mitwirkung muß auf früheren Stadien des Produktionsprozesses geleistet werden und liefert erst Nutzen, wenn das Produkt fertig ist. Es ist also notwendig, auf das Entgelt dieser Mitwirkung zu warten. 182 8 22. Die Kapitaldisposition als Produktionsfaktor. 183 Der Umstand, daß die Produktion Zeit beansprucht, macht also die Disposition eines gewissen, meistens während der ganzen Produktionsperiode steigenden Kapitals notwendig. Das erforderliche Kapital ist in jedem Augenblick gleich dem Wert des Produkts. In gewissen Fällen kann das Produkt schon auf früheren Stadien zur Bedürfnisbefriedigung dienen, man erhält aber ein besseres oder größeres Produkt, wenn man noch etwas wartet. Dies gilt besonders für unsere Wälder. Man kann einen Baum jetzt verwenden, man kann ihn aber auch noch zehn Jahre wachsen lassen. Dies erfordert aber die Disposition eines gewissen Kapitals, das dem jeweiligen Verkaufspreis des Baumes entspricht. Dieses Reifenlassen, das auch unter anderen Verhältnissen, z. B. für den Wein in den Weinkellern, eine Rolle spielt, ist also als eine Quelle des Bedarfs an Kapitaldisposition zu betrachten. Die Weizenernte könnte gleich im Herbst, wenigstens in wesentlich größerem Umfang als es geschieht, konsumiert werden, würde aber dann nicht für den Bedarf des späteren Teiles des Erntejahres ausreichen. Man wirtschaftet aber mit der Ernte und verteilt die Konsumtion derselben einigermaßen gleichmäßig über das ganze Jahr. Dies erfordert aber die Disposition eines gewissen Kapitals gleich dem jeweiligen Gesamtpreis des noch übrigen Weizenvorrats. Dieses nötige Wirtschaften mit einem Vorrat, der für eine gewisse Zeit ausreichen muß, bildet also auch eine Quelle des Bedarfs an Kapitaldisposition. Diese beiden letztgenannten Quellen des Bedarfs an Kapitaldisposition brauchen aber nicht als selbständig aufgefaßt zu werden, sondern sind unter dem allgemeinen Bedarf aufzuführen, der durch den Umstand, daß die Produktion Zeit beansprucht, bedingt ist. Denn wir rechnen doch den Produktionsprozeß bis zu dem Moment, wo die Produkte an die Konsumenten übergehen. Unsere Aufteilung der Kapitaldisposition in diejenige, die erforderlich ist, weil die Ausnutzung der dauerhaften Güter Zeit erfordert, und diejenige, die erforderlich ist, weil die Produktion im technischen Sinne Zeit beansprucht, entspricht, wie man findet, der Aufteilung des Realkapitals in festes und bewegliches Realkapital ($ 5). Beim Studium der statischen Wirtschaft ($ 5) haben wir gefunden, daß zur Aufrechterhaltung derselben eine stetige Reproduktion des Realkapitals notwendig ist. Diese Reproduktion setzt natürlich in der Tauschwirtschaft voraus, daß die verschiedenen konkreten Güter, die das Realkapital ausmachen, Preise behaupten, die ihren Produktionskosten entsprechen, daß also die zur Übernahme desselben nötige Kapitaldisposition immer zur Verfügung gestellt wird. Da die beiden Teile des Realkapitals, das bewegliche und das feste, selbst unverändert erhalten werden, fordern sie entsprechend den beiden oben bezeichneten Hauptauellen des Bedarfs an Kapitaldisposition bei konstanten Preisen + te fi Kap. VI. Der Kapitalzins. je eine’ konstante Kapitaldisposition. Für die stationäre Wirtschaft muß also insgesamt beständig ein konstantes Kapital zur Verfügung stehen, das dem ebenfalls konstanten Gesamtpreis des Realkapitals gleich ist. Dies bedeutet eine bestimmte Forderung an die Bereitwilligkeit der Gesamtwirtschaft das Opfer des Wartens zu bringen, also an ihre ‚Sparsamkeit‘, wenn wir dieses Wort im allgemeinsten Sinne nehmen. In unserer tatsächlich bestehenden Tauschwirtschaft hat der einzelne Kapitalbesitzer meistens eine Möglichkeit, einen Teil seines Kapitals zu verzehren. Er kann z. B. eine Forderung kündigen und das Geld für seine laufende Konsumtion ausgeben. So handeln auch immer einige Kapitalbesitzer, und eine gewisse Menge von Kapitaldisposition wird in dieser Weise in jeder Periode der Gesamtwirtschaft entzogen. Dafür müssen dann neue Ersparungen im entsprechenden Umfang zur Verfügung gestellt werden. Nur wenn diese Bedingung in jeder Periode erfüllt wird, kann die Wirtschaft im stationären Zustand aufrecht erhalten werden. Die Ansprüche, die für diesen Zweck an die Mitglieder der Gesellschaft gestellt werden, haben also stets eine aktuelle Bedeutung: das Warten ist ein Produktionsfaktor, der auch in der stationären Wirtschaft immer wieder zur Verfügung gestellt werden muß. Diejenige bestimmte Willensrichtung der wirtschaftenden Menschen, die wir im 8 5 als notwendige Bedingung der Aufrechterhaltung der stationären Wirtschaft bezeichnet haben, ist hiermit näher charakterisiert. In dieser Beziehung stellt natürlich die fortschreitende Wirtschaft noch höhere Forderungen, da in einer solchen das Realkapital nicht nur erhalten, sondern auch stets vermehrt werden muß, und also eine immer wachsende Menge von Kapitaldisposition zur Verfügung gestellt werden muß, d. h. ein nie aufhörendes positives Sparen der Gesamtwirtschaft erforderlich ist. Die Kapitaldisposition, also die zeitweise Verfügung über ein gewisses Kapital, ist nicht nur ein aus den beiden angegebenen Gründen notwendiges Produktionsmittel, sondern auch ein elementares. Von der Seite des Angebots ist sie, wie wir gesehen haben, ein Warten, also ein vorläufiger Verzicht auf eine Bedürfnisbefriedigung, für welche Mittel vorhanden sind. Dies ist offenbar eine persönliche Leistung ganz besonderer Art, die nicht wieder in andere aufgelöst werden kann, sondern wahrlich als „elementar‘ bezeichnet werden muß. Es ist zu beachten, daß wir in dieser Untersuchung noch nichts darüber geäußert haben, inwiefern diese Leistung auch bezahlt werden soll. Was hier festgestellt wird, ist zunächst nur, daß die Kapitaldisposition ein notwendiges Produktionsmittel ist, welches folglich als ‚‚Produktionsfaktor‘“ den anderen Produktionsfaktoren, Arbeit und Boden, an die Seite gestellt werden muß. Dieser Schluß wird noch stärker gerechtfertigt, wenn man in Be-184 8 22. Die Kapitaldisposition als Produktionsfaktor. 35 tracht zieht, daß die Kapitaldisposition als ein Produktionsfaktor andere Produktionsfaktoren ersetzen kann. Die gegenseitige Substitution von Kapitaldisposition und Arbeit ist eine Erscheinung, die sowohl für die Zinstheorie wie für die Theorie des Arbeitslohns großes Interesse besitzt und auf die wir bei der Behandlung dieser Theorien zurückkommen müssen. Hier sei nur die allgemeine Natur dieser Substitution dargelegt, um zu zeigen, daß wirklich die Kapitaldisposition der Arbeit als Produktionsfaktor ebenbürtig an die Stelle gestellt werden kann. Die Verdrängung der Handarbeit durch Maschinenarbeit ist eine allgemein bekannte Tatsache. Die Dienste der Maschinen, die in einer gewissen Ausdehnung die Arbeit ersetzen, stellen aber keinen elementaren Produktionsfaktor dar, sondern können, wenn wir uns nur bei den allerwesentlichsten Seiten der Sache aufhalten, in die für die Produktion der Maschine erforderliche Arbeit und die Kapitaldisposition, die für das Abwarten der sukzessiven Dienste der Maschine notwendig ist, aufgelöst werden. Nehmen wir an, die Maschine hält zehn Jahre, so wird jedes Jahr ein Zehntel dieser Arbeit konsumiert. Die Handarbeit wird also zum Teil durch diese Arbeitsmenge ersetzt, der Rest der Handarbeit dagegen wird tatsächlich durch die Kapitaldisposition ersetzt. Die Quelle des Angebots an Kapitaldisposition ist die Spartätigkeit. Die Mittel, die die Sparer bei Übernahme der Funktion des Wartens in erster Hand zur Verfügung stellen, werden wohl zum größten Teil, obwohl gewiß nicht ausschließlich, zur Zahlung von Arbeitslöhnen verwendet und dann von den Arbeitern hauptsächlich zum Kauf von Lebensmitteln, Mieten von Wohnungen usw. verbraucht, also konsumiert. Dies ist der Grund, warum die klassische Schule die Rolle des Kapitals in der Ermöglichung des Lebensunterhalts der Arbeiter während der Dauer der Produktion sah und sich das Kapital als angesammelten Vorrat von Existenzmitteln der Arbeiter dachte. Wir wissen, daß diese Auffassung im wesentlichen unrichtig ist (8 6). Ein Vorrat von Existenzmitteln wird in der modernen fortdauernden Wirtschaft nicht angesammelt. Der fortdauernde Produktionsprozeß ergibt einen stetigen Strom von Produkten, teils von Gütern für die unmittelbare Bedürfnisbefriedigung, teils von Realkapital. Die Sparer haben auf Grund ihres ersparten Einkommens Anspruch auf einen bestimmten Teil dieser Produkte und machen denselben geltend, indem sie direkt oder durch Vermittlung anderer das neuproduzierte Realkapital kaufen. Die Arbeiter haben ebenfalls auf Grund ihrer Löhne Ansprüche auf einen bestimmten Teil des gesellschaftlichen Produktes, machen aber ihre Ansprüche hauptsächlich in der Form einer Nachfrage nach fertigen Gütern für ihre Konsumtion geltend. In dieser Weise wird überhaupt das ganze nichtersparte Einkommen der Gesellschaft verwendet. Die Produktion richtet sich bei Gleichgewicht nach diesen 1» Kap. VI. Der Kapitalzins. Ansprüchen, verteilt sich also in Übereinstimmung mit ihnen auf Vermehrung des Realkapitals und auf unmittelbare Bedürfnisbefriedigung. Die Mittel, welche die Sparer zur Verfügung stellen, sind also in Wirklichkeit nur ihre Forderungen auf das gesellschaftliche Produktionsergebnis, keine konkreten Verbrauchsgüter. Diese Mittel werden auch nicht im voraus angesammelt. Die Sparer investieren ihre Ersparnisse in demselben Augenblick, wie diese gemacht werden (vgl. 8 48, am Ende), indem sie dieselben den Unternehmern zu Verfügung stellen. Der neue Bedarf an Kapitaldisposition wird also für jeden Tag durch die neuen Ersparnisse gespeist, welche gleich direkt oder indirekt zum Kauf von Realkapital gebraucht werden, Das nichtersparte Einkommen der Tauschwirtschaft wird zur Zahlung der laufenden Konsumtion verwendet. Diese Konsumtion richtet sich zum Teil auf die Verbrauchsgüter, die in einem ‚stetigen Strom aus dem Produktionsprozeß hervorgehen und also nicht im voraus angesammelt zu sein brauchen, zu einem bedeutenden Teil aber auch auf Anwendung von dauerhaften Gütern, also von Wohnungen, Straßen und Eisenbahnen, Theatern usw. Um diese Ansprüche sämtlich befriedigen zu können, muß die Tauschwirtschaft, wie in 8 5 und 6 gezeigt worden ist, ein bestimmtes in der fortschreitenden Wirtschaft stets wachsendes Realkapital, teils fester, teils beweglicher Art, besitzen. Ein Vorrat von fertigen Gütern ist dagegen im großen ganzen überflüssig. Natürlich kann auch unter den Arbeitern ein Sparen vorkommen, und insofern übernehmen auch die Arbeiter einen Teil des neuproduzierten Realkapitals, Wenn’ die Sparkasseneinlagen der Bauhandwerker von der Sparkasse gegen Hypothek dem Bauherrn zur Verfügung gestellt werden, übernehmen die Arbeiter sogar wirklich einen Teil der Kapitaldisposition, welche für das Haus, an dem sie selbst arbeiten, nötig ist. Ein Kleinbauer, der sich selbst mit eigener Hand ein Haus baut, tut dasselbe in noch stärkerem Grade, er liefert selbst zum großen Teil die nötige Kapitaldisposition. Dies ist ihm möglich, teils dadurch, daß er aus seiner Landwirtschaft ein Einkommen bezieht, mit welchem er sich zur Not in der Bauzeit unterhalten kann, teils durch eine Beschränkung seiner Bedürfnisbefriedigung, die viel weiter geht, als bei so strenger Arbeit für Lohn nötig wäre. Es liegt also auch hier ein Sparen vor, durch welches Produktivkräfte zur Produktion von Realkapital freigestellt werden. Das Kapital, das zur Übernahme des Hauses nötig ist, schafft der Mann selbst durch eine Arbeit, für welche er keine unmittelbare Bedürfnisbefriedigung als Entgelt fordert. Das Kapital, das die Sparer zur Verfügung stellen, ist in der Tauschwirtschaft durch eine gewisse Geldsumme ausgedrückt. Eine Geldsumme, also eine in der Preiseinheit ausgedrückte abstrakte Summe ist eine elementare arithmetische Größe, die ihre eigene Dimension hat, ganz wie in der Physik die Länge, das Gewicht und die Zeit. Wir 186 8 22. Die Kapitaldisposition als Produktionsfaktor. 187 werden diese rein wirtschaftliche Dimension mit M bezeichnen, die Dimension der Zeit, die ebenfalls in der Wirtschaftslehre eine wichtige Rolle spielt, mit T. Der produktive Dienst, den wir als Kapitaldisposition bezeichnen, hat dann die Dimensionen MT. Dies bedeutet, daß dieser Dienst durch das Produkt einer Geldsumme und einer Zeit gemessen wird. Die Einheit dieser zusammengesetzten Größe ist die Disposition der Geldeinheit während der Zeiteinheit, also z. B., wenn wir 100 Mark als Geldeinheit und ein Jahr als Zeiteinheit wählen, die Disposition von 100 Mark während eines Jahres. Da der Dienst der Kapitaldisposition nur durch das Produkt einer Geldsumme und einer Zeit gemessen wird, ist er im Prinzip unabhängig von solchen Veränderungen der Geldsumme und der Zeit, die uns das Produkt unverändert lassen. So ist z. B. die Kapitaldisposition von 1000 Mark in 1 Monat gleichwertig mit einer Kapitaldisposition von 500 Mark’ in 2 Monaten, wovon man sich leicht überzeugt, wenn man bedenkt, daß eine Person, die eine Kapitaldisposition von 1000 Mark in 2 Monaten besitzt, nach Belieben die eine oder die andere der genannten Kapitaldispositionen zweimal liefern kann. Daß jedoch in der Praxis ein gewisser Unterschied gemacht wird zwischen kurzer und langer Kapitaldisposition, werden wir im nächsten Paragraphen sehen. Nachdem nunmehr die Natur und die Bedeutung der Kapitaldisposition als eines notwendigen und elementaren Produktionsmittels klargelegt worden ist, kommen wir zu der Frage zurück, von welcher wir in diesem Paragraph ausgegangen sind, nämlich inwiefern das Realkapital als selbständiger Produktionsfaktor zu betrachten ist. Zur Beantwortung dieser Frage haben wir an unsere Ausführungen in 8 5 und 6 anzuknüpfen. Die Anwendung des festen Realkapitals löst sich auf einerseits in einen Verbrauch, der durch Unterhalt und Erneuerung, also durch Produktion, ersetzt werden muß, und der folglich eine Inanspruchnahme weiter zurückliegender Produktionsmittel bedeutet, und andererseits in einer Kapitaldisposition für die Zeit der Anwendung, welche Kapitaldisposition als ein elementares Produktionsmittel zu betrachten ist. Die Anwendung des beweglichen Realkapitals ist ihrem Wesen nach ein Verbrauch, welcher durch Inanspruchnahme weiter zurückliegender Produktionsmittel ersetzt werden muß. Diese Anwendung erfordert als Komplement eine Kapitaldisposition für das Abwarten des Ersatzes für die gemachte Aufopferung. Es scheint also, als ob das Realkapital selbst überhaupt kein selbständiger Produktionsfaktor sei. Wenn wir aber unsere Analyse der Tauschwirtschaft auf eine in der Gegenwart beginnende Periode beschränken, muß das am Anfang dieser Periode vorhandene Realkapital als ein gegebener, nicht weiter zu. analysierender Faktor unseres Problems aufgefaßt und also, da es für die Produktion erforderlich ist, den elementaren Produktionsmitteln a 14 Kap. VI. Der Kapitalzins. gleichgestellt werden. Die Auflösung des Realkapitals in elementare Produktionsfaktoren führt also sowohl auf das am Anfang der Periode vorhandene Realkapital wie auch auf die in der Periode dargebotene Kapitaldisposition, und außerdem natürlich auf die übrigen in derselben Periode zur Verfügung gestellten elementaren Produktionsfaktoren zurück. Die Stellung des am Anfang der Periode gegebenen Realkapitals oder der Dienste desselben im Preisbildungsprozeß, welche schon im $ 12 prinzipiell angegeben worden ist, wird durch unsere Untersuchungen über die Natur der Rente ($ 23 und Kap. VII) näher klargelegt werden. $ 23. Der Zins als Preis. Unsere bisherigen Untersuchungen haben gezeigt, daß die Kapitaldisposition ein notwendiger Produktionsfaktor ist. Ob nun auch für diesen Produktionsfaktor etwas gezahlt werden soll, ist eine Frage, die nicht aus irgendwelchen ethischen oder gefühlsbestimmten Betrachtungen über das Verdienstliche der Leistung der Kapitalisten beurteilt werden kann, sondern die ausschließlich davon abhängt, ob das Angebot von Kapitaldisposition auch im Verhältnis zur Nachfrage knapp ist, m. a. W. ob es notwendig ist, auf die Kapitaldisposition einen Preis zu setzen, um die Nachfrage hinreichend zu beschränken, eventuell auch das Angebot hinreichend anzuspornen. Tatsächlich wird, wie jedermann weiß, für die Kapitaldisposition regelmäßig ein Preis bezahlt. Dies ist Beweis genug dafür, daß in unserem wirklichen Wirtschaftsleben tatsächlich eine Knappheit an Kapitaldisposition besteht. Wäre eine solche Knappheit nicht vorhanden, würde ganz sicher auch für Kapitaldisposition. nichts gezahlt werden. Die ziemlich verbreitete Vorstellung, daß in der modernen Gesellschaft durch übertriebene Sparsamkeit ein Überfluß von Kapital geschaffen wird, ist also jedenfalls unrichtig. Den Preis, der für die Kapitaldisposition bezahlt wird, nennen wir Kapitalzins oder kurz nur Zins. In Wirklichkeit pflegt der Zins oft auch eine Vergütung für ein stärkeres mit dem Darlehen verbundenes Risiko mit zu enthalten. Eine solche Risikoprämie wird nach ihren eigenen Gesetzen reguliert und hat theoretisch nichts mit dem Zins gemeinsam. Die Zinstheorie muß deshalb vom Risiko absehen, d. h. nur solche Darlehen betrachten, die vollständige Sicherheit gewähren. Nun gibt es wohl im menschlichen Leben nichts Derartiges wie absolute Sicherheit Es genügt aber, wenn wir Kapitalanlagen betrachten, wo die Sicherheit so groß ist oder wenigstens so groß erachtet wird, daß das Risiko nicht in Betracht kommt, für dasselbe nichts bezahlt wird. In solchen 188 & 23. Der Zins als Preis. 9 Fällen stellt der vereinbarte Zins wirklich einen reinen Zins im Sinne der Theorie dar. Ferner ist in Wirklichkeit der Zinsfuß verschieden, je nachdem das Kapital für längere oder kürzere Zeit ausgeliehen wird. Die Zinssätze für kurze Darlehen variieren meistens viel stärker als diejenigen für lange Darlehen. Ganz besonders trifft dies zu in bezug auf Sogenanntes tägliches Geld. So betrug der durchschnittliche Zinssatz für tägliches Geld an der Neuyorker Börse im Oktober 1907 22,0%, in demselben Monat 1908 nur 1,42%. Aber auch der Diskont zeigt starke Schwankungen. Der durchschnittliche Privatdiskont an der Berliner Börse im Dezember 1907 war 7,07%, im gleichen Monat des folgenden Jahres 2,92 %. Der Londoner Marktdiskont, der 1895 ein Minimum mit dem Durchschnittssatz von 0,8% erreichte, stieg 1907 auf einen Durchschnittssatz von 4,53%. Im Verhältnis zu solchen Variationen sind auch die ungewöhnlich starken Veränderungen, die im Anfang des 20. Jahrhunderts in den Zinssätzen für feste Darlehen stattgefunden haben, sehr mäßig. Der auffallende Kursfall der deutschen 3% % Reichsanleihe von ungefähr Pari 1906 bis 855% im Juni 1913 bedeutet doch nur ein Steigen des Realzinsfußes von 3% % bis etwas über 4%. In der Periode 1896—1912 ist der effektive Zinsfuß von 10 englischen Kommunalanleihen von ungefähr 2,7% bis auf 3,6% gestiegen‘?). Wir werden also vor die Frage gestellt: welcher Zinsfuß soll der Gegenstand der Untersuchung unserer allgemeinen Zinstheorie sein? Darauf könnte man antworten, daß eine vollständige Zinstheorie selbstverständlich alle Arten von Zins in Betracht zu ziehen und die Bestimmungsgründe ihrer Höhe zu erforschen hat. Hier, wo wir uns auf eine grundlegende Untersuchung des Zinsphänomens beschränken müssen, scheint es angemessen, eine typische Form für den Verkauf von Kapitaldisposition auszuwählen. Dann müssen wir offenbar das langfristige Darlehen ins Auge fassen. Die Hauptmasse der Kapitaldisposition ist nämlich, wie wir wissen, für die Ausnutzung dauerhafter Güter, wie Gebäude, Eisenbahnen, Wasserwerke und ähnlicher Anlagen erforderlich, Für solche Zwecke ist aber eine sehr langfristige, oft sogar unkündbare Kapitaldisposition notwendig. Aus diesem Grunde ist der Zinsfuß für feste Anleihen, Hypotheken, Pfandbriefe und ähnliche Papiere als der typische Zinsfuß zu betrachten. Dabei ist nur zu beachten, daß der betreffende Zinssatz von keinem beträchtlichen Risiko erhöht sein, anderseits aber auch nicht von besonderen Maßnahmen zum Herab-1) Economic Journal, Juni 1913, p. 284. Die Ursache, weshalb die effektiven Zinssätze der ausländischen und kolonialen Anleihen in derselben Zeit viel langsamer gestiegen sind, ist wohl wesentlich darin zu suchen, daß das Risiko dieser Papiere in den Augen des englischen Publikums in bedeutendem Grade vermindert worden ist, was auch wesentlich zur Erhöhung der Zinssätze für englische Anleihen beigetragen haben dürfte, indem diese dadurch ihre frühere Monopolstellung teilweise verloren. 18: Kap. VI. Der Kapitalzins. setzen des Zinsfußes, wie sie z. B. seitens gewisser Staaten durch Schaffung einer Vorzugsstellung für ihre eigenen Anleihen durchgeführt sind, beeinflußt werden darf. Der Typus des Kapitalzinses, der am besten die wirkliche Lage des Marktes für feste Kapitaldisposition widerspiegelt, ist vielleicht der Zins, der für erste Hypotheken auf Grundstücke gezahlt wird. Dieser Zinsfuß bewegte sich in Westeuropa a Pan za vor dem Kriege ganz überwiegend in den Grenzen von 3% —41%4%1). Wenn wir die Geschichte des Zinsfußes überblicken und einen Vergleich zwischen älteren und neuzeitlichen Zinssätzen aufstellen wollen, müssen wir beachten, daß der Zinsfuß ein Marktpreis ist und daß also überhaupt nur solche Zinssätze miteinander verglichen werden önnen, die auf entwickelten Märkten bezahlt worden sind, und dies auch nur dann, wenn auf ein Risiko keine Rücksicht genommen zu erden brauchte. Wären diese einfachen und selbstverständlichen Vorsichtsmaßregeln immer eingehalten worden, so hätte sich die sehr übertriebene Vorstellung vom Sinken des Zinsfußes in geschichtlicher Zeit nie ausbilden können, und die Lehre von der naturnotwendigen Tendenz des Zinses zu fallen, hätte ihre angebliche Stütze in der geschichtlichen Erfahrung größtenteils entbehren müssen. In den Zeiten, wo noch das kanonische Recht vorherrschte, war das Zinsnehmen oft mit bedeutendem Risiko, jedenfalls mit großen Unannehmlichkeiten verbunden. Daß dadurch der Kreis der Geldgeber beschränkt wurde und daß in den bezahlten Zinssätzen eine sehr bedeutende Vergütung für Risiko und Nachteile des Zinsnehmers steckte, ist offenbar. Diese Zinssätze können also überhaupt nicht mit den unserigen verglichen werden. Sobald aber ein wirklicher Kapitalmarkt in den wichtigsten Handelsplätzen uropas sich auszubilden beginnt, finden wir Zinssätze, die ebenso niedrig sind, wie die niedrigsten in unserer Zeit allgemeinen. In Holland bewegte sich beispielsweise der Zinsfuß Mitte des 17. Jahrhunderts um 3%, während der effektive Zinsfuß für beste Sicherheit in der Zeit or der französischen Revolution 2'/,—334% betrug. „Die folgenden Untersuchungen beziehen sich durchweg auf einen Zins, wie er auf hochentwickelten Märkten für lange, nicht besonders begünstigte, aber vollständig sichere Darlehen bezahlt wird. Als Preis eines elementaren Produktionsmittels wird der Zins in derselben Weise wie alle solche Preise im großen einheitlichen Preisbildungsprozeß bestimmt. Die Kapitaldisposition steht in jeder Periode in einer begrenzten Menge zur Verfügung, und in derselben Periode tritt eine Nachfrage nach dieser Kapitaldisposition hervor — letzten Endes ausgehend von der Nachfrage nach fertigen Gütern —, welche nur da-7) Die besten statistischen Daten über die Variationen des Zinsfußes bieten vielleicht die Angaben der Versicherungsgesellschaften über die von ihnen erreichte durchschnittliche Realverzinsung ihrer Fonds. 190 $ 23. Der Zins als’ Preis, 1 durch hinreichend beschränkt werden kann, daß auf die Kapitaldisposition ein bestimmter Preis gesetzt wird. In den Gleichungssystemen (8 16), die den Zusammenhang der Preisbildungsprozesse arithmetisch repräsentieren, ist eins unserer R die Menge der in der betrachteten Periode zur Verfügung stehenden Kapitaldisposition und eins unserer q der Preis dieser Kapitaldisposition. Dieser Preis wird also in derselben Weise wie sämtliche .q bestimmt. (Der Umstand, daß der Preis der Kapitaldisposition eine abstrakte Zahl ist, und also die Gelddimension HA enthält, macht hierbei keine Schwierigkeit. Denn dieser Preis wird mit einer Kapitaldisposition multipliziert und das Produkt ist eine in Geld ausgedrückte Summe, die zu anderen Geldkosten addiert werden kann). Die spezielle Zinstheorie kann dann nichts anderes sein als eine nähere Untersuchung des Preisbildungsprozesses mit Rücksicht auf den Preis der Kapitaldisposition. Wir haben dabei Nachfrage und Angebot gesondert für sich zu betrachten. Hinsichtlich der Nachfrage haben wir zu untersuchen, teils welche äußeren Faktoren auf sie, und damit indirekt auf den Zins, einen Einfluß ausüben, teils auch wie der Preis der Kapitaldisposition, also der Zins selbst, auf die Nachfrage zurückwirkt. In ähnlicher Weise haben wir beim Studium des Angebots zu verfahren. Die zur Verfügung stehenden Mengen der verschiedenen Produktionsfaktoren wurden bei unserer allgemeinen Behandlung des Preisbildungsproblems als gegeben angenommen. In diesem Buche werden wir aber, wie schon bemerkt, diese Voraussetzung fallen lassen und auch untersuchen, ob und wie weit das Angebot der Produktionsfaktoren von ihren Preisen beeinflußt wird. Dies soll zunächst in diesem Kapitel mit Bezug auf das Angebot von Kapitaldisposition geschehen, also das Angebot von Kapitaldisposition soll als Funktion des Zinsfußes studiert werden. Ein solches Studium der Nachfrage und des Angebots von Kapitaldisposition wird uns zeigen, weshalb eine Knappheit an Kapitaldisposition besteht und wie weit eine solche Knappheit als notwendig betrachtet werden kann, also die Frage beantworten, ob der Zins etwa nur eine zufällige Erscheinung unserer Zeit und unserer Wirtschaftsordnung ist oder vielmehr eine in objektiven Verhältnissen begründete Erscheinung, die für jede Zukunft und jede Organisation der Tauschwirtschaft ihre unbedingte Notwendigkeit behält. Erst mit der Beantwortung dieser bisher viel umstrittenen Fragen wird die Zinstheorie ihre Aufgabe vollständig erledigt haben. Zu diesem Zweck werden wir zu untersuchen haben, welche entgegenwirkenden Kräfte auf der Seite der Nachfrage und der des Angebots ein starkes Sinken des Zinsfußes hervorrufen würde, Wir werden finden, daß diese Kräfte schon ziemlich bald dem Sinken des Zinsfußes eine Grenze setzen würden. Ferner werden wir zu prüfen haben, inwieweit in einer sozialistischen Gesell-19‘ Kap. VI. Der Kapitalzins. schaft ein Zins berechnet werden müßte, und uns dadurch von der Unabhängigkeit der Existenz des Zinses von der speziellen Organisation der Tauschwirtschaft überzeugen. Da der Zins ein Preis ist, der wie alle anderen Preise in Geld bezahlt wird, ist‘ die Dimension des Zinses gleich M, also die Dimension des Geldes. Die Dimension der Kapitaldisposition haben wir im vorigen Paragraphen gleich dem Produkt MT gefunden, ,wo T die Dimension der Zeit bezeichnet. Der Zinsfuß bezeichnet, wieviel bezahlt wird für die Einheit der Kapitaldisposition, sagen wir für die Kapitaldisposition von 100 Mark während eines Jahres, m. a. W. die Quote zwischen dem für eine Kapitaldisposition bezahlten Zins und der Kapitaldisposition selbst. Die Dimension des Zinsfußes ist demnach gleich SE = N Der Zinsfuß ist also der reziproke Wert einer Zeit. Dieser Satz darf nicht als ein bedeutungsloses Ergebnis einer mathematischen Spekulation betrachtet werden. Er hat in der Tat eine wichtige Bedeutung für die Zinstheorie, indem er ihr eine Anweisung über den tieferen Charakter des Zinsphänomens gibt: es müssen Zeitmomente wesentlich für den Zinsfuß bestimmend sein. Der Satz ist auch der populären Auffassung nicht ganz fremd. Schon der gewöhnliche Ausdruck des Zinsfußes „so und so viele Prozente pro Jahr“ drückt das Verhältnis zwischen einer abstrakten Zahl und einer Zeit, also den reziproken Wert einer Zeit aus. Noch deutlicher tritt dieser Charakter des Zinsfußes zutage, wenn wir den Preis einer ewigen, fixierten Rente in Betracht ziehen. Dieser Preis ist ein gewisses Vielfaches der Rente, also die Rente für eine gewisse Zahl von Jahren, die Rente für eine gewisse Zeit. Nennen wir diese Zeit t, die fixierte Rente r, so ist der Preis k der Rente gleich tr. Welchen Zins hat nun der Rentekäufer auf diese Kapitalanlage? Das Kapital ist k, der jährliche Ertrag ist r. Der Zinsfuß also = = en Wir finden also, daß der Zinsfuß der reziproke Wert einer Zeit ist, nämlich der reziproke Wert der Zahl von Jahren, mit welcher die Jahresrente bei Berechnung des Kaufpreises der Rente multipliziert wird. Der Zins kann somit ebensogut durch diese Zahl von Jahren bestimmt werden. In älteren Zeiten, wo der Rentenkauf oft die vorherrschende Form der Kapitalanlage war, wurde diese Form für die Bestimmung des Zinses auch tatsächlich benutzt. Die Engländer sprechen noch bei Landkäufen von so und so vielen ;,years purchase‘‘, sogar im Aktienmarkt von „years purchase of dividend‘“. Die Summe, die für ein absolut dauerhaftes Gut bezahlt wird, ist nicht gleich dem Preis der Jahresnutzung multipliziert mit einer ewigen Zeit, sondern entspricht der Nutzung für eine bestimmte begrenzte Zeit. Diese Zeit, die der reziproke Wert des Zinsfußes ist, 192 8:23. Der Zins als Preis. 3 kann ebensogut wie der Zinsfuß zur Charakterisierung der Zinshöhe benutzt werden. Der Satz, daß der Zinsfuß der reziproke Wert einer Zeit ist, erscheint durch diese Überlegung in seiner richtigen Beleuchtung. In bezug auf die Stellung des Zinses in der Preisbildung haben wir wiederum zwischen den beiden Hauptgründen des Bedarfs an Kapitaldisposition, nämlich daß einerseits die Ausnutzung dauerhafter Güter, andererseits die Produktion im engeren Sinne Zeit beansprucht, zu unter« scheiden. Wir haben also zunächst die Stellung des Zinses in der Preis: bildung für dauerhafte Güter und deren Nutzungen ins Auge zu fassen. Rente im weitesten Sinne des Wortes ist der Preis der Nutzung eines dauerhaften Gutes, Auf die Bestimmungsgründe dieses Preises werden wir im nächsten Kapitel näher eingehen. -'Es ’ist‘ aber "not: wendig, schon hier den Begriff einzuführen, weil sonst eine vollständige Klarlegung der Rolle des Zinses in der Preisbildung nicht möglich ist. Wenn wir den Preis des dauerhaften Gutes selbst im Verhältnis zum Preis seiner Nutzung, also im Verhältnis zur Rente betrachten, nennen wir den Preis des Gutes den „Kapitalwert‘ desselben. Wir stoßen hier auf diejenige Eigentümlichkeiten der dauerhaften Güter, die die Notwendigkeit ihrer Aussonderung als eine besondere Kategorie der wirtschaftlichen Güter am klarsten hervortreten läßt, nämlich daß in bezug auf sie zwei Preise in Betracht gezogen werden müssen: der Preis des Gutes selbst und der Preis seiner Nutzung. Sobald dies der Fall ist, muß es offenbar ein besonderes Geschäft werden, das Gut zu kaufen und die Nutzung desselben zu verkaufen. Das Verhältnis der beiden Preise muß dann nach den allgemeinen Regeln der Preisbildung bestimmt werden. Nehmen wir der Einfachheit halber an, daß die Lieferung der Nutzung keine andere Tätigkeit als das Warten voraussetzt, und ferner daß das dauerhafte Gut von ewiger Dauer ist, so hat derjenige, der das Gut übernimmt, nur die nötige Kapitaldisposition zur Verfügung zu stellen und braucht also auch nur für diesen Dienst entschädigt zu werden. Es muß dann offenbar der Preis der Nutzung gleich dem Zins des Kaufpreises des Gutes selbst sein. Zwischen Kapitalwert und Rente besteht also in diesem Falle eine bestimmte Gleichung, nämlich, wenn k den Kapitalwert, r die Rente und p den Zinsfuß bezeichnen, r = pk. Ist das dauerhafte Gut nicht von unbegrenzter Dauer, muß die Rente auch eine Tilgungsquote des Kapitals enthalten. Oft enthält die Rente daneben auch Ersatz für besondere Leistungen des Rentenbeziehers, wie z. B. Treppenbeleuchtung eines Wohnhauses, ist aber insofern keine reine Rente im wissenschaftlichen Sinne. Streng genommen gehören die Tilgungsquoten als Zahlungen für Teile des Gutes selbst auch nicht zur Rente, wenn wir nämlich dieselbe als Nettorente Cassel, Theoret. Sozialökonomie. 4. Aufl, . 19; 13 Kap. VI. Der Kapitalzins. auffassen, also als den Preis, der für die reine Nutzung bezahlt wird, nachdem aus der Bruttorente die Kosten der nötigen Abschreibungen bestritten worden sind. Diese Nettorente, die als der Preis der Nutzung eines Gutes von ewiger Dauer aufgefaßt werden kann, soll im folgenden die Bedeutung des Wortes „Rente“ sein. Kapitalwert und Rente sind also durch die angegebene Gleichung miteinander und mit dem Zinsfuß verbunden. Man kann dann die Frage aufstellen: welche von diesen drei Größen ist die unabhängige, welche wird von den anderen bestimmt. Diese Frage ist verschieden zu beantworten, je nachdem das dauerhafte Gut reproduzierbar ist oder nicht. Ist das Gut nicht reproduzierbar, so fallen die Produktionskosten als Preisbestimmungsgrund weg. Da außerdem die Nachfrage der Konsumenten in bezug auf ein dauerhaftes Gut sich in erster Linie auf die Nutzung desselben, nicht auf das Gut selbst richtet, findet für dasselbe überhaupt keine direkte Preisbildung statt. Der Preis der Nutzung des Gutes dagegen wird einerseits durch die Knappheit, andererseits durch die Nachfrage bestimmt: der Preis muß so hoch sein, daß er die Nachfrage in Übereinstimmung mit der einmal zur Verfügung stehenden Menge der Nutzungen bringt. Ist der Preis der Nutzung einmal in dieser Weise bestimmt, so wird der Preis des Gutes selbst durch Kapitalisierung der Rente nach dem herrschenden Zinsfuß bestimmt. Da dieser Kapitalwert absolut keinen selbständigen Bestimmungsgrund hat, kann er auch nicht den Zinsfuß beeinflussen. Das Abwarten der Nutzungen des dauerhaften Gutes erfordert freilich eine gewisse Kapitaldisposition. Wir haben es aber hier nicht mit einer selbständigen Quelle der Nachfrage nach Kapitaldisposition zu tun. Denn die erforderliche Menge von Kapitaldisposition wird durch den Kapitalwert und dieser wieder eben durch den Zinsfuß bestimmt. Wer das Gut einmal besitzt, der besitzt eo ipso auch das Kapital, welches zur Abwartung der Dienste des Gutes nötig ist. Wenn ein anderer das Gut kauft, könnte es scheinen, als ob er dem Markte Kapitaldisposition entzöge, indem er ein bestimmtes Kapital im Kauf des Gutes bindet. Man findet auch häufig, daß eine solche Ansicht sich in Geschäftskreisen geltend macht: z. B. große Käufe von Grund und Boden stellen besonders große Ansprüche an den Kapitalmarkt. Dies ist natürlich unrichtig. Denn dem Verkäufer wird eben dieselbe Kapitalsumme freigestellt, die der Käufer bindet. Die Kapitaldisposition, die durch das Gut gebunden ist, ist also immer im jeweiligen Kapitalwert des Gutes gegeben. Der Besitz des Gutes stellt also keine besonderen Ansprüche auf den Markt für Kapitaldisposition und kann folglich‘ auch keinen Einfluß auf den Zinsfuß ausüben. Dies ist wahr, auch wenn das Gut Gegenstand einer Preissteigerung, eines „unverdienten Wertzuwachses‘“ ist. Der Kapitalwert eines nicht reproduzierbaren dauer-194 8 23. Der Zins als Preis, ö haften Gutes ist eine vollständig sekundäre Erscheinung des Preisbildungsprozesses. Anders stellt sich die Sache im Falle, daß das Gut reproduzierbar ist. Der Preis des Gutes selbst hat dann einen eigenen Bestimmungsgrund, nämlich die Produktionskosten des Gutes. Der Preis der Nutzung hat ebenfalls einen, aber in diesem Falle, wo die vorhandene Menge des Gutes nicht von vornherein gegeben ist, auch nur einen Bestimmungsgrund, nämlich die Nachfrage nach dem Nutzen. Keiner von diesen Bestimmungsgründen ist an und für sich hinreichend, um den Preis zu bestimmen. Eine bestimmte Preisbildung kann unter solchen Umständen nur dadurch zustande kommen, daß eine Verbindung zwischen Preis des Gutes und Preis der Nutzung hergestellt wird. Dies geschieht durch das Eingreifen des Kapitalisten, der das dauerhafte Gut kauft, um die Nutzungen desselben zu verkaufen, bzw. dem Unternehmer für diesen Zweck die nötige Kapitaldisposition zur Verfügung stellt. Dieses Eingreifen erfordert eine ganz bestimmte Kapitaldisposition. Der Käufer des Gutes muß unter normalen Verhältnissen die Produktionskosten des Gutes zahlen. Auf sein Geld muß er Zins nach dem herrschenden Zinsfuß berechnen, wodurch der Preis der Nutzung in den gesamten Kosten der Lieferung der Nutzung einen zweiten Bestimmungsgrund bekommt. Die Gleichung zwischen Kapitalwert, Zins und Rente liefert also die nötige Verbindung zwischen Preis des Gutes und Preis der Nutzung, und das Preisbildungsproblem ist in der gewöhnlichen Art bestimmt. In diesem Falle ist also keine von den drei Größen Kapitalwert, Zins und Rente eine unabhängige, keine auch lediglich von den anderen bestimmt. Vielmehr sind sie alle drei gleichgestellte Unbekannte im Preisbildungsprozeß und werden erst durch ihn, und zwar gleichzeitig bestimmt. Die Ansprüche, die in diesem Falle an den Markt für Kapitaldisposition gestellt werden, sind bestimmt durch die Produktionskosten des Gutes, die doch unter normalen Verhältnissen, d. h. wenn die Produktion in unveränderten Formen soll fortgesetzt werden können, gedeckt werden müssen. Diese Ansprüche sind neu. Die Produktion eines neuen dauerhaften Gutes bedeutet nämlich eine neue Belastung des Kapitalmarkts, eine Belastung, die durch neue Kapitalbildung, also neue Ersparnisse aufgewogen werden muß. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition für Abwartung der Dienste der reproduzierbaren dauerhaften Güter stellt also einen selbständigen Faktor des Kapitalmarktes dar, einen Faktor, der einen selbständigen Einfluß auf den Zinsfuß ausüben muß. Der Kapitalwert der reproduzierbaren dauerhaften Güter ist folglich nicht lediglich der kapitalisierte Wert der Rente, sondern hat seinen eigenen Bestimmungsgrund in den Produktionskosten des Gutes und übt selbst einen Einfluß sowohl auf den Zinsfuß wie auch auf den Preis der Nutzung, also auf die Rente aus. 195 12* Kap. VI. Der Kapitalzins. : Dieser ganze Zusammenhang tritt am klarsten hervor, wenn man, wie wir im vorhergehenden getan haben, die Nutzungen als die schließlichen Produkte auffaßt, also das Abwarten der Nutzungen mit in den Produktionsprozeß im weiteren Sinne einschließt. Die nötige Kapitaldisposition erscheint dann als ein Produktionsfaktor, und wir haben nur einen einzigen einheitlichen Preisbildungsprozeß zu betrachten, der den Preis der Kapitaldisposition in derselben Weise wie alle anderen Produktionsmittelpreise bestimmt und der auch die Preise der reproduzierbaren dauerhaften Güter und die Preise der. Nutzungen derselben mit umfaßt. Bei dieser Betrachtungsweise erscheinen die Kosten der Kapitaldisposition als mit den übrigen Produktionskosten gleichgestellt, die Nutzungen bekommen bestimmte Produktionskosten und es wird der übliche Zusammenhang des Preisbildungsprozesses, welcher die Nachfrage nach den fertigen Gütern mit den zur Verfügung stehenden Mengen der einzelnen elementaren Produktionsfaktoren verbindet, wieder hergestellt. - Im engeren Sinne nennen wir Rente den Preis der Nutzung eines nicht reproduzierbaren dauerhaften Gutes, Dieser Preis, der, wie schon gezeigt, direkt von der relativen Knappheit der Nutzungen dieser Art bestimmt wird und also eine vom Zins völlig unabhängige Stellung im Preisbildungsprozeß hat, muß der Gegenstand einer Speziellen Untersuchung werden, welcher wir ein besonderes Kapitel widmen wollen. Mit den „nicht reproduzierbaren“ sind. in den Ausführungen dieses Paragraphen diejenigen Güter gleichzustellen, die wohl technisch prodüziert werden können, deren Produktion aber wegen mangelnder Nachfrage und zu hohen Produktionskosten unterbleiben muß. In bezug auf die Stellung des Zinses in der Preisbildung der Verbrauchsgüter ist folgendes zu bemerken. ; Die Bedingung dafür, daß ein Produktionsprozeß fortgesetzt werden kann, ist, daß das Produkt auf jeder Stufe einen Preis hat, der dic bis dahin aufgelaufenen Produktionskosten deckt. Unter diese Produktionskosten ist auch der Zins zu rechnen, der für die zur Fortsetzung der Produktion nötige Kapitaldisposition bezahlt werden muß, also die Verzinsung des Kapitals, das vom Produkte selbst auf seinen verschiedenen Vollendungsstufen dargestellt wird. Wenn also der normale Produktionsprozeß eine Periode des Wartens enthält und enthalten muß, während welcher wohl andere Produktionsfaktoren in geringerem Umfange in Anspruch genommen werden, die Disposition des dem Produkte entsprechenden Kapitals jedoch die Hauptkosten bildet, ist die Bedingung einer solchen Produktion, daß der Preis des Produkt>s am Ende dieser Periode außer den Nebenkosten den Preis am Anfang der Periode einschließlich der aufgelaufenen Zinsen deckt. Dies gilt z. B. in bezug auf die Holzproduktion in einer geordneten Forstwirtschaft. Soll ein Wald, der jetzt abgetrieben werden kann, noch zehn ‚Jahre stehen bleiben, muß die Preissteigerung nach zehn Jahren so groß sein, daß sie, außer den laufenden Kosten der Forstwirtschaft und der Rente des Bodens, die inzwischen aufgelaufenen Zinsen des vom Walde repräsentierten Anfangskapitals deckt. Wenn wir der Einfachheit halber von den übrigen 196 8 24. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition. “97 Kosten absehen, besteht also ein bestimmter Zusammenhang zwischen den Preisen des Waldes am Anfang und am Ende der Periode und dem Zinsfuß. Der erste Preis hat seinen Bestimmungsgrund in den Produktionskosten, der zweite in der Nachfrage, und diese beiden Bestimmungsgründe werden miteinander durch den Zins verbunden. Die Produktion erfordert eine ganz bestimmte Kapitaldisposition, stellt einen bestimmten Anspruch auf dem Kapitalmarkt und übt also einen bestimmten Einfluß auf den Zinsfuß aus. Anders stellt sich die Sache in bezug auf die Naturwälder, wo überhaupt keine Produktionskosten in Betracht kommen. Da fällt dieser Bestimmungsgrund des Preises am Anfang der Periode weg. Es ist dann möglich, daß dieser Preis überhaupt keinen selbständigen Bestimmungsgrund hat, sondern lediglich den mit Rücksicht auf den geltenden Zinsfuß diskontierten Wert des Preises am Ende der Periode darstellt. In diesem Falle übt also die erforderliche Kapitaldisposition keinen Einfluß auf den Zinsfuß aus, sondern wird von demselben bestimmt. Es ist aber andererseits auch möglich, daß der Wald schon am Anfang der Periode einen gewissen Preis für unmittelbare Abtreibung hat. Ist dieser Preis niedriger als der diskontierte Wert des zukünftigen Verkaufspreises, hat er keine Bedeutung für die Preisbildung und der Fall unterscheidet sich nicht vom eben gedachten. Ist der Preis höher, muß der Wald abgetrieben werden. Dadurch verschärft sich die Knappheit der älteren Bestände und der Preis derselben steigt möglicherweise so weit, daß Wald in gewissem Umfange zum Auswachsen in größeren Dimensionen geschont werden kann. Wenn dies geschieht, besteht wieder der normale Zusammenhang zwischen den Anfangs- und Endpreisen und dem Zinsfuß. Der Anfangspreis hat in diesem Falle einen selbständigen Bestimmungsgrund zwar nicht in den Produktionskosten, wohl aber statt dessen in der Nachfrage nach den Dimensionen, die zu diesem Zeitpunkt geliefert werden können. Der Endpreis hat ebenfalls seinen selbständigen Bestimmungsgrund, nämlich in der Nachfrage nach den gröberen Dimensionen. Das Auswachsen des Waldes erfordert also eine bestimmte Kapitaldisposition, und die hierin gegründete Nachfrage nach Kapitaldisposition hat einen bestimmten Einfluß auf den Zinsfuß. Der Anfangspreis ist folglich nicht lediglich der nach einem gegebenen Zinsfuß diskontierte Wert des Endpreises. Wie man aus diesem Beispiel erkennt, hängt die Stellung des Zinses in der Preisbildung in allen ähnlichen Fällen davon ab, ob der Anfangspreis einen selbständigen Bestimmungsgrund hat oder nicht. Wenn die Aufgabe des Wartens in der gleichmäßigen Verteilung eines einmal vorhandenen Vorrats auf eine gegebene Konsumtionsperiode liegt, wie dies z. B. in bezug auf die Weizenernte der Fall ist, sind Anfangs- und Endpreise durch die Bedingung miteinander verbunden, daß die Verzinsung des Anfangspreises (einschließlich der Aufbewahrungskosten) durch den Endpreis gedeckt werden soll. Im übrigen haben aber die genannten Preise auch ihre selbständigen Bestimmungsgründe in der Nachfrage und der gegebenen Gesamtmenge der Ernte. Der Preis, der im August für denjenigen Weizen, der im Januar verbraucht wird, bezahlt wird, ist nicht lediglich der diskontierte Wert des Januarpreises, sondern muß mit dem Preise des für unmittelbaren Verbrauch verkauften Weizens übereinstimmen. Der Zusammenhang zwischen den verschiedenen Faktoren dieser Preisbildung ist folgender: Denkt man sich vorläufig den Preis zur Zeit der Ernte Po als gegeben, ist auch der Preis pP zu jeder Zeit des folgenden Jahres bestimmt, sobald der Zinsfuß bestimmt ist. Dann ist aber auch die Konsumtion zu jeder Zeit bestimmt und folglich auch die Gesamtkonsumtion des Jahres. Da diese mit der Ernte übereinstimmen muß, hat man eine Gleichung zwischen Anfangspreis und Zinsfuß. Sobald der Zinsfuß gegeben ist, sind also sowohl der Anfangspreis wie der Preis zu einer beliebigen Zeit im folgenden Jahre bestimmt. Die kontinuierliche Versorgung der. Konsumtion mit Weizen während .des es 1' ; Kap. VI. Der Kapitalzins. ganzen Erntejahres wird am besten als ein Teil des Produktionsprozesses aufgefaßt, wobei die für das Warten zu zahlenden Zinsen als Produktionskosten erscheinen. Von diesem Gesichtspunkt wird die hier betrachtete Preisbildung lediglich ein Teil des allgemeinen Preisbildungsprozesses, wodurch auch der Weizenpreis zu Verschiedenen Jahreszeiten bestimmt wird. 8 24. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition. Nachdem wir festgestellt haben, daß die Kapitaldisposition eine notwendige Bedingung der Produktion im allgemeinen ist, müssen wir jetzt auch über die relative Bedeutung dieses Produktionsfaktors in den verschiedenen Produktionszweigen eine Vorstellung zu gewinnen suchen. Könnten wir voraussetzen, daß diese Bedeutung eine für alle Produkte gleichmäßige wäre, daß also der Preis, der für Kapitaldispositjion zu zahlen wäre, stets den übrigen Produktionskosten proportional wäre, dann würde offenbar der Zins für die relativen Preise der Produkte keine Rolle spielen, wir würden eine Preisbildung in Übereinstimmung mit der Ricardoschen haben (8 32). Wenn aber im Gegenteil die Kapitaldisposition in verschiedenen Produktionszweigen oder für verschiedene Produkte eine sehr verschiedene Bedeutung hat, muß offenbar ein Zins, wenn er überhaupt bezahlt werden muß, eine bestimmte positive Wirkung auf die relativen Preise der verschiedenen Güter ausüben. Jede Steigerung, jedes Sinken des Zinsfußes muß dann eine Verschiebung der relativen Güterpreise bedeuten, jede Veränderung der relativen Nachfrage nach den verschiedenen Gütern muß einen bestimmten Einfluß auf die Nachfrage nach Kapitaldisposition, also auch auf den Zinsfuß haben. Die Kapitaldisposition nimmt dann dieselbe Stellung wie jeder andere Produktionsfaktor ein. Um uns über die erste Frage zu orientieren, haben wir die Kapitalanwendung in einigen verschiedenen Produktionszweigen zu ermitteln und sie mit der Anwendung von anderen Produktionsfaktoren zu Vergleichen. Als Maß der Bedeutung dieser anderen Produktionsfaktoren können wir die Höhe der sämtlichen Ausgaben mit Ausnahme der Vergütung der Kapitaldisposition verwenden. Wir haben dann für verschiedene Unternehmen den Betrag des beschäftigten Kapitals mit diesen Ausgaben zu vergleichen. Einige Ziffern zu einem solchen Vergleich finden sich in einem englischen Blaubuch von 1891 über das Verhältnis zwischen Arbeitslohn und Produktionskosten*). Mit Hilfe dieses Materials können wir folgende Tabelle aufstellen: ı) Report of the Board of Trade on the relation of wages in certain industries to the cost of production (C. 6535), 1891. 198 $ 24. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition. „99 < - usga ital apital pr Produktionszweig N Dan ME laen £ ln Tuchfabrik 25.6 0.017 2/3 5 Kohlengesellschaften 650 1.4 2 Gasproduktion, gesamte 11.262 60 ) Straßenbahnen 2.267 13.7 ö London & India Docks 1.188 16.1 14 Southampton Dock‘ Cömp. 70 1.49 21 16 Eisenbahngesellschaften 36.218 718 20 8 Wassergesellschaften, London 661 14.6 22 Kanalunternehmungen, nicht Eisenbahngesellschaften gehörig 949 24.3 26 Eine von diesen 25.7 1.57 61 Wir ersehen hieraus, daß die Bedeutung der Kapitaldisposition in verschiedenen Produktionszweigen außerordentlich verschieden ist: die höchste der relativen Ziffern ist beinahe hundertmal so groß wie- die niedrigste. Da sicher viele Produktionszweige mit relativ geringerer Kapitaldisposition als die Tuchfabrikation existieren, ist die Spannweite zwischen höchster und niedrigster relativer Kapitaldisposition in Wirklichkeit wahrscheinlich noch viel größer. Die Zinsbelastung der verschiedenen Produktionszweige ist daher eine sehr ungleichmäßige, und die Zinshöhe muß auf die Dauer, d. h. wenn sie Zeit hat, ihre Wirkungen auf die Versorgung der verschiedenen Bedürfnisse geltend zu machen, den Preis der verschiedenen materiellen Güter und Dienste wesentlich beeinflussen. Wir sehen ferner, daß die Kapitaldisposition ihre ungleich größte Bedeutung in denjenigen Produktionszweigen hat, in denen viel festes Realkapital verwendet wird, während sie in denjenigen Produktionszweigen, wo das Realkapital hauptsächlich ein bewegliches ist, eine verhältnismäßig untergeordnete Rolle spielt, was die oben ausgesprochene Ansicht bestätigt, daß die Ausnutzung der dauerhaften Produkte die ungleich wichtigere Quelle des Kapitalbedarfs darstellt. Die angeführten Ziffern der Kapitaldisposition umfassen natürlich auch das für den Besitz von Grund und Boden erforderliche Kapital. Diese Fehlerquelle dürfte aber unser Ergebnis nicht verrücken. In diesem Paragraphen, wo wir die Nachfrage nach Kapitaldisposition zu untersuchen haben, wollen wir uns ihr Angebot als eine gegebene Größe vorstellen. Wenn also eine bestimmte Menge Kapitaldisposition zur Verfügung steht, hat der Preis dieser Kapitaldisposition, der Zins, die Aufgabe, die Nachfrage nach Kapitaldisposition auf diese gegebene Menge zu beschränken. Dies ist das Prinzip der Knappheit. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition geht nun, wie schon nachgewiesen, von zwei Hauptquellen aus, nämlich vom Besitz des festen Kapitals sowie vom Besitz des beweglichen Kapitals, 1° S Kap. VI. Der Kapitalzins, und ist in der Tatsache begründet, daß die Ausnutzung der dauerhaften Güter bzw. die Produktion im engeren Sinne Zeit erfordert. Insofern rührt die Nachfrage nach Kapitaldisposition vom Produktionsprozeß her, sie stellt eine Nachfrage nach einem Produktionsfaktor dar. Es gibt in Wirklichkeit auch eine Nachfrage nach Kapitaldisposition für Konsumtionszwecke. Diese Nachfrage, die von Personen ausgeht, die ihre Konsumtion über ihr laufendes Einkommen hinaus ausdehnen wollen, kann aber am besten als ein negatives Angebot behandelt werden und braucht also nicht in diesem Zusammenhang berücksichtigt zu werden (vgl. 8 25). Wir können uns also hier auf die von der Produktion ausgehende Nachfrage nach Kapitaldisposition beschränken und zunächst den Bedarf an Kapitaldisposition für die Ausnutzung der dauerhaften Güter ins Auge fassen. Dieser Bedarf stammt natürlich in letzter Linie von den unmittelbaren Bedürfnissen der Menschen, also teils von der Nachfrage nach den unmittelbaren Diensten der dauerhaften Güter, teils von der Nachfrage nach den materiellen Produkten, die mit Hilfe von Diensten dauerhafter Güter hergestellt werden. Die Aufgabe des Zinses auf diesem Gebiet ist also, die Nachfrage nach den Diensten der dauerhaften Güter zu beschränken, sei es, daß diese Dienste für die unmittelbare Bedürfnisbefriedigung oder für den vorausgehenden Produktionsprozeß in Anspruch genommen werden. Eine Steigerung des Zinsfußes muß also hervorgerufen werden durch eine solche Entwicklung der Nachfrage, die besonders große Ansprüche an dauerhafte Güter stellt. Dies hat sich im neunzehnten Jahrhundert vollauf bestätigt, da jede Periode eines besonders lebhaften Eisenbahnbaues den Zinsfuß stark in die Höhe getrieben hat. Die Steigerungen der Zinssätze, die einmal am Ende des neunzehnten und zweimal in diesem Jahrhundert vor dem Kriege stattgefunden haben, sind wahrscheinlich zu einem bedeutenden Teil auf die starke Entwicklung der elektrischen Industrie, in letzter Linie auf die Nachfrage nach elektrischen Straßenbahnen, elektrischer Beleuchtung, Fernsprechanlagen usw., also nach sehr kostspieligen dauerhaften Gütern zurückzuführen. Bei allen solchen Gelegenheiten ist die wirkliche Knappheit der Kapitaldisposition sehr scharf hervorgetreten. Die hierauf bezüglichen Bewegungen des Wirtschaftslebens werden wir im letzten Buche dieses Werkes näher kennenlernen. Die Steigerung des Zinsfußes, über welche die Geschäftsleute sich so laut beklagen und welche die Politiker allen möglichen Mißverhältnissen zuschreiben, hat eine ganz bestimmte und sehr wichtige wirtschaftliche Aufgabe zu erfüllen: unter allen den Wünschen, die Ansprüche auf Kapitaldisposition stellen, wird mit ihrer Hilfe eine Auslese vorgenommen. Nur die wichtigsten können befriedigt werden, es ist notwendig, alle die anderen wenigstens vorläufig auszuschließen. Welches 200 $ 24. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition. 201 die wichtigsten sind, wird’ dabei nach den allgemeinen Regeln der Tauschwirtschaft "entschieden: die wichtigsten sind die zahlungskräftigsten, d. h. in diesem Falle diejenigen, die den höchsten Zinssatz tragen können. Ohne eine solche Regulierung der Nachfrage würde die ganze Volkswirtschaft in eine völlig unhaltbare Lage kommen. Nach einer solchen Errungenschaft der Technik wie der elektrischen Straßenbahn wollen natürlich alle Städte der Welt möglichst schnell in den Besitz dieser neuen Bequemlichkeit gelangen. Ein Versuch, solche Forderungen auch nur einigermaßen gleichzeitig und vollständig zu befriedigen, würde die Produktivkräfte in ganz unverhältnismäßigem Grade für diese Nachfrage in Anspruch nehmen und die Gesamtwirtschaft in vollständige Unordnung bringen. Dies läßt sich in der Tauschwirtschaft nur durch ein Hinaufschrauben des Zinsfußes, wodurch die Nutzungen des betrachteten dauerhaften Gutes erheblich verteuert werden, verhindern. Wenn wir die Nachfrage nach Kapitaldisposition näher studieren wollen, haben wir die verschiedenen äußeren Faktoren, die auf diese Nachfrage einen Einfluß ausüben, zu untersuchen. Andererseits müssen wir aber auch beachten, daß die Nachfrage eine Funktion des Preises, also des Zinsfußes ist. Wir können uns nicht mit einer Untersuchung der Nachfrage bei einer bestimmten Höhe des Zinsfußes begnügen, wir müssen vielmehr die Nachfrage in ihrer Abhängigkeit von dem Wechsel des Zinsfußes zum Gegenstand unserer Untersuchung machen, Die Nachfrage selbst ist, wie wir gefunden haben (8 11 u. 16), kein gegebener Bestimmungsgrund der Preisbildung. Die wirklichen Bestimmungsgründe müssen in der Art, in der die Nachfrage vom Preis abhängt, gesucht werden. - Unter den äußeren Faktoren, die die Nachfrage nach Kapitaldisposition beeinflussen, ist zuerst der Bevölkerungszuwachs zu nennen. Soll sich überhaupt der Zuwachs der Bevölkerung ohne Verschlechterung ihrer wirtschaftlichen Lage vollziehen, so muß offenbar die Masse der dauerhaften Güter in demselben Tempo wie die Bevölkerung vermehrt werden. Jede neu hinzukommende Familie braucht eine neue Wohnung mit Straßen, Zufuhr und Abfuhr von Wasser, Beleuchtungsanlagen usw. Die Volksvermehrung erfordert aber auch eine entsprechende Vermehrung der landwirtschaftlichen Gebäude und Anlagen, der Fabriken, Transportanstalten usw. In der gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft muß (8 6) eine stetige Kapitalbildung stattfinden. Die Wirtschaft kann nicht ihr ganzes Einkommen verbrauchen, sie muß einen bestimmten Teil desselben zur Vermehrung des Realkapitals verwenden. Die Bevölkerungsvermehrung stellt also an sich Ansprüche auf Kapitaldisposition. Eine Wirtschaft mit steigender Bevölkerung hat schon durch diesen Bewegungszustand einen stärkeren Bedarf an Kapitaldisposition als eine im übrigen gleiche Wirtschaft mit = I 2 7 Kap. VI. Der Kapitalzins. N UNS Bevölkerung. Der Zinsfuß muß also, soweit sich die Wirkung dieses Umstandes erstreckt, höher in jener als in’ dieser Wirtschaft stehen. Aus diesem Gesichtspunkt ist ein Vergleich der Zustände i Deutschland und Frankreich vor dem Kriege besonders lehrreich. „Der Fortschritt besteht aber nicht nur in einer Volksvermehrung sondern auch in einer verbesserten Bedürfnisbefriedigung, Wozu VO allem eine Vermehrung der dauerhaften materiellen Güter, also de festen Realkapitals, erforderlich ist. Es ist auffallend, in welchem Grade die technischen Fortschritte von einem immer ausgedehnteren Gebrauch von festem Realkapital bedingt sind. Die größten Errungenschafte der modernen Technik haben meistens ganz gewaltige Ansprüche an die Bindung von Kapital in festen Anlagen, Gebäuden usw. gestellt. Die Entwicklung geht noch heute in derselben Richtung und wird. aller ahrscheinlichkeit nach so fortfahren. Die genannten Errungenschafte sind ferner noch lange nicht allen Menschen in einem irgendwie gleichäßigen Umfange zugute gekommen. In dieser Hinsicht bestehe noch große Ungleichheiten zwischen den verschiedenen sozialen Klassen sowie den verschiedenen Ländern. Die Herstellung von einigermaßen befriedigenden Wohnungen für die großen Massen der Bevölkerung in den Ländern mit kälterem Klima wird noch ganz gewaltige Ansprüche auf Kapitaldisposition stellen. Unsere alten europäischen Länder sind wohl ziemlich reichlich mit den großen festen Transportanstalten und anderen, viel festes Realkapital erfordernden Anlagen der modernen Technik versorgt. Ehe aber alle anderen Länder, z. B. Südamerika, Afrika, China, in demselben Maßstab in den Besitz gleicher Vorteile gekommen sind, muß Kapital in einem Umfang beschafft werden, von dem man sich schwerlich eine richtige Vorstellung macht. Es gibt also noch einen sehr weiten Spielraum für einen Fortschritt, der eine stärkere Verwendung von dauerhaften materiellen ütern erfordert1). Die beständig wachsende Nachfrage nach Kapital disposition zwecks Ausnutzung dauerhafter Güter ist in diesem Fortschritt begründet und ist also mit tiefliegenden Eigentümlichkeiten unseres ganzen modernen Lebens auf das innigste verknüpft. Wie wird nun die so charakterisierte Nachfrage innerhalb der nötigen Grenzen beschränkt? Dies geschieht dadurch, daß für die apitaldisposition ein Preis bezahlt werden muß nämlich der Zins. Durch die Notwendigkeit, Zins nach einem bestimmten Zinsfuß zu beahlen, wird immer eine Menge von Möglichkeiten, menschliche Bedürfnisse durch Verwendung dauerhafter Güter zu befriedigen, abgeschnitten. Die betreffende Nachfrage nach Kapitaldisposition ist also stark zusammengepreßt, besitzt eine bedeutende, Elastizität....Es ist +2) Über die Kräfte, die in dieser Richtung wirken, sowie auch über einige entgegenwirkende, aber entschieden schwächere Tendenzen siehe Näheres ‚Nature and Necessity_ of Interest‘, p. 96— 106, A >02 $ 24. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition. x immer sozusagen ein Fonds von latenten Möglichkeiten nützlicher Verwendungen von Kapitaklisposition zwecks Ausnutzung dauerhafter Güter vorhanden, Sobald der Zinsfuß ein wenig herabgesetzt wird, wird ein gewisser Teil dieses Fonds freigestellt, die betreffenden Möglichkeiten werden verwirklicht. Jede weitere Senkung des Zinsfußes in demselben Betrag macht eine immer größere Menge von lohnenden Kapitalverwendungen frei. Schon ein kleines Sinken des Zinsfußes genügt meistens, um Möglichkeiten zu lohnender Verwendung dauerhafter Güter in solchem Umfang freizustellen, daß die daraus erwachsenden Ansprüche auf Kapitaldisposition das Angebot vollständig erschöpfen und folglich keine weitere Senkung des Zinsfußes erlauben. Ein weiteres Sinken des Zinsfußes müßte auf noch kräftigere Gegenwirkung stoßen, Dem genannten Fonds von möglichen Kapitalanwendungen werden immer wieder durch Erfindungen, Aufschließung neuer Länder, Volksvermehrung usw. neue Möglichkeiten zugeführt. Der Fonds ist also dank dem Fortschritt im allgemeinsten Sinne des Wortes praktisch unerschöpflich. Der Zinsfuß stellt sich bekanntlich keineswegs gleichmäßig in den verschiedenen Teilen der Welt. In den alten, politisch und wirtschaftlich wohlgeordneten Ländern Europas ist der Zinsfuß relativ niedrig, in Ländern mit zweifelhafter politischer Festigkeit, von denen der nahe und der ferne Osten gute Beispiele liefern, oder in Kolonialländern, wo die wirtschaftliche Unsicherheit noch abschreckend wirkt, ist das Kapital oft überhaupt nicht und jedenfalls nur unter sehr erschwerten Bedingungen, also zu einem hohen Zinsfuß zu erhalten. Wo das letztere zutrifft, ist natürlich eine ungleich größere Menge von Möglichkeiten zu lohnender Verwendung dauerhafter Güter ausgeschlossen, die Nachfrage nach Kapitaldisposition ist außerordentlich zusammengepreßt. Jede Senkung des Zinsfußes in solchen Ländern wird deshalb eine sehr bedeutende neue Nachfrage nach Kapitaldisposition hervorrufen. Nun findet aber mit dem Fortschritt der Zivilisation eine allmähliche Ausgleichung der scharfen Verschiedenheiten des Kapitalmarktes in den verschiedenen Ländern statt. Auffallend stark ist diese Bewegung eben in unserem Jahrhundert gewesen. Jede Senkung des Zinsfußes auf den auswärtigen Märkten bedeutet aber eine so stark gesteigerte Nachfrage nach Kapitaldisposition, daß der europäische Kapitalmarkt die Wirkung davon spüren muß. Die Folge hat sich gezeigt in einer deutlichen Verschärfung der europäischen Zinssätze, worunter besonders die früher bestgestellten Geldnehmer, die alten Staaten Europas, zu leiden hatten. Dem Druck solcher Verhältnisse ist der große Rückgang der Kurse der europäischen Staatsanleihen in unserem Jahrhundert sicher zu einem wesentlichen Teile zuzuschreiben. Dies ist wohl der beste Beleg für den enormen Umfang der unbefriedigten und noch zu befriedigenden Nachfrage nach Kapitaldisposition seitens der weiten 200 2 Kap. VI. Der Kapitalzins. außerhalb der großen Finanzzentren liegenden Welt und gleichzeitig für die wirkliche Knappheit der Kapitaldisposition. Da hier die beschriebene ausgleichende Bewegung offenbar immer noch erst in ihrem Anfang steht, müssen wir auf ihre Fortsetzung rechnen. Wenn aber die Kapitalnachfrage der übrigen Welt nicht länger durch wesentlich höhere: Zinssätze als die in Europa vorherrschenden beschränkt wird, dann können wir auch keinen fortschreitenden Rückgang dieser letzteren erwarten. Denken wir uns eine geschlossene Volkswirtschaft etwa vom Charakter des gegenwärtigen Europas, und denken wir uns ferner, daß innerhalb derselben ein gleichförmiger Zinsfuß etwa von der durchschnittlichen gegenwärtigen europäischen Höhe herrscht, so können wir uns fragen, wie die Nachfrage nach Kapitaldisposition. für die Ausnutzung dauerhafter Güter von Veränderungen dieses Zinsfußes abhängt und speziell wie sie von einem fortschreitenden Fall des Zinsfußes voraussichtlich beeinflußt werden würde. Die Antwort ist leicht, wenn wir nur an einige Hauptquellen des Kapitalbedarfs denken. Der unter der gewöhnlichen Höhe des Zinsfußes stark zusammengepreßte Wohnungsbedarf besitzt sicher eine enorme Elastizität, die bei einem bedeutenden Niedergang des Zinsfußes in einer stark gesteigerten effektiven Nachfrage nach Kapitaldisposition für Wohnungsproduktion hervortreten müßte. Europa hat seinen Bedarf an Eisenbahnen einigermaßen gedeckt. Es ist aber zu beachten, daß dies meistens (obwohl gewiß nicht auSsnahmslos) unter der Bedingung geschehen ist, daß die Bahnen sich bei einem. Zinsfuß von sagen wir 31!/, oder 4% rentieren sollten. Würde Kapital für Eisenbahnbau zu einem Zinsfuß von 2% zur Verfügung gestellt werden, dann würde es sich gleich zeigen, welche Mengen von wichtigen Eisenbahnlinien noch unberücksichtjgt geblieben sind! Dasselbe gilt natürlich auch von Kleinbahnen und Straßenbahnen. Was für gewaltige Kapitalsummen könnten für solche Zwecke bei einem Zinsfuß von 2% in Anspruch genommen werden! Aber auch andere Anlagen, die jetzt schon viel Kapital verschlingen, wie z. B. Kanäle, Hafenanlagen, Wasserkraftanlagen, Wasser- und Gas- und Elektrizitätsdistributionsanlagen, Entwässerungs- und Bewässerungsarbeiten USW. würden neue unmöglich zu befriedigende Ansprüche an Kapitaldisposition stellen. Dazu kommt, daß ein Zinsfuß etwa gleich der Hälfte des jetzt normalen einen umgestaltenden Einfluß auf die Technik ausüben würde. Es darf nie vergessen werden, daß die ganze heutige Technik unter der Voraussetzung herausgearbeitet worden ist, daß. ein Zins von wenigstens etwa 4% zu zahlen sein würde. Könnte man statt dessen mit 2% rechnen, würde die Technik ohne Zweifel Entwicklungslinien finden, die ihr bis jetzt verschlossen geblieben sind, die aber sehr große Ansprüche auf Kapitaldisposition stellen würden. "04 $ 24. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition. 205 Man braucht sich nur in diese Verhältnisse etwas näher hineinzudenken, um zu erkennen, welche große Kraft die Nachfrage nach Kapitaldisposition zur Ausnutzung dauerhafter Güter in Wirklichkeit hat, welche enorme Reserven von bisher unberücksichtigten, aber latenten Ansprüchen hinter den jetzt befriedigten liegen. Wer sich aber dies einmal vergegenwärtigt hat, der hat schon einen gewissen Einblick in die wirtschaftliche Notwendigkeit des Zinses gewonnen: es geht einfach nicht an, allen diesen Ansprüchen Tür und Tor zu öffnen. Hätte man sich in diesen Zusammenhang nur ein wenig hineingedacht, wäre man nie darauf verfallen, die Möglichkeit eines Verschwindens des Zinses ernsthaft zu erwägen. Wäre der Zinsfuß gleich Null, so würde die reine Nutzung dauerhafter Güter den Menschen ganz umsonst-zur Verfügung stehen; d. h. es müßten wohl Unterhaft und Erneuerung bezahlt werden, die Nutzung als solche würde aber ein freies Gut sein. Dies ist aber nach dem für jede Wirtschaft grundlegenden Prinzip der Knappheit nur für solche Güter möglich, die in Überfluß vorhanden sind. Wenn die Kapitaldisposition. frei zu haben wäre und man sich also nicht um ein Wirtschaften mit ihr zu kümmern brauchte, dann würde es überhaupt nicht länger eine Grenze für die Ansprüche auf Kapitaldisposition geben. Die Ansprüche auf dauerhafte Güter würden sich dann ins unermeßliche steigern. Die ursprünglichen Anlagekosten würden nichts zu bedeuten haben, da sie doch nicht verzinst zu werden brauchten. Unter solchen Verhältnissen würden natürlich die phantastischsten Unternehmungen als lohnend erscheinen und die Festlegung enormer Summen fordern. Es liegt aber auf der Hand, daß damit‘ die ganze Wirtschaft in falsche Bahnen hineingelenkt werden würde: wenn unbegrenzte Mengen von Produktivkräften der Herstellung von sehr dauerhaften Anlagen gewidmet werden sollten, müßten diese der laufenden Bedürfnisbefriedigung in großem Umfang entzogen werden, und die Gesellschaft würde sich in einen Zustand zurückgesetzt finden, wo die Menschen unter größten Anstrengungen und gleichzeitig größter Not ägyptische Pyramiden zur Erbauung kommender Jahrtausende ausführten. Ein Leser mit Blick für die Realitäten des wirtschaftlichen Lebens wird vielleicht finden, daß es überflüssig ist, sich mit Betrachtungen über solche rein hypothetische Zustände aufzuhalten. Dies würde auch der Fall sein, wenn nicht die Leugnung der Notwendigkeit des Zinses eine so große Rolle in gewissen ökonomischen und sozialen Programmen gespielt und auch nicht selten Unterstützung seitens der Wissenschaft gefunden hätte. Wenn der Zins als Preis der Kapitaldisposition bezahlt werden muß, so muß dieser Zins natürlich auch in den Preisen der fertigen Produkte, hier also der Dienste der dauerhaften Güter, hervortreten, Die Aufgabe der Zinsberechnung ist aber einen Druck auf die Nachfrage nach solchen Pa A 8: = Kap. VI. Der Kapitalzins. Diensten auszuüben. Eine Preisbildung für die Dienste der Eisenbahnen und ähnlicher Anlagen, die nur die laufenden Kosten berücksichtigen und grundsätzlich von einer Deckung der festen Kosten, also speziell der Zinsen, absehen wollte, ist zuweilen als ein wirtschaftliches Ideal dargestellt worden. Einen solchen Standpunkt kann aber nur der Verfechten, dem es nie klar geworden ist, daß die Preisbildung eine sozialökonomische Aufgabe in der Begrenzung der Ansprüche der Konsumtion hat und von dieser Aufgabe wesentlich bestimmt wird. So weit ruht unsere Erklärung der Notwendigkeit des Zinses ausschließıich auf dem Prinzip der Knappheit. Es muß aber jetzt auch beachtet werden, daß ein gegebenes Ziel der Produktion oft unter Vverschiedener Ausdehnung des Gebrauchs von dauerhaften Gütern erfreicht werden kann, daß mit anderen Worten der Bedarf an Kapitaldisposition durch die Nachfrage der Konsumenten nicht vollständig bestimmt ist, sondern auch in gewissem Umfang von der Wahl der Produktionswege abhängt. Die Kapitaldisposition kann in der Tat, wie schon in 8 22 angedeutet, für gewisse Zwecke und in gewisser Ausdehnung andere Produktionsmittel ersetzen. Wir haben also die Substitution von Kapitaldisposition für andere Produktionsfaktoren zu untersuchen und dabei speziell die Bedeutung des Zinsfußes selbst festzustellen. Erst in dieser Weise werden wir einen vollständigen Einblick in die Art der Abhängigkeit der Nachfrage nach Kapitaldisposition vom Zinsfuß gewinnen. Kapitaldisposition kann nicht nur für Arbeit, sondern auch für die Benutzung von Grund und Boden und für die Rohmaterialien der Natur substituiert werden. Wenn z. B. der Boden so hoch in Preis steht, daß es billiger wird, eine Untergrundbahn zu bauen als das teuere Bauterrain zu kaufen, findet tatsächlich eine Substitution von Kapitaldisposition für Bodenbenutzung statt. Nehmen wir an, die jährlichen Unterhalts- und Erneuerungskosten seien für die beiden alternativen Linien dieselben, dann wird offenbar die für die obere Linie zu zahlende jährliche Bodenrente durch die Zinsen des für die Untergrundlinie erforderlichen Extraanlagekapitals, die Bodennutzung selbst durch eine gewisse Menge Kapitaldisposition ersetzt. Wenn dagegen die Untergrundlinie in einer Gegend, wo die Bodenpreise keine Rolle spielen, deshalb vorgezogen wird, weil die Verkehrskosten auf dieser Linie etwa durch Ersparen von Kohlen und Zeit billiger werden, dann bedeutet unter im übrigen gleichen Voraussetzungen die Wahl der Untergrundlinie eine Substitution von Kapitaldisposition für sämtliche Produktionsfaktoren, die an den Extraverkehrskosten der anderen Linie Anteil haben, also für Materialien, wie Kohle, für Arbeit des Zugpersonals usw. ‚ Wie weit Kapitaldisposition in dieser Weise für andere Produktions-206 8 24. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition. 207 faktoren substituiert werden soll, hängt natürlich in erster-Linie vom Preise der Kapitaldisposition ab. Je niedriger der Zi sfüß ist, “um so weiter vermag die Kapitaldisposition konkurrierende roduktionsfaktoren zu verdrängen. In den eben betrachteten Fällen w d’ein hoher Zinsfuß wahrscheinlich die Untergrundlinie unmöglich machen; ırend ein niedriger Zinsfuß ihre Vorteile vielleicht außer Zweifel setzt. Da die Verzinsung des Anlagekapitals den größten Teil der jährlichen Kosten der Untergrundlinie darstellt, wird natürlich ein Sinken des Zinsfußes auf die Hälfte diese Kosten wesentlich herabsetzen und somit auch die Konkurrenzfähigkeit der Untergrundlinie wesentlich stärken. In manchen Fällen kann auch eine dauerhafte Anlage mit verschiedener Solidität ausgeführt werden. Welche Dauerhaftigkeit man der Anlage wirtschaftlicherweise geben soll, wird dann ebenfalls vom Zinsfuß abhängen. Das moderne Wirtschaftsleben zeigt gewisse allgemeine Tendenzen, die eine fortschreitende Substitution von Kapitaldisposition für andere Produktionsfaktoren befördern. Unter diesen können wir in erster Linie die Fortschritte der Technik nennen, die unzweifelhaft überwiegend in der Richtung einer ausgedehnten Anwendung von festem Realkapital gehen. Die größten Errungenschaften der Technik im letzten Jahrhundert zeigen ganz auffallend diesen Charakter. Man braucht nur an die Eisenbahnen, die modernen Ozeandampfer, die großen Kanäle des Weltverkehrs, die neueste Entwicklung auf dem Gebiete der Krafterzeugung unter Ausnutzung der Wasserkraft, die Anwendung von Gas und Elektrizität für Beleuchtung und Heizung, die übrigen Verwendungen der Elektrizitätstechnik usw., sowie an die die gesamte fabrikindustrielle Entwicklung beherrschende, immer weiter fortschreitende Verdrängung der Handarbeit durch mehr oder weniger automatische Arbeitsmaschinen zu denken, um über die ganz überwiegende Bedeutung dieser Tendenz vollständig klar zu werden. Die Fortschritte in der entgegengesetzten Richtung, zu welchen wir vielleicht die drahtlose Telegraphie rechnen können, sind ohne Zweifel Ausnahmen von der Regel. In zweiter Linie ist die allgemeine wirtschaftliche Konzentrationsbewegung zu berücksichtigen. Die wirtschaftliche Möglichkeit, dauerhafte Produktionsmittel in der Produktion zu verwenden, hängt offenbar von der Fähigkeit des Produzenten ab, die Dienste des dauerhaften Produktionsmittels vollständig auszunutzen. Diese Fähigkeit ist im Großbetrieb regelmäßig größer als im Kleinbetrieb, die Kleinbetriebe vermögen aber durch genossenschaftliches Zusammenwirken die Ausnutzungsquote zu verbessern. Die Fortschritte des Großbetriebs und des Genossenschaftswesens bedeuten also eine verstärkte Anwendung von dauerhaften Produktionsmitteln und somit auch eine Verstärkte Nachfrage nach Kapitaldisposition. Kap. VI. Der Kapitalzins. In den wirtschaftlichen Konzentrationsbestrebungen liegt also ohne Zweifel eine Tendenz zu ausgedehnter Anwendung von dauerhaften Produktionsmitteln. Gewiß kann aber andererseits die fortschreitende Konzentration in gewissen mittleren Betrieben die Ausnutzung der schon vorhandenen dauerhaften Produktionsmittel, z. B. der Maschinen, verbessern und somit den relativen Bedarf an diesen Produktionsmitteln verringern. Dafür rücken aber andere Betriebe in den Kreis der maschinenverwendenden Betriebe ein, und es ist zweifelhaft, ob überhaupt die Gruppe der Betriebe, die Maschinen verwenden, aber unvollständig ausnutzen, durch diese Bewegung vermindert wird. Für die Produktion in ihrer Gesamtheit dürfte also die Konzentrationsbewegung eine verstärkte Nachfrage nach dauerhaften Produktionsmitteln bedeuten. In derselben Richtung wirken drittens die Bestrebungen zu einer Organisation des Kredits, durch die Handwerkern und Kleinbauern Kapital zum Einkauf von Maschinen, Tieren usw. zur Verfügung gestellt wird. Unzweifelhaft ist in den betreffenden Betrieben sehr viel Platz für eine lohnende Verwendung von festem Realkapital vorhanden. Eine Bewegung, welche die Ausnutzung dieser Möglichkeit befördert, muß selbstverständlich auch zur Stärkung der Nachfrage nach Kapitaldisposition führen. Es ist viertens eine sehr allgemeine Erscheinung, daß Maschinen und Anlagen, die sich ohne jeden Zweifel gut rentieren würden, dennoch nicht zur Anwendung kommen, nur weil die Kapitalbeschaffung auf gewisse Schwierigkeiten stößt, oder einfach weil die Leiter der Produktion nicht mit genügender Aufmerksamkeit der Entwicklung der Technik folgen oder mangels richtiger Kalkulation die technischwirtschaftlichen Bedingungen ihres eigenen Betriebs nicht genau kennen, Es ist leicht, sich zu überzeugen, daß diese „Friktionen‘“ des Wirtschaftslebens noch eine sehr große Rolle spielen. Andererseits muß man doch annehmen, daß sie sich mindern und daß die allgemeine Entwick-Jungstendenz dahin geht, daß dauerhafte Produktionsmittel überall, wo sie wirklich lohnend sind, auch immer mehr zur Anwendung kommen. Insofern stellt diese Tendenz auch eine Tendenz zur Stärkung der Nachfrage nach Kapitaldisposition dar. Inwieweit die jetzt genannten Tendenzen auch wirklich in größeren Ansprüchen auf Kapitaldisposition für die Anwendung dauerhafter Produktionsmittel zum Ausdruck kommen, hängt immer in einem gewissen Grade vom Zinsfuß ab. Eine Stärkung der Nachfrage findet im allgemeinen ihre Gegenwirkung in einer Erhöhung des Zinsfußes. Jedenfalls werden die genannten Tendenzen zusammen mit den früher festgestellten Tendenzen der Konsumtion ein fortgesetztes stärkeres Sinken des Zinsfußes verhindern. Die Frage, ob eine arbeitersparende Maschine in einem bestimmten 208 $ 24. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition. 209 Fabrikbetrieb eingeführt werden soll oder nicht, hängt natürlich unter gewissen Verhältnissen auch von der Höhe des Arbeitslohns ab. Eine Steigerung der Lohnsätze in dem betreffenden Betriebe. kann die Frage zugunsten der Maschine entscheiden. Offenbar haben aber für den einzelnen Betrieb Lohnsteigerungen innerhalb der gewöhnlich vorkommenden Grenzen meistens einen weit geringeren Einfluß auf die Konkurrenzfähigkeit der Maschinentechnik, als die hier erwähnten Faktoren: eine Vergrößerung des Betriebes, wie sie täglich vorkommt, hat z. .B in dieser Beziehung eine viel kräftigere Wirkung. Was in dieser Hinsicht für die Lohnbewegungen gilt, dürfte auch meistens von den gewöhnlichen Bewegungen des Zinsfußes gelten. Die Konkurrenz zwischen Maschinen- und Handarbeit kann also nicht einfach als ein nach dem Substitutionsprinzip zu lösendes Preisbildungsproblem behandelt werden. Das Gesagte gilt natürlich in noch höherem Grade für das allgemeine Problem der Substitution von Kapitaldisposition für andere Produktionsfaktoren. Die Bedingungen der Konkurrenzfähigkeit der großen Transportanstalten und anderer großen Anlagen der modernen Technik sind keineswegs ausschließlich als eine Frage relativer Kosten verschiedener Produktionsmethoden zu beurteilen. Wenn man wähnt, die ganze Zinstheorie vom speziellen Gesichtspunkt des Substitutionsprinzips behandeln zu können, etwa in der billigen Formel, daß der Zins gleich der Grenzproduktivität der Kapitaldisposition in der Konkurrenz mit anderen Produktionsfaktoren ist, die erschöpfende Lösung des Zinsproblems sehen will, dann übersieht man Vollständig die grundlegende Bedeutung, die das Prinzip der Knappheit für das Zinsproblem wie für jedes andere Problem der Preisbildung hat. Die allgemeine Erklärung des Zinses muß doch immer in der relativen Knappheit der zur Verfügung stehenden Kapitaldisposition im Verhältnis zur Nachfrage nach ihr gesucht werden. Das Substitutionsprinzip hat daneben eine untergeordnete Stellung, bedeutet nur, daß diese Nachfrage nicht mit den Ansprüchen der Konsumenten vollständig bestimmt ist, sondern in gewissem Umfang auch von den Bedingungen der Produktion beeinflußt wird. In bezug auf die Voraussetzungen für eine Substitution von Kapitaldisposition für andere Produktionsfaktoren sei noch bemerkt, daß eine allgemeine und gleichförmige Erhöhung der Preise dieser anderen Produktionsfaktoren die Preise der dauerhaften Produktionsmittel und folglich auch die zur Ausnutzung derselben erforderlichen Quantitäten von Kapitaldisposition im entsprechenden Verhältnis steigern müßte, somit bei unverändertem Zinsfuß die genannte Substitution nicht befördern könnte. Wenn nur die Arbeitslöhne in der Landwirtschaft steigen, kann dies eine ausgedehnte Verwendung von landwirtschaftlichen Maschinen veranlassen, wenn aber gleichzeitig auch alle anderen Löhne ebensoviel steigen, werden sowohl die landwirtschaftlichen Cassel, Theoret. Sozialökonomie. 4. Aufl. 14 Kap. VI. Der Kapitalzins. Maschinen selbst wie auch ihre jährliche Nutzung wahrscheinlich in annähernd gleichem Verhältnis verteuert. Die allgemeine Erhöhung der Arbeitslöhne wird also an und für sich bei unverändertem Zinsfuß keine Verdrängung der Handarbeit in der Landwirtschaft veranlassen. Bei der Diskussion solcher Fragen muß man sich aber immer erinnern, daß sie unter der Voraussetzung eines unveränderten Geldwertes behandelt werden müssen, wodurch der gedachten allgemeinen Preissteigerung eine wichtige Beschränkung gesetzt wird (vgl. $ 36). Bisher haben wir nur den Bedarf an Kapitaldisposition zur Ausnutzung dauerhafter Güter in Betracht gezogen. Kapitaldisposition ist aber, wie wir wissen, auch aus dem Grunde erforderlich, weil die Produktion im engeren Sinne des Wortes Zeit beansprucht. Das hierfür in Anspruch genommene Kapital entspricht dem beweglichen Realkapital der Wirtschaft. In bezug auf die dauerhaften Güter rechnen wir in diesem Zusammenhang die Produktion nur bis an die Fertigstellung des dauerhaften Gutes, schließen also seine Ausnutzung nicht mit in die Produktion ein. Die Menge der für die Produktion erforderlichen Kapitaldisposition ist dann wesentlich von der zeitlichen Ausdehnung des Produktionsprozesses abhängig. Die so bestimmte Nachfrage nach Kapitaldisposition tritt natürlich zu der vorhin behandelten Nachfrage nach Kapitaldisposition zur Ausnutzung dauerhafter Güter noch hinzu, ist aber wesentlich kleiner als diese. Die Gesamtnachfrage nach Kapitaldisposition ist damit bestimmt. Durch welche Faktoren wird nun die Nachfrage nach Kapitaldisposition für die Produktion im engeren Sinne bestimmt? Welche sind die Tendenzen, die sich in bezug auf diese Nachfrage geltend machen? In dieser Hinsicht soll zunächst bemerkt werden, daß der Zinsfuß selbst wahrscheinlich in den meisten Fällen eine sehr untergeordnete Bedeutung für die Bestimmung der Dauer eines Produktionsprozesses hat. Daß ein Niedergang des Zinsfußes eine Verlängerung des Produktionsprozesses veranlassen würde, ist jedenfalls nur in reinen Ausnahmefällen anzunehmen. Ganz unabhängig von der jeweiligen Höhe des Zinsfußes zeigt aber die moderne Wirtschaft eine ganz bestimmte Tendenz den Produktionsprozeß, soweit möglich, zu verkürzen, In diesem Streben spielt natürlich der Wunsch, Zinsen des beweglichen Realkapitals zu ersparen, eine Rolle, ist aber nicht das einzige, wahrscheinlich auch nicht das wichtigste Motiv. Von wirklicher Bedeutung ist dieser Gesichtspunkt in der Bautätigkeit, wo besonders viel Kapital bis zur Fertigstellung des Baues gebunden ist. Die private Bautätigkeit sucht aus diesem Grunde die Bauzeit nach Möglichkeit zu begrenzen. In der öffentlichen Bautätigkeit hat man sich leider nicht immer mit der Tatsache vertraut ge-210 $ 24. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition. 211 macht, daß die wirklichen Baukosten auch die in der Bauzeit aufgelaufenen Zinsen mit umfassen, sondern rechnet nur mit der einfachen Summe der zu verschiedenen Zeiten gegebenen Anschläge, was natürlich leicht eine unwirtschaftliche Verlängerung der Bauzeit veranlaßt. Die wesentliche Triebkraft in der modernen Bewegung, der Produktion ein immer schnelleres Tempo zu geben, ist aber das Streben, die im Produktionsprozeß mitwirkenden Produktiorsmittel so vollständig wie irgend möglich auszunutzen. Die Eisenbahndirektoren lassen ihre Güterzüge schneller verkehren, nur um die Bahn für noch mehr Züge freizuhalten. Ladung und Löschung werden in den Häfen mit Hilfe der modernsten Maschinen möglichst beschleunigt, wesentlich um mit der teueren Zeit der Schiffe zu wirtschaften. Überall im Fabriksbetrieb wie im Transportwesen sucht man durch Schnelligkeit der Produktion die menschliche Arbeit möglichst effektiv zu machen. In manchen Fällen treiben auch andere spezielle Motive zur Verkürzung des Produktionsprozesses?). Eine Verkürzung des Produktionsprozesses bedeutet offenbar an und für sich eine Verminderung des Bedarfs an Kapitaldisposition für die eigentliche Produktion. Die Tendenz zur fortgesetzten relativen Verminderung der Nachfrage nach Kapitaldisposition für die Produktion ist aber der Natur der Sache nach sehr begrenzt. Die Möglichkeiten für eine solche Entwicklung sind auf manchen Gebieten der Produktion schon fast bis an die äußersten Grenzen ausgenutzt. Für die Steigerung der Nachfrage nach Kapitaldisposition zur Ausnutzung dauerhafter Güter können wir aber überhaupt keine anderen Grenzen sehen als diejenigen, die in der Notwendigkeit, Zins zu bezahlen, gegeben sind. Da außerdem die Nachfrage nach Kapitaldisposition für die Produktion ein relativ kleiner Teil der Gesamtnachfrage ist, muß notwendig die Tendenz zur Steigerung der Nachfrage nach Kapitaldisposition im ganzen entschieden überwiegen. Damit ist die Nachfrage für unseren Zweck genügend charakterisiert. Sie hat eine so große Kraft, daß sie nur dadurch innerhalb der nötigen Grenzen gehalten werden kann, daß ein Preis auf die Kapitaldisposition gesetzt wird. Jede Herabsetzung dieses Preises hat eine Tendenz, Reserven der Nachfrage freizustellen, wodurch ein weiterer Preisfall verhindert wird. Dies ist die allgemeine Tatsache, die auf der Seite der Nachfrage den Preis der Kapitaldisposition, also den Zins bestimmt. ı) Über die Tendenz zur Verkürzung des Produktionsprozesses siehe Näheres „Nature and Necessity of Interest“, p. 125—127. 14 +* 212 Kap. VI. Der Kapitalzins. 8 25. Das Angebot von Kapitaldisposition. Das der Tauschwirtschaft zur Verfügung stehende Kapital kann nur durch Sparen vermehrt werden. Die Natur dieses Sparens haben wir schon kennengelernt ($ 6 und 22). Das gesamte Einkommen der Tauschwirtschaft wird in zwei Teile geteilt. Der eine wird konsumiert, d. h. es wird dafür Realeinkommen gekauft, welches an die Konsumtion übergeht. Der andere Teil wird „erspart‘. Dieser Teil wird aber unınittelbar zum Kauf von Realkapital verwendet, er bildet das neue Angebot von Kapitaldisposition. Die Summe der Ersparnisse der Einzelwirtschaften ist in der Regel größer als dieser im objektiven Sinne ersparte Teil des gesellschaftlichen Gesamteinkommens. Gewisse Personen verbrauchen nämlich in einer gegebenen Periode einen Betrag, der ihr gleichzeitiges Einkommen übersteigt. Dieses Verfahren, das wir als eine „Überkonsumtion‘ bezeichnen können, ist das Gegenteil des Sparens. Die Möglichkeit einer Überkonsumtion erklärt sich privatwirtschaftlich teils aus dem Verbrauch eines eigenen Kapitals, teils aus Anleihen, die aus späteren Einkommen bezahlt werden. Im ersten Falle wird ein Teil des Kapitals ausgetauscht gegen das ersparte Einkommen anderer Personen, und dieses Einkommen ist es, das in Wirklichkeit verbraucht wird. Im zweiten Falle wird ein solches Einkommen gegen eine künftige Zahlungsverpflichtung erworben. Jeder solcher Verbrauch über das Einkommen hinaus muß deshalb von den Ersparnissen in derselben Periode abgezogen werden, erst der Rest stellt die Nettosumme der Ersparnisse der Tauschwirtschaft in der Periode, also die wirkliche Vermehrung des zur‘ Übernahme des Realkapitals disponiblen Kapitals dar. Diese Nettoersparnisse bilden im objektiven Sinne die Ersparnisse der Gesamtwirtschaft, entsprechen also der gleichzeitigen Vermehrung ihres Realkapitals. Im vorigen Paragraphen, wo wir die Nachfrage nach Kapitaldisposition betrachteten, haben wir nur diejenige Nachfrage berücksichtigt, die vom Produktionsprozeß in weiterem Sinne ausgeht. Wenn wir jetzt das Angebot von Kapitaldisposition untersuchen wollen, dürfen. wir folglich auch dieses nur insofern berücksichtigen, als es dem Produktionsprozeß in demselben weiteren Sinn zugute kommt, d. h. insofern es den Besitzern des Realkapitals zur Verfügung ‚gestellt wird. Unter „Angebot von Kapitaldisposition““ ist also der Betrag der Nettoersparnisse zu verstehen. Beim Studium der Faktoren, die das Angebot von Kapitaldisposition bestimmen, muß dieses Verhältnis berücksichtigt und müssen also auch die Bestimmungsgründe der Überkonsumtion mit in Betracht gezogen werden. Im ersten Buche hatten wir die Mengen der zur Verfügung stehenden elementaren Produktionsmittel vorläufig als gegebene Faktoren $ 25. Das Angebot von Kapitaldisposition. 213 des Preisbildungsproblems angenommen. Da wir in diesem Buche bei der Untersuchung der Preisbildung der Produktionsfaktoren diese Voraussetzung fallen lassen, und auch die Einwirkung der Preise dieser Produktionsfaktoren auf das Angebot derselben mit ins Bereich unserer Untersuchungen ziehen wollen, werden wir hier zunächst vor die Frage gestellt, welche Bedeutung der Zinsfuß für das Angebot von Kapitaldisposition hat. Wir werden also im folgenden nicht nur die selbständigen, vom Gesichtspunkt der Preisbildung äußeren Faktoren, die für die Spartätigkeit maßgebend sind, sondern speziell auch den Einfluß des Preises der Kapitaldisposition, also des Zinsfußes, auf diese Faktoren und damit auf die Spartätigkeit eingehend zu untersuchen haben. Die äußeren Faktoren lernen wir am besten kennen, wenn wir die Triebkräfte, welche die’ Spartätigkeit bzw. ihren Gegensatz, die Überkonsumtion, bestimmen, näher analysieren. Dabei ist zunächst zu bemerken, daß Überkonsumtion und Sparen oft nur zwei Seiten oder richtiger zwei Stufen eines und desselben Wirtschaftsplans darstellen. Dies ist der Fall, wenn jemand von ungewöhnlich hohem Einkommen etwas zurücklegt, um solche Ersparnisse in kommenden schlechten Jahren zur Ergänzung seines Einkommens dienen zu lassen oder umgekehrt, wenn jemand, der keinen solchen Sicherheits- oder Ausgleichungsfonds angesammelt hat, in einem Unglücksjahr Geld leihen muß, welches er später in besseren Jahren allmählich zurückzahlt. Dasselbe ist der Fall, wenn ein junger Familienvater von seinem Gehalt gewisse Beträge zurücklegt, um künftig die Erziehungskosten seiner Kinder bestreiten zu können, oder umgekehrt, wenn ein Jüngling für seine Studien ein Darlehen erhält, welches er später, nachdem er eine gute Stellung erlangt hat, bezahlt. Das Verhältnis zwischen Bedarf und Deckungsmitteln stellt sich eben für den einzelnen sehr verschieden in verschiedenen Perioden seines Lebens. Diese Ungleichmäßigkeit der Versorgung läßt sich aber durch eine geeignete Zusammenstellung von Sparen und Überkonsumtion überwinden. Welche von diesen Tätigkeiten zeitlich vorausgehen soll, muß von den Umständen bestimmt werden. Wenn das Sparen vorausgeht, wird eine Kapitaldisposition für kürzere oder längere Zeit dem Markt angeboten. Geht die Überkonsumtion voraus, wird im Gegenteil eine Kapitaldisposition für kürzere oder längere Zeit in Anspruch genommen. Eine Zusammenstellung von Sparen und darauffolgender Verzehrung des Ersparten, die im praktischen Leben eine besonders große Bedeutung hat, bilden die Rücklagen, die seitens weiter Schichten der modernen Gesellschaft zur Sicherung einer Pension gemacht werden, sei es, daß die Pension dem Sparer selbst bei einem gewissen Alter oder bei Invalidität, oder seinen Hinterlassenen zugute kommt. Von der großen Masse der Angestellten werden freiwillige oder obligatorische Beiträge zu Pensionskassen geleistet. Ein großer Teil der Lebens- Zu Kap. VI. Der Kapitalzins. versicherung hat denselben Charakter. Die ganze moderne Sozialversicherung ist eine erzzwungene Ersparnis von relativ guten Einkommen zur Deckung der notwendigen Bedürfnisse in Zeiten des Mangels. Die umgekehrte Wirtschaftsrichtung, wobei also eine Konsumtion über das Einkommen hinaus später bezahlt werden soll, hat aber auch bedeutende Vertreter. Wir brauchen hier nicht nur an eine leichtsinnige Verschwendung geliehenen Geldes seitens junger Leute mit guten Aussichten zu denken. Die Ausbildung der Jugend stellt eine sehr allgemeine, aber sehr berechtigte Überkonsumtion dar, welche durch Ersparnisse später zurückgezahlt werden kann. Die Staaten, die für laufende Ausgaben Anleihen aufnehmen, sind die Repräsentanten einer Überkonsumtion großen Stils. Man könnte meinen, daß die Staaten durch Erhöhung der Steuern dieselben Ausgaben hätten machen können. Dies ist aber oft sehr zweifelhaft. Wenn Anleihen nicht zu haben gewesen wären, wären wahrscheinlich die Ausgaben des Staates wesentlich beschränkt worden oder jedenfalls die Ausgaben seiner durch höhere Steuern gedrückten Bevölkerung kleiner gewesen. Die Deckung von laufenden Ausgaben durch Aufnahme von Staatsanleihen erhöht also ohne Zweifel die Konsumtion, vermindert folglich die Ersparnisse der Gesamtwirtschaft, wirkt also wesentlich in derselben Weise wie die Überkonsumtion irgendeiner Privatwirtschaft. Die Rückzahlung solcher Staatsanleihen beschränkt natürlich die Konsumtionskraft der Steuerzahler, stellt aber gleichzeitig Mittel zu neuer realer Kapitalbildung frei. Der allgemeinste Beweggrund zum Sparen ist ohne Zweifel das Gefühl der Notwendigkeit für die Zukunft zu sorgen. Für die reine Konsumtionswirtschaft muß es als wünschenswert erscheinen, für Zeiten, da die Einkommensquellen versiegen, Mittel zur Deckung der gewöhnlichen oder wenigstens der notwendigsten Ausgaben zurückzulegen. Dabei muß nicht nur im allgemeinen die Unsicherheit des wirtschaftlichen Lebens berücksichtigt werden, sondern speziell auch für das Alter und in gewissem Umfang auch für die Hinterlassenen gesorgt werden. Diese Lust zum Sparen, um für die Zukunft zu sorgen, ist aber notwendig begrenzt. Eine durch verstärkte Fürsorge für die Zukunft erliöhte Sparsamkeit der modernen Gesellschaft ist wesentlich nur insofern zu erwarten, als die Spargewohnheiten der oberen Klassen auch in den unteren Verbreitung finden. Dies ist aber sicher ein sehr langsamer Prozeß. Lange noch wird wahrscheinlich jede Erhöhung der Einkommen der unteren Klassen zum weitaus größten Teil einer sehr dringlichen Verbesserung der Lebenshaltung gewidmet werden. Außer dieser rein persönlichen Fürsorge für die Zukunft, die die Konsumtionswirtschaften zu Ersparnissen veranlaßt, gibt es aber auch eine Fürsorge für den Bestand des produktiven Betriebs, des Unter-714 8 25. Das Angebot von Kapitaldisposition. 215 nehmens, eine Fürsorge, die ein Zurücklegen sehr bedeutender Teile des Ertrags zugunsten des Betriebs veranlaßt. Solche Rücklagen haben in erster Linie den Zweck, Reserven für unvorhergesehene Fälle zu bilden, dienen aber auch in großem Umfang der Förderung und wirtschaftlichen Stärkung des Betriebs. In beiden Fällen werden sie meistens unmittelbar als Kapital für das betreffende Unternehmen in Anspruch genommen, obwohl auch zuweilen der Sicherheit wegen Reserven in Effekten oder Bankguthaben gehalten werden. Eine Kapitalbildung solcher Art ist unter modernen Verhältnissen einfach eine wirtschaftliche Notwendigkeit. Im Konkurrenzkampf der Unternehmer muß der unterliegen, der nicht an der immer größeres Kapital fordernden Fortschrittsbewegung teilnehmen kann. Zur Erweiterung des Kapitals muß aber oft in erster Linie der Ertrag des Betriebs verwendet werden, erst in dem Maße, wie dies gelingt, wird sich ein weiteres Heranziehen fremden Kapitals möglich zeigen. Daß zufällige Gewinne oder die Extraerträge besonders günstiger Jahre nicht konsumiert werden, sondern dem Unternehmen vorbehalten bleiben, ist bei gesunder Geschäftsführung selbstverständlich. Am besten können wir diese Gewohnheiten in gut geleiteten Aktiengesellschaften beobachten. Da ist es auch gebräuchlich, Dividendenausgleichungsfonds zu bilden, die natürlich, solange sie der Gesellschaft gehören, das Unternehmen stärken. Diese Kapitalbildung der produktiven Betriebe spielt für die Kapitalversorgung der modernen Gesellschaft eine sehr große Rolle. Sie ist natürlich nicht in derselben Weise begrenzt wie die vorhin berührte private Kapitalbildung. Da sie aber eben von den Bedürfnissen der Produktion veranlaßt und auch unmittelbar von der Produktion in Anspruch genommen wird, ist nicht zu befürchten, daß sie in dem Sinne zu weit getrieben werden könnte, daß die durch sie geschaffene Kapitaldisposition keine Anwendung finden würde, Es gibt nun schließlich auch eine Kapitalbildung, für welche man irgendein Streben für die Zukunft zu sorgen kaum als Motiv anführen kann. Von den großen Kapitalisten, die schon alle nur einigermaßen wichtigen Bedürfnisse befriedigen und ein Kapital besitzen, dessen Ertrag ihnen und ihrer Familie eine gleiche Bedürfnisbefriedigung für alle Zeiten sichert, und die dennoch fortdauernd große Rücklagen zur Vermehrung ihres Vermögens machen, kann man doch nicht sagen, daß sie aus Fürsorge für die Zukunft sparen. Die Kapitalbildung muß in diesen Fällen andere Beweggründe haben. Das wirtschaftliche Interesse des Kapitalisten ist einmal auf Vergrößerung seines Vermögens eingestellt, und dieser Zweck wird allmählich zum Selbstzweck. Die Motive, die dabei mitwirken, sind sehr wechselnd: der sinnlose Geiz, der allmählich seine einzige Freude in der Betrachtung des immerfort wachsenden Vermögens findet und der wohl am nächsten als eine abnorme %i _ Kap. VI. Der Kapitalzins. Trägheit des Geistes und eine pathologische Abmagerung des Gemütslebens beschrieben werden kann, ist gewiß nicht die einzige Erklärung; das Streben nach dem Glanz und der größeren Stellung in der Gesellschaft, die der bloße Besitz eines großen Reichtums verleiht, der Reiz des Neids anderer Menschen, aber auch die gesunde Freude des tatkräftigen Mannes an der erfolgreichen Arbeit, am Gelingen als solchem, an der Beherrschung großer Massen, überhaupt am Einfluß, das sind alles Faktoren, mit denen wir in diesem Zusammenhang zu rechnen haben. Die hier betrachtete Begier nach Vergrößerung des Vermögens ist natürlich unersättlich, da kein Vermögen für solche Motive groß genug ist. Von anderen Seiten ist jedoch diese Kapitalbildung begrenzt, nämlich erstens vom Einkommen der betreffenden Klasse und zweitens von ihrem Verbrauch. Der steigende Luxus der Reichen macht ihr Leben immer teuerer und vermindert entsprechend ihre Möglichkeiten zu sparen. Jedoch wird der Spargrad also die Quote zwischen Ersparnissen und Gesamteinkommen, in der reichen Klasse wesentlich höher sein als in den übrigen, und der absolute Betrag der Ersparnisse der Reichen einen sehr bedeutenden Teil der gesamten Kapitalbildung der Gesellschaft bilden. Die gesamte Kapitalbildung ist deshalb in gewissem Maße von der Einkommensverteilung der Tauschwirtschaft abhängig. Aller Wahrscheinlichkeit nach würde eine mehr demokratische Einkommensverteilung den Spargrad der Gesellschaft nicht unwesentlich herabsetzen. Besonders würde dies der Fall werden, wenn die Einkommenssteigerung wesentlich der eigentlichen Lohnarbeiterklasse zugute kommen würde. Die neueste Entwicklung der Einkommens- und Vermögensbesteuerung in der Richtung einer immer schärferen Progressivität bedeutet ohne Zweifel eine sehr beträchtliche Schwächung der Kapitalbildung der Gesellschaft. Unsere Betrachtungen zeigen, daß jedenfalls kein Grund zur Annahme einer stets fortschreitenden starken Steigerung der Ersparnisse im Verhältnis zum Einkommen der Gesellschaft vorhanden ist. Die ziemlich verbreitete, auch in der wissenschaftlichen Literatur vertretene Ansicht, nach welcher die Kapitalbildung der modernen Gesellschaft eine so gewaltige Kraft besäße, daß sie früher oder später den wirklichen Bedarf weit übersteigen müßte, findet keine Unterstützung in einer nüchternen Analyse der tatsächlichen Verhältnisse, Absolut steigt natürlich die jährliche Kapitalbildung, aber aller Wahrscheinlichkeit nach nicht schneller als das Einkommen, also auch nicht schneller als die Produktion und die Ansprüche, die diese auf Kapitaldisposition stellt. Fragen wir uns nunmehr, welchen Einfluß der Zinsfuß auf die Kapitalbildung ausübt, so finden wir, daß meistens a priori angenommen wird, daß die Spartätigkeit ein Opfer ist, das mit einem gewissen 216 $ 25. Das Angebot von Ka; italdisposition. ; reis bezahlt werden muß, damit es in bestimmter Menge dargeboten wird und daß das Angebot dieses Opfers, also die Kapitalbildung, regelmäßig mit dem dafür bezahlten Preis, d. h. mit dem Zinsfuß steigt, daß also umgekehrt jedes Sinken des Zinsfußes die Kapitalbildung ermindern würde, Diese Annahme dürfte vielleicht im ganzen der irklichkeit annähernd entsprechen. Eine nähere Betrachtung der. Frage zeigt aber, daß die Wirkungen der Bewegungen des Zinsfuße keineswegs einheitlich sind, daß vielmehr ein Sinken des Zinsfußes, elches sich innerhalb der gewöhnlichen Grenzen dieser Bewegun hält, die Kapitalbildung je nach den Umständen in entgegengesetzten Richtungen beeinflussen kann, Der gewöhnliche Sparer der mittleren Einkommensklasse, der _danach strebt, ein Kapital zu bilden, um vom Ertrag desselben zu leben, muß bei niedrigem Zinsfuß ein größeres Kapital zusammensparen, um sich eine bestimmte Jahresrente zu sichern. Es ist also möglich, daß ein Sinken des Zinsfußes ihn zu größeren Anstrengungen in dieser Richtung anspornt und folglich eine stärkere Kapitalbildung hervorruft. Es ist aber auch möglich, daß der Betrag, den der Sparer zurückzulegen imstande ist, ziemlich beschränkt ist, und daß er sich deshalb bei niedrigem Zinsfuß mit einer niedrigeren künftigen Rente begnügen muß. Auch muß beachtet werden, daß ein Sparer, der bei höherem Zinsfuß ei Kapital zusammenzubringen vermochte, dessen Ertrag zur Deckun seiner Jahresbedürfnisse genügte, bei niedrigem Zinsfuß dies nicht länger fortsetzen kann, sondern die leichtere Methode der Fürsorge für ie Zukunft, die im Erwerb einer Pension besteht, wählen muß. Eine solche Veränderung ist natürlich ein für den Kapitalmarkt ungünstiges oment, muß, wenn sie sich in beträchtlichem Umfang durchsetzt, auf die Länge der Zeit das Angebot von Kapitaldisposition erheblich vermindern. Daß zufällige große Gewinne nicht gleich konsumiert, sondern dem Vermögen zugeführt werden, ist eine Erscheinung, auf welche er Zinsfuß keinen sehr bedeutenden Einfluß ausüben dürfte. Dasselbe gilt wohl auch für einen zufälligen notgedrungenen Verbrauch eines Teils des Gesamtvermögens. Auf die Rücklagen für unvorhergesechene Fälle und die Kapitalkonsumtion bei solchen Fällen dürfte der Zinsuß ebenfalls keinen besonderen Einfluß ausüben. Dagegen ist vielleicht anzunehmen, daß ein hoher Zinsfuß dem antizipierten Verbrauch eine künftig erwarteten Einkommens etwas entgegenwirkt, ein niedriger insfuß dagegen einen solchen Verbrauch weniger bedenklich erscheinen äßt. Auch die Staatsfinanzverwaltungen dürften sich einem solche influß kaum vollständig entziehen. Für die Kapitalbildung der produktiven Betriebe dürfte ein Sinken es Zinsfußes_keine ganz einheitliche Wirkung haben. Da aber solche etriebe_meistens_Schuldner größten Stils sind, bedeutet ein niedriger insfuß für sie einen größeren Gewinn, also jedenfalls eine Möglichkei % Kap. VI. Der Kapitalzins. zu stärkerer innerer Kapitalbildung, eine Möglichkeit, welche für die tatsächliche Kapitalbildung unserer Gesellschaft eine nicht zu unterschätzende Bedeutung hat. Dagegen muß man annehmen, daß ein Sinken des Zinsfußes die Kapitalbildung der großen Kapitalisten insofern erschwert, als es ihr Einkommen schmälert. Ein niedriger Zinsfuß übt wohl nicht gleich seine volle Wirkung auf das Einkommen der Kapitalisten aus. Denn schon das vorhandene Einkommen derselben besteht zu einem großen Teil aus festen Renten (z. B. Staatsrenten, Bodenrenten) und aus Dividenden, die zum Teil den Charakter von Renten haben. Zum Teil besteht das Einkommen der Kapitalisten jedoch aus Zinsen eines Kapitals, das wieder und wieder neu investiert wird, und muß also mit dem Zinsfuß proportionell sinken. Dies gilt natürlich auch meistens für das Einkommen aus dem neu gebildeten Kapital. Allmählich muß also ein länger fortdauerndes Sinken des Zinsfußes einen effektiven Einfluß auf die Kapitalbildung dieser Klasse von Kapitalisten gewinnen. Die kleinen Kapitalisten, die ihr ganzes Einkommen verzehren, werden dagegen durch einen niedrigen Zinsfuß nur zur Beschränkung ihrer Konsumtion gezwungen. Suchen wir uns über die Resultate dieser verschiedenen Wirkungen eines Sinkens des Zinsfußes eine Vorstellung zu bilden, so gelangen wir zu dem Ergebnis, daß, solange der Zinsfuß sich innerhalb der gewöhnlichen Grenzen bewegt, die Wirkung seiner Variationen auf die Kapitalbildung in ihrer. Gesamtheit nicht besonders ausgeprägt sein dürfte, wenn auch wohl angenommen werden kann, daß ein andauernd niedriger Zinsfuß im ganzen die Kapitalbildung etwas beschränkt. Man ersieht hieraus, wie berechtigt es ist, bei einem ersten, Überblick über das allgemeine Preisbildungsproblem das Angebot von Kapitaldisposition als eine gegebene Größe zu betrachten und somit den Zins in erster Linie auf die Notwendigkeit, die Nachfrage zu beschränken, zurückzuführen. In einem modernen Lande mit vollständiger Rechtssicherheit und hochentwickelten Geschäftsgewohnheiten werden die tatsächlichen Schwankungen des Zinsfußes doch so ganz überwiegend von der Nachfrage nach Kapitaldisposition bestimmt, daß der Einfluß eines etwaigen Wechsels des Angebots nur sekundäre Bedeutung hat und demgemäß erst in zweiter Linie, d. h, bei der speziellen, in Einzelheiten gehenden Analyse berücksichtigt zu werden braucht. Auch wenn die Abhängigkeit des Angebots an Kapitaldisposition von den gewöhnlich vorkommenden Schwankungen des Zinsfußes als eine unzweifelhaft festgestellte Tatsache angesehen werden könnte, hat diese Tatsache keine irgendwie prinzipielle Bedeutung für die Erklärung des Mechanismus der Preisbildung. Die ganze Preisbildung würde sich ebensowohl und wesentlich in demselben Rahmen, sogar mit wesentlich demselben quantitativen Ergebnis erklären lassen, wenn keine solche Abhängigkeit vorhanden wäre, sondern das Angebot von Kapitaldisposition eine von 218 $ 25. Das Angebot von Kapitaldisposition. J den gewöhnlichen Schwankungen des Zinsfußes unabhängige gegebene Größe des Problems wäre‘). Die hier betonte relative Unabhängigkeit der Kapitalbildung vom Zinsfuß gilt, wie gesagt, solange der Zinsfuß sich innerhalb der im tatsächlichen Wirtschaftsleben gewöhnlichen Grenzen bewegt. Ganz anders stellt sich aber die Sache für den Fall, daß der Zinsfuß wesentlich unter das bisher übliche Minimum, sagen wir wesentlich unter drei Prozent fallen würde. Die nähere Analyse dieses hypothetischen Falles ist von sehr großer Bedeutung für die Zinstheorie. Denn wenn es die Aufgabe dieser Theorie ist, nicht nur die tatsächlichen Bewegungen des Zinsfußes zu erklären, sondern auch zu untersuchen, weshalb und inwiefern der Zins eine notwendige Erscheinung des Wirtschaftslebens ist, dann muß sie auch die Frage beantworten, was die Folgen sein würden, wenn der Zinsfuß unter seine gewöhnliche Höhe sänke und sich der Ziffer Null näherte. Erst eine solche Untersuchung kann uns zeigen, warum der Zinsfuß sich gerade in der tatsächlich gegebenen, ziffermäßig bestimmten Höhe, sagen wir zwischen 3 und 5%, bewegt, und erst die Beantwortung dieser Frage, nicht aber lose qualitative Betrachtungen über das Wesen des Zinses, gibt uns eine vollständige Theorie des Zinses. Ein Fallen des Zinsfußes wesentlich unter die bisher übliche untere Grenze würde ein allgemeines Verzehren der Ersparnisse veranlassen. Außerdem würde auch die Fürsorge für die Zukunft in größerem Umfang als bisher die Form des Erwerbs von Leibrenten anstatt eines Ansammelns eines Kapitals mit entsprechendem Jahresertrag nehmen. Da aber auch diese Folge vom Gesichtspunkt eines Verzehrens der Ersparnisse gesehen werden kann, können wir uns mit einer Analyse des Einflusses des Zinsfußes auf das Verzehren des Kapitals begnügen. Wir werden finden, daß die Wirkungen eines Falles des Zinsfußes von der angedeuteten Stärke für den Kapitalmarkt verhängnisvoll werden müßten. Denken wir uns einen Kapitalisten, der ausschließlich von den Zinsen seines Kapitals lebt. Besitzt er eine Million Goldmark, und hat er bisher davon einen Zinsertrag von 4%, also 40000 Mark, und hat er ferner seinen Lebensstandard diesem Einkommen angepaßt, so wird er wahrscheinlich bei einem Sinken des Zinsfußes bis auf 31/,% gewisse Einschränkungen in seinen gewöhnlichen Ausgaben machen und sein Budget auf die immer noch recht hübsche Ziffer von 35000 Mark beschränken. Eine fortlaufende Beschränkung würde ihm vielleicht noch als möglich erscheinen, wenn der Zinsfuß auf 3% zurückginge. Nehmen wir aber an, der Zinsfuß fiele auf 4,%, dann würde unser Millionär sicher die Reduktion seines Jahreseinkommens Vollständig unerträglich finden und es vorziehen, statt von lumpigen 5000 Mark zu leben, sein = 2) Vgl. Marshall: Principles, Book V, Ch. Ill, 8 2 und Book Vi, Chi Hy 84 21€ Zu Kap. VI. Der Kapitalzins. Käpital allmählich zu verzehren. Rechnet er, daß er noch 25 Jahre zu leben hat, kann er doch in dieser Weise wenigstens sein früheres Einkommen von 40000 Mark genießen. Will er auch für seine Kinder sorgen, wird er vielleicht eine Periode von 50 Jahren genügend finden und sein Kapital in dieser Periode, also mit !/,, für jedes Jahr, verzehren. Das wird ihm immer noch einen Jahresunterhalt von 20000 Mark — die Zinsen ungerechnet — liefern. Aus diesem einfachen Beispiel erkennen wir, wie die Frage beantwortet wird, ob ein Rentner, der schon seine Zinsen vollständig verbraucht, bei sinkendem Zinsfuß auch sein Kapital verzehren soll. Das Entscheidende ist offenbar die relative Vermehrung des Einkommens, die er durch diese letzte Methode erzielen kann. Diese Vermehrungsquote wächst offenbar stark, sobald der Zinsfuß unter die gewöhnlichen Sätze fällt. Im übrigen hängt sie aber auch wesentlich von der Länge der Periode, für welche das Kapital reichen muß, ab. Je kürzer diese Periode ist, desto mehr gewinnt der Rentner durch das Verzehren seines Kapitals. Dies ist die Ursache, warum auch bei den tatsächlich herrschenden Zinssätzen viel Kapital von älteren Personen mit kleinen Vermögen durch Ankauf von Leibrenten verzehrt wird: sie gewinnen durch das Verzehren ihres Kapitals eine bedeutende Erhöhung ihres Jahreseinkommens. Die relative Vermehrung des Jahreseinkommens durch Verbrauch des Kapitals variiert also mit dem Zinsfuß, sowie auch mit der Länge der Verbrauchsperiodel). Ob ein Verbrauch des Kapitals zustande kommt, hängt natürlich in gewissem Umfang auch von der absoluten Höhe des‘ Jahreseinkommens ab, das bei einfacher Verzinsung des Kapitals erhalten werden kann. Die sehr reichen Leute würden wahrscheinlich ein Sinken des Zinsfußes länger vertragen können, ohne zum Kapitalverbrauch zu greifen. Wir sehen auch heute, daß die Leibrente vorzugsweise von Leuten mit relativ kleinem Kapital gewählt wird, Wenn aber der Zinsfuß nur hinreichend tief sinkt, muß der Zinsertrag auch der größten Kapitalien fürchterlich zusammenschrumpfen und der Kapitalverbrauch als die einzig mögliche Rettung erscheinen. Eine allgemeine Verbreitung der Gewohnheit, das Kapital in dieser Weise zu verbrauchen, würde offenbar das Angebot von Kapitaldisposition so stark vermindern, daß jeder weitere Fall des Zinsfußes durch die verschärfte Knappheit des Kapitals verhindert werden müßte. Besonders stark müßte sich diese Reaktion geltend machen, wenn der Zinsfuß auf diejenigen Sätze herunterfiele wo der Kapitalverbrauch für die Hauptmasse der Kapitalisten eine Vergrößerung des Jahreseinkommens auf mehr als das doppelte gestatten würde. Jede Verlängerung der Verbrauchsperiode ist natürlich ein Moment, 1) Für einige Berechnungen hierüber siehe „Nature and Necessity of Interest‘, p. 148 u. folg. ZU 8 25. Das Angebot von Kapitaldisposition. J21 das dem Kapitalverbrauch entgegenwirkt. Wenn die durchschnittliche Lebensdauer der Menschen stark gesteigert würde, würde deshalb der Zinsfuß erheblich weiter fallen können, als bei der tatsächlich vorherrschenden Lebensdauer möglich ist. Denken wir uns, daß die Menschen mehrere hundert Jahre lebten, würde ein Kapitalverbrauch erst bei Zinssätzen von einem Bruchteil eines Prozents in nennenswertem Umfang in Frage kommen. Von diesem Gesichtspunkt würde dann nichts hindern, daß der Zinsfuß in ebensoviel pro Mille gerechnet werden könnte wie jetzt in Prozenten. Die Abhängigkeit des Zinsfußes von der Dauer des menschlichen Lebens tritt hier klar zutage. Um den Einfluß der tatsächlich gegebenen Lebensdauer auf den Zinsfuß näher kennenzulernen, müssen wir beachten, daß eine Erhöhung des Einkommens durch Kapitalverbrauch rationellerweise durch Ankauf einer Leibrente erreicht wird. Der Vorteil des Kapitalverbrauchs zeigt sich dann noch größer, als wenn wir, wie oben, die Verbrauchsperiode als fest und von vornherein gegeben annehmen. Die folgende Tabelle zeigt das Verhältnis zwischen derjenigen Leibrente, die bei verschiedenem Alter mit einem gegebenen Kapital gekauft werden kann, und der perpetuellen Rente, die man durch einfache Verzinsung des Kapitals erhält. Man erkennt aus dieser Tabelle, daß der Vorteil des Kapitalverbrauchs, der bei hohem Zinsfuß für Leute mittleren Alters ziemlich unbedeutend ist, mit sinkendem Zinsfuß immer stärker und auch für jüngere Personen ins Gewicht fällt. Denken wir uns, daß die Möglichkeit, das Einkommen durch Ankauf einer Leibrente zu verdoppeln, einen Kapitalverbrauch in gewissem Umfang veranlaßt, so wird ein “Alter beim Kauf der Zinsfuß Leibrente 1A 1%| 2% 2%! 3% 3%) 4% | 5% | 6% | 7% | 8% 10; M 2.74 | 2.06 10 [ 1.43 | 1.28 Bun 16° re] a 20 ‚3.09 | 2.29 | 1.90 | 1 58 | 1.53.|.1.4311.1.35. 1.1.26 | 20.617 14413 30 | 3.59 / 2.62.12.15 | 1.69 | 1.561 1.47 1.34 1.26. 121.1.1.18 40 14.39 | 3.15 ı 2.55 | 11.95 | ı 78 ' 1.65 | 1.48 | 1.38 | 1.31 | 1.26 50 5.76! 4.07 3.24 . 2.41 2.18 2.00 |1./7 |. 1|1.50 | 1.42 . 60 18.27 | 5,77 ı 4.52 13.77 13.27 | 2.92 2.66 | 2.29 | 2.04 | 1.88 1.75 solcher Kapitalverbrauch bei einem Zinsfuß von 6% bei einem Alter von 60 Jahren eintreten, bei einem Zinsfuß von 4% schon bei 50 Jahren, bei 27/,% schon bei 40 Jahren, bei 2% schon bei 30 Jahren, bei 1, % schon bei 10 Jahren, d. h. praktisch für alle. Eine Verdreifachung des Einkommens wird bei einem Zinsfuß von 3% schon in einem Alter von etwas unter 60 Jahren, bei einem Zinsfuß von 21% schon in einem Alter von. 55 Jahren, bei 2% schon früher als 50 Jahre, bei 117,%, Tin & A. Kap. VI. Der Kapitalzins. schon früher als 40 Jahre möglich. Eine Verdreifachung des Einkommens müßte aber unzweifelhaft für die Mehrzahl der Kapitalisten ein sehr starkes Motiv zum Kapitalverbrauch sein, zumal wenn ihr gewöhnliches Einkommen durch das Sinken des Zinsfußes auf einen Bruchteil seiner früheren Höhe zusammengeschrumpft wäre. Welche Altersklassen besitzen nun unter modernen Verhältnissen die Hauptmasse des Volksvermögens? Über diese sehr interessante Frage gibt eine statistische Untersuchung des schwedischen Finanzministeriums über nachgelassene Vermögen einigen Aufschluß?!). Obwohl diese Statistik in bezug auf die absoluten Ziffern wenig zuverlässig ist, dürften jedoch die Berechnungen über die relative Verteilung des Vermögens unter den verschiedenen Altersklassen der Wirklichkeit mit einer für unseren Zweck genügenden Genauigkeit entsprechen. Es ergibt sich aus diesem Materiale, daß in den Städten die Altersklassen über 60 Jahre, auf dem platten Lande die Altersklassen über 50 Jahre etwas mehr als die Hälfte des Gesamtvermögens besitzen. Approximativ kann man berechnen, daß insgesamt die Altersklassen über 55 Jahre etwas mehr als die Hälfte des Gesamtvermögens besitzen. Die Altersklassen über 40 Jahre besitzen in den Städten nicht weniger als 89,5%, auf dem platten Lande 72,5% des Gesamtvermögens. Hieraus können wir schließen, daß ein Zinsfuß, der für die Altersklassen von über 50 Jahren ein starkes Motiv zum Kapitalverbrauch darstellt, das gesamte Kapitalangebot stark vermindern würde, und daß ein Zinsfuß, der schon Altersklassen von 40 Jahren an zum Kapitalverbrauch veranlassen würde, überhaupt für den Bestand des gesellschaftlichen Kapitals verhängnisvoll werden müßte. Bei einem Zinsfuß von 212% kann aber das Einkommen schon für 50jährige im bedeutenden Verhältnis von 2,7, für 60jährige sogar im Verhältnis von 3,8 vergrößert werden. Ein solcher Zinsfuß müßte demnach unzweifelhaft eine starke Kapitalverzehrung veranlassen. Bei einem Zinsfuß von 1!/,% kann das Einkommen für 40jährige mehr als verdreifacht, für 50 jährige vervierfacht, für 60 jährige beinahe versechsfacht werden, und würden also die Besitzer des weitaus größten Teiles des Gesamtvermögens eine sehr starke, zum Teil unwiderstehliche Veranlassung zum Kapitalverbrauch haben. Wie ein solcher Zustand dauernd bestehen könnte, ist eine Frage, deren Beantwortung denjenigen Propheten obliegt, die ein Sinken des Zinsfußes auf solche Sätze in Aussicht gestellt haben. Das Ergebnis unserer bisherigen Untersuchung ist, daß das Angebot von Kapitaldisposition vom Zinsfuß abhängt, und zwar im allgemeinen mit ihm sinkt. Innerhalb der Grenzen der gewöhnlichen Bewegungen des Zinsfußes tritt diese Abhängigkeit weniger deutlich hervor. Würde 1 ı) Bouppteckningar efter avlidna, Stockholm 1910. 2922 8 26. Die Bestimmung des Zinsfußes. 223 dagegen der Zinsfuß auf 2% oder gar darunter fallen, so würde sich das Angebot von Kapitaldisposition sehr stark vermindern. Dieses Angebot ist, wie wir gesehen haben, gleich dem Unterschied zwischen Sparen und Überkonsumtion. Bei jedem denkbaren Zinsfuß würden sich diese beiden entgegengesetzten Wirtschaftsrichtungen geltend machen: kein Zinsfuß ist so hoch, daß er eine Überkonsumtion, also einen Verbrauch von Kapital oder von künftigem Einkommen vollständig verhindern würde. Es gibt immer Fälle, wo mehrere hundert Prozent gern bezahlt werden, wenn eine gegenwärtige Bedürfnisbefriedigung nicht unter günstigeren Bedingungen durch Aufopferung einer künftigen gekauft werden kann. Anderseits ist kein Zinsfuß niedrig genug, um jedes weitere Sparen zu verhindern. Auch wenn auf keine Verzinsung zu rechnen wäre, würden Massen von Leuten Einkommensteile für künftige Bedürfnisse zurücklegen und Kapitalisten nicht ihr gesamtes Kapital augenblicklich konsumieren. Gegenwart und Zukunft haben also für verschiedene Wirtschaften sehr verschiedene Bedeutung. Es ist nicht möglich, die in dieser Beziehung unendlich wechselnden Verhältnisse durch eine einfache Formel, etwa als eine allgemeine Unterschätzung künftiger Bedürfnisse oder künftiger Güter im Verhältnis zu gegenwärtigen zu beschreiben. Das jeweilige Angebot von Kapitaldisposition ist durch die Handlungsweise der verschiedenen Wirtschaften beim gegebenen Zinsfuß bestimmt, geht als Resultante aus der großen Mannigfaltigkeit von einander teilweise entgegenwirkenden Kräften hervor. Diese Resultante kann aber nicht im allgemeinen angegeben werden, sondern bezieht sich wesentlich auf einen bestimmten Zinsfuß und verändert sich mit dem Zinsfuß. Wenn also das Angebot von Kapitaldisposition eine Funktion des Zinsfußes ist, kann die Bedeutung dieses Angebots für den Zinsfuß offenbar nur in der Art, in welcher das Angebot gegen Veränderungen des Zinsfußes reagiert, liegen, also auch nur durch die Form derjenigen Funktion, die die Abhängigkeit des Angebots vom Zinsfuß darstellt, angegeben werden. Die Zinstheorie erfordert eine Kenntnis der allgemeinen Form dieser Funktion und kann sich gar nicht mit einer unbestimmten Versicherung, daß die Resultante der vielen verschiedenen Schätzungen der Zukunftsgüter in Gegenwartsgütern eine Unterschätzung der Zukunftsgüter ist, begnügen. 8 26. Die Bestimmung des Zinsfußes. Sobald wir den Zins als den Preis der Kapitaldisposition auffassen ist die Stellung des Zinses im allgemeinen Preisbildungsprozeß unmittelbar klar: der Zins hat wie jeder andere Preis die sozialökonomische Funktion, die Nachfrage so weit zu beschränken, eventuell auch das > n 200 Kap. VI. Der Kapitalzins. Angebot so weit zu stimulieren, daß die Nachfrage durch das Angebot gedeckt werden kann. Die Aufgabe der Zinstheorie wird damit auf eine Untersuchung der Art, in welcher Nachfrage bzw. Angebot von Kapitaldisposition mit dem Zinsfuß variiert, zurückgeführt. Diese Untersuchung ist in den beiden letzten Paragraphen durchgeführt worden. Es hat sich gezeigt, daß das Angebot von Kapitaldisposition innerhalb der gewöhnlichen Grenzen der Variationen des Zinstußes nur wenig vom Zinsfuß beeinflußt wird, relativ fest ist. Die Hauptaufgabe des Zinsfußes liegt unter solchen Verhältnissen in der notwendigen Begrenzung der Nachfrage nach Kapitaldisposition, also in erster Linie in der Begrenzung der Nachfrage nach den Diensten der dauerhaften Güter, zweitens aber auch in der Begrenzung der Tendenz, Dienste dauerhafter Güter oder, allgemeiner, Kapitaldisposition für andere Produktionsmittel zu substituieren. Die erste Art der Begrenzung richtet sich direkt gegen die Konsumtion, während sich die zweite auf die Wahl der Produktionsmethode bezieht. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition ist nun, wie aus ‘unseren Untersuchungen hervorgegangen ist, so stark, daß Sie nur durch einen Zinsfuß in der gewöhnlichen Höhe hinreichend beschränkt werden kann. Jedes Nachlassen dieses Druckes wird eine große neue Nachfrage frei machen, die mit der zur Verfügung stehenden Menge von Kapitaldisposition nicht befriedigt werden kann, auch nicht wenn die Herabsetzung des Zinsfußes keine Verminderung dieser Menge veranlassen würde. Hierin liegt unter gewöhnlichen Verhältnissen die wesentliche Ursache, warum der Zinsfuß nicht niedriger sein kann, als er tatsächlich ist. Da man das Zinsproblem oft, vielleicht meistens, als ein ethisches statt als ein wirtschaftliches Problem behandelt hat, ist die Frage, warum die Kapitalisten bezahlt werden sollen, in den Vordergrund gestellt worden. Es ist gegen die Kapitalisten die Anklage erhoben worden, daß sie durch ihre Ansprüche auf Verzinsung ihres Kapitals die Gesellschaft plündern, oder man hat wenigstens an die Kapitalisten die Forderung gestellt, sie sollten sich mit einem niedrigeren Zinsfuß begnügen. Diese ganze Betrachtungsweise verliert ihre Grundlage, sobald man das Zinsproblem als ein rein wirtschaftliches Problem behandelt, Es zeigt sich dann, daß die eigentlichen Kapitalisten sehr wenig Einfluß auf die tatsächliche Gestaltung des Zinsfußes ausüben. Innerhalb der Grenzen der gewöhnlichen Variationen des Zinsfußes stellen wohl die Kapitalisten im ganzen wesentlich ebensoviel Kapital zur Verfügung bei einem niedrigeren wie bei einem höheren Zinsfuß, Das Angebot von Kapitaldisposition von dieser Seite verhält sich also ziemlich passiv gegenüber den Veränderungen des Zinsfußes. Die Kapitalisten bilden wohl die einzige wirtschaftliche Gruppe der modernen Gesellschaft, die keine Organisation zur Verteidigung ihres gemeinsamen Interesses hat. Sie beziehen einen Zins in der tatsächlichen Höhe, nicht weil sie CE za+ 8 26. Die Bestimmung des Zinsfußes. 225 sich durch irgendwelche Machtmittel diesen Zins erzwingen, ja nicht einmal, weil sie es wollen, sondern einfach deshalb, weil es eine wirtschaftliche Notwendigkeit ist, die Nachfrage nach Kapitaldisposition zu beschränken und weil diese Beschränkung nach den allgemeinen Prinzipien der Preisbildung der Tauschwirtschaft nur dadurch durchgeführt werden kann, daß auf die Kapitaldisposition ein hinreichend hoher Preis gesetzt wird. Denkt man sich, daß die Sparer ganz dieselbe Menge Kapitaldisposition zur Verfügung stellen würden, auch wenn sie gar keinen Zins erhielten, so würde dennoch der Zinsfuß nicht verschwinden. Die Knappheit der zur Verfügung stehenden Menge von Kapitaldisposition würde immer eine Beschränkung der Nachfrage durch einen angemessenen Zinsfuß notwendig machen. Die Existenz des Zinses ist also von der Forderung der Kapitalisten, einen Zins zu bekommen, wesentlich unabhängig. Eine andere Sache ist, daß bei stärkerer Sparsamkeit der Zinsfuß niedriger sein könnte. Die Fürsprecher eines niedrigen Zinses müßten demnach logischerweise ihren Eifer nicht gegen die Sparer, sondern gegen die Nichtsparer, also gegen den überflüssigen Verbrauch in der privaten wie in der öffentlichen Wirtschaft, wenden. In Zeiten, wo eine starke Volksvermehrung, die Erschließung neuer Gebiete, gesteigerte Ansprüche auf Bequemlichkeit der Wohnung, auf Straßen- oder Eisenbahnen, auf verschiedene elektrische Anlagen usw., oder neue Erfindungen, die Handarbeit durch Maschinenarbeit ersetzen, verstärkte Ansprüche auf Anwendungen dauerhafter Güter, also auf Kapitaldisposition stellen, in solchen Zeiten steigt der Zinsfuß. Oft wird dann in der Geschäftswelt stark darüber geklagt, daß die Banken durch ihre hohen Zinssätze die Unternehmungslust erdrücken und die wirtschaftliche Entwicklung hemmen. Die Sozialpolitiker klagen darüber, daß die hohen Zinsforderungen der Kapitalisten ihre Bestrebungen für die Volkswohlfahrt, z. B. das Bauen von Arbeiterwohnungen oder die Beförderung der Ansiedlung erschweren, die Gemeinden finden sich in ihrer wirtschaftlichen Tätigkeit ungebührlich beschränkt, das Publikum verwirft eine Zinspolitik, die der Verwirklichung ihrer Forderungen auf neue Bequemlichkeit, wie Eisenbahnen und ähnliche Einrichtungen, im Wege steht. Alle diese Klagen stammen aus derselben falschen Auffassung, nach welcher das Angebot von Kapitaldisposition einen bestimmenden Einfluß auf den Zinsfuß ausübt, zeugen von einer mangelnden Einsicht in die wirtschaftliche Auf gabe des Zinses, die doch eben darin liegt, daß er die gesamte wirtschaftliche Tätigkeit, welche Ansprüche auf Kapitaldisposition stellt, in gewissen Schranken hält. Der Zinsfuß soll eben in solchen Zeiten die_ Unternehmungslust...dämpfen,...den...wirtschaftlichen Fortschritt bremsen. Die unumgängliche Notwendigkeit einer solchen Preisbildung liegt in der Knappheit der zur Verfügung stehenden Kapitaldisposition, Cassel, Theoret. Sozialökonomie. x. Aufl. 15 Z Kap. VI. Der Kapitalzins. Eben dadurch, daß der Zinsfuß die wechselnde Nachfrage nach Kapitaldisposition stets in Übereinstimmung mit der knappen Menge derselben hält, wird der Zinsfuß der allgemeine Regulator der Auf- und Niedergangsbewegungen des Wirtschaftslebens, dessen durchgreifende Bedeutung wir erst im letzten Buche dieser Arbeit näher kennen lernen können. _ Diese Ergebnisse unserer Untersuchung über die Bestimmungsgründe des Zinses zeigen, wie wenig die gewöhnliche Auffassung des Zinses als „Kosten‘“ im Sinne Marshalls, also als ein Preis, der bezahlt werden muß, um die Sparer für das Opfer des „Wartens“ zu entschädigen, den Kern der Sache trifft. Marshall muß, um seine Auffassung des Begriffs der Kosten aufrechtzuerhalten, ein gewisses Gewicht auf die Annahme legen, daß eine Steigerung des Zinsfußes eine Tendenz zur Vermehrung des Umfangs des Sparens hat!). Es ist möglich, vielleicht auch wahrscheinlich, daß eine solche Tendenz sich in Wirklichkeit geltend macht. Aber es ist keineswegs notwendig, daß es sich so verhält. Die ganze Theorie der Preisbildung und natürlich auch die der Verteilung, die doch nur eine Seite der Theorie der Preisbildung ist, muß in ihren wesentlichen Formen dieselbe bleiben, auch wenn der Umfang des Sparens unabhängig vom Zinsfuß wäre. Eine kleine und jedenfalls nur quantitative Veränderung eines Faktors der Preisbildung darf nicht unsere Auffassung der Natur dieses 'Faktors oder gar unsere Darstellung des ganzen Mechanismus der Preisbildung beeinflussen. Im ersten Buche haben wir die Mengen der verschiedenen elementaren Produktionsmittel, die in jeder Einheitsperiode zur Verfügung stehen, als gegeben angenommen. Diese Voraussetzung wird jetzt mit Bezug auf die Kapitaldisposition aufgegeben. Anstatt dessen nehmen wir nunmehr an, daß die Menge der in jeder Einheitsperiode zur Verfügung gestellten Kapitaldisposition bestimmt ist, sobald der Preis der Kapitaldisposition, also der Zins, gegeben ist. Für die Lösung des allgemeinen Preisbildungsproblems ist diese Voraussetzung gleichwertig. Denn bei unserer Behandlung dieses Problems werden ja die Preise der Produktionsmittel zunächst als gegeben angenommen und dann die Bedingungen hergeleitet, welche diese Preise bei Gleichgewicht erfüllen müssen. Einer dieser Preise ist jetzt der Zins. Nun haben wir im dritten und vierten Kapitel annehmen müssen, daß die Geldsummen, die für den Verbrauch resp. für das Sparen in jeder Einheitsperiode zur Verfügung stehen, mit den Preisen der Produktionsmittel gegeben sind. Auf die besondere Stellung des Zinses konnten wir dabei keine Rücksicht nehmen. Als Preis eines Prodüuktionsmittels ist der Zins ein Element in der Einkommensbildung, sowie auch 77 a) Book VISCh: A176 4; 226 $ 26. Die Bestimmung des Zinsfußes. 027 in der Preisbildung für fertige Güter, und er hat ‘in dieser Eigenschaft denselben Einfluß, wie die Preise der übrigen Produktionsmittel auf den Umfang des Verbrauchs, resp. des Sparens. Der Zins hat aber daneben einen spezifischen Einfluß auf den Spargrad, und, wenn auch dieser Einfluß bei den gewöhnlich herrschenden Zinssätzen nicht besonders aktuell ist, muß er doch in unserer allgemeinen Erklärung des Preisbildungsmechanismus seinen bestimmten Platz haben. Dies bereitet aber jetzt keine neue Schwierigkeit, da diese Erklärung jedenfalls mit der Annahme gegebener Preise der elementaren Produktionsmittel, also auch eines gegebenen Zinsfußes, beginnt. Wenn wir von dieser Annahme ausgehen, ist also die fortlaufende Kapitalbildung, sowie auch der Prozentsatz des Fortschritts als bekannt aufzufassen. Dieser Prozentsatz bestimmt wieder die stetige Steigerung der künftigen Nachfrage und damit die Ansprüche auf die in der gegenwärtigen Einheitsperiode vorhandenen Produktionsmittel, welche von dieser Nachfrage ausgehen. Da diese Ansprüche gleich den zur Verfügung stehenden Mengen sein müssen, ist das ganze Preisbildungsproblem bestimmt. Damit ist aber auch der Fortschritt bestimmt. Die ganze Richtung der Wirtschaft, das heißt die relative Verteilung der wirtschaftlichen Bemühungen auf Gegenwart und Zukunft, oder richtiger auf eine nähere und eine fernere Zukunft, erscheint also als eine Seite des großen Preisbildungsprozesses, wodurch die Tauschwirtschaft in Gleichgewicht gehalten wird. Den ausschlaggebenden Einfluß auf diese Richtung der Wirtschaft hat natürlich die Sparsamkeit der Bevölkerung. Das Tempo des Fortschritts wird in einer auf dem Boden des Privateigentums stehenden Gesellschaft von der Rücksicht bestimmt, die ihre Mitglieder in ihrer privaten Wirtschaftsführung auf die Zukunft nehmen. Ist nun die Sparsamkeit einer Gesellschaft sehr groß, so wird Kapitaldisposition für eine bedeutende Vermehrung des Realkapitals zur Verfügung gestellt, und die Nachfrage nach Kapitaldisposition braucht nicht durch hohe Zinssätze eingeschränkt zu werden. Eine solche Gesellschaft befindet sich in einem starken Fortschritt. Umgekehrt natürlich bei niedriger Sparsamkeit. Tiefgehende Veränderungen in der Sparsamkeit würden also sowohl auf den Zinsfuß wie auf den Fortschritt einen sehr starken Einfluß ausüben, Wäre die Sparsamkeit so unbedeutend, daß die Bevölkerung auch bei einem hohen Zinsfuß im ganzen keine neue Kapitaldisposition zur Verfügung stellte, so würde die Gesellschaft in einer stationären Wirtschaft stehenbleiben. Dabei müßten offenbar die Ansprüche an Kapitaldisposition sehr stark beschränkt werden und für diesen Zweck wäre eben ein sehr hoher Zinsfuß erforderlich. Bei den tatsächlich vorhandenen Möglichkeiten zu lohnender Verwendung von Kapitaldisposition für eine bessere Bedürfnisbefriedigung ist eine stationäre Wirtschaft 27 15* 22 Kap. VI. Der Kapitalzins. sicher nur bei einem Zinsfuß möglich, den die heutige Menschheit als außerordentlich hoch betrachten würde. Nachdem wir in dieser Weise die Stellung des Zinses im Preisbildungsprozeß festgestellt haben, ist es verhältnismäßig leicht, die Wirkungen, welche verschiedene äußere Faktoren auf den Zinsfuß ausüben, zu überblicken. Mit der Entwicklung zu höherer Kultur machen sich gewisse Tendenzen geltend, die in der Richtung einer Verstärkung des Angebots von Kapitaldisposition gehen. Dahin gehört vor allem die wachsende Sicherheit des Lebens und des Eigentums, die besonders unter der neueren staatlichen Entwicklung stark hervortritt und die natürlich die Fürsorge für die Zukunft sehr befördert. Für diese Fürsorge ist aber auch die ganze ökonomische Entwicklung von Bedeutung gewesen. Das dauerhafte Wohnhaus und der Ackerbau haben wohl das größte Verdienst an der ersten Erziehung des Menschen zu wirtschaftlicher Voraussicht und Planmäßigkeit. Das Hereinziehen der Zukunft in die wirtschaftlichen Berechnungen der Gegenwart ist später durch die stets wachsende Bedeutung der dauerhaften Güter in der menschlichen Wirtschaft befördert worden. In derselben Richtung wirkt die Verlängerung der Lebensdauer, die besonders dem neueren Fortschritt der Hygiene zu verdanken ist. Wer damit rechnet, daß er noch 30 Jahre leben kann, muß in ganz anderer Weise als derjenige, der wahrscheinlich etwa nur auf 10 bis 15 Jahre rechnen kann, willig sein, für seine künftige Versorgung etwas von den jetzigen Bedürfnissen zu opfern. Gleichzeitig mit dieser das Angebot von Kapitaldisposition verstärkenden Entwicklung findet aber auch eine stetige Steigerung der Ansprüche auf Kapitaldisposition für Ausnutzung dauerhafter Güter statt. Die Quellen dieser Ansprüche sind im vorhergehenden ausführlich dargestellt. Diese Ansprüche auf Kapitaldisposition sind immer mit solcher Stärke gewachsen, daß sie zu keiner Zeit haben völlig befriedigt werden können. Eine Knappheit der Kapitaldisposition hat immer bestanden und einen Zins notwendig gemacht. Ein Vergleich der Entwicklung des Angebots und der Nachfrage von Kapitaldisposition stellt außer Zweifel, daß die erste weit stetiger gewesen ist als die zweite. Die Umbildung der wirtschaftlichen Gewohnheiten der Menschen, ihre Erziehung zu größerer Rücksicht auf die Zukunft, ist notwendig ein langsamer Prozeß, der, obwohl er auch zu gewissen Zeiten — ganz besonders, wie wir nunmehr wissen, in einer Inflationsperiode! — Rückschlägen ausgesetzt gewesen ist, doch im ganzen ziemlich stetig verläuft. Die Nachfrage nach Kapitaldisposition steigert sich dagegen meistens sprunghaft, um dann für eine Zeit wieder etwas nachzulassen. Die Steigerungen werden eben wesentlich von solchen zufälligen Umständen wie Erfindungen, Fortschritten auf dem 128 8 26. Die Bestimmung des Zinsfußes. „29 Gebiet des Verkehrswesens, Eröffnungen neuer Länder infolge von Entdeckungen oder politischer Ereignisse veranlaßt. Es folgt aus diesen Verhältnissen, daß für kürzere Perioden der Einfluß der Nachfrage auf den Zinsfuß in den Vordergrund treten muß: die Schwankungen des Zinsfußes in solchen Perioden sind in der Regel den Veränderungen der Nachfrage nach Kapitaldisposition zuzuschreiben. Überblicken wir dagegen längere Perioden, so wird ein wirklicher Einfluß des Angebots von Kapitaldisposition auf den Zinsfuß ohne Zweifel hervortreten: die wachsende Fürsorge für die Zukunft, welche der Fortschritt der Kultur zur Folge gehabt hat, hat wohl im Laufe der Jahrhunderte einen gewissen Niedergang des Zinsfußes möglich gemacht, ein Vorgang, der noch heute beobachtet werden kann, wenn halbzivilisierte Länder in den Kreis der Zivilisation einbezogen werden. Freilich stellt dieses Sinken des Zinsfußes bei weitem nicht eine so einseitige und ausgeprägte Bewegung dar, wie man zuweilen hat geltend machen wollen. Das Sinken des Zinsfußes infolge zunehmender Sparsamkeit ist vor allem aber keine unbeschränkte Tendenz, von welcher wir eine Fortsetzung erwarten können, es wird vielmehr, wie im vorigen Paragraphen nachgewiesen, schon jetzt von starken Kräften gehemmt und hat sicher nur noch einen ziemlich engen Spielraum. Auf Grund dieser allgemeinen Tatsachen ist nun eine Erklärung derjenigen Veränderungen des Zinsfußes, die wir historisch statistisch feststellen können, möglich, vorausgesetzt, natürlich daß wir alle diejenigen Faktoren kennen, die nach der vorhergehenden Analyse einen Einfluß auf den Zinsfuß ausüben. Für kürzere Perioden werden, wie gesagt, die Tendenzen, die sich auf der Seite der Nachfrage nach Kapitaldisposition geltend machen, die Bewegungen des Zinsfußes wesentlich bestimmen. In der wechselnden Nachfrage nach dauerhaften Gütern, also in der wechselnden Produktion von festem Realkapital, haben wir folglich die Ursachen der gewöhnlichen Schwankungen des Zinsfußes zu suchen. Da der Zinsfuß umgekehrt diese Nachfrage reguliert, wird die ganze Bewegung des Wirtschaftslebens als eine fortgesetzte Wechselwirkung zwischen Zinsfuß und Produktion von festem Kapital erscheinen. Das nähere Studium dieser Wechselwirkungen, die wir als Konjunkturbewegungen bezeichnen, gehört der Dynamik des Wirtschaftslebens an und wird der Gegenstand unseres vierten Buches sein. Die Erklärung vom Schwanken des Zinsfußes ist die eine Hauptaufgabe der Zinstheorie. Die andere ist die Beantwortung der Frage, inwiefern der Zins eine notwendige Erscheinung ist oder etwa nur ein zufälliges Ergebnis der Verhältnisse unserer Zeit oder der Einrichtungen unserer bestehenden Wirtschaftsordnung. Zu dieser Frage haben wir folgendes zu bemerken. Ein Sinken des Zinsfußes wesentlich unter die jetzt gewöhnliche Höhe würde, wie im vorhergehenden nachgewiesen, einerseits die Nachfrage nach ‘ ZU) Kap. VI. Der Kapitalzins. Kapitaldisposition gewaltig steigern, andererseits das Angebot derselben wesentlich. vermindern. Diese entgegenwirkenden Tendenzen, die beide bei einem niedrigen Zinsfuß sehr stark sind, müssen das Sinken des Zinsfußes sehr bald hemmen. Denken wir uns nur für einen Augenblick, daß‘ ein Zinsfuß von 21% in der ganzen Welt für eine längere Zeit bestände. Unsere Untersuchungen lassen keinen Zweifel übrig, daß ein solcher Zinsfuß ganz enorme Ansprüche auf Kapitaldisposition für sehr kostbare Anlagen und Bauten aller Art erwecken würde, gleichfalls aber, daß er einen Kapitalverbrauch der kleineren und mittleren Kapitalisten in großem Umfang hervorrufen würde. Man braucht nicht lange über diese Verhältnisse nachzudenken, um klar einzusehen, daß die entgegenwirkenden Tendenzen, die durch eine Zinshöhe wie die genannte hervorgerufen werden würden, eine solche Kraft besitzen, daß die fortdauernde Aufrechterhaltung des angenommenen Zinsfußes yollständig unmöglich erscheint. Am Ende des letzten Jahrhunderts haben verschiedene Umstände darauf hingewirkt, den Zinsfuß ziemlich stark herabzudrücken. Der Tiefpunkt wurde Mitte der neunziger Jahre erreicht. Daß diese temporäre Bewegung in der allgemeinen Volksmeinung die Vorstellung erweckte, der Zinsfuß hätte eine natürliche Tendenz zum Sinken, ist kaum zu verwundern. Daß aber diese Vorstellung auch von der nationalökonomischen Wissenschaft aufgenommen und von den namhaftesten Vertretern der Wissenschaft als Ergebnis der Forschung hingestellt wurde, das gereicht wahrlich der ökonomischen Wissenschaft nicht zu besonderer Ehre. Relativ vorsichtig drückt sich Schmoller aus, wenn er als „nicht undenkbar“ hinstellt, „daß der Zinsfuß, wie er im 18. Jahrhundert auf 3, im 19. auf 234 und 2%, fiel, so im 20. Jahrhundert unter 2, ja bis auf 1!/,% sinkt‘1). Dieser Schluß, daß, weil eine Bewegung stattgefunden hat, sie wahrscheinlich auch in derselben Richtung fortgehen wird, ist wissenschaftlich wahrlich nicht begründet. Es ist auch kein Grund dafür angegeben, warum der Bewegung eben bei einem Zinsfuß von 11/,% eine Grenze gesetzt wird. Unsere Analyse hat im Gegensatz zu solchen Vermutungen gezeigt, daß alle Wahrscheinlichkeit entschieden gegen die Annahme spricht, daß ein Zinsfuß von 1!/,% erreicht werden könnte. Ehe man eine solche Entwicklung als wahrscheinlich bezeichnet, sollte man sich doch klar machen, wie ein Zustand aufrechterhalten werden könnte, bei dem die Besitzer des weitaus größten Teils des gesamten Vermögens durch Kapitalverbrauch ihr Einkommen mehr als verdreifachen, meistens sogar in noch stärkerem Grade vermehren könnten, und wo gleichzeitig die Begrenzung, die die heutigen Zinssätze der Nachfrage nach dauerhaften Gütern und den Ansprüchen der Technik setzen, n hohem Grade abgeschwächt wäre. Natürlich kann man nicht behaupten, daß ein Zinsfuß von 1!,% absolut unmöglich ist. Was be-1) Grundriß II. Teil, p. 208. >30 $ 26. Die Bestimmung des Zinsfußes. 1 deutet aber eine gesellschaftliche Entwicklung, die einen solchen Zinsfuß ermöglichen sollte? Soweit wir sehen können, ein beinahe vollständiges Aufhören, sowohl des Bevölkerungszuwachses wie auch jedes solchen wirtschaftlichen Fortschritts, der größere Ansprüche auf dauerhafte Güter stellt, und außerdem noch eine Verlängerung der menschlichen Lebensdauer, groß genug, um den Kapitalverbrauch auch bei einem so niedrigen Zinsfuß innerhalb der nötigen Grenzen zu halten. Bei der jetzigen Lebensdauer der Menschen und beim jetzigen Tempo des Bevölkerungszuwachses und des technischen Fortschritts kann aber der Zinsfuß überhaupt nicht wesentlich niedriger sein als er tatsächlich ist. Diese Faktoren sind nämlich für den Zinsfuß die wesentlich bestimmenden. Ein durch äußere Umstände erzwungener Vvollständiger Stillstand des Wirtschaftslebens auf der ganzen Erde würde natürlich den Zinsfuß wesentlich herabdrücken. Schon bei einem Satz von 2% würde sich jedoch die Tendenz der Kapitalverzehrung so stark geltend machen, daß es fraglich erscheint, ob das Angebot von Kapitaldisposition auch für den Beharrungszustand genügen würde. Die Voraussetzung des Stillstandes ist aber an sich unmöglich. Denn die Nachfrage nach Kapitaldisposition für Vermehrung des Realkapitals ist beim tatsächlich herrschenden Zinsfuß wie bekannt sehr bedeutend. Außerdem haben sich die ganze Nachfrage nach Gütern und die ganze Technik einer gewissen Höhe des Zinsfußes angepaßt und müssen bei niedrigerem Zinsfuß gründlich revolutioniert werden, nämlich in der Richtung einer verstärkten Nachfrage nach dauerhaften Gütern und somit nach Kapitaldisposition. Diese Erwägungen der tatsächlichen Bedingungen eines Sinkens des Zinsfußes machen eine fortgesetzt niedersteigende Bewegung des Zinsfußes, wie sie z. B. von Schmoller und noch mehr von anderen Autoren vorausgesetzt wird, im höchsten Grade unwahrscheinlich. Bei jedem kleinen Schritt herunter müßte eine weitere Herabsetzung des Zinsfußes noch einer vielfach verstärkten Gegenwirkung begegnen. Unter allen Umständen ist deshalb ein Zustand, wo der Zinsfuß gleich Null wäre und also kein Zins mehr existierte, vollständig undenkbar. Es ist im vorhergehenden wiederholt betont worden, daß eine Zinstheorie notwendig quantitativ sein muß, sie muß uns nicht nur erklären, warum ein Zins existiert, sondern auch, warum er sich ungefähr in der Höhe bewegt, die durch die tatsächlich verherrschenden Zinssätze angegeben wird. Die eine Erklärung kann nicht von der anderen verschieden sein: die Existenz des Zinses ist eben durch diejenigen Kräfte bedingt, die den tatsächlichen Zinsfuß bestimmen. Eine Zinstheorie muß uns also — um das Problem näher zu kennzeichnen — erklären, warum der Zins in soundso viel Prozenten, nicht etwa ebenso gern in ebensoviel pro Mille gerechnet wird. Warum bewegt sich der Zins zwischen 3 und 4%, warum kann er sich nicht ebensogut zwischen Gr I < Kap. VI. Der Kapitalzins. 3 und 4 pro Mille bewegen? Eine Zinstheorie, die ebensogut für die eine wie für die andere Zinshöhe paßt, ist im Grunde genommen keine Zinstheorie, Die Frage ist im vorhergehenden beantwortet. Dabei ist die Bedeutung der menschlichen Lebensdauer besonders hervorgehoben. Auf den ersten Blick liegt nichts Selbstverständliches oder a priori Wahrscheinliches in der Tatsache, daß der Zinsfuß zwischen 3 und 4% variiert. Rechnen wir aber, anstatt mit dem Zinsfuß, mit der Zahl der Jahresrenten, die für eine beständige Rente bezahlt wird, so können wir die tatsächliche Zinshöhe so charakterisieren, daß wir sagen, eine ewige Rente wird mit dem 25fachen bis 33fachen Betrag dieser Rente bezahlt. Wenn die Sache in dieser Form ausgedrückt wird, liegt die Annahme schon sehr nahe, daß ein gewisser Zusammenhang zwischen Zinsfuß und Lebensdauer der Menschen besteht. Die Menschen, die in ‘dem Alter stehen, daß sie selbst über ihr Kapital verfügen, können meistens nicht auf eine längere Lebensdauer als 25 bis 33 Jahre rechnen und wollen deshalb meistens nicht wesentlich mehr als 25 bis 33 Jahresrenten opfern, um sich eine ewige Rente zu sichern. Wer einen Zinsfuß von 1% als möglich annimmt, der nimmt in der Tat an, daß z. B. ein Landgut, das eine Nettorente von 10000 Mark abwirft, mit einer Million Mark bezahlt werden würde! Der Millionär kann aber, wenn er seine Million verzehren will, für sein noch übriges Leben viel besser sorgen als durch Kauf einer Jahresrente von 10000 Mark. Es ist in der Tat vollständig unmöglich, anzunehmen, daß bei der jetzigen Lebensdauer absolut dauerhafte Güter mit dem Hundertfachen oder auch mit dem Fünfzigfachen ihres jährlichen Nettoertrags bezahlt werden würden. Ein Zinsfuß von 1 pro Mille könnte nur bestehen, wenn Leute geneigt wären, 100000 Mark zusammenzusparen und dann wegzuwerfen, um sich eine lumpige, wenn auch ewige, Jahresrente von 100 Mark zu sichern. Eine solche Wirtschaftsführung kann sich aber höchstens ein Methusalem gestatten. Es soll zum Schluß noch hervorgehoben werden, daß, was hier über die Möglichkeit eines Sinkens des Zinsfußes gesagt ist, natürlich nur für den typischen Zinsfuß, den wir hier betrachten und der am besten vom Zins für erste Hypotheken auf Grundstücken repräsentiert wird, gilt, Daß der Zinsfuß für kurze Kapitaldisposition niedriger sinken kann, ist unstreitig. Ist es doch schon vorgekommen, daß der Privatdiskont auf den großen Börsenplätzen zufällig sogar unter 1% hinabgesunken ist! Ein so niedriger Zinsfuß für kurze Kapitaldisposition erklärt sich meistens daraus, daß die Geldgeber aus irgendwelchen Gründen für den Augenblick ihr Kapital nicht gern binden, sondern es lieber vorläufig bereithalten wollen, um eine günstigere Gelegenheit, sei es für dauernde Kapitalinvestierung oder für Spekulationsgewinne abzuwarten. 2392 $ 27. Der Zins in der sozialistischen Gesellschaft. ; 8 27. Der Zins in der sozialistischen. Gesellschaft, Durch die vorgehende Untersuchung ist wohl erwiesen, daß der Zins eine notwendige Erscheinung unserer gegenwärtigen Tauschwirtschaft ist. Man könnte indessen meinen, daß die Existenz des Zinses von den speziellen Formen unserer bestehenden Wirtschaftsordnung bedingt sei, daß also in einer von diesen Formen befreiten Tauschwirtschaft der Zins möglicherweise wegfallen könnte. Es ist doch unverkennbar, daß das Streben der Unternehmer, dauerhafte Güter in immer größerem Umfang für die Produktion in Anspruch zu nehmen, und die Neigung der Kapitalisten, bei niedrigem Zinsfuß ihr Kapital zu verzehren, auf die Gestaltung des Zinses einen wesentlichen Einfluß ausüben, ja, wenn man so will, daß der Zins seine eigentliche wirtschaftliche Aufgabe in der Begrenzung dieser Tendenzen hat. Es scheint dann nicht ganz undenkbar, daß eine Tauschwirtschaft, die weder das private Unternehmertum noch das Privateigentum an Kapital länger kennt, sich in bezug auf die Notwendigkeit des Zinses in einer ganz anderen Lage als unsere gegenwärtige Tauschwirtschaft befinden würde. Eine solche Vorstellung würde aber eine ganz schiefe Auffassung vom Wesen des Zinses bezeugen. Wir haben in unseren bisherigen Untersuchungen das Zinsphänomen in Zusammenhang mit den tatsächlich gegebenen wirtschaftlichen Verhältnissen betrachtet. Dieses Verfahren ist für eine Darstellung, die vor allem die konkrete Wirklichkeit erfassen will, nur natürlich. Dabei mußte der Zins in Beziehung zu den Tendenzen, die sich in der Handlungsweise der Unternehmer und der Kapitalisten geltend machen, gesetzt, also auf Momente zurückgeführt werden, die von der speziellen Form unserer bestehenden Wirtschaftsordnung abhängig erscheinen. Hinter diesen Tendenzen liegen aber Wesentlichkeiten des menschlichen Lebens, die, obwohl in modifizierten Formen, in jeder Tauschwirtschaft vorhanden sein würden. In der Hauptsache würde deshalb der Zins auch unter anderer Organisation der Tauschwirtschaft von denselben Kräften wie in der heutigen Wirtschaft bedingt sein. Für eine richtige Auffassung der tieferen Natur dieser Kräfte und somit vom Wesen des Zinsproblems ist daher das Studium des Zinses in einer sozialistischen Gesellschaftsordnung sehr nützlich. Ein solches Studium gibt außerdem die beste Gelegenheit, alte Wahnvorstellungen über die Natur des Zinses zu widerlegen. Die Voraussetzungen, die hinsichtlich der Organisation der sozialistischen Tauschwirtschaft zu machen sind, sind früher näher angegeben ($ 15). Auch in einer solchen Wirtschaft bleibt die wesentliche Eigentümlichkeit der Tauschwirtschaft bestehen, nämlich die Freiheit der Einzelwirtschaft in der Wahl ihrer Konsumtion innerhalb des Rahmens ihres Einkommens. Diese Freiheit der Konsumtion ist es in erster Linie, die einen Zins in jeder Tauschwirtschaft, somit auch in der sozialistischen 233 Kap. VI. Der Kapitalzins. Wirtschaft notwendig macht. Denn wenn für die Nutzungen der reproduzierbaren dauerhaften Güter Preise berechnet werden würden, die lediglich die Vergütung für die Abnutzung, aber keinen Zins enthielten, so würden die Ansprüche der Konsumenten auf solche Güter so. stark wachsen, daß sie überhaupt nicht befriedigt werden könnten. Man braucht nur an den Wohnungsbedarf bei einer Preisbildung ohne Zins zu denken. Wollte die sozialistische Tauschwirtschaft eine solche Preisbildung durchführen, so würde sie sich vollständig unersättlichen Ansprüchen auf Wohnungen gegenübergestellt sehen. So auch auf anderen Gebieten. In den Ansprüchen der Konsumenten liegt direkt oder indirekt eine Nachfrage nach Verwendung dauerhafter Güter, also eine Nachfrage nach Kapitaldisposition, welche notwendig begrenzt werden muß. Dies kann in der Tauschwirtschaft nur durch die Preisbildung, also nur durch Berechnung eines Zinses geschehen. Aus diesem Grunde müßte auch eine sozialistische Gesellschaft einen Zins berechnen. Dies bedeutet, daß für jede Bedürfnisbefriedigung, die eine Kapitaldisposition in Anspruch nimmt, ein Preis berechnet wird, der über die Arbeitsund sonstigen Kosten hinaus einen der Kapitaldisposition proportionalen Zuschlag enthält. Dadurch werden die Preise der verschiedenen Güter in sehr verschiedenem Grade verteuert, die Wohnungen wesentlich mehr als die Kleider usw. Nur bei einer solchen Preisbildung ist es möglich die zur Verfügung stehende Menge von Kapitaldisposition in richtigen Verhältnissen auf die verschiedenen Zweige der Bedürfnisbefriedigung zu verteilen. Auch die sozialistische Gesellschaft kann sich der Notwendigkeit einer solchen Preisbildung nicht entziehen. Die Leitung der sozialistischen Tauschwirtschaft, die nach unseren Voraussetzungen die ganze Leitung der Produktion in ihren Händen hätte, müßte ferner beständig erwägen, welche Produktionsmethoden die billigsten seien, besonders wie weit Kapitaldisposition für andere Produktionsfaktoren substituiert werden sollte. Es wäre offenbar unmöglich diese Berechnung auf die Voraussetzung zu bauen, daß für die Kapitaldisposition kein Preis in Betracht gezogen zu werden brauchte. Denn ein solches Verfahren würde, wie aus unserer Diskussion dieses Problems hervorgeht, die Leitung der Produktion auf vollständig unhaltbare Wege führen. Die sozialistische Gesellschaft würde deshalb genötigt sein, ihren gesamten Produktionsberechnungen und damit ihrer ganzen Leitung der Produktion einen bestimmten Zinsfuß zugrunde zu legen. Wenn nun einmal ein Zinsfuß bestimmt wäre, so würde damit die Wahl der Produktionsmethoden, folglich auch die Preise der fertigen Güter und die Nachfrage der Konsumenten nach diesen Gütern und somit endlich die gesamte Nachfrage nach Kapitaldisposition bestimmt sein. Setzen wir voraus, daß diese Nachfrage in einem Jahre eine gewisse Vermehrung des Kapitals notwendig macht, so muß also die sozia-234 $ 27. Der Zins in der sozialistischen Gesellschaft. 235 listische Gesellschaft das entsprechende Kapital sparen. Nun kann wohl die sozialistische Gesellschaft innerhalb gewisser Grenzen ihre Sparsamkeit selbständig bestimmen. Sobald aber der Spargrad der Gesellschaft feststeht, ist damit auch der Zinsfuß bestimmt, der notwendig ist, um die Ansprüche auf Kapitaldisposition in Übereinstimmung mit dem so festgestellten. Angebot zu bringen. Es folgt hieraus, daß der Zinsfuß der sozialistischen Tauschwirtschaft gewissermaßen von dem Willen der Leitung dieser Wirtschaft abhängt, insofern er nämlich vom Spargrad abhängt. Daß die sozialistische Gesellschaft in diesem Sinne einen gewissen Einfluß auszuüben vermag, ist eigentlich nur selbstverständlich, da sie den Umfang der Spartätigkeit zu bestimmen hat. Auch für die sozialistische Gesellschaft gilt es, daß je sparsamer ein Volk ist je niedriger kann der Zinsfuß sein. Unter keiner denkbaren Sparsamkeit ist es aber der sozialistischen Gesellschaft möglich, der Notwendigkeit eines Zinses auszuweichen. Die beim Zinsfuß Null hervortretenden Ansprüche auf Kapitaldisposition sind einfach absolut unersättlich. Wie hat nun die Leitung der sozialistischen Tauschwirtschaft zu verfahren, wenn sie ein bestimmtes Sparen durchsetzen will? Offenbar muß dies dadurch geschehen, daß die Preise der Güter, die an die Konsumenten übergehen, höher als die Arbeitskosten festgesetzt werden. Die gesamten Ansprüche, welche die Konsumenten auf Grund ihrer geleisteten Arbeit stellen können, vermögen dann durch einen Teil des Gesamtergebnisses dieser Arbeit befriedigt zu werden. Die Leitung der Wirtschaft behält den anderen Teil, d. h. sie ist in der Lage, Produktivkräfte der Gesellschaft in gewissem Umfang auf die Produktion von neuem Realkapital zu lenken. Die Kapitalbildung der sozialistischen Gesellschaft besteht also in einer von der Leitung derselben durch Preisaufschläge auf die fertigen Güter erzwungenen Unterkonsumtion der Mitglieder der Gesellschaft und in einer dadurch ermöglichten Freistellung von Produktivkräften für die Vermehrung des Realkapitals. Die Spartätigkeit der sozialistischen Gesellschaft bedeutet somit ein Opfer, welches den Konsumenten auferlegt wird, und es entsteht die Frage, wieweit die Leitung der Gesellschaft in diesem ihren Anspruch auf die Opferwilligkeit der Konsumenten gehen darf, m. a. W. wie hoch der Spargrad gewählt werden soll. Dies ist, wie man sieht, eine für die sozialistisch organisierte Tauschwirtschaft eigentümliche Frage. Der Spargrad und somit das Tempo des Fortschritts wird in unserer bestehenden Gesellschaft von der Wirtschaftsführung der ganzen Masse von individuellen Haushaltungen bestimmt. In der sozialistischen Gesellschaft ist die entsprechende Aufgabe in der Hand der Leitung der Gesellschaft konzentriert. Dies ist der Unterschied. Es ist aber kaum wahrscheinlich, daß diese Konzentration den gesellschaftlichen Sparwillen verstärkenund somit einen niedrigeren Zinsfuß ermöglichen würde. CC P 236 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. Siebentes Kapitel. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. $ 28. Die Entwicklung der Rententheorie. Sobald die Tauschwirtschaft so weit entwickelt ist, daß sie in größerem Umfang und regelmäßig landwirtschaftliche Produkte mit umfaßt, tritt die Erscheinung zutage, daß diese Produkte einen Preis erreichen, der nicht nur die Arbeits- und Kapitalkosten deckt, sondern darüber hinaus einen Gewinn liefert, der dem Besitzer des landwirtschaftlichen Bodens zufällt. Der Landwirt, der seinen eigenen Boden bewirtschaftet, faßt wohl diesen Gewinn kaum als selbständiges Einkommen auf, stellt sich vielmehr sein ganzes Einkommen als Ergebnis einer besonders ergiebigen Produktion vor. Wo aber Land verpachtet wird, wirkt die Konkurrenz der Pächter dahin, daß sie für sich nicht mehr als ein normales Entgelt ihrer produktiven Tätigkeit in Anspruch nehmen können, den darüber hinaus erzielten Gewinn aber dem Bodenbesitzer als Rente abtreten müssen. Damit erscheint die Bodenrente als selbständige Einkommensart. Der Boden selbst erhält einen Preis, der den nach dem herrschenden Zinsfuß kapitalisierten Betrag dieser Bodenrente darstellt. Wer danach Boden kauft, um ihn selbst zu bewirtschaften, muß damit rechnen, daß er die Kaufsumme verzinst, also einen Ertrag erzielt, der nicht nur normale Vergütung seiner produktiven Tätigkeit, sondern auch die Bodenrente mit enthält. Die steigende Verschuldung des Bodens macht eine solche Berechnung immer zwingender. Die Bodenrente erscheint unter solchen Umständen vom privatwirtschaftlichen Gesichtspunkt als ein Teil der Produktionskosten, der durch die Preise der Produkte gedeckt werden muß, und es entsteht die Vorstellung, daß die Produkte durch die Bodenrente verteuert werden. Es wird dann auch als ungerecht empfunden, daß eine Gruppe von Bodenbesitzern nur kraft ihres Besitzes eines Gutes, das die Natur frei zur Verfügung gestellt hat und das also nicht als Frucht irgendwelcher produktiven Tätigkeit gelten kann, einen großen Teil des gesellschaftlichen Einkommens an sich zu ziehen vermag, und es werden demgemäß Forderungen auf Konfiskation oder wenigstens sehr starke Besteuerung der Bodenrente gestellt. Andererseits wird auch seitens der Landwirtschaft die Forderung gestellt, der Staat müsse durch Zollschutzpolitik und andere Maßnahmen die Preise der landwirtschaftlichen Produktion so hoch halten, daß eine Deckung der Produktionskosten, zu welchen speziell auch die Bodenrente gerechnet wird, ermöglicht werden kann. Die landwirtschaftliche Bodenrente hat also eine sehr bemerkenswerte Stellung-in-der-Preisbildung bekommen, und die 8 28. Die Entwicklung der Rententheorie. 237 theoretische Ökonomie hat demgemäß auch dieser Einkommensart stets besondere Aufmerksamkeit gewidmet. Den Physiokraten, die die Fruchtbarkeit der Natur als einzig möglichen Grund des Überschusses der Produktion über die für dieselbe notwendigen Kosten betrachteten, schloß sich Ad. Smith am nächsten an, indem er erklärte, daß in der Landwirtschaft die Natur zusammen mit den Menschen arbeitet und den landwirtschaftlichen Arbeitern es ermöglicht, nicht nur gleich den Manufakturarbeitern einen ihrer eigenen Konsumtion und dem Kapital mit seinem Profit entsprechenden Wert, sondern darüber hinaus eine Rente für den Grundherrn zu produzieren. Diese Rente kann nach Smith als das Produkt derjenigen Naturkräfte, deren Benutzung der Grundherr dem Pächter zur Verfügung stellt, angesehen werden und wächst mit dem Umfang dieser Kräfte, d. h. mit der natürlich oder künstlich gewonnenen Fruchtbarkeit des Bodens. In der Manufaktur tut die Natur nichts, der Mensch alles, und das Produkt ist demgemäß beschränkt. In der Landwirtschaft dagegen schafft die Mitwirkung der Natur einen Überschuß, nachdem alles, was als das Werk des Menschen betrachtet werden kann, vergütet worden ist. Deshalb ist auch die Anwendung des Kapitals in der Landwirtschaft für die Gesellschaft bei weitem die vorteilhafteste?). Diese Auffassung wurde von den späteren Vertretern der klassischen Nationalökonomie bekämpft. In England begann die beschränkte Möglichkeit der heimischen Landwirtschaft, den Bedarf der Bevölkerung an landwirtschaftlichen Produkten zu befriedigen, mehr und mehr zutage zu treten. Es war daher nur natürlich, daß die Aufmerksamkeit auf die Beschränktheit des Bodens als Grund der Bodenrente gelenkt wurde, und auf diese Auffassung ist dann auch die klassische Rententheorie aufgebaut. Ihre schärfste logische Vollendung hat dieselbe durch Ricardo erhalten, und um die Ricardosche Grundrententheorie als Zentrum dreht sich die ganze spätere Diskussion über das Rentenproblem. Ricardo definierte die Rente als den Teil des Produkts des Bodens, welcher an den Grundeigentümer für die Benutzung der ursprünglichen und unzerstörbaren Kräfte des Bodens bezahlt wird?®). Damit will er den Teil einer Pachtsumme, der für die Benutzung eines Realkapitals gezahlt wird, von der eigentlichen Bodenrente abscheiden. Wenn Boden in Überfluß vorhanden ist, wird für die Benutzung desselben nichts bezahlt. Nur wenn bei steigender Bevölkerung der beste Boden nicht länger hinreicht und also Boden von niedrigerer Fruchtbarkeit oder weniger vorteilhafter Lage, mit einem Worte Boden niedrigerer Qualität, in Anspruch genommen werden muß, wird für die Benutzung des Bodens erster Qualität eine Rente bezahlt, die vom Unterschied der ı) Wealth of Nations, Book II, Ch. V. ?) Ricardo: Works, Ed. Mc Culloch p. 34. Mn x 238 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. Produkte, die mit einem gewissen Aufwand von Kapital und Arbeit auf Boden erster und letzter Qualität gewonnen werden können, bestimmt wird. Anstatt neuen Boden niedrigerer‘ Qualität unter Bewirtschaftung zu nehmen, kann man unter Umständen sein Kapital auf eine intensivere Bewirtschaftung des schon kultivierten Bodens anwenden. Eine Verdoppelung des auf diesem Boden verwendeten Kapitals wird aber keine doppelte Ernte geben, sondern die Ernte nur in kleinerem Umfang vermehren. Wenn es sich überhaupt lohnt, das zweite Kapital auf den Boden zu verwenden, muß das erste Kapital einen Extragewinn abwerfen, der ebenfalls als Unterschied zwischen zwei mit einem bestimmten Aufwand gewonnenen Produktionsmengen eine Rente darstellt und dem Bodenbesitzer zufällt. Bei steigender Bevölkerung müssen also die landwirtschaftlichen Produkte in der einen oder anderen Weise mit immer größerem Aufwand von Kapital und Arbeit produziert werden. Die Rente ist der Überschuß des Produkts, das unter den vorteilhafteren Bedingungen produziert wird, über das unter den schlechtesten Bedingungen hergestellte-Produkt. Der Preis des Produkts wird immer von den höchsten Produktionskosten bestimmt, die zur Deckung des Bedarfs noch aufgewendet werden müssen. Wir können diese Kosten der Kürze halber als „„Grenzproduktionskosten‘‘ bezeichnen. Eine Ausdehnung der landwirtschaftlichen Produktion, die einen im Verhältnis zum Produkt größeren Aufwand von Kapital und Arbeit notwendig macht, erhöht also den Preis des Produkts. Das Produkt, das mit dem ersten Aufwand gewonnen wird, steigt dann ebenfalls im Preis, und dieser höhere Preis ermöglicht die Zahlung einer Rente. Die Ursache der Preissteigerung liegt darin, daß die letzte Produktenmenge einen gesteigerten Aufwand erfordert, nicht darin, daß der Grundeigentümer eine Rente beansprucht. Der Preis wird von den Produktionskosten in dem Teile der Produktion, in dem keine Rente bezahlt wird, bestimmt. Die Rente kann deshalb nicht im geringsten Maße einen Teil des Preises ausmachen. Dieser allgemeine Satz, daß die Bodenrente kein Element der Produktionskosten der landwirtschaftlichen Produktion bildet, ist nach Ricardo ein Prinzip von der größten Bedeutung für die ökonomische Wissenschaft. Wenn die Rente nach der Anschauung von Ad. Smith auf die Mitwirkung der Natur zurückzuführen wäre, müßte wohl die Rente mit steigender Fruchtbarkeit steigen. Gerade das Gegenteil ist‘ nach Ricardo der Fall. Wenn Verbesserungen in der Landwirtschaft erfunden werden, durch die auf demselben Stück Boden mit demselben Aufwand von Kapital und Arbeit ein größeres Produkt gewonnen werden kann, ist es nicht länger notwendig, so schlechten Boden wie vorher für die Landwirtschaft zu benutzen oder so viel Kapital auf den besseren Boden zu verwenden. Die Bebauungsgrenze erhöht sich wieder, und die überschießende Produktenmenge, die unter günstigeren Verhält- 8 28. Die Entwicklung der Rententheorie. 339 nissen gewonnen werden kann, wird vermindert, d. h. die Rente, in Produktenmenge gerechnet, sinkt!). Da hierbei das Grenzprodukt mit geringeren Kosten als früher hergestellt wird und also der Preis fällt, sinkt die in Geld ausgedrückte Rente noch stärker. Ricardo zieht aus seinen Untersuchungen den Schluß, daß eine Steuer auf die reine Bodenrente ganz auf den Grundherrn fallen muß und nicht von diesem auf andere übergewälzt werden kann. Er hätte nämlich keine Möglichkeit, seine Renten zu erhöhen, da der Unterschied im Produkt zwischen dem Boden niedrigster Qualität und dem Boden irgendeiner höheren Qualität unverändert sein würde. Die Rentensteuer würde auch keine Preissteigerung des Produkts herbeiführen, da dasjenige Produkt, das unter den schlechtesten Bedingungen produziert wird und den Preis bestimmt, keine Rente zahlt und folglich auch nicht von der Steuer getroffen wird. Ricardo nimmt an, die Bebauung eines Landes beginne immer mit dem besten Boden: erst mit steigender Bevölkerung muß auch Boden niedrigerer Qualität in Anspruch genommen werden. ‚Diese Voraussetzung braucht nur zu bedeuten, daß Boden, der unter ‚den jeweilig herrschenden Bewirtschaftungsverhältnissen als der beste betrachtet wird, zuerst in Anspruch genommen werden muß. Das hindert aber nicht, daß später andere Bodenqualitäten als die ergiebigsten befunden werden. Für die Analyse der Bodenrente spielt dieses Verhältnis keine Rolle, wohl aber macht es die Ricardosche Annahme, daß mit steigender Bevölkerung beständig Boden schlechterer Qualität bebaut werden muß, etwas zweifelhaft. Hauptsächlich im Anschluß an diese Grundrententheorie Ricardos und unter dem Einfluß der ganz enormen Wertsteigerung des landwirtschaftlichen Bodens in England entwickelte sich eine der Grundrente des Privatbesitzes feindlich gegenüberstehende Richtung, unter deren englischen Vertretern Stuart Mill in erster Linie zu nennen ist. In den Vereinigten Staaten, wo mit_der rasch steigenden Bevölkerung eine überaus starke Grundrentenbildung stattfand und auch eine Bodenspekulation in_ größtem Maßstab_sich entwickelte, fand diese *) Dieser Schluß hängt natürlich davon ab, was man in die Voraussetzung steigender Fruchtbarkeit hineinlegt. Denkt man sich alle Produktenmengen mit demselben absoluten Betrag vermehrt, muß die in Produkteneinheiten gerechnete Rente absolut sinken. So rechnet Ricardo in seinen Beispielen (vgl. p. 42—43). Denkt man sich dagegen, daß alle Produktenmengen in derselben Proportion steigen, so muß auch die Differenz zwischen zwei bestimmten Produktenmengen in derselben Proportion steigen, was natürlich dem absoluten Sinken der Rente entgegenwirkt. Das Verhältnis dieser Differenz zur größeren Produktenmenge muß dann unverändert sein. Die Rente, betrachtet als relativer Anteil des Bodenbesitzers am Ertrag des besseren Bodens, muß also jedenfalls bei einer in diesem Sinne steigenden Fruchtbarkeit sinken. 7So scheint Ricardo an anderen Stellen zu verstehen zu sein (vgl. p. 44. 246, 252) m 4 A 240 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. Richtung in Henry George einen kräftigen Fürsprecher. Die Erhöhung der Bodenpreise erschien als ein „unverdienter Wertzuwachs‘‘, der den Grundeigentümern im Schlafe nur kraft eines unvernünftigen Eigentumsrechts zufiel, das ganze Grundeigentum als ein der Ausbeutung der produktiven Arbeit dienendes Monopol, und es wurde die Forderung aufgestellt, die Gesellschaft solle die Grundrente oder wenigstens ihren Zuwachs durch geeignete Steuern an sich ziehen. Die radikalsten, die so weit gingen, daß sie auch die schon bestehende Grundrente konfiszieren wollten, glaubten damit den gesamten Steuerbedarf der Gesellschaft decken zu können und stellten demgemäß ein Steuerprogramm auf, das die Grundsteuer als einzige Steuer (Single tax) forderte. Gegen diese Richtung ist später eine Kritik hervorgetreten, die sich teilweise auch gegen die Ricardosche Grundrentenlehre wendet. Es sind in der Hauptsache zwei Punkte, die man dabei anzuführen hat. Erstens ist die tatsächlich bezahlte Grundrente oft nur zum kleineren Teile eine „Monopolrente‘‘, also eine lediglich dem Besitz eines im Verhältnis zum Bedarf begrenzten Bodens zu verdankende Rente, zum größeren Teil aber ein gewöhnlicher Kapitalzins, also ein Preis, der gezahlt werden muß, wenn man überhaupt auf eine für die landwirtschaftliche Produktion notwendige produktive Leistung fortdauernd rechnen können soll. Diese Erinnerung ist ohne Zweifel sehr berechtigt, wenn sie sich gegen gewisse Vorstellungen der Bodenverstaatlicher wendet, liegt aber vollständig außerhalb der Ricardoschen Analyse der Natur der Bodenrente. Denn diese Analyse geht von der oben angeführten Ricardoschen Definition der Rente aus, die eben jede Kapitalrente von vornherein aus der Betrachtung ausschließt, und hat deshalb nur die reine, „für die Benutzung der ursprünglichen und unzerstörbaren Kräfte des Bodens‘‘ bezahlte Bodenrente zum Gegenstand. Zweitens hat man geltend gemacht, daß die Steigerung der landwirtschaftlichen Grundrente keine so allgemeine und notwendige Erscheinung darstellt, wie die klassische Nationalökonomie und die Bodenreformer angenommen haben. Nicht immer ist der später in Anspruch genommene Boden niedrigerer Qualität: es kann Boden sein, der zwar große Bewirtschaftungskosten erfordert, dafür aber auch einen großen Reinertrag gibt. Die Anwendung entfernteren Bodens erhöht unter modernen Transportverhältnissen die Produktionskosten in weit geringerem Grade, als früher angenommen werden mußte. Die Dichtigkeit der Ansiedlung ist an sich ein Moment, das die Leistungsfähigkeit der Landwirtschaft in hohem Grade befördert. Die Ausdehnung der Anbaufläche braucht aus diesen Gründen die Grenzproduktionskosten nicht stark zu vermehren. Besonders deutlich tritt dieses Verhältnis bei Betrachtung der gesamten Weltwirtschaft zutage: die außerordentlichen Fortschritte auf dem Gebiete des Transportwesens haben eine reichliche Versorgung des westeuropäischen Getreidebedarfs durch eine Aus- $ 28. Die Entwicklung der Rententheorie, 241 dehnung der Anbaufläche in fremden Weltteilen, sogar unter wesentlicher Verbilligung der Grenzproduktionskosten und darauffolgende starker Herabdrückung der europäischen Bodenrenten ermöglicht. Ähnliches gilt von der von Ricardo angenommenen Steigerung, der Grenzproduktionskosten bei steigendem Aufwand von Kapital und Arbeit auf einer gegebenen Fläche. Eine solche Steigerung muß woh stattfinden, wenn keine Verbesserung in der Bewirtschaftung gleichzeitig gemacht wird. Dieses ‚, Gesetz des abnehmenden Ertrags“ braucht indessen in Wirklichkeit nicht zu einer Verteuerung der Agrarprodukte zu führen, denn die entgegenwirkenden Kräfte des technischen Fortschritts können überwiegen. Daß dies auch in großem Maßstab im letzten Jahrhundert der Fall gewesen ist, daß m. a. W. heute auf einem gegebenen Stück Boden ein weit größerer Aufwand von Kapital und Arbeit möglich ist ohne Steigerung der Grenzproduktionskosten, ist unzweifelhaft. Dies hindert aber nicht, daß das Gesetz des abnehmenden rtrags seine Bedeutung behält und, wenn man sich die Produktionstechnik als fest denkt, auch in Wirksamkeit kommt. Überhaupt finden wir, daß_die bisher angeführten Einwendungen in bezug auf Ricardos Analyse der Natur der Bodenrente belanglos sind, wenn sie auch die von Ricardo wie allgemein von der klassischen Ökonomie angenommene Einwirkung einer steigenden Bevölkerung auf die tatsächliche Entwicklung der Bodenrente ziemlich stark enträften. Die starke Vermehrung der europäischen Bevölkerung im letzten Menschenalter hat sogar unter einem gleichzeitigen Sinken der landwirtschaftlichen Bodenrente in Europa stattgefunden. Die Möglichkeiten der weiteren Ausdehnung der Bebauungsfläche der, Welt und der technischen Fortschritte der Landwirtschaft, vor allem ielleicht der allgemeineren Verbreitung der schon gewonnenen Technik werden vielleicht für die nächste Zukunft eine nochmalige Steigerung der landwirtschaftlichen Bodenrente verhindern. Wollten wir aber‘ daraus allgemeine Schlüsse prinzipieller Bedeutung oder mit Gültigkeit ür längere Perioden ziehen, so würden wir uns nur des so oft begangenen Fehlers schuldig machen, zufällige Tendenzen unserer eigenen Zeit ihr epräge auf unsere ökonomische Theorie setzen zu lassen. , Vom theoretischen Gesichtspunkt aus viel wichtiger sind die Einvendungen, die gegen Ricardos Lehre, daß die Grundrente keinen eil der Produktionskosten ausmacht, gerichtet worden sind. Man hat besonders hervorgehoben, daß, wenn es auch wahr sein mag, daß de chlechteste überhaupt in Anbau genommene Boden keine Rente zahlt jedenfalls der schlechteste für eine höhere Kultur, sagen wir Weizenbau, benutzte Boden eine Rente zahlen muß, und daß diese Rente notwendig als ein Teil der Produktionskosten des Weizens aufgefaßt werden muß, Die Richtigkeit dieser_Einwendung konnte nicht zugegeben werden, ohne daß die Ricardosche Preislehre als er werde Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aı 16 242 Kap. VIL Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien, mußte. Denn diese Lehre gründet sich eben, wie wir im nächsten Kapitel genauer sehen werden, wesentlich darauf, daß die Bodenrente vollständig aus der Preisbildung ausscheidet und daß die Preise ausschließlich durch die Produktionskosten im Sinne dieser Lehre, also durch die Summen,‘ die für die Mitwirkung der Arbeit und des Kapitals bezahlt werden müssen, bestimmt werden. Es war also für die Freunde der klassischen Theorie notwendig, den Ricardoschen Satz, daß die Rente keinen Teil der Produktionskosten ausmacht, unbedingt aufrechtzuerhalten. Dies ist durch die Erklärung gelungen, der Aufwand von Kapital und Arbeit müsse in jedem Produktionszweig der Landwirtschaft so weit getrieben werden, daß der‘ Gewinn des letzten Aufwands gleich Null ist. Derjenige Weizen, der mit dem letzten Aufwand im Weizenbau produziert wird, hat folglich nur einen Preis, der den Produktionskosten, also den Kapital- und Arbeitskosten entspricht. Der Preis des Weizens schließt also keine Grundrente ein. Auch Marshall kann nur durch eine solche Konstruktion sein System aufrechterhalten, eine Tatsache, die für unsere Beurteilung dieses Systems ($ 19) Bedeutung hat!). Auf die Kritik und die daraus zu ziehenden Folgerungen für die Preislehre werden wir in den folgenden Paragraphen zurückkommen: Die städtische Grundrente hat sich im letzten Jahrhundert unter dem Einfluß der’steigenden-Bevölkerung und des Zugs nach den Städten allgemein und sehr stark vermehrt. Die Gewinne, die dabei durch Verkauf von Grundstücken gemacht wurden, waren teilweise ganz enorm, die Lust, an einer solchen leichten Bereicherung teilzunehmen, schuf eine lebhafte Bodenspekulation, in welcher große Vermögen verdient, freilich auch bei Überspekulation und Rückschlägen schwere Verluste erlitten wurden. Gleichzeitig mit der Grundrente stiegen auch die Mieten, ganz besonders in den Zentren der Großstädte, auf eine Höhe, die drückend empfunden.wurde. In der populären Auffassung stellten sich nun die hohen Mieten und die immerfort dauernde Wohnungsnot als Folgen der Bodenspekulation und der durch sie veranlaßten Steigerung der Bodenpreise dar. Diese Auffassung wurde auch von Vertretern der Wissenschaft unterstützt. Die Sozialpolitik lehrte, daß die Wohnungsverhältnisse großer Teile der Bevölkerung und besonders die der lohnarbeitenden Klassen sich immer ungünstiger gestalteten, daß die Mietsteigerung vor allem daran die Schuld trage, selbst aber in erster Linie Folge der Machenschaften der Bodenspekulanten sei, die durch künstliches Zurückhalten des Bodens, durch immer wiederholte Verkäufe und durch starke hypothekarische Schuldenbelastung des Bodens die Preise in die Höhe trieben?). Eine Besserung könne erst durch ı) Principles, Book V, Ch. VIII, 8 3. 2) Pohle: Zeitschrift für Sozialwissenschaft 1905, p. 679. 8 29. Die Natur der Rente. „3 Einschränkung oder Beseitigung der Bodenspekulation, also durch kräftige Besteuerung des Bodens oder seiner Wertsteigerung oder durch Kommunalisierung des Bodenbesitzes, daneben auch durch eine geeignete gemeindliche Verkehrspolitik und Regulierung der Bebauung erfolgen. In Deutschland schloß sich hieran ein Kampf gegen die großen Mietkasernen, deren Zulassung angeblich die Bodenpreise erhöhe. Im ganzen wurde die städtische Grundrente in weitem Umfang als Ergebnis von Verhältnissen, die einer politischen Beherrschung unterworfen wären, dargestellt und als eine wesentlich politische, nicht als eine objektiv-wirtschaftliche Erscheinung betrachtet. Daß eine solche Auffassung für die wissenschaftliche Erkenntnis des Wesens und der Bestimmungsgründe der städtischen Grundrente wenig förderlich sein konnte, liegt auf der Hand. Die städtische Bodenrente muß wie jeder andere Preis durch die allgemeinen Prinzipien der Preisbildung objektiv bestimmt sein. Die Anerkennung dieser Wahrheit bedeutet keine Leugnung der Möglichkeit eines bewußten Eingreifens in die Rentenbildung, etwa durch die Verkehrspolitik der Gemeinden. Nur muß jede solche Beeinflussung der Rente durch das Zwischenglied des Angebots oder der Nachfrage, m. a. W. des regulären Preisbildungsmechanismus wirken und ist folglich als eine in diesen Mechanismus eingeordnete und neben vielen anderen sich geltend machende Kraft in Betracht zu ziehen, nicht aber als eine über wirtschaftliche Notwendigkeiten erhabene, außerhalb des Bereichs der ökonomischen Theorie fallende Willensäußerung der Sozialreform aufzufassen. Die speziellen Schwierigkeiten der theoretischen Behandlung der städtischen Bodenrente liegen wesentlich in der genauen Feststellung der hierfür geltenden Voraussetzungen, denn sowohl das Angebot wie ganz besonders die Nachfrage sind, wenn wir den städtischen Boden betrachten, ziemlich komplizierte Erscheinungen. Offenbar ist aber das Problem der städtischen Grundrente vom Gesichtspunkt der ökonomischen Theorie wesentlich derselben Natur wie dasjenige der landwirtschaftlichen, und wir können in der Vorliegenden allgemeinen Darstellung der theoretischen Ökonomie von einer speziellen Untersuchung der städtischen Grundrente absehen. Der allgemeine Rahmen zur Erklärung der städtischen Grundrente ist gegeben, sobald wir nur über die allgemeine Natur der Rentenbildung in der Tauschwirtschaft vollständige Klarheit gewonnen haben. Dieser Aufgabe wenden wir uns in den beiden folgenden Paragraphen zu. $ 29. Die Natur der Rente. Wir haben Rente im allgemeinsten Sinne des Wortes als den Preis der Nutzung eines dauerhaften Gutes definiert. Es folgt daraus, daß ein Preis, der für Verbrauchsgüter bezahlt wird, keine Rente ist, auch Zen 16* 244 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. nicht dann, wenn die Verbrauchsgüter sogenannte freie Naturgüter sind. Das Einkommen, das durch Verkauf von Erz aus«einer Grube oder von Holz aus einem Urwald gewonnen wird, ist also keine Rente im eigentlichen Sinne, obwohl es praktisch einer Rente sehr nahe kommen kann, wenn es eine sehr große Dauer hat. Über diese Frage ist die Wissenschaft schon seit Ricardo im klaren gewesen. Wenn aber das Einommen aus dem Verkauf von Naturmaterialien keine Rente ist, also eine wesentlich andere Einkommensart als die Bodenrente darstellt, muß man folgerichtig die Naturmaterialien als einen selbständigen Produktionsfaktor neben dem Boden aufstellen. Die hergebrachte Zusammenfassung jeder Mitwirkung der Natur unter einem gemeinsamen amen, als Bezeichnung eines einheitlichen Produktionsfaktors, kann nicht gut aufrechterhalten werden, wenn das entsprechende Einkom® men in zwei verschiedene Einkommensarten geteilt wird. Da wir de Unterscheidung, der materiellen Güter in dauerhafte Güter und Ver. rauchsgüter eine grundlegende Bedeutung zuerkannt haben, liegt darin eine weitere starke Veranlassung für eine Aufteilung des Produktionsfaktors:,,Natur‘* in die zwei Haupttypen Boden! und Naturmaterial. / «N Diese Unterscheidung klärt die Begrenzung des Rentenbegriffs nach einer Seite hin: Rente ist nur, was für die Nutzung dauerhafter Güter bezahlt wird. Zunächst bezieht sich aber der in der Wissenschaft vorherrschende Begriff der Rente auf die Zahlung für die Nutzung solcher dauerhaften Güter, welche nicht produziert sind, also, allgemein ausgedrückt, für die Nutzung von Grund und Boden mit den Eigenschaften desselben, die nicht produziert sind, also mit den „ursprünglichen‘ Eigenschaften des Bodens. Diese Begrenzung des Rentenbegriffs beruht natürlich darauf, daß die Wissenschaft die „Rente‘ eines roduzierten dauerhaften Gutes prinzipiell als Kapitalzins auffassen mußte. Die Rente im eigentlichen Sinne sollte keine Entschädigung für eine menschliche Aufopferung irgendwelcher Art enthalten, sollte der Preis für die Nutzung eines vorhandenen dauerhaften Gutes sein, das selbst nicht als Ergebnis einer produktiven Tätigkeit aufgefaßt werden-konnte. Nun wird aber auch Boden in gewissem Sinne produziert, und es war deshalb notwendig, die Rente lediglich auf die Nutzung des Bodens „mit den ursprünglichen Eigenschaften‘, also des ‚‚Naturbodens‘‘ zu beziehen. Ferner ist aber offenbar, daß diejenigen Eigenschaften des Bodens die bei gewöhnlicher Benutzung desselben nur durch eine darauf gerichtete Tätigkeit erhalten werden können, nicht zum Boden zu rechnen sind. Diejenige Fruchtbarkeit des natürlichen Bodens, die beim Ackerbau nur durch regelmäßige Düngung erhalten bleibt, aber bei Unterlassung dieser Tätigkeit dem Boden geraubt wird, ist wirtschaftlich wie auch physisch den Mineralien, die im Boden gefunden werden, gleich- 8 29. Die Natur der Rente. +5 zustellen, folglich als ein Verbrauchsgut nicht als ein dauerhaftes Gut zu rechnen. Aber auch relativ dauerhafte Eigenschaften des Bodens, die tatsächlich nur durch eine ständige produktive Tätigkeit erhalten werden, sind nicht als „Boden“, sondern vielmehr als festes Realkapital aufzufassen. Der Boden als primärer Produktionsfaktor umfaßt also nur diejenigen ursprünglichen Eigenschaften des Bodens, die durch ordinäre Benutzung nicht verbraucht werden, ist also in diesem Sinne, obwohl natürlich nicht im absoluten, physischen Sinne „unzerstörbar‘‘. Als Rente im eigentlichen Sinne ist demgemäß, in Übereinstimmung mit der Ricardoschen Formel, nur der Preis für die Benutzung der ursprünglichen und unzerstörbaren Kräfte des Bodens zu betrachten. Diese Rente kann also nicht als Belohnung irgendwelcher produktiven Tätigkeit, sei es schaffender oder unterhaltender Natur, aufgefaßt werden. Die Existenz der Rente ist einfach durch die Notwendigkeit, die Nachfrage nach der knappen Bodenbenutzung zu beschränken, bedingt. Daß man geneigt ist, sich den Boden als nicht produzierbar vorzustellen, beruht wesentlich darauf, daß man die Sache mehr aus einem physischen als einem wirtschaftlichen Gesichtspunkt betrachtet. Vom wirtschaftlichen Gesichtspunkt ist der Boden nicht lediglich ein Stück Erde, er umfaßt vielmehr auch verschiedene physische und wirtschaftliche Eigenschaften des Bodens, wie z. B. seine Fruchtbarkeit, seine Verbindung mit den Absatzmärkten oder, falls es sich um städtischen Boden handelt, seine Grundverhältnisse und seine Nähe am Zentrum oder seine Lage in bevorzugten Wohnvierteln. Solche Eigenschaften des Bodens können aber durch geeignete produktive Tätigkeit in großem Umfang hergestellt werden und werden es auch, sobald die Marktlage es lohnend macht. Eine Produktion von Fruchtbarkeit, in größtem Stile hat unsere Zeit in den bekannten Bewässerungsanlagen die das trockene Gebiet des nordamerikanischen Westens für die Landwirtschaft eröffnet haben, und in der Regulierung des Nilflusses beobachten können. Vom Gesichtspunkt der Deckung des europäischen Getreidebedarfs sind der Ausbau des nordamerikanischen und kanadischen Eisenbahnnetzes und die Entwicklung der großen Ozeandampfer als Mittel zur Produktion von Boden, der mit dem europäischen Boden auf europäischen Absatzmärkten konkurrieren kann, zu betrachten. Bekanntlich hat auch diese Konkurrenz einen ziemlich starken Druck auf die Rente des landwirtschaftlichen Bodens Europas ausgeübt. Daß Holland in ziemlich großem Umfang dem Meere Boden abgewonnen und somit buchstäblich produziert hat, ist ebenfalls eine bekannte Tatsache, Was den städtischen Boden betrifft, so ist es besonders kennzeichnend, daß nunmehr vollständige Villenstädte von Unternehmern geschäftsmäßig produziert werden, und dadurch den Grundbesitzern der Stadt eine Konkurrenz bereitet wird. Diese Produktion überwindet Abstände 24 246 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. duürch'Bau von elektrischen Bahnen und schafft ein bevorzugtes Wohngebiet durch schöne Anlagen, gute Straßen, Beleuchtung, erstklassige hygienische Meranstaltungen, durch Errichtung und Unterhaltung von chulen usw. Wenden wir uns vom Boden im buchstäblichen Sinne zu den anderen dauerhaften Gütern der Natur, so finden wir, daß auch diese im ähnlichen Sinne produziert werden können. Den Wasserfällen gibt man z. B. durch Regulierung der Ströme eine wesentlich erhöhte Wirksamkeit, ja man kann sogar von einer wirklichen Schaffung von Wasserfällen für industrielle Ausnutzung sprechen. Die günstige Lage eines Falles spielt natürlich eine große Rolle, aber auch in dieser Hinsicht bietet die letzte Entwicklung der elektrischen Kraftüberführung mit Hochspannung eine ziemlich leichte Möglichkeit zur Schaffung von Konkurrenz. / In den weitaus meisten Fällen, wo nach „Boden‘‘ einer bestimmten Art gefragt wird, besteht in dieser Weise eine gewisse Möglichkeit, durch produktive Tätigkeit das Angebot zu vermehren. Sobald der Preis der betreffenden Bodennutzung hinreichend hoch wird, macht sich diese Möglichkeit geltend, der Preis zeigt also einen unverkennbaren influß auf das Angebot. Dieses Verhältnis übt natürlich einen reguijerenden Einfluß auf den Preis, also auf die Rente aus. Die Rente des aturbodens wird gewissermaßen von den Produktionskosten des in Konkurrenz mit demselben produzierten Bodens geregelt. Eine Verilligung dieser Produktionskosten zeigt ihre Wirkung in einer Herabrückung der Rente des Naturbodens. Was durch die hier betrachtete produktive Tätigkeit geschaffen wird, ist wohl nicht Boden im_ Sinne eines primären Produktionsfaktors, sondern ein Produkt, in welchem oden nur als ein Produktionsmittel neben anderen eingeht. Diese Produkt tritt aber in Konkurrenz mit Boden, der nichts anderes als oden ist, und dieser Boden ist also nicht in dem Sinne unvermehrbar, daß er keiner Konkurrenz ausgesetzt werden kann. Da der Naturboden als primärer Produktionsfaktor sowohl unvermehrbar wie unzerstörbar ist, kann eine Steuer, die auf die reine Rente dieses Bodens gelegt werden würde, den Markt in keiner Weise beein flussen, deshalb auch nicht abgewälzt werden, sondern muß die Rente selbst treffen. Im allgemeinen ist es für die Versorgung der Tauschwirtschaft mit Naturboden im Sinne eines primären Produktionsfaktors von keiner Bedeutung, daß der Besitzer solchen Bodens für das Zurerfügungstellen desselben bezahlt wird und also aus seinem Besitz ein Einkommen bezieht._Die Lieferung von Nutzungen des Naturbodens ist keine Leistung, die irgendwie belohnt zu werden braucht. Daraus darf man aber nicht schließen, daß die Grundrente ohne Bedeutung für das Angebot von Bodennutzungen einer bestimmten Qualität ist. Denn, wie eben gezeigt, kann die Grundrente zur Produktion von Boden in Konkurrenz mit dem Naturboden locken. Diesen Produzenten kann $ 29. Die Natur der Rente. Z47 man natürlich nicht den Teil ihrer Rente, der den Zins der nötigen Kapitalinvestierung darstellt, nehmen, ohne daß dadurch die betreffende produktive Tätigkeit leidet. Da es natürlich in der Praxis außerordentlich schwierig ist, den Boden mit seinen „Ursprünglichen‘ Eigenschaften vom „produzierten Boden‘ zu unterscheiden, wird jeder Versuch, den Besitz des „Naturbodens‘“ etwa durch eine spezielle Steuer zu treffen, nur mit großen Schwierigkeiten die Früchte produktiver Tätigkeit ausschließen können. Die Rente des Naturbodens wird, wie sämtliche Preise primärer Produktionsmittel, direkt durch den allgemeinen Preisbildungsprozeß bestimmt. Der Preis des eigentlichen Naturbodens selbst ist als der nach dem herrschenden Zinsfuß kapitalisierte Wert der Rente ein sekundäres Ergebnis der Preisbildung. Insofern aber Boden in Konkurrenz mit dem Naturboden produziert wird, ist auch der Preis des Naturbodens von den Produktionskosten des konkurrierenden produzierten Bodens mit bestimmt, also in unmittelbarem Zusammenhang mit dem allgemeinen Preisbildungsprozeß fixiert. Es folgt aus dem Gesagten, daß auch nicht die Bodennutzung als ein absolut knapper Produktionsfaktor anzusehen ist. Das Angebot auch dieses Produktionsfaktors wird vom Preis desselben beeinflußt, und wir müssen auch die Abhängigkeit dieses Angebots vom Preise mit in unserer Behandlung des allgemeinen Preisbildungsproblems berücksichtigen und die Art dieser Abhängigkeit als einen der objektiven Bestimmungsgründe der Preisbildung anstatt des Angebots selbst auffassen. In der Wissenschaft hat die Idee einer von allen „Kosten‘‘, im Sinne eines notwendigen Ersatzes für menschliche Aufopferungen und Anstrengungen, unabhängigen Rente eine große Rolle gespielt. Die Bodenrente sollte das typische Beispiel einer in diesem Sinne echten Rente darstellen. Wir finden aber, daß die Bodenrente in Wirklichkeit diesem Ideal im allgemeinen nicht entspricht — in der Tat nur in den Fällen, wo Boden gleicher oder konkurrierender Qualität bei der herrschenden Marktlage nicht produziert werden kann. Vom Gesichtspunkt der Preisbildung könnte man betonen wollen, daß, was die Rente vor allem als Preis charakterisiert, nicht der Umstand ist, daß das Gut, für dessen Nutzung die Rente bezahlt wird, nicht produziert worden ist, sondern daß gegenwärtig ähnliche Güter in Konkurrenz mit demselben nicht produziert werden, daß also der Preis des Gutes selbst keine selbständigen Bestimmungsgründe hat. Diese Forderung auf eine Rente ist unter Umständen vom Nettoertrag aus der Nutzung eines einmal vorhandenen festen Realkapitals, also vom Bruttoertrag mit Abzug aller Unterhaltungs- und Erneuerungskosten, erfüllt. Denn sobald das feste Realkapital einmal produziert ist und das dauerhafte Gut also schon da ist, spielen seine individuellen Pro-«> Ze 248 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. duktionskosten als der Vergangenheit angehörig für die Preisbildung prinzipiell keine Rolle mehr. Es wurde natürlich bei der Produktion des betreffenden Realkapitals berechnet, daß der Nettoertrag das durch die Produktionskosten dargestellte Kapital verzinsen sollte. Nachher kann sich aber herausstellen, daß der Nettoertrag größer oder kleiner wird. Die individuellen Produktionskosten des betreffenden Gutes haben dann hierauf keinen Einfluß mehr. Nur in dem Maße, wie sie typische Produktionskosten darstellen und wie die Nachfrage eine weitere Produktion ähnlicher Güter nötig macht, gewinnen die Produktionskosten einen Einfluß auf den Nettoertrag des Gutes und geben ihm den vorwiegenden Charakter einer Verzinsung der Produktionskosten. In den Fällen aber, wo das betreffende Realkapital selbst individuell ist, wo also ähnliche Güter nicht produziert werden, oder wo die Produktionskosten sich stark verändern, löst sich der Nettoertrag von seinem Zusammenhang mit den Produktionskosten und nähert sich in seinem wirtschaftlichen Charakter einer reinen Rente im hier gedachten Sinne. Als Beispiel kann eine Eisenbahn dienen. Ist sie einmal gebaut, spielen die Anlagekosten keine Rolle mehr: der Ertrag bestimmt sich nunmehr lediglich aus anderen Gründen. Werden die Anlagekosten schlecht verzinst, ist dabei nichts zu helfen, weil das Kapital schon in der Anlage gebunden ist und nicht daraus freigemacht werden kann. Übersteigt der Ertrag den gewöhnlichen Zins auf die Anlagekosten, wird dies wahrscheinlich, wenigstens innerhalb ziemlich weiter Grenzen, keine neue Eisenbahnanlage veranlassen. Der Nettoertrag der Bahn hat unter solchen Verhältnissen in gewissem Grade den angegebenen Rentencharakter. Es ist aber hier zu beachten, nicht nur daß das Realkapital unterhalten und erneuert werden muß und daß die Kosten hierfür aus dem Bruttoertrag gedeckt werden müssen, sondern auch, daß das Kapital, das in dieser Weise erhalten zu werden braucht, verzinst werden muß und daß diese Zinsen ebenfalls vom Bruttoertrag abgezogen werden müssen, ehe wir zu einem Nettoertrag mit dem Charakter einer Rente gelangen. Gelingt es nämlich nicht, das genannte Kapital zu verzinsen, wird natürlich auf die Dauer auch kein Kapital auf Unterhaltung und Erneuerung verwendet und das Realkapital wird, in dem Maße wie es nicht „unzerstörbar‘‘ ist, vernichtet. Daraus folgt, daß ein rentenartiger Teil des Ertrags für einen großen Teil der Realkapitalien überhaupt kaum existiert oder jedenfalls eine relativ untergeordnete Bedeutung hat. Der Nettoertrag eines dauerhaften Gutes hat nach dem Gesagten desto weniger den Charakter einer Rente, je weniger individuell das Gut ist, je größer also die Zahl ähnlicher Güter ist und je häufiger deshalb die Reproduktion erfolgen muß, ferner je öfter infolge steigender Nachfrage neue ähnliche Güter produziert werden müssen, und schließ- 8 29. Die Natur der Rente. :9 lich je größer die relative Bedeutung der Unterhaltungs- und Erneuerungskosten ist, außerdem natürlich auch je stabiler die Technik und deshalb die Produktionskosten sind. Betrachten wir z. B. die Gebäude, die der landwirtschaftlichen Produktion dienen, so werden wir alle diese Momente ziemlich stark hervortretend finden. Die neue Kapitalinvestierung in solchen Gebäuden findet, wenn wir eine größere Tauschwirtschaft betrachten, kontinuierlich statt, und der Nettoertrag, der aus diesem Realkapital gewonnen wird, hat deshalb wesentlich den Charakter eines Zinses. Wird der Zins des nötigen Kapitals nicht gedeckt, muß der Vorrat sehr bald vermindert werden oder wenigstens hinter einem steigenden Bedarf zurückbleiben. Die Zeit, die die Produktion selbst erfordert, spielt hier eine sehr untergeordnete Rolle, da Gebäude der betreffenden Art meistens in einigen wenigen Monaten, ja sogar Wochen hergestellt werden können. Das Angebot kann also einer steigenden Nachfrage so rasch folgen, daß eine Rente, von welcher man doch eine gewisse Dauerhaftigkeit fordert, sich kaum ausbilden kann. Etwas mehr vom Charakter einer reinen Rente hat der Ertrag aus Bodenverbesserungen, wie z. B. Drainierung, wo die Dauer groß ist und also Erneuerungs- und Unterhaltungsarbeiten weniger oft vorkommen. Gewisse Verbesserungen erfordern wohl auch zuweilen für ihre Durchführung eine so lange Zeit, daß das Angebot vorübergehend hinter der Nachfrage zurückbleiben und also ein gewissermaßen rentenartiges Einkommen entstehen kann. Man findet aber, daß der Umstand, daß die Produktion Zeit beansprucht, im allgemeinen für die Rentenbildung von untergeordneter Bedeutung ist. Auch wo er zufälligerweise zur Schaffung eines rentenartigen Einkommens beiträgt, ist dieses meistens von zu kurzer Dauer, um als Rente gelten zu können. Die Produktion von festem Realkapital erfordert eben unter modernen Verhältnissen meistens nur eine kurze Zeit. Die wichtigsten Ausnahmen bilden Eisenbahnen, Wasserwerke und ähnliche Anlagen, aber auch für diese ist die Produktionszeit meistens nicht so lang, daß sie eine mehr als ganz vorübergehende Rentenbildung für schon bestehende Anlagen gleicher Art erlaubt. Die anderen oben angegebenen Momente sind meistens für den Rentencharakter des Ertrags des festen Realkapitals ausschlaggebend DM Pant Ha 1) Die ganz überwiegende Bedeutung, die Marshall der Unterscheidung zwischen kurzen und langen Perioden für die Bildung von rentenartigen Einkommen zuschreibt, scheint unter solchen Verhältnissen kaum gerechtfertigt. Daß eine Aufteilung des Realkapitals, je nachdem das Angebot desselben sich in einer Periode „mittlerer Länge‘“ der Nachfrage anzupassen vermag oder nicht, der tiefsten und wichtigsten Scheidelinie der ökonomischen Theorie entsprechen soll, ja daß der Umstand, daß das englische System von Landpacht angeblich nach dieser Linie die Verpflichtungen des Grundherrn und des Pächters verteilt, die Erklärung zur Überlegenheit der britischen ökonomischen Theorie ist, muß wohl doch als eine leichte Übertreibung aufgefaßt werden. (Vgl. Principles, Book VI, Ch. IX, 8 5.) 24* 250 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. 8:30. Die Preisbildung der Bodennutzuneg. Die Bodennutzung nimmt im Preisbildungsprozeß prinzipiell dieselbe Stellung ein wie die anderen Produktionsfaktoren. Die allgemeine Aufgabe der Preisbildung, die Nachfrage nach den fertigen Produkten durch Berechnung von einheitlichen Preisen für die Produktionsfaktoren gleichförmig zu beschränken, die indirekte Nachfrage nach den Produktionsfaktoren in Übereinstimmung mit den von ihnen zur Verfügung stehenden Mengen zu bringen und somit eine wirtschaftliche Leitung des ganzen Produktionsprozesses herbeizuführen, hat für die Bodennutzung dieselbe Bedeutung wie für die Kapitaldisposition und, wie wir sehen werden, auch für die Arbeit. In bezug auf die Wirkung der Preisbildung auf das Angebot besteht wohl für die Bodennutzung- die Eigentümlichkeit, daß der in der Natur gegebene Boden in gewissem Sinne ein für allemal fixiert und also von der Preisbildung unabhängig ist. Für den Preisbildungsprozeß fällt aber mehr ins Gewicht, daß eine Erhöhung des Preises der Bodennutzung eine weitere Inanspruchnahme des in der Natur gegebenen Bodens, zum Teil mit Hilfe einer Tätigkeit, die als Produktion von „Boden‘‘ in Konkurrenz mit dem von der Natur dargebotenen beschrieben werden kann, ermöglicht und dadurch eine Gegenwirkung erweckt, die für den Preisbildungsprozeß dieselbe Bedeutung hat wie eine durch Steigerung des Preises irgendwelchen Produktionsfaktors herbeigeführte Steigerung des Angebots desselben. Die prinzipielle Lösung des Problems der Preisbildung der Bodennutzung ist folglich auch schon in unserer allgemeinen Lösung des Preisbildungsproblems mit enthalten. Was uns hier noch übrig bleibt, ist also nur das nähere Studium der speziellen Vorgänge bei der Preisbildung der Bodennutzung, also bei der Bildung der Bodenrente. Wir betrachten dabei nur den landwirtschaftlich benutzten Boden und machen zunächst die sehr vereinfachende Voraussetzung, daß nur ein einziges Produkt, sagen wir Weizen, erzeugt wird. Untersuchen wir dann erstens den Fall, wo der Boden in begrenzter Menge von gleicher Fruchtbarkeit und gleich vorteilhafter Lage, also ‚gleicher Qualität‘, vorhanden ist und wo die Produktionsmethode in dem Sinne fest und unveränderlich ist, daß auf einer gegebenen Fläche eine feste Menge Kapital und Arbeit verwendet wird. Diese Abstraktionen sind nützlich, weil sie geeignet sind, die Bedeutung der Knappheit des Bodens klar hervorzuheben. Wenn nun die Nachfrage so gering ist, daß sie bei einem Weizenpreis, der nur den Kapital- und Arbeitskosten des Weizenbaus entspricht, befriedigt werden kann, dann ist auch kein Preis für die Bodennutzung nötig. In der Tauschwirtschaft wird unter solchen Umständen keine Bodenrente existieren. Steigt nun die Nachfrage, so wird, nachdem der gesamte Boden in Anspruch 8 30. Die Preisbildung der Bodennutzung. 251 genommen ist, eine stärkere Begrenzung der Nachfrage notwendig, weil der Boden knapp ist. Diese Begrenzung kann in der Tauschwirtschaft nur dadurch durchgeführt werden, daß auf die Bodennutzung ein einheitlicher Preis gesetzt wird, hinreichend hoch, um den Produktenpreis genügend zu erhöhen und somit die Nachfrage nach Weizen in Übereinstimmung mit der auf dem gegebenen Boden und mit der gegebenen Produktionsmethode erzeugbaren Produktenmenge zu bringen. Es entsteht also eine Bodenrente, die einerseits durch die Beschaffenheit der Nachfrage, anderseits durch die gegebene Bodenmenge bestimmt ist und die eine reine Knappheitsrente darstellt. Diese Bodenrente zeigt uns die zentrale Natur jeder Bodenrente. In Wirklichkeit ist die Knappheit des Bodens niemals so absolut, wie hier vorausgesetzt wird. Sie kann gemildert werden einerseits durch Anwendung von mehr Kapital und Arbeit auf dem gegebenen Boden, was einer Substitution von Kapital und Arbeit für Bodennutzung gleichkommt und somit eine relative Verminderung der Nachfrage nach Bodennutzung herbeiführt, anderseits durch Urbarmachung neuen Bodens, also durch eine Vermehrung der bewirtschafteten Bodenmenge. Die Bedingungen einer solchen Milderung der Knappheit des Bodens, also die Bedingungen einer Steigerung der Ernte durch Anwendung von mehr Kapital und Arbeit auf dem gegebenen Boden oder durch Ausdehnung der kultivierten Bodenfläche stellen nebst der Knappheit selbst als Hauptbestimmungsgrund des Preises der Bodennutzung Supplementäre Bestimmungsgründe dieses Preises dar. Denkt man sich, daß eine wachsende Bevölkerung eine steigende Nachfrage nach Weizen verursacht, so muß im allgemeinen der Preis der Bodennutzung gesteigert werden. Die entscheidende Frage ist dann: welche Wirkungen hat eine solche Preissteigerung? Jede gedachte Steigerung des Preises der Bodennutzung erweckt eine Reaktion in einer der folgenden drei Formen: 1. Eine Verminderung der Nachfrage nach dem Produkt; 2. eine Substitution von mehr Kapital und Arbeit für Bodennutzung; 3. eine Ausdehnung der kultivierten Bodenfläche., / Die beiden ersten dieser Wirkungen stellen eine Verminderung der Nachfrage nach Bodennutzung dar, während die dritte eine Vermehrung des Angebots derselben bedeutet. Alle drei sind also Gegenwirkungen gegen die Preissteigerung und wirken zusammen darauf hin das Gleichgewicht aufrechtzuerhalten. Die nähere Analyse dieser Gegenwirkungen bildet die spezielle Theorie der Preisbildung der Bodennutzung. Wie man findet, ist das allgemeine Schema dieser Theorie demjenigen der Zinstheorie vollständig ähnlich. In bezug auf die erste Gegenwirkung ist zu bemerken, daß sie desto kräftiger ist, je elastischer die Nachfrage nach dem Produkt ist, A 252 Kap. VIL Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien, d.h. je größer die Beschränkung der Nachfrage ist, die mit einer bestimmten Preissteigerung erreicht werden kann. Nun gehört die Nachfrage nach Brotgetreide bekanntlich zu den am wenigsten elastischen Zweigen der Nachfrage. Um eine notwendige Beschränkung der Nachfrage nach dem Produkt herbeizuführen, ist deshalb eine starke Preissteigerung der Bodennutzung erforderlich. Die allgemeinste Ursache zur Steigerung der Nachfrage nach Brotgetreide ist das Wachsen der Bevölkerung. Aber auch der Konsum pro Kopf der Bevölkerung befindet sich seit einem Jahrhundert in einer kräftigen Entwicklung. Diese Tendenzen würden offenbar eine enorme, dieselben stark begrenzende Preissteigerung des Brotgetreides und der Bodennutzung bewirkt haben, wenn nicht die zweite und dritte Gegenwirkung der Preissteigerung eine so große Bedeutung gewonnen hätten. Die zweite Gegenwirkung gegen eine Steigerung des Preises der Bodennutzung liegt in einem größeren Aufwand von Kapital und Arbeit auf dem gegebenen Boden. Dadurch wird nämlich eine Vermehrung der Produktion ohne Steigerung des Bedarfs an Bodennutzung ermöglicht, und folglich die Preissteigerung der Bodennutzung gehemmt. Für den einzelnen Landwirt, der eben vor der Frage steht, ob er ein größeres Produkt durch Erweiterung seines Bodens (sei es durch Pacht oder Kauf) oder durch Anwendung von mehr Kapital und Arbeit auf seinem alten Boden gewinnen soll, wird eine Steigerung der Bodenrente den Ausschlag zugunsten der letzten Methode geben. Die Bedingungen, unter denen eine Steigerung der Produktenmenge durch größeren Aufwand von Kapital und Arbeit auf der gleichen Fläche möglich ist, bilden offenbar für die Preisbildung der Bodennutzung einen wichtigen mitbestimmenden Faktor. Für die Theorie der Bodenrente ist also das nähere Studium dieser Bedingungen von wesentlicher Bedeutung. Wenn man mehr Kapital und Arbeit auf ein und dasselbe Stück Boden verwendet, wird man in der Regel finden, daß die Mehrprodukte, die durch gleiche Zuschüsse von Kapital und Arbeit nacheinander gewonnen werden können, immer kleiner werden. Obwohl diese Regel, die gewöhnlich als das „Gesetz des abnehmenden Bodenertrags“ bezeichnet wird, als „wichtigstes Gesetz der ökonomischen Wissenschaft‘“!) ausgegeben worden ist, scheint man es meistens nicht für nötig erachtet zu haben, ihr eine genügend scharfe wissenschaftliche Formulierung zu geben. Zunächst müssen wir feststellen, was wir unter einem bestimmten Aufwand von Kapital und Arbeit zu verstehen haben. Wir können damit eine bestimmte Menge Kapitaldisposition zusammen mit einer beı) Stuart Mill: Princ., Book I, Ch. XIL $ 2. $ 30. Die Preisbildung der Bodennutzung. Z93 stimmten Menge Arbeit bezeichnen. Wir können auch allgemeiner, unter der Voraussetzung, daß die Preise der Kapitalnutzung und der Arbeit, also Zins und Arbeitslohn, konstant bleiben, als Einheit des Aufwands von Kapital und Arbeit eine bestimmte zum Kauf der Mitwirkung dieser Produktionsfaktoren verwendete Summe, sagen wir 100 Mark, bezeichnen. Denken wir uns nun, daß auf einem gegebenen Stück Boden solche Einheiten von Kapital und Arbeit nacheinander zur Anwendung kommen. Wahrscheinlich werden wohl dann in den entsprechenden Mehrerträgen in der Praxis gewisse Unregelmäßigkeiten hervortreten, im großen werden aber diese Mehrerträge eine zunächst aufsteigende, dann aber allmählich sinkende Kurve zeigen. Im Anfang, wo die Bearbeitung des Bodens noch vollständig ungenügend ist, wird nämlich eine neue Einheit meistens einen größeren Mehrertrag als die vorhergehenden liefern. Früher oder später kommen wir aber offenbar zu einem Punkt, wo der der letzten Einheit von Kapital und Arbeit entsprechende Mehrertrag sein Maximum erreicht, um danach asymptotisch gegen Null zu sinken. Dabei steigt aber noch der Gesamtertrag pro Einheit des Aufwandes von Kapital und Arbeit gerechnet. Erst später gelangen wir zu einem Punkt, wo dieser Ertrag pro Einheit des Aufwandes sein Maximum erreicht und von wo an auch er asymptotisch gegen Null] sinkt. Die Notwendigkeit dieses Verhältnisses, die den wahren Inhalt des Gesetzes des abnehmenden Bodenertrags bildet, leuchtet ein, wenn wir bedenken, daß eine entgegengesetzte Voraussetzung die Möglichkeit einer beliebig großen Ernte auf einer gegebenen Fläche bedeutet. Der zuletzt angegebene Punkt bezeichnet die Grenze, bis zu der Kapital und Arbeit auf einer gegebenen Bodenfläche wirtschaftlicherweise verwendet werden kann, wenn keine Bodenrente zu zahlen ist. Denn bevor die Grenze erreicht ist, können die Produktionskosten pro Einheit des Produkts durch Anwendung von mehr Kapital und Arbeit auf dem gegebenen Boden vermindert werden. Nach Überschreitung der Grenze würde der Aufwand von Kapital und Arbeit auf neuem Boden gleicher Qualität mehr lohnend sein, da doch die Nutzung dieses Bodens nichts kostet und also die schon erreichten Produktionskosten pro Einheit des Produkts nicht überschritten zu werden brauchen. Insofern haben wir den Ertrag nur in seinem Zusammenhang mit dem Aufwand von Kapital und Arbeit betrachtet. Wir können aber auch den Ertrag auf die Gesamtkosten, also auf die Summe des Aufwandes von Kapital und Arbeit und der Bodenrente beziehen. Auch dieser Ertrag pro Einheit der Gesamtkosten hat natürlich ein Maximum, wird bei immer steigendem Aufwand von Kapital und Arbeit von einem gewissen Punkte an abnehmen. Dieser Punkt liegt aber entfernter als der Punkt, an dem der auf die Kapital- und Arbeitskosten allein bezogene Ertrag sein Maximum erreicht. Denn wenn auch von diesem Punkt DO A 254 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. an der Gesamtertrag verhältnismäßig langsamer wächst als die Kapitalund Arbeitskosten, so wächst er doch noch eine Strecke lang schneller als die Gesamtkosten, die doch den festen Betrag der Bodenrente enthalten. Der Maximalpunkt für den Ertrag pro Einheit der Gesamtkosten ist‘ auch nicht fest, sondern entfernt sich immer weiter, wenn die Bodenrente steigt. Wenn eine Bodenrente bezahlt werden muß, ist ein größerer Aufwand von Kapital und Arbeit auf dem gegebenen Boden wirtschaftlich gerechtfertigt, als wenn Boden umsonst zu haben ist. Denn obwohl eine neue Einheit von Kapital und Arbeit auf dem alten Boden einen kleineren Ertrag bringt, als sie auf neuem Boden passenden Areals tun würde, ist doch die Anwendung der betreffenden Einheit auf dem alten Boden insofern vorteilhafter, als die Zahlung einer neuen Bodenrente vermieden wird. Die Tatsache, daß ein bestimmter Mehrertrag durch Anwendung von mehr Kapital und Arbeit auf einer gegebenen Bodenfläche gewonnen werden kann, muß mit dem ähnlichen Verhältnis, daß ein bestimmter Mehrertrag auch durch Bestellung einer größeren Bodenfläche mit einem gegebenen Aufwand von Kapital und Arbeit gewonnen werden kann, zusammengestellt werden. Wir haben es in der Tat hier mit zwei konkurrierenden Produktionsmitteln zu tun, nämlich Bodennutzung einerseits, Anwendung von Kapital und Arbeit anderseits. Die Konkurrenz derselben regelt sich nach dem Substitutionsprinzip. Im allgemeinen läßt sich eine gewisse kleine Bodenmenge durch eine gewisse kleine Menge von Kapital und Arbeit und umgekehrt ohne Änderung des Produktionsergebnisses ersetzen. Das Verhältnis zwischen den ersetzbaren Zuschüssen hängt von den relativen Gesamtmengen ab, die schon in der Produktion zur Verwendung gekommen sind. Wieviel vom einen oder anderen Produktionsmittel wirtschaftlicherweise verwendet werden soll, läßt sich erst dann bestimmen, wenn die Preise der beiden Produktionsmittel gegeben sind. Das Substitutionsprinzip erfordert, daß die letzten in der Produktion verwendeten gegeneinander substituierbaren Mengen der beiden Produktionsmittel denselben Preis haben (8 13). Durch diese Bedingung werden, wie wir wissen, sowohl die wirtschaftliche Leitung der Produktion wie auch das Preisbildungsproblem selbst bestimmt. Bei derjenigen Zusammenstellung der beiden Produktionsmittel, welche das Substitutionsprinzip erfordert, erreicht der Ertrag pro Einheit der Gesamtkosten ein Maximum. Ist der Aufwand von Kapital und Arbeit auf einem gegebenen Stück Boden kleiner als er nach dem Substitutionsprinzip sein sollte, so kann also der Ertrag pro Einheit der Gesamtkosten durch Erhöhung dieses Aufwands vermehrt werden. Ist aber die Forderung des Substitutionsprinzips schon erfüllt, so muß offenbar ein weiterer Aufwand von Kapital und Arbeit den Ertrag pro Kosteneinheit vermindern. Im $ 30. Die Preisbildung der Bodennutzung. 555 ersten Falle steht der Betrieb im Zeichen des zunehmenden, im zweiten im Zeichen des abnehmenden Ertrags. Dies gilt aber ebensowohl, wenn wir uns den Aufwand von Kapital und Arbeit als fest und die in Anspruch genommene Bodenfläche als variabel denken. Bei einer gewissen Bodenfläche wird die billigste Produktion erreicht. Jede weitere Ausdehnung der Bodenfläche, aber auch jede Verminderung derselben, wird dann der Ertrag pro Kosteneinheit vermindern. Die vollständige Relativität des Begriffs des „abnehmenden, bzw. zunehmenden Ertrags“ wird hierdurch ins richtige Licht gestellt. Das beschriebene Verhältnis ist auch nichts für die Landwirtschaft Eigentümliches, Allgemein muß in jeder Produktion der Ertrag pro Kosteneinheit sinken, sobald die Zusammenstellung der Mengen der substituierbaren Produktionsmittel von derjenigen Zusammenstellung abweicht, die vom Substitutionsprinzip erfordert wird und die den Maximalertrag pro Kosteneinheit liefert. In welchem Verhältnis Boden und übrige Produktionsfaktoren miteinander vereinigt werden sollen, hängt nach dem Substitutionsprinzip immer von den relativen Preisen der Bodennutzung und der übrigen Produktionsfaktoren ab, und zwar muß jeder Produktionsfaktor, dessen Preis steigt, von den anderen zurückgedrängt werden. Wenn in einem Lande der Arbeitslohn steigt, während die Bodenrente unverändert bleibt, findet man auch, daß die Landwirte die Arbeiterzahl im Verhältnis zur Kultivierten Bodenfläche vermindern. Eine Erhöhung der Bodenrente bei unveränderten Preisen der übrigen Produktionsfaktoren muß wiederum den vom Substitutionsprinzip erforderten Aufwand von Kapital und Arbeit pro Einheit der Bodenfläche steigern, es muß auf dem teureren Boden eine „intensivere“ Landwirtschaft getrieben werden. Dieser Satz hat bekanntlich für die ganze Gestaltung der Landwirtschaft in den verschiedenen Ländern der Erde eine durchgreifende Bedeutung. Eine weiter getriebene Substitution von Kapital und Arbeit für Bodennutzung bedeutet aber eine relative Verminderung der Nachfrage nach Boden. In dieser Abschwächung der Bodennachfrage liegt eben unsere zweite Gegenwirkung gegen eine Steigerung der Bodenrente, Diese Gegenwirkung ist schwach, wenn Kapital und Arbeit schon so weit verwendet sind, daß eine weitere Anwendung dieser Gruppe von Produktionsfaktoren auf demselben Boden nur eine relativ kleine Vermehrung des Produkts gestattet. Ist die Substitution sehr weit getrieben, m. a. W. ist die Intensität der Landwirtschaft schon eine sehr starke, dann ist auch die Reaktion gegen eine Steigerung der Bodenrente sehr abgeschwächt, und wir nähern uns wieder dem Zustand der absoluten Bodenknappheit, von dem wir bei diesen Betrachtungen ausgegangen sind. An _diese Analyse der Bedeutung des Substitutionsprinzips in der Rentenbildung knüpfen sich gewisse Konsequenzen für unsere Auf-5 Pi 256 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. fassung des allgemeinen Preisbildungsprozesses und der Stellung der Bodenrente innerhalb desselben. Der Einheitspreis des Produkts muß natürlich bei Gleichgewicht gleich den Gesamtkosten pro Einheit des Produkts sein, enthält also sowohl die Kapital- und Arbeitskosten wie auch die Bodenrente. Dieser Satz darf aber lediglich als eine notwendige Übereinstimmung aufgefaßt werden, darf‘ nicht etwa dahin ausgelegt werden, daß die Produktionskosten, inklusive der Bodenrente, die Ursache des Produktpreises sind. Produktpreise und Preise der Produktionsfaktoren sind, wie wir wissen, überhaupt niemals als Ursache und Wirkung miteinander einseitig verbunden, sondern beide Gruppen von Preisen werden gleichzeitig von den selbständigen Faktoren des Preisbildungsprozesses bestimmt. Denken wir uns im vorliegenden Falle die Preise der Produktionsmittel, also die Bodenrente und den Preis der Anwendung von Kapital und Arbeit, vorläufig als gegeben, dann sagt das Substitutionsprinzip, in welchem Verhältnis diese beiden Gruppen von Produktionsmitteln zusammengestellt werden sollen, also wieviel von ihnen zur Produktion einer Einheit des Produktes verwendet werden soll. Damit sind die Produktionskosten des Weizens bestimmt, folglich auch sein Preis. Bei diesem Preis wird die Nachfrage nach Weizen auf eine bestimmte Menge beschränkt und diese Menge muß mit der Menge des Produktes übereinstimmen. Diese Produktmenge ist nun anderseits durch die Bedingung bestimmt, daß das ganze zur Verfügung stehende Bodenareal, und zusammen mit diesem Boden eine nach dem Substitutionsprinzip bestimmte Menge von Kapital und Arbeit, in Anspruch genommen werden soll. Wir gelangen in dieser Weise zu einer Gleichung, die die Bodenrente im Verhältnis zum Preis für die Einheit des Aufwands von Kapital und Arbeit bestimmt. (Weiter können wir nicht kommen, denn die Preise der Kapital- und Arbeitsanwendung lassen sich erst im Zusammenhang mit dem ganzen Preisbildungsprozeß, der auch auf die übrige Nachfrage nach diesen Produktionsfaktoren Rücksicht nimmt, bestimmen.) Bei dieser Behandlung des Problems behält die Bodenrente ihre natürliche mit den übrigen Produktionskosten koordinierte Stellung im Preisbildungsprozeß, und die direkte Abhängigkeit der Bodenrente von den Faktoren, die überhaupt die Preisbildung regulieren, tritt deutlich zutage. Daß sich diese Auffassung der Bodenrente als integrierender Teil der Produktionskosten dem Vorstellungskreis des praktischen Geschäftslebens am nächsten anschließt, braucht kaum besonders hervorgehoben zu werden. Der Landwirt muß nach dem Gesagten auf einem Boden, für welchen eine bestimmte Rente zu zahlen ist, Kapital und Arbeit bis an den Punkt verwenden, wo es indifferent ist, ob eine gewisse Geldsumme für ein Mehr von Bodennutzung oder ein Mehr von Kapital und Arbeit verwendet wird. Bei diesem vom Substitutionsprinzip geforderten Mengen- 8 30. Die Preisbildung der Bodennutzung. Zl verhältnis der beiden Produktionsmittelgruppen ist der Preis des Produkts nicht nur gleich den gesamten Produktionskosten pro Einheit der Produktmenge, sondern auch gleich den Kosten des Extrazuschusses von Kapital und Arbeit oder den gleich großen Kosten des Extrazuschusses vom Boden, der zur Herstellung einer weiteren Einheit des Produkts erforderlich ist. Diese Wahrheit, die natürlich für die beiden konkurrierenden Produktionsmittel von gleicher Bedeutung ist, hat man einseitig für den Aufwand von Kapital und Arbeit geltend gemacht, indem man die ganze Theorie der Preisbildung auf den Satz bauen wollte, daß der Preis der Bodenprodukte von den Kosten desjenigen Aufwands von Kapital und Arbeit bestimmt wird, der zur Gewinnung der letzten Produkteinheit auf einer gegebenen Bodenfläche nötig ist. Aus diesem Satz hat man geschlossen, daß der Produktenpreis ausschließlich von den Kapital- und Arbeitskosten — nämlich auf der Grenze des Kapitalund Arbeitsaufwandes auf einer gegebenen Fläche — abhängt, daß also die Knappheit des Bodens keine Einschränkung der allgemeinen Regel, daß Produktenpreise von den Kapital- und Arbeitskosten bestimmt werden, bedeutet. Diese Lehre kulminiert in dem berühmten Ricardoschen Satz, daß die Bodenrente kein Element in den Produktionskosten oder im Preise des Produktes bildet. Damit war der Boden als Produktionsfaktor in eine Sonderstellung versetzt, und es war der Grund gelegt zu einer Differenzierung zwischen der Rente einerseits und den Preisen der übrigen Produktionsfaktoren anderseits, die in ihren Konsequenzen die ganze Aufstellung der theoretischen Ökonomie bestimmen mußte und die vielleicht am schärfsten in dem großen Werke Marshalls zutage tritt. Der wahre Inhalt dieser ganzen Lehre wird am besten beleuchtet, wenn man sich klarmacht, daß in derselben Weise und mit derselben Berechtigung der Satz aufgestellt werden kann, daß ‚,der Preis der Bodenprodukte von den Kosten derjenigen Extrabodennutzungen, die zur Gewinnung der letzten Produkteneinheit bei einem gegebenen Aufwand von Kapital und Arbeit nötig sind, bestimmt wird‘. Aus diesem Satze könnte man auch schließen, daß der Produktenpreis ausschließlich von den Kosten der marginellen Bodennutzung abhängt und daß also Kapital und Arbeitskosten kein Element in den Produktionskosten bilden. Daß ein solcher Gedankengang viel zu künstlich ist, um überhaupt ernstlich in Betracht zu kommen, daran zweifelt doch niemand. Die hier betonte Gleichstellung von Kapital und Arbeit einerseits und Bodennutzung anderseits ist für den praktischen Landwirt offenbar. Oft dürfte sich für ihn sogar der Kapital- und Arbeitsaufwand als der relativ fixierte Faktor, der Umfang der Bodennutzung als der vorwiegend bewegliche darstellen. Für eine ganze Volkswirtschaft ist jedoch — wird man _ vielleicht einwenden_ — die Bodenmenge gegeben, während der Cassel, Theoret, Sozialökonomie, 4. Aufl. bt 17 258 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. Kapital- und Arbeitsaufwand auf diesem Boden veränderlich ist. Dabei übersieht man aber, daß die Bodenrente doch nur im Zusammenang mit dem gesamten Preisbildungsprozeß der Tauschwirtschaft bestimmt werden kann. Wenn wir aber die Tauschwirtschaft in ihrem Ganzen überblicken, sind die zur Verfügung stehenden Quantitäten der Kapitalnutzung und der Arbeit ebensowohl wie die der Bodennutzung in jedem Augenblick als gegeben zu betrachten. Die Preisbildung is überhaupt an die Bedingung gebunden, daß diese gegebenen Quantitäten der Produktionsmittel vollständig in Anspruch genommen werde ollen. In dieser Hinsicht besteht kein Unterschied zwischen Kapital un Arbeit einerseits und Boden anderseits. Eine andere Sache ist, daß die Voraussetzungen der Preisbildung in einem geschlossenen Lande mit steigender Bevölkerung und wachsendem Kapitalreichtum sich mit der Zeit ändern und daß dabei die Bodenmenge als relativ fix, die engen der übrigen Produktionsfaktoren als das vorwiegend bewegliche lement aufzufassen sind. Dieses Verhältnis hat freilich für die historisch-dynamische Betrachtung der Entwicklung der Preisbildung eine wichtige Bedeutung. Jeder Produktionsprozeß ist in Wirklichkeit insofern als eine unteilbare Einheit aufzufassen, als die Produktionskosten sich auf das — Gesamtprodukt des einheitlichen Produktionsprozesses beziehen und amtliche Kosten umfassen, die zur Herstellung dieses Gesamtprodukts nötig sind. Dies ist der natürliche Ausgangspunkt der Preisbildungsehre. Wenn zwei Produktionsfaktoren, die einander kontinuierlich verreten können, in einem Produktionsprozeß mitwirken, kann man wohl in Gedanken den einen als fix annehmen, den anderen in kleine gleiche Dosen aufteilen und so das Produkt in Teile zerlegen, die mi diesen sukzessiven Dosen produziert werden. Die früheren Teile des Produkts müssen dann natürlich größer sein als die folgenden. Der Preis des letzten Teils entspricht nur dem Preis der letzten Dose de zweiten Produktionsfaktors, welcher Preis also für den Preis des Produkts bestimmend wird. Wenn man will, kann man daraus schließen daß nur der Preis des zweiten Produktionsfaktors ein Element der Produktionskosten und des Produktenpreises bildet. Die Preise de übrigen größeren Produktenteile übersteigen den Preis des entsprechenden Aufwands vom zweiten Produktionsfaktor. Der Gesamtaufwand dieses Produktionsfaktors liefert folglich einen Gewinn über die Kosten desselben, einen Gewinn, den man dem ersten, als fix angenommenen Produktionsfaktor zuschreiben kann und, wenn dieser dauerhaft ist als „Rente‘“ desselben bezeichnen kann, wodurch diese Rente aus dem Preisbildungsprozeß ausgeschaltet wird. Daß in dieser Weise eine ormell unantastbare _Preisbildungslehre geschaffen. werden kann, soll icht geleugnet werden. Nur werden die Vorzüge einer so gekünstelten Behandlung des Preisbildungsproblems En $ 30. Die Preisbildung der Bodennutzung. | Wenn behauptet wird, der Weizenpreis sei durch die Kosten desjenigen Aufwandes von Kapital und Arbeit, der zur Gewinnung des letzten Hektoliters Weizen auf einem gegebenen Boden nötig ist, bestimmt, so muß davor gewarnt werden, in diesen Grenzkosten einen objektiven Bestimmungsgrund des Weizenpreises zu erblicken. Denn die bezeichneten Grenzkosten sind doch nicht bestimmt, bevor man die Lage der Grenze kennt, d. h. bevor man weiß, wieviel Kapital und Arbeit auf der gegebenen Bodenfläche wirtschaftlicherweise verwendet werden kann. Die Lage der Grenze kann man aber, wie oben gezeigt, nach dem Substitutionsprinzip bestimmen, sobald man die Preise der konkurrierenden Produktionsmittelgruppen, hier Boden einerseits und Kapital und Arbeit anderseits, kennt. Geht man diesen Weg, so wird also der Produktenpreis wieder in den Preisen der beiden Produktionsmittel ausgedrückt. Natürlich kann man aber auch zwei andere Preise als die Unbekannten des Problems wählen. Nimmt man den Preis des Produkts und den Preis der Einheit von Kapital- und Arbeitsanwendung als gegeben an, so läßt sich die Grenze des Aufwands von Kapital und Arbeit auf einem gegebenen Boden dadurch bestimmen, daß man beachtet, daß die letzte Dose von Kapital und Arbeit einen Preis haben muß, der dem Preis des mit dieser Dose gewonnenen Produkts gleich ist. Dadurch ist die Anwendung von Kapital und Arbeit auf dem gesamten Boden und Folglich auch die gesamte Produktenmenge bestimmt. Da diese gleich der bei dem gegebenen Produktenpreis bestehenden Nachfrage nach dem Produkt sein muß, bekommt man eine Gleichung, die den Produktenpreis im Preise der Anwendung von Kapital und Arbeit ausdrückt, und das Problem ist gelöst. Bei diesem Verfahren, das dem Gedankengang der klassischen Ökonomie am nächsten entspricht, kann die Bodenrente erst nach Lösung der Hauptaufgabe berechnet werden. Dieser Umstand hat die klassische Ökonomie veranlaßt, die Bodenrente lediglich als ein sekundäres Ergebnis des Preisbildungsprozesses zu betrachten und die ganze Erscheinung der Rentenbildung außerhalb des eigentlichen Preisbildungsprozesses zu stellen!). Man dürfte finden, daß hier doch aus einer rein formellen Behandlungsweise des Preisbildungsproblems, die dazu keineswegs notwendig ist, sondern, wie wir gezeigt haben, ebensogut durch eine andere, die realen Vorgänge treuer widerspiegelnde Behandlungsweise ersetzt werden kann, etwas zu weit gehende Folge-TungSen gezogen worden sind. In Wirklichkeit hat doch die Bodenrente 1) Vgl. Marshall: Principles, Book V, Ch. VIII, 8 2: „Restatement of the classical doctrines‘‘. Es ist selbstverständlich, wie Marshall hervorhebt, unrichtig, die Bodenrente für einen den Produktenpreis Tegulierenden Faktor auszugeben. Dasselbe gilt aber auch vom Preise jedes anderen Produktionsfaktors. Die Preise sämtlicher Produktionsmittel und Produkte haben im Preisbildungsproblem dieselbe Stellung als Unbekannte, die erst durch die selbständigen Bestimmungsgründe des Preisbildungsprozesses und dann alle gleichzeitig bestimmt werden. Die Einseitigkeit der Marshallschen Idee der „gegenseitigen Abhängigkeit“ tritt hier hervor. 259 17* 260 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. wesentlich dieselbe Stellung unter den Produktionskosten wie die Preise der übrigen Produktionsfaktoren. Wir kommen nun zur dritten Gegenwirkung gegen eine gedachte Steigerung der Bodenrente. Diese Gegenwirkung besteht in einer Ausdehnung des kultivierten Bodens. Die Bedingungen, unter denen eine solche Ausdehnung der Bodenfläche möglich ist, haben offenbar ebenfalls für die Bodenrente eine sehr wichtige Bedeutung. In einem alten Lande ist eine solche Ausdehnung der Kultur meistens nur in der Weise möglich, daß Boden schlechterer Art oder Lage, also m. a. W. Boden niedrigerer Qualität in Anspruch genommen wird. Es ist vielleicht in dieser Weise schon eine ganze Reihe verschiedener Bodenqualitäten unter Kultur genommen worden. Hier, wo wir die Bedingungen einer Kultivierung neuen Bodens betrachten wollen, brauchen wir auf dieses Verhältnis keine Rücksicht zu nehmen, sondern können uns damit begnügen, den neuen Boden mit einem schon bebauten bestimmter Qualität zu vergleichen. Wir können dann zunächst feststellen, daß .die Produktionskosten auf dem bis jetzt unbenutzten Boden, obwohl er keine Rente trägt, gleichwohl höher sein würden als die Produktionskosten auf dem schon bebauten Boden, die Rente desselben einbegriffen. Wäre nämlich dies nicht der Fall, so würde man lieber den unbenutzten Boden kultivieren, als Rente für den alten Boden zahlen. Die Stärke der Gegenwirkung gegen die Steigerung der alten Bodenrente ist nun offenbar um So größer, je weniger die Produktionskosten auf dem neuen Boden die alten Produktionskosten auf dem rententragenden Boden überschreiten und je größer das Areal des Bodens ist, dessen Kultivierung bei einer bestimmten kleinen Steigerung der alten Bodenrente ermöglicht wird. Ist diese Gegenwirkung sehr stark, so werden die alten Bodenrenten überhaupt nicht merklich steigen können. Ist sie dagegen sehr schwach, m. a. W. ist eine beträchtliche Ausdehnung der Kultur nur durch Inanspruchnahme von Boden mit wesentlich höheren Produktionskosten möglich, dann ist auch die Steigerung der alten Bodenrenten von dieser Seite wenig gehemmt, die Bodenrente wird nahezu so reguliert, als wenn eine absolute Knappheit an Boden bestände. Nach dem Gesagten ist eine Steigerung der alten Bodenrenten die normale Bedingung einer Ausdehnung der Kultur. Immerhin ist die Kultivierung neuen Bodens auch unter Umständen bei unverändertem Stand der alten Bodenrenten möglich. Die Urbarmachung neuen Bodens erfordert meistens eine Kapitalanlage für Drainierung, Roden, Tiefpflügung, Wege UusW. und hat insofern den Charakter einer Bodenproduktion. Diese Kosten können so groß sein, daß sie früher bei großer Kapitalknappheit und hohem Zinsfuß unerschwinglich gewesen sind und der betreffende Boden deswegen unbenutzt geblieben ist, während $ 30. Die Preisbildung der Bodennutzung. 4 die Kultur sich vorzugsweise solchem Boden zugewandt hat, der mit kleineren Anfangskosten urbar gemacht werden konnte. Ein solches Verhältnis dürfte besonders in der ersten Periode der Kolonisierung neuer Länder gewöhnlich sein. Sinkt nun später der Zinsfuß von, sagen wir 12% bis auf 6%, wird vielleicht eine beträchtliche Ausdehnung der Kultur möglich. Die Produktionskosten auf dem neuen Boden brauchen dabei diejenigen auf dem alten nicht zu überschreiten, es ist sogar denkbar, daß die Ausdehnung der Kultur unter einem Sinken der alten Bodenrenten stattfindet. Jedenfalls liegt in dieser Möglichkeit einer Urbarmachung neuen fruchtbaren Bodens ein starkes Hindernis gegen eine Steigerung der alten Bodenrenten. Auch Fortschritte der landwirtschaftlichen Technik können die Kultivierung neuen Bodens ohne Steigerung der alten Bodenrenten ermöglichen, es können Umwälzungen vorkommen, durch welche die Produktionskosten auf gewissen bis jetzt unbenutzten Bodenqualitäten wesentlich herabgedrückt werden, so daß sie mit dem älteren Boden die Konkurrenz aufnehmen können. Es ist demnach auch nicht zu erwarten, daß die verschiedenen Bodenflächen eben in derjenigen Reihenfolge kultiviert worden sind, die durch ihre nach dem jetzigen Stand der Technik und der Volkswirtschaft beurteilte Qualität ausgewiesen wird. Wenn Bodenstücke verschiedener Qualität gleichzeitig kultiviert werden, erscheint die Bodenrente als eine Differentialrente, die im Unterschied zwischen den Produktenmengen, die mit demselben Aufwand von Kapital und Arbeit auf verschiedenen Bodenstücken gewonnen werden, begründet ist. Bei der großen Menge von Verhältnissen, die die Bodenqualität bestimmen, und bei der großen Ausdehnung des Bodens und seiner sehr wechselnden Beschaffenheit kann man im allgemeinen annehmen, daß Boden in allen verschiedenen Qualitäten vorhanden ist. Der schlechteste noch für die Kultur in Anspruch genommene Boden trägt dann keine Rente, und die Rente eines besseren Bodens wird in Übereinstimmung mit Ricardos Formulierung als der Unterschied zwischen den Produktenmengen aufgefaßt, die mit demselben Aufwand von Kapital und Arbeit auf diesem Boden sowie auf dem rentenfreien Boden gewonnen werden können. Diese allgemein vorgetragene Theorie der Bodenrente läßt indessen an Klarheit viel zu wünschen übrig. Es bleibt nämlich unbestimmt, wieviel Boden in den beiden Fällen mit dem gegebenen Aufwand von Kapital und Arbeit kultiviert werden soll. Man könnte annehmen, der Vergleich bezöge sich auf zwei Bodenstücke desselben Areals. Eine solche Voraussetzung ist jedoch nicht möglich. Denn im allgemeinen wird das Bodenareal, das im einen Falle für den gegebenen Aufwand von Kapital und Arbeit passen würde, im anderen Falle sehr unangemessen sein, Offenbar muß man bei einem Vergleich der Ergiebigkeit zweier Boden-26 262 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. qualitäten voraussetzen, daß in beiden Fällen die vorteilhafteste Zusammenstellung von Bodenareal und Aufwand von Kapital und Arbeit gewählt wird. Welches die vorteilhafteste Zusammenstellung ist, 1äßt sich aber in bezug auf den besseren, rententragenden Boden nicht bestimmen, ehe die Bodenrente (oder, was auf dasselbe hinauskommt, der Preis des Produkts) gegeben ist. Die scheinbar so "einfache Auffassung der Bodenrente als einer Differentialrente wird also durch das gleichzeitige Wirken des Substitutionsprinzips ziemlich kompliziert. Es zeigt sich, daß wir mit dem Unterschied in den Produktenmengen des besseren und schlechteren Bodens als Bestimmungsgrund der Bodenrente jedenalls nicht weit kommen. Aber auch wenn diese Komplikation nicht vorhanden wäre, wenn wir das Problem bis aufs äußerste dadurch vereinfachen wollten, daß ir die Menge von Kapital und Arbeit, die auf einer gegebenen Bodenläche verwendet werden kann, als für jede Bodenqualität absolut fixier oraussetzen, würden wir dennoch nicht den Überschuß des Produktes des rententragenden Bodens über dasjenige des nicht-rententragenden als selbständigen Bestimmungsgrund der Bodenrente gelten lassen können. Denn die Ausdehnung der Kultur, und damit die Lage der Kulturgrenze und die Qualität des nicht-rententragenden Bodens, ist ebensoviel von der Bodenrente bestimmt wie diese von jener. Überaupt ist die Erklärung der Bodenrente als eines Überschusses über die Produktmenge eines schlechteren Bodens sehr wenig befriedigend. Die Bodenrente eines Bodens bestimmter Qualität ist doch in ihrem innersten esen ein Knappheitspreis, der sich in erster Linie auf diesen Boden selbst bezieht und von Angebot und Nachfrage nach ihm bestimmt wird Die gleichzeitige Existenz eines schlechteren Bodens, der in Konkurrenz it dem besseren treten kann, kann wohl den genannten Knappheitsoreis etwas herabsetzen, aber jedenfalls der Bodenrente keine wesentlich andere Natur geben. Das einseitige Hervorheben des Differentialmoments erweckt leicht die Vorstellung, als ob die_Existenz des schlechteren Bodens irgendeine wesentliche Bedeutung für die Bodenente des besseren Bodens hätte. In Wirklichkeit ist aber diese Bodenrente für ihre Existenz gar nicht vom Vorhandensein des schlechtere Bodens abhängig, im Gegenteil, sie wird ja dadurch nur vermindert! enn in einem Lande die letzte benutzte Bodenqualität im Verhältnis zur Nachfrage knapp wäre, und wenn der noch unbenutzte Boden esentlich niedrigerer Qualität wäre, dann müßte die letzte benutzte Bodenqualität auch eine Rente tragen, welche dann als reine Knappheitsrente klar zutage treten würde. Wir müssen unbedingt an unsere Preisbildungstheorie die Forderung stellen, daß sie einen solchen immerhin denkbaren Fall mit umfaßt. Für die wirkliche Natur der Bodenrente hat es keine wesentliche Bedeutung, daß an der Grenze des Anbaues ein rentenfreier Boden existiert. _ Wenn für eine Preistheorie diese $ 30. Die Preisbildung der Bodennutzung, 263 Voraussetzung wesentliche Bedeutung bekommt, dann ist dies ein Beweis dafür, daß die Preistheorie künstlich ist, und man kann sicher sein, daß sie bei aller formellen Richtigkeit das innerste Wesen der Sache doch nicht erfaßt. Die klassische Preisbildungstheorie hat sich ihre Aufgabe dadurch wesentlich vereinfacht, daß sie ihre ganze Untersuchung sozusagen auf die Grenze des Anbaus, wo keine Rente bezahlt wird, verlegte. Ein solcher Kunstgriff, der uns erlaubt, die Bodenrente vollständig aus dem Problem auszuschalten, bietet natürlich gewisse Vorteile, wenn man ein spezielles Studium der Relationen zwischen Kapitalzins und Arbeitslohn vornehmen will, und Ricardo hat auch, wie wir im nächsten Kapitel sehen werden, seine für die spätere Entwicklung des ökonomischen Denkens so bedeutungsvollen Ergebnisse auf diesem Wege gewonnen. Will man nun diese klassische Preisbildungstheorie vervollkommnen und in organische Verbindung mit unserer Auffassung des Preisbildungsprozesses bringen, so hat man nur die Preisbildung auf die gegebenen Faktoren des Problems, also auf die Beschaffenheit der Nachfrage, die technischen Koeffizienten der Produktion und die Versorgung der Tauschwirtschaft mit Boden, Kapital und Arbeit zurückzuführen. Man kann, wenn wir immer noch an der Voraussetzung, daß nur ein Produkt auf dem Boden erzeugt wird, festhalten, den Preis dieses Produkts und die Preise der Kapital- und Arbeitsnutzungen als die Unbekannten des Problems wählen. Für jedes Stück Boden ist dann bestimmt, wieviel Kapital und Arbeit auf demselben wirtschaftlicherweise verwendet werden und damit auch eine wie große Produktmenge auf demselben erzeugt werden kann. Also ist auch die gesamte Produktmenge bestimmt. Diese muß mit der Nachfrage beim gegebenen Preis übereinstimmen. Damit ist eine Gleichung gegeben, die den Produktenpreis in Kapital- und Arbeitskosten ausdrückt, wonach nicht nur der Aufwand von Kapital und Arbeit, die in Anspruch genommene Bodenmenge, somit auch die „Anbaugrenze‘“‘, und die Produktmenge sowohl auf jedem Bodenstück wie insgesamt, sondern auch die Rente jedes Bodens bestimmt sind. Man findet also, daß alle Unbekannten des Problems gleichzeitig durch die gegebenen Faktoren bestimmt werden und daß in dieser Hinsicht keine Rangordnung besteht. Denn welche von den Unbekannten man zuerst berech net, ist wohl doch eine rein formelle, von der willkürlichen Aufstellung der Lösung des Problems abhängige Frage, der man offenbar keine reale Bedeutung zuschreiben darf. Vielleicht kommt man dem Gedankengang der klassischen Theorie noch näher, wenn man nebst den Kapital- und Arbeitspreisen die Lage der Anbaugrenze als Unbekannte des Problems wählt. Dann kann man bei der Lösung des Problems davon ausgehen, daß man weiß, welcher Boden auf der Grenze des Anbaus steht und wo also das Produkt keine Bodenrente zahlt. Der Produktenpreis ist dann gleich den Kapital- und Arbeitskosten, die auf diesem Boden pro Einheit des Produkts geopfert werden müssen, und die im arithmetischen Sinne als die Unbekannte. des Problems gelten können. Ist der Produktenpreis bekannt, so kann man die Ausdehnung der Produktion auf jedem Bodenstück berechnen. Damit ist wieder die Gesamtmenge der Produktion bekannt und man erhält eine Gleichung zwischen dieser Menge und der Nachfrage bei dem berechneten Produktenpreis, welche die Unbekannte — die Kapital- und Arbeitskosten auf dem nicht-rententragenden Boden — bestimmt; wonach die übrigen Unbekannten des ‚Problems berechnet werden können. Man findet, daß der berühmte Satz, daß der Preis des Produkts gleich den Produktionskosten auf der Anbaugrenze ist, wohl eine notwendige Übereinstimmung, keineswegs aber eine Erklärung der Preisbildung enthält. Im Preisbildungsproblem sind eben diese beiden Faktoren Vollständig gleichgestellte Unbekannte, die erst gleichzeitig A 264 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. und zusammen mit allen den übrigen Unbekannten des Problems von den gegebenen Faktoren desselben bestimmt werden können. Ricardos Satz, daß der Getreidepreis nicht hoch steht, weil eine Bodenrente bezahlt wird, sondern eine Bodenrente bezahlt wird, weil der Getreidepreis hoch steht, ist nach dem Gesagten ebenso falsch wie jeder Versuch; die verschiedenen Preise des Preisbildungsprozesses in eine Folge von Ursachen und Wirkungen zu ordnen. Der eben zitierte Satz, daß der Produktenpreis gleich den Grenzproduktionskosten ist, also gleich den Kapital- und Arbeitskosten auf dem Boden, wo keine Rente gezahlt wird, hat auch keinen logischen Vorzug vor dem Satz, daß der Produktenpreis gleich den Produktionskosten, inklusive Rente, auf irgendeinem bestimmten rententragenden Boden ist. In dem einen Falle ist es unbekannt, welches der Boden ist, der keine ı Rente liefert, in dem anderen Falle, wie hoch die Rente des ausgewählten Bodens ist. Von einem gewissen Gesichtspunkt ist es sogar natürlicher, die Rente eines bestimmten Bodens als Unbekannte des Problems zu wählen. Dann ist der Aufwand von Kapital und Arbeit auf diesem Boden nach dem Substitutionsprinzip bestimmt, folglich auch die gesamten Produktionskosten und der Produktenpreis, wonach die Lösung des Problems in der gewöhnlichen Weise erfolgt und die Bodenrente des betreffenden Bodens und dadurch alle die Unbekannten des Problems bestimmt werden. In diesem Falle baut also die Lösung direkt auf den Satz, daß der Produkte npreis gleich den Produktionskosten (inklusive Rente) auf dem rententragenden Boden ist, ganz wie sie in jenem auf die Übereinstimmung des Produktpreises mit den Produktionskosten auf dem nicht rententragenden Boden baut. Es geht hieraus mit völliger Klarheit hervor, daß die klassische, besonders von Marshall betonte Auffassung der Rentenbildung als eines sekundären Vorganges abseits des eigentlichen Preisbildungsprozesses, der Rente als ganz und gar Wirkung, nur in einer willkürlichen formellen Aufstellung des Preisbildungsproblems, nicht in der Natur der Sache begründet ist?). Nähern wir uns nunmehr der Wirklichkeit noch einen Schritt, indem wir die Tatsache in Betracht ziehen, daß die Landwirtschaft auf demselben Boden mehrere verschiedene Produkte erzeugen kann! Der schlechteste Boden, auf welchem Weizen gebaut wird, trägt noch eine Rente, denn dieser Boden kann immer noch für andere Kulturen, z. B. zum Kartoffelbau, verwendet werden. Die klassische Theorie hat dieses Verhältnis niemals in befriedigender Weise erklären können. Ganz gewiß kann der Satz, daß die Bodenrente keinen Teil des Produktpreises bildet, auch für diesen Fall formell aufrechterhalten werden. Wir brauchen dafür nur vorauszusetzen, daß der Aufwand von Kapital und Arbeit im Weizenbau in Übereinstimmung mit dem Substitutionsprinzip bis an die Grenze des lohnenden getrieben wird. Daß aber eine Theorie, die sich in dieser Weise auf der Grenze des Anbaus bewegt, einen wesentlichen Teil des realen Inhalts des Preisbildungsproblems verlieren muß, zeigt sich hier besonders deutlich. Die wirtschaftliche Bedeutung einer Preisbildung der Produktionsfaktoren tritt nämlich am klarsten in der dadurch gewonnenen gleichförmigen Regulierung der Nachfrage nach den verschiedenen Produkten, die mit Hilfe dieser Produktionsfaktoren hergestellt werden können, und in der dadurch beı) Vgl. Note p. 259. $ 30. Die Preisbildung der Bodennutzung. 3 stimmten wirtschaftlichsten Anwendung der Produktionsfaktoren hervor. Die Bodenrente hat demgemäß im Preisbildungsprözeß die sehr wichtige Aufgabe, die Nachfrage nach den verschiedenen Bodenprodukten gleichförmig, d. h. im Verhältnis zu den Ansprüchen, die sie auf die Bodennutzung stellen, zu beschränken und dadurch die Anwendung des Bodens für verschiedene Zwecke zu regulieren. Diese Aufgabe erfüllt die Bodenrente, indem sie einen integrierenden Teil der Produktionskosten jedes Produkts, das auf demselben Boden erzeugt wird, bildet. Eine Reihe verschiedener landwirtschaftlicher Produkte konkurriert um die Anwendung eines und desselben Bodens. Die Tatsache, daß dieser Boden im Kartoffelbau eine bestimmte Rente liefert, ist nicht ohne Bedeutung für den Weizenpreis. Im Gegenteil hat die Bodenrente, da sie in allen Produktionszweigen dieselbe sein muß, eine gleichförmige Bedeutung für die Preise sämtlicher Produkte, die auf demselben Boden erzeugt werden. Es scheint unmöglich, eine greifbare Vorstellung dieser materiell sehr bedeutungsvollen Vorgänge und Zusammenhänge zu gewinnen, ohne daß man, wie wir es hier getan haben, die Bodenrente als einen mit den übrigen Preisen ebenbürtigen Faktor des Preisbildungsprozesses auffaßt. Die vorhergehende Untersuchung über die Bodenrente bezieht sich unmittelbar auf eine Tauschwirtschaft mit Privateigentum an Grund und Boden. Unsere Beweisführung fußt aber im wesentlichen nur auf der Notwendigkeit, die Nachfrage nach den Bodenprodukten durch eine gleichförmige Preisbildung der Produktionsfaktoren, speziell der Bodennutzung, nach den allgemeinen Prinzipien der Preisbildung zu beschränken. Da diese Notwendigkeit, wie wir wissen, für jede Tauschwirtschaft besteht, haben unsere Ergebnisse im wesentlichen auch für die Tauschwirtschaft im allgemeinen ihre volle Gültigkeit. Eine sozialistische Gesellschaft, die selbst den gesamten Boden besäße und die landwirtschaftliche Produktion auf eigene Rechnung triebe, müßte also in derselben Weise wie eine auf Privateigentum an Grund und Boden basierte Tauschwirtschaft in ihrer Preisbildung mit Bodenrenten rechnen, also auch ein Einkommen in der Form von Bodenrente beziehen. Das „arbeitslose Einkommen“ 1äßt sich also hier ebensowenig wie im Falle der Kapitalnutzung durch eine sozialistische Produktions- und Eigentumsordnung abschaffen. Daß die sozialistische Gesellschaft diesem Einkommen eine andere Anwendung zu geben vermag, verändert nicht die Natur desselben. Die Bedeutung der Bodenrente als Regulator des wirtschaftlich richtigen Aufwands von Kapital und Arbeit auf dem Boden, der Ausdehnung der kultivierten Bodenfläche und der relativen Preise der verschiedenen Bodenprodukte würde auch in einer sozialistischen Gesellschaft prinzipiell dieselbe sein wie in der tatsächlich bestehenden. 267 266 Kap. VII Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. 8 31. Die Preisbildung der Naturmaterialien. Da die Naturmaterialien keine dauerhaften Güter sind, haben wir in bezug auf sie keinen besonderen Preis der Nutzung vom Preise der Güter selbst zu unterscheiden. Die Preise der Naturmaterialien sind einfach Preise von Verbrauchsgegenständen, die in der Natur vorgefunden werden. Wenn solche Materialien, z. B. Kohle oder Erze, durch Bergbau gewonnen und an die Konsumenten gebracht sind, besitzen sie Preise, die meistens zum weitaus größten Teil in den für sie geopferten Kapital- und Arbeitskosten bestehen und nur zu einem kleinen Teil Preise für die Materialien, wie sie im Schoße der Natur gefunden wurden, darstellen. Diese letzten Preise werden wir hier zum Gegenstand unserer Untersuchungen machen. Die Gesamtmenge von Erz, die in einer bestimmten Grube vorhanden ist, kann nicht auf einmal, sondern meistens erst in einer längeren Zeit zutage gefördert werden. Der Wert dieser Gesamtmenge ist deshalb nicht einfach gleich dem Produkt der Gesamtmenge und des Einheitspreises. Vielmehr muß der Wert der erst künftig gewinnbaren Erzquantität auf die Gegenwart nach dem herrschenden Zinsfuß zurückgeführt werden, m. a. W. der Wert des gesamten Vorrats ist der nach dem herrschenden Zinsfuß berechnete Gegenwartswert sämtlicher Erzmengen, die in der Abbauzeit der Grube nach und nach gewonnen werden. Dieser Kapitalwert der Grube wird durch die jährliche Förderung verzinst und getilgt. Wie bei jeder Amortisation macht der Zins des Kapitalwerts in den ersten Jahren den größeren Teil der Annuität, durch die dieser Kapitalwert getilgt wird, also den größeren Teil des Verkaufspreises des Materials aus, wogegen in den späteren Jahren die Tilgung überwiegt. Für eine Grube mit sehr langer Abbauzeit bekommt also der Preis der jährlich geförderten Materialmenge in langen Perioden wesentlich den Charakter einer Verzinsung des Kapitalwerts der Grube, also gewissermaßen auch den Charakter eines für die Anwendung eines dauerhaften Gutes bezahlten Preises, d. h. einer Rente. Dies erklärt, warum das Einkommen, das ein Bergwerkbesitzer aus seinem Besitz an Naturgaben bezieht, als eine Rente aufgefaßt und mit der Rente des Bodenbesitzers gleichgestellt wird!). Eine wissenschaftliche Behandlung des hier vorliegenden Preisbildungsproblems kann sich aber nicht mit einer derartigen Analogiebetrachtung begnügen. Sie 1) Der Preis, der für die jährlich gewonnene Materialmenge als solche erzielt wird, stellt den ganzen Ertrag des Grubenbesitzes dar. Diese Summe wird, wenn der Bergbauunternehmer nicht selbst die Grube besitzt, an den Besitzer als „royalty““ bezahlt. Diese Abgabe schließt also sowohl Tilgung wie Verzinsung des jeweiligen Kapitalwertes der Grube ein. Die Unterscheidung, die Marshall zwischen „rent“ und „royalty‘‘ macht, scheint deshalb nicht aufrechterhalten werden zu können. (Principles, Book V, Ch. VIII, 8 4, Note 1.) $ 31. Die Preisbildung der Naturmaterialien. 2867 muß sich direkt auf die Materialpreise beziehen und kann den Preis der Grube selbst nur als eine sekundäre Erscheinung auffassen. Der Materialpreis muß als Preis eines primären Produktionsfaktors durch den allgemeinen Preisbildungsprozeß bestimmt sein. Der Materialpreis ist demgemäß in erster Linie als ein nach dem allgemeinen Prinzip der Knappheit bestimmter Knappheitspreis aufzufassen, und das spezielle Studium der Preisbildung der Naturmaterialien kann sich auf eine Untersuchung derjenigen Umstände, die die Versorgung der Tauschwirtschaft mit diesen Materialien regeln, beschränken. Die Behauptung, daß die Preise der Naturmaterialien auf der Knappheit der uns zu Gebote stehenden Mengen derselben beruhen, scheint vielleicht im ersten Augenblick mit der Wirklichkeit wenig übereinzustimmen. Denn im allgemeinen sind doch von den Naturmaterialien weit größere Mengen vorhanden, als wir uns augenblicklich, sagen wir im laufenden Jahre, zunutze machen. Wie kann man dann behaupten, daß die Naturmaterialien als solche in so knappen Mengen vorhanden sind, daß auf dieselben ein Knappheitspreis zur Beschränkung der Nachfrage gesetzt werden muß? Zur Beantwortung dieser Frage haben wir zunächst zu beachten, daß die Naturschätze, z. B. die gesamte Erzmenge einer Grube, nicht auf einmal gewonnen werden können. Der Abbau einer Grube nimmt immer Zeit in Anspruch, in der Regel eine lange Folge von Jahren. Der Jahresgewinn an Erz ist also jedenfalls viel stärker begrenzt als die Erzmenge selbst. Nun ist aber die Abbauzeit nicht von vornherein durch technische Faktoren absolut bestimmt, sondern kann verkürzt werden, wenn man nur die Kosten der dafür nötigen Erweiterungen der Anlagen, Transportmittel, Kraftquellen usw. bestreiten will. Auch in bezug auf diejenigen primären Produktionsfaktoren, die wir als Naturmaterialien bezeichnet haben, ist also die Begrenzung der uns innerhalb einer bestimmten Zeit zur Verfügung stehenden Mengen keine absolute, sondern, wie wir jetzt sehen werden, gewissermaßen eine durch die Preisbildung bedingte. Wenn die genannten Produktionsmittel schon in solcher Menge vorhanden sind, daß sie für die Förderung und Versendung des ganzen Erzvorrats hinreichen, wird jede Vermehrung derselben zwecks eines schnelleren Abbaus zusätzliche Kosten verursachen, die auf dieselbe Erzmenge zu verteilen sind. Anderseits wird, wenn wir annehmen, daß der Erzpreis am Konsumtionsort unverändert bleibt und die gesamte Verkaufssumme also feststeht, durch die Verkürzung der Abbauzeit derjenige Vorteil gewonnen, daß man die Verkaufssumme früher bekommt. Der Grubenbesitzer, der den Bergbau für eigene Rechnung treibt, muß diese Vorteile und Nachteile gegeneinander abwägen. Er kann dies in richtiger Weise nur so tun, daß er alle Einnahmen und Ausgaben in der ganzen Abbauzeit für den gesamten Betrieb auf ihren Gegenwartswert reduziert. Jede Vermehrung des Gegenwarts-ZU 268 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. werts der Kapital- und Arbeitskosten, durch welche eine noch größere Vermehrung des Gegenwartswerts des Erlöses der Erzverkäufe gewonnen wird, ist Vorteilhaft. Der Grubenbesitzer muß also in seinem Unternehmen im Laufe der Abbauzeit soviel Kapital investieren, daß die letzte Vermehrung des Gegenwartswerts der Kapital- und Arbeitskosten eben durch die dadurch gewonnene letzte Vermehrung des Gegenwartswerts der Verkaufssumme aufgewogen wird. il Eine Vermehrung der Kapital- und Arbeitskosten kann selbstverständlich nicht den Inhalt der Grube vermehren, wohl aber eine frühere Verfügung über ihre Schätze ermöglichen, was einem Zinsengewinn gleichkommt. Wenn der Verkaufspreis feststeht, ist der Gegenwartswert der Verkaufssumme gleich der gesamten Verkaufssumme multipliziert mit einem Faktor, der, wenn wir der Einfachheit halber eine gleichmäßige Verteilung des Abbaus in der Abbauzeit voraussetzen, außer vom Zinsfuß nur von der Dauer der Abbauzeit abhängt und der mit jeder Verkürzung der Abbauzeit wächst. Eine Verkürzung der Abbauzeit bedeutet somit immer eine Erhöhung des Gegenwartswerts der Verkaufssumme. Da diese Erhöhung offenbar dem Verkaufspreis proportionell ist, muß jede Steigerung dieses Preises den Vorteil der Verkürzung der Abbauzeit entsprechend vergrößern und folglich bei gleichbleibenden Preisen von Kapital- und Arbeitsverwendung eine eitere Verkürzung ökonomisch machen. Jede Steigerung des Preises, der für das Erz am Konsumtionsorte jetzt bezahlt wird, bedeutet also in dieser Weise eine Möglichkeit zu reichlicherer Versorgung des Bedarfs. Die Frage, wie schnell wir uns die Schätze der Natur zunutze machen sollen, hat aber auch eine andere Seite. Wir müssen bei der Regulieung des heutigen Verbrauchs auch die Versorgung der Zukunft im Auge behalten. Wenn die Vorräte der Natur bei der gegenwärtigen Konsumtion voraussichtlich innerhalb einer kürzeren Zeit vollständig erschöpft sein würden, müssen wir offenbar diese gegenwärtige Konsumtion möglichst beschränken. In einer auf privater Unternehmertätigeit beruhenden Tauschwirtschaft wird eine solche Beschränkung der egenwärtigen Konsumtion tatsächlich dadurch herbeigeführt, daß die Preissteigerung der Naturmaterialien, die infolge der zunehmenden Knappheit künftig eintreten muß, eine gewisse Sparsamkeit mit diesen Materialien vorteilhaft erscheinen läßt. Wenn die erwartete Preissteigerung hinreichend groß ist und hinreichend naheliegt, werden die Grubenbesitzer die Förderung beschränken und damit auch den gegenwärtigen Preis erhöhen. Die Preise werden demnach nicht zunächst eine Zeitlang konstant bleiben, um danach plötzlich ins Unendliche Zr steigen, sondern sie werden eine viel gleichmäßigere, obwohl immer noch merkbare Steigerung aufweisen. Die künftige Knappheit übt also ihre Wirkung auf die Preise nicht erst in der Zukunft aus, sondern hat schon auf die heutige‘ Preisbildung einen wichtigen Eintuc $ 31. Die Preisbildung der Naturmaterialien. :J Wieviel Rücksicht der private Unternehmer auf die künftigen Bedürfnisse nehmen soll, hängt außer von den genannten Umständen auch vom Zinsfuß ab, Je höher der Zins, desto höher muß die künftige Preissteigerung sein, um die mit dem Schonen der Naturschätze verbundenen Zinsverluste zu überwiegen, desto reichlicher wird also die Versorgung der Gegenwart im Verhältnis zur Versorgung der Zukunft sein. Es ist ferner zu berücksichtigen, daß man über die Versorgung der Zukunft nichts mit Sicherheit wissen kann. Denn einerseits können neue Lagerstätten aufgefunden werden, anderseits kann auch die Nachfrage infolge der Entdeckung neuer Hilfsquellen oder Methoden zurückgehen, wie z. B. die Nachfrage nach Brennholz für die Eisenproduktion nach den Erfindungen, die die Anwendung fossiler Brennmaterialien ermöglicht haben, wenigstens was die Massenproduktion betrifft, weggefallen ist. Diese Unsicherheit der künftigen Marktlage bewirkt, daß ein Aufsparen der Naturschätze für die Zukunft erst dann lohnend wird, wenn die voraussichtliche Preissteigerung außer der Zinsvergütung auch eine meistens sehr beträchtliche Risikoprämie enthält, und daß folglich die Versorgung der Gegenwart entsprechend reichlicher wird.‘ Wenn die Versorgung der Tauschwirtschaft mit einem Naturmaterial in der.Hand eines einzigen Unternehmers monopolisiert ist, kann es sich für ihn lohnen, die Förderung stärker zu beschränken, als nach den hier angegebenen Gründen der Fall sein würde. Denn er erreicht durch die Beschränkung seiner Förderung eine entsprechend verschärfte Knappheit der gesamten Versorgung der Tauschwirtschaft mit dem betreffenden Material, also auch eine Steigerung der Gegenwartspreise, die durch keine Konkurrenz anderer Unternehmer zurückgehalten wird, sondern der Beschränkung seiner Förderung vollauf entspricht. In der monopolistischen Beherrschung der Quellen der Naturmaterialien liegt also ein Umstand, der größere Rücksichtnahme auf die Bedürfnisse der Zukunft bewirkt. Jede Verteuerung von Naturmaterialien durch Trustbildung wirkt als ein Zwang zu vermehrter Sparsamkeit mit den vorhandenen Vorräten. Wenn die organisierte Gesellschaft selbst die Quellen der Naturmaterialien in ihrer Hand hat, sei es nun, daß die Gesellschaft im übrigen sozialistisch organisiert ist oder nicht, steht sie vor dem Problem, die relative Versorgung der Zukunft und der Gegenwart mit Naturmaterialien autonom zu regulieren. Ist die betreffende Volkswirtschaft nur ein Teil der Weltwirtschaft, ein Teil also, der mit anderen Volkswirtschaften in wirtschaftlicher Verbindung steht, so wird sie wohl den Verbrauch ihrer Naturmaterialien im wesentlichen nach denselben Gründen und speziell mit derselben Rücksicht auf den Zinsfuß regulieren wie im oben betrachteten Fall, obschon vielleicht der Versorgung der Zukunft etwas größeres Interesse gewidmet wird, In einer geschlossenen sozialistischen Volkswirtschaft besteht aber kaum eine Not-26% 270 Kap. VII. Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. wendigkeit, die relative Versorgung von Zukunft und Gegenwart mit aturmaterialien im Anschluß an den herrschenden Zinsfuß zu regulieren. Ähnlich wie eine sozialistische Gesellschaft das Tempo des wirtschaftlichen Fortschritts gewissermaßen zu wählen hat und dami erst die Bedingung, unter welcher der Zinsfuß bestimmt wird, fixiert so ist auch die zeitliche Verteilung der zur Verfügung stehenden Naturmaterialien für die isolierte Gesellschaft, die diese Materialien in ihrer Hand hat, von vornherein ein unbestimmter Faktor, den die Gesellschaf nach eigenem Ermessen zu fixieren hat, die Preisbildung also nicht eher ein bestimmtes Problem, bevor diese Wahl getroffen ist. Als die allgemeine sozialökonomische Aufgabe der Preisbildung haben wir die Regulierung der Nachfrage in Übereinstimmung mit de ur Verfügung stehenden Mitteln zu ihrer Befriedigung bezeichnet. Mit Bezug auf die Naturmaterialien bekommt die Preisbildung, wie wir jetzt gesehen haben, gewissermaßen noch eine weitere spezielle Aufgabe, nämlich die, eine angemessene zeitliche Verteilung ‚des Verbrauchs herbeizuführen, die Nachfrage so zu beschränken, daß ein gewisser Grad von Gleichmäßigkeit in ihrer Versorgung wenigstens für eine gewisse Zeit gewonnen wird. In den Fällen, wo die Vorräte de atur streng begrenzt sind, läßt sich diese Aufgabe allerdings nu in sehr relativem Sinne lösen. Sie hat, wie wir finden, überhaupt nicht dieselbe Bestimmtheit wie die allgemeine Aufgabe der Preisbildung. Unter unseren tatsächlich gegebenen Wirtschaftsverhältnissen wird die Knappheit der Naturmaterialien wesentlich durch die oben angegebenen objektiv-ökonomischen Faktoren bestimmt. Jedoch ist ein ingreifen des Staates zum Schutz des Interesses der Zukunft ode wenigstens zu einer Steigerung der gegenwärtigen Preise und als jedenfalls zur Regelung der zeitlichen Verteilung des Verbrauches nicht ngewöhnlich. Schon gewisse Steuermaßnahmen, wie z. B. die Besteuerung des Salpeterexports durch den Chilenischen Staat, haben eine solche Wirkung. Aber auch mehr direkt kann die Politik auf ein solches Ziel eingerichtet sein, wie z. B. die Regulierung des Eisenerzexports von Schweden zeigt. Die gegenwärtige Knappheit der Naturmaterialien ist unter solchen Verhältnissen gewissermaßen eine durch reiwillige Maßnahmen herbeigeführte. Die Knappheit der Naturmaterialien hängt nicht nur vom Grad der Ausnutzung der Fundstätte ab, sondern ist auch von der Ausdehnung des Abbaus auf Fundstätten verschiedener Ergiebigkeit bedingt. Wenn wei Eisengruben mit derselben Erzqualität ein Hochofenwerk verorgen, müssen die Preise der in den Gruben vorkommenden Erze so geregelt werden, daß die Erze am Hochofen denselben Preis bekommen, der Preisunterschied also den Unterschied in Gewinn- und Transport kosten deckt. Sind nur diese zwei Gruben vorhanden, so muß das Er im Naturzustande auch in der vom angegebenen Gesichtspunkt schlech 8 31. Die Preisbildung der Naturmaterialien. 2] teren Grube einen Preis tragen, wenn nur bei einem entsprechend hohen Preis der Erze am Werke eine hinreichende Beschränkung der Nachfrage erreicht werden kann. Die Intensität des Abbaues ist dabei für beide Gruben nach den oben angegebenen Gründen durch den Preis am Werke bestimmt. Obwohl also hier das Differentialprinzip in der Preisbildung der Erze der verschiedenen Gruben sich geltend macht, tragen diese beiden Erzpreise wesentlich den Charakter eines Knappheitspreises. Ist wieder eine Menge verschiedener Gruben vorhanden und nehmen wir an, daß der Preis am ‚Werke eben die Kapital- und Arbeitskosten der Erze der unvorteilhaftesten, also der „letzten‘‘ der tatsächlich benutzten Gruben deckt, dann ist der Preis des Erzes in dieser Grube gleich Null und in den übrigen Gruben gleich der Differenz, mit welcher die Kapital- und Arbeitskosten in denselben die Kapital- und Arbeitskosten in der „letzten‘ unterschreiten. Dies hindert natürlich nicht, daß die Preise der Erze in diesen Gruben in erster Linie Knappheitspreise darstellen, die von der Knappheit der Versorgung der Nachfrage bedingt sind. Wollte man hier nach der Analogie mit der gewöhnlichen Bodenrententheorie schließen, so müßte man behaupten, daß der Preis, der für die Erze im Naturzustand bezahlt wird, nicht in den Werkpreis, folglich auch nicht in den Preis der verschiedenen Eisenprodukte eingehe. Denn der Erzpreis am Werke ist doch lediglich von den Kapitalund Arbeitskosten der ‚letzten‘ Grube, wo man für das Erz nichts zahlt, bestimmt. Gegen die formelle Richtigkeit einer solchen Behauptung wäre ebensowenig, gegen die ganze Darstellung des Preisbildungsprozesses, die in derselben zum Ausdruck käme, aber ebensoviel wie im Falle der Bodenrente einzuwenden. Jedenfalls muß der Versuch Marshalls, einen Unterschied zwischen den beiden Fällen aufrechtzuerhalten und die Preise, die für die Materialien in der Natur bezahlt werden, als Teil der Produktenpreise, die Preise, die für die Benutzung des Naturbodens bezahlt werden, dagegen nicht als solchen anzuerkennen, als verfehlt betrachtet werden!). Daß aber auch Marshall die Preise der Naturmaterialien im Naturzustand als integrierende Teile der Produktpreise sich anzuerkennen veranlaßt findet, ist sehr lehrreich. Denn damit ist doch seiner ganzen dualistischen Darstellung des Preisbildungsproblems der Grund entzogen. Der Preis der Naturmaterialien ist ein reiner Knappheitspreis, der durch keine Anstrengung oder Aufopferung motiviert ist. Wenn ein solcher Preis als Teil der Produktionskosten anerkannt werden muß, kann der Marshallsche Begriff der Produktionskosten nicht länger aufrechterhalten werden. Die Notwendigkeit des allgemeinen und objektiven Produktionskostenbegriffs, der der vorliegenden Darstellung der theoretischen Ökonomie zugrunde gelegt ist, tritt dann klar zutage. ı) Principles, Book V, Ch. VHS 4: 27 272 Kap. VII Die Bodenrente und die Preise der Naturmaterialien. Wenn eine verstärkte Nachfrage nach Eisen den Erzpreis am Konsumtionsorte erhöht, wird auch der Preis des Erzes in jeder Grube gesteigert. Sind nun mehrere Gruben mit etwas höheren Gewinn- oder Transportkosten vorhanden, so muß diese Preissteigerung eine Ausdehnung des Bergbaus auf solche Gruben veranlassen. Die dadurch eintretende Milderung der Knappheit wird der Preissteigerung Einhalt tun. Die Preissteigerung hat also außer der schon vorhin genannten Gegenwirkung einer intensiveren Bearbeitung der schon vorhandenen Gruben unter Verkürzung ihrer Abbauzeit noch die zweite Gegenwirkung, die in einer Ausdehnung der Erzgewinnung aus früher wertlosen und unbearbeiteten Gruben mit höheren Kapital- und Arbeitskosten besteht. Man kann diese Gegenwirkung in jeder Hochkonjunktur beobachten, wo früher unbearbeitete Gruben in Angriff genommen werden oder Bergbaubetriebe, die wegen der niedrigen Preise niedergelegt waren, wieder in Gang gesetzt werden. Die Bedeutung der von den Konsumenten bezahlten Preise der Naturmaterialien für ihre Versorgung mit denselben tritt am klarsten hervor, wenn man die Menge von Materialien, die bei jedem Preis produziert werden können, angibt, also die Gesamtproduktion als eine Funktion des Preises auffaßt. Für die Beurteilung der Preisentwicklung müssen wir die Form dieser Funktion, wenigstens in der Nähe des bestehenden Preises, kennen. Besonders ist die Elastizität der Gesamtproduktion, also die Vermehrung derselben, die infolge einer gegebenen kleinen Preiserhöhung eintritt, von großer Bedeutung. Je stärker diese ist, desto stärker auch die Gegenwirkung gegen eine Preiserhöhung, desto stärker also auch die Stabilität der Preise. Nachdem in dieser Weise die Einwirkung der Preise auf unsere Versorgung mit Naturmaterialien festgestellt ist, haben wir auch die Bedeutung der äußeren Faktoren für diese Versorgung kurz anzugeben. Es ist hier der Entwicklung der Technik zu gedenken. Die technischen Fortschritte auf dem Gebiete des Bergbaues, z. B. die Einführung der pneumatischen Bohrmaschinen und die Ausnutzung von Wasserkräften mittels elektrischen Betriebs, haben die Gestehungskosten reduziert, während Fortschritte auf dem Gebiete des Transportwesens die Transport- und Verladungskosten in dem Maße herabgesetzt haben, daß auch ein so billiges Material wie Eisenerz nunmehr in großem Umfang zwischen verschiedenen Weltteilen versandt wird. Gleichzeitig hat die sehr interessante neuere Entwicklung der Metallurgie die Ausnutzung von Erzen niedriger Qualität, also ärmerer Erze oder Erze mit Unarten, möglich gemacht. Die Einführung des basischen Verfahrens in der Eisenindustrie hat die außerordentlich großen Mengen von phosphorhaltigen Eisenerzen für die Eisenproduktion brauchbar gemacht. Durch die neueren magnetischen Aufbereitungs- und Brikettierungsmethoden ist die Bearbeitung großer Lagerstätten von niedrigprozentigen $ 32. Die Preisbildungstheorie Ricardos und die sozialistische Wertlehre. 273 Eisenerzen ökonomisch ermöglicht. Es liegt auf der Hand, welche wesentliche Bedeutung alle solche Fortschritte für die Versorgung der zivilisierten Menschheit mit den Materialien der Natur haben. Denn an ärmeren Erzen oder allgemeiner an Materialien niedriger Qualität hat die Natur meistens einen ziemlich großen Überfluß. Achtes Kapitel. Der Arbeitslohn. $ 32. Die Preisbildungstheorie Ricardos und die Sozialistische Wertlehre. Wenn man die verwirrende Menge entgegengesetzter aber schwankender und unklarer Anschauungen über das Problem des Arbeitslohns, die in der Gegenwart nicht nur in der politischen und sozialen Diskussion, sondern auch in den wissenschaftlichen Untersuchungen hervortreten, kritisch überblicken will, zeigt es sich in ganz besonderem Grade notwendig, auf die Preisbildungstheorie Ricardos zurückzugreifen, in der so viele der Entwicklungslinien des modernen wirtschaftlichen Denkens ihren Ausgangspunkt haben.‘ Wir haben früher schon mehrmals auf diese Theorie Bezug genommen. Erst jetzt sind wir aber in der Lage, von ihr ein vollständigeres Bild gewinnen zu können‘). Um die Ricardosche Preisbildungstheorie richtig verstehen zu können, muß man sich zuerst daran erinnern, daß sie eine Produktionskostentheorie sein will, und daß eine solche logisch nur dann möglich ist, wenn nur ein einziger Produktionsfaktor zu berücksichtigen ist, oder wenn wenigstens die verschiedenen mitwirkenden Produktionsfaktoren Preise haben, die im Verhältnis zueinander von vornherein gegeben und fest sind. Denn sonst muß jede Produktionskostentheorie die Frage offen lassen, wie die Verhältnisse der Preise der Produktions-Faktoren untereinander bestimmt werden, -und kann also niemals eine in sich abgeschlossene vollständige Preisbildungstheorie bilden. Ricardo hat sich also die Aufgabe gestellt, die verschiedenen in der wirklichen Produktion mitwirkenden Faktoren auf einen einzigen zurückzuführen, um so die ganze Preisbildung der Waren durch ihre Produktionskosten erklären zu können. 1) Vgl. Cassel: Die Produktionskostentheorie Ricardos, Zeitschrift für die gesamte Staatswissenschaft, 1901, p- 68 u. ff. Cassel. Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl 18 A Kap. VIII. Der Arbeitslohn. Die englische Volkswirtschaftslehre unterschied, wie oben ($ 19) entwickelt, seit Adam Smith drei Produktionsfaktoren, den Grund und Boden, das Kapital und die Arbeit. Wie es Ricardo gelungen ist, den ersten dieser Faktoren aus dem Problem der Preisbildung einfach auszuschalten, haben wir im vorigen Kapitel gesehen. Auf der Grenze des Anbaus wird überhaupt keine Bodenrente bezahlt. Der ganze Preisbildungsprozeß spielt sich nach Ricardo auf dieser Grenze des Anbaus ab. Die Bodenbenutzung ist demnach überhaupt kein Faktor des Preisbildungsprozesses, und die Zahl der Hauptkategorien von Produktionsmitteln ist schon auf zwei reduziert. Die Kapitalbenutzung läßt sich offenbar nicht auf demselben Wege aus dem Preisbildungsproblem entfernen. Hier hat Ricardo, um durchaus die Reduktion der Produktionsfaktoren auf einen einzigen zu erzwingen, zu einer noch kühneren Voraussetzung gegriffen, indem er nämlich annimmt, daß die Kapitalbenutzung, die bei irgendeiner Produktion erforderlich ist, immer der bei ihr verwendeten Arbeit proportional ist. Unter dieser Voraussetzung würden offenbar die Produkte im Verhältnis zu der auf sie verwendeten Arbeitsmenge ausgetauscht werden. Die Produktenpreise würden diesen Arbeitsmengen proportional sein und könnten in derselben Einheit ausgedrückt werden, die als Maß der Arbeit diente. Damit wäre also erreicht, daß die Preisbildungstheorie keine weitere Rücksicht auf das Kapital als selbständigen Produktionsfaktor zu nehmen brauchte. Damit nun die ganze Preisbildung auf einen einzigen Produktionsfaktor zurückgeführt werde, ist aber noch eine weitere Konstruktion erforderlich, nämlich die Reduktion aller verschiedenen Arten von Arbeit auf ein gemeinsames Maß. Daß die Arbeit sehr verschiedener Qualität ist, kann natürlich nicht übersehen werden. Eine Theorie, die alle Arbeit gleichstellen wollte, die also voraussetzen wollte, daß jede Arbeitsmenge einfach nach der Zahl der geleisteten Arbeitsstunden gemessen werden könnte, würde sich offenbar viel zu weit von der Wirklichkeit entfernen. Eine solche Voraussetzung ist auch nicht für den Zweck Ricardos notwendig. Er begnügt sich mit der Voraussetzung, daß die Reduktion der Arbeit auf ein gemeinsames Maß unter Anwendung einer von vornherein gegebenen und unveränderlichen Reduktionsskala möglich ist. Die qualifizierte Arbeit ist dann lediglich als ein bestimmtes Vielfaches der „Normalarbeit“ zu rechnen, und alle Produktionskosten lassen sich in einer Menge Normalarbeit ausdrücken. Die Voraussetzung einer festen Reduktionsskala bedeutet also die Ausschaltung der relativen Preisbildung der verschiedenen Arten von Arbeit aus dem Preisbildungsproblem. Durch drei große Vereinfachungen, die Elimination der Bodenrente, die Postulierung einer Proportionalität der Kapitalanwendung mit der Arbeitsmenge sowie auch einer festen Reduktionsskala der verschie-ZT 8 32. Die Preisbildungstheorie Ricardos und die sozialistische Wertlehre. 275 denen Arten von Arbeit, gelingt es also Ricardo zu einer Preisbildungstheorie zu gelangen, die in dem einfachen Satze ausgedrückt werden kann, daß die Preise aller Produkte den Mengen der zu ihrer Herstellung nötigen „Arbeit‘“ proportional sind, und in welcher also die Arbeitsmenge als allgemeines Preismaß erscheint. Nach Ricardo enthält der Produktenpreis sowohl Arbeitslohn als „‚Profit‘‘, also Ersatz für die Mitwirkung des Kapitals, dagegen keine Bodenrente. Die Regeln, nach welchen der Produktenpreis zwischen Arbeit und Kapital geteilt wird, bilden den‘ Gegenstand besonderer Untersuchungen Ricardos, auf die wir im folgenden Paragraphen noch zurückkommen. Diese zwar sehr abstrakte, aber doch mit vollendeter logischer Schärfe durchgeführte Preisbildungstheorie Ricardos scheint aber sehr allgemein mißverstanden worden zu sein. Ricardo war sich klar bewußt, daß seine Voraussetzungen jedenfalls nur als Approximationen gelten konnten, die er indessen als erlaubt betrachtete, wenn es galt, einen ersten großen Überblick über den Entwicklungsgang der gesellschaftlichen Preisbildung zu gewinnen. Diese Relativität seiner Voraussetzungen und überhaupt der Zweck seiner ganzen Konstruktion entgingen Lesern, welche nur die allergröbsten äußeren Linien des Ricardoschen Systems zu erfassen vermochten. Da, wo Ricardo eine Proportionalität der Warenpreise mit den erforderlichen Arbeitsmengen als allgemeines Ergebnis der Wirkung des Angebots und der Nachfrage erblickt hatte, sahen seine Nachfolger eine notwendige Gleichheit zwischen Wert und Arbeitsmenge. Die Theorie Ricardos wurde als Stütze für die Lehre, daß die Arbeit die Quelle allen Wertes sei, ausgenutzt, und man versank allmählich in die Auffassung des Wertes als einer in den Produkten gleichsam wie ein mystisches Fluidum verkörperten Arbeitsmenge. Die in solchen groben Mißverständnissen der Ricardoschen Preisbildungstheorie begründete „Arbeitswerttheorie‘“ erstarrte allmählich zu einer toten Dogmatik, wurde in dieser Form von den älteren Sozialisten übernommen und einer mit wissenschaftlichen Ansprüchen hervortretenden sogenannten sozialistischen Wertlehre zugrunde gelegt, Angesichts der lächerlich übertriebenen Bedeutung, die dieser sozialistischen Wertlehre nicht nur von den Aposteln des Sozialismus, sondern auch von den Gegnern und den wissenschaftlichen Kritikern zugemessen worden ist, scheint es nicht unwichtig, den wahren Ursprung der Lehre klarzulegen. In der Preisbildungstheorie Ricardos dient die „Arbeitsstunde‘‘ als Preiseinheit etwa in derselben Weise wie im wirklichen Leben die Mark oder die Krone. Jede Ware kostet so viele solche Arbeitsstunden, wie zu ihrer Herstellung nötig gewesen sind. Von dieser Quantität Arbeitsstunden bekommt der Arbeiter als Lohn einen Teil, während der Rest den Profit des Kapitalisten bildet. Der Arbeiter, der eine Stunde 18* 5 ' Kap. VIH. Der Arbeitslohn. gearbeitet hat, bekommt also als Lohn sagen wir 3% Arbeitsstunde, während 1% Arbeitsstunde für die Kapitalbenutzung bezahlt wird. Die Sozialisten haben diese Ricardosche Theorie als eine Stütze für ihren Satz, daß der Arbeiter ein „Recht auf den vollen Arbeitsertrag‘‘ habe, ausgenutzt, aber vollständig mit Unrecht. Es läßt sich in keiner Weise als. eine Konsequenz der Ricardoschen Theorie hinstellen, daß der Lohn für die Arbeitsstunde eine ganze Arbeitsstunde sein soll. Der Satz, daß der Wert begrifflich gleich der Arbeit ist, und die darin begründete Forderung, daß die Arbeit auch den ganzen Wert des Produktes als Lohn bekommen soll, stehen, man mag sie für richtig halten oder nicht, jedoch auf einem wesentlich anderen Boden als die Ricardosche‘ Voraussetzung einer approximativen Proportionalität zwischen Kapitalbenutzung und Arbeitsmenge und damit zwischen Produktenpreis und Arbeitsmenge. Dieses Sachverhältnis wurde lange dadurch verdunkelt, daß die deutsche Wissenschaft trotz aller scharfen Kritik gegen die Sozialisten doch daran festhielt,-daß diese nur die Konsequenzen der Ricardoschen Wertlehre zogen. Auch ein Kenner wie A. Menger und ein Kritiker wie Böhm-Bawerk haben dieser falschen Auffassung eine gewisse Stütze gegeben‘). Mit weit größerer Berechtigung konnten die Sozialisten Ricardos Autorität für die Reduktion der verschiedenen Arten von Arbeit auf einen gemeinsamen Nenner in Anspruch nehmen. Ricardo schließt tatsächlich mit seiner Voraussetzung einer von vornherein gegebenen und unveränderlichen Reduktionsskala die ganze Konkurrenz der Arbeiter verschiedener Berufe und Orte oder von gelernter und ungelernter Arbeit untereinander als ein für die Preisbildung in Betracht kommendes Moment aus. Ricardo studiert aber nur, wie sich die Preise mit der allgemeinen Entwicklung der Gesellschaft verändern, und setzt dabei voraus, daß das Verhaltnis zwischen den Preisen Verschiedener Arten von Arbeit in dieser Entwicklung als approximativ unveränderlich angenommen werden kann. Für die Sozialisten wird die theoretische Voraussetzung hier wieder ein praktisches Postulat: die Arbeit verschiedener Qualität soll nach irgendwelchen objektiven Gründen, nicht nach einem mit der Lage des Arbeitsmarktes wechselnden Lohnsatz bewertet werden. Dies ist in der Tat der tiefere Inhalt der Forderung der sozialistischen Programme auf Abschaffung des Lohnsystems. Der Sozialismus verurteilt das ganze gegenwärtige Lohnsystem als unmoralisch, weil es den Arbeiter als eine Marktware behandelt, da es den Lohn des einzelnen Arbeiters nicht lediglich nach seiner Tüchtigkeit oder nach der von ihm geleisteten Arbeitsquantität, sondern auch wesentlich mit nach der Menge von anderen Arbeitern, die auf dem ı) A. Menger : Das Recht auf den vollen Arbeitsertrag. 2. Aufl. Stuttgart 1891. p. 54. Böhm-Bawerk: Kapitalzinstheorie. Innsbruck 1885. pP. 362. 276 32. Die Preisbildungstheorie Ricardos und die sozialistische Wertlehre. 277 Arbeitsmarkte Beschäftigung suchen, bestimmt. Im Gegensatz zu dieser Regulierung des Arbeitslohns nach der Marktlage fordert der Sozialismus für den Arbeiter ein aus objektiv-ethischen Gründen bestimmtes Einkommen. Die Prinzipien für die Bestimmung dieses Arbeitseinkommens sind meistens recht unklar und schwankend. Es wird eine Reduktion der gelernten Arbeit auf „Normalarbeit‘“ unter engerer oder weiterer Berücksichtigung der Ansprüche der qualifizierten Arbeit als Norm für die Bezahlung der Arbeiter aufgestellt, oder auch wird gefordert, daß der Arbeiter für seine Arbeit einen Ersatz bekommen soll, der ihm seinen notwendigen Lebensunterhalt gewährt, und also das Bedürfnis als richtiger Maßstab des Arbeitslohns aufgestellt. In solchen Systemen kann wohl eine Abstufung des Arbeitslohns, z. B. nach verschiedenen Graden von Geschicklichkeit und Berufsbildung, als berechtigt anerkannt werden, aber jedenfalls nur aus objektiven und ethischen Gründen, unter keinen Umständen nach der Marktlage. Es streitet prinzipiell gegen die Grundanschauungen der Sozialisten, daß irgendwelcher Rücksicht auf Angebot von und Nachfrage nach Arbeit einer bestimmten Art ein Einfluß auf die Bestimmung des Arbeitslohns gestattet werden sollte. Nachdem wir so den wahren Inhalt der Ricardoschen Preisbildungstheorie und der auf sie, obwohl mit Unrecht, sich berufenden sozialistischen Werttheorien festgestellt haben, gehen wir nunmehr zur Kritik dieser Lehren über. Die Ricardosche Preisbildungstheorie beansprucht, wie gezeigt, nicht eine unmittelbare Schilderung der Wirklichkeit, sondern nur eine durch eine Reihe von Abstraktionen gewonnene, sehr vereinfachte Darstellung derselben zu sein. Eine solche Theorie kann nicht deshalb verurteilt werden, weil sie nicht genau mit den Beobachtungen der Wirklichkeit stimmt. Jede theoretische Untersuchung muß mit gewissen Abstraktionen beginnen. Der Wert der Theorie hängt wesentlich von der Frage ab, ob auf der gegebenen Grundlage weitergebaut werden kann, ob die Modifikationen der Theorie, die ihre Anpassung an die Wirklichkeit erfordert, durchgeführt werden können, ohne daß man dadurch in Widerspruch mit den Grundgedanken der Theorie versetzt wird. Dies ist nun aber in bezug auf die Produktionskostentheorie Ricardos nicht möglich. Diese Theorie basiert nämlich, wie wir gesehen haben, wesentlich darauf, daß es gelingt, die verschiedenen bei der Produktion mitwirkenden Faktoren auf einen einzigen zurückzuführen. Die hierfür notwendigen Voraussetzungen haben wir oben angegeben. Bezüglich der Bedeutung und der Zulässigkeit der ersten von diesen, der Elimination der Bodenrente aus der Preisbildung, ist hier nur auf das vorige Kapitel hinzuweisen. Betreffend die Proportionalität der Kapitalnutzung mit dem Arbeitsaufwand ist an die im Paragraphen 24 angeführten Tatsachen zu erinnern. Sie zeigen unzweideutig, Kap. VIIL Der Arbeitslohn. daß die relative Kapitalbenutzung in der modernen Produktion sehr stark von einer solchen Proportionalität abweicht. Die Voraussetzung einer festen Reduktionsskala für verschiedene Arten von Arbeit schließt das ganze wichtige Kapitel der relativen Preisbildung dieser verschiedenen Arbeitsarten von der Theorie der Preisbildung aus. Es ist offenbar nicht möglich, an solchen Voraussetzungen festzuhalten. In dem Augenblick aber, wo man dieselben fallen läßt, ist der wesentliche Grund des ganzen Gedankengebäudes Ricardos vernichtet. Denn die Reduktion der Produktionsfaktoren auf einen einzigen, die den innersten Kern der Theorie bildet, ist dann nicht länger möglich. Sobald man z. B. anerkennt, daß verschiedene Produktionszweige mit verschiedenen relativen Mengen von Arbeit und Kapitalnutzung arbeiten, hat man doch mit mindestens zwei Produktionsfaktoren zu rechnen, der Arbeit und dem Kapital. Jede weitere Annäherung an die Wirklichkeit mehrt die Zahl der in der Preisbildung mitspielenden Produktionsfaktoren. So die Anerkennung einer Artverschiedenheit in der menschlichen Arbeit, so auch die Berücksichtigung jener Fälle, in denen der Boden eine wahre Knappheitsrente trägt, und wo also die Bodenrente als ein integrierender Teil der Preise auftritt. Eine Theorie der Preisbildung muß notwendig mit der Existenz mehrerer Produktionsmittel, von denen jedes eine gewissermaßen selbständige Stellung im Preisbildungsprozeß einnimmt, rechnen. Für eine solche Theorie läßt sich die Ricardosche Produktionskostentheorie überhaupt in keiner Weise verwerten. Der Weg, den Ricardo eingeschlagen hat, führt nicht weiter. Wir müssen umkehren, den Gedanken an eine Produktionskostentheorie aufgeben und, wie wir es im vorliegenden Werke getan haben, eine ganz andere, die Existenz einer Mehrzahl selbständiger Preisbildungsfaktoren von vornherein berücksichtigende Methode wählen. Daß mit dieser Anerkennung der vollständigen und prinzipiellen Unzulänglichkeit der Ricardoschen Kostentheorie auch das Zerrbild derselben, die sozialistische Wertlehre, zusammenbricht, liegt auf der Hand, und wir wollen kein Wort an die Spitzfindigkeiten dieser Lehre verlieren. Die sozialistische Forderung auf Abschaffung des Lohnsystems fußt, wie oben gezeigt, auf der theoretischen Anschauung, daß’ eine Tauschwirtschaft möglich wäre, wo die Preise der verschiedenen Arten von Arbeit ohne Rücksicht auf die Marktlage, also ohne Rücksicht auf die relative Knappheit der dargebotenen Arbeitsmengen verschiedener Art im Verhältnis zur Nachfrage nach denselben festgestellt werden würden. Diese Vorstellung steht im Widerspruch zum Prinzip der Knappheit und damit auch zu den grundlegenden Bedingungen jeder nach dem allgemeinen Prinzip der Wirtschaftlichkeit eingerichteten Tauschwirtschaft. Die Notwendigkeit und die wahre Bedeutung des 278 $ 33. Die pessimistischen Lohntheorien, ) Lohnsystems werden am besten im einzelnen klargelegt durch das Studium derjenigen Faktoren, die den Arbeitslohn in der heutigen Gesellschaft regulieren. Wir werden finden, daß eine sozialistische Gesellschaft andere Löhne nur unter der Voraussetzung bezahlen könnte, daß sie eine die Zahlung solcher Löhne gestattende Marktlage herbeizuführen vermöchte. Wir werden auch finden, daß auf dem rein theoretischen Gebiete die Lehre von der ‚Arbeit‘ als einem einheitlichen Produktionsfaktor viel Unheil gestiftet hat. Einige der allerwesentlichsten Seiten der Lohntheorie lassen sich überhaupt nur verstehen, wenn man die Verschiedenheit der Arbeit schon von vornherein berücksichtigt. Eine moderne Preisbildungslehre muß überhaupt der relativen Preisbildung für verschiedene Arten von Arbeit eine ganz besondere Aufmerksamkeit widmen. Auf diesem Gebiete liegt ja doch ein sehr wesentlicher Teil des modernen sozialen Interessenkampfes, vor allem natürlich der Gegensatz zwischen Lohnarbeit und Unternehmer- oder Betriebsleitungsarbeit, aber auch derjenige zwischen geistiger und körperlicher Arbeit, ferner in Wirklichkeit auch, obwohl meistens nicht so offen anerkannt, derjenige zwischen verschiedenen Arten von körperlicher Arbeit. $ 33. Die pessimistischen Lohntheorien. Die Entwicklung der Arbeitslohntheorien in der ersten Hälfte des neunzehnten Jahrhunderts ist in hohem Grade von einer Vorliebe für allgemeine bis aufs äußerste vereinfachte, gern arithmetisch ausgedrückte Formeln, für die man die Autorität Ricardos in Anspruch nahm, beherrscht. Nach Ricardo wird das auf der Grenze des Anbaus hergestellte Produkt zwischen Kapital und Arbeit geteilt. Diese Teilung wird in jedem Augenblicke von der Marktlage bestimmt. Der Anteil des Arbeiters, der Arbeitslohn, ist also zunächst von der Marktlage beherrscht. Es gibt aber auch einen Normalpreis der Arbeit, der von ihren Produktionskosten bestimmt wird. Dieser Normalpreis oder „natürliche Arbeitslohn“ ist gleich den Kosten des Unterhalts des Arbeiters und seiner Familie, Für diese Kosten ist wieder, nach Ricardo, der gewohnheitsmäßige Lebensstandard des Arbeiters maßgebend. Wenn der Marktlohn über dem Normallohn steht, ist der Arbeiter in der Lage, eine größere Familie zu ernähren, was zu einer Vermehrung des Angebots von Arbeitskraft führt. Dieses verstärkte Angebot drückt den Marktlohn herunter, wenn nicht gleichzeitig die Nachfrage nach Arbeitskraft infolge einer Vermehrung des Kapitals noch stärker gestiegen ist.’ Dies ist aber in einer fortschreitenden Gesellschaft auch während einer längeren Zeit möglich. Unter solchen Voraussetzungen kann also der 219 Kap. VIII. Der Arbeitslohn. Marktlohn andauernd über dem Normallohn stehen. Unter ungünstigeren Umständen wird aber der Marktlohn bis auf den Normallohn, sogar zeitweise darunter, herabgedrückt. Dies hat aber die Folge, da die weitere Vermehrung der Arbeiterklasse. gehemmt wird, und da also, wenn die Nachfrage mit dem Kapitalzuwachs ihre Steigerung fort setzt, die Marktlage sich wieder verbessert. Andauernd kann dann der Merl Huhn nicht unter dem Normallohn stehenbleiben. Mit steigender Bevölkerung muß sich aber auch, nach Ricardo die Grenze des Anbaus im allgemeinen verschieben, so daß immer schlechterer Boden in Anspruch genommen wird. Nehmen wir an, das Produkt von 10 Arbeitsstunden auf der Grenze des Anbaus wäre frühe! so geteilt gewesen, daß der Arbeiter als Arbeitslohn das Produkt. voı 7 Arbeitsstunden bekommen hätte, während der Kapitalist das Produk er übrigen 3 Stunden als Profit für sich behalten hätte. Mit der Notwendigkeit schlechteren Boden zu bebauen, vermindert sich das Produkt er Arbeitsstunde, und das Produkt der 7 Arbeitsstunden genügt vielleicht nicht länger für den Unterhalt des Arbeiters. Die Folge ist, daß er Normallohn von 7, sägen wir auf 8 Stunden steigt, und daß also er Profit bis auf 2 Stunden herabgedrückt wird. Diese Herabdrückun es Profits kann aber nicht unbegrenzt fortgesetzt werden, weil dann jedes Motiv für weitere Kapitalbildung verschwinden müßte. Die Knappheit der Kapitalbildung drückt unter solchen Verhältnissen jeden falls den Marktlohn allmählich auf den Normallohn herab. Eine Volksermehrung, die zum Bebauen von schlechterem Boden zwingt, ist aus diesem Grunde schädlich für die Arbeiterklasse. Solange Nahrungsittel von auswärts bezogen werden können, kann aber diese Wirkung einer Volksvermehrung vermieden werden. Das Festhalten der Arbeiterlasse an einer angewöhnten hohen Lebenshaltung kann auch bis zu einem gewissen Grade die Ausnutzung eines hohen Marktlohns zu einer schädlichen Volksvermehrung verhindern. SEN Diese Ricardosche Lehre wurde später, besonders unter Mitirkung des deutschen Sozialisten Lassalle, in einen sterilen Lehrsatz umgewandelt, nach der der Arbeitslohn unter der heutigen Gesellschaftsordnung eine notwendige Tendenz hatte, auf das Existenzinimum des Arbeiters herabzusinken. Dieses sogenannte ehern ohngesetz hat sich bekanntlich nicht in der modernen Sozialdemoratie zu halten vermocht, natürlich genug, da nach ihm nur eine Berenzung der Fortpflanzung den Arbeitern wirklich nützen könnte, all übrigen Bestrebungen zur Hebung der Arbeiterklasse dagegen als unnütz erscheinen müßten. | Die tatsächliche Entwicklung des Lebensstandards der Arbeiterklasse im neunzehnten Jahrhundert und in den Ländern europäische Kultur gibt der Lehre vom ehernen Lohngesetz wenig Stütze. Die Löhne sind gestiegen, und die Lohnsteigerung ist keineswegs ausschließlich z 780 $ 33. Die pessimistischen Lohntheorien. u] einer schnelleren Volksvermehrung verwendet worden. Vielmehr zeigt sich gerade in den höheren Schichten der Arbeiterklasse eine unverkennbare Tendenz. zur Beschränkung der Fortpflanzung und zur Ausnutzung des Arbeitslohns zu einer Steigerung des Lebensstandards. Wir dürfen aber nicht vergessen, daß solche günstige Wirkungen in der Hauptsache auf die Länder höchster Zivilisation, auf die Völker unserer Rasse, zum Teil auch auf die oberen Schichten der Lohnarbeiter dieser Völker beschränkt sind. In der ganzen übrigen Welt ist, wie Marshall sehr r chtig bemerkt hat, das eherne Lohngesetz immer noch vorherrschend, und die Löhne decken meistens nur die Kosten des Aufziehens und des Unterhalts einer Klasse von wenig leistungsfähigen Arbeitern!). Die Möglichkeit einer Erhöhung des Lebensstandards der Lohnarbeiter über das nackte Existenzminimum wird von einer solchen Menge von individuellen und sozialen Faktoren bedingt, daß jeder Versuch, diesen Gegenstand in einer einfachen Formel erschöpfend behandeln zu wollen, als unwissenschaftlich und gänzlich unfruchtbar aufgegeben werden sollte. Hat man sich einmal klargemacht, daß die „Arbeiterklasse“ nicht die homogene Masse ist, mit welcher die primitive Theorie und die politische Redekunst gern operieren, sondern sich in der Wirklichkeit aus einer sehr großen Zahl von Bevölkerungsschichten mit sehr verschiedener Lebenshaltung zusammensetzt, so tritt auch mit einemmal das logisch Unhaltbare in der älteren Auffassung des Existenzminimums oder überhaupt der „Produktionskosten der Arbeit“ als untere Grenze ı des Arbeitslohns zutage. Unter heutigen wirtschaftlichen Verhältnissen ist es sehr wohl möglich, daß eine gewisse Klasse von Arbeit auch dauernd zu einem Lohn verrichtet wird, der es den Arbeitern nicht ermöglicht, Familie zu bilden, Kinder aufzuziehen und für dieselbe Arbeitsleistung auszubilden, ja der vielleicht nicht einmal die laufenden Unterhaltungskosten der Arbeiter selbst deckt. Selbstverständlich müssen die „Produktionskosten‘“ solcher Arbeit irgendwie gedeckt werden, Sie können aber ganz oder zum Teil von höheren Schichten der Lohnarbeiterklasse, von der Bauernklasse oder von bürgerlichen Familien Schließlich auch vom Staat und der Gemeinde getragen werden. Es gibt in der heutigen Gesellschaft sicher verschiedene Berufe, besonders weibliche, die kaum die Arbeiter mit ihrem notwendigen laufenden Unterhalt versorgen und jedenfalls nicht imstande sind, die Herstellungskosten der Arbeiter selbst zu bezahlen, sondern die immerfort durch eine Zufuhr von Arbeitskraft aus anderen Schichten gespeist werden müssen. In diesen Berufen ist also die Zahlung eines „natürlichen Lohns‘“ im Ricardoschen Sinne nicht notwendig. Solche für die Erkenntnis der wahren Natur sehr wichtiger Probleme der Theorie des Arbeitslohns wesentliche Umstände müssen uns vollständig verschlossen bleiben, so-') Vgl. Marshall: Principles, VA), 3; 25 Kap. VIII. Der Arbeitslohn. lange wir an der Fiktion der „Arbeit‘“ als eines homogenen Faktors U In bezug auf den Marktpreis der Arbeit hatte Ricardo, wie schon bemerkt, gelehrt, daß er vom jeweiligen Stande des Angebots und der Nachfrage abhängt. Dabei faßte er die Nachfrage als eine von de Kapitalmenge des Landes bestimmte Größe auf. Die Nachfrage nac rbeit wächst nach Ricardo in derselben Proportion wie das Kapital. In Zeiten, wo das Kapital schneller wächst als die Bevölkerung, steht deshalb auch der Marktpreis der Arbeit über dem Kostenpreis. Wenn dagegen das Kapital langsamer wächst als die Bevölkerung, kann de Marktpreis der Arbeit zeitweise unter den Kostenpreis heruntergehen, was aber dann den Bevölkerungszuwachs verlangsamen muß. - Diese Auffassung Ricardos von der Bedeutung des Kapitals als Regulator des Marktpreises der Arbeit wurde ebenfalls von seinen Nachfolgern dogmatisiert und in stark vereinfachten arithmetischen ormeln als alles beherrschende Naturgesetze des Wirtschaftslebens erkündet. So entstand die viel umschriebene Lohnfondstheorie: as Kapital wurde als ein zu jeder Zeit gegebener Fonds betrachtet, aus elchem die Arbeitslöhne vorgeschossen werden; der durchschnittlich Arbeitslohn mußte also durch eine einfache Division des Lohnfonds mi der Zahl der Arbeiter bestimmt sein. Der Divisor, die Zahl der Arbeiter, wird auf die Länge der Zeit in Übereinstimmung mit der Ricardo schen Auffassung durch die Produktionskosten der Arbeit bestimmt ie Lohnfondstheorie hebt also nicht die ältere Theorie des ‚„natürlichen Arbeitslohns‘“ oder des Kostenpreises der Arbeit auf. Sie be zieht sich nur auf den jeweiligen Marktpreis der Arbeit, lehrt aber, daß dieser vom Lohnfonds absolut bestimmt ist. Aus dieser Lehre wurden sehr weitgehende praktische Konsequenzen gezogen. Di rbeiter haben überhaupt nur durch Regulierung ihrer eigenen Zahl einen Einfluß auf den Arbeitslohn. Andere Bestrebungen der Arbeite zur Steigerung ihrer Löhne, besonders die Bildung von Fachverbänden, können höchstens kleineren Gruppen von Arbeitern nützen, aber dies nur auf Kosten der übrigen Arbeiter, für welche dann ihr Anteil am Lohnfonds entsprechend vermindert wird. Daß sich die organisierte Arbeiterwelt von der Notwendigkeit dieser pessimistischen Auffassun niemals überzeugen ließ, war nur natürlich. Die Kritik der Lohnfondstheorie hat von der wesentlichen Tatsache auszugehen, daß die ganze Theorie in vollständig unklaren Vorstelungen vom Wesen des Produktionsprozesses fußt. Das Studium der eschichte der Lohnfondstheorie ist insofern nützlich, als es die grundegende Bedeutung einer Darstellung des Produktionsprozesses als eines ontinuierlichen Prozesses, wie wir sie im $ 4 versucht haben, zutage treten läßt. Die Lohnfondstheorie ist noch von der älteren Vorstellung ines Adam Smith beherrscht, nach der ein aufgespeicherter Güter-282 $ 33. Die pessimistischen Lohntheorien. 283 orrat die notwendige Voraussetzung einer Produktion ist. Alle ersuche, den Begriff des Lohnfonds schärfer zu fixieren, haben nicht den Mangel an einer klaren Analyse des Produktionsprozesses selbst, an dem die Lohnfondstheorie leidet, zu decken vermocht. Auch ist die Vorstellung der Lohnfondstheorie, daß die Quantität Arbeit, die zu einem bestimmten Lohnsatz beschäftigt werden kann, durch die Quantität des Kapitals direkt arithmetisch bestimmt ist, alsch. Gegen diese Vorstellung ist hervorzuheben, erstens, daß Arbei in Produktionszweigen verwendet werden kann, die eine größere oder kleinere relative Kapitalnutzung erfordern. Die Verteilung der Arbeiter auf diese verschiedenen Produktionszweige ist selbst ein Problem des Preisbildungsprozesses und kann also nicht als von vornherein gegeben betrachtet werden. Von ihr hängt aber offenbar die Zahl der Arbeiter, die zu einem bestimmten Lohnsatz nach der Auffassung der Lohnfondsheorie beschäftigt werden kann, ab. Zweitens ist hervorzuheben, daß nach dem Substitutionsprinzip Arbeit und Kapital für die Herstellung desselben Produktes in verschiedenen Proportionen miteinander verbunden werden können. Aus dieser Unbestimmtheit der Produktionsıethoden folgt, daß die Zeit, für die der ‚„„Lohnfonds‘ ausreichen soll, mag man nun den Begriff des Lohnfonds bestimmen wie man will, nicht bestimmt ist, und daß also auch aus diesem Grunde die Division, auf welcher die Lohnfondstheorie baut, in Wirklichkeit unbestimmt ist, Gegen die Lohnfondstheorie wird oft geltend gemacht, daß die Arbeit nicht vom Kapital, sondern vom Ergebnis der Produktion bezahlt wird. Diese Einwendung trifft jedoch nicht den Kern der Sache. Richtig ist natürlich, daß die Arbeiter wie alle anderen Mitglieder de esellschaft nur von den aus der laufenden Produktion hervorgehenden ertigen Produkten leben können und, sofern sie Ansprüche auf solche haben, mit diesen für ihre Einsätze im gesellschaftlichen Produktionsprozeß entlohnt werden. Die fortdauernde Zahlung eines solchen Arbeitslohnes hängt aber überhaupt von der Aufrechterhaltung des fortdauernden Produktionsprozesses ab. Dieser Prozeß ist aber nur möglich, enn die in jeder Einheitsperiode nötige Kapitaldisposition zur Verügung gestellt wird. In dieser Weise ist freilich die fortdauernde_Bechäftigung der Arbeiter von der fortdauernden Zufuhr von Kapitaldisposition abhängig. Die Lohnfondstheorie ist ein zu primitives und zu schwaches Gedankengebäude, um überhaupt eine ernste Kritik aushalten zu können! Sie Jäßt nichts übrig, was für eine positive Theorie verwertet werden könnte, Jedoch müssen wir niemals vergessen, daß die Lohnfondsheorie insofern von einer richtigen Grundanschauung ausgegangen ist, als sie verstanden oder vielleicht eher gefühlt hat, daß der Arbeitslohn R gegebener Bevölkerung in einem gewissen Verhältnis zum Kapitaleichtum der_Tauschwirtschaft steht und zwar im allgemeinen mit st Ay S Kap. VIIL Der Arbeitslohn. diesem Kapitalreichtum steigt und fällt. Der Zusammenhang ist aber wesentlich anderer Natur als sich die Lohnfondstheorie vorstellte: Kapital und Arbeit sind nach unserer Auffassung konkurrierende, aber zusammenwirkende und einander ergänzende Produktionsfaktoren, deren Preise durch den allgemeinen Preisbildungsprozeß bestimmt werden, wobei natürlich die relative Knappheit dieser beiden Produktionsfaktoren für ihre Preise in erster Linie Bedeutung gewinnt. Nur von diesem Gesichtspunkt aus läßt sich der Einfluß “der Kapitalmenge auf den Arbeitslohn analysieren. 8 34. Moderne optimistische Lohntheorien. Adam Smith leitet sein Kapitel über den Arbeitslohn mit der Bemerkung ein, daß das Produkt der Arbeit den natürlichen Ersatz oder Lohn der Arbeit bildet. Unter modernen Verhältnissen hat der Arbeiter einen Teil seines Produkts in Form von Bodenrente und Profit dem Grundbesitzer und dem Kapitalisten abzutreten. Der Rest des Arbeitsprodukts bildet den Arbeitslohn. In dieser Auffassung lag schon der Kern einer Theorie, die in der Produktivität der Arbeit den wesentlichen Bestimmungsgrund des Arbeitslohns sieht, und die also die Abhängigkeit des Arbeitslohns vom Produkt der Arbeit in den Vordergrund stellt. Die neuere Entwicklung der Arbeitslohntheorie ist in der Tat in wesentlichem Grad von dieser Betrachtungsweise bestimmt ?). Damit wird offenbar der Arbeiterklasse selbst ein Einfluß auf die Höhe des Arbeitslohns zuerkannt: durch eigene Anstrengungen und eigene Tüchtigkeit können die Arbeiter ihre Lage verbessern. Die optimistische Färbung, welche die moderne Lohntheorie hierdurch erhält, steht im Gegensatz zum Pessimismus der älteren Lohntheorien, nach denen die Höhe des Arbeitslohns wesentlich durch äußere Umstände bestimmt war und die Arbeiter auf sie eigentlich nur durch Beschränkung ihrer Fortpflanzung einen Einfluß gewinnen konnten. Daß der Arbeitslohn in irgendeiner Weise vom Produkt der Arbeit abhängen muß, ist ein sehr natürlicher und, wie wir sehen werden, auch ein fruchtbarer Gedanke. Nun muß man sich hüten, diesen Zusammenhang so einfach aufzufassen, daß man den Arbeitslohn als das Ergebnis der Arbeit mit Abzug dessen, was für die Mitwirkung der übrigen Produktionsfaktoren bezahlt werden muß, darstellt. Ein solches Räsonnement führt zu einer einseitigen „Residualtheorie“, nach welcher der ı) Unter den frühen Vertretern dieser Auffassung sind zu nennen: Leroy-Beaulieu seit den 60er Jahren (Traite d’&conomie politique. Paris 1896. TI). Walker seit den 70er Jahren (Wages Question, London 1891, Ch. VII, IX und p. 411). 284 $ 34. Moderne optimistische Lohntheorien. I Arbeitslohn als das „Residuum“‘ aufgefaßt wird, das vom Produktionsergebnis übrigbleibt, nachdem die Unternehmer und die Besitzer des Bodens und des Kapitals den ihnen gebührenden Anteil bekommen haben?!). Wenn eine solche Residualtheorie überhaupt einen Sinn haben soll, muß sie voraussetzen, daß die Anteile der übrigen Produktionsfaktoren selbständig bestimmt werden können, bevor das Residuum selbst bestimmt wird. Nach unseren Untersuchungen über das Wesen des allgemeinen Preisbildungsprozesses ist eine solche Voraussetzung ausgeschlossen. In der Wirklichkeit sind alle Produktionsfaktoren im Preisbildungsprozesse gleichgestellt, ihre Anteile am Gesamtprodukt werden gleichzeitig unter Zusammenwirken aller gegebenen Faktoren der Preisbildung bestimmt. Nur der reine Unternehmergewinn, der überhaupt nicht als ein normaler Preis für die Mitwirkung eines Produktionsfaktors aufzufassen ist, könnte möglicherweise als ein Residualeinkommen bezeichnet werden ?). Bei der weiteren Ausbildung der Theorie der Produktivität der Arbeit als Bestimmungsgrund des Arbeitslohns stößt man auch auf die Schwierigkeit, daß in der Wirklichkeit eine Steigerung des Produkts, die durch eine Vermehrung der Arbeitsleistungen erreicht wird, nicht notwendig in ihrem Grundbetrage der Arbeit als Lohn zufällt, sondern im allgemeinen auch den übrigen Produktionsfaktoren zugute kommt. Im allgemeinen entsteht durch eine Steigerung der Arbeitsleistung eine neue Marktlage mit relativ stärkerer Nachfrage nach den übrigen Produktionsfaktoren und also mit einer relativ schlechteren Stellung für die Arbeit. Die Arbeit vermag dann nicht den vollen Mehrertrag der Produktion für sich zu behalten. Der Arbeitslohn hängt also nicht bloß von der Arbeit selbst ab, sondern auch von den übrigen Produktionsfaktoren, überhaupt von der relativen Versorgung der Tauschwirtschaft mit den verschiedenen Produktionsfaktoren, mit einem Worte von der Marktlage. Die Produktivität der Arbeit ist also kein objektiver, allein durch die Natur der Arbeit bestimmter Faktor und ist demnach jedenfalls nicht in solchem Sinne als Bestimmungsgrund des Arbeitslohns aufzufassen, Mit der Feststellung dieser Tatsache verliert die Produktivitätstheorie ihre unmittelbare theoretische Einfachheit und praktische Verwendbarkeit. Einer weiteren Ausbildung der Produktivitätstheorie hat die neuere Ökonomie dadurch nachgestrebt, daß sie den Anteil jedes einzelnen einheitlichen Produktionsmittels am Produktionsergebnis durch Bestimmung seiner ‚‚Grenzproduktivität‘ zu ermitteln gesucht hat. Dieses ») Vgl. Jevons: Theory of political economy. London 1879, p. 292—296. „Every labourer ultimately receives the due value of his produce after paying a proper fraction to the capitalist for the renumeration of abstinence and risk.“ Walker: Political Economy. 3° Ed. London 1889. Ch. V. ?) Vgl. Clark: Distribution of Wealth, Newyork 1908, p. 204. 287} 286 Kap. VIII. Der Arbeitslohn. Streben hat dazu geführt, daß das Substitutionsprinzip bei der Behandung des Preisbildungsproblems in den Vordergrund gestellt wurde, un daß der Voraussetzung, daß der eine Produktionsfaktor den anderen kontinuierlich verdrängen kann, ein ungebührliches Gewicht beigelegt wurde. Von den Darstellungen der Lehrbücher, die diesem Gedanken gang folgen, bekommt man oft die Vorstellung, als ob die genannte oraussetzung eine notwendige Bedingung für die Bestimmtheit de reisbildungsproblems wäre. Wir müssen aber, wie schon früher bemerkt, an eine Preisbildungstheorie die Forderung stellen, daß sie in erster Linie einen ausschließlich vom Prinzip der Knappheit bestimmten Preisbildungsprozeß, wo also insbesondere von der Möglichkeit einer Substitution abgesehen wird, zu erklären imstande ist. Gegen eine Theorie des Arbeitslohns, die auf dem Begriff der Grenzproduktivität aufbaut, muß ferner, wie überhaupt gegen jede Grenzproduktivitätstheorie, der Einwand geltend gemacht werden, daß die Grenzroduktivität selbst keinen objektiv gegebenen Faktor-des Preisbildungsroblems darstellt, sondern in Wirklichkeit eine der Unbekannten des Problems ist und mit den übrigen Unbekannten dieselbe Stellung innimmt. Solange wir unsere Betrachtungen auf einen bestimmten roduktionszweig, wo nur ein einziges Produkt hergestellt wird, bechränken, ist es immerhin möglich, die Grenzproduktivität wenigstens als einen selbständig bestimmten Begriff aufzufassen. Das „Grenzprodukt‘‘ ist ein gewisser konkreter Teil des Gesamtprodukts. Wenn aber dieselbe Arbeit in mehreren verschiedenen Produktionszweiget erwendet wird, ist offenbar nicht einmal eine solche konkrete Auffassung des Grenzprodukts länger möglich. Die Grenzproduktivität muß in allen Produktionszweigen dieselbe sein und kann deshalb nur als in Anteil an den Preisen der verschiedenen Produkte aufgefaßt werden. Diese Preise werden aber u. a. durch die Bedingung bestimmt, daß die etrachtete Arbeit in allen verschiedenen Produktionszweigen denselben Preis’ haben muß. Ihre Grenzproduktivität kann dann überhaupt nicht als etwas anderes definiert werden als eben dieser Preis. enn dieser Preis stellt eben den Beitrag der betreffenden Arbeit um Preise des Produkts dar. Der Satz, daß der Lohn von der Grenzroduktivität der Arbeit bestimmt ist, verliert dann jeden selbständigen inn. AA Es ist schließlich auch zu beachten, daß das Zurückführen des rbeitslohns auf die Grenzproduktivität der Arbeit uns überhaupt einen Aufschluß gibt über die Abhängigkeit des Arbeitslohns von den Anstrengungen und der Tüchtigkeit der Arbeiter. Denn welche Wirkung eine Steigerung der Effektivität der Arbeit auf ihre Grenzproduktivität at, ist gewiß nicht von vornherein klar, sondern ist vielmehr eine Frage, die zum eigentlichen Kern des Lohnproblems gehört. Die Effektivität der Arbeit ist eben ein Begriff, dersich auf die technische Ver. $ 34. Moderne optimistische Lohntheorien. 1 wendbarkeit der Arbeit bezieht. Die „Produktivität‘“ wird wohl auch häufig in diesem Sinne verstanden. Die Grenzproduktivität aber bezieht sich begrifflich auf die Marktlage und wird erst durch die Preisbildung bestimmt. Es besteht immer die Gefahr, daß dieser wesentliche Unterschied vergessen wird, und daß man von einer Steigerung der Effektivität der Arbeit unmittelbar und ohne weiteres auf eine Steigerung der Grenzproduktivität der Arbeit schließt). Daß eine Steigerung der Effektivität der Arbeit eine Steigerung des Einkommens des Arbeiters herbeiführt, ist nur eine Seite der modernen optimistischen Lohntheorie. Diese Theorie nimmt nämlich häufig auch den zweiten Satz in sich auf, daß die Leistungsfähigkeit des Arbeiters mit seinem Einkommen steigt. Es besteht nach dieser Auffassung eine Wechselwirkung zwischen Effektivität und Einkommen des Arbeiters, Diese Wechselwirkung eröffnet die Möglichkeit für eine immer fortschreitende Steigerung der Lebenshaltung der Arbeiterklasse, und die Voraussetzung einer solchen Wechselwirkung gibt deshalb der Lohntheorie einen noch stärkeren Zug zum Optimismus. Die sezialpolitische Richtung, die das Einkommen des Arbeiters zum wesentlichen Bestimmungsgrund seiner Leistungsfähigkeit erhebt, ist besonders durch die Schriften von Brassey und Schoenhof verbreitet worden?). Eine wissenschaftliche Kritik dieser Richtung muß vor allem hervorheben, daß die Wirkung des Arbeitslohns auf den Lebensstandard des Arbeiters und damit auf seine Leistung von einer ganzen Menge Faktoren, wie z. B. Klima, Rasse, Geistesrichtung der Gesellschaft, individueller Charakter des Arbeiters usw. abhängt, und daß demnach eine gesteigerte Wirksamkeit der Arbeit als Folge eines gesteigerten Einkommens nur bei einem Zusammentreffen von günstigen Bedingungen erwartet werden kann, sowie auch, daß ein Aufsteigen des einzelnen Arbeiters und noch mehr ganzer Schichten der Arbeiterklasse als Produzenten ebenfalls im allgemeinen eine ziemlich umfangreiche Zeit in Anspruch. nehmen muß. Anderseits muß man wahrscheinlich — wenigstens im westländischen Kulturgebiet — ein ziemlich starkes Gewicht auf diejenige Bedeutung eines hohen Arbeitslohns legen, die in einer verschärften Auslese der besten Arbeiter und in der damit folgenden Anspornung zu gesteigerter Leistung zutage tritt. Dabei muß aber wieder vor einem naiven Glauben an eine spontane Entwicklung einer höheren Leistungsfähigkeit der Arbeiter gewarnt werden. Auch dieses Ergebnis wird heute am sichersten als Frucht 1) Vgl. z. B. Seligman: Principles of Economics. (IV ed. London 1909) $ 177. „Anything which tends to enhance the productivity of labor in itself will increase the product of the marginal unit and thus raise the rate of wages.“ °) Brassey: Work and Wages, London 1872. Schoenhof: The economy of high wages, London, Newyork 1892. 287 - Kap. VIII. Der Arbeitslohn. zielbewußter und wissenschaftlich durchgedachter Anstrengungen seitens der Leitung der Industrie gewonnen. Es darf nicht übersehen werden, daß die hier gekennzeichnete optimistische Lohntheorie auch von ihrer umgekehrten Seite betrachtet werden kann: wenn die Löhne sinken, muß auch auf die Dauer die Effektivität sinken und damit eine Tendenz zu weiterer Senkung des Lohns hervortreten. Die kumulative Wechselwirkung kann sich somit auch in negativer Richtung geltend machen. Nach dem Sturz der Lohnfondstheorie in den 70er Jahren war die allgemeine Meinung überhaupt wenig geneigt, an objektive Bestimmungsgründe des Arbeitslohns zu glauben. Da eine befriedigende ökonomische Theorie des Arbeitslohns fehlte, fand in einer Zeit, wo die Gewerkschaftsbewegung immer stärker hervortrat, leicht die Auffassung Eingang, daß der Arbeitslohn wesentlich ein Ergebnis des Interessenkampfes zwischen Arbeitern und Arbeitgebern sei und in der Hauptsache durch die relative Stärke der beiden Parteien bestimmt werde. Diese Auffassung war natürlich. sehr ungünstig für die Entwicklung einer Wissenschaft, deren Aufgabe es gewesen wäre, den Arbeitslohn als Ergebnis ökonomischer Notwendigkeiten und objektiv gegebener Faktoren darzustellen. Sie stellte die Lohnfrage wesentlich als eine Machtfrage dar und wurde dadurch insoweit auch praktisch. verhängnisvoll, als sie dazu beitrug, die Bestrebungen zur Hebung der arbeitenden Klassen vom Gebiete der wirtschaftlichen Betätigung auf das der Machtentfaltung zu verlegen. Die Neigung, jede feste ökonomische Theorie zu diskreditieren, und die Bestrebungen, die Vorstellung, daß im wirtschaftlichen Leben „alles fließt‘, wach zu halten, sind mit daran schuld, wenn die Arbeiterwelt ihre schlechte Lage Jediglich als ein Ergebnis der Unvollkommenheit der heutigen Gesellschaftsordnung oder der Ausbeutung des Arbeiters seitens des heutigen Unternehmertums auffaßt und, da doch alles ebensowohl anders sein könnte, an die Möglichkeit einer vollständigen Umwälzung der Lage der Lohnarbeiterklasse glaubt, sowie auch die Mittel zu einer solchen Umwälzung in einer gewerkschaftlichen oder. politischen Machtstellung oder gar in Gewalttaten, aber nur nicht auf dem rein wirtschaftlichen Gebiete, sucht. Es soll dabei nicht übersehen werden, daß die Schule, die das Studium der Lohnfrage zu einem Studium der „Sozialen Frage‘ erweitern wollte, trotz des auffallenden Mangels einer festen ökonomischen Theorie, ja, der offen hervortretenden Unterschätzung der Bedeutung einer solchen, doch dadurch Wichtiges geleistet hat, daß sie die sozialen Zustände, die Gliederung der Bevölkerung, die wirtschaftliche Organisation und Rechtsordnung der Gesellschaft usw. als für die Lohnfrage bedeutungsvolle Faktoren erkannt und das Studium derselben und deren Einwirkung auf die Lage der arbeitenden Klassen mit in das 288 $ 34. Moderne optimistische Lohntheorien. y Lohnproblem einbezogen hat. Das ganze Problem wurde ohne Zweifel on der älteren Nationalökonomie viel zu sehr vereinfacht und schematisiert. Ganz besonders war es notwendig, das Angebot von Arbeit, das man früher als eine lediglich arithmetische Größe zu charakterisieren sich begnügte, in seiner Bedingtheit von der Zusammensetzung und der Rekrutierung der Lohnarbeiterklasse, von der Erziehung, Berufsbildung und von der durch die Organisation der Produktion und des Arbeitsmarkts wesentlich. mit beeinflußten Entwicklung des Arbeiters und seiner produktiven Leistungsfähigkeit, also mit einem Worte in seiner Abhängigkeit von sozialen Faktoren zu untersuchen.” sw” Es genügt aber nicht, daß solche Gesichtspunkte in die Behandlung des Problems hineingebracht werden. Sie müssen einer einheitlichen ökonomischen Theorie des Arbeitslohns untergeordnet werden. Der Satz, daß der Arbeitslohn durch ökonomische Notwendigkeiten bestimmt ist, muß in den Vordergrund gestellt werden. Die Art des ökonoischen Zusammenhangs, der den Arbeitslohn mit den gegebenen Faktoren des Lohnproblems verbindet, muß erforscht und somit der Rahmen klargelegt werden, innerhalb dessen eine richtige Erkenntnis der Wirkung’ dieser Faktoren und der Bedeutung jedes einzelnen für das Ganze erst möglich ist. Die sozialpolitische Theorie des Arbeitslohns — Wenn diese Bezeichnung für eine ziemlich unbestimmte Richtung gestattet ist — kann insofern als eine optimistische Theorie bezeichnet erden, als sie die Möglichkeit einer Erhöhung des Arbeitslohns oder allgemeiner, einer Hebung der Lage der Lohnarbeiter durch sozialpolitische, innerhalb der Willensphäre der ‘Menschen liegende Maßnahmen besonders stark betont. Es darf aber nie vergessen werden, daß olche Maßnahmen nur durch den Mechanismus der Preisbildung auf die Arbeitslöhne wirken, daß ihr Zweck nur dann, wenigstens im allgemeinen und dauernd, erreicht werden kann, wenn sie eine reale eränderung der Marktlage herbeizuführen vermögen. Die sozialpoliische Theorie kann deshalb überhaupt nicht als eigentliche Theorie des Arbeitslohns anerkannt werden, solange sie das Studium der Marktlage beiseite schiebt, und die soziale Seite des Problems losgelöst von der ökonomischen behandeln zu können wähnt. Es liegt auch auf der Hand, elche große praktische Bedeutung eine richtige Einsicht in die wahre Stellung der sozialen Faktoren im Preisbildungsprozeß der Arbeit für eine vernünftige Leitung der Gewerkschaftspolitik und überhaupt der Bestrebungen der Arbeiter, sowie auch der allgemeinen staatlichen und Kommunalen Sozialpolitik hat. Die Erfahrung jeden Tages lehrt, wie dringend notwendig es ist, daß unsere Sozialpolitik im weistesten Sinne des Wortes von dem Bewußtsein durchdrungen und bestimmt wird, daß ie ökonomische Notwendigkeiten nicht beiseite setzen kann, sondern innerhalb_des von ihnen bestimmten Rahmens arbeiten muß. um Die _Gewerkschaftsbewegung selbst hat natürlich immer insofern <Cassel, Theoret, Sozialökonomie, 4. Aufl. Kap. VIII. Der Arbeitslohn. einer optimistischen Auffassung des Lohnproblems gehuldigt, als sie an die Möglichkeit einer Erhöhung der Löhne oder allgemeiner eine erbesserung der Arbeitsbedingungen durch die Gewerkschaftspoliti eglaubt hat. Wohl zum Teil unter dem Einfluß der früheren pessimistischen Lohntheorien, aber auch von der mittelalterlichen Tradition bestimmt, hat die ältere Gewerkschaftsbewegung ihr Ziel auf die För derung des Interesses der eigenen Gewerkschaft beschränkt und dasselbe nur in einer monopolistischen Abgrenzung von der übrigen Areiterwelt zu erreichen für möglich erachtet. In dieser Beziehung tritt in der neueren Gewerkschaftsbewegung ein wesentlich optimistischere Zug zutage, obwohl er der früheren Auffassung gegenüber keinesweg allgemeine Anerkennung gewonnen hat. Die Gewerkschaften haben in neuerer Zeit vielfach gefunden, daß eine künstliche Abschließun nach außen nicht notwendig ist, sondern daß man sich damit be: nügen kann, einen gemeinsamen, möglichst hohen Standard aufrecht: uerhalten: dieser Standard wirkt selbst gewissermaßen als eine Begrenzung des Zutritts von Arbeitskraft in das betreffende Gewerbe. Denn nur der Arbeiter, der einen, dem Lohnstandard entsprechenden Standard von Tauglichkeit darbieten kann, hat eine Möglichkeit au emjenigen Gebiete der Produktion, wo der Gewerkschaftsstandard zur Anerkennung gelangt ist, eine Stellung zu gewinnen. In einer Zei starken wirtschaftlichen Fortschritts, wo besonders jede tüchtige, gelernte Arbeit im großen ganzen immer eine reichliche Nachfrage fand, at sich eine solche „offene Gewerkvereinspolitik‘“ mit der Aufgabe, die Interessen der Mitglieder des Gewerkvereins wahrzunehmen, vereinba ‚ezeigt. Es sah dann aus, als ob die Gewerkschaftsbewegung nicht änger auf die Förderung der eigenen Interessen der Gewerkschaften beschränkt wäre, sondern, da sie der gesamten Arbeiterklasse wenigstens formell offen stand, ein gemeinsames Mittel zur Hebung der ganzen Klasse sei. In Wirklichkeit sind aber in den meisten Ländern sehr zahlreiche Elemente!der Arbeiterklasse außerhalb der Gewerkschaftsbewegung stehengeblieben. Ein Teil dieser Elemente hat sicher keinen orteil aus der Gewerkschaftsbewegung ziehen können, ist sogar, z. B urch Verteuerung der Wohnungen, durch sie direkt geschädigt worden? er Glaube an eine allgemeine Erhöhung der Lebenslage der arbeitenden Klassen durch die Gewerkschaftsbewegung dürfte den etwas zu optimistischen Lohntheorien zugerechnet werden müssen. Die ältere abgeschlossene Gewerkvereinspolitik hatte sich, wie überhaupt die ganze ältere Wirtschaftspolitik, unter der Voraussetzung eine egebenen aber streng begrenzten Marktes und im ganzen unveränder licher Produktionsverhältnisse entwickelt. Unter dieser Voraussetzung war eine Teilung des Marktes mit strenger Begrenzung ; des Zutritts zu einem Gewerbe eine natürliche Politik. Die Voraussetzungen der moderen Gewerkvereinspolitik sind meistens wesentlich verschieden. Es 290 $ 34. Moderne optimistische Lohntheorien. 291 ganze Wirtschaftsleben ist durch eine viel größere Beweglichkeit charakterisiert. Der Absatz kann niemals als eine gegebene Quantität betrachtet werden. Jeder Beruf muß im allgemeinen mit allen anderen um die Kaufkraft der Konsumenten kämpfen und besonders mit anderen Berufen, die dieselben oder ähnliche Bedürfnisse auf anderen Wegen befriedigen, konkurrieren. Außerdem besteht innerhalb jedes Berufes im allgemeinen eine Konkurrenz zwischen den Produzenten in verschiedenen Orten und besonders in verschiedenen Ländern. Der Umfang des Absatzes oder der Beschäftigung ist unter solchen Verhältnissen nicht von vornherein gegeben. Er kann vermehrt werden, wenn die Effektivität der Arbeit erhöht wird und dadurch das Produkt verbessert oder verbilligt wird. Er kann aber auch vermindert werden, wenn die Effektivität hinter derjenigen der Konkurrenz zurückbleibt. Der moderne Produzent kann sich nie darauf Verlassen, daß die Quantität Beschäftigung, die er einmal hat, ihm erhalten bleibt. Die in älteren Zeiten gewissermaßen berechtigte oder jedenfalls verständliche Teilungspolitik entbehrt unter solchen Umständen eines festen Ausgangspunktes und muß durch eine Politik ersetzt werden, die auf die höchst mögliche Effektivität, also auf das Streben, den Ansprüchen der Nachfrage in möglichst vollendeter Weise entgegenzukommen, eingerichtet ist. Was so für die produktive Tätigkeit im allgemeinen gilt, hat auch speziell für die Lohnarbeiterklasse volle Geltung und ihre Gewerkvereinspolitik hat dieser Tatsache in gewissem Umfang Rechnung tragen müssen. Das Ehepaar Webb hat, was man eine ideale Theorie der modernen Gewerkschaftspolitik nennen könnte, aufgestellt!), Der Kern der Gewerkvereinspolitik liegt nach dieser Theorie in der Normalisierung der Arbeitsbedingungen jedes Berufes, Diese Normalisierung schließt die Konkurrenz der Arbeiter untereinander nicht aus. Vielmehr ersetzt sie die frühere „freie‘‘, oft in schädlicher Richtung wirkende Konkurrenz durch eine regulierte. Während die frühere unregulierte Konkurrenz oft leicht zu einem Unterbieten im Annehmen niedriger Löhne und schlechter Arbeitsbedingungen führte, ist die durch die Normalbedingungen regulierte Konkurrenz eine Konkurrenz um eine Beschäftigung, die nur unter diesen Bedingungen zu haben ist, also ein Wetteifer in Tauglichkeit, der in der Richtung einer Erhebung der ganzen Arbeiterklasse sowohl in bezug auf Lebenshaltung wie auch auf Produktivität wirken muß, Die Politik der Normalbedingungen übt auch auf die Unternehmer insofern eine günstige Wirkung aus, als sie diejenigen Unternehmen unterdrückt, welche die Normallöhne zu zahlen und im übrigen die Normalbedingungen aufrechtzuerhalten nicht vermögen, und früher nur mit Hilfe unterbezahlter Arbeit, billigerer aber schlechterer Arbeitsräume usw. sich aufrechtzuerhalten vermochten. Die Notwendigkeit, die Normalbedingungen zu erfüllen, zwingt in dieser 5 1) Industrial Democrac; . V. 10* Kap. VIII. Der Arbeitslohn. Weise zur bestmöglichen Organisation und höchster technischer Vollendung der produktiven Betriebe. Diese ideale Theorie ist, wie man findet, stark optimistisch gestimmt, und ihre Ergebnisse dürften kaum jemals im wirklichen Leben vollständig realisiert sein. Die Webbsche Lehre!) hat aber das große Verdienst, daß sie die Aufmerksamkeit auf die Einwirkung der Formen, welche wir der Konkurrenz auf dem Arbeitsmarkte geben, auf die Arbeiterklasse selbst, auf die Richtung der moralischen, intellektuellen und physischen Kräfte, welche in letzter Linie das Angebot von Arbeitskraft bestimmen, richtet. Damit ist eine sehr wertvolle Anregung gegeben zu einer Umlegung des Studiums des Angebots von Arbeit von einer bloßen Rechnung mit arithmetischen Größen zu einer Aufdeckung der tieferen wirtschaftlichen und sozialen Vorgänge, welche das Angebot von Arbeitskraft bestimmen. Auch vom Gesichtspunkte der formellen Preisbildungstheorie ist die Webbsche Lehre von Interesse. Solange ein gewisses Produkt mit Hilfe von Arbeitskräften sehr verschiedener Qualität und entsprechend verschiedener Lohnansprüche zu ungefähr denselben Produktionskosten hergestellt werden kann, bleibt offenbar das Problem auch theoretisch sehr unbestimmt. Setzt man aber eine Normalisierung des Lohns und damit im großen ganzen auch der Arbeitsleistung voraus, so kann die Preisbildungstheorie von der Voraussetzung eines einheitlichen Preises für jede verschiedene Art von Arbeit ausgehen. Diese Voraussetzung bedeutet offenbar eine wesentliche Vereinfachung der Theorie des Arbeitslohns. Sehen wir zu, wie das Webbsche System in den vollständigen Preisbildungsprozeß eingefügt werden kann: Ist der Lohn für jede Art von Arbeit bestimmt, und nehmen wir an, daß auch die Preise der übrigen Produktionsfaktoren gegeben sind, so sind auch die Preise der fertigen Produkte bestimmt, also die Nachfrage nach diesen und damit auch die Nachfrage nach Arbeit jeder verschiedenen Art. Diese Nachfrage muß nun mit dem Angebot von Arbeitskraft übereinstimmen. Darin liegt das Kriterium, welches zeigt, ob die von den Gewerkvereinen gesetzte Lohnhöhe die richtige ist: ein Überfluß von Arbeitsangebot gibt an, daß der Lohn zu hoch ist und herabgesetzt werden muß. Wenn Gleichgewicht besteht, muß die Lohnhöhe in den verschiedenen Arbeitszweigen so abgewogen sein, daß überall ein passendes Zuströmen von Arbeitskraft bewirkt wird und gleichzeitig die Nachfrage durch die Preise der Arbeit und die dadurch bestimmten Preise der Produkte in genügendem Grade und in richtigen Proportionen geregelt wird. ı) Siehe auch: The public organization of the labour market. (Part II Minority Report, Poor Law Commission.) London 1909. 292 8 35. Die Stellung der Arbeit im Preisbildungsprozeß. $ 35. Die Stellung der Arbeit im Preisbildungsprozeß. Eine allgemeine Lohntheorie muß davon ausgehen, daß die Arbeit ein Produktionsfaktor und der Arbeitslohn der Preis dieses Produktionsfaktors im allgemeinen Preisbildungsprozeß ist. Erst auf diesem Wege wird es möglich, die Lohntheorie als einen organischen Teil in eine einheitliche Preisbildungstheorie einzufügen. Die Nachfrage nach ‘den fertigen Produkten ist nach dieser Auffassung zum Teil, direkt oder indirekt, eine Nachfrage nach Arbeit. Der Arbeitslohn ist also ein Ausdruck für die Schätzung der betreffenden Arbeit seitens der Konsumenten oder, allgemeiner, seitens der Nachfrage. Dieser Gesichtspunkt muß den Kern der Lohntheorie bilden. Nun ist in jeder Einheitsperiode die Gesamtnachfrage nach den elementaren Produktionsmitteln gleich dem Gesamteinkommen, d. h. gleich dem Gesamtergebnis der Produktion. In demselben Verhältnis, wie sich die Nachfrage nach den verschiedenen Produktionsmitteln verteilt, verteilt sich also auch dieses Gesamteinkommen oder dieses Gesamtprodukt. Man ist somit berechtigt, den Satz aufzustellen, daß das gesamte Arbeitseinkommen gleich dem der Mitwirkung der Arbeit entsprechenden Anteil am Gesamtergebnis der Produktion ist. Diese Formulierung hat den Vorteil, daß sie die Abhängigkeit des Arbeitseinkommens vom Ergebnis der Produktion hervorhebt. Nur muß das Wort „Anteil“ richtig verstanden werden, d. h. der Anteil muß als eine erst durch den Preisbildungsprozeß zu bestimmende Größe aufgefaßt werden. So formuliert und gedeutet, steht die Produktivitätstheorie in keinem Gegensatz zu einer Theorie, die den Arbeitslohn als ein Ergebnis des allgemeinen Preisbildungsprozesses betrachtet. Der Preis der Arbeit wird, wie überhaupt der Preis jedes Produktionsfaktors, durch ihre relative Knappheit bestimmt, also durch das Angebot von Arbeit im Verhältnis zur Nachfrage nach ihr. Diese Knappheit kann also nicht lediglich vom Gesichtspunkte des Arbeitsangebots beurteilt, sondern muß immer im Verhältnis zur Nachfrage betrachtet werden. . Und die Gesamtnachfrage hängt von der Gesamtproduktion, diese wiederum von der gesamten Menge der Arbeitsleistungen ab. Es ist beim Studium des Arbeitslohns besonders notwendig, diese allgemeine Abhängigkeit des Einkommens des einzelnen Produktionsfaktors vom Gesamtergebnis der Produktion hervorzuheben, weil eben die gesamte gesellschaftliche Arbeitsleistung nicht mit der Zahl der Arbeiter gegeben ist, sondern von dem Willen der Arbeiter abhängt, und weil mangelnde Klarheit über die Abhängigkeit des Arbeitslohns vom Gesamtergebnis der Produktion die Bestrebungen der Arbeiterwelt noch mehrfach in falschen Richtungen beeinflußt, Im allgemeinsten Sinne ist der Produktionsfaktor „Arbeit“ als die 293 24 Kap. VIII. Der Arbeitslohn. eine der beiden Hauptkategorien persönlicher Leistungen aufzufassen — die andere umfaßt die Spartätigkeit oder das „‚Warten‘. Die Arbeit in diesem allgemeinen Sinne ist aber eine sehr wenig einheitliche Kategorie. Sie umfaßt außer der gewerblichen Lohnarbeit auch die Unternehmerarbeit, die wohl begrifflich vom reinen Unternehmergewinn unterschieden werden kann, in der Praxis aber diesem oft sehr nahesteht, ferner auch die Arbeit des selbständigen Handwerkers, des Bauern, die Leistungen der sogenannten liberalen Berufe und der Dienstboten. Auch die ‚gewerbliche Lohnarbeit‘“ stellt keineswegs einen einheitlichen Produktionsfaktor dar. Sie umfaßt sowohl die Arbeit der in technischen und kaufmännischen Beschäftigungen Angestellten, wie auch die der großen Masse der im gewöhnlichen Sprachgebrauch als Lohnarbeiter Bezeichneten. Aber auch diese letzte Kategorie ist keineswegs so einheitlich, wie sie in theoretischen und politischen Betrachtungen häufig aufgefaßt wird. Die Verschiedenheit der Arbeitslöhne sowie auch der Arbeitsleistungen sind auch innerhalb dieser Klasse sehr groß. Lebenshaltung, moralische, intellektuelle und soziale Standards zeigen eine sehr ausgeprägte Differenzierung. Diesen Verhältnissen muß die Lohntheorie Rechnung tragen, wenn sie die verhängnisvollen Fehler vermeiden will, in welche die Lohntheorie deshalb gefallen ist, weil sie im Streben nach möglichster Vereinfachung die Arbeit als einen einheitlichen Produktionsfaktor und die Arbeiterklasse als eine homogene Masse betrachtete. . Man gewinnt unzweifelhaft ein viel richtigeres Bild der Wirklichkeit, wenn man das Angebot von Arbeit, in ähnlicher Weise wie das vom Boden, als eine Masse auffaßt, die in eine Solche unendliche Reihe von Arten und Qualitäten zerfällt, daß annäherungsweise ein kontinuierlicher Übergang von der niedrigsten zur obersten Stufe möglich ist. Die Arbeit wird teils direkt für die Konsumenten, teils in erster Hand für die Unternehmer geleistet. Dieser Unterschied ist für die Theorie der Preisbildung kein wesentlicher. Denn auch im zweiten Falle ist die Nachfrage nach Arbeit in letzter Linie, in der Hauptsache durch die Ansprüche der Konsumtion bestimmt. Im ersten Falle ist die Wahrheit des Satzes, daß der Preis der Arbeit ein Ausdruck für ihre Schätzung seitens der Konsumenten ist, unmittelbar klar. Der Satz behält aber auch für den zweiten Fall wesentlich seine Geltung, Die Unternehmer treten wohl dann unmittelbar als Käufer der Arbeit auf. Sie können aber, auch wenn sie, wie wir im folgenden Paragraphen sehen werden, einen gewissen Einfluß auf die Art der Nachfrage haben, gewissermaßen lediglich als Vermittler zwischen den Arbeitern und den schließlichen Käufern betrachtet werden. Bei einer idealen Preisbildung erhalten die Unternehmer nur den notwendigen Ersatz für ihre notwendigen Leistungen, und die Arbeit erhält, wie die übrigen Produktionsfaktoren, den Preis, der nach dem Prinzip der Knappheit notwendig 79 A 7Qd. $ 35. Die Stellung der Arbeit im Preisbildungsprozeß. 295 bezahlt werden muß. In diesem Sinne ist der von den Unternehmern bezahlte Arbeitslohn, ebensowohl wie der direkt von den Konsumenten bezahlte, durch die Knappheit der betreffenden Arbeit im Verhältnis zur Nachfrage nach ihr bestimmt. Allerdings kommen bei den unaufhörlichen Bewegungen des wirklichen Wirtschaftslebens auch Abweichungen von dieser idealen Preisbildung vor, und der Arbeitslohn kann dann in gewissen Produktionszweigen, an gewissen Orten, in gewissen Unternehmungen zeitweise höher oder niedriger stehen, als er nach solcher idealer Preisbildung stehen sollte. Ohne Zweifel besitzt die Arbeit als Element des Preisbildungsprozesses besondere Eigentümlichkeiten, die eine solche Unregelmäßigkeit der Preisbildung befördern. Wie aber die Lage des gedachten idealen Marktes für die wirklichen Arbeitslöhne wesentliche praktische Bedeutung hat, so haben wir auch in der Theorie in erster Linie die Preisbildung des Idealmarktes ins Auge zu fassen und die Frage aufzustellen: welchen Lohn würde die und die Art von Arbeit bekommen, wenn sie vollauf das, was die Marktlage gestattet, aber auch nicht mehr, bekäme? Es ist nicht möglich, eine in allen Einzelheiten vollständig ausgeführte Arbeitslohntheorie hier vorzuführen. Wir müssen uns darauf beschränken, den allgemeinen Rahmen einer solchen Theorie klarzulegen. Diesen mit einer auf ein umfassendes, leider noch zum großen Teil fehlendes Tatsachenmaterial aufzubauenden, eingehenden Schilderung der Wirklichkeit auszufüllen, muß der Einzelforschung überlassen bleiben. Für uns muß es eine Hauptaufgabe sein, die Lohntheorie in ihrem organischen Zusammenhang mit der allgemeinen Preisbildungstheorie darzustellen, den Arbeitslohn in seiner Abhängigkeit vom gesamten Preisbildungsprozeß und besonders von den übrigen Produktionsfaktoren zu betrachten. In diesem Paragraphen haben wir zunächst die allgemeine Stellung der Arbeit als Produktionsfaktor und als Element des Preisbildungsprozesses näher festzustellen. Für diesen Zweck ist es zunächst notwendig, den Unterschied zwischen Arbeit und Arbeiter zu betonen. Die Arbeit ist der Dienst des Arbeiters. Es besteht also hier ein analoger Unterschied, wie zwischen den dauerhaften Gütern und den Nutzungen derselben. Welche große Bedeutung dieser letzten Unterscheidung zukommt, haben wir früher gesehen. Der Unterschied zwischen Arbeit und Arbeiter ist kaum weniger wichtig, und das Übersehen desselben veranlaßt häufig Unklarheiten in Untersuchungen über den Arbeitslohn. Das Verhältnis zwischen Arbeit und Arbeiter zeigt aber besondere Eigentümlichkeiten. Während die Menge der Nutzungen einer Gruppe von dauerhaften Gütern von ihrer Seite durch die Menge der Güter selbst bestimmt ist, ist dies nicht so in bezug auf die Arbeit. Denn die Ausnutzung des Arbeiters liegt zum Teil in seinem eigenen Willen. Die Menge der dargebotenen Arbeit bildet deshalb gewissermaßen eine selbständige Größe, Kap. VIII. Der Arbeitslohn. welche, außer von der Menge der Arbeiter, auch von anderen auf ihres Seite wirksamen Faktoren bestimmt wird. _Die Nutzungen der dauerhaften Güter können wir bei der Behand-Jung des allgemeinen Preisbildungsprozesses deshalb. nicht als primäre roduktionsfaktoren auffassen, weil sie sich auf die dauerhaften Güter selbst und auf die zu ihrer Ausnutzung nötige Kapitaldisposition, die dauerhaften Güter selbst sich wiederum auf die zu ihrer Herstellung nötigen Produktionsmittel zurückführen lassen. ‘Dieser Zusammenhang ist wesentlich wirtschaftlicher Art und bildet einen notwendigen Teil des Preisbildungsprozesses. In bezug auf das Verhältnis zwischen Arbeit nd Arbeiter liegt die Sache anders. Der Zusammenhang zwischen Menge der Arbeitsleistungen und Menge der Arbeiter ist nicht rein wirt chaftlicher Natur, und der Arbeiter selbst kann nicht lediglich als das rgebnis eines wirtschaftlichen Produktionsprozesses betrachtet werden ie Arbeit kann und muß deshalb in einer ersten Behandlung des Preisildungsproblems als primärer Produktionsfaktor aufgefaßt werden, wobei dann die Quantitäten der dargebotenen Arbeit verschiedener Ar als objektiv gegebene Elemente des Preisbildungsprozesses gedacht erden müssen. Es bleibt dann allerdings übrig, eine solche Theorie durch ein Studium der allgemeinen Faktoren zu vervollständigen, welche die Quantität der Arbeit mit der Zahl der Arbeiter verbinden der die Menge der Arbeiter selbst bestimmen. Dabei wird sich auch Gelegenheit bieten, die eventuelle Einwirkung der Lohnhöhe selbst auf as Angebot von Arbeit und Arbeitern zu untersuchen. Wir haben also jer unseren gewöhnlichen Weg zu gehen: im ersten Stadium unsere ehandlung des Preisbildungsprozesses für einen gewissen Produktions-, aktor die Quantität desselben als gegeben vorauszusetzen, dann aber die Faktoren, die diese Quantität beeinflussen, darunter eventuell auch den Preis des Produktionsfaktors selbst, zu untersuchen und ihre Bedeutung für die Preisbildung festzustellen. } Wenn die Arbeit als Produktionsfaktor am Preisbildungsprozeß teilimmt, muß sie quantitativ gemessen werden, und es muß für die essung der Leistung des Arbeiters eine gewisse Einheit gewählt werden In der Güterproduktion im engeren Sinne des Wortes ist diese Einheit meistens eine bestimmte Produktionsleistung, z. B. das Graben eines 1 Meter langen Grabens, das Weben 1 Meter Stoffes, das Setzen einer Zeile in einer Druckerei, das Einmauern eines Ziegels usw. Die eistungseinheit kann aber auch oft nur als eine bestimmte Dienstzeit ngegeben werden. Dies gilt z. B. im allgemeinen bei der Wachehaltung, ei Überwachung anderer Arbeiter, meistens bei Arbeit im Dienste des ransportwesens usw. In diesem zweiten Falle wird der Lohn natürlich ach Dienstzeit, also nach Stunden, Tagen, Monaten oder Jahren bemessen und ist demnach ein Zeitlohn. Im ersten Falle, wo die Eeisting einheit eine bestimmte Produktionsleistung ist, kann der Lohn als 296 8 35. Die Stellung der Arbeit im Preisbildungsprozeß. Ü Stücklohn bemessen werden. Dann ist aber auch ein Zeitlohn immer noch möglich und kommt auch in manchen Fällen vor, z. B. wenn die Messung der Leistung besondere Schwierigkeiten darbietet, oder wenn die Qualität der Arbeit durch die vom Stücklohn angespornte Geschwindigkeit gefährdet werden könnte, oder schließlich, wenn der Arbeiter durch Ursachen, äßer die er keinen Einfluß hat, an der vollen Ausnutzung seiner Leistungsfähigkeit verhindert wird. Die eine oder andere dieser Formen für die Messung der Leistung des Arbeiters hat jedenfalls nur Bedeutung für die praktische Berechnung des Arbeitslohns. Der Produktionsfaktor Arbeit kann unter keinen Umständen lediglich als eine Summe von produktiven Leistungen aufgefaßt werden. Nicht einmal vom Gesichtspunkte des Unternehmers ist die Arbeit durch ihre produktiven Leistungen vollständig charakterisiert. Die Einheit der Produktionsleistung hat z. B. nicht, wie man etwa meinen könnte, denselben Wert für den Unternehmer, wenn sie in kurzer oder langer Zeit hergestellt wird. Denn der Unternehmer hat meistens ein starkes Interesse daran, daß sein festes Kapital möglichst vollständig ausgenutzt wird; die Kosten der Nutzung der Fabriksräume, der Maschinen usw., ferner auch die Kosten der Überwachung, der Erwärmung, der Beleuchtung usw. sind alle pro Stunde gegeben, und es ist also wünschenswert, daß die Arbeiter die teure Zeit in der Fabrik möglichst vollständig ausnutzen; bei einem Bauunternehmen spielt es auch eine Rolle, daß der Bau möglichst schnell fertiggestellt wird, und da nur für eine begrenzte Zahl von Arbeitern Platz vorhanden ist, muß der Unternehmer auch bei Zahlung von Stücklohn auf größtmöglichste Leistung pro Stunde Wert legen. Daß auch im übrigen der Wert der Leistungseinheit, auch wenn das hergestellte Produkt genau dasselbe ist, durch die Qualität der Leistung in mannigfaltiger Weise beeinflußt werden kann, liegt auf der Hand. So ist es für den Unternehmer von Bedeutung, daß die Maschinen vorsichtig und ökonomisch, z. B. mit möglichst geringer Aufwendung von Triebkraft, gebraucht werden und daß das Material umsichtig und klug, also mit möglichst geringer Verschwendung, gehandhabt wird. In vielen Stellungen ist die Zuverlässigkeit des Arbeiters von ausschlaggebender Bedeutung für den Unternehmer, so z. B., wenn der Arbeiter sehr teure Maschinen oder sehr gefährliche Einrichtungen oder Arbeiten zu überwachen hat. Der unbedingt Zuverlässige ist hier unendlich mehr wert als derjenige, der wohl im allgemeinen dasselbe leistet, aber zu dem man doch nicht dasselbe Vertrauen haben kann. In den Fällen, wo in der Beschäftigung des Arbeiters zugleich eine Schulung für höhere Leistungen liegt, hat der Arbeitgeber oft auch ein Interesse daran, daß der Arbeiter in seinem Berufe zu bleiben bestimmt wird und sich wirklich um seine Ausbildung bemüht. In dieser 297 5 Kap. VIIL Der Arbeitslohn. Beziehung findet man oft einen bestimmten Unterschied zwischen männlicher und weiblicher Arbeit: die Tatsache, daß weibliche Angestellte beim Heiraten ihren Beruf meistens verlassen, dürfte schon an sich ein Umstand sein, der den Wert ihrer Arbeit auch bei gleichen Leistungen herabsetzt. Wenn also die Unternehmer den für die Arbeit zu zahlenden Preis nicht lediglich nach den produktiven Leistungen der Arbeiter bemessen können, so können die Arbeiter noch weniger ‚sich mit einem lediglich nach den produktiven Leistungen bestimmten Preis ihrer Arbeit zurieden geben. Denn die Summe der produktiven Leistungen hängt nicht ausschließlich von ihnen ab, sondern wesentlich auch von den Unternehmern, von der Leitung und Organisation des Unternehmens, von der Ausrüstung des Betriebs mit Maschinen und Werkzeugen usw. Die Arbeiter stellen ihre Arbeitskraft zur Verfügung. Was die Unternehmer, oder wenn die Arbeit direkt für Konsumenten geleistet wird, die Konsumenten mit dieser Arbeitskraft zu tun vermögen, ist ihre Sache. Das allgemeine Maß der Arbeit als Produktionsfaktor kann also nicht im Resultat der Arbeit gefunden werden. Der Produktionsfaktor „Arbeit‘“ muß, nach dem Gesagten, wesentlich. als, ‚die. Verfügung! über ‚eine ‚Arbeitskraft_be;-stimmter Qualität während einer bestimmten Zeit aufgefaßt erden. Was für diese Verfügung bezahlt wird, ist der Arbeitslohn. Diese Begriffsbestimmung behält auch dann ihre Gültigkeit, wenn für die Berechnung des Lohns verschiedene Formen gewählt werden, die, wie der Stücklohn oder die Prämienlöhne der einen oder anderen Art, eine möglichst starke Aufmunterung zur Intensität — also Erhöhung ihrer Qualität — bezwecken. Der Arbeiter, der seine Arbeitskraft verkauft, bezieht daraus ein inkommen. Dieses Einkommen ist genau vom Arbeitslohn zu nterscheiden. Der Arbeitslohn ist zwar ein sehr wichtiger Faktor in der Einkommensbildung der Arbeiter, in dieser wirken aber auch andere Faktoren mit, vor allem die Stetigkeit der Beschäftigung des Arbeiters. Diese hängt wiederum offenbar sowohl vom Arbeiter selbst, seiner moralischen und physischen Kraft und seiner Gesundheit, wie auch on der Nachfrage, also in letzter Linie von der Konsumtion, unittelbar aber auch von der Leitung des Unternehmens, wo der Arbeiter eschäftigt wird, ab, wird aber außerdem noch — was oft übersehen wird — von der ganzen Organisation des Arbeitsmarktes und den Methoden zur Deckung des Bedarfs an Arbeitskräften wesentlich beeinflußt. Das Einkommen des Arbeiters kann auf den Tag, die Woche, - = = le z as Jahr oder die ganze Lebenszeit bezogen roh des Arbeiters pro Lebenszeit tritt offenbar die Dauer seiner vollen Arbeitstauglichkeit als ein wichtiger Bestimmungsgrund hervor. | Für einen einheitlichen Produktionsfaktor besteht auf einem idealen 208 8 35. Die Stellung der Arbeit im Preisbildungsprozeß. ) Markte ein einheitlicher Preis. Eine allgemeine Tendenz zu einer solchen Preisausgleichung besteht auf dem tatsächlichen Arbeitsmarkt in bezug auf „die Verfügung während einer bestimmten Zeit über eine Arbeitskraft bestimmter Qualität‘‘; obwohl natürlich eine Menge entgegengesetzter Bestrebungen und andere Hindernisse der vollständigen Ausgleichung immer entgegenstehen. Eine solche Ausgleichung braucht dagegen überhaupt nicht stattzufinden, weder in bezug auf die Preise der produktiven Leistungen der Arbeit, noch auf das Einkommen der Arbeiter, die denselben Arbeitslohn verdienen, Es zeigt sich hierin nochmals, daß wir den Produktionsfaktor Arbeit nur in dem Sinne, wie wir es hier getan haben, auffassen können, Arbeitslohn und Einkommen des Ärbeiters sind nach dem esagten zwei verschiedene Größen, deren Veränderungen nicht notwendig parallel gehen, und die im Preisbildungsprozeß eine verschiedene Stellung haben. Der Arbeitslohn hat seine eigentliche Bedeutung als Teil de Produktionskosten, also für die Begrenzung der Nachfrage, selbsterständlich auch als Element des Einkommens des Arbeiters. Während der Unternehmer naturgemäß seine Aufmerksamkeit auf die Begrenzung seiner Produktionskosten richtet und nur insofern es hierfür erforderlich ist, den Arbeitslohn reduziert, so ist das Interesse des Arbeiters notwendig in erster Linie auf das Einkommen, das er sich durch seine Arbeit erwerben kann, gerichtet. Will man die Arbeitskraft oder gar den Arbeiter selbst als Resultat eines Produktionsprozesses betrachten, und also das Angebot von Arbeitskraft in Verbindung mit den Produktionskosten derselben bringen, so tritt offenbar das Einkommen des Arbeiters als entscheidendes Moment hervor, es fragt sich, inwiefern jeses Einkommen die Produktionskosten der Arbeitskraft deckt. Wir haben früher bei unserem allgemeinen Studium der Preisbildung gefunden, daß in bezug auf ein Verbrauchsgut der Preis des utes und der Preis seiner Anwendung dieselbe Sache sind. Der Preis des Gutes dient gleichzeitig einerseits zur Begrenzung der Nachfrage nd anderseits zur Stimulierung der Produktion. In bezug auf die dauerhaften Güter besteht dagegen ein Preis für das Gut selbst, und ein anderer für seine Anwendung. Dieser dient zur Begrenzung der Nach-Trage, jener zur Stimulierung der Produktion. Wenn man überhaupt den Arbeiter als ein Produkt betrachten will, ist er in der genannten Beziehung mit den dauerhaften Gütern gleichzustellen: der Preis der Anvendung der Arbeit ist der Arbeitslohn; für den Arbeiter selbst besteht ohl kein Verkaufspreis, das Gesamteinkommen des Ärbeiters in seiner Lebenszeit ist aber hier derjenige Preis, der den Produktionskosten der Arbeit gegenübersteht und_dieselben decken muß, wenn der Produkijonsprozeß, rein wirtschaftlich betrachtet, sich lohnen soll. = Bezüglich des Ärbeitslohns unterscheidet man zwischen Naturalohn und Geldlohn. _ Der früher vorherrschende Naturallohn 13t 290 —— Kap. VIII. Der Arbeitslohn. mit dem Vordringen der Geldwirtschaft allmählich durch den Geldlohn ersetzt worden. Diese Entwicklung wurde auch von der sozialpolitischen Gesetzgebung unterstützt, da die Zahlung in natura die richtige Auffassung des wahren Inhalts des Arbeitsvertrags vielfach erschwerte und auch die wirtschaftliche Freiheit des Arbeiters beschränkte. Es muß aber beachtet werden, daß, auch wo der Lohn nach der allgemeinen Vorstellung ganz in Geld bezahlt wird, die Arbeit dennoch daneben auch Vergütungen erhält, die wirtschaftlich unzweifelhaft zum Arbeitslohn zu rechnen sind, über deren Form aber der Arbeiter kein freies Bestimmungsrecht hat. Dahin gehören z. B. freie Wohnung oder Wohnung zu herabgesetzter Miete, freie Heizung, Bäder, Krankenpflege usw., aber auch Versicherungsbeiträge, Pension und ähnliche Leistungen des Arbeitgebers. Die Kosten aller solcher Wohlfahrtseinrichtungen sind natürlich vom Gesichtspunkt des Unternehmers als Lohnkosten zu betrachten. Daß diese Teile des Arbeitslohns nur in bestimmter Form dargeboten und nicht einfach in Geld ausgezahlt werden, zeugt davon, daß man erwartet, in dieser Weise die wirkliche Wohlfahrt der Arbeiter effektiver befördern und also auf die Länge der Zeit für das verausgabte Geld eine bessere Arbeitskraft erhalten zu können. Die Angestellten der größeren Unternehmungen und besonders die der öffentlichen Organe beziehen außer dem eigentlichen Lohn verschiedene Vorteile, wie regelmäßigen Urlaub, nach Alter bestimmte Gehaltszulagen, Beibehaltung des Lohns oder eines bestimmten Teils desselben bei Krankheit, Pension, Waisenversorgung usw., wozu noch besondere Sicherheit der Anstellung kommt. Die Gesamtheit dieser Vorteile muß für jede Stellung so abgewogen werden, daß dauernd auf ein genügendes Angebot von Arbeitskraft hinreichend hoher Qualität gerechnet werden kann. Die eigentümliche Verteilung der Vorteile bewirkt, daß Personen in derselben Stellung im Verhältnis zur geleisteten Arbeit oft recht verschiedene Gesamtvorteile beziehen. Auch wird die Gesamtheit der Vorteile zuweilen nur dadurch ermöglicht, daß die jüngere gesunde Arbeitskraft vorläufig unterbezahlt wird. Daß aber ein solches Lohnsystem für Angestellte sich als zweckmäßig erwiesen hat, kann man sowohl aus seiner allgemeinen Verbreitung wie besonders auch aus dem Umstand schließen, daß immer weitere Schichten anderer Arbeiter der Stellung von Angestellten nachstreben und sie tatsächlich auch mehr oder weniger vollständig erlangen. Die ganze Sozialversicherung kann auch als ein Streben, sämtlichen Lohnarbeitern die wichtigsten Vorteile des Angestelltensystems zugute kommen zu lassen, angesehen werden. Man unterscheidet auch zwischen Geldlohn und Reallohn. Der Grund zu dieser Unterscheidung liegt darin, daß die Güter, die der Arbeiter kauft, Preisschwankungen ausgesetzt sind, und daß also ein 300 $ 36. Die Nachfrage nach Arbeit. 1 und derselbe Geldlohn verschiedene Bedeutung für den Haushalt des Arbeiters haben kann. Sobald man die Wirkung der Lohnhöhe auf die Lage der arbeitenden Klassen beurteilen will, ist es notwendig, den Reallohn oder vielmehr das Realeinkommen des Arbeiters ins Auge zu fassen, also das ermittelte Geldeinkommen auf ein gewisses durchschnittliches Preisniveau der von den Arbeitern konsumierten Güter zurückzuführen. In unserer theoretischen Behandlung des Preisbildungsprozesses gehen wir aber von der Voraussetzung aus, daß das durchschnittliche Preisniveau sämtlicher Konsumtionsgüter unveränderlich erhalten bleibt. Die Bedeutung dieser Voraussetzung liegt auf dem Gebiete des Geldwesens und kann erst im Zusammenhang mit der Behandlung desselben näher angegeben werden. Unter dieser Voraussetzung kann man aber wenigstens approximativ von der Unterscheidung zwischen Geldlohn und Reallohn absehen. Wir werden uns demnach in den folgenden Untersuchungen immer nur auf den Geldlohn beziehen. —$ 36. Die Nachfrage nach Arbeit. Es soll nun zunächst die Preisbildung für die Arbeit unter der Voraussetzung studiert werden, daß die Menge der Arbeit jeder verschiedenen Art und Qualität, die auf dem Arbeitsmarkt zur Verfügung gestellt wird, eine gegebene, d. h. von der Preisbildung unabhängige Größe des Problems ist, und es soll das so bestimmte Preisbildungsproblem unter besonderer Berücksichtigung der auf der Seite der Nachfrage wirksamen Faktoren näher beleuchtet werden. Die Preisbildung der. Arbeit ist, wie die Preisbildung überhaupt, in erster Linie vom Prinzip der Knappheit beherrscht. Es bekommt also die Arbeit jeder verschiedenen Art und Qualität einen Preis, der genau so hoch sein muß, daß die Nachfrage nach ihr auf die zur Verfügung stehende Menge der betreffenden Arbeit beschränkt wird, Nehmen wir diese Preise als bekannt an, so können mit ihrer Hilfe — und der Preise der übrigen Produktionsmittel — die Preise der Produkte berechnet werden. Damit ist die Nachfrage nach den verschiedenen Produkten und also auch die Nachfrage nach den verschiedenen Produktionsmitteln, besonders auch nach der Arbeit jeder Art und Qualität, bestimmt. Diese Nachfrage muß mit dem Angebot übereinstimmen. Ist die Nachfrage nach irgendeiner Kategorie von Arbeit ungenügend, so ist das ein Zeichen dafür, daß der Preis der betreffenden Arbeit zu hoch gesetzt ist und — wenn keine Beschränkung des Angebots möglich ist —, um eine gesteigerte Nachfrage herbeizuführen, herabgesetzt werden muß. Umgekehrt muß, wenn die Nachfrage das Angebot übertrifft, der Arbeitslohn gesteigert werden. 30° Kap. VIII. Der Arbeitslohn. Der Arbeitslohn wird also wesentlich durch die Konkurrenz der gesellschaftlichen Kaufkraft um die Arbeit bestimmt und muß insofern als der Ausdruck für die Schätzung der betreffenden Arbeit seitens der Konsumenten aufgefaßt werden. Dieser Satz bildet in der Tat den zentralen Inhalt der ganzen Theorie des Arbeitslohns, und jede Diskussion praktischer Lohnprobleme muß in erster Hand an ihn anknüpfen. In der Praxis erfolgt die Lohnbildung meistens in der Weise, daß für eine bestimmte Art von Arbeit ein Lohn in derjenigen Höhe festgestellt wird, welche erforderlich scheint, um ein hinreichendes Angebot von genügend qualifizierter Arbeitskraft heranzuziehen. Die Beantwortung der Frage, ob dabei das richtige Maß getroffen ist, muß der späteren Erfahrung überlassen bleiben: ein knappes Angebot wird eine Erhöhung des Lohns notwendig machen, während ein überreiches Angebot früher oder später den Lohn herabdrücken muß. In dieser Weise verfährt jeder größere Betrieb, der selbstverständlich nicht mit jedem einzelnen Arbeiter, den er anstellt, individuell über den Lohn verhandeln kann. Prinzipiell dieselbe Methode muß die Lohnpolitik der öffentlichen Organe befolgen. In größtem Maßstab werden Arbeitslöhne in der angegebenen Weise nach gemeinsamen Verhandlungen von Verbänden der Arbeiter und der Arbeitgeber festgestellt und von Zeit zu Zeit berichtigt. Betrachten wir die Gesamtmengen der Arbeit jeder verschiedenen Art und Qualität als gegeben, so bedeutet dieser Preisbildungsprozeß offenbar nur eine Verteilung der gegebenen Arbeitsmengen auf die verschiedenen Produktionszweige nach deren Zahlungskraft, also in letzter Linie in Übereinstimmung mit der Nachfrage der Konsumtion. Die Praxis geht in der Tat denselben Weg, den wir in unserer theoretischen Analyse gegangen sind: sie setzt sozusagen versuchsweise, natürlich unter Rücksicht auf die letzte Erfahrung, die Preise der verschiedenen Arbeitsarten fest und berechnet auf Grund dieser Preise die Preise der fertigen Produkte, ist aber immer bereit, diese Preisbildung nach den Anweisungen, die von der tatsächlichen Nachfrage gegeben werden, zu berichtigen. Die Preise, die die verschiedenen Arbeitskategorien bei dieser Preisbildung erhalten, sind offenbar von der relativen Knappheit der gegebenen Arbeitsmengen im Verhältnis zur Nachfrage in vollständiger Übereinstimmung mit dem Prinzip der Knappheit bestimmt. Wenn man den Arbeitslohn als „Anteil der Arbeit am Produktionsresultat‘“ bezeichnet, muß immer daran erinnert werden, daß dieser vielumschriebene Begriff in der Tat nur als ein in der angegebenen Weise bestimmtes Ergebnis des Preisbildungsprozesses definiert werden kann. Eine Auffassung des Anteils der Arbeit als ein technisch objektiv bestimmter Teil des Produkts ist vollständig ausgeschlossen. Die oft gemachten Versuche, den „Anteil“ mit Hilfe der „„Grenzproduktivität‘“ der 302 $ 36. Die Nachfrage nach Arbeit, 3 Arbeit objektiv, technisch zu berechnen, sind schon oben ($ 34) kritisch behandelt worden. Das Prinzip der Knappheit macht es klar, daß der wesentliche Grund zu einem besonders niedrigen Arbeitslohn in erster Linie in einem relativen Überfluß von Arbeitskraft der betreffenden Art und Qualität zu suchen ist, daß mit anderen Worten eine Beschränkung des Angebots im allgemeinen die erste Voraussetzung für eine Besserung der Lage ist. Wenn der Bedarf der Konsumtion nach einer gewissen Arbeit bis zu einem bestimmten Grade befriedigt ist, kann meistens für mehr Arbeit derselben Art nur dadurch Platz in der Konsumtion bereitet werden, daß der Preis der Arbeit beträchtlich herabgesetzt wird. Dies ist nur ein Zeichen dafür, daß die Nachfrage eine begrenzte Elastizität besitzt. Die Akzeptierung eines abnorm niedrigen Lohns ist ein verzweifelter Ausweg, um durchaus Beschäftigung für eine Menge von Arbeit der betreifenden Art hervorzubringen, für welche bei normaler Lohnhöhe kein genügender Platz vorhanden sein würde. Jeder Versuch, die Lage solcher Arbeit zu heben, der nicht von einer klaren Erkenntnis dieser Natur des Problems ausgeht, muß von vornherein als verfehlt bezeichnet werden. Jede Hilfe, die den Charakter einer Aufbesserung des Arbeitslohns hat, kann offenbar nur die Überfüllung des Berufs mit Arbeitskraft vergrößern und chronisch machen. Anderseits können natürlich auch besonders hohe Lohnansprüche die Nachfrage nach einer spezifischen Arbeit und damit auch den Umfang der Beschäftigung für dieselbe abnorm beschränken. Für die Arbeit wird im ganzen die vorteilhafteste Lage erreicht, wenn das Angebot von Arbeitskraft sich möglichst treu der Nachfrage anpaßt, wenn also die Preise der verschiedenen Arten von Arbeit nur Ausdrücke für die unvermeidliche, natürliche Knappheit derselben sind. Setzt man eine solche Anpassung voraus, so ist der „Wert‘“ der Arbeit außer von dieser natürlichen Knappheit wesentlich von der Beschaffenheit der Nachfrage bestimmt. Besonders bilden natürlich die Veränderungen in den Gewohnheiten, dem Geschmack und der Kaufkraft der Konsumenten selbständige Elemente in der Gestaltung der Nachfrage, die einen bedeutenden und zuweilen — wenn sich das Angebot diesen Veränderungen nicht oder nicht schnell genug anpassen kann — einen verhängnisvollen Einfluß auf die Marktlage für spezielle Arten von Arbeit ausüben können. Auch für den Produktionsfaktor Arbeit im allgemeinen kann sich die Nachfrage mehr oder weniger günstig gestalten. Erstens kann die Nachfrage der Tauschwirtschaft mehr direkt auf Arbeit oder mehr auf Produkte, bei deren Herstellung andere Produktionsfaktoren in beträchtlichem Grade mitwirken, gerichtet sein. Die Nachfrage der reicheren Klassen ist vielfach in besonderem Grade direkt auf persön-3C 7 Kap. VIII. Der Arbeitslohn, liche Arbeit, z. B. auf häusliche Dienste, auf die Erzeugnisse der Kunstgewerbe usw. gerichtet, während die großen Massen vorzugsweise eben Massenartikel, die mit Hilfe einer ausgeprägten Maschinentechnik erzeugt werden, konsumieren. Eine demokratische Einkommensverteilung dürfte von diesem Gesichtspunkt in der Richtung einer relativen Stärkung der Nachfrage nach Kapitaldisposition, also einer relativen Schwächung der Nachfrage nach Arbeit wirken. Sehen wir von Schwankungen in dieser allgemeinen Verteilung der Nachfrage auf verschiedene Produktionsfaktoren ab, so hängt die Entwicklung der Gesamtnachfrage nach Arbeit lediglich von der Größe der gesellschaftlichen Kaufkraft, also des Gesamteinkommens der Tauschwirtschaft ab. Jeder Umstand, der die Effektivität der gesellschaftlichen Produktion steigert, verstärkt dann auch die allgemeine Nachfrage nach Arbeit und wirkt damit in der Richtung einer Erhöhung des allgemeinen Lohnniveaus. Insofern hat also ‚die Arbeit“ ein gemeinsames, im wirklichen Leben immer sehr aktuelles, obwohl nur zu oft vergessenes Interesse an der höchstmöglichen Effektivität des gesamten Produktionsprozesses. Die Auffassung des Arbeitslohns als eines bestimmten Anteils am Gesamtergebnis der gesellschaftlichen Produktion hebt eben diese Abhängigkeit des Arbeitslohns von der Ergiebigkeit des ganzen gesellschaftlichen Produktionsprozesses hervor. Wenn die Stärke der gesamten Nachfrage vom Gesamtergebnis der gesellschaftlichen Produktion bestimmt ist, muß offenbar jede Beschränkung der Gesamtmenge der Arbeitsleistungen auch auf die gesellschaftliche Nachfrage eine abschwächende Wirkung haben, die wir nicht außer acht lassen dürfen. Betrachten wir aber eine spezielle Art von Arbeit, welche im ganzen Produktionsprozeß eine untergeordnete Rolle spielt, so wird eine Beschränkung des Angebots dieser Arbeit meistens keinen nennenswerten Einfluß auf das Gesamteinkommen der Tauschwirtschaft ausüben. Anders, wenn eine Beschränkung etwa der Gesamtmenge der körperlichen Arbeit der Tauschwirtschaft in Frage steht: eine solche. Beschränkung wird zwar der körperlichen Arbeit im Verhältnis zu den anderen Produktionsfaktoren einen relativen Vorteil bringen, sie bedeutet aber gleichzeitig. eine beträchtliche Beschränkung des. Volkseinkommens, also der Kaufkraft der Gesamtnachfrage, und damit eine wesentliche Verschlechterung des Arbeitsmarkts. Es ist immer zu befürchten, daß diese nachteilige Wirkung jene vorteilhafte überwiegt. Aber auch, wenn durch eine bestimmte Beschränkung des Arbeitsangebots eine gewisse Steigerung der Lohnhöhe für eine gewisse Kategorie von Arbeit herbeigeführt werden kann, bleibt die Wirkung auf das Einkommen und die Lebenshaltung.der Arbeiter noch unbestimmt... Eine Beschränkung des Arbeitsangebots kann auf zwei Wegen erfolgen: entweder durch Beschränkung der Zahl der Arbeiter, oder 304 $ 36. Die Nachfrage nach Arbeit. “5 auch durch eine Beschränkung der durchschnittlichen Arbeitsmenge pro Arbeiter. Ist die größere Knappheit der Arbeit auf diesem letzten Wege gewonnen, so ist der etwaigen Lohnsteigerung die Verminderung der Menge der geleisteten Arbeit gegenüberzustellen. Das Endergebnis dürfte dann nur in Ausnahmefällen eine Steigerung des Einkommens sein (vgl. 8 38). Viel günstiger stellen sich offenbar die Aussichten, durch Beschränkung der Zahl der Arbeiter eine Einkommenssteigerung für diese Arbeiter, besonders in einem speziellen Berufe, zu gewinnen. Am allergünstigsten liegen diese Aussichten, wenn die Beschränkung die Zahl der Arbeiter in einem überfüllten Berufe nicht durch absolute Verminderung der Gesamtzahl der Arbeiter in der Gesellschaft durchgeführt, sondern durch eine Überführung von Arbeitern zu Produktionszweigen, die ihren Bedarf an Arbeitskraft bisher nur unvollständig haben decken können, und also unter positiver Steigerung der Gesamtproduktion der Gesellschaft erreicht wird. So weit sind wir von der Voraussetzung ausgegangen, daß die Nachfrage nach den fertigen Gütern auch die Nachfrage nach den verschiedenen Arten und Qualitäten von Arbeiten eindeutig bestimmt. Von dieser Regel zeigt aber die Wirklichkeit verschiedene Ausnahmen, die das. Prinzip der Knappheit als Bestimmungsgrund des Arbeitslohns modifizieren. Dasselbe Produktionsresultat Kann oft auf verschiedenen Wegen gewonnen werden. Eine bestimmte Art von Arbeit kann dabei von einer anderen ersetzt werden, oder der Produktionsfaktor Arbeit kann zum Teil von den anderen Produktionsfaktoren, Boden und Kapital verdrängt werden. Die Bedingungen und Wirkungen solcher Substitutionen haben wir hier näher zu untersuchen und beginnen mit dem Falle einer Substitution verschiedener Arten und Qualitäten von Arbeit gegeneinander. Es findet zunächst eine gewisse Konkurrenz statt zwischen verschiedenen Berufen, welche in letzter Linie dasselbe Bedürfnis der Konsumenten befriedigen. So konkurrieren z. B. die Arbeiter, die in der Produktion und im Aufmauern von Kachelöfen beschäftigt sind, mit denjenigen Arbeitern, die bei den Zentralheizungsanlagen und in den für diese arbeitenden Zweigen der Eisenindustrie Beschäftigung finden. Die in dieser oder jener Gruppe von Arbeitern vorherrschende Lohnhöhe ist immer ein Faktor in der Konkurrenz zwischen den beiden Systemen, und es ist nicht unwahrscheinlich, daß die hohen Lohnforderungen der Kachelarbeiter auf einigen Punkten das Vordringen des Zentralheizungssystems befördert haben. Wo eine derartige Konkurrenz zwischen verschiedenen Berufen stattfindet, gibt es gewöhnlich Fälle, wo die beiden in Frage kommenden Methoden gleichwertig sind, und wo also eine Veränderung der Lohnhöhe auf der einen oder anderen Seite Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4+ Aufl. > ät ZU ; Kap. VIII. Der Arbeitslohn. ausschlaggebend wird. In dieser Weise besteht dann eine gewisse Verbindung zwischen den Arbeitslöhnen in den verschiedenen Berufen. Ferner haben wir die Konkurrenz zwischen Arbeit verschiedener Qualität in demselben Berufe ins Auge zu fassen. Es ist oft möglich, dasselbe Produkt mit Arbeit verschiedener Qualität herzustellen. Man kann teure und leistungsfähige Arbeit oder billigere aber wenig effektive Arbeit verwenden. Dabei kann das ökonomische Resultat wenigstens so nahe dasselbe sein, daß Betriebe beider Art nebeneinander bestehen können. Das Lohnproblem ist dann gewissermaßen unbestimmt. Tüchtige Unternehmer können Betriebe mit leistungsfähigen und gutbezahlten Arbeitern ergiebiger machen und andere Unternehmer verdrängen, wodurch eine unveränderte Nachfrage nach den fertigen Gütern an eine höhere Klasse von Arbeit gerichtet wird. Eine ähnliche Wirkung vermögen die Arbeiter selbst auszuüben, wenn sie imstande sind, durch Zusammenhalten die Zahlung von Löhnen unter einer gewissen Grenze zu verhindern. In dieser Weise wirkt die Politik der Normalbedingungen der Gewerkvereine: sie hindert, daß Arbeit niedriger Qualität die Kaufkraft der Konsumenten für sich in Anspruch nimmt. Ohne Zweifel hat auch in dieser Beziehung die Tradition eines Gewerbes viel zu bedeuten. Ein herkömmlicher hoher Lebensstandard eines Berufs wird bis zu einem gewissen Grade einen Schutz gegen eine an sich mögliche Konkurrenz niedriger stehender Arbeiter gewähren. Anderseits zeigt auch Arbeit niedrigern Grades eine Tendenz, einen Beruf zäh für sich zu behalten und sich gegen eine etwaige Konkurrenz höherer Arbeit sogar durch weitere Herabsetzungen ihres Lebensstandards zu verteidigen. In den Fällen, wo das Lohnproblem in solcher Weise unbestimmt ist, liegt offenbar immer eine Möglichkeit vor, daß eine auf die Hebung der Arbeiter zielende Politik durch geeignete Maßnahmen ihr Ziel erreichen kann. Das Lohnproblem ist dann nicht lediglich ein theoretisches Preisbildungsproblem, sondern auch ein praktisches, sozialpolitisches Problem. In diesem Zusammenhange ist schließlich auch der Konkurrenz zwischen männlicher und weiblicher Arbeit zu gedenken. Über die Ungleichheit der Löhne, die Männer und Frauen für angeblich dieselbe: Arbeit erhalten, ist sehr viel geschrieben worden. Man sucht die Erklärung in verschiedenen sozialen Verhältnissen, besonders in den herkömmlich niedrigeren Forderungen und Bedürfnissen der Frau, sowie auch im Überangebot von weiblicher Arbeitskraft, oder man führt die: ganze Erscheinung auf den so oft benutzten, aber so wenig sagenden‘ Erklärungsgrund einer allgemeinen Ungerechtigkeit der Gesellschaft zurück. Die wesentliche Frage bleibt aber dabei unbeantwortet: Wiekann weibliche Arbeit im allgemeinen und auf die Dauer einen niedrigeren Lohn erhalten, als sie wert ist, also einen Preis bekommen, der unter demjenigen steht, der im Preisbildungsprozeß Gleichgewicht: 306 8 36. Die Nachfrage nach Arbeit, 307 zwischen Angebot und Nachfrage herstellen würde, und der also der Schätzung dieser Arbeit seitens der Nachfrage entsprechen würde? Daß zufälligerweise weibliche Arbeit wegen Mangel an Widerstandsfähigkeit, an Kenntnissen und Beweglichkeit ihren wirklichen Marktpreis nicht erreicht, ist ohne Zweifel möglich, aber jedenfalls nur, wo eine völlig effektive Konkurrenz der Unternehmer um die vorhandene weibliche Arbeitskraft fehlt. Wenn man aber behauptet, daß weibliche Arbeitskraft ungerechterweise niedriger bezahlt wird als männliche, bleibt es immer unklar, warum dann der Unternehmer, der beide Arten von Arbeit nebeneinander beschäftigt, nicht noch weiter die besonders billige weibliche Arbeitskraft für die teuere männliche substituiert. Darin liegt der Kern der Frage. Wenn der Unternehmer, von welchem man doch voraussetzen darf, daß er nur nach rein geschäftlichen Gesichtspunkten handelt, dies nicht tut, so muß man wohl daraus schließen, daß er die männliche Arbeit, trotz aller angeblichen Gleichheit der Leistungen, gleichwohl aus irgendwelchen Gründen höher schätzt. Die Praxis erkennt offenbar die von den Theoretikern proklamierte Leistungsgleichheit nicht an. In der tatsächlichen Nachfrage liegt eine ganz bestimmte Unterscheidung zwischen männlicher und weiblicher Arbeit, und das ist das entscheidende Moment. Wo männliche und weibliche Arbeitskraft in einem Berufe nebeneinander beschäftigt wird, findet man ganz überwiegend eine Differenzierung in ihrer Beschäftigung. Die Regel ist, daß Männer und Frauen innerhalb desselben Berufs verschiedene Arten von Arbeit verrichten und dafür dann auch verschiedene Löhne beziehen. Aber auch, wo die Beschäftigung dem äußeren Anschein nach annähernd dieselbe ist, richtet sich die Nachfrage aus verschiedenen Gründen, in einem gewissen Umfang, bestimmt auf männliche Arbeitskraft. Gründe für diese Differenzierung gibt es sicher viele und stichhaltige. Wir haben schon oben einige solche Gründe von einer gewissen materiellen Bedeutung angegeben. Die Gründe brauchen aber nicht einmal, objektiv betrachtet, vernünftig zu sein. Es kann in einem gewissen Gewerbe, z. B. im Bankbetrieb, die Sitte seit Alters her vorherrschen, in gewissen Stellungen nur männliche Arbeit zu verwenden. Es würde vielleicht nicht als „comme il faut“ aufgefaßt werden, daselbst weibliche Arbeit anzustellen. Männliche Arbeit kann durch solche Vorstellungen, die man vielleicht als Vorurteile zu bezeichnen geneigt ist, gegen welche aber der Geschäftsmann nicht gern verstößt, auch bei noch so gleichen objektiven Leistungen einen höheren Marktpreis gewinnen. Zu einem solchen Ergebnis kann aber auch eine Menge von Rücksichten, denen man nicht eine objektive Berechtigung absprechen kann, z. B. Rücksicht auf Sicherheit gegen Raub, auf die Notwendigkeit einer Aufrechterhaltung der Disziplin usw. mitwirken. Ehe man alle solche Verhältnisse genau untersucht und geprüft hat, sollte man nicht zu der gewagten Hypothese greifen, daß weibliche 0% a Kap. VIII. Der Arbeitslohn. Arbeit. generell im Verhältnis zur wirklichen Marktlage „unterbezahlt““ wird. Die Forderungaber, daß weibliche Arbeitohne Rücksicht auf die Marktlagenachirgendwelchentheoretischen oder gefühlsbestimmten,, Gerechtigkeitsgründen‘ gleich der männlichen bezahlt werden soll, steht prinzipiell auf derselben Stufe wie die gewöhnlichen sozialistischen Lohnprogramme. Substitution von Arbeit und Boden gegeneinander. Diese Substitution haben wir im vorigen Kapitel behandelt. Auf einem Hektar Boden kann mehr oder weniger Arbeit verwendet werden. Wenn der Preis der Bodenbenutzung, also die Bodenrente, und der Arbeitslohn gegeben sind, ist damit auch die wirtschaftlich vorteilhafteste Zusammenstellung von Arbeit und Boden bestimmt. Die Nachfrage nach Arbeit ist also nicht durch die Bedürfnisse der Konsumenten und die Höhe der Arbeitslöhne eindeutig bestimmt. Sie wird auch, wie wir hier sehen, bis zu einem gewissen © rade vom Preise eines konkurrierenden Produktionsfaktors, der Bodennutzung, mit beeinflußt. Dieser Einfluß bedeutet eine gewisse Modifikation in der Knappheit der Arbeit, hebt aber keineswegs diese Knappheit als wesentlichen Bestimmungsgrund der Preisbildung der Arbeit auf. Die Frage, wie ein größerer Reichtum an Boden den Arbeitslohn beeinflußt, ist praktisch sehr wichtig. Wenn die Menge eines Produktionsfaktors, hier des Bodens, vermehrt wird, sinkt der nach dem Prinzip der Knappheit berechnete relative Anteil der Einheit dieses Produktionsfaktors im Produktionsresultat. Schon aus diesem Grunde hat ein vergrößerter Reichtum an Boden eine Tendenz, den Arbeitslohn zu steigern. Das erweiterte Angebot von Bodennutzungen veranlaßt aber eine Substitution dieses Produktionsfaktors für die Arbeit. Dadurch wird dem Fall der Bodenrente gewissermaßen entgegengewirkt, er wird aber nicht aufgehoben. Durch die größere Verwendung von Boden pro Einheit der Arbeit wird ferner das Produktionsresultat vermehrt, also das Volkseinkommen gesteigert, und die Kaufkraft der Konsumtion gestärkt, was auf eine Steigerung der Arbeitslöhne hinwirkt. Obwohl also im ganzen eine Steigerung des Arbeitslohns als Folge eines vergrößerten Bodenreichtums eintreten muß, vermögen jedoch die landwirtschaftlichen Arbeiter nicht den ganzen Vorteil der sinkenden Bodenrente in der Form von Lohnsteigerung für sich in Anspruch zu nehmen. Es muß nämlich im allgemeinen ein relativer Preisfall für die Produkte des Bodens eintreten. Dementsprechend müssen, wenn das allgemeine Preisniveau unverändert bleiben soll, die Preise der Industrieprodukte ‚steigen, wodurch auch die Industriearbeiter aus der Vergrößerung des Bodenreichtums Vorteil ziehen. Der Arbeitslohn der landwirtschaftlichen Arbeiter muß jedenfalls demjenigen Lebensstandard entsprechen, den ein solcher Arbeiter durch Erwerb und Bewirtschaftung eigenen Bodens erlangen kann. 308 8 36. Die Nachfrage nach Arbeit. \9 Substitution von Arbeit und Kapitaldisposition gegeneinander. Daß Kapitaldisposition auf manchen Punkten des Produktionsprozesses mit der Arbeit konkurriert und für diese substituiert werden kann, haben wir schon ($ 24) gesehen. In solchen Punkten müssen offenbar die Preise der gegeneinander substituierbaren Mengen der beiden Produktionsfaktoren gleich sein. Diese Forderung stellt eine Bedingung dar, die zur Bestimmung des Preisbildungsprozesses mitwirkt. Auch hier finden wir, daß die Nachfrage nach Arbeit nicht ausschließlich durch die Nachfage der Konsumtion und die Arbeitslöhne bestimmt ist, sondern vom Angebot eines fremden Produktionsfaktors, der Kapitaldisposition, mit abhängt. Aber auch die Möglichkeit einer Modifizierung der Nachfrage nach Arbeit infolge einer Substitution von Kapitaldisposition darf uns nicht die grundlegende Bedeutung der Knappheit der Arbeit für ihre Preisbildung verbergen. Die Bedeutung des Kapitalreichtums eines Landes für die allgemeine Lohnhöhe tritt auch am klarsten hervor, wenn man dieselbe in erster Linie nach dem Prinzip der Knappheit beurteilt und das Substitutionsprinzip lediglich als eine Modifikation dieses Prinzips auffaßt. Eine Steigerung des Kapitalreichtums steigert die Effektivität der gesellschaftlichen Produktion und somit das Gesamteinkommen und verstärkt dadurch die Nachfrage im allgemeinen. Ein vergrößertes Angebot von Kapitaldisposition bei unverändertem Arbeitsangebot verbessert auch gleichzeitig die relative Marktlage der Arbeit, Diese beiden Umstände vereinen sich, um den nach dem Prinzip der Knappheit bestimmten Arbeitslohn zu erhöhen. Der Lohnfondstheorie gegenüber ist also hervorzuheben, daß nicht das Kapital, sondern das Einkommen die Quelle der gesellschaftlichen Nachfrage nach Arbeit oder der gesellschaftlichen Kaufkraft für Arbeit bildet. Ein gesteigerter Kapitalreichtum beeinflußt diese Nachfrage wesentlich durch eine Steigerung der Produktion und damit des Einkommens der Tauschwirtschaft, daneben aber auch durch die relative Verbesserung der Marktlage für die Arbeit, die er durch Vermehrung eines konkurrierenden Produktionsmittels bewirkt. Die Arbeiterklasse hat aus diesem Gesichtspunkt unzweifelhaft immer ein starkes Interesse an der Aufrechterhaltung und Steigerung des Kapitalreichtums der Gesellschaft. Die Substitution von Kapitaldisposition für Arbeit wird, wie im $ 24 nachgewiesen, von einer Reihe von verschiedenen Umständen bestimmt, unter denen die Preisbildung der betreffenden Produktionsfaktoren in der Praxis meistens kaum die entscheidende Rolle spielt. Unter im übrigen gleichen Verhältnissen muß aber ein niedriger Zinsfuß immer die genannte Substitution befördern. Eine Erhöhung des Arbeitslohns innerhalb eines speziellen Produktionszweigs oder in einem begrenzten Produktionsgebiet hat dieselbe Wirkung, sofern sie sich nicht 36. | Kap. VIII. Der Arbeitslohn, auch auf diejenige Produktion mit erstreckt, die die Maschinen, Anlagen usw. herstellt, durch welche. die Handarbeit im betreffenden Produktionszweig verdrängt werden soll. Ist dies dagegen der Fall, so muß die Lohnsteigerung den Bedarf an Kapitaldisposition und damit die Kosten derselben entsprechend steigern. Eine allgemeine und gleichmäßige Erhöhung des Arbeitslohns in der ganzen Tauschwirtschaft hat deshalb jedenfalls nur eine untergeordnete Wirkung in bezug auf die Möglichkeit einer Substitution von Kapitaldisposition für Arbeit. (Wäre neben der Kapitaldisposition kein anderer Produktionsfaktor vorhanden als „Arbeit‘, so würde eine solche Erhöhung offenbar überhaupt keinen Einfluß auf diese Substitutionsmöglichkeit haben. Die gedachte Erhöhung würde übrigens dann nur eine Senkung der Kaufkraft der Geldeinheit bedeuten, da der Preis der Kapitaldisposition, wie wir wissen, die Gelddimension nicht enthält.) In Zeiten, wo eine besondere Knappheit am Produktionsfaktor Arbeit herrscht, wird eine ausgedehnte Substitution von Kapitaldisposition für Arbeit auch nicht augenblicklich die betreffende Knappheit vermindern, sondern vielmehr durch die unmittelbaren Ansprüche, die die Produktion von Maschinen und Herstellung von dauerhaften Anlagen usw. auf Arbeit stellen, noch erschweren. Die für die Substitution von Kapitaldisposition für Arbeit günstigste Lage ist offenbar die, wo augenblicklich ein gewisser Überfluß an Arbeitskraft vorherrscht und also der Arbeitslohn relativ niedrig ist, wo aber eine steigende Knappheit an Arbeitskraft und damit eine aufsteigende Bewegung des Arbeitslohns zu erwarten stehen. Zum Problem der Konkurrenz zwischen Maschine und Arbeit bemerken wir noch folgendes, Erfindungen, die die Kapitalanwendung in Form von Maschinen usw. ergiebiger und deshalb gegen die Handarbeit konkurrenzfähiger macht, wirken offenbar zunächst in den berührten Produktionszweigen als eine relative Vermehrung der Nachfrage nach Kapitaldisposition und relative Verminderung der Nachfrage ‘nach Arbeit, deshalb auch als eine Tendenz zur Herabsetzung des Arbeitslohns innerhalb der betreffenden Berufe. Gleichzeitig werden aber die Preise der Produkte meistens stark herabgesetzt, wodurch die Nachfrage nach ihnen gesteigert wird. Diese Steigerung kann so weit gehen, daß auch die Nachfrage nach der betreffenden Arbeit absolut gesteigert wird, was natürlich eine Tendenz zu Steigerung des Arbeitslohns bedeutet. Anderseits bewirkt auch der angenommene technische Fortschritt eine Steigerung der Gesamtproduktion der Gesellschaft und damit eine Steigerung ihres Gesamteinkommens. Daraus ergibt sich eine allgemeine Steigerung der Nachfrage nach Arbeit. Wenn diese Nachirage auf alle Arten von Arbeit verteilt wird, zieht die Arbeiterklasse im ganzen einen Vorteil aus dem technischen Fortschritt. Zweifelhaft 310 8 36. Die Nachfrage nach Arbeit. 311 bleibt aber immer, ob die spezielle Arbeit, welche in demjenigen Produktionszweige beschäftigt ist, wo der Fortschritt stattgefunden hat, von demselben Vorteil oder Nachteil hat. Dies wird davon abhängen, ob die vorteilhafte Tendenz der Steigerung der Nachfrage nach dem betreffenden Produkt oder die nachteilige Wirkung des relativen Verdrängens der Arbeit durch die Maschinen überwiegt. Werden arbeitsersparende Maschinen in einem verhältnismäßig kleinen Produktionszweig eingeführt, und ist die Expansionsfähigkeit dieser Industrie nicht besonders groß, so wird wenigstens für die nächste Zukunft die Nachfrage nach der betreffenden Arbeit vermindert. Werden dabei die Widerstände, welche der Überführung dieser Arbeit in andere Beschäftigungen entgegenstehen nicht überwunden, d. h. bleibt das Angebot eine Zeitlang im großen unverändert, so ist es unvermeidlich, daß die Arbeiter des betreffenden Produktionszweiges durch die Einführung der arbeitsersparenden Maschinen geschädigt werden. Diese Schädigung kann je nach den Umständen in einer Herabsetzung des Arbeitslohns oder in einer ungenügenden Beschäftigung der Arbeiter hervortreten. Der herabgesetzte Beschäftigungsgrad kann wiederum entweder in einer Steigerung der Zahl der Arbeitslosen des betreffenden Berufs oder auch in einer allgemeinen Unterbeschäftigung seinen Ausdruck finden. In allen Fällen wird das Einkommen der Arbeiter sinken und ihre Lebenshaltung herabgedrückt werden. Die daraus folgende Degradierung der Arbeit selbst wird natürlich durch unregelmäßige Beschäftigung und Unterbeschäftigung noch erschwert. Die technischen Fortschritte werden unter solchen Umständen leicht direkt auf Kosten einer Zerstörung menschlicher Arbeitskraft gekauft. Diese Folgen können nur vermieden werden, wenn man im Bewußtsein der Gefahr geeignete Maßnahmen trifft, um die überflüssig gemachten Arbeiter in andere Stellungen überzuführen, oder wenn die Durchführung der neuen Technik z. B. durch den Widerstand der Fachverbände etwas verlangsamt wird. Beide Methoden enthalten aber die Gefahr, daß sie unnötigerweise oder in falschen Formen oder während zu langer Zeit zur Anwendung gelangen, und daß die Anstrengungen der Arbeiter selbst nicht für eine Mitwirkung zur möglichst glatten Durchführung des technischen Fortschritts in Anspruch genommen werden. Die Wirkungen der Maschinensubstitution hängen auch wesentlich davon ab, welche Art von Arbeit die Maschinen erfordern. Die ältere Maschinentechnik hat im allgemeinen nur eine Arbeit sehr geringer Qualität in Anspruch genommen und ist eben dadurch für die Entwicklung der Lebenshaltung der Arbeiter und die Qualität der Arbeit sehr verhängnisvoll geworden. Die neuere Maschinentechnik dagegen stellt oft, obwohl lange nicht immer, hohe Ansprüche an die Qualität der Arbeit, z. B. an Zuverlässigkeit, Aufmerksamkeit, Intelligenz und Nervenstärke. Sie bedeutet deshalb im großen eine wachsende Kap. VIII. Der Arbeitslohn. Nachfrage nach Arbeit solcher Qualität. Wenn die Produktion und Ausbildung von Arbeitern, die solche Ansprüche erfüllen, mit der Nachfrage nicht gleichen Schritt hält, muß offenbar das allgemeine Lohnniveau für die in Rede stehende Arbeit gesteigert werden. Bei der Beurteilung der tatsächlichen industriellen Entwicklung der westländischen Welt im letzten Menschenalter muß immer beachtet werden, daß sie gewissermaßen unter besonders günstigen Umständen stattgefunden hat: die Nachfrage nach den Produkten der mit Maschinentechnik ausgerüsteten Industrie ist auf die ganze Welt ausgedehnt worden, während es in der Hauptsache der westländischen Kultur vorbehalten blieb, diejenige Arbeit zur Verfügung zu stellen, die allein den Ansprüchen dieser Industrie genügen konnte, Ohne diese ganz außerordentliche und ihrer Natur nach gewissermaßen einmalige Ausdehnung der Nachfrage wäre unzweifelhaft die Marktlage für die westländische Industriearbeit eine wesentlich schlechtere gewesen, und die Einführung der Maschinentechnik wäre unvermeidlich mit viel ernsteren Schädigungen der westländischen Arbeiterklasse verbunden gewesen, als die tatsächliche Entwicklung sie gezeigt hat. $ 37. Das Angebot von Arbeit als bestimmt durch die Zahl der Arbeiter. Für diejenige Preisbildungstheorie, welche die Produktionskosten begrifflich lediglich als Preise auffaßt, die bezahlt werden müssen, damit gewisse Opfer geleistet werden sollen, mußte es als etwas Wesentliches erscheinen, die Arbeit als ein solches Opfer und den Arbeitslohn als den Preis, der erst das notwendige Angebot von Arbeit hervorrufen könnte, darzustellen. Es ist unverkennbar, daß man, nur um dieser Theorie eine Unterlage zu geben, die Abhängigkeit des Arbeitsangebots vom Preise der Arbeit häufig in einer Weise in den Vordergrund der Untersuchungen gestellt hat, die durch die vorliegenden Tatsachen nicht gerechtfertigt erscheint. Anderseits hat man auch die Stellung der Arbeit als primären Produktionsfaktor aufheben wollen und das Angebot von Arbeit als eine von einer speziellen Produktionstätigkeit abhängige und also erst durch den Produktionsprozeß bestimmte Größe dargestellt und in Übereinstimmung hiermit den normalen Bestimmungsgrund des Arbeitslohns in den sogenannten Produktionskosten der Arbeit gesehen. Diesen vorwiegend zugunsten einer gewissen Theorie gemachten Konstruktionen gegenüber müssen wir versuchen, das Angebot von Arbeit so darzustellen, wie es in seinen wesentlichen Zügen und mit seinen wichtigsten Bestimmungsgründen in Wirklichkeit zutage tritt. Es läßt sich dann kaum bezweifeln, daß das Angebot von Arbeit in 312 37. Das Angebot von Arbeit als bestimmt durch die Zahl der Arbeiter. 313 erster Linie als eine gegebene, von den gewöhnlichen Variationen des Preises der Arbeit unabhängige Größe des Preisbildungsproblems aufgefaßt werden muß. Diese Voraussetzung muß also der ersten Behandlung der Theorie des Arbeitslohns zugrunde gelegt werden. Die Voraussetzung entspricht jedenfalls der Wirklichkeit so nahe, daß die schließliche vollständige Theorie auch für diesen immerhin denkbaren Fall ihre Geltung behalten muß. Die Arbeitslohntheorie muß sich also in ihrem ersten Stadium auf die Voraussetzung stützen, daß der Produktionsfaktor Arbeit in seinen verschiedenen Arten und Qualitäten seiner Menge nach gegeben ist. Für das Studium des Angebots von Arbeit bedeutet dies, daß wir uns zunächst eine allgemeine Vorstellung von der Zusammensetzung dieses Arbeitsangebots bilden müssen, um dann zur Untersuchung der äußeren, d. h, allgemein sozialen Faktoren, die das Arbeitsangebot bestimmen, überzugehen und schließlich auch die Analyse des eventuellen Einflusses des Arbeitslohns selbst auf die Menge der dargebotenen Arbeit aufzunehmen. Im folgenden kann dieser Untersuchungsgang nur in den allgemeinsten Zügen angedeutet werden. Die Knappheit der Arbeit ist offenbar von zwei Faktoren bedingt, nämlich erstens der Knappheit der Arbeiter selbst, zweitens der Begrenzung der Arbeitsleistung pro Arbeiter. Betrachten wir in diesem Paragraphen zunächst die Knappheit der Arbeiter. Wenn man die ganze Arbeiterklasse als eine einzige homogene Masse auffaßt, muß es bei der großen Ausdehnung der Arbeitslosigkeit etwas wunderlich vorkommen, daß hier der Arbeitslohn auf die Knappheit der Arbeiter zurückgeführt wird. Es ist aber auch nicht möglich, sich eine einigermaßen richtige Vorstellung vom Arbeitsmarkt zu bilden, ehe man über die wirkliche Zusammensetzung der sogenannten Arbeiterklasse Klarheit gewonnen hat. Die Arbeiter bilden, wie schon früher betont, in Wirklichkeit eine sehr heterogene Masse, in der alle denkbaren verschiedenen Arten und Qualitäten vertreten sind und in der die Übergänge von der einen zur anderen Gruppe meistens praktisch kontinuierlich sind. Schon die Altersverteilung bedeutet eine sehr wichtige Gradierung der Arbeiter. Nur einige wenige Dezennien des allerbesten Lebensalters repräsentieren die volle Arbeitskraft, die jugendlichen Arbeiter bilden eine Klasse für sich, und schon ziemlich früh werden die alternden Arbeiter, besonders von der modernen Industrie deklassifiziert. In bezug auf die Gesundheit und überhaupt auf die allgemeine physische Leistungsfähigkeit sind auch die Verschiedenheiten sehr groß, und die Wirklichkeit zeigt einen kontinuierlichen Übergang von den vollständig Arbeitsfähigen und Tüchtigen zu den nur halbwegs Brauchbaren und zu den gänzlich Unbrauchbaren, den Invaliden im eigentlichen Sinne. Ferner haben wir die sehr mannigfaltige Abstufung der natürlichen An- © Kap. VIIL Der Arbeitslohn. lagen und Begabungen in moralischer, intellektueller und physischer Hinsicht zu berücksichtigen. Auch hier ist die ganze Skala von den außerordentlich Zuverlässigen, Energischen und Hinaufstrebenden, Intelligenten und Tüchtigen zu den äußersten Gegensätzen vertreten. Diese natürlichen Verschiedenheiten sind schon in einem und demselben Volk stark ausgeprägt, treten aber beim Vergleich zwischen verschiedenen Rassen noch schärfer hervor. Die Verschiedenheiten der natürlichen Anlagen werden wohl zum Teil ausgeglichen, vielleicht aber in weit größerem Grade noch verstärkt durch Erziehung und Ausbildung, vor allem aber durch die Einwirkung der verschiedenen sozialen Umgebung und der Bedingungen der Beschäftigung. Daß mangelnde Erziehung und Ausbildung, schlechte Ernährung und ähnliche Übelstände, ferner aber auch Leichtsinn und Ausschweifungen und solche als sozialer Zwang wirkende Gewohnheiten wie das Spielen und besonders die Trinkgewohnheit die Menschen als Arbeiter herabsetzen und auch vollständig zerstören können, braucht kaum näher erörtert zu werden. Den im großen entscheidenden Einfluß auf das Schicksal des Arbeiters haben aber wahrscheinlich die Verhältnisse, unter welchen er seinen Lebensunterhalt gewinnt, in erster Linie die Regelmäßigkeit und die Fortdauer seiner Beschäftigung. Die schweren sozialen Schäden, welche auf diesem Gebiete vorhanden sind, dürften nicht selten alle anderen in den Schatten stellen. In dem sehr interessanten Minoritätsbericht der letzten britischen Armenkommission hat das Ehepaar Webb!) die Zusammensetzung und die Rekrutierung der großen Armee der Unterstützungsbedürftigen näher analysiert. Sie kommen zu dem Ergebnis, daß diese an sich natürlich schnell absterbende Armee immer wieder mit neuen Massen gespeist wird, daß die moderne industrielle Gesellschaft lediglich durch ihre Organisation des Arbeitsmarkts unaufhörlich neue Arme produziert. Die wichtigsten Quellen dieser Rekrutierung bilden erstens die unstetig beschäftigten, also diejenigen Arbeiter, z. B. der Bauindustrie, die zwischen jeder Beschäftigung eine kürzere oder längere Zeit nach der neuen suchen müssen, zweitens und vor allem die stets unterbeschäftigten, darunter speziell die „,Gelegenheitsarbeiter‘“ (casual labourers) der Häfen, der Werften, der Eisenwerke usw. Die demoralisierende Wirkung solcher Systeme für die Beschäftigung von Arbeitern zeigt sich im großen unwiderstehlich. Durch sie werden die Arbeiter Schritt für Schritt herabgedrückt, bis sie für immer in die Masse der „unemployable‘“, also der Unverwendbaren, herabsinken. Eine weitere Quelle zur Speisung dieser Masse ist die Beschäftigung von Knaben in Berufen, 1) Der zweite Teil des Minoritätsberichts ist auch unter dem Titel: „Public organisation of the labour market“ veröffentlicht. London 1909. Vgl. auch Beveridge: Unemployment: A Problem of Industry. London 1909 und 1912. 314 8 37. Das Angebot von Arbeit als bestimmt durch die Zahl der Arbeiter. 315 wo sie keine Ausbildung für einen künftigen Beruf bekommen, sondern wo ihre Leistungsfähigkeit als Arbeiter nur ausgenutzt und verschwendet wird. Wenn nun die „Arbeiterklasse‘‘ aus so weit verschiedenen Elementen zusammengesetzt ist, und wenn die unteren Schichten immer wieder durch die Wirkung verschiedener Faktoren neu rekrutiert werden, wird es nicht länger rätselhaft erscheinen, daß eine Knappheit der Arbeit bestimmter höherer Qualität an der Seite einer stets vorhandenen Arbeitslosigkeit besteht. Erst wenn wir uns ein wahres Bild von der wirklichen Zusammensetzung der sogenannten Arbeiterklasse machen, können wir allmählich einen Einblick gewinnen in die wahre Natur der vielumschriebenen Erscheinung, die man als ‚,die industrielle Reservearmee‘‘ zu bezeichnen pflegt. Unter normalen Verhältnissen werden in jeder besonderen Beschäftigung Arbeiter verschiedener Qualität bis zu einer gewissen Stufe herunter beschäftigt. Werden Betriebseinschränkungen notwendig, kann es wohl als allgemeine, obwohl natürlich bei weitem nicht ausnahmslose Regel angenommen werden, daß schlechtere Arbeiter zuerst entlassen, bessere soweit möglich behalten werden. Steigt wieder die Nachfrage nach Arbeit, muß das Bedürfnis in der Regel zu einem beträchtlichen Teil durch. Inanspruchnahme von Arbeitern niedrigerer Qualität gedeckt werden!). Eine Folge hiervon ist u. a., daß die Arbeitskosten in der Hochkonjunktur steigen, was ja auch eine allgemein wahrgenommene Erscheinung ist. Der geschilderte Vorgang hat eine gewisse Ähnlichkeit mit der Ausdehnung des bebauten Bodens bei steigendem Bedarf an Lebensmitteln: es muß dann Boden immer niedrigerer Qualität für die Kultur in Anspruch genommen werden. Wie aber das Vorhandensein schlechteren unbenutzten Bodens nicht hindert, daß eine wirkliche Bodenknappheit besteht, und daß die Bodenrente vornehmlich hierin ihren Grund hat, so kann auch das Vorhandensein von unbenutzten Arbeitern viel niedrigerer Qualität nicht verhindern, daß sich eine wirkliche Knappheit an geeigneten Arbeitern im gewerblichen Leben fühlbar macht, und ein Hauptbestimmungsgrund des Arbeitslohns ist. Diese Analogie der Preisbildung der Arbeit mit derjenigen der Bodennutzung ist keine vollständige. Die gewöhnliche Voraussetzung, daß der zuletzt in Anspruch genommene Boden keine Rente zahlt, ist wohl kaum in der Praxis ganz haltbar, immerhin aber theoretisch möglich, während eine entsprechende Voraussetzung in bezug auf die zuletzt in Anspruch genommene Arbeit auch theoretisch vollständig aus-1) Die Deckung des Bedarfs an Arbeitern in der Hochkonjunktur kann in der hier angegebenen Weise durchaus nicht vollständig erklärt werden. Die wichtigste Reserve, aus welcher die Industrie im letzten Jahrhundert in Perioden starker Entwicklung geschöpft hat, ist eine ganz andere. Auf diese Frage werden wir in unserem vierten Buche (Kap. 15) zurückkommen. S Kap. VIII. Der Arbeitslohn. geschlossen ist. Auch der sc} lechteste noch erforderliche Arbeiter muß immer einen Lohn erhalten. Wie dieses Verhältnis in Übereinstimmung mit der Tatsache gebracht werden kann, daß gleichzeitig eine gewisse Menge von Arbeit gleicher oder niedrigerer Qualität ohne Beschäftigung ist, stellt in der Tat ein zentrales Problem der Arbeitslohntheorie dar. Die Erklärung der Erscheinung, daß eine Knappheit an Arbeitskraft mit einem gewissen Überfluß an Arbeitern verbunden sein kann, liegt in der Zurückhaltung des Arbeitsangebots des einzelnen Arbeiters und gehört demgemäß zum folgenden Paragraphen. In den einzelnen Beschäftigungen werden die Lohnsätze, wie schon bemerkt, meistens einheitlich reguliert. Es liegt dann natürlich im Interesse des Unternehmers, für den zu zahlenden Lohn möglichst gute Arbeiter zu beschäftigen. In Zeiten des Arbeitermangels aber, wo er auch Arbeiter niedrigerer Qualität anstellen muß, muß er dieselben meisten nach denselben Lohnsätzen bezahlen wie die tüchtigeren, die er schon rüher beschäftigte. Durch Stücklöhne und noch feiner differenzierte, Lohnsysteme sucht er wohl immerhin die Zahlung möglichst dem Werte der Leistung anzupassen. Da dies jedoch niemals vollständig gelingt, wird der Unterschied in der Bezahlung der Arbeit meistens nicht dem Unterschied ihrer Produktivität vollständig entsprechen, wie dies in bezug auf die Renten verschiedener Bodenstücke vorausgesetzt Zu werden pflegt. In Depressionsperioden werden natürlich oft auch Arbeiter normaler Tüchtigkeit arbeitslos, und es besteht alsdann unzweifelhaft in gewissem Sinne ein Überfluß an Arbeitern. Dasselbe gilt in großer Ausdehnung für die Arbeiter der Saisonberufe in der toten Saison, sowie auch noch häufiger für die Arbeiter solcher Berufe, deren Arbeiterbedarf großen täglichen Schwankungen unterworfen ist. Dem wechselnden Bedarf an Arbeitskraft gegenüber wird eben von der Seite des Angebots eine verhältnismäßig unveränderliche Menge von Arbeitern gestellt, die hinreichend groß ist, um wenigstens bei Extraanstrengung Überstunden usw.) den Maximalbedarf befriedigen zu können, die aber deshalb auch zu groß ist, um in Zeiten nachlassenden Bedarfs vollständige Beschäftigung zu finden. Diese Erscheinung ist nichts für den Arbeitsmarkt Eigentümliches: die Industrie muß auch ihre Fabriksanlagen und Maschinen, die Schiffahrt ihre Tonnage, die Eisenbahnen ihren Wagenpark, wenn nicht gerade nach den Maximalansprüchen, So doch einigermaßen nach den Bedürfnissen der lebhafteren Perioden richten, und dieses feste Kapital kann deshalb in weniger lebhaften Zeiten nur teilweise ausgenutzt werden. Das nähere Studium solcher Verhältnisse gehört zur Dynamik des Wirtschaftslebens, hat also in nserem vierten Buche seinen Platz. Hier soll nur bemerkt werden, daß. in den gedachten Fällen die Versorgung mit Produktionsmitteln im großen kaum als überflüssig reichlich bezeichnet werden kann, was 316 $ 37. Das Angebot von Arbeit als bestimmt durch die Zahl der Arbeiter. 317 icht hindert, daß die Unmöglichkeit, in gedrückten Zeiten volle Beschäftigung für die der Produktion einmal gewidmeten Produktionsmittel zu finden, ihren Eigentümern sehr unangenehm wird. Besonders muß dies natürlich für die Arbeiter der Fall sein, welche in Zeiten nachlassenden Bedarfs keine Verwendung für ihre Arbeitskraft inden. Für sie besteht dann eine wirkliche, wenn auch vorübergehende Überfüllung des Marktes. Daß gleichzeitig mit dieser Überfüllung des. larktes mit Arbeitern eine Knappheit der Arbeitskraft aufrechterhalten wird, ist offenbar eine‘ notwendige Bedingung dafür, daß überhaupt ein Arbeitslohn bezahlt werden soll. Die interessante Frage, wie es möglich ist, diese Bedingung zu erfüllen, gehört, wie schon gesagt, zum nächsten Paragraphen. | I Wir bemerken hier nur noch, daß eine kleine, von der Statistik nachewiesene Arbeitslosigkeit keinen Überfluß von Arbeitern zu beweisen raucht: auf dem Arbeitsmarkt sind sowohl Angebot wie Nachfrage ualitativ, zeitlich und örtlich so stark differenziert, daß ein gewisser angel an Übereinstimmung immer hervortreten muß. Der bei der egenwärtigen Organisation vieler Gewerbe, z. B. der Bauindustrie, unvermeidliche häufige Stellenwechsel muß in der Statistik in einer gewissen schon ziemlich beträchtlichen, prozentuellen Arbeitslosigkeit zuage treten, was nicht hindert, daß Unternehmer gleichzeitig Schwierigeit haben, ihren Bedarf an Arbeitskraft zu decken. Auch für andere ewerbe gilt natürlich etwas Ähnliches, obwohl in abgeschwächtem rade. Ein gut organisierter Arbeitsnachweis wird diese Art von Arbeitslosigkeit auf ein Mindestmaß reduzieren, niemals aber volltändig beseitigen!). Die Menge der Arbeiter wird natürlich in erster Linie durch die olksvermehrung bestimmt. Diese ist aber meistens nicht gleichmäßig, sondern zeigt in den verschiedenen Schichten der Bevölkerung eine verchiedene Stärke. Während in den etwas besser gestellten Schichten meistens eine gewisse Zurückhaltung sich geltend macht, ist die Vernehrung der untersten Klassen zuweilen übermäßig groß. Die große inderzahl gewisser Schichten der Arbeiterklasse erschwert die gute rnährung und Erziehung der Kinder und damit auch das Steigen derselben auf höhere Stufen. Die unvermeidliche Folge ist eine gewisse berfüllung des Marktes für ungelernte Arbeiter und für Arbeiter niedrierer Qualität. Wenn zugleich die höheren Klassen und die höheren chichten der Arbeiterklasse relativ zu wenig Kinder aufziehen, kann vielleicht eine relativ zu große Knappheit an qualifizierten Arbeitern, ı) Eine vollständige Ausnutzung ist bekanntlich auf keinem Gebiete des wirtchaftlichen Lebens möglich: auch bei intensivstem Verkehr wird nur ein Bruchteil ne Platzkilometer der Eisenbahnen wirklich ausgenutzt; sogar in einer Zn it ausgeprägtem Wohnungsmangel steht immer noch eine gewisse Prozentzahl der ohnungen leer. =. Kap. VIII. Der Arbeitslohn, besonders in den leitenden Stellungen, wo eine höhere Bildung erforderlich ist, eintreten. Die Marktlage stellt sich dann sehr ungünstig für die unteren Volksschichten, und es ist unvermeidlich, daß der Arbeitslohn in diesen Schichten stark herabgedrückt wird. Daß die ungleichmäßige Verteilung der Volksvermehrung außerdem eine Extrabelastung der unteren Klassen und ein Herabdrücken ihrer Lebenslage bedeutet, ist ebenso offenbar, wie daß sie dem Interesse der produzierenden Gesellschaft an einer guten Erziehung der Kinder schädlich ist. Sehen wir von diesen Ungleichmäßigkeiten der Volksvermehrung ab und betrachten wir die Volksvermehrung in ihrem Ganzen als Ausdruck für das Angebot von Arbeitern, so haben wir in erster Linie unsere Aufmerksamkeit auf das Verhältnis zwischen dieser Volksvermehrung und der gleichzeitigen Vermehrung der übrigen Produktionsfaktoren, also des Bodens und des Kapitals, zu richten. Betrachten wir zunächst die Knappheit der Arbeiter im Verhältnis zur Knappheit des Bodens, so ist unmittelbar klar, daß die Marktlage für die Arbeiter bei steigender Bevölkerung sich ungünstig gestalten muß, wenn der Boden in bestimmter Begrenzung gegeben ist, und wenn die Methoden der Kultur praktisch fixiert sind. Kann dagegen der Boden durch Besiedelung neuer Gebiete oder Länder vermehrt oder durch technische Verbesserungen ergiebiger gemacht werden, so ist offenbar eine Volksvermehrung ohne Verschlechterung des Arbeitsmarkts, sogar unter Verbesserung desselben, möglich. Im ersten Falle wird sich gern eine pessimistische, im letzten eine optimistische Auffassung der Bevölkerungsfrage geltend machen. Die Knappheit der Arbeiter muß aber auch im Verhältnis zur Knappheit des Kapitals betrachtet werden. Eine Volksvermehrung, in schnellerem Tempo als die Kapitalvermehrung, muß unvermeidlich die Marktlage für den Produktionsfaktor Arbeit verschlechtern. Jeder wirtschaftliche Fortschritt ist davon abhängig, daß das Angebot von Arbeitern im Verhältnis zum Angebot vom Kapital immer stärker begrenzt wird. Eine gleichmäßigere Einkommenverteilung genügt also an und für sich nicht zur Hebung der arbeitenden Klassen: Nur, wenn dabei noch eine genügend starke Kapitalbildung und zugleich eine genügend starke Zurückhaltung in bezug auf die Volksvermehrung vorausgesetzt werden können, ist dauernd etwas für die Arbeiterklasse gewonnen. Die Verhältnisse gewisser Kolonialländer mit demokratischer Einkommenverteilung dürfen uns nicht in dieser Beziehung irre führen. Bei großem Bodenreichtum und reichlicher Kapitalzufuhr von alten kapitalreichen Ländern ist natürlich immer eine vorteilhafte Knappheit am Arbeitern mit einer starken Volksvermehrung vereinbar. | Unzweifelhaft ist die Volksvermehrung wesentlich von Faktoren bestimmt, die außerhalb des Preisbildungsprozesses liegen. Immerhin ist auch in bezug auf den jetzt betrachteten Produktionsfaktor die Preis-318 $ 37. Das Angebot von Arbeit als bestimmt durch die Zahl der Arbeiter. 31% bildung sicher nicht ganz ohne Einfluß auf das Angebot, zunächst also auf das Angebot von Arbeitern. Der Versuch, den Arbeiter als ein Produkt zu betrachten, dessen Angebot lediglich davon abhängt, daß die: Produktionskosten durch das Arbeitseinkommen gedeckt werden, ist jedoch vollständig verfehlt. Menschen werden nicht aus wirtschaftichen Gründen produziert. Das Resultat der Aufopferungen für das Aufziehen der neuen Generation fällt größtenteils anderen zu als denjenigen, die die Kosten getragen. haben. Die Produktions- und Unterhaltungskosten von Menschen einer gewissen Effektivität müssen natürlich bezahlt werden, werden aber in Wirklichkeit aus dem laufender olkseinkommen bezahlt, also nicht ausschließlich aus dem Einkommen, das diese Menschen selbst erwerben, noch weniger mit Notwendigkeit aus ihrem Arbeitseinkommen. In der fortschreitenden Gesellschaft wird auch immer mehr für die Aufziehung von Kindern verwendet, als der; Rückzahlung der Aufziehungskosten der arbeitenden Generationen entsprechen würde. In einer Gesellschaft mit abnehmender Volkszahl ürde das Umgekehrte eintreten können. Irgendwelcher unmittelbarer, Zusammenhang zwischen den Produktionskosten der Arbeiter und ihrem Arbeitsverdienst ist also nicht vorhanden. Es kann auch nicht behauptet werden, daß immer so viel Arbeiter produziert werden, als das Arbeitseinkommen der lebenden Generation möglicherweise gestatten würde, ja nicht einmal, daß ein steigendes Arbeitseinkommen immer und notwendig eine Steigerung der Produktion von neuen Arbeitern herbeiführt. Die Produktion von neuen: Arbeitern folgt in Wirklichkeit nicht dem Einkommen der Arbeiter: die öheren Bevölkerungsschichten, auch die höheren Schichten der eigent--lichen Arbeiterklasse, haben oft verhältnismäßig wenig Kinder, die reicheren Völker ebenso. Der Wohlstand einer Gruppe der Bevölkerung hat überhaupt unter modernen Verhältnissen keinen ausgeprägten Einluß auf die Nativität derselben. Die Wirkung einer Steigerung des Arbeitseinkommens ist aber insofern kompliziert, als sie, auch wenn sie eine gewisse Beschränkung der Geburten herbeiführt, doch das Aufziehen der Kinder erleichtert und insofern eine Tendenz zur Vermehrung des Angebots von Arbeitern hat. Auch zeigen zufällige und vorübergehende Steigerungen des Arbeitseinkommens oft eine Einwirkung in der Richung einer Steigerung der Eheschließungen, also auch der Volksver--mehrung. Solche Wirkungen können leicht bei Konjunkturschwankungen beobachtet werden. Wir können hier nicht näher auf diese Verältnisse eingehen. Es soll nur darauf aufmerksam gemacht werden, daß die Höhe des Arbeitslohns keineswegs diejenige grundlegende Bedeutung für den Umfang hat, in welchem die Gesellschaft mit neuen rbeitern versorgt wird, wie man aus theoretischen Gründen zuweilen at annehmen wollen. Die früheren Ehen der guten Konjunkturen be--uhen z. B. wahrscheinlich weniger auf den Lohnsteigerungen als auf _- Kap. VIII. Der Arbeitslohn. der ‚leichteren Gelegenheit, eine regelmäßige Beschäftigung zu finden. Auf die Säuglingssterblichkeit dürfte die Lohnhöhe ebenfalls weniger direkten Einfluß haben als hygienische Einsicht und öffentliche hygienische Maßnahmen. Je reichlicher seitens der Öffentlichkeit für vernachlässigte Kinder gesorgt wird, desto weniger wird übrigens die Lohnhöhe direkt für die Volksvermehrung eines vorgeschrittenen Landes moderner Kultur bedeuten.‘ Die Lohnhöhe hat ohne Zweifel eine grundlegende Bedeutung für die Lebenshaltung der arbeitenden Klassen, ihre Wirkung auf die Versorgung der Gesellschaft mit Arbeitern ist aber von so vielen verschiedenen Faktoren bedingt, daß wir nicht einmal imstande sind, die Richtung derselben allgemein festzustellen. Betrachten wir die besonderen Schichten der Bevölkerung, so finden wir das Angebot von Arbeitern noch weniger von der Deckung der Produktionskosten durch das Arbeitseinkommen bedingt. Arbeiter einer gewissen Qualität können, wie wir schon ($ 33) gefunden haben, auch auf die Dauer zu einem Lohn erhalten werden, der ihre Produktionskosten nicht deckt. Die verschiedenen Schichten der Bevölkerung sind gegeneinander nicht streng abgegrenzt und also auch nicht für ihre Rekrutierung auf sich selbst angewiesen. Das Arbeitseinkommen einer gewissen Klasse von Arbeitern braucht dann nicht notwendig die Produktionskosten derselben zu decken. Ein solcher Zustand auf dem Gebiet der eigentlichen Produktion würde natürlich in Widerspruch zum Kostenprinzip und damit zum allgemeinen wirtschaftlichen Prinzip stehen. Menschen werden aber, wie schon bemerkt, nicht aus wirtschaftlichen Gründen produziert, und es kann wenigstens in unserer herrschenden Gesellschaftsordnung nicht vermieden werden, daß Menschen geboren und aufgezogen werden, die sich später aus verschiedenen in ihnen selbst oder in der Marktlage liegenden Gründen wirtschaftlich minderwertig zeigen und die mit ihrer Arbeit niemals ihre Produktionskosten zu decken vermögen. Solche Arbeiter tragen aber gleichwohl zum gesellschaftlichen Arbeitsangebot bei. Es zeigt sich hier besonders deutlich, daß die Theorie des tauschwirtschaftlichen Preisbildungsprozesses, wie mehrfach hervorgehoben, das Angebot von Arbeitern in erster Linie als einen nach selbständigen Gründen bestimmten und also gegebenen Faktor des Problems auffassen muß und jedenfalls niemals dieses Angebot mit dem Angebot von Produkten verschiedener Art als eine der Unbekannten des Preisbildungsproblems selbst gleichstellen kann. Bisher haben wir nur die Zahl der Arbeiter im allgemeinen oder die der Arbeiter einer bestimmten Qualität betrachtet. Gehen wir jetzt zur Untersuchung des Angebots von Arbeitern in besonderen Berufen und Orten über! Die richtige Verteilung der Arbeiter auf verschiedene Berufe und Orte setzt offenbar eine gewisse Beweglichkeit der Arbeiter 320 $ 37. Das Angebot von Arbeit als bestimmt durch die Zahl der Arbeiter. 321 voraus, und diese Beweglichkeit muß desto größer sein, je beweglicher sich das Erwerbsleben gestaltet und je ungleichmäßiger die Volksvermehrung verschiedener Länder und Landesgebiete ist. In Wirklichkeit ist aber diese Beweglichkeit von verschiedenen Umständen gehemmt. Wer sich für einen bestimmten Beruf ausgebildet, an einem bestimmten Ort niedergelassen, vielleicht auch eine Familie begründet, sogar sein eigenes Haus erworben hat, wird sich schwer bestimmen lassen, Beruf oder Wohnort zu wechseln. Im allgemeinen ist wohl die Beweglichkeit in den höheren Altersklassen wesentlich vermindert. Daß dem Wechseln des Berufs immer Schwierigkeiten entgegenstehen, ist nur natürlich. Diese Schwierigkeiten sind wohl unter der modernen Entwicklung auf ziemlich großen Gebieten dadurch vermindert worden, daß die alten berufsmäßig ausgebildeten und spezialisierten Handwerker durch Maschinenwärter, die verhältnismäßig leicht von einem zum anderen Produktionszweig übergehen können, ersetzt worden sind. Immerhin stößt der Berufswechsel noch meistens auf Hindernisse, die tatsächlich nicht überwunden werden können. Bei der ursprünglichen Wahl des Berufs ist wohl die Freiheit etwas größer, aber meistens wird diese Wahl von der Umgebung und den zunächst liegenden Möglichkeiten stark beeinflußt, In Orten mit spezialisierten Industrien ist die Wahlfreiheit oft sehr beschränkt. Die großen industriellen Unternehmungen, die, wie es in Schweden oft der Fall ist, vereinzelt auf dem Lande liegen, bieten der aufwachsenden Arbeiterjugend nur wenige Möglichkeiten zu einer Wahl. Die weiblichen Arbeiter sind überall im großen Umfange an ihre Familien gebunden und deshalb auf denjenigen Arbeitsmarkt angewiesen, welcher in der nächsten Nachbarschaft des Arbeitsplatzes des Familienvaters gefunden «werden kann. Diese Hindernisse gegen die Beweglichkeit der. Arbeiter können natürlich leicht eine ‚gewisse Überfüllung eines speziellen. Arbeitsmarkts veranlassen und dadurch einen Druck auf den Arbeitslohn ausüben. Die relativ größere Unbeweglichkeit der weiblichen Arbeiter dürfte oft in nicht geringem: Grade für die relativ niedrige -Lohnhöhe dieser Arbeiter verantwortlich sein. Die freie Berufswahl wird ferner wesentlich von den Kosten der Berufsausbildung beschränkt. Oft findet man, daß die Verschiedenheit dieser Kosten in keinem Verhältnis zum Unterschied des Arbeitsverdienstes in den verschiedenen Berufen oder in den verschiedenen Stellungen innerhalb desselben Berufes steht. Rein geschäftlich würde sich eine Ausbildung für den besseren Beruf, die höhere Stellung, sehr gut bezahlen. Die Erklärung liegt meistens darin, daß die Kosten, wenn auch klein im Verhältnis zum Gewinn, für die Arbeiterfamilie oder für den jungen Arbeiter selbst ein unübersteigbares Hindernis bilden. Alles, was für Erleichterung und Verbesserung der gewerblichen Ausbildung getan wird, ist geeignet, eine gleichmäßigere‘ Verteilung der Arbeiter Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl, ma AN ; Kap. VIII. Der Arbeitslohn. auf ‘die verschiedenen Berufe oder Stufen der Beschäftigung zu befördern und damit ein unverhältnismäßiges Herabdrücken gewisser Arbeitslöhne zu verhindern. Erschwert wird diese Verteilung dagegen durch mangelndes Interesse der Eltern, mangelndes Gefühl der Selbstverantwortlichkeit der Jugend und also auch durch alle Maßnahmen einer falschen Sozialpolitik oder der Wohltätigkeit, welche diese Tendenzen irgendwie befördern können. Die Übersiedlung von Ort zu Ort innerhalb desselben Landes ist in unseren Tagen wesentlich erleichtert und auch durch die rationellen Atbeitsnachweise direkt befördert. Ist also in dieser Beziehung im Verhältnis zu früheren Zuständen sehr viel für eine wirtschaftliche Verteilung der vorhandenen Arbeiter auf verschiedene Orte eines Landes getan, so sind jedoch die Hindernisse, die sich gegen eine entsprechende Verteilung der Arbeitskraft auf verschiedene Länder oder gar auf verschiedene Weltteile stellen, immer noch ziemlich groß und üben einen nachteiligen Einfluß, nicht nur auf die Lage einzelner Gruppen von Arbeitern, sondern auch und vor allem auf die Ergiebigkeit der Weltwirtschaft aus. In dieser Beziehung sind die Verhältnisse nach dem Kriege, Dank sei. der kurzsichtigen restriktiven Einwanderungspolitik, besonders der Vereinigten Staaten und anderer Kolonialländer, leider stark verschlechtert worden. Die Abgrenzung der verschiedenen Berufe gegeneinander wird zum Teil noch verschärft durch die protektionistischen Bestrebungen , welche sich innerhalb der Arbeiterwelt selbst geltend machen. Jede geschlossene Gewerkvereinspolitik sieht das Hauptmittel zur Hebung der Mitglieder des Vereins in einer Beschränkung des Zutritts zum betreffenden Berufe. Aber auch die offene Gewerkvereinspolitik erschwert gewissermaßen den Zutritt zum Berufe durch Aufrechterhaltung ihrer Forderung auf gewisse normale Arbeitsbedingungen. Auch ohne eine eigentliche gewerkschaftliche Organisation kann eine traditionelle Lohnhöhe in Verbindung mit einem herkömmlichen Standard der Lebenshaltung und der Effektivität das Eindringen von Arbeitern niedrigerer Qualität in einen Beruf verhindern. Die volkswirtschaftliche Bedeutung solcher Beschränkungen wird immer davon abhängen, ob sie lediglich zufällig abgegrenzten Gruppen von Arbeitern zum Vorteil gereichen oder allgemein, wie im vorigen Paragraphen ausgeführt, die Nachfrage vorzugsweise auf Arbeiter höherer Qualität richten, also solchen Arbeitern den Vorzug bei der Beschäftigung geben, die fortgesetzte Existenz der untersten Schichten von minderwertiger Arbeit erschweren und somit zur Erziehung und Hebung der Arbeiterklasse beitragen. Da die gleichmäßige Verteilung der Arbeiter auf verschiedene Stellungen durch so manche Umstände gehemmt wird, muß man erwarten, im wirklichen Leben Ungleichmäßigkeiten der Lohnsätze und 322 $ 38. Das Angebot v. Arbeit als bestimmt d. d. Arbeitsangebot pro Arbeiter. 323 übrigen Arbeitsbedingungen zu begegnen, die sich nicht lediglich aus den Ansprüchen, die an die Arbeit gestellt werden, und der natürlichen Knappheit von Arbeitern, die diese Ansprüche erfüllen können, erklären lassen. In besonders entwicklungsfähigen Produktionszweigen, wo der Bedarf an Arbeitskräften wesentlich schneller gestiegen ist als die Arbeiterbevölkerung im ganzen, findet man häufig einen höheren Arbeitslohn, als durch die Art der Arbeit selbst gerechtfertigt scheinen würde. Anderseits findet man, daß stillstehende Industrien, die vielleicht in Jahrzehnten ihren Markt nicht erweitern konnten, ihren Arbeitern Bedingungen unter den normalen bieten. Das Schicksal des Arbeiters ist also bis zu einem gewissen Grade mit dem des Produktionszweiges oder des Unternehmens, in dem er beschäftigt ist, verbunden. Die Vorstellung, nach welcher die Unternehmer nur auf Kosten der Arbeiter prosperieren und die Arbeiter umgekehrt nur auf Kosten der Unternehmer vorwärtskommen können, wird durch solche Tatsachen in auffallender Weise entkräftet. Die Zufuhr von Arbeitern zu den verschiedenen Berufen ist im wesentlichen durch die oben genannten äußeren Faktoren bestimmt. Der Arbeitslohn selbst hat natürlich für die Heranziehung von Arbeitern an einen bestimmten Beruf insofern Bedeutung, als dieser Beruf mit anderen um Arbeitskraft derselben Qualität konkurriert. Für das Gesamtangebot von Arbeitern jeder besonderen Qualität hat aber, wie schon gezeigt, der für die verschiedenen Qualitäten bezahlte Arbeitslohn jedenfalls nicht die Bedeutung eines unmittelbar wirksamen Regulators. Die in erster Linie entscheidenden Faktoren liegen hier außerhalb der Preisbildung. $ 38. Das Angebot von Arbeit als bestimmt durch das Arbeitsangebot pro Arbeiter. Die Knappheit des Produktionsfaktors Arbeit hängt nicht lediglich von der Zahl der Arbeiter ab, sondern auch von der Menge Arbeit, welche durchschnittlich von dem einzelnen Arbeiter geleistet wird. Wir haben hier diejenigen Faktoren, die dieses individuelle Arbeitsangebot regulieren, ins Auge zu fassen. Die tatsächliche Arbeitsleistung des einzelnen ist in einem gegebenen Augenblick meistens viel geringer als sie, wenigstens für eine kürzere Zeit, sein könnte. Die Menschen haben gelernt, daß sie auch mit ihrer Arbeitskraft wirtschaften müssen. Der höchste individuelle und volkswirtschaftliche Effekt wird in der Regel nicht durch größtmögliche augenblickliche Anstrengung, sondern vielmehr durch eine kluge Verteilung der Arbeit auf den Tag, die Woche, das Leben, erreicht. Diese wirtschaftliche Regulierung der individuellen Arbeits-AR zZ Kap. VIII... Der Arbeitslohn. leistung hat für das gesellschaftliche Arbeitsangebot pro Arbeiter grundlegende Bedeutung. Die moderne industrielle Entwicklung hat allgemein zu einer beträchtlichen Verkürzung der täglichen Arbeitszeit unter gleichzeitiger Intensifizierung der Arbeit geführt. Dazu haben natürlich in’erster Linie das Bestreben der Arbeiter, Zeit für Erholung und Schutz gegen unwirtschaftliche Abnutzung ihrer Arbeitskraft zu gewinnen, sowie auch die Einsicht der Organe der Öffentlichkeit in die Notwendigkeit einer Regulierung der Arbeitszeit im Interesse der Volksgesundheit und Volkskraft mitgewirkt, aber diese Tendenzen fielen wenigstens zum Teil und besonders gerade in den technisch bestausgerüsteten Großbetrieben mit dem Interesse der Unternehmer, durch möglichst intensiven Betrieb in einem kurzen Arbeitstag an Generalkosten zu sparen, zusammen. In den modernen Ländern wird unter dem Einfluß dieser Tendenzen die tägliche Arbeitszeit in verschiedenen Berufen meistens entweder gewohnheitsmäßig oder durch Vertrag zwischen den Organisationen der Interessenten oder schließlich durch Gesetzgebung. festgestellt. Der Einzelne hat unter solchen Verhältnissen meistens keinen Einfluß auf seine tägliche Arbeitszeit. Die Menge der vom einzelnen Arbeiter tatsächlich dargebotenen Arbeit hängt aber ferner auch von der Stetigkeit und Regelmäßigkeit seiner Arbeit ab. Wer infolge natürlicher Anlagen, mangelnder Erziehung oder der‘ Einwirkung schlechter‘ Organisation der Arbeitsanstellung nur unregelmäßig. arbeitet und dazwischen kürzere oder längere Zeiten im Suchen einer neuen Arbeitsgelegenheit umherwandert oder faulenzt, setzt sein persönliches Arbeitsangebot wesentlich unter das normale herab. In gewissen Berufen mit häufigem Stellenwechsel, z. B. im Baugewerbe, geht regelmäßig ein bedeutender Teil der möglichen rbeitstage verloren. Solche Verhältnisse haben offenbar einen sehr wesentlichen Einfluß auf das tatsächliche „Arbeitsangebot pro Arbeiter“‘. Die allgemeinen äußeren Faktoren, die dieses Angebot regulieren, liegen also ziemlich klar. Es ist nun ferner aber auch die von den Arbeitern selbst ausgehende bsichtliche Regulierung des Arbeitsangebots zwecks Verteidigung oder Besserung der Marktlage zu berücksichtigen. Wenn infolge zurückgehender Nachfrage eine gewisse Arbeitslosigkeit eintritt, sollte man nach allgemeinen preistheoretischen Gründen erwarten, daß das überwiegende Angebot.von Arbeit den Lohn herabdrücken müßte, und daß dieser Lohndruck nicht eher aufhören würde, als bis die Arbeitslosigkeit durch die Stimulierung der Nachfrage etwa verschwunden wäre, oder, wenn ein solches Ergebnis. nicht erreicht werden könnte, der Arbeits-John bis auf Null gesunken wäre. Die Wirklichkeit zeigt ein, anderes Bild. Die Arbeitslosen widersetzen sich mit möglichster Zähigkeit jeder Reduktion der herrschenden Lohnsätze und zögern bis zum äußersten, ihre Arbeit zum Unterpreis anzubieten. Die Arbeiter verfahren in dieser 24 $38. Das Angebot v. Arbeit als bestimmt d. d. Arbeitsangebot pro Arbeiter. 325 Beziehung in keiner anderen Weise, als jeder Kaufmann tut, der doch nicht in schlechten Zeiten den Preis seiner Waren unbegrenzt herabsetzt, um unbedingt einen Absatz zu erzwingen. Auf jedem Markt muß bei vorübergehend trägem Absatz eine gewisse Zurückhaltung des Angebots beobachtet werden, wenn nicht der Markt schwer geschädigt, oder, wie man sagt, „demoralisiert‘‘ werden soll. Dies verstehen auch die Arbeiter ganz instinktiv. In ihrer Zurückhaltung des Angebots werden sie noch bestärkt durch die wenigstens bei hochstehenden Völkern verbreitete Auffassung, die in einem niedrigen Lohne ein persönlich herabsetzendes Moment sieht. Die Arbeitslosen werden ferner in ihrem Festhalten am vollen Lohn von ihren Genossen moralisch und materiell unterstützt. Nicht selten werden sie auch von denselben Genossen durch geeignete Zwangsmittel von einem Unterbieten auf dem Arbeitsmarkt abgehalten. Oft findet man, daß in Saisonberufen ein höherer Arbeitslohn vorherrscht, als in ähnlich kontinuierlich arbeitenden Berufen. Dieser höhere Lohn ist gewissermaßen Bezahlung für die Wartezeit, woraus es sich erklärt, wie es den Arbeitern in toten Zeiten möglich ist, ihre Arbeitskraft in genügendem Grade zurückzuhalten. Es findet also in großem Umfang eine künstliche Beschränkung des Arbeitsangebots statt, und es gelingt den Arbeitern dadurch eine bestimmte Knappheit des Produktionsfaktors Arbeit auch in Zeiten, wo ein Überfluß an Arbeitern und also eine gewisse Arbeitslosigkeit vorhanden ist, aufrechtzuerhalten. Dies geschieht immer; das Bestreben gelingt aber natürlich vollständiger für organisierte Arbeiter, besonders, wenn sie mit Unterstützungskassen ausgerüstet sind. Nur durch eine so hergestellte Knappheit der Arbeit läßt sich überhaupt eine Gleichgewichtslage bei Zahlung eines gewissen Arbeitslohns unter gleichzeitig herrschender Arbeitslosigkeit theoretisch erklären. Man findet auch Bestrebungen innerhalb der Arbeiterwelt, durch Beschränkung der dargebotenen Arbeitsmenge die Knappheit der Arbeitskraft dauernd zu steigern, um somit einen höheren Lohn zu erreichen. Die Forderungen auf Verkürzung der täglichen Arbeitszeit, welche, wie wir eben gesehen haben, im wesentlichen einen anderen Zweck haben, werden mitunter auch durch solche Rücksichten begründet, Um die Aussichten solcher Bestrebungen theoretisch beurteilen zu können, wollen wir voraussetzen, daß die Gruppe von Arbeitern, welche in dieser Weise ihren Lohn zu steigern sucht, Vollständig beschäftigt ist. Eine Beschränkung -der individuellen Arbeitsmenge muß dann die Produktmenge vermindern. Die Voraussetzung, daß die Effektivität der Arbeit der kürzeren täglichen Arbeitszeit entsprechend gesteigert wird, ist nämlich hier ausgeschlossen, da sie mit der Voraussetzung einer gesteigerten Knappheit der Arbeitskraft unvereinbar ist. Wünscht man unter den genannten Voraussetzungen zum angegebenen Zwecke eine verschärfte Knappheit der Arbeitskraft herbeizuführen, dann muß man Kap. VIII. Der Arbeitslohn. auch mit einer Reduktion der Produktmenge rechnen. Welche sind nun die wahrscheinlichen Wirkungen einer solchen Taktik? Wenn die betreffende Gruppe von Arbeitern innerhalb desselben Berufes oder in Berufen, die für ähnliche Bedürfnisse arbeiten, Konkurrenz findet, ist natürlich ihr Streben ziemlich aussichtslos. Ist dagegen die Gruppe so umfassend, daß sie durch Beschränkung ihrer Arbeit eine wirkliche Beschränkung der Versorgung der Konsumtion herbeizuführen vermag, so sind wohl die Aussichten etwas günstiger. Ist die Elastizität der so beschränkten Nachfrage nicht besonders groß, wird die betreffende Arbeit bald einen gesteigerten Preis pro Arbeitseinheit erhalten. Aber auch in den Fällen, wo durch künstliche Beschränkung der Arbeitszeit oder der Arbeitsleistung pro Stunde eine Steigerung des Stundenlohns bzw. des Stücklohns erreicht werden kann, bleibt immer noch zweifelhaft, ob die Steigerung die Verminderung der täglichen Arbeitsleistung zu überwiegen vermag. Wenn dies nicht der Fall ist, muß jedenfalls das Einkommen des Arbeiters durch die gedachte Politik herabgesetzt werden. Die durch Beschränkung der Arbeitsleistung herbeigeführte Verminderung der Produktenmenge muß offenbar die gesamte Kaufkraft der Gesellschaft immer in gewissem Grade herabsetzen. Der etwaige Vorteil einer geschlossenen Gruppe von Arbeitern wird also mit einer gewissen Verschlechterung der Marktlage für die Arbeit im allgemeinen erkauft. Wenn die betrachtete Gruppe sehr groß ist, etwa die gesamte körperliche Arbeit umfaßt, wird diese letzte Wirkung, wie schon 8 36 bemerkt, im allgemeinen eine überwiegende Bedeutung erhalten. Daß ein herabgesetztes Einkommen für die Arbeiter das Ergebnis einer allgemeinen Beschränkung der Arbeitszeit ohne gleichzeitige Steigerung der Effektivität der Arbeit sein würde, ist unzweifelhaft. Zuweilen wird als Ziel einer Beschränkung. .der täglichen Arbeitsleistung angegeben, daß die vorhandene Beschäftigung für alle Arbeiter innerhalb des Berufs ausreichen soll. Dieser Zweck ist offenbar ein wesentlich anderer als der vorhin behandelte, und eben deshalb mußte die Voraussetzung, von welcher wir jetzt ausgehen, nämlich, daß eine gewisse Arbeitslosigkeit besteht, im vorhergehenden Falle ausgeschlossen werden. Wird unserer jetzigen Voraussetzung gemäß durch die Beschränkung der individuellen Arbeitsleistung die gesamte dargebotene Arbeitsmenge nicht vermindert, sondern nur auf eine größere Zahl von Individuen verteilt, so können offenbar die Knappheit der Arbeit und der Preis derselben nicht von der Veränderung beeinflußt werden. Das gesamte Arbeitseinkommen bleibt unverändert und wird nur auf eine größere Zahl von Arbeitern verteilt. Das Arbeitseinkommen des Einzelnen muß aber dadurch in demselben Verhältnis wie die Arbeitszeit herabgesetzt werden. In vorübergehenden Krisen, sowie. auch 326 838. Das Angebot v. Arbeit als bestimmt d. d. Arbeitsangebot pro Arbeiter. 327 in den stillen Perioden der Saisonberufe, wird eine solche Teilung der erminderten Beschäftigung häufig mit Vorteil durchgeführt. Als nornales Mittel gegen Arbeitslosigkeit ist die Methode sehr gefährlich, da je eine unnötig große Menge Arbeiter innerhalb eines Berufs behält, nd dieselben sämtlich in einen Zustand von chronischer Unterbeschäfigung und entsprechend herabgedrückter Lebensführung versetzt. Untersuchen wir jetzt, welche Wirkung der Arbeitslohn selbst auf das individuelle Arbeitsangebot haben mag. Für diejenige Theorie, die im Arbeitslohn prinzipiell einen Preis sehen will, der bezahlt werden muß, damit eine bestimmte Menge von Arbeit geleistet werden kann, und die also den Arbeitslohn begrifflich als ein dem Opfer der Arbeitsleistung entsprechendes Kostenelement auffaßt, erhält die Abhängigkeit der individuellen Arbeitsleistung vom Arbeitslohn eine Stellung im ersten Plane, die ihr die Wirklichkeit gar nicht zuweist. Was zunächst die tägiche Arbeitszeit betrifft, so geht schon aus dem oben Gesagten hervor, daß sie wesentlich durch andere Faktoren als den Lohn bestimmt ist. edenfalls kann keine Rede davon sein, daß ein steigender Lohn zu einer Verlängerung der täglichen Arbeitszeit aufmuntert. Im Gegenteil können ir als normalen Zug der Entwicklung feststellen, daß mit steigendem Arbeitslohn die Ansprüche auf Verkürzung der Arbeitszeit immer stärker ervortreten und sich auch durchzusetzen vermögen. Die sogenannte „Unannehmlichkeitstheorie‘“ (‚„disutility theory‘), nach welcher der Arbeitslohn eben die Unannehmlichkeit der letzten Verlängerung des Arbeitstages decken soll und durch diese Bedingung bestimmt wird, erscheint als eine ziemlich inhaltslose theoretische Konstruktion, besonders angesichts der Tatsache, daß der einzelne, der doch allein eine irkliche Empfindung dieser Unannehmlichkeit haben kann, wie oben gesagt, praktisch keinen Einfluß auf seine tägliche Arbeitszeit hat. - Die Qualität der dargebotenen Arbeit steht dagegen unzweifelhaft in einer gewissen Abhängigkeit vom Arbeitslohn. Die Intensität der modernen Arbeit setzt notwendig eine entsprechend hohe Lebenshaltung der Arbeiter voraus, und der Arbeitslohn kann gewissermaßen den notendigen Unterhalts- und Betriebskosten der Maschinen gleichgestellt erden. Dabei muß jedoch wieder beachtet werden, daß eine Erhöhung des Arbeitslohns keineswegs sicher, noch weniger unmittelbar, eine Stärkung der Effektivität der Arbeit herbeiführt. Eine solche Wirkung des höheren Arbeitslohns ist vielmehr wesentlich von anderen Voraussetzungen mit bedingt, die sich auf den Volkscharakter, das Erziehungsesen, die allgemeine Konsumtionsrichtung usw. beziehen. Eine Steigerung der Lebensführung des Arbeiters und damit der Effektivität der TR ist meistens auch nur das Ergebnis einer langsamen Entwickeung, läßt sich nicht einfach mit einer Erhöhung des Arbeitslohns kaufen. Der sozialpolitische Wert einer Lohnsteigerung scheint in hohen © Kap. VIH. Der Arbeitslohn. Grade davon abzuhängen, ob sie langsam oder plötzlich eintritt. Eine zu schnelle Lohnsteigerung kann leicht Fleiß und Regelmäßigkeit des Arbeiters herabsetzen oder ihn zu einer unwirtschaftlichen, zuweilen sogar seine Arbeitskraft direkt schädigenden Konsumtion verleiten und somit Gewohnheiten erzeugen, die für seine ganze künftige Wirtschaftsführung verderblich werden und den Vorteil der Lohnsteigerung vielleicht ganz überwiegen. Die Schnelligkeit, mit welcher der junge Arbeiter unter modernen Verhältnissen sein höchstes Einkommen erreicht, zeigt aus diesen Gründen oft unvorteilhafte Wirkungen. Ein hoher Arbeitslohn ist nach dem Gesagten wohl eine notwendige, keineswegs aber eine hinreichende Bedingung einer Arbeit von hoher Effektivität. Es kann auch nicht allgemein behauptet werden, daß der Arbeitslohn notwendig die laufenden Unterhaltskosten der Arbeitskraft decken muß. In Wirklichkeit kommen schwache und wirtschaftlich minderwertige Arbeiter in so großen Massen vor, daß ihr Lohn nach dem Prinzip der Knappheit manchmal auf einen Betrag herabgedrückt wird, der auch zur Deckung der bloßen Unterhaltskosten der Arbeitskraft nicht hinreicht. Dies ist wiederum eine spezielle Bekräftigung unserer Auffassung des Angebots von Arbeitskraft als eines wesentlich durch selbständige Bestimmungsgründe gegebenen Faktors des Preisbildungsproblems. Es kann notwendig werden, so niedrige Arbeitslöhne durch Beihilfe der Familie, in besonderen Fällen auch durch Wohltätigkeit oder durch öffentliche Armenpflege zu ergänzen. Es ist folglich nicht möglich, das Kostenprinzip für die menschliche Arbeitskraft streng aufrecht zu erhalten. Es ist aber anderseits offenbar, daß Unterstützungen dieser Art immer schädliche Wirkungen haben müssen. Jede gesunde Sozialpolitik muß darauf zielen, Menschen im größtmöglichen Umfang zur Selbstverantwortlichkeit zu erziehen, und wird somit das Kostenprinzip auch für die menschliche Arbeit im größten Umfang aufrechtzuerhalten suchen. Eine Theorie des Arbeitslohns, die davon ausgehen wollte, ‚daß solche Bestrebungen ihr Ziel schon vollständig erreicht hätten, würde sich aber viel zu weit von der Wirklichkeit entfernen. Es geht aus dem Gesagten unzweifelhaft hervor, daß ähnlich wie das Angebot von Arbeitern, auch das Arbeitsangebot pro Arbeiter in erster Linie als gegebener Faktor des Preisbildungsprozesses zu betrachten ist. Sowohl die tägliche Arbeitszeit wie die Regelmäßigkeit und die Intensität der Arbeit werden wesentlich von allgemeinen, außerhalb des Preisbildungsprozesses stehenden Faktoren bestimmt. Der Einfluß des Arbeitslohns selbst tritt vollständig in den Hintergrund oder vermag sich jedenfalls nur nach längeren Zeiten und unter Mitwirkung anderer Faktoren geltend zu machen. Daß unter solchen Verhältnissen die richtige erste Approximation der Preisbildungstheorie in der Voraussetzung 328 8 39. Der Arbeitslohn in der sozialistischen Gesellschaft. 329 einer Unabhängigkeit der Arbeitsleistung vom Arbeitslohn liegt, ist offenbar. Mit dieser Voraussetzung tritt aber die Knappheit der Arbeit als der erste Bestimmungsgrund des Arbeitslohns hervor, während die Auffassung des Arbeitslohns als notwendige Entschädigung für eine Leistung vollständig in den Hintergrund gedrängt wird. Es soll hier zuletzt die Bemerkung hinzugefügt werden, daß, obwohl der Arbeitslohn selbst auf die Arbeitsleistung nur eine sehr beschränkte Wirkung ausübt, die Form, unter welcher der Lohn bezahlt wird, doch einen unmittelbaren und starken Einfluß auf die Arbeitsleistung auszuüben vermag. Diejenigen Lohnformen, die nicht nur die Arbeitszeit oder die Arbeitsleistung, sondern auch die Arbeitsleistung pro Zeiteinheit einen Einfluß auf den Lohn gewinnen lassen, haben unzweifelhaft eine starke Wirkung auf die Arbeitsintensität (zuweilen vielleicht eine zu starke, ein gesundes Wirtschaften mit der Arbeitskraft bedrohende Wirkung). Die Lohnformen haben deshalb einen nicht unwichtigen Platz unter den Faktoren, die das Angebot von Arbeit bestimmen, und die die Preisbildungstheorie also als gegebene Momente aufzufassen hat. $ 39. Der Arbeitslohn in der sozialistischen Gesellschaft. Die sozialistischen Anschauungen über das Problem des Arbeitslohns sind zwar nicht zu einem völlig einheitlichen und allgemein anerkannten logischen System ausgebildet. Doch ist es nicht schwierig, eine Vorstellung von dem, was in diesen Anschauungen den innersten Kern bildet, zu gewinnen. Der wesentliche Fehler der bestehenden Gesellschaftsordnung in spezieller Hinsicht auf die Arbeiterfrage liegt nach sozialistischer Auffassung, wie schon oben ($ 32) näher ausgeführt, darin, daß sowohl Lohn wie Beschäftigung des Arbeiters von der Marktlage abhängen, nach geschäftlichen Gründen bestimmt werden. Durch dieses System wird die Arbeit zu einer gewöhnlichen Handelsware herabgesetzt, was weder mit der Würde des Arbeiters als Mensch noch mit seinem Recht als Mitglied der produzierenden Gesellschaft vereinbar sei. Der Sozialismus verwirft eine solche Gesellschaftsordnung und fordert neben einer vollständigen Beschäftigung der Arbeiter, also Beseitigung der Arbeitslosigkeit, speziell auch eine Bestimmung des Arbeitslohns nach objektiven Gründen. Bei Fixierung des Lohns kann wohl Rücksicht genommen werden auf die Tauglichkeit des Arbeiters, auf die Länge der für seine Ausbildung erforderlichen Zeit, auf die Schwierigkeit oder Unannehmlichkeit der Arbeit usw., aber jedenfalls nur auf objektive, in der Natur der Arbeit begründete Momente, grundsätzlich nicht auf die Marktlage, auf die Zahl der konkurrierenden x Kap. VIII. Der Arbeitslohn. Arbeiter und ähnliche Momente. In diesen Forderungen liegt, wie $ 32 bemerkt, der zentrale Inhalt des sozialistischen Programms einer „Abschaffung des Lohnsystems‘‘. Durch die genannten Forderungen wird indessen offenbar ein ganz neues Ziel für die Preisbildung aufgestellt. Während die Preisbildung der Tauschwirtschaft nach unseren grundlegenden Untersuchungen prinzipiell nur den Zweck hat, die Konsumtion so zu beschränken und die Anwendung der Produktivkräfte der Tauschwirtschaft so zu leiten, eventuell auch das Angebot dieser so zu stimulieren, daß Übereinstimmung zwischen Angebot und Nachfrage hergestellt wird, stellen die sozialistischen Forderungen auch noch den Anspruch an die Preisbildung, daß sie die gesellschaftliche Einkommensverteilung regulieren soll und zwar nach selbständigen, objektiv-ethischen Gründen unter Ausschluß aller Rücksichten auf die Marktlage. Dieser Anspruch ist aber, wie leicht zu sehen ist, unvereinbar mit dem allgemeinen tauschwirtschaftlichen Zweck der Preisbildung. Die Preisbildung ist, wie unsere Untersuchungen ergeben haben, durch diesen Zweck im großen. bestimmt und kann folglich keiner zweiten Bedingung unterworfen werden. Bei einer Preisbildung, die eine bestimmte Einkommensverteilung durchsetzen will, ist es offenbar nicht möglich, gleichzeitig sowohl die Freiheit der Konsumtion wie die Freiheit der Berufswahl, der Ortswahl und der Fortpflanzung, mit einem Worte -die Freiheit des Angebots an Arbeitskraft aufrechtzuerhalten, und die Verwirklichung der sozialistischen Wünsche müßte also wesentliche Werte der Tauschwirtschaft preisgeben. Es liegt in der Natur der Tauschwirtschaft, daß sowohl Lohn wie Beschäftigung Ausdrücke für die Nachfrage nach Arbeitsleistungen bei einem bestehenden Angebot sind. Der viel umschriebene „Wert“ der Arbeit kann in der Tat nur als der Preis. der Arbeit im oben untersuchten, vom Prinzip der Knappheit beherrschten, idealen Preisbildungsprozeß definiert werden.‘ Mit dieser Definition ist auch der einzig mögliche Inhalt solcher etwas unbestimmten, aber sehr beliebten und viel ausgenutzten Ausdrücke, wie „der volle Arbeitsertrag‘, „der wahre Anteil des Arbeiters im Produktionsergebnis‘‘ usw., scharf und klar angegeben. Eine Preisbildung, die den Arbeitslohn nach dem Prinzip der Knappheit bestimmt, steht der Einkommensverteilung der Gesellschaft indifferent gegenüber. Will man diese Preisbildung unter Bewahrung der Grund-Jagen der Tauschwirtschaft zugunsten der einen oder anderen Gruppe von Arbeitern beeinflussen, so liegt kein anderer Weg offen, als der einer Regulierung des „Werts‘ der Arbeit, also einer Beeinflussung der Marktlage in solcher Richtung, daß der Preis der Arbeit gesteigert wird. Zu einer derartigen Regulierung des Arbeitsmarkts bieten sich nach unseren früheren Ausführungen schon in der bestehenden Tauschwirtschaft verschiedene Mittel. Dahin gehören sozialpolitische Maßnahmen, 330 $ 39. Der Arbeitslohn in der sozialistischen Gesellschaft. Öl die darauf ausgehen, die Überfüllung von schlecht bezahlten Berufen zu verhindern, die offenbare Unterbezahlung der Arbeit in gewissen Berufen durch Feststellen von Minimallöhnen zu bekämpfen, allgemein eine Lebensführung ohne Deckung der wahren Lebenskosten möglichst zu erschweren. Einer positiven Stärkung der Stellung der Arbeit auf dem Arbeitsmarkt dient die Volkserziehung, ganz besonders die gewerbliche Ausbildung, ferner auch ein gutorganisierter und rationell geleiteter Arbeitsnachweis, eine angemessene örtliche Verteilung der Bevölkerung, eine Begrenzung der. Volksvermehrung in den Bevölkerungsschichten, wo sie übermäßig groß ist, schließlich unter Umständen auch eine gewisse allgemeine Begrenzung der Volksvermehrung im Verhältnis zu den Zuwachsmöglichkeiten der anderen Produktionsfaktoren, Boden und Kapital. Allgemein wird endlich die Marktlage für die Arbeit durch Stärkung der gesellschaftlichen Kaufkraft, also durch Erhöhung der Produktivität der Arbeit und damit der gesellschaftlichen Gesamtproduktion, verbessert. Die sozialistische Gesellschaft müßte in der Tat denselben Weg gehen, also durch ähnliche Mittel wie die hier angegebenen oder durch andere, die sich als zweckmäßig erweisen könnten, die Marktlage der Arbeiter dahin zu beeinflussen suchen, daß die Arbeit einen angemessenen Wert bekäme. Wenn dies der sozialistischen Gesellschaft gelänge, wäre es überflüssig, den Arbeitslohn in anderer, dem Prinzip der Knappheit widerstreitender Weise zu regulieren zu suchen. Durch jeden solchen Versuch müßte auch die sozialistische Gesellschaft gegen ihr altes Programm einer Verwirklichung des Rechts auf den vollen Arbeitsertrag verstoßen. Denn, wenn dieses Recht den Arbeitern durch die ideale Preisbildung auf Grund des Prinzips der Knappheit gewährleistet ist, muß ein beliebiges Eingreifen zur Regulierung des Arbeitslohns nach anderen Gesichtspunkten einigen Arbeitern etwas von ihrem vollen Arbeitsertrag rauben, um anderen einen Zuschuß über ihren vollen Arbeitsertrag hinaus zu geben. Nun könnte man einwenden, daß die sozialistische Gesellschaft kraft der Aufhebung des Privateigentums an den materiellen Produktionsmitteln das „arbeitslose Einkommen‘‘ für sich in Anspruch genommen hat und dadurch imstande sein müßte, die Lage der ärmeren Klassen zu verbessern, ohne von den höheren Arbeitseinkommen etwas zu nehmen. Die sozialistische Gesellschaft hat aber selbst für die notwendige Kapitalbildung zu sorgen, für welchen Zweck ihr Zinseneinkommen wohl in erster Linie in Anspruch genommen werden müßte. Es bleibt also nur das Einkommen aus den Bodenrenten der sozialistischen Gesellschaft. Man könnte dazu den durch Einführung der sozialistischen Wirtschaft ersparten Unternehmergewinn legen wollen. Eine solche Ersparnis würde aber in der sozialistischen Wirtschaft nur als eine höhere Effektivität der gesellschaftlichen Produktion hervortreten. A s_-. Kap. VIII. Der Arbeitslohn. Ob. aber die sozialistische Gesellschaft diese höhere Effektivität wirklich zu realisieren vermöchte, ist eine sehr zweifelhafte Frage, von deren Beantwortung eben die Aussichten des sozialistischen Programms wesentlich abhängen. Nun muß aber die sozialistische Gesellschaft anderseits, ähnlich wie unsere bestehende Tauschwirtschaft, eine Reihe rein kollektiver Bedürfnisse befriedigen. Außerdem muß sie Ausgaben für Erziehung, Kunst usw. bestreiten, welche jetzt aus den größeren Privateinkommen bestritten werden. Wenn die sozialistische Gesellschaft, nach Deckung der Kosten hierfür, Geld übrig hat, bedeutet dies nur, daß die Preise der fertigen Güter im allgemeinen etwas reduziert werden können. Das muß dann auch geschehen, da doch die Aufgabe der ganzen Preisbildung nur in der nötigen Begrenzung der Konsumtion liegt. Eine solche Reduktion ist offenbar gleichbedeutend mit einer Distribution eines Renteneinkommens der sozialistischen Gesellschaft nach .den Prinzipien einer Konsumtionsgenossenschaft. Die Erhebung höherer Preise als notwendig ist gleichbedeutend mit einer Besteuerung, aber eine Besteuerung der höheren Arbeitseinkommen zugunsten einer Verbesserung der niedrigeren ist immer noch ein Verstoß gegen das Programm des Rechts auf den vollen Arbeitsertrag. Übrigens muß auch in der sozialistischen Gesellschaft jeder Versuch, die niedrigen Arbeitseinkommen mit irgendwelchen Zuschüssen zu ergänzen, notwendig dazu führen, daß es den niedriggestellten Arbeitern in einer minderwertigen Beschäftigung zu bleiben erleichtert wird, wodurch die Marktlage unumgänglich noch weiter verschlechtert und also. auch der Arbeitslohn noch weiter herabgedrückt werden muß. Das Ergebnis muß hier dasselbe werden, wie es aller Erfahrung nach immer wird, wenn man einen niedrigen Arbeitslohn mit öffentlichen Beiträgen zu ergänzen sucht. Die sozialistische Gesellschaft würde also erfahren, daß wirkliche soziale Fortschritte nicht durch Überführung von Arbeitseinkommen von der einen zur anderen Gruppe. der Gesellschaft, sondern lediglich durch solche Maßnahmen, welche den Wert einer minderwertigen Arbeit erhöhen, erzielt werden können. Dieses Ergebnis könnte auch mit Vorteil als Leitstern für alle rationelle Sozialpolitik unserer bestehenden Gesellschaft dienen. 332 Drittes Buch. Das Geld. Neuntes Kapitel. Analyse des Geldwesens an der Hand seiner Entwicklungsgeschichte. $ 40. Die Anfänge des Geldwesens. Die Entstehung des Geldes ist auf das innigste mit der Entwicklung des Tausches verknüpft. Der Tausch selbst ist aber ein verhältnismäßig spätes Ergebnis der wirtschaftlichen Entwicklung. Lange bevor ein Austausch von Gütern sich als normale Gewohnheit ausgebildet hatte, war ein Erwerb von Gütern aus fremden Wirtschaften in verschiedenen Formen möglich. Wir können an den Raub oder an die durch Machtstellung irgendwelcher Art erzwungene mehr oder weniger regelmäßige Abgabe denken. Von direkter Bedeutung für die Entwicklung des Tausches ist die Gewohnheit Geschenke und Gegengeschenke zu geben gewesen!). Es ist nur eine natürliche Forderung, daß das Gegengeschenk in einem gewissen Verhältnis zum Geschenk ı) Einen guten Einblick in die Anschauung, die dieser Sitte zugrunde liegt, bietet das altnordische Gedicht Havamal (in der älteren Edda). Da heißt es u. a.: Nie fand ich so freigebig Oder so gastfrei einen Mann, Daß nicht er nähme, was angeboten, Oder mit Schätzen seinen So verschwenderisch, Daß leidig wäre der Lohn, den er empfinge. Mit Waffen und Kleidern Deinen Freund du erfreue, An dir selbst wird solches ersichtlich. Mit Gaben und Gegengaben Wird sie alt, die Freundschaft. u Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. stehen sollte, und wir können sicher annehmen, daß schon auf sehr frühen Stufen solche Verhältnisse gewohnheitsmäßig festgestellt und anerkannt waren. Es war dann möglich, sich im voraus eine bestimmte Gegengabe auszubitten und das Bedürfnis des Tausches konnte lange in der alten Form von Geschenk und Gegengeschenk befriedigt werden. Überall wo sich der Tausch zu einer normalen wirtschaftlichen Gewohnheit entwickelte, hat er sich aller Wahrscheinlichkeit nach anfänglich und noch lange Zeiten nach herkömmlichen, vielleicht priesterlich oder obrigkeitlich festgestellten Taxen vollzogen. Die Leistung von Abgaben verschiedener Art hat wahrscheinlich auch sehr früh eine bestimmte Tarifierung verschiedener Güter, welche als Zahlung angenommen wurden, notwendig gemacht. Denn selbstverständlich mußte es in der Regel den verschiedenen Völkern, Stämmen und Einzelwirtschaften gestattet werden, die Abgaben in den Produkten, die sie am leichtesten beschaffen konnten, zu entrichten. Taxen, welche die relativen Wertverhältnisse verschiedener Güter feststellen, sind aus den beiden angegebenen Gründen ein wirtschaftliches Bedürfnis, das sich allgemein auf den frühesten Stadien der Entwicklung der Tauschgewohnheiten hat geltend machen müssen. Auch sind solche Taxen sowohl aus alten Inschriften wie auch aus primitiven Wirtschaftsverhältnissen der Gegenwart bekannt. Wahrscheinlich ist die Sitte bald vorherrschend geworden, die Werte verschiedener Güter auf ein gemeinsames Gut, ein ‚„Standardgut‘‘, zu beziehen und zwar entweder so, daß eine Einheit des Standardgutes gleich so und so vielen Einheiten jedes der übrigen Güter, oder so, daß eine Einheit jedes der übrigen Güter gleich so und so vielen Einheiten des Standardgutes gesetzt wurden. Jedoch ist diese Wertschätzung der Güter in einem gemeinsamen Standardgut unter primitiven Verhältnissen immer nur für getrennte Gruppen von Gütern durchgeführt, und jede solche Gruppe hat ihr eigenes Standardgut. Auf frühen Kulturstufen ist nämlich die sehr natürliche Vorstellung vorherrschend, daß sehr wertvolle Güter nicht gegen wesentlich niedriger geschätzte. ausgetauscht werden können. So z. B. soll Elfenbein in Afrika nur gegen gewisse hochgeschätzte Waren, nicht aber gegen geringwertige austauschbar gewesen sein. Übrigens hat die genannte Vorstellung noch lange, auch nach der Entwicklung einer Geldwirtschaft, Einfluß ausgeübt, was besonders durch verschiedene Maßregeln und Begründungen der merkantilistischen Politik ersichtlich wird. Wenn also die frühen Tarife für die Schätzung der Güter in verschiedene getrennte Teile zerfielen, so hat sich das Bedürfnis, diese Teiltarife zu einem zusammenhängenden zu vereinen, doch allmählich geltend gemacht. Dieses Ziel war erreicht, sobald bestimmte Wertbeziehungen zwischen den verschiedenen Standardgütern zur Geltung gelangten. Man hatte dann eine einheitliche Rechnungsskala, nach 134 8 40. Die Anfänge des Geldwesens, 9 der alle Güter geschätzt werden konnten. Oft bestand diese Rechnungsskala aus einer ganzen Reihe von Einheiten, die miteinander durch einfache Zahlenverhältnisse in Verbindung standen. Ridgeway gibt von Annam eine solche Skala mit fünf verschiedenen Einheiten): 1 Sklave (männlich) = 6 oder 7 Büffel; IABRüffel1 =) A iKruken; Kruke | = 4; Muk; | Muk = u)10:Mats, Die Bedeutung des „Muks‘‘ scheint verloren gegangen zu sein, und der Muk ist folglich lediglich eine Rechnungseinheit. Die kleinste Einheit, der „Mat“, ist eine Eisenhacke für den Ackerbau. An diesen fünf Einheiten werden alle übrigen Güter geschätzt, und zwar werden, um einen Wert genau auszudrücken, zuweilen mehrere Einheiten nebeneinander benutzt, z. B. ein feines Schwert = 1 Kruke, 1 Muk, 3 Mats. Natürlich beweist die Existenz einer solchen Rechnungsskala nicht, daß die wertvollsten Güter gegen die billigsten ausgetauscht werden. Die Skala stellt aber jedenfalls eine formell einheitliche Rechnungsskala für die Schätzung aller verschiedenen Güter dar. Die Benutzung verschiedener Einheiten für die Schätzung von teuren und billigen Gütern hat sich in allen Entwicklungsstadien der Tauschwirtschaft zäh erhalten. Die Einteilung unserer modernen Währungen in Mark und Pfennig, Franc und Centime stammt von dieser Gewohnheit; die drei Einheiten der englischen Währung bilden ein besonders gutes Beispiel der Zähigkeit, mit welcher sich die seit der Antike auf diesem Gebiete herrschende Auffassung beibehalten hat. Jede Einheit einer solchen Rechnungsskala muß notwendig eine abstrakte Rechnungseinheit werden. Rechnet man z. B. in getrockneten Fischen, muß sich die Rechnung offenbar auf Fische „durchschnittlicher Größe und Qualität‘ oder irgendeines anderen Standards beziehen. Ein Vorrat von 100 Fischen stellt dann nicht notwendig auch 100 ‚,Fische“ im Sinne der Rechnungseinheit dar. Noch deutlicher tritt dies hervor, wenn wir die ungleich wichtigste aller solchen Rechnungseinheiten, das Rindvieh, betrachten. Der „Ochse‘“ als Rechnungseinheit für Wertschätzungen bekommt notwendig eine besondere, rein abstrakte Bedeutung. Der wirkliche Ochse wird in dieser Einheit wie andere Güter geschätzt und zwar, da auch primitive Völker den Wert des Ochsen, nach Alter usw. sehr genau unterscheiden, zu sehr wechselnden Beträgen. Die abstrakte Natur der Rechnungseinheit zeigt sich in den Fällen besonders klar, wo die Einheit ihre ursprüngliche Bedeutung völlig verloren hat. In den Hudson-Bay-Ländern wurde lange nach ') Ridgeway-: Origin of metallic currency and weight standards. Cambridge 1892, :p. 23 u,.: 24; 3S 5 Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. „Skins“ gerechnet. Die ursprüngliche Bedeutung der Skins war ein Biberfell, die Rechnungseinheit hatte aber allmählich den festen Wert von 2 shillings bekommen, während die wirklichen Biberfelle natürlich viel höher bewertet wurden?). Nicht selten dürfte auch die ursprüngliche Bedeutung der Rechnungsenheit ganz in Vergessenheit geraten sein, wovon wir oben schon ein Beispiel sahen. Die Summe, zu: welcher: ein‘ Gut!Eni@iner solchen abstrakten Rechnungseinheit geschätzt wird, ist offenbar ein Preis; die Einheitistieine Preiseinheit und die ganze Rechnungsskala eine Preisskala. Die Preisrechnung ist also von Anfang an eine Rechnung in einer abstrakten Einheit, die immer eine vom Standardgute gewissermaßen losgelöste, selbständige Existenz hat. Wo eine Rechnungsskala der hier beschriebenen Art zustande gekommen ist, wird die zahlenmäßige Schätzung von Gütern offenbar sehr erleichtert, was die Verbreitung des Tausches befördern muß. Die Entwicklung des Tauschverkehrs muß ihrerseits der Rechnungsskala weitere Anwendung geben und ihre Stellung im allgemeinen Bewußtsein befestigen. Tauschverkehr und Rechnungsskala entwickeln sich also Hand in Hand und ein auch einigermaßen vorgeschrittener Tauschverkehr ohne Rechnungsskala dürfte niemals vorhanden gewesen sein. Wenn Güter in einer gemeinsamen Rechnungseinheit geschätzt werden, kann ein Austausch derselben in der Weise stattfinden, daß zunächst die Preise, sagen wir, für zwei auszutauschende Güter, festgestellt werden und dann solche Mengen der betreffenden Güter ’ausgetauscht werden, die denselben Preis haben, d.-h. dieselbe Summe von Rechnungseinheiten vertreten. Damit zerfällt der Tausch in zwei getrennte Handlungen, die. gewissermaßen den Charakter von Kauf und Verkauf haben: A kauft von B die Ware b für eine Summe p; gleichzeitig kauft B von A die Ware a für dieselbe Summe p; A zahlt die Summe p durch die Lieferung der Ware a, die B sich verpflichtet hat zu der Summe p entgegenzunehmen. Die Kaufs- und Verkaufshandlungen sind aber dabei noch aneinander gebunden, entbehren der vollständigen Freiheit, die sie erst erreichen, wenn sie unabhängig von einander stattfinden können. Bei einseitigen Leistungen, z. B. Abgaben, Strafgeldern usw., dient die Rechnungsskala zur Feststellung der Größe der Verpflichtung. Es ist aber keineswegs notwendig, daß die Zahlungen auch in den Standardgütern der Skala geleistet werden; vielmehr kann es dem Verpflichteten gestattet werden, auch in bestimmten anderen Gütern nach herkömmlichen oder besonders festgestellten Preisen oder gar in quo potuerit zu zahlen?). 1) Jevons, Money. London 1899, p. 21. ®) Vgl. Bücher: Die Entstehung der Volkswirtschaft. 1904. p. 131. 336 $ 40. Die Anfänge des Geldwesens. 87 Die Rechnungsskala kann also sowohl für den Tausch wie für die einseitigen Leistungen eine wichtige Rolle spielen, ohne daß deswegen die Standardgüter selbst zu materieller Anwendung zu kommen brauchen. Wenn ein Volk seine Produkte in einem Lande verkauft, wo es keine Ware, die es braucht, als Zahlung bekommen kann, so hat das betreffende Land vielleicht doch ein Produkt als Gegenwert zu liefern, onach in einem dritten Lande Nachfrage besteht. Dann wird dieses Produkt als Zahlung genommen und im dritten Lande ausgetauscht, ijelleicht jetzt gegen eine Ware, die das erstgenannte Volk hoch schätzt. Dieses Volk ist dann durch einen indirekten Tausch, also durch Erwerb einer Ware, die ihm nur als Tauschmittel dient, in den Besitz der von ihm wirklich begehrten Ware gelangt. Der beschriebene Umweg ist offenbar der einzig mögliche Weg zum Ziel, wenn im dritten Lande die Produkte des erstgenannten Volkes überhaupt nicht verlangt werden, oder die Nachfrage nach ihnen so schwach ist, daß der Verkäufer keinen Vorteil durch einen direkten Tausch gewinnen würde, Der indirekte Tausch muß also die Tauschmöglichkeiten stark vermehren und somit den Tauschverkehr in hohem Grade befördern. Obwohl der indirekte Tausch von diesem Gesichtspunkt eine außerordentlich große Bedeutung hat, wäre es jedoch unrichtig, den indirekten Tausch und den Gebrauch von Tauschmitteln an und für sich als Anfänge eines Geldwesens aufzufassen. Ein wirkliches Element des eldwesens bildet erst das allgemeine Tauschmittel, d. h. das Gut, das von allen Tauschenden als Tauschmittel benutzt wird und desegen regelmäßig als Gegenwert gegen andere Güter genommen wird. Allgemeine Tauschmittel scheinen im Zusammenhang mit der Enticklung der Preisrechnung allmählich in Gebrauch gekommen zu sein, Sicher ist, daß die Einführung allgemeiner Tauschmittel nie der Preisrechnung vorangegangen sein kann, weil eben der Gebrauch eines allgemeinen Tauschmittels eine Preisrechnung in diesem Tauschittel voraussetzt, sofern nicht eine andere Preisrechnung schon beteht. Die allgemeinen Tauschmittel brauchen keineswegs notwendig mit den Standardgütern, die der Preisrechnung zugrunde liegen, identisch zu sein. Das Bedürfnis nach einem als Einheit der Preisschätzungen dienenden Standardgut und das Bedürfnis nach einem allgemeinen auschmittel sind zwei verschiedene Bedürfnisse des Wirtschaftslebens, die auch mit verschiedenen Mitteln befriedigt werden können. Die Ansprüche, die an ein allgemeines Tauschmittel gestellt werden, sind auch teilweise andere als die Ansprüche an ein Standardgut. Wenn sich ein Gut spontan zu einem allgemeinen Tauschmittel entwickeln soll, uß es natürlich an sich Gegenstand einer allgemeinen Nachfrage ein. Nachdem das Gut schon allgemeines Tauschmittel geworden und SS « Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. als ‚solches allgemein anerkannt ist, kommt die Beliebtheit sozusagen ganz von selbst, ist eine Frucht der neuen Eigenschaft des Gutes. Die wesentlichen Ansprüche an ein allgemeines Tauschmittel als solches sind drei, nämlich, daß es leicht aufbewahrbar, leicht transportabel und. bequem: teilbar. ist. Soll ein Gut im Tausch genommen werden, nur um später zum Eintausch eines anderen Gutes zu dienen, muß es selbstverständlich leicht aufbewahrbar sein. Es muß also von jedermann angenommen und ohne besondere Schwierigkeiten oder Veranstaltungen aufbewahrt werden können. Diese Forderung bekommt natürlich unter verschiedenen Wirtschaftsformen eine verschiedene Bedeutung: Vieh kann in einem Hirtenvolk im allgemeinen von jedem Haushalt angenommen werden, bei höheren, arbeitsteiligen Kulturformen ist dies aber keineswegs der Fall. Die allgemeine Aufbewahrbarkeit bedeutet auch ‚eine Dauerhaftigkeit, die auf ihrer höchsten Stufe Unzerstörbarkeit ist. Daß ein allgemeines Tauschmittel auch leicht transportabel sein muß, liegt auf der Hand. Die Forderung auf Transportabilität enthält auf ihren höheren Stufen die Forderung, daß auch große Wertsummen durch möglichst kleine Gewichte dargestellt werden, was nur bei einer hohen Seltenheit des als Tauschmittel dienenden Gutes erreicht wird. Die Teilbarkeit ist schließlich eine wesentliche Eigenschaft eines allgemeinen Tauschmittels, da dieses, um seinen Zweck zu erfüllen, in beliebigen Quantitäten geliefert werden können! muß. Die volle Teilbarkeit schließt die Gleichmäßigkeit ein, welch&-verbürgt, daß verschiedene gleich große Stücke als identisch behandelt werden können. Wenn man sich die Notwendigkeit dieser Forderungen an ein allgemeines Tauschmittel vergegenwärtigt, versteht man, daß die Güter, die wegen ihrer hervorragenden wirtschaftlichen Bedeutung als Standardgüter für die Preisberechnung ausgewählt waren, nicht immer auch als allgemeine Tauschmittel dienlich befunden wurden, sondern daß zum Teil andere Güter zur Erfüllung dieser Funktion in Anspruch genommen werden mußten. Das allgemeinste und wichtigste Standardgut der primitiven Kulturen, das Vieh, eignet sich, wie schon bemerkt, auf etwas höheren Entwicklungsstadien wegen mangelnder ‚„Aufbewahrbarkeit‘‘ schlecht zu einem allgemeinen Tauschmittel. Die Forderung auf Teilbarkeit erfüllt es überhaupt nicht, und die Transportabilität, besonders im Seeverkehr, muß lange sehr beschränkt gewesen sein. ; Es ist unter solchen Verhältnissen nur natürlich, daß, sobald das Bedürfnis nach allgemeinen Tauschmitteln stärker hervortrat, nicht die alten Haupteinheiten der Preisrechnung, sondern andere Güter, Vornehmlich Metalle und ganz besonders edle Metalle, zur Befriedigung dieses Bedürfnisses herangezogen worden sind. Die besonderen Vorzüge‘der edlen Metalle als allgemeine Tauschmittel sind nach dem Ge-338 $ 40. Die Anfänge des -Geldwesens. ‘9 sagten offenbar, Da sie sich außerdem immer als Schmucksachen derjenigen allgemeinen Beliebtheit erfreut haben, die auf primitiven Kulturstufen allein ein Gut zum allgemeinen Tauschgut erheben kann, so erklärt sich leicht, warum die Edelmetalle das allgemeine Tauschmittel vor allen anderen geworden sind. Zur Darstellung kleinerer Summen kamen dann gleichzeitig auch andere Metalle, besonders Kupfer (Bronze) und Eisen, zur Anwendung. Wenn als allgemeine Tauschmittel andere Güter als die Standardgüter der Preisrechnung Verwendung finden sollen, müssen sie offenbar in den geltenden Preiseinheiten tarifiert werden, das heißt, sie müssen allgemein anerkannte Preise haben. Diese Forderung ist bei der großen Stabilität der Preisbildung unter primitiven Wirtschaftsverhältnissen wohl meistens leicht erfüllbar. Die obrigkeitlichen Verfügungen darüber, mit welchen Gütern bestehende einseitige Verpflichtungen erfüllt werden dürfen, haben wahrscheinlich auch als besondere Tarifierung passender Tauschmittel eine wichtige Bedeutung gehabt. Sobald ein allgemeines Tauschmittel in der bestehenden Preisrechnung tarifiert worden ist, bekommt es den Charakter eines allgemeinen Zahlungsmittels. Das allgemeine Zahlungsmittel macht es möglich, den Verkauf einer Ware als ein isoliertes Geschäft durchzuführen: die Verpflichtung, die der Käufer auf sich nimmt, die Ware gegen eine in der Preiseinheit bestimmte Summe zu übernehmen, kann jetzt unmittelbar erfüllt werden, ohne daß dafür eine Vervollständigung der Verkaufshandlung mit einer Kaufhandlung im-.entsprechenden Betrage erforderlich ist. Die normale Form der Güterübertragung wird jetzt die einseitige, bei welcher die Gegenleistung in einer Zahlung besteht. Auch alle einseitigen Verpflichtungen können nunmehr durch Zahlungen im allgemeinen Zahlungsmittel erfüllt werden. Wenn der Gebrauch von allgemeinen Zahlungsmitteln sich einbürgert, ist es natürlich, daß die alten Preiseinheiten ihren Zusammenhang mit den Standardgütern verlieren und mehr und mehr rein ab-Strakte Rechnungsbegriffe werden. Die wirtschaftliche Bedeutung dieser Preiseinheiten bestimmt sich offenbar durch die allgemeine Höhe der Preise und ist also fixiert in demselben Maße wie die Preisbildung überhaupt unbeweglich ist. Einen besonderen Einfluß auf den Wert der Rechnungseinheit hat aber die Tarifierung der allgemeinen Zahlungsmittel insofern nämlich als bei dieser Tarifierung die Willkür irgendeines Machthabers sich geltend macht. Wenn einem gewissen Zahlungsmittel eine bestimmte „gesetzliche Zahlungskraft“ beigelegt wird, d. h. wenn verfügt wird, daß Zahlungsverpflichtungen in der bestehenden Preiseinheit mit einem gewissen Zahlungsmittel nach einem bestimmten Verhältnis erfüllt werden können, muß dies offenbar auf die Dauer sämtliche Preise beeinflussen und ‚somit ‚auch der ‚Preiseinheit eine neue materielle Bedeutung geben. Sobald eine DT 33: al Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. Staatsmacht sich die Regulierung des Zahlungswesens vorbehalten hat, ist also die wirtschaftliche Bedeutung der Preiseinheiten auf die Dauer von der Zahlungskraft, die dem einen oder anderen Zahlungsmittel gegeben wird, vollständig abhängig. | Die Preisrechnung und das allgemeine Zahlungsmittel zusammen bilden das Geldwesen. Das Geldwesen ist also aus zwei natürlichen Bedürfnissen des Verkehrs durch einen wahrscheinlich sehr langsamen ntwicklungsprozeß entstanden. Diese Entwicklung hat sicher auf allen Stufen mit der Entwicklung des Tauschverkehrs selber gleichen Schritt gehalten. Schon in den ältesten Quellen, in denen überhaupt von einem Verkehr die Rede ist, finden wir eine Preisrechnung, und allgemeine Zahlungsmittel sind unzweifelhaft überall da im Gebrauch gewesen, wo der Verkehr eine auch nur einigermaßen höhere Ausgestalung gewonnen hat. Auch später ist die Entwicklung.des Tauschverkehrs derjenigen des Geldwesens nie vorausgeeilt. Als schließlich im neunzehnten Jahrhundert der Tauschverkehr unter Verdrängung der alten Eigenwirtschaft eine wirkliche Tauschwirtschaft schuf, da erreichte auch das Geldwesen seine jetzige Vollendung. „Dieser Versuch, die Grundzüge der Entstehungsgeschichte des Geldesens analytisch zu rekonstruieren, wird sehr gut durch die Darstellung bestätigt, die Ridgeway von der entsprechenden Entwicklung in der antiken Welt gibt. Nach diesem ausgezeichneten Kenner ist im ganzen mittelländischen Kulturgebiet — vom Atlantischen Ozean bis nach Zentralasien — der Ochse Jahrtausende hindurch als Haupteinheit ür die Preisrechnung benutzt worden. Daneben kamen auch Untereinheiten, wie z. B. das Schaf, vor. Vielleicht wurde auch der Sklave als eine höhere Einheit (im Werte von drei Ochsen) benutzt. Schon sehr früh sind aber andere Güter, die Metalle, als allgemeine Tausch- oder Zahlungsmittel in Gebrauch gekommen. Auf den frühesten Stufen wurden die Metalle nach Maß geschätzt, etwa in Stangen hergestellt und mit einer dem menschlichen Körper entnommenen Längeneinheit emessen. Gold wurde in der Form von Armringen (oft spiralförmig) als Schmuck, aber auch bei Bedarf als Zahlungsmittel benutzt, wobei die Form die Schätzung der Menge erleichterte. Zur Erleichterung ihres Gebrauchs als Zahlungsmittel wurden die Metalle auch in Stücken bestimmter Größe in Form von Ringen, Nägeln, Nadeln usw. hergestellt. as Wiegen ist erst durch das Bedürfnis, das teuerste der Metalle, das Gold, in genauen Quantitäten abzuschätzen, entstanden. Als erste Gewichte sind verschiedene Getreidekörner und andere Samen En worden, wovon noch die englische Gewichtseinheit „grain‘“ und das um Wiegen von Gold bis in unsere Zeit benutzte „karat‘“ (gleich Keration, der Kern der Johannisbrotfrucht) zeugen. Nun ist es eine sehr bemerkenswerte Tatsache, daß Gold immer in einer Einheit gemessen wurde, die dem Wert eines Ochsen entsprach. Diese Einheit hatte das 340 8 40. Die Anfänge des Geldwesens. 341 Gewicht von ungefähr 130 grains troy (= 8,4 g). Auch vor der Erfindung des Wiegens wurde Gold wahrscheinlich in Stücken hergestellt, die den Wert des Ochsen darstellten. Das Gewichtssystem hat sich dann einfach dieser Tradition angeschlossen und die erste Gewichtseinheit wurde das Stück Gold, das seit alters her als die Goldeinheit betrachtet wurde und den Wert eines Ochsen vertrat. Es kann keinem Zweifel unterliegen, daß diese Goldmenge als Zahlungsmittel in der noch viel älteren Preisrechnung nach der Ochseneinheit gebraucht worden’ ist. Dabei ist die Rechnung in „Ochsen“ noch lange beibehalten worden, und die Ochsenskala ist in eine rein abstrakte Rechnungsskala umgewandelt worden, deren Zusammenhang mit ihrem Ursprung wahrscheinlich für das allgemeine Bewußtsein verloren gegangen ist und nach der die wirklichen Ochsen zu verschiedenen Preisen gehandelt und in Gold bezahlt wurden. Es ist unter solchen Verhältnissen nur natürlich, wenn die Goldmenge, die einen Ochsen vertrat, mit dem Namen „Ochse“ bezeichnet wurde, und wenn dieser Name auch beibehalten wurde, nachdem die betreffende Goldmenge die Form einer Münze erhalten hatte. Das wesentliche der Entwicklung liegt also darin, daß eine bestimmte Goldmenge, die im Wert dem Ochsen gleich geschätzt wurde, allgemein als Zahlungsmittel mit bestimmter Zahlungskraft anerkannt wurde. Mit dem Hervortreten der Staatsmacht ist diese Zahlungskraft auch eine gesetzliche geworden. Unter diesen Veränderungen ist der Zusammenhang der Rechnungseinheit mit dem wirklichen Ochsen aufgelöst worden. Auch andere Metalle sind als Zahlungsmittel in Quantitäten, die den früheren Rechnungseinheiten angepaßt waren, benutzt worden. So in Rom das Kupfer, von dem 100 as dem Wert des Ochsen, 10 as dem Wert des Schafes gleichgesetzt wurden, Der Begriff des Geldwesens ist notwendig an das Vorhandensein einer Rechnungsskala und eines in dieser anerkannten Zahlungsmittels gebunden. Man könnte darüber streiten, welches von diesen Elementen des Geldwesens das wichtigste ist. In diesem Sinne könnte wohl die Rechnungsskala den Vorrang beanspruchen, daß eine Wertschätzung in einer bestimmten Rechnungseinheit möglich ist und sogar einem Güteraustausch zugrunde liegen kann, ohne daß ein allgemeines Tauschoder Zahlungsmittel zur Anwendung kommt, während die Ausbildung eines solchen mit Notwendigkeit die allgemeine Benutzung einer Rechnungseinheit voraussetzt. Für unser tatsächlich bestehendes Geldwesen sind aber beide Elemente ohne Zweifel unentbehrlich, wobei natürlich ein Vergleich ihrer Wichtigkeit ausgeschlossen ist. Die Geldtheorie hat meistens ihre Aufmerksamkeit in erster Linie auf die Analyse des Wesens des Geldes gerichtet. Da aber das Geld dabei wesentlich als ein materielles Gut aufgefaßt wurde, mußte das Sa Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. materielle Zahlungsmittel in unrichtiger Weise in den Vordergrund gestellt werden. Man hat sich gefragt, welche charakteristischen Eigenschaften erforderlich sind, wenn ein Ding als Geld in diesem materiellen Sinn bezeichnet werden soll. Es ist jedoch allmählich klar geworden, daß der Begriff des Geldes nicht durch Eigenschaften irgendeines Dinges, sondern durch die wesentlichen Funktionen des Geldes bestimmt werden: muß. Die Konsequenz dieser, Auffassung ist aber, daß die Analyse direkt auf die wesentlichen Geldfunktionen gerichtet werden muß. Die Zusammenfassung der Einrichtungen, durch welche diese Funktionen erfüllt werden, muß dann als das Geldwesen bezeichnet werden. Die Frage, was als materielles Geld gelten soll, bekommt dann erst in zweiter Linie Interesse. Sie kann im allgemeinsten Sinne dahin beantwortet werden, daß jedes allgemeine Zahlungsmittel, das an sich als solches anerkannt wird, ‚,Geld‘“ ist. Offenbar ist aber, daß der Geldcharakter eines solchen Geldes desto stärker hervortritt, je ausschließlicher es als Geld verwendet wird, oder verwendet werden kann, also je mehr sich das ‚Geld‘ von der „Ware‘‘ loslöst. Für die theoretische Ökonomie hat unsere Analyse des Geldwesens eine besondere Bedeutung: Wie die Preisrechnung eine primäre praktische Notwendigkeit für jede Tauschwirtschaft ist, so muß auch die grundlegende Behandlung der Theorie der Tauschwirtschaft auf die Voraussetzung einer Preisrechnung bauen. Es ist in den beiden ersten Büchern des vorliegenden Werkes gezeigt worden, daß eine solche Theorie als eine Theorie der Preisbildung durchgeführt werden kann, ohne daß dabei besondere Rücksicht auf die Rolle der etwa vorhandenen Zahlungsmittel genommen zu werden braucht. Die Analyse der Entstehung des Geldwesens zeigt, daß diese Rolle eine von der Rolle der Preisskala begrifflich getrennte ist. Es ist dann für die theoretische Behandlung natürlich, die Rolle der Zahlungsmittel und besonders ihre Bedeutung für die Preisskala zum Gegenstand einer Spezialuntersuchung zu machen. Damit ist die Aufgabe unseres dritten Buches’angegeben. $ 41. Die Münzprägung und ihre Bedeutung. Wenn sich einmal der Gebrauch von Metallen als Zahlungsmittel eingebürgert hat, muß die Entwicklung notwendig zur Schaffung von Münzen führen. Diese Entwicklung wird von zwei wichtigen Fortschritten bestimmt. Einmal hat man schon sehr früh, sogar vor der Erfindung des Wiegens, um die Zahlung zu erleichtern, die Metalle in gleich großen, den Rechnungseinheiten oder Teilen oder Multipeln derselben‘ entsprechenden, Stücken hergestellt. Anderseits hat man’ das “2 8 41. Die Münzprägung und ihre Bedeutung. 3 Bedürfnis gefühlt, durch Stemplung von Metallstücken deren Gewicht und Feingehalt anzugeben und zu beglaubigen, um damit einen immer beschwerlichen und für die meisten Menschen geradezu unmöglichen Prozeß von Wiegen und Gehaltprüfung zu vermeiden. Diese Fortschritte sind jeder für sich wichtig genug. Erst die Vereinigung beider hat aber eine entscheidende, man darf wohl sagen, weltgeschichtliche Bedeutung gehabt: dadurch ist die Münze entstanden. Durch die Entwicklung der Technik wurde es allmählich möglich eine immer größere Gleichförmigkeit in der Herstellung der Münzen zu erreichen, so daß der Unterschied zwischen verschiedenen Münzstücken nunmehr auf einen sehr kleinen Bruchteil beschränkt werden kann. Die Stemplung ist zu einer vollständigen Prägung der ganzen Oberfläche der Münze entwickelt worden, wodurch jeder Empfänger der Münze sich überzeugen kann, ob auch die Münze ihren ursprünglichen Gehalt beibehalten hat. Für die Anwendbarkeit der Münze ist es von entscheidender Bedeutung, daß die verschiedenen Münzstücke desselben Nennwerts ohne Unterschied in Zahlung genommen werden können. Diesem Ideal der gegenseitigen Vertretbarkeit oder „Fungibilität‘“ der umlaufenden Münzen hat man sich auf den genannten Wegen allmählich genähert. Die absolute Gleichstellung der individuellen Münzstücke als Zahlungsmittel konnte aber besonders auf früheren Stufen nur durch die staatliche Gesetzgebung erreicht werden. Schon früh hat sich der Staat die Münzprägung vorbehalten und den Münzen eine gewisse gesetzliche Zahlungskraft in einer bestimmten Preisskala gegeben. Diese gesetzliche Zahlungskraft kommtallen Münzen, die noch von der Gesetzgebung als gültig anerkannt werden, unterschiedslos nach ihrem Nennwert zu. Im Zahlungsverkehr kann man also von jeder Verschiedenheit unter den individuellen Münzstücken desselben Nennwerts absehen, In den Fällen, wo die Münzen als Metall verwertet werden, mag wohl noch ein Unterschied zwischen verschiedenen Münzen nach ihrem Metallgehalt gemacht werden, so lange sie aber Münzen bleiben, sind sie als untereinander identisch zu betrachten. Diese rechtliche Identität der Münzen ist von durchgreifender Bedeutung. Die Preisskala rechnet, wie wir gesehen haben, immer mit Einheiten von fingierter Identität. Durch die Münzprägung wird ein materielles Tauschmittel: von derselben Vertretbarkeit wie diejenige der Rechnungseinheit der Preisskala geschaffen. Die Einheitsmünze erhält einen Namen, entweder nach der alten Rechnungseinheit: oder nach dem Gewicht des Metalls (Mark, Pfund, Lire) oder‘ nach. irgendeinem zufälligen Grund. Sehr bezeichnend ist der Name „‚Krone‘‘, durch welchen nur die Münzhoheit des Staates hervorgehoben wird. Wird nun die Einheitsmünze z. B. als Krone be-34: 344 Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. zeichnet und wird diese Einheit auch der Preisskala zugrunde gelegt, so werden in dem betreffenden Lande sämtliche Preise in Kronen gerechnet. Wie es immer der Einheit einer Preisskala geht, wird nun auch die „„Krone‘‘ eine rein abstrakte und selbständige Rechnungseinheit ohne unmittelbaren oder notwendigen Zusammenhang mit ihrer ursprünglichen konkreten Unterlage. Die Verbindung zwischen der Preisskala, also der Kronenrechnung, und dem Zahlungsmittel, wird jetzt durch die gesetzliche Bestimmung hergestellt, daß Zahlüungsverpflichtungen in Kronen durch die Münze Krone erfüllt werden. Über die Beschaffenheit dieser Münze aber bestimmt der Staat. Durch dieses Verfügungsrecht über das, was als gesetzliches Zahlungsmittel gelten soll, hat der Staat die Preisskala in seiner Hand und kann unter Beibehaltung der formellen Identität ihre materielle Bedeutung wesentlich abändern. Solche Veränderungen haben im Laufe der Zeit unaufhörlich stattgefunden. Da die schlechte Münze als gleichwertig mit der guten gilt, liegt die Versuchung nahe, die Münzen unterwertig auszuprägen, um dadurch einen Gewinn zu erzielen. Bei solchen Münzverschlechterungen, die Jahrtausende lang von den Inhabern der Staatsgewalt getrieben worden sind, konnte die Identität der Preisskala gewöhnlich aufrechterhalten werden. Aber noch mehr: der Staat hat auch das Metall, das der Preisskala zugrunde liegen sollte, durch ein anderes Metall ersetzt, ohne auch dann die Identität der Preisskala aufzugeben. Als Beispiel kann der moderne Übergang von der Silberwährung zur Goldwährung gelten. Ja, der Staat kann sogar der Preisskala jede metallische Grundlage entziehen und Papierscheine als gesetzliche Zahlungsmittel erklären und dabei dennoch die rechtliche Identität der Preisskala aufrechterhalten. In dieser Entwicklung erscheint die Preisskala wie immer als eine abstrakte Rechnungsskala, die erst durch das Feststellen eines Zahlungsmittels, das in ihr eine bestimmte Zahlungskraft haben soll, näher fixiert wird. Als wir im ersten Buche das allgemeine Problem der Preisbildung behandelten, haben wir alle Preise in einer gemeinsamen abstrakten Einheit gerechnet. Es zeigte sich dann, daß die Preise im großen ganzen bis auf einen multiplikativen Faktor bestimmt waren. Dies bedeutet, daß nur die Verhältniszahlen zwischen verschiedenen Preisen durch die Preisbildung in einer abstrakten Rechnungsskala sich bestimmen lassen. Die Feststellung der Preise in absoluten Beträgen hat zur Voraussetzung, daß die Preise außer den inneren Gleichgewichtsbedingungen des Preisbildungsprozesses noch einer Bedingung, die die Preise in ein Verhältnis zum Gelde setzt, unterworfen werden. Eine solche Bedingung ist gegeben, wenn einem gewissen Zahlungsmittel eine bestimmte Zahlungskraft in der Preisskala beigelegt wird. Nur muß an das Zahlungsmittel die Forderung gestellt werden, daß für die Versorgung der Tauschwirtschaft mit ihm eine gewisse Beal schränkung besteht, daß also eine gewisse Knappheit an dem Zahlungsmittel herrscht. Wenn diese Forderung erfüllt ist, genügt offenbar, die Festlegung der Zahlungskraft des Zahlungsmittels, um die Willkürlichkeit der Preisbildung hinsichtlich der absoluten Höhe der Preise aufzuheben und in diesem Sinne die Preisskala zu fixieren. Die wirtschaftliche Bedeutung der Rechnungseinheit hängt demnach wesentlich von der Knappheit der Zahlungsmittel ab, denen in der Preisskala eine bestimmte Zahlungskraft beigelegt wird. 77" Wenn Münzen als Zahlungsmittel gelten, wird also die Bedeutung der Rechnungseinheit wesentlich von der Begrenzung der Versorgung der betreffenden Tauschwirtschaft mit diesen Münzen bestimmt. Da die ünze nicht lediglich als Zahlungsmittel, sondern daneben immer auch als Metall verwendet werden kann, unterscheidet man bei ihr zwischen einem Metallwert und einem Münzwert. Das Verhältnis zwischen ünzwert und Metallwert ist für ein solches Geldwesen immer von grundlegender Bedeutung und die Bestimmungsgründe dieses Verhältnisses verdienen deshalb unsere besondere Aufmerksamkeit. Das genannte Verhältnis bestimmt offenbar, in welcher Form die Münze erwendung finden soll, Der Metallwert kann nicht den Münzwert übersteigen, weil die Münze dann eingeschmolzen und als Metall verertet werden könnte, Allerdings, wenn eine solche Verwertung effektiv verboten wird, ist ein Fallen des Münzwertes unter den Metallwert öglich. Anderseits kann der Münzwert unter Umständen den Metallwert übersteigen, weil der Staat als Münzherr der Prägung gewisse renzen setzen kann. X Se Da der Münzpreis durch die gesetzlich festgesetzte Zahlungskraft der Münze in der Preisskala formell fixiert ist, kann der Münzwert offenbar nicht in dieser Preisskala als ein Preis ausgedrückt werden. Für uns kommt es aber hier nur darauf an, daß das Verhältnis zwischen Münzwert und Metallwert eine bestimmte: Bedeutung hat: offenbar ist dieses Verhältnis vom Verhältnis zwischen der Quantität des Metalls, die auf dem Markte für die Münze gegeben wird, und der in der Münze enthaltenen ‚Quantität desselben Metalls bestimmt. Umgekehrt kann das Verhältnis zwischen Metallwert und Münzwert als der Metallpreis in der geltenden Preiseinheit definiert werden. | nn | Wollen wir nun die allgemeinen Bestimmungsgründe des ünzwerts angeben, so müssen wir selbstverständlich voraussetzen, daß die Münze nicht in einer anderen Münze einlösbar ist und somit ihren ert von dieser erhält. Der formellen Einfachheit wegen setzen wir auch voraus, daß die Münze die Preiseinheit darstellt. a | Wir haben dann drei verschiedene Fälle zu unterscheiden: 5 „1. Denken wir uns erstens, daß die Zirkulation nur aus einem ein-. igen Zahlungsmittel von völlig homogener Qualität besteht. Wenn eine ewisse Knappheit an diesem Zahlungsmittel herrscht, kann der Wert 34 Kap:. IX. Analyse des Geldwesens usw. desselben möglicherweise über seinem Materialwert stehen. Wenn aber das Zahlungsmittel in hinreichender Menge vorhanden ist, muß sein ‚Wert auf seinen Materialwert herabsinken. Ein Überfluß an Münzen, der im Zahlungsverkehr keine Verwendung findet, kann offenbar nur als Metall ‚verwertet ‘werden. Unter dieser Voraussetzung muß aber der Münzwert gleich dem Metallwert sein. Die Bedingung dafür, daß der Münzwert sich über den Metallwert erhöhen kann, ist eine hinreichende Knappheit an Zahlungsmitteln, eine Knappheit, die die Nachfrage nötigt, mehr als den bloßen Metallwert der Münze zu bieten, wenn sie überhaupt in den Besitz der betreffenden Zahlungsmittel gelangen will. Daß eine solche Knappheit an Zahlungsmitteln bestehen kann, und daß infolgedessen Zahlungsmittel über ihren Materialwert geschätzt werden können, ist von der Erfahrung mehrfach bestätigt. 2, Denken wir uns zweitens, daß zwei Zahlungsmittel A und B vorhanden sind, von denen jedes für sich von durchaus homogener Qualität ist und denen dieselbe gesetzliche Zahlungskraft beigelegt ist! Nehmen wir an, daß von diesen beiden A den größeren Materialwert hat. Wir haben dann zwei Hauptfälle zu unterscheiden. Entweder ist vom Zahlungsmittel B hinreichend viel vorhanden oder nicht. Im ersten Falle wird der Münzwert vom Materialwert des B bestimmt. A hat dann einen höheren Metallwert als Münzwert und muß deshalb als Metall verwertet werden. Die höherwertige Münze wird unter den gegebenen Voraussetzungen von der minderwertigen verdrängt und verschwindet aus der Zirkulation. Dieses Ergebnis entspricht dem Ssogenannten Greshamschen Gesetze, das populär aber wenig‘ exakt in der Phrase „das schlechte Geld verdrängt das gute‘ ausgedrückt zu werden pflegt. Im anderen Hauptfalle, daß an B eine hinreichende Knappheit herrscht, kann der Münzwert über dem Metallwert von B liegen. Dabei kann der Wert der Preiseinheit noch hinter dem Metallwert von A zurückbleiben oder gleich dem Metallwert von A sein oder schließlich über diesen Wert hinausgehen. Dieser letzte Fall wird offenbar eintreten, wenn A und B zusammen einen Zahlungsmittelvorrat von hinreichender Knappheit darstellen. 3. Denken wir uns drittens, daß eine ganze Reihe von verschiedenen Zahlungsmitteln zur Verfügung steht, unter welchen jede Qualität, von der schlechtesten bis zur besten vertreten ist, und setzen wir ferner voraus, daß damit der Bedarf an Zahlungsmitteln reichlich versorgt ist. Unter diesen Voraussetzungen wird der Wert der Preiseinheit offenbar durch den Metallwert des besten Zahlungsmittels, das noch als Zahlungsmittel gebraucht werden muß, um die Bedürfnisse des Verkehrs zu befriedigen, bestimmt. Die Münzen mit höherem Metallgehalt werden eingeschmolzen und dem Zahlungsverkehr entzogen. Wir finden also, daß der Münzwert nach dem Prinzip der Knapp-346 8 42. Die Probleme der Münzzirkulation. 547 heit und dem Differentialprinzip geregelt wird. Im letzten Falle wird der Münzwert von den teuersten, noch in Anspruch zu nehmenden Münzen bestimmt. Unsere drei hier aufgestellten Sätze geben eine gute Anleitung für die Beurteilung verschiedener praktischer Fragen des Münzwesens., Die Schaffung von Zahlungsmitteln mit bestimmter gesetzlicher Zahlungskraft und mit in der einen oder anderen Weise regulierten Knappheit gibt nach dem Gesagten der Preisskala eines Landes ihre fixierte Bedeutung. Wenn wir diese Preisskala in Verbindung mit der gesamten staatlichen Regulierung der in ihr gültigen Zahlungsmittel bezeichnen wollen, sprechen wir von der Währung des Landes. Durch die Münzprägung wird ein Geld geschaffen, das als solches wesentlich nur Geld ist und von welchem das Metall sich als Gut oder Ware bestimmt unterscheidet. Allerdings kann die Münze eingeschmolzen und als Metall verwertet werden, sie hört aber damit auf, Münze zu sein; sie kann auch zufälligerweise in der Form von Münze als Gut benutzt werden, was der tatsächliche in gewissen Ländern (Indien) nicht unbedeutende Gebrauch von Münzen als Schmucksachen beweist. Das Metall kann seinerseits jedenfalls nur durch Prägung, für welche der Staat beliebige Bedingungen setzen kann, in Münzen umgewandelt werden. Wenn aber der Staat die Prägung möglichst erleichtert, ist auch in dieser Richtung die Grenze leicht zu überschreiten. Ein reines Geld, losgelöst von jedem Zusammenhang mit irgendeinem materiellen Gute, ist erst der als gesetzliches Zahlungsmittel anerkannte Papierschein. $ 42. Die Probleme der Münzzirkulation. Durch die Erfindung der Münzprägung wurde das Zahlungsverfahren offenbar ganz außerordentlich erleichtert. Dieser Fortschritt hat ohne Zweifel eine große Bedeutung für die Entwicklung des Tauschverkehrs gehabt. Zunächst zeigt aber der Gebrauch von geprägten Münzen gegenüber dem des ungeprägten Metalls auch schwere Nachteile, die erst nach Jahrtausenden von schlechten Erfahrungen und vergeblichen Bemühungen vollständig überwunden werden konnten. Die Möglichkeit, die Münzen unterwertig, d. h. mit einem geringeren Metallgehalt als dem ursprünglichen, aber mit unverändertem Nennwert zu prägen, hat in Verbindung mit der immer fortgehenden Abnutzung der Münzen in allen Ländern zu einer mehr oder weniger weitgehenden und unaufhörlichen Münzverschlechterung geführt. Versuche, die man ab und zu gemacht hat, um dieser Münzverschlechterung 3 S25 Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. einen Damm zu setzen, sind mißlungen, weil man das hier Vorliegende Problem nicht richtig erkannte und auch sonst die Voraussetzungen für eine richtige Behandlung des Problems noch nicht vorhanden waren. Erst der neueren Zeit ist es gelungen, dieses Problem, das in der Aufrechterhaltung eines unveränderten Metallgehalts des Geldes besteht, und das wir als das ‚Problem der Unveränderlichkeit des Geldes“ bezeichnen können, zu einer befriedigenden Lösung zu führen. Zweitens hat man es in älterer Zeit nicht vermocht, die aus demselben Metalle in verschiedenen Wertgrößen ausgeprägten Münzen in ein einheitliches System zusammenzufassen. Es liegt in der Natur der Münzen,.daß sie, um die Bedürfnisse des Verkehrs zu befriedigen, in verschiedenen Nennwerten, die in gewissen einfachen Verhältnissen zueinander stehen, ausgeprägt werden müssen. Diese ungleichen Münzen desselben Geldes wurden aber im Laufe der Zeit in verschiedenem Grade verschlechtert, so daß die ursprünglichen: Wertverhältnisse unter ihnen verändert wurden und sich fortan als variable herausstellten. Dadurch zerfiel das ursprünglich einheitliche Geld in selbständige ‚„,Sorten‘‘. Auch dieser Nachteil war offenbar mit dem Übergang zur Münzprägung verbunden, denn beim Gebrauch des ungeprägten Metalls bleibt doch immer ein Hundertteil eines gewissen Gewichts des Metalls eben ein Hundertteil. Dem Zerfallen des Geldes entsprach natürlich auch ein Zerfallen der Preisskala in verschiedene selbständige Preisskalen, unter denen keine feste Relation aufrechterhalten werden konnte. Auch auf diesem Gebiete hat man sich lange vergebens bemüht Besserung zu schaffen. Eine ähnliche Schwierigkeit hat der Gebrauch von geprägten Münzen gemeinsam mit dem Gebrauch von ungeprägtem Metall. Diese Schwierigkeit besteht darin, daß verschiedene Metalle nebeneinander als Zahlungsmittel Verwendung finden und auch bei der Notwendigkeit die verschiedensten Geldsummen darstellen zu können Verwendung finden müssen. Die Münzen, die aus verschiedenen Metallen geprägt werden, sollten offenbar, um in ein einheitliches Geldsystem eingefügt werden zu können, in einem festen Wertverhältnis untereinander stehen. Wenn aber die Metalle selbst das nicht tun, kann man, wie die Erfahrung gezeigt hat, die feste Wertrelation zwischen den Münzen nicht ohne besondere Maßregeln aufrechterhalten: es gelingt nicht, Münzen von verschiedenen Metallen in einem einheitlichen Geldsystem zu vereinigen. Die beiden letztgenannten Schwierigkeiten sind erst in der neueren Zeit durch die Lösung des großen Problems, das wir als das „Problem der einheitlichen Währung‘ bezeichnen können, beseitigt, Dieses Problem hat nach dem Gesagten zwei Seiten, je nachdem man nur ein Münzmetall oder mehrere in Betracht zieht. Die Fortschritte auf dem Gebiete des Münzwesens waren in älteren 248 8 42. Die Probleme der Münzzirkulation. 19 Zeiten durch die politischen Verhältnisse außerordentlich erschwert. Bei der Zerrissenheit der staatlichen Organisation gab es eine Unzahl von Münzherren, von denen jeder seine eigenen Münzen prägte, und in getrennte Sorten zerfallen ließ, ja sogar Münzen von verschiedenen Typen in Umlauf setzte. Die Autorität des Münzherrn reichte gewöhnlich nicht aus, um fremde Münzen von der Zirkulation in seinem eigenen Gebiete auszuschließen. Die Folge war, daß die Zirkulation aus einer bunten Mischung aller möglichen Geldsorten ohne irgendwelchen Zusammenhang untereinander bestand. Unter solchen Umständen kann natürlich keine einheitliche Preisskala mit in derselben ausschließlich anerkannten Zahlungsmitteln aufrechterhalten werden. Es kann dann meistens auch kein besonderer Münzwert bestehen, die Münzen müssen in der Hauptsache, wenigstens im größeren Verkehr, nach ihrem Metallgehalt bewertet werden. Dieser Zustand des Geldwesens, wo also von einer Währung überhaupt nicht die Rede sein kann, wurde von Helfferich mit Recht unter dem Namen „Sortengeld‘“ als eine begrifflich selbständige Erscheinung charakterisiert!). Erst die Entwicklung des modernen Nationalstaates, der innerhalb seines Gebietes ein Prägemonopol unter Ausschließung fremder Münzen aus der Zirkulation aufrechterhalten kann, hat die Unterlage für eine Münzpolitik nach rationellen Prinzipien geschaffen. Eine solche Münzpolitik erfordert außerdem noch, daß der Staat seine wichtige Aufgabe auf dem Gebiet des Geldwesens anerkennt und gewillt ist für sie auch nach Bedarf Opfer zu bringen. Eine solche Auffassung war dem älteren Staate,’der im Münzwesen meistens hauptsächlich eine Gewinnquelle sah, ziemlich fremd. Die Fortschritte auf dem Gebiete des Geldwesens sind also vielleicht in erster Linie der allgemeinen Entwicklung des Staatslebens zu verdanken. Daneben kommt besonders die Entwicklung der Prägetechnik in Betracht, die eine immer größere Gleichmäßigkeit in der Herstellung von Münzen bei immer sinkenden Prägekosten ermöglicht hat. Schließlich ist natürlich auch die steigende, wissenschaftliche Einsicht in die Natur der Geldprobleme von wesentlicher Bedeutung gewesen. Gehen wir nun zur Lösung der verschiedenen Probleme der Münzzirkulation über, so haben wir erstens mit Bezug auf das Problem der Unveränderlichkeit des Geldes zu beachten, daß die ständigen Münzverschlechterungen der älteren Zeiten nicht lediglich von Gewinnsucht der Münzherren, sondern auch von objektiven Verhältnissen, die die Münzherren nicht zu beherrschen vermochten, mit veranlaßt wurden. Die Schwierigkeiten, die hier in Frage kommen, sind von drei verschiedenen Arten, sie rühren teils von den hohen Präge-1) Das Geld. 2. Aufl. 1919, 36 ir Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. kosten, teils von der Ungleichmäßigkeit der Prägung, teils von der Abnutzung der Münzen her. Die hohen Prägekosten veranlassen, daß der Metallgehalt der Münzen gern mit einem den Prägekosten entsprechenden Betrag herabgesetzt wird. Da es nicht gelingt, den Münzwert über den Metallwert zu erhalten, muß der Münzwert allmählich entsprechend sinken. Die nächste größere Neuprägung führt in ähnlicher Weise zu einer abermaligen Senkung des Münzwertes usw. Die hier berührte Schwierigkeit ist nunmehr dadurch erheblich vermindert worden, daß die Prägekosten durch die moderne Maschinentechnik auf ein Minimum redüziert worden sind. Die Ungleichmäßigkeit der Prägung, die ebenfalls eine Folge der unvollkommenen Prägetechnik der älteren Zeiten war, hat in der Weise zur Münzverschlechterung beigetragen, daß die besten Münzen ausgesucht und als Metall verwertet wurden. Dies konnte nach unserem dritten, im vorigen Paragraphen aufgestellten Prinzip geschehen, sobald der Münzvorrat den inneren Bedarf an Zahlungsmitteln übertraf. Eine solche Auswahl, die natürlich besonders bei Zahlungen nach auswärts wirksam wurde, mußte offenbar eine Senkung des Durchschnittsgehalts herbeiführen. Auch dieser Übelstand hat durch die Fortschritte der Prägetechnik, die eine im hohen Grade homogene Münzproduktion ermöglicht haben, wesentlich an Bedeutung verloren. Die dritte Ursache zur ständigen Münzverschlechterung ist die Abnutzung der Münzen. Diese Abnutzung ist bei unvollkommener Prägetechnik bedeutend größer als jetzt, ganz besonders natürlich, wenn man die leichtere Möglichkeit den Münzen unrechtmäßig durch Feilen oder Bohren Metall zu entziehen in Betracht zieht. Hatte nun der Münzstock im Laufe der Zeit durch Abnutzung sehr viel gelitten, und war dabei der Münzwert etwa auf den Metallwert der besten noch zirkulierenden Münzen herabgesunken, so konnten neue vollwichtige Münzen mit dieser herabgesetzten Zahlungskraft nicht ausgegeben werden, ohne gleich dem Verkehr entzogen und als Metall verwertet zu werden. Es blieb demnach nichts anderes übrig, als bei jeder Neumünzung die durch die Abnutzung herbeigeführte Wertverminderung der Preiseinheit als eine Tatsache anzuerkennen und den Metallgehalt der neuen Münzen danach einzurichten. In dieser Weise mußte offenbar die immer fortgehende Abnutzung eine unbegrenzte Münzverschlechterung veranlassen. Das Mittel, durch das der moderne Staat die stetige Münzverschlechterung definitiv zu verhindern gewußt hat, ist die Aufhebung der gesetzlichen Zahlungskraft derjenigen Münzen, die das Passiergewicht unterschritten haben. Gewöhnlich werden die Münzen dann immer noch von staatlichen Kassen zu ihrem Nennwerte angenommen. Hierdurch wird die Be-350 8.42. Die Probleme der Münzzirkulation. 551 stimmung betreffend das Passiergewicht effektiv: wenn jedermann eine unter das Passiergewicht abgenutzte Münze ohne Verlust loswerden kann, werden solche Münzen nicht lange in Zirkulation bleiben. Eine genaue Ausprägung der Münzen nach dem gesetzlich bestimmten Metallgehalt, die Festsetzung einer engen Abnutzungsgrenze, bei deren Überschreitung die Münze ihre Eigenschaft als gesetzliches Zahlungsmittel verliert, und die effektive Einziehung der Münzen, die das Passiergewicht unterschritten haben, sind also die Mittel, die es ermöglichen die Münzen auf ihrem bestimmten Metallgehalt zu erhalten und damit dem: Gelde ein möglichst unveränderliches Wertverhältnis zum Metall zu sichern. Wenn in dieser Weise eine vollwertige Münzzirkulation gesichert ist, kann der Münzwert nur dann unter den Metallwert fallen, wenn die Verwertung der Münze als Metall verhindert wird, also besonders das Einschmelzen verboten wird. Das „freie Schmelzungsrecht“ ist deshalb eine notwendige Garantie für die Aufrechterhaltung des Münzwerts in seiner Parität mit dem Metall. Die theoretische Möglichkeit einer Steigerung des Münzwerts über den Metallwert hinaus, zufolge zu knapper Prägung, war bei der früheren meistens auf eine möglichst große Prägung gerichteten Prägepolitik nicht von praktischer Bedeutung. Das Recht privater Personen die Hauptmünze durch die staatliche Münzstätte in beliebigen Mengen gegen Einlieferung von Metall, eventuell unter Zahlung einer gewissen Prägegebühr für eigene Rechnung prägen zu lassen, das in neuerer Zeit allgemein anerkannt wurde und welches man als „freies Prägerecht“ bezeichnet, verhindert effektiv jede Steigerung des Münzwerts der Hauptmünzen über ihren Metallwert, jedenfalls um einen die Prägekosten überschreitenden Betrag. Wenn, wie es in England der Fall war die Prägegebühr wegfällt, und die freie Prägung auch eine unentgeltliche wird, kostet die Umwandlung von Metallen in Münzen höchstens einen kleinen Zinsenverlust. Die Bewegungsgrenze des Münzwerts ist dann nach oben sehr beschränkt. Das freie Schmelzungsrecht und das freie Prägerecht, vervollständigt durch das Recht der freien Ausfuhr und der freien Einfuhr des Münzmetalls von und zu dem betreffenden Münzgebiet, stellen bei vollwertiger Zirkulation die Hauptgarantien für die Aufrechterhaltung einer festen Metallparität der Rechnungseinheit dar. Gehen wir nunmehr zum Problem der einheitlichen Währung über und betrachten wir zunächst den Fall, wo nur ein Münzmetall in Betracht kommt. Die drei Momente, die zur fortschreitenden Münzverschlechterung beitragen können, sind bei den kleineren Münzsorten ganz besonders wirksam. Da die Prägungskosten für verschiedene Münzen ungefähr In DL Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. dieselben sind, müssen sie sich für die kleineren Münzen relativ wesentlich höher stellen als für die größeren. Deshalb sind die kleinen Münzen regelmäßig bedeutend mehr unterwertig geprägt worden als die größeren. Auch die Ungleichheit der Prägung ist bei den kleineren Münzen relativ stärker als bei den größeren. Dasselbe gilt bezüglich der Abnutzung, da die kleineren Münzen meistens eine stärkere Zirkulation haben. Die durch die genannten Momente verursachte fortgesetzte Herabsetzung des Metallgehaltes der Münzen mußte also in bezug auf die kleineren Münzen ebenfalls in höherem Grade hervortreten. Da somit die Münzen, die in verschiedenen Nennwerten von demselben Metalle geprägt wurden, im Laufe der Zeit in verschiedenem Maße an Metallgehalt verloren, konnte offenbar kein festes Wertverhältnis unter ihnen aufrechterhalten werden. Der ursprüngliche Zusammenhang der verschiedenen Münzen eines von Anfang an einheitlichen Geldsystems mußte unter solchen Verhältnissen aufgelöst und das Geldsystem als solches zerstört werden. Diesen Wirkungen entgegenzutreten und ein Mittel zur Aufrechterhaltung eines einheitlichen Geldsystems herauszufinden, war Seit alters her eins der großen Probleme der Geldpolitik. Es galt ein Mittel zu finden, wodurch die kleineren Münzen, die man nicht vollwertig zu prägen oder zu erhalten imstande war, in ihrem vollen Nennwert gehalten werden konnten. Dies war möglich, wenn nur die Prägung von kleineren Münzen hinreichend beschränkt blieb. Dieser Gedanke hat dazu geführt, daß die Prägung von kleineren Münzen dem Staate vorbehalten und auf ein das Bedürfnis des Verkehrs nicht überschreitendes Maß beschränkt worden ist. Bei dieser Methode stößt man aber auf die Schwierigkeit, den Bedarf des Verkehrs an kleineren Zahlungsmitteln mit einiger Sicherheit vorauszusehen. Daß auch die neuere Geldpolitik dies nicht vermocht hat, ist sicher. Das deutsche Münzgesetz von 1873 beschränkte die Ausgabe von Reichssilbermünzen auf zehn Mark pro Kopf der Bevölkerung. 1900 wurde dieser Höchstbetrag auf fünfzehn Mark und 1908 auf zwanzig Mark erhöht. Daß mit diesen Ziffern jemals eine wirkliche Anpassung an die Bedürfnisse erreicht wäre, ist nicht wahrscheinlich. Wenn eine solche Regelung streng genug ist, wird leicht ein Augenblick kommen, wo die zugelassene Zirkulation zu klein wird, und die Knappheit an kleineren Zahlungsmitteln von dem Verkehr lästig empfunden wird. Eine genaue Anpassung an die wechselnden Bedürfnisse des Verkehrs läßt sich offenbar nur erreichen, wenn dem Verkehr Gelegenheit gegeben wird, überflüssige Mengen von Kleinmünzen an Zentralkassen abzustoßen, dafür aber die Nachfrage nach solchen Zahlungsmitteln immer reichlich versorgt wird. In Deutschland waren gewisse Reichsbankkassen angewiesen, Silber-, Nickel- und 352 $ 42. Die Probleme der Münzzirkulation. 3 Kupfermünzen in Goldmünzen einzulösen. So lange eine solche Einlösung effektiv durchgeführt wird, kann der Verkehr kaum mit einer zu großen Menge von Kleinmünzen belastet werden. Wenn unter dieser Voraussetzung Kleinmünzen in hinreichender Menge geprägt und dem Verkehr zur Verfügung gestellt werden, wird die Menge der tatsächlich zirkulierenden Kleinmünzen immer dem Bedürfnisse des Verkehrs angepaßt sein. Die Einlösung der unterwertigen Kleinmünzen ist also die unmittelbare Bedingung für die Aufrechterhaltung der Gleichwertigkeit dieser Münzen mit den Hauptmünzen. Ein Geld, das nur dadurch im Werte erhalten wird, daß der Staat sich verpflichtet, es in ein Vollwertiges Geld einzulösen, hat offenbar den Charakter eines Kreditgeldes, Der Wert eines solchen Geldes wird schließlich immer von der Fähigkeit und vom Willen des Staates seine Einlösungsverpflichtung zu erfüllen abhängen. Die Münzgesetzgebung hat daraus den Schluß gezogen, daß einem solchen unterwertigen Kleingeld nur in beschränktem Maße gesetzliche Zahlungskraft gegeben werden darf. So bestimmte das deutsche Münzgesetz, daß niemand verpflichtet ist, Reichssilbermünzen im Betrage von mehr als zwanzig Mark und Nickel- und Kupfermünzen im Betrage von mehr als einer Mark in Zahlung zu nehmen. Unterwertige, in einer Hauptmünze einlösbare Münzen mit beschränkter Zahlungskraft bezeichnet man als Scheidemünzen. Im Gegensatz dazu werden die Hauptmünzen mit unbeschränkter gesetzlicher Zahlungskraft Kurantmünzen genannt. Solange der Staat die etwa überschüssigen Scheidemünzen effektiv einlöst, hat die Beschränkung der gesetzlichen Zahlungskraft der Scheidemünzen wohl nur die Bedeutung, es dem Zahlungsempfänger zu ermöglichen, allzu unbequeme Zahlungsmittel abzuweisen. Betrachten wir schließlich das Problem der einheitlichen Währung für den Fall, daß Münzen von zwei verschiedenen Münzmetallen nebeneinander zirkulieren. Das Wertverhältnis zwischen Gold und Silber ist im Laufe der detzten Jahrhunderte bedeutenden Schwankungen unterworfen gewesen. Im großen zeigt die Entwicklung seit dem Beginn des sechzehnten Jahrhunderts ein erhebliches Steigen dieses Wertverhältnisses, nämlich von etwa elf im Anfang des sechzehnten Jahrhunderts auf etwa fünfzehneinhalb in den drei ersten Vierteln des neunzehnten Jahrhunderts und etwa vierunddreißig am Ende des Jahrhunderts, Diese Steigerung ist aber keine ganz ununterbrochene gewesen. In gewissen Perioden, so in der Mitte des achtzehnten Jahrhunderts sowie in den fünfziger Jahren des neunzehnten, ist das Wertverhältnis zwischen ‘Gold und Silber etwas gesunken. Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl, 35: 23 SV Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. ; Diese Schwankungen des Wertverhältnisses zwischen den beiden edlen Metallen mußten ähnliche Schwankungen in den Wertverhältnissen zwischen Gold- und Silbermünzen veranlassen. Der Wert der goldenen sowie auch der der silbernen Hauptmünzen konnte, solange die Prägung keinen besonderen Beschränkungen unterlag, wie wir gesehen haben, im großen ganzen nur durch den Metallwert der bezüglichen Münzen bestimmt werden. Bei schwankendem Wertverhältnis zwischen den Metallen konnte also ein unverändertes Wertverhältnis zwischen den Gold- und Silbermünzen nicht aufrechterhalten werden. Das Goldgeld und das Silbergeld erschienen also als zwei verschiedene Geldsysteme, die entsprechenden Preisskalen als zwei verschiedene Währungen. Wenn in dieser Weise in einem Lande Goldgeld und Silbergeld mit freiem Prägerecht für beide Metalle nebeneinander ohne festes Wertverhältnis bestehen, unter Anerkennung beider als gesetzliche Zahlungsmittel in ihren respektiven Preisskalen, sagt man, daß das Land eine Parallelwährung habe. Der Ausdruck ist nicht gut, weil das Land tatsächlich zwei Währungen hat. Die praktischen Nachteile eines solchen Doppelsystems, das zır ständigem Wechseln von einem Gelde ins andere bei stets schwankenden Kursen zwingt, liegen auf der Hand, Kein Wunder denn, daß man große Anstrengungen gemacht hat, um aus einer solchen Lage der Dinge herauszukommen. Zunächst hat man ein gesetzliches Festlegen des Wertverhältnisses zwischen dem Goldgeld und dem Silbergeld versucht. Damit ist man wenigstens vorläufig zu einem einheitlichen Geldsystem gelangt. In diesem System haben Goldgeld und Silbergeld volle gesetzliche Zahlungskraft und gelten als Zahlungsmittel in dem vom Gesetze bestimmten Wertverhältnis. Wenn bei einem solchen System freie Prägung beider Metalle besteht, sagt man, daß das Land eine Doppelwährung hat. Nach dem zweiten unserer oben ($ 41) aufgestellten Sätze über die Münzzirkulation besitzt aber ein solches Geldsystem keine Stabilität. Denn sobald sich das Wertverhältnis zwischen Gold und Silber auf dem offenen Markte verändert, muß entweder das Goldgeld oder das Silbergeld als Metall verwertet werden und also aus der Geldzirkulation verschwinden. Das freie Prägerecht wird natürlich so ausgeübt, daß das im Werte gesunkene Metall zur Ausprägung eingeliefert wird. Infolge der unbegrenzten Prägung dieses Metalls wird der Wert der Rechnungseinheit der Preisskala durch den Wert der dieser Einheit entsprechenden Menge des genannten Metalls bestimmt. Das im Werte relativ gestiegene Metall wird deshalb einen höheren Wert als Metall wie als Geld haben. Es verschwindet also aus der Zirkulation, wird vom anderen Metalle verdrängt und ersetzt. Es ist denkbar, daß die gesetzliche Festlegung des Wertverhältnisses zwischen Goldgeld und Silbergeld einen gewissen Einfluß auf das 5354 $ 42. Die Probleme der Münzzirkulation. 5 Wertverhältnis zwischen Gold und Silber im offenen Markte ausübt, Denn die Doppelwährung eröffnet dem im Werte sinkenden Metall eine große monetäre Verwendung, steigert also die Nachfrage nach diesem Metall. und wirkt seiner Wertverminderung entgegen. Die Stärke dieser Gegenwirkung hängt offenbar von der Bedeutung des Landes, in welchem die Doppelwährung besteht, ab, sowie auch allgemeiner vom Verhältnis zwischen der monetären und der industriellen Nachfrage nach dem betreffenden Metall. Mit diesen Fragen haben wir hier nichts zu tun. In diesem Zusammenhange genügt es, festzustellen, daß, wenn das Wertverhältnis zwischen Gold und Silber auf dem offenen Markte verändert wird, die Doppelwährung eine von ihren beiden Geldsorten verliert. Daß mit dem Verlust des Goldgeldes oder des Silbergeldes Nachteile verbunden sind, die in schweren Fällen geradezu unerträglich werden können, ist leicht zu verstehen. Für den größeren Verkehr ist es unbequem das Goldgeld entbehren zu müssen, wenn sich einmal ein solches Geld im Verkehr eingebürgert hat. Noch empfindlicher ist der Verlust des Silbergeldes, das für kleine Zahlungen schwerlich ersetzt werden kann. Es ist deshalb nur natürlich, wenn große Anstrengungen gemacht worden sind, um das Stadium der Doppelwährung zu überwinden. Die Lösung des Problems, zu welcher die geschichtliche Entwicklung geführt hat, besteht darin, daß nur Goldmünzen als Hauptmünzen mit unbeschränkter Zahlungskraft und mit freier Prägung ausgeprägt werden, während die Silbermünzen zu Scheidemünzen mit dem Staate vorbehaltener Prägung degradiert werden. Diese Scheidemünzen müssen so unterwertig geprägt werden, daß ihr Verschwinden aus der Zirkulation bei steigendem Silberpreis nicht zu befürchten ist. Die Gesetzgebung hat sich mit einer Unterwertigkeit von einigen wenigen Prozenten begnügt. Dieser vielleicht etwas knappe Spielraum ist indessen später durch den gewaltigen Preisfall, den das Silber seit den siebziger Jahren erfahren hat, erheblich erweitert worden. Der Metallwert der Silbermünzen betrug vor dem Kriege meistens nicht die Hälfte des Münzwerts., Eine einheitliche Währung, bei welcher nur Goldmünzen unbeschränkte gesetzliche Zahlungskraft haben, und bei welcher freies Prägerecht für Gold und freies Schmelzungsrecht für Goldmünzen besteht, nennt man Goldwährung. Der Name darf nicht so aufgefaßt werden, als ob Gold die Preiseinheit der Währung bildete. Die frühere deutsche Goldwährung war eine Markwährung. Die Rechnungseinheit war die Mark, die Preise wurden in Mark angegeben, die Zahlungen in Mark geleistet. Die Markwährung, die an sich nur eine abstrakte Rechnungsskala war, wurde aber dadurch näher fixiert, daß aus einem Kilogramm Gold 279 Zehnmarkstücke ausgeprägt wurden, und daß x. 355 ZA Sn Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw, diese Goldmünzen unbegrenzte gesetzliche Zahlungskraft hatten. Die Tatsache, daß die Markwährung durch diese Verbindung mit dem Metall Gold näher bestimmt wird, ist es, was man durch die Bezeichnung der Markwährung als einer Goldwährung ausdrücken will. Ähnlich nennt man die englische Pfund-Sterling-Währung, die schwedische Kronenwährung usw. Goldwährungen. Die Beziehung zwischen der früheren Markwährung und dem Golde kann am besten so charakterisiert werden, daß ‘der Preis eines Kilogramm Goldes in der Markskala fixiert ist. Es soll der Preis des Goldes normal 2790 Mark pro Kilogramm betragen. Diese Fixierung ist indessen keine absolute, der Preis des Kilogramms Gold wird nur innerhalb gewisser, ziemlich enger Grenzen festgelegt. Die angegebene Bestimmung über die Ausprägung von Goldmünzen kann nämlich nicht mit absoluter Genauigkeit erfüllt werden. Es wird deshalb bei der Ausprägung eine Fehlergrenze, ‚Toleranz‘ oder ‚„„Remedium“‘ für die einzelne Münze von 2°/ in bezug auf Feinheit und 2%, °/,, in bezug auf Gewicht zugelassen. Diese Fehlergrenze gilt nur für die einzelne Münze, für die gesamte Prägemasse wird eine „vollständige Genauigkeit‘ erfordert. Das Passiergewicht liegt 5°/,, unter dem Normalgewicht. Will man also Gold aus den zirkulierenden Goldmünzen erhalten, muß man mit einer gewissen durchschnittlichen Unterwertigkeit derselben rechnen. Diese Unterwertigkeit kann vielleicht etwa 2 bis 3% 9 betragen. Die obere Grenze des Goldpreises liegt also etwa 2 bis 3 °/,, über dem Normalpreis von 2790 Mark. ” Die untere Grenze des Goldpreises wird von den Prägekosten bestimmt. In Deutschland wurde eine Prägegebühr von 6 Mark pro Kilogramm erhoben, wozu ein gewisser Zinsverlust kam. Da aber die Reichsbank verpflichtet war, alles ihr angebotene Gold zu 2784 Mark für das Kilogramm zu kaufen, also zu dem Normalpreis mit Abzug der Prägegebühr, so bezeichnete dieser Preis immer die untere Grenze des Goldpreises. Der Goldpreis konnte also um den Normalpreis von 2790 Mark schwanken und zwar etwas mehr als 2°/,, nach unten und etwa. 2 bis 3% % 09: nach-oben. Ähnlich liegen die Verhältnisse bei anderen Goldwährungen. In England war der Normalpreis des Goldes 77 sh. 10%, d. pro Unze Standardgold (1/,2 Feinheit). Die untere Grenze des Goldpreises war 77 sh. 9 d., zu welchem Preise die Bank von England verpflichtet war, jederzeit Gold zu kaufen. Die obere Grenze des Goldpreises durfte unter gewöhnlichen Verhältnissen vielleicht auf 78 sh. gesetzt werden können, obwohl vereinzelt auch‘ höhere. Preise bezahlt wurden. Diese Grenzen entsprechen Abweichungen vom Normalpreise um etwa anderthalb pro Mille nach oben und nach unten. Man könnte sagen, daß eine ideale Goldwährung einen absolut festen Goldpreis erfordert. Eine solche Stabilität ist aber praktisch 356 $ 42. Die Probleme der Münzzirkulation. 57 undurchführbar. Jede größere Abweichung vom Normalpreise ist immerhin als eine Unvollkommenheit der Goldwährung zu betrachten. Eine Abweichung nach oben ist gleichbedeutend mit einer Unvollkommenheit der umlaufenden Münzen, eine Abweichung nach unten it der Erhebung einer Prägegebühr. Jede Verminderung solcher Abeichungen bedeutet einen Fortschritt in der Richtung einer konsequent durchgeführten Goldwährung. Die Möglichkeit einer Variation des Goldpreises ist insofern theoretisch bedeutungsvoll, als sie zeigt, daß die Preisskala auch bei einer Goldwährung eine selbständige Existenz hat, daß die Rechnungseinheit auch hier eine rein abstrakte Einheit, nicht etwa eine gewisse Gewichtsmenge Gold ist. Das Primäre in der früheren deutschen Währung war die Markrechnung. Die ganze Preisbildung vollzog sich in dieser und sämtliche Zahlungsverpflichtungen wurden in derselben eingegangen. Die Einheit dieser Rechnung, die Mark, war eine selbständige Größe. Nur ist die Preisbildung in einer solchen Einheit dadurch begrenzt, daß sie nicht veranlassen darf, daß der Goldpreis über oder unter gewissen Grenzen sich bewegt. Die Variationen des Goldpreises in der Goldwährung haben auch praktische Bedeutung, wie sich beim Studium der internationalen Zahlungen zeigt ($ 61). ". Nachdem die Goldwährung schon im Anfang des neunzehnten Jahrhunderts von England eingeführt war, gewann sie seit den siebziger ahren allgemeine Verbreitung, zunächst in den westeuropäischen Ländern, dann in der ganzen Welt. In gewissen Ländern hat man jedoch die volle Zahlungskraft des früheren Silbergeldes nicht vollständig aufgeben wollen. So z. B. in Frankreich, wo die silbernen Fünffrankstücke als gesetzliches Zahlungsmittel mit voller Zahlungskraft behalten wurden. Obwohl dieses Silbergeld nicht einlösbar war, behauptete es in der Hauptsache seine Parität mit dem Goldgeld, wenn auch bei Zahlungen nach dem Auslande meistens kleine Prämien für Goldgeld bezahlt wurden. Die Möglichkeit dieser Parität erklärt sich durch die Knappheit des Silbergeldes, das bei weitem nicht genügte, um den Zahlungsmittelbedarf zu decken. Wenn aber das Goldgeld immer in Anspruch genommen werden muß, richtet sich der Münzwert nach dem Metallwert der teueren Münze (vgl. unseren zweiten Satz über die Münzzirkulation). Eine Goldwährung, bei der in dieser Weise ein uneinlösbares Silbergeld mit voller Zahlungskraft beibehalten worden ist, nennt man eine hinkende Goldwährung. Derstarke Rückgang des Silberpreises, der seit den siebziger Jahren Is Folge stark gesteigerter Silberproduktion und der durch den Überang zur Goldwährung veranlaßten relativen Beschränkung der moneären Anwendung für das Silber eingetreten ist, veranlaßte gewisse estrebungen seitens der Interessenten, die durch den genannten Preisfall geschädigt wurden, das Silber zu „rehabilitieren‘. In diesen Be-35 ; strebungen vereinigten sich Kreise, die in der zunehmenden Goldknappheit und in dem dadurch ohne Zweifel zum Teil mit veranlaßten allgemeinen Preisfall einen Beweis der Unzulänglichkeit des Goldes als leinigen Währungsmetalls sahen. Diese Bestrebungen gipfelten in der Forderung auf eine Wiederherstellung der Doppelwährung auf internationaler Grundlage. Diese breitere Basis der Doppelwährung würde, meinte man, dem augenblicklich auf dem offenen Markt weniger nachefragten der beiden Metalle eine so weite monetäre Verwendung sichern, daß beträchtliche Schwankungen im Wertverhältnis zwischen old und Silber vermieden werden würden.‘ Man hat dieses Programm der internationalen Doppelwährung als Bimetallismus bezeichnet. Der Bimetallismus ist ein Versuch, das roblem der einheitlichen Währung auf Grund zweier Währungsmetalle u lösen. Die Möglichkeit einer solchen Lösung ist zum großen Teil eine politische Frage, die hier nicht diskutiert werden kann. Es unterliegt wohl keinem Zweifel, daß eine sehr bedeutende Stabilisierung des Wertverhältnisses zwischen Gold und Silber erreicht werden würde, wenn wirklich die ganze Welt sich auf ein bimetallisches System einigen önnte. Ob diese Stabilisierung auch hinreichend sein würde, um die eiden Metalle stets nebeneinander im ‘Umlauf zu erhalten, bleibt immerhin eine offene Frage. Es muß also dahingestellt bleiben, inwieweit der imetallismus als eine praktisch befriedigende Lösung des Problems der einheitlichen Währung angesehen werden kann. Sicher ist, daß der Bimetallismus unter dem Druck zufälliger Verhältnisse in der Währungsfrage ein Moment eingeführt hat, das dem ährungsproblem im Grunde genommen fremd ist. Unsere allgemeine Behandlung des Preisbildungsproblems hat gezeigt, daß die Preise im roßen und ganzen bis auf einen multiplikativen Faktor bestimmt sind. Daraus folgt, daß ein Preis beliebig festgelegt werden kann. Eine neue Bedingung muß hinzukommen, damit das Problem der Preisildung vollständig bestimmt wird. Diese Bedingung, die die Fixierung der Preisskala bedeutet, kann verschiedene Formen annehmen, von welchen die Festlegung des Preises einer gewissen Ware eine ist. Dieser Methode bedient sich die Goldwährung; ebenso die Silberwährung. je Doppelwährung aber bedeutet den Versuch zwei Preise festzulegen, d. h. erstens, den absoluten Preis einer Ware, zweitens, das Preisverältnis zwischen zwei verschiedenen Waren. Die letzte Aufgabe, die estlegung des Wertverhältnisses zwischen zwei Waren, fällt aber ffenbar ganz außerhalb des Gebietes des Geldwesens und muß, wenn sie mit der Währungsfrage verbunden wird, diese Frage in hohem Grade komplizieren, ihre Wesentlichkeiten verdunkeln. Mit der Goldwährung ist die Entwicklung des Münzwesens insofern abgeschlossen, als wir zu einer Lösung des Münzproblems gekommen sind, durch welche die beiden Nachteile, die die Verwendung von ge-358 $ 43. Die freien Währungen. 3 prägtem Metall gegenüber der Verwendung von rohem Metall ursprünglich zeigte, sowie auch die Nachteile des schwankenden Wertverhältnisses zwischen den beiden Edelmetallen, vollständig überwunden sind. Es ist gelungen, sowohl eine „Unveränderlichkeit des Geldes‘ wie auch eine „Einheitlichkeit der Währung‘‘ zu erreichen. Es bleibt indessen noch übrig zu untersuchen, ob das Binden der Preisskala an das Metall Gold eine genügende Stetigkeit der Preisbildung zu verbürgen vermag. Es ist ja denkbar, daß das Gold, wenn man von der formellen Festlegung seines Preises in der Goldwährung absieht, bedeutenden Wertschwankungen im Verhältnis zu den übrigen Waren unterworfen ist, was natürlich dann in der Goldwährung in entsprechenden Schwankungen der Warenpreise zutage treten würde. Diese Frage, die wir hier nicht einmal scharf formulieren können, werden wir im elften Kapitel zum Gegenstand einer eingehenden Untersuchung machen. Wie aber schon angedeutet worden ist, hat die Goldknappheit am Ende des neunzehnten Jahrhunderts einen allgemeinen Preisfall in der Goldwährung hervorgerufen. Diesem Preisfall wollte der Bimetallismus durch Beseitigung der Goldwährung und Schaffung einer mit Zahlungsmitteln reichlicher versorgten Währung entgegenarbeiten. Im Anfang des zwanzigsten Jahrhundert hat die sehr gesteigerte Goldproduktion die Goldwährungspreise wieder steigen lassen. Damit war das Bedürfnis, dem der Bimetallismus nachgeben wollte, wenigstens für den Augenblick beseitigt. Die Goldversorgung war reichlich genug, um der Welt die Goldwährung und den Goldumlauf ohne Druck auf die Preise, ja sogar bei steigenden Preisen zu ermöglichen. Wenn in der Zukunft dies nicht länger der Fall sein sollte oder wenn umgekehrt zu viel Gold auf den Markt kommen sollte, dann würden wir aber vor einer währungspolitischen Frage stehen, die von viel allgemeinerer und tiefgehenderer Bedeutung ist, als daß sie durch ein Zurückgreifen auf bimetallistische Ideen ihre Lösung finden könnte. 8 43. Die freien Währungen. Die metallische Währung, die die Preisskala durch Festlegung des Preises eines Metalls fixieren will, ist nicht die einzige Lösung des Problems der Stabilisierung der Preisskala. Die Erfahrung hat schon durch eine Reihe von Beispielen gezeigt, daß eine gewisse Stabilisierung der Preisskala auch ohne ihr Binden an ein Metall oder überhaupt an irgendeine Ware erreicht werden kann. Die Fixierung der Preisskala erfolgt, wie wir wissen, immer durch Bestimmung eines Zahlungsmittels, das in der Preisskala unbeschränkte gesetzliche Zahlungskraft haben soll. Eine notwendige Bedingung für die Stabilität der Preisbildung ist offenbar eine gewisse quantitative 35% 3) Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. Begrenzung dieses Zahlungsmittels. Wäre das Zahlungsmittel in beliebigen Mengen ohne jede Schwierigkeit zu beschaffen, könnte auch jeder beliebige Preis geboten werden, und jede Stabilität der Preisbildung müßte aufhören. Wenn das Zahlungsmittel eine freie ausprägbare Münze ist, wird die Knappheit des Zahlungsmittels gewährleistet durch die Knappheit des Münzmetalls. Da dieses auch andere Verwendung hat, ist die Knappheit des Zahlungsmittels wohl eine sekundäre, aber‘jedenfalls eine durch objektiv gegebene Verhältnisse bestimmte. Wenn aber der Staat sich die Herstellung des Zahlungsmittels ausschließlich vorbehält, kann der Staat durch eigenen Willen dem Zahlungsmittel eine beliebige Knappheit geben und dadurch die Preisbildung regulieren. Die nötige Stabilisierung der Preisskala wird in diesem Falle durch eine direkte quantitative Begrenzung des Zahlungsmittels gewonnen. Eine Währung, die auf solcher Grundlage beruht, und also nicht an ein Metall gebunden ist, nennt man eine „freie Wäh-Kung“. Die Niederlande, die bis 1873 eine Silberwährung (die Guldenwährung) gehabt hatten, haben in diesem Jahre, veranlaßt durch die drohende Entwertung des Silbers, die freie Silberprägung eingestellt. Die frühere metallische Gebundenheit der Währung wurde dadurch insofern aufgehoben, als der Münzwert jetzt über den Metallwert steigen konnte. Die Knappheit des Zahlungsmittels, welche bisher durch die Knappheit des Silbers reguliert war, wurde jetzt mit der fortschreitenden Entwicklung der niederländischen Volkswirtschaft verschärft, und der Kurs des Guldens erhöhte sich nicht nur über seinen im Werte sinkenden Silbergehalt, sondern auch über seine frühere Goldparität. Während bis zum Anfang des Jahres 1875 der Silberpreis in London von durchschnittlich ca. 601, d. in den ersten siebziger Jahren bis auf etwa 57%, d. hinabging, sank der Londoner Wechselkurs von 12 Gulden bis auf 11,6 Gulden für das Pfund Sterling. Der Wert des holländischen Guldens war demnach bedeutend über seinen Silbergehalt gestiegen‘). Hätte umgekehrt der Bedarf an Zahlungsmitteln in den Niederlanden abgenommen, so hätte der Wert des Guldens doch nicht unter seinen Silbergehalt sinken können, denn der Gulden konnte immer als Metall verwertet werden. Die alte Verbindung des Guldens mit dem Metall Silber setzte also noch nach unten eine Grenze für die Wertbewegung des Guldens. Praktisch kam diese Grenze nicht in Wirksamkeit. Der holländische Münzwert wurde in der betreffenden Periode ausschließlich durch die Knappheit des Guldens als Zahlungsmittel in der niederländischen Volkswirtschaft bestimmt, und die holländische Währung war demnach tatsächlich eine freie Währung. Diese Währung 1) Helfferich a. a. O. p. 80. AOL 8 43. Die freien Währungen. 5} hat ihre Preisskala durch eine autoritativ geregelte Knappheit der in ihr gültigen Zahlungsmittel fixiert. Wenn man sie als eine freie Währung bezeichnet, soll das also nicht heißen, daß der Wert der Währungseinheit etwa weniger bestimmt gewesen wäre, als es bei einer an ein Metall gebundenen Währung der Fall ist. Schon im Jahre 1875 wurde aber eine frei ausprägbare Goldmünze, das Zehnguldenstück, mit voller gesetzlicher Zahlungskraft zu seinem Nennwerte eingeführt. Da indes die Regierung sich nicht verpflichtete, Silbergulden in Goldgulden einzulösen, war die Möglichkeit vorhanden, daß die niederländische Währungseinheit im Werte hinter dem Goldgulden stehengeblieben wäre. In Wirklichkeit trat dies nicht ein. Die silbernen Zahlungsmittel hatten die nötige Knappheit, um die Währungseinheit in Parität mit dem Goldgulden zu erhalten, wodurch die niederländische Währung in einen Zustand eintrat, der der Goldwährung sehr nahe kommt. Auch Indien hat nach Einstellung der freien Silberprägung im Jahre 1893 eine Zeitlang eine freie Währung. Der Wert der Rupie erhöhte sich über ihren Silberwert und wurde ausschließlich von der Knappheit der indischen Zahlungsmittel bestimmt. Gleichzeitig wurden allerdings die indischen Münzstätten angewiesen, auf Verlangen den englischen Sovereign mit fünfzehn Rupien einzulösen, also die Rupie zum Preise von 16 d. zu verkaufen. Damit war dem indischen Münzwert eine obere Grenze gesetzt. Diese Bestimmung hatte aber zunächst keine praktische Bedeutung, da der Rupiekurs in den nächsten Jahren weit hinter dem genannten Betrag von 16 d. zurückblieb. Die Rupiewährung war also eine freie Währung mit Begrenzung der Bewegungen des Münzwerts nach zwei Seiten hin: nach unten bildete der Silberwert der Rupie die Grenze des Rupienwerts, nach oben der Goldwert von 16 d. Es gibt aber auch Währungen ohne irgendwelchen Zusammenhang mit einem Metall. Solche Währungen sind die Papierwährungen. Eine Papierwährung entsteht meistens dadurch, daß Banknoten, die nicht länger in Metallgeld eingelöst werden, als gesetzliches Zahlungsmittel erklärt werden, und also „Zwangskurs‘ erhalten. Wenn das Papiergeld in hinreichender Menge ausgegeben wird, wird es notwendig, da es keinen Stoffwert besitzt, jedes Metallgeld verdrängen. Die Preisbewegung wird dann nur vom Papiergelde bestimmt, der Wert der Rechnungseinheit hängt ausschließlich von der Knappheit der papiernen Zahlungsmittel ab. Die Papierwährung ohne jede Verbindung mit metallischen Zahlungsmitteln dürfte als die theoretisch einfachste Währung angesehen werden können. Die verschiedenen Währungen unterscheiden sich durch die Art, in welcher die Knappheit der Zahlungsmittel bestimmt wird, Bei der reinen Papierwährung nun ist die Knappheit der Zah-36 Sa Kap. .IX. Analyse des Geldwesens usw. lungsmittel durch zwei Faktoren bestimmt, nämlich einerseits durch die Menge des Papiergeldes, anderseits durch den Bedarf an Zahlungsmitteln innerhalb der betreffenden Volkswirtschaft. Bei einer Metallwährung ist die Sache viel komplizierter. Die Menge der vorhandenen Zahlungsmittel ist hier keine gegebene Größe des Problems, sondern hängt mittels des freien Prägerechts mit dem Weltvorrat des Metalls zusammen, der wiederum mit den Produktionskosten des Metalls in einem gewissen Zusammenhang steht. Als Nächfrage hat man nicht nur die monetäre Nachfrage der betreffenden Volkswirtschaft in Betracht zu ziehen, sondern auch diejenige der übrigen Volkswirtschaften und außerdem noch die ganze industrielle Weltnachfrage des Metalls. Für die Klarlegung des Zusammenhangs zwischen Wert der Währungseinheit und Knappheit an Zahlungsmitteln ist demnach die reine Papierwährung eine Erscheinung vom allergrößten Interesse. Wenn unbegrenzt viel Papiergeld ausgegeben wird, muß die Rechnungseinheit unbegrenzt entwertet werden, die Preise müssen also unbegrenzt steigen. Die Papierwirtschaft muß dann in einer Katastrophe enden. Ältere Beispiele hierzu bieten die Notenausgabe der bekannten Lawschen Bank in Frankreich, die Noten in dem gewaltigen Betrag von beinahe drei Milliarden Livres ausgab, in der großen Katastrophe von 1720 aber zugrunde ging, sowie auch die noch viel größere, aber ebenso verhängnisvolle Ausgabe von Assignaten während der französischen Revolution. Eine Papierwährung mit bestimmter Begrenzung des Papiergeldes ist in der neueren Zeit oft vorgekommen. Das Papiergeld hat sich dann auf einem gewissen, wenn auch im Verhältnis zu den metallischen Währungen schwankenden, Wert erhalten. Der Zweck, der mit der Regulierung des Papiergeldes verfolgt wurde, war meistens die Wiederaufnahme der Barzahlungen nach einem gewissen Kurse, also die schließliche Rückkehr zu einer Metallwährung auf Grund des ursprünglichen Metalles oder der Übergang zu einer neuen Metallwährung (Gold-, anstatt Silberwährung). Inzwischen war aber der Wert der Papierwährung wesentlich von der Knappheit der papiernen Umlaufsmittel im Verhältnis zur Nachfrage nach ihnen bestimmt, wenn auch die Hoffnung auf einen baldigen Übergang zu einer metallischen Währung den Wert des Papiergeldes in gewissem Grade mit beeinflußt haben mag. "In der Napoleonischen Kriegsperiode konnte die Bank von England seit 1797 ihre Noten nicht in Gold einlösen. Da aber die Noten mit Zwangskurs ausgestattet wurden und folglich gesetzliche Zahlungsmittel waren, haben sie das Goldgeld verdrängt. England hatte also eine Papierwährung, deren Rechnungseinheit, das Pfund Sterling, einen selbständigen, nur von der Menge der Umlaufsmittel, also der Banknoten, bestimmten Wert hatte. Das Gold wurde eine Ware, deren Preis gleich anderen Warenpreisen in Pfund Sterling bestimmt wurde. Die 262 8 43. Die freien Währungen. ;3 selbständige Existenz der Preisskala trat hier deutlich zutage. Nach Ende des Krieges gelang es durch strenge Begrenzung der Notenausgabe, das Pfund Sterling allmählich wieder in Parität mit dem Sovereign zu bringen und damit schließlich zur Goldwährung zu gelangen. Die Beispiele von planmäßig regulierten Papierwährungen sind in der neueren Zeit zahlreich. Die Geschichte der österreichischen Papierwährung seit 1848 bietet vielleicht für die theoretische Beleuchtung des Währungsproblems das größte Interesse. Vergebens hatte Österreich in den fünfziger und sechziger Jahren Anstrengungen gemacht, um zur ursprünglichen Silberwährung zurückzukehren. Während es aber der Regierung nicht gelang, das österreichische Papiergeld zur Parität mit dem Silbergeld zu erheben, ist diese Parität durch den Preisfall des Silbers schließlich automatisch hergestellt worden. Im Anfang des Jahres 1879 war das Silberagio verschwunden. Da aber die Entwertung des Silbers noch weiter fortzugehen drohte, und das Silber dann, dank der freien Silberprägung, in die österreichische Zirkulation eingedrungen wäre und die österreichische Rechnungseinheit mit sich heruntergezogen hätte, entschloß sich die österreichische Regierung, die nunmehr zur Goldwährung überzugehen wünschte, 1879 die freie Silberprägung aufzuheben. Vor diesem Jahre bestand für die Wertbewegungen der österreichischen Währungseinheit in dem Silberwerte des Silberguldens eine obere Grenze. Nach Einstellung der freien Silberprägung war diese Grenze aufgehoben: Österreich hatte eine reine Papierwährung ohne irgendwelche Verbindung mit den Edelmetallen. Tatsächlich hat sich der österreichische Gulden in der folgenden Zeit der starken Silberentwertung immer mehr über den Silberwert des Silberguldens gehoben). Alle früheren Erfahrungen von der Papierwährung sind aber vollständig in den Schatten gestellt von den Ereignissen, die nach 1914 sämtliche Valuten der Welt in Papiervaluten mit teilweise phantastisch weitgehender Verschlechterung verwandelten. Die kriegführenden Länder haben Banknoten und Staatspapiergeld gedruckt, um Mittel für ihre Ausgaben zu bekommen, und die neutralen haben zu demselben Mittel gegriffen, teils für eigene Staatsausgaben in Zusammenhang mit dem Kriege, teils für mehr oder weniger hervorgezwungene Kredite an die Kriegführenden. Zwar hat man überall versucht, dieses Verfahren möglichst lange zu verschleiern und geltend zu machen, daß die neuen Zahlungsmittel lediglich zur Deckung der wachsenden Bedürfnisse des Verkehrs erforderlich waren. Die Regierungen haben aber, wie wir später näher sehen werden, immerfort neue Kaufkraft für sich geschaffen, sei es in der Form von Bankkrediten oder durch direkten Druck von papiernen Zahlungsmitteln. Damit haben sie die Preise l) Helfferich’a. a. 0. p. 82. 36° 304 Kap. IX. Analyse des Geldwesens usw. in die Höhe getrieben und den Wert der Währungseinheit entsprechend herabgedrückt. Die außerordentliche Vermehrung der Zahlungsmittelversorgung der Welt hat sogar einen Druck auf den Wert des Goldes selbst ausgeübt, der in 1920 sogar unter 40% des Vorkriegswertes herunterkam. Nachher hat sich der Wert des Goldes in der Höhe von etwa 67% des Vorkriegswertes stabilisiert. Für die Wiederherstellung der alten Goldwährung war es deshalb nicht nötig, den Wert einer Papierwährung auf den alten Goldwert zu erhöhen, es genügte, wenn man etwa auf 67% des früheren Wertes kommen könnte. Dies hat natürlich die Wiederherstellung der Goldwährung in der alten Parität in hohem Grade erleichtert, und einer Reihe von Ländern; zuerst die Vereinigten Staaten; in Europa; Schweden, dann England, Holland und die Schweiz, - ist es in dieser Weise gelungen, zu ihrer alten Goldwährung zurückzukehren. In gewissen anderen Ländern, besonders in Staaten, wo die Valutaverschlechterung am weitesten gegangen war, hat man durch Verlassen einer auf Schaffung von neuen Zahlungsmitteln begründeten Finanzwirtschaft und strenge Regulierung der Zahlungsmittelversorgung eine Stabilisierung des Geldwesens erreicht, wodurch es möglich wurde, der Valuta eine neue Parität mit Gold zu geben. In Deutschland, wo die alte Mark durch die Papierwirtschaft auf einen Billionenteil ihres früheren Wertes herabgedrückt worden war, ist die Valuta in dieser Höhe stabilisiert, wobei eine neue Währungseinheit, die Reichsmark, gleich der alten Goldmark, eingeführt worden ist. In vielen Ländern ist aber die Stabilisierungsfrage immer noch am Ende 1926 unentschieden. ‚Man hat von einer Wiederherstellung der alten Goldparität geträumt, aber man hat sich{mit Rechf]gescheut vor der dafür notwendigen, oft sehr gewaltigen Beschränkung der Zahlungsmittelversorgung und der entsprechenden Senkung des allgemeinen Preisniveaus. en arten, daß diese Frage in den nächsten Jahren in allen Ländern zu einer endgültigen Regelung kommt und daß also die gesamte Welt zur Goldwährung zurückkehrt. Man wird dann gelernt haben, welche absolut entscheidende Bedeutung die quantitative Umfassung-der Zahlungsmittelversorgung für den Wert der Geldeinheit hat!). 1) Die Erfahrungen der hier berührten Inflationsperiode können im folgenden nur in kurzer Zusammenfassung behandelt werden. Für eine eingehende Diskussion derselben muß ich auf meine Spezialarbeiten hinweisen, nämlich: The World’s Monetary Problems. Two Memoranda. London 1921. Deutsch, Das Geldproblem der Welt. Erste Denkschrift, II. Aufl., München 1922. Zweite Denkschrift, ebenda 1922. Money and Foreign Exchanges after 1914, London and Newyork 1922. Deutsch, Das Geldwesen nach 1914, Leipzig 1925. Französisch, La Monnaie et le Change apres 1914, Paris 1923. Das Stabilisierungsproblem, Leipzig 1926. m :O-4 $ 44. Die Zentralisierung der Kassenhaltung in den Banken. Zehntes Kapitel. Die Bankzahlungsmittel. $ 44. Die Zentralisierung der Kassenhaltung in den Banken. Das Geld wird als allgemeines Tauschmittel zum Zweck eines weiteren Tausches angenommen. Dieser zweite Tausch kann binnen kürzerer oder längerer Zeit stattfinden. Wann das Geld wieder als Zahlungsmittel gebraucht werden soll, läßt sich gewöhnlich nicht im voraus bestimmt sagen. In der Zwischenzeit bildet der Geldvorrat der Wirtschaft ihre Kasse. Im allgemeinen hat jede nicht allzu ärmliche Wirtschaft zu jeder Zeit eine größere oder kleinere Kasse. Der Gesamtbetrag aller Kassen innerhalb der Volkswirtschaft in einem gegegebenen Augenblicke stellt den Geldbedarf der betreffenden Volkswirtschaft in diesem Augenblicke dar. Die Größe dieses Geldbedarfs hängt von den Gewohnheiten des Volkes und von der Organisation der Geldwirtschaft ab. Auf primitiven Wirtschaftsstufen wird das Geld, solange über seine Anwendung noch keine endgültige Bestimmung getroffen ist, entweder als solches oder als Metall in Form von Schmucksachen aufbewahrt. Wenn das Geld überhaupt nicht für den laufenden Konsum nötig ist, bekommt diese Aufbewahrung den Charakter einer Schatzsammlung oder „„Thesaurierung‘. Solche thesaurierten Mittel können in Fällen der Not, z. B. bei einer mißratenen Ernte, wie dies in Indien regelmäßig geschieht, zum Konsum verwendet werden, sonst aber auch irgendeinem Unternehmen dienen, wie in der Erzählung Lord Cromers vom Ägypter, der ein Grundstück für 25000 Pfund Sterling gekauft hatte und eine halbe Stunde später mit einem Zug von Eseln erschien, die das in seinem Garten ausgegrabene Geld trugen‘). Unter modernen Verhältnissen eröffnen sich auch für Personen, die selbst nicht Unternehmer sind, reiche Gelegenheiten zu sicherer und gewinnbringender Kapitalanlage, wobei die Möglichkeit, das Kapital, sobald unvorhergesehene Umstände dazu nötigen, wieder in Geld umzuwandeln, offen gelassen wird. Dies hat dazu geführt, daß jedermann das Geld, für welches er in der nächsten Zukunft keine besondere Anwendung hat, in irgendeiner Kapitalanlage verwertet. Damit wird offenbar der volkswirtschaftliche Geldbedarf, relativ betrachtet, wesentlich vermindert, Kasse bilden nunmehr hauptsächlich nur solche Mittel, die in einer nahen Zukunft zu Zahlungen verwendet werden sollen, sei es 1) Annual Report of the Director of the Mint, 1911. Washington 1912, p. 55; 365 : Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. zur Kapitalanlage oder Konsum des einzelnen, oder in der laufenden Geschäftsführung eines Unternehmens. Die Entwicklung zeigt aber eine fortschreitende Verminderung auch dieses Geldbedarfs im Verhältnis zur Gesamtmenge der Zahlungen. Es macht sich mehr und mehr das Bestreben geltend, die Kassenvorräte, die doch ebenfalls Kapital repräsentieren, wenn irgend möglich nutzbar zu machen. Dieses Bestreben kommt zum Vorschein in einer Einschränkung des Geldgebrauchs der einzelnen, in einer fortschreitenden Verminderung des volkswirtschaftlichen Geldbedarfs. In dieser Entwicklung lassen sich vier Stufen unterscheiden. Die erste Stufe ist die Zentralisierung der Kassen mehrerer Wirtschaften in einer Bank. Der einzelne vertraut der Bank seine Kasse an, um je nach Bedarf Geld aus der Bank zu nehmen. Diese Kassenzentralisierung bedeutet schon an sich eine erhebliche Ersparung an barem Geld. Denn, obwohl die Mittel der Natur des Geschäftes nach auf Sicht rückzahlbar sind, braucht die Bank nicht eine so große Kasse wie der Summe aller ihr anvertrauten privaten Kassen entsprechen würde. Die einzelnen Deponenten werden nämlich nicht alle auf einmal ihr Geld zurückfordern. Der eine hat eine Zahlung heute, der andere morgen. Es wird also eine längere Zeit dauern, bevor eine Summe, die der Gesamtsumme der Guthaben gleich kommt, zurückgezahlt wird. In der Zwischenzeit wird unter normalen Verhältnissen der Bank auch wieder neues Geld zugeführt. Wenn eine große Zahl von Deponenten vorhanden ist, werden sich die Einzahlungen und Auszahlungen für jeden Tag zum großen Teil ausgleichen. Die Bank benötigt dann ihre Kasse nur für einen etwaigen Überschuß der Auszahlungen. Je gleichmäßiger sich die Auszahlungen und Einzahlungen verteilen, je kleiner kann die durchschnittliche Höhe der Kasse der Bank sein im Verhältnis zu den Guthaben des Publikums. Immerhin muß die Bank jederzeit auf größere Rückforderungen als die gewöhnlichen bereit sein, und darf also unter normalen Verhältnissen ihre Kasse nie unter eine gewisse Grenze sinken lassen. Wenn aber die Bankkasse kleiner sein kann als die Summe der bei ihr angelegten Einzelkassen, so erwächst daraus für die Bank die Möglichkeit, über einen Teil der ihr anvertrauten Mittel zu verfügen und sie in zinstragenden Geschäften anzulegen. Die Bank wird in dieser Weise aus dem Geschäft einen Gewinn machen können und wird sich also bemühen, möglichst viel Kassenmittel heranzuziehen, Zu diesem Zwecke wird sie eventuell die Mittel verzinsen, natürlich zu einem relativ niedrigen Zinsfuße. Die Bequemlichkeit und Sicherheit, die die Kassenhaltung bei einer Bank bietet, ist aber oft ein genügendes Mittel zur Heranziehung von Deponenten. Die Zusammenführung der Einzelkassen in den Banken liegt also im gemeinschaftlichen Interesse der Banken und des Publikums. e Der Geldvorrat der Volkswirtschaft verteilt sich infolge dieser Ent-366 $ 44. Die Zentralisierung der Kassenhaltung in den Banken. 367 wicklung in zwei Teile, von denen der eine in den Banken als Reserve liegt, der andere in den Händen des Publikums sich befindet und als die zirkulierende Geldmenge bezeichnet wird. Wenn die Gewohnheit, -Kassenmittel bei einer Bank anzulegen, allgemeine Verbreitung gefunden hat, wird sich die Volkswirtschaft mit einer verhältnismäßig kleinen zirkulierenden Geldmenge begnügen können, braucht aber außerdem eine Bankreserve in gewisser Höhe. Diese Reserve kommt zur Anwendung, sobald der Gesamtbedarf anzirkulierendem Gelde zufällig über sein normales Maß hinaus steigt. Bei jeder solchen Gelegenheit fließt Geld aus der Reserve in die Zirkulation, um bei Nachlassen des Bedarfs wieder in die Reserve zurückzufließen.. Die Höhe der Geldsumme, die normal als Reserve gehalten werden muß, bestimmt sich folglich nach der Größe der Schwankungen des volkswirtschaftlichen Bedarfs an zirkulierendem Gelde. Immer muß jedoch im ganzen durch die beschriebene Konzentrierung der Kassenhaltung eine erhebliche Verminderung des Geldbedarfs der Volkswirtschaft erreicht werden. Oder, von einem anderen Gesichtspunkte: es muß bei gegebener Geldmenge eine gesteigerte Zahlungsleistung bewältigt werden können. Mit anderen Worten: die Konzentrierung der Kassenhaltung verringert die Knappheit des. Geldes, Wir haben hier die Bankdepositen nur insofern in Betracht gezogen, als sie reine Kassenbestände darstellen und also auf Sicht rückzahlbar sind. Solche Depositen erhalten die Banken, wie gesagt, teils von Unternehmungen, die für ihren Geschäftsbetrieb stets eine Kasse brauchen, aber es vorziehen, diese Kasse zum Teil bei einer Bank zu halten, teils von Privatpersonen, die ihre Mittel, sei es für Verbrauch, sei es für Kapitalanlage eine kürzere Zeit disponibel halten. Die Banken nehmen aber auch Depositen ganz anderer Art entgegen. Zuweilen überläßt nämlich ein Sparer seiner Bank die spezielle Kapitalanlage. Er leiht der Bank seine Ersparnisse gegen Zins auf längere Zeit. Die Bank hat dann ihrerseits für dieses Kapital eine Anlage zu finden. Diese Vermittlung der Kapitalanlage des Publikums ist ein besonderes Geschäft, das zwar zum Teil von den Banken getrieben wird, aber für welches auch besondere Anstalten geschaffen werden. Für die kleineren Sparmittel kommen hier besonders die Sparkassen in Betracht. Natürlich kommen neben diesen Hauptformen von Depositen auch Zwischenformen vor, wo die Mittel auf kurze Zeit rückzahlbar sind und zu einem niedrigen Zinsfuß verzinst werden, und wo es unbestimmt bleibt, ob sie als temporäre Kapitalanlage oder als Kassenbestände zu betrachten sind. In einer Untersuchung über das Geldwesen müssen wir offenbar von allen Depositen, die Kapitalanlagen darstellen, absehen und uns auf die reinen Kassenmittel, die den Banken in laufender Rechnung anvertraut werden, beschränken, Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. Die zweite und dritte Stufe in der rationellen Ausnutzung der Kassenbestände wird durch die Einführung von Schecks erreicht. Die Bank kann einen Depositeninhaber ermächtigen, über sein Guthaben mittels Scheck/d. h. eine auf Sicht zahlbare Anweisung auf die Bank) zu verfügen. Im folgenden werden wir solche mittels Schecks verfügbare Guthaben der Kürze halber lediglich als „Depositen‘‘ bezeichnen. Bei Zahlung mit Scheck wird eine ä vista Geldforderung an eine Bank dem Zahlungsempfänger übertragen. Obwohl dieser den Scheck als Zahlung an andere als eine Bank weitergeben kann, fällt jedoch ein solcher Gebrauch des Schecks außerhalb seiner regelmäßigen Verwendung. Wir setzen hier voraus, daß der Scheck, wie es im allgemeinen der Fall ist, nur für eine einzige Zahlung zwischen dem Publikum benutzt wird, Diese Zahlung kann sich aber in verschiedener Art vollziehen. Wenn der Scheck vom Empfänger zur Einlösung präsentiert wird, ist wohl mit Bezug auf die Zahlung selbst kein wesentlicher Fortschritt über die erste Stufe hinaus gemacht. Die Zahlung mit Scheck bildet in diesem Falle keinen Ersatz einer Geldzahlung. Aber auch dann bedeutet die Möglichkeit in jedem Augenblick mit. Scheck zu zahlen eine wesentliche Verminderung des gewöhnlichen Kassabedarfs des Scheckkontoinhabers. Wenn der Empfänger selbst ein Depositenkonto hält, kann er sich den Scheck einfach gutschreiben lassen. Dabei sind zwei Fälle zu unterscheiden. Entweder hält der Empfänger sein Konto bei derselben Bank wie der Aussteller des Schecks oder bei einer anderen. Im ersten Falle veranlaßt der Scheck offenbar nur eine Umschreibung in den Büchern der Bank. Die Zahlung wird ohne jede Benutzung von barem Gelde vollzogen. Dieses Umschreibungsverfahren, das, wenn die Bank ein ganzes Netz von Zweiganstalten besitzt, auch für Zahlungen zwischen verschiedenen Plätzen benutzt werden kann und damit den Zahlungsverkehr außerordentlich erleichtert, bildet die zweite Stufe in der Entwicklung der Kassenhaltung. Im zweiten Falle aber würde die Bank des Empfängers genötigt sein, den Scheck bei der Bank des Ausstellers einzukassieren, und die Zahlung würde schließlich doch eine Verwendung von barem Gelde erfordern. Dies wird vermieden durch das Ausgleichverfahren zwischen den Banken, das unter dem Namen „Clearing‘“ bekannt ist, und das als die dritte Stufe der Entwicklung der Kassenhaltung zu betrachten ist. Die Einführung von Schecks in Verbindung mit der Ausbildung des Clearingverfahrens bewirkt, daß die Banken den Ansprüchen ihrer Depositenkunden zum größten Teil ohne Auszahlung von barem Gelde zu genügen imstande sind. Jede Bank braucht natürlich dennoch, um den Bedarf ihrer Kunden an Bargeld und einen etwaigen ungünstigen Saldo des Clearings ausgleichen zu können, eine Kasse, die in einem gewissen Verhältnis zum Gesamtbetrag ihrer Depositen stehen muß. 368 $ 44. Die Zentralisierung der Kassenhaltung in den Banken. 369 Die vierte Stufe bildet die Zentralisierung der Kassenhaltung der Banken in einer Zentralbank. Die Banken behalten natürlich dabei eine passende Kasse für den täglichen Bedarf. Was sie darüber hinaus der Sicherheit halber als Reservekasse brauchen, wird bei der Zentralbank als Giroguthaben angelegt. Für den Clearingverkehr bedeutet dies zunächst, daß Differenzen durch Umschreibungen auf die Giroguthaben gezahlt werden können. Damit ist man also soweit gekommen, daß die Scheckzahlungen zwischen den Inhabern von Depositenkonten vollständig ohne Benutzung von Bargeld abgewickelt werden und daß für diesen Zweck keine Barkassen gehalten zu werden brauchen. Immerhin haben die Banken, um ihre Depositen jederzeit in Bar einlösen zu können, gewisse Kassenreserven nötig. Das teilweise Zusammenführen dieser Kassenreserven in einer Zentralbank bewirkt in derselben Weise wie das entsprechende Zusammenführen der Kassen der einzelnen Wirtschaften in den Banken eine Ersparnis im gesamten Kassenbedarf, Diese Ersparnis dürfte jedoch relativ kleiner sein. Denn der Kassenbedarf der verschiedenen Banken unterliegt meistens denselben Einflüssen der Jahreszeiten und der Konjunkturen. Die Geldansprüche der Banken treten also in großem Umfange zu gleicher Zeit hervor, und die Zentralbank wird insofern die Summe dieser Ansprüche unverkürzt befriedigen müssen. Die zeitliche Ausgleichung der Geldbedürfnisse einer Anzahl von Banken wird sich wahrscheinlich selten so weit erstrecken wie die entsprechende Ausgleichung der Geldbedürfnisse einer weit größeren Anzahl von Bankkunden, die die verschiedensten Berufe vertreten und in sehr verschiedenen wirtschaftlichen Verhältnissen stehen. Die Zentralbank ist deshalb gezwungen, gegen ihre Giroverpflichtungen eine relativ große Kasse zu halten, und kann nur einen verhältnismäßig kleinen Teil ihrer Depositenmittel in zinstragenden Geschäften anlegen. Selbstverständlich werden die Giroguthaben bei der Zentralbank nicht verzinst. Die hier geschilderte Entwicklung hat für die Versorgung der Volkswirtschaft mit Zahlungsmitteln die allergrößte Bedeutung erlangt. Dadurch, daß über die Guthaben mittels Schecks verfügt werden kann, und also Zahlungen ohne Benutzung von Bargeld bewerkstelligt werden können, bekommen die Depositen den Charakter von selbständigen, das Geld ersetzenden Zahlungsmitteln. Diesen Charakter haben die Depositen allerdings nur in dem Maße, wie sie die gegen sie gehaltene Bardeckung überschreiten, denn der Rest der Depositen vertritt nur das in der Reserve angesammelte Geld. Die Hauptsache ist aber, daß durch den Gebrauch von Schecks gewisse auf Sicht zahlbare Geldforderungen als Zahlungsmittel an die Seite des Geldes gestellt werden und mit dem Geld in Wettbewerb treten, dadurch die Knappheit des Geldes verringernd. > Cassel, Theoret. Sozialökonomie. 4. Aufl. 24 370 Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. Wir haben bisher die Sache so dargestellt, als ob die Depositen immer dadurch entständen, daß das Publikum seine überflüssigen baren Kassenvorräte den Banken übergibt. Dies ist nur zum Teil der Fall. In Wirklichkeit werden die Depositen zum großen Teil dadurch gebildet und fortwährend gespeist, daß die betreffende Bank ihren Kunden Vorschüsse, sei es im Diskontgeschäft oder im Lombard, bewilligt, und die entsprechenden Beträge den Kunden auf ihren Scheckrechnungen gutschreibt. Dasselbe gilt in hohem Grade hinsichtlich der Giroguthaben der Banken bei der Zentralbank. Oft räumt auch die Bank ihren Kunden das Recht ein, bis zu einem gewissen Betrage Schecks zu ziehen, ohne daß irgendeine Deckung im voraus vorhanden ist. Solche von der Bank bewilligte Kredite können als fingierte oder Buchkredit-Depositen aufgefaßt werden. So geschaffene „„Depositen‘‘ sind als Zahlungsmittel den früher gedachten vollständig gleichgestellt. Das Geschäft der Banken besteht unter solchen Verhältnissen nicht ausschließlich, vielleicht nicht einmal in der Hauptsache darin, daß sie einen Teil der ihnen als Depositen vertrauten Mittel zinstragend an-Jegen, sondern vielmehr darin, daß sie Vorschüsse bewilligen, die nicht bar ausgezahlt werden, sondern als Depositen bei ihnen stehen bleiben. Zwar werden diese Depositen durch Schecks von der einen Bank zur anderen übergeführt, die Gesamtsumme der Depositen in der betreffenden Volkswirtschaft wird aber dadurch nicht vermindert, sondern sie bildet einen stehenden Teil des volkswirtschaftlichen Zahlungsmittelvorrats, einen Teil, der sogar bei jeder Erweiterung der betreffenden Vorschüsse noch vergrößert wird. Gewiß werden aus den Depositen auch Summen in Bar ausgezahlt, im ganzen wird aber unter normalen Verhältnissen ebensoviel auf den Depositenbanken in Bar eingezahlt, so daß der gesamte Kassenbestand der Banken unberührt bleibt. Dieses Gleichgewicht läßt sich allerdings nur solange erhalten, als nicht zu viel Depositen geschaffen werden. Hierin liegt in der Tat, wie wir gleich sehen werden, die Begrenzung der scheinbar beliebigen Vermehrbarkeit der Depositen. Die Depositen können als Zahlungsmittel niemals das bare Geld vollständig ersetzen. Auch bei hochentwickeltem Depositenverkehr wird bares Geld in großem Umfange in gewissen Kreisen und für gewisse Arten von Zahlungen verwendet. Die ganze Arbeiterklasse, wohl auch die meisten eigentlichen Handwerker, zum Teil die kleinen Händler und die große Mehrzahl der Landwirte stehen in der Regel ganz außerhalb des Scheckverkehrs. Auch die Inhaber von Scheckrechnungen brauchen für ihre täglichen persönlichen Ausgaben in weitem Umfange bares Geld. Der ganz überwiegende Teil der eigentlichen Konsumtion dürfte alsö auch in einer hochentwickelten Volkswirtschaft durch bares Geld (bzw. Banknoten) gezahlt werden. Was die relative Bedeutung der Depositen einerseits und die des $ 44. Die Zentralisierung der Kassenhaltung in den Banken, 371 eldes (darunter einbegriffen Banknoten usw.) andererseits angeht, ist Fisher für die Vereinigten Staaten und das Jahr 1909 zu folgenden Ergebnissen gekommen?!): das Geld, das sich wirklich in Zirkulation befindet, also nicht als Reserven der Banken oder der Treasury ruht, beträgt 1,6 Milliarden Dollars. Die Depositen belaufen sich auf mehr als das vierfache, nämlich 6.7 Milliarden Dollars. Die Zahlungen in Geld betragen 34 Milliarden. Dollars pro Jahr, die Zahlungen in Schecks dagegen 353 Milliarden Dollars, also den ungleich größeren Teil der Geamtsumme aller Zahlungen, die auf die gewaltige Summe von 387 Milliarden Dollars steigt. Das quantitative Verhältnis zwischen Depositen und Geld in der Zahlungsmittelversorgung der Volkswirtschaft wechselt bedeutend von Land zu Land und ist auch innerhalb eines Landes auf die Länge der Zeit Veränderungen unterworfen, gewöhnlich in der Richtung, daß der Gebrauch von Depositen als Zahlungsmittel sich mehr und mehr verbreitet. In einem gegebenen Zeitpunkte ist aber dieses Verhältnis durch die Gewohnheiten des Volkes bestimmt und demnach als eine gegebene Größe zu betrachten. Das Publikum wird auf seinen Scheckechnungen eine Depositensumme halten, die in diesem bestimmten Verältnisse zu der tatsächlich zirkulierenden Geldmenge steht, weder mehr noch weniger. Wenn also die Banken durch ihre Vorschüsse einen Überschuß von Depositen schaffen, werden sie gleich Forderungen an Barzahlung zu begegnen haben. Natürlich ist das gedachte Verhältnis zwischen Depositen und Geld kein absolut festes. Bei gewissen Gelegenheiten richtet sich die Nachfrage nach Zahlungsmitteln besonders nach Depositen, bei anderen Gelegenheiten nach Geld. Aber auch diese Abweichungen beruhen auf selbständigen Ursachen, die in der Hauptsache dem Einflusse der Banken entzogen sind. Die moderne Entwicklung des Bankwesens hat die ganze Zahlungsmittelversorgung der Volkswirtschaft in die Hände der Banken gelegt. enn man eine geschlossene Volkswirtschaft mit Goldwährung betrachet, und wenn man von der Möglichkeit einer Goldproduktion absicht, kann die Gesamtmenge der effektiv wirksamen Zahlungsmittel, also die Summe des zirkulierenden Geldes und der Depositen nur unter Mitwirkung der Banken vermehrt werden. Daß die Depositen ohne Verminderung der zirkulierenden Geldmenge nur durch‘ Ausdehnung der orschüsse der Banken vermehrt werden können, liegt auf der Hand, aber auch eine Vermehrung der zirkulierenden Geldmenge ist nur daurch möglich, daß die Banken Geld aus ihren Reserven hergeben. Die KU Nachfrage nach Zahlungsmitteln wendet sich also an die Banken, und jede Erweiterung der Zahlungsmittelversorgung der Gesellschaft hängt von einer entsprechenden Erweiterung der Vorschüsse der Banken ab. } 5 Fi$her: The purchasing power of money. Newyork 1912, p. 305. 24% 372 a. Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. Unter modernen Verhältnissen darf es wohl als Regel gelten, daß die Unternehmen ihren Bedarf an Zahlungsmitteln nicht aus eigenen Mitteln decken. Das eigene oder durch feste Anleihen beschaffte Kapital des Unternehmens reicht gewöhnlich kaum zur Deckung des in dem Unternehmen gebrauchten Realkapitals, sei es der Gebäude, Fabrikseinrichtungen oder sonstigen Anlagen oder des in Form von Rohmaterial oder Halbfabrikat vorhandenen beweglichen Kapitals. Der Kassenbedarf des Unternehmens wird regelmäßig durch Bankvorschüsse gedeckt. Nur zu einem kleineren Teil werden die von der Bank zur Verfügung gestellten Zahlungsmittel als Kasse in barem Gelde gehalten. Der Rest bildet ein Guthaben bei der Bank, worauf Schecks gezogen werden können. Diese Guthaben werden zu einem geringeren Teil gedeckt durch bares Geld, das die Banken als Depositen vom Publikum bekommen haben und in ihren Reserven halten. Der weitaus größte Teil der Kassenmittel besteht aus Depositen, die durch Vorschüsse der Banken geschaffen sind. Wir finden also, daß die Banken nicht nur die Kassenhaltung der Unternehmen übernommen haben, sondern auch die Kassenmittel selbst beschaffen, größtenteils in Form von neugeschaffenen Depositen, und sie den Unternehmern leihweise zur Verfügung stellen. Mit dieser Entwicklung ist die Konzentration der Kassenhaltung in den Banken zu ihrem Abschluß gekommen. 8 45. ‚Die Begrenzung der Depositen. Die Guthaben auf Scheckrechnungen bilden, wie wir gesehen haben, ein besonderes, mit dem Gelde konkurrierendes Zahlungsmittel. Scheinbar liegt es in der Hand der Banken, dieses Zahlungsmittel nach Belieben zu vermehren. Die Bankkunden, die ihre Geschäfte ausdehnen wollen und dafür mehr Zahlungsmittel brauchen, erhalten diese Zah-Jungsmittel in Form von Depositen einfach durch Diskontierung ihrer Forderungen oder Lombardierung ihrer Wertpapiere oder, noch einfacher, lediglich auf die Sicherheit ihrer Namen. Solange die Banken solche Vorschüsse bewilligen, können neue Depositen geschaffen werden. Eine solche beliebige Vermehrbarkeit eines Zahlungsmittels, das doch tatsächlich in der heutigen Volkswirtschaft in weitestem Umfange für Zahlungen benutzt wird und als Zahlungsmittel dem Gelde gleichgestellt ist, muß aber von vornherein als ausgeschlossen betrachtet werden. Wenn die Preisskala überhaupt eine Stabilität besitzen soll, muß für die gesamte Zahlungsmittelversorgung und somit für jedes einzelne Zahlungsmittel eine bestimmte Knappheit bestehen. In der Tat erhält ein Zahlungsmittel, wie früher schon hervorgehoben, seine richtige Charakteristik erst durch die Art, in welcher seine Knappheit bestimmt wird. Dies gilt auch von den Depositen, 8 45. Die Begrenzung der Depositen. 73 Die Knappheit dieses Zahlungsmittels ist durch die Notwendigkeit, die Depositen bei Anforderung bar auszuzahlen, gegeben. Dieser Satz ist nicht selbstverständlich. Man könnte nämlich einwenden, daß, wenn die Depositen selbst als Zahlungsmittel benutzt werden können, der Verkehr ihre Auszahlung in Bar nicht zu fordern brauchte, und daß also die genannte Begrenzung der Depositen unwirksam bliebe. Diese Einwendung führt zu der allgemeineren Frage, welche Aufgaben in einer Volkswirtschaft mit ausgebildetem Scheckverkehr den Geldreserven der Banken zufallen. Bei der Behandlung dieser Frage ist es zweckmäßig, die Geldansprüche, die für Zahlung nach dem Auslande gestellt werden, zunächst außer Betracht zu lassen, da die internationalen Zahlungen am besten als ein Gegenstand für sich behandelt werden (Kapitel 12). Wir sehen deshalb hier vom ganzen Zahlungsverkehr mit dem Auslande ab und beschränken unsere Betrachtungen auf ‚die geschlossene Volkswirtschaft“‘. Auf jeder Stufe der wirtschaftlichen Entwicklung verteilt sich, wie schon bemerkt, der Gesamtbedarf des Verkehrs an Zahlungsmitteln in einem bestimmten Verhältnis zwischen Geld und Depositen. Bei reichlicher Zahlungsmittelversorgung steigt also auch der Bedarf des Verkehrs an zirkulierendem Geld, und dieser steigende Bedarf wendet sich an die Kassen der Banken. Die Banken können also nicht dem Verkehr Zahlungsmittel in unbegrenzter Menge zur Verfügung stellen, ohne daß Forderungen an barem Gelde an sie herantreten, Solange diese Forderungen innerhalb enger Grenzen beschränkt bleiben, können sie wohl mit Hilfe der Kassenreserven befriedigt werden. Bei immer steigendem Geldbedarf wird dies offenbar nicht länger möglich. Die Banken sind deshalb gezwungen, sich in der Tätigkeit, durch welche sie den Verkehr mit Zahlungsmitteln versehen, bestimmte Beschränkungen aufzuerlegen. Im großen müssen diese Beschränkungen so weit gehen, daß die Reserve nur zufälligerweise angegriffen wird, auf die Länge der Zeit aber im großen und ganzen unverkürzt erhalten bleibt. Damit ist aber eine gewisse Knappheit der Depositen gegeben und eine bestimmte Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung gesichert. Durch diese Knappheit der Zahlungsmittelversorgung sind Ansprüche des Verkehrs an Geld vielleicht nicht ganz ausgeschlossen, aber doch insoweit beschränkt, daß sie mit Hilfe der Kassenreserven der Banken befriedigt werden können. Die Aufgabe der gesamten von den Banken gehaltenen Geldreserve ist also, diejenigen Geldansprüche, die noch bei richtiger Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung durch die Vorschußbedingungen der Banken hervortreten, zu befriedigen. Mit Hinsicht auf diese Aufgabe muß die Höhe der Reserve bestimmt werden. Dabei ist zu beachten, daß der Zahlungsmittelbedarf der Volkswirtschaft an sich keineswegs konstant ist, sondern aus Ursachen, die außerhalB des Einflusses der Banken liegen, erhebliche Variationen auf-7 5 . Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. weist... Erstens wächst nämlich der Zahlungsmittelbedarf zu gewissen Jahreszeiten über seinen normalen Betrag. So sind bei jedem Quartalswechsel große Summen fällig. Mieten, Gehälter, Zinsen aller Art werden dann in großem Umfange bezahlt. Mittel für diese Zahlungen müssen einige Tage vorher bereit gehalten werden, und es dauert auch einige Tage über den Quartalswechsel hinaus, bevor der Zahlungsmittelbedarf wieder auf sein normales Maß zurückgeführt ist. In kleinerem Umfange macht sich eine derartige zufällige Steigerung des Zahlungsmittelbedarfs am ultimo jedes Monats fühlbar, wobei in einigen Ländern besonders die Zahlungen an der Fondsbörse in Betracht kommen. Der Herbst erfordert zur Zahlung der Ernte große Geldsummen, ebenso die Weihnachtseinkäufe und. der zu gewissen Jahreszeiten besonders lebhafte Reiseverkehr. Zweitens wird der Bedarf an Zahlungsmitteln durch die Konjunkturen beeinflußt: bei einem allgemeinen Aufschwung tritt eine Steigerung des ganzen volkswirtschaftlichen Umsatzes ein, infolgedessen wird der Zahlungsmittelbedarf oft ganz bedeutend gesteigert. Eine solche Steigerung findet schließlich auch in Krisenzeiten statt: infolge der Absatzstockung fließen erwartete Geldeinkünfte nicht oder nicht zur rechten Zeit ein, wobei jedoch für unerwartete Ausgaben, z. B. für Einlösung protestierter Wechsel, Mittel bereit gehalten werden müssen. Jedermann wird unter solchen Umständen seine Kasse nach Kräften zu stärken suchen. Es entsteht in dieser Weise in Krisenzeiten ein extraordinärer Bedarf an Zahlungsmitteln, ein Bedarf, der sich ins Enorme steigern kann, wenn befürchtet wird, daß die Banken bald weitere: Vorschüsse verweigern werden. Bei allen solchen Schwankungen des Zahlungsmittelbedarfs ist es ein großer Vorteil, daß die Depositen durch neue Vorschüsse leicht vermehrt werden können und somit ein sehr elastisches Zahlungsmittel darstellen. Es ist weder möglich noch‘ wünschenswert, durch die Vorschußbedingungen der Banken die Zahlungsmittelversorgung so streng zu regulieren, daß den selbständigen Veränderungen des Zahlungsmittelbedarfs kein Raum gelassen wird. Wenn aber bei gegebenen Vorschußbedingungen eine Vermehrung ‘der Depositen stattfindet, folgt damit auch im allgemeinen eine entsprechende, obwohl vielleicht nicht ganz proportionelle Steigerung des Bedarfs an zirkulierendem Geld, Für diesen Bedarf müssen dann die Bankreserven das nötige Material abliefern. Es muß also in der Volkswirtschaft ein Reservoir von Bargeld vorhanden sein, aus dem der Verkehr seinen zufälligen Extra-Bedarf an’ zirkulierendem Geld decken kann, und in das dieses‘ Geld bei sinkendem Bedarf wieder zurückfließt. Diese Aufgabe wird von der Gesamtreserve der Banken erfüllt. Zu diesem Zweck ist unter normalen Verhältnissen für die Reserve eine Mindesthöhe erforderlich, die sich nachdem Betrag bestimmt, mit welchem der maximale Bedarf des Ver-374 $ 45. Die Begrenzung der Depositen. #) ehrs an Bargeld den normalen übertrifft, Diese Differenz ist natürlich von der Regulierung der gesamten Zahlungsmittelversorgung seitens der Banken abhängig, und kann durch eine angemessene Strenge dieser Regulierung auf ein gewisses Minimum beschränkt werden. ” A Der Spielraum, innerhalb dessen die zirkulierende Geldmenge schwankt, wächst natürlich proportionell mit dieser Geldmenge selbst, und es ist also die Normalreserve als eine gewisse Quote der normal im Verkehr zirkulierenden Geldmenge anzugeben. Da nun auch diese Geldmenge zu einer gegebenen Zeit in einem bestimmten Verhältnis zum Gesamtbetrag der Depositen steht, kann die normale Reserve, die zur Barzahlung der Depositen gehalten werden muß, auch als eine Quote des Gesamtbetrags der Depositen ausgedrückt werden. Dabei ist zu bemerken, daß diese Quote immer kleiner wird, je mehr die Depositen als Zahlungsmittel an Bedeutung im Verhältnis zum Geld gewinnen, so daß eine Volkswirtschaft mit stark entwickeltem Depositenverkehr und elativ geringer Geldzirkulation mit einer relativ kleinen Bardeckung der Depositen auskommen kann, wie dies auch das Beispiel Englands zeigt. Das Mittel, durch welches es den Banken gelingt, ihre Reserve zu chützen und damit eine bestimmte Knappheit der Zahlungsmittelversorgung herbeizuführen, liegt nach dem Gesagten in einer Beschränkung der Vorschüsse, durch welche neue Depositen geschaffen werden. Heutzutage wird aber keine große Bank, am wenigsten eine Zentralbank, ihre Mittel bis zu einer gewissen Grenze zur Verfügung stellen, um dann plötzlich ihren Kunden jede weitere Unterstützung zu verweigern. Die nötige Begrenzung sucht man vielmehr in angemessenen Verschärfungen der Bedingungen der Diskontierungen, Darlehen usw. Die wirkliche Regulierung der Schaffung neuer Zahlungsmittel in er Form von Depositen erfolgt also nicht durch eine starre Begrenzung des Gesamtbetrags der Vorschüsse, sondern durch die Bedingungen, nter welchen die Banken Vorschüsse bewilligen. Wie diese Bedingungen wirken, werden wir an anderer Stelle untersuchen (88 47 bis 49). Hier gilt es, die Tatsache festzustellen, daß die Vorschußbedingungen der Banken das Mittel sind, durch das die nötige Knappheit der Depositen und damit der gesamten Zahlungsmittelversorgung herbeigeführt wird, Der Mechanismus, durch den die volkswirtschaftliche Zahlungsnittelversorgung reguliert wird, ist also der folgende: Durch ihre Vorchußbedingungen regulieren die Banken im großen den gesamten ahlungsmittelbedarf, wobei noch ein Spielraum für die selbständigen eränderungen desselben übrigbleibt. Der Zahlungsmittelbedarf vereilt sich in einem bestimmten, wenn auch kleinen Schwankungen unterorfenen, Verhältnis auf Geld und Depositen. Die Menge des zirkujerenderr Geldes, sowie die der Depositen, wird also durch die Vor-37 i Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. schußbedingungen bis auf gewisse Schwankungen bestimmt. Die innerhalb der so gegebenen Grenzen noch mögliche Geldnachfrage wird durch den Geldvorrat der Banken gespeist. Die Vorschußbedingungen müssen so. gewählt werden, daß die Reserve diese Funktion stets zu erfüllen imstande ist. Zu diesem Zweck muß aber die Regulierung der Versorgung des Verkehrs mit Depositen im großen darauf gerichtet sein, daß der Verkehr im ganzen keine Barzahlung der Depositen fordert. Erst dann wird die Aufrechterhaltung einer Barzahlung auf die Länge der Zeit überhaupt möglich. Durch ihre Vorschußbedingungen vermögen also die Banken den Depositen, diesem scheinbar beliebig vermehrbaren Zahlungsmittel, eine gewisse Knappheit und damit auch eine gewisse grobe Wertparität mit dem Gelde zu geben. Wenn diese Regulierung hinreichend streng ist, und außerdem noch ein genügender Barvorrat gehalten wird, ist es stets möglich, die Ansprüche des Verkehrs auf Bargeld zu befriedigen und somit die absolute Parität der Depositen mit dem Gelde herzustellen. In der heutigen Volkswirtschaft ist nach dem jetzt Gesagten die richtige Begrenzung der Depositen und damit der ganzen Vvolkswirtschaftlichen Zahlungsmittelversorgung in die Hände der Bankverwaltungen gelegt. Die Garantie dafür, daß die Banken diese Aufgabe auch erfüllen, liegt darin, daß sie nur dadurch ihrer Verpflichtung zur sofortigen Barzahlung der Depositen nachkommen können. Man könnte vielleicht erwarten, daß eine für die Gesellschaft so außerordentlich wichtige Aufgabe der staatlichen Regulierung unterworfen wäre. Gegen eine gesetzliche Regulierung der Reserve, die etwa ein Mindestverhältnis zwischen Reserven und Depositen festlegen wollte, spricht aber der Umstand, daß die so bestimmten Reserven auch im Falle eines außerordentlichen Bedarfs festgelegt und folglich ihrem wesentlichen Zweck entzogen wären. In den meisten Ländern hat man sich einer solchen Regelung enthalten. 8 46. Die Banknoten. Die Banknote ist eine auf eine runde Summe lautende, auf den Inhaber gestellte, jederzeit zahlbare Anweisung einer Bank auf sich selbst. Die Banknoten sind, in ihrer Eigenschaft als ä vista Geldforderungen, den Depositen gleichgestellt. In den Fällen, wo die Banknote ursprünglich aus der Bescheinigung der Bank über ein bei ihr niedergelegtes Gelddepositum entstanden ist, tritt diese Gleichstellung besonders deutlich hervor. Noten und Depositen dienen beide als Zahlungsmittel, erfüllen aber diese Funktion in etwas verschiedener Art. Bei einer Zahlung durch eine Banknote wird eine Geldforderung an 376 8 46. Die Banknoten. 8:7 eine Bank dem Zahlungsempfänger unmittelbar übertragen, während die entsprechende ‘Übertragung eines Depositenguthabens die Ausstellung eines Schecks voraussetzt, Sachlich ist der Vorgang in beiden Fällen derselbe. Die Banknote aber, die in sich selbst die Bescheinigung einer Geldforderung darstellt, kommt offenbar schon hierdurch als Zahlungsmittel dem Gelde wesentlich näher als die Depositen. Die Banknote kann, wie die Münze, beliebig viele Zahlungen nacheinander verrichten, während Zahlungen durch. Übertragung von Depositenguthaben regelmäßig jedesmal die Ausstellung eines neuen Schecks erfordern. Dazu kommt, daß die Banknote, ganz besonders wenn sie von einer großen Zentralbank ausgegeben ist, eine größere und allgemeiner anerkannte Sicherheit besitzt als ein Scheck. Denn die Sicherheit des Schecks hängt nicht nur von der Bank, auf welche er gezogen ist, ab, sondern auch wesentlich vom Aussteller, Nur derjenige, dem er bekannt ist, kann den Scheck in Zahlung nehmen, während jedermann, der zur Bank Vertrauen hat, eine Banknote annehmen kann. Die Banknote kann deshalb im rein physischen Sinne zirkulieren ganz in derselben Weise wie die Münze. In dieser Beziehung ist der Scheck der Banknote wesentlich unterlegen. Auch darin kommen die Banknoten den Münzen nahe, daß sie einen abgerundeten Nennwert haben und somit, sobald Noten in passenden Abschnitten vorhanden sind, mit Vorteil zum Auflegen einer beliebigen Geldsumme verwendet werden können. Diese beiden Eigenschaften des allgemein erkannten Wertes und des abgerundeten Nennwertes sind es, wie wir wissen, welche die geprägten Münzen als Zahlungsmittel vom rohen Metalle unterscheiden und zu Geld machen. Dieselben Eigenschaften ermöglichen der Banknote, die besonderen Zahlungsmittelfunktionen des baren Geldes zu übernehmen. Wenn die Banknote von einer soliden Bank ausgegeben ist, wird sie von jedermann gern in Zahlung genommen, dient also ganz wie das Geld als allgemeines Tausch- oder Zahlungsmittel. Es ist eine überall anerkannte Rechtsregel, daß eine Zahlungsverpflichtung, wenn einmal eine Zahlung in Banknoten stattgefunden hat, als erfüllt gilt. Die Noten der Zentralbanken werden sogar als gesetzliche Zahlungsmittel erklärt, so in England, Frankreich und Schweden und seit 1910 auch in Deutschland. Damit kommt die Banknote dem Begriffe des Geldes so nahe, daß sie vom großen Publikum als Geld aufgefaßt wird. Nur der Umstand, daß die Banknote kein Sachgut ist, sondern lediglich Bescheinigung einer Forderung, hindert uns die Banknote als Geld anzuerkennen. In dem Augenblick, wo die Pflicht der Bank, ihre Noten in Geld einzulösen, aufgehoben wird, gehen die Banknoten auch in wirkliches Geld über, Das Land hat dann ein Papiergeldsystem, die uneinlösbaren Noten, die in diesem System als gesetzliche Zahlungsmittel gelten, 37 Kap. X.. Die Bankzahlungsmittel, haben einen „Zwangskurs‘‘, Solche Banknoten stellen nicht länger Geldforderungen dar, sondern sind selbst Geld, wobei jedoch beachtet werden muß, daß, ‚solange eine Wiederaufnahme der Barzahlungen in Aussicht steht, die Noten gewissermaßen einen latenten Charakter als Geldforderungen bewahren. Der Umstand, daß einlösbare Banknoten lediglich Geldforderungen und kein Geld sind, vermindert erfahrungsgemäß nicht die praktische Verwendbarkeit als zirkulierendes Zahlungsmittel der mit gesetzlicher Zahlungskraft ausgerüsteten Noten der Zentralbanken. Die Erfahrung zeigt, daß die Noten wegen ihrer Bequemlichkeit sogar vom Publikum vorgezogen werden und deshalb auch als Zahlungsmittel das bare Geld verdrängen. Wenn man eine solche Verdrängung als unerwünscht betrachtet hat, hat man den Nennwert der Noten nach unten beschränken müssen. So durfte die Bank von England vor dem Kriege Noten unter fünf Pfund Sterling nicht ausgeben, und Goldmünzen waren deshalb allgemein in Zirkulation. Der deutschen Reichsbank, die früher keine Noten unter dem Nennwert von hundert Mark ausgeben durfte, hat man 1906 das Recht verliehen, auch Noten zu fünfzig und zwanzig Mark auszugeben, um es damit der Bank zu ermöglichen, eine dieser Notenausgabe entsprechende Goldmenge an sich zu ziehen, oder wenigstens einen steigenden Bedarf an zirkulierendem Geld zum Teil mit diesen Noten zu befriedigen. In Schweden, wo Reichsbanknoten bis zu fünf Kronen (etwa Goldmark 5,62) herab ausgegeben werden, zirkuliert überhaupt kein Gold, sondern der ganze Goldvorrat sammelt sich in der Reichsbank. Die Banknoten erfüllen also den Bedarf an Kassenvorräten ebensogut wie das bare Geld. In dieser Beziehung ist die Wirkung der Banknoten etwas verschieden von der Wirkung der Depositen. Die Depositen ersetzen zu einem gewissen Teile die private‘ Kassenhaltung. Die Banknoten ersetzen in der privaten Kasse, die noch nötig ist, das bare Geld. Die Banknote ist demnach geeignet, den Geldbedarf, der nach Ausbildung des Scheckverkehrs noch übrigbleibt, wenigstens SOweit es Zahlungen von etwas größeren Beträgen gilt, zu befriedigen. Wieweit die Banknoten das Bargeld verdrängen, hängt, wie gesagt, wesentlich davon ab, in welchen Abschnitten sie ausgegeben werden dürfen. Wenn Noten bis zum Betrage der kleinsten Goldmünzen in hinreichender Menge ausgegeben werden, kann die ganze Kurantgeldzirkulation durch Noten ersetzt werden, so daß schließlich 'neben den Noten nur Scheidemünzen zirkulieren. Besonders bedeutungsvoll ist diese Ersetzbarkeit des Geldes durch Banknoten, wenn es gilt, den Schwankungen der Ansprüche der Zirkulation entgegenzukommen. Nach dem vorigen Paragraphen wendet sich einsteigender Bedarf an zirkulierendem Geld an die Reserven der Banken, in letzter Linie an die Zentralbank. Dieser Bedarf kann, wenigstens 378 8 46. Die Banknoten. 9 in demselben Verhältnis, in welchem Noten an der regulären Zirkulation teilnehmen, durch vermehrte Notenausgabe befriedigt werden. Meistens steigt auch bei starkem Geldbedarf der relative Anteil der Noten an der Zirkulation, wodurch der außerordentliche Geldbedarf in noch höherem Grade durch Noten befriedigt werden kann. Das Recht der Notenausgabeersetzt also für dieZentralbank in größeremoder kleinerem Umfange die Reserve, die sie gegen ihre Depositen halten muß. Solange die Banknoten das Geld in der Zirkulation verdrängen, sei es infolge der Ausgabe von Noten kleinerer Abschnitte, sei es infolge von Veränderungen in den Gewohnheiten des Publikums, kann der Notenumlauf vergrößert werden, ohne daß dadurch die gesamte Zahlungsmittelversorgung reichlicher wird. Wenn aber diese Verdrängung des Geldes durch Noten zu einem Stillstand gekommen ist, und das Geld also fortan einen im großen und ganzen bestimmten relativen Anteil in der Zirkulation behauptet, so muß jede Vermehrung der Noten eine entsprechende relative‘ Steigerung der Ansprüche des inländischen Verkehrs auf Bargeld hervorrufen. Die Wirkung einer gesteigerten Notenausgabe ist dann dieselbe wie die einer Neuschaffung von Depositen. In der Tat bilden Noten und Depositen zusammen eine Gruppe von Zahlungsmitteln, die wir passend als „Bankzahlungsmittel‘“ bezeichnen können, und deren gemeinsames Merkmal darin besteht, daß sie von den Banken geschaffen und dem Publikum zur Verfügung gestellt werden und daß ihre nötige quantitative Begrenzung durch dieselben Faktoren bestimmt wird. Diese Begrenzung wird, wie wir im Falle der Depositen gesehen haben, für die Banken dadurch notwendig, daß jedes übermäßige Schaffen von Bankzahlungsmitteln Ansprüche auf Bargeld erweckt, die sich gegen die Reserven der Banken wenden, und die im großen und auf die Dauer nur durch ein angemessenes Zurückhalten in bezug auf das Schaffen neuer Bankzahlungsmittel abgewiesen werden können. Diesg Ansprüche sind aber in einem Lande, wo‘ die Noten einen verhältnismäßig großen Platz in der Zirkulation einnehmen, ziemlich klein, und verschwinden praktisch vollständig, wenn Noten das. Vollgeld aus der Zirkulation ganz verdrängt haben. In der geschlossenen Volkswirtschaft, auf die wir unsere Betrachtungen hier beschränken, würde dann eine beliebige Vermehrung der Bankzahlungsmittel wohl eine gesteigerte Nachfrage nach Scheidemünzen herbeiführen, aber durch keine, durch sie erweckte: Nachfrage von Vollgeld verhindert werden. Es bleibt aber bei Goldwährung stets eine Nachfrage von Gold für nichtmonetäre Zwecke, und diese Nachfrage wird im allgemeinen mit jeder Vermehrung des Zahlungsmittelvorrats im großen proportionell steigen und sich an: die Bankreserve wenden, wodurch die Vermehrung der Bankzahlungsmittel verhindert wird (vgl. 8 51). 3it . Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. In der Pflicht die Noten in Gold einzulösen liegt also für die Banken ‚unter allen Umständen ein Zwang zu bestimmter Zurückhaltung in der Schaffung von Bankzahlungsmitteln und besonders in der Notenausgabe. Dieser Zwang bildet für die Gesellschaft eine Garantie für eine angemessene‘ Begrenzung der gesamten Zahlungsmittelversorgung. Würden die Banken Ansprüchen auf Zahlungsmittel unbegrenzt entgegenkommen, so würde die ganze Reserve bald verbraucht sein und die Einlösung könnte nicht länger aufrecht erhalten werden. Bei genügender Begrenzung der Notenausgabe ist die Aufgabe der Reserve, wie schon bei der Frage der Begrenzung der Depositen ausgeführt wurde, die, ein Fonds zu sein zur Befriedigung der in jeder Volkswirtschaft vorkommenden, periodisch wiederkehrenden Steigerungen des Geldbedarfs des Verkehrs. Der Barvorrat der Zentralbank dient also — was den inländischen Verkehr anbetrifft — in der Haupt sache nicht, wie man oft annimmt, zur Einlösung der Noten oder der sonstigen täglich fälligen Verbindlichkeiten, sondern vielmehr zur Ermöglichung der Vermehrung dieser Verbindlichkeiten und dadurch zur Befriedigung aller legitimen Zahlungsmittelbedürfnisse eines in Umfang wechselnden Verkehrs, Das Mittel, durch das die Notenzirkulation sowohl wie die Depositen innerhalb angemessener Grenzen gehalten werden, sind die Bedingungen, unter welchen die Bankzahlungsmittel dem Publikum zur Verfügung gestellt werden. Da die Bank überhaupt nur Zahlungsmittel im allgemeinen zur Verfügung ihrer Kunden stellen kann, aber keinen Einfluß auf die Art der Zahlungsmittel, die die Kunden fordern, hat, so sind die Bedingungen selbstverständlich für beide Arten von Zahlungsmitteln dieselben und sollen demgemäß im folgenden gemeinschaftlich behandelt werden, Bei der großen Bedeutung, die die Notenzirkulation für alle Schichten der Bevölkerung hat, und angesichts der den Durchschnittspolitiker bestechenden Geldähnlichkeit der Banknoten ist es sehr verständlich, daß die Gesetzgebung sich eingehend mit der Regelung der Notenausgabe beschäftigt und oft sehr spezielle Regeln für ihre Begrenzung gegeben hat, während eine entsprechende Regelung der Depositen, wie oben bemerkt, meistens unterblieben ist. Es ist dabei zu beachten, daß die Gesetzgebung selbstverständlich nur das Notenausgaberecht regulieren kann, nicht aber die wirkliche Notenzirkulation, die also immer noch von der Bank selbst nach der jeweiligen wirtschaftlichen Lage zu regulieren sein wird. Daß es der Gesetzgebung in den genannten Bestrebungen wie so häufig auf dem wirtschaftlichen Gebiete nicht gelungen ist, bis zu den unmittelbaren Realitäten des Lebens zu reichen, werden wir jetzt sehen. Zur Regulierung der Notenausgabe hat man entweder wie in Frankreich den Maximalbetrag der Notenzirkulation festgestellt oder, wie in 380 8 46. Die Banknoten. 381 den meisten Ländern, diesen Betrag in eine gewisse Verbindung mit der Reserve gesetzt. Im letzten Falle kommen hauptsächlich zwei Methoden zur Verwendung. Die erste Methode, die zuerst für die Regulierung der Notenausgabe der Bank von England zur Anwendung gekommen ist, besteht in der Kontingentierung der nicht durch die Reserve gedeckten Notenausgabe, also in der Feststellung eines gewissen Höchstbetrages, mit dem die Notenzirkulation den Barvorrat überschreiten darf. Man geht dabei davon aus, daß ein gewisses Minimum von Noten sich immer in der Zirkulation befinden muß, weil eben der Verkehr die Noten nicht entbehren kann, und daß zur Einlösung der übrigen Noten eine ihrem Betrage genau entsprechende Reserve vorhanden sein muß. Bei einer Regelung der Notenausgabe nach dieser Methode wächst das Recht der Notenausgabe nur mit demselben Betrage, mit dem der Barvorrat wächst. Die Elastizität, die die Notenausgabe dem gesamten Zahlungsmittelvorrat verleihen sollte, ist damit sehr begrenzt und überhaupt nur in dem Maße vorhanden, in dem das Notenausgaberecht nicht voll ausgenützt wird. Dem großen Nachteil der Methode, daß sie eine besonders in Krisenzeiten unerläßliche Elastizität der Notenausgabe ausschließt, hat man in England einfach damit abgeholfen, daß man bei Bedarf die bezügliche Bestimmung der Bankakte suspendiert hat. Die deutsche Bankgesetzgebung der Vorkriegszeit, die das Kontingentierungsprinzip aus der englischen übernahm, hat eine regelmäßigere Elastizität der Notenzirkulation dadurch erreicht, daß sie — abgesehen von der 1909 eingeführten Erhöhung des Kontingents bei den Quartalswechseln — Überschreitungen des Kontingents gegen Zahlung einer diesen Überschreitungen entsprechenden Steuer zugelassen hat. Diese Besteuerung, die wohl für Privatbanken eine gewisse Bedeutung haben mag, dürfte aber die Reichsbank kaum in ihrer Notenausgabepolitik beeinflußt haben. Die Kontingentierung bedeutete also für die Reichsbank kaum eine wirkliche Beschränkung ihrer Notenausgabe‘). Die zweite Methode zur gesetzlichen Regelung der Notenausgabe im Verhältnis zur Reserve besteht in der Feststellung einer bestimmten Quotendeckung. Auch diese Methode ist von der deutschen Bankgesetzgebung aufgenommen: die Notenzirkulation mußte mindestens zu einem Drittel durch den Barvorrat gedeckt sein. Eine solche Deckung galt lange bei den englischen Notenbanken als ein von der praktischen Erfahrung bestätigter passender Durchschnitt. Die so berechnete Reserve ist offenbar dazu da, um in schlechten Zeiten ausgenutzt zu werden, sei es zur Einlösung der Noten, sei es zur Vermehrung der Notenausgabe 1) Vgl. die Ausführungen hierüber in der Festschrift der Reichsbank („Die Reichsbank 1870—1900*, p. 219), wo es heißt, daß ‚die Reichsbank in ihrer Diskontopolitik sich niemals von den Intentionen dieses Systems hat mechanisch beeinflussen lassen‘, ” Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. über das normale Deckungsverhältnis hinaus. Wenn aber die Gesetzgebung das Deckungsverhältnis festlegt, so hört das Deckungsverhältnis hiermit auf, eine anwendbare Regel für die Begrenzung der Notenausgabe zu sein. Sucht nämlich der Staat das normale Verhältnis zwischen Notenausgabe und Reserve festzulegen, so wird die Bank von der Verfügung über diese Reserve abgeschnitten eben in dem Augenblicke, wo die Reserve einmal zur praktischen Verwendung kommen sollte. Wählt aber die Gesetzgebung eine niedrigere Quotendeckung als diejenige, die als normal erachtet werden kann, so schafft sie offenbar keine Garantie für genügende Deckungen in normalen Zeiten, errichtet aber doch vielleicht ein gewisses Hindernis gegen eine zweckmäßige Ausnutzung der Reserve in Zeiten der Not. Die Regel der Dritteldeckung ist jedenfalls unter normalen Verhältnissen für die Reichsbank keine Richtschnur für ihre Notenausgabe gewesen, da die Notendeckung der Bank sich vor dem Kriege gewöhnlich in der Höhe von etwa zwei Dritteln bewegte. Wir finden also, daß die unmittelbare Begrenzung der Notenausgabe in keinem Falle in den gesetzlichen Vorschriften über die Größe der Bardeckung liegt. Die Bank wird immer einem anderen und besseren Deckungsverhältnis nachstreben und wird dabei wohl auf die Notwendigkeit, die gesetzlichen Bestimmungen unter allen Umständen zu erfüllen imstande zu sein, Rücksicht nehmen, ohne sich jedoch ausschließlich von diesem Gesichtspunkte leiten zu lassen. Aber auch in diesen Bestrebungen der Bank liegt kein direkt wirksames Mittel zur'Regulierung des Notenumlaufs, . Keine Bank wird Noten bis zu einem gewissen Betrage ausgeben, um dann jede weitere Nachfrage abzuweisen. Die wirkliche Begrenzung der Notenzirkulation liegt also immer in den konkreten Bedingungen, unter denen die Noten dem Verkehr zur Verfügung gestellt werden. In dieser Beziehung sind also die Noten den Depositen gleichgestellt. Das einseitige Interesse der Gesetzgebung für die Aufrechterhaltung der Reserve hat allmählich dazu geführt, daß die Reserve als Hauptsache betrachtet wurde, während die Einlösbarkeit der Noten, die die Reserve verbürgen sollte, und die Begrenzung der Notenausgabe, die die Einlösungspflicht notwendig machen sollte, in zweiter Linie gestellt werden. Die Auffassung machte sich geltend, daß eine Mindestreserve gehalten werden müßte, die also überhaupt niemals zur Anwendung kommen könnte... Um die Reserven der Zentralbanken zu schützen hat man sogar nach dem Kriegsausbruch ganz allgemein die Einlösungspflicht aufgehoben oder andere Maßnahmen mit derselben Wirkung getroffen. Damit hat man aber die Tür geöffnet für eine unbegrenzte Vermehrung der Notenausgabe.. Trotzdem ‚die Haltung einer Reserve also ihre wesentliche Aufgabe verfehlt hatte, suchte man dennoch die Reserve zu behalten und auch nach Möglichkeit zu ver-382 8 47. Die Rückströmung der Bankzahlungsmittel. 3 stärken. Man suchte dem Publikum die Vorstellung beizubringen; daß die Reserve immer noch eine gewisse „Deckung‘‘ der Noten bildete und denselben eine Zuverlässigkeit verliehe, die sie nicht länger in einer bestimmten Begrenzung der Menge besaßen. Daß diese Unehrlichkeit der offiziellen Verkündung, durch welche das Publikum mit Hilfe eines leeren Scheines um die Wesentlichkeiten betrogen wurde, für das ganze europäische Geldwesen verhängnisvoll wurde, werden wir im folgenden sehen. 8 47. Die Rückströmung der Bankzahlungsmittel. Unsere bisherigen Untersuchungen haben gezeigt, daß die Versorgung des Verkehrs mit Bankzahlungsmitteln in der Hauptsache lediglich durch die Bedingungen, unter welchen sie dem Verkehr zur Verfügung gestellt werden, reguliert wird. Die Einlösung der Bankzahlungsmittel mit Geld hat höchstens Bedeutung für die Ausgleichung der kleinsten bei einer richtigen Bankpolitik noch möglichen Kursschwankungen der Bankzahlungsmittel im Verhältnis zum Geld. Die Erfahrung zeigt, daß es den Banken gelingt, den Bankzahlungsmitteln einen bestimmten Wert zu geben, ohne daß dafür andere Mittel als die genannten Bedingungen zur Anwendung kommen. Man kann daraus schließen, daß es möglich sein muß, wesentlich dieselbe Stabilität der Preisskala aufrechtzuerhalten, wenn die Einlösungspflicht wegfällt. Tatsächlich wird auch die Zahlungsmittelversorgung in einem Lande, wo Banknoten mit Zwangskurs die Basis des Zahlungssystems bilden, durch keine andere Methode reguliert, Bei Goldwährung ist übrigens zu beachten, daß bei gegebener monetärer Goldmenge die ganze Zahlungsmittelversorgung durch die Bedingungen, unter welchefi die Banken Zahlungsmittel zur Verfügung stellen, einheitlich reguliert wird. Um seinen Bedarf an Goldmünzen zu decken, wendet sich der Verkehr an die Kassen der Banken. Die Bedingungen, die die Banken für die Hergabe von Zahlungsmitteln stellen, bestimmen, bei gegebener mönetärer Goldmenge, die Versorgung des Verkehrs nicht nur mit Bankzahlungsmitteln, sondern auch mit Goldmünzen und also die gesamte Zahlungsmittelversorgung, oder wenn man so will, den Grad der Ausnutzung der vorhandenen monetären Goldmenge für Zahlungszwecke. Unter diesen Verhältnissen muß offenbar das Studium der Regulierung der Zahlungsmittelversorgung durch die hier genannten Bedingungen eine zentrale Stellung in der Geldlehre einnehmen. Bei diesem Studium dürfen wir voraussetzen, daß eine Einlösung der Bankzahlungsmittel nicht vorkommt, und können folglich der Einfachheit halber ‚eine Volkswirtschaft betrachten, wo überhaupt kein Bargeld 38: . Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. zirkuliert, wo also die Zirkulation ausschließlich aus Bankzahlungsmitteln besteht. Es ist hinsichtlich der Bedingungen der Zahlungsmittelversorgung seitens der Banken in erster Linie von Bedeutung, daß die Banknoten ebenso wie die Depositen, wenn sie nicht lediglich gegen bares Geld oder verfallene Geldforderungen ausgetauscht werden, regelmäßig nur in der Form von Vorschüssen der Banken in den Besitz des Publikums gelangen. Diese Tatsache hat für die Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung Bedeutung wesentlich aus drei verschiedenen Gesichtspunkten, nämlich erstens, weil dadurch eine regelmäßige Rückströmung der Bankzahlungsmittel geschaffen wird, zweitens, weil die Deckung der Bankzahlungsmittel durch die Auswahl der Sicherheiten der Vorschüsse bestimmt wird, drittens, weil der Zins, der für die Vorschüsse berechnet wird, die Nachfrage nach denselben und somit indirekt die Zahlungsmittelversorgung begrenzt. Wir wollen diese Gesichtspunkte nacheinander in drei verschiedenen Paragraphen behandeln und beginnen also hier mit der Frage der Rückströmung er Bankzahlungsmittel. Die Summe der ausstehenden Bankzahlungsmittel kann vermindert werden, wenn das Publikum seine Avistaforderungen an die Banken in langfristige umwandelt und in dieser Weise das fremde, den Banken auf längere Zeit anvertraute Kapital wächst, oder wenn das eigene apital der Banken vermehrt wird. Wir wollen aber hier der’Einfachheit halber annehmen, daß das Kapital, das den Banken auf längere Zeit oder dauernd überlassen ist, unverändert bleibt. Auch das Einkommen er Banken in der Form von Zinsen usw. repräsentiert eine Rückströmung der Bankzahlungsmittel, die aber von den Ausgaben und Dividendenverteilungen der Banken meistens aufgewogen wird. Von denjenigen Ein- und Auszahlungen, die sich dieser Voraussetzung zufolge im Gleichewicht halten, wollen wir absehen. Wir nehmen noch an; daß das Aktivgeschäft der Banken ausschließlich in der Gewährung von kurzfristigen orschüssen besteht. Die regelmäßige Rückströmung der Bankzah-Jungsmittel an die Banken wird dann dadurch bewirkt, daß die Bankahlungsmittel nur als Vorschüsse an das Publikum gelangen, die zur Verfallzeit zurückbezahlt werden müssen. Offenbar ist unter den gemachten Voraussetzungen die Summe der täglich zurückfließenden ankzahlungsmittel gleich der Summe der täglich zur Zahlung gelangenden Vorschüsse. Te Um die Regulierung der Rückströmung der Bankzahlungsmittel durch die Bedingungen der Vorschüsse näher zu beleuchten, wollen wir hier einen Zustand betrachten, in dem die Summe der ausstehenden orschüsse und ebenso die der Bankzahlungsmittel konstant bleiben. A _Man kann dann zunächst die Rückströmungsgeschwindigkeit der Bankzahlungsmittel definieren als die Quote zwischen der täg-384 8 47. Die Rückströmung der Bankzahlungsmittel. 6) lichen Rückströmung und der Gesamtsumme der ausstehenden Bankzahlungsmittel, Wenn z. B. !/,9 der gesamten ausstehenden Bankzahlungsmittel täglich an die Banken zurückkehrt, ist die Rückströmungsgeschwindigkeit = */,. Die durchschnittliche Umlaufszeit der Bankzahlungsmittel ist offenbar der reziproke Wert dieser Rückströmungsgeschwindigkeit, also im angenommenen Beispiel gleich dreißig Tage. Ähnlich kann man die Liquidität der Aktiva als die Quote zwischen der Summe der täglich zur Zahlung verfallenden Vorschüsse und der Gesamtsumme der Vorschüsse definieren. Wenn täglich 140 der Vorschüsse zur Zahlung verfällt, ist also die Liquidität gleich 1/0. ‚Die durchschnittliche Laufzeit der Vorschüsse ist der reziproke Wert der Liquidität, also im angenommenen Falle gleich sechzig Tage. Da die absolute tägliche Rückströmung der Bankzahlungsmittel gleich der Summe der täglich verfallenden Vorschüsse sein muß, so ist offenbar bei den angegebenen Ziffern die Gesamtsumme der Vorschüsse doppelt so groß, wie die Summe der ausstehenden Bankzahlungsmittel. Allgemein muß die Rückströmungsgeschwindigkeit der Bankzahlungsmittel gleich sein der Liquidität der Vorschüsse, multipliziert mit dem Verhältnis zwischen der Summe der Vorschüsse und der Summe der Bankzahlungsmittel. Da ferner die Summe der Vorschüsse die Aktiva der Banken repräsentiert und also gleich ist der Summe der Passiva (darunter das eigene Kapital der Banken mit einbegriffen), so ist das letztgenannte Verhältnis gleich der Quote zwischen der Gesamtsumme der Passiva und der Summe der Bankzahlungsmittel, also gleich dem Verhältnis zwischen den gesamten Passiva und den stets fälligen Verbindlichkeiten. Die Rückströmungsgeschwindigkeit der Bankzahlungsmittel ist also gleich der Liquidität der Vorschüsse, multipliziert mit der Quote zwischen den gesamten Passiva und den stets fälligen Verbindlichkeiten. Je größer die Liquidität der Vorschüsse und je kleiner der Teil, den die stets fälligen Verbindlichkeiten von den gesamten Passiva ausmachen, desto größer ist also die Rückströmungsgeschwindigkeit der Bankzahlungsmittel. Nehmen wir, um dieses Verhältnis durch ein einfaches Beispiel näher zu beleuchten, an, daß die stets fälligen Verbindlichkeiten !/, der gesamten Passiva entsprechen, und daß die Liquidität der Vorschüsse */,o ist, oder mit anderen Worten, daß die durchschnittliche Laufzeit der Vorschüsse neunzig Tage beträgt! Wenn jeden Tag Vorschüsse mit neunzigtägiger Verfallzeit in einem Betrage von einer Million bewilligt und in Bankzahlungsmitteln ausgezahlt werden, beträgt offenbar die Gesamtsumme der gleichzeitig ausstehenden Vorschüsse neunzig Millionen Mark und die Summe der Bankzahlungsmittel 1/, dieses Betrages, also achtzehn Millionen Mark. Da nun unter den angegebenen Voraussetzungen jeden Tag Vorschüsse zu einem Betrage von einer Million Mark verfallen und in Bankzahlungsmitteln eingezahlt werden, so muß Cassel, Theoret, Sozialökonomie, 4, Aufl, 5 38: zb Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. die tägliche Rückströmung der Bankzahlungsmittel eine Million Mark; also 1/3 der Gesamtsumme der ausstehenden Bankzahlungsmittel betragen. Die Rückströmungsgeschwindigkeit ist also gleich */,g und die durchschnittliche Umlaufszeit der Bankzahlungsmittel gleich achtzehn Tage. Die Bankzahlungsmittel kommen also jeden achtzehnten Tag als Zahlung für verfallende Vorschüsse zur Bank zurück und werden gleich zu neuen Vorschüssen gebraucht. Dies wiederholt sich fünfmal in der Periode von neunzig Tagen, die der Laufzeit der Vorschüsse entspricht. Eine hohe Liquidität ist an sich insofern von Bedeutung, als sie den Banken ermöglicht, ihre Vorschüsse schnell den Veränderungen in der Zahlungsfähigkeit ihrer Kunden, in der Lage der verschiedenen Geschäftszewige und in der Qualität der dargebotenen Realsicherheiten anzupassen, schlechte Engagements schleunigst abzustoßen und somit ihr Portefeuille in möglichster Vollwertigkeit zu erhalten. Im übrigen dient eine hohe Liquidität der Aktiva in Verbindung mit einer relativen Beschränkung der täglich fälligen Verbindlichkeiten im Verhältnis zu den gesamten Passiva, wie hier gezeigt, zur Erhaltung einer größtmöglichen Rückströmungsgeschwindigkeit der Bankzahlungsmittel. Die Rückströmungsgeschwindigkeit hat wesentliche Bedeutung für eine wohlgeordnete Zahlungsmittelversorgung der Volkswirtschaft und damit für die Aufrechterhaltung eines stabilen Geldsystems. Es kommen hier besonders zwei Gesichtspunkte in Betracht. Erstens erfordert eine gesunde Zahlungsmittelversorgung, daß die Masse der Zahlungsmittel bei sinkendem Bedarf an Zahlungsmitteln automatisch und möglichst schnell reduziert wird. Wir wissen, daß der Zahlungsmittelbedarf der modernen Volkswirtschaft bedeutenden Schwankungen, z. B. mit den Jahreszeiten, unterliegt. Der zufällig steigende Zahlungsmittelbedarf soll von den Banken im ‚weitesten Umfange befriedigt werden. Die so geschaffenen Bankzahlungsmittel müssen aber, sobald der Bedarf nachläßt, schleunigst eingezogen werden. Wo dies nicht geschieht, muß ein Zustand eintreten, in dem die Menge der ausstehenden Bankzahlungsmittel über den wirklichen Bedarf hinausgeht. Eine solche unberechtigte Ausdehnung der Zahlungsmittelversorgung der Gesellschaft hat aber immer eine Tendenz, den Wert der Währungseinheit herabzudrücken, und ist aus diesem Grunde möglichst zu vermeiden. Zweitens wird offenbar die Regulierung der Zahlungsmittel versorgung durch die Vorschußbedingungen der Banken effektiv in demselben Maße, wie Veränderungen in diesen Bedingungen schnell zur allgemeinen Geltung gelangen. Wenn Vorschüsse immer nur auf dreißig Tage bewilligt werden, dauert es offenbar dreißig Tage, bevor eine Veränderung der Bedingungen für die Gesamtmasse der Vorschüsse durchgesetzt wird. Wären die Vorschüsse statt dessen durchschnittlich auf drei Monate bewilligt, so würde die entsprechende Zeit 386 $ 48. Die Deckung der Bankzahlungsmittel. if dreimal so lang sein, was offenbar-den Einfluß der Banken auf dem Markt sehr abschwächen würde. Die Banken müssen ihre Versorgung des Verkehrs mit Zahlungsmitteln jeden Augenblick in ihrer Hand haben und müssen deshalb hinreichende Gelegenheit haben, durch Beschränkung ihrer Vorschüsse auf die Zahlungsmittelversorgung der Gesellschaft möglichst kräftig einzuwirken. Dies kann nur durch eine Verschärfung der Bedingungen, unter welchen neue Vorschüsse gewährt werden, geschehen. Solche Verschärfungen haben aber auf die Zahlungsmittelversorgung eine hinreichend kräftige Wirkung nur, wenn ein verhältnismäßig großer Teil der ausstehenden Vorschüsse täglich zur Zahlung verfällt und außerdem die Summe der Vorschüsse groß ist im Verhältnis zur Summe der Bankzahlungsmittel, also mit einem Worte, wenn die Rückströmungsgeschwindigkeit der Bankzahlungsmittel groß ist, 8 46, Die Deckung der Bankzahlungsmittel. Die Vorschüsse, durch welche 'Bankzahlungsmittel in Umlauf gesetzt werden, werden natürlich im allgemeinen nur gegen Sicherheiten ausgegeben, Diese Sicherheiten bilden die Deckung der Bankzahlungsmittel. Da die Aufrechterhaltung der nötigen Liquidität der Bankforderungen es nötig macht, Vorschüsse nur auf kurze Zeit zu bewilligen, so können offenbar nur vorübergehende Kapitalbedürfnisse durch die Vorschüsse der Banken befriedigt werden, wogegen der ganze Bedarf an dauernder Kapitaldisposition ausgeschlossen werden muß. Im eigentlichen Bankgeschäft wünscht man auch gewöhnlich nicht die Mittel der Banken auf längere Zeit als drei Monate festzulegen. Diese Begrenzung der Art des Kapitalbedarfs, der durch Ausgabe von Bankzahlungsmitteln befriedigt werden darf, bedeutet natürlich auch schon eine gewisse Beschränkung der Zahlungsmittelversorgung der Gesellschaft. Die Sicherheiten, die unter solchen Verhältnissen zur Deckung der Bankzahlungsmittel in Frage kommen, sind hauptsächlich Wechsel und Lombardforderungen, Der Handelswechsel ist in seinen verschiedenen Formen, wirtschaftlich betrachtet, ein Versprechen des Käufers einer Ware nach einer gewissen Zeit eine gewisse Geldsumme, den Preis der Ware, zu bezahlen. Durch den Wechsel wird die Ware ohne Zweifel vorläufig bezahlt. Momentan dient also der Wechsel als Zahlungsmittel, die Möglichkeit mit Wechseln zu zahlen steigert für den Augenblick die Kaufkraft des Warenkäufers, Ein Zahlungsversprechen ist aber an sich kein wirklicher Ersatz eines Zahlungsmittels, Behält der Verkäufer den Wechsel bis zur Verfallzeit, und wird der Wechsel dann eingelöst, so wird die 25* 387 Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. endgültige Zahlung schließlich döch in den gewöhnlicnen Zahlungsmitteln stattfinden. Durch den Wechsel wird diese Zahlung also nur aufgeschoben, nicht überflüssig gemacht. ‚Der Gebrauch von Wechseln vermindert in diesem Falle nicht den Bedarf an Zahlungsmitteln. Dasselbe gilt übrigens auch, wenn der Warenverkäufer den Wechsel nicht selbst behält, sondern vor der Verfallzeit an seine Bank verkauft oder zur Einkassierung gibt. Als wirkliches Zahlungsmittel kann indessen der Wechsel dienen wenn er mittels Indossierung als Zahlung an andere Personen weiter egeben wird. Diese Verwendung der Wechsel war in früheren Zeiten allgemein, und es waren vielfach Wechsel im Umlauf, mit ganzen Reihen von Übertragungen. Nunmehr dienen inländische Wechsel wohl in der Regel nur einmal als Zahlung. Wenn sie dann nicht vom Zahlungsempfänger behalten werden, werden sie als Geldforderungen verkauft nicht als Zahlungsmittel verwendet. Im internationalen Zahlungsverkehr dagegen dient der Wechsel noch in weitem Umfange als ahlungsmittel. Mit der Zahlung in ausländischen Wechseln werden wir uns speziell in einem folgenden Kapitel beschäftigen. Hier, wo es gilt, die innere Zahlungsmittelversorgung der Volkswirtschaft theoretisch klarzulegen, sehen wir von der Verwendung des Wechsels als ahlungsmittel ab und nehmen an, daß der Wechsel nur bei seiner Entstehung als Zahlung dient, dann aber lediglich als eine Forderun ekauft und verkauft wird. | Was den Wechsel als Zahlungsmittel weniger geeignet macht, ist or allem, daß er nicht auf Sicht, sondern erst nach einer gewissen eit zahlbar ist. Darin unterscheidet sich der Wechsel wesentlich von en Bankdepositen und Banknoten, die ebenfalls Geldforderungen, aber jederzeit fällige Geldforderungen sind. Dieser Nachteil des Wechsels hat dazu geführt, daß der Wechsel gegen die genannten Zahlungsmittel oder Geld ausgetauscht wird. Das geschieht durch Diskontierung des Wechsels, d. h. durch Verkauf desselben an einen Diskonteur, der dabei das Diskonto abzieht als Vergütung für den Zinsverlust, den er vom Tage des Ankaufs bis zur Verfallzeit erleidet. Der Diskont entspricht dem Wertunterschied zwischen einer Sichtforderung und einer Forderung in demselben Betrage,dieerst nach einer gewissen Zeitfälligist. Die Wechseldiskontierung ist, wirtschaftlich betrachtet, als ein Darlehen an den Wechselverpflichteten anzusehen. Der Wechseldiskonteur tellt in der Tat normalerweise dem Käufer einer Ware diejenige Kapitaldisposition zur Verfügung, die er nötig hat für die Zeit, während welcher er die Ware in seinem Geschäft behalten muß. Die Ware kann also gewissermaßen als eine Realsicherheit für den Wechsel betrachtet erden. Normalerweise ist also die Gesamtmasse der im Umlauf beindlichen Wechsel gedeckt durch eine Masse von Waren, die sich im roduktionsprozeß auf verschiedenen Stufen der Vollendung befinden 388 $ 48. Die Deckung der Bankzahlungsmittel. 9 on einer genauen Übereinstimmung zwischen der Zeit, während elcher eine Ware in dem Produktionsprozeß des Käufers bleibt, nd der Verfallzeit des von ihm akzeptierten Wechsels kann aber keine Rede sein. Wenn die Laufzeit des Wechsels z. B. drei Monate beträgt, kann vielleicht der Veredelungsprozeß (beziehungsweise Verkaufsprozeß im Handel) vier Monate in Anspruch nehmen. Dann ist offenbar der esamtwert der im Geschäft unter Verarbeitung befindlichen Materalien größer als die Summe der gleichzeitig ausstehenden Wechsel. Dies bedeutet, daß das Geschäft die für das bewegliche Realkapital nötige Kapitaldisposition zu einem Teil selbst besitzt und also nur zu einem Teil auf dem Wege des Wechseldiskontierens anschaffen muß. Es kann aber auch vorkommen, daß die durchschnittliche Laufzeit der Wechsel eines Geschäfts größer ist, als die durchschnittliche Produktionsperiode des Geschäfts. Wenn z. B. die Verfallzeit der Wechsel drei Monate beträgt, aber die Materialien, die gegen Wechsel gekauft erden, durchschnittlich nach anderthalb Monaten verarbeitet und verkauft sind, ist offenbar die Gesamtsumme der gleichzeitig ausstehenden Wechsel doppelt so groß, wie der gesamte Einkaufswert der gleichzeitig im Geschäft befindlichen gegen Wechsel angekauften aterialien. In diesem Falle hat also das Geschäft Kapitaldisposition urch Wechseldiskontierung nicht nur für das bewegliche Realkapital, ondern auch für einen Teil seines festen Kapitals in Anspruch genommen. Es ist also nicht ganz exakt, zu behaupten, daß die Gesamtmasse der im Umlauf befindlichen Wechsel lediglich durch bewegliches Realkapital, das sich im Produktionsprozeß befindet, gedeckt wird. Im großen dürfte dies jedoch unter gesunden Verhältnissen zutreffen. nzweifelhaft ist auch, daß die Gesamtmasse des beweglichen Realkapitals der Volkswirtschaft viel größer ist, als die Gesamtsumme der gleichzeitig in Umlauf befindlichen Wechsel. Wenn nun Bankzahlungsmittel durch Wechsel, diese wieder durch bewegliches Realkapital, gedeckt sind, so folgt, daß die Realdeckung der Bankzahlungsmittel aus beweglichem Realkapital besteht. Die Bankzahlungsmittel sind von diesem Gesichtspunkte aus als Aneisungen auf das bewegliche Kapital der Volkswirtschaft zu betrachten. Dies macht die Bankzahlungsmittel als Zahlungsmittel besonders geeignet. Denn die weitaus größte Anwendung für Zahlungsmittel besteht eben in Zahlungen für bewegliches Realkapital, das sich im Produktionsprozeß bis zum Konsumenten vorwärts bewegt. Wenn dieses bewegliche Realkapital mit Bankzahlungsmitteln gekauft wird, bedeutet dies nur, daß eine allgemeine Anweisung auf das bewegliche Realkapital der Volkswirtschaft in konkreter Form geltend gemacht ird. Der Verkäufer, der Bankzahlungsmittel in Zahlung nimmt, verendet diese auch nach Bedarf zur Einlösung von Wechseln, wodurch also die Bankzahlungsmittel wieder an die Banken zurückkehren. 38 Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. Die Deckung der Bankzahlungsmittel durch bewegliches Realkapital ist auch insofern von Bedeutung, als dadurch die Zahlungsmittelversorgung der Volkswirtschaft der wechselnden Ausdehnung der Produktion angepaßt wird. Wenn die Bankzahlungsmittel nur durch kurzfristige Wechsel gedeckt werden, wird diese Anpassung der Zahlungsmittelversorgung an den augenblicklichen Umfang der Produktion und somit an den augenblicklichen Zahlungsmittelbedarf ziemlich wirksam. Wirkliche Handelswechsel, die das im fortlaufenden Veredelungsprozeß befindliche bewegliche Realkapital repräsentieren, sind also für die Banken eine besonders passende Deckung ihrer ausstehenden Bankzahlungsmittel. Dies nicht deshalb, weil Handelswechsel immer im Vergleich mit guten Staatsanleihen und ähnlichen erstklassigen Wertpapieren eine größere Sicherheit darbieten, sondern deshalb, weil die Einlösung des Handelswechsels sozusagen zum normalen Gang des Produktionsprozesses gehört. Der Produktionsprozeß bereitet in seinem normalen Fortgang selbst die Mittel zur Einlösung derjenigen Wechsel, die durch das im Produktionsprozeß verarbeitete Material gedeckt sind. Die Banken brauchen also, um ihre Wechselforderungen einzutreiben, nicht irgendwie störend in den normalen Gang der Volkswirtschaft einzugreifen. Neben den Handelswechseln kommen Lombardforderungen als Deckung der Bankzahlungsmittel in Betracht. Das Lombardpfand kann teils aus Waren, teils aus Wertpapieren bestehen. Im ersten Falle besteht die Realdeckung der Bankzahlungsmittel wieder aus beweglichem Realkapital. Im zweiten Falle hängt die Natur der Realdeckung der Bankzahlungsmittel von der Art der Wertpapiere ab. Diese können Pfandbriefe oder Aktien usw. sein und also ein festes Realkapital vertreten. Dann ist dieses feste Realkapital als die Realdeckung der Bankzahlungsmittel zu betrachten. Besteht aber die Lombardsicherheit aus Staatsobligationen und ähnlichen Werten ohne Realdeckung, so ist auch für die Bankzahlungsmittel keine materielle Deckung vorhanden. In der Regel werden natürlich nur solche Waren und Wertpapiere, die auf der Börse gehandelt werden, als Deckung von Bankzahlungsmitteln benutzt. Der Börsenhandel bedeutet die’ Mobilisierung eines Kapitals, das an sich nicht mobil ist, d. h. im normalen Gang des Produktionsprozesses nicht umgesetzt werden muß. Die Mobilisierung erhöht natürlich in wesentlichem Grade die Anwendbarkeit des betreffenden Kapitals als Deckung für Bankzahlungsmittel. Sie bewirkt, daß wenigstens unter normalen Verhältnissen das Pfand jeden Augenblick verkauft werden kann. Da nun bei Lombarddarlehen die Sicherheiten nur zu einem Kurs wesentlich unter dem Tageskurs der Börse beliehen werden, könnte man annehmen, daß Lombardforderungen sich vorzüglich als Unterlage für Bankzahlungsmittel eigneten. Dabei ist aber 390 8 48. Die Deckung der Bankzahlungsmittel. 1 eben zu beachten, daß eine Rückzahlung der Lombarddarlehen nicht durch den normalen Fortgang des Produktionsprozesses gewährleistet ist. Wenn also die Banken unter Umständen gezwungen sind, ihre Lombardforderungen durch Zwangsverkauf der Pfänder einzutreiben, kann dies oft nicht ohne ein störendes Eingreifen geschehen, das besonders in Krisenzeiten für das Geschäftsleben gefährlich werden kann und deshalb von den Banken möglichst vermieden werden muß. In dieser Beziehung sind Lombardforderungen guten Handelswechseln als Deckung für Bankzahlungsmittel wesentlich unterlegen. In einem gewissen Umfange kann es vom Gesichtspunkt der Zahlungsmittelversorgung der Volkswirtschaft berechtigt sein, Bankzahlungsmittel durch lombardierte Wertpapiere und also in letzter Linie durch festes Kapital zu decken. Denn Bankzahlungsmittel werden natürlich auch in gewissem Umfange zum Kauf von Wertpapieren und festem Kapital benutzt. Da aber diese Verwendung der Bankzahlungsmittel wesentlich geringere Bedeutung hat, als ihre Verwendung zum Kauf von beweglichem Kapital, dürfte es im Interesse einer richtigen Regulierung der Zahlungsmittelversorgung liegen, wenn die Lombardsicherheiten als Deckung der Bankzahlungsmittel micht ebenbürtig an die Seite der Wechsel gestellt werden, wenn also eine Notendeckung durch Lombardsicherheiten ausgeschlossen wird, und wenn der Lombardzinsfuß regelmäßig ein Prozent über dem Diskontsatz gehalten wird. Diese Seite der Deckungsfrage übersieht man, wenn man sich wundert, warum die Banken, wenn es gilt, Deckung für Noten und Depositen zu finden, Wechseln eines kleinen Händlers oder Fabrikanten den Vorzug vor der viel besseren Sicherheit von Pfandbriefen oder Aktien großer Gesellschaften oder gar Schuldverschreibungen mächtiger Staaten geben. Es soll eben durch die Deckung der von den Banken geschaffenen Zahlungsmittel nicht nur Sicherheit geschaffen werden, sondern daneben soll durch die Art der geforderten Deckung eine gewisse allgemeine natürliche Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung gewonnen werden. Als solche allgemeine Begrenzung eignet sich wohl die Produktion, nicht aber das Vermögen der Volkswirtschaft, also das Angebot von Warenwechseln, nicht aber von Wertpapieren, die festes Kapital vertreten oder gar nur ungedeckte Schuldverschreibungen darstellen. Die genannte Konsequenz ist jedoch keineswegs allgemein gezogen, denn in England, wo der Gebrauch des Wechsels zurückgeht, finden wir, daß Lombardforderungen eine große Rolle als Deckung für Bankzahlungsmittel, besonders bei der Bank von England, spielen. Eine hinreichend strenge Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung kann natürlich unter keinen Umständen durch die an die Deckungsmittel gestellten Forderungen erreicht werden. Gewöhnlich dürfte schon der Wechselumlauf beträchtlich größer sein als der Zahlungs-30 S Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. mittelbedarf. Die Gesamtmasse des beweglichen Realkapitals ist noch größer, könnte also einem noch größeren Wechselumlauf zur Unterlage dienen. Der Gesamtwert der lombardfähigen Wertpapiere ist natürlich noch um ein Vielfaches größer als der Wechselumlauf. Der jeweilige Umlauf von Bankzahlungsmitteln entspricht also nur einem kleinen Teil der Sicherheiten, die zur Ausgabe von Bankzahlungsmitteln verwendet werden können. Die große Hauptmasse dieser Sicherheiten ist immer vom Sparkapital der Volkswirtschaft übernommen; mit anderen Worten, die Hauptmasse der Kapitaldisposition, die zum Übernehmen des Realkapitals nötig ist, wird vom Sparkapital geliefert. Nur ein kleiner Teil dieses Bedarfs an Kapitaldisposition kann von den Banken durch Ausgabe von Bankzahlungsmitteln befriedigt werden. Die Größe dieses Teiles wird aber immer vom Zinsfuß, den die Banken für ihre Vorschüsse fordern, und vom Verhältnis dieses Zinsfußes zum Zinsfuß des volkswirtschaftlichen Kapitalmarkts abhängen. Für eine hinreichende Beschränkung der Bankzahlungsmittel bedarf es also außer den bereits behandelten Bedingungen noch einer richtigen Regulierung des Zinsfußes, gegen den Bankzahlungsmittel durch Diskontierungen oder Darlehen dem Verkehr zur Verfügung gestellt werden. Wir haben früher ($ 8) gesehen, daß das Geldeinkommen der Tauschwirtschaft notwendig zum Kauf des Realeinkommens derselben gebraucht wird. Dieser Schluß beruht auf der Voraussetzung, daß der einzelne sein ganzes Einkommen in der Einkommensperiode verausgaben muß (S. 47). Die Einsicht, die wir nunmehr in die Natur der Bankzahlungsmittel besitzen, gestattet uns, vollständige Klarheit über dieses Verhältnis zu gewinnen. Das Geldeinkommen des einzelnen wird entweder in Form von Geld oder von Bankzahlungsmitteln bezogen. Ein unbenutztes Geldeinkommen würde also entweder in der Form einer Vermehrung des Geldvorrats des einzelnen oder in der Form einer Vergrößerung seines Besitzes von Bankzahlungsmitteln zutage treten. Betrachten wir zunächst den ersten Fall. Gewiß kann der einzelne seinen Geldvorrat in der betrachteten Periode vermehrt haben. Bei unveränderter Geldversorgung der Gesellschaft müssen aber dann andere Haushaltungen ihre Geldvorräte entsprechend vermindert haben. Was der eine weniger als sein Einkommen verausgabt hat, müssen dann die anderen mehr als ihr Einkommen verausgabt haben. Bei der Summierung aller Einkommen müssen sich diese Abweichungen gegenseitig aufheben, und das gesamte Geldeinkommen der Gesellschaft muß also vollständig zum Kauf des Realeinkommens verwendet werden. In einer gleichmäßig fortschreitenden Wirtschaft, wo sowohl die Preise wie der relative Geldbedarf unverändert bleiben, muß der gesamte Geldvorrat mit dem allgemeinen Fortschrittsprozent wachsen. Die jährliche Vermehrung des Geldvorrats wird dann von 392 $ 49. Die Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung durch den Bankzins. 393 den Einzelhaushaltungen übernommen, und sie verausgaben dann in Geld weniger als ihr Einkommen. Dafür bekommt die Stelle, die das neue Geld schafft, eine Kaufkraft, die sie instand setzt entsprechend mehr zu verausgaben. Auch in diesem Falle wird also das gesamte Realeinkommen der Gesellschaft vom gesamten Geldeinkommen gekauft. Der zweite Fall, daß der einzelne seinen Besitz von Bankzahlungsmitteln vermehrt, bereitet keine Schwierigkeit. Denn ein solches Verfahren bedeutet nur, daß er sein Einkommen den Banken leihweise zur Verfügung stellt, und ist somit schon in unserer allgemeinen Voraussetzung über die Verwendungsmöglichkeiten für das Geldeinkommen eingeschlossen. Durch Ansammeln von Banknoten oder Bankguthaben kann der einzelne nicht, wie man sich populär vorstellt, sein Einkommen bis auf weiteres unbenutzt liegen lassen. Wenn er das nach seiner Vorstellung tut, stellt er in Wirklichkeit nur sein Geld den Banken und damit dem Unternehmertum oder allgemeiner dem Kapitalbedarf zur Verfügung. Die Ausnutzung des nicht verbrauchten Einkommens für die reale Kapitalbildung ist also keineswegs davon abhängig, daß der Einkommensbezieher sich für eine bestimmte Anlage dieses Einkommens entschließt. Die nicht nur in den Finanzzeitungen, sondern leider auch in der Wissenschaft ziemlich verbreitete Vorstellung, daß Kapital im abstrakten Sinne aufgespeichert werden kann, um erst an einem späteren Zeitpunkt der realen Kapitalbildung zu dienen, ist nach dem Gesagten falsch und beruht lediglich auf einer mangelnden Analyse der Realvorgänge der Tauschwirtschaft. Die Kapitalbildung der Tauschwirtschaft geschieht immer in der Weise, daß das zur Kapitalisierung dauernd oder vorübergehend bestimmte Einkommen den durch die Produktion geschaffenen Zuschuß zum Realkapital übernimmt, und zwar in demselben Moment wie das Einkommen entsteht. Eine Kapitalbildung ohne diese reale Unterlage, etwa in der Form einer abstrakten „Geldansammlung‘‘ der Gesellschaft, ist auch für eine noch so kurze Zeit undenkbar. Bei einer Goldwährung, wo neben den Goldmünzen nur Bankzahlungsmittel als Vertreter von Kaufkraft in Frage kommen, kann eine Vermehrung des Geldvorrats des einzelnen einem Kauf von Gold, also eines Realkapitals, gleichgestellt werden. Eine Vermehrung des gesellschaftlichen Geldvorrats ist in diesem Falle offenbar nur durch Ankauf von Gold möglich und kann also keine Schwächung der gesellschaftlichen Kaufkraft der gesamten Güterproduktion gegenüber bedeuten. $ 49. Die Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung durch den Bankzins. Die Tatsache, daß der Verkehr Bankzahlungsmittel nur in der Form von zinstragenden Vorschüssen von den Banken bekommt, hat für die X Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung Bedeutung insofern, als unter solchen Verhältnissen natürlich nicht mehr Bankzahlungsmittel in Umlauf gesetzt werden können, als dem Bedarf des Verkehrs an Vorschüssen entspricht. Eine Bank kann also dem Verkehr ihre Noten und Depositen nicht aufzwingen, steht zum Publikum in einer ganz anderen Stellung als etwa der Staat, der Zahlungen für Waren oder Dienste in einem zu diesem Zweck geschaffenen uneinlösbaren Papiergeld leistet. Das Publikum kann sich immer von einem Überfluß an Bankzahlungsmitteln dadurch befreien, daß es seine Guthaben zinstragend bei den Banken anlegt oder seine fälligen Schulden an die Banken zahlt, ohne neue Vorschüsse in entsprechendem Umfang aufzunehmen. In der angegebenen Art der Entstehung der Noten und Depositen liegt also schon eine gewisse Begrenzung dieser Zahlungsmittel. Daraus den Schluß zu ziehen, die Banken könnten überhaupt nicht zu viel Bankzahlungsmittel ausgeben, wäre aber übereilt. Die Nachfrage des Verkehrs nach den Vorschüssen der Banken hängt eben wesentlich vom Zinsfuß ab, der für diese Vorschüsse gefordert wird. Auf dem Kapitalmarkt wird, wie wir wissen, das Recht der Kapitaldisposition verkauft und gekauft. Diese Kapitaldisposition wird indessen zunächst in der Form des Geldes angeboten und nachgefragt, der unmittelbare Gegenstand des Kapitalmarkts ist also die Gelddisposition. Nun stellen aber die Bankzahlungsmittel ebenso wie das bare Geld ein Formalkapital dar, das dem Inhaber ermöglicht, jederzeit in den Besitz von Realkapital in jeder beliebigen Form zu gelangen. Das Angebot von Bankzahlungsmitteln ist also ebenso wie das Geldangebot gleichbedeutend mit einem Angebot von Kapitaldisposition. Auf dem Kapitalmarkte spielen also stets fällige Geldforderungen an die Banken ganz dieselbe Rolle wie das Geld. Da nun aber die Banken solche stets fällige Geldforderungen an sich selbst innerhalb gewisser Grenzen nach Belieben schaffen können, wird dadurch die objektiv bestimmte Knappheit der Kapitaldisposition auf dem Markte aufgehoben. Im allgemeinen wird ja der Kapitalmarkt durch den Zinsfuß reguliert. Wenn der Zinsfuß zu niedrig gehalten wird, wächst die Kapitalnachfrage über das Kapitalangebot hinaus und ein Mangel an Kapitaldisposition entsteht, der den Zinsfuß wieder zum Steigen bringt. Diese normale Selbstregulierung des Kapitalmarkts wird durch das Eingreifen der Banken mit ihrem Angebote von Bankzahlungsmitteln gestört. Wenn die Banken den Zinsfuß für ihre Vorschüsse zu niedrig halten, und wenn dadurch das Gleichgewicht des Kapitalmarkts gestört wird, kann dieses Gleichgewicht einfach dadurch wiederhergestellt werden, daß mehr Bankzahlungsmittel ausgegeben werden. Solange in dieser Weise der Mangel an Kapitaldisposition gedeckt wird, kann der zu niedrige und mit der wirklichen Lage des Kapitalmarkts nicht übereinstimmende Zinsfuß beibehalten werden. 304 $ 49. Die Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung durch den Bankzins. 395 ‚Ein solches Verhalten der Bank muß, wenn es fortgesetzt wird, seine Wirkung auf den ganzen Kapitalmarkt erstrecken. Zwar beschränkt sich das unmittelbare Eingreifen der Banken auf den Markt für kurze Darlehen. Die reichliche Versorgung des Bedarfs an kurzfristigen Vorschüssen bewirkt aber, daß das Kapitalangebot des Publikums sich in größerem Umfange dem Markte für langfristige oder beständige Kapitaldispositionen zuwendet, was sich in einem lebhaften Interesse für Emissionen von Pfandbriefen und Aktien äußern wird. Ein solches Angebot muß aber auch den Zinsfuß für die betreffende Kapitaldisposition drücken. Der niedrige Zinsfuß der Banken wird in dieser Weise den ganzen Kapitalmarkt beeinflussen und zwar dieselbe Wirkung ausüben, als ob eine wirkliche Vermehrung des Kapitalangebots eingetreten wäre. Durch das gedachte Verhalten der Banken wird offenbar eine künstliche Kaufkraft geschaffen, der keine Vermehrung der Güter, welche gekauft werden können, gegenübersteht. Dadurch muß eine Preissteigerung bewirkt werden, welche eine Verminderung der Kaufkraft der Rechnungseinheit bedeutet. Die Gleichgewichtslage erfordert eben eine bestimmte Knappheit der Zahlungsmittelversorgung, und diese Knappheit kann nur durch eine Zinspolitik, die ein wahrer Ausdruck der wirklichen Kapitalknappheit ist, herbeigeführt werden. Eine Fälschung des Kapitalmarkts durch einen zu niedrigen Zinsfuß wird aber nicht ganz ohne Gegenwirkung bleiben. Das Hervortreten entgegenwirkender Kräfte ist ja überhaupt die Bedingung jeder Stabilität des wirtschaftlichen Lebens. Die Gegenwirkung liegt in diesem Falle wesentlich auf dem Gebiete des Produktionsprozesses. Die Aufgabe des Zinses ist, die Nachfrage nach neuer Kapitaldisposition in Übereinstimmung mit dem Angebote, also mit dem neugebildeten Sparkapital zu regulieren. Da aber der Zins im allgemeinen wenig Einfluß au$ das Sparen hat, so besteht seine Rolle als Regulator des Kapitalmarktes wesentlich in der nötigen Beschränkung der Nachfrage nach Kapitaldisposition, also in einer bestimmten Leitung des Produktionsprozesses. Wird der Zinsfuß auf dem Markt zu niedrig gehalten, so muß dieser Fehler in einer solchen Richtung der Produktion, die mehr festes Kapital in Anspruch nimmt, also in einer relativ gesteigerten Kapitalproduktion zutage treten. Eine solche außerordentlich gesteigerte Kapitalproduktion muß aber allmählich die Möglichkeit zu lohnender Kapitalverwendung beschränken, also neue Kapitalinvestierungen weniger lohnend machen. Dies würde unter normalen Verhältnissen ein Sinken des Zinsfußes herbeiführen, Jetzt aber, wo der Zinsfuß schon zu niedrig steht, ist die Wirkung der gesteigerten Kapitalproduktion die, daß die Verhältnisse des Kapitalmarkts allmählich in Übereinstimmung mit dem geltenden niedrigen Zinsfuß gebracht werden. Damit ist aber der Kapitalmarkt wieder ins Gleichgewicht Kap. X. Die Bankzahlungsmittel. gekommen. Die störende Wirkung des Bankzinsfußes hört auf, nachdem dieser Zinsfuß wieder der normale geworden ist. Damit hört aber auch die besondere Konkurrenzfähigkeit auf dem Kapitalmarkte, die sich die Banken durch ihren niedrigen Zinsfuß erworben hatten, auf, und die Ursache der außerordentlichen Vermehrung der Bankzahlungsmittel ist aufgehoben. Nur wenn die Banken ihren Zinsfuß nochmals unter den des Kapitalmarkts herabsetzen, können sie diese Vermehrung ihrer Bankzahlungsmittel wieder fortsetzen. Dann aber kommen die entgegenwirkenden Kräfte noch einmal in Wirksamkeit mit dem eben beschriebenen Ergebnis. Nehmen wir aber an, daß die Banken den Zinsfuß, bei welchem der Kapitalmarkt ins Gleichgewicht gekommen ist, beibehalten, so ist die Wirkung des ersten Herabsetzens des Zinsfußes, daß der Kapitalmarkt von einer Gleichgewichtslage in eine andere übergeführt ist, wo größerer Kapitalreichtum und niedrigerer Zinsfuß herrschen, und daß gleichzeitig eine Vermehrung der Bankzahlungsmittel stattgefunden hat. Die künstliche Herabsetzung des Zinsfußes hat zu einer künstlich verstärkten Kapitalproduktion geführt, was mit einer erzwungenen Erhöhung der volkswirtschaftlichen Sparsamkeit gleichbedeutend ist. Wir finden also, daß eine ungebührliche Herabsetzung des Zinsfußes seitens der Banken eine Vermehrung der Bankzahlungsmittel mit sich bringt. Umgekehrt muß offenbar eine nicht durch die Lage des Kapitalmarkts begründete Erhöhung des Zinsfußes zu einer Beschränkung der umlaufenden Bankzahlungsmittel führen. Ersparte Einkommensteile, welche in Bankzahlungsmitteln vorhanden sind, strömen, vom hohen Zinsfuß angezogen, an die Banken und werden von diesen lediglich zur Verminderung der Gesamtmenge der Bankzahlungsmittel verwendet. Daraus können wir jetzt schließen, daß es möglich sein muß, die Zahlungsmittelversorgung durch den Zinsfuß zu regulieren. Bei angemessener Zinspolitik seitens der Banken kann jede beliebige Begrenzung der Bankzahlungsmittel durchgesetzt werden. Bei Goldwährung wird die Ausgabe von Bankzahlungsmitteln, wie wir oben gefunden haben, durch die Einlösungspflicht nach oben begrenzt. Die Einlösung ist aber nur als ein letztes Mittel zur Beschränkung einer übermäßig großen Menge von Bankzahlungsmitteln zu betrachten. Normal wird die Versorgung des Verkehrs mit Bankzahlungsmitteln wesentlich nur durch den Zinsfuß der Banken reguliert. In einem Lande, wo eine Zentralbank Noten mit Zwangskurs ausgibt, kann die Menge der Noten unbegrenzt vermehrt und, wenn jede Metallwährung aufgehoben ist, auch unbegrenzt beschränkt werden. Die Zentralbank kann in diesem Falle die Versorgung des Verkehrs mit ihren Noten und dadurch mittelbar die ganze Zahlungsmittelversorgung durch ihre Zinspolitik ganz nach Belieben regulieren. Natürlich nimmt jede bedeutendere Veränderung der Zahlungsmittelversorgung eine ge-306 3 49. Die Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung durch den Bankzins. 397 wisse Zeit in Anspruch. Die Wirkung der Zinspolitik auf die Menge der Zahlungsmittel kann nur allmählich hervortreten, auf die Länge der Zeit kann aber jede beabsichtigte Wirkung erreicht werden. Dabei ist natürlich vorausgesetzt, daß die Bank ihre Vorschußbewilligung und ihre Zinspolitik vollständig in ihrer eigenen Hand hat. Wenn der Staat an die Bank Ansprüche dereinen oderanderen Art stellt, welche nichtzurückgewiesen werden können, oder wenn Rücksicht auf die sozialen Gefahren einer scharfen Restriktionspolitik die Handlungsfreiheit der Bank unterbindet, hört das Problem auf, ein rein geldpolitisches Problem zu sein. Es entsteht nun die Frage: wie soll der Bankzins bestimmt werden, wenn man einen Gleichgewichtszustand aufrecht erhalten will? Man könnte darauf antworten, daß der Bankzins gleich dem Realzins des Kapitals sein soll. Dabei ist aber zu beachten, daß ein „Realzins“ in einem anderen Sinne als in dem eines Marktzinses nicht existiert. Der Marktzins gibt aber den Banken eine recht unsichere Leitung für ihre Zinspolitik, denn der Marktzins wird, wie schon gezeigt, vom Bankzins unmittelbar und kräftig beeinflußt. Die richtige Antwort auf unsere Frage kann nur die sein, daß die Banken in jeder Periode ihre Vorschüsse gerade so viel vermehren dürfen, wie der Summe der gleichzeitig zu ihrer Verfügung gestellten Ersparnisse entspricht. Werden die Vorschüsse noch weiter ausgedehnt, so können sie nur durch Vermehrung der Bankzahlungsmittel gegeben werden. Eine solche Vermehrung ist zwar zulässig in dem Maße wie der allgemeine wirtschaftliche Fortschritt einen vermehrten Bedarf an Zahlungsmitteln schafft, bedeutet aber sonst eine unzulässige Schaffung einer künstlichen, den Wert der Rechnungseinheit herabdrückenden Kaufkraft. In der Praxis wird der Bankzins bei Goldwährung wesentlich nur mit Hinsicht auf den nötigen Schutz der Reserven reguliert. Die Zinspolitik der Banken ist also dann vollständig in den Dienst der Aufrechterhaltung der Goldwährung gestellt. Wo die Goldwährung aufgegeben ist und die Noten der Zentralbank mit Zwangskurs zirkulieren, sucht man gewöhnlich die Richtschnur für die Zinspolitik in der Aufrechterhaltung eines gewissen Verhältnisses zwischen der inländischen Valuta und der Goldvaluta des Auslandes. In beiden Fällen setzt sich die Zinspolitik die Aufgabe, einen innerhalb gewisser Grenzen festen Goldpreis aufrechtzuerhalten. Dies ist natürlich nur möglich, wenn die Warenpreise im allgemeinen auf einem gewissen Niveau beibehalten werden können. Es ist also offenbar, daß die Zinspolitik der Banken in letzter Linie eine Regulierung des allgemeinen Preisniveaus bedeutet. Dieser Zusammenhang kann aber erst auf Grund einer Theorie des Geldwerts, zu welcher wir im nächsten Kapitel übergehen, vollständig erklärt werden. 398 Kap. XI. Der Geldwert. Elftes Kapitel. Der Geldwert. 850. Einleitung. Unsere bisherigen Untersuchungen über das Geld haben gezeigt, daß die Skala, in der alle Preise gerechnet werden und die an und für sich nur eine abstrakte Rechnungsskala ist, überhaupt nur dann eine Stabilität besitzen kann, wenn für die in dieser Preisskala geltenden Zahlungsmittel eine bestimmte Knappheit besteht. Wäre ein Zahlungsmittel in unbegrenzter Menge zu haben, könnte offenbar jeder Preis für Waren und Dienste geboten werden. Eine gewisse quantitative Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung ist demnach eine unerläßliche Bedingung einer stetigen Preisbildung, also eines bestimmten Gleichgewichts zwischen Geld und Waren. Es ist dann auch ohne weiteres klar, daß die Quantität der Zahlungsmittel eine bestimmte Wirkung auf die Preisbildung ausüben muß, und zwar in der Richtung, daß eine reichlichere Zahlungsmittelversorgung an sich eine Tendenz hat, die Preise auf einem höheren Niveau zu halten. Bei reichlicherer Zahlungsmittelversorgung bekommt man also weniger für die Einheit des Geldes: Der „Geldwert‘‘ ist niedriger. Die Knappheit der Zahlungsmittelversorgung, die demnach zur Aufrechterhaltung eines stabilen Geldwertes erforderlich ist, gilt natürlich von der gesamten Zahlungsmittelversorgung. Die Stabilität des Geldwertes erfordert also eine bestimmte Knappheit nicht nur des Geldes im eigentlichen Sinne, sondern auch anderer Zahlungsmittel, die nicht Geld sind, aber gleichwohl zur Erfüllung von auf Geld lautenden Zahlungsverpflichtungen benutzt werden können, und der Geldwert muß in einer gewissen Abhängigkeit von der quantitativen Begrenzung aller dieser Zahlungsmittel stehen. Jedes Zahlungsmittel wird in der Tat, wie wir gefunden haben, in erster Linie charakterisiert durch die für dasselbe eigentümliche Art der Begrenzung seiner Menge. In den beiden vorigen Kapiteln haben wir die spezielle Art dieser Begrenzung für das Metallgeld, das Papiergeld und. die Bankzahlungsmittel kennen gelernt. Beim Studium der einzelnen Geldformen sowie auch der Zahlungsmittel, die nicht Geld sind, trat immer dieses Moment: der Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung in den Vordergrund. Dabei konnten wir diese Begrenzung nur als eine notwendige Bedingung eines stabilen Geldwertes in Betracht ziehen, mußten aber ihre Wirkung auf den Geldwert, also die quantitative Abhängigkeit des Geldwertes von der Geldmenge, vorläufig beiseite lassen. Was uns jetzt übrig bleibt, um unserer bisherigen Darstellung des Geldwesens einen logischen $ 50. Einleitung. G Abschluß zu geben und somit zu einer festen Theorie des Geldes zu gelangen, ist eben eine eingehende Untersuchung über diesen quantitativen Zusammenhang zwischen Geldwert und Geldmenge. Da ein stabiler Geldwert eine bestimmte Begrenzung der gesamten Zahlungsmittelversorgung erfordert, muß jede Vermehrung eines Zahlungsmittels, die nicht unter entsprechender Verdrängung eines anderen Zahlungsmittels stattfindet, einen Einfluß auf den Geldwert ausüben können. Eine Untersuchung des Geldwertes muß deshalb die gesamte Zahlungsmittelversorgung in Betracht ziehen. Es ist alse nicht möglich, wie es so oft versucht wird, die Zahlungsmittel, die nicht Geld sind, getrennt von der Geldlehre zu behandeln. Die zentrale Frage der Geldlehre, die Frage des Geldwertes, kann nur unter Berücksichtigung sämtlicher Zahlungsmittel, die zur Zahlung in der betreffenden Geldskala tatsächlich benutzt werden, vollständig untersucht und beantwortet werden. Daß eine Vermehrung der Zahlungsmittel eine allgemeine Steigerung der Preise, also einen sinkenden Geldwert hervorbringt, mußte schon früh beobachtet werden. Nach der Entdeckung Amerikas ist der Edelmetallvorrat Europas so gewaltig gestiegen, daß die daraus folgende Preissteigerung Aufmerksamkeit erregen und in Zusammenhang mit den richtigen Ursachen gebracht werden mußte. Die Geschichte der früheren Papierwährungen war besonders geeignet, die Wahrheit klarzumachen, daß eine unbegrenzte Vermehrung eines Zahlungsmittels. zu einer unbegrenzten Preissteigerung und somit zu einer unbegrenzten Entwertung des Zahlungsmittels bis zu völliger Wertlosigkeit führen muß. In der englischen s. g. Bankrestriktionsperiode, also in der Zeit der Napoleonischen Kriege, wo die Noten der Bank von England Zwangskurs hatten, wurde endlich durch eine viel umstrittene Erfahrung gezeigt, welche Wirkung eine beliebige Vermehrung der Banknoten auf das Geldwesen und speziell auf den Geldwert ausübt. Von dieser Zeit an beginnt eine wirkliche Theorie des Geldes sich zu entwickeln. Im Zentrum dieser Theorie stehen immer die Untersuchungen: über den Zusammenhang zwischen Geldmenge und Geldwert, und in dieser Beziehung war die Wissenschaft schon zu ziemlich bestimmten Ergebnissen gekommen. Wie wenig aber die wissenschaftliche Auffassung von diesem Zusammenhang an das große Publikum und besonders an die maßgebenden politischen Kreise — um nicht von den Leitern: der Zentralbanken zu sprechen — durchzudringen vermocht hatte, zeigte sich deutlich nach dem Ausbruch des Weltkriegs. Auf das längste hat die offizielle Verkündung damals die Fiktion aufrechtzuerhalten versucht, daß die Geldeinheit, trotz aller Vermehrung der Zahlungsmittel, unverändert und mit sich selber identisch wäre. Erst die trübe Erfahrung derjenigen Länder, wo die Zahlungsmittelversorgung milli--onen- und billionenweise verfielfacht wurde, und wo der Geldwert 39: Kap. XI. Der Geldwert. entsprechend fiel, hat die Augen des Publikums geöffnet und endlich die Auffassung, für welche die Wissenschaft gekämpft hatte, zum Sieg verholfen. Noch ist der Sieg aber nicht vollständig, denn in Ländern mit mäßigerer Geldverschlechterung sucht man immer noch die alten Wahnvorstellungen aufrechtzuerhalten. Es ist klar, daß die wissenschaftliche Analyse sich nicht mit der Tatsache eines Zusammenhangs zwischen Geldmenge und Geldwert und mit der Wahrheit, daß ein bestimmter Geldwert eine gewisse Begrenzung der Zahlungsmittelversorgung voraussetzt, begnügen kann. Wir müssen danach streben, den Einfluß der Geldmenge auf den Geldwert ziffernmäßig auszudrücken, den Geldwert als Funktion der Geldmenge arithmetisch darzustellen. Zu diesem Zwecke ist vor allem eine klare Begriffsbestimmung des Geldwerts nötig. Der Begriff des Geldwerts ist, wie im allgemeinen der Begriff des Werts, schwebend. Der Wertbegriff konnte aber, sofern Waren und Dienste in Frage stehen, durch den genau bestimmten Begriff des Preises ersetzt werden. Dieser Weg zur Fixierung des Wertbegriffs ist bezüglich des Geldwerts verschlossen, denn da die Preise in der Geldeinheit gemessen werden, ist der Preis der Geldeinheit immer gleich eins, und also der Geldwert formell immer konstant. Eine Vorstellung vom Geldwert eines Landes kann man aber gewinnen, wenn man denselben in einer anderen Währung mißt. Der Wert des Geldes des ersten Landes bestimmt sich offenbar nach der Menge von Waren oder Diensten, die für dieses Geld beschafft werden kann. Die Geldeinheit repräsentiert eine größere oder kleinere Menge von Nützlichkeiten, je nachdem die Preise niedrig oder hoch stehen. Diese Überlegung zeigt den Weg, den man einschlagen muß, um in der geschlossenen Volkswirtschaft zur Feststellung eines klaren Begriffs des Geldwerts zu gelangen. Ein sinkender Geldwert äußert sich als eine allgemeine Steigerung der Warenpreise. Wir müssen also den Geldwert als den reziproken Wert des allgemeinen Preisniveaus definieren. Damit ist natürlich das Problem der Begriffsbestimmung des Geldwerts noch nicht vollständig gelöst, denn es bleibt noch immer die schwierige Frage, wie das allgemeine Preisniveau definiert werden soll, um möglichst treu die gemeinsamen Bewegungen der Preise wiederzuspiegeln. Auf diese Frage werden wir noch. genauer ($ 53) zurückkommen, setzen aber vorläufig den Begriff des allgemeinen Preisniveaus als bekannt voraus. Die ganze Theorie des Geldwerts reduziert sich dann auf eine Theorie der Veränderungen des allgemeinen 'Preisniveaus. $ 51. Die Quantitätstheorie. Der Gedanke hat offenbar nahegelegen, daß das Geld als solches ‘keine andere Aufgabe hat, als Waren zu kaufen oder allgemeiner 400 $ 51. Die Quantitätstheorie. M Zahlungen zu leisten, und daß für diese Aufgabe jede beliebige Geldmenge hinreichen muß, wenn nur die Preise in einer angemessenen Höhe stehen. Dieser Gedanke ist in der Quantitätstheorie zum Ausdruck gekommen. In ihrer primitiven Form hat diese Theorie folgenden Inhalt: Geld kauft Waren. Die Gesamtmenge des Geldes kauft die Gesamtmenge der Waren. Der Gesamtwert des Geldes ist also gleich dem Gesamtwert der Waren und also unabhängig von der Geldmenge. Daraus folgt, daß der Wert der Einheit des Geldes umgekehrt proportional der Geldmenge ist. Dies ist der Inhalt der Quantitätstheorie, wie sie in der älteren nationalökonomischen Literatur wiederholt zum Ausdruck kommt. Es ist aber leicht zu verstehen, daß ein Tausch zwischen allen Waren einerseits und allem ‚Gelde anderseits nicht Vorausgesetzt werden kann. Man hat deshalb die Quantitätstheorie etwas genauer so formuliert, daß das allgemeine Preisniveau durch das Verhältnis zwischen dem Geld, das zirkuliert, und den Waren, welche auf den Markt kommen, bestimmt wird. Geld und Waren beeinflussen also einander nur, wenn sie einander begegnen. Bezeichnen wir mit T die Gesamtmenge der Waren- auf dem Markt, mit P das allgemeine Preisniveau und mit M die zirkulierende Geldmenge, so läßt sich also die Quantitätstheorie in dieser Formulierung durch die Gleichung TPM darstellen. Es ist hier besonders darauf aufmerksam zu machen, daß dieser Satz sich auf einen Zeitpunkt bezieht. Warenmenge und Geldmenge sind nämlich beide Begriffe, die kein Element der Zeit enthalten, und die also nur in einem bestimmten Augenblicke gedacht werden können. Wenn man aber in dieser Weise die Begriffe streng auf einen gewissen Augenblick bezieht, läßt sich nicht erklären, warum das Geld die Gesamtmenge der Waren kaufen sollte. Der Prozeß, in welchem dieser Kauf vollzogen wird, nimmt Zeit. Will man das Ergebnis dieses Prozesses in Betracht ziehen, so ist es offenbar notwendig, der Untersuchung eine gewisse Zeitperiode zugrunde zu legen. Die Waren, die innerhalb dieser Periode verkauft werden, müssen mit dem in der Zirkulation vorhandenen Gelde bezahlt werden. Diese Veränderung des Satzes bringt aber eine neue Schwierigkeit in das Problem hinein: sobald man eine Zeitperiode betrachtet, ist immer die Möglichkeit vorhanden, daß in dieser Periode mehrere Zahlungen durch ein und dasselbe Geldstück vollzogen werden. Der Umfang der Zahlungen wird dann nicht länger durch die Menge des Geldes allein gemessen, es muß auch auf die Anzahl der Zahlungen, die mit jedem Geldstück innerhalb der Periode geleistet werden, Rücksicht genommen werden, Damit gelangt man zum Begriff der Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes. Dieser Begriff, der in der Literatur meistens ziemlich unklar Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl, 26 ACC > Kap. XI. Der Geldwert. hervortritt, läßt sich am einfachsten definieren, wenn man annimmt, daß alle Geldstücke in der Periode ebenso oft für Zahlungen benutzt werden. Bezeichnet man mit V die Zahl der Zahlungen, die innerhalb der Periode von jedem Geldstück geleistet werden, und läßt man nunmehr T die-Menge der Waren, die in der Periode verkauft werden, bedeuten, so wäre also die Quantitätstheorie in der Formel TP = MV auszudrücken sein. Diese Gleichung, die eigentlich auf die Gesamtmenge aller Zahlungen, nicht nur der Warenzahlungen, bezogen werden muß, wobei T als ein Maß des Realumsatzes aufzufassen ist, besagt, daß der Umfang der Zahlungen, die innerhalb einer gewissen Periode zu leisten sind, gleich der mit der gegebenen Geldmenge innerhalb der Periode möglichen Zahlungsleistung ist. Im allgemeinen kann natürlich keine solche absolut gleichförmige Ausnutzung aller Geldstücke vorausgesetzt werden. Die Zahlungsleistung der Geldmenge ist in der Wirklichkeit gleich der Summe der Zahlungsleistungen der einzelnen Geldstücke, wobei die Zahlungsleistung des einzelnen Geldstücks durch seinen Nennwert multipliziert mit der Zahl der von ihm innerhalb der Periode bewirkten Zahlungen bestimmt wird. Setzt man den Nennwert des: einzelnen Geldstücks gleich m und die Zahl der von ihm geleisteten Zahlungen gleich v, wird also die gesamte Zahlungsleistung durch die Summe Zmv ausgedrückt. Man kann dann eine durchschnittliche Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes durch die Gleichung V = MS definieren, also dadurch, daß man die Gesamtleistung des Geldes mit der Geldmenge dividiert. Eine Voraussetzung ist hierbei jedoch, daß die Geldmenge innerhalb der betreffenden Periode unverändert bleibt. Man muß nämlich beachten, daß die Gesamtleistung der Geldmenge sich auf eine gewisse Periode bezieht, während die Geldmenge selbst auf einen bestimmten Augenblick bezogen werden muß. Ein Vergleich dieser Größen setzt also stillschweigend voraus, daß die Geldmenge während der ganzen Periode unverändert bleibt. Wenn dies nicht, wie niemals in der Wirklichkeit, der Fall ist, so läßt sich eine durchschnittliche Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes nur durch den Kunstgriff definieren, daß man statt der wirklichen Periode eine fiktive setzt, wo alle Verhältnisse konstant geblieben sind, und die Zahlungsleistung innerhalb dieser Periode mit der Geldmenge am Anfang der Periode vergleicht. Die Quote gibt offenbar eine durchschnittliche Umlaufsgeschwindigkeit am Anfang der Periode. Die Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes stellt gewissermaßen einen selbständigen Faktor des Preisbildungsproblems dar: Wie“oft’ eine Münze in einer gegebenen Periode zu Zahlungen verwendet werden kann, hängt von den Gewohnheiten des Volkes in bezug auf Kassen-A002 $ 51. Die Quantitätstheorie. 3 haltung, vom Entwicklungsgrade der Tauschwirtschaft, von der Bevölkerungsdichtigkeit, von der Entwicklung des Transportwesens usw., also mit einem Worte von Faktoren ab, die in der Theorie des Geldwerts als gegeben betrachtet werden müssen. Dies schließt natürlich nicht die Möglichkeit aus, daß Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus oder der Geldmenge auch auf die Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes einen gewissen Einfluß haben können. Wenn die Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes als ein selbständiger Faktor bezeichnet wird, so soll das nur heißen, daß sie selbständige, außerhalb des Preisbildungsproblems liegende Bestimmungsgründe hat. Man kann daraus schließen, daß die Quantitätstheorie in der jetzt gegebenen Form einen ganz bestimmten Sinn und einen positiven Inhalt hat. Dieser Inhalt würde ganz verlorengehen, wollte man mit Stuart Mill?) versuchen, das Element der Zeit auszuscheiden und die Umlaufsgeschwindigkeit durch eine Leistungsfähigkeit des Geldes zu ersetzen, die als Quote der gesamten Zahlungsleistung und der Geldmenge.zu definieren wäre. Denn dann würde die Quantitätstheorie nur besagen, daß die gesamte Zahlungsleistung gleich der Geldmenge multipliziert mit dieser Leistungsfähigkeit des Geldes ist, und wäre also auf eine bloße, vollständig nichtssagende Identität reduziert. Der Inhalt der Quantitätstheorie ist immer, daß die vorhandene Geldmenge eine bestimmte Zahlungsleistung hervorzwingen muß, und daß das Preisniveau sich dem anzupassen gezwungen ist. In der primitiven Quantitätstheorie kommt diese Anschauung zum Ausdruck in dem Satze, daß die gesamte vorhandene Geldmenge die Warenmenge kauft. In der neueren Form der Quantitätstheorie wird diese Voraussetzung gewöhnlich mit der Annahme ersetzt, daß die Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes konstant ist. Dies bedeutet ja, daß in der Einhejtsperiode eine durch die Geldmenge bestimmte Zahlungsleistung vorkommen muß. Es liegt also im Wesen der Quantitätstheorie, den Wechsel des allgemeinen Preisniveaus auf die Veränderungen der Geldmenge zurückzuführen zu suchen. Wenn aber die Geldmenge in dieser Weise als ein selbständig wirksamer Faktor in der Preisbildung aufgefaßt wird, ist es natürlich notwendig, die Geldmenge selbst als in gewissen, außerhalb der Preisbildung liegenden objektiven Verhältnissen gegeben, oder wenigstens als durch solche Verhältnisse mitbestimmt anzunehmen. Die Aufgabe, die Bestimmungsgründe des allgemeinen Preisniveaus oder des Geldwerts aufzusuchen, ist selbstverständlich nicht gelöst, bevor man bis zu Faktoren vorgedrungen ist, die selbst als objektiv gegebene Momente des Problems angesehen werden können. In bezug auf die Geldmenge ist in dieser Hinsicht zu beachten, daß ı) Principles of political economy. Book III, Ch. VII, 8 2, 4°C 26* A Kap. XI. Der Geldwert. die Quantitätstheorie nur der zirkulierenden Geldmenge einen Einfluß auf die Preisbildung zuerkennt. Diese zirkulierende Geldmenge ist aber keine selbständig bestimmte Größe, da sie niemals von der in den Bankreserven lagernden Geldmenge oder von den etwa vorhandenen privaten Geldschätzen fest abgegrenzt ist. Das Geld geht aus den Lagervorräten in die Zirkulation über und umgekehrt, je nach den Tagesbedürfnissen des Verkehrs. Zu sagen, daß die zirkulierende Geldmenge das allgemeine Preisniveau bestimmt, hat unter solchen Umständen keinen rechten Sinn. Vielmehr ist das allgemeine Preisniveau einer der Faktoren, die die jeweilig zirkulierende Geldmenge bestimmen. Insofern Jäßt die Quantitätstheorie die Frage nach _den Bestimmungsgründen des Geldwertes noch ganz offen. Will man die Bewegungen des allgemeinen Preisniveaus auf objektiv gegebene Faktoren zurückführen, so muß man offenbar das allgemeine Preisniveau in Verbindung mit der gesamten Geldmenge setzen. Man kann das tun, wenn man in der Gleichung TP = MV dasselbe M die gesamte Geldmenge bedeuten läßt, wobei V die Umlaufsgeschwindigkeit dieser Geldmenge, also die Zahlungsleistung in der Periode per Einheit der gesamten Geldmenge zu bezeichnen hat. Vergleicht man zwei Fälle, in welchen diese Zahlungsfähigkeit des Geldes dieselbe ist, und in welchen der Umfang des Realumsatzes T ebenfalls derselbe ist, so kann man sagen, daß das allgemeine Preisniveau P der Geldmenge M direkt proportional ist. Dieser Satz hat einen bestimmten Sinn, sobald die gesamte Geldmenge als eine gegebene Größe betrachtet werden kann. Dies ist der Fall bei einer Papierwährung, wo der Staat die Menge des Papiergeldes fixiert hat. Wird das Papiergeld in der Form von Banknoten mit Zwangskurs ausgegeben, ‚so liegt die unmittelbar wirksame Begrenzung des Papiergeldes, wie wir bei der Behandlung der Banknoten ($ 47) gefunden haben, in den Vorschußbedingungen der Bank. Hier treffen wir dann jedenfalls auf ein objektives Moment, das als Bestimmungsgrund des Geldwertes angeführt werden kann. Wenn überhaupt jede selbständige Begrenzung des Papiergeldes aufhört, dann wird auch die Preisbildung ein völlig unbestimmtes Problem, und die Preise können, wie eine betrübende Erfahrung gezeigt hat, unbegrenzt in die Höhe steigen. — Bei Goldwährung liegt die Sache anders. Dann ist auch die gesamte Geldmenge keine selbständig gegebene Größe. Denn die Geldmenge ist nicht im Verhältnis zum gesamten Goldvorrat fest abgegrenzt, vielmehr wandert das Gold vom nicht-monetären Goldvorrat zum monetären über und umgekehrt, und diese Bewegung hin und zurück wird ünaufhörlich fortgesetzt. Wieviel Gold der monetären Verwendung zugeführt wird, kann u. a. vom Geldbedarf des Verkehrs und somit auch vom allgemeinen Preisniveau abhängen. Der jeweilige monetäre Gold-404 $ 51. Die Quantitätstheorie. 5 vorrat liefert also keinen objektiven Grund für die Bestimmung des Geldwertes, Ein Zurückführen des allgemeinen Preisniveaus auf objektive Bestimmungsgründe ist in der Tat nur möglich, wenn das allgemeine Preisniveau in Verbindung mit dem gesamten Goldvorrat gesetzt wird. Dieser Vorrat ist entweder absolut gegeben, oder, falls eine Produktion noch stattfindet, durch die technischen Produktionsbedingungen mit bestimmt, und es ist also in beiden Fällen die Erklärung des allgemeinen Preisniveaus bis an objektiv gegebene Momente fortgeführt. In der Gleichung TP = MV muß also M jetzt die gesamte Goldmenge, V somit die Zahlungsleistung in der betrachteten Periode pro Einheit dieser Goldmenge bedeuten. Betrachtet man zwei Fälle mit derselben Zahlungsleistungsfähigkeit pro Einheit der gesamten Goldmenge und demselben Realumsatz, kann man die Quantitätstheorie dahin formulieren, daß das allgemeine Preisniveau der gesamten Goldmenge direkt proportional ist. Bisher haben wir vorausgesetzt, daß alle Zahlungen in Geld geleistet werden. Es bleibt nun die Frage übrig, wie der Geldwert in der Wirklichkeit bestimmt wird, wenn neben Geld auch Banknoten und Bankdepositen als Zahlungsmittel in Betracht kommen. Eine Theorie des Geldwertes, die das Preisniveau in Verbindung mit dem Umfang der innerhalb einer gewissen Periode geleisteten Zahlungen setzt, muß offenbar zu den Zahlungen in Geld sämtliche durch Bankzahlungsmittel geleisteten Zahlungen addieren. Man hat dann TP = Zı + Zz -+ Zg, wO Z,, Z, und Zz resp. die Beträge der Barzahlungen, der Zahlungen durch Banknoten und der Zahlungen durch Schecks bezeichnen. Ganz wie wir früher Z, durch M, V, ersetzt haben, können wir jetzt Z, durch M, V, ersetzen, wo M, die zirkulierende Notenmenge und V, die Umlaufsgeschwindigkeit der Noten bedeuten. Wenn auch diese Umlaufsgeschwindigkeit in den beiden zu vergleichenden Fällen als dieselbe angenommen Wird, zeigt unsere Gleichung, wie eine Vermehrung der Notenzirkulation der Zahlungsleistung der Noten einen proportionalen Zuwachs zuführt. In ähnlicher Weise kann man auch Zz3 durch Mz; Vz ersetzen, wo M, den Gesamtbetrag derjenigen Bankdepositen, auf welche Schecks gezogen werden können, bezeichnet. Da eine physische Umlaufsgeschwindigkeit der Depositen sich nicht definieren läßt, muß Vz als die Zahlungsleistung in der Periode pro Einheit der Depositen definiert werden. Wenn diese Zahlungsleistungsfähigkeit ebenfalls als unverändert angenommen wird, wird eine Steigerung des Gesamtbetrags der Depositen einen proportionalen Zuschuß zu deren Zahlungsleistung liefern. Damit sind, unter Voraussetzung unveränderter Ansprüche auf Zahlungen und unveränderter Ausnutzung der Zahlungsmittel, die Schwankungen des allgemeinen Preisniveaus auf drei Veränderliche zurückgeführt, nämlich die Geldmenge, die Notenzirkulation und die Menge der Depositen. 407 * Kap. XI. Der Geldwert. Diese Veränderlichen sind aber nicht vollständig unabhängig. Die 'Menge der Noten und Depositen wird bei gegebener Geldmenge gemeinschaftlich reguliert durch die Vorschußbedingungen der Banken. Diese Bedingungen treten somit als ein selbständiger Faktor im Preisbildungsprozeß auf. Es wäre somit, unter der genannten Voraussetzung, die Bestimmung des allgemeinen Preisniveaus auf zwei Faktoren zurückzuführen: die Vorschußbedingungen der Banken und die zirkulierende Geldmenge. Da aber bei Goldwährung die zirkulierende Geldmenge keine selbständige Veränderliche ist, sondern auf die gesamte Goldmenge zurückgeführt werden muß, gelangen wir zu dem Ergebnis, daß die Schwankungen des allgemeinen Preisniveaus bei unverändertem Realumsatz durch die gesamte Goldmenge und die Vorschußbedingungen der Banken, sowie auch durch die Ausnutzung der Zahlungsmittel bestimmt werden. Dieses Ergebnis läßt sich am einfachsten formulieren, wenn wir zur ursprünglichen Formel der Quantitätstheorie zurückgehen und in der Gleichung TP = MV nunmehr M die gesamte Goldmenge und V die gesamte Zahlungsleistung in der Einheitsperiode pro Einheit dieser Goldmenge bedeuten lassen. Die wichtigsten Faktoren in dieser relativen Zahlungsleistung sind offenbar der mehr oder weniger ausgedehnte Gebrauch von Bankzahlungsmitteln und die damit in Zusammenhang stehende Ausnutzung der Goldreserven der Banken sowie auch des gesamten Goldvorrats für Zahlungszwecke. Diese beiden Faktoren werden in jedem Augenblick wesentlich von den Vorschußbedingungen der Banken bestimmt. Daneben kommen die Schwankungen der Ausnutzung der verschiedenen Zahlungsmittel in Betracht. Ist die genannte relative Zahlungsleistung in den beiden zu betrachtenden Fällen dieselbe, so folgt, daß das allgemeine Preisniveau dem gesamten Goldvorrat proportional ist. Über die. Richtigkeit der in diesem Paragraphen formulierten Sätze soll an dieser Stelle noch kein Urteil gefällt werden. Es galt hier zunächst scharf festzustellen, was der Inhalt der Quantitätstheorie unter verschiedenen Voraussetzungen ist oder, vielleicht richtiger ausgedrückt, logischerweise sein muß, wenn die Theorie überhaupt einen bestimmten Sinn haben soll. Unter diesem Vorbehalt wollen wir hier die Analyse der Quantitätstheorie noch einen Schritt weiterführen. Die Quantitätstheorie setzt in ihrer klassischen Form den Geldwert in Verbindung mit dem Umfang der Zahlungen. In dieser Form haben wir auch die Theorie hier vorgetragen. Diese Betrachtungsweise ist aber nicht notwendig. Man kann auch den Geldwert in seinem Zusammenhang mit dem jeweiligen Kassenbedarf, also dem Geldbedarf, betrachten. Zwischen diesen beiden Methoden besteht zunächst ein Unterschied mit Hinsicht: auf die zeitliche Begrenzung des Problems:.die Menge der Zahlungen bezieht sich notwendig auf eine bestimmte Periode, der Kassenbedarf dagegen auf einen Zeitpunkt. Für eine Theorie, die 406 8 51. Die Quantitätstheorie. 7 die Abhängigkeit des Geldwertes von der Geldmenge erklären will, ist es in der Tat das Natürliche, einen bestimmten Augenblick ins Auge zu fassen, denn die Geldmenge selbst bezieht sich begrifflich auf einen bestimmten Zeitpunkt. Um in einer bestimmten Einheitsperiode eine gewisse Menge von Zahlungen leisten zu können, braucht die Tauschwirtschaft, bei gegebenen Zahlungsgewohnheiten am Anfang der Periode einen gewissen Kassenvorrat. Es besteht also ein bestimmter Zusammenhang zwischen Geldbedarf in einem Augenblick und Zahlungsleistung in der folgenden Einheitsperiode, und es ist ganz natürlich, daß die Theorie des Geldwerts ebensowohl vom Geldbedarf wie von der Zahlungsleistung ausgehen kann. Wenn man also den Geldwert in Verbindung mit dem Geldbedarf untersuchen will, liegt es nahe, das Problems des Geldwertes in derselben Weise zu behandeln, wie wir das allgemeine Problem der Preisbildung (Kap. IV) behandelt haben. Die zu bestimmende Veränderliche ist im vorliegenden Falle das allgemeine Preisniveau, welches wir mit P bezeichnen. Diese Veränderliche wird bis auf weiteres als gegeben angenommen, Damit ist nun aber das allgemeine Preisbildungsproblem vollständig gelöst, die Preise sind auch ihrem absoluten Betrag nach bestimmt. Vom Gesichtspunkt der Preisbildung ist dann der Geldbedarf bestimmt. Wir nehmen nun an, daß dieser Geldbedarf unter im übrigen gleichen Verhältnissen dem allgemeinen Preisniveau proportional ist, Dies bedeutet, daß, wenn zwei selbständige Fälle verglichen werden, in denen alle übrigen auf den Geldbedarf einwirkenden Faktoren dieselben sind, der Geldbedarf in direktem Verhältnis zum allgemeinen Preisniveau steht. Der Geldbedarf läßt sich dann als ein Produkt von zwei Faktoren darstellen: dem allgemeinen Preisniveau und dem Geldbedarf bei einem als Einheit gewählten Preisniveau. Dieser Geldbedarf beim Einheitspreisniveau ist eine vom Preisniveau unabhängige Veränderliche, die in erster Linie vom Umfang des Realumsatzes T, also des in Geld gemessenen Umsatzes bei den Einheitspreisen, abhängt und diesem proportional ist. Bei einer als Einheit gewählten Höhe des Realumsatzes in einer gewissen Einheitsperiode ist aber der Geldbedarf am Anfang der Periode von der Entwicklungsstufe und der Organisation der Geldwirtschaft bestimmt. Diesen Geldbedarf beim Preisniveau 1 und beim Realumsatz 1 wollen wir den relativen Geldbedarf nennen und mit R bezeichnen. R ist also gleich dem Geldbedarf in einem gewissen Zeitpunkt pro Einheit der Zahlungsleistung in der darauf folgenden Einheitsperiode. Allgemein. ist der Geldbedarf in einem gegebenen Augenblick gleich der gesamten Zahlungsleistung in der darauf folgenden Einheitsperiode, also TP, multipliziert mit dem relativen Geldbedarf R, und ist folglich gleich dem Produkt RTP. Die Bestimmungsgründe dieses relativen Geldbedarfs haben wir im 40° “_- Kap. XI. Der Geldwert. vorigen, Kapitel ausführlich behandelt. Der relative Bedarf an barem Geld hängt nach den Ergebnissen, die wir da gewonnen haben, besonders von der Konzentration der Kassenhaltung in den Banken und von der Verdrängung des Geldes in den privaten Kassen durch Banknoten ab. Wir fanden, daß der relative Geldbedarf auf höheren Stufen der Entwicklung vermindert wird. Zu einer gegebenen Zeit und in einem bestimmten Lande kann aber dieser relative Geldbedarf als gegeben betrachtet werden. Wenn der Geldbedarf bestimmt ist, erfordert das Gleichgewicht, daß der Geldbedarf gleich ist der gesamten vorhandenen Geldmenge M, also RTP =M. Diese Gleichung genügt, um die Unbekannte, das allgemeine Preisniveau, zu bestimmen. Damit ist das allgemeine Preisniveau in seiner Abhängigkeit von Geldmenge und relativem Geldbedarf dargestellt, und zwar zeigt sich bei einer Vergleichung zweier selbständiger Fälle, wo R und T unverändert sind, daß das allgemeine Preisniveau der Geldmenge direkt proportional ist. Dieses Ergebnis führt also auf die Quantitätstheorie zurück. Vergleicht man die jetzt zur Bestimmung des allgemeinen Preisniveaus gewonnene Gleichung mit der oben aufgestellten Gleichung TP = MV, so findet man, daß R = ist, oder in Worten ausgedrückt, daß der Geldbedarf pro Einheit der Zahlungsleistung in der Einheitsperiode gleich ist dem reziproken Wert der Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes, also dem reziproken Wert der Zahlungsleistung der Einheit der Geldmenge in der Einheitsperiode, was eigentlich selbstverständlich ist. Die beiden zur Bestimmung des allgemeinen Preisniveaus aufgestellten Gleichungen sind also identisch, was natürlich notwendig ist, da eine Unbekannte doch nur durch eine Gleichung bestimmt werden kann. Die Gleichung, die besagt, daß der Geldbedarf gleich der Geldmenge ist, bestimmt das Preisniveau nur, wenn die Geldmenge als gegeben betrachtet werden kann. Bei einer Goldwährung ist aber die Geldmenge nicht scharf von der Goldmenge getrennt. Um das allgemeine Preisniveau auf objektiv gegebene Faktoren zurückzuführen, muß man dann den gesamten Geldbedarf mit der gesamten Goldmenge vergleichen. Man muß also den folgenden Weg gehen: Man nimmt das allgemeine Preisniveau als gegeben an. Damit sind alle Preise gegeben, und dann ist offenbar der Goldbedarf für industrielle Zwecke bestimmt, und natürlich ebenso der monetäte Goldbedarf, also der gesamte Goldbedarf. Dieser muß aber gleich dem gesamten Goldvorrat sein. Durch diese Gleichung wird das allgemeine Preisniveau bestimmt. Um die Quantitätstheorie aufrechtzuerhalten, kann hier angenommen werden, daß nicht bloß der monetäre, sondern auch der industrielle Goldbedarf dem allgemeinen Preisniveau proportional ist. Wenn dies der Fall ist, 408 $ 52. Die Bedeutung der Veränderungen der Geldmenge. 409 so ist offenbar der gesamte Goldbedarf dem allgemeinen Preisniveau proportional, und da dieser Bedarf dem gesamten Goldvorrat gleich sein muß, so ist das allgemeine Preisniveau dem gesamten Goldvorrat proportional, was wieder mit unseren oben gewonnenen Ergebnissen übereinstimmt. Die Annahme, daß der nicht monetäre Goldbedarf dem allgemeinen Preisniveau proportional ist, daß also die Goldnachfrage im umgekehrten Verhältnis zum Goldpreis steht, ist an sich nicht unwahrscheinlich. Denn wird das Gold zu Schmucksachen verwendet, so wird es in wesentlichem Grade seines Wertes, nicht seiner Menge wegen begehrt. Der Einheitswert des Goldes muß dann, bei im übrigen gleichen Umständen, der Gesamtmenge des Goldes umgekehrt proportional sein. Hat man einmal angenommen, daß der monetäre Goldbedarf mit dem allgemeinen Preisniveau proportional wächst, so bedeutet die Annahme, daß auch der industrielle Goldbedarf dem allgemeinen Preisniveau proportional ist, offenbar nur, daß das Verhältnis zwischen dem monetären und dem industriellen Goldbedarf unabhängig vom allgemeinen Preisniveau ist, mit anderen Worten, daß die Goldmenge sich in demselben Verhältnis auf die beiden Hauptverwendungen verteilt, unabhängig von der Größe der gesamten Goldmenge. Es soll aber beachtet werden, daß es zur Aufrechterhaltung der Quantitätstheorie genügt, wenn man annimmt, daß der gesamte Goldbedarf dem allgemeinen Preisniveau proportional ist und die Möglichkeit von Verschiebungen zwischen monetärem und industriellem Goldbedarf offen läßt. $ 52. Die Bedeutung der Veränderungen der Geldmenge. Für die praktische Geldpolitik hat die Theorie des Geldwertes unmittelbare Bedeutung wesentlich nur insofern, als sie imstande ist, zu erklären, wie Veränderungen der Geldmenge auf das allgemeine Preisniveau einwirken. Nach Stuart Mill!) ist es im nationalökonomischen Unterricht gebräuchlich geworden, die Wirkung einer Vermehrung der Geldmenge in der populären Formel darzustellen, daß „wenn alle Kassenvorräte in der Volkswirtschaft in einem Augenblicke verdoppelt werden sollten, ceteris paribus das allgemeine Preisniveau auch verdoppelt werden müßte‘, Dieser Satz steht offenbar wesentlich außerhalb der Ergebnisse unserer bisherigen Analyse der Quantitätstheorie. Denn hier wird angenommen, daß in einer gegebenen Volkswirtschaft eine Vermehrung des Geldes eintritt, und es wird betreffend die Wirkung dieser Veränderung eine bestimmte Behauptung ') Mill: Principles of political economy. Book Il, Ch. VII, 82. +4; Kap. XI. Der Geldwert. aufgestellt. Damit ist man von einer Vergleichung zweier gegebenen voneinander unabhängigen Fälle zu einer Frage gekommen, wo der innere Zusammenhang des ganzen. volkswirtschaftlichen Bewegungsprozesses mit in Betracht gezogen werden muß, also von einem Problem der Statik zu einem Problem der Dynamik. Zur genannten Formulierung der Quantitätstheorie gehört notwendig die Voraussetzung, daß alle übrigen Faktoren unverändert bleiben, und man macht einfach diese Voraussetzung, meistens ohne der Frage, ob sie hier auch berechtigt ist, einen Gedanken zu widmen. Es ist aber offenbar von vornherein anzunehmen, daß eine Vermehrung des Geldes auch auf „die übrigen Faktoren‘‘, besonders auf die Zirkulationsgeschwindigkeit des Geldes und auf das Verhältnis zwischen Bankzahlungsmitteln und Bargeld, vielleicht auch auf den Warenumsatz eine Wirkung ausüben kann. Die Klausel ‚,ceteris paribus‘“ ist hier also absolut unzulässig. Die Quantitätstheorie mit dieser Klausel als eine selbstverständliche Wahrheit zu predigen, heißt die Aufmerksamkeit von wesentlichen Vorgängen ablenken und ist sicher für die Erziehung zu gesunder wissenschaftlicher Kritik wenig förderlich. Solange man, wie wir es im vorigen Paragraphen getan haben, zwei verschiedene voneinander unabhängige Fälle betrachtet, ist natürlich die Voraussetzung, daß die „übrigen Faktoren‘ gleich sind, berechtigt, denn man kann die beiden zu vergleichenden Fälle so wählen, wie man wünscht. Nimmt man aber in einem gegebenen Falle an, es sei die Geldmenge plötzlich vermehrt, so ist man nicht berechtigt, über die daraus entstehende neue Lage weitere beliebige Voraussetzungen zu machen. Was man annehmen kann, ist, daß keine neuen störenden Faktoren von außen hinzukommen, über die Wirkung der einmal angenommenen Vermehrung der Geldmenge darf man aber keine weiteren Annahmen machen, die hat man eben zu untersuchen. Wenn wir von der statischen zur dynamischen Behandlung des Problems der Abhängigkeit des Geldwerts von der Geldmenge übergehen, stoßen wir also auf Schwierigkeiten ganz neuer Art, zu deren Überwindung die bis jetzt gebrauchten Methoden nicht hinreichen. Schon bei unserer Behandlung des statischen Falles des Problems des Geldwerts haben wir gefunden, daß die Quantitätstheorie nicht ganz die absolute Selbstverständlichkeit besitzt, die ihr zuweilen zugeschrieben wird, daß es vielmehr zur Aufrechterhaltung der Theorie nötig ist, verschiedene Voraussetzungen zu machen, Voraussetzungen, die wohl an sich nicht gerade unwahrscheinlich sind, deren Prüfung aber außerhalb der Tragweite rein theoretischer Auseinandersetzungen liegt, einer auf die Tatsachen des Wirtschaftslebens gestützten Untersuchung vorbehalten werden muß. Noch weit unzulänglicher zeigen sich die Mittel der reinen Theorie, wenn wir zum dynamischen Problem übergehen. Welche Wirkungen eine Vermehrung der Geldmenge auf 410 8 52. Die Bedeutung der Veränderungen der Geldmenge. 411 die Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes, auf die Ausdehnung des Gebrauchs von Bankzahlungsmitteln oder auf den Umfang des Realumsatzes hat, und welche also die schließliche Wirkung auf das allgemeine Preisniveau sein wird, das sind alles Fragen, die sich überhaupt nicht mit den Mitteln der Theorie behandeln lassen. Wenn man sich eine Vorstellung von den unmittelbaren Wirkungen einer Steigerung der Geldmenge, unter der Voraussetzung, daß keine weiteren selbständigen Veränderungen mit hineinspielen, zu machen sucht, liegt es nahe, anzunehmen, daß eine Herabsetzung der Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes, eine relative Vermehrung des Gebrauchs von Bargeld im Verhältnis zum Gebrauch von Bankzahlungsmitteln und eine Steigerung der Bargeldreserven der Banken, vielleicht auch eine Belebung des Verkehrs eintreten werden. Dies sind aber alles Wirkungen, die auf eine Steigerung des Geldbedarfs hinauslaufen, die also ein Gegengewicht zur Steigerung der Geldmenge bilden. Wird in dieser Weise der Geldbedarf in demselben Maße wie die Geldmenge gesteigert, so ist offenbar die Wirkung der Steigerung der Geldmenge vollständig aufgewogen, und für die nach der Quantitätstheorie erwartete Wirkung auf die Preise bleibt kein Platz übrig. Tritt nur eine kleinere Steigerung des Geldbedarfs ein, so ist wohl eine Preissteigerung zu erwarten, aber nicht in dem Maße, wie es die einfache Quantitätstheorie erfordert. Die Gegner der Quantitätstheorie haben wiederholt auf die Wirkungen dieser Art, die einer Vermehrung der Geldmenge folgen müssen, hingewiesen und hervorgehoben, daß diese Wirkungen eine zu große Bedeutung haben, um vernachlässigt werden zu können, und daß sie in der Wirklichkeit die von der Quantitätstheorie behauptete Wirkung einer Vermehrung der Geldmenge immer durchkreuzen müssen. Daraus hat man den Schluß gezogen, die ganze Quantitätstheorie müsse als eine für jeden praktischen Zweck unanwendbare theoretische Spekulation verworfen ‚werden. Die Verteidigung der Quantitätstheorie gegen diese Angriffe ist meistens recht schwach geführt worden. Auch Fisher, der mit solcher Kraft die Quantitätstheorie als eine selbstverständliche Wahrheit, an der ein Zweifel kaum noch erlaubt ist, verkündet, ist nicht darüber hinausgekommen, die in Frage stehenden Wirkungen einer Vermehrung der Geldmenge als vorübergehende Störungen ohne größere Bedeutung darzustellen, und obwohl er zur Stütze dieser Ansicht manche wertvolle Beobachtung vorführt, ist er durch seine ganze Methode verhindert, auch nur zu einer ungefähren Schätzung der Größe und der Dauer dieser Wirkungen zu gelangen. Unter solchen Verhältnissen bleibt es zum mindesten noch eine offene Frage, welcher Geltungsbereich der Quantitätstheorie zukommt. Offenbar liegt es außerhalb des Vermögens der Theorie, die jetzt gedachten Wirkungen einer Steigerung der Geldmenge in quantitativen 2 ‚Kap, XI‘ Der Geldwert.: Ausmaßen anzugeben. Ebenso unmöglich ist es für die Theorie, die Frage zu beantworten, wie weit sich die genannten Wirkungen in die Zukunft erstrecken. Wohl kann es vielleicht als wahrscheinlich bezeichnet werden, daß ihre unmittelbare Bedeutung die überwiegende ist, daß sie mit der Zeit an Kraft verlieren, und daß also die Steigerung der Geldmenge allmählich doch eine Preissteigerung in Übereinstimmung mit der: Quantitätstheorie zur Folge haben wird. Denn wenn die jetzt betrachteten Wirkungen lediglich Fölgen eines Übergangs sind, und wenn die Quantitätstheorie für zwei ganz unabhängige Fälle zutrifft, so steht zu erwarten, daß die Voraussage der Quantitätstheorie desto besser erfüllt wird, je länger die Übergangsperiode ist, und je mehr also die beiden zu vergleichenden Fälle als voneinander unabhängig betrachtet werden können. Solche Erwägungen haben aber keine wirkliche Beweiskraft. Sie zeigen nur nochmals, wie unumgänglich es ist, die ganze Theorie des Geldwerts auf Grund eines für diesen Zweck systematisch zusammengestellten Tatsachenmaterials empirisch zu behandeln. Eine solche Untersuchung muß zunächst für eine gewisse Periode die Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus feststellen, um dann zu einer Analyse der wahrscheinlichen Ursachen dieser Veränderungen überzugehen. Dabei hat man die vorhandenen statistischen Daten über Geldmenge und Ausnutzung derselben durch den Gebrauch von Bankzahlungsmitteln sowie auch über den Umfang des Realumsatzes heranzuziehen und in geeigneter Zusammenstellung‘ mit dem allgemeinen Preisniveau zu Vergleichen. Die Untersuchung muß natürlich vor allem mit Hinsicht auf die Goldwährung der Vorkriegszeit, dann aber auch für die späteren Papierwährungen durchgeführt werden. Da im Falle der Goldwährung die Geldmenge nicht scharf von der Goldmenge getrennt ist und also keine selbständige Größe darstellt, ist es, wie schon oben bemerkt, notwendig, die Entwicklung des allgemeinen Preisniveaus mit der Entwicklung der gesamten Goldmenge zu vergleichen, um dadurch zu prüfen, inwieweit die Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus auf Veränderungen der Goldmenge zurückgeführt werden können, und welche Variationen des allgemeinen Preisniveaus zur Erklärung durch die Wirkungen der anderen Veränderlichen des Problems noch übrig bleiben. Dies soll der Gang der folgenden Untersuchungen werden. Zunächst gilt es also, die Methoden zur Feststellung der Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus ins Auge zu fassen. 8 53. Messung des Preisniveaus durch Indexziffern. Die. immer fortdauernde Bewegung der Preise kann entweder als eine Verschiebung sämtlicher Preise oder wenigstens der großen Masse aAlz $ 53. Messung des Preisniveaus durch Indexziffern. 413 der Preise in ein und derselben Richtung, oder auch als eine Menge von Veränderungen der verschiedenen Preise relativ zueinander, ohne merkbare Verschiebung der Preise im allgemeinen in irgendeiner bestimmten Richtung, hervortreten. Nur die erste Art der Preisbewegungen fassen wir als eine Veränderung des Geldwerts auf, während natürlich auch bei unverändertem Geldwert Bewegungen der zweiten Art möglich sind. In der Wirklichkeit kommen nun wohl immer Bewegungen beider Arten gleichzeitig vor. Für jede Untersuchung des Geldwerts, ist es aber notwendig, die beiden Bewegungsarten voneinander zu scheiden und festzustellen, ob und in welchem Umfange eine allgemeine Verschiebung der Preise in einer bestimmten Richtung oder, um ein Bild von der Mechanik zu leihen, eine Verschiebung des Schwerpunkts der Preise stattgefunden hat. Dies ist die Aufgabe, die man durch Aufstellung von Indexziffern für das allgemeine Preisniveau zu lösen sucht. Um einen Index für die genannten allgemeinen und einseitigen ‘Bewegungen der Preise, also für das allgemeine Preisniveau, zu bilden, müssen wir zunächst, da bei einer solchen Berechnung selbstverständlich nicht alle Preise berücksichtigt werden können, eine Gruppe von repräsentativen Preisen auswählen. Dabei müssen wir uns auf typische Standardartikel, für welche eine praktisch unveränderliche Qualität festgestellt werden kann, beschränken. Detailpreise sind mit Rücksicht hierauf meistens weniger geeignet, unter anderem deshalb, weil die Verkaufsbedingungen sehr wechseln (Versendung der Waren, Kredit usw.). Nichtmaterielle Nützlichkeiten können in der Regel nicht mit in Betracht gezogen werden. Die Mieten z. B. bilden, auch wenn sie für dieselbe Wohnung bezahlt werden, den Preis für eine Nützlichkeit von sehr wechselndem zealen Inhalt, da die Gegend mehr oder weniger modern, zentral, bequem erreichbar usw. werden kann. * Arbeitslöhne dürfen nicht mitgenommen werden, da sie als der Anteil des Arbeiters am Gesamtertrag der volkswirtschaftlichen Produktion in einer aufsteigenden Volkswirtschaft auch bei unveränderten Warenpreisen normal steigen. Es können somit wesentlich nur die Großhandelspreise der wichtigsten Materialien in Betracht kommen. Nachdem eine Gruppe von Standardwaren einmal ausgewählt ist, drücken wir die einzelnen Preise in Prozenten der Preise einer gewissen Ausgangslage aus, ersetzen also die absoluten Preise durch Preisindexziffern. Danach haben wir einen gewissen Dürchschnitt der so bestimmten Preisindexziffern zu berechnen. Dieser Durchschnitt muß so gewählt werden, daß relative Veränderungen der Preise im Verhältnis zueinander möglichst ohne Wirkung auf ihn bleiben, daß also die Veränderungen des Durchschnitts die einseitigen Preisbewegungen möglischt rein zum Ausdruck kommen lassen. Damit der Einfluß von Zufälligkeiten möglichst beschränkt wird, kann es wünschenswert sein, . Kap, XI. Der Geldwert. den wichtigeren Waren einen größeren Einfluß auf den Index einzuräumen, was dadurch geschieht, daß man einen in bestimmter Weise gewogenen Durchschnitt der Preisindexziifern berechnet, d. h. jede Preisindexziffer mit einer gewissen, die relative Bedeutung der entsprechenden Ware angebenden Zahl multipliziert und das allgemeine Preisniveau als die Summe der so gebildeten Produkte definiert. Natürlich muß man sich bei einer solchen Berechnung in der Regel mit den Preisen einer ziemlich begrenzten Gruppe von Waren begnügen. Man kann aber auch Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus dadurch festzustellen suchen, daß man die Einwirkung der Preisbewegung auf den Gesamtpreis einer bestimmten Warenmenge beobachtet. Ist die gewählte Warenmenge hinreichend umfassend und repräsentativ, so kann man voraussetzen, daß relative Preisbewegungen in ihrer Wirkung auf den Gesamtpreis einander ausgleichen, daß also die Veränderungen des Gesamtpreises der Warenmenge wesentlich nur wirkliche Verschiebungen des allgemeinen Preisniveaus darstellen. Die Technik der Indexberechnungen ist in der neuesten Literatur eingehend behandelt worden. Besonders kann auf das sehr verdienstvolle Werk Irving Fishers, „The Making of Index Numbers‘““ verwiesen werden. Hier können wir uns mit der Beschreibung der Indexziffern, deren wir uns im folgenden bedienen wollen, begnügen. Die bekannten von Sauerbeck für die Periode 1846—1912 veröffentlichten Indexziffern!) sind berechnet ohne Zuerteilung von bestimmten Bedeutungsquoten an die verschiedenen in die Berechnung aufgenommenen Waren. Die relative Bedeutung der Waren ist jedoch insofern berücksichtigt, als die wichtigeren Waren in mehreren Qualitäten oder Veredlungsstufen mitgenommen sind. Für jeden der 45 Artikel ist der Jahresdurchschnitt der monatlichen Marktpreise berechnet und in Prozent des entsprechenden Durchschnittspreises für die Periode 1867—77 ausgedrückt. Die mit 45 dividierte Summe dieser 45 Preisindexziffern ist der Sauerbecksche Index des allgemeinen Preisniveaus. Die verschiedenen Artikel werden in der folgenden Weise in Gruppen zusammengefaßt: vegetabilische Nahrungsmittel (8 Art.), animalische Nahrungsmittel (7 Art.), Zucker, Kaffe und Tee (4 Art.), (zusammen Nahrungsmittel 19 Art.), Mineralien (7 Art.), Textilmaterialien (8 Art.), verschiedene Materialien (11 Art.), (zusammen Materialien 26 Art.). Für jede dieser Gruppen wird auch eine besondere Indexziffer berechnet. Die angeführten Zahlen der Artikel in jeder Gruppe zeigt das relative Gewicht, das jeder einzelnen Gruppe in der Berechnung des Totalindex zugeteilt wird. Um diese Methode des Wiegens für die einzelnen Waren zu veranschaulichen, seien hier die 8 Artikel der ersten Gruppe angeführt. Sie sind: englischer Weizen, amerikanischer Weizen, Weizenmehl, Gerste, Hafer, Mais, Kartoffeln 1) Journal of the Royal statistical Society 1886—1913. A414 $ 53. Messung des Preisniveaus durch Indexziffern. 415 und Reis, Der im englischen Handel und Konsum sehr wichtige eizen hat also in dieser Gruppe eine relative Bedeutung von 3/g, im Totalindex von %45, bekommen. } / Um eine im großen und ganzen richtige Vorstellung der Bewegungen des allgemeinen Niveaus der in Gold ausgedrückten Preise seit Mitte des neunzehnten Jahrhunderts zu gewinnen, können wir uns wahrscheinlich mit ziemlicher Zuverlässigkeit des Sauerbeckschen Index bedienen. Daß wir englische Preisindexziffern in diesem Zusammenhang vorziehen, hat seinen Grund in drei verschiedenen Umständen, nämlich erstens, daß England in der Periode, mit der wir uns hier beschäftigen werden, also in der Zeit seit Mitte des neunzehnten ahrhunderts, in der Hauptsache ein Freihandelsland gewesen ist, zweitens, daß der englische Markt in dieser Periode vor allen anderen der Welthandelsmarkt war, drittens, daß England die ganze Periode hindurch eine effektive Goldwährung aufrechterhalten hat. Für die Frage, mit der wir uns hier besonders beschäftigen, vom Einfluß der oldversorgung der Welt auf den Geldwert bei Goldwährung, hat der letztgenannte Umstand natürlich ausschlaggebende Bedeutung. Wir wollen aus diesen Gründen unseren folgenden Untersuchungen die Sauerbeckschen Indexziffern zugrunde legen!). Um auch ein ngefähres Bild von der Entwicklung des allgemeinen Preisniveaus das ganze neunzehnte Jahrhundert hindurch zu gewinnen, wollen wir zur Serie der Sauerbeckschen Indexziffern, die mit dem Jahre 1846 beginnt, die von Jevons berechneten Indexziffern für die Zeit von 1800—1845 fügen?). Die Jevonsschen Indexziffern erstrecken sich bis zum Jahre 1865. Die beiden Serien decken sich also für die zwanzigjährige Periode 1846—1865. Die Durchschnittsziffer für diese Periode ist für Jevons Index 75,3, für Sauerbecks Index 93,1. Beide Serien können vielleicht am besten auf einem und demselben Diagramm zusammengestellt werden, wenn man solche Skalen wählt, daß diese Durchschnittsziffern übereinstimmen. _ / / Wenn man die Sauerbeckschen Indexziffern studiert, fällt es auf, daß das allgemeine Preisniveau für die beiden Jahre 1850 und 1910 sehr nahe auf derselben Höhe gestanden hat. Die Indexziffer für 1850 ist 77, diejenige für 1910 78. Bei einem solchen Vergleich ist es aber. natürlich von Bedeutung, daß man sich nicht mit der Gegenüberstellung zweier vereinzelter Jahre begnügt, sondern auch die nächstliegenden Jahre mit in Betracht zieht. Wir finden, daß -der Durchchnitt der Indexziffern für die vier Jahre 1848—1851, die auf das Krksenjaht 1847 folgten, 76 beträgt, während der entsprechende Durchschnitt für die vier auf das Krisenjahr 1907 folgenden Jahre 1908—1911 ich auf 76% beläuft. Die Übereinstimmung zwischen dem allge-?) Dieselben sind in Tab. I im Anhang wiedergegeben. ?) „Wholesale and retail prices‘‘. 1903. (321) p. 450 ” Kap. XI. Der Geldwert. meinen Preisniveau für das Jahr 1850 und demjenigen für das Jahr 1910 ist also sehr ausgeprägt. Wir nehmen dieses gemeinsame Preisniveau als Normalniveau und bezeichnen es mit 100... Die Skala für den Jevonsschen Index ist der so gewählten Skala in der Weise angepaßt, daß die ba - > S Si D ; zZ O A T © U z nn KE S 7 S 7] 1 za x pe D zz. © { . | © © 1 E DS © S | — = st a BO > % Zi ml SE. S] = _ BAU =. Durchschnittsziffern für die Periode 1846—1865 für beide Serien übereinstimmen. 416 8 54. Preisniveau und relative Goldmenge. 417 Nach diesen Gründen ist unser Diagramm (Fig. 1) gezeichnet. Sämtliche Ziffern für das allgemeine Preisniveau sind also in Prozenten des Normalniveaus, welches der Sauerbeckschen Ziffer 76 entspricht, ausgedrückt. $ 54. Preisniveau und relative Goldmenge. Wir haben gefunden, daß die Analyse der Faktoren, die Veränderungen im allgemeinen Preisniveau hervorbringen, sobald die Goldwährung in Betracht kommt, nicht bei der Geldmenge stehen bleiben kann, sondern von der Geldmenge auf die ganze Goldmenge der Welt ausgedehnt werden muß. Es ist also hier zunächst nötig, einen allgemeinen Überblick über die Entwicklung der Goldvorräte der Welt zu gewinnen. Der gesamte Goldvorrat der Welt für das Jahr 1850 sei dabei auf 10 Milliarden Mark veranschlagt. Wenn Lexis’ Schätzung des gesamten Goldvorrats für das Jahr 1848 auf 9560 Millionen Mark) annähernd richtig ist, dürfte die genannte Zahl für 1850 (und zwar für den Schluß dieses Jahres) angenommen werden können. Für die Berechnung des späteren Zuwachses des Goldvorrats ist hier nach Lexis ein jährlicher Gesamtverlust von 2 pro Mille des jeweiligen Gesamtvorrats vorausgesetzt. Die Produktion ist für die Zeit von 1851 bis 1875 mit ihren fünfjährigen Summen, für die folgende Zeit mit ihren jährlichen Beträgen (nach Helfferich und dem statistischen Jahrbuch für das Deutsche Reich) in Betracht gezogen. Für die fünfjährigen Perioden ist die Abnutzung gleich 1 Prozent des Gesamtvorrats am Anfang der Periode angenommen. Nach 1875 ist der jährliche Goldverlust mit 2 pro Mille des Vorrats am Jahresanfang in Abzug gestellt. Für die Zeit vor 1850 ist des Zusammenhangs wegen die Produktion für zehnjährige Perioden vom Goldvorrat im Jahre 1850 abgezogen, wobei für jede Periode 2 Prozent des Vorrats am Anfang der Periode, sowie auch 2 Prozent der halben Produktion der Periode als Verlust der Periode dem Anfangsvorrat zugerechnet sind. Die Ziffer, die man in dieser Weise für 1800 bekommt, 7535 Millionen Mark, ist etwas niedriger als die von Lexis angegebene Ziffer 7940 Millionen Mark, der Unterschied ist aber von keiner Bedeutung. Für 1890 hatte Lexis die Ziffer 28560 Millionen Mark angenommen, während unsere Rechnung die Ziffer 28775 Millionen Mark ergibt. Das Ergebnis unserer Berechnungen ist im Anhang in der Tabelle 2 („die Goldmenge der Welt“) unter dem Titel „Faktische Goldmenge“‘ zusammengestellt und hier in unserem Diagramm (Fig. 2) graphisch ') Handwörterbuch der Staatswissenschaften. Il. Aufl. Art. Gold und Goldwährung. Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl. 27 i Kap. XI. Der Geldwert., veranschaulicht. Nach der Berechnungsmethode gibt die Ziffer jedes Jahres die Goldmenge am Ende des Jahres an. Man findet, daß die faktische Goldmenge von 1850 bis 1910 von 10 Milliarden Mark auf 52 Milliarden Mark gestiegen ist, also in 60 Jahren mit dem Faktor 5,2 multipliziert ist. Diese Steigerung entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Steigerung von 2,79 Prozent oder rund 2,8 Prozent. Wäre also die Goldmenge von 1'850 an jährlich mit 2,8 Prozent gewachsen, so wäre sie bis 1910 auf eine der faktischen Goldmenge des letztgenannten Jahres entsprechende Höhe gestiegen. Gehen wir nunmehr dazu über, die Entwicklung des allgemeinen Preisniveaus für eine längere Periode mit der gleichzeitigen Steigerung der Goldmenge der Welt zu vergleichen, so haben wir zunächst zu 550 ; 155 ) 500 —- 50 | #50 |— ) 400 b— 40 Sn“ 035 300 | — — 430 | ; PS 250 }— SZ 85 zo BE 150} E — 5 100 | ==110 | 50 | | Sr 5 1800 10 20 30 40 1850 60 70 80 90 1900 10 Fig. 2. Faktische — = E m UN relative — — — = - 418 a.“ normal S 54. Preisniveau und relative Goldmenge. 79 beachten, daß die allgemeine wirtschaftliche Entwicklung für eine bestimmte Zunahme der Goldmenge Platz macht, und daß. diese Steigerung also keine Ursache zu Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus sein kann. Um die Wirkungen der Veränderungen der Goldmenge auf das allgemeine Preisniveau kennenzulernen, müssen wir also zuerst wissen, welche Steigerung der Goldmenge die allgemeine irtschaftliche Entwicklung in der betreffenden Periode erfordert hat. Es ist natürlich für diesen Zweck vorteilhaft, wenn wir die zu betrachtende Periode so wählen können, daß das allgemeine Preisniveau am Anfang und am Ende der Periode auf derselben Höhe steht. Denn dann ist offenbar die Steigerung der Goldmenge zwischen Anfang und Ende der Periode ohne Einfluß auf das allgemeine Preisniveau geblieben, und die Zunahme entspricht also nur der für die allgemeine irtschaftliche Entwicklung erforderlichen Steigerung der Goldmenge. ‚Diese Bedingungen werden, wie wir im vorigen Paragraphen gefunden haben, von der Periode 1850—1910 in sehr glücklicher Weise erfüllt. Das allgemeine Preisniveau ist 1910, praktisch genommen, dasselbe gewesen wie 1850. Wir können hieraus schließen, daß die Steigerung der Goldmenge zwischen 1850 und 1910 notwendig und hinreichend war, um bei der vor sich gegangenen wirtschaftlichen Entwicklung das Preisniveau im Jahre 1910 auf der Höhe des Jahres 1850 zu halten. Die genannte Steigerung entsprach, wie wir vorhin fanden, einer durchschnittlichen Steigerung pro Jahr während der ganzen Periode on rund 2,8 Prozent. Wäre nun die Goldmenge der Welt auch für jedes ahr der ganzen Periode genau um diese 2,8 Prozent gewachsen, so könnte offenbar niemand auf den Gedanken kommen, etwaige Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus Veränderungen der Goldmenge zuzuschreiben. Man hätte dann eine absolut gleichförmige Steigerung der Goldmenge der Welt gehabt, und diese Steigerung wäre eben hinreichend gewesen, um das allgemeine Preisniveau am Ende der Periode auf der Ausgangshöhe zu erhalten. Man würde dann weder behaupten können, daß die Steigerung der Goldmenge im ganzen zu stark gewesen wäre, noch daß sie durch Unregelmäßigkeiten Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus veranlaßt hätte. Eine solche gleichförmige Steigerung der Goldmenge, die nach einer gewissen Periode das allgemeine Preisniveau unverändert läßt, wollen wir eine für die betreffende Periode normale Steigerung nennen und die Goldmenge, die unter Voraussetzung einer normalen Steigerung zu einem beliebigen Zeitpunkt vorhanden gewesen wäre, die für diese Periode normale Goldmenge. Für die Periode 1850—1910 erhält man also die normale Goldmenge, wenn man von der Anfangsmenge von 10 Milliarden Mark ausgeht und mit einer gleichförmigen jährlichen Steigerung von 2,8 Prozent rechnet. In dieser Weise sind die Ziffern für die oma Goldmenge in der Tabelle 2 im Anhang berechnet. (Man 7* 41: 420 Kap. XI. Der Geldwert. bekommt die Ziffer eines‘ Jahres durch Multiplizierung der Ziffer des vorigen Jahres mit V/5,2 = 1,0279.) Die so berechnete normale Goldmenge für die Periode 1850—1910 ist auf unserem Diagramm (Fig. 2) durch die vollzogene Linie bezeichnet. Die Berechnung ist nach derselben Formel bis zum Jahre 1800 zurückgeführt und die Kurve auf dem Diagramm entsprechend fortgesetzt. Es folgt aus dem bisher Gesagten, daß, soweit die Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus in der Periode 1850—1910 überhaupt auf Veränderungen der Goldmenge zurückgeführt werden dürfen, sie auSsschließlich auf Abweichungen der faktischen Goldmenge von der normalen bezogen werden können. Hätten keine solchen Abweichungen stattgefunden, so würde man, wie schon hervorgehoben, keine Veranlassung haben, etwaige Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus Schwankungen der Goldversorgung zuzuschreiben. Es soll nicht verhehlt werden, daß diese Frage gewissermaßen eine Definitionsfrage ist. Man kann immer sagen, daß Veränderungen im allgemeinen Preisniveau, wenigstens im großen; nicht vorzukommen gebraucht hätten, wenn nur die Goldmenge auf einer angemessenen Höhe gehalten worden wäre. In dieser Weise könnte man jede Veränderung des allgemeinen Preisniveaus auf die Goldversorgung zurückführen. Eine solche Auslegung des Begriffs der Ursache würde aber niemanden befriedigen. Wenn andere Faktoren eine Wirkung auf das allgemeine Preisniveau ausüben und zusammen mit der Goldversorgung dasselbe bestimmen, so betrachtet man Veränderungen dieser Faktoren als selbständige Ursachen von Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus, auch wenn ihre Wirkung durch entgegengesetzte Veränderungen der Goldmenge ausgeglichen werden kann. Wünscht man also, jedem, der. verschliedenen Faktoren einen bestimmten Anteil an den Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus zuzurechnen, so ist dies nur dadurch möglich, daß man für jeden Faktor eine bestimmte Entwicklung während der betreffenden Periode als normal bezeichnet, wobei natürlich zu beachten ist, daß das allgemeine Preisniveau unverändert bleiben muß, solange sämtliche Faktoren normal bleiben. Diese Bestimmung der Normalentwicklung ist es, die hier als eine Definitionsfrage bezeichnet wurde. Für die Entwicklung der Goldmenge dürfte es aber schwierig sein, eine Bestimmung des Normalen zu treffen, die natürlicher wäre als die hier getroffene. Wenn wir uns also darüber einigen, eine Steigerung der Goldmenge in der Periode 1850—1910 mit 2,8 Prozent jährlich als normal in dem jetzt angegebenen Sinne zu betrachten, so müssen wir folgerichtig jede Abweichung der faktischen Goldmenge von der normalen pro tanto als Ursache einer Veränderung des allgemeinen Preisniveaus RN Zu $ 54. Preisniveau und relative Goldmenge. 21 auffassen, Auf unserem Diagramm treten diese Abweichungen der aktischen Goldmenge von der normalen deutlich zutage. Von 1850 is 1887 ist die faktische Goldmenge größer als die normale, von 1887 bis 1910 ist sie kleiner. In der ersten Periode darf man also eine Steigerung des allgemeinen Preisniveaus über das Normalniveau, in der zweiten Periode eine Senkung unter das Normalniveau erwarten.” Um die Abweichungen der faktischen Goldmenge von der normalen direkt mit der Entwicklung des allgemeinen Preisniveaus vergleichen zu können, stellen wir die faktische Goldmenge in Prozenten der noralen dar. Die Quote zwischen der faktischen und der normalen Goldmenge, die wir als „relative Goldmenge‘“ bezeichnen, ist in der abelle 2 im Anhang ziffernmäßig angegeben und auf unserem Diagramm (Fig. 2) durch die Linie — — — dargestellt. Diese relative oldmenge steigt, wie man findet, um die Mitte der sechziger Jahre auf ein Maximum von 1,18, also 18 Prozent über das Normalniveau und ällt in den Jahren 1896 und 1897 auf ein Minimum von 0,92, also 8 Prozent unter das Normalniveau. Um eine ungefähre Vorstellung von der Goldversorgung vor 1850 zu gewinnen, habe ich die relative Goldmenge auch für die erste Hälfte des neunzehnten Jahrhunderts berechnet und auf dem Diagramm dargestellt. Es ist indessen zu beachten, daß die Ziffern für diese frühere Periode nicht denselben Wert haben wie die Ziffernfür die spätere Zeit, da die normale Goldmenge streng genommen nur für diese Zeit definiert ist. Stellen wir jetzt unsere Kurven für die relative Goldmenge und für das allgemeine Preisniveau auf ein besonderes Diagramm (Fig. 3)=zusammen. Ein Blick auf das Diagramm genügt, um die allgemeine Jbereinstimmung zwischen dem allgemeinen Preisniveau und der relativen Goldmenge zu erkennen. Es ist aber auffallend, daß das allgemeine Preisniveau Variationen von zwei verschiedenen Arten unterliegt, daß man zwischen „sekulären‘‘ und „Jährlichen‘‘ Variationen des allgemeinen Preisniveaus unterscheiden muß. Die sekulären Variationen schließen sich im ganzen den gleichzeitigen Variationen der relativen Goldmenge an, obwohl das sekuläre Preisniveau in der Periode 850—1880 offenbar etwas höher und um 1890 vielleicht etwas tiefer liegt, als es nach der relativen Goldmenge tun sollte. Unsere Zusammenstellung genügt jedenfalls, um zu beweisen, daß für die hier betrachtete Periode 1850—1910 die wesentliche Ursache der sekulären Variationen des allgemeinen Preisniveaus in den Veränderungen der relativen Goldmenge liegt, und daß die Quantitätstheorie insofern richtig ist, als das allgemeine Preisniveau, obwohl es außerdem noch von anderen Faktoren beeinflußt ird, der relativen Goldmenge direkt proportional ist. Dieser wahre Zusammenhang konnte nicht erkannt werden, solange man sich beim Vergleich des allgemeinen Preisniveaus mit der Goldver-42 ı ‚Kap. XI. Der Geldwert. sorgung mit ganz unbestimmten Urteilen über die Reichlichkeit oder Geringfügigkeit der Goldmenge begnügte. Erst durch Annahme des Begriffs der normalen Goldmenge bekommt die Frage der Abhängigkeit > —> ' o @ CO 2 Sc ent ED 7 2 Se S— R Sc na > al SS ä A CS BP A „© / z0R | ; 8 7 En 7 E DES a 5 38! en >> © (am) } Oö| | SS des allgemeinen Preisniveaus von der Goldversorgung einen bestimmten Inhalt und wird auch gleich von einem richtig zusammengestellten Tatsachenmaterial beantwortet. 422 $ 54. Preisniveau und relative Goldmenge. 423 Unser Diagramm lehrt uns ferner, daß das allgemeine Preisniveau auch jährlichen Variationen unterliegt, die aber überhaupt keinen Zusammenhang mit der Goldversorgung haben, Dies ist ein sehr wichtiges Ergebnis, das uns zwingt, die Ursachen dieser jährlichen Variationen in anderen Faktoren zu suchen, was wir auch im folgenden tun werden. Die Abweichungen der relativen Goldmenge von eins zeigen, wieviel von den Abweichungen des tatsächlichen Preisniveaus vom normalen den Veränderungen der Goldversorgung zugerechnet werden kann. Von der großen, etwa 30 Prozent betragenden Steigerung des allgemeinen Preisniveaus in den sechziger Jahren läßt sich also eine Steigerung um etwa 18 Prozent durch die reichliche Goldversorgung erklären. Die viel erörterte Goldknappheit in den neunziger Jahren ist für ein Sinken des allgemeinen Preisniveaus unter das Normalniveau mit 8 Prozent verantwortlich. Vom Gesichtspunkte der Goldversorgung dürfte das allgemeine Preisniveau um 1886—87, da die relative Goldmenge eben den Wert eins passierte, auf normaler Höhe gestanden haben. Indessen könnte dies jedenfalls nur zutreffen, wenn lediglich die sekulären Variationen des allgemeinen Preisniveaus, unter Ausschluß der jährlichen Variationen, in Betracht gezogen würden. Nun fallen die Jahre 1886 und 1887 in eine Depressionsperiode, und es ist deshalb zu erwarten, daß das allgemeine Preisniveau zu dieser Zeit abnorm niedrig stehen wird, was auch nach unserem Diagramm der Fall ist. Eine Kurve, die die sekulären Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus bezeichnete, würde aber offenbar das Normalniveau 100 ungefähr im Jahre 1886 schneiden. Diese Beobachtung ist insofern von Bedeutung, als sie zeigt, daß die Goldmenge, die wir als normal definiert haben, auch in demselben Sinne für die Perioden 1850—86 und 1887—1910 normal ist: eine Steigerung der Goldmenge mit 2,8 Prozent jährlich würde das sekuläre Preisniveau in beiden Perioden unverändert gelassen haben. Hierin liegt eine gute Probe der Zuverlässigkeit unserer Methode und unseres statistischen Materials. In bezug auf die Zuverlässigkeit des Materials sei im: übrigen folgendes bemerkt. Die unsicherste Ziffer unserer Statistik ist natürlich die Schätzung des Goldvorrats für 1850 auf 10 Milliarden Mark. Nehmen wir an, daß bei dieser Schätzung ein Fehler von 5 Prozent begangen ist, daß somit die wirkliche Goldmenge 107, Milliarden Mark anstatt 10 gewesen ist, so bedeutet dies, daß der Normalzuwachs der Goldmenge 2,72 Prozent statt 2,79 Prozent beträgt, also einen ziemlich kleinen Unterschied ausmacht. Nehmen wir die Ziffer 10 Milliarden Mark für 1850 als richtig an, so bedeutet ein Fehler in der Schätzung der Goldmenge für 1910 von 1 Milliarde Mark einen Fehler im Zuwachsfaktor der normalen Goldmenge von nur 0,03 Prozent (z. B. 2,82 anstatt 2,79 Prozent). Setzen wir die Kurve der normalen Goldmenge als fest 124. voraus, würde ein Fehler in der Schätzung der jeweiligen faktischen Goldmenge um 100 Millionen Mark gegen Ende der Periode einen Fehler in der relativen Goldmenge von 2 pro Mille veranlassen und also vollständig ohne Bedeutung sein. Auf unserem Diagramm würde ein solcher Fehler eine wohl völlig unsichtbare Verschiebung der relativen Goldmenge um einen Bruchteil eines Zehntels von einem Millimete zur Folge haben. Man dürfte demnach annehmen können, daß die Ziffer 2,8 Prozent ziemlich genau den wirklichen Zuwachsfaktor der normalen Goldmenge in der Periode 1850—1910 bezeichnet, und daß unsere Kurve der relativen Goldmenge im großen ganzen ein richtiges Bild der wirklichen Entwicklung der Goldversorgung gibt. Für die Zeit vor 1850 hat die Kurve allerdings nur die Bedeutung aß sie uns die allgemeine Richtung der Entwicklung zeigt. Dies genügt jedenfalls, um das scharfe Knie, das die Kurve, dank den großen Goldfunden um die Mitte des Jahrhunderts, im Jahre 1850 macht und dem von einer auffallend ähnlichen Drehung der sekulären Richtung der Kurve des allgemeinen Preisniveaus entsprochen wird, hervortrete zu lassen, und um den inneren Zusammenhang dieser beiden Bewegungen außer Zweifel zu setzen. Mögen auch unsere Ziffern innerhalb ziemlich weiter Grenzen unsicher sein, so scheint es jedoch entschieden besser, durch geeignete Behandlung des vorhandenen Materials eine quantitative Vorstellung von der wirklichen Lage der Goldversorgung zu geben, als an unbestimmte Gefühle, auf die man in‘ den verschiedenen Handbüchern je nach der zufälligen Auffassung in der einen oder anderen Richtung durch Anhäufung passender Adjektive einzuwirken sucht, zu appellieren. Damit das allgemeine Preisniveau konstant bleibt, ist es nach dem jetzt Gesagten von seiten der Goldversorgung nötig, daß die Goldmenge mit einem festen jährlichen Prozentsatz von 2,8 wächst. Es ist dabei gleichgültig, wie groß die Goldmenge ist. Steht sie augenblicklich höher als die normale Goldmenge und das allgemeine Preisniveau also entsprechend über dem Normalniveau, so wird eine Steigerung der Goldmenge um 2,8 Prozent jährlich das allgemeine Preisniveau auf unveränderter Höhe halten, ein langsameres Wachsen der Goldmenge aber das allgemeine Preisniveau allmählich herabsetzen. Umgekehrt genügt eine Steigerung der Goldmenge um etwas mehr als 2,8 Prozent um ein zu niedriges Preisniveau allmählich zu erhöhen. „Da nun der endgültige jährliche Goldverbrauch auf 0,2 Prozent der Goldmenge geschätzt werden kann, ist also eine jährliche Goldproduktion von 3 Prozent der jeweiligen Goldmenge die Bedingung dafür, daß das allgemeine Preisniveau, soweit es auf die Goldversorgung ankommt, unverändert bleibt. Damit haben wir einen festen Anhaltepunkt gewonnen für die Beurteilung der Reichlichkeit der ON roduktion, eine Frage, betreffs welcher man sich meistens mit all- A gemeinen Redensarten begnügt, indem man die Goldproduktion als „Zu klein‘ oder auch als „ganz gewaltig‘, „enorm“ usw. bezeichnet, oft sogar mit der Größe der absoluten Ziffer auf den Leser einen imponierenden Eindruck zu machen sucht. So lange der Goldbedarf der Welt bei unverändertem Preisniveau mit 2,8 Prozent pro Jahr wächst, muß die jährliche Goldproduktion, damit das Preisniveau unverändert bleiben soll, 3 Prozent der steigenden Goldmenge ausmachen und also ebenfalls mit 2,8 Prozent jährlich achsen. Dies zeigt, daß eine in einem gewissen Augenblicke gegebene Goldproduktion, wenn sie konstant bleibt, einmal in der Zukunft unzulänglich werden muß, auch wenn sie augenblicklich den Bedarf überrifft. Dieser Umstand, daß die erforderliche Goldproduktion ständig ächst, ist für die Beurteilung der künftigen Goldversorgung sehr wichtig. enn nicht unerwartet große Möglichkeiten für eine gesteigerte Goldproduktion sich eröffnen, muß die Welt bei fortgesetztem wirtschaftlichem Fortschritt vor eine Goldknappheit gestellt werden, die die Aufrechterhaltung eines einmal gegebenen Preisniveaus unmöglich machen ird. Wenn für die Unveränderlichkeit des allgemeinen Preisniveaus eine oldproduktion von 3 Prozent der jeweiligen faktischen Goldmenge rforderlich ist, so bedeutet dies, daß die faktische Goldmenge bei konstantem Preisniveau 33mal so groß wie die Jahresproduktion von Gold sein muß. In der Literatur findet man sehr allgemein den Satz wiederholt, daß das allgemeine Preisniveau bei Goldwährung dadurch ziemlich stabil gehalten wird, daß die durch Jahrhunderte gesammelte Goldmenge auf einen Betrag gewachsen ist, der im Verhältnis zur Jahresproduktion enorm ist, oder mit anderen Worten, daß die Jahresproduktion im Verhältnis zur angesammelten Goldmenge unbedeutend ist. Solche Äußerungen sind ebenso oberflächlich wie irreführend. In der Wirklichkeit erfordert eine Stabilisierung des allgemeinen Preisniveaus, wie wir jetzt erkennen, keineswegs, daß die Goldmenge im Verhältnis zur Jahresproduktion „enorm“‘ ist, sondern schlechthin, daß sie 33mal so groß ist, eder mehr noch weniger. ) Die großen Umwälzungen auf dem Gebiete des Geldwesens, die /ährend des Krieges und noch mehr nach dem Kriege stattgefunden aben, haben die Kontinuität in der Entwicklung des Goldbedarfs er Welt vollständig abgebrochen. Infolge der Konkurrenz der papier-1en Zahlungsmittel und besonders infolge der Einziehung der zirkujerenden Goldmünzen in Europa, ist ein Überfluß an Gold entstanden, er das allgemeine Preisniveau auf rund 150 in Verhältnis zu 100 vor dem riege gesteigert hat. Tatsächlich war der Goldüberfluß so groß, daß eine noch stärkere Preissteigerung hätte stattfinden müssen, wenn nicht die Vereinigten Staaten einen Teil des Goldüberflusses als Reserve für die Zukunft behalten hätten, indem das Federal Reserve System br 4.0 Kap. XI. Der Geldwert. seine Golddeckung auf einen ganz ungewöhnlichen Prozentsatz anwachsen ließ, Die Stabilität des gegenwärtigen Preisniveaus erfordert, wenn auf der Seite des Bedarfs keine neue Veränderung eintritt, eine jährliche Goldproduktion, die den gesamten. Goldvorrat der Welt in gleichem Tempo mit dem allgemeinen wirtschaftlichen Fortschritt wachsen läßt. Nun kann man vielleicht nicht damit rechnen, daß der wirtschaftliche Fortschritt für die Zukunft dieselbe Stärke wie in-der Periode 1850—1910 zeigen wird. Aber andererseits muß die Welt sehr große Anstrengungen machen um aus der gegenwärtigen schlechten Lage herauszukommen und von diesem Gesichtspunkt wäre also wenigstens für das nächste Jahrzehnt mit einem ziemlich starken relativen Fortschritt zu rechnen. Für den dann zu erwartenden Goldbedarf ist aber die jetzige Goldproduktion entschieden zu schwach. Die Goldproduktion der Welt ist nämlich, nachdem sie 1915 ihr Maximum erreichte, sehr stark gesunken und beträgt gegenwärtig nur etwas über 2 Prozent des Gesamtvorrats (siehe Tabelle unten!). Wir befinden uns aller Wahrscheinlichkeit nach in einer Periode von unzulänglicher Goldversorgung. Wenn eine Goldproduktion von 3 Prozent des jeweiligen Vorrats als normal betrachtet wird, so steigt der fehlende Betrag für 1924 auf die bedeutende Summe von 544 Mill. Mark. Ein solches Defizit kann wohl für einige Jahre, aber doch nur für eine sehr begrenzte Zeit, von der eben erwähnten amerikanischen Goldreserve ausgeglichen werden. Bei fortgesetzter wirtschaftlicher Entwicklung der Welt muß aber der Augenblick bald kommen, wo die Knappheit der Goldversorgung einen starken Druck auf das Preisniveau ausüben muß. Um einen andauernden und für die ganze Weltwirtschaft verhängnisvollen Preisfall zu verhindern wird man dann kein anderes Mittel haben als eine systematische Einschränkung der monetären Goldnachfrage der Welt. Von diesem Gesichtspunkt dürfte es klug sein, wenn schon jetzt Maßnahmen in solcher Richtung getroffen werden. Zwei Mittel kommen dann vor allem in Betracht. Erstens wird der Gebrauch von Gold in Form von Goldmünzen als zirkulierendes Zahlungsmittel möglichst verhindert. Zweitens wird danach gestrebt eine gewisse Konzentration der Goldreserven der verschiedenen Länder in gewissen Hauptzentren, wie z. B. London und New York, herbeizuführen. Goldversorgung der Welt seit 1910. Prod. in Proz. der Jährl. Goldprod. Fakt. Goldmenge Goldmenge am Mill. Mark am Ende des Jahres Anf. des Jahres Mill. Mark Mill Mark. 1910 1912 52 004 3,81 1911 1935 53 834 3,72 1912 1953 55 679 3:63 I6 $ 55. Preisniveau und Produktionskosten des Goldes. 427 Prod. in Proz. der Jähr]. Goldprod, Fakt. Goldmenge Goldmenge am Mill. Mark am Ende des Jahres Anf. des Jahres Mill. Mark Mill. Mark 1913 1927 57 495 3,46 1914 1839 59219 3,20 1915 1971 61 072 3,33 1916 1903 62 853 9,12 1917 1757 64 484 2,72 1918 1607 65 962 2,49 1919 1532 67 362 2,33 1920 1403 68 630 2,09 1921 1383 69 876 2,02 [922 1337 71,073 1,91 1923 1541 72472 2,17 1924 1630 73 957 2,25 1925 1655 75 464 2,24 $ 55. Preisniveau und Produktionskosten des. Goldes. Für die klassische Nationalökonomie, die den Produktionskosten eine grundlegende Stellung in ihrer Wertlehre gab, war es natürlich, auch den Geldwert auf die Produktionskosten der edlen Metalle zurückzuführen zu suchen. Das Wertverhältnis zwischen diesen Metallen einerseits und den übrigen Waren andererseits beruht nach Ad. Smith auf dem Verhältnis zwischen der Quantität von Arbeit, die nötig ist, um eine gewisse Quantität von Gold und Silber auf den Markt zu bringen, und derjenigen, die nötig ist, um eine Quantität von anderen Waren dahinzubringen?). Dieser Gedankengang, dem sich auch Ricardo anschloß, indem er in Übereinstimmung mit seiner allgemeinen Werttheorie den Wert der Edelmetalle als der zu ihrer. Beschaffung nötigen Arbeitsquantität proportional erklärte?), wurde von Mill in der Weise in Zusammenhang mit seiner Quantitätstheorie gebracht, daß er lehrte, die Quantität des Goldes beherrsche wohl den augenblicklichen Marktpreis des Goldes, der normale Preis dagegen müsse auf die Länge durch die Produktionskosten des Goldes bestimmt sein®). Diese Theorie der Bestimmung des Geldwerts, also bei Goldwährung des allgemeinen Preisniveaus, durch die Produktionskosten des Goldes, die so oft als selbstverständliche und definitive Lösung des Problems angegeben worden ist, leidet an demselben Fehler wie ') Wealth of Nations, Book I, Ch. V und Book II, Ch. II. 3) Works, Ed. M.' Culloch, ‘ p.' 213. ®) Principles of political economy. Ch. IX, 8 3. 4. Kap. XI. Der Geldwert. die allgemeine Produktionskostentheorie. Es gibt in Wirklichkeit meistens keine bestimmten Produktionskosten. Denken wir uns den theoretischen Fall, daß Gold nur zu einem ganz bestimmten Kostenpreis produziert werden könnte, so ist nicht einzusehen, warum dieser Preis nicht niedriger sein könnte als der Marktpreis, wenn nämlich die Produktionsmöglichkeiten hinreichend begrenzt sind. In diesem Falle würden die Produzenten als Monopolisten einen rentenartigen Gewinn machen. Andererseits läßt sich natürlich auch denken, daß die Produktionskosten den Marktpreis übersteigen, in welchem Falle offenbar kein Gold produziert werden kann. In Wirklichkeit ist indessen eine ganze Reihe von Produktionsmöglichkeiten mit verschiedenen Produktionskosten vorhanden, und diese Reihe kann praktisch als kontinuierlich betrachtet werden. Wenn man mit Rücksicht hierauf den Begriff der Produktionskosten durch den Begriff der ‚,Grenzproduktionskosten“‘ ersetzen will, so ist wieder daran zu erinnern, daß diese nicht als Bestimmungsgrund für den Preis betrachtet werden können, da die Ausdehnung der Produktion und also die marginellen Produktionskosten selbst ebensoviel vom Preis bestimmt werden. Immerhin besteht offenbar ein gewisser Zusammenhang zwischen den Produktionsmöglichkeiten des Goldes und dem Wert des Goldes und also zwischen den Produktionsmöglichkeiten und dem allgemeinen Preisniveau. Wenn das allgemeine Preisniveau steigt, steigen auch die Produktionskosten des Goldes, in Geld gerechnet, während der nominelle Preis des Goldes immer unverändert bleibt. Die Folge ist eine Einschränkung der lohnenden Produktionsmöglichkeiten und also auch der Totalproduktion, wodurch die Goldversorgung knapper wird und eine weitere Steigerung des allgemeinen. Preisniveaus verhindert wird. Wie ist nun die Wirkung der Produktionskosten mit der Wirkung der vorhandenen Goldmenge zu verbinden, und wie wird das allgemeine Preisniveau durch den zusammengesetzten Einfluß dieser beiden Faktoren bestimmt? Diese Frage wird am leichtesten beantwortet, wenn wir in Übereinstimmung mit unserer allgemeinen Preisbildungstheorie das allgemeine Preisniveau als eine Unbekannte in der Gleichung betrachten, welche besagt, daß die Nachfrage nach Gold gleich der vorhandenen Goldmenge sein muß. Ist dann die vorhandene Goldmenge gegeben, so ist das allgemeine Preisniveau damit bestimmt. Wenn dagegen die Goldmenge durch Produktion vermehrt wird, gewinnen die Produktionsverhältnisse einen Einfluß auf das allgemeine Preisniveau, der durch unsere Gleichung in seinen richtigen Zusammenhang mit dem Einfluß der Nachfrage und des Angebots gebracht wird. Denkt man sich nämlich das allgemeine Preisniveau als gegeben, so ist damit sowohl die Nachfrage nach Gold wie auch die Ausdehnung der Produktion und also die Goldversorgung bestimmt. Bei Gleichgewicht muß das 28 8 55. Preisniveau und Produktionskosten des Goldes. 429 Angebot gleich der Nachfrage sein, also die Goldmenge in demselben Tempo wie die Goldnachfrage bei unverändertem Preisniveau wachsen, und durch diese Bedingung ist das allgemeine Preisniveau bestimmt. Wir sind nunmehr in der Lage, den Einfluß der Produktionsverhältnisse auf das allgemeine Preisniveau genau anzugeben und für die vor dem Kriege herrschenden Verhältnisse ziffernmäßig festzustellen. Liegen die Produktionsmöglichkeiten so, daß bei dem geltenden Preisniveau die Goldproduktion eine solche Ausdehnung erhält, daß sie 3 Prozent der jeweilig vorhandenen Goldmenge entspricht, dann herrscht Gleichgewicht, und das allgemeine Preisniveau bleibt, soweit es auf die Goldversorgung ankommt, unverändert. Sind aber die Produktionsmöglichkeiten so reich, daß die Goldproduktion beim geltenden Preisniveau 3 Prozent der jeweiligen Goldmenge übersteigt, dann steigt das allgemeine Preisniveau, und zwar mit einem Prozentsatz, der dem Überschuß entspricht, mit dem die Quote zwischen Goldproduktion und Goldmenge 3 Prozent übersteigt. Umgekehrt fällt das allgemeine Preisniveau, wenn die Produktionsmöglichkeiten bei dem geltenden Preisniveau eine Goldproduktion von 3 Prozent der Goldmenge nicht erlauben. In einem Zustand, wo der Normalzuwachs der Goldmenge vom hier angenommenen Satz von 2,8 Prozent abweicht, ist nur die Ziffer 3 Prozent für die normale Goldproduktion entsprechend zu ändern. Die Einwirkung der Goldproduktion auf das allgemeine Preisniveau beruht also auf der Quantität Gold, die beim geltenden Preisniveau. produziert ‚werden. :kann,.;nicht:.auf, den. .,Produktionskosten*, die begrifflich völlig unbestimmt sind. Die Goldquantität, die beim jeweiligen Preisniveau produziert werden kann, ist natürlich abhängig vom Preisniveau, und zwar steigt sie, wenn das Preisniveau fällt, und umgekehrt. Da eine Steigerung der Goldproduktion in der Richtung einer Steigerung des allgemeinen Preisniveaus wirkt, und umgekehrt, dient also die Goldproduktion in einem gewissen Grade als Regulator des allgemeinen Preisniveaus. Dieser Regulator wird offenbar desto effektiver, je stärker die Abhängigkeit der Goldproduktion vom allgemeinen Preisniveau ist. Die Stärke dieser Abhängigkeit wird gemessen an der jeweiligen Steigerung der Goldproduktion, die als Folge einer bestimmten Senkung des Preisniveaus eintritt. Denkt man sich z. B., daß eine Senkung des Preisniveaus um 1 Prozent eine Steigerung der Goldproduktion um 2, 3 oder 5 Prozent hervorrufen würde, so kann man diese Zahlen als ein Maß der Stärke der Abhängigkeit der Goldproduktion vom Preisniveau oder, wie wir uns ausdrücken wollen, der Elastizität der Goldproduktion betrachten. Die Elastizität der Goldproduktion ist also die Quote zwischen einer durch eine kleine Veränderung des Preisniveaus hervorgebrachten Veränderung der Goldproduktion und der gedachten Ver- GA) Kap. XI. Der Geldwert. änderung des allgemeinen Preisniveaus. Diese Elastizität ist bei jedem gegebenen Preisniveau durch die technischen Produktionsverhältnisse bestimmt. Je größer diese Elastizität der Goldproduktion ist, desto stärker wird die Einwirkung einer Veränderung des Preisniveaus auf die Goldproduktion, desto stärker also auch die Gegenwirkung gegen die Veränderung des Preisniveaus. Die Stabilisierung des allgemeinen Preisniveaus ist somit um so größer, je größer die Elastizität der Goldproduktion ist. In den letzten Jahren hat sich das allgemeine Preisniveau in Goldwährung in der Höhe von ungefähr 150 in Verhältnis zu 100 vor dem Kriege stabilisiert. Diese Steigerung des Preisniveaus ist wie oben ausgeführt die Folge einer gewaltigen Verminderung der monetären Goldnachfrage. Natürlich hat die Goldproduktion gegen eine solche Verminderung des Wertes des Goldes reagiert, aber verhältnismäßig schwach, In dem vornehmsten Produktionslande, Transvaal, sind die Lebenskosten der Arbeiter und im ganzen die Produktionskosten des Goldes viel langsamer gestiegen als das Preisniveau in den Vereinigten Staaten und in den Goldländern Europas. Die Hemmung der Goldproduktion ist deshalb verhältnismäßig klein gewesen. Es steht aber zu erwarten, daß eine Anpassung der Preisverhältnisse in Südafrika an diejenigen des Weltmarkts allmählich zustande kommen wird. Dann muß auch ein Rückgang der Goldproduktion Transvaals eintreten. Schon die allmähliche Erschöpfung der Gruben machen einen solchen Rückgang wahrscheinlich. Die damit folgende knappere Goldversorgung der Welt wird natürlich eine Tendenz haben, das allgemeine Preisniveau herabzudrücken. Diese Reaktion der Goldversorgung wirkt aber, wie man findet, sehr langsam und kann ohne Zweifel lange durch eine planmäßige Beschränkung der monetären Goldnachfrage aufgewogen werden. Gegenüber großen Umwälzungen in dieser Nachfrage bieten jedenfalls die Produktionsverhältnisse des Goldes eine sehr schwache Stütze für die Stabilität des allgemeinen Preisniveaus in der Goldwährung. 856. Preisniveau und Bankzahlungsmittel. Nachdem wir im vorletzten Paragraphen die Einwirkung der relativen Goldmenge auf das allgemeine Preisniveau festgestellt haben, ist es für die weitere Analyse der Faktoren, die das allgemeine Preisniveau bestimmen, nützlich, daß wir uns vorzustellen suchen, wie die Kurve des Preisniveaus ausgesehen hätte, wenn eine Abweichung der faktischen Goldmenge von der normalen in der betreffenden Periode nicht stattgefunden hätte, wenn also die relative Goldmenge während der ganzen Periode gleich 1 gewesen wäre. Davon gibt das folgende Diagramm (Fig. 4), wo die Sauerbeckschen Indexziffern dividiert mit der re-A330 8 56. Preisniveau und Bankzahlungsmittel. 1 lativen Goldmenge durch die dicke Linie dargestellt sind, ein Bild. Die feine Linie repräsentiert das allgemeine Preisniveau nach Sauerbeck. (Für die entsprechenden 3 Ziffern siehe Tab. 1 im Anhang.) 7 Das so reduzierte allge- A SA meine Preisniveau ist, wie man ——— 9 sieht, in seiner säkulären Bewegungwesentlich ebener als das allgemeine Preisniveau selbst. 13 Die jährlichen Bewegungen S bleiben aber, und es wird jetzt unsere Aufgabe, eine Erklärung a derselben zu finden. Jeder- N a mann, dem die Geschichte der | allgemeinen wirtschaftlichen I D Konjunkturen in der betreffen- KR den Periode bekannt ist, sieht | ; gleich, daß diese jährlichen Be- / - wegungen auf die Veränderungen 5 der Konjunkturen zurückzu- is führen sind. Damit dieser Zu- EZ sammenhang klar hervortrete, Az sind im Diagramm die Jahre, wo eine Hochkonjunktur ihren ; Höhepunkt erreicht hat, durch zn eine fette Linie Bezeichnet. Ein m Blick auf das Diagramm zeigt, ACC daß die Spitzen unserer Kurve AS regelmäßig mit den Spitzen der | 7 Hochkonjunkturen zusammen- 7 EL fallen. Eine Ausnahme macht LA AR nur das Jahr 1882, wo die Hoch- SH konjunktur auch wenig ausge- - prägt war. Es ist also offenbar, ; ie daß ein bestimmter Zusammenhang zwischen den Konjunktur- en bewegungen und den jährlichen in Variationen des allgemeinen A Preisniveaus besteht. Warum nun eine Hochkonjunktur eine ' 3 Preissteigerunghervorbringtund Bus Sr eine Depressionsperiode die + $ S © Preise herabdrückt, das ist eine Frage, auf welche wir erst im nächsten Buche, wo wir uns speziell mit den Konjunkturbewegungen beschäftigen 43 Es Kap. XI. Der Geldwert. wollen, eingehen können ($ 71). Für die nähere Bestimmung der Lage der Hochkonjunkturen muß auch dahin verwiesen werden (8 63). Es ist eine seit alters her viel umstrittene Frage, ob auch nichtmonetäre Faktoren auf das allgemeine Preisniveau einwirken können. Gegen die im vorhergehenden dargestellten monetären Theorien des Geldwertes wurde immer hervorgehoben, daß auch andere realwirtschaftliche Verhältnisse das allgemeine Preisniveau beeinflussen können. So z. B. sollte eine allgemeine Verbilligung der Produktionskosten durch Einführung von arbeitsersparenden Maschinen, eine allgemeine Herabsetzung der Transportkosten durch den Ausbau der Eisenbahnen und die Entwicklung der modernen großen Dampfschiffahrt, die Konkurrenz neuauftretender Produktionsländer und billiger Arbeitskräfte, oder was für ähnliche verbilligende Momente es sonst sein mögen, das allgemeine Preisniveau herabdrücken, umgekehrt die durch die Arbeiterorganisationen durchgesetzten Lohnsteigerungen, die moderne Sozialoder Zollpolitik usw. das allgemeine Preisniveau in die Höhe treiben. Solche Erklärungen verdienen nicht den Namen von Geldwerttheorien. Sie übersehen vollständig, daß der Geldwert ohne Mitwirkung der auf der Seite des Geldes entscheidenden Faktoren nicht bestimmt werden kann. Eine Veränderung des allgemeinen Preisniveaus setzt doch immer ; Ö # z eine entsprechende Veränderung der gesamten Zahlungsleistung voraus, also jedenfalls Veränderungen in der Zahlungsmittelversorgung oder in der Ausnutzung der vorhandenen Zahlungsmittel. Wenn die Mitwirkung der monetären Faktoren versagt, wenn die monetären Faktoren selbständige, vielleicht entgegenwirkende Veränderungen zeigen, dann muß doch die schließliche Wirkung auf das allgemeine Preisniveau eine andere werden. Die erste Aufgabe einer Geldwerttheorie muß immer die sein, die Veränderungen der monetären Faktoren festzustellen und den Zusammenhang zwischen diesen Veränderungen und den gleichzeitigen Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus klarzulegen. Dies haben wir in bezug auf die sekulären Veränderungen schon soweit durchgeführt, als wir die Einwirkung der Goldversorgung auf das allgemeine Preisniveau bestimmt haben. Die Analyse der sekulären Variationen ist damit nicht ganz abgeschlossen. Erst wenn sämtliche monetäre Faktoren in Betracht gezogen sind, können wir die Frage beantworten, inwieweit auch nicht-monetäre, allgemein wirtschaftliche Veränderungen in den sekulären Variationen des allgemeinen Preisniveaus mitgewirkt haben. Ehe wir dazu übergehen, haben wir hier die jährlichen Variationen des allgemeinen Preisniveaus zu prüfen und zu untersuchen, inwieweit sie monetären oder anderen wirtschaftlichen Faktoren zuzuschreiben sind. Dabei stoßen wir gleich auf die auffallende Tatsache, daß die wirtschaftlichen Konjunkturen einen ausschlaggebenden Einfluß auf diese jährlichen Variationen ausüben. Damit ist aber die Erklärung der 1392 $ 56. Preisniveau und Bankzahlungsmittel. 433 jährlichen Variationen keineswegs fertig. Es tritt vielmehr hier eine andere Frage in den Vordergrund, eine Frage, die wir etwa so formulieren können: In den Hochkonjunkturen wird bekanntlich der Umsatz in hohem Grade erweitert, folglich auch der Bedarf an Zahlungsmitteln gesteigert; die unmittelbare Wirkung würde eine Preissenkung sein; wenn nicht desto weniger eine Preissteigerung eintritt, wie wird dann dieser aus doppelten Gründen gesteigerte Bedarf an Zahlungsmitteln befriedigt? Ohne eine Befriedigung des gesteigerten Zahlungsmittelbedarfs werden doch Ursachen, die auf anderen Gebieten liegen, keine Preissteigerung durchsetzen können. Die allgemeine Antwort auf diese Frage kann nur die sein, daß die vorhandene Goldmenge in den Hochkonjunkturen in höherem Grade für Zahlungszwecke ausgenutzt wird. Dies kann in verschiedener Weise geschehen. Die Zirkulationsgeschwindigkeit der Goldmünzen kann gesteigert werden. Die Masse der zirkulierenden Goldmünzen kann auf Kosten der Bankreserven, der gesamte monetäre Goldvorrat auf Kosten des nichtmonetären vermehrt werden. Vor allem aber können Bankzahlungsmittel in großem Umfange neu geschaffen und intensiver ausgenutzt werden. Alle solche Veränderungen kommen einer Erhöhung der Zahlungsleistung der vorhandenen Goldmenge gleich. Wenn wir die Zahlungsleistung pro Einheit der vorhandenen Goldmenge als „,relative Zahlungsleistung‘‘ bezeichnen, können wir den Satz aufstellen, daß die jährlichen Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus auf Veränderungen in der relativen Zahlungsleistung zurückzuführen sind. Bei der Untersuchung der Einwirkung der Goldmenge auf das allgemeine‘ Preisniveau war es natürlich, die vorhandene Goldmenge mit dem Goldbedarf zu vergleichen ($ 51). Hier, wo wir festzustellen haben, wie Veränderungen in der Zahlungsleistung auf das allgemeine Preisniveau einwirken, muß natürlich diese auf eine gewisse Einheitsperiode bezogene Zahlungsleistung mit dem Umfange der in derselben Periode zu leistenden Zahlungen verglichen werden. Die Gesamtsumme dieser Zahlungen ist gleich dem Produkt TP, wo T den Umfang des Realumsatzes und P das allgemeine Preisniveau bezeichnet. Über die Veränderungen des Realumsatzes besitzen wir keine zuverlässige Ziffern. Wir wissen aber, daß der Realumsatz in den Hochkonjunkturen steigt, und zwar in rascherem Tempo als sonst. Daraus können wir schließen, daß die gesamte Zahlungsleistung in den Hochkonjunkturen eine stärkere Steigerung aufweisen muß als das allgemeine Preisniveau. In den Fällen, wo die Maxima des Preisindexes und des Realumsatzes zeitlich ganz zusammenfallen, muß die Steigerung der gesamten Zahlungsleistung besonders deutlich hervortreten. Um diese Schlüsse prüfen zu können, brauchen wir einen Maßstab der Veränderungen der gesamten Zahlungsleistung. Unsere Ansprüche an einen solchen Maßstab dürfen selbstverständlich bei dem Cassel, Theoret, Sozialökenomie, 4. Aufl. 28 1 Kap. XI. Der Geldwert. gegenwärtigen Stand der Statistik nicht hoch. gestellt werden. Einen ür unseren Zweck brauchbaren Index der Veränderungen der gesamten Zahlungsleistung besitzen wir aber in den Ziffern des Clearin in den Vereinigten Staaten und in England. Die Clearingsziffern können im großen als ein Maß der Zahlungen durch Schecks betrachtet werden. Die Scheckzahlungen wieder bilden in den genannten Ländern den weitaus größten Teil sämtlicher Zah-Jungen. Für die Vereinigten Staaten und das Jahr 1909 hat Fisher, wie schon. oben bemerkt, die. Scheckzahlungen auf 353 Milliarde Dollars, die übrigen Zahlungen dagegen nur auf 34 Milliarden Dollars; geschätzt. Die Scheckzahlungen sind also nach dieser Schätzung mehr als zehnmal so groß wie die übrigen Zahlungen. Da außerdem die übrigen Zahlungen den Bewegungen der Scheckzahlungen in den erschiedenen Konjunkturen in der Hauptsache folgen müssen, kan man ohne absehbaren Fehler die Scheckzahlungen als einen Index ür die Gesamtzahlungen anwenden, folglich auch die Clearingsziffern als einen Index der Gesamtzahlungen in dem betreffenden Lande gelten lassen. Dies ist selbstverständlich nur erlaubt in bezug auf die Schwankungen der Zahlungsleistung innerhalb kurzer Perioden, also wenn vir die Bewegungen der Zahlungsleist@#ng in Zusammenhang mit den onjunkturbewegungen untersuchen. Für längere Perioden kann sich dagegen leicht eine Verschiebung im Verhältnis zwischen Scheckahlungen und den übrigen Zahlungen bemerkbar machen. Um einen mit der Kurve des reduzierten Preisniveaus direkt vergleichbaren Index des Clearingverkehrs zu gewinnen, können wir die Clearingsziffern mit der faktischen Goldmenge jedes Jahres dividieren, Dadurch eliminieren wir den Einfluß der sekulären Bewegungen des allgemeinen Preisniveaus auf die Clearingsziffern, insofern nämlich, al diese Bewegungen von der relativen Goldversorgung abhängen. Gleicheitig wird, wie wir gleich sehen werden, die Steigerung der Clearingsziffern durch die ganze Periode aufgehoben, wodurch die jährlichen Schwankungen der Clearingskurve unmittelbar mit den entsprechenden Schwankungen des allgemeinen Preisniveaus zusammengestellt werden ;‚önnen. Zu diesem Zwecke ist nur noch nötig, daß die Clearingsiffern in Prozenten eines gewissen Normalniveaus dargestellt werden. Demgemäß sind die Londoner Clearingsziffern für die Periode 1870 bis 19101) zunächst mit der Goldmenge jedes Jahres dividiert, sodann diese Quoten in Prozenten ihres Durchschnitts für die ganze Periode ausgedrückt worden. Dieser Durchschnitt ist also mit der Ziffer 100 bezeichnet. Ähnlich wurden die New-VYorker Clearingziffern?) behandelt. Das Ergebnis ist in unserem Diagramme (Fig. 5) dargestellt. Für die Ziffern siehe Anhang, Tab. 3.) ) Bulletin de la statistique generale de la France. T. I, p. 212. ?) Statistical Abstract of the United States, 1910, p. 570. 134 $ 56. Preisniveau und Bankzahlungsmittel. 435 Für kurze Perioden können wir diese Kurven als einen Zahlungsleistungsindex der betreffenden Länder gelten lassen. Die beiden Indexkurven zeigen im großen ähnliche Bewegungen, obwohl die amerikanische, den viel stärkeren Konjunkturschwankungen dieses Landes entsprechend, meistens wesentlich stärkere Ausschläge aufzuweisen hat. si 7 Q S | IS 3 5 0 — Q X 3 . N | 5 a © han DD — An N OD Ss TEE A CE Betrachten wir jetzt z. B. den englischen Zahlungsleistungsindex etwas näher, so finden wir, daß seine Steigerungen immer mit den Hochkonjunkturen zusammenfallen, obwohl ihre Spitzen zuweilen etwas früher als diejenigen der Hochkonjunktur selbst liegen. Im ganzen zeigt der Zahlungsleistungsindex beträchtlich stärkere Bewegungen als das 28* N I m. Zn Kap. XI. Der Geldwert. reduzierte Preisniveau. Wo der Höhepunkt des Zahlungsleistungsindex wie in den Jahren 1873 und 1890 auf die Spitze der Hochkonjunktur fällt und mit dem Maximum des Preisniveaus zusammentrifft, ist auch die Steigerung unseres Indexes besonders stark. Der Zahlungsleistungsindex zeigt also eben diejenige Bewegung, die wir nach unseren obigen theoretischen Erwägungen erwarten mußten. Es kann nach diesen Untersuchungen keinem Zweifel unterliegen, daß die hier betrachteten zufälligen Steigerungen des allgemeinen Preisniveaus durch eine Steigerung der Zahlungsleistung pro Einheit der vorhandenen Goldmenge ermöglicht werden, und daß diese gesteigerte Zahlungsleistung zum weitaus größten Teile durch Vermehrung der Bankzahlungsmittel und ihre stärkere Ausnutzung, im übrigen auch durch Herausgabe von Gold aus den Reserven der Banken und vielleicht durch erhöhte Umlaufsgeschwindigkeit der zirkulierenden Münze bewältigt wird. Durch das Entgegenkommen der Banken wird also die Zahlungsmittelversorgung des Verkehrs in der Hochkonjunktur nicht nur in demselben Verhältnis wie der Realumsatz, sondern darüber hinaus gesteigert, wodurch eine Steigerung des allgemeinen Preisniveaus eintritt. In der folgenden Depression, ist der Rückgang der Preise von einerentsprechenden Beschränkung der Zahlungsmittelversorgung seitens der Banken bedingt. Mögen nun auch alle diese „jährlichen“ Bewegungen des allgemeinen Preisniveaus durch andere, den Konjunkturen innewohnende Faktoren mit veranlaßt werden, jedenfalls sind sie nur unter der Voraussetzung einer entsprechenden Zahlungsmittelregulierung seitens der Banken möglich und müssen also hier in erster Linie auf diese Regulierung zurückgeführt werden. Diese Regulierung ist wohl auch selbst von den Konjunkturen beeinflußt, steht denselben aber keineswegs vollständig passiv gegenüber. Vielmehr ist sie im allgemeinen als ein Faktor zu betrachten, der den Konjunkturbewegungen gewissermaßen entgegenwirkt, dieselben innerhalb gewisser Schranken hält. Es ist also auch betreffend die jährlichen Variationen des allgemeinen Preisniveaus auf der Seite des Geldes ein Faktor vorhanden, der aktiv mitbestimmend wirkt. Die Wirksamkeit dieses Faktors kann verstärkt werden durch ein zielbewußtes Handeln der Banken. Inwieweit es praktisch möglich wäre durch eine angemessene Beschränkung der Zahlungsmittelversorgung seitens der Banken die Preissteigerung der Hochkonjunktur ganz zu verhindern bleibt wohl immerhin eine offene Frage. (Vgl. 8 58.) Als Nebenergebnis der Untersuchungen dieses Paragraphen sei noch folgendes bemerkt. Ein Blick auf unser Diagramm zeigt, daß die englische Kurve im ganzen — also wenn wir von der Einwirkung der Konjunkturen absehen — so gut wie vollständig horizontal verläuft, daß also der Umfang der Abrechnungen in London in der betreffenden Periode durchschnittlich mit ungefähr derselben Geschwindigkeit, viel-436 $ 57. Preisniveau und Nachfrage nach Gold. 7 leicht etwas schneller, wie die Goldmenge der Welt gewachsen ist. Die gleichzeitige Entwicklung der gesamten Zahlungsleistung des Landes dürfte ungefähr dieselbe gewesen sein. Wohl ist anzunehmen, daß die Zirkulation von anderen Zahlungsmitteln etwas langsamer gewachsen ist, da aber die Scheckzahlungen in der ganzen Periode sicher stark überwiegen, dürfte dieses Verhältnis wenig auf die Entwicklung der gesamten Zahlungsleistung einwirken. Wir sind aber jetzt in der Lage, eine ungefähre Vorstellung von der durchschnittlichen Steigerung des Realumsatzes Englands und damit wohl auch vom Tempo der gesamten ökonomischen Entwicklung des Landes in der betreffenden Periode zu gewinnen. Dafür ist nur notwendig, daß die gefundene Steigerung der Zahlungsleistung auf ein konstantes Preisniveau reduziert wird, was leicht geschehen kann, da wir wissen, daß das sekuläre Preisniveau am Anfang der Periode etwa 30 Prozent über unserem Normalniveau ($ 54) stand, am Ende derselben aber mit dem Normalniveau zusammenfiel. Die durchschnittliche jährliche Steigerung des Realumsatzes Englands während der Periode 1870—1910 berechnet sich nach diesen Grundsätzen auf 3,05 Prozent. Dabei ist die Steigerung der absoluten Goldmenge zugrunde gelegt. Berücksichtigt man, daß die Steigerung der Zahlungsleistung etwas stärker gewesen ist, so kommt man zu einer Ziffer, die vielleicht ein oder zwei Zehntel Prozent höher liegt. Diese Ziffer stimmt sehr genau mit unserer allgemeinen Schätzung der ökonomischen Entwicklungsgeschwindigkeit der westlichen Welt (8 6). Für die Vereinigten Staaten ist die Entwicklung ohne Zweifel wesentlich stärker gewesen, läßt sich aber, dank den wechselnden Währungsverhältnissen kaum in derselben Weise ziffernmäßig schätzen. Gewisse andere Länder haben wieder sicher eine langsamere Entwicklung gehabt. Es ist vielleicht berechtigt, die Entwicklung Englands in der betreffenden Periode als einen ungefähren Durchschnitt für die ganze Welt zu betrachten. 8 57. Preisniveau und Nachfrage nach Gold. Steht es nun fest, daß die jährlichen Variationen des allgemeinen Preisniveaus durch die wirtschaftlichen Konjunkturen und die Elastizität, die die Banken der Zahlungsmittelversorgung geben, erklärt werden müssen, so können wir unsere Betrachtungen ausschließlich auf die sekulären Variationen des allgemeinen Preisniveaus beschränken. Die allgemeine Übereinstimmung zwischen diesen Variationen und den entsprechenden Variationen der relativen Goldmenge, die wir im 8 54 festgestellt haben, ist zunächst als eine reine Tatsache zu betrachten. Wenn wir aber nach der allgemeinen Quantitätstheorie, wie wir sie im 44 . Kap. XI. Der Geldwert. 8 51 entwickelt haben, und nach unserer Analyse der Wirkung, die der Goldversorgung zugeschrieben werden kann, annehmen, daß Veränderungen der relativen Goldmenge der Welt prozentual gleich große Veränderungen der in Gold ausgedrückten Welthandelspreise bewirken, dann sind die sekulären Bewegungen des allgemeinen Preisniveaus dadurch in der Hauptsache erklärt. Es ist auffallend, daß in dieser Weise sämtliche Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus auf Ursachen zurückgeführt werden, die, soweit sie monetärer Natur sind, auf der Seite der Geldversorgung, hier speziell der Goldversorgung, liegen. Haben denn die großen Veränderungen des Goldbedarfs in der Periode gar keine Wirkung auf das allgemeine Preisniveau ausgeübt? Wir haben unsere ganze Untersuchung auf englische Preise aufgebaut, weil sie Welthandelspreise sind, und weil in England die Goldwährung die ganze Periode hindurch geherrscht hat. Das so berechnete Preisniveau haben wir mit der Goldmenge der ganzen Welt verglichen, dazu durch den Umstand gezwungen, daß keine enger abgegrenzte Goldmenge eine objektiv gegebene Größe des Problems dargestellt hätte. Nun kann man fragen: mußte nicht die während der ganzen Periode. stark gesteigerte Goldnachfrage der Welt eine so überaus starke Wigkung auf die Preise ausüben, daß der Zusammenhang zwischen dem allgemeinen Preisniveau und der Goldmenge der Welt vollständig in den Schatten gestellt wird? Es sind doch in der betreffenden Periode alle zivilisierten Länder nacheinander zur Goldwährung übergegangen, und es sind dadurch immer neue Ansprüche an die Goldversorgung der Welt gestellt worden. Haben denn diese Ansprüche nicht sehr starke Spuren in der Kurve des allgemeinen Preisniveaus nachgelassen? Daß solche Fragen erhoben werden, ist natürlich. Unsere Untersuchung zeigt aber, daß sie hauptsächlich negativ zu beantworten sind. Nachdem wir die Einwirkung der Variationen der relativen Goldmenge und der wechselnden Versorgung des Verkehrs mit Bankzahlungsmitteln berücksichtigt haben, bleibt überhaupt nur eine wenig bedeutende sekuläre Variation des allgemeinen Preisniveaus zu erklären. Der zum normalen Preisniveau zurückgeführte Goldbedarf der Welt muß also in der Periode 1850—1910 ziemlich gleichmäßig mit demselben Prozentsatz wie die normale Goldmenge, also um etwa 2,8 Prozent jährlich, gestiegen sein. Diese Ziffer ist etwas niedriger als diejenige, die wir als charakteristisch für die allgemeine wirtschaftliche Entwicklung der Welt in der Periode 1870—1910 gefunden haben. Es ist ja auch nicht unwahrscheinlich, daß die Entwicklung der Bankzahlungsmittel die Wirkung gehabt hat, daß der Goldbedarf etwas langsamer als der Realumsatz gestiegen ist. Man kann sich die, wie es scheint, etwas eigentümliche Tatsache der gleichmäßigen Steigerung des Goldbedarfs erklären, wenn man 438 $ 57. Preisniveau und Nachfrage nach Gold. 7 beachtet, daß ein Übergang zur Goldwährung lange nicht eine so heftige Steigerung des Goldbedarfs, wie man vielleicht anzunehmen geneigt wäre, bedeutet. Oft hat Gold schon vorher, sei es infolge einer Doppelwährung, sei es als Handelsmünze, in beträchtlichem Umfange in der Volkswirtschaft zirkuliert, oder es wurde vom Staat oder einer Zentralbank in einer großen Reserve jahrelang vorher angesammelt, in anderen Fällen ist die Goldwährung nicht gleich in voller Strenge durchgeführt worden, oder man hat auf eine effektive Goldzirkulation verzichtet. Unter solchen Umständen kann sich die Goldnachfrage infolge eines Währungswechsels über ziemlich lange Perioden verteilen. Die Bank von Frankreich hat z. B. noch in der neuesten Zeit (vor dem Kriege) das Verhältnis zwischen Gold und Silber in ihrer metallischen Kasse allmählich verbessert und für diesen Zweck Gold angekauft. Immerhin bedeutet natürlich ein Übergang zur Goldwährung gewissermaßen eine außerordentliche Steigerung des Goldbedarfs des betreffenden Landes, was aber auf den gesamten Weltbedarf keine merkbare Wirkung auszuüben braucht, wenn nur andere Länder inzwischen ihre Goldnachfrage entsprechend einschränken. Für die einzelnen Länder ist die Steigerung des Goldbedarfs sicher keineswegs so gleichmäßig gewesen wie für die gesamte Welt. Ein Land kann sich z. B. eine Zeit mit einer relativ kleinen Zufuhr von neuem Gold begnügen, wenn dafür die Zahlungen mit Bankzahlungsmitteln entsprechend kräftiger entwickelt werden. Solche Verhältnisse zeigen, wie Vollständig aussichtslos es sein muß, Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus auf die Goldmenge eines einzelnen Landes zurückzuführen.” Der durch Währungs- und Bankpolitik und ähnliche Faktoren bestimmte Goldbedarf des einzelnen Landes wirkt gewiß als Komponente mit in der Wertbestimmung des Goldes auf dem Weltmarkt, aber erst der Gesamtbedarf der ganzen Welt bestimmt, in Verbindung mit dem Gesamtangebot, den Geldwert, d, h, das allgemeine Preisniveau. Es liegt nahe, anzunehmen, daß Perioden mit besonders reicher Goldproduktion den Übergang zur Goldwährung und Goldzirkulation besonders beschleunigt haben, und daß dadurch der Platz für das neue Gold bereitet wurde. Dies ist aber in der von uns betrachteten Periode nicht der Fall gewesen. Die Goldnachfrage hat keine solche Elastizität, die eine Preissteigerung wenigstens teilweise verhindert haben würde, aufgewiesen. Im Gegenteil, in den beiden Perioden besonders gesteigerter Goldproduktion, der Kalifornisch-Australischen von 1850 an und der Transvaalsehen von Mitte der neunziger Jahre an, ist die Preissteigerung, wie unser Diagramm (Fig. 3) zeigt, deutlich stärker als nach der Steigerung der relativen Goldmenge anzunehmen wäre, Auch wenn unser statistisches Material mit verhältnismäßig sehr großen Fehlern behaftet wäre, würde dieses Ergebnis, wie man sich 43% Kap. XI. ‘ Der. Geldwert. leicht überzeugt, feststehen. Die ganze extraordinäre Steigerung der Goldproduktion ist also in beiden Fällen von der Preissteigerung in Anspruch genommen. Die Goldnachfrage ist auch in diesen Periode höchstens mit ihrem normalen Prozentsatze von 2,8, eher langsamer, gewachsen. ‚Eben weil die außerordentlich gesteigerte Goldproduktion von dieser Nachfrage bei unverändertem Preisniveau nicht aufgenommen werden konnte, mußten die Preise in die Höhe getrieben werden. Die Tatsache, daß das sekuläre Preisniveau: in den fünfziger und sechziger Jahren über, in den neunziger Jahren unter der relativen Goldmenge gelegen hat, deutet indessen darauf, daß in der im allgemeinen gleichförmigen Entwicklung der Goldnachfrage doch auch gewisse sekuläre Verschiebungen vorgekommen sind. Das Verhältnis kann nämlich nicht gut in anderer Weise erklärt werden, als dadurch, daß die Goldnachfrage vor 1870 etwas schwächer, später etwas stärke als normal gewachsen ist. Eine solche Annahme scheint sehr natürlich mit Hinsicht auf die großen Umwälzungen auf dem währungspolitischen Gebiete, die eben die siebziger Jahre auszeichnen. Meistens ist man, besonders natürlich von bimetallistischer Seite, geneigt gewesen, diese gesteigerten Goldnachfrage eine etwas übertriebene Bedeutung für die Preisbildung zuzuschreibefi. Wahrscheinlich ist der Übergan zur Goldwährung, die gewisse europäische Länder in den Siebziger Jahren unternommen haben, doch so allmählich durchgeführt worden daß derselbe an und für sich keinen wesentlichen Einfluß auf das allgemeine Preisniveau hat ausüben können. Der spätere Übergan Rußlands und Österreich-Ungarns zur Goldwährung hat, wie schon hervorgehoben keine Spur eines Druckes auf das allgemeine Preisniveau erkennen lassen. Wenn auch die europäischen Währungsreformen der siebziger Jahre einen gewissen kleineren Anteil an dem darauffolgenden Rückgan des allgemeinen Preisniveaus haben mögen, so ist jedoch wahrscheinlich ein anderer Umstand in erster Linie für diesen Rückgang, insofern er nicht von dem gleichzeitigen Sinken der relativen Goldmenge veranlaßt wurde, verantwortlich zu machen. ‚Dieser Umstand ist die enorme Steigerung der Goldnachfrage der Vereinigten Staaten am Ende der siebziger und am Anfang der achtziger Jahre, veranlaßt durch die Vorbereitung und Durchführung der Wiederaufnahme der Barzahlungen. Die Papiervaluta des Bürgerkrieges wurde von 1879 an als einlösbar erklärt. In der Zeit von der Mitte des Jahres 1875 bis Ende 1887 hat sich der monetäre Goldvorrat der Vereinigten Staaten von 89 Millione ollars auf 650 Millionen Dollars gesteigert, was reichlich einer Versiebenfachung in 124, Jahren entspricht. Besonders stark war der Zuwachs von der Mitte 1876 bis Ende 1881, nämlich von 99 au 85 Millionen Dollars, also beinahe eine Verfünffachung in 5%, Jahren. iese Ansprüche wurden gestellt in einer Zeit, wo schon ohnehin die 146 8 57. Preisniveau und Nachfrage nach Gold. 441 Goldversorgung der Welt so knapp war, daß sie eine wesentliche Reduktion des allgemeinen Preisniveaus erzwingen mußte. Die Summe von 386 Millionen Dollars, die die Vereinigten Staaten in der letztgenannten Periode von 5%, Jahren allein für ihren monetären Goldvorrat in Anspruch genommen haben, entsprach nicht weniger als 64 Prozent der gleichzeitigen Goldproduktion der Welt. Da wohl unter gewöhnlichen Verhältnissen der Rest der Goldproduktion für nichtmonetäre Zwecke in Anspruch genommen worden wäre, so ist eigentlich nichts für den monetären Bedarf der sonstigen Welt übrig gelassen. Es mußte dann offenbar eine Steigerung des Goldwertes wesentlich über die von der Knappheit der Goldproduktion bedingte Steigerung hinaus eintreten. Für die wirtschaftliche Entwicklungsgeschwindigkeit der Vereinigten Staaten kann man vielleicht eine Verdoppelung des monetären Goldbedarfs in 12 Jahren als normal betrachten. Darüber hinaus hat aber die Union in der Periode 1875—1887 etwa 2 Milliarden Mark für monetäre Zwecke in Anspruch genommen. Die dadurch veranlaßte Senkung des allgemeinen Preisniveaus kann auf etwa 7 Prozent geschätzt werden‘). Ein Faktor, der sich in ähnlicher Weise, obwohl in geringerem Grade von seiten der Nachfrage geltend gemacht hat, ist die stark gesteigerte Goldeinfuhr Indiens in der ersten Hälfte der achtziger Jahre. Die preissenkende Wirkung dieser Nachfrage kann vielleicht auf etwa 2 Prozent geschätzt werden‘*). Die angegebenen Unregelmäßigkeiten in der Entwicklung der Goldnächfrage reichen vollkommen hin, um den Rückgang des allgemeinen Preisniveaus von den siebziger bis Mitte der neunziger Jahre über den durch die Senkung der relativen Goldmenge veranlaßten Rückgang hinaus zu erklären. Es sind also die sekulären Variationen des allgemeinen Preisniveaus in der Hauptsache auf die Variationen der relativen Goldmenge, im übrigen auf gewisse Unregelmäßigkeiten in der im allgemeinen gleichmäßigen Steigerung der Goldnachfrage zurückzuführen. Damit ist unsere Analyse der Ursachen der sekulären Variationen des allgemeinen Preisniveaus, wenigstens innerhalb der Fehlergrenzen unserer Berechnungen, restlos abgeschlossen. Die zur Erklärung herangezogenen Faktoren liegen, wie man findet, sämtlich auf der monetären Seite des Problems. Sie sind in den Goldproduktionsverhältnissen oder in währungspolitischen Verhältnissen begründet und können also wenigstens in erster Linie als objektiv gegebene Bestimmungsgründe des Geldwertes betrachtet werden. Es bleibt dann kein Raum für eine Erklärung der sekulären Veränderungen ı) Für die statistischen Daten, die diesen Berechnungen zugrunde liegen, siehe Report of the Director of the Mint, Washington 1911, p. 43, 21 und 317. 4 : Kap. XI. Der Geldwert, des Geldwertes innerhalb der betreffenden Periode durch andere Ursachen allgemein wirtschaftlicher Natur. In der betreffenden Periode ist die sekuläre Bewegung des allgemeinen Preisniveaus ausschließlich eine monetäre Erscheinung. In ihrer durch die Konjunkturen bestimmten ‚jährlichen‘ Bewegung zeigt natürlich die allgemeine wirtschaftliche Entwicklung eine wechselnde Zuwachsrate, und zwar muß der Zuwachsprozentsatz in den Hochkonjunkturen höher als normal sein.. Diese Steigerung der Entwicklungsgeschwindigkeit müßte an sich ein Sinken des allgemeinen Preisniveaus hervorbringen. Die preissteigernden Tendenzen der Hochkonjunktur sind aber so stark, daß diese Tendenz überwunden wird und das Preisniveau im Gegenteil steigt; die Zahlungsmittelversorgung seitens der Banken ist so reichlich, daß sie beim gesteigerten Umsatz auch für ein erhöhtes Preisniveau genügt. Die Geschwindigkeit der allgemeinen wirtschaftlichen Entwicklung hat also in der betrachteten Periode das allgemeine Preisniveau weder in seinen sekulären noch in seinen jährlichen Variationen zu bestimmen vermocht. Besonders ist zu beachten, daß eine allgemeine Verbilligung der Waren, die man oft von der #oßen Steigerung der Produktivität der menschlichen Arbeit in der Periode zu erwarten geneigt ist, nicht eingetreten ist. Die Versorgung der Welt mit Zahlungsmitteln ist reichlich genug gewesen, um jede solche Tendenz aufzuheben. 8 58. Die Regulierung des Preisniveaus durch den Bankzins. Wir haben im vorhergehenden die Tatsache festgestellt, daß bei Goldwährung die sekulären Variationen des allgemeinen Preisniveaus von der wechselnden Knappheit der Goldversorgung im Verhältnis zum Bedarf bestimmt werden. Die Frage, wie und auf welchem Wege die Goldversorgung eine solche Wirkung auf das allgemeine Preisniveau auszuüben imstande ist, ist damit noch nicht beantwortet. Die Wirkung einer gesteigerten Goldproduktion macht sich zunächst an den Produktionsorten unmittelbar darin fühlbar, daß Gold gegen Waren in verstärktem Grade angeboten wird, wodurch natürlich die Goldpreise steigen. Diese verstärkte Warennachfrage hat wohl eine, wenn auch sehr abgeschwächte Wirkung auf den Warenmarkt der übrigen Welt. Die schließliche Wirkung der gesteigerten Goldproduktion auf die Welthandelspreise kann jedoch erst hervortreten, wenn das neue Gold dem Goldmarkt der Welt zugeführt worden ist. Nun gelangt das neue Gold in der Regel von den Produktionsorten an die großen Handelszentren, vor allem an den Londoner Markt, von wo es weiter 142 $ 58. Die Regulierung des Preisniveaus durch den Bankzins. 443 über die Welt verteilt wird. Zunächst wird es dann, sofern es nicht von der Industrie oder von orientalischen Märkten in Anspruch genommen wird, meistens von den großen Zentralbanken und den Goldkassen verschiedener Staaten übernommen. Da wird es vielleicht bis auf weiteres liegen, ohne irgendeinen unmittelbaren Einfluß auf das allgemeine Preisniveau auszuüben. Nun wissen wir (Kap. X), daß in einem Lande mit Goldwährung die Quantität sämtlicher dem Verkehr zur Verfügung stehenden Zahlungsmittel immer in einem gewissen, wenn auch sehr elastischen Verhältnis zu den Goldreserven der Banken steht. Da in diesem Verhältnis ziemlich große Schwankungen stattfinden können, braucht eine Vergrößerung der Goldreserve keine unmittelbare Wirkung auf das allgemeine Preisniveau auszuüben. Es gibt aber keinen ersichtlichen Grund, warum eine Steigerung der Goldvorräte in dem durchschnittlichen Verhältnis zwischen Zahlungsmitteln und Bankreserven eine dauernde Veränderung hervorrufen sollte. Vielmehr steht zu erwarten, daß die reichlichere Goldversorgung allmählich auch eine entsprechende Erweiterung der Zahlungsmittelversorgung des Verkehrs veranlaßt. Man wird es demnach sehr natürlich finden, daß die Goldversorgung die sekulären Variationen der Kurve des allgemeinen Preisniveaus vollständig beherrscht. Die Goldversorgung wirkt also auf das allgemeine Preisniveau in der Hauptsache nur dadurch, daß sie die Banken in ihrer Regulierung der Zahlungsmittelversorgung beeinflußt. Wenn diese Zahlungsmittelversorgung im Verhältnis zu den vorhandenen Goldreserven auf das äußerste angespannt ist, wie dies in den Hochkonjunkturen der Fall zu sein pflegt, dann macht sich die Knappheit des Goldes effektiv fühlbar und setzt eine Grenze für die weitere Befriedigung des Zahlungsmittelbedarfs und damit für die Preissteigerung. Hat sich in den früheren Jahren besonders viel Gold angesammelt, so wird die Befriedigung des Zahlungsmittelbedarfes weiter als sonst möglich, der Höhepunkt des allgemeinen Preisniveaus wird etwas höher als sonst liegen. War dagegen die Goldversorgung der vorhergehenden Jahre besonders knapp, so muß der Höhepunkt des Preisniveaus in der Hochkonjunktur etwas tiefer liegen, als bei einer normalen Goldversorgung der Fall gewesen wäre. Obwohl also die Goldversorgung hauptsächlich in den Hochkonjunkturen eine effektive Wirkung auf die Preisbildung ausübt, ist sie selbstverständlich in den anderen Phasen der volkswirtschaftlichen Bewegung nicht ganz ohne Einfluß auf die Preise, denn auch dann lassen sich wohl die Banken bis zu einem gewissen Grade von der Reichlichkeit der Goldversorgung in ihrer Regulierung der Zahlungsmittelversorgung beeinflussen. Da also die Goldversorgung nur mittels der Bankpolitik auf die sekulären Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus einwirkt und GL Kap. XI. Der Geldwert, die jährlichen Variationen des Preisniveaus, sofern sie überhaupt von monetären Faktoren abhängen, ebenfalls nur durch die Bankpolitik bestimmt werden, findet man, daß in jedem gegebenen Augenblick die Bankpolitik allein auf der monetären Seite unmittelbar: für die Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus verantwortlich ist. Nun wissen wir, daß der Faktor, den wir hier der Kürze halber „Bankpolitik“ genannt haben, also die Regulierung der gesamten Zahlungsmittelversorgung durch die Banken, ausschließlich durch das Mittel der Vorschußbedingungen der Banken wirkt, und daß unter diesen Vorschußbedingungen nur der Bankzins als Regulator der Zahlungsmittelversorgung eine wesentliche und dauernde Bedeutung hat (8 49). Es ergibt sich also jetzt, daß die Bewegungen des allgemeinen Preisniveaus, sofern sie überhaupt von Faktoren auf der monetären Seite beherrscht werden, in jedem Augenblick hauptsächlich durch den Bankzins bestimmt werden. Nun wird der Bankzins natürlich nicht beliebig fixiert, sondern zu einem bestimmten Zweck geregelt. In einem Lande mit Goldwährung muß der Bankzins, wie wir gefunden haben, stets so geregelt werden, daß der innere Verkehr Ansprüche auf die Reserven nur vorübergehend bei zufälliger Steigerung des Zählungsmittelbedarfs stellt, im ganzen aber die Reserve unberührt läßt. Nur bei einer solchen Bankpolitik ist es möglich, die Goldwährung aufrechtzuerhalten. Die Regulierung des Bankzinses hat auch die Reserven bei zufällig ungünstiger Lage der ausländischen Zahlungsbilanz gegen zu große Ansprüche für Zahlungen nach dem Auslande zu schützen. Bestimmend für die Regulierung des Bankzinses ist also in beiden Fällen das Streben, die Valuta in Parität mit Gold zu erhalten. Die Erfahrung lehrt, daß dies bei richtiger Zinspolitik gelingt. Allerdings reicht die Zinspolitik nicht für diesen Zweck aus. Zur Aufrechterhaltung der Goldparität einer Valuta ist außerdem eine Zahlungsmittelversorgung nach dem jeweiligen Bedarf des Verkehrs erforderlich. Dabei müssen elastische, das Gold ersetzende Bankzahlungsmittel zur Anwendung kommen, weil sonst die Goldnachfrage bei starkem Zahlungsmittelbedarf viel zu stark werden könnte. Aber auch Gold muß, da keine effektive Goldnachfrage unbefriedigt gelassen werden darf, in einem gewissen kleineren Umfange aus den Reserven der Banken hergegeben werden. Man könnte sagen wollen, daß diese stetige Einlösbarkeit der Bankzahlungsmittel die einzige notwendige Bedingung der Goldparität ist. Eine Einlösung ist aber nur möglich unter Voraussetzung einerseits einer Zinspolitik, die den Zahlungsmittelbedarf innerhalb gewisser Grenzen hält, und andererseits einer Befriedigung dieses Zahlungsbedarfs durch Bankzahlungsmittel, soweit solche anstatt Gold genommen werden. Durch Vervollständigung des Goldumlaufs mit Bankzahlungsmitteln und durch Hergabe von Ad 8 58., Die Regulierung des Preisniveaus durch den Bankzins. 445 Gold, bzw. ausländischen Devisen aus den Reserven der Banken wird im Verkehr die Nachfrage nach Gold vermindert und das Angebot vermehrt. Dies wirkt in Zeiten besonders starker Nachfrage nach Zahlungsmitteln als ein Hindernis gegen eine Steigerung des Goldwertes und bei zufälliger Steigerung des allgemeinen Preisniveaus, also Sinken des Geldwertes, als eine entsprechende zufällige Herabsetzung des Goldwertes. Nur wenn Zahlungsmittel in solcher Weise dem Verkehr zur Verfügung gestellt werden, läßt sich eine Parität des Geldes mit dem Golde aufrechterhalten. Es ist also tatsächlich möglich, durch die jetzt angegebenen Mittel den Geldwert eines Landes in gleicher Höhe wie den Wert eines gewissen Metalls zu halten oder, genauer ausgedrückt, den Preis eines gewissen Metalls in der Währung des Landes wenigstens innerhalb gewisser enger Grenzen festzulegen. Diese Festlegung des Preises eines Metalls, nämlich des Goldes, haben wir ($ 42) als das zentrale Moment bei der Goldwährung dargestellt. Dieses Moment unterscheidet die Goldwährung von der freien Währung. Auch bei Goldwährung hat die Valuta, z. B. die Markvaluta, ihre selbständige Existenz. Nur wird sie an das Metall Gold durch die Bedingung gebunden, daß der Preis des Goldes innerhalb gewisser Grenzen fixiert sein Soll. Die Regulierung der Valuta wird mit Rücksicht auf diese Bedingung durch den Bankzins und durch Ausnutzung der Reserven der Banken durchgeführt. Die Goldwährung kann demnach als eine freie Währung, bei welcher der Goldpreis innerhalb gewisser Grenzen festgelegt ist, aufgefaßt werden. Diese Festlegung des Goldpreises: wird für sekuläre Perioden durch Regulierung des allgemeinen Preisniveaus nach der Goldversorgung, für kürzere Perioden umgekehrt durch Regulierung des Goldmarkts nach dem allgemeinen Preisniveau erreicht. Nun kann man fragen: in welchem Maße wird das allgemeine Preisniveau durch eine Zinspolitik, welche die Aufrechterhaltung der Goldparität als ihr Ziel setzt, beherrscht ? Die Antwort ist durch unsere obigen Untersuchungen gegeben: es gelingt dieser Zinspolitik, das allgemeine Preisniveau in seinen sekulären Variationen nach der Goldversorgung der Welt, also in Übereinstimmung mit einem ausschließlich durch diese Goldversorgung nach der Quantitätstheorie bestimmten Preisniveau zu regeln. Dagegen ist es den Banken nicht gelungen durch ihre Zinspolitik ‚„,jährliche‘‘ Variationen des allgemeinen Preisniveaus zu verhindern. Eine Zinspolitik, die auf Goldparität der Valuta, also auf einen konstanten Goldpreis zielt, wird also ein Preisniveau mit sekulären Variationen im umgekehrten Verhältnis zum Goldwert und außerdem mit gewissermaßen selbständigen jährlichen Variationen erreichen. Es dürfte kaum zu kühn sein, daraus zu schließen, daß eine Zinspolitik, 4. Kap. XI. Der Geldwert. die auf die Festlegung irgendeines anderen Preises zielte, ein ähnliches Ergebnis erteichen könnte. Als solches Ziel der Zinspolitik würde vor allem in Betracht kommen die Festlegung eines in bestimmter Weise definierten Durchschnitts einer gewissen Gruppe von Warenpreisen oder, was gleichbedeutend ist, die Festlegung des Gesamtpreises einer bestimmten Warenmenge. Durch eine angemessene Zinspolitik müßte es also möglich sein, ein Preisniveau mit sekulären Variationen in umgekehrter Proportion zu den Wertveränderungen dieser Warenmenge im Verhältnis zur Gesamtheit der Waren zu erhalten. Bei Wahl einer hinreichend repräsentativen Warenmenge könnten solche Wertveränderungen nicht in beträchtlichem Umfange stattfinden, und es wäre also möglich, durch geeignete Leitung der Zinspolitik das allgemeine Preisniveau insofern zu stabilisieren, daß keine sekulären Variationen vorkämen. Jährliche Variationen des allgemeinen Preisniveaus würden wohl dabei ebensowenig wie im Falle der Goldwährung vermieden werden können. Die nominale Festlegung des Preises der Warenmenge würde den Konjunkturbewegungen des allgemeinen Preisniveaus gegenüber nicht durchgeführt werden können, da das Mittel, das für den entsprechenden Zweckeim Falle der Goldwährung verwendet wird, nämlich die Hergabe von Gold aus den Bankreserven und die teilweise Befriedigung der Goldnachfrage durch Ersatzmittel hier nicht zur Verfügung stehen würde. Wenn wir das, was im vorigen Kapitel über die Wirkung des Bankzinses als Regulator der Zahlungsmittelversorgung gesagt wurde, mit dem Ergebnis dieses Kapitels zusammenstellen, können wir- die Frage beantworten, auf welchem Wege das allgemeine Preisniveau vom Bankzins beeinflußt wird. Eine Senkung des Zinsfußes der Banken bedeutet eine abnorme Konkurrenz der Banken auf dem Kapitalmarkt, indem neu geschaffene Bankzahlungsmittel mit den wirklichen Ersparnissen des Publikums in Wettbewerb treten. Die durch die günstigen Bedingungen gesteigerte Nachfrage nach Kapitaldisposition wird zum Teil einfach durch Hergabe von neugeschaffenen Bankzahlungsmitteln befriedigt. Dadurch wird eine Extra-Kaufkraft geschaffen, der gegenüber keine Vermehrung dessen, was gekauft werden kann, steht. Diese Kaufkraft konkurriert mit der echten Kaufkraft auf dem Markt. Die unvermeidliche Folge ist dann eine Preissteigerung, die soweit gehen muß, daß die gesamte nominelle Kaufkraft vollständig in Anspruch genommen wird. Durch diese Preissteigerung wird Platz bereitet für eine gewisse Menge von neuen Bankzahlungsmitteln, die dann vom Verkehr festgehalten werden. Diese Erwägungen führen zu einer endgültigen Entscheidung einer Streitfrage, die seit alters her eine zentrale Stellung in der geldpolitischen Diskussion eingenommen hat. Gegen die Quantitätstheorie wurde nämlich immer von den Banken gerne geltend gemacht, daß eine 46 $ 58. Die Regulierung des Preisniveaus durch den Bankzins. 447 Vermehrung der Zahlungsmittel nicht in der Hand der Banken liege, da das Publikum niemals mehr Zahlungsmittel aufnehmen würde als es wirklich brauchte. Wir sehen aber jetzt, daß die Banken durch zu günstige Vorschußbedingungen das Publikum zur Aufnahme von einer vergrößerten Zahlungsmittelmenge veranlassen kann, und daß eine solche nominelle Vergrößerung der Kaufkraft eine allgemeine Preissteigerung hervorrufen muß. Diese Preissteigerung vermehrt den wirklichen Bedarf von Zahlungsmitteln in gleichem Verhältnis und das Publikum muß deshalb eine entsprechende Menge von Zahlungsmitteln behalten. Es ist gewiß nicht sicher, daß jede willkürliche Vermehrung der Zahlungsmittelversorgung auch vom Publikum behalten wird. Sicher ist nur, daß die gesteigerte Zahlungsmittelversorgung eine Preissteigerung und eine derselben entsprechende Steigerung des Bedarfs an Zahlungsmitteln hervorrufen muß. Eine eventuell noch überschießende Zahlungsmittelversorgung wird das Publikum natürlich an die Banken zurückliefern. Wenn aber die Vorschußbedingungen fortwährend so günstig gehalten werden, daß die Kapitalnachfrage zum Teil durch Schaffung von neuen Bankzahlungsmitteln befriedigt wird, so muß sich derselbe Prozeß immerfort wiederholen: das Preisniveau wird gesteigert und der Zahlungsmittelbedarf muß entsprechend wachsen. Was wir unter solchen Verhältnissen statistisch beobachten können, ist eine fortgesetzte Steigerung des allgemeinen Preisniveaus und eine damit parallel gehende Vermehrung der Zahlungsmittelversorgung. Diese beiden Quantitäten wachsen proportional miteinander. Wir kennen aber jetzt auch das Ursachsverhältnis. Die treibende Kraft der ganzen Bewegung liegt in der immer fortgesetzten Schaffung von artifizieller Kaufkraft. Hiermit sind wir zu einer befriedigenden Formulierung der Quantitätstheorie gelangt. Eine Verschlechterung des Geldwertes, die durch eine zu reichliche Zahlungsmittelversorgung veranlaßt wird, nennen wir eine Inflation. Arithmetisch wird die Inflation durch die Steigerung des allgemeinen Preisniveaus gemessen. Es ist denkbar und ist auch unter außerordentlichen Verhältnissen, besonders während des Weltkrieges und der ersten Nachkriegszeit, vorgekommen, daß eine Preissteigerung von einem Rückgang der Warenversorgung verursacht wird. Eine solche Preissteigerung hält sich aber notwendig innerhalb mäßiger Grenzen. Bezeichnen wir die normale Warenversorgung mit 100 und nehmen wir an, die Warenversorgung wäre zufällig auf 80 herabgedrückt, was schon eine bedenkliche Notlage bezeichnet, so würde dadurch eine Preissteigerung im Verhältnis 80 zu 100, also doch nur von 100 auf 125, veranlaßt werden. Eine solche Preissteigerung kann aber unmöglich eine Vermehrung der Zahlungsmittelversorgung veranlassen, wie dies so oft während der großen Inflation des Krieges und der ersten Nachkriegszeit seitens der Zentralbanken geltend gemacht wurde. Denn nach unserer Voraus- 4 Kap. XI. Der Geldwert. setzung ist der Warenumsatz in demselben Verhältnis gesunken, wie das Preisniveau gestiegen ist, und der Zahlungsmittelbedarf sollte demnach unverändert sein. Streng genommen müßte natürlich die Zahlungsmittelversorgung eingeschränkt werden, wenn die Warenmenge vermindert wird, und zwar in demselben Tempo. Geschieht dies, so kann die Warenknappheit keine Preissteigerung veranlassen. Von diesem strengen Standpunkt aus muß man jede eingetretene Preissteigerung als eine Inflation bezeichnen, denn sie beruht unzweifelhaft auf einer in Betracht der gegebenen Umstände zu reichlichen Zahlungsmittelversorgung. Die Preissteigerung einer gewöhnlichen Hochkonijunktur ist nach dieser Auffassung streng genommen auch als eine Inflation zu betrachten. Zwar kann man auch nicht-monetäre Faktoren als mitwirkende Ursachen in dieser Preisbewegung anführen. Bei einer Zahlungsmittelversorgung, die sich streng nach dem Bedarf des steigenden Real-Verkehrs richtete, würde aber keine allgemeine Preissteigerung stattfinden können. Sie entsteht nur dadurch, daß die Banken in der aufsteigenden Konjunktur ihre Vorschußbedingungen in Betracht der obwaltenden Verhältnisse zu langs@m und zu wenig verschärfen, und daß dadurch eine Inflation veranlaßt wird. In diesen Preisbewegungen müßte ohne Zweifel eine wesentliche Beschränkung durch eine strengere Bankpolitik gewonnen werden können. Inwieweit es praktisch möglich ist, die Bankpolitik so geschickt zu handhaben, daß überhaupt jede Preissteigerung in einer aufgehenden Konjunktur, und dann natürlich auch jeder Preisfall in der Depression, verhindert wird, kann erst eine künftige Erfahrung entscheiden. Wenn die Banken vom Staate gezwungen werden, Bankzahlungsmittel für Staatsausgaben zur Verfügung zu stellen, so fällt natürlich die Verantwortlichkeit auf den Staat. Dies hindert aber nicht, daß die Preissteigerung, die dann eintritt, ganz wie im vorigen Falle auf eine Vermehrung der Bankzahlungsmittel zurückzuführen ist und also den Charakter einer Inflation trägt. In Wirklichkeit sind die allerschlimmsten Fälle einer Inflation solcher Art. Die volkswirtschaftliche Möglichkeit, dem Staate durch eine Inflation Einkommen zuzuführen, erklärt sich dadurch, daß Löhne, Zinsen, Mieten und andere mehr oder weniger feste Einkommen nicht gleich in demselben Maße gesteigert werden wie die Zahlungsmittelversorgung und die Warenpreise. Die Inflation wird deshalb ein Mittel zur Ausplünderung weiter Bevölkerungsschichten und der Staat kommt in die Lage, dieselben eines beträchtlichen Teils ihres Realeinkommens zu berauben. Wenn der Staat nachher diese Ausplünderung beklagt und verurteilt, so ist das eine Heuchelei, die nur sehr schlecht mit einem mangelnden Verständnis des wahren Zusammenhanges verteidigt werden kann. „In der theoretischen Darstellung der Quantitätstheorie ist notwen-48 $ 58. Die Regulierung des Preisniveaus durch den Bankzins. 449 dig auch auf Veränderungen der Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes Rücksicht zu nehmen. In dem Maße, wie solche Veränderungen selbständig auftreten, müssen natürlich ihre Wirkungen auf das Preisniveau festgestellt werden, und dies bietet theoretisch keine besondere Schwierigkeit. Wichtiger sind aber die Fälle, wo. die Umlaufsgeschwindigkeit von einer Veränderung der Zahlungsmittelversorgung beeinflußt wird. Man könnte sich denken, daß eine Vermehrung der Zahlungsmittelversorgung eine Verminderung der Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes veranlassen würde, die die Preissteigerung wenigstens teilweise verhindern würde, Dies ist aber gewöhnlich nicht der Fall. Im Gegenteil scheint die vermehrte Zahlungsmittelversorgung meistens eine erhöhte Umlaufsgeschwindigkeit zur Folge zu haben. In den gewöhnlichen Hochkonjunkturen ist dies ein Ergebnis der allgemein stimulierenden Wirkung der Konjunktur. In den schlimmsten Fällen einer weitgehenden staatlichen Inflation erhöht sich die Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes auf das ganz Abnorme infolge der Furcht, daß der Wert des Geldes bald noch mehr fallen wird. Wenn diese Furcht so weit geht, daß niemand mehr das Geld auch nur für eine noch so kurze Zeit behalten will, dann hört das Geld, wie die Erfahrung Deutschlands zur Genüge gelehrt hat, überhaupt auf anwendbar zu sein. Wie wir gesehen haben, steht das allgemeine Preisniveau einer Vermehrung der Zahlungsmittelversorgung vollständig passiv gegenüber. Wenn die Banken einen zu niedrigen Zinsfuß halten, werden sie dadurch unvermeidlich eine Inflationhervorrufen, gegen welche das angenommene Preisniveau keine Gegenwirkung zu leisten vermag. Seine Passivität wird jedoch nicht von dem durch die Zinspolitik der Banken ebenfalls berührten Kapitalmarkt geteilt. Schon im vorigen Kapitel ($ 49) haben wir gefunden, daß der Kapitalmarkt gegen einen zu niedrigen Zinsfuß reagiert, indem die Produktion von Realkapital vermehrt und danach die Nachfrage nach Kapitaldisposition allmählich so weit beschränkt wird, daß der niedrige Zinsfuß als normal betrachtet werden kann, und also kein Platz mehr für eine weitere preissteigernde Ausgabe von Bankzahlungsmitteln vorhanden ist. Damit kommt also die Preissteigerung zu einem Stillstand. Nur wenn die Banken unter wiederholter Verdrehung des Kapitalmarkts den Bankzins noch weiter herabsetzen, beginnt derselbe Prozeß wieder mit der Folge einer nochmaligen Erhöhung des allgemeinen Preisniveaus, Im vorigen Kapitel sind wir dabei stehen geblieben, daß der „richtige‘ oder „normale‘‘ Zinsfuß nicht als ein „Realzins‘‘, eine ‚,Grenzproduktivität des Kapitals‘ oder dergleichen bestimmt werden kann, denn der Zins ist seinem Wesen nach ein Marktpreis, und der Markt wird immer von der Zinspolitik der Banken stark beeinflußt. Es ist also von vornherein klar, daß der „wahre Kapitalzins‘ nur als ein unter gewissen bestimmten Marktverhältnissen gebildeter Marktzins Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl, 3] as Kap. XI. Der Geldwert, definiert werden kann. Unsere letzten Ergebnisse erlauben uns jetzt, den Begriff des wahren Kapitalzinses in dieser Weise näher festzustellen. Wir haben in unserer Kapitaltheorie den Kapitalzins als den Preis definiert, der’für das Recht, über eine Einheitssumme von Geld während der Zeiteinheit zu disponieren, gezahlt wird. Dabei konnte die Geldsumme nur als eine abstrakte, in der formal als unveränderlich betrachteten Rechnungsskala ausgedrückte Summe aufgefaßt werden. Nun, da wir die Möglichkeit einer Veränderung des Geldwertes mit in Betracht ziehen, müssen wir den Begriff des Kapitalzinses auch mit Hinsicht auf solche Veränderungen feststellen. Wenn der Bankzins so niedrig gehalten wird, daß der Geldwert fällt, wird der Geldgeber, wenn sein Darlehen zurückgezahlt wird, ein kleineres Realkapital erhalten, als er ursprünglich hergegeben hatte, Er hatte Kapitaldisposition auf dem Markte verkauft und sich dafür einen gewissen Zins ausbedungen. Das Geschäft ist aber anders ausgefallen. Er hat das Kapital nicht ungeschmälert zurückbekommen. Der Zins ist dann kein genügender Ersatz für seine Aufopferung. Damit der Geldgeber auch für den dure# das Sinken des Geldwertes entstehenden Kapitalverlust entschädigt würde, müßte ein höherer Zins bezahlt worden sein. Denkt man sich aber den Marktzinsfuß aus diesem Grunde erhöht, so nähert man sich dem Zinsfuß, der keine Senkung des Geldwertes mehr veranlaßt.. Wird dieser Satz erreicht, dann wird der Geldgeber eine reine Kapitaldisposition verkaufen und den Preis dafür im Marktzins bekommen. Man könnte danach den wahren Kapitalzins als denjenigen Zinsfuß definieren, bei welchem der Geldwert unverändert bleibt. Bei diesem Zinsfuß werden genau soviele neue Bankzahlungsmittel in Umlauf gesetzt, wie der wachsende Verkehr bei unverändertem Preisniveau braucht. Die Konkurrenz der Bankzahlungsmittel mit den Ersparnissen auf dem Kapitalmarkt kann dann als normal, der Zinsfuß, der diesen Kapitalmarkt im Gleichgewicht hält, als der „richtige Zinsfuß‘“ bezeichnet werden. Die Zinspolitik, die bei freier Währung darauf hinausgeht, das allgemeine Preisniveau konstant zu halten, würde dann mit einer Zinspolitik identisch sein, die den Bankzins in Übereinstimmung mit dem wahren Kapitalzins zu bringen sucht. Damit wäre auch festgestellt, was man unter einer richtigen Leitung des Kapitalmarkts und einer richtigen Verteilung der Produktivkräfte auf Zukunft und Gegenwart zu verstehen hätte. Immer haftet jedoch unvermeidlich etwas Konventionelles an jeder solchen Fixierung des Begriffes des Kapitalzinses. Denn in dieser Begriffsbestimmung liegt, daß die Unveränderlichkeit des allgemeinen Preisniveaus als „normal“ betrachtet wird, was ja vielleicht nicht ohne weiteres als selbstverständlich bezeichnet werden kann, wozu kommt, daß die Bestimmung des allge-450 8 59. Die Stabilität des Geldwertes. 451 meinen Preisniveaus selbst immer in der Konstruktion der Indexziffern ein gewissermaßen konventionelles Moment enthält. Immerhin ist es ein wesentlicher Vorteil, den Begriff des Kapitalzinses in dieser Weise festgestellt zu haben. Damit ist ein fester Anhaltepunkt gegeben für die Beurteilung mancher Fragen, in bezug auf die noch sehr unklare Vorstellungen herrschen. Es wird z. B. oft behauptet, Frankreich hätte sich durch seine Währungs- und Bankpolitik vor dem Kriege den Vorteil eines niedrigen Zinsfußes bereitet. Soll dies bedeuten, daß in Frankreich ein niedrigerer Zinsfuß gehalten wurde, als durch die Lage des Kapitalmarkts gerechtfertigt wäre, so müßte die französische Volkswirtschaft immer wieder zu einer übergroßen Kapitalproduktion und zu einer abnormen Steigerung des allgemeinen Preisniveaus verleitet worden sein, was offenbar unhaltbar ist. $ 59. Die Stabilität des Geldwertes. Die bedeutenden sekulären Variationen des Geldwertes seit Mitte des neunzehnten Jahrhunderts haben naturgemäß die Frage aufgeworfen, ob es nicht möglich wäre, solche Variationen zu vermeiden und ein Geldsystem mit im großen und ganzen unveränderlichem Geldwert zu schaffen. Da die Veränderungen des Geldwertes mit Recht den Schwankungen der Goldversorgung zugeschrieben wurden, müßte diese Frage notwendig zu der Forderung auf Ersatz der Goldwährung durch eine vollkommenere Währung führen. Der große Rückgang des allgemeinen Preisniveaus von Anfang der siebziger Jahre bis Mitte der neunziger Jahre wurde von den Bimetallisten als Ausgangspunkt genommen für ihr Streben, eine Währung auf der Grundlage zweier statt eines Metalls aufzubauen, um somit unabhängiger von einer zufälligen Knappheit des einen Metalls zu werden. Wir haben schon 8 42 nachgewiesen, daß dadurch ein fremdes Element in das Problem der Währungsstabilität hineingetragen würde. Dieses Problem erfordert an sich nur die Festlegung eines Preises oder, was auf dasselbe hinauskommt, eines Durchschnitts einer gewissen Gruppe von Preisen. Der Bimetallismus hat außerdem die Festlegung des Verhältnisses zwischen zwei Preisen gefordert, eine Aufgabe, die offenbar ganz an der Seite des Währungsproblems liegt. Fisher hat den Vorschlag zur Erörterung gestellt, einen ‚, Standard-Dollar‘ zu schaffen, der einen konstanten Goldwert aber eine variable Goldmenge vertreten sollte. Der Goldgehalt des Dollars oder vielmehr die Goldmenge, die hinter der abstrakten Währungseinheit ‚Dollar‘ liegt, sollte also von Zeit zu Zeit je nach der Reichlichkeit der Goldversorgung abgeändert werden, wodurch es möglich wäre, ein unverändertes Preisniveau aufrechtzuerhalten. 20* Ad Kapitel XI. Der Geldwert. ‚Gegen diesen vielbesprochenen Plan erheben sich gewissermaßen dieselben prinzipiellen Bedenken wie gegen den Bimetallismus. Das Binden der Währung an das Metall Gold hat einen Zweck, solange es dadurch gelingt, das allgemeine Preisniveau wenigstens in der Hauptsache unverändert zu bewahren, oder solange man auf eine bessere Regulierung des allgemeinen Preisniveaus verzichtet. Hat man aber einmal die Unzulänglichkeit dieser Methode zur Regulierung des allgemeinen Preisniveaus erkannt und sich das Ziel gesetzt, ein durch eine bestimmte Indexziffer definiertes Preisniveau, also den Gesamtpreis einer gewissen Warenmenge, soweit möglich, konstant zu halten, so heißt es doch wieder ein fremdes Element in das Problem hineintragen, wenn man dazu noch den Versuch unternimmt, den Preis des Goldes von Zeit zu Zeit in der so geregelten Währung festzustellen. Dieser Versuch hat auch unverkennbar die Fishersche Reformwährung in große Schwierigkeiten verwickelt. Das Festhalten an dem Streben, den Goldpreis zu regulieren, hat offenbar seinen Grund in einer fehlerhaften Auffassung des Wesens der Goldwährung. Das Festlegen des Goldpreises in einer Goldwährung ist, wie wir gefunden haben, an sich kein direktes Mittel zur Reguli@&tung des Preisniveaus, sondern nur ein Mittel, das durch Beeinflussung der Zinspolitik der Banken indirekt die sekulären Variationen des Preisniveaus beherrscht. Es wäre wahrscheinlich auch möglich, eine Währung zu schaffen, in welcher der Goldpreis, statt wie bei der Goldwährung konstant zu sein, bestimmte sekuläre Veränderungen zeigte. Wenn diese Veränderungen nur passend gewählt würden, könnte dann wohl auch ein stabileres Preisniveau erreicht werden. Dieser Weg scheint aber ein ganz unnötiger Umweg zu sein. Für kürzere Perioden bedeutet die Festlegung des Goldpreises in einer Goldwährung, wie wir wissen, keine Stabilisierung des Preisniveaus. Im Gegenteil ist dieses Festlegen selbst nur durch eine besondere Beeinflussung des Goldmarkts möglich. Die periodischen Abänderungen des Goldpreises, die Fisher vorschlägt, würden schon aus diesem Grunde selbstverständlich in kurzen Perioden keine größere Wirkung auf das Preisniveau ausüben können, wohl aber erheblich größere Schwierigkeiten bereiten als das Festhalten an einem unVveränderten Goldpreis. Dazu kommt, daß eine offizielle Veränderung des Goldpreises in einer Goldwährung eine proportionale Veränderung des allgemeinen Preisniveaus jedenfalls nur dann bewirken könnte, wenn die Zahlungsmittelversorgung entsprechend verändert würde. Für sekuläre Perioden kann dies vielleicht vorausgesetzt werden, wenn der Metallgehalt sämtlicher Goldmünzen ebenso wie die hinter den papiernen Zahlungsmitteln liegende Quantität Barrengold der Veränderung des Goldpreises entsprechend verändert wird, keineswegs aber, wenn man die Masse der schon geprägten Münzen unverändert läßt. Wenn geprägte AB $ 59. Die Stabilität des Geldwertes, 53 Goldmünzen die Hauptmenge der monetären Goldmenge bilden, und diese unverändert gelassen werden, wird eine Veränderung des Goldpreises in kürzeren Perioden nur eine verschwindend kleine Wirkung auf das allgemeine Preisniveau ausüben. Da also die Fisherschen Berechnungen in allen wesentlichen Punkten unhaltbar sind, ist es nicht nötig, auf die vielen praktischen Schwierigkeiten, die einer Durchführung seiner Pläne entgegenstehen, einzugehen. Der tiefste Grund zum Mißlingen des Vorschlags von Fisher liegt offenbar darin, daß er sich neben der Hauptaufgabe noch eine ihr fremde Aufgabe gestellt hat, die das vorliegende Problem der Stabilisierung des Geldwertes verrücken oder wenigstens wesentlich erschweren muß. Will man ein Geldsystem mit unverändertem Geldwert schaffen, so muß man diese Aufgabe als alleiniges Ziel aufstellen, darf sie aber nicht mit anderen, fremden Aufgaben verbinden. Die Lösung des Problems liegt, nach dem was oben angeführt ist, darin, daß man von einer vollständig freien Währung ausgeht und diese durch Festlegen des Gesamtpreises einer bestimmten Warenmenge zu stabilisieren sucht. Das Mittel dazu kann nur die Zinspolitik der Banken sein. Daß es auf diesem Wege, geldtheoretisch betrachtet, möglich ist, eine Währung ohne absehbare sekuläre Variationen des allgemeinen Preisniveaus zu schaffen, kann keinem Zweifel unterliegen. Während des Weltkrieges wurde nicht nur die Goldwährung allgemein abgeschafft und durch Papierwährungen ersetzt, sondern es trat auch infolge dieser Umwälzungen eine starke Verschiebung des Wertes ‚des Goldes selbst ein. Nachdem die Vereinigten Staaten die Goldwährung wiederhergestellt hatten, stieg das allgemeine Preisniveau in Dollars auf ein Maximum von 272 in Mai 1920 im Verhältnis zu 100 vor dem Kriege. Der Wert des Goldes war damals kaum 40 Prozent des Vorkriegswertes. Der folgende Deflationsprozeß erhöhte den Wert des Goldes auf rund 67 Prozent des Vorkriegswertes. In dieser Höhe hat er sich in den letzten Jahren stabilisiert, indem sich das allgemeine Preisniveau in den Vereinigten Staaten nunmehr um ungefähr 150 bewegt. (Index der Bur of Labor stat). Diese Stabilisierung ist ein Ergebnis der amerikanischen Bankpolitik. Der Wert des Goldes ist in der Tat in den letzten Jahren wesentlich von dem Wert des Dollars bestimmt gewesen. Damit hat die amerikanische Goldwährung ein wesentliches Merkmal der typischen alten Goldwährung verloren. Denn ein Land das früher eine Goldwährung einführte, band damit sein Geld an eine Ware, deren Wert von äußeren objektiven Umständen bestimmt war. Die monetäre Goldnachfrage des einzelnen Landes übte natürlich auch damals einen gewissen Einfluß auf den Wert des Goldes aus. Aber dieser Einfluß fiel nicht sehr ins Gewicht und konnte vernachlässigt werden. So nicht wenn nur ein einzelnes großes Land wie die Vereinigten Sataten Goldwährung hatte, während die übrige Welt noch in der Papier-4 Kap. XI. Der Geldwert. wirtschaft stehen blieb. In vielen Ländern hat man darin auch große Bedenken gehabt gegen die Rückkehr zu einer Goldwährung, die tatsächlich nur einen Anschluß an den Dollar bedeutete und die also die eigene Währung in Abhängigkeit von der amerikanischen Bankleitung ringen würde. Es war aber klar. daß wenn eine Mehrzahl von Länder und ganz besonders England die Goldwährung wiederherstellten, der Wert des Goldes einen breiteren Bestimmungsgrund bekommen würde. | Die Rückkehr zur Goldwährung war unzweifelhaft die einzig Möglichkeit, wenn die Welt in absehbarer Zeit wieder zu einem geordnete Geldwesen kommen wollte. Man konnte indessen nicht davon absehen, daß das Gold nunmehr eine viel geringere Wertstabilität besaß als vor dem Kriege. Deshalb konnte man sich nicht mit einer einfachen jederherstellung der Goldwährung begnügen, sondern mußte seine estrebungen bewußt darauf einrichten, dem Golde für die Zukunf eine einigermaßen befriedigende Wertstabilität zu geben. Da die Goldversorgung der Welt, wie wir oben gesehen haben, entschieden zu knapp geworden war, konnte das allgemeine Preisniveau in der bestehenden Höhe nur dann erhalten werden, wenn die monetäre Goldnachfrage der Welt systematisch beschräsikt werden könnte. Zu diesem Zwec gab es zwei Mittel: die Konzentration der Kassenhaltung der Zentralbanken in einigen wenigen großen Reservezentren wie z. B. London und New York, und das endgültige Verzichten auf die Anwendung on Gold als zirkulierendem Zahlungsmittel. Das erste Mittel wurde on der Internationalen Finanzkonferenz zu Genua in 1922 einstimmig empfohlen. Das zweite Mittel, das ich schon damals befürwortete, ist später in den europäischen Ländern allmählich als notwendig beunden worden. Es ist sehr bezeichnend, daß zwei der wichtigsten Währungen, die nunmehr auf Goldbasis neugeordnet sind, nämlich die Deutsche und die Englische, beide auf eine Goldzirkulation verzichtet aben. Nach großen Umwälzungen wird nur der Kern früherer Einrichtungen behalten, während das Nebensächliche beiseite gelassen wird. Die neue englische Goldwährung ist der Typus der wesentlichen Goldwährung, wie sie in diesem Werke dargestellt worden ist, nämlich ine Goldwährung, die nichts anderes ist als eine Papierwährung, wo der Preis des Goldes innerhalb gewisser enger Grenzen fixiert ist. Die übrigen technischen Bestimmungen über Münzprägung, Münzeinziehung und dergleiche Details, denen die älteren Lehrbücher ein so unverhältnismäßiges Gewicht beilegten, sind jetzt von der Praxis endgültig auf den Schrotthaufen geworfen worden. „Für eine Reihe von Jahren kann mit Hilfe des in den Vereinigten Staaten angesammelten Goldüberflusses die drohende Goldknappheit überwunden werden. Bis Ende November 1924 hat sich das Gold überwiegend nach den Vereinigten Staaten bewegt, mit der Folge, daß de 1onetäre Goldvorrat des Landes auf die gewaltige Ziffer von 4,547 Mill. 454 $ 59. Die Stabilität des Geldwertes. 555 Dollar (Ende 1924) gesteigert worden ist, und die Deckungsquote der Federal Reserve Banken, also das Verhältnis zwischen Reserven einerseits und Noten und Depositen andererseits, häufig die Ziffer 80 Prozent überstieg. Von diesem großen Goldfonds konnte ein beträchtlicher Teil als Reserve für die künftigen Bedürfnisse der Welt betrachtet werden, und es war zu erwarten, daß diese Reserve allmählich in Anspruch genommen werden sollte, wenn die übrige Welt zur Goldwährung zurückkehrte. In Wirklichkeit begann diese Bewegung schon mit Dezember 1924. In der Zeit Dezember 1924 bis Juli 1925 betrug der Nettoexport von Gold von den Vereinigten Staaten 179,7 Mill. Dollars. Damit ist aber schon ein beträchtlicher Teil des einmaligen europäischen Goldbedarfs befriedigt und bei vernünftiger Begrenzung der monetären Goldansprüche wird der angesammelte Goldüberfluß der Vereinigten Staaten ziemlich lange hinreichen, um die Goldknappheit der übrigen Welt auszugleichen, so daß das allgemeine Preisniveau auf ungefähr unveränderter Höhe erhalten werden kann. Es geht aber aus den so gegebenen Voraussetzungen hervor, daß die künftige Stabilisierung des Goldwertes von einer zielbewußten Regulierung desselben abhängig sein wird. Diese Regulierung erfordert aber offenbar ein Zusammenwirken der leitenden Zentralbanken, ein Zusammenwirken, das in der Tat seit einer Zeit zustande gekommen ist und schon sehr gute Erfolge aufzuweisen gehabt hat. Die Mittel zu einer solchen Regulierung des internationalen Geldwertes ist vor allem ein Einverständnis zwischen England und den Vereinigten Staaten mit Bezug auf die von den beiden Ländern zu folgende Diskontopolitik, wobei Rücksicht darauf genommen wird, daß das Preisniveau möglichst unverändert bleibt, gleichzeitig wie die Parität der beiden Valuten aufrecht erhalten wird. . Gegen das Interesse der Weltwirtschaft von einer Stabilisierung des bestehenden Preisniveaus steht das mächtige Interesse der Goldproduzenten von einer möglichst starken Erhöhung des gegenwärtigen niedrigen Wertes des Goldes, also von einer Senkung des allgemeinen Preisniveaus. Die Rentabilität der Goldgruben ist in hohem Grade von dem allgemeinen Preisniveau abhängig und die Erhöhung desselben nach 1914 ist in vielen Ländern für die Goldproduktion verhängnisvoll gewesen. Die südafrikanischen Goldproduzenten fürchten, daß wenn das südafrikanische Preisniveau einmal Zeit gehabt hat, sich an das Weltniveau näher als bisher geschehen ist anzupassen, ein beträchtlicher Teil der Goldgruben Transvaals auch unrentabel werden. Es kann deshalb kaum wundernehmen, daß die Goldproduzenten alles tun, um die Nachfrage nach Gold zu stärken, und also das Programm einer systematischen Beschränkung der Nachfrage zu bekämpfen. Besonders setzt die südafrikanische Goldproduktion große Hoffnungen an den indischen Markt. Wenn es gelingen könnte, Goldsovereigns in Indien 45 ? Kap. XI. Der Geldwert. in Umlauf zu bringen und wenn diese Goldsovereigns in Südafrika geprägt und direkt nach Indien verschifft werden könnten, so würde sich für die südafrikanische Goldproduktion ein sehr weites Absatzgebiet eröffnen. (S. mein Gutachten an d. R Comm. Ind. Curr. 1926). Wir finden also, daß ein scharfer Gegensatz zwischen dem Interesse der Goldproduktion und demjenigen der Weltwirtschaft besteht. Kann keine Lösung dieses Gegensatzes gefunden werden, so wird die Weltwirtschaft unvermeidlich vor die Notwendigkeit ‘gestellt werden, sich von der Abhängigkeit von dem Golde frei zu machen und. ein vom Golde unabhängiges Geldsystem aufzubauen. Die geldtheoretische Möglichkeit eines solchen Systems ist in diesem Werke dargelegt worden. Die Möglichkeit eines Zusammenwirkens verschiedener Länder zur Stabilisierung der Kaufkraft ihrer Valuten unter Aufrechterhaltung einer konstanten Parität ist schon durch die Erfahrung bewiesen worden, und es steht zu erwarten, daß eine fortgesetzte Übung in dieser Kunst den Übergang zu bewußt und in Einverständnis regulierten Papierwährungen einmal als eine natürlichere und leichtere Sache erscheinen lassen wird, als er bisher aufgefaßt werden konnte. Zum Schluß muß hier auch ds Ziel, das einer eventuell gewonnenen Herrschaft über das Gold zu setzen wäre, näher geprüft werden. Daß ein unverändertes Preisniveau oft als selbstverständliches Ideal betrachtet wird, hängt wohl damit zusammen, daß man in diesen wie in so manchen anderen Fragen mehr oder weniger unbewußt von der Voraussetzung einer stationären Volkswirtschaft ausgeht. Sobald man aber eine fortschreitende Volkswirtschaft betrachtet, wird es klar, daß die Frage auch andere Seiten hat. Der Fortschritt besteht außer in einer Vermehrung der menschlichen Arbeitskräfte in einer Erhöhung ihrer Produktivität. Wenn die Produktivität mit einem gewissen jährlichen Zuwachsprozent steigt, kann man sich denken, einerseits, daß die Warenpreise unverändert bleiben und also die Einkommen der Produzenten mit dem genannten Prozentsatze steigen, oder andererseits, daß die Produzenten-Einkommen konstant bleiben, dafür aber die Warenpreise mit dem genannten Prozentsatze sinken. In einem gegebenen Augenblick ist natürlich die Höhe des allgemeinen Preisniveaus vollständig gleichgültig. Nur die Veränderungen des Preisniveaus spielen eine Rolle, und die Bedeutung derselben kann nur zutage treten, wenn man die Lage des Preisniveaus in zwei verschiedenen Zeiten zu vergleichen hat, also bei Geschäften, die zwei verschiedene Zeitpunkte verbinden. Als Typus solcher Geschäfte kann das Darlehen dienen. Die ganze Frage der praktischen Bedeutung der Stabilisierung des Geldwertes muß in erster Linie vom Gesichtspunkt des Verhältnisses zwischen Darleiher und Entlehner betrachtet werden. Wenn bei steigender Produktivität die Warenpreise unverändert bleiben, wird ein Geldgeber eine Summe zurückbekommen, die dieselbe reale Warenmenge repräsentiert wie das 456 860. D. Ausgleich d. Zahlungsbilanz. Erster Fall: Freie unabhäng. Währungen. . 457 ursprüngliche Darlehen. Er wird also keinen Vorteil von der gesteigerten Produktivität haben, er wird relativ zurückgesetzt. Der ganze Vorteil fällt dann dem Geldnehmer zu, der, falls er, wie meistens, ein Produzent ist, von der gesteigerten Produktivität bei unveränderten Produktenpreisen direkt profitiert oder, falls er z. B. ein Staat ist, der für Konsumtivzwecke leiht, seine finanzielle Kraft durch das steigende Volkseinkommen gesteigert sieht. Sinken dagegen die Warenpreise in demselben Tempo, wie die Produktivität steigt, so bekommt der Geldgeber seinen Anteil! an der gesteigerten Produktivität, während der Geldnehmer in bezug auf das Darlehn keinen Nutzen von der gesteigerten Produktivität hat. Welche Alternative vorzuziehen ist, oder ob ein Mittelweg gewählt werden soll, ist eine Frage, in der große Interessen einander gegenüberstehen, und auf welche eine Deduktion von einer abstrakten Gerechtigkeit keine Antwort geben kann. Der entscheidende Gesichtspunkt muß unter solchen Umständen die Wohlfahrt der Gesamtheit sein. Nun kann es keinem Zweifel unterliegen, daß ein Geldsystem mit konstantem Preisniveau für die Entwicklung des Wirtschaftslebens ungleich günstiger ist als ein Geldsystem, wo immer mit einem Sinken der Warenpreise zu rechnen ist, das wohl unvermeidlich eine gewisse hemmende Wirkung auf die Produktion ausüben muß. Im gemeinsamen Interesse aller Beteiligten von einem möglichst blühenden Wirtschaftsleben dürfte also ein unveränderlicher Geldwert entschieden vorzuziehen sein. Daztı kommt natürlich, daß die Regulierung des allgemeinen Preisniveaus in hohem Grade erschwert ist, sobald man sich ein anderes Ziel als die Aufrechterhaltung eines unveränderten Preisniveaus setzt und auch ein Sinken des Preisniveaus in gewissem Verhältnis zur steigenden Produktivität erreichen will. Denn es muß dann in jedem Augenblick festgestellt werden, wie stark die augenblickliche Steigerung der Produktivität ist, was natürlich eine sehr schwierige Aufgabe ist. Zwölftes Kapitel. Die internationalen Zahlungen. 8 60. Der Ausgleich der Zahlungsbilanz. Erster Fall: Freie unabhängige Währungen. Bisher haben wir in unseren Betrachtungen die internationalen Zahlungen meistens beiseite gelassen und unsere Aufmerksamkeit auf die Aufgaben und die Stellung des Geldes innerhalb der Volkswirtschaft konzentriert, dies sowohl wegen der Vereinfachung der Geldtheorie, Kap. XII. Die internationalen Zahlungen. die ‚dadurch gewonnen wird, wie auch deshalb, weil es vor allem notwendig ist, zu zeigen, wie in der geschlossenen Volkswirtschaft das Geld unktioniert und besonders ein bestimmter Geldwert aufrechterhalten wird, weil m. a. W. die Tauglichkeit einer Geldtheorie in erster Linie an dem einfachsten Fall der geschlossenen Volkswirtschaft geprüft werden muß. Nunmehr haben wir auch die internationale Funktion des Geldes mit in Betracht zu ziehen. Es wird sich zeigen, daß die Behandlun dieser Frage durch die vorhergehende Untersuchung über das Geld der geschlossenen Volkswirtschaft erheblich vereinfacht wird. Dabei soll auf die Technik der internationalen Zahlungen nur soweit einegangen werden, wie es für eine vollständige Aufklärung der Geldheorie unumgänglich nötig ist, im übrigen muß aber auf die speziellen Handbücher verwiesen werden. Stellen wir uns zunächst zwei Länder mit freien, gegenseitig unabhängigen Währungen vor. Zahlungen zwischen diesen beiden Ländern können offenbar nur durch Ausgleich gegenseitiger Forderungen bewerkstelligt werden. Wie vollzieht sich nun ein solcher Ausgleich? Das reguläre internationale Zahlungsmittel ist der Wechsel. Das folgende ist das einfache Schema für den Ausgleich internationaler ahlungsverpflichtungen durch Wechsel. Die Warenexporteure des Landes A verkaufen Waren an das Land B gegen Wechsel in der Währung des Landes B. Diese Wechsel werden im Lande A nachgefragt on den Käufern der Waren des Landes B und von diesen als Zahlung an das Land B gesandt. Im Lande B werden die Wechsel von den kzeptanten eingelöst. Man sieht, daß nach diesem Schema sämtliche ahlungen in der Valuta des Landes B stattfinden. Es ist zu beachten, daß Zahlungen zwischen zwei Ländern auch so bewerkstelligt werden önnen, wie sie nach diesem Schema von den Importeuren des Landes emacht werden. Solange Gleichgewicht zwischen den gegenseitigen Forderungen besteht, genügt offenbar dieses System zum Ausgleich aller Zahlungsverpflichtungen zwischen den beiden Ländern. _ Was wird nun im Lande A für einen Wechsel auf das Land B bezahlt? Der Grund, warum Wechsel auf B im Lande A nachgefrag werden, ist, daß sie Kaufkraft auf dem Markte des Landes B darstellen. Diese Kaufkraft wird offenbar desto höher bewertet werden, einerseits je niedriger das allgemeine Preisniveau im Lande B sieht, m. a. W. je höher der Geldwert in diesem Lande ist, andererseits je höher das allemeine Preisniveau im Lande A selbst steht. Der Preis des Wechsels auf das Land B muß demnach, als ein Ausdruck für die Schätzung der aluta des Landes B in der Währung des Landes A wesentlich bestimm sein vom Verhältnis zwischen Geldwert in B und A. Dieses Verhältnis ist die Kaufkraftparität der beiden Valuten. . „Den Preis der Einheit der Valuta des B im Gelde des A nennt maı im Lande A den Wechselkurs auf das Land B. (In England wird jedoch 458 $ 60. D. Ausgleich d. Zahlungsbilanz. Erster Fall: Freieunabhäng. Währungen. 459 in den meisten Fällen umgekehrt der Wechselkurs als der Betrag der ausländischen Valuta, der für die Einheit der inländischen Valuta, also ein Pfund Sterling, gekauft werden kann, notiert.) Der wesentliche Bestimmungsgrund des Wechselkurses ist also die Kaufkraftparität, die in der Tat die Normallage des Wechselkurses repräsentiert. Es ist nicht möglich die Kaufkraftparität auf Grund der hier angegebenen Definition exakt zu berechnen. Die Preisniveaus in zwei verschiedenen Papiervaluten sind nämlich nicht ganz vergleichbar. Wir können wohl feststellen, daß die Preise durchschnittlich in dem einen Lande, sagen wir rund zehnmal so hoch sind wie in dem anderen. Ein exakter Vergleich wäre aber nur möglich, wenn die verschiedenen Preise in dem einen Lande in demselben Verhältnis zueinander ständen wie in dem anderen. Dann würde aber kein Austausch von Waren zwischen den beiden Ländern zustande kommen. Der internationale Handel setzt eben voraus, daß in dieser Beziehung eine bedeutende Ungleichförmigkeit vorhanden ist, daß also im angenommenen Beispiel gewisse Waren mehr als zehnmal so teuer in dem einen Lande wie in dem anderen, dafür aber andere Waren weniger als zehnmal so teuer sind. Unter solchen Verhältnissen wird — wie wir im fünften Buche, wo wir die Theorie des Internationalen Handels zu betrachten haben, näher sehen werden ($ 88) — ein Warenaustausch zwischen den beiden Ländern bei einem geeigneten Wechselkurse stattfinden. Dieser Wechselkurs wird fixiert durch die Bedingung, daß im Warenaustausch ein Gleichgewicht bestehen soll, so daß das eine Land seine Einfuhr von dem anderen mit seiner Ausfuhr an dasselbe bezahlen kann. Der so fixierte Wechselkurs stellt offenbar die Normallage des Wechselkurses dar und kann als eine genauere Definition der Kaufkraftparität gelten. Eine Verschiebung des allgemeinen Preisniveaus des einen Landes im Verhältnis zu demjenigen des anderen muß offenbar die Kaufkraftparität und damit auch die Normallage des Wechselkurses verändern. Dies ist besonders deutlich hervorgetreten während der großen Umwälzungen der inneren Kaufkraft der verschiedenen Valuten, die nach 1914 stattgefunden haben. Wenn zwei Länder A und B beide eine Inflation erlebt haben, die aber in A das allgemeine Preisniveau nur verdoppelt hat, während in B das Preisniveau auf das sechsfache gesteigert worden ist, so ist die Kaufkraftparität der B-Valuta in der A-Valuta gerechnet nunmehr nur % von ihrem früheren Betrag. Die Normallage des Wechselkurses auf B muß dann ebenfalls auf % der früheren Normallage gesunken sein. Die neue Normallage eines Wechselkurses kann also dadurch berechnet werden, daß man die frühere mit der Quote zwischen der Inflation, die in dem einen und dem anderen Lande stattgefunden hat, multipliziert. In dieser Weise kann man also eine neue Kaufkraftparität auf Grund einer bekannten alten Kaufkraftparität berechnen. 4 ) Kap. XII. Die internationalen Zahlungen. Dieses Ergebnis der theoretischen Analyse, das in den ersten Jahren der monetären Umwälzungen so viel Widerstand erweckte, weil es so stark von den herrschenden Anschauungen abwich, ist nunmehr durch eine überaus reiche Erfahrung vollauf bestätigt. Nachdem einigermaßen normale Verhältnisse auf dem. Gebiete des Welthandels wieder eingetreten sind, zeigt es sich, daß die Wechselkurse der verschiedenen Valuten zu Normallagen tendieren, die von ihren neuen, in der hier angegebenen Weise berechneten, Kaufkraftparitäten bestimmt sind. Streng genommen müßte berücksichtigt werden, daß die Normallagen etwas verändert sein könnten infolge von Veränderungen in der ganzen wirtschaftlichen Lage der betreffenden Länder und in den Bedingungen ihres Güteraustausches. Die tatsächlichen Bewegungen der Wechselkurse zeigen aber, daß, wenigstens soweit man bisher überblicken kann, solche Veränderungen in der Bestimmung der neuen Normallage keine beträchtliche Rolle spielen. Durch die Kaufkraftparität ist wohl die Normallage des Wechselkurses bestimmt. Es ist aber nicht sicher, daß die tatsächlichen Wechselkurse auch immer mit dieser Normallage übereinstimmen. In Wirklichkeit treten Abweichungen hervor und zwar von zwei verschiedenen Kategorien, nämlich erstens infolge von äußeren Umständen, die nur ausnahmsweise auftreten, und zweitens als Ergebnis der stets vorhandenen Schwankungen der Marktlage, Unter den extraordinären Faktoren, die eine große Abweichung der Wechselkurse von der Kaufkraftparität bewirken, haben wir in erster Linie die Unterschätzung einer Valuta infolge einer erwarteten inneren Verschlechterung zu nennen. Eine solche Unterschätzung bedeutet eigentlich nur eine Diskontierung der erwarteten Wertverminderung. In den Fällen, wo eine Valuta einer fortgesetzten starken Inflation ausgesetzt worden ist, hat diese internationale Unterschätzung der Valuta zuweilen einen sehr großen Umfang angenommen. Das Gegenstück zu einer solchen Unterschätzung ist natürlich die Überschätzung stabiler Valuten.in einer solchen inflationierten Valuta. Eine selbständige Überbewertung einer Valuta kann, wie besonders die Erfahrungen Dänemarks und Norwegensin 1925 und 1926 bewiesenhaben, zustande kommen, wenn die Welt damit rechnet, daß die Valuta durch eine systematische Deflation eine höhere innere Kaufkraft erhalten wird. Dann wird auch diese Steigerung des inneren Werts von den ausländischen Märkten diskontiert. Eine zweite Ursache zu einer Unterschätzung einer Valuta liegt in Maßnahmen zur Erschwerung der Ausfuhr, wie z. B. Exportverbote, hohe Exportzölle, besondere Preiserhöhungen für Ausländer und dergleichen. Die drückende Wirkung solcher Maßnahmen auf die internationale Schätzung der Valuta ist unmittelbar klar, wenn wir nur daran festhalten, daß das Ausland wesentlich nur deshalb etwas für die al 8 60. D. Ausgleich d. Zahlungsbilanz. Erster Fall: Freie unabhäng. Währungen 461 Valuta zahlt, weil sie Kaufkraft auf dem inneren Markte darstellt. Streng genommen muß jede einseitige Erschwerung des Handels zwischen zwei Ländern den Wechselkurs zwischen ihnen beeinflussen. Die gewöhnlichen handelspolitischen Maßnahmen, wie Zollveränderungen und dergleichen, scheinen aber keinen sehr beträchtlichen Einfluß auf den Wechselkurs auszuüben. Eine internationale Unterschätzung einer Valuta wirkt als eine besondere Aufmunterung der Ausfuhr und gleichzeitig als eine besondere Erschwerung der Einfuhr, Die Exportprämie, die die Exporteure infolge der außerordentlichen Steigerung der ausländischen Wechselkurse genießen, erhöht ihre Konkurrenzfähigkeit auf den ausländischen Märkten, was wiederum von ausländischen Produzenten häufig sehr unangenehm empfunden wird. Auch hat die sogenannte Valuta-dumping vielfach zu zollpolitischen Maßnahmen zur Verhinderung einer solchen besonders begünstigten Einfuhr geführt. In der Behandlung solcher Fragen sollte immer genau beachtet werden, daß eine besondere Begünstigung der Ausfuhr eines Landes nur infolge einer internationalen Unterbewertung der Valuta entsteht, und daß eine niedrige Valuta die Ausfuhr eines Landes nicht besonders befördert, so lange die ausländische Bewerwertung mit der Kaufkraftparität übereinstimmt. Nach der früher herrschenden Auffassung sollte der Wechselkurs zwischen zwei Ländern lediglich von der Marktlage, d. h. vom Angebot und Nachfrage von Wechseln, bestimmt sein. Die vollständige Unzulänglichkeit dieser Auffassung, die überhaupt keinen Bestimmungsgrund für die Normallage geben konnte, hat sich während der Umwälzungen des Geldwesens nach 1914 erwiesen. Erst wenn man die Kaufkraftparität als bestimmend für die Normallage des Wechselkurses erkannt hat, kann man überhaupt mit Hoffnung auf Erfolg zu einer Untersuchung über die Einwirkung der Marktlage auf den Wechselkurs übergehen. Ohne Zweifel können zufällige Schwankungen des Wechselkurses durch zufällige Ungleichmäßigkeiten der Zahlungsbilanz veranlaßt werden. Solche Ungleichmäßigkeiten der Zahlungsbilanz treten vor allem im Mangel an Übereinstimmung zwischen Angebot und Nachfrage von Wechseln zutage. Sobald Wechsel auf B in dem Lande A knapp werden, d. h. sobald beim herrschenden Wechselkurs die Nachfrage nach Wechseln das Angebot überwiegt, muß offenbar der Wechselkurs steigen. Gewöhnlich scheint man sich vorgestellt zu haben, daß man mit dieser Erklärung eine genügende Theorie des Wechselkurses gegeben hätte. Dies ist natürlich nicht der Fall. Es ist in einer solchen Frage immer notwendig klarzulegen, wie schließlich eine Gleichgewichtslage zustande kommt und in welcher Weise die gedachte Preissteigerung dabei mitwirkt. Die Stabilität der Preisbildung setzt doch immer voraus, daß eine Preissteigerung die Nachfrage beschränkt oder das Angebot erhöht, oder S Kap. XII. Die internationalen Zahlungen. beides auf einmal tut, so daß ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage wieder hergestellt wird. Wie kann nun eine Steigerung des Wechselkurses die Nachfrage nach Zahlungsmitteln auf das Land B vermindern oder das Angebot solcher Zahlungsmittel vermehren? Das ist die Frage, welche die Theorie des Wechselkurses zu beantworten hat. Diese Frage hängt eng mit derjenigen zusammen, wie zufällige Ungleichmäßigkeiten der internationalen Zahlungsbilanz ausgeglichen werden. Ein solcher Ausgleich findet auf zwei Hauptwegen statt: zeitliche Verschiebung der Zahlungen und Veränderung der Forderungsbilanz. Unter dem Titel: „Zahlungsverschiebungen‘‘ können wir folgende Operationen rechnen: a) Aufschub von Zahlungen (Prolongation, Zahlungsverschiebung in der Richtung von Gegenwart nach Zukunft); b) Diskontierung von noch nicht fälligen Forderungen, hauptsächlich Wechseln (Zahlungsverschiebung in der Richtung von Zukunft nach Gegenwart); c) eigentliche Anleihen, oft in der Form von Finanzwechseln, Schatzwechseln u. dgl. (gleichbedeutend mit einer Zahlungsverschiebung in die Zukunft). Als Anleihen zum Ausgleich zufälliger Schwankungen der Zahlungsbilanz kommen natürlich hauptsächlich kurzfristige Anleihen in Frage, während eine dauernde Unterbilanz durch feste Anleihen ausgeglichen werden muß. Zum Ausgleich einer ungünstigen Zahlungsbilanz dient ferner die Schaffung neuer Forderungen auf das Ausland durch vermehrten Warenexport oder Effektenexport sowie auch die Beschränkung neuer Schuldverpflichtungen durch verminderten Waren- und Effektenimport. Es liegt auf der Hand, daß eine ungünstige Zahlungsbilanz durch diese Mittel verbessert werden kann. Sie werden nun alle durch einen steigenden Wechselkurs für Auslandsvaluta in stärkere Wirksamkeit gesetzt, obwohl sie in sehr verschiedenem Grade für Veränderungen des Wechselkurses empfindlich sind. Bei hohem Wechselkurs werden wohl Zahlungen in gewissem Umfange aufgeschoben, wodurch also die augenblickliche Nachfrage nach Zahlungsmitteln beschränkt wird. Dies dürfte jedoch keine größere Rolle für den Ausgleich der Zahlungsbilanz spielen. In der Hauptsache wird dieser Ausgleich durch Schaffen von Avistazahlungsmitteln auf das Ausland bewirkt. Daß eine Steigerung der Wechselkurse die Diskontierung noch nicht verfallener Forderungen im Auslande sowie auch die Aufnahme von ausländischen Anleihen befördert, erklärt sich durch den höheren Preis, den in dieser Weise geschaffene ausländische Guthaben bei hohem Wechselkurs auf dem inländischen Markt erreichen. In derselben Weise erklärt sich die Einwirkung der Wechselkurse auf den Export: Solange das allgemeine Preisniveau im Inlande noch unverändert bleibt, haben die Produzenten des 462 8 61. Zweiter Fall: Metallische Währungen. 3 Inlandes eine Möglichkeit durch Export von Waren und Verkauf der Valuta auf dem inländischen Markt die Steigerung des Wechselkurses sich zugute zu machen. Ähnlich können Spekulanten Wertpapiere auf der inländischen Börse ankaufen, nach dem Auslande exportieren und die erzielte Valuta im Inlande verkaufen und also wieder die Steigerung des Wechselkurses als Gewinn einheimsen. Selbstverständlich ist der Effektenhandel wesentlich empfindlicher für Schwankungen des Wechselkurses als der Warenhandel. Es ist ferner noch zu beachten, daß die stimulierende Wirkung eines gesteigerten Wechselkurses auf die Exporteure sich nur so lange geltend machen kann, als die Preise im Inlande nicht steigen. Hat eine der Steigerung des Wechselkurses entsprechende Preissteigerung im Inlande stattgefunden, verschwindet jeder besondere Vorteil für den Exporteur. Der gesteigerte Wechselkurs ist dann lediglich ein Ausdruck für eine Verschiebung, die zwischen dem Geldwert des Inlandes und demjenigen des Auslandes stattgefunden hat. Eine solche Verschiebung hat ja keine Bedeutung für die Zahlungsbilanz der beiden Länder, sie bedeutet ja nur, daß die Kaufkraftparität, also die wahre Normallage des Wechselkurses sich verschoben hat. Jede Diskussion über die Bestimmung der Wechselkurse durch die Marktlage muß davon ausgehen, daß eine Ungleichmäßigkeit der Zahlungsbilanz immer ausgeglichen werden muß, und daß deshalb die Zahlungsbilanz am Ende eine vollständige Übereinstimmung zwischen Debet und Kredit zeigen muß und dies nicht nur für längere Perioden sondern auch für jeden einzelnen Tag. Eine Verschiebung des Wechselkurses ist also nicht als ein Ergebnis einer mangelnden Übereinstimmung zwischen Angebot und Nachfrage von ausländischen Zahlungsmitteln zu erklären, sondern muß vielmehr als ein Mittel aufgefaßt werden, das dem Markt schließlich zur Ausgleichung der Zahlungsbilanz verhilft. 8 61. Zweiter Fall: Metallische Währungen. Wir gehen nunmehr zu dem Fall über, in dem beide Länder metallische Währungen haben. Diese Währungen können nun zunächst verschieden sein. Nehmen wir an, das eine Land hat Gold-, das andere Silberwährung. Die Währungen sind dann nicht länger wie im vorigen Paragraphen vollständig unabhängig voneinander. Die Inhaber einer Goldvaluta können gegen diese das Metall Silber erwerben und im Silberlande prägen lassen. Der Wert der Silbervaluta in der Goldwährung hängt also vom Preis des metallischen Silbers ab. Es besteht somit ein bestimmter Zusammenhang zwischen den beiden Währungseinheiten, das Wertverhältnis zwischen ihnen wird in wesentlichem Grade vom Wertverhältnis zwischen Silber und Gold auf dem offenen 46; 464 Kap. XII. Die internationalen Zahlungen. Metalimarkt bestimmt, der Wechselkurs kann sich nicht allzuviel von demjenigen Wechselkurs entfernen, der diesem Wertverhältnis zwischen Silber und Gold entspricht. Die Abweichungen des Wechselkurses von diesem Normalkurs sind derselben Natur wie die Abweichungen vom Parikurs in dem Falle, daß beide Länder dieselbe Metallwährung haben, und brauchen also nicht besonders erklärt zu werden. Noch näher ist der Zusammenhang zwischen den beiden Währungen, wenn sie auf ein und dasselbe Metall begründet sind. Nehmen wir also an, daß beide Länder Goldwährung haben. Dies bedeutet, daß die Bewegung des Goldpreises in beiden Ländern zwischen zwei ziemlich engen Grenzen beschränkt ist. Es ist also immer möglich für den Besitzer der A-Valuta, durch Kauf von Gold im Lande A und Verkauf desselben im Lande B die B-Valuta zu erwerben. Die höchsten Kosten für den Erwerb der B-Valuta auf diesem Wege entstehen, wenn der Goldpreis im Lande A an der oberen durch die Goldwährung des Landes A zugelassenen Grenze steht und gleichzeitig der Goldpreis im Lande B sich an seiner unteren Grenze befindet, die niedrigsten Kosten wieder beim niedrigsten Goldpreis in A und höchsten in B. Die Kosten, die im Lande A für den Erwerb der Einheit der B-Valuta durch Versendung von Gold nach dem Lande B entstehen, nennt man den Goldpunkt für Goldausfuhr vom Lande A oder den oberen Goldpunkt für das Land A. Dieser obere Goldpunkt kann nach dem Gesagten innerhalb gewisser Grenzen schwanken. Er wird außer von den Einund Verkaufspreisen des Goldes auch von den Versendungskosten, die jedoch als konstant betrachtet werden können, bestimmt. Es ist andererseits auch stets möglich für den Besitzer der B-Valuta, durch Kauf von Gold im Lande B und Verkauf desselben im Lande A die A-Valuta zu erwerben. Was er dabei für die Einheit der B-Valuta erhält, hängt von den Goldpreisen in den beiden Ländern ab. Das meiste erhält er, wenn der Goldpreis im Lande B auf seinem Minimum und gleichzeitig der Goldpreis im Lande A auf seinem Maximum steht, das wenigste, wenn das Umgekehrte zutrifft. Den Betrag, der durch Goldsendung von B nach A für die Einheit der B-Valuta erhalten werden kann, nennt man den Goldpunkt für Goldeinfuhr nach dem Lande A oder den unteren Goldpunkt für das Land A. Beide Goldpunkte sind also innerhalb gewisser Grenzen variabel. Sie sind jedoch in jedem Augenblick gegeben und bezeichnen dann die äußersten Grenzen der Schwankungen des Wechselkurses. Über den oberen Goldpunkt kann der Preis der Einheit der B-Valuta nicht steigen, denn dann würde man statt Wechsel zu kaufen, doch lieber Gold versenden oder vielmehr, Spekulanten würden Gold versenden, Wechsel darauf ziehen und diese Wechsel auf dem Markt verkaufen, was offenbar, der Konkurrenz zufolge, den Wechselkurs auf den Goldpunkt herabdrücken müßte. Umgekehrt kann der Wechselkurs auch I $ 61. Zweiter Fall: Metallische Währungen. 455 nicht unter den unteren Goldpunkt fallen. Denn der Inhaber von Wechseln auf B würde sich einen so niedrigen Preis nicht gefallen lassen, sondern lieber seine Wechsel im Lande B verkaufen und den Erlös in Gold einziehen, oder die Arbitrage würde die Wechsel auf B ankaufen und durch Goldeinfuhr in A-Valuta umwandeln, wodurch, der Konkurrenz zufolge, der Wechselkurs auf den unteren Goldpunkt hinaufgetrieben werden müßte. Nehmen wir ein konkretes Beispiel von den vor dem Kriege herrschenden normalen Verhältnissen! Bei Goldsendungen von London nach Berlin hatte man z. B. meistens mit einem Ankaufspreis in London von 77 sh. 10%, d. pro Unze Standardgold (theoretisches Pari), zuweilen aber auch etwas mehr zu rechnen. In Berlin konnte das Gold immer zum Preis 2784 Mark pro kg Feingold (der gesetzliche Ankaufspreis der Reichsbank) verkauft werden. Dies entsprach 20,385 Mark für das Pfund Sterling, wovon noch die Versandkosten mit etwa 0,045 Mark in Abzug kamen, so daß ein Erlös von 20,34 Mark für das Pfund Sterling berechnet werden konnte, während die theoretische Parität der Sterlingsvaluta in Reichsmark 20,4294 betrug. Umgekehrt konnte ein Pfund Sterling in London durch Goldsendung von Berlin gewöhnlich zu einem Preis von etwa 20,50 Mark erworben werden. Die Ziffern 20,34 und 20,50 Mark pflegten als die Berliner Goldpunkte für Goldeinfuhr und Goldausfuhr angegeben zu werden. Zuweilen konnten wohl diese Goldpunkte je nach dem Wechsel der Goldpreise in London und Berlin ein wenig verschoben werden, in der Hauptsache bezeichneten sie aber die Grenzen der Bewegungen des Wechselkurses zwischen den beiden Plätzen. Vom Gesichtspunkte der internationalen Zahlungen ist also die Goldwährung als eine freie Währung zu betrachten, bei der die Bewegung des Wechselkurses auf ein anderes Goldwährungsland innerhalb zweier etwas variablen, aber immer ziemlich engen Grenzen beschränkt ist. Diese Begrenzung wird so lange bestehen, als die Goldwährung in den beiden Ländern effektiv aufrechterhalten wird, d. h. solange Gold zu einem Preise innerhalb der währungsgesetzlichen Grenzen gekauft und verkauft werden kann. Solange der Wechselkurs sich innerhalb der Goldpunkte bewegt, ist die Goldwährung in bezug auf die internationalen Zahlungen durchaus als eine freie Währung zu betrachten, und der Wechselkurs wird in ganz derselben Art geregelt wie im Fall der freien Währungen. Ein Steigen oder Sinken des Wechselkurses, das bei unverändertem Geldwert zufolge einer zufälligen Ungleichmäßigkeit der Zahlungsbilanz stattfindet, wird also die im vorigen Paragraphen angegebenen entgegenwirkenden Kräfte zum Ausgleich der Zahlungsbilanz und zum Hemmen der Bewegung des Wechselkurses in Wirksamkeit setzen. Wenn trotzdem einer der Goldpunkte erreicht wird, beginnt eine Goldbewegung von einem Lande zum anderen, also Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl“ Zr) nr *z U. Ju Kap. XII. Die internationalen Zahlungen. in. Warenexport besonderer Art, der das Gleichgewicht der Zahlungsilanz wiederherzustellen geeignet ist. Der Goldvorrat eines Goldwährungslandes wirkt also als eine Reserve zum Ausgleich eines zufälligen Defizits der internationalen Zahlungsbilanz. Wird diese Reserve vollständig erschöpft, so stehen wieder nur die gewöhnlichen Mitte zum Ausgleich der Zahlungsbilanz zur Verfügung, also Aufnahme von ausländischen Anleihen, Effekten- und Warenausfuhr. Dann ist abe auch die Goldwährung aufgehoben. Natürlich werden die genannten Mittel sehr stark in Anspruch genommen, sobald der Wechselkurs sich dem oberen Goldpunkte nähert der ihn gar überschreitet. Eine solche Selbstregulierung der Zahlungsilanz findet aber nur unter der Voraussetzung statt, daß der Geldwer es Landes gegenüber dem des Auslandes nicht herabgesetzt wird. Ist agegen die schlechte Zahlungsbilanz und das Steigen des Wechselkurses eine Folge einer allgemeinen Erhöhung der Inlandspreise im erhältnis zu den Auslandspreisen, also einer Verschiebung der Kaufraftparität, so werden der Steigerung des Wechselkurses keine solchen Hemmnisse entgegentreten. Aber auch dann bietet der Goldvorrat, solange das Gold frei zum gesetzlichen Parikurs hergegeben wird, ein vorläufiges Hindernis gegen eine weitere Steigerung des Wechselkurses, keineswegs aber gegen eine fortgesetzte Preissteigerung. Ist der Goldvorrat einmal vollständig erschöpft oder wird die Einlösung der Noten eingestellt, wird der Wechselkurs mit einer fortgesetzten Preissteigerung noch weiter und unbegrenzt steigen. Die Stabilisierung der Wechselkurse hängt also in letzter Linie vollständig von der Stabilisierung des relativen Geldwertes, also von den Faktoren, die den Geldwert in den beiden Ländern regulieren, ab. | Nach der klassischen Theorie müßte der Goldvorrat zwischen Goldwährungsländern je nach dem Bedarf des einzelnen Landes so verteilt werden, daß das allgemeine Preisniveau in den verschiedenen Ländern wesentlich gleichstehen würde. Stiege das allgemeine Preisniveau in einem ‚der Länder, so würde die Wareneinfuhr nach diesem Lande ermuntert werden, die Warenausfuhr dagegen erschwert und folglich Gold dem Lande entzogen werden, wodurch sein Goldvorrat vermindert und sein Preisniveau nach der Quantitätstheorie entsprechend herabesetzt werden müßte. Hierin läge eine automatische Regulierung der Goldverteilung und des Preisniveaus der verschiedenen Länder. Diese heorie wäre wohl im wesentlichen richtig, wenn das Metall Gold wirklich die Währung bildete. In Wirklichkeit ist dies nicht der Fall: auch in Goldwährungsländern hat die Währung ihre selbständige Existenz, ist nur in der vorhin beschriebenen Weise mit dem Metall Gold ver bunden. Der Kern von Wahrheit, den die klassische Theorie enthält ürfte durch die Ausführungen dieses Paragraphen richtig dargestellt sein. Die s. g. Currencytheorie, die der Peelschen Bankakte von 184 466 $ 62. Die Bedeutung der Bankpolitik für die internationalen Zahlungen. 467 zugrunde lag und der Ausgangspunkt für das s, g. Kontingentsystem zur Begrenzung der Notenausgabe geworden ist, war eine praktische Konsequenz der eben beschriebenen klassischen Theorie der internationalen Goldverteilung und Goldwertsregulierung: Wenn neben Gold auch Banknoten zirkulierten, sollte dies nur unter der Voraussetzung gestattet werden, daß die Gesamtmenge der zirkulierenden Zahlungsmittel unter dem Einfluß der Schwankungen des Preisniveaus die gleichen Veränderungen zeigte, wie ein reines Goldumlaufssystem sie gezeigt haben würde. Deshalb sollte jede Verminderung des Goldvorrats des Landes eine absolut gleich große Verminderung seines Zahlungsmittelvorrats veranlassen. Eine solche Gesetzgebung leidet nicht nur an demselben prinzipiellen Fehler wie jede gesetzliche Festlegung der Notenreserve ($ 46), sondern außerdem an einer fehlerhaften Auffassung der Goldwährung als tatsächliches Goldzahlungssystem. 8 62. Die Bedeutung der Bankpolitik für die internationalen Zahlungen. Mit Hinsicht auf die inneren Zahlungen hat die Bankpolitik, wie wir früher gesehen haben, bei Goldwährung die Aufgabe, die Zahlungsmittelversorgung so zu regulieren, daß das Geld möglichst in Parität mit Gold gehalten wird. Zu diesem Zwecke genügt aber die Bankpolitik allein nicht. Es ist im allgemeinen, um auch ein zufälliges Goldagio zu vermeiden, notwendig, eine Reserve von Gold zu halten, womit zufällige Steigerungen des monetären Goldbedarfs ausgefüllt werden können. Wenn Gold nicht im Verkehr zirkuliert, wird diese Reserve für die inneren Zahlungen nicht in Anspruch genommen, sondern stellt für die innere Volkswirtschaft nur einen Fonds zur Befriedigung des nichtmonetären Goldbedarfs dar. In ähnlicher Weise muß nun durch die Bankpolitik mit Hinsicht auf die internationalen Zahlungen für die Aufrechterhaltung der Valuta gesorgt werden. Diese Aufgabe wird zum Teil schon durch eine Bankpolitik gelöst, die auf dem inneren Markt das Geld in Parität mit Gold hält. Denn damit werden Verschiebungen des allgemeinen Preisniveaus, die den Wechselkurs bis an die Goldpunkte treiben und also Goldexport veranlassen könnten, vermieden. Es muß nach außen wie nach innen das Augenmerk der Bankpolitik sein, Ansprüchen auf die Goldreserve möglichst zu entgehen. Dies gelingt aber auch für eine richtige Bankpolitik nicht vollständig. Um die trotz allem hervortretenden Ansprüche auf Gold befriedigen zu können, muß eine Goldreserve gehalten werden. Mit Hinsicht auf die auswärtigen Zahlungen hat diese Reserve die im vorigen Paragraphen angegebene Aufgabe, bei einem Defizit der auswärtigen Zahlungsbilanz den fehlenden Betrag ausländischer Zahlungs-Dm LU Kap. XII. Die internationalen Zahlungen. mittel zu ergänzen. Die Bankpolitik hat dafür zu sorgen, daß diese Aufgabe wie die entsprechende Aufgabe im inneren Verkehr nur ein zufällige wird, daß das Gold, sobald sich die Zahlungsbilanz bessert, wieder in das Land und_in die Bankreserve zurückkehrt. Nur bei richtiger Regulierung des allgemeinen Preisniveaus durch die Bankpolitik kann die Bankreserve in dieser Weise sowohl nach außen wie nach innen geschützt und für ihre Aufgaben bewahrt werden. Wir haben gesehen, daß in bezug auf den ‘inländischen Zahlungsmittelbedarf die Goldreserve der Zentralbank wesentlich reduzier werden kann, wenn Gold im inneren Verkehr nicht zirkuliert. In ähnlicher Weise können die Ansprüche auf die Goldreserve wesentlich vermindert werden, wenn zum Ausgleich der internationalen Zahlungen statt Gold andere Zahlungsmittel benutzt werden. Als solche kommen ür eine Zentralbank hauptsächlich in Betracht Avistaforderungen au ausländische Bankhäuser, auf ersten Börsenplätzen beschäftigte Reortgelder, vor allem vielleicht börsenmäßige Wechsel auf solche Plätze Diese Wechsel können teils vom Inlande auf das Ausland gezogene echsel, besonders aber auch auf dem auswärtigen Platz zum Zwec der Fruchtbarmachung der Bankreserve angekaufte Wechsel sein. Ein entralbank, die auf den wichtigsten Weltzahlungsplätzen solche Guthaben in genügender Größe hält, kann immer Ansprüche auf ausländische Zahlungsmittel durch Anweisungen auf diese Guthaben befriedigen un somit Goldsendungen vermeiden. Dieser Weg scheint auch der natür lichste und bequemste zu sein, da doch in letzter Linie nicht Gold sondern ausländische Zahlungsmittel nachgefragt werden. Wenn in jeser Weise Goldnachfrage für Export in allen gewöhnlichen Fällen vermieden wird, und wenn im Lande selbst überhaupt kein Gold zirkuliert, kann die Zentralbank sich mit einer verhältnismäßig kleinen Goldreserve begnügen. Dieser Gedanke ist in den oben erwähnten Vorschlägen der Internationalen Finanzkonferenz zu Genua 1922 mit Bezug auf die Konzentration der Kassenhaltung der Zentralbanken in den großen Finanzzentren zum Ausdruck gekommen. -' Mag nun die Reserve aus Gold oder ausländischen Guthaben bestehen, so muß sie jedenfalls gegen allzustarke Ansprüche geschützt werden.‘ Dies geschieht, wie schon hervorgehoben, in erster Linie durch eine Bankpolitik, die darauf abzielt, das allgemeine Preisniveau möglichst in Übereinstimmung mit der relativen Goldversorgung der Wel zu halten. Nehmen wir der Einfachheit halber an, es Sei die relative Goldversorgung eine Zeitlang konstant, so muß also die Bankpolitik darauf hinausgehen, das allgemeine Preisniveau konstant zu halten. Nehmen wir auch an, daß dies für eine gewisse Periode vollständig elingt. Das Mittel hierzu ist, wie schon gezeigt, die Zinspolitik, vor allem die Diskontpolitik der Banken. Damit das allgemeine Preisniveau in der angenommenen Periode konstant bleibt, muß also eine 468 8 62. Die Bedeutung-der Bankpolitik für die internationalen Zahlungen. 469 ganz bestimmte Diskontpolitik verfolgt werden. Nehmen wir auch an, daß das Preisniveau des Auslandes unverändert bleibt. Unter diesen Voraussetzungen wird die Diskontpolitik des Inlandes die Reserve gegen alle Ansprüche schützen, die sonst von einer Preissteigerung und einer dadurch veranlaßten Steigerung des Bedarfs an inländischen oder ausländischen Zahlungsmitteln ausgehen. Die Ansprüche auf Zahlungsmittel, die der inländische Markt immerhin stellt, rühren von einer besonderen Belebung des Verkehrs zu gewissen Jahreszeiten oder unter guten Konjunkturen her und werden in erster Linie durch Vermehrung der Bankzahlungsmittel befriedigt. In ähnlicher Weise werden besondere Ansprüche auf ausländische Zahlungsmittel bei zufälligem Überschuß der Zahlungsverpflichtungen an das Ausland hervortreten. Eine solche zufällige negative Zahlungsbilanz kann auch ohne Veränderung des allgemeinen Preisniveaus, und auch wenn im ganzen, auf die Dauer Gleichgewicht der Zahlungsbilanz besteht, leicht entstehen, z. B. durch eine ungleichmäßige Verteilung der Einfuhr und der Ausfuhr auf die Jahreszeiten oder durch zufälliges Überwiegen der Einfuhr unter gewissen wirtschaftlichen Konjunkturen, z. B. infolge Kapitalausleihungen im Auslande oder einer schlechten Ernte usw. Solche zufällige Ansprüche auf ausländische Zahlungsmittel werden in erster Linie durch die im 8 60 angegebenen Mittel befriedigt, also vor allem durch Diskontierung von Wechseln, Verkauf von Effekten und Aufnahme von Anleihen im Auslande, Meistens gelingt es durch diese Mittel, die Zahlungsbilanz in Gleichgewicht zu bringen und somit die Reserve gegen Ansprüche des ausländischen Zahlungsverkehrs zu schützen, ebenso wie es durch Anwendung von Bankzahlungsmitteln gelingt, die Ansprüche des inländischen Zahlungsmittelbedarfs abzuwenden. Eine Zentralbank hat es aber auch in der Hand, diese selbstwirkenden Verbesserungen der Zahlungsbilanz zu beschleunigen und zu kräftigen. Dies geschieht durch ein Mittel, das man in diesem Zusammenhang gewöhnlich einfach als „„Diskontpolitik‘ zu bezeichnen pflegt. Wenn der Diskont in Berlin über den auf vergleichbaren ausländischen Plätzen herrschenden Diskontsatz erhöht wird, werden ausländische Kapitalisten unter normalen Verhältnissen ihr Kapital gern vorübergehend in Berlin anlegen, was Goldsendungen nach Berlin veranlassen kann, meistens aber durch Ankauf von fälligen Forderungen auf Berlin geschieht. Damit hat eine Verschiebung der Zahlungsverpflichtungen in die Zukunft stattgefunden, und die Zahlungsbilanz Berlins wird für den Augenblick verbessert. Auch wird Deutschland Wechsel auf das Ausland auf auswärtigen Plätzen mit niedrigerem Diskontsatz diskontieren und durch diese Antizipierung von Forderungsrechten Guthaben zur augenblicklichen Erleichterung der Zahlungsbilanz schaffen. Oder man gibt von Deutschland aus, um dem hohen deutschen Diskonto zu entgehen, Wechsel nach dem Auslande „in: ”Pension‘‘, 470 Kap. XII. Die internationalen Zahlungen. was mit Aufnahme einer kurzfristigen Anleihe gleichbedeutend ist. Das hohe Diskonto und der daraus folgende hohe Satz für Reportgelder wirkt auch direkt deprimierend auf die Berliner Fondsbörse, wodurch Effektenverkäufe nach dem Ausland veranlaßt werden, was wieder die Zahlungsbilanz Deutschlands erleichtert. Die Wege können sehr verschieden sein, der Kern der Sache bleibt derselbe: die Höhe des Zinsfußes zieht das Kapital an und verbessert dadurch die Zahlungsbilanz. Es ist nun zu beachten, daß diese Diskontpolitik, die wir vielleicht als „auswärtige Diskontpolitik‘“ bezeichnen können, einen ganz anderen Charakter hat als diejenige Diskontpolitik, durch welche eine Zentralbank nach unseren obigen Untersuchungen den Geldwert des Landes reguliert ($ 49). Nach den vereinfachenden Voraussetzungen, die wir hier gemacht haben, ist die letztgenannte Diskontpolitik durch die Aufgabe, das allgemeine Preisniveau konstant zu halten, vollständig bestimmt. Dies hindert aber nicht, daß Ungleichmäßigkeiten der auswärtigen Zahlungsbilanz vorkommen und die Zentralbank veranlassen können, eine Diskontpolitik mit Hinsicht auf die augenblickliche Lage dieser Zahlungsbilanz zu führen. Damit durchkreuzt aber die Bank ihre grundlegende, geldwertregulierende Diskontpolitik, und es kann im allgemeinen nicht vermieden werden, daß die Aufgabe, den Geldwert und den Kapitalmarkt zu regulieren, unter den neuen Zielen, die der Diskontpolitik gestellt werden, zu leiden hat. Die auswärtige „Diskontpolitik“ bedeutet dann eine Störung der eigentlichen und zentralen Diskontpolitik. Die auswärtige Diskontpolitik ist ihrem Wesen nach eine Differentialdiskontpolitik, die ihr Augenmerk in erster Linie auf die Differenzen der Diskontsätze der verschiedenen Geldplätze zu richten hat. Wenn Berlin seinen Satz erhöht, um, wie es heißt, Geld anzuziehen, wird London oft zu der Gegenmaßregel veranlaßt, seinerseits das Diskonto zu steigern. Dadurch wird das Diskontieren der Sterlingswechsel in London erschwert und überhaupt die Überführung von Geld von London nach Berlin gehemmt.‘ Wenn London sein Diskonto über den deutschen Satz hinaus steigert, wird Deutschland leicht zu nochmaligen Steigerungen seines Satzes gezwungen. Es entsteht in dieser Weise zuweilen eine Art Wettrennen, wodurch der Diskontsatz höher hinaufgeschraubt werden kann, als vom Gesichtspunkte der Geldwertregulierung nötig wäre. Allerdings ist zu beachten, daß solche Steigerungen des Diskontsatzes, wenn sie in Hochkonjunkturen vorkommen, kaum zu weit gehen, da es jedenfalls nicht gelingt, das allgemeine Preisniveau an einer oft sehr starken Steigerung zu verhindern. In Krisenzeiten dagegen dürfte ein fieberhaftes Emporschrauben des Diskontsatzes unter dem internationalen Wettbewerb um das Gold kaum mit einer rationellen Geldpolitik vereinbar sein. Die Nachteile der häufigen und starken Schwankungen des Dis-Ar AN 62. Die Bedeutung der Bankpolitik für die internationalen Zahlungen. 471 kontsatzes, die aus der „auswärtigen‘“ Diskontpolitik folgen, haben eine Politik veranlaßt, die die Goldreserven der Banken statt durch Diskonterhöhung dadurch zu schützen sucht, daß Gold für Export nur gegen eine Prämie hergegeben wird, Diese ‚,Goldprämienpolitik‘‘ wird sehr allgemein unter Aufrechterhaltung der reinen Goldwährung soweit durchgeführt, daß der Goldpreis bis an die obere währungsgesetzlich zugelassene Grenze hinaufgetrieben wird. Noch weiter kann die Goldprämienpolitik in Ländern mit „hinkender‘“ oder sonst unvollständig durchgeführter Goldwährung gehen. Sobald eine Goldprämie eingeführt wird, können die Wechselkurse auf das Ausland über die normalen Goldpunkte hinaus steigen. Durch die Goldprämienpolitik hat man also statt schwankender Diskontsätze schwankende Wechselkurse bekommen, und es kann darüber gestritten werden, welche vou beiden Alternativen das kleinere Übel ist. In dem einen Falle hat der Verkehr einen Diskontsatz zu tragen, der weder in der Lage des Kapitalmarkts noch unter dem Gesichtspunkte der Regulierung der Zahlungsmittelversorgung des inneren Marktes begründet ist, im anderen Falle tritt eine Währungsverschlechterung mit vorläufigem Aufgeben der strengen Goldwährung ein. Das beste ist natürlich, beides zu vermeiden. In einem gewissen Umfange muß dies jedenfalls möglich sein, wenn eine große Reserve, sei es in Gold, sei es in stets fälligen oder kurzfristigen Forderungen auf das Ausland, gehalten wird. Denkt man sich, daß ein Land immer eine unveränderte Goldprämie erhebt, so hat eine solche Maßregel wesentlich nur die Bedeutung einer Herabsetzung der Goldparität der Valuta, und es ist nicht einzusehen, warum diese Herabsetzung nicht ebensogut direkt durchgeführt werden könnte. Für die Zahlungsbilanz ist eine solche Goldprämie offenbar ebenso bedeutungslos wie für den Schutz der Goldreserve. Viertes Buch, Theorie der Konjunkturbewegungen. Dreizehntes Kapitel. Einleitung. 8 63. Charakteristik des vorliegenden Problems. Unter allen Erscheinungen der Konjunkturbewegungen haben die Krisen ganz natürlich immer die größte Aufmerksamkeit auf sich gelenkt. Es haftet an ihnen ein dramatisches Moment, das das Interesse des Publikums anzieht. Für die Geschäftswelt ist die Krise die Periode der Gefahr, der großen Verluste, des Ruins. Auch die Wissenschaft hat sich dem Studium der Krisen besonders gewidmet. Die Krisentheoretiker sind eben Krisentheoretiker gewesen, d. h. sie haben versucht, durch ein umfassendes historisches Material die charakteristischen Züge der Krisen festzustellen und durch Zusammenstellung der eigentlichen Krisenerscheinungen mit den Vorgängen der Auf- und Niedergangsperioden über die Ursachen und Wirkungen der Krisen Klarheit zu gewinnen. Sowohl bei Tugan-Baranowski wie bei Lescure — um nur einige der bekanntesten neueren Krisentheoretiker zu nennen — ist diese Induktion aus der Geschichte der Krisen die charakteristische Methode. Diese Methode ist gewiß nicht unfruchtbar gewesen. Sie muß aber ihrer Natur nach die Hauptaufmerksamkeit auf diejenigen Äußerungen der Krisen lenken, die aus dem Gesichtspunkte der Geschäftswelt oder einer mehr oder weniger im Voraus konstruierten wissenschaftlichen Theorie das größte Interesse und deshalb wohl auch die größte objektive Bedeutung zu besitzen scheinen. Dies ist eine Schwäche. Eine wirklich systematische und unbefangene Untersuchung läßt sich unter solchen Voraussetzungen kaum durchführen oder wird wenigstens wesentlich erschwert. $ 63. Charakteristik des vorliegenden Problems. 3 Hier soll nun ein anderer Weg eingeschlagen werden. Es sollen nämlich die Krisen nicht als Einzelerscheinungen, sondern der Konjunkturwechsel als ein Ganzes, als eine zusammenhängende, immer fortdauernde Bewegung der Volkswirtschaft studiert werden. Dabei soll die Aufmerksamkeit überhaupt nicht auf einzelne a priori ausgewählte Erscheinungen gerichtet werden, sondern es soll systematisch untersucht werden, welche realen Veränderungen die Volkswirtschaft unter dem Wechsel zwischen Auf- und Niedergangsperioden durchmacht. Dieses systematische Studium der wirtschaftlichen Bewegung wird uns Schritt für Schritt einen tieferen Einblick geben in die Natur der Konjunkturen und in den Ursachenzusammenhang zwischen den verschiedenen Faktoren, die die Wellenbewegung der Volkswirtschaft bestimmen und gleichzeitig von dieser Bewegung bestimmt werden. Auf diesem Wege führt das Studium der Konjunkturen zu einer Dynamik der Volkswirtschaft, die der früheren Behandlung des Wirtschaftslebens als einer stillstehenden Erscheinung oder als einer gleichförmigen Entwicklung als unerläßliche Ergänzung dienen soll. Bei der Untersuchung der Veränderungen des Wirtschaftslebens unter den wechselnden Konjunkturen wollen wir möglichst vom Konkreten zum Abstrakten vorgehen. Wir werden also zuerst die Veränderungen der materiellen Produktion und die damit im Zusammenhang stehenden Veränderungen mit Bezug auf die Produktionsmittel in Betracht ziehen. Dann werden wir der Reihe nach zu den Veränderungen in der Preisbildung und der Einkommenbildung übergehen, um schließlich zum Studium der Veränderung in der Lage des Kapitalmarkts zu gelangen. Für jeden Schritt werden wir versuchen, soweit wie möglich, die tatsächlichen Vorgänge statistisch festzustellen, um danach die Wechselwirkung der verschiedenen Bewegungslinien ans Licht zu bringen und somit den inneren Zusammenhang klarzulegen. Es liegt auf der Hand, daß bei dieser Behandlungsweise die graphische Methode gute Dienste zu leisten vermag, ganz besonders, wenn es sich um einen Vergleich zwischen verschiedenen Bewegungen handelt. Es ist selbstverständlich vorteilhaft, den Entwicklungslinien des Wirtschaftslebens während einer möglichst langen Zeit folgen zu können. Erst eine Kurve, die eine Reihe von Konjunkturveränderungen umfaßt, gibt ein zuverlässiges Bild der Art, in welcher diese Konjunkturveränderungen auf einen gewissen Faktor wirken, und erst ein Vergleich zwischen zwei solchen Kurven gestattet uns einen einigermaßen sicheren Einblick in die Wechselwirkung oder Parallelbewegung verschiedener Faktoren. Eine Untersuchung der in Frage stehenden Art, die für das ganze westeuropäische Wirtschaftsleben Geltung haben soll, 1äßt sich aber im allgemeinen nicht gut länger zurückführen als bis zum Anfang der 1870er Jahre. Eine solche Begrenzung ist schon durch die Beschaffen-47 474 Kap. XII. Einleitung zur Theorie der Konjunkturbewegungen. heit, des vorliegenden statistischen Materials geboten. Aber auch innere ründe sprechen dafür. Erst von der genannten Zeit an entwickelt sich eine Weltwirtschaft von so einheitlicher Natur, daß es überhaup möglich ist, sie als Ganzes zu betrachten. Erst von derselben Zei an sind die älteren Wirtschaftsformen allgemein und definitiv über wunden und durch die moderne Tauschwirtschaft und arbeitsteilige roduktion ersetzt, sowie auch die moderne Produktions- und _Transorttechnik ausgebildet. Von dieser Zeit an endlich scheinen gewisse ältere Krisenformen und Krisenursachen im wesentlichen überwunden zu sein und der moderne Typus der Krise und. der Auf- und Niedergangsperiode in bestimmteren Zügen hervorzutreten. Krisen, im allgemeinen Sinne von heftigen Störungen des Wirtchaftslebens, können natürlich sehr verschiedener Natur sein. In der Geschichte treten sie vorzugsweise in Verbindung mit größeren wirt chaftlichen Umwälzungen oder mit neuen Einrichtungen und Verhältnissen hervor, zu deren richtiger Handhabung und Beherrschung die wirtschaftende Menschheit erst durch längere Erfahrung erzogen werden muß. So z. B. hat die Entwicklung der Geldwirtschaft unählige Krisen veranlaßt, die auf Mißgriffe in der Handhabung des Münzwesens oder der Notenemission zurückzuführen sind. Krisen sind erner entstanden durch Mißbräuche. des Kredits, vor allem vielleicht es Staatskredits, oder besonderer Kreditinstrumente, wie des Wechsels ie weiten Möglichkeiten, die die Börsen oder das beginnende Aktienwesen der Spekulation gaben, wurden ebenfalls besonders in der ersten eit zu groben Mißbräuchen ausgenutzt, was wiederholt zu den heftigsten risen geführt hat. Die Ausdehnung des westeuropäischen Handelsebiets auf die ganze Welt bezeichnete eine solche Veränderung der estehenden wirtschaftlichen Verhältnisse, die manche Krisen hervorufen mußte, ehe die Geschäftswelt die neuen Bedingungen ihrer Tätigeit richtig erfaßt und sich an sie angepaßt hatte. Der beginnende xport von Europa nach den Kolonialländern zeichnete sich durch inen geradezu erstaunlichen Mangel an Kenntnis der Bedürfnisse und Kaufmöglichkeiten der fremden Weltteile aus. Dieser Umstand ist in Verbindung mit der Langsamkeit des Nachrichtenwesens für eine eihe von großen Handelskrisen sowohl im 18. Jahrhundert wie auch in der ersten Hälfte des 19. verantwortlich. Auch Umwälzungen der infuhrbedingungen für Waren aus den Kolonialländern nach Europa aben Krisen veranlaßt, von denen die der europäischen Landwirtschaft am Ende des 19. Jahrhunderts die wichtigste und bekannteste ist. Daß die großen modernen Umwälzungen der Produktionstechnik ich nicht ohne ernste Krisen haben vollziehen können, ist nur selbsterständlich, und besonders in einer Reihe von verschiedenen Berufen beim Übergang von Handarbeit zu Maschinenarbeit in betrübender eise bestätigt worden. Neben den genannten Umständen kommt eine $ 63. Charakteristik des vorliegenden Problems. 5 Reihe kleinerer, zufälliger Störungen des Wirtschaftslebens als Krisenursachen in Betracht. Sie können meistens auf einen zufälligen Mangel oder Überfluß von Waren zurückgeführt werden, treten z. B. zutage bei sehr schlechten oder sehr guten Ernten, bei solchem Mangel an Rohstoffen, der die Industrie zum Stillstand bringt, beim Wechsel der Mode, durch welchen Warenvorräte unverkäuflich werden usw. Als allgemeine Ursache zu wirtschaftlichen Krisen müssen schließlich die Kriege genannt werden. Es ist schon von vornherein klar, daß für eine so überaus wechselnde und verschiedenartige Erscheinung, wie sie die Krisen in dem hier gedachten weiten Sinne darstellen, keine allgemeine oder einheitliche Theorie möglich ist. Was wir in diesem Buche studieren wollen, ist auch nicht die Gesamtheit der im Wirtschaftsleben überhaupt möglichen Störungen, sondern vielmehr, wie schon angedeutet, die allgemeine Auf- und Niedergangsbewegung des Wirtschaftslebens, die besonders seit 1870 in ihren typischen Zügen zutage tritt. Von dieser Zeit an sind viele der älteren Krisenursachen in der Hauptsache aus dem Spiel gesetzt. Die Krisen, die in die hier betrachtete Periode fallen, haben gewissermaßen einen gemeinsamen Charakter, sind im wesentlichen das Ergebnis derselben Ursachen, die die nunmehr immer einheitlicher hervortretende Wellenbewegung des Wirtschaftslebens bestimmen, während die mehr zufälligen Verhältnisse, von welchen die früheren Krisen zum großen Teil beherrscht wurden, immer mehr in den Hintergrund treten. Für den aufmerksamen Betrachter der Wirtschaftsgeschichte des neunzehnten Jahrhunderts ist eine allmählich sich vollziehende Veränderung der Natur des Krisenphänomens unverkennbar. Erst mit den siebziger Jahren hat sich diese Veränderung so weit vollzogen, daß der neue einheitliche Typus der Krise und der Konjunkturbewegung klar zum Vorschein kommt. Aus diesem Grunde erheben sich gewisse Bedenken gegen Theorien der modernen Konjunkturbewegungen, die zu viel auf Materialien der älteren Krisengeschichte bauen, und rechtfertigt es sich, daß wir hier unsere Betrachtungen auf die Zeit seit 1870 beschränken. Natürlich machen sich auch in der so begrenzten Periode zufällige Störungen der oben bezeichneten Art geltend, obwohl, wie schon bemerkt, manche der früheren Krisenursachen nunmehr nur in sehr abgeschwächtem Grade wirksam sind. Da wir aber hier unsere Aufmerksamkeit auf die großen Auf- und Niedergangsbewegungen der Weltwirtschaft richten, sehen wir, soweit möglich, von allen zufälligen, kleineren, in ihren Wirkungen lokal oder beruflich beschränkten Störungen ab. Wir dürfen nicht übersehen, daß auch die hier betrachtete Periode eine Übergangsperiode mit durchgreifenden wirtschaftlichen Veränderungen darstellt. In derselben vollzieht sich doch die schließliche Auf-47: 476 Kap. XIIL Einleitung zur Theorie der Konjunkturbewegungen. lösung der alten selbstversorgenden Landwirtschaft und erreichen der arbeitsteilige Produktionsprozeß und damit die Tauschwirtschaft ihre moderne Vollendung. Es ist von vornherein zu erwarten, daß eine solche Umwälzung große wirtschaftliche Störungen mit sich bringt. Alle Urteile über die modernen Auf- und Niedergangsperioden und Krisen als notwendige Begleiterscheinungen der modernen Produktions- und Gesellschaftsordnung sind deshalb verfrüht. Die Theorie darf nicht von vornherein davon ausgehen, daß sie die gänze und restlose Erklärung der betreffenden Bewegungen in der Beschaffenheit der jetzt erreichten Wirtschaftsordnung zu finden hat, sondern muß ihre Aufmerksamkeit immer auch auf die Bedeutung richten, welche der Übergang zu dieser Wirtschaftsordnung haben mag. Wir befinden uns eben bis auf weiteres noch in einer Übergangszeit und müssen erst abwarten, welchen Einfluß auf die genannten Bewegungen der Abschluß dieses Übergangs zeigen wird. Der alte Satz, daß die Krisen immer verheerender werden, ist jedenfalls schon sehr veraltet. In den vorgeschrittensten und volkswirtschaftlich best geschulten Ländern, wo einige der wichtigsten früheren Krisenursachen, wie z. B. eine fehlerhafte Banknotenpolitik, überwunden sind, läßt das vorliegende Material eher auf eine Abschwächung der Krisen schließen. Wir müssen also von vornherein die Frage offen lassen, inwiefern die großen wirtschaftlichen Wellenbewegungen, die wir jetzt in Betracht ziehen wollen, im Zusammenhang mit der hier bezeichneten ihrer Natur nach einmaligen Umwälzung der gesellschaftlichen Wirtschaftsordnung stehen, und inwieweit wir erwarten dürfen, daß sie mit dem Abschluß derselben an Stärke verlieren werden. Bevor wir zum Studium der Bewegungen des Wirtschaftslebens unter dem Einfluß der Konjunkturen übergehen, müssen wir uns über eine Chronologie dieser Konjunkturen einigen, d. h. wir müssen feststellen, in welchen Jahren die Konjunktur von einer Aufgangsperiode zu einer Depression gewechselt hat. Es liegt in einer solchen Feststellung keine aprioristische Stellungnahme zum vorliegenden Problem. Die Bestimmung der Zeitpunkte, auf welche wir die wirtschaftlichen Veränderungen zurückzuführen haben, ist in der Tat eine Terminologiefrage. Wir müssen bei der Entscheidung dieser Frage nur darauf Gewicht legen, daß wir uns dem allgemein Anerkannten möglichst genau anschließen. Glücklicherweise herrscht in diesem Punkte keine Meinungsverschiedenheit. Wir werden im folgenden die Jahre 1873, 1882, 1890, 1900 und 1907 als Krisenjahre bezeichnen oder auch, um den Wechsel vom Aufgang zum Niedergang hervorzuheben, Wendejahre. In unseren Diagrammen werden wir diese Wendejahre, nach dem Vorgang von Lucien March im Bulletin de la Statistique Generale de $ 63. Charakteristik des vorliegenden Problems. 7 la France?), mit fetteren Vertikallinien, die wir Wendelinien nennen wollen, hervorheben. Bei dieser Feststellung der Krisenjahre muß jedoch beachtet werden, daß in einzelnen Ländern gewisse Verschiebungen der Krisen ee m > x z 3 AS Ze 2 BR | ln Ta i —— 5 € 5 (5 , AS | S © eb © ' m Ts { N — stattfinden können. Von größerer Bedeutung sind diese Verschiebungen nur für die Vereinigten Staaten, wo die Krisen von 1890 und 1900 bis 1893 resp. 1903 verschoben sind. Obwohl die nun gewählte Chronologie allgemein angenommen ist, u 1) Tome 1. Paris 191 1—1912. AP 4 S 5 D St | fa 5 Ad Sl = Sa z | CE 5) —_ 8 2 Se u d z 5 Du .. 2 => 8 sätze zeigt nun auch unzweifelhaft, daß Maxima der Diskontsätze $ 64. Die Hauptzweige der Produktion in den Konjunkturen. 479 wo die vollgezogene Linie den Bankdiskont, die punktierte Linie den Marktdiskont für Berlin bzw. London darstellt 1). Für ein näheres Studium des Zusammenhangs zwischen den Konjunkturbewegungen und den Diskontsätzen ist erst in einem späteren Teil unserer Untersuchung der richtige Platz. Hier sollte nur hervorgehoben werden, daß die außergewöhnliche Spannung des Geldmarktes, die allgemein mit dem Begriff der Krise in Verbindung gesetzt wird, wirklich auch in jedem unserer hier angenommenen ‚,Krisenjahre“‘ stattfindet. Vierzehntes Kapitel. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktion. $ 64. Die Hauptzweige der Produktion in den Konjunkturen. Wir gehen nunmehr dazu über, diejenigen Veränderungen in der volkswirtschaftlichen Produktion, die in den verschiedenen Konjunkturabschnitten zutage treten, zu untersuchen. Dabei haben wir die Produktionstätigkeit nach ihren großen Hauptzweigen einzuteilen und die spezielle Einwirkung der Konjunkturen auf die verschiedenen Arten der Produktion zu beobachten. Die Produktion zerfällt, wie wir wissen, in zwei Hauptzweige, nämlich die Produktion von festem Kapital und die Produktion von Gütern, die direkt in die Konsumentenwirtschaften übergehen. In beiden Fällen schiebt sich als Zwischenglied in den Produktionsprozeß teils eine Produktion von Materialien und Halbfabrikaten, teils eine Produktion von der Produktion dienenden Verbrauchsstoffen ein. Diese Materialien und Halbfabrikate, wie z. B. das Roheisen und die Schienen für die Eisenbahnen, die Baumwolle und die Baumwollengarne für die Wäsche, und Verbrauchsstoffe wie die Steinkohlen für die Erzeugung von Betriebskraft, die wir alle unter dem Begriff „bewegliches Kapital‘ zusammengefaßt haben, sind sozusagen nur Symptome des fortlaufenden Produktionsprozesses, welcher im Schaffen eines festen Kapitals oder eines in die Konsumentenwirtschaften übergehenden Guts sein technisches Ergebnis findet. Wir dürfen also annehmen, daß sich die Produktion von beweglichem Kapital für den einen oder anderen Hauptzweig der Produktion wenigstens in erster Linie nach ') Die Ziffern, die diesem Diagramme zugrunde liegen, sind in der Tabelle 4 im Anhang wiedergegeben. 480 Kap. XIV. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktion. dem Umfang dieses Zweiges richtet. Bei unseren Studien über die Einwirkung der Konjunkturen auf die Produktion haben wir deshalb nur zu unterscheiden zwischen der Produktion von festem Kapital und der Produktion von Gütern, die direkt in die Konsumentenwirtschaften übergehen. Der Kürze halber wollen wir diese beiden Zweige der Produktion als ‚„„‚Kapitalproduktion‘‘ und „Konsumgutproduktion‘‘ bezeichnen. Für den Umfang der Produktion beider Arten wird, wie wir gleich sehen werden, die Produktion von beweglichem Kapital gewisser Arten den besten Maßstab liefern. Betrachten wir zuerst die Kapitalproduktion. Das wichtigste, feste Kapital der modernen Wirtschaft besteht, wie wir wissen, in Gebäuden und Eisenbahnen. Wollen wir also den Einfluß der Konjunkturen auf die Kapitalproduktion direkt feststellen, so haben wir die statistischen Daten über den Hausbau, resp. den Eisenbahnbau heranzuziehen. Betreffend den Hausbau haben wir für die Vereinigten Staaten eine Statistik der jährlich aufgewandten Baukosten in den 52 wichtigsten Städten. Die Ziffern sind für Kalenderjahre in Millionen Dollars?): 1904 469 1909 772 1905 645 1910 726 1906 679 1911 688 1907 646 1912 739 1908 566 1913 660 Die Ziffer für. 1907 ist dadurch um 20 Millionen Dollars erhöht worden, daß drei neue Städte in die Statistik aufgenommen worden sind. Es geht aber aus der Tabelle hervor, wie bedeutend die Bautätigkeit in den Jahren vor 1907 gewachsen ist. Das Jahresmaximum fällt in das Jahr vor dem Krisenjahr 1907. In der darauf folgenden Depression ist die Bautätigkeit schnell zurückgegangen. Die Baukosten gehen in einem einzigen Jahre um 80 Millionen Dollars zurück, d. h. um 12,4% desjenigen Betrags, der im Jahre 1907 erreicht war. Im nächsten Jahre, 1909, wo wieder ein ebenso plötzlicher wie kurzer wirtschaftlicher Aufschwung in den Vereinigten Staaten stattfand, stieg aber der Betrag der Baukosten um nicht weniger als 106 Millionen Dollars. Die beiden folgenden Jahre brachten einen starken Rückgang. Ein neues Maximum wurde aber 1912 erreicht, also wieder im Jahre vor dem neuen Wendejahre der Konjunktur 1913. Die Aufgangsperiode ist also gekennzeichnet durch eine steigende, die Depression durch eine sinkende Bautätigkeit. Das Maximum dieser Produktion wird etwas vor dem Ende der Hochkonjunktur erreicht. Eine ähnliche Einwirkung der Konjunkturen auf die Bautätigkeit kann auch für Deutschland gespürt werden. Der Denkschriftenband zur Reichsfinanzreform von 1908 gibt eine Statistik der verı) Statistical Abstract of the United States. $ 64. Die Hauptzweige der Produktion in den Konjunkturen. 481 sicherten Summe bei den öffentlichen Feuerversicherungsanstalten mit Zwangsrechten‘). (Die Ziffern sind hier abgekürzt in Millionen Mark wiedergegeben.) Die Veränderung dieser Ziffern von Jahr zu Jahr dürfte eine allgemeine Vorstellung vom wechselnden Umfang der Bautätigkeit geben?). Es zeigt sich, daß der Zuwachs der Versicherungssumme ein ausgeprägtes Maximum in den Jahren 1882, 1891, 1901 und 1904 erreicht, und daß also seine Höchstpunkte ungefähr mit denjenigen der Hochkonjunktur zusammenfallen. In einigen Fällen ist jedoch das Maximum des Zuwachses der Versicherungssumme ein Jahr verspätet, was wohl so zu deuten ist, daß eine lebhafte Bautätigkeit eines Jahres erst im nachfolgenden in einer entsprechenden Erhöhung der Versicherungssumme zutage‘ tritt;!i‘ Das Maximum des Jahres 1904 deutet auf einen besonderen Aufschwung außerhalb der allgemeinen großen Konjunkturbewegung. Jahr Versichergs.-Summe Jahr Versichergs.-Summe 1875 14 281 1890 21 445 76 16435 91 22 742 77 15756 92 231420 78 15 696 93 23 836 79 16 079 94 24 572 1880 16 293 1895 28275 81 16 681 96 25 639 82 17 983 97 26 500 83 17 478 98 27 529 84 17 868 99 28 520 1885 18314 1900 29 349 86 18719 01 30 780 87 19487 02 32123 88 20151 03 33 667 89 20 855 04 35414 1905 36 792 06 37 209 Die Eisenbahnbauten sind von alters her als ein vorzüglicher Maßstab der Konjunkturen betrachtet worden. Es ist aber unverkennbar, daß die wirtschaftliche Natur der Eisenbahnbauten in den hochentwickelten Ländern westländischer Kultur nunmehr in gewissem Grade verändert worden ist. Heutzutage liegt der Schwerpunkt in den ge-') Reichstag 12. Legislatur-Periode. I. Session 1907—1909. Nr. 1043. Teil 111. Materialien zur Beurteilung der Wohlstandsentwicklung Deutschlands im letzten Menschenalter, p. 35. ?) Der durchschnittliche prozentuale Zuwachs der Versicherungssumme in der dreißigjährigen Periode 1876—1906 beträgt 3,05 %. Diese Ziffer steht in Übereinstimmung mit dem allgemeinen wirtschaftlichen Fortschrittsprozentsatz, welchen wir für dieselbe Periode als charakteristisch gefunden haben. Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl. 31 452 Kap. XIV. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktion. nannten Ländern mehr auf der Erhöhung der Transportfähigkeit des alten Bahnsystems als auf der Hinzufügung neuer Linien. Diese Veränderung scheint die Einwirkung der Konjunkturen auf den Eisenbahnbau in gewissem Grade abgeschwächt zu haben. Besonderes Interesse bietet die Entwicklung des Eisenbahnbaus in den Vereinigten Staaten!). Seit Mitte des neunzehnten Jahrhunderts ist für die Union die Geschichte der Eisenbahnbauten auch die Geschichte der Krisen. So haben die Eisenbahnbauten der fünfziger Jahre, die 1856 mit einer neugebauten Bahnlänge von 3642 Miles ihren Höhepunkt erreichten, mit der Krise von 1857 ihre aufsteigende Bewegung abgebrochen, um nachher Jahr für Jahr zu sinken, bis sie im Jahre 1861 ihren Tiefpunkt mit 660 Miles erreichten. Ende der sechziger Jahre ist die Tätigkeit im Eisenbahnbau wieder lebhafter geworden. Die neueröffnete Bahnlänge stieg 1871 auf 7379 Miles. Von diesem Höhepunkt ab findet eine Abschwächung bis 1873 statt, in welchem Jahre etwas über 4000 Miles neu eröffnet wurden. Für 1875 war aber die entsprechende Ziffer bis auf 1741 Miles herabgesunken. Am Ende der siebziger und im Anfang der achtziger Jahre wurden die Eisenbahnbauten immer lebhafter, bis im Jahre 1882 die ungeheure Ziffer von 11569 Miles erreicht wurde, wonach ein Rückgang bis 2975 Miles im Jahre 1885 stattfand. Diese Ziffern lassen den Zusammenhang zwischen den Eisenbahnbauten und dem Konjunkturwechsel mit aller Schärfe hervortreten. Die Aufgangsperioden sind durch eine ungewöhnlich Jebhafte Tätigkeit im Eisenbahnbau gekennzeichnet, eine Tätigkeit, die im Krisenjahre oder kurz vorher ihr Maximun erreicht. In den Perioden dagegen, die wir als Niedergangsperioden bezeichnet haben, sind die Eisenbahnbauten auf ein Minimum reduziert. Nach der Depression in der Mitte der achtziger Jahre fand in den Vereinigten Staaten ein großer Aufschwung in den Eisenbahnbauten statt, der mit der Ziffer 12 876 Miles im Jahre 1887 kulminierte, der aber bis zum Jahre 1893 mit ziemlich großen Neubauten fortgesetzt wurde.‘ Mit den neunziger Jahren scheint aber der Ausbau des alten Bahnnetzes zu größerer Transportfähigkeit mehr und mehr an Bedeutung zu gewinnen im Verhältnis zu den eigentlichen Neubauten. Die von der Interstate Commerce Commission seit dem Jahre 1890 veröffentlichte Eisenbahnstatistik?) ermöglicht uns einen Einblick in diese Entwicklung. Diese Statistik gibt die Gesamtlänge der gelegten Geleise, und zwar gesondert für das erste, zweite, dritte und vierte Geleis und für Bahnhofsgeleise. Der jährliche Gesamtzuwachs der Geleislänge berechnet sich nach diesem Material für die Jahre 1891 bis 1907 in 1000 Miles wie folgt (Fiskaljahre bis 30. Juni): ı) Statistical Abstract of the United States. 2?) Statistical Abstract of the United States, zw 5 64. Die Hauptzweige der Produktion in den Konjunkturen. A 1891 76 1901 6,6 1892 3,6 1902 8.8 1893 10,8 1903 6 1894 7,9 1904 133 1895 3,5 1905 9,7 1896 5,9 1906 10,3 1897 2,9 1907 10,9 1898 23 1908 57 1899 4,8 1909 8,7 1900 8,6 1910 9,4 Es ist hierbei zu beachten, daß die Jahreszahlen diejenigen Jahre bezeichnen, die mit dem 30. Juni des angegebenen Jahres enden. Es zeigt sich dann, daß die drei Aufgangsperioden, die mit den Krisen von 1893, 1903 und 1907 enden, durch eine starke Erhöhung der jährlich neugebauten Geleislänge ausgezeichnet sind, während die: auf die Krisen folgenden Niedergangsperioden sich ebenso deutlich in entgegengesetzter Richtung auszeichnen. In dem von unserer Statistik umfaßten Zeitraum hat die Länge der ersten Geleise schon mehrfach die Hälfte der Gesamtlänge unterschritten, so daß die Extra- und Bahnhofsgeleise die ersten Geleise an Bedeutung sogar übertroffen haben. So z. B. betrug die Länge der ersten Geleise, die im Jahre 1907 neu hinzukamen, nur 5,1 Tausend Miles, während 5,8 Tausend Miles auf die übrigen Geleise fielen. Dies zeigt, daß eine Statistik, die nur die Länge der neugebauten ersten Geleise berücksichtigt, ungenügend ist für die Beurteilung der Einwirkung der Koönjunkturen auf den Eisenbahnbau. Der neue Charakter des Eisenbahnbaus tritt aber nicht nur in dem ausgedehnten Bedarf von Extrageleisen hervor, sondern auch in dem umfassenden Umbau des alten Bahnkörpers, wobei die Profilierung der Bahn verbessert wird, scharfe Kurven vermieden werden, die Holzkonstruktionen der Brücken und Viadukte durch Stahlkonstruktionen ersetzt werden. Allein die jährlich umgebauten Brücken und Viadukte müssen für die größeren Bahnsysteme schon in Miles gerechnet werden. Alle diese Arbeiten werden offenbar vom großen Aufschwung des Verkehrs notwendig gemacht. Sie haben deshalb einen weit weniger spekulativen Charakter als die Eisenbahnbauten der früheren Zeiten, die ja hauptsächlich den Zweck verfolgten, möglichst schnell große neue Landgebiete der Kultur zu eröffnen. Es scheint gerechtfertigt, anzunehmen, daß die Veränderung im Charakter des Eisenbahnbaus, die hiernach stattgefunden hat, den Einfluß der Konjunkturen auf die hier in Frage stehenden Gebiete der Produktion allmählich-etwas abschwächen wird, In einem Lande, wie England, ist der Eisenbahnbau heutzutage +85 31+* 454 Kap. XIV. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktion. gewiß nicht zu einem Stillstand gekommen, aber die Entwicklung ist doch ruhiger als früher. Der jährliche Zuwachs des eingezahlten Kapitals der englischen Eisenbahnen beträgt nunmehr oft weniger als 1% der Gesamtsumme, und ist in der Periode 1901—1911 nie über 2% derselben gestiegen!). Die Veränderungen von Jahr zu Jahr zeigen keinen auffallenden Zusammenhang mit den Konjunkturschwankungen. In früheren Zeiten sind jedoch auch in England die Eisenbahnbauten für die Gestaltung der Konjunkturen von ausschlaggebender Bedeutung gewesen. In manchen neuen Ländern haben natürlich die Eisenbahnbauten heutzutage denselben Charakter, wie sie ihn in unseren alten Ländern in ihrer ersten Epoche hatten. Daraus geht hervor, daß eine Statistik der Eisenbahnbauten, die für die ganze Welt die jährlich neugebauten Kilometerlängen angibt, uns keinen richtigen Einblick in die Bedeutung des Eisenbahnbaus gibt. Noch klarer wird dies, wenn man sich erinnert, wie sehr verschieden die Kosten pro Kilometer der Eisenbahnen in den verschiedenen Ländern sind. Eine allgemeine Darstellung des Einflusses der Konjunkturen auf die Eisenbahnbauten wird durch diese Verhältnisse offenbar sehr erschwert. Wenn man also feststellen kann, daß die Konjunkturbewegungen im Bau von Häusern und von Eisenbahnen einen bestimmten Einfluß zeigen, und zwar in der Richtung, daß die Kapitalproduktion auf den genannten Gebieten in Aufgangsperioden steigt, um in Niedergangsperioden zu sinken, so ist dieses Resultat doch nur aus einzelnen Beobachtungen, die möglicherweise nicht repräsentativ sind, gewonnen, bei deren Auswahl verschiedenartige Verhältnisse nicht gleichmäßig berücksichtigt werden können, und die vor allem keine Messung des Einflusses der Konjunkturen gestatten. Wir müssen unsere Bemühungen darauf richten, eine Produktion zu finden, die die ganze Produktion von festem Kapital vertreten kann, die auch quantitativ die Veränderungen der Kapitalproduktion widerspiegelt und von deren Veränderungen man also auf entsprechende Veränderungen der Kapitalproduktion schließen kann. Für diesen Zweck müssen wir uns von der Produktion bestimmter konkreter Kapitalgegenstände abwenden, um unsere Aufmerksamkeit auf die Materialien, die in dieser Produktion allgemein gebraucht werden, zu lenken. Fragen wir uns also, welche sind die wichtigsten Materialien, aus denen das feste Kapital in der modernen Wirtschaft besteht, so werden wir leicht finden, daß unter diesen Eisen, Holz und Steine (inkl. Ziegel und Zement) von größter Bedeutung sind. Unter diesen Materialien wieder nimmt das Eisen unbedingt den ersten Platz ein. Die neuere ı) Paid up Capital of Railway Companys. Statistical Abstract for the United Kingdom. $ 64. Die Hauptzweige der Produktion in den Konjunkturen. 485 technische Entwicklung hat dem Eisen diese hervorragende Bedeutung als Material für das feste Kapital gegeben. In älteren Zeiten war das Eisen hauptsächlich Material für Werkzeuge. Die technischen Fortschritte in der Eisenproduktion haben schon in der ersten Hälfte des eunzehnten Jahrhunderts die Anwendung des Eisens als Baumaterial ermöglicht, aber erst mit der Einführung des Bessemer-, des Siemensartin- und des Thomas-Prozesses ist die Menschheit im modernen echnischen Sinne in das Eisenzeitalter eingetreten. Von den siebziger ahren an wird das Eisen in immer größerem Umfange für Bauten aller denkbaren Art angewendet. Nicht nur für die Eisenbahnen, deren Brücken, Viadukte, Bahnhöfe und rollendes Material, ist das Eisen das Hauptmaterial, sondern dasselbe gilt auch für Schiffe, Segelschiffe nicht ausgenommen, und für Gebäude, Fabrikgebäude sowohl wie Wohnhäuser. Seitdem durch den Thomas-Prozeß sehr billige eiserne Balken hergestellt werden, ist für das Eisen eine sehr ausgedehnte Anwendung bei den Hauskonstruktionen eröffnet worden. Kaum wird ehr auch nur ein kleines Haus gebaut, ohne daß Eisenbalken hineingelegt werden. Dazu kommt der große Verbrauch von Eisen für alle Rohrsysteme, die zu modernen Bauten gehören, mögen sie nun innerhalb des Hauses selbst oder in dazu führenden Straßen angebracht sein. Wenn wir uns alle diese Anwendungen des Eisens vergegenwärtigen, wird es uns klar, daß das Eisen nicht bloß ohne Frage das ichtigste Material des festen Kapitals ist, sondern auch so allgemein Is solches benutzt wird, daß der Verbrauch von Eisen sich sehr wohl als ein Maßstab für die ganze Produktion von festem Kapital eignet. Man könnte einwenden, daß eine gewisse Quantität Eisen für die Konsumgutproduktion Anwendung findet. Wenn wir aber den Eisenverbrauch nicht nach dem Wert, sondern nach Tonnen rechnen, wird der Verbrauch für Rasiermesser, Schlittschuhe und dergleichen wenig ins ewicht fallen und kann außer Betracht bleiben. Die jährliche Produktion von Eisen kann also als ein Maß für die gleichzeitige Produktion von festem Kapital angenommen werden. Nun tritt das Eisen bekanntlich in einer großen Menge verschiedener ormen auf, Praktisch genommen, hat aber alles Eisen, wenigstens nter der Herrschaft der Vorkriegstechnik, das Stadium des Roheisens durchgemacht. Die Statistik der Roheisenproduktion gibt uns deshalb den für unseren Zweck nötigen Maßstab der gesamten Kapitalproduktion. Diese Statistik hat auch den Vorteil, daß sie in ziemlich zuverlässigen Ziffern für die ganze Welt vorliegt und uns also ermöglicht, eine Kurve, die die gesamte Weltproduktion von festem Kapital widerspiegelt, u ziehen, ; "Auf unserem Diagramm ist die Weltproduktion von Roheisen durch nl Kurve A wiedergegeben (Fig. 8)!). Ein Blick auf diese Kurve zeigt ') Die Ziffern auf der linken Seite des Dia rammes bezeichnen die Roheisen- 486 Kap. XIV. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktion. uns, daß ihre Spitzen regelmäßig auf die Wendelinien fallen, daß also die Maxima der Eisenproduktion mit den Kulminationspunkten der Hochkonjunkturen zusammenfallen. Vor jeder. Wendelinie kann eine starke Steigerung der Eisenproduktion beobachtet werden, nach der Wendelinie finden wir regelmäßig ein mehr oder weniger ausgeprägtes Sinken dieser Produktion. Da nun die Eisenproduktion die gesamte Produktion von festem Kapital vertritt, so können wir also feststellen, Ka | A | G0l—-50 wol 4200 ! * E 1) 301 — 1900 ROR 1600 | h U 1300 JO iBbo U 1900 10 Fig. 8. Weltproduktion von Roheisen (A) und Kohle (B) in Millionen Tonnen. daß jedem Wendejahr der Konjunkturen eine besondere Steigerung der Kapitalproduktion vorangegangen ist und daß nach dem Wendejahr ein Sinken der Kapitalproduktion eingetreten ist. Dies rechtfertigt die Terminologie „Auf- und Niedergangsperioden‘. Wir können nunmehr diese Begriffe streng definieren. Eine Aufgangsperiode ist eine Periode besonderer Steigerung der Produktion von-festem Kapital, eine Niedergangsperiode oder Depression ist eine Periode, wo diese Produktion unter den früher erreichten Punkt sinkt. produktion der Welt in Millionen Tonnen.‘ Die statistischen Daten, die der Kurve zugrunde liegen, sind in der Tabelle 5 im Anhang wiedergegeben... u P $ 64. Die Hauptzweige der Produktion in den Konjunkturen. 487 Im ganzen ist die Roheisenproduktion im Zeitraum 1865 bis 1910 von etwa 9 Millionen Tonnen auf etwa 66 Millionen Tonnen gestiegen, was einen durchschnittlichen jährlichen Zuwachs von 4,5% bedeutet. Die Steigerungen der Aufgangsperioden belaufen sich bis auf 30 und 40%. Der Niedergang in den Depressionsperioden ist gewöhnlich geringer, hält sich regelmäßig unter 10% und steigt nur für 1908 bis auf etwa 20%. Daß und in welcher Art die Konjunkturen die Produktion von festem Kapital beeinflussen, kann also als unzweideutig festgestellt betrachtet werden. Es genügt aber nicht, diese Wirkung der Konjunkturen zu kennen, wir müssen auch wissen, ob die Wirkungen auf die übrige Produktion auch dieselben sind oder etwa andere, vielleicht entgegengesetzte. Wir müssen also untersuchen, wie sich die Produktion von Gütern, die unmittelbar in die Konsumentenwirtschaften übergehen, unter den verschiedenen Konjunkturen gestaltet. Wir könnten auch hier versuchen, verschiedene Güter herauszunehmen, um sie zu Gegenständen solcher Untersuchung zu machen. Diese Methode würde uns aber in hohem Grade der Gefahr aussetzen, daß unsere Auswahl zu sehr von Zufälligkeiten abhängen würde, und daß unsere Schlüsse betreffend die Abhängigkeit der Konsumgutproduktion von den Konjunkturen keine genügende Beweiskraft haben würden. Es ist auch auf diesem Gebiete nötig, einen einzigen Artikel herauszufinden, der die ganze Produktion vertreten kann. Bevor wir einen Versuch in dieser Richtung machen, müssen wir beachten, daß ein großes Gebiet der Konsumgutproduktion von vornherein ausgeschlossen werden muß. Dies ist das ganze Gebiet der landwirtschaftlichen Produktion. Für die Landwirtschaft spielen die Witterungsverhältnisse eine ausschlaggebende Rolle. Die landwirtschaftliche Produktion wechselt mit den Ernten und zeigt keinen direkten Zusammenhang mit den Konjunkturbewegungen. Wenn wir also die gesamte landwirtschaftliche Produktion ausschließen, so haben wir für die übrige Produktion ein Material, das von so allgemeiner Bedeutung ist, daß es als Maßstab dieser Produktion verwendet werden kann, nämlich die Steinkohle. Die Steinkohle wird allerdings auch für die ‚Produktion von festem Kapital in großem Umfange verwendet, und die Kurve der Kohlenproduktion wird uns deshalb nicht ein isoliertes Bild von der Konsumgutproduktion geben, aber ein Vergleich dieser Kurve mit der Roheisenkurve wird dennoch sehr lehrreich sein. Kohlen werden nicht nur für die eigentliche materielle Produktionstätigkeit gebraucht, sondern auch für die direkte Befriedigung gewisser Bedürfnisse, wie z. B. zur Erwärmung und Beleuchtung unserer Wohnungen und zum Personentransport auf Eisen- und Straßenbahnen. Dies ist von unserem Gesichtspunkte aus ein Vorteil, da die 488 Kap. XIV. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktion. Kohlenproduktion hierdurch ein Maßstab wird auch für das große Gebiet der Produktion für die unmittelbare immaterielle Bedürfnisbefriedigung. In unserem Diagramme (Fig. 8) ist die Weltproduktion der Steinkohle durch die Kurve B vertreten, welche die Kohlenproduktion in Millionen Tonnen (Ziffern rechts) wiedergibt. Diese Kurve zeigt regelmäßig Erhöhungen für die Aufgangsperioden, aber im allgemeinen keine oder nur unbedeutende Senkungen in den Depressionsperioden. Im ganzen hat sie, wie gleich auffällt, einen weit gleichmäßigeren Verlauf als die Roheisenkurve. Man spürt die Einflüsse der Konjunkturen, aber es scheint sehr wahrscheinlich, daß diese Einflüsse verschwinden oder wenigstens wesentlich ausgeglichen werden würden, wenn wir diejenige Kohlenproduktion abrechnen könnten, die für die Roheisenproduktion und die daran geknüpfte ganze Eisenindustrie in Anspruch genommen wird. Es erscheint also der Schluß berechtigt, daß die Kohlenproduktion, die für die Konsumgutproduktion Verwendung findet, in der Tat sehr gleichmäßig wächst und keine ausgeprägte Abhängigkeit von den Konjunkturen zeigt. Den einzigen Rückgang der Kohlenproduktion von wirklicher Bedeutung findet man im Jahre 1908 nach dem ungewöhnlich großen Aufschwung im Jahre 1907. Es ist aber ersichtlich, daß dieser Rückgang wesentlich dem enormen Rückgang der Roheisenproduktion in demselben Jahre zuzuschreiben ist, und daß also die Kohlenproduktion für andere Zwecke als für die Eisenindustrie auch von der Hochkonjunktur des Jahres 1907 und der darauf folgenden Depression ziemlich unberührt gewesen ist. Der Vergleich zwischen unseren beiden Produktionskurven führt also zu dem Ergebnis, daß die Konjunkturen einen ganz bestimmten Einfluß auf die Produktion von Roheisen haben, aber daß ein solcher Einfluß, was diejenige Steinkohle betrifft, die zu Konsumgutproduktion verwendet wird, kaum nachgewiesen werden kann. Dieses Resultat kann, nach dem, was wir über die Bedeutung unserer Kurven gesagt haben, auch in dem weiteren Sinne gedeutet werden, daß die Produktion von festem Kapital wesentlich von den Konjunkturen abhängt, während die Produktion von Gütern, die direkt in die Konsumentenwirtschaften übergehen, keine ausgeprägte Abhängigkeit von den Konjunkturen zeigt. \Diesibedeutet, daß der Wechsel zwischen Auf- und Niedergangsperioden seiner innersten Natur nach eine Variation in der Produktion von festem Kapital ist, aber in keinem unmittelbaren Zusammenhang mit der übrigen Produktion steht. Dieser Satz ist offenbar von so grundlegender Bedeutung für die ganze Theorie der Konjunkturbewegungen, daß wir es nicht unterlassen dürfen, ihn mit allen nur zu Gebote stehenden Mitteln zu prüfen. Zunächst wollen wir dann noch für ein einzelnes Land — Deutschland — $8 64. Die Hauptzweige der Produktion in den Konjunkturen. 489 den Vergleich zwischen Roheisenproduktion und Kohlenproduktion anstellen. Die entsprechenden Kurven werden im Diagramm (Fig. 9) dargestellt!). Was zuerst die Roheisenproduktion (Kurve A) betrifft, so zeigt sie für Deutschland eine relative Steigerung, die die entsprechende Steigerung der Weltproduktion wesentlich übertrifft. Die Aufgangsperioden sind deshalb auch in der deutschen Roheisenproduktion sehr ausgeprägt. Nach den Wendejahren 1873, 1900 und 1907 finden wir auch ausgeprägte Depressionen. Dagegen findet nach 1890 kein Rück-Mn Ss 240 ; 1210 5 1180 y 1150 ; RO . 90 50 30 1 m \iln BE 1909 US 1910 Fig. 9. Produktion Deutschlands von Roheisen (A) und Kohle (B) in Millionen Tonnen. gang statt, nach 1882 ist ein kleiner Rückgang erst 1886 zu erkennen. Die Kohlenkurve verläuft im ganzen sehr gleichmäßig. Sie zeigt in der Tat nur wenige und ganz unbedeutende Rückgänge, nämlich 1876/77 2,7 %, 1891/92 1,8% und 1901/02 1,5%. Der Vergleich zwischen der deutschen Kohlen- und Eisenproduktion dürfte als eine gute Bestätigung unseres Resultates betrachtet werden können. 1) Ziffern im Anhang, Tabelle 5. 490 Kap. XIV. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktion. „In den Vereinigten Staaten sind die Schwankungen der Roheisenproduktion bekanntlich seit alters her sehr groß gewesen. Von 1890 bis 1894 ist z. B. die Roheisenproduktion von 9,2 bis auf 6,7 Millionen Tons zurückgegangen. Die Kohlenproduktion der Vereinigten Staaten ist aber wesentlich gleichmäßiger gewesen. Sie zeigt in der Zeit von 1870 bis 1907 keinen Rückgang von mehr als 9%. Im Jahre 1908, als die Eisenproduktion 38% gegen 1907 zurückging, hat natürlich auch ein bedeutender Rückgang der Kohlenproduktion stattgefunden, aber dennoch nur mit 13,4 % 1). Daß England mit seiner großen Kohlenausfuhr verhältnismäßig große Schwankungen der Kohlenproduktion aufweisen muß, ist natürlich. Der größte Rückgang der Kohlenproduktion fand in diesem Lande von 1891 bis 1893 statt und betrug 11,4%. Dabei hatte sich jedoch die Roheisenproduktion von 1889 bis 1892 um 19,4 % vermindert. Dem Rückgang der Roheisenproduktion von 1882 bis 1886 von 18,3 % stand ein Rückgang der Kohlenproduktion von 1883 bis 1886 um nur 3,8% gegenüber. Suchen wir nun unser Ergebnis auch auf anderem Wege zu prüfen. Die Statistik des Güterverkehrs der Eisenbahnen ermöglicht uns in gewissen Ländern eine Teilung der Tonnenzahlen dieses Verkehrs nach den Gattungen der Güter vorzunehmen. Wir können diese Teilung so machen, daß wir einerseits diejenigen Waren, die wesentlich als Material des festen Kapitals dienen, andererseits alle übrigen Güter zusammenfassen. Für Deutschiand ist dies hier so geschehen, daß die Warengattungen Zement, Eisen, Holz und Steine (Warengattungen 7, 11—20, 31a und b und 59 der offiziellen Statistik) als Material des festen Kapitals zusammengefaßt sind. Die so erhaltenen Tonnenzahlen sind von den Gesamttonnenzahlen der beförderten Güter abgezogen. Auf diese Weise sind die Tonnenzahlen für „Kapitalgüter‘“ und „andere Güter‘ erhalten. (Siehe Tabelle 6 im Anhang.) Betrachten wir diese Statistik, die bis 1886 zurückgeht, so finden wir für die Kapitalgüter eine bedeutende Steigerung bis zum Jahre 1889, aber nach dem Wendejahre 1890 keinen Rückgang, ein Resultat, das mit der Kurve der deutschen Roheisenproduktion in Übereinstimmung steht. Für die Gruppe „andere Güter‘ bemerken wir vom Jahre 1891 bis 1892 einen Rückgang von 127087 bis 124766 Tonnen, also um etwa 1,8%. Für die Zeit von 1895 bis 1909 ist die Entwicklung auf unserem Diagramme (Fig. 10) wiedergegeben. Die untere vollgezogene Linie stellt die Tonnenzahl der „Kapitalgüter‘‘ in Millionen Tonnen dar. Die obere punktierte Linie zeigt auf dieselbe Weise die Tonnenzahl der „anderen Güter“, ist aber der Bequemlichkeit halber um 100 gesenkt worden. Die zuletzt genannte Kurve weist, wie man sieht, keinen Rückgang auf, während für die Kapitalgüterkurve die Rückgänge nach den Wendejahren 1) Statistical Abstract of the United. States. $ 64. Die Hauptzweige der Produktion in den Konjunkturen. 491 1900 ‚und 1907 sehr ausgeprägt sind. Dieses Diagramm bestätigt also den Zusammenhang, den wir zwischen den Konjunkturbewegungen und der Produktion von festem Kapital gefunden haben, wie es uns gleichzeitig vor Augen führt, wie viel weniger die übrige Produktion von den Konjunkturen beeinflußt wird, dies obwohl die Gruppe Wr | 150 - 100 50 ns a. N 18395 ' , 4909 Fig. 10. Güterverkehr der deutschen Eisenbahnen. Millionen Tonnen. —— Kapitalgüter. — — — Sonstige Güter. „anderer Güter‘ natürlich nicht von Materialien des festen Kapitals ganz frei ist. Eine ähnliche Untersuchung kann man für die Vereinigten Staaten anstellen. Ziehen wir hier nur die Hochkonjunktur von 1904 bis 1907 1900 1905 462 Kap. XIV. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktion. in Betracht?). Es zeigt sich dann eine Vermehrung der Tonnenzahl des Güterverkehrs von 1310 bis 1796 Millionen Tons, d. h. um 37%. Über diesen Durchschnittszuwachs kommen unter den Warengattungen, die in der Statistik spezifiziert sind, folgende Waren mit folgenden Zuwachsprozenten: A Maschinen usw. ... 49% EI Ze ke De a, Stabeisen und Blechen 76 ,, Steine USW. ... . waS4.,, Zement, Ziegel und Schienen x. .! A964? ,, Kalksteine ..,. ... 58, Wagen und Werkzeuge 48 ,, Unter dem Durchschnittszuwachs bleiben dagegen die großen Gruppen der Produkte des Ackerbaus und der Produkte von Tieren mit nur 21, bzw. 9%. Für Hausgeräte usw, war der Zuwachs 21 %. Zucker ging sogar mit 3!7/, % zurück. Leider kann man der Entwicklung nicht weiter folgen, da die Statistik mit 1908 verändert worden ist. Die angeführten Ziffern bestätigen aber, daß die Aufgangsperiode eine erhebliche Steigerung der Kapitalgüterproduktion mit sich führt, die übrige Produktion aber kaum eine Steigerung über das gewöhnliche Maß hinaus erkennen läßt, Nachdem wir nunmehr festgestellt haben, daß die Produktion von festem Kapital in ihren Auf- und Niedergangsbewegungen die Konjunkturschwankungen widerspiegelt, bleibt noch übrig, möglichst genau festzustellen, wann der Niedergang der Produktion beginnt. Der Zeitpunkt der Krise kann im allgemeinen mit ziemlicher Genauigkeit festgestellt werden. Es fragt sich, ob die Kapitalproduktion und zunächst die Produktion von Roheisen eben im Momente der Krise zurückgeht oder etwa ein wenig früher oder später, Nach den Zusammenstellungen von Pohle?) betrug die Roheisenproduktion im deutschen Zollgebiet in 1000 Tonnen: 1906 12,422 1907 13,046 1908 11,814 In der Jahresstatistik ist also kein Rückgang für das Krisenjahr bemerkbar. Studiert man die Statistik für die einzelnen Monate, so findet man, daß die Produktion 1907 für jeden Monat höher ist als für den entsprechenden Monat 1906. Die Produktion im Januar 1908 ist praktisch gleich der entsprechenden Produktion im vorigen Jahre. Für Februar 1908 ist die Produktion höher als für Februar 1907. Erst ı Statistical Abstract of the United States. Es ist zu beachten, daß die Jahre mit dem 30. Juni enden. 2) Monatliche Übersichten über die allgemeine Wirtschaftslage. Beilage zur Zeitschrift für Sozialwissenschaft. De 4 $ 65. Veränderung d. Arbeiterzahl in d. beiden Hauptzweigen d. Produktion. 493 im März macht sich ein kleiner Rückgang mit etwa 52 Tausend Tonnen merkbar, und erst der April zeigt gegen den entsprechenden Monat im Vorjahr einen bedeutenden Rückgang mit 98 Tausend Tonnen. Dagegen sinkt die Tagesproduktion etwas schon vom Dezember 1907 an. Sie beträgt für: 1907 September“. 3674 1908 “Januar”. 34,2 Oktober 1: 36,7 rebruar . 34,3 November. . . er, 1 März 23,8 Dezember #27: BET Aprik 32,7 Es zeigt sich also, daß der Rückgang der Roheisenproduktion erst einige Monate nach der Krise, die bekanntlich im September begann, stattfand. In den Vereinigten Staaten, wo die Krise ihren Ursprung hatte und auch sehr heftig war, folgte der Rückgang der Roheisenproduktion etwas schneller auf die Krise. Die Roheisenproduktion in 1000 Groß-Tons betrug pro Tag im September 72,8, im Oktober 75,4, im November 60,9, im Dezember 39,8 und erreichte schon im Januar 1908 ihr Minimum mit 33,7. Da die Krise im September ausbrach und im Oktober sehr stark war, kam also auch in den Vereinigten Staaten der Rückgang der Roheisenproduktion etwas später. Fünfzehntes Kapitel. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. 8 65. Veränderung der Arbeiterzahl in den beiden Hauptzweigen der Produktion. Wenn das Wesen der Konjunkturen in einer ungewöhnlichen Steigerung der Produktion von festem Kapital und in einem darauf folgenden heftigen Rückgang derselben Produktion liegt, müssen sich diese Bewegungen in den Schwankungen der Menge von Arbeitskraft widerspiegeln, die in der Kapitalproduktion zur Anwendung kommt. Ist es wahr, daß die Konjunkturbewegung keinen wesentlichen Einfluß auf die übrige Produktion ausübt, so muß auch diese Tatsache in einer gleichmäßigeren Steigerung der Arbeiterzahl dieser Industrien zum Vorschein kommen. Es entsteht in diesem Zusammenhang auch die Frage: woher bekommen die kapitalproduzierenden Industrien den Extrazuschuß von Arbeitskraft, den sie in den Hochkonjunkturen brauchen, und wo bleiben die Arbeiter, die dieselben Industrien in den Depressionen nicht beschäftigen können? Es handelt sich hier, Kap. XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. wie. man sieht, um eine allgemeine Untersuchung der Wanderung der Arbeitskraft unter dem Einfluß der Konjunkturen. Dieses für unsere Kenntnis der Konjunkturen, wie auch vom allgemeinen sozialen Standpunkte aus, überaus wichtige Moment, scheint leider bisher von der offiziellen Statistik nicht speziell behandelt worden zu sein. Für einige Länder lassen sich jedoch gewisse statistische Daten zusammenstellen, die über die hier in Rede stehenden Erscheinungen Licht verbreiten. Für Schweden gibt die offizielle Fabrikstatistik1) für jedes Jahr die Zahl der Arbeiter für verschiedene Gruppen von Industrien gesondert an. Wir können also hier diejenigen Gruppen von Industrien, die in der Hauptsache der Produktion von festem Kapitale dienen, zusammenfassen und so die Gesamtsumme der in diesen Industrien beschäftigten Arbeiter berechnen. Die Industrien, die hier in Frage kommen, sind die Holzindustrie, die Industrie der Steine und des Baumaterials und die Eisen- und Stahlindustrie. Die gesamte Arbeiterzahl dieser Industrien läßt sich auf Grund der vorliegenden Statistik für jedes Jahr von 1896 an berechnen. Diese Zahl ist auf unserem Diagramme (Fig. 11) durch die Kurve A wiedergegeben. Die Kurve B bezeichnet die Zahl der übrigen Industriearbeiter, die Kurve C die Gesamtzahl der Industriearbeiter, also die Summe von A und B?2). Die Kurve C der Gesamtzahl der Industriearbeiter zeigt für die beiden Wendejahre 1900 und 1907 die charakteristischen Spitzen der Hochkonjunktur. Untersucht man aber, woher diese Spitzen herrühren, so findet man, daß sie so gut wie ausschließlich auf die Schwankungen der Zahl der Arbeiter in den kapitalproduzierenden Industrien zurückzuführen sind. In der Tat zeigt die‘ Kurve der kapitalproduzierenden Industrien sehr bestimmte Rückgänge, sowohl nach 1900 wie nach 1907, während die Kurve der übrigen Industrien nach 1900 ihre Steigerung, wenn auch in etwas abgeschwächtem Tempo, fortgesetzt und nach 1907 nur ganz unbedeutend sinkt. Ziffernmäßig stellen sich die Schwankungen der Kurve der kapitalproduzierenden Industrien im großen wie folgt: Steigerung Rückgang 1896— 1900 29,5% 1900— 1902 3,1.% 1902— 1907 12.9 1907— 1909 10,0 ,, Die Kurve B der übrigen Industrien zeigt vor 1907 keinen einzigen Rückgang, in den beiden großen Streikjahren 1908—1909 einen Rückgang‘ gegen 1907 von nur etwa 1000 Arbeitern, d. h. um 0,56 %. Unser früher gewonnenes Ergebnis, daß die Konjunkturbewegungen lediglich ein Ausdruck für die Schwankungen in der Produktion von 2) Sveriges officiella Statistik. D. Fabriker och Handtverk. ?) Die Ziffern sind im Anhange (Tabelle 7) gegeben. Unter den Industriearbeitern sind die Bergwerks- und Hüttenarbeiter nicht mit eingerechnet. 494 8 65. Veränderung d. Arbeiterzahl in d. beiden Hauptzweigen d. Produktion. 495 festem Kapital sind, wird also durch die Statistik der Arbeiterzahl der schwedischen Industrien vollauf bestätigt. Für Deutschland läßt sich eine entsprechende Untersuchung durchführen, wenn man die Zahl der in den verschiedenen gewerblichen Berufsgenossenschaften gegen Unfall versicherten Personen in Betracht zieht. Die entsprechenden Ziffern sind nach den amtlichen Nachrichten u 300} 250' 200r 5C Iuc Fig. 11. Fabrikarbeiter in Schweden, A Kapitalproduzierende Industrien; B übrige Industrien; C gesamte Industrie, des Reichs-Versicherungsamts im statistischen Jahrbuch des Deutschen Reichs wiedergegeben. Betreffend den Charakter dieser Ziffern soll hier nach den Anweisungen des Reichs-Versicherungsamts!) folgendes angeführt werden: „Die Angaben haben den Zweck, alljährlich einen ungefähren Überblick über die Zahl derjenigen Betriebsbeamten und Arbeiter zu gewähren, auf welche die Unfallversicherung sich erstreckt. Es kommen ako hier nicht Durchschnittszahlen im strengen statistischen ‚Sinne in Frage. Deshalb-kommt es auch nicht darauf an, nach 5 1) Amtliche Nachrichten des Reichs-Versicherungsamts. 1902, p. 629, Ziff. 4. 40) Kap. XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. dem Mehr oder Weniger der während des Rechnungsjahres tatsächlich über oder unter der Zahl der regelmäßig in einem Betriebe beschäftigten versicherten Betriebsbeamten und Arbeiter ein genaues Mittel auszurechnen, sondern es ist diejenige Zahl von Personen anzugeben, welche der Betrieb bei voller oder laufender (normaler) Tätigkeit in dem betreffenden Rechnungsjahr in der Regel beschäftigt hat. Eine Spinnerei z. B., welche bald mehr, bald weniger, in der Regel aber 200 beschäftigte Versicherte Betriebsbeamte und Arbeiter täglich bei Erzeugung der für das Rechnungsjahr als laufend anzusehenden Tagesproduktion nötig gehabt hat, wird... mit 200 Personen in Rücksicht zu ziehen sein... Auch wird eine lediglich zur Verstärkung des gewöhnlichen durchschnittlichen Arbeiterstamms für kurze Zeit erfolgende Einstellung außerordentlichen Hilfspersonals selbst dann außer Betracht zu bleiben haben, wenn diese Einstellung in. jedem Jahre stattfindet . .. Berufsgenossenschaften, welchen die Gesamtzahl der im Rechnungsjahre geleisteten Arbeitstage bekannt ist, können die Zahl der durchschnittlich Versicherten auch so ermitteln, daß sie die Summe aller Arbeitstage durch die Zahl der Tage teilen, an denen in der Regel in dem betreffenden Gewerbezweige gearbeitet wird.““ Der so angegebene Charakter der Statistik der bei den gewerblichen Berufsgenossenschaften versicherten Personen scheint für die Aufgabe, die wir uns hier gestellt haben, im ganzen zweckmäßig. Wir wollen ja wissen, wie die großen Konjunkturbewegungen von Jahr zu Jahr die Zahl der beschäftigten Arbeiter verändert, nicht aber, wie diese Zahl zufolge zufälliger Verhältnisse von Tag zu Tag schwankt. Um eine Vorstellung vom Umfang der in den kapitalproduzierenden Industrien beschäftigten Arbeitskraft zu bekommen, haben wir die bei den Berufsgenossenschaften der Eisen- und Stahl-, Steinbruch- und Ziegelei- und Baugewerksindustrien versicherten Personen zu Summieren. Durch Abziehen dieser Summe von der Gesamtzahl der bei den gewerblichen Berufsgenossenschaften versicherten Personen erhalten wir die Zahl der bei den „sonstigen‘‘ Berufsgenossenschaften versicherten Personen. Diese Einteilung der Berufsgenossenschaften in „kapitalproduzierende“ und „sonstige‘“ macht natürlich nicht Anspruch auf irgendeine Genauigkeit. Die Eisenindustrie z. B. produziert zum Teil Waren, die nicht zum festen Kapital zu rechnen sind. Andererseits gibt es unter den „sonstigen Industrien‘ einige, die in größerem oder kleinerem Umfange festes Kapital oder Materialien dafür produzieren. Unter den bezüglichen Berufsgenossenschaften wären die der Knappschaften, der Feinmechanik und Elektrotechnik, die der Glasindustrie, der chemischen Industrie und die der Schmiede zu nennen. Für unseren jetzigen Zweck genügt es aber, wenn wir die große Hauptmasse der Arbeiter, die in den kapitalproduzierenden Industrien beschäftigt sind, von den übrigen „OP $ 65. Veränderung d. Arbeiterzahl in d. beiden Hauptzweigen d. Produktion. 497 Arbeitern scheiden können. Die verschiedene Empfindlichkeit der beiden großen Hauptzweige der Industrie für Konjunkturbewegungen wird schon bei einer solchen groben Scheidung der gewerblichen Arbeiter sehr deutlich hervortreten. Im Verhältnis zur Gesamtzahl der bei den Berufsgenossenschaften versicherten Arbeiter machen die Arbeiter der kapitalproduzierenden BO, 50 > 40 5. 1 (0 1888 103 Fig. 12. Bei den gewerblichen Berufsgenossenschaften versicherte Personen. A kapitalproduzierende; B sonstige; C sämtliche Gewerbe. Industrien etwa 40 bis 45 % aus. Bei einer genaueren Teilung würden die beiden Hauptgruppen sich wahrscheinlich ungefähr gleich groß zeigen, so daß die Zahl der Arbeiter der kapitalproduzierenden Industrien etwa die Hälfte der Gesamtzahl der gewerblichen Arbeiter ausmacht, Eine genauere auf eingehender Kenntnis der verschiedenen Berufsgenossenschaften fußende Untersuchung der Einwirkung der Konjunkturen auf ihre Arbeiterzahl würde sicher von manchen Gesichtspunkten aus viel Interessantes darbieten. __ Auf unserem Diagramme (Fig. 12) bezeichnet die Kurve C die Ge-*) Für die Ziffern siehe Tabelle 8 im Anhang. Cassel, Theoret, Sozialökonomie, 4. Aufl, 32 4 5 Kap. XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. samtzahl der bei den gewerblichen Berufsgenossenschaften versichertem Personen, und zwar für jedes Jahr von 1888 bis 19091). Die Hochkonjunkturen von 1900 und 1907 sind in den ‚entsprechenden Spitzen dieser Kurve deutlich bemerkbar. Die Hochkonjunktur von 1890 erscheint bis 1891 fortgesetzt, wonach aber eigentlich kein merkbarer Rückgang erfolgte. Zerlegt man aber die Kurve C in die beiden Kurven A und B, deren Summe sie darstellt, und von denen A die kapital--produzierenden Industrien, B die sonstigen Industrien vertritt, so findet man, daß die Spitzen der Kurve C ausschließlich auf die entsprechenden Spitzen der Kurve A zurückzuführen sind, während die Kurve B überhaupt keine Spitze aufzuweisen hat und im ganzen So gleichmäßig verläuft, wie der Verlauf einer wirtschaftlichen Entwicklung je gedacht werden kann. Die Wirkungen der Konjunkturbewegungen sind also, soweit sie in der Zahl der beschäftigten Arbeiter hervortreten, was Deutschland betrifft, für die ganze Gruppe der „sonstigen Industrien‘‘ kaum merkbar, für die „kapitalproduzierenden Industrien‘ dagegen sehr ausgeprägt. Die Senkungen der Kurve A nach den Hochkonjunkturen bedeuten offenbar eine entsprechende Arbeitslosigkeit in den betreffenden Industrien. In den „sonstigen Industrien‘, als ein Ganzes genommen, kommt, wie das Diagramm zeigt, überhaupt keine Arbeitslosigkeit als Folge der allgemeinen Konjunkturbewegungen vor. Die auf die allgemeinen Konjunkturen zurückzuführende Arbeitslosigkeit wollen wir unten etwas näher untersuchen, können aber schon hier feststellen, daß sie, wie die allgemeinen Konjunkturen selbst, im ganzen ausschließlich auf das Konto der Produktion von festem Kapital zu schreiben ist. Betrachten wir etwas eingehender die Entwicklung der kapitalproduzierenden Industrien in Deutschland. In den drei Hochkonjunkturen, die unsere Statistik umfaßt, steigt die Arbeiterzahl, wie folgt: von 1888 bis 1891 um 24,49% oder im arithmetischen Durchschnitt 8,16% pro Jahr, von 1894 bis 1900 um 38,29% (6,38% pro Jahr) und von 1904 bis 1907 um 16,05 % (5,35 % pro Jahr). Für die sonstigen Industrien sind für die entsprechenden Perioden die Steigerungsprozente 12,6%, 27,4% und 12,3 %, also in allen Fällen beträchtlich niedriger als für die kapitalproduzierenden Industrien. Für die kapital--produzierenden Industrien folgt nach einer Hochkonjunktur eine Periode der Arbeitslosigkeit, dadurch ausgezeichnet, daß die Zahl der beschäftigten Arbeiter kleiner ist als die Maximalzahl, die in der vorhergehenden Hochkonjunktur erreicht wurde. Bei beginnendem Aufschwung werden nicht nur die Arbeitslosen absorbiert, sondern auch neue Arbeiter in großem Umfange eingestellt. Woher kommen nun diese neuen Arbeiter? Der natürliche Bevölkerungszuwachs der betreffenden Arbeitergruppe reicht nicht weit aus. Für das ganze Deutsche Reich kamen auf 1000 Einwohner mehr Geborene als Gestorbene 1881/1890 20 865. Veränderung d. Arbeiterzahl in d. beiden Hauptzweigen d. Produktion. 499 11,7, 1891/1900 13,9 und 1901/1910 14,3. Der jährliche Bevölkerungszuwachs betrug in den 21 Jahren von 1888 bis 1909 durchschnittlich 1,34%. Da nun die Arbeiterzahl der kapitalproduzierenden Industrien in den Hochkonjunkturen um 5 bis 8% jährlich zugenommen hat, so versteht man, daß in den Hochkonjunkturen immer ein Zuschuß von außen notwendig gewesen ist. Nach der Hochkonjunktur von 1891 ist eine Arbeitslosigkeit eingetreten, die die beiden Jahre 1892 und 1893 umfaßt. Dieser Arbeitslosigkeit hat das Jahr 1894 schon ein Ende bereitet. Im Jahre 1895 ist wohl der natürliche Bevölkerungszuwachs der hier in Frage stehenden Arbeitergruppen hinreichend gewesen, um den Bedarf von Arbeitskräften zu decken, aber von 1896 an bis 1900 ist offenbar ein Zuschuß von außen nötig gewesen. Die Depression am Anfang dieses Jahrhunderts ist von einer Arbeitslosigkeit, die sich über die Jahre 1901 bis 1903 erstreckt, begleitet. Schon das Jahr 1904 absorbiert aber die Arbeitslosen dieser Periode, und die Hochkonjunktur der drei Jahre 1905 bis 1907 erfordert einen bedeutenden Zuschuß von außen, um ihren Bedarf von Arbeitskräften zu decken. Es geht hieraus hervor, daß der Arbeiterbedarf der beginnenden Aufgangsperiode durch Wiedereinstellung der Arbeitslosen der Depressionsperiode befriedigt werden kann, oder daß der Vorgang wenigstens arithmetisch so gedacht werden kann, daß aber die eigentliche Hochkonjunktur zur Deckung ihres Arbeiterbedarfs wesentlich auf Zuschuß von außen angewiesen sei. Dieses Ergebnis, das die ganze Theorie der „industriellen Reservearmee‘‘ ins richtige Licht zu setzen geeignet ist, wird durch das Studium einzelner Industrien, deren Arbeiterzahl wir statistisch verfolgen können, bestätigt. Der Eisenhochofenbetrieb, der nach unseren früheren Ausführungen als repräsentativ für die ganze Produktion von festem Kapital betrachtet werden kann, zeigt seit 1885 folgende Entwicklung der „mittleren Belegschaft‘“1) 1885 22 768 1898 30.778 86 21 470 99 36 334 87 21 432 1900 34 743 88 23 046 01 32 367 89 23 985 02 32 399 1890 24 846 03 35 361 91 24 773 04 35.358 92 24.325 1905 38 458 93 24 201 06 41 754 94 24 110 07 45 201 1895 24 059 08 43 532 96 26 562 09 42 227 97 30 459 1910 45 324 ?) Statistisches Jahrbuch für das Deutsche Reich. 32* ZN Kap. XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit, ‚Man findet, daß die Arbeitslosigkeit von 1886—1887 schon im Jahre 1888 ausgeglichen worden ist, daß aber die beiden Jahre der Hochkonjunktur 1889 und 1890 einen Zuschuß von außen nötig gehabt haben. Die Periode 1891 bis 1895 ist eine Periode der Arbeitslosigkeit, die aber durch erhöhte Beschäftigung des Jahres 1896 schon gedeckt worden ist. Für die Periode 1897 bis 1899 ist ein Zuschuß von außen erforderlich gewesen. Die danach folgende Depression tritt in einer Arbeitslosigkeit, die sich über die Jahre 1900 bis 1904 erstreckt, zutage. Nachdem im folgenden Jahre 1905 sowohl die Arbeitslosen wie wohl auch zum größten Teil der natürliche Zuwachs in Anspruch genommen sind, hat die kräftige Entwicklung der beiden Jahre 1906 und 1907 offenbar einen bedeutenden Zuschuß von außen erfordert, einen Zuschuß, der aber in der folgenden Depression wieder zum Teil der Arbeitslosigkeit anheimgefallen ist. Ähnlich liegen die Verhältnisse im Eisengießereibetrieb. _ Die mittlere „Belegschaft‘‘ stellte sich in diesem Jahrhundert wie folgt (die Ziffern in tausend Arbeitern): 1900 95,9 1905 109,6 01 85,7 06 117,5 02 84,5 07 119,8 03 87,8 08 113,8 04 104,6 09 112,1 Man sieht, wie das Jahr 1904 nicht nur die Arbeitslosigkeit der Depression 1901—1903 ausgeglichen, sondern sicher auch den ganzen natürlichen Zuwachs seit der Hochkonjunktur in Anspruch genommen und außerdem noch einen Zuschuß von außen erfordert hat. Dieser Bedarf von Arbeitskräften von außen hat dann während der ganzen Hochkonjunktur bis 1907 hindurch fortgedauert. In der folgenden Depression ist wieder ein kleiner Teil dieses Zuschusses abgestoßen worden. 8 66. Die landwirtschaftliche Bevölkerung als Quelle der Zuschüsse von Arbeitern an die Industrie. Wenn also nunmehr feststeht, daß die Hochkonjunkturen erst durch einen Zuschuß von Arbeitskräften an die kapitalproduzierenden Industrien ermöglicht werden, so fragt es sich: woher bekommen die kapitalproduzierenden Industrien diesen Zuschuß, und werden sie auch für die Zukunft auf einen solchen Zuschuß dauernd rechnen können? Es ist bekannt, daß die landwirtschaftliche Bevölkerung in den europäischen Industriestaaten seit dem Durchbruch des Industrialismus immer imstande gewesen ist an andere Berufszweige einen bedeutenden SU $ 66. Die landw. Bevölkerung als Quelle der Zuschüsse von Arbeitern usw. 50I Zuschuß von Arbeitskräften abzugeben. Der Strom, der also der Industrie Arbeitskräfte zugeführt hat, ist aber nicht gleichmäßig geflossen. Die kapitalproduzierenden Industrien haben in den Depressionsperioden überhaupt keine Arbeitskraft von außen aufnehmen können, dagegen in den Hochkonjunkturen sehr große Zuschüsse gebraucht. Die Überschußbevölkerung der Landwirtschaft ist also in den Depressionsperioden gewissermaßen in der Landwirtschaft zurückgehalten, sozusagen magaziniert worden, bis sie in den Hochkonjunkturen von den kapitalproduzierenden Industrien in Anspruch genommen worden ist. Diese verfügbaren Vorräte von Arbeitskräften in der Landwirtschaft haben für die kapitalproduzierenden Industrien die eigentliche ‚„industrielle Reservearmee‘ ausgemacht. Erst durch diese Reserve sind die Hochkonjunkturen in dem Umfang, den sie bisher gehabt haben, überhaupt ermöglicht worden. Für ‚die sonstigen Industrien‘‘ gilt dasselbe nicht, wenigstens nicht annähernd in demselben Grade. Der Zufluß von Arbeitskräften von außen zu diesen Industrien ist sehr viel gleichmäßiger gewesen. Untersuchen wir, wie sich diese Entwicklung in einzelnen Ländern vollzieht. In Deutschland wurden in den drei Zählungsjahren 1882, 1895 und 1907 als „Berufszugehörige Bevölkerung‘ in den drei Hauptberufsabteilungen A, B und C in tausend Personen gezählt: 1882 1895 1907 A. Landwirtschaft usw. 19,225 18,501 17,681 ©” Industrie usw. 16,058 20,253 26,387 C. Handel und Verkehr 4,531 5,967 8,278 Die landwirtschaftliche Bevölkerung hat also in den beiden Perioden 1882—1895 und 1895—1907 absolut abgenommen. Der ganze natürliche Bevölkerungszuwachs und außerdem noch ein nicht unwesentlicher Teil der 1882 vorhandenen landwirtschaftlichen Bevölkerung ist von der Landwirtschaft abgewandert Zum weitaus größeren Teil ist diese landwirtschaftliche Überschußbevölkerung den Berufsabteilungen B und C zugeflossen. Vom Umfange dieser Bewegung kann man sich eine ungefähre Vorstellung machen. Die Gesamtbevölkerung des Deutschen Reiches ist in der Periode 1882 bis 1895 um 14,5%, in der Periode 1895 bis 1907 um 19,22 % gewachsen, Denkt man sich, daß die landwirtschaftliche Bevölkerung in den entsprechenden Perioden ebenso schnell gewachsen wäre, so hätte sie im Jahre 1895 22,0 Millionem betragen, wogegen sie in Wirklichkeit nur die Ziffer von 18,5 Millionen erreichte, und also 3,5 Millionen abzugeben gehabt hat, was 270000 Personen pro Jahr entspricht. Im Jahre 1907 würde die landwirtschaftliche Bevölkerung, wenn sie von ihrer wirklichen Höhe 1895 um 19,22% gewachsen wäre, die Zahl von 22,05 Millionen erreicht S Kap, XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. haben, während sie in Wirklichkeit bei der Ziffer 17,68 stehengeblieben ist, und also in der Zeit von 1895 bis 1907 4,37 Millionen Personen abzugeben gehabt hat, oder pro Jahr 365000 Personen, also 1000 Personen pro Tag. Es braucht wohl nicht besonders betont zu werden, daß diese Berechnungen nur den Zweck haben können, uns eine ganz allgemeine Vorstellung von der Größe der hier in Rede stehenden Abwanderung von der Landwirtschaft in die übrigen Berufszweige zu geben. Die Abwanderung von der Landwirtschaft ist nicht gleichmäßig gewesen, sondern hat sich bis zu einem gewissen Grade in den Hochkonjunkturen konzentriert. So z. B. haben die gesamten gewerblichen Berufsgenossenschaften in den Jahren 1892 bis 1895 kaum irgendeinen Zuschuß von außen aufnehmen können, dagegen 1896 bis 1900 sicher eine Million Arbeiter von außen‘ an sich gezogen oder etwa 200000 Arbeiter pro Jahr, was natürlich einen bedeutend größeren Bevölkerungszuschuß für die betreffenden Industrien bezeichnet. Nur die Aufspeicherung von Arbeitskräften, welche in den Depressionsperioden in der Landwirtschaft stattfand, hat eine Deckung dieses außerordentlichen Bedarfs der Hochkonjunkturen an Arbeitskraft ermöglicht. Es ist in diesem Zusammenhang von besonderem Interesse, zu untersuchen, welche Teile der landwirtschaftlichen Bevölkerung zu anderen Berufsabteilungen übergehen. Nach den Berufszählungen von 1895 und 1907 waren in der Berufsabteilung A (Landwirtschaft usw.) vorhanden „Angehörige ohne Hauptberuf‘““ in den a- und c-Bevölkerungen, welche der selbständigen, resp. der Arbeiterklasse entsprechen (in 1000 Personen): 1895 1907 a 6550 5144 C 3141 2350 oder auf 100 Erwerbstätige: 1895 1907 a 255 205 C 56 32 Man findet, daß die c-Bevölkerung die Zahl ihrer „Angehörigen ohne Hauptberuf‘“ nunmehr so weit vermindert hat, daß eine weitere Verminderung wenigstens für längere Zeit kaum möglich erscheint. Eine Bevölkerung, in der nur 32 Angehörige auf 100 Erwerbstätige kommen, wird für die Zukunft offenbar nicht so viel Arbeitskräfte nach außen abgeben können, wie sie es früher, als sie noch eine bedeutend größere Zahl von Angehörigen besaß, vermochte. Auch die a-Bevölkerung hat die Zahl ihrer Angehörigen wesentlich sinken sehen. Soll die Klasse der selbständigen Landwirte überhaupt noch familiebildend sein und an der deutschen Volksvermehrung proportional Anteil 202 $ 66. Die landw. Bevölkerung als Quelle der Zuschüsse von Arbeitern usw. 503 nehmen, so scheint die Anzahl von zwei Angehörigen für jeden Erwerbstätigen nicht viel unterschritten werden zu können. Für die ganze deutsche Bevölkerung ist die Zahl der Angehörigen auf 100 Erwerbstätige von 131 im Jahre 1882 auf 120 im Jahre 1895 und auf 100 im Jahre 1907 zurückgegangen. Insgesamt haben die Angehörigen ohne Hauptberuf in der Landwirtschaft von 1895 bis 1907 um rund 2200 000 abgenommen. In derselben Zeit ist die Gruppe „bei der Herrschaft lebende Dienende‘“ von 375000 bis 164 000 gesunken, hat also um 211000 abgenommen. Die beiden genannten Gruppen zeigen also eine Verminderung von insgesamt 2411 000 Personen. Die Gruppe der Erwerbstätigen dagegen hat sich von 1895 bis 1907 von 8293000 auf 9883000, also um 1 590000 vermehrt. Es ist also eine Nettoabnahme der ganzen landwirtschaftlichen Bevölkerung von 820000 Personen eingetreten. Der Vorgang, der sich in diesen Zahlen widerspiegelt, ist offenbar eine teilweise Auflösung der landwirtschaftlichen Familien, eine Auflösung, die in der landwirtschaftlichen Arbeiterklasse am weitesten vorgeschritten ist, die aber auch in der Klasse der selbständigen Landwirte schon bedenklich weit gekommen ist. In Schweden ist die Entwicklung der landwirtschaftlichen Bevölkerung durch folgende Ziffern gekennzeichnet!): 1000 % der Be-Personen völkerung 1870 3095 72,1 80 3093 67,7 90 2843 61,5 1900 2795 54,4 1910 2674 48,4 Auch hier ist also seit 1870 ein sehr bedeutender relativer Rückgang der landwirtschaftlichen Bevölkerung zu verzeichnen. Seit 1880 ist dieser Rückgang auch absolut sehr beträchtlich. Diese Erscheinung ist in erster Linie auf einen Rückgang der wichtigsten familienbildenden Arbeiterklassen der Landwirtschaft zurückzuführen. In diesen Klassen hat die Zahl der männlichen Hauptpersonen in der Periode 1870 bis 1900 wesentlich abgenommen, während die Zahl der unverheirateten Arbeiter in derselben Periode sich sogar nicht unwesentlich vermehrt hat. In der Klasse der selbständigen Landwirte, deren Zahl bedeutend gewachsen ist, hat aber ferner, wie überhaupt in der ganzen landwirtschaftlichen Bevölkerung, die Zahl der unproduktiven Familienmitglieder, wozu besonders Kinder unter 15 Jahren gerechnet werden, erheblich abgenommen. In der ganzen landwirtschaftlichen Bevölkerung waren vorhanden unproduktive Angehörige: ı) Statistisk Arsbok. Stockholm. Kap. XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. Männliche Weibliche 1870 549 803 563 357 1900 474 749 498 761 Der relative Rückgang der familienbildenden Arbeiterklassen der Landwirtschaft sowie besonders die allgemeine Veränderung der Größe der landwirtschaftlichen Familie sind also in Schweden die für die Abnahme der landwirtschaftlichen Bevölkerung bestimmenden Momente. Die Zahl der selbständigen Landwirte, sowie auch die der unverheirateten Arbeiter ist aber in der Periode 1870 bis 1900 im Wachstum begriffen gewesen‘). Für. England zeigt die nachfolgende Tabelle, wie sich die Zahl der in den wichtigsten Berufszweigen beschäftigten Personen in den verschiedenen Zensusjahren darstellt?) (die Ziffern bezeichnen 1000 Personen): 1851 1861 1871 1881 1891 1901 Landwirtschaft 1,905 1,803 1,424 1,200 1,100 988 Bauindustrie 399 472 583 687 701 946 Kohlengruben 193 271 315 384 519 649 Baumwollenindustrie 415 492 509 552 606 582 Wollenindustrie 256 230 247 240 258 236 Seidenindustrie 131 116 83 65 52 39 Eisen- und Stahlindustrie 95 130 191 201 202 216 Maschinen- und Schiffbau 81 124 173 217 292 — Schneiderei 139 143 150 161 209 259 Schuhmacherei 244 256 225 224 249 251 Druckerei und Buchbinderei 33 47 64 88 122 150 Möbelindustrie 48 64 75 84 101 122 Es zeigt sich hier, wie enorm die Zahl der in der Landwirtschaft beschäftigten Personen in der zweiten Hälfte des neunzehnten Jahrhunderts zurückgegangen ist. Unsere Tabelle zeigt uns auch, welche Industrien in derselben Zeit den größten Zuschuß von außen bekommen haben. Es sind dies die kapitalproduzierenden Industrien, nämlich die Bauindustrie, die Eisen- und Stahlindustrien und die Industrien des Maschinen- und Schiffbaus, und außerdem noch die Industrien der Druckerei und der Buchbinderei und die Möbelindustrie. Untersucht man näher, wie sich die Zusammensetzung der Gruppe der in der Landwirtschaft beschäftigten Personen veränderte, so findet man, daß die Zahl der weiblichen Personen wesentlich mehr als die ı) Wohlin: Den jordbruksidkande Befolkningen i Sverige 1751—1900. Emigrationsutredningen, Bilaga IX. Stockholm 1909. 2) Board of Trade: British and foreign Trade and Industry. 1903 (Cd. 1761), p. 362. 504 $ 66. Die landw. Bevölkerung als Quelle der Zuschüsse von Arbeitern usw. 505 Zahl der männlichen abgenommen hat, sowie auch, daß die Zahl der Personen unter 20 Jahren etwas schneller als die Gesamtzahl abnahm. Die Zahl der in der Landwirtschaft beschäftigten weiblichen Personen betrug im Jahre 1851 436174, ist aber bis 1891 auf 46001 zurückgegangen. Gleichzeitig hat die Zahl der männlichen Personen von 1468513 bis 1053571 abgenommen. Damit war aber offenbar die Unproportionalität der beiden Geschlechter schon zu weit gegangen. Bis 1901 ist tatsächlich eine Steigerung der Zahl der weiblichen Personen bis auf 52459 eingetreten, während die Zahl der männlichen Personen noch weiter bis auf 935881 zurückgegangen ist. Ein Blick auf die bisherige Abwanderung von der Landwirtschaft zeigt also, daß diese Bewegung nicht unbegrenzt fortgesetzt werden kann, daß sie vielmehr in den fortgeschrittensten Ländern ihren möglichen Grenzen ziemlich nahegekommen ist. Es sind hier zwei Momente zu beachten: einerseits kann die Landwirtschaft, wenn sie nicht direkt zurückgehen soll, kaum mehr Arbeitskräfte entbehren, andererseits ist die Familienbildung der landwirtschaftlichen Bevölkerung schon so sehr zurückgegangen, daß der natürliche Zuwachs dieser Bevölkerung nicht länger auf derselben relativen Höhe wie früher erhalten werden kann. Wenn heute die Industrie Arbeitskraft von der Landwirtschaft bezieht, stützt sie sich offenbar auf den Zuwachs der landwirtschaftlichen Bevölkerung, wie sich dieser vor 15 bis 20 Jahren gestaltete. In 15 bis 20 Jahren wird die Industrie die Folgen der heutigen Verminderung der landwirtschaftlichen Familienbildung an einem verminderten Zugang von Arbeitskräften von außen zu fühlen bekommen. Die Frage, inwieweit wir erwarten dürfen, daß diese Ergebnisse durch eine fortschreitende Zerstücklung des Bodenbesitzes und eine stärkere Entwicklung des Kleinbauertums modifiziert werden, ist bis auf weiteres offen zu lassen. Die hier betonte vorübergehende Natur der im neunzehnten Jahrhundert stattgefundenen Abwanderung von der Landwirtschaft wird einleuchtend genug, wenn man diese Abwanderung als ein Glied des großen Umwandlungsprozesses, der uns zur arbeitsteiligen Volkswirtschaft und zum modernen Industrialismus geführt hat, betrachtet. Zu dieser Entwicklung gehört bekanntlich eine umfassende Auswanderung von Europa nach den Kolonialländern, eine Erscheinung, die einen richtigen Einblick in die Wesentlichkeiten der Entwicklung einigermaßen erschwert. Wir vereinfachen unsere Aufgabe und gewinnen zugleich einen allgemeinen Überblick, wenn wir das alte Europa und die neuen Kolonialländer als ein Ganzes betrachten und uns fragen, welchen Einfluß der Übergang zum Industrialismus auf die landwirtschaftliche Bevölkerung dieses Gesamtgebietes ausgeübt hat. Wir bemerken dann, daß die Umwandlung des Produktionsprozesses, die wir miterlebt haben, zwei für die Landwirtschaft wesent- Kap. XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. liche Momente enthält. Erstens ist ein großes Gebiet der Eigenprouktion der alten Familienwirtschaft dieser Wirtschaft abgenommen und ur modernen Industrie übergeführt worden. Die Arbeiten, die in dieser eise von der Landwirtschaft ausgesondert worden sind, sind teils Arbeiten, die wir gar nicht als landwirtschaftliche betrachten, teil olche, die sich mehr unmittelbar an die Landwirtschaft anschließen. ur ersten Gruppe gehören das Spinnen und Weben, die Verfertigun on Kleidern und Schuhen und noch eine ganze Reihe kleinere hauswirtschaftliche Tätigkeiten. In der zweiten Gruppe bemerken wir di utter- und Käseproduktion, das Schlachten, Backen usw. Durch diese Entwicklung ist die alte hauswirtschaftliche Eigenproduktion chritt für Schritt auf eine reine Landwirtschaft zurückgeführt und somit in eine berufsmäßige Produktion verwandelt worden. Gileicheitig aber, wie die Industrie der alten Hauswirtschaft ihre gewerbliche Beschäftigung abnahm, hat sie auch der alten Familie ihre nunmehr überflüssigen Arbeitskräfte geraubt und sie in industrielle Tätigkeiten übergeführt. Es liegt auf der Hand, daß diese ganze Entwicklung eine inmalige Veränderung darstellt, die binnen eines gewissen Zeitraums abgeschlossen werden muß. Die heutige Landwirtschaft ist der Grenze, o sie überhaupt keine gewerblichen Arbeiter mehr an die Industrie abzugeben hat, schon ziemlich nahegekommen. Das zweite Moment in der Umwandlung des Produktionsprozesses ist die technische Entwicklung der Landwirtschaft. Diese Entwicklun besteht teils aus einer Verbesserung der landwirtschaftlichen Methoden, also aus Fortschritten der Agrikulturchemie, der Pflanzen- und Tierzucht usw., teils aus der Einführung der Maschinentechnik in die Landwirtschaft. Beide Arten von Fortschritten geben der Industrie Neue u tun, während wenigstens die zuletztgenannte Art auf eine Verminderung der für die Landwirtschaft nötigen Arbeitskraft hinwirkt. Solange noch solche technische Fortschritte stattfinden, kann man sich in gewissen engeren Grenzen eine Überführung von Arbeitskraft von der Landwirtschaft an die Industrie denken. Man muß aber dabei eachten, daß arbeitsparende Fortschritte auch in der Industrie stattinden, und daß solche nicht auf die Dauer in der Landwirtschaft überwiegen können. Einmal muß in dieser Hinsicht ein gewisses Gleichewicht zwischen der Landwirtschaft und der Industrie erreicht werden, und wenn dann eine Bevölkerungsvermehrung überhaupt noch stattfindet, muß sie sich im ganzen ziemlich gleichmäßig auf Landwirtschaft und Industrie verteilen. Fassen wir zusammen. Die Ursachen, die die Wanderung von der Landwirtschaft in die Industrie herbeigeführt haben, sind zum wesentichsten Teile auf eine einmalige Umwälzung unserer ganzen Wirtschaftsorganisation zurückzuführen. Diese Umwälzung fällt im großen it den jetzt zurückgelegten 100 Jahren zusammen und ist schon an die mn 4 > (NW 8 66. Die landw. Bevölkerung als Quelle der Zuschüsse von Arbeitern usw. 507 Epoche ihres Abschlusses gelangt. Für die nächste Zukunft müssen wir deshalb erwarten, daß der Strom von Arbeitskraft aus der Landwirtschaft erheblich abnehmen wird. Das letzte Jahrhundert ist zugleich die Zeit der Entstehung. der modernen Großindustrie, ganz besonders die Zeit, in der die kapitalproduzierenden Industrien außerordentlich schnelle Fortschritte gemacht haben. Diese Fortschritte sind, wie wir wissen, nicht gleichmäßig, sondern sprunghaft, in den Hochkonjunkturen konzentriert gewesen. Sie wurden nur durch den extraordinären Zuschuß von Arbeitskraft, der jedesmal von der Landwirtschaft aus zu erhalten war, ermöglicht. Steht es nun fest, daß die Fähigkeit der Landwirtschaft menschliche Arbeitskraft abzugeben mit dem Abschluß der industriellen Revolution wesentlich beschränkt werden wird, so folgt der wichtige Schluß, daß die Konjunkturbewegungen zu einem wesentlichen Teile eine Erscheinung der Übergangsperiode von den alten Wirtschaftsformen zu den modernen darstellen, Wenn Arbeitskraft von außen nicht oder nur in kleinem Umfange bezogen werden kann, werden Hochkonjunkturen in ihrer früheren Stärke nicht mehr auftreten können. Wenn aber die Konjunkturenkurve nicht mehr auf hohe Spitzen getrieben werden kann, wird sie natürlich auch keinen heftigen Rückfällen ausgesetzt sein und muß also sehr viel gleichmäßiger verlaufen, als es bisher der Fall gewesen ist. Wir bekommen eine Vorstellung von den Veränderungen, die auf diesem Gebiete bevorstehen, wenn wir die heutige Gestaltung der Konjunkturen in verschiedenen Ländern betrachten. Am schärfsten sind die Konjunkturschwankungen in den Vereinigten Staaten, wo die Hochkonjunktur auf einen beinahe unbegrenzten Zufluß von Arbeitskraft rechnen kann. Die Quelle, die in den Vereinigten Staaten diese zusätzliche Arbeitskraft liefert, ist die Einwanderung. Es ist in dieser Hinsicht sehr lehrreich, die Beziehungen zwischen Einwanderung und Produktion von festem Kapital — letztere durch die Roheisenerzeugung repräsentiert — zu untersuchen. Es zeigt sich, daß die Maxima der Einwanderung mit den Maxima der Roheisenerzeugung zusammenfallen, daß aber die Minima der Einwanderung gewöhnlich am Ende der Depressionsperioden eintreten. In der Tabelle auf S. 508 kommt dieser Zusammenhang deutlich zum Vorschein'). Die Verspätung der Minima der Einwanderung erklärt sich daraus, daß ein Mehr von Arbeitskräften von den kapitalproduzierenden Industrien nicht aufgenommen werden kann, bevor die Depression überwunden ist, d. h. bevor die betreffenden Industrien die Maximalzahl von Arbeitern, die sie in der letzten Hochkonjunktur beschäftigten, wieder *) Statistical Abstract of the United States. Die Ziffern der Roheisenerzeugung beziehen sich auf Kalenderjahre, diejenigen der Einwanderung dagegen auf Fiskaljahre (bis 30. Juni des angegebenen Jahres). BO Kap. XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. aufgenommen haben. Es ist offenbar, daß so gewaltige und plötzliche Vermehrungen des festen Kapitals, wie sie in den Vereinigten Staaten stattfinden, überhaupt nur in einem Lande möglich sind, wo die kapitalproduzierenden Industrien Arbeitskraft von außen in beliebiger Menge an sich ziehen können. In Europa, wo diese Möglichkeit weit mehr begrenzt ist, könnte eine Hochkonjunktur vergleichbar mit derjenigen, die die Vereinigten Staaten z. B. in den Jahren 1905 bis 1907 erlebt haben, kaum gedacht werden. Wenn also einmal in Europa der Zufluß von Arbeitskräften von außen an die kapitalproduzierenden Industrien noch weiter eingeschränkt wird, müssen wir eine wesentliche Abstumpfung der Hochkonjunkturen erwarten. Mit der Ausgleichung der Hochkonjunkturen muß aber auch eine entsprechende Ausgleichung der Depressionen erfolgen. Wie der enorme Rückgang der Roheisenerzeugung in den Vereinigten Staaten im Jahre 1908 von 25,8 bis 15,9 Millionen Tons und der entsprechende Rückgang in der ganzen Produktion von festem Kapital sein Gegenstück im heutigen Europa nicht hat, so können wir einer Zeit entgegensehen, wo die europäischen Depressionen noch weniger ausgeprägt sein werden, als sie es heute sind. Einwanderung Roheisenerzeugung in 1000 Personen in 100 000 Tons 1891 560 83 92 623 max. 92 max. 93 503 71 94 314 67 min. 1895 280 34 1896 343 86 97 231 97 98 229 min. 118 99 312 136 1900 499 138 1901 488 159 02 649 178 03 857 max. 180 max. 04 813 min. 165 min. 1905 1026 230 1906 1101 253 07 1285 max. 258 max. 08 783 159 min. 09 752 min. 258 1910 1042 272 Selbstverständlich kann sich die hier als wahrscheinlich bezeichnete Entwicklung anders gestalten, wenn die großen kapitalproduzierenden Industrien der westländischen Welt künftig in weiterem Umfang mit Hilfe von Arbeitern fremder Rassen betrieben würden. 508 8 67. Die Arbeitslosigkeit. $ 67. Die Arbeitslosigkeit. Wir haben in den beiden vorhergehenden Paragraphen einen Einblick in die Art, in welcher der Zufluß von Arbeitskraft zu den beiden Hauptzweigen der Industrie von den Konjunkturen beeinflußt wird, gewonnen. Für diesen Zweck war es nötig, statistische Angaben zu benutzen, die wenigstens annähernd die Gesamtzahl der Arbeiter in den verschiedenen Berufszweigen umfaßten. Erst eine solche Statistik ermöglichte einen Vergleich zwischen den Mengen von Arbeitskraft, die in einem besonderen Berufszweig von Jahr zu Jahr beschäftigt werden. Wir haben gefunden, daß die kapitalproduzierenden Industrien, die in den Hochkonjunkturen eine Menge von Arbeitskraft von außen anziehen, in den Depressionen wieder einen Teil dieser Arbeitskraft abstoßen und dadurch Arbeitslosigkeit verursachen. Es ist wohl nicht notwendig, daß die so abgestoßenen Arbeiter auch wirklich arbeitslos werden, denn es läßt sich denken, daß sie in gewissem Umfange nach der Landwirtschaft, von der sie erst kürzlich gekommen sind, zurückkehren, um da bis auf weiteres wieder Beschäftigung zu finden. Dies ist tatsächlich in Schweden eine ziemlich gewöhnliche Erscheinung. Die kapitalproduzierenden Industrien können nämlich zum großen Teil landwirtschaftliche Arbeiter oder Mitglieder der Bauernfamilien direkt von ihren ländlichen Beschäftigungen nehmen. Besonders gilt dies natürlich von der Holzindustrie, aber auch in größerem Umfange von der Bautätigkeit. Wenn diese Arbeiter nicht mehr industrielle Beschäftigung finden, gehen sie häufig in ihre früheren Stellungen zurück. Es liegt aber auf der Hand, daß solche Verhältnisse in hochentwickelten Industrieländern nicht vorkommen können, wenigstens nicht in demselben Umfang. Hier sind die von den kapitalproduzierenden Industrien in den Depressionsperioden abgestoßenen Arbeiter auch meistens einer wirklichen Arbeitslosigkeit ausgesetzt. Der Rückgang der Zahl der von den betreffenden Industrien normal beschäftigten Arbeiter, den wir für Deutschland festgestellt haben, dürfte eine im ganzen richtige Vorstellung vom Umfange dieser „Konjunkturenarbeitslosigkeit‘‘ geben. Von den momentanen Schwankungen des Beschäftigungsgrades gibt aber die Statistik, die wir bisher benutzt haben, kein Bild. Will man das Problem der Arbeitslosigkeit von diesem Gesichtspunkte aus studieren, um damit sozusagen ein Barometer für die Konjunkturenentwicklung zu gewinnen, muß man andere Wege einschlagen. In erster Linie haben wir uns dann an die Arbeitslosenstatistik derjenigen Fachverbände zu wenden, die über ihre arbeitslosen Mitglieder regelmäßig Bericht erstatten. Der größte Mangel dieser Statistik ist, daß sie ge-509 © Kap. XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. wöhnlich nur einen verhältnismäßig kleinen Teil der gesamten Arbeiterschaft umfassen kann. Betrachten wir zuerst die Ergebnisse, die in England gewonnen sind. Die Berichterstattung der Labour Gazette umfaßte 1893 Fachverbände mit 336000 Mitgliedern, welche Zahl aber 1903 schon auf 560000 gestiegen war. Die Statistik scheidet hier zwischen verschiedenen Hauptgruppen von Industrien, und zwar werden die Maschinen-, Schiffsbau- und Metallindustrien besonders behandelt. Auch für die Baugewerbe werden Arbeitslosenziffern besonders berechnet. Man hat also hier Gelegenheit, zu beobachten, wie sich die von den Fachverbänden registrierte Arbeitslosigkeit in den genannten kapitalproduzierenden Industrien zu der entsprechenden Arbeitslosigkeit in den sonstigen Industrien verhält. . A B C D E 1872 min. 0,9 12 2,4 1,5 0,0 1879 max. 15,3 8,2 8,3 4,0 33 1882 min. 2,3 3:5 25 2,4 0,9 1886 max. 13,5 8,2 47 2,6 5,2 1890 min. 2,2 2:2 2,5 2,2 1,6 1893 max. 11,4 3,1 4,1 4,1 2,6 1899 min. 2,4 12 2,1 3,9 1,2 1904 max. 8,4 7,3 6,8 4,7 3,0 1906 min. 4,1 6,9 4,8 4,5 1,9 1908 max. 12,5 11,6 8,3 5,5 2,9 Es ist in der Tabelle nach der Statistik des Board of Trade!) die Arbeitslosigkeit der Fachverbände in Prozent ihrer Mitgliederzahl gesondert nach folgenden Gruppen dargestellt: A. Maschinen-, Schiffsbau- und Metallindustrien. B. Baugewerbe. C. Holz- und Möbelindustrien. D. Druckerei- und Buchbinderei-Industrien. E. Kohlenförderung, Textil-, Bekleidungs-, Papier-, Leder-, Glas-, Steingut- und _Tabakindustrien, Die Ziffern sind nur für diejenigen Jahre wiedergegeben, in denen der Durchschnittsprozentsatz für sämtliche Fachverbände entweder ein Maximum oder ein Minimum gewesen ist. Man sieht, daß in den Minimumjahren die Arbeitslosigkeit für sämtliche Gruppen gewöhnlich sehr klein ist. In den Jahren des Maximums tritt aber sehr deutlich hervor, wie viel stärker die Depression die kapitalproduzierenden Industrien (A und B) als die übrigen Industrien beeinflussen. In der scharfen Depression von 1879 z. B., wo die Arbeitslosigkeit in der ı) Fourteenth Abstract of Labour Statistics of the United Kingdom. 1908 bis 1909. 510 67. Die Arbeitslosigkeit. ruppe A 15,3% und in den Baugewerben 8,2 % erreichte, beschränkte ie sich in der Gruppe E auf 3,3%. Ähnlich war der Zustand 1908, o die Arbeitslosigkeit der Gruppen A und B 12,5 resp. 11,6% betrug, ährend sie in der Gruppe E nur die Ziffer 2,9 erreichte. Diese Ziffern ind offenbar eine sehr gute Bestätigung der Ergebnisse, zu denen nsere früheren Untersuchungen geführt haben, nämlich, daß die onjunkturbewegungen ihrem innersten Wesen nach Schwankungen in der Produktion von festem Kapital sind und höchstens sekundär die übrigen Produktionszweige beeinflussen. Es liegt in der Natur der hier erwendeten Statistik, daß sie diesen verschiedenartigen Charakter der: eiden Hauptgruppen von Industrien nur in den Depressionsperioden ervortreten läßt. Denn in den Hochkonjunkturen sinkt die eigentliche rbeitslosigkeit in allen Industrien praktisch auf Null, und die Arbeitsosenstatistik enthält uns die großen Steigerungen der Zahl der be-. chäftigten Arbeiter vor, die besonders die kapitalproduzierenden Indu--trien in den Hochkonjunkturen zeigen. Das englische Handelsdepartement veröffentlicht auch eine monat-. iche Statistik der Arbeitslosigkeit in gewissen Fachverbänden, die ihren Mitgliedern Arbeitslosenunterstützung gewähren (s. Tabelle S. 512). jese Statistik hat ihre eigentliche Bedeutung als Symptom der Konunkturen und stellt eine Art Krisenbarometer dar. Wenn z. B. die rbeitslosenziffern im zweiten Halbjahr 1907 die entsprechenden iffern des Vorjahres überstiegen haben, so war dies schon als ein eichen der Wendung der Konjunktur aufzufassen, wenn auch diese endung in voller Schärfe erst von Anfang 1908 an in den Arbeitsosenziffern zutage trat. Andererseits läßt ein Rückgang des Arbeitsosenprozentsatzes auf eine Verbesserung der Konjunktur schließen. om August 1909 an war ein solcher Rückgang zu beobachten, wonach uch tatsächlich eine Aufschwungsperiode folgte. Die Arbeitslosigkeit erändert sich natürlich mit der Jahreszeit, und zwar so, daß die Höchst sätze gewöhnlich am Ende des Jahres erreicht werden. Der Regel nach ind also die Dezemberziffern höher als die Durchschnittsziffern für das ganze Jahr. Wenn von dieser Regel eine Ausnahme, wie in den: Jahren 1905 und 1909, stattfindet, scheint dies ein sehr zuverlässiges. eichen eines bevorstehenden Aufschwungs zu sein. (Siehe Tabelle S. 512) ür Deutschland veröffentlicht das Reichsarbeitsblatt seit 1903 eine: ortlaufende Statistik über die Arbeitslosigkeit in deutschen Fach--erbänden. Die Zahl der Arbeitslosen am Orte und auf der Reise im erhältnis zur Zahl der Mitglieder der berichtenden Verbände wird für en Schluß der letzten Woche jeden Monats angegeben. Es werden hier die entsprechenden Ziffern für die Monate März, Juni, September und Dezember seit Anfang der Statistik wiedergegeben!) (zweite Tabelle) z BL !) Reichs-Arbeitsblatt, X. Jahrgang, Nr. 4 p. 264. 51% SA Kap. XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. Monatliche Arbeitslosenziffern des englischen Handelsdepartements 1901—1911 9). Jan. Febr. März April Mai Juni“ Juli Aug. Sept. ‚Okt. Nov. Dez: "durch. 1901 Pa 5 34 3.1.15,4 3,0 3,0. 209834 3,2 3,2 3,3 42 33 19025. 4,0 3,9 32 "3,4 3,5 3,7 3,540 4,5 4,5 4,4 5,0 4,0 19038. 49 43 3,936 353,9 44050 5,2 56 556,3 4,7 19048. 30,1 .5,6:5,5 55 5,8/15,5' 5,6 5,9 6,3: 6,3 6,5 7,1 16,0 19055 . 9,3. :5,7. 5,2. 5,2: 4,7148 14,7 4,9 + 4,8: 4,6 4,3, 4,5. 5,0 1906043 4,1 3,4 53,27 3,1 3,24..3,1. 2 3,3: 3,3..,3,9.:.4,0.4,4. 3,6 1907 5 321283830 31.32 36 41. 42 45 50,30 1908 258 6,0 6,4 7,1. 7,4 7,9 7,9 8,5 9,3 9,5 8,7 9,1 7,8 19098 37 84 82 827,9 79070) 77 7,4171 6,51-6,6177,7 1910. 68 5,7 15,2 4,41 4,2113,711 3811 4,0:174,3) 4,4 014,6: 45,01 4,7 4911 9 333,028 2,5 3.0.1209 1/33 42,9. 281263111310 März Juni September Dezember 1903 = 3,2 zZ 2,6 1904 2,0 2,1 1,8 2,4 1905 1,6 15 1,4 1,8 1906 1A 1,2 1,0 1,6 1907 1,3 1,4 1,4 2,7 1908 2;5 2,9 ZN 4,4 1909 9,9 2,8 24 2,6 1910 1,8 2,0 1,8 21 1911 1,9 1,6 1,7 2,4 1912 1,6 17 1,5 2,8 Die niedrigen Ziffern der Jahre 1905, 1906 und 1907 lassen uns deutlich die Hochkonjunktur ablesen, während die darauf folgende Depression ebenso klar in den hohen Ziffern der Jahre 1908 und 1909 hervortritt. Dieser Statistik kann aber nur eine allgemeine symptomatische Bedeutung beigelegt werden. Ein Vergleich zwischen den verschiedenen Jahren und ganz besonders zwischen verschiedenen Berufszweigen wird durch die Beschaffenheit des Materials sehr erschwert. Die Zahl der berücksichtigten Arbeiter ist seit 1904 etwa vervierfacht, von rund einer halben Million bis auf rund zwei Millionen gestiegen. Die verschiedenen Berufszweige sind sehr ungleichmäßig vertreten, und gerade für einige wichtige Industrien, wie diejenigen des Bergbaus und der Bautätigkeit sind die Angaben sehr mangelhaft. Um auch die Dauer der Arbeitslosigkeit mit zu berücksichtigen, berechnet das Reichsarbeitsblatt für jedes Vierteljahr das Verhältnis zwischen der Gesamtzahl der Arbeitslosentage und der Gesamtzahl der „Mitgliedertage‘“ d. h. der Zahl der Mitglieder mal der der Werktage 1) 14. Abstract of Labour Statistics, p. 7. Labour Gazette, 1911—1912. 512 $ 68. Die Veränderungen der Arbeitszeit. 3 des Vierteljahres (möglichen Arbeitstage). Von 100 Mitgliedertagen waren hiernach Arbeitslosentage?): im. 1: PIE: IV. Vierteljahr 1909 82 5 1,4 1910 0,7 2 1,2 1911 ) ' 1,1 1912 1,4 1913 29 Die Ziffern zeigen, wie die Depressionsperiode mit dem Jahre 1910 definitiv überwunden ist, und wie das Ende der darauf folgenden Hochkonjunktur schon im vierten Quartal 1912 durch die steigende Arbeitslosigkeit deutlich angezeigt wird. Zur Beleuchtung des Beschäftigungsgrades der deutschen Arbeiterschaft wird auch im Reichsarbeitsblatt eine Statistik über die Bewegung der Zahl der in Arbeit stehenden Mitglieder der Krankenkassen veröffentlicht, wobei diejenige Steigerung dieser Zahl, die auf dem Bevölkerungszuwachs beruht, abgerechnet wird. Diese Statistik kann selbstverständlich nur als ein Barometer für den Arbeitsmarkt benutzt werden. Als solches dürfte sie aber einen gewissen Wert beanspruchen können, da die Nachweisungen rund 5,7 Millionen Mitglieder umfassen (März 1912). Auch die Vermittlungstätigkeit der Arbeitsnachweise wird zur Beleuchtung der Lage des Arbeitsmarktes herangezogen. Die Zahl der Arbeitsuchenden im Vergleich zur Zahl der offenen Stellen ist aber ein viel zu komplizierter Begriff, um die theoretische Erklärung der Veränderungen des Arbeitsmarkts mit ihm fördern zu können. $ 68. Die Veränderungen der Arbeitszeit. Im vorhergehenden haben wir diejenigen Veränderungen in der Zahl der beschäftigten Arbeiter untersucht, welche den von den Konjunkturen bestimmten Schwankungen der Produktion entsprechen. Wir haben gefunden, daß die kapitalproduzierenden Industrien in der Hochkonjunktur teils ihre während der Depression arbeitslos gewordenen Arbeiter wieder einstellen, teils Arbeitskraft von außen an sich ziehen, um diese Arbeitskräfte zum Teil wieder in der nächsten Depression abzustoßen. Es gibt aber auch eine andere Methode, die Arbeitskraft den Bedürfnissen der wechselnden Produktionstätigkeit anzupassen, nämlich durch Vermehrung oder Verminderung der täglichen Arbeitszeit oder der Zahl der in der Woche geleisteten Arbeitstage, !) Reichs-Arbeitsblatt. Casse), Theoret. Sozialökonomie. 4. Aufl. 515 33 = Kap. XV. Einfluß der Konjunkturen auf die Arbeit. Diese letzte Methode kommt bei den englischen Kohlengruben zur Verwendung, wo ihre Wirkungen auch statistisch verfolgt werden können. Der jährliche Durchschnitt der Zahl der Arbeitstage in der Woche ist in der folgenden Tabelle angegeben‘): 1895 4,74 1903 5,09 96 4,92 04 5,07 97 5,13 1905 5,03 98 5,25 06 5,26 99 5,46 07 5,51 1900 5,47 08 5,22 01 5:12 09 5,14 02 5,22 1910 5,19 - Man sieht, wie die Arbeitszeit pro Woche vom Minimum im Jahre 1895 bis auf ein Maximum im Jahre 1900 wächst, um dann wieder auf ein Minimum 1905 zu fallen und 1907 nochmals ein Maximum zu erreichen. Die Differenzen zwischen den Maxima und den Minima sind, wie man sieht, ziemlich bedeutend. Die Arbeitszeit war 1907 für jeden Monat größer als für den entsprechenden Monat des Vorjahres. Erst von Anfang 1908 ab findet eine Abnahme statt, und erst im letzten Vierteljahre 1908 ist die Arbeitszeit unter den Stand von 1906 herabgesunken. Auch bei den Eisengruben kommt diese Methode des Ausgleichs des Bedürfnisses an Arbeitskraft zur Anwendung. Die durchschnittliche Zahl der Arbeitstage in der Woche bei den Eisengruben stellte sich in den Jahren 1896 bis 1910 wie folgt?). 1896 5,72 1904 5,79 97 5,70 1905 5,77 98 5,75 06 5,78 99 4,76 07 5,81 1900 5,65 08 5,69 01 5,58 09 5,76 02 5,74 1910 5,77 03 5,72 Die Schwankungen sind hier, wie wir erwarten dürfen, kleiner, lassen aber den Aufschwung von 1901, bis 1907 wie auch den darauf folgenden Rückgang im Jahre 1908 deutlich hervortreten. In den Eisen- und Stahlwerken paßt man die Zahl der Arbeitsschichten den wechselnden Bedürfnissen von Arbeitskraft an. Die ı) Board of Trade, Memoranda etc. Cd. 2337. 1904, p. 80 und 94. Fourteenth Abstract of Labour Statistics. 2) Nach den eben angeführten Quellen. Od “ra $ 68. Die Veränderungen der Arbeitszeit. 5 Durchschnittszahl der von einem Manne in einer Woche geleisteten Arbeitsschichten war in den folgenden Jahren‘): 1901 5,32 1906 5,57 02 5,36 07 5,58 03 5,39 08 5,36 04 5,40 09 5,38 1905 5,51 1910 5,50 Auch hier tritt die Hochkonjunktur von 1907 deutlich zutage, Wenn man die Zahl.der durchschnittlich geleisteten Arbeitsschichten mit der Zahl der beschäftigten Arbeiter multipliziert, bekommt man ein genaues Maß des Beschäftigungsgrades in den Eisen- und Stahlwerken. Die prozentuale Zu- bzw. Abnahme dieses Beschäftigungsgrades für jeden Monat im Vergleich mit dem entsprechenden Monat des Vorjahres wird von der Labour Gazette regelmäßig veröffentlicht. Für die Jahre 1906 bis 1909 stellen sich diese Prozentsätze wie folgt ?): 1906 1907 1908 1909 Januar + 13,3 + 2,9 — 6,6 — 3,8 Februar E01 + 3,4 — 8,3 — 7,8 März 10:7 + 3.1 — 10,0 — 4,1 April 0 7 8 — 4 Mai — 14 Juni L 14 Juli + 0,9 August 5 + 3,2 September 3 +4 3,7 Oktober \ ! + 6,3 November j + 6,5 Dezember — 11,14 + 9,6 Diese Zahlen sind sehr geeignet, uns über den Zeitpunkt des Anfangs und des Endes der Depression genau zu unterrichten. Man findet, daß eine Abnahme des starken Beschäftigungsgrades der Hochkonjunktur gegen den entsprechenden Monat im Vorjahre erst im Oktober 1907 stattgefunden hat. Erst vom November an übersteigt der Rückgang den Zuwachs des Vorjahres, erst vom Mai 1908 an ist der ganze Zuwachs der beiden Jahre der Hochkonjunktur wieder ausgeglichen. Die Eisen- und Stahlindustrien sind also bis zum letzten Moment der Hochkonjunktur sehr lebhaft beschäftigt gewesen, was mit dem Ergebnis übereinstimmt, zu dem wir oben ($ 64, Ende) bei unseren Untersuchungen über den Zeitpunkt der beginnenden Abnahme der Produktion von Materialien des festen Kapitals gekommen sind. *) Fourteenth Abstract of Labour Statistics. ?) Nach Pohle: Monatliche Übersichten. 3 33* 516 Kap. XVI. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktionsmittel. Sechzehntes Kapitel. Einfluß der Konjunkturen auf die dauerhaften materiellen Produktionsmittel. 8 69. Veränderungen in Menge und Effektivität der Produktionsmittel. Die Veränderungen der Produktion, die in den verschiedenen Konjunkturabschnitten zutage treten, Setzen eine wechselnde Verwendung nicht nur von Arbeit, sondern auch von materiellen Produktionsmitteln voraus. Die gesteigerte Produktion in der Hochkonjunktur ist nicht ohne eine gesteigerte Anwendung von materiellen Produktionsmitteln denkbar. Der erhöhte Bedarf der Hochkonjunkturen an materiellen Produktionsmitteln kann nun auf zwei Wegen gedeckt werden: 1. Durch Herstellung von neuen Produktionsmitteln, wodurch der Gesamtvorrat von Produktionsmitteln gesteigert oder wenigstens die Effektivität derselben erhöht wird; 2. durch bessere Ausnutzung der schon vorhandenen Produktionsmittel. Betrachten wir zuerst den ersten Weg. Diejenigen materiellen Produktionsmittel, die wir unter dem Begriff „„bewegliches Kapital“ zusammengefaßt haben, können zunächst außer Betracht bleiben. Denn eine Steigerung der Produktion von beweglichem Kapital ist, wie wir wissen, als eine Begleiterscheinung jeder Erweiterung des volkswirtschaftlichen Produktionsprozesses zu betrachten. Wir können also unsere Untersuchungen zunächst auf die Vermehrung der dauerhaften materiellen Produktionsmittel, also des festen Kapitals, welches die gesteigerte Produktion der Hochkonjunktur voraussetzt, beschränken. Woher kommt dieses Mehr an dauerhaften Produktionsmitteln, das die Hochkonjunktur nötig hat? Die Produktion von festem Kapital wird, wie wir gesehen haben, immer fortgesetzt, in den Depressionsperioden zwar in langsamerem Tempo als in den Hochkonjunkturen, aber auch dann in sehr bedeutendem Umfang. Das Sinken der Roheisenerzeugung in den Depressionen beträgt einige Prozente, kann sich zwar in Ausnahmefällen auf einen bedeutenderen Teil (in den Vereinigten Staaten 1908 auf 38 %) steigern, läßt aber auch in schweren Depressionen die Roheisenerzeugung zum wesentlichen Teile fortbestehen. Was hier von der Roheisenerzeugung gilt, dürfte auch für die ganze Produktion von festem Kapital Geltung haben. Der Bau neuer Eisenbahnen wird, wie die Statistik zeigt, immer, wenn auch in wechselndem $ 69. Veränderungen in Menge und Effektivität der Produktionsmittel. 517 Umfange, betrieben. Auch die Ausrüstung der Eisenbahnen zur Erhöhung ihrer Transportfähigkeit wird in den Depressionsperioden fortgesetzt, wie man in den Vereinigten Staaten mit ihrem Privatbahnsystem und ihren stark wechselnden Konjunkturen am besten beobachten kann?). Die jährliche Vermehrung der Länge von Bahnhofsgeleisen, die im Jahre 1892/1893 2644 Miles betragen hatte, sank im Depressionsjahre 1894/1895 bis auf 1240 Miles. Es ist dies gewiß eine bedeutende Verminderung, aber es zeigt sich doch, daß der Ausbau der Bahnhöfe während der ganzen Depressionsperiode in beträchtlichem Maße fortgesetzt worden ist. Im Hochkonjunkturjahre 1903/1904 erreichte der Neubau von Bahnhofsgeleisen die Ziffer 4932 Miles. Die Ziffer wurde im nachfolgenden Depressionsjahre nur auf 3450 Miles herabgesetzt. Auch der Bau von zweiten, dritten und vierten Geleisen wird in den Depressionsperioden fortgesetzt, erreichte z. B. für das zweite Geleis im Jahre 1905/1906 ein Minimum von 880 Miles, während das nächste Jahr eine Baulänge von 1485 Miles aufwies. Es findet also eine auch in den Depressionsperioden nie aufhörende Arbeit für gesteigerte Transportfähigkeit des Bahnkörpers statt. Dasselbe können wir hinsichtlich des rollenden Materials beobachten. Die Zahl der Güterwagen ist im Jahre 1903/1904 von rund 1654000 um rund 38000, im Jahre 1904/1905 weiter um 39000 vermehrt worden. Gleichzeitig ist die durchschnittliche Tragfähigkeit von 29 auf 30 und 31 Tons gestiegen. Dies zeigt, daß ein Ausmustern von alten Güterwagen in bedeutendem Umfange stattgefunden, und daß die Zahl der neugebauten Güterwagen die angeführten Zahlen wesentlich übertroffen haben muß. Die Vermehrung der Wagenzahl in der Depressionsperiode ist wohl klein im Verhältnis zur enormen Vermehrung in der folgenden Hochkonjunktur, wo sie 107000 und 153000 in den Jahren 1905/1906 resp. 1906/1907 ausmachte, zeigt jedoch, daß die Depressionsperiode auch in dieser Hinsicht zur Erhöhung der Transportfähigkeit der Eisenbahnen nicht unwesentlich beigetragen hat. Was wir hier für die Eisenbahnen zahlenmäßig festgestellt haben, gilt für das ganze Gebiet der volkswirtschaftlichen Produktion. Am Ende der Depression steht die Volkswirtschaft wesentlich besser mit dauerhaften materiellen Produktionsmitteln ausgerüstet da, als am Anfang, und ist also für die kommende neue Hochkonjunktur gut vorbereitet. Diese Ausrüstung der Volkswirtschaft mit dauerhaften Produktionsmitteln erleichtert die gesteigerte Produktion in der Hochkonjunktur, aber ist lange nicht genügend für die außerordentlichen Ansprüche der Hochkonjunktur. Den weitaus größten Teil der neuen Produktionsmittel, welche die Hochkonjunktur braucht, muß sie selbst produzieren. Deshalb steigt auch, wie wir gesehen haben, die Produktion von festem Kapital in der Hochkenjunktur, Erst diese bedeutende 1) Statistical Abstract of the United States. 518 Kap. XVI. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktionsmittel. und während. der ganzen Hochkonjunktur fortgesetzte Steigerung der Produktion von Produktionsmitteln über das normale Maß hinaus schafft überhaupt die Hochkonjunktur. Wir haben schon an einem Beispiel gesehen, daß die Depressionsperiode veraltete Produktionsmittel ausmustert, sie durch. neue und bessere ersetzt und somit die durchschnittliche Produktivität steigert. Es ist von großem Interesse, diese Veränderungen bei der Roheisenproduktion, die ja die wichtigste Grundlage der‘Produktion von festem Kapital ist, zu beobachten. Es ist eine bekannte Tatsache, daß die Hochöfen im letzten Menschenalter wesentlich vergrößert worden sind. Diese Veränderung hat sich durch einen ständigen Neubau von Hochöfen und ein Ausmustern überalteter Hochöfen vollzogen. Diese Entwicklung ist aber keine gleichmäßige gewesen. Das Niederreißen alter Hochöfen hat offenbar vorzugsweise in den Depressionsperioden stattgefunden. In den Hochkonjunkturen war man öfters genötigt, Hochöfen, die in der Depression außer Betrieb waren, wieder in Dienst zu nehmen, auch wenn sie Vielleicht schon als veraltet betrachtet werden mußten. Die deutsche Gewerbestatistik gibt neben der Gesamterzeugung von Roheisen auch die Betriebsdauer der Hochöfen, d. h. die Gesamtzahl der Wochen, in denen Hochöfen im Jahre im Betrieb waren. Man kann also die durchschnittliche Roheisenerzeugung pro Betriebswoche berechnen. Wenn die so gewonnenen Zahlen mit 52 multipliziert werden, bekommt man Zahlen, welche als Maß der durchschnittlichen Jahresproduktionsfähigkeit der in Betrieb gewesenen Hochöfen unter Voraussetzung stetigen Betriebs durch das ganze Jahr gelten können (Tab. 9). Die so berechnete Produktivität der deutschen Hochöfen steigt in der Periode 1872 bis 1909 von 7560 Tonnen bis auf 51320. Diese Steigerung fällt aber wesentlich auf die Depressionsperioden. Man kann in der ganzen Periode etwa 19 schlechte und 18 gute Jahre rechnen. In den schlechten Jahren ist die Produktivitätszahl durchschnittlich um 1555 Tonnen, in den guten Jahren dagegen nur um 789 gestiegen. Dies erklärt sich daraus, daß die veralteten Hochöfen ganz überwiegend in den Depressionsperioden außer Betrieb gesetzt oder definitiv verlassen worden sind. Der Neubau von Hochöfen scheint gleichmäßiger betrieben worden zu sein. Der Umstand, daß in den Hochkonjunkturen mehr oder weniger veraltete Hochöfen wieder in Betrieb gesetzt werden, wirkt‘ natürlich der mit dem Neubau verbundenen Erhöhung der durchschnittlichen Produktivität entgegen. Im Aufschwungsjahre 1880, wo die Roheisenerzeugung von 2227000 bis auf 2729000 Tonnen stieg, ist die Zahl der Hochöfen in Betrieb von 210 bis 246 gestiegen und damit die durchschnittliche Produktivität sogar eine Kleinigkeit zurückgegangen, nämlich von 12934 bis 12930 Tonnen. Sonst überwiegt wohl immer die Tendenz der Steigerung der Produktivität, aber diese $ 69. Veränderungen in Menge und Effektivität der Produktionsmittel. 519 Steigerung ist doch, wie gesagt, in den Hochkonjunkturen immer viel langsamer als in den Depressionsperioden. In der scharfen Depression nach 1900, wo die Roheisenerzeugung von 8520000 bis auf 7880000 Tonnen im Jahre 1901 herabgedrückt wurde und noch im Jahre 1902 nur die Ziffer von 8530000 Tonnen erreichte, ist die durchschnittliche Produktivität der Hochöfen von 33430 Tonnen bis auf 35580 Tonnen und 40520 Tonnen gestiegen, was offenbar damit im Zusammenhang steht, daß die Zahl der vorhandenen Hochöfen von einem Maximum von 309 im Jahre 1901 bis.auf 289 im Jahre 1902 und die Zahl der Hochöfen in Betrieb von einem Maximum von 274 im Jahre 1900 auf 241 im Jahre 1902 gesunken ist. 1908 ist die Zahl der vorhandenen Hochöfen im Vergleich mit dem Vorjahre um 7 vermehrt, die Zahl der Hochöfen im Betrieb aber um 23 vermindert worden, welche beide Veränderungen zusammen eine Steigerung der durchschnittlichen Produktivität von 45298 auf 48733 Tonnen verursacht haben. Man dürfte als Regel annehmen können, daß das Ausmustern veralteter Produktionsmittel hauptsächlich in den Depressionsperioden stattfindet, die Produktion neuer Produktionsmittel dagegen mit größerer Stärke in den Hochkonjunkturen betrieben wird. Als Ergebnis der Entwicklung in der Depressionsperiode zeigt sich immerhin eine erhöhte Produktionsfähigkeit, auf welche die beginnende Hochkonjunktur sich stützen kann. Es ist auch sehr wahrscheinlich, daß in der Depressionsperiode veraltete Produktionsmethoden aufgegeben werden. Zum Teil hängt dies unmittelbar mit der Beschaffung neuer Produktionsmittel zusammen, zum Teil aber hat die Verbesserung der Produktionsmethoden ihren Schwerpunkt :auf dem Gebiete der Organisation. Die Perioden nachlassender Tätigkeit lassen den Betriebsleitern Zeit zu umfassenden Neuorganisationen ihrer Betriebe. Auch auf diesem Wege wird’ aller Wahrscheinlichkeit nach sehr allgemein bis zum Anfang der nächsten Hochkonjunktur eine erhöhte Produktionsfähigkeit erreicht. Die Vermehrung der dauerhaften materiellen Produktionsmittel, die wir für die Depressionsperioden konstatieren können, stellt natürlich eine „„Kapitalansammlung‘“ der Depressionsperiode dar. Diese Kapitalansammlung ist aber nicht die von gewissen Theoretikern und den Finanzzeitungen angenommene Ansammlung von Kapital in ‚,Geldform“ oder von „ledigem Kapital‘‘, das; auf „Investierung‘ harrt. Die Kapitalbildung ist in der Depression wie immer ($ 48) eine wirkliche Vermehrung des „investierten Kapitals‘, und zwar in erster Linie eine Vermehrung des festen Realkapitals. Diese „Kapitalansammlung“‘ ist auch kaum als eine Bedingung der Hochkonjunktur aufzufassen, genügt jedenfalls bei weitem nicht als Grundlage für die gesteigerte Produktion der Hochkonjunktur, Zu einem wesentlichen Teile muß diese Erweiterung der Produktion, wie wir gesehen haben, immer auf Pro- 320 Kap. XVI. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktionsmittel. duktionsmittel, welche die Hochkonjunktur selbst geschaffen hat, fußen. Das Kapitalansammeln der Depression ist auch zum Teil ein Anhäufen von beweglichem Realkapital, also von Lagerbeständen, von Waren, die in der Depression keine Käufer finden. Solche Ware können Materialien zu festem Kapital oder zu Produkten, die in die Konsumtion übergehen, sein oder auch eigentliche Verbrauchsgegenstände. Manscheint sich zuweilen vorzustellen, daß die Hochkonjunktur erst durch ein solches Ansammeln von Lagerbeständen ermöglicht wird. Nach dieser Anschauung, die wenigstens den Vorzug hat, da sie für das Kapitalanhäufen, das man durchaus als Vorbedingung de Hochkonjunktur annehmen will, eine konkrete Unterlage voraussetzt würde die außerordentlich gesteigerte Produktion von festem Kapital, welche die Hochkonjunktur auszeichnet, teils direkt durch die Lagerbestände von Materialien zu solchem Realkapital erleichtert, teils auch dadurch befördert werden, daß Produktivkräfte, dank den Beständen von Konsumgütern oder Materialien dazu, von der unmittelbaren Versorgung der Konsumenten zur Produktion von festem Kapital gezogen werden könnten. Es liegt in dieser Betrachtungsweise ein Rest der alten Smithschen Vorstellung, nach welcher „ein Gütervorrat irgendwo aufgespeichert werden mußte‘‘, bevor eine kapitalistische Produktion angefangen werden konnte (vgl. S. 32). Hier soll nun festgestellt werden, daß das etwaige Vorhandensein von Lagerbeständen der gedachten Art hne wesentliche Bedeutung für die Hochkonjunktur sein muß, da och, wie wir wissen, die Produktion von Materialien und Verbrauchsegenständen in der Hochkonjunktur in der Regel auf allen Gebieten mehr als normal gesteigert wird, und also die Hochkonjunktur in de Hauptsache selbst ihren Bedarf an diesen Artikeln deckt. Ob z. B ie vorhergehende Depression Lagerbestände von Roheisen übrigelassen hat, ist für die Entwicklung der Hochkonjunktur ziemlich leichgültig, da der Zuschuß zur Bedarfsdeckung, der aus solchen Beständen genommen wird, jedenfalls im Verhältnis zur gewaltigen Produktion der Hochkonjunktur selbst kaum sehr ins Gewicht fällt. Obwohl eine einwandfreie Statistik der in den Depressionen sich nhäufenden Lagerbestände schwer zu beschaffen ist, dürfte man doch behaupten können, daß die Depression nicht vor allem durch eine „Überproduktion‘‘, also eine Produktion von bis auf weiteres unveräuflichen Waren, sondern vielmehr durch eine unvollständige Ausutzung der vorhandenen Produktionsmittel gekennzeichnet wird ($ 70). ie hier und .da von der Depression zufällig nachgelassenen Lagerestände bilden dann keine allgemeine oder notwendige Bedingung für ie Entstehung der Hochkonjunktur, also auch kein wesentliches lement in der Erklärung der Möglichkeit derselben. $ 70. Wechselnde Ausnutzung der Produktionsmittel. $ 70. Wechselnde Ausnutzung der Produktionsmittel. Der andere Hauptweg zur Ermöglichung einer erhöhten Produktion in der Hochkonjunktur ist eine bessere Ausnutzung der vorhandenen Produktionsmittel. Eine solche verbesserte Ausnutzung kann, was das bewegliche Kapital betrifft, in der Weise gewonnen werden, daß der ganze Produktionsprozeß beschleunigt und also die ‚„„Umlaufsgeschwindigkeit“ des beweglichen Kapitals erhöht wird, was offenbar damit gleichbedeutend ist, daß die Vorräte von beweglichem Kapital im Verhältnis zum Umfange der Produktion vermindert werden. In den Hochkonjunkturen, wo die Produktion mit möglichster Intensität arbeitet, wird im allgemeinen jedes Zwischenprodukt möglichst schnell zur nächsten Produktionsstufe übergeführt werden und also nicht lange Zeit in den Lagerbeständen zu finden sein. Daß in diesem Sinne eine bessere Ausnutzung des beweglichen Kapitals die Hochkonjunkturen auszeichnet, kann ziemlich allgemein angenommen werden. Man würde sicher aber irren, wenn man hierin ein wesentliches Moment in der Erklärung der gesteigerten Produktion der Hochkonjunktur sehen wollte. Daß eine bessere Ausnutzung der dauerhaften materiellen Produktionsmittel in der Hochkonjunktur stattfindet und in gewissem Maße zur Ermöglichung der gesteigerten Produktion beiträgt, steht außer Zweifel. In den Depressionsperioden sind die dauerhaften Produktionsmittel teilweise schlecht ausgenutzt, teilweise sogar überhaupt nicht benutzt. Diese Veränderungen in der Ausnutzung der dauerhaften Produktionsmittel stehen zum Teil im Zusammenhang mit der wechselnden Verwendung von Arbeitskraft. Wenn die Fabrik mit Überstunden oder Extraschichten arbeitet, wird offenbar auch eine bessere Ausnutzung sowohl der Maschinen wie der ganzen Fabrikanlage gewonnen. Werden mehr Arbeiter angestellt, so werden wohl teilweise neue Maschinen erforderlich, aber oft werden doch gewisse Maschinen auch für die größere Zahl der Arbeiter hinreichend sein. Die vergrößerte Produktion ist in solchen Fällen teilweise durch intensivere Ausnutzung der Maschinen ermöglicht. Ähnliches dürfte auch in manchen Fällen für die Fabrikgebäude und die übrigen Anlagen gelten. Aber auch ohne Zusammenhang mit Veränderungen der Arbeiterzahl oder der Arbeitsstundenzahl kommen bedeutende Schwankungen in der Ausnutzung der dauerhaften Produktionsmittel vor, wenn z. B. ein Schiff, das eine Mal mit voller, das andere Mal nur mit halber Last segelt. In gewissen Fällen sind wir in der Lage, die wechselnde Ausnutzung der dauerhaften Produktionsmittel statistisch zu beleuchten, und somit eine ungefähre Vorstellung vom Umfange dieser Schwankungen sowie 521 522 Kap. XVI. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktionsmittel., auch genaueren Aufschluß über die Zeitpunkte, in denen sie stattfinden, zu gewinnen. Für diesen Zweck ist die Eisenbahnstatistik besonders verwendbar. Über die Ausnutzung der vorhandenen Betriebsmittel der deutschen Eisenbahnen liegen verschiedene Angaben vor. Durchschnittlich kamen auf 1 Lokomotive 1000 Lokomotivnutzkilometer!): 1888 22,4 1900 27,4 89 23,4 01 26,8 1890 24,4 02 26,5 91 24,6 03 27,4 92 23,4 04 28,1 93 23,3 1905 28,9 94 23,4 06 29,8 1895 23,9 07 30,1 96 24,9 08 28,1 97 25,6 09 26,5 98 26,7 1910 26,5 99 27,0 1] 27,4 Man sieht, daß die Ausnutzung der Lokomotive im allgemeinen verbessert worden ist, daß aber diese Verbesserung nur in den Hochkonjunkturen stattfindet, in den Depressionen aber bestimmten Rückschlägen weichen muß. Der Ausnutzungsgrad, der im Jahre 1891 erreicht wurde, war in der folgenden Depression nicht aufrecht zu halten und konnte erst 1896 übertroffen werden. Danach folgte eine starke Steigerung bis 1900, eine Steigerung, die aber in der folgenden Depressionsperiode unterbrochen wurde, um erst in der neuen Hochkonjunktur bis 1907 fortgesetzt zu werden. Auch die danach folgende Depression hat einen bedeutenden Rückgang im Ausnutzungsgrade gebracht. Ähnlich stellen sich die Verhältnisse betreffend die Ausnutzung der Eisenbahnwagen. Es kamen auf 1 Wagenachse 1000 Wagenachsenkilometer?): 1895 9,1 1903 20,1 96. 19,3 „04 20,6 97° 19,5 - 1905 21,4 98 19,7 06 22.0 99 19,9 07 222 1900 19,6 08 20,7 01 18,9 09 20,5 02 19,2 1910 21,1 N 217 ı) Statistisches Jahrbuch für das Deutsche Reich. 2) Ebenda, $ 70. Wechselnde Ausnutzung der Produktionsmittel. 3 Die wechselnden Konjunkturen lassen sich in diesen beiden Zifferreihen ganz gut ablesen. Selbstverständlich wird auch der Bahnkörper in den Hochkonjunkturen wesentlich besser ausgenutzt als sonst. Dies tritt in der Statistik der geleisteten Tonnenmeilen pro Bahnmeile, die in den Vereinigten Staaten veröffentlicht wird, zutage. Der Güterverkehr auf den schwedischen Staatsbahnen in Tonnen pro Tag und Bahnkilometer zeigt in der Periode 1870 bis 1910 folgende Entwicklung, wenn wir nur die Maxima und Minima berücksichtigen!): 1870 1,56 1894 2,98 1876 2,85 1900 4,99 1879 2:22 1901 4,85 1883 2,77 1907 6,68 1887 2,49 1909 6,13 1889 3,26 1910 7,28 Zur Feststellung des Zeitpunktes, an dem ein Umschlag in der Ausnutzung des festen Kapitals stattfindet, können wir die monatlichen Betriebseinnahmen der Eisenbahnsysteme der großen Industrieländer verwenden. Für Deutschland waren diese Einnahmen aus dem Güterverkehr auf 1 Kilometer Betriebslänge in Mark in den folgenden Monaten?): 1907 Juli 2696 Novemb. 2903 Aug. 2819 Dezemb.: 2525 Sept. 12745 1908 Januar 2493 Okt. 3085 Februar‘. 2526 In allen diesen Monaten sind die Betriebseinnahmen größer als in dem entsprechenden Monat des Vorjahres. Erst vom März 1908 an findet in dieser Hinsicht eine Verschlechterung statt. Unter die Ziffern von 1906 kommen die Betriebseinnahmen erst mit dem vierten Vierteljahre vom Jahre 1908. Für 20 der größten britischen Eisenbahnlinien zeigen die Betriebseinnahmen aus dem Güterverkehr im Vergleich mit dem entsprechenden Monate des Vorjahres für jeden Monat der beiden Jahre 1906 und 1907 eine Zunahme, die noch im Dezember 1907 die Ziffer von £ 120000 übersteigt. Eine Abnahme findet erst vom Januar 1908 an statt, aber erst vom Februar an in der Stärke, daß die ganze Zunahme des Vorjahres ausgeglichen wird. Für die Vereinigten Staaten wird die prozentuale Zunahme oder Abnahme der Betriebs-Reineinnahmen im Vergleich mit dem entsprechenden Monat des Vorjahres veröffentlicht. Diese Statistik zeigt ı). Statens Järnvägstrafik, 1910, p. 187, 188. ?) Diese und folgende Monatsziffern aus Pohle: Monatliche ‘Übersichten. 52: 524 Kap. XVI. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktionsmittel. eine stetige Steigerung bis Dezember 1907, wo die erste Abnahme stattfindet, die jedoch noch nicht die Zunahme des entsprechenden Monats des Vorjahres vertilgt. Vom Anfang 1908 ab ist aber die Abnahme sehr bedeutend. In allen diesen Fällen hat also die Abnahme der Betriebseinnahmen erst nach dem Ausbruch der Krise stattgefunden. In der Hochkonjunktur bis in die Krise hinein sind die Eisenbahnen sehr beschäftigt gewesen. Ihre Transportfähigkeit hat sogar in manchen Fällen den Ansprüchen nicht zu genügen vermocht, was wir besonders aus den Nachrichten über herrschenden Wagenmangel, die in dieser Hochkonjunktur, wie regelmäßig in solchen Perioden, häufig wiederkehren, schließen können. Auch in der Produktion von Verbrauchsgütern läßt sich die wechselnde Ausnutzung der dauerhaften Produktionsmittel zuweilen statistisch feststellen. So in der englischen Baumwollenindustrie, wenn man den Konsum von Rohbaumwolle mit der Zahl der im Jahre in dieser Industrie verwendeten Spindeln vergleicht. Der Konsum von Rohbaumwolle zeigt seit 1880 folgende Schwankungen, wobei nur die ausgeprägten Maxima und Minima wiedergegeben sind!): Absoluter Konsum Auf ı Spindel Millionen Zentnern 7/ıc00 Zentnern 1880 12:3 310 1883 13,4 319 1885 11,9 277 1891 14,9 332 1893 13,2 292 1899 15,7 347 1903 13,9 295 1907 17,6 338 Man sieht, daß die Maxima des Verbrauchs von Rohbaumwolle ungefähr mit den Wendejahren zusammenfallen, und daß Maxima und Minima dieses Verbrauchs stets dem höchsten bzw. niedrigsten Ausnutzungsgrade der Spindel entsprechen. Die Erhöhung des Ausnutzungsgrades in den Hochkonjunkturen ist ziemlich bedeutend, reicht aber doch lange nicht hin, um das Bedürfnis zu befriedigen, sondern muß durch eine gleichzeitige Vermehrung der Zahl der Spindeln ergänzt werden. So z. B. wuchs die Zahl der Spindeln von 47 Millionen 1903 bis auf 52 Millionen 1907. Daß bei der Roheisenerzeugung bedeutende Schwankungen in der Ausnutzung der dauerhaften Produktionsmittel stattfinden, haben wir ı) Board of Trade. British and Foreign Trade and Industry. 1909. Cd. 4954 p- 153 und 157. Die Verhältniszahlen sind berechnet worden. 8 70. Wechselnde Ausnutzung der Produktionsmittel. E25 schon beim deutschen Hochofenbetrieb zesehen. Mehrere Hochöfen, die in der Depression außer Betrieb waren, werden in jeder Hochkonjunktur wieder in Gebrauch genommen. Dies tritt in den Vereinigten Staaten besonders deutlich zutage. Am 31. Dezember 1902 waren dort 307 Hochöfen im Betrieb, an demselben Tage 1903, nach dem Ausbruch der Krise, nur noch 182. Die Zahl der Hochöfen im Betrieb Ende 1906 war 340, Ende 1907 aber nur 167. Die unvollständige Ausnutzung der dauerhaften materiellen Produktionsmittel, die wir für die Depressionsperioden haben feststellen können, ist gerade der charakteristische Zug der Depression. Eine Depression kann allgemein als eine Periode relativer Beschäftigungslosigkeit der dauerhaften Produktionsmittel definiert werden. Nun sind aber, wie wir gefunden haben, die großen allgemeinen Konjunkturbewegungen wesentlich eine Variation in der Produktion von festem Kapital. Folglich müssen die Depressionen vorwiegend in einer relativen Beschäftigungslosigkeit derjenigen dauerhaften Produktionsmittel, die zur Produktion von festem Kapital dienen, hervortreten. Die Menge der dauerhaften Produktionsmittel dieser Art wird vom Höchstbedarfe der Hochkonjunktur bestimmt. Indem die Produktion an festem Kapital nach der Krise nachläßt, müssen diese Produktionsmittel zum Teil ohne Beschäftigung werden, eben weil sie dauerhaft sind. Dies ist es gerade, was die Depression am sichersten kennzeichnet. Wir können diese Erscheinung bei der Roheisenerzeugung, die ja als Vertreterin der ganzen Produktion von festem Kapital gelten kann, verfolgen. In unserem Diagramm (Fig. 13) ist die Roheisenerzeugung der Welt wieder dargestellt. In dem Moment, wo die Roheisenerzeugung ein Maximum erreicht, muß offenbar eine solche Menge dauerhafter, der Roheisenerzeugung dienender Produktionsmittel vorhanden sein, daß sie eben zur Maximalproduktion von Roheisen ausreicht. Alle diese dauerhaften Produktionsmittel, also die Hochöfen, die Eisengruben, die Transportmittel usw. usw., die die Hochkonjunktur nötig gehabt hat, sind in der Depression noch da und stellen die Produktionsfähigkeit der Gesellschaft auf diesem Gebiete dar. Diese Produktionsfähigkeit ist auf dem Diagramme durch eine horizontale punktierte Linie dargestellt, die von der Spitze der Hochkonjunktur ausgeht. Solange die Roheisenerzeugung unter dieser Produktionsfähigkeit bleibt, herrscht offenbar eine gewisse Beschäftigungslosigkeit der in Frage stehenden dauerhaften Produktionsmittel. Diese Beschäftigungslosigkeit dauert so lange fort, bis die Roheisenerzeugung die frühere Produktionsfähigkeit überragt, also unsere Kurve die punktierte Linie schneidet. Man kann also in dieser Weise die Depressionsperioden graphisch konstruieren. Sie sind auf unserem Diagramm durch schraffierte Felder dargestellt. Dieses Diagramm gibt und. zugleich eine richtige und konkrete Vorstellung der Natur der Depressionen: eine Depression ist eine 5 526 Kap. XVI. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktionsmittel. Periode, in. welcher der Bedarf von dauerhaften materiellen Produktionsmitteln kleiner ist als in der vorhergehenden Hochkonjunktur. Eine „Überproduktion‘‘ gehört nicht notwendig zum Wesen der Depression. Es genügt, daß die tatsächliche Produktion. die mit den vorhandenen Produktionsmitteln mögliche unterschreitet. Der beschäftigungslose Teil der Produktionsfähigkeit beträgt, wie aus dem Diagramme ersichtlich ist, gewöhnlich nur einige wenige Prozente. Diese Beschäftigungslosigkeit‘ bedeutet aber für die Unternehmer einen erheblichen Verlust, der dadurch noch vergrößert wird, daß der Wettbewerb um die noch zu Gebote stehende Beschäftigung die Preise herunterdrückt. Auch die Arbeiter sind in gewissem Maße dauerhaft mit der Produktion verbunden. Auch für sie bedeutet die Depression eine relative Beschäftigungslosigkeit, also Arbeitslosigkeit und Druck auf die Lohnsätze. Die kleine Senkung der Kurve der Roheisenerzeugung genügt demnach, da die Roheisenerzeugung die ganze Produktion von festem Kapital repräsentiert, um schwere Störungen in der ganzen Volkswirtschaft hervorzurufen. Ein Blick auf das Diagramm zeigt uns, daß die Depressionsperioden eine Tendenz haben, kürzer zu werden. Diese Tendenz’ muß offenbar fortbestehen, solange die Kurve der Roheisenerzeugung derselben aufsteigenden Bewegung folgt, die sie in der Zeit seit 1870 im großen gezeigt hat. Über die künftige Gestaltung dieser Kurve können wir aber natürlich nichts wissen. Da die Produktion von festem Kapital immer fortgesetzt wird, ist die Gesellschaft, wie wir schon festgestellt haben, am Ende der Depressionsperiode mit dauerhaften Produktionsmitteln besser ausgerüstet als am Anfang. Die relative Beschäftigungslosigkeit der Produktionsmittel ist also dann größer, als sie nach der Darstellung unseres Diagrammes erscheinen würde. Sobald aber die Produktion wieder die Höhe der früheren Hochkonjunktur erreicht, wird erfahrungsgemäß jede Depression gleich vollständig überwunden und die Volkswirtschaft tritt in eine neue Hochkonjunktur ein. Unsere Methode der Konstruktion der Depressionsperioden ist deshalb genügend. Die Ergebnisse, zu denen wir in diesem Paragraphen gekommen sind, lassen die Bedeutung der Dauerhaftigkeit der Produktionsmittel in den Konjunkturschwankungen klar hervortreten. Es wird oft gefragt: warum kann eine vollständige Anpassung der Produktivkräfte an die Bedürfnisse nicht erreicht werden? Diese Frage wird zuweilen auch zum Ausgangspunkt einer die ganze moderne Gesellschaftsordnung‘ verwerfenden Kritik gemacht. Man übersieht dabei, daß die dauerhaften Produktionsmittel den Höchstbedürfnissen angepaßt werden müssen und deshalb gerade ihrer Dauerhaftigkeit zufolge bei jedem Rückgang der Nachfrage in Überfluß vorhanden sein müssen. Nur wenn der Bedarf an Diensten der dauerhaften Produktionsmittel $ 70. Wechselnde Ausnutzung der Produktionsmittel. 527 niemals einen Rückgang zeigte, könnten diese Produktionsmittel dauernd voll beschäftigt werden. Bezüglich der Wirkungen der Schwankungen der Nachfrage müssen wir zwischen denjenigen dauerhaften Produktionsmitteln, die direkt für die Konsumenten arbeiten, und denjenigen, die wieder zur Produktion von dauerhaften Produktionsmitteln gebraucht werden, unterscheiden. Ein Rückgang der Nachfrage der Konsumenten bringt für die erste Gruppe der Produktionsmittel einen entsprechenden 60 | 50kle. ab | 30 | — Ze 20} 19, ol 1865 a | Fig. 13. Graphische Darstellung der Depressionsperioden. Roheisenerzeugung der Welt in Millionen Tonnen. Rückgang des Beschäftigungsgrades mit sich, für die Produktionsmittel der zweiten Gruppe aber vielleicht eine Vollständige Beschäftigungslosigkeit, denn es ist ja an Produktionsmitteln der ersten Gruppe schon mehr als genug vorhanden. Für den Eintritt einer relativen Beschäftigungslosigkeit der Produktionsmittel der zweiten Gruppe ist es nicht einmal nötig, daß ein nz & u 528 Kap. XVI. Einfluß der Konjunkturen auf die Produktionsmittel, Rückgang in der Nachfrage nach Verbrauchsgütern der Konsumenten stattfindet. Denken wir uns nur, daß diese Nachfrage eine Zeitlang KB ES EEE EINE EG m” a A TU N = &a EA CE za. EEE ak— . a „ 1 8i— | 2 Si—— | Di | a Ta a Sn = konstant bleibt, so hört die Beschaffung von mehr Produktionsmitteln der ersten Gruppe auf, und die Produktionsmittel der zweiten Gruppe haben nichts zu tun, es sei denn, daß sie für Reparaturen oder für den Ersatz verbrauchter Produktionsmittel der ersten Gruppe in Anspruch genommen werden. Die Nachfrage der Konsumenten braucht auch nicht konstant zu werden, wenn sie nur etwas langsamer als normal steigt, wird eine Vermehrung der Produktionsmittel der ersten Gruppe 8 70. Wechselnde Ausnutzung der Produktionsmittel. 529 nur in kleinerem Maße als gewöhnlich nötig sein, und die Produktionsmittel der zweiten Gruppe werden unvollständig beschäftigt sein. Es geht aus diesen Erwägungen hervor, daß die Produktion von dauerhaften Produktionsmitteln im allgemeinen für die Schwankungen der Nachfrage der Konsumenten viel empfindlicher sein muß als die Produktion, die unmittelbar für Rechnung der Konsumenten arbeitet. Unter solchen Umständen ist es nur natürlich, daß die Produktion von festem Kapital viel ausgeprägtere Schwankungen zeigen muß als die übrige Produktion, eine Tatsache, die wir schon auf verschiedenen Wegen haben feststellen können. Wie stark die Beschäftigung der Produktionsmittel höherer Ordnung von den Schwankungen der Nachfrage der schließlichen Konsumtion beeinflußt werden kann, zeigt sich besonders, wenn man solche dauerhaften Produktionsmittel, die nur einem ‘ganz speziellen Zweck dienen, betrachtet. Nehmen wir z. B. die englischen Schiffswerften. Die Schiffe, die sie produzieren, sind dauerhafte Produktionsmittel, deren Nachfrage durch den Umfang der Frachtfahrt dargestellt werden kann, Die Schwankungen dieser Nachfrage brauchen nicht groß zu sein, um enorme Schwankungen im Beschäftigungsgrade der Werften hervorzurufen. Auf unserem Diagramme (Fig. 14) stellt die Kurve A die Gesamttonnage der in englischen Häfen jährlich eingelaufenen Schiffe dar und gibt also ein Bild der Entwicklung der Frachtfahrt. Die Kurve B dagegen zeigt in 10000 Tonnen die Gesamttonnage der jährlich auf englischen Werften neugebauten Schiffel). Man sieht, daß die Kurve A nur sehr wenig zu fallen oder sogar nur eine Zeitlang eine horizontale Richtung anzunehmen braucht, um einen furchtbaren Rückgang in der Beschäftigung der Werften eintreten zu lassen. Die Kurve der Frachtfahrt muß im ganzen als sehr gleichmäßig betrachtet werden. Schwerlich wird für die nächste Zukunft in dieser und ähnlichen Entwicklungslinien eine größere Gleichmäßigkeit erreicht werden. Dennoch sind die kleinen Abweichungen von der konstanten prozentualen Steigerung hinreichend, um in der Schiffsbauindustrie sehr schwere Störungen zu verursachen. Die Aussicht, daß wir auf dem Gebiete der kapitalproduzierenden Industrien je zu einer vollständig gleichmäßigen. Tätigkeit, die keinen Konjunkturschwankungen ausgesetzt wäre, kommen würden, scheint demnach sehr gering. !) Für die Ziffern zu diesem Diagramme, die in der Tabelle 10 im Anhang wiedergegeben sind, siehe: Board of Trade: Statistical Tables and Charts. Cd. 4954. 1909, p. 97 und p. 104. Cassel, Theoret. Sozialökonomie. 4. Aufl. 30 34 530 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen auf die Preisbildung usw. Siebzehntes Kapitel. Einfluß der Konjunkturen auf die Preis-, Einkommenund Kapitalbildung. $. 71. Die Warenpreise, Wenn wir uns nunmehr von den konkreten Vorgängen auf dem Gebiete der Produktion dem Prozesse des Austausches zuwenden, haben wir zuerst die Einwirkung der Konjunkturen auf die Preisbildung ins Auge zu fassen. Dabei haben wir uns zunächst auf Materialien und Verbrauchsgegenstände zu beschränken, deren Preise eben die Preise ihrer Anwendung sind. Die Preisbildung der dauerhaften Güter, die festes Kapital sind, können wir erst später in Betracht ziehen, da diese Preisbildung, wie wir wissen, eine zusammengesetzte Erscheinung ist in welche der Preis der Kapitaldisposition, also der Zinsfuß, schon mit hineinspielt. Die Waren, die wir hier zu studieren haben, zerfallen in die zwei Hauptgruppen: Materialien des festen Kapitals und andere Waren, Sehen wir zu, wie sich die Preisbildung für diese beiden Hauptgruppen unter den wechselnden Konjunkturen gestaltet. Für drei der wichtigsten Materialien, nämlich Roheisen, Ziegel und Holz, stellt das Diagramm (Fig. 15) die Preisentwicklung seit 1871 nach der englischen Statistik darl). Die Preise sind in Prozenten des Preises für das Jahr 1900 berechnet. Man sieht, daß die Preismaxima scharf hervortreten, und daß sie im allgemeinen mit den Wendejahren zusammenfallen. In den Hochkonjunkturen können wir regelmäßig eine Steigerung der Preise der Materialien des festen Kapitals konstatieren. Diese Erscheinung ist allgemein anerkannt und ist in allen Ländern zu beobachten. Es genügt aber nicht, daß wir wissen, daß die Preise der Materialien des festen Kapitals von den Konjunkturbewegungen beeinflußt werden; wir müssen uns noch überzeugen, ob auch die Preisbildung der anderen Waren in derselben Weise und in demselben Grade von den Konjunkturen abhängt. Leider sind besondere Indexziffern für die Materialien des festen Kapitals und für andere Waren noch nicht veröffentlicht worden, was bei der außerordentlichen Wichtigkeit dieser Einteilung sehr zu bedauern ist. Um indessen die Frage wenigstens annähernd beantworten zu können, können wir die Sauerbeckschen Indexziffern so auflösen, daß einerseits die Indexziffern, die Sauerbeck für seine Gruppe „Minerals“ angibt, andererseits die Indexziffern für die Gesamtheit der übrigen Sauerbeckschen Gruppen aufgestellt ı) Die Ziffern sind in der Tabelle 11 im Anhang wiedergegeben. Board of Trade. Cd. 4954. 1909. p. 184 und 190 8 71. Die Warenpreise. a! werden, Um die störende Einwirkung der Schwankungen der Goldproduktion auszuschalten, wollen wir die genannten Indexziffern mit unseren Ziffern für die relative Goldmenge dividieren. Die so berechneten Indexziffern für Mineralien und sonstige Waren liegen dem 200 — S ' 5 182 95 zo Fig. 15. Indexkurven der Preise für Roheisen (—.—.—), Ziegel (— —) und Holz (= — — —). Diagramme (Fig. 16) zugrunde). Die vollgezogene Linie bezeichnet die Preisveränderungen der Mineralien, die punktierte Linie die der übrigen Waren. Ein Blick auf das Diagramm zeigt, wie wesentlich schärfer die Konjunkturbewegungen sich in der Preisbildung der Mineralien als in der der sonstigen Waren widerspiegeln. Die Preissteigerung der Mineralien in den Hochkonjunkturen ist gewöhnlich sehr stark und nach den Krisen von einem ebenso starken Rückgang gefolgt. Für ’) Die Ziffern sind in der Tabelle 12 im Anhang wiedergegeben. 34* SH L 85 80! 7 N Be On Sa vu 3910 $ 71. Die Warenpreise, #33 der Konjunkturen auf Produktion und Arbeit gekommen sind, nochmals bestätigt. Wir können aber aus der Bewegung der Preise unter den verschiedenen Konjunkturen noch mehrere wichtige Schlüsse ziehen. Erstens finden wir, daß die Hochkonjunktur nicht nur für die Materialien des festen Kapitals, sondern auch für andere Waren eine Preiserhöhung mit sich bringt. Der Preiserhöhung der Materialien des festen Kapitals gegenüber steht also nicht, wie man vielleicht erwarten könnte, eine Preisermäßigung anderer Waren. Was wir beobachten, ist nicht bloß eine relative Verschiebung der Preise verschiedener Waren, sondern in der Tat eine allgemeine Erhöhung des Preisniveaus. Diese Erhöhung beruht nicht etwa darauf, daß die Preissteigerung der Materialien des festen Kapitals eine entgegengesetzte Preisbewegung für die übrigen Waren überwiegt, sondern auch die Gruppe der „übrigen Waren“ wirkt, wenn auch in viel geringerem Grade zur allgemeinen Preissteigerung mit. Diese allgemeine Preiserhöhung kann nicht auf Veränderungen der Goldmenge zurückgeführt werden. Denn sie ist noch auf unserem‘ Diagramme, wo wir den Einfluß der wechselnden Goldmenge auf die Preise eliminiert haben, ersichtlich. Wir müssen also schließen, daß die Konjunkturen auch auf dem rein monetären Gebiete einen besonderen Einfluß ausüben. Diesen Einfluß haben wir schon ($ 56) festgestellt. In der Hochkonjunktur steigen nicht nur die Warenpreise, sondern auch der Umfang des Realumsatzes, somit in verstärktem Grade die gesamte Zahlungsleistung. Diese gesteigerte Zahlungsleistung wird ermöglicht, teils durch eine Beschleunigung des Umsatzes der vorhandenen Zahlungsmittel, ‚teils durch eine Vermehrung der Bankzahlungsmittel. Die Steigerung der Umlaufsgeschwindigkeit der Zahlungsmittel ist offenbar eine unmittelbare Wirkung der allgemeinen Steigerung der Lebhaftigkeit des Verkehrs, welche die Hochkonjunktur kennzeichnet. Die reichlichere Zahlungsmittelversorgung setzt dagegen eine gewisse Mitwirkung der Banken voraus und hängt also gewissermaßen von den Bedingungen dieser Mitwirkung, namentlich von der Zinspolitik der Banken ab. Die Hochkonjunktur bedeutet demnach nicht nur eine lediglich auf Verhältnissen des Warenmarkts beruhende relative Verschiebung der Warenpreise, sondern auch eine wirkliche Erhöhung des allgemeinen Preisniveaus, welche nur als Ergebnis einer relativ weitgehenden Hergabe von Zahlungsmitteln seitens der Banken erklärt werden kann. Zweitens: Die außerordentliche Höhe, auf welche die Preise der Materialien des festen Kapitals in den Hochkonjunkturen meistens steigen, ist ein Beweis dafür, daß eine intensive Knappheit an diesen Materialien herrscht. Trotzdem diese Materialien in sehr gesteigertem Umfang produziert werden, kann die Nachfrage nach ihnen nur dann befriedigt werden, wenn sie durch außerordentlich hohe Preise ein-- W/Ar 534 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen auf die Preisbildung usw. eschränkt wird. Die sehr vergrößerte Produktion von Matertalien des festen Kapitals in der Hochkonjunktur bedeutet also nicht irgendwie eine Überproduktion, im Gegenteil, es besteht in der Hochkonjunktur eine wirkliche, nicht spekulative Nachfrage nach den Materialien des festen Kapitals, eine Nachfrage, die eben von den Unternehmern, die das feste Kapital selbst herstellen, ausgeht. Diese Nachfrage ist in der typischen Hochkonjunktur immer um so viel stärker als das entsprechende Angebot, daß eine zur Ausgleichung des Marktes notwendige Preissteigerung hervorgezwungen wird. Über diese Tatsache können wir uns übrigens aus den Marktberichten jeder Hochkonjunktur unterrichten: Mangel an Materialien legt einen Hemmschuh auf die weitere Steigerung der. Produktion von festem Kapital. a. Drittens muß in den Hochkonjunkturen auch eine gewisse nappheit derjenigen Produktionsmittel, die zur Produktion der Materialien des festen Kapitals dienen, bestehen. Wenn die Preise dieser Materialien so gewaltig steigen, wie dies in der Tat der Fall ist, * können wir sicher sein, daß die Produzenten alle Kräfte heranziehen, um die Gunst der Konjunktur richtig ausnutzen zu können. Wenn dennoch der Markt eine längere Zeit hindurch nur knapp versorgt wird, kann dies nur daraus erklärt werden, daß die Produktionsmittel bis aufs äußerste in Anspruch genommen sind. Dies gilt sicher sowohl vo den Arbeitern wie auch von den dauerhaften materiellen Produktionsmitteln. Was die Arbeiter betrifft, haben wir schon festgestellt, daß in den Hochkonjunkturen in den hier in Frage stehenden Industrien ein Arbeitermangel herrscht, der nur teilweise durch Einlegen von Überstunden ausgeglichen werden kann. Daß auch die dauerhaften materiellen Produktionsmittel voll ausgenutzt sind, haben wir besonders für das Transportwesen feststellen können. Die andauernde Preissteigerung der Produkte der hier in Frage stehenden Industrien ist aber der beste Beweis dafür, daß ihre Produktionsfähigkeit im großen ganze voll in Anspruch genommen ist. In der Hochkonjunktur ist also nicht mehr sowohl von Arbeitern als auch von dauerhaften materiellen roduktionsmitteln vorhanden, als für die Produktion derjenigen Menge von Materialien festen Kapitals, für welche eine wirkliche Nachfrage besteht, nötig ist. Dies gilt speziell auch von der Roheisenproduktion. Mit den vorhandenen Hochöfen, Erzgruben, Transportmitteln usw. kann in der Hochkonjunktur im allgemeinen nicht mehr Roheisen produziert werden, als wirklich produziert wird. Die Spitzen der Kurve auf unserem Diagramme (Fig. 15) bezeichnen also die höchste Produktion, die mit den vorhandenen dauerhaften materiellen Produktionsmitteln erzielt werden ann. Diese an der Spitze der Hochkonjunktur erreichte Produktionsähigkeit besteht noch in der folgenden Depression und bildet das Maß, mit dem die wirkliche Produktion verglichen werden muß, wenn wi 71. Die Warenpreise. 5 ein Bild vom herabgesetzten Beschäftigungsgrade der Depression haben ollen. _ | Zur näheren zeitlick en Bestimmung der Preisbewegungen innerhalb der Konjunkturperiode können wir uns der monatlichen Indexziffern der deutschen Warenpreise bedienen!). Für die Warengruppe „Metalle‘‘ stieg diese Indexziffer von 132,83 im Februar 1906 auf ein Maximum von 163,35 im Januar 1907, um darauf bis zu einem Minimum von 119,31 im Juli 1908 wieder zu fallen. Dieser Preisfall hat sich icht in gleichmäßigem Tempo vollzogen. Im ersten der drei Halbjahre, also bis Juli 1907 betrug der Preisfall nur 8,26, dagegen im zweiten 29,88, im dritten 5,90. Der Hauptteil des Preisfalls. fand also im zweiten Halbjahr 1907 statt und war innerhalb dieses Halbjahres etwas stärker auf das letzte Viertel verteilt. Die niedrigste Ziffer für 906, nämlich die für Februar angeführte, wurde erst im Dezember 1907 unterschritten. Der Rückgang vom höchsten Preise der Hochkonjunktur hat also eine geraume Zeit vor der Krise (Oktober 1907) begonnen, die Preissteigerung der eigentlichen Hochkonjunktur ist aber erst nach der Krise ausgeglichen, der Rückgang unter die Anfangsziffern von 1906 beginnt erst mit Dezember 1907. Ähnlich erreichte die genannte Indexziffer ein Maximum im Oktober: 1912‘ mit - 166,27, ährend die damalige Hochkonjunktur sich bis in den Herbst 1913 erstreckte, wo auch der Preisfall zum weitaus größten Teil stattfand. September 154,20 bis Dezember 137,05.) / Die Totalindexziffer steigt von 109,33 im Februar 1906 auf 122,40 im Juli 1907, um dann auf 107,79 im Dezember 1908 zurückzufallen. on da an steigt sie wieder bis auf ein Maximum von 132,54 im Mai 1912. Man sieht, wie wesentlich schärfer die Preise der Metalle vom onjunkturwechsel beeinflußt werden als die Totalindexziffer, ‚Ähnliche Beobachtungen können wir für die Vereinigten Staaten machen. Der Monats-Durchschnittspreis von Bessemer-Roheisen in Pittsburg?) stieg von einem Minimum von 18,10 im Mai 1906 zu einem aximum von 24,27 im Juni 1907 und sank darauf bis zu einem Minimum von 15,71 im Oktober 1908. Es ist sehr bemerkenswert, daß die eftige Krise des Herbstes 1907 den Roheisenpreis nur bis 19,34 (Dezember 1907) herunterbrachte, ein Preis, welcher im ersten Halbjahr 1906 überhaupt nicht erreicht war, und welchen erst die starke Hochkonjunktur vom September 1906 an zu übersteigen vermocht hatte. Die folgende Hochkonjunktur brachte den Preis wieder auf ein Mäaximum von 18,15, welches schon im Dezember 1912 erreicht war. «nm Wir können also als allgemeines Ergebnis feststellen, daß hohe der wenigstens gute Preise für die Materialien des festen Kapitals is zum letzten Moment der Hochkonjunktur, zuweilen auch eine Zeit ) Pohle: Monatliche Übersichten. Nach derselben Quelle. 535 536. Kap. XVII. Einfluß .der Konjunkturen auf die Preisbildung usw. nachher gezahlt werden. Der Umschlag in der Preisbewegung dieser Materialien findet indessen gewöhnlich eine beträchtliche Zeit vor der Krise statt und kann als ein gutes Zeichen des herannahenden Endes der Hochkonjunktur gelten. Die genannten Preise erreichen ihr Minimum erst im Laufe der Depressionsperiode. Von diesem Minimum an erstreckt sich eine mehr oder weniger gleichmäßige aufsteigende Bewegung, bis ein neues Maximum einige Monate vor der folgenden Krise wieder erreicht wird. $ 72. Die Arbeitslöhne. Der Durchschnitts-Schichtlohn eines Kohlenhauers im Bezirk Dortmund ist seit 1872 folgenden Variationen, wobei nur Maxima und Minima berücksichtigt sind, unterworfen gewesen‘). 1872 4,50 1893 3,71 1873 5,00 1900 5,16 1879 2,55 1902 4,57 1883 3,15 1907 5,98 1886 2,92 1909 5,33 1891 4,08 Die Abhängigkeit dieses Arbeitslohns von den Konjunkturen ist sehr ausgeprägt. Die Höchstlöhne fallen im allgemeinen in die Wendejahre, wenn auch zuweilen, wie in den Jahren 1883 und 1891, in dieser Hinsicht eine gewisse Verspätung bemerkbar ist. Zur genaueren Feststellung der Zeitpunkte der Veränderungen des Arbeitslohns mögen die folgenden Angaben über den Durchschnitts-Schichtverdienst der Gesamtbelegschaft der Zechen im Oberbergamtsbezirk Dortmund dienen (die Ziffern bezeichnen die Zahl der Pfennige, mit welcher der Betrag von 4 Mark überschritten worden ist2): 1906: ], Quartal 17 1909: 1. Quartal 56 2 in 26 2, 7 45 3: 8 43 3. 55 48 4. V 59 4, 7 48 1907: 1 B 70 1910: 1. 48 2 8 81 2 % 51 SU "94 SE N 4. 5 99 4. 61 1908: Al. #8 87 1911: - 64 gl LS GG ® „is © de } a 76 En „ 75 ı) Pohle: Bevölkerungsbewegung, Kapitalbildung und periodische Wirtschaftskrisen, 1902, S. 70. Die letzten Zahlen nach dem ‚,Reichsarbeitsblatt‘‘. 2) Pohle: Monatliche Übersichten. $ 72... Die -Arbeitslöhne. 37 Der Höchstsatz von Mark 4,99 wurde also erst im vierten Quartal 1907 erreicht und ein stärkerer Rückgang fand eigentlich erst 1909 statt. Der Arbeitslohn scheint also eine gewisse hr ker gegen den Rückschlag der Konjunktur zu besitzen. Eine Statistik des Schichtlohns gibt aber keine richtige Vorstellung vom wirklichen Arbeitsverdienst. Wir wissen, daß die Zahl der von einem Arbeiter geleisteten Arbeitsschichten mit den Konjunkturen sehr wechselt. Es ist also anzunehmen, daß der wirkliche Durchschnitts-Arbeitsverdienst mit dem Rückgang der Konjunktur auch schneller abnimmt, als die Zeitlohnsätze zeigen. Für Belgien hat Mahaim Indexziffern der Arbeitslöhne in der Weise berechnet, daß er die gesamte der Arbeiterschaft in einem Jahre gezahlte Lohnsumme mit der Zahl der Arbeiter dividiert hat!). Für sämtliche Kohlenarbeiter Belgiens hat er in dieser Weise folgende Variationen festgestellt, wobei wieder nur die Maxima und Minima berücksichtigt sind: 1883 84 1893 74 1886 65 1900 118 1890 03 Die Schwankungen im Jahresverdienst treten in diesen Ziffern, die 103000 bis 135000 Arbeiter umfassen, sehr scharf zutage. Für die 8000 bis 10000 Arbeiter der Cockerill-Werke schwankte der Arbeitsverdienst im wesentlichen wie folgt: 1883 86 1894 85 1885 74 1901 114 1890 a Das englische Handelsdepartement veröffentlicht Indexziffern über den Arbeitslohn in einigen der wichtigsten industriellen Berufe (Kohlenförderung-, Bau-, Maschinen- und Textilindustrie). Diese Indexziffern, die hauptsächlich auf den von Fachverbänden anerkannten Lohnsätzen zu beruhen scheinen, zeigen seit 1874 folgende Maxima und Minima2): 1874 91,36 1895 88,23 1879 81,16 1900 100,00 1882 84,41 1904 95,56 1886 81,12 1907 101,79 1891 91,13 1909 99,41 Wir finden, daß die Höchstlöhne auch hier in die Wendejahre ') Journal of the Royal Statistical Society. 1904. *) Board of Trade. British and Foreign Trade and Industry. Cd. 4954. 1909, p. 212. Fourteenth Abstract of Labour Statistics. SE ON 538 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen auf die Preisbildung usw. fallen, obwohl das Jahr 1891 in dieser Hinsicht, ähnlich wie wir es für die deutschen Bergarbeiter beobachtet haben, eine Verspätung aufweist. Dasselbe Departement veröffentlicht auch eine fortlaufende Statistik über die durch Lohnveränderungen verursachte Zunahme der gesamten Wochenlohnsumme in industriellen Berufen. Die folgenden Ziffern zeigen in tausend £ diese Zunahme (+) oder Abnahme (—)1): 1894 — 45 1902 73 1895 8 1903 38 1896 7 1904 39 1897 äZ 1905 3 1898 2 1906 58 1899 ; 1907 91 1900 1908 59 1901 - 7 1909 59 Aus den sehr sorgfältigen Untersuchungen von Bowley und Wood über englische Arbeitslöhne entnehmen wir folgende Ergebnisse. Der durchschnittliche Arbeitsverdienst in den Schiffsbau- und Maschinenindustrien zeigt seit 1850 folgende Maxima und Minima (Indexziffern, das Jahr 1900 gleich 100)2): 1850 68 1882 88 1854 76 1886 84 1860 73 1890 93 1866 79 1893 91 1867 77 1899 100 1877 88 1903 99 1879 83 Die Indexziffer für den durchschnittlichen Wochenlohn in der Baumwollindustrie zeigt seit 1863 folgende Veränderungen®): 1863 62 1884 83515 1868 74 1886 831/s 1869 7226 1901 1002/% 1877 88 1903 991% 1879 781% 1906 107% Von der Depression nach 1901 sind die Löhne in der Baumwollindustrie unberührt geblieben, während die Löhne in den Schiffsbauund Maschinenindustrien eine bestimmte, wenn auch nicht sehr große Reduktion erfahren haben. ı) Abstract of Labour Statistics. 2) Journal of the Royal Statistical Society. 1906, p. 185. Die Ziffern beziehen sich auf das ganze vereinigte Königreich. 3) Journal of the Statistical Society. 1910, p. 599. $ 72. Die Arbeitslöhne. I Wir brauchen keine Ziffern mehr anzuführen. Bei aller Unsicherheit, die auch die beste Lohnstatistik nicht ganz vermeiden kann, dürfte doch das angeführte Material für die kurze Zeit einer Konjunkturperiode sichere Auskunft über die Bewegungsrichtung des Lohnniveaus geben. Es kann also als festgestellt betrachtet werden, daß die Hochkonjunktur regelmäßig eine Lohnsteigerung mit sich führt, wie auch, daß die Depression gewöhnlich von einem Rückgang des Lohnniveaus begleitet ist. Diese Veränderungen erstrecken sich nicht nur auf die Löhne in den kapitalproduzierenden Industrien, sondern, wenn auch vielleicht in abgestumpftem Grade, auf die Löhne in anderen industriellen Berufen und sogar, wie die offizielle englische Statistik zeigt, auf die landwirtschaftlichen Löhne. Ein Vergleich zwischen verschiedenen Berufen mit Hinsicht auf die Abhängigkeit der Löhne von den Konjunkturen ist überaus schwierig und dürfte kaum zu Ergebnissen, die für unsere Zwecke brauchbar sind, führen. Schon das allgemeine Ergebnis, zu dem wir gekommen sind, hat aber für eine richtige Auffassung des Wesens der Konjunkturen eine große Bedeutung. Steigende Löhne werden nur gezahlt, wenn eine steigende Knappheit an Arbeitskraft dies nötig macht. Wir können also von der Lohnstatistik darauf zurückschließen, daß in der Hochkonjunktur eine fühlbare Knappheit an Arbeitskraft sich regelmäßig geltend macht. Dies ist eine wertvolle Bestätigung der Ergebnisse, zu denen wir im vorhergehenden in bezug auf Angebot und Nachfrage von Arbeitskraft gekommen sind, Die Steigerung der Lohnhöhe in der Hochkonjunktur ist aber auch an und für sich eine Erscheinung von großer praktischer Tragweite, die auf die ganze Gestaltung der Hochkonjunktur einen wesentlichen Einfluß ausübt. - Die Lohnsteigerung bedeutet nämlich offenbar eine allgemein gesteigerte Kaufkraft für- die hauptsächlichen Konsumgüter der Arbeiterklasse und wird damit ein wichtiger Faktor in der Gestaltung der Produktion und der Preisbildung dieser Güter. Die Frage, ob die Reallöhne in der Hochkonjunktur steigen oder nicht, ist viel erörtert worden. Eine allgemeine Antwort auf diese Frage kann nicht gegeben werden, denn die Entscheidung hängt eben davon ab, welche der vielen hier hineinspielenden Tendenzen zum Übergewicht gelangen. Mit Hilfe der Ziffern der Statistik kann man Beispiele aller möglichen Verbindungen zwischen Lohnsteigerung und Lohnfall einerseits und Preissteigerung und Preisfall andererseits geben. Vor einer näheren Untersuchung der Veränderungen der Reallöhne können wir unter solchen Umständen absehen. 53° 540 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen.auf die Preisbildung usw. $ 73. Das Einkommen. Das Studium des Einflusses der Konjunkturen auf das Volkseinkommen ‘ ist natürlich eine praktisch sehr bedeutungsvolle‘ Seite unserer Aufgabe, bietet aber auch Gelegenheit zu theoretisch wichtigen Beobachtungen. Um eine allseitige Beleuchtung. des Problems zu gewinnen, darf man sich nicht mit einem Überblick der Bewegungen des Volkseinkommens als eines Ganzen begnügen, sondern muß nach Möglichkeit auch die verschiedenen Hauptteile dieses Einkommens gesondert in Betracht ziehen. Das Material, auf das wir bei diesen Untersuchungen angewiesen sind, ist außer der Lohnstatistik die Einkommensteuerstatistik. Da das Einkommen eines Jahres in der Praxis meistens erst im nächstfolgenden Jahre zur Steuer veranlagt wird, werden wir für den Zweck, den wir hier im Auge haben, ‚als das Einkommen eines Jahres immer das in der Steuerstatistik für das nächstfolgende Jahr angegebene Einkommen annehmen. Dieses Verfahren ist wohl nicht ganz unanfechtbar, wird jedoch im ganzen das richtigste Bild der wirklichen Verhältnisse geben. In England, wo die Arbeiterklasse überhaupt nicht zur Einkommensteuer herangezogen wird, wird die Einkommensteuerstatistik nur über die Entwicklung des Einkommens der höheren Klassen Aufschluß geben können.. Für die gleichzeitige Entwicklung des Einkommens der Arbeiterklasse sind wir auf die Lohnstatistik angewiesen. Die Bruttosumme des zur Einkommensteuer veranlagten Einkommens zeigt seit 1870 folgende Veränderungen!): 1870 482 1893 694 min. 1874 579 max. 1899 868 1875 570 min. 1900 902 1883 631 max. 1901 915 1884 629 min. 1902 938 1891 718 max. 1905 979 Man findet, daß die Maxima des Einkommens mit den Spitzen der Hochkonjunktur zusammenfallen, obschon gewöhnlich etwas verspätet. Der Rückgang während der Depression ist in allen Fällen sehr klein, beträgt höchstens ca. 3% (1891 bis 1893). Nach der Hochkonjunktur von 1900 ist überhaupt kein Rückgang eingetreten, sondern nur eine Verzögerung der aufsteigenden Bewegung. Stärker ist die Einwirkung der Konjunkturen auf die Einkommensı) Board of Trade. Cd. 4954. 1909, p. 136. 8 73. Das Einkommen. Al gruppe, die die englische Steuergesetzgebung unter der Schedula D aufnimmt. Die Veränderungen sind hier folgende‘): 1870 203 1893 341 min. 1874 272 max. 1899 466 1875 257 1900 488 1878 250 min. 1901 492 1883 293 max. 1902 502 1885 286 min. 1907 566 max. 1890 369 max. 1908 559 1891 367 Mit dem Jahre 1891 ist der Schedula D eine kleine Einkommengruppe neu zugeführt worden, was ein Sinken des hier aufgenommenen Einkommens nicht verhindert hat. Der wirkliche Rückgang von 1890 bis 1893 ist also ein wenig größer gewesen, als unsere Ziffern zeigen. Man findet, daß die Rückgänge des D-Einkommens in Prozenten gerechnet, regelmäßig wesentlich größer als diejenigen des Gesamteinkommens sind, sogar ihren vielfältigen Betrag erreichen. Nun bezeichnet die Schedula D gewiß nicht eine einheitliche Einkommengruppe, sondern schließt gewisse Gehälter und auch Zinsen ein, während das Unternehmereinkommen den Kern ausmachen dürfte, Man darf wohl immerhin aus dem vorliegenden Material schließen, daß das Unternehmereinkommen wesentlich stärker als andere Einkommengruppen von den Konjunkturen beeinflußt wird, Betrachtet man die verschiedenen Arten des Unternehmereinkommens, die in der Statistik besonders angegeben sind so zeigen sich charakteristisch genug die weitaus größten Schwankungen bei den Einkommen der Eisenwerke, welche die folgenden Veränderungen durchgemacht haben?) (in 1000 £): 1890 2,979 1904 2,684 1892 1,832 1907 5,101 1900 6,600 1909 3.233 Für Preußen zeigt die nachstehende Tabelle nach der Einkommensteuerstatistik teils das Einkommen von 900 bis 3000 Mark, teils nach verschiedenen Einkommenquellen gesondert das Einkommen über 3000 Mark (die Ziffern in Millionen Mark) (S 542). Das Unternehmereinkommen, wie es in dem Einkommen „Aus Handel, Gewerbe und Bergbau“ zutage tritt, ist, wie man sieht, von 1891 bis 1893 zurückgegangen, um erst im. Jahre 1895 seine frühere Höhe zu übersteigen, ist dann in der Hochkonjunktur bis 1900 rasch emporgegangen, in der darauf folgenden Depression während drei ı) Aus derselben Quelle Die Ziffern für 1907 und 1908 sind dem „Statistical Abstract‘ entnommen. ?) Statistical Abstract. 54) 542 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen auf die Preisbildung usw. Einkommen der physischen Einkommensteuer-Zensiten in Preußen (in Millionen Mark). Einkommen über 3000 Mk. Aus Einkommen aus Kapital- aus Grund- aus Handel-, gewinnbr, von 900 bis vermögen vermögen Gewerbe- u. Beschäf-3000 Mk. Bergbau tigung 1891 2912 892 755 44982 594 92 2969 887 746 960 615 93 3027 888 742 954 633 94 3134 904 739 963 660 1895 3197 912 855 1019 685 96 3318 943 785 1106 729 97 3472 966 816 1206 818 98 3685 1081 867 1304 892 99 4011 1141 921 1418 964 1900 3328 1208 968 1497 1037 01 4460 1237 996 1475 1084 02 4616 1243 1007 1424 1132 03 4895 1300 1049 1439 1189 04 5209 1380 1109 ‚707 1261 1905 5551 1473 1171 1023 1354 06 6592 1610 1185 1744 1500 07 7344 1702 1233 1833 1622 08 7642 1731 1269 1809 1732 09 7676 1797 1348 1859 2052 1910 8078 1915 1426 1946 2205 Jahre erheblich zurückgegangen, in der Hochkonjunktur bis 1907 sehr stark gestiegen und schließlich im Jahre 1908 wieder etwas zurückgegangen. Die Steigerung in den Jahren 1896 bis 1899 betrug regelmäßig etwa hundert Millionen Mark, also 8 bis 10%, ist aber schon im Jahre 1900 etwas zurückgegangen. Auch in den Jahren 1905 und 1906 hat eine starke Steigerung des Unternehmereinkommens stattgefunden, die aber schon im Jahre 1907 bedeutend abgeschwächt worden ist. Die Maxima des Unternehmereinkommens fallen also in die Wendejahre, die größte Steigerung desselben Einkommens findet aber in den früheren Jahren der Hochkonjunktur statt. Die anderen Einkommengruppen zeigen in den Depressionen nach 1907 und 1900 keine Rückgänge. In der Depression nach 1891 hat das Einkommen aus Kapitalvermögen einen kleinen Rückgang erfahren, das Einkommen aus Grundvermögen sogar eines etwas stärkeren, der aber wohl auf die damalige besonders ungünstige Lage der Landwirtschaft zurückzuführen ist. Der Einfluß der Konjunkturen ist also weitaus am stärksten bezüglich des Unternehmereinkommens. In den anderen Einkommengruppen treten die $ 73. Das Einkommen. 3 Depressionen regelmäßig nur in einer Abschwächung der aufsteigenden Bewegung zutage. Die sächsische Einkommensteuerstatistik, die den großen Vorzug hat, daß sie Einkommen bis zu 400 Mark herunter umfaßt, zeigt folgende Entwicklung für die verschiedenen Einkommengruppen‘): Ergebnisse der Einschätzungen zur Staatseinkommensteuer in Sachsen (in Millionen Mark): Grund- Renten Gehalt u. Handel u. Summe besitz Lohn Gewerbe der Einkünfte 1877 214 109 334 357 1014 78 218 112 365 350 1045 79 222 116 380 353 1071 1880 225 123 403 360 114 81 229 129 422 371 1151 82 233 135 450 378 1196 83 233 142 465 395 1236 84 237 151 492 408 1288 1885 241 158 521 418 1337 86 242 162 552 430 1378 87 247 168 584 444 1443 88 255 178 619 468 1519 89 263 187 665 496 1611 1890 271 200 701 517 1689 91 277 205 714 516 1713 92 283 214 738 521 1756 93 287 220 771 528 1806 94 289 229 800 541 1860 1895 293 237 851 562 1943 96 300 250 913 596 2059 97 307 263 972 626 2168 98 318 276 1041 653 2288 99 329 289 1103 682 2403 1900 317 291 1144 693 2465 01 343 300 1158 700 2502 02 349 304 1182 712 2548 03 356 303 1234 703 2597 04 365 307 1283 720 2675 1905 373 321 1338 738 2770 06 380 333 1416 775 2904 07 388 348 1515 813 3064 08 401 364 1577 846 3188 09 413 379 1644 873 3309 ı) Jahrbuch für das Königreich Sachsen. 54. 544 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen auf die Preisbildung usw. . Das Gesamteinkommen. im Königreich Sachsen ist, wie man sieht, keinem Rückgange unterworfen gewesen, wohl aber ging das Einkommen aus Handel und Gewerbe, also das Unternehmereinkommen, in den Jahren 1891 und 1903 zurück. Eine entsprechende Abnahme fand bezüglich der übrigen Einkommengruppen nur, was die Renten betrifft, im Jahre 1902 und nur in kleinem Umfange statt. Das Einkommen aus Grundbesitz sowie auch das Gehalt- und Lohneinkemmen ist durchweg auch in den Depressionen, wenn auch in abgeschwächtem Tempo, gestiegen. In der Hochkonjunktur, die 1900 kulminierte, fand die stärkste Steigerung des Unternehmereinkommens in den Jahren 1896 bis 1899 statt. Die Steigerung war in den folgenden Jahren eine verhältnismäßig langsame, bis sie 1903 ganz unterbrochen wurde. Sehr charakteristisch sind die Einkommenziffern für Schweden. Von der Einkommeneinschätzung zur „Bewilligung‘‘ sind die Landwirtschaft und der ganze Grund- und Hausbesitz sowie auch die Einkommen unter 500 Kronen (etwa 550 Goldmark) ausgeschlossen. Bei dem Unternehmereinkommen, das also landwirtschaftliches Einkommen nicht mit umfaßt, sind als Ertrag des Grund und Bodens und der Gebäude, die in dem Unternehmen verwendet sind, 5% von ihrem Kapitalwert abgezogen. Es ist hier die Zunahme bzw. Abnahme (—) des Unternehmereinkommens und des Gehalt- und Lohneinkommens im Vergleich zum Vorjahre (in Millionen Kronen berechnet worden)*). Zu- und Abnahme (—) des zur „Bewilligung“ eingeschätzten Einkommens in Schweden (in Millionen Kronen): Dienst Unternehmen (einschl. Pension) und Beruf 1883 0,3 — 0,9 84 6,2 9,7 1885 3,9 - 7 86 3,6 17 87 2,7 3,0 88 2,8 23,1 89 5,7 24,4 1890 7,7 - VO 91 7,0 — 0,8 92 13,3 - 7,8 93 7,8 8,8 94 6,6 10,5 1895 10,4 20,1 96 12,7 29,3 97 20,4 41,0 ı) Nach ‚,Generalsammandrag öfver Bevillningen‘“. $ 73. Das Einkommen, Dienst Unternehmen (einschl. Pension) und Beruf 98 26,7 27,9 99 21,5 32,0 1900 29,7 15,9 01 15,1 15,0 02 43,1 K1,3 03 34,5 27,5 04 26,3 20,2 1905 29,5 40,1 06 48,2 73,7 07 123,1 — 31,7 08 56,8 — 37,9 09 10,4 = 22,1 Die großen Steigerungen des Lohneinkommens in den Jahren 1902 und 1907 sind teilweise der Einführung resp. Erweiterung der Selbsteinschätzung zuzuschreiben. Dasselbe gilt in gewissem Grade von der Steigerung des Unternehmereinkommens 1902. Wir finden, daß während das Unternehmereinkommen in jeder Depression einen Rückgang zeigt, das Lohneinkommen stetig gestiegen ist. Die großen Steigerungen des Unternehmereinkommens fallen immer in die Anfangsjahre der Aufschwungsperiode. In der eigentlichen Hochkonjunktur ist die Steigerung des Unternehmereinkommens schon abgeschwächt. In den Wendejahren selbst tritt eine Abnahme dieses Einkommens oder wenigstens eine erhebliche Abschwächung seiner Steigerungstendenz ein. Die Zunahme des Arbeitseinkommens ist in der Periode des beginnenden Aufschwungs immer wesentlich kleiner als die Zunahme des Unternehmereinkommens und erreicht ihre höchste Höhe erst in der eigentlichen Hochkonjunktur. In den Wendejahren und in den darauffolgenden Depressionen zeigt das Arbeitseinkommen eine fortwährende Steigerung. Es finden also relative Verschiebungen zwischen dem Unternehmereinkommen und dem Arbeitseinkommen statt, in den früheren Jahren des Aufschwungs zugunsten des ersten, in der eigentlichen Hochkonjunktur und vielleicht noch mehr in den Depressionen zugunsten des letzten. Die relativ gleichmäßige Steigerung des Lohneinkommens, die wir besonders für Sachsen und Schweden, deren Einschätzung die große industrielle Arbeiterklasse mit umfaßt, haben feststellen können, ist eine Erscheinung von großer Bedeutung und wohl auch von ziemlich allgemeiner Gültigkeit. Zusammen mit dem Einkommen aus Grundbesitz, das ebenfalls relativ gleichmäßig wächst, stellt das Arbeitseinkommen eine Belastung des Unternehmertums dar, die, wenn sie in schlechten Zeiten noch immer zunimmt, den Unternehmergewinn Cassel, Theoret, Sozialökonomie, 4. Aufl. Sn 545 35 546 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen. auf die Preisbildung usw. herabdrücken muß. Der Anfang der Hochkonjunktur ist für den Unternehmergewinn besonders günstig. Er geht dann schnell in die Höhe. Diese aufsteigende Bewegung wird aber bald gehemmt, wohl teilweise eben durch die starke Steigerung des Lohneinkommens. Sobald eine Abschwächung der Steigerung. des. Unternehmergewinns oder gar ein Rückgang desselben stattfindet, ist ein Umschlag der Konjunktur nahe. Es liegt auf der Hand, daß der Unternehmergewinn in der beginnenden Hochkonjunktur einen größeren Teil’des gesamten Volkseinkommens ausmachen muß als in der Zeit, wo die Konjunktur auf ihre Spitze getrieben wird, oder besonders in der Depression, wo das: Unternehmereinkommen und das übrige Volkseinkommen_ einer entgegengesetzten Entwicklung unterworfen sind. Unsere Untersuchungen über die realen Vorgänge der Produktion veranlaßten uns, nur zwischen Auf- und Niedergangsperioden zu unterscheiden. Die nähere Analyse der Preis- und Einkommenbildung macht es, wie wir jetzt sehen, notwendig, die Anfangsperiode in zwei Perioden zu teilen, von welchen wir die erste als die Periode des beginnenden Aufschwungs, die zweite als die eigentliche Hochkonjunktur im engeren Sinne des Wortes bezeichnen können. $ 74. Der Konsum. Die gesteigerte Produktion von festem Kapital, welche die Hochkonjunktur charakterisiert, erfordert, wie wir gesehen haben, eine Vergrößerung der Zahl der Arbeiter, gewöhnlich auch eine Verlängerung der Arbeitszeit. Die Arbeiter, die neu eingestellt werden, kommen aus den Reihen der Arbeitslosen, der bisher unbeschäftigten Jugend oder der landwirtschaftlichen Bevölkerung. In allen Fällen bedeutet die Einstellung neuer Arbeitskraft und die Verlängerung der Arbeitszeit die Schaffung eines neuen Einkommens. Dieses Einkommen stellt eine zu--sätzliche Kaufkraft dar. Da es auch ohne Zweifel zum weitaus größten Teil verzehrt wird, bedeutet dieses neue Einkommen eine neue Nachfrage für die Industrien, die für den Bedarf der Arbeiterklasse arbeiten. Zum Teil sind diese Industrien ebenfalls kapitalproduzierende, nämlich, soweit es gilt, neue Wohnungen für die Arbeiter herzustellen. Im übrigen kommen hier die Industrien der Massenverbrauchsartikel in Betracht. Da nun in allen diesen Industrien infolge der gesteigerten Nachfrage eine erhöhte Tätigkeit eintritt, müssen auch hier mehr Arbeiter eingestellt und die Arbeitszeit verlängert werden. Die stets wachsende Nachfrage nach Arbeitern sowohl für die kapitalproduzierenden Industrien wie für die Industrien des Massenverbrauchs treibt allmählich die Arbeitslöhne in die Höhe und vermehrt also noch die Kaufkraft der Arbeiterklasse. 8 74. Der Konsum. 7 Diese Belebung der industriellen Tätigkeit kommt in besonderem Grade der Textilindustrie zugute. Der Bedarf des Arbeiters an Kleidern ist besonders elastisch. In schlechten Zeiten muß der Arbeiter sich begnügen, wenn er seinen Bedarf an Nahrung und Wohnung einigermaßen decken kann. Die alten Kleider müssen dann möglichst lange aushalten. Dafür ist auch der Bedarf an Kleidern beim Beginn der Hochkonjunktur um so viel stärker: die Textilindustrie kann sich einer lebhaften Nachfrage erfreuen. Daß die Textilindustrie unter den nicht kapitalproduzierenden Industrien für die großen Konjunkturschwankungen besonders empfindlich ist, haben wir schon feststellen können. Man sieht es an den Ziffern der bei den Berufsgenossenschaften der Textilindustrie in Deutschland versicherten Arbeiter sowohl wie auch an der Produktion von Baumwollengarn in England. Die Belebung der industriellen Tätigkeit, die von den kapitalproduzierenden Industrien ausgeht, erstreckt sich also auf immer weitere Kreise, obwohl meistens auch in immer mehr abgeschwächtem Grade. Dadurch wird das Geldeinkommen nicht nur der eigentlichen Arbeiterklasse, sondern auch weiterer Kreise des Volkes gesteigert. Dies erklärt, warum die Hochkonjunktur für die ganze Gesellschaft eine so durchgreifende Bedeutung hat. Die steigende Produktion von Konsumgütern, die in der Hochkonjunktur nachweisbar stattfindet, wird natürlich verbraucht. Hierin liegt ein Beweis dafür, daß der Konsum wirklich in der Hochkonjunktur steigt. Die Produktion, die wir statistisch beobachten können, ist nun aber überwiegend eine Produktion der Massenartikel. Da es keinem Zweifel unterliegt, daß die industrielle Produktion für den Massenverbrauch in jeder Hochkonjunktur erheblich steigt, müssen wir also schließen, daß das gesamte Realeinkommen der Arbeiterklasse in der Hochkonjunktur entsprechend wächst. Die verstärkte Kaufkraft der Arbeiterklasse gibt ihr also die Möglichkeit, eine größere Menge von Gütern zu kaufen. Infolge der gesteigerten Kaufkraft findet aber eine Preissteigerung dieser Güter statt. Daraus folgt, daß das Realeinkommen der Arbeiterklasse nicht in demselben Grade wie ihr Geldeinkommen gesteigert wird. Die genannte Preiserhöhung ist eine Tatsache, die wir für die großen industriellen Konsumgüter statistisch feststellen können. Im Verhältnis zur Preiserhöhung für die Materialien des festen Kapitals ist jedoch diese Preiserhöhung durchaus eine sekundäre Erscheinung, die nur in verhältnismäßig abgeschwächtem Grade zutage tritt. Dies ist auch, wie wir wissen und besonders auf dem Diagramme (Fig. 16) haben sehen können, der Fall. Man dürfte nach dem Gesagten mit großer Sicherheit behaupten können, daß das gesamte Realeinkommen der Arbeiterklasse in den Hochkonjunkturen wächst. Dies beruht aber zum großen Teil darauf, 25* 54° 548 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen auf die Preisbildung usw. daß neue Arbeiter in der Industrie eingestellt werden, Arbeiter, die vorher gar nicht oder in der Landwirtschaft mit niedrigerem Einkommen beschäftigt waren. Bezüglich der Entwicklung des Realeinkommens des einzelnen in der Industrie schon vorher beschäftigten Arbeiters ist, wie schon in 8 72 bemerkt, ein allgemein gültiger Schluß nicht möglich. Die Ausführungen dieses Paragraphen gelten nur für die industrielle Produktion. Auf dem Gebiete der landwirtschaftlichen Produktion finden wir wohl dieselben Tendenzen. Sie werden aber von den Zufälligkeiten der landwirtschaftlichen Produktion gekreuzt und können sich deshalb selten klar durchsetzen. Zufolge guter Ernten kann die Preissteigerung, die in der Hochkonjunktur auch für landwirtschaftliche Produkte normal stattfinden sollte, vielleicht ausgeglichen oder sogar in einen Preisfall verwandelt werden. Umgekehrt können auch die Preise der landwirtschaftlichen Produkte durch knappe Ernten so in die Höhe getrieben werden, daß ihre Preissteigerung die gleichzeitige Steigerung des dem Konsum gewidmeten Einkommens übertrifft, und daß insofern das Realeinkommen der Arbeiterklasse zurückgeht. In der Frage der Veränderungen des Realeinkommens spielen also Verhältnisse mit, die außerhalb der Konjunkturbewegungen — in dem Sinne, in welchem wir das Wort hier genommen haben — liegen. Die Theorie der Konjunkturbewegungen kann also auf diese Frage keine endgültige Antwort geben, 8 75. Die Sparkapitalbildung, Die Gesamtsumme der jährlichen Ersparnisse der Volkswirtschaft kann kaum statistisch festgestellt werden. Ein großer Teil der Ersparnisse ist immer unmittelbar an speziellen Unternehmungen gebunden. Muß doch jeder Unternehmer, um sich auf der Höhe der Anforderungen zu halten, jährlich aus seinem Einkommen bedeutende Summen zurücklegen. Bei den Aktiengesellschaften bilden die entsprechenden Rücklagen zum Teil „stille Reserven‘‘, deren Betrag nicht bekannt wird. In der Landwirtschaft werden ebenfalls erhebliche statistisch nicht zu berechnende Summen aus dem Jahreseinkommen zu Bodenameliorationen und dergleichen verwendet. Diese direkte Kapitalbildung der Unternehmer muß im ganzen sehr bedeutend sein, entzieht sich aber jeder Statistik der Kapitalbildung. Die Sparmittel der nicht als Unternehmer tätigen Privatpersonen suchen sich verschiedene Wege zur produktiven Verwendung. Ein großer Teil wird immer direkt in Hypotheken festgelegt, dient also der Landwirtschaft und vor allem der Bau‘ ätigkeit. Ein anderer Teil wird den Banken aller Arten anvertraut und indirekt der Produktion zugeführt. Ein dritter Teil schließlich wendet sich den Emissionen zu. Über die beiden 8 75. Die Sparkapitalbildung 7 letztgenannten Gruppen der Ersparnisse werden wohl gewisse statistische Daten veröffentlicht, sie sind aber immer sehr unvollständig und unzuVverlässig. Als Maß der gesamten Spartätigkeit sind sie vor allem nicht zu benutzen, da es immer unbekannt bleibt, in welchem Verhältnis die Bankguthaben oder die Emissionsbeträge zu den übrigen Ersparnissen stehen, und da man sicher annehmen darf, daß dieses Verhältnis in verschiedenen Ländern und besonders unter verschiedenen Konjunkturen sehr verschieden ist. Die Bankguthaben haben bekanntlich einen sehr wechselnden Charakter und spielen in den verschiedenen Ländern eine ganz unvergleichbare Rolle. Was die Emissionen betrifft, so können sie aus mehreren Gründen nicht als Maß der wirklichen Kapitalbildung benutzt werden. In dieser Hinsicht bemerken wir nur, daß ein bedeutender Teil dieses Emissionskapitals zur Deckung schwebender Schulden oder zum Ankauf schon vorhandenen Realkapitals dient und also keine wirkliche Kapitalvermehrung der Gesellschaft darstellt. Emissionen, die z. B. zur Umbildung privater Unternehmungen in Aktiengesellschaften oder zur Zusammenlegung verschiedener Aktiengesellschaften dienen, sollten natürlich bei einer Statistik der wirklichen Kapitalbildung nicht mitgerechnet werden. Auch können wir nicht wissen, in welchem Umfange die emittierten Beträge wirklich in demselben Jahre eingezahlt werden, und noch weniger, ob die gemachten Einzahlungen aus wirklich vorhandenen Ersparnissen oder etwa nur sozusagen durch Wechsel auf die Zukunft gedeckt werden. Die Emissionsstatistik zeigt auch in der Tat bedeutend größere Schwankungen, als man bei der wirklichen Kapitalbildung voraussetzen kann. Eine Untersuchung der Kapitalbildung kann sich auch nicht auf ein einziges Land beschränken, sondern muß immer auf die bedeutenden internationalen Kapitalbewegungen Rücksicht nehmen. Zieht man aber alle diese Schwierigkeiten in Rechnung, so wird man sich überzeugen, daß die Ziffern, die über die Kapitalbildung veröffentlicht werden, keinen zuverlässigen Aufschluß über die Veränderungen des Betrags der Sparmittel, die dem Kapitalmarkt von Jahr zu Jahr zugeführt werden, geben. Wir sind darauf hingewiesen, auf indirektem Wege uns eine ungefähre Vorstellung über die Veränderungen der Kapitalbildung in den verschiedenen Konjunkturabschnitten zu bilden. Wir haben im $ 73 gefunden, daß das Volkseinkommen sich im ganzen sehr gleichmäßig entwickelt, daß es aber in den Depressionen ein wenig zurückgeht oder meistens nur in seinem Zuwachs etwas gehemmt wird. Auf die Kapitalbildung haben aber die Konjunkturbewegungen aller Wahrscheinlichkeit nach einen etwas stärker ausgeprägten Einfluß. Da die Unternehmer von der wirtschaftlichen Notwendigkeit zum Sparen gezwungen sind, so dürfte von dem Unternehmergewinn ein größerer Teil als von anderen Einkommensarten als Ersparnis zurück-54L 550 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. gelegt werden. Wenn also der Unternehmergewinn einen höheren Spargrad als den durchschnittlichen aufzuweisen hat, so muß die Kapitalbildung der Gesellschaft in denjenigen Zeiten, die dem Unternehmergewinn besonders günstig sind, relativ stark sein. Eine solche Zeit ist die Periode des beginnenden Aufschwungs. Wir dürfen also auf eine relativ starke Kapitalbildung im Anfang der Hochkonjunktur schließen. Sobald aber Arbeitslöhne und Preise zu steigen beginnen, tritt wahrscheinlich eine relative Abschwächung der Kapitalbildung im Verhältnis zum Volkseinkommen ein. Denn die Arbeiterklasse konsumiert sicher einen verhältnismäßig großen Teil ihres Einkommens, zumal, wenn die Preise aller Lebensmittel in die Höhe gehen. Gileichzeitig beginnt das Unternehmereinkommen den Lohnsteigerungen ztufolge zurückzugehen oder jedenfalls sein Steigerungstempo zu verlangsamen, womit eine wichtige Quelle der Kapitalbildung an Stärke verliert. Das Ende der Hochkonjunktur wird sich also durch eine relative Knappheit des Kapitalangebots auszeichnen. Daß auch in der Depression der Unternehmergewinn verhältnismäßig wenig zur Kapitalbildung beizutragen vermag, ist selbstverständlich. Die übrigen Teile des Volkseinkommens dürften aber bei den niedrigeren Lebenskosten auch in der Depression, besonders nachdem die allerschwerste Zeit überwunden ist, eine ziemlich starke Kapitalbildung aufweisen. Diese Erwägungen machen es wahrscheinlich, daß die Kapitalbildung im Verhältnis zum Volkseinkommen ihre größte Stärke in der Periode des beginnenden Aufschwungs hat, in der eigentlichen Hochkonjunktur aber nicht unerheblich abnimmt, um, nachdem sie in der Krise natürlich schwer gestört worden ist, in der Depression wieder allmählich kräftiger zu werden. Achtzehntes Kapitel. Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. $ 76. Angebot und Nachfrage. Die vorhergehende Untersuchung hat gezeigt, daß die Produktion von festem Kapital in den verschiedenen Konjunkturen bestimmten Variationen unterworfen ist. In der Depression findet ein Rückgang statt, in der Hochkonjunktur eine Steigerung über das normale Maß hinaus. Diese für die ganze Theorie der Konjunkturbewegungen grundlegende Tatsache ist sowohl direkt durch die Daten, die wir über die Produktion vorgeführt haben, als auch indirekt durch unsere Unter- $ 76. Angebot und Nachfrage. { suchungen der Bewegungen der Arbeitskraft und der Warenpreise vollauf bestätigt. Das Hauptgewicht liegt dabei darauf, daß dieser Einfluß der Konjunkturen der Produktion von festem Kapital eigentümlich ist, sich auf dem Gebiete der Konsumproduktion nicht, oder wenigstens icht in demselben Maße geltend macht. Daraus folgt nämlich, daß die Produktion von festem Kapital in der Hochkonjunktur einen größeren Teil der Gesamtproduktion als in der Depression darstellt. Es findet mit anderen Worten in der Hochkonjunktur eine Verschiebung der Gesamtproduktion in der Richtung einer relativ vergrößerten Produktion von estem Kapital statt. In der Depression tritt eine Verschiebung in entgegengesetzter Richtung ein. Der Produktion gegenüber steht das Einkommen in derselben Stellung wie die Nachfrage zum Angebot. Wenn wir das Einkommen aus Wertsteigerungen früher vorhandener Güter ausschließen — was ijer berechtigt ist, da wir uns dieses Einkommen als in der Wertteigerung angelegt vorstellen können —, so entspricht das Einkommen einer gewissen Periode der Produktion in derselben Periode. Beide decken einander, das Einkommen ist, wie wir wissen, gerade hinreichend, m die Produktion zu kaufen. Nun wird aber das Einkommen zwischen Verbrauch und Sparen geteilt. Der erste Teil wird zum Kauf von Konsumgütern, der zweite Teil, die Sparmittel, zum Kauf des neuproduzierten Realkapitals verwendet. Auf dem Kapitalmarkt tritt einerseits das Sparkapital als Angebot, andererseits das produzierte Realkapital als Nachfrage nach Kapitaldisposition auf. Es fragt sich nun, welche Veränderungen der Kapitalmarkt in diesem inne unter den verschiedenen Konjunkturen erleidet. Um hierüber Klarheit zu gewinnen, wollen wir zunächst voraussetzen, daß in der Verwendung des Einkommens keine Verschiebung stattfindet, mit anderen Worten, daß das verbrauchte und das kapitalisierte Einkommen in unverändertem Verhältnis zueinander bleiben. Dann steigen sowohl das verbrauchte Einkommen wie auch die Kapitalbildung in demselben Tempo ie das Gesamteinkommen. In der Hochkonjunktur aber steigt die Produktion von festem Kapital in schnellerem Tempo als die Gesamtproduktion, die Produktion von Verbrauchsgegenständen also inlangsamerem Tempo. Es entsteht also ein Mangel an Übereinstimmung zwischen der Verteilung der Produktion und der Verteilung des Einkommens. Auf dem Gebiete des Verbrauchs überwiegt das Einkommen, und die Folge muß ine Preissteigerung der Verbrauchsgegenstände sein. Daß eine solche uch wirklich eintritt, haben wir oben feststellen können. Wenn sie im anzen ziemlich schwach ist, so erklärt sich das natürlich aus dem Umstand, daß die Verschiebung auf dem Gebiete der Produktion für die onsumgutproduktion, die den weitaus größeren Teil der Gesamtroduktion darstellt, eine relativ geringe Bedeutung hat. Auf dem apitalmarkte überwiegt die Produktion. Es muß also hier eine ent-55! 552 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. gegengesetzte Preisbewegung stattfinden. Diese muß aber, da der Umfang der Kapitalproduktion sich relativ stärker verändert hat, schärfer ausgeprägt sein. Betrachtet man den Kapitalmarkt als einen Markt, wo das produzierte feste Kapital zum Verkauf kommt, so müssen offenbar unter den gegebenen Voraussetzungen die Preise der konkreten Kapitalgüter sinken, und dies so weit, daß Gleichgewicht zwischen dem Gesamtwert des neuproduzierten Realkapitals und dem zum Kauf desselben bestimmten Einkommen hergestellt wird. Dabei teilen vielleicht die Dienste des festen Kapitals die aufsteigende Preisbewegung der Konsumgüter, Dann wird die Quote zwischen dem Preis des festen Kapitals und dem Preis der Anwendung desselben zurückgehen, was ja gleichbedeutend mit einem Steigen des Zinsfußes ist. Betrachtet man wieder den Kapitalmarkt als den Markt, wo Angebot und Nachfrage von Kapitaldisposition zusammentreffen, so wird unter den gegebenen Voraussetzungen die Nachfrage nach Kapitaldisposition eine überwiegende Tendenz zeigen und der Preis der Kapitaldisposition in die Höhe gehen, mit anderen Worten, der Zinsfuß steigen. Da Renten nach diesem höheren Zinsfuß kapitalisiert werden, sinken die Kapitalwerte derselben. Die Preisreduktion der Kapitalgüter vermindert die zum Erwerb derselben erforderliche Kapitaldisposition so weit, daß Gleichgewicht auf dem Kapitalmarkt wieder hergestellt wird. Daß eine Verschiebung in der gesellschaftlichen Produktion zugunsten der Kapitalproduktion, die von keiner entsprechenden Verschiebung in der Verwendung des Einkommens begleitet ist, Preisverschiebungen zuungunsten des festen Realkapitals und zugunsten der Verbrauchsgegenstände hervorrufen muß, ist eigentlich selbstverständlich. Erst bei der neuen Preislage kann ein Gleichgewicht zwischen Einkommen und Produktion auch in ihren verschiedenen Hauptteilen eintreten. Die Wirkungen der Depression müssen offenbar in entgegengesetzter Richtung gehen. Da die Produktion von festem Kapital relativ zurückgeht, also die Produktion von Verbrauchsgegenständen relativ zunimmt, müssen die Preise der Verbrauchsgegenstände zurückgehen, die Preise der Güter, die festes Kapital sind, aber relativ steigen, d. h. der Zinsfuß fallen. Ziehen wir nun aber auch die Veränderungen der Kapitalbildung unter den Konjunkturbewegungen in Betracht. Daß die Konjunkturbewegungen auch auf die Verwendung des Einkommens einen Einfluß haben, Verschiebungen in der Richtung eines steigenden oder sinkenden Spargrades bewirken, haben wir im vorigen Kapital als sehr wahrscheinlich bezeichnen können. In der Periode des beginnenden Aufschwungs, wo der Unternehmergewinn sich stark entwickelt, ist die Kapitalbildung relativ groß. Es findet dann eine Verschiebung in der $ 76. Angebot und Nachfrage. } Disposition des Einkommens in der Richtung einer größeren Sparsamkeit statt. Die Kaufkraft für Kapitalgüter wird hierdurch gesteigert, und dies im allgemeinen in noch höherem Grade als ihre Produktion. In dieser Periode des beginnenden Aufschwungs dürfen wir also eine allgemeine Preissteigerung für festes Kapital erwarten. Die Bewegung des Zinsfußes wird vom Ertrag dieses Kapitals abhängen. In der eigentlichen Hochkonjunktur dagegen, wo der Unternehmergewinn sinkt und die Kapitalbildung eine Tendenz zum Rückgang zeigt, während die Produktion von festem Kapital noch, sogar in verstärktem Grade, ihre aufsteigende Bewegung fortsetzt, und also eine Verschiebung in der Verwendung des Einkommens stattfindet, die derjenigen auf dem Gebiete der Produktion entgegengesetzt ist, wird die Knappheit des Kapitalmarkts wesentlich verschärft, die Preise der Kapitalgüter gehen zurück und der Kapitalzins wird noch höher steigen müssen, als dies nach unserer ersten Annahme nötig war. In der Depression, wo die Produktion von festem Kapital zurückgeht, wird dem Kapitalmarkte anfänglich, der herabgesetzten Sparfähigkeit wegen, weniger anlagesuchendes Kapital zugeführt als unter der Voraussetzung eines normalen Spargrades der Fall gewesen wäre. Die Steigerung der Preise des festen Kapitals und der Rückgang des Zinsfußes werden hierdurch etwas abgeschwächt, ohne jedoch aufgehoben werden zu können. Im späteren Teile der Depressionsperiode, wo die Sparkapitalbildung schon wieder stärker wird, während eine Steigerung der Produktion von festem Kapital noch nicht eingetreten ist, muß der Kapitalmarkt besonders leicht sein. Diese Bewegungen werden noch beeinflußt von der Steigerung des Ertrags des festen Kapitals, welche die Periode des beginnenden Aufschwungs auszeichnet. Diese Ertragssteigerung ist ein Ergebnis sowohl der wesentlich verbesserten Ausnutzung des festen Kapitals, die wir für diese Periode feststellen konnten, wie auch der Eröffnung neuer, sehr lohnender Anwendungen von festem Kapital, von welcher die ganze Aufschwungsbewegung ausgeht. Anfänglich ist diese Ertragssteigerung wahrscheinlich größer als die Preissteigerung des festen Kapitals, welche wir eben als eigentümlich für die Periode des beginnenden Aufschwungs fanden. So erklärt sich, daß der Zinsfuß in dieser Periode eine, wenn auch langsame Steigerung aufweist. In der eigentlichen Hochkonjunktur wirkt der gute Ertrag des festen Kapitals mit den früher erwähnten Faktoren zu einer starken Erhöhung des Zinsfußes zusammen. In der Depression hilft der schlechte Ertrag des festen Kapitals den Zinsfuß niedrig zu halten. Noch einen Faktor haben wir in Betracht zu ziehen, wenn wir den Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt untersuchen wollen. Dies ist das Verhalten der Banken, die in der Periode des beginnenden Aufschwungs ziemlich allgemein fortfahren, ihre Zahlungsmittel zum 553 554 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. früheren Zinsfuß zur Verfügung zu stellen oder jedenfalls zögern, ihren Zinsfuß so schnell zu steigern, wie die wachsende Knappheit von Kapitaldisposition es erfordern würde. Die Kapitalgüter werden demzufolge nach einem zu niedrigen Zinsfuß kapitalisiert, d. h. ihre Preise werden in die Höhe getrieben. Die Produktion der Kapitalgüter erscheint demnach besonders lohnend, und die Unternehmer bedienen sich gern der Kaufkraft, welche die Banken ihnen so billig zur Verfügung stellen. Das Verhalten der Banken bedeutet also eine Verschiebung der gesellschaftlichen Kaufkraft zugunsten der Kapitalgüter. Daraus folgt eine entsprechende Verschiebung der Produktion, wobei die Versorgung der Konsumenten eine relative Verschlechterung erfährt und den Konsumenten eine besondere Einschränkung ihrer Bedürfnisbefriedigung aufgezwungen wird. Auf die Verteilung der gesellschaftlichen Kaufkraft zwischen Kapitalgütern und Konsumgütern hat also das hier beschriebene Verhalten der Banken eine ähnliche Wirkung wie eine Erhöhung des allgemeinen Spargrades der Gesellschaft. Die neugeschaffene Kaufkraft, welche die Banken den Unternehmern zur Verfügung stellen, muß natürlich allmählich eine Preissteigerung hervorrufen, die sich immer weiter verbreitet und als eine Erhöhung des allgemeinen Preisniveaus hervortritt. Der Umsatz erfordert dann eine entsprechend vergrößerte Menge von Zahlungsmitteln. Dieser Bedarf wird von den Banken durch Vermehrung ihrer Bankzahlungsmittel befriedigt. In der Aufschwungsperiode steigen also sowohl die Menge der Bankzahlungsmittel wie auch das allgemeine Preisniveau. In der Depressionsperiode dagegen werden Bankkredite in großem Umfang zurückbezahlt, die Zahlungsmittelversorgung der Gesellschaft wird knapper, und das allgemeine Preisniveau geht zurück. Die hier geschilderten Bewegungen, also der Wechsel im relativen Umfang der Kapitalproduktion, die Verschiebungen im Spargrade der Gesellschaft, die Veränderungen des Ertrags des festen Kapitals und die wechselnde Versorgung der Gesellschaft mit Bankzahlungsmitteln, bewirken zusammen eine Bewegung des Zinsfußes und der Preise der Kapitalgüter, welche wir in dem Wechsel der Konjunkturen beobachten und teilweise auch statistisch feststellen können. Dies werden wir in den folgenden Paragraphen versuchen. 8177. Der‘ Zinsfuß: Daß der Zinsfuß an der Spitze der Hochkonjunktur stark in die Höhe geht, ist eine allgemein anerkannte Tatsache, die wir auch unserer Definition der Konjunkturspitzen oder der ‚„Wendejahre‘““ zugrunde gelegt haben. Unsere Diagramme über die Veränderungen der Diskontsätze in Berlin und London (Fig. 6und 7 S.477—8) zeigen, wie starkausgeprägt 8 77. Der Zinsfuß. ) dieses Steigen des Zinsfußes an den Spitzen der Hochkonjunkturen ist. Nach der Krise geht der Zinsfuß in der Regel sehr schnell zurück, gewöhnlich bedeutend schneller, als er früher gestiegen ist. Es ist interessant, den Bewegungen Monat für Monat zu folgen. In London hatte der Marktdiskont im Durchschnitt für das Jahr 1905 2,66 % betragen, stieg aber im Jahre 1906 auf einen Jahresdurchschnitt von 4,05%. Im November 1907 wurde der Höchstsatz von 6,61% erreicht. Dann aber fiel der Diskont in den folgenden Monaten sehr rasch und erreichte schon im Juli 1908 das Minimum von 1,30 %. Im November betrug der Satz nur 2,27%. An der Berliner Börse wurde der Höchstsatz von 7,07 % im Dezember 1907 erreicht. Im Juli des folgenden Jahres war der Satz auf 2,75 % gesunken und stand im Dezember auf 2,92 %1). Es ist also unzweifelhaft, daß der Kapitalmarkt durch die Einschränkung, die die Produktion von festem Kapital in der Depression erfährt, schnell und bedeutend erleichtert wird, trotz der gleichzeitigen, aber weniger bedeutenden Einschränkung der Kapitalbildung. In den Hochkonjunkturen, die eine längere Zeit gedauert haben, kann man beobachten, wie der Zinsfuß am Anfang noch sehr mäßig bleibt, um sich erst in den letzten Jahren der Hochkonjunktur wesentlich zu verschärfen. In England begann die aufsteigende Bewegung der neunziger Jahre mit dem Jahre 1896, wo die Roheisenerzeugung schon die Ziffer von 8799000 Tonnen gegen 8456000 Tonnen an der Spitze der letzten Hochkonjunktur (1889) erreichte?). Der durchschnittliche Marktdiskont betrug aber im Jahre 1896 nur 1,52% und hielt sich in den beiden folgenden Jahren auf der sehr mäßigen Höhe von 1,87 resp. 2,65%. Erst 1899 stieg der Diskontsatz auf den Durchschnitt von 3,29%, um im Krisenjahr 1900 den Durchschnittssatz von 3,70% zu erreichen. In Berlin stand der Diskontsatz im Jahre 1897, wo die Roheisenproduktion Deutschlands schon auf 6881000 Tonnen gegen 4658000 Tonnen im Wendejahre 1890 gestiegen war, nur noch auf dem Durchschnitt von 3,09 %. Die folgenden Jahre 1898— 1900 brachten den Durchschnittssatz auf 3,55, 4,45 und 4,41%. Nach der Krise von 1900 und der darauf folgenden Depression trat eine wesentliche Steigerung der Produktion von festem Kapital wieder mit den Jahren 1903 und 1904 ein. Der Marktdiskont ging aber nicht über den Durchschnitt von 3,14% (1904). Als die Hochkonjunktur in ihre zweite Phase eintrat und die Produktion von festem Kapital in den Jahren 1906 und 1907 noch sehr gesteigert wurde (die Roheisenproduktion betrug im Jahre 1907 12875000 Tonnen gegen 8521000 Tonnen im Jahre 1900), stieg der durchschnittliche Diskontsatz auf 4,04% und 5,12%. Die ersten Jahre des Aufschwungs können sich also eines mäßigen Zinsfußes erfreuen. Erst in den letzten Jahren des Aufschwungs, in der ı) Pohle: Monatliche Übersichten, ?) Diese und folgende Ziffern aus dem Statist. Jahrbuch des Deutschen Reiches. 555 556 Kap. XVII. Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. eigentlichen Hochkonjunktur, steigt der Zinsfuß auf eine Höhe, die eine zunehmende Knappheit an Sparkapital außer Zweifel stellt. Die Veränderungen des Kapitalmarkts, auf die wir aus theoretischen Gründen schließen müssen, werden also durch die Bewegungen des Diskontsatzes vollauf bestätigt. Um den Zusammenhang zwischen Zinsfuß und Produktion von festem Kapital klarzulegen, ist es von großem Interesse, die Veränderungen des Zinsfußes mit der Roheisenerzeugung zeitlich zu vergleichen. Suchen wir zunächst einen solchen Vergleich für die Welt durchzuführen. Als Maß für den Zinsfuß benutzen wir dabei den Durchschnitt des Marktdiskonts in London, Paris, Berlin und Neuyork!). Die Bewegungen der Roheisenerzeugung und des Zinsfußes in den vier Hochkonjunkturen nach 1873 sind in der folgenden Tabelle veranschaulicht: Jahr Zinsfuß Roheisenerzeugung 1873 6,3 max. 15,1 max. 1. Periode 1879 35° min: 14,4 1880 3.8 18,6 1882 4:51 max. 21,6 1883 4,1 21,8 max. 2. Periode 1886 3:5” min, 20,8 1887 3,8 22,8 1890 45 max: 27,9 max. 3. Periode 1895 2,8 min, 29,4 1900 4,3 max: 41,3 max. 4. Periode 1905 4,0 min, 54,8 1907 4,83 max. 61,3 max. Man sieht, daß die Maxima der Roheisenerzeugung und des Zinsfußes regelmäßig in dieselben Jahre fallen. Nur im Jahre 1883 hat sich das Maximum der Roheisenerzeugung um ein Jahr verschoben, aber auch nicht die Ziffer des Vorjahres wesentlich übertroffen. Die Minima der Roheisenerzeugung dagegen entsprechen nicht, wie man vielleicht glauben würde, den Minima des Zinsfußes. Der Zinsfuß erreicht, wie aus der Tabelle ersichtlich ist, sein Minimum erst am Beginn der neuen Aufschwungsperiode, wenn wir nämlich die Aufschwungsperiode von dem Jahre an rechnen, wo die Roheisenerzeugung zum erstenmal nach der Depression ihr altes Maximum überschreitet. Der so definierte Aufschwung beginnt in der ersten Periode 1880, in der zweiten Periode 1887, in der dritten Periode 1895 und in der vierten, wenn man das Maximum von 46,6 des Jahres 1903, das hier außer Betracht gelassen ist, berücksichtigt, 1905. Das Minimum des Zinsfußes fällt, wie man findet, was die beiden ersten Perioden betrifft, in das Jahr vor Beginn des Aufschwungs, was die beiden letzten Perioden betrifft, aber in das ı) Pohle: Statist. Unterlagen (M. 5S.). 8 77. Der Zinsfuß. 7 erste Jahr des Aufschwungs. Diese Verschiedenheiten hängen offenbar von der Jahreszeit in der die Veränderungen eintreten, sowie von anderen kleinen Zufälligkeiten ab. Wir sind also berechtigt, als allgemein gültig folgende Regel aufzustellen: Der Zinsfuß kehrt vom Sinken zum Steigen um, wenn die Roheisenerzeugung ihren alten Rekord schlägt, und vom Steigen zum Sinken, wenn die Roheisenerzeugung einen neuen Rekord setzt. 80 =— wa ? im 8350| — 200} ; 150 100' % . v3 Fig. 17. Roheisenerzeugung (in 100000 Tons, Ziffern links) (— )) und Marktdiskont (Ziffern rechts) (— — —). Vereinigte Staaten, Diese Regel gilt auch mit gewissen Einschränkungen für einzelne Länder. Für die Vereinigten Staaten ist sie durch unser Diagramm (Fig. 17) veranschaulicht. Die vollgezogene Kurve repräsentiert die Roheisenerzeugung (in 100000 Groß Tons, Ziffer links), die punktierte den Marktdiskontsatz in Neuyork (Ziffern in Prozenten rechts). Die Depressionsperioden sind nach unserer gewöhnlichen Methode ($ 70) 55 558 Kap. XVIII. Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. konstruiert. Man sieht, daß das Minimum.des Zinsfußes immer auf. das Ende der Depressionsperiode fällt. In der Regel befindet sich der Zinsfuß während der ganzen Depressionsperiode im Sinken. Für die Entwicklung in England in den achtziger Jahren wird unsere Regel ohne Bedeutung, da die Roheisenerzeugung zurückgegangen ist und im Minimumjahre 1889 wesentlich kleiner als im vorhergehenden Maximumjahre 1882 war. Dagegen erreichte der Zinsfuß in der Depression der siebziger Jahre sein Minimum 1879, also im Jahre vor dem Beginn des neuen Aufschwungs. Auch im Jahre 1895 sank der Zinsfuß auf ein Minimum herab, wonach der neue Aufschwung mit dem folgenden Jahre begann. Im Jahre 1905, wo die Roheisenerzeugung Großbritanniens nach der Depression am Anfang des Jahrhunderts ihr früheres Maximum überschritt, stand der Zinsfuß auf seinem Minimum. Für Deutschland fällt der Beginn des Aufschwunges, wie wir ihn definiert haben, in der Regel mit dem Minimum des Marktdiskonts zusammen, nur daß der Zinsfuß in den achtziger Jahren erst im Jahre 1888 sein Minimum erreichte, während die Aufgangsperiode schon mit dem Jahre 1887 begann. Betreffend die Maxima des Zinsfußes und der Roheisenerzeugung kann man, wenn man einzelne Länder betrachtet, kleinere Verschiebungen wahrnehmen. Trotzdem dürfte unsere Regel als von der Erfahrung genügend bestätigt anzusehen sein. Sie scheint sowohl theoretisch wie praktisch Aufmerksamkeit zu verdienen. $ 78. Die Effektenkurse. Die Preisbewegungen des festen Kapitals sind nicht leicht allgemein festzustellen, da für die meisten hier in Betracht kommenden Güter kein eigentlicher Markt besteht. Das meiste feste Kapital ist aber durch Wertpapiere der einen oder anderen Art auf der Effektenbörse vertreten. Die Nachfrage nach Sparmitteln zur Übernahme des produzierten festen Kapitals äußert sich teils als Nachfrage nach Mitteln, um Dividendenpapiere zu kaufen, teils als Anleihebedürfnis. Die Dividendenpapiere vertreten direkt das Eigentum an festem Kapital, aber auch die Anleihen, die als festverzinsliche Papiere auf die Börse kommen, dienen, volkswirtschaftlich betrachtet, zur Übernahme des neuproduzierten festen Kapitals. Zwar werden Anleihen nicht nur von Unternehmern, sondern auch von öffentlichen Korporationen aufgenommen. Ein wesentlicher Teil der Effentlichen Anleihen, besonders der kommunalen, wird aber zur Übernahme von festem Kapital benutzt. Wenn der Markt für diese Kapitalansprüche zu knapp ist, wird er auch den Konsumtivanleihen (besonders denjenigen der Staaten) gegenüber dieselbe Knappheit zeigen. Der Kapitalmarkt wird sich also allen Ansprüchen $ 78. Die Effektenkurse. } an Sparmitteln gegenüber gewissermaßen einheitlich gestalten. Jedoch werden wir in den Bewegungen der festverzinslichen und der Dividendenpapiere wichtige Verschiedenheiten feststellen können, die darauf beruhen, daß der Wert der Dividendenpapiere nicht lediglich vom Zinsfuß, sondern ‚auch wesentlich vom Unternehmergewinn abhängt. Die Kapitalknappheit, die in der ganzen Aufschwungsperiode vorherrscht, muß an und für sich den Wert sämtlicher Effekten herabdrücken, und zwar ganz besonders in der eigentlichen Hochkonjunktur, wo die Kapitalknappheit, wie wir wissen, sich gewöhnlich sehr verschärft. In den Perioden des beginnenden Aufschwungs wird aber diese Tendenz, was die Dividendenpapiere betrifft, durch den hohen Ertrag derselben überwunden. Diese Papiere zeigen deshalb anfänglich eine aufsteigende Bewegung und erreichen ein Maximum etwa beim Beginn der eigentlichen Hochkonjunktur. Der Knappheit des Kapitalmarkts zufolge müssen aber gleichzeitig die festverzinslichen Werte etwas an ihren Kursen einbüßen. Wenn auch dieser Kursrückgang im Anfang sehr langsam ist, werden doch wahrscheinlich die festverzinslichen Werte ihren Höhepunkt überschritten haben, während die Dividendenwerte sich noch im Steigen befinden. Offenbar müssen die Kurse der festverzinslichen Werte gewissermaßen im umgekehrten Verhältnis zum Zinsfuß stehen. Ihre Bewegungen sind aber unter normalen Umständen etwas langsamer als diejenigen des Zinsfußes. Da die Börse bei niedrigem Zinsfuß immer auf ein mögliches Wiederansteigen des Zinsfußes und also einen Rückgang der festverzinslichen Werte rechnen muß, ist es nur natürlich, daß diese ihren Höchstkurs gewöhnlich, erst nachdem der Zinsfuß sein Minimum schon passiert hat, also irgendwo im Anfang der Aufschwungsperiode erreichen. Das Maximum für die Dividendenwerte wird nach dem Gesagten regelmäßig noch später ein« treten. In der eigentlichen Hochkonjunktur, wenn der Ertrag des festen Kapitals schon manchmal eine rückläufige Tendenz zeigt und die Kapitalknappheit sich in sehr verschärfter Form geltend macht, müssen natürlich auch die Dividendenpapiere in ihrer Kursbewegung umkehren. Das Kursmaximum dieser Papiere muß man also am Anfang der genannten Periode suchen. Auch die festverzinslichen Werte werden jetzt, der verschärften Kapitalknappheit zufolge, einen starken Kursfall, der in der Krise selbst kulminiert, aufzuweisen haben. Es wäre also verfehlt, anzunehmen, daß erst die Krise den Kurssturz hervorruft. Die Kapitalknappheit ist in der Tat schon eine geraume Zeit vorher so stark, daß sie sehr erhebliche Kursrückgänge zu bewirken pflegt. In der Depression, wo der Zinsfuß niedrig steht, müssen die festverzinslichen Werte sich schnell erholen, ihre Kurse also eine aufsteigende Bewegung einschlagen. Bei den Dividendenwerten ist aber der schlechte Ertrag noch meistens das vorherrschende Moment, und 556 560 Kap. XVIII. Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. wenn sie sich auch nach der Krise etwas erholen, werden sie doch erst nach Ende der Depression wieder in die Höhe gehen. Aus unseren Kenntnissen der Lage des Kapitalmarkts in den verschiedenen Konjunkturabschnitten können wir also folgende allgemeine Regel für die Bewegungen der Effektenkurse ableiten: sowohl festverzinsliche wie Dividendenwerte erreichen im Augenblick der Krisis ihr Kursminimum. ‚Danach steigen beide, die festverzinslichen Werte aber nur bis im Anfang des neuen Aufschwungs, wo ihre Kurse ihr Maximum erreichen. Die Dividendenwerte setzen die aufgehende Bewegung fort, um erst beim Beginn der eigentlichen Hochkonjunktur ihren Höchstkurs zu erreichen. Der Rückgang der Kurse setzt mit dieser eigentlichen Hochkonjunktur ein und erstreckt sich auf sämtliche Werte. Suchen wir nun diese Ergebnisse zu prüfen. Daß ein Rückgang der Effektenkurse schon vor der Krise stattfindet, sogar in einem Tempo, daß man von einer Börsenkrise als Vor-Jäufer der eigentlichen volkswirtschaftlichen Krise sprechen kann, ist aus der Krisengeschichte allgemein bekannt. Schon Wirth betrachtet ein anhaltendes und durch keine politische oder sonst nachweisbare Ursache hervorgebrachtes Sinken der Kurse der Börseneffekten als eins der Merkmale des Herannahens einer Krise!). Ein amerikanischer Verfasser, Burton, findet in einem andauernden und stetigen Kursfall auf der Effektenbörse ein sicheres Zeichen einer bevorstehenden Krise und führt eine Reihe von Fällen an, wo amerikanische Werte einen solchen Rückgang in der letzten Zeit der Hochkonjunktur aufzuweisen gehabt haben?). Betrachten wir hier zunächst die Kursentwicklung der Dividendenwerte an der Berliner Börse im Jahre 1907. Die Indexziffer der Frankfurter Zeitung?) stand ult. Dezember 1906 auf 162,68, ult. Januar 1907 auf 160,59. Dann setzt ein heftiger Rückgang ein, der die Indexziffer bis ult. März auf 152,61 reduzierte. In den zwei Monaten Februar und März waren also acht Punkte verloren gegangen. Der nächste stärkere Kursturz fand erst im Oktober, also im Krisenmonat statt, wo die Indexziffer von 149,10 auf 143,90, also um etwas über 5 Punkte zurückging. Rechnet man vom Kursmaximum der Dividendenpapiere, das im September 1905 eintrat und 175,60 betrug, so findet man, daß vor dem Beginn der eigentlichen Krise der weitaus größte Teil des Kursrückgangs schon beendet war. Die Krikse trieb das Kursniveau nur noch auf das Minimum von 142,91 (Februar 1908). Um die Entwicklung der Kurse der festverzinslichen Papiere durch eine Reihe von Konjunkturveränderungen verfolgen zu können, wollen 1) Geschichte der Handelskrisen. Frankfurt 1883, p. 8. 2) Financial Crises. London 1903 p. 231ff. 3) Der Index gibt den Durchschnittskurs für die Hälfte des an der Berliner Börse zum Handel zugelassenen Kapitals an. Volkswirtschaftliche Chronik. $ 78. Die Effektenkurse, 1 wir die Kurse der 34, prozentigen unkonvertierten Reichsanleihe in Berlin betrachten!). Die jährlichen Durchschnittskurse stellten sich seit 1889 wie folgt: 1889 103,70 max. 1901 99,54 1890 100,45 1902 102,06 1891 98,39 min. 1903 102,30 max. 1892 99,97 1904 101,94 1893 100,38 1905 101,33 1894 102,39 1906 99,54 1895 104,44 1907 94,65 1896 104,58 max. 1908 92,61 min. 1897 103,59 1909 95,14 max. 1898 102,65 1910 93,17 1899 99,77 1911 93,46 1900 95,80 min. 1912 89,79 Die Minima fallen, wie man sieht, regelmäßig in die Krisenzeiten, die Maxima in eines der früheren Jahre der Aufschwungsperiode. Es ist sehr interessant, die Entwicklung der Kurse der Dividendenwerte mit diesen Bewegungen zu vergleichen. Die oben genannte Indexziffer der Frankfurter Zeitung ermöglicht uns einen solchen Vergleich vom Jahre 1904 an. Das Kursniveau der Dividendenwerte hat sich seitdem in folgender Weise entwickelt ?): 1904 153,92 1909 156,96 1905 168,82 max. 1910 162,77 max. 1906 163,25 1911 162,45 1907 149,29 1912 158,78 1908 145,32 min. 1913 157,59 Es ist auffallend, daß das Kursniveau der Dividendenwerte erst im Jahre 1905, also beim Beginn der eigentlichen Hochkonjunktur und zwei Jahre nach dem Kulminationsjahr der Reichsanleihe, sein Maximum erreicht. Dies wiederholte sich in der letzten aufsteigenden Konjunktur: während der Kurs der Reichsanleihe schon 1909 seinen Höchstpunkt erreichte, scheinen die Dividendenwerte erst mit dem Frühjahr 1911 ihr Kursmaximum erreicht zu haben. Dies ist eben die Zeit, wo sich die eigentliche Hochkonjunktur deutlich zu entwickeln beginnt. Es ist von besonderem Interesse, die Kursentwicklung derjenigen Dividendenpapiere, die die Produktion von festem Kapital speziell vertreten, zu verfolgen. Nach der „Volkswirtschaftlichen Chronik“ können 1) Denkschriftenband zur Reichsfinanzreform, Teil IV. Pohle, Monatliche Übersichten. ?) Nach der Volksw. Chronik. 1913, p. 1067. Casse]), Theoret. Sozialökonomie. 4. Aufl. 56; 36 562 Kap. XVIIL Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. folgende jährliche Durchschnittskurse der Berliner Börse angeführt werden: 1904 1905 1906 1907 1908 Gelsenkirchener Bergwerk 219,18 230,21 224,84 198,50 189,33 Harpener Bergwerk 205,451 1215,47” 9214,34. ®203;89° 198,07 Bochumer Gußstahl 200,90 1.8247,781 W244,79% 8217,47 212,75 Dortmunder Union 83,40 93,67 86,50 71,02 58,54 Königs- und Laurahütte 243,37 261,72 243,86 225,51 207,09 Berliner Maschinenbau 238,35 251,88 243,89 220,09 232,55 Allgem. Elektr.-Ges. 219;64 4234,238 4217,80 ‘198,14 212,79 Siemens & Halske 148,79_ 186,71 4187,35 _ 2169,71: 183,79 Es zeigt sich, daß auch diese Werte regelmäßig ihren höchsten Durchschnittskurs mit dem Jahre 1905 erreicht haben. Nur für das zuletzt angeführte Papier hat in dieser Hinsicht eine unwesentliche Verschiebung stattgefunden. 8 79. Die Kapitalknappheit der Hochkonjunktur. Die Anspannung des Kapitalmarktes im letzten Teil der Hochkonjunktur zeigt sich nicht nur in steigenden Zinssätzen und Kursrückgängen der Börseneffekten. In jeder solchen Periode hat man auch Gelegenheit, einen wirklichen Mangel an Kapital direkt zu beobachten. Dieser Mangel tritt in einer Erschwerung der Kapitalbeschaffung zutage, unter welcher auch solide und sehr lohnende Unternehmen zu leiden haben. Diese Schwierigkeiten wirken natürlich auf die Produktion von festem Kapital zurück. Nicht jede solche Produktion kann aber unmittelbar eingeschränkt werden. Das Gebiet, wo man zuerst eine Einschränkung der Produktion als Folge der zunehmenden Kapitalknappheit erwarten kann, ist offenbar die Bautätigkeit, wo die einzelnen Unternehmungen relativ schnell abgeschlossen werden, und wo also eine Einschränkung der Produktion am leichtesten möglich ist. Die Kapitalknappheit zeigt sich hier in einer steigenden Schwierigkeit, fertig gebaute Häuser zu verkaufen oder zum fortgesetzten Bauen die nötigen Kredite zu bekommen. Da die Bautätigkeit von solcher Kapitalbeschaffung in hohem Grade abhängig ist, und da. sie es ohne weiteres unterlassen kann, Neubauten wieder anzufangen, darf man es vielleicht als normal‘ betrachten, daß die Anspannung des Kapitalmarktes schon in der Hochkonjunktur einen Rückgang der Bautätigkeit erzwingt, und daß also das Maximum dieser Tätigkeit etwas vor dem Ende der Hochkonjunktur liegt. Dies wird durch unsere oben ($ 64) angeführte Statistik von der nordamerikanischen Bautätigkeit bestätigt. $ 79. Die Kapitalknappheit der Hochkonjunktur. 553 Ganz anders liegen die Verhältnisse bei den Eisenbahnen und ähnlichen großen Unternehmungen. Eisenbahnen werden nicht zum Verkauf gebaut, die Unternehmer sind in der Regel weit kapitalkräftiger und können, wenn auch unter erschwerten Bedingungen, das nötige Kapital beschaffen. Dies gilt natürlich ganz besonders von Staatsbahnen. Dazu kommt, daß die Herstellung einer neuen Eisenbahn viel längere Zeit als ein gewöhnlicher Hausbau in Anspruch nimmt. Da eine Eisenbahn, die sich schon im Bau befindet, auch wenn die Kapitalbeschaffung etwas teuer werden würde, soweit irgendmöglich vollendet werden muß, so versteht man, daß der Eisenbahnbau, trotz der Anspannung des Kapitalmarkts, eine geraume Zeit fortgesetzt werden wird. Was hier von den Eisenbahnen gesagt worden ist, gilt mehr oder weniger auch von anderen großen Unternehmungen, wie z. B. Straßenbahnnetzen, Kanälen, Elektrizitätswerken usw. Man versteht dann’ auch, daß, trotz der erschwerten Kapitalbeschaffung, die Produktion von festem Kapital und den Materialien dazu die aufsteigende Bewegung noch eine Zeit fortsetzen kann. In der letzten Zeit der Hochkonjunktur ist für die Bautätigkeit und die dafür arbeitenden Industrien eine andere Entwicklung als für die sonstige Kapitalproduktion zu erwarten. Diese Verschiedenheit kam in Deutschland im Jahre 1907 sehr deutlich zum Vorschein. Schon vom Anfang des Jahres an wurde von der bedrückten Lage des Baugewerbes berichtet und diese Lage auf die teueren Geldverhältnisse zurückgeführt. Die Zweige der Eisenindustrie; in denen eine Verschlechterung gegenüber dem Vorjahre zuerst eintrat; waren eben diejenigen, die eiserne Baumaterialien herstellen. Auch wurde der Versand des Stahlwerksverbandes in Halbzeug und Formeisen im Jahre 1907 dem Vorjahre gegenüber nicht unwesentlich beschränkt, wogegen der Versand von Eisenbahnmaterial wesentlich stieg. Die Verschiedenheit der Entwicklung ist aus den folgenden Ziffern (in tausend Tonnen) ersichtlich!): 1905 1906 1907 Halbzeug 1911 1862 1558 Formeisen 1673 1936 1699 Eisenbahnmaterial 1631 1936 2327 Zusammen: 5215 5734 5574 Die größte Verschiedenheit in der Entwicklung zeigt sich in den letzten Monaten des Jahres 1907, wo sowohl. für Halbzeug wie ganz besonders für Formeisen der Versand sehr erheblich zurückging, während der Versand von Eisenbahnmaterial noch bedeutend stieg. _. Die großen Verkehrsunternehmungen werden oft durch die erschwerte Kapitalbeschaffung in.der eigentlichen Hochkonjunktur zu geı) Volkswirtschaftliche Chronik. 1907, p. 695 und. 772. 50 564 Kap. XVIIL Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. wissen Beschränkungen ihrer Kapitalansprüche genötigt. Die Verwaltungen müssen sich dann in bezug auf Verbesserung und Erweiterung der Anlagen und Beschaffung rollenden Materials mit dem Allernotwendigsten begnügen. Besonders wird dies natürlich für die kleineren Unternehmungen unumgänglich. Da aber die Ausnutzung der Transportmittel, wie wir gesehen haben, die ganze Hochkonjunktur hindurch eine sehr intensive ist, werden die großen Verwaltungen auch mit gewissen Opfern sich das nötige Kapital für solche Zwecke zu sichern versuchen. Dies gelingt natürlich am leichtesten den Staaten, die deshalb am wenigsten geneigt sind, ihre Kapitalansprüche zu beschränken. Wie große Schwierigkeiten die Kapitalbeschaffung in der Hochkonjunktur auch den größten Unternehmungen bereiten kann, zeigte sich 1907 in den Vereinigten Staaten, wo die Eisenbahngesellschaften sich gezwungen sahen, sich in weitem Umfange mit kurzfristigen Anleihen statt einer regulären Ausgabe von Pfandbriefen zu begnügen. Der Teil der fundierten Schuld der Eisenbahnen, die in der Statistik als „Miscellaneous Obligations‘“ bezeichnet wird, stieg von 974 Millionen Dollars im Jahre 1906 bis auf 1616 Millionen Dollars im Jahre 1907 und 2181 Millionen Dollars im Jahre 1908, wo jedoch der Geltungsbereich der Statistik eine Einschränkung erfahren hat. Gleichzeitig stieg die Bonds-Schuld von 6267 bis 6473 und 6610 Millionen Dollars). Diese Ziffern bezeugen ein enormes Kapitalbedürfnis wie auch sehr erhebliche Schwierigkeiten, dieses Bedürfnis zu befriedigen. Im folgenden Jahre 1909 stieg der Betrag der Miscellaneous Obligations nur um 86 Millionen Dollars, während die Bonds-Schuld sich um 332 Millionen Dollars vermehrte. In diesen Ziffern tritt eine tiefgreifende Veränderung des Kapitalmarkts zutage. Die amerikanische Statistik gibt auch den Betrag an, den die Eisenbahnen als Zins auf laufende (nicht-fundierte) Schulden jährlich zu zahlen haben?). Diese Zinsenausgabe betrug in Millionen Dollars 1890 8,1 1900 4,9 91 2 01 5,5 92 Sn 02 W7 33 5 03 9,1 94 02 04 13,9 1895 7,9 1905 11,5 96 8,5 06 11,7 97 7,8 07 16,7 98 7,1 08 31,3 99 7,1 09 24,2 / 1910 16,5 ı) Statistical Abstract of the United States. Es ist zu beachten, daß die angegebenen Jahresziffern Jahre, die mit dem 30. Juni enden, bezeichnen. 23) A. a. O. Auch hier Jahre bis 30. Juni. $ 80. Das Prinzip der Wirkung und Gegenwirkung. 5 Es zeigt sich hier, daß die Zinsen der noch nicht fundierten Schulden in den Krisenjahren stark anschwellen. Auch im Jahre vorher ist eine Steigerung dieses Zinsbetrags merkbar. Dies beweist, daß die Eisenbahngesellschaften in der letzten Zeit der Hochkonjunktur reguläre Anleihen in genügendem Betrage aufzunehmen nicht imstande gewesen sind, was wiederum die Kapitalknappheit der Hochkonjunktur als eine sehr materielle Tatsache bestätigt. Der Mangel an Sparmitteln in der letzten Zeit der Hochkonjunktur tritt nach dem jetzt Gesagten zuerst in einer Beschränkung derjenigen Tätigkeit, bei der das einzelne Unternehmen wie im Baugewerbe verhältnismäßig schnell vollendet wird, zutage, dann aber auch für die großen Transportunternehmungen in einer erschwerten Kapitalbeschaffung, die zuletzt, wenigstens für die Privatgesellschaften, nur unter drückenden Opfern möglich ist. Am wenigsten werden die Staaten und Kommunalverbände in ihrer Produktion von festem Kapital durch die zunehmende Anspannung des Kapitalmarkts gehindert. Neunzehntes Kapitel. Die bestimmenden Faktoren der Konjunkturbewegungen. $ 80. Das Prinzip der Wirkung und Gegenwirkung. Bei unseren Studien der Konjunkturen haben wir uns bisher auf die konkreten Vorgänge und auf ihren unmittelbaren Zusammenhang beschränkt. Suchen wir jetzt den Kräften, die die Bewegung als treibende oder hemmende Momente bestimmen, näherzütreten. Unter diesen Kräften nimmt der Kapitalzins den zentralen Platz ein. Der niedrige Zinsfuß, der in der Depression vorherrscht, wirkt offenbar als ein kräftiger Anstoß zur erweiterten Produktion von festem Kapital. Bei einem gegebenen Ertrag ist der Wert des festen Kapitals um so höher, je niedriger der Zinsfuß ist. Der niedrige Zinsfuß ist also gleichbedeutend mit hohen Preisen für das fertiggestellte Kapital. In einer Zeit andauernd niedrigen Zinsfußes eröffnen sich deshalb Aussichten auf erhebliche Gewinne für die Unternehmer, die sich auf Bautätigkeit, Eisenbahnbauten oder sonstige Anlagen, die ein großes festes Kapital darstellen, einlassen wollen. Durch Verkauf der Häuser oder Aktien der Unternehmungen an das anlagesuchende Publikum kann der Gewinn realisiert werden. Wir haben früher (Kap. VI) gefunden, daß immer Möglichkeiten zu Unternehmungen vorhanden sind, die viel festes Kapital erfordern, Az JN_ 566 Kap. XIX. Die bestimmenden Faktoren der Konjunkturbewegungen. und: die deshalb bei einem höheren Zinsfuß nicht lohnend sind. Sobald aber der Zinsfuß sinkt, wird ein gewisser Teil dieser Unternehmungen lohnend. Es kann dann nicht lange dauern, bis die Möglichkeiten auch in Wirklichkeiten umgestzt zu werden beginnen. Wenn z. B. eine Eisenbahn, von der man einen jährlichen Nettoertrag von 400000 Mark berechnet, 10 Millionen Mark Anlagekosten erfordert, kann sie, solange der Zinsfuß 5% beträgt, nicht gebaut werden. Wenn aber der Zinsfuß bis 3% heruntergeht, wird das Unternehmen lohnend und wird auch aller Wahrscheinlichkeit nach verwirklicht werden. Für die wirtschaftliche Möglichkeit, dauerhafte Kapitalgegenstände herzustellen, ist also der Zinsfuß in großem Umfang der ausschlaggebende Faktor. Für die laufende Produktion von Verbrauchsgegenständen spielt der Zinsfuß, wie wir wissen, bei weitem nicht dieselbe Rolle. Ein andauernd niedriger Zinsfuß muß deshalb in weit höherem Grade die Produktion von festem Kapital als die übrige Produktion beleben und also diejenige Verschiebung in der gesellschaftlichen Produktion zugunsten der Produktion von festem Kapital, die wir als ein wesentliches Kennzeichen der Hochkonjunktur bezeichnet haben, allmählich hervorrufen. Umgekehrt muß ein hoher Zinsfuß den Wert des festen Kapitals reduzieren und dadurch den Unternehmern, die die Herstellung dieses Kapitals unternommen haben, Verluste bringen. Manche Arbeiten können bei dem hohen Zinsfuß kaum vollendet werden. Die wirtschaftlichen Möglichkeiten zu weiterer Produktion von festem Kapital werden durch einen hohen Zinsfuß sehr eingeschränkt. Nur Unternehmungen, die einen ungewöhnlich hohem Gewinn versprechen, können weiter in Angriff genommen werden. Wenn diese sich weniger lohnend, als man geglaubt hat, zeigen und die hohen Zinsen, die für die Kapitaldisposition gefordert werden, nicht erbringen können, muß dies auf jede Lust, sich auf neue Pläne zur Schaffung von festem Kapital einzulassen, niederdrückend wirken. In dieser Weise erklärt es sich, daß ein andauernd hoher Zinsfuß einen Rückgang der Produktion des festen Kapitals bewirkt. Die Produktion von Verbrauchsgegenständen dagegen leidet durchaus nicht in demselben Maße unter einem hohen Stande des Zinsfußes. Wenn diese Produktion mit dem Rückgang der Produktion von festem Kapital eine Abschwächung zeigt, ist dies nicht als eine direkte Folge des hohen Zinsfußes in der Hochkonjunktur, sondern vielmehr als eine sekundäre Erscheinung zu betrachten. Die direkte Wirkung des hohen Zinsfußes auf die Produktion von festem Kapital genügt aber, um die Hochkonjunktur in eine Depression zu verwandeln. Der Zinsfuß hat also eine ganz bestimmte Wirkung auf die Konjunkturbewegung, und zwar immer in einer derselben entgegengesetzten Richtung: in der Depression herrscht ein niedriger Zinsfuß, der auf eine Wiederbelebung der Unternehmertätigkeit hinwirkt, in der Hoch- $ 80. Das Prinzip der Wirkung und Gegenwirkung. 557 konjunktur herrscht ein hoher Zinsfuß, der wie eine Bremse wirkt. Umgekehrt wird aber auch der Zinsfuß durch die Konjunkturen bestimmt: die Depression schafft selbst den niedrigen Zinsfuß, der ihr ein Ende bereitet, ähnlich wie die Hochkonjunktur den Zinsfuß bis auf die Höhe steigert, wo er unerträglich wird, und die Hochkonjunktur selbst zusammenbrechen muß. Es besteht in dieser Weise eine Wechselwirkung zwischen dem Zinsfuß und der Konjunkturbewegung. Diese Wechselwirkung ist nur ein Beispiel des allgemeinen Prinzips, von Wirkung und Gegenwirkung: Wenn überhaupt eine Stabilität vorhanden sein soll, muß in der wirtschaftlichen wie in der physischen Welt jede Wirkung eine entgegengesetzte Wirkung hervorrufen. Die Veränderungen des Zinsfußes sind übrigens nicht die einzigen Gegenwirkungen, die zur Dämpfung der Konjunkturbewegungen dienen. Andere, die Hochkonjunktur hemmende Kräfte sind erstens die Preissteigerung des Materials des festen Kapitals, die, wie wir gesehen haben, sehr beträchtlich zu sein pflegt und natürlich die fortgesetzte Produktion von festem Kapital sehr erschweren muß. Eine zweite hemmende Wirkung der Hochkonjunktur ist die Steigerung des Arbeitslohnes. Beide Momente wirken verteuernd auf die Produktion von festem Kapital: die Wohnhäuser, die Eisenbahnen, die Fabrikanlagen usw. werden viel höhere Herstellungskosten, als in den Anschlägen berechnet wurden, erfordern. Diese Erscheinung, die in der Hochkonjunktur eine so gut wie ausnahmslose Regel darstellt, wirkt natürlich sehr störend auf die Ertragsfähigkeit, vielleicht sogar auf die wirtschaftliche Lebensfähigkeit mancher Unternehmungen und ist offenbar zu weiterer Unternehmertätigkeit wenig aufmunternd. Wenn nun auch der Wert des fertiggestellten festen Kapitals dem hohen Zinsfuße zufolge herabgesetzt wird, so versteht man doch, daß die erwähnten \ + Betnd Preis- und Lohnsteigerungen zusammen mit dem steigenden Zinsfuß eine kräftige Bremse für die Hochkonjunktur bilden müssen. Daß diese hemmenden Kräfte der abnorm starken Produktion von festem Kapital und damit auch der ganzen Hochkonjunktur schließlich ein Ende machen müssen, kann nicht überraschen. Eher könnte man fragen, wie es möglich ist, daß in der eigentlichen Hochkonjunktur, wo die Preise des fertigen festen Kapitals schon zu weichen begonnen haben, die hohen Preise der Materialien und der Arbeit, welche für die Herstellung des festen Kapitals erforderlich sind, noch eine Zeitlang aufrechterhalten werden können. Dies erklärt sich daraus, daß die Anlagen, Bauten usw., die hier in Frage kommen, großenteils einen ungewöhnlich hohen Gewinn versprechen und also einen gewissen Spielraum für Kostensteigerungen zulassen, sowie auch daraus, daß die betreffenden Unternehmungen, wenn einmal begonnen, auch mit Aufopferungen vollendet werden müssen. Die Depression entwickelt auch ihrerseits entsprechende, ihr selbst MS vu 568 Kap. XIX. Die bestimmenden Faktoren der Konjunkturbewegungen. entgegenwirkende Kräfte: niedrige Preise aller Materialien des festen Kapitals und niedrige Arbeitslöhne. Diese Momente verbilligen die Produktion von festem Kapital, während gleichzeitig der niedrige Zinsfuß, ebenfalls ein Resultat der Depression, den Wert der fertiggestellten Kapitalgegenstände erhöht. Das Zusammenwirken dieser Kräfte überwindet die Depression und führt einen neuen Aufschwung herbei. Der Zinsfuß hat natürlich auch für die Produktion selbst eine gewisse Bedeutung, ähnlich wie die Materialpreise. ‘Von diesem Moment können wir aber hier absehen, um die wesentliche Wirkung der Schwankungen des Zinsfußes besser hervortreten zu lassen. Die Wellenbewegung der Konjunkturen wird im allgemeinen durch das oben berührte Verhalten der Banken etwas verstärkt. Wenn die Banken in der beginnenden Aufschwungsperiode einen zu niedrigen Zinsfuß halten, wirkt das als eine besondere Aufmunterung der Kapitalproduktion und trägt dazu bei, die Hochkonjunktur in die Höhe zu treiben. Die durch den zu niedrigen Zinsfuß hervorgebrachte Steigerung des allgemeinen Preisniveaus dürfte anfangs in derselben Richtung wirken, 8 81. Zur) weiteren Erklärung der Konjunkturbewegungen. Die wechselnden Konjunkturen müssen nach dem jetzt Gesagten als ein Ergebnis des Wechselspiels der Unternehmertätigkeit und der großen, in der wirtschaftlichen Knappheit wurzelnden Regulatoren der Volkswirtschaft, der Materialpreise, des Arbeitslohns und des Zinsfußes, betrachtet werden. Es bleiben bei dieser Erklärung noch einige Fragen übrig, die einer weiteren Beleuchtung bedürfen. Man könnte zunächst fragen: warum macht sich die Reaktion der verschiedenen hemmenden Kräfte nicht augenblicklich geltend, so daß jede Steigerung oder jeder Rückgang der Produktion von festem Kapital gleich im Anfang verhindert wird? Man könnte ja annehmen, daß in dieser Weise allmählich ein stetiges Gleichgewicht, wenigstens im großen, erreicht werden würde, Es ist aber dabei zu beachten, daß die Reaktionen, die hier in Betracht kommen, immer eine gewisse Zeit brauchen, um sich geltend zu machen. Die Beschränkung der Produktion von festem Kapital, die in der Depression stattfindet, wird, wie wir gesehen haben, gewöhnlich eine gewisse Zeit fortgesetzt, bevor ihre Wirkung auf den Zinsfuß zu voller Geltung kommt. Der Zinsfuß muß wiederum eine Zeitlang niedrig stehen, um das Vertrauen des Unternehmertums zum Kapitalmarkt wieder herzustellen und zu befestigen. Die Unternehmer brauchen schließlich auch Zeit, um neue, den inzwischen veränderten $ 81. Zur weiteren Erklärung der Konjunkturbewegungen, 769 Verhältnissen angepaßte Pläne zu entwerfen und ins Werk zu setzen. Solange die Produktion von festem Kapital unter ihrem früheren Maximum beschränkt bleibt, setzt der Zinsfuß seine fallende Bewegung fort, damit sowohl das anlagesuchende Publikum wie auch das Unternehmertum zu neuen Unternehmungen immer stärker anspornend. Sobald nun diese Gegenwirkung des niedrigen Zinsfußes eintritt, und die Produktion von festem Kapital also über ihr letztes Maximum hinaus zu steigen beginnt, wendet der Zinsfuß gleich seine Bewegungsrichtung, bleibt aber noch eine Zeitlang zu niedrig, um dem jetzt einsetzenden Aufschwung wirksam entgegentreten zu können. Unsere Untersuchungen haben auch gezeigt, daß der Zinsfuß tatsächlich eben am Ende der Depression sein Minimum erreicht und in der Aufschwungsperiode zunächst langsam steigt, bis er in der eigentlichen Hochkonjunktur stark aufwärts geht. Die Länge der Konjunkturperiode hängt auch damit zusammen, daß die Produktion von festem Kapital Zeit beansprucht. Die Unternehmungen, die in der Depression oder im beginnenden Aufschwung geplant werden, brauchen größtenteils mehrere Jahre bis zu ihrer Vollendung. Verhältnismäßig kurze Zeit wird zur Herstellung von Wohnhäusern gebraucht. Da genügen meistens ein bis zwei Jahre. Eisenbahnen, Kanäle, Wasserkraftanlagen u. dgl. Unternehmungen beanspruchen dagegen viel längere Zeit. Eine lebhaftere Tätigkeit auf diesem Gebiete kann also nicht gleich von den hemmenden Kräften wieder zurückgedrängt werden. Die Länge der Konjunkturperiode steht somit in einem gewissen Zusammenhang mit der Länge der Produktionsperiode der hier in Frage kommenden Anlagen. Es ist deshalb auch nicht ganz unwahrscheinlich, daß die allgemeine Tendenz zur Verkürzung der Herstellungszeit für Bauten und Anlagen aller Art, die unsere Tage auszeichnet, auch in der Verkürzung der Konjunkturperioden mitgewirkt hat, welche sich im zwanzigsten Jahrhundert durchzusetzen scheint. Zu den genannten Umständen kommt, daß die erhöhte Produktion von festem Kapital ihrerseits eine Erweiterung aller Anlagen und Transportmittel, die dieser Produktion dienen, erfordert. Auch wird die Produktion von Verbrauchsgegenständen, die ebenfalls, obwohl nur sekundär und in abgeschwächtem Grade, an der Hochkonjunktur ihren Anteil erhält, neue Maschinen und erweiterte Anlagen erfordern. Diese Ausbreitung der Hochkonjunktur nimmt natürlich auch eine gewisse Zeit in Anspruch. Die Gewinne, die in der beginnenden Hochkonjunktur bei denhohen Produktenpreisen vielfach realisiert werden, lockenzu neuen Unternehmungen oder Erweiterungen, die auf der Annahme eines Fortbestehens solcher Preise fußen. Die Fortsetzung der Hochkonjunktur beruht überhaupt im großen Umfange auf den Hoffnungen, denen der erste, wirklich gewinnbringende Teil der Aufschwungsperiode Nahrung >’ > a 570 Kap. XIX. Die bestimmenden Faktoren der Konjunkturbewegungen. gegeben hat, die aber die Fortsetzung nicht verwirklichen kann, eben weil die gegenwirkenden Kräfte, die vom Publikum immer ignoriert oder unterschätzt werden, zu stark anwachsen. Diese Kräfte werden jedoch um soviel mehr zwingend, je mehr sie vernachlässigt werden. Vielleicht gelingt es ihnen auf einem .solchen Gebiete, wie auf dem des Hausbaus, rechtzeitig eine Beschränkung herbeizuführen. Im übrigen muß es gewöhnlich zu einer mehr oder weniger gewaltigen Krise kommen, bevor das Publikum es lernt, die Gesetze der wirtschaftlichen Begrenzung nicht unberücksichtigt zu lassen. Zweitens könnte man fragen: wenn es nun auch klar ist, daß die Konjunkturperiode sich auf eine Anzahl von Jahren erstrecken muß, warum tritt nicht wenigstens eine allmähliche Ausgleichung der Stärke der Auf- und Niedergangsbewegungen als Ergebnis der hemmenden Gegenwirkungen ein? Darauf ist zu erwidern: dies würde unzweifelhaft der Fall sein, wenn nicht von Zeit zu Zeit _ Ereignisse hinzukämen, die eine Neubelebung der ganzen Konjunkturbewegung herbeiführten. 0 / } } Solche Ereignisse sind erstens die technischen Fortschritte. Wir haben früher gefunden, daß der moderne technische Fortschritt sich wesentlich in einer erweiterten Verwendung von festem Kapital verkörpert. Das beste Beispiel hierfür sind wohl die Eisenbahnen, Im neunzehnten Jahrhundert war der Eisenbahnbau immer diejenige Tätigkeit, die jeder Hochkonjunktur ihr Gepräge gab. Nur in der letzten Hochkonjunktur des vorigen sowie auch in der ersten des neuen Jahrhunderts ist die leitende Stellung wenigstens teilweise auf ein anderes Unternehmungsgebiet übergegangen. Dieses Gebiet ist die Elektrizitätsindustrie. Mitte der neunziger Jahre, wo der Zinsfuß vielleicht niedriger als je stand, waren es vielleicht in erster Linie die verschiedenen Anwen-‚dungen der Elektrotechnik, die durch ihre enormen Ansprüche an festes Kapital eine neue Hochkonjunktur schufen und damit eine neue starke Wellenbewegung der Konjunkturen in Gang setzten. Die elektrischen Staßenbahnen, die ja vom Anfang an ganz neu hergestellt werden mußten und große Mengen von Eisenmaterial beanspruchten, die elektrische Beleuchtung, die großen Kraftzentralen, das Telephonwesen und sonst noch vieles haben auch in unserem Jahrhundert eine Produktion von festem Kapital in gewaltigem Umfange nötig gemacht. Alle diese Verbesserungen sind Gegenstände einer lebhaften Nachfrage gewesen. Kein Land, keine Gegend, keine Stadt hat sich zufrieden gegeben, wenn sie nicht gleich von den neuen Errungenschaften der Elektrotechnik den Segen genießen konnte. Von einer möglichen Knappheit des Kapitals . ließ man sich nicht abschrecken, bevor sie in einem außerordentlich hohen Zinsfuß oder gar in einer Unmöglichkeit der Kapitalbeschaffung sich in Erinnerung brachte. In diesem Wettrennen sind die Staaten und Kommunalverbände wenigstens ebenso eifrig und jeder Rücksicht $ 81. Zur weiteren Erklärung der Konjunkturbewegungen. 571 auf die Lage des Kapitalmarkts uneingedenk gewesen wie die Privatunternehmer. Unter solchen Umständen muß eine allmählich schon abgeschwächte Konjunkturbewegung durch einen neuen technischen Fortschritt von allgemeiner Tragweite wieder volle Stärke gewinnen und wird sich dann auch gleich einer Wellenbewegung eine Zeitlang fortpflanzen. Unter anderen Ereignissen mit ähnlicher Wirkung haben wir vor allem der Erschließung neuer Länder zu gedenken. Wenn ein unzivilisiertes oder halbzivilisiertes Land der Kultur zugänglich gemacht wird, entsteht auf einmal ein großes neues Bedürfnis an Transportmitteln, Wasserbauten, Beleuchtungsanlagen und vor allem an Wohnhäusern für eine schnell steigende Bevölkerung, mit einem Worte an festem Kapital. Die starken Hochkonjunkturen seit Mitte der neunziger Jahre sind offenbar in hohem Grade von solchen Erweiterungen des westländischen Kulturkreises mit beeinflußt gewesen. Die wirtschaftliche Eröffnung des ganzen Ostasiens, besonders des chinesischen Reiches, muß wieder neue große Ansprüche an die Produktion von festem Kapital stellen und wird also aller Wahrscheinlichkeit nach zu neuen Hochkonjunkturen Anlaß geben. Natürlich ist aber, daß die Veranlassung zur Neubelebung der Konjunkturbewegungen, die in der Eröffnung neuer Länder liegt, einmal verschwinden wird, wenn die ganze Welt einigermaßen gleichmäßig mit den materiellen Grundlagen des westländischen Kulturlebens ausgerüstet ist. Jede neue Möglichkeit, festes Kapital in größerem Umfange lohnend zu verwenden, wirkt als ein Anstoß zu einer neuen Hochkonjunktur. Die Gesellschaft besitzt, wie wiederholt hervorgehoben, immer einen großen Fonds solcher Möglichkeiten, die aber bei dem herrschenden Zinsfuße nur bis zu einem gewissen Grade ausgenutzt werden können. Wird dieser Fonds durch einen Zuschuß solcher Möglichkeiten zur Verwendung von festem Kapital, die noch bei einem hohen Zinsfuß lohnend sind, vermehrt, so ist offenbar eine außerordentliche Steigerung der Produktion von festem Kapital, also eine neue Hochkonjunktur, unvermeidlich. Wer über die Konjunkturbewegungen klagt, und eine Gesellschaftsordnung, die solche ermöglicht oder duldet, verdammt, der klagt also in Wahrheit über den Fortschritt unserer materiellen Kultur. Wir finden hier wieder, wie die Kritiker der Gesellschaft durch eine bequeme Abstraktion von dem Fortschritt und von allen Schwierigkeiten, die er der Gesellschaft bereitet, sich ihre Sache bequem machen, aber sich dadurch auch den Weg zum tieferen Einblick in die Wahrheit verschließen. Kein Fortschritt kann absolut gleichmäßig sein. Jede Entwicklung, geistige oder materielle, hat ihre besonders lebhaften Perioden und ihre Rückschläge. Was die materielle Produktion betrifft, so hat man besonders zu beachten, daß jede Ungleichmäßigkeit in der Pro- 572 Kap. XIX. Die bestimmenden Faktoren der Konjunkturbewegungen. duktion für den laufenden Verbrauch regelmäßig viel stärkere Ungleichmäßigkeiten in der Anwendung dauerhafter Produktionsmittel höherer Ordnung mit sich bringen muß. , Da diese Produktionsmittel höhere Ordnung festes Kapital sind, und da die Konjunkturbewegungen ihre Wesen nach ‘Schwankungen in der Produktion von festem Kapital sind, kann eine vollständige Ausgleichung der Konjunkturbewegungen in einer fortschreitenden Volkswirtschaft kaum gedacht werden. In dem Maße aber, wie der Fortschritt sich verlangsamt oder gleichmäßige wird, kann man eine gewisse Dämpfung der Konjunkturbewegungen erwarten. Nach dieser Betrachtung ist es nur natürlich, daß die Zeit der großen industriellen Revolution, wo die Gesellschaft den entscheidenden Schritt von der alten zur neuen Wirtschaftsordnung machte, auch eine Reihe von starken Hochkonjunkturen und darauf olgenden Depressionen aufzuweisen hat. | Wenn wir vom Fortschritt im wirtschaftlichen Sinne sprechen, müssen wir darunter immer auch die Volksvermehrung mit einbegreifen. eder Zuwachs der Bevölkerung erfordert einen entsprechenden Zuachs von festem Kapital der Gesellschaft. Ein durchschnittlich starker uwachs des festen Kapitals muß offenbar den Konjunkturbewegungen reieren Spielraum geben. Umgekehrt muß ein im allgemeinen schwacher uwachs an festem Kapital auf die Konjunkturen gewissermaßen eine hemmende Wirkung ausüben. Einer Gesellschaft ohne Volksvermehrung würde es vielleicht gelingen, die Konjunkturbewegungen innerhalb engerer Grenzen zu halten. Eine solche Einwirkung der Volksvermehrung auf die Konjunkturen könnte man vielleicht schon heute durch einen Vergleich zwischen verschiedenen Ländern entdecken. Ist es och auffallend, wie Deutschland und die Vereinigten Staaten mit ihrem gewaltigen Bevölkerungszuwachs Viel größere Bedeutung für die Weltkonjunktur haben und wohl auch von derselben stärker beinflußt werden als ein Land wie Frankreich mit seiner relativ stabile Bevölkerung. Wir. gelangen also zu dem Ergebnis, daß die Zukunft der Konjunkturen wesentlich von der Zukunft des materiellen Fortschritts, in ualitativem sowohl wie im quantitativem Sinne aufgefaßt, abhängt. Wo bleibt bei dieser Betrachtungsart die Spekulation, die doch nach einer allgemein verbreiteten Auffassung ein wesentliches Momen der Konjunkturbewegungen darstellt ? Selbstverständlich darf man nicht die Rolle der Spekulation in der Hochkonjunktur vernachlässigen. Di übertriebenen Vorstellungen und Hoffnungen von den wirtschaftlichen öglichkeiten der Gesellschaft bilden in jeder Hochkonjunktur starke, orwärts treibende Kräfte. Im Grunde genommen ist aber die Speulation, wenn man von ihren Ausschweifungen absieht, nur ein Aus druck für das Streben des Unternehmertums, die gesteigerte Nachfrage der Gesellschaft nach festem Kapital auszunutzen. Da diese Nachfrag 8 81. Zur weiteren Erklärung der Konjunkturbewegungen. 573 im Willen der Gesellschaft zur Ausnutzung technischer Erfindungen oder neuer Länder, im Willen eines Volkes zum Wachsen, kurz, in dem gesellschaftlichen Willen zum Fortschritt wurzelt, so kann man sagen, daß die Spekulation nur die Projektion dieses gesellschaftlichen Willens zum Fortschritt in die Unternehmerwelt darstellt. Die Wellenbewegung der Konjunkturen ist ein Ergebnis des Kampfes dieses Willens zum Fortschritt gegen die wirtschaftliche Knappheit, die ihm auf allen Punkten entgegentritt. In diesem Kampfe hat die Spekulation unter den heutigen Verhältnissen ihren Platz, sie stellt aber keine wesentliche Form desselben dar. Bei diesem Sachverhalt ist die Konjunkturbewegung auch nicht an einer auf Privatunternehmungen aufgebaute Gesellschaftsordnung gebunden. Solange überhaupt ein Willen zum Fortschritt besteht und solange die materiellen Bedingungen der Bedürfnisbefriedigung eine Anwendung von festem Kapital in großem Umfange erfordern, muß eine unseren jetzigen Konjunkturbewegungen ähnliche Schwankung in der produktiven Tätigkeit der Gesellschaft erwartet werden. Die Sozialisten geben sich der Hoffnung hin, daß eine Sozialisierung der Produktionsmittel mit der Beseitigung des privatkapitalistischen Unternehmertums auch die Konjunkturbewegungen beseitigen würde. Diese Annahme scheint in einer wissenschaftlichen Analyse der Konjunkturen wenig begründet. Die Möglichkeit, die gesellschaftliche Produktion etwas zu stark in die Richtung einer gesteigerten Produktion von festem Kapital zu lenken, ist bei jeder Gesellschaftsordnung vorhanden. Wenn solche Verschiebungen in letzter Linie auf einem Willen zum Fortschritt, auf eine Lust, neue Möglichkeiten sich ohne Verzug zugute zu machen, zurückzuführen sind, würden sie kaum von einer sozialistischen Gesellschaft besser als von der „privatkapitalistischen‘‘ vermieden werden können. Alle bisherige Erfahrung hat gezeigt, daß den Ansprüchen an Staat und Kommune, ganz besonders bei demokratischer Verfassung, schwer zu widerstehen ist. Die öffentlichen Körperschaften haben schon jetzt eine umfassende produktive Tätigkeit, die besonders viel festes Kapital in Anspruch nimmt. In dieser Stellung haben sie aber kaum zu einer Mäßigung der Konjunkturbewegungen beigetragen, im Gegenteil, durch ihre gesteigerten Ansprüche die Hochkonjunkturen eher noch verschärft, Die weitere Überführung des Besitzes von festem Kapital auf Staat und Kommune stellt also an und für sich kaum ein Mittel zur Dämpfung der Konjunkturbewegungen dar. Eine andere, hier nicht zu beantwortende Frage ist, ob nicht die öffentlichen Unternehmungen durch eine weitsichtige, auf eingehender Kenntnis des Wesens der Konjunkturbewegungen fußende Politik eine gewisse Ausgleichung der Konjunkturen bewirken könnten. Es bleibt abzuwarten, was aus den in der letzten Zeit vereinzelt gemachten Versuchen in dieser Richtung herauskommen wird. In den meisten 574 Kap. XIX. Die bestimmenden Faktoren der Konjunkturbewegungen. Ländern dürfte aber die Voraussetzung einer solchen Politik noch gänzlich fehlen. 882. Die Krisen. Warum kann die Hochkonjunktur, wenn die Bedingungen ihres Fortbestehens nicht länger vorhanden sind, nicht allmählich in die Depression übergehen, ungefähr wie sie sich selbst aus der Depression allmählich entwickelt? Die Erfahrung lehrt, daß dies nicht der Fall ist, daß die Hochkonjunktur vielmehr plötzlich abbricht, oft mit einer Katastrophe endet. Diese Katastrophe, die wir eine wirtschaftliche Krise nennen, ist wesentlich durch eine allgemeine Unfähigkeit, bestehenden Zahlungsverpflichtungen nachzukommen, Charakterisiert. Ihre wohlbekannten Begleiterscheinungen sind große Verluste, Zwangsverkäufe, abnorme Steigerung der Zahl und des Umfanges der Konkurse und ein allgemeines Mißtrauen. Diese Situation zeigt, daß das Unternehmertum sich doch in irgendeinem Punkte getäuscht haben muß, Berechnungen gemacht hat, die sich nunmehr als unrichtig erweisen. Wo liegt nun dieser Punkt? Nach einer sehr verbreiteten Anschauung soll die Krise als das Ergebnis einer Überproduktion zu betrachten sein. Es liege also eine Fehlberechnung der Nachfrage vor, eine Überschätzung der wirklichen Bedürfnisse der Gesellschaft. Es soll nun gewiß nicht geleugnet werden, daß solche Fehlberechnungen und Überschätzungen in jeder Hochkonjunktur gewöhnlich mitspielen und die Krise noch verschärfen. Ganz besonders war dies bei den älteren Krisenformen der Fall, Bei den modernen Krisen handelt es sich aber nicht in erster Linie um eine Überproduktion in diesem Sinne. Da die Hochkonjunktur durch eine außerordentlich gesteigerte Produktion von festem Kapital gekennzeichnet ist, würde man die Überproduktion am ersten auf diesem Gebiete zu suchen haben. Es zeigt sich aber, wie oben nachgewiesn worden ist, daß die Dienste des festen Kapitals, die eben den Gegenstand der Nachfrage des konsumierenden Publikums bilden, in der Regel auch in der letzten Zeit der Hochkonjunktur keineswegs im Überfluß vorhanden sind, daß im Gegenteil das feste Kapital bis auf das äußerste ausgenutzt werden muß, um die Nachfrage zu befriedigen. Auch die Materialien des festen Kapitals. werden in der Hochkonjunktur nicht im Überfluß produziert. Die Hochkonjunktur zeigt im Gegenteil regelmäßig. eine unverkennbare Knappheit an diesen Materialien, eine- Knappheit, die speziell in den außerordentlich hohen Preisen dieser Materialien hervorzutreten pflegt. Die Produktion von Eisen z. B. ist oft bis in die Krise, vielleicht für noch längere Zeit, verkauft. Von einer Überproduktion von Materialien des festen Kapitals in dem Umfange, daß sie als all- 8 82. Die Krisen. 5 gemeine Erklärung der Krisen dienen könnte, kann also keine Rede ein. „Es scheint also kein Glied in der Kette, die die Produzenten mit den Konsumenten verbindet, zu fehlen. Warum bricht denn trotzdem diese Kette? Die Antwort ist: die typische moderne Hochkonjunktur bedeutet keine Überproduktion, keine Überschätzung der Nachfrage der Konsumenten oder des Bedürfnisses der Gesellschaft an den Diensten des festen Kapitals, wohl aber eine Überschätzung des Kapitalangebots, also der Menge der Sparmittel, die zur Übernahme des produzierten Realkapitals zur Verfügung steht. Was überschätzt wird, ist die Fähigkeit der Kapitalisten, Sparmittel in genügender Menge zur erfügung zu stellen. Man muß sich dabei daran erinnern, daß diese Fähigkeit mehrere Jahre im voraus geschätzt werden muß, denn durchschnittlich verfließen doch mehrere Jahre zwischen der Zeit, wo die Anlagen geplant werden, und der Zeit, wo sie ihre vollen Ansprüche auf die Sparmittel der Gesellschaft stellen. Zur Beurteilung der Lage des Kapitalmarkts hat der einzelne Unternehmer kein anderes Mittel als den Stand des Zinsfußes. In der Depression und in der ersten Periode der Hochkonjunktur ist nun aber der Zinsfuß niedrig oder wenigstens mäßig. Die Ansprüche, die die gesteigerte Unternehmertätigkeit auf dem Gebiete der Produktion von festem Kapital an die Kapitaldisposition stellt, machen sich noch nicht vollauf geltend. Es ist also sehr wohl möglich, daß Unternehmungen, wie Hausbauten, Eisenbahnen usw. usw., in so großem Umfange geplant und auch angefangen werden, daß ihr Kapitalbedürfnis, wenn es später vollständig zutage tritt, nicht befriedigt werden kann. Wenn in dieser Weise die Hochkonjunktur immer weiter getrieben ird, muß es zuletzt zu einem Moment kommen, wo es auf einmal klar wird, daß der Markt Sparmittel zur Übernahme des produzierten Realkapitals in genügender Menge zur Verfügung zu stellen nicht imstande ist. In diesem Augenblick muß eine plötzliche Entwertung des festen Kapitals eintreten und damit eine außerordentlich gesteigerte Schwierigkeit für die Unternehmer, das zur Übernahme ihrer Anlagen nötige Kapital, sei es leihweise, sei es durch Verkauf, zu bekommen. Damit haben sie aber bei allen laufenden Zahlungsverpflichtungen, die sie in ihrer produktiven Tätigkeit haben übernehmen müssen, nicht gerechnet. Wenn es sich zeigt, daß sie sich auf diesem Punkte getäuscht haben, muß eine allgemeine Unfähigkeit, eingegangenen Zahlungsverpflichungen nachzukommen, die. Folge werden. Diese Unfähigkeit breitet sich natürlich in immer weiteren Kreisen aus, da die ganze Geschäftswelt von der pünktlichen Erfüllung fällig werdender Zahlungsverpflichtungen in hohem Grade abhängig ist. Es muß also eine allgemeine wirtschaftliche Krise entstehen. 57% 576 Kap. X1X. Die bestimmenden Faktoren der Konjunkturbewegungen. „Eine falsche Schätzung der künftigen Lage des Kapitalmarkts würde offenbar keine solche Katastrophe herbeiführen, wenn der einzelne nternehmer sich von vornherein das ganze Kapital, das er zur Durchührung seines Unternehmens nötig hat, sicherte. Dies dürfte aber unter den heutigen Verhältnissen nur selten vorkommen. Das Aktienkapital, das zur Durchführung einer großen Anlage aufgenommen wird, deckt meistens nur einen Teil, zuweilen einen sehr kleinen Teil, des gesamten Kapitalbedürfnisses. Im übrigen verläßt ‘man sich darauf, daß es in der Zukunft möglich wird, durch Ausgabe von Obligationen, durch ankkredite usw., das noch erforderliche Kapital anzuschaffen. Dazu ommt, daß das Aktienkapital in der Regel nicht auf einmal eingezahlt wird. Oft werden die Einzahlungen auf ziemlich lange Termine ausgesetzt. Auch in diesem Falle stützt man also seine Berechnungen auf den Kapitalmarkt der Zukunft. Ferner pflegen die Anteilzeichner über ihr eigenes Vermögen hinauszugehen und Kapital in Anspruch zu nehmen, das sie sich nur leihweise, oft sogar nur auf kurze Zeit gesichert haben. Es ist klar, daß solche Zeichnungen, volkswirtschaftlich betrachtet, keine wirkliche gegenwärtige Verfügung von Kapital seitens des Unternehmers darstellen. Aber auch im Falle, daß sich das einzeln nternehmen Kapital im voraus gesichert hat, wird dieses Kapital, ehe es im Unternehmen Verwendung findet, vorübergehend fruchtbar emacht und durch die Banken oder auf anderem Wege der Volkswirtchaft zur Verfügung gestellt. Dieses. Kapital wird dann in anderen nternehmen Verwendung finden und wird also, volkswirtschaftlich etrachtet, nicht länger disponibel sein. Unter diesen verwickelten mständen ist es sehr begreiflich, daß die Ansprüche, die das heutige nternehmertum an den künftigen Kapitalmarkt stellt, in ihrer Geamtheit nicht klar zutage treten, und daß somit die Möglichkeiten dieses künftigen Marktes, die an ihn herantretenden Ansprüche zu befriedigen, überschätzt werden. Für den einzelnen, der sein Unternehmen auf solide Grundlage aufbauen will, steht natürlich immer der Weg offen, sich das ganze erforderliche Kapital von Anfang zu sichern. Wenn die tiefste Ursache der Krise in einer Fehlberechnun der Möglichkeiten, auf dem künftigen Kapitalmarkt das zur Durchührung angefangener Unternehmen nötige Kapital zu bekommen, liegt, so müßte das beste Mittel gegen die Gefahr der Krise in einer solchen Politik zu suchen sein. _Selbstverständlich kann sie aber in er Praxis nur bis zu einem gewissen Grade durchgeführt werden. Die Vorausberechnung des künftigen Kapitalbedürfnisses eines Unternehmens stößt auch auf die Schwierigkeit, daß die Preis- und Lohnsteigerungen der Hochkonjunktur die Anlagekosten häufig bedeuten über den Voranschlag hinaufschrauben, und daß also das künftige apitalbedürfnis sowohl des einzelnen Unternehmens wie auch der esamten Unternehmerwelt sich doch schließlich größer, als berechnet $ 82. Die Krisen. i war, herausstellt. Um solche unangenehme Überraschungen zu vermeiden, müßte man schon im Anfang der Hochkonjunktur die kommende Preissteigerung mit berücksichtigen. Die Frage der Kapitalversorgung der Hochkonjunktur läßt sich indessen von diesem privatwirtschaftlichen Gesichtspunkt nicht vollständig durchschauen. Volkswirtschaftlich betrachtet, ist doch eine wirkliche Kapitalanschaffung im voraus ausgeschlossen: das Kapital, das heute gebraucht wird, muß immer dem heutigen gesellschaftlichen Einkommen entnommen werden. In Wirklichkeit kann es sich also jedenfalls nur um eine richtige Berechnung der gesamten Kapitalansprüche, die in der Hochkonjunktur gleichzeitig auftreten werden, handeln. Eine solche Übersicht ist aber nicht leicht zu gewinnen. Daß wirklich die Krise aus einem akuten Mangel an Kapital, d. h. an Sparmitteln zur Übernahme des produzierten Realkapitals, besteht, zeigt sich teils in der großen Schwierigkeit, das fertige feste Kapital zu verkaufen, bzw. Mittel zur Zahlung seiner Produktionskosten zu bekommen, teils in der weit verbreiteten Unfähigkeit, angefangene Anlagen zu vollenden. In beiden Fällen muß der Kapitalmangel in schweren Verlusten hervortreten. Besonders stark müssen diese werden, wenn unvollendete Anlagen, da sie nicht fortgesetzt werden können, geschädigt oder sogar ganz zerstört werden und aufgegeben werden müssen. Beispiele solcher Wirkungen des Kapitalmangels kann man bei jeder schweren Krise beobachten Die in der Hochkonjunktur zunehmende Knappheit des Kapitalangebots wird natürlich in einer für die ganze Unternehmerwelt verwirrenden Weise verschleiert durch die in dieser Periode gewöhnliche starke Vermehrung der Bankzahlungsmittel, welche selbstverständlich für den einzelnen Unternehmer als Kapital gelten. Wenn die Banken später im Interesse ihrer eigenen Sicherheit eine Einschränkung dieser übermäßigen Zahlungsmittelversorgung nötig finden, wird die wirkliche Kapitalknappheit auf einmal in plötzlich verschärftem Grade hervortreten. Daß die Krise hierdurch beschleunigt und vielleicht wesentlich verschärft werden kann, liegt auf der Hand. Cassel, Theoret. Sozialökonomie. 4. Aufl. 577 37 Fünftes Buch. Der internationale Handel. Zwanzigstes Kapitel: Die handelspolitischen Systeme. $ 83. Die Entstehung eines internationalen Handels. Das Merkantilsystem. In unseren allgemeinen theoretischen Untersuchungen sind wir grundsätzlich von der Voraussetzung einer isolierten Wirtschaft ausgegangen. Nur beim Studium der internationalen Wechselkurse sind wir aus diesem Rahmen hinausgegangen und haben die Verbindungen zwischen mehreren als selbständig aufgefaßten Wirtschaften von einem gewissen Gesichtspunkt in Betracht gezogen. Diese Betrachtung muß jetzt auf einer breiteren Basis durchgeführt werden. Wir wollen nämlich jetzt diejenigen wirtschaftlichen Beziehungen, die herkömmlich unter der Bezeichnung „internationalem Handel“ behandelt werden, zum Gegenstand unserer Untersuchung machen. Es fragt sich dann zunächst, was wir unter einem internationalen Handel ‚verstehen, und in welcher Weise die Betrachtung mehrerer miteinander handelnden Länder sich von unserer früheren Betrachtung einer geschlossenen Wirtschaft unterscheidet. Wenn wir der Einfachheit halber zwei verschiedene Länder betrachten, die miteinander in Handelsverbindung stehen, so ist der Gesamtgegenstand unserer Betrachtung jedenfalls eine geschlossene Wirtschaft. Das Spezifische unserer neuen Betrachtungsweise muß also darin liegen, daß wir in dieser Gesamtwirtschaft zwei Teile unterscheiden, die gewissermaßen als selbständige wirtschaftliche Einheiten aufgefaßt werden. Diese Auffassun gberuht wesentlich darauf, daß die Länder, jedes für sich, sich selbst als wirtschaftliche Einheit oder Interessengemeinschaft auffassen. Der Begriff des internationalen Handels beruht also wesentlich auf dieser Auffassung der einzelnen Nation von sich "selbst als einer $ 83. Die Entstehung eines internationalen Handels. Das Merkantilsystem. 579 wirtschaftlichen Interessengemeinschaft. Der Grad und die spezifische Art der Ausbildung dieser Auffassung hat tatsächlich einen wesentlichen Einfluß auf die Stellungnahme der Nationen zu den verschiedenen Fragen, die mit dem internationalen Handel zusammenhängen. Wie ist nun diese Auffassung der Nationen als selbständiger wirtschaftlicher Interessengemeinschaften entstanden? In ihrer modernen Form ist diese Auffassung nicht alt, geht nur auf die Zeit der Entstehung des Nationalstaates zurück. Ein gesellschaftliches Gemeinsamkeitsinteresse im Handel hat sich aber schon früher ausgebildet, Als Träger eines solchen vorstaatlichen Gemeinsamkeitsinteresses sind — wenn wir nur die hauptsächlichen Typen in Betracht ziehen wollen — die mittelalterliche Handwerkstadt, die zusammen mit ihrer nächsten Umgebung ein wesentlich selbstversorgendes Gebiet bildete, und die Handelsstadt, die den Handel berufsmäßig betrieb, zu nennen. Die Handwerksstadt hatte vor allem das gemeinsame wirtschaftliche Interesse der Sicherung einer regelmäßigen und genügenden Zufuhr von Lebensmitteln und sonstigen landwirtschaftlichen Produkten. Dies konnte bei den damaligen schlechten Transportmöglichkeiten nur erreicht werden durch Beherrschung des umliegenden platten Landes und Verpflichtung desselben zum Verkauf seiner Produkte an die Stadt. In dieser Weise wurde gewissermaßen ein selbstversorgendes Gebiet geschaffen, das aber in zwei deutlich erkennbare Interessengebiete zerfiel, die Stadt und das platte Land. Das Interesse der Stadt ging nun darauf hinaus, ihre Bürger möglichst billig zu versorgen und ihnen gleichzeitig einen Absatz ihrer Produkte zu sichern. Auch wenn die Stadt mit der Außenwelt in Verbindung trat, waren diese beiden Gesichtspunkte bestimmend für ihre Handelspolitik. Um eine vollständigere und billigere Versorgung zu erreichen, konnte die Stadt fremde Handwerker einberufen, oder auch, gewöhnlich bei besonderen Gelegenheiten, die Einfuhr fremder Produkte zulassen. Dabei kam natürlich das Bestreben, den Bürgern als Konsumenten die möglichst billige Versorgung zu sichern, leicht in Widerspruch mit dem Bestreben, denselben Bürgern als Produzenten einen von fremder Konkurrenz ungestörten Absatz zu bereiten. Die städtische Handelspolitik hat deshalb zwischen einer Konsumentenpolitik mit billiger Versorgung als Augenmerk und einer Produzentenpolitik mit Schutz der einheimischen Produkten als Ziel geschwankt. In der Handelsstadt treten wohl auch diese beiden teilweise entgegengesetzten Bestrebungen als Elemente der Handelspolitik hervor, da kommt aber ein weiteres Bestreben hinzu, das für die Politik der Handelsstadt ausschlaggebend wird. Dieses Bestreben ist die Förderung des berufsmäßigen Handels, also der von den Bürgern der Stadt betriebenen Warenvermittlung zwischen fremden Plätzen oder Völkern. Unter den damaligen politischen Verhältnissen konnte dies nur ge-37° S Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme, schehen durch Beherrschung der Handelswege, die wiederum nur im Kampf gegen Wetteiferer gesichert werden konnte. Die Handelspolitik wurde deshalb wesentlich eine Politik, die durch militärische Macht Handelswege und Handelsbeziehungen zu monopolisieren suchte und jede Konkurrenz einfach mit Gewalt totschlug. Eine solche Politik führt natürlich zu einem nahezu beständigen Kriegszustand. Die drei jetzt charakterisierten Bestrebungen, die den wichtigsten Inhalt der Handelspolitik der vorstaatlichen Interessengemeinschaften bilden, gingen als ein Erbe auf den am Ende des Mittelalters und besonders am Anfang der neueren Zeit hervortretenden Nationalstaat über. Der Nationalstaat bedeutete eine wesentliche Erweiterung der wirtschaftlichen Interessengemeinschaft. Technisch war diese Erweiterung bedingt durch die Notwendigkeit, größere geographische Gebiete als Grundlage für die wachsende Arbeitsteilung, also für eine berufsmäßige Produktion und für einen derselben entsprechenden regelmäßigen Güteraustausch, zu schaffen. Eine wirkliche Tauschwirtschaft, wie wir sie oben (8 7 u. 8 14) charakterisiert haben, ‚war nur möglich innerhalb ganzer Länder, die in ihrem Innern ein gewisses Maß von freiem Verkehr herstellen konnten, und-also für eine Staatsmacht, die sich gegenüber dem mittelalterlichen Partikularismus der Städte, der Körperschaften, der kirchlichen und weltlichen Fürsten, der Landschaften usw., geltend zu machen vermochte. Auf die Dauer konnte auch eine Vorherrschaft auf dem Gebiete des Handels, der Seefahrt und der Kolonialbeherrschung nur aufrechterhalten .werden von einer Macht, die in ihrem eigenen Territorium eine große Produktion als Grundlage für den Handel zu entwickeln vermochte und zugleich in diesem Territorium eine genügende Basis für militärische Machtentwicklung besaß. Die Ausbildung des Nationalstaates war tatsächlich für die wirtschaftliche und politische Entwicklung dermaßen ausschlaggebend, daß die Länder, die am. frühesten eine nationale Einheit zu schaffen vermochten, wie Frankreich, England und Schweden, dadurch einen ganz gewaltigen Vorsprung gewannen gegenüber solchen Ländern wie Deutschland und Italien, die zwar schon im Mittelalter eine hohe Blüte erreicht hatten, den mittelalterlichen Partikularismus aber nicht zu beseitigen imstande waren. Die Auffassung des Nationalstaates als einer wirtschaftlichen Interessengemeinschaft war gar nicht eine selbstverständliche oder in der Natur der Sache liegende Betrachtungsweise, sondern hatte sich vielmehrin hartem Kampf gegen die genannten partikularistischen Mächte allmählich geltend zu machen. In diesem Kampf war es von großer, wahrscheinlich von entscheidender Bedeutung, daß der neue etwas abstrakte Einheitsbegriff personifiziert. wurde, indem der König als Träger dieser Interessengemeinschaft hervortrat. Nur nachdem die Idee der Einheit des Nationalstaates sich während einer langen Aus-80 $ 83. Die Entstehung eines internationalen Handels. Das Merkantilsystem. 581 übung der Königsmacht in der allgemeinen Vorstellung eingebürgert hatte, konnte auch eine parlamentarische Regierung die Einheit des Staates vertreten. Die neue Staatsmacht hat einen freien Verkehr im Innern sowohl durch Beseitigung früherer künstlicher Hindernisse wie auch durch positive Arbeit auf Verbesserung der Verbindungen und Transportmöglichkeiten gefördert. Die allmähliche Entwicklung der Tauschwirtschaft, die hierdurch ermöglicht wurde, ließ die wirtschaftliche Einheit des Landes immer mehr als eine Realität hervortreten. Bewußt oder unbewußt hat auch die Staatsmacht die Entwicklung der Tauschwirtschaft zu beschleunigen gesucht. Die vielen Maßnahmen zur Förderung der Arbeitsteilung, die Konzentration des Handwerks und des Handels in den Städten, die Bestrebungen zur Stärkung der berufsmäßigen Produktion und vor allem der Manufakturen, haben in dieser Beziehung ihre Bedeutung. Die Interessengemeinschaft des Landes, wurde vom Anfang an in starkem Gegensatz zu fremden Ländern aufgefaßt. Eine bestimmte Abgrenzung des eigenen Landes von fremden Ländern durch eine einheitliche Zollgrenze war aber sehr schwer zu erreichen, und eine wirksame Grenzbewachung ist überhaupt meistens erst eine Errungenschaft einer späteren Zeit. Eine effektive Zollgrenze hat aber für die Ausbildung des Begriffes des internationalen Handels eine wesentliche Bedeutung: in der modernen Auffassung ist der internationale Handel wesentlich ein Handel zwischen selbständigen und einheitlichen Zollgebieten. Die äußere Handelspolitik des so ausgebildeten Staates hatte, wie schon gesagt die wesentlichen Richtlinien der früheren städtischen Handelspolitik übernommen. Sie war — wenigstens zuweilen — auf eine gute und billige Versorgung der Konsumenten gerichtet, hat sich z. B. bestrebt, die nötige Getreidezufuhr zu sichern. Sie war aber in viel höherem Grade eine protektionistische Politik zur Förderung der nationalen Produktion. Die Mittel hierfür waren in erster Linie Verbote gegen jeden Handel, der die nationale Produktion irgendwie schädigen könnte, also Exportverbote für Robmaterialien und Maschinen, Verbote gegen Auswanderung ausgebildeter Arbeiter usw., andererseits auch Importverbote gegen konkurrierende ausländische Produkte. Wenn diese Verbote zuweilen durch Zölle ersetzt wurden, so war dies meistens eine Einräumung an das fiskalische Interesse des Staates, der den auswärtigen Handel als Einnahmequelle auszunützen wünschte, zuweilen wohl aber auch eine Einräumung .an das Konsumenteninteresse. Im übrigen hat der damalige Protektionismus auch mit allerlei direkten Unterstützungen, Steuerfreiheiten, Ausfuhrprämien u. dgl. gearbeitet. Auch die Politik der Machtentfaltung zur Eroberung des größtmöglichen Anteils im Welthandel hat der Nationalstaat übernommen und im großen Stile verfolgt. In dieser Handelspolitik trat die mili- 5C2 Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. tärische Macht als der wichtigste Faktor hervor, und es war dann natürlich, daß überhaupt alle handelspolitischen Maßnahmen dem Bestreben die Macht des Staates zu stärken, untergeordnet wurden. Eine Reihe von Maßnahmen, die sonst handelspolitisch schwer zu begründen sind, werden durch dieses Ziel, das der Staat sich gesetzt hatte,xrechtfertigt oder jedenfalls erklärt. Für die damalige Auffassung war der gesamte Welthandel eine gegebene Größe, die schwerlich vermehrt werden könnte. Eine Erweiterung des Handels des eigenen Landes konnte deshalb hauptsächlich nur durch Eroberung eines Teils des Handels der Nachbarstaaten gewonnen werden. Diese -Art der Erweiterung des eigenen Handels wurde auch als die vorteilhafteste betrachtet, weil dadurch auch der Handel der Nachbarn vermindert wurde, und also die politische Macht derselben beschränkt werden konnte. Es liegt auf der Hand, daß diese Auffassung und der Einfluß, den sie auf das Ziel der Handelspolitik ausübte, auch von ausschlaggebender Bedeutung in bezug auf die Wahl der handelspolitischen Mittel werden mußte. Bekanntlich hat die Machtpolitik auch die innere Wirtschaftspolitik wesentlich beeinflußt. Es galt im Interesse der militärischen Kraftentfaltung die Volksmenge auf eine möglichst hohe Ziffer zu bringen, also nicht nur die Volksvermehrung, möglichst zu befördern, sondern auch Beschäftigung für diese wachsende Volkszahl zu beschaffen, damit sie dauernd im Lande behalten werden und zur Stärkung der militärischen Macht des Staates beitragen könnte. Selbstverständlich mußten solche Bestrebungen auch auf die Gestaltung der äußeren Handelspolitik einen Einfluß haben. Die Abhängigkeit der äußeren Handelspolitik von den Zielen, die der Staat sich als Vertreter des Gemeinschaftsinteresses setzte, und also vom materiellen Inhalt dieses gemeinschaftlichen Interesses, tritt besonders deutlich hervor in der Geldpolitik des neuen Nationalstaates. Seine Förderung der Tauschwirtschaft war gleichzeitig mit Notwendigkeit eine Förderung der Geldwirtschaft. Für das einzelne Land mußte aber die Entwicklung der Geldwirtschaft unter den damaligen Verhältnissen wesentlich von einer reichen Zufuhr von metallischem Geld abhängen. Eine lebhafte Geldzirkulation war nach den Anschauungen der Zeit für die Machtpolitik des Staates von entscheidender Bedeutung. Denn je öfter das Geld den ganzen Wirtschaftskörper durchströmte, desto öfter hatten die Bürger Gelegenheit, Steuer zu bezahlen; und je stärker die Geldwirtschaft, besonders in den großen Handelszentren, entwickelt wurde, je leichter war es für die Könige, bei Bedarf Anleihen zu bekommen. Unter solchen Umständen mußten sie großen Wert darauf legen, daß das Geld in das Land hineinkam. Anfänglich wachte man nach mittelalterlichem Muster darüber, daß jedes Geschäft für sich einen Überschuß in Geld zugunsten des eigenen Landes gab, oder daß die Gesamtgeschäfte mit einem ‚,Gast‘“ zu einem solchen 8 $ 83. Die Entstehung eines internationalen Handels. Das Merkantilsystem, 583 Saldo führten. Später wurde diese Angelegenheit von etwas breiteren Gesichtspunkten betrachtet: man forderte, daß der Handel mit einem bestimmten Lande ein Saldo in Geld zugunsten des eigenen Landes liefere, und man ging schließlich zu einer Beurteilung des Gesamtaußenhandels von diesem Gesichtspunkte über. Damit entstand der Begriff der Handelsbilanz, den wir heute so unauflöslich mit dem Begriffe des internationalen Handels verknüpfen. Wenn die ganze Handelsbilanz einen Überschuß in Geld zugunsten des eigenen Landes zeigte, war diese „günstig‘‘; im entgegengesetzten Falle war sie „ungünstig“, Diese Auffassung der Handelsbilanz hat einen entscheidenden Einfluß auf die ganze Handelspolitik gehabt. Man suchte vornehmlich solche Erwerbszweige zu entwickeln, von denen man hoffen konnte, daß sie Geld in das Land führen würden. So kam es, daß man die Manufakturen, die Geld vom Auslande brachten, oder jedenfalls eine Ausfuhr von Geld zum Kauf fremder Manufakturprodukte verhinderten, hoch schätzte und den auswärtigen Handel als Mittel zur Beschaffung von Geld als den ungleich wichtigsten aller Erwerbszweige betrachtete. Diese Einstellung der Handelspolitik des Nationalstaates hat man als das Merkantilsystem bezeichnet. Der Name ist später als Bezeichnung für die ganze hier beschriebene Wirtschaftspolitik des Nationalstaates benutzt worden. Die Kritik gegen den Merkantilismus hat sich oft ihre Sache dadurch leicht gemacht, daß sie die Vorstellung, nach welcher Reichtum als gleichbedeutend mit Geldbesitz aufgefaßt wurde, ins Lächerliche gezogen hat. Man muß aber, wie hier gezeigt, diese Vorstellung in ihrem Zusammenhang mit den damaligen wirtschaftlichen Voraussetzungen betrachten, Die besonders in bezug auf die Finanzen notwendige Förderung der Geldwirtschaft und die Abwesenheit moderner Einrichtungen zur Beschaffung einer Geldzirkulation unabhängig von dem Besitz von edlen Metallen waren für das Bestreben nach größtmöglichem Gelderwerb bestimmend. Es muß auch in Betracht gezogen werden, daß die damalige Welt die modernen Möglichkeiten zur Kapitalbildung und zur Überführung von Kapital von Land zu Land zum größten Teil entbehrte. Es war dann eine ziemlich natürliche Vorstellung, daß die Volkswirtschaft, wenn sie nicht verarmen wollte, mehr verkaufen als kaufen und also die Rechnung mit einem Saldo in barem Geld zu ihren Gunsten abschließen mußte. Für eine moderne Volkswirtschaft ist dies nicht nötig: sie kann eine Überschußeinfuhr von Waren, die mit ausländischen Anleihen bezahlt wird, zu einer realen Kapitalbildung im Inneren verwenden. Sie kann auch Geld in fremden Ländern anlegen und Zinsen daraus ziehen und in dieser Weise in die Lage kommen, regelmäßig einen Überschuß von Waren auch zur Konsumtion einzuführen, ohne dadurch ruiniert zu werden. In diesen Beziehungen war der merkantilistische Staat wesentlich schlechter ge- ix Kap. XX.. Die handelspolitischen Systeme. stellt. Eine Zeit, die trotz ungleich günstigerer Verhältnisse sich dennoch nicht von den gröbsten Wahnvorstellungen der naiven Handelsbilanztheorie zu befreien vermocht hat, hat wahrlich keine Veranlassung, sich auf Kosten der Merkantilisten lustig zu machen. Andererseits darf man natürlich nicht in der Rechtfertigung des Merkantilismus zu weit gehen, da‘ seine theoretisch-ökonomische Grundlage ohne Zweifel sehr mangelhaft war. 8 84. Das Freihandelssystem. An die Spitze seines Werkes über den Reichtum der Nationen stellt Adam Smith ein Kapitel über die Arbeitsteilung. In seiner Auffassung ist die Arbeitsteilung die wichtigste Bedingung für die Erhöhung der Produktivität der menschlichen Arbeit und überhaupt für die ganze wirtschaftliche Entwicklung. Diese Auffassung bildet auch den Grund für seine Beurteilung des internationalen Handels. Der Vorteil desselben besteht darin, daß er für die Arbeitsteilung ein weiteres Gebiet eröffnet, wodurch diese viel weiter getrieben werden kann als es möglich ist, so lange jedes Land auf sich selbst angewiesen bleibt. Der auswärtige Handel ermöglicht es, die einheimische Überschußproduktion, für welche keine genügende Nachfrage besteht, auszuführen, und gegen dieselbe Waren einzuführen, die stark nachgefragt sind. Durch das Schaffen eines Marktes für jeden Überschuß, womit die eigene Produktion des Landes seine Konsumtion übersteigt, ermuntert. der auswärtige Handel die Entwicklung der Produktivkräfte und steigert somit den Reichtum des Landes. Auch wenn eine fremde Ware in eigenem Lande produziert werden kann,ist es immer besser die Ware vom Auslande zu kaufen, wenn die Ware in dieser Weise billiger zu haben ist, d. h. wenn sie eingetauscht werden kann gegen Waren, die man in eigenem Lande mit weniger Aufwand von Produktivkräften herstellen kann. In der Wirtschaft der Familie sucht man nicht eine Sache zu Hause herzustellen, die man billiger kaufen kann. Der Schneider sucht nicht seine eigenen Schuhe zu machen, sondern kauft dieselben von einem Schuhmacher im Austausch gegen Kleider. Jeder findet es in seinem Interesse, seine Produktivkräfte auf dem Gebiete zu verwenden, wo er einen Vorteil gegenüber seinen Nachbarn hat, um mit seinen Produkten die übrigen Waren, die er braucht, zu kaufen. „Was im Haushalt jeder privaten Familie Weisheit ist, kann kaum Torheit sein im Haushalt eines großen Königreichs. Wenn ein fremdes Land uns mit einer Ware billiger versorgen kann, als wir sie selber machen können, ist es besser,unsere Arbeit auf dem Gebiete zu verwenden, wo wir einen Vorteil haben, und mit einem Teile des Produktes dieser Arbeit die Ware vom Auslande zu kaufen.“ 384 $ 84. Das Freihandelssystem. j Diese Hervorhebung der Vorteile des indirekten Erwerbes bildet einen Kernpunkt der Freihandelstheorie. Von diesem Gesichtspunkt aus muß es nämlich immer das Vorteilhafteste sein, den Handel mit fremden Ländern frei zu lassen, damit sich die Arbeitsteilung und der Austausch von Gütern so stark wie möglich entwickeln. Der internationale Handel ist nach dieser Anschauung offenbar vorteilhaft für alle Länder, die daran beteiligt sind. Alle gewinnen durch die Spezialisierung und die damit folgende effektivere Anwendung ihrer Produktivkräfte. Der internationale Handel ist deshalb ein gemeinsames Interesse für die verschiedenen Nationen. Gegenüber der merkantilistischen Vorstellung bedeutet diese Auffassung einen Fortschritt von weltgeschichtlicher Bedeutung. Denn wenn die Entwicklung des internationalen Handels für alle Seiten vorteilhaft ist, fällt der scharfe Gegensatz weg, der in der merkantilistischen Zeit die Nationen in ständigen Kriegszustand gegeneinander stellte. Eine Erweiterung des Handels braucht jetzt nicht auf Kosten eines anderen Landes gewonnen zu werden, sondern erfolgt in gleichem Schritt mit einer Entwicklung der Produktivkräfte der beiden Länder und einer wirtschaftlichen Anwendung dieser Produktivkräfte in Übereinstimmung mit dem Prinzipe der Arbeitsteilung. Die Merkantilisten wähnten, daß das eigene Land nur durch Unterdrückung und Verarmung anderer Länder emporkommen könnte. Nach der Freihandelslehre ist es dagegen ein Vorteil, daß es auch den Nachbarn gut geht. Der Handel mit reichen und in Produktivkraft hochstehenden Ländern ist der vorteilhafteste, Je effektiver die Produktion des Auslandes ist, je billiger bekommen wir unsere Importwaren, d. h. je weniger brauchen wir von unseren eigenen Produkten geben, um eine gewisse Quantität von Auslandswaren einzutauschen. Es liegt auf der Hand, in welchem Grade eine solche Auffassung des Wesens des internationalen Handels den Weg für freundliche Verhältnisse zwischen den Nationen ebnen muß. Überhaupt kann man wohl sagen, daß das ganze moderne Streben zur Schaffung eines Weltfriedens undenkbar gewesen wäre, wenn nicht die Auffassung der internationalen wirtschaftlichen Beziehungen unter dem Einfluß der Freihandelslehre gründlich umgestaltet worden wäre. Ein Warenaustausch zwischen zwei Ländern ist immer möglich, denn wenn auch das eine Land in seiner Produktionsfähigkeit weniger entwickelt ist oder sonst ungünstiger gestellt ist, hat es doch immer Produktionszweige, wo es einen relativen Vorteil besitzt. Der Tausch hängt nicht davon ab, daß das Land gewisse Waren in absolutem Sinne billiger produziert als das andere Land. Einen absoluten Maßstab hierfür gibt es überhaupt nicht. Das Einzige, was für den internationalen Warenaustausch Bedeutung hat, ist, daß das Land eine Auslandsware billiger erwerben kann durch Produktion einer anderen Ware, gegen welche die erste Ware eingetauscht werden kann. Diese Auf-587 Din Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. fassung der Relativität der Produktionsvorteile der verschiedenen Länder wurde später von Ricardo und seinen Nachfolgern zu einer Theorie der „komparativen Kosten‘ entwickelt, die es klar machte, daß auch ein Land, das in allen Produktionszweigen höhere Produktionskosten, z. B..in Arbeitsstunden gerechnet, hätte, jedoch gewisse Produkte exportieren könnte, um dafür andere Produkte zu kaufen. Die Voraussetzung hierfür war nur, daß sich das Land auf solche Produktionszweige konzentrierte, wo es relativ am vorteilhaftesten gestellt war. Einen tieferen Einblick in diese Verhältnisse werden wir in Zusammenhang mit der allgemeinen Theorie des internationalen Handels gewinnen. Die Kritik der Freihandelslehre gegen jede staatliche Regelung des Handels beruht wesentlich auf dem Satz, daß das gesellschaftliche Einkommen sein Maximum erreicht, wenn sich das Wirtschaftsleben von staatlichen Eingriffen frei entwickeln darf. Nach Adam Smith sucht der einzelne immer sein Kapital in solchen Produktionszweigen zu verwenden, wo es das größtmögliche Produkt schafft. Wenn dies überall geschieht, so muß auch die gesamte Produktion der Gesellschaft ihren höchsten Wert erreichen. Dieser Gesamtwert ist aber eben das Einkommen der Gesellschaft, welches also von der freien wirtschaftlichen Betätigung der Individuen auf seine höchste Höhe gebracht wird. Jeder Eingriff des Staates muß dem Kapital eine weniger lohnende Verwendung geben. Denn wäre die Verwendung an sich mehr lohnend, so brauchte der Staat nicht einzugreifen. Der Staat kann also durch eine Regelung des Handels, die einem Beeinflussen der Kapitalverwendung gleichkommt, nur das Gesamteinkommen der Gesellschaft vermindern. Diese Beweisführung hat, wenn sie auch nicht ganz einwandsfrei ist, jedenfalls den großen Verdienst, die Bedeutung einer ökonomisch richtigen Kapitalverwendung hervorzuheben. Diejenigen, die ein staatliches Eingreifen zugunsten irgendeines speziellen Zieles fordern, stellen die Sache gewöhnlich so dar, als könnte das nötige Kapital aus der Luft geholt werden. Dem gegenüber muß es klar gemacht werden, daß Kapital nicht für einen gewissen Zweck in Anspruch genommen werden kann, ohne daß es von einer anderen Verwendung gezogen wird. Da die Menge des zur Verfügung stehenden Kapitals begrenzt ist, so muß deshalb jedenfalls a priori, d. h. bis das Gegenteil im einzelnen Falle klar nachgewiesen wird, angenommen werden, daß die wirtschaftlichste Kapitalverwendung und damit das größtmögliche Einkommen bei Freihandel erreicht werden. Wir müssen aber beachten, daß unser Satz jedenfalls keine weitere Gültigkeit besitzt als die in seiner angegebenen Formulierung liegende. Der Satz sagt nur, daß das Einkommen der Gesellschaft, definiert als die Summe der Privateinkommen, bei Freihandel ein Maximum erreicht, Es bleibt also eine offene Frage, ob durch eine staatliche Regelung des 586 $ 84. Das ‚Freihandelssystem. { Wirtschaftslebens kollektive Vorteile sich erreichen lassen, die nicht als Einkommen der einzelnen Haushaltungen hervortreten. Wir werden später auf diese Frage zurückkommen. In nahem Zusammenhang mit dieser Frage steht die weitere Frage, ob überhaupt das Gesamteinkommen der Gesellschaft ein endgültiges Maß für die gesellschaftliche Wohlfahrt bildet. Wenn der Staat sich andere Ziele setzt als das Heraufbringen des gesellschaftlichen Einkommens auf ein Maximum, so ist es immer denkbar daß diese Ziele durch Eingriffe befördert werden können, die vom Gesichtspunkte des Maximaleinkommens nicht zu rechtfertigen wären. Adam Smith hat das selbst in einem sehr beleuchtenden Falle zugegeben. Die Navigationsakten der Merkantilisten, die die Seefahrt auf das eigene Land möglichst für heimische Schiffe zu monopolisieren suchten, müssen wohl wirtschaftlich verworfen werden, weil sie unzweifelhaft den Handel beschränken und das Gesamteinkommen der Gesellschaft vermindern. Sie dienen aber einem ganz anderen Zweck, nämlich der Landesverteidigung. „Wie Verteidigung von viel größerer Bedeutung ist als Reichtum, so sind die Navigationsakten vielleicht die weisesten aller Handelsregelungen Englands‘‘. Dieser Schluß Adam Smiths hat prinzipielle Bedeutung. Der Staat kann nämlich neben der Verteidigung auch andere Ziele aufstellen, die er als wichtiger erachtet als die Erreichung des größtmöglichen gesellschaftlichen Einkommens. Wenn dies der Fall ist, können auch handelspolitische Maßnahmen zur Förderung dieser anderen Ziele gerechtfertigt sein. Gerade der moderne Staat hat den Kreis seiner Aufgaben, besonders auf dem sozialpolitischen Gebiete, stark erweitert, und es bleibt also eine offene Frage, inwieweit diese neuen Aufgaben eine Abweichung der Handelspolitik von den strengen Grundsätzen des Freihandels begründen könrnen. Dieser Frage soll im folgenden eine nähere Untersuchung gewidmet werden. Noch eine Bemerkung zur Bedeutung des allgemeinen Freihandelsprogrammes muß hier gemacht werden. Wenn wirklich die Erreichung des größtmöglichen gesellschaftlichen Einkommens bestimmend sein muß, und wenn infolgedessen ein Eingreifen des Staates verurteilt wird, so gilt dieses Urteil nicht nur gegen eine Zollschutzpolitik, sondern nach der ganzen Art der hier vorgeführten Beweisführung jedem Eingreifen des Staates, wodurch dem Kapital und überhaupt den Produktivkräften der Gesellschaft eine andere Verwendung gegeben wird als sie ohne solche Eingriffe bekommen hätten. Es gibt heutzutage Massen von Menschen, besonders natürlich Politiker, die sich als Freihändler ausgeben und die auf das schärfste jeden Zollschutz verwerfen, die aber gar nichts dagegen haben, daß der Staat sich in anderer Weise in das Wirtschaftsleben einmischt und die Verwendung des gesellschaftlichen Kapitals in diese oder jene Richtung beeinflußt. Solchen Anschauungen gegenüber ist es sehr wichtig festzustellen, was die Beweisführung der 587 - Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. Freihandelstheorie wirklich enthält. Wenn überhaupt Eingriffe des Staates im Wirtschaftsleben, sei es zum Schutz der Schwachen oder zur Förderung positiver Ziele, gerechtfertigt sind, so gibt es a priori keine Veranlassung, warum sie speziell in der Form von Zöllen. verdammt werden sollten. Die hier berührten Unklarheiten der populären Freihandelstheorie werden wir im folgenden Gelegenheit haben, näher zu beleuchten. $ 85. Das Zollschutzsystem. Nachdem England im achtzehnten Jahrhundert einen entscheidenden Vorsprung in der Entwicklung von Industrie, Handel und Seefahrt erreicht hatte, entstand in anderen Ländern die Vorstellung, daß England durch diesen Vorsprung eine so absolute Übermacht gewonnen hätte, daß es vollständig aussichtslos wäre, in Konkurrenz gegen England eine eigene Industrie zu entwickeln und überhaupt das eigene Wirtschaftsleben auf eine höhere Stufe hinaufzubringen. Die amerikanischen Freistaaten, die sich eben von England losgemacht hatten, glaubten auch wirtschaftlich selbständig werden zu müssen und suchten mit einem Zollschutzsystem eine eigene Industrie zu entwickeln. Der erste Vertreter dieser Richtung, Alexander Hamilton, sah in dieser Erwerbung einer Industrie ein Mittel zur Förderung der Arbeitsteilung, zur Entwicklung der Produktivkräfte und zur allseitigen Beschäftigung derselben. Ein zurückgebliebenes Land wie Amerika konnte aber nur mit Hilfe eines Zollschutzes die Anfangsschwierigkeiten überwinden und sich aus dem Stadium des reinen Agrarstaates emporarbeiten. Unter dem Einfluß dieser Ideen entwickelte Friedrich List später in Deutschland sein „nationales System der politischen Ökonomie‘‘, das für die Ausbildung des neuen Zollschutzsystems eine grundlegende Bedeutung gehabt hat. Lists Werk war stark bedingt von der damaligen Zersplitterung Deutschlands und von seiner daraus folgenden : politischen Ohnmacht. Die Vereinigung Deutschlands zu einem einheitlichen Nationalstaate, der Deutschland die Stellung, die seiner Größe und seiner Kultur entsprach, geben konnte, stand für List als das große Ziel, und diesem Ziel ist sein wirtschaftliches Denken ganz und gar untergeordnet. Bei Nationen, „welche alle erforderlichen geistigen und materiellen Eigenschaften und Mittel besitzen, um eine eigene Manufakturkraft zu pflanzen und dadurch den höchsten Grad von Zivilisation und Bildung, von materiellem Wohlstand und politischer Macht zu erstreben, welche aber durch die Konkurrenz einer bereits weiter vorgerückten auswärtigen Manufakturkraft in ihren Fortschritten aufgehalten werden . . . ist die Handelsbeschränkung zum Zweck der 588 $ 85. Das Zollschutzsystem. y Pflanzung und Beschützung einer eigenen Manufakturkraft zu rechtfertigen‘‘. Bei kleineren und weniger entwickelten Nationen ist dies nicht der Fall. Der Manufakturstand stellt eine ungleich höhere Stufe der ganzen gesellschaftlichen Entwicklung dar als der bloße Agrikulturstand. Im Manufakturstand bietet sich eine vielseitige Verwendung aller Produktivkräfte, die da auch ihre höchste Ausbildung erhalten. Der Manufakturstand schafft einen starken Verkehr zwischen den Menschen nd fördert dadurch die Entwicklung nicht nur der materiellen Kultur, sondern auch der Wissenschaften und der Künste und vor allem des Staatslebens. Er schafft auch die Existenzmöglichkeit für eine ‚,zweibis dreimal größere Bevölkerung‘ . .., woraus „folgt, daß alle geistigen räfte der Nationen, die Staatseinkünfte, die materiellen und geistigen Verteidigungsmittel und die Garantie der Nationalunabhängigkeit durch Pflanzung einer Manufakturkraft in gleichem Verhältnis gesteigert erden‘, Diese Vorteile treten nicht notwendig in einer Verehrung der Reichtümer oder der Einkommen der Individuen hervor und können deshalb auch nicht dadurch gewonnen werden, daß ‚jedes ndividuum ungestört dem Geschäfte der Reichtumsanhäufung Überlassen‘ wird, Es handelt sich nicht darum, „durch die Handelsbeschränkungen unmittelbar die Summe der Tauschwerte in der Nation, sondern darum, die Summe ihrer produktiven Kräfte zu vermehren‘. Dieses Ziel kann nur die Staatsgewalt fördern: durch eine Regulierung des auswärtigen Handels „tut sie etwas, was die Individuen, selbst wenn je es wüßten, nicht für sich selbst zu tun vermöchten‘“. ‚, Jede große ation muß alsdann dahin streben, ein Ganzes in sich selbst zu bilden, das mit anderen Ganzen gleicher Art nur in soweit in Verkehr tritt, als es seinen besonderen Gesellschaftsinteressen zuträglich ist. Diese Geellschaftsinteressen sind aber unendlich verschieden von den Privatinteressen aller einzelnen Individuen der Nation, wenn jedes Individium als für sich allein dastehend und nicht in seiner Eigenschaft als Glied der Nationalgesellschaft betrachtet wird.“ List hat also die Erreichung des Manufakturstandes oder des „Agrikulturmanufakturhandelsstandes‘‘ als ein Kollektivgut betrachtet in dem näher bestimmten Sinne, welchen wir diesem Wort oben (8 10) gegeben haben. Dieses Kollektivgut kann wie jedes andere Kollektivgut nur durch eine kollektive Organisation wie der Staat erworben werden. Diese Beobachtung, daß es Kollektivgüter gibt, die nicht in der Summe der Einkommen der Individuen hervortreten und deren Förderung also dem Privatinteresse nicht überlassen werden kann, ist für die Theorie der Handelspolitik von entscheidender Bedeutung. Die Möglichkeit muß nämlich nun immer offen gehalten werden, daß ein kollektiver Vorteil irgendwelcher Art durch bestimmte handelspolitische Maßahmen gewonnen werden kann, und die Lehre der Freihandelstheorie, Tach welcher jeder staatliche Eingriff in den freien Handel, weil er die 58° . Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. Summe der Privateinkommen verminderte, von vornherein verurteilt werden müßte, ist also durchbrochen. Allerdings ist hiermit nichts Positives zugunsten des Staatseingreifens bewiesen. Die Protektionisten haben im einzelnen Falle noch nachzuweisen, daß wirklich ein kollektiver Vorteil von wesentlicher. Bedeutung durch handelspolitische Maßnahmen gewonnen werden kann, daß dieser Vorteil von so großem Wert ist, daß er die Kosten rechtfertigt, und schließlich, daß das Ziel nicht ohne ein ‘Staatseingreifen hätte gewonnen werden können. In allen diesen Beziehungen ist die Listsche Beweisführung sehr mangelhaft. Seine Beurteilung der Möglichkeit kleiner Länder, die höchste Kulturstufe zu erreichen, hat sich als gründlich unrichtig erwiesen. Ebenso unrichtig ist sicher seine Annahme, daß größere Länder nur durch ein Zollschutzsystem zu einer industriellen Entwicklung kommen könnten. Der Übergang von einer früher vorherrschenden Eigenwirtschaft zu einer durchgeführten Tauschwirtschaft mußte überall kommen, und wenn auch England in dieser Beziehung vorangeschritten war, konnte es nicht lange dauern, bevor auch in anderen Ländern, wo die Voraussetzungen für eine solche Entwicklung schon vorhanden waren, eine moderne Tauschwirtschaft sich ausbilden mußte. Der moderne Protektionismus hat wahrscheinlich diese schließliche Vollendung der Tauschwirtschaft — im ganzen sowohl wie in den einzelnen Ländern — ebensowenig beschleunigt wie der Merkantilismus mit allen seinen eifrigen Bemühungen die ersten Anfänge der Arbeitsteilung, der berufsmäßigen Produktion und der Tauschwirtschaft. Gegen die Lehre, daß eine Industrie in Konkurrenz mit einer älteren und übermächtigen Industrie eines fremden Landes nicht entstehen kann, muß immer hervorgehoben werden, daß dies doch täglich innerhalb der einzelnen Länder geschieht. Was wir jetzt ein Land nennen, ist nichts anderes als ein Freihandelsgebiet. In den einzelnen Teilen eines solchen Gebietes müssen sich Industrien in Konkurrenz mit den schon bestehenden und übermächtigen entwickeln. Die Erfahrung lehrt, daß dies überall dort gelingt, wo überhaupt Voraussetzungen für eine industrielle Entwicklung vorhanden sind. In jedem einzelnen Lande kann man ohne Schwierigkeit Beispiele einer solchen Verbreitung der Industrie finden. In größtem Stile können wir dieselbe beobachten in dem großen Freihandelsgebiet der Vereinigten Staaten. Die industrielle Suprematie der Oststaaten ist keineswegs ein Monopol für sie geblieben, sondern die Industrie breitet sich immer weiter nach Westen aus, und viele der mittleren und westlichen Staaten haben ihr Wirtschaftsleben auf eine sehr hohe Stufe gebracht, obwohl sie ohne Schutz mit der alten und überlegenen Industrie der Oststaaten einen nach den Ansichten der Schutzzöllner hoffnungslosen Kampf zu führen gehabt haben. Die Beobachtung, daß auch Kollektivgüter, die für die Gesellschaft 590 $ 85. Das Zollschutzsystem. 1 obwohl nicht für die Gesamtheit der Individuen, wirtschaftliche Bedeutung haben, auch von der Handelspolitik mit in Betracht gezogen werden müssen, ist ohne Zweifel der wichtigste Beitrag des neueren Zollschutzsystems zur Theorie des internationalen Handels. Diese Beobachtung bedeutet gegenüber der Freihandelstheorie einen wichtigen Fortschritt in der Auffassung des Wesens der Gesellschaft. Die wirkliche Tragweite der neuen Auffassung hat man aber kaum erkannt. In der Tat führt, wie aus dem folgenden näher hervorgehen wird, die Lehre von den Kollektivgütern die Theorie des internationalen Handels zu einer Reihe von Ergebnissen von ziemlich bestimmtem Charakter, die besonders für den modernen Staat praktische Bedeutung haben. Im übrigen hat die Theorie des Zollschutzsystems kaum Argumente vorgeführt, die prinzipielle Einwände gegen die Freihandelstheorie darstellen. Denn die sonstigen protektionistischen Argumente, denen man tiberhaupt eine wirtschaftliche Haltbarkeit zuerkennen kann, beziehen sich lediglich auf einen vorübergehenden Zollschutz, der wohl auch innerhalb der Gesellschaftsauffassung der Freihandelstheorie hätte verteidigt werden können. Unter den Maßnahmen, die den Charakter eines vorübergehenden Zollschutzes tragen, sind in erster Linie die Erziehungszölle zu nennen. Kann ein Land durch einen Zollschutz in verhältnismäßig kurzer Zeit eine neue Industrie erwerben, die später wirklich lohnend wird und also den Schutz entbehren kann, so kann man natürlich geltend machen, daß die Opfer, die die Erziehungszeit fordert, aufgewogen werden von dem Gewinn, den die Industrie später abwirft. Die Gültigkeit dieser Argumentation ist allerdings davon abhängig, daß ein solcher Gewinn wirklich aufkommt, daß also die ausgewachsene Industrie sich nicht mur notdürftig bezahlt, sondern auch in irgendeiner Form einen Überschuß aufzuweisen hat, der als wirkliche Deckung für die gebrachten Opfer gelten kann. Die zuweilen aufgestellte Forderung, daß die Industrie rein geschäftsmäßig den genossenen Zollschutz zurückbezahlen soll, ist dagegen kaum unbedingt berechtigt. Denn der Gewinn, den die Gesellschaft von der neuen Industrie hat, kann z. B. in einer Verbesserung der Lage gewisser Kreise von Arbeitern, die einer solchen Verbesserung dringend bedürften, hervortreten. Ein Erziehungszoll muß natürlich immer mit Rücksicht auf die vorliegenden besonderen Verhältnisse beurteilt werden. Wenn zu erwarten ist, daß man mit einem verhältnismäßig niedrigen Zollschutz in kurzer Zeit die neue Industrie groß ziehen kann, besteht vielleicht eine gewisse Wahrscheinlichkeit dafür, daß eine solche Einführung der Industrie vorteilhaft wirken wird. Wenn dagegen ein hoher Zollschutz während einer langen Zeit erforderlich ist, so liegt eine Wahrscheinlichkeit vor, daß die Opfer zu groß werden, und daß es jedenfalls besser wäre, die ganze Maßnahme zu einer günstigeren Zeit zu verschieben. 59 Sn Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. Wenn überhaupt die Industrie lebenskräftig werden kann, wird früher oder später ein Augenblick kommen, wo sie entweder ohne Schutz selbständig aufwachsen kann, oder doch wenigstens ein verhältnismäßig begrenzter Schutz hinreicht, um die Industrie emporkommen zu lassen. Es gibt vielleicht Fälle, wo man nachweisen kann, daß lebenskräftige Industrien durch einen sehr hohen oder sehr dauernden Zollchutz eingeführt worden sind, aber dieser Nachweis reicht lange nicht hin, um die Nützlichkeit einer solchen Schutzzöllpolitik zu beweisen. Y/enn man längere Perioden betrachtet, ist es überhaupt sehr schwierig um nicht zu sagen ganz unmöglich, die Entwicklung zu beurteilen, die das Wirtschaftsleben des Landes genommen hätte, wenn kein Versuch gemacht worden wäre, die betreffende Industrie mit Hilfe eines Zollchutzes zu erwerben. - Ein zweiter Fall, wo ein vorübergehender Zollschutz verteidigt werden kann, ist der, wo ein bestehender Produktionszweig mit Hilf eines Zollschutzes über eine schlechte Konjunktur gerettet werden nm die sonst die betreffende Produktion vollständig vernichtet hätte. Die Rechtfertigung eines solchen Konjunkturzolles hängt natürlich von den Kosten des Schutzes ab. Wenn der Produktionszweig mit einem verhältnismäßig kleinen Zollschutz aufrechterhalten werden kann, und wenn mit Sicherheit zu erwarten steht, daß die schlechte Konjunktur /on verhältnismäßig kurzer Dauer sein wird, sind offenbar die Voraussetzungen für die Nützlichkeit einer Schutzpolitik besonders günstig Aber auch unter diesen Voraussetzungen _muß natürlich gezeigt werden, daß es für die Industrie wirklich unmöglich ist, durch die äußerste Kraftanspannung und Anpassung an die neuen Verhältnisse sich selbs u retten. Mit einem Zollschutz riskiert man immer, einen unbedingt nötigen Sanierungsprozeß aufzuhalten und den Zwang zur Anpassun an neue wirtschaftliche Bedingungen in irrationeller Weise außer Spiel u setzen. Ein besonders interessanter Fall, wo ein Konjunkturschutz in Frage ommen konnte, lag am Ende des vorigen Jahrhunderts vor, wo die ordamerikanische Getreidezufuhr der europäischen Getreideproduktion mit Unterdrückung drohte. Es wurde damals geltend gemacht, daß diese etreidezufuhr eine vorübergehende Erscheinung sein müßte, weil die Vereinigten Staaten in absehbarer Zeit dazu kommen müßten, ihre esamte Getreideproduktion selbst zu verzehren. Unter solchen Voraussetzungen konnte es lohnend sein, die europäische Getreideproduktio it Hilfe eines Zollschutzes während einer verhältnismäßig kurzen Übergangsperiode vom Untergang zu retten, da Europa jedenfall später dieser Produktion nicht entbehren könnte. Trotz dieser relativ uten Begründung einer Schutzpolitik ist es auch nach einem Vierteljahrhundert schwer zu sagen, ob diese Politik wirklich die richtige war ie Antwort auf diese Frage würde günstiger ausgefallen sein, wenn da 592 $ 85. Das Zollschutzsystem. ) Bedürfnis eines Zollschutzes jetzt aufgehört hätte. Gegenüber der sehr erweiterten überseeischen Getreideproduktiofi glaubt aber die Landwirtschaft in den meisten europäischen Ländern immer noch nicht ohne Getreidezölle bestehen zu können. Ein ähnlicher Fall liegt vor, wenn es gilt, einen bestehenden Zollschutz abzuschaffen, der nach der allgemeinen Theorie ohne Zweifel zu verwerfen ist. Es ist nicht sicher, daß es das vorteilhafteste ist, den Zoll ohne weiteres auf einmal abzuschaffen. Es ist vor allem nicht sicher, daß die Abschaffung unabhängig von der Konjunktur geschehen darf, Wenn erwartet werden kann, daß der betreffende Produktionszweig unter normalen Verhältnissen auch ohne Zollschutz wird bestehen können, so kann es in einer besonders schlechten Konjunktur angemessen sein, den Zollschutz beizubehalten, bis normalere Verhältnisse eingetreten sind, und die Einstellung der Produktion auf die Bedingungen der freien Konkurrenz mit weniger Schwierigkeiten und Gefahren erfolgen kann. Die Voraussetzung eines solchen Verfahrens ist natürlich, daß eine künftige glatte Abwicklung des Zollschutzes mit genügender Sicherheit in nicht allzuferner Zeit erwartet werden kann. Wir haben schließlich auch die Zölle zu betrachten, die lediglich als Abwehrmaßregeln gegen eine unfreundliche ausländische Handelspolitik begründet sind. Als solche Maßregel kommen zuerst die sogenannten Dumping-Zölle in Betracht. Wenn das Ausland versucht, eine einheimische Produktion dadurch zu vernichten, daß es vorübergehend die betreffenden Produkte zu einem Unterpreis verkauft, welcher auf die Dauer nicht gehalten werden kann, sondern später, wenn die Konkurrenz einmal ausgeschaltet ist, wieder erhöht werden muß, dann kann es aus guten Gründen in Frage gestellt werden, ob es nicht angemessen ist, die vorübergehend abnorm billige Zufuhr durch einen Zollschutz abzuschließen, um die heimische Produktion fortbestehen zu lassen. Dieser Fall muß aber genau unterschieden werden von dem Falle, wo das Ausland auch dauernd geneigt ist, seine Produkte zu einem Unterpreis zu verkaufen. Denn dann muß es doch nach der allgemeinen Theorie ein Vorteil sein, die Produkte von auswärts so billig zu beziehen. In weitem Umfang kommen Kampfzölle zur Verwendung, wenn es gilt, das Ausland zur Milderung seines Zollsystems zu bewegen. Solche Kampfzölle sind nicht im eigentlichen Sinne protektionistische Maßnahmen. Wenn sie ihr Ziel erreichen, also wenn das Ausland sich veranlaßt sieht, seinen Zollschutz in genügendem Maße herabzusetzen, so werden auch die besonderen Kampfzölle aufgehoben, und sie haben dann nur dazu gedient, einen freieren internationalen Handel hervorzuzwingen. Gelingt es aber nicht, ein solches Ziel zu erreichen, so muß man wohl die Kampfzölle beibehalten, und man fügt sich dadurch selbst einen dauernden Schaden zu, dem kein Vorteil gegenübersteht. Die Erfahrung lehrt, daß die Kampfzölle ein sehr zweifelhaftes Mittel sind, Cassel, Theoret. Sozialökonomie. 4. Aufl. DR 59; JG Sn Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. um einen freieren Verkehr zwischen den Nationen zu befördern. Sie führen leicht zu wiederholter und beiderseitiger Erhöhung der Tarife und treiben die Länder zu einem für beide Parteien sehr schädlichen und auch von allgemeineren Gesichtspunkten gefährlichen Handelskrieg. Die‘ Gewohnheit, die Tarife vor einem Eintreten in Handels traktatsverhandlungen stark zu erhöhen, um Austauschobjekte zu haben, hat sich auch kaum als eine vernünftige und fruchtbare Politik bewiesen. Diese Fälle des vorübergehenden Zollschutzes bilden eigentlich keine prinzipielle Ausnahme von der allgemeinen Theorie der Vorteilhaftigkeit des Freihandels. Es gibt aber auch eine Reihe von protektionistischen Argumenten, die in prinzipiellem Widerspruch mit der Freihandelstheorie stehen, und für welche kein ökonomisch haltbarer Grund nachgewiesen werden kann. Zu diesen Argumenten gehört vor allem die Behauptung, daß man durch ein Zollschutzsystem der inländischen Produktion überhaupt gegenüber der ausländischen einen Vorteil auf dem inländischen Markt bereiten kann. Diese Behauptung bildet den eigentlichen Inhalt der Theorie des sogenannten Solidarzollschutzes, nach welcher die Nachteile, die ein Zollschutz für gewisse Produktionszweige anderen Produktionszweigen bereitet, durch einen Zollschutz auch für diese anderen Produktionszweige kompensiert werden sollen. Man wähnt, daß in dieser Weise die ganze Last des Zollschutzsystems der einheimischen Produktion abgehoben werden kann, so daß schließlich sämtliche heimischen Produktionszweige von einem Zollschutzsystem einen Nettovorteil haben. Dieses Programm des nationalen Zollschutzes ist besonders von Bismarck in seinem bekannten Schreiben an den Bundesrat 1878 entwickelt. Nach Bismarck richtet sich die Abneigung gegen die Schutzzölle im wesentlichen gegen das Privilegium, welches den einzelnen geschützten Zweigen der Produktion angeblich auf Kosten der übrigen verliehen werde. Um nun nicht einzelnen Produktionszweigen ein solches Privilegium zu erteilen und dadurch die Eifersucht der übrigen zu erwecken, wollte er der gesamten inländischen Produktion einen Vorteil vor der fremden gewähren. Ein solches System könne nach keiner Seite hin drückend erscheinen, da es seine Wirkungen auf alle Produktionszweige gleichmäßig verteile. Eine ähnliche Argumentation bildet, soweit man sehen kann, den Hauptinhalt des neueren protektionistischen Denkens in allen Ländern. Der ganze Gedankengang ist aber vollständig unhaltbar und beruht auf einem Verkennen des wahren Wesens des internationalen Handels als eines Austausches von Waren. Man kann sich dies am klarsten machen, wenn man sich vergegenwärtigt, daß bei internationalem Handel der Teil der Kaufkraft der einheimischen Bevölkerung, der als Nachfrage von Auslandswaren hervortritt, in Wirklichkeit zum Kauf von Exportwaren verwendet wird, gegen welche die gewünschten Auslandsprodukte eingetauscht werden. Sucht sich das Inland jetzt 594 8 85. Das Zollschutzsystem. 25 mit Hilfe eines Zollschutzsystems selbstversorgend und also unabhängig von der ausländischen Zufuhr zu machen, so muß dies bedeuten, daß die genannte Nachfrage für Exportwaren verschwindet, einfach weil der frühere Bedarf von Auslandswaren nunmehr mit inländischen Produkten befriedigt wird, und also keine Austauschobjekte erforderlich sind. Die Absatzmöglichkeiten müssen dadurch für eine große Gruppe von Industrien wesentlich vermindert werden. Das Schutzsystem kann also einen Teil der einheimischen Kaufkraft gewissen geschützten einheimischen Produktionszweigen zuwenden, muß dafür aber dieselbe Kaufkraft gewissen anderen Industrien entziehen, die früher auf dem Umwege des internationalen Austausches zur Befriedigung der einheimischen Konsumtion dienten. Es leuchtet bei dieser Betrachtung ein, daß ein „Schutz der gesamıen nationalen Produktion“ ein vollständiger Unsinn sein muß. Selten hat sich die Unzulänglichkeit des privatökonomischen Denkens zur Beurteilung sozialökonomischer Fragen so offenbar erwiesen. Die populäre Beweisführung geht hier von der einfachen privatökonomischen Wahrnehmung aus, daß ein Zollschutz für einen einzelnen Produktionszweig vorteilhaft sein kann, und verallgemeinert diese Wahrnehmung ohne weiteres auf die Gesellschaft in ihrem ganzen. Dabei glaubt sie die Tatsache vernachlässigen zı können, daß der Zollschutz seinem Wesen nach die einheimischen Käufer zwingen muß, mehr für gewisse Waren zu zahlen als bei Freihandel nötig gewesen wäre, und daß er also eine Last auf gewisse Kreise der einheimischen Bevölkerung — sei es Produzenten cder Konsumenten — darstellen muß. Bismarck und nach ihm eine Reihe von Protektionisten in anderen Ländern haben wohl versucht, geltend zu machen, daß die Last des Zollschutzes vom Auslande getragen wird. Wir werden im folgenden Paragraphen Gelegenheit haben, diese Möglichkeit näherzu untersuchen, bemerken hier aber nur, daß in dem Maße, wie dies wirklich geschieht, der Zoll nicht länger als ein Schutz für die einheimische Produktion wirken kann, eben weil er den inländischen Preis nicht erhöht. / Ein sehr populäres Argument ist auch, daß ein Land, obwohl der Freihandel prinzipiell das richtige ist, nicht freihändlerisch bleiben kann in einer Welt, wo alle andere Länder sich mit Zollmauern umgeben. Um den wahren Halt dieser Argumentation klar zu machen, brauchen wir uns nur zu Vergegenwärtigen, daß der Zollschutz des Auslandes, der sich ja gegen die Exportwaren des Inlandes richtet, den internationalen Warenaustausch erschwert und damit auch ein Hindernis gegen die Einfuhr von Waren darstellen muß. Wenn also die Importzölle des Auslandes gewissermaßen als ein Schutz gegen die Zufuhr von ausländischen Waren an das eigene Land wirken, so ist es schwer zu verstehen, daß hier ein Grund liege, warum das Inland dieselbe Zufuhr noch mehr erschweren sollte. 59 38* Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. $ 86. Die Last des Zollschutzes, In der Diskussion über Zollfragen stößt man immer wieder auf die Frage, wer eigentlich die Last des Zollschutzes zu tragen hat. In letzter Linie ist diese Frage natürlich nur eine Seite vom Problem der Wirkung des Zollschutzes auf die Preisbildung in ihrem Ganzen, und dieses Problem ist wiederum nur ein Teil des allgemeinen Problems, welchen Einfluß der internationale Handel auf die Preisbildung ausübt. Zunächst gilt es aber einige ganz elementare Fragen in Bezug auf die Last des Zollschutzes aufzuklären. Ein Zollschutz muß natürlich im allgemeinen die Preisbildung sowohl im Auslande wie im Inlande beeinflussen. Der Einfachheit halber wollen wir aber zuerst annehmen, daß der Zollschutz keinen Einfluß auf die ausländischen Preise hat. Diese Voraussetzung ist gewöhnlich praktisch erfüllt, wenn ein einzelnes Land, und erst recht ein kleines Land, einen Zoll auf einen Weltartikel legt. Betrachten wir denn zuerst den Fall, wo das betreffende Land einen einheitlichen Markt darstellt, so daß auf einer Ware nur ein inländischer Produktionspreis und ein Preis der konkurrierenden Auslandsware bestehen. Wenn nun der Inlandspreis den Auslandspreis mit einem gewissen Betrag übersteigt, und wenn das Land die betreffende Ware mit einem Zoll belegt, so ist es offenbar, daß dieser Zoll keinen Schutz für die inländische Produktion gewähren kann, so lange er hinter dem genannten Betrag zurückbleibt. Eine inländische Produktion kann dann nicht zustandekommen, und der Zoll hat nur’ die Bedeutung, daß die inländischen. Konsumenten mit einer besonderen Abgabe zur Staatskasse belastet werden. Übersteigt dagegen der Zoll den Unterschied zwischen Inlands- und Auslandspreis, so wirkt er rein prohibitiv: keine Einfuhr vom Auslande ist länger möglich, sondern der ganze Bedarf wird von der inländischen Produktion versorgt. Wenn schließlich der Zoll den Unterschied zwischen Inlands- und Auslandspreis genau ausgleicht, so kann die inländische Produktion eben mit der ausländischen Zufuhr konkurrieren. Dies ist aber eine labile Gleichgewichtslage, die in einem wirklich einheitlichen Markt nicht bestehen kann. Wir kommen also zu dem Ergebnis, daß der Zoll entweder gar keine Schutzwirkung hat, oder auch rein prohibitiv wirkt. In Wirklichkeit ist aber der Markt eines Landes niemals ganz einheitlich. Der Preis, zu welchem eine im Inlande produzierte Ware verkauft werden kann, wechselt vom Platz zu Platz. Nehmen wir der Einfachheit halber an, daß dennoch der Preis der Auslandsware überall derselbe ist, so folgt, daß man einen Zollschutz wählen kann, welcher den Preis der Auslandsware auf ein Niveau erhöht, der teilweise über und teilweise unter dem Inlandspreise liegt. In diesem Falle besteht 596 8 86. Die Last des Zollschutzes. { also eine wirkliche Konkurrenz zwischen Inlands- und Auslandswaren. Auf gewissen Plätzen ist die Inlandsware billiger, auf anderen wieder teurer. Die Grenzen zwischen diesen verschiedenen Plätzen sind natürlich nicht ganz fest, denn auch wenn der Preis der Auslandsware ganz unverändert bleibt, kann doch oft die inländische Produktion kleinere Herabsetzungen ihres Preises bewilligen, da die Produktionskosten doch nicht ein absolut fixierter Begriff ‚sind. Gewöhnlich variiert auch der Preis, zu welchem das Ausland die Ware auf verschiedenen Plätzen verkaufen kann, wesentlich deshalb, weil die Frachtkosten verschieden sind. Nachdem der Zoll auf diese Preise gelegt ist, entsteht ein Preis der Importware, der unter lokal variierenden Bedingungen mit der Inlandsware konkurrieren kann. In allen diesen Fällen wird der Preis der Auslandsware auf dem inländischen Markt mit dent ganzen Betrag des Zolles gesteigert, da wir nämlich den Auslandspreis als fest, also als unabhängig vom Zolle angenommen haben. Wir haben aber jetzt auch die Möglichkeit in Betracht zu ziehen, daß der Zollschutz eine Preisermäßigung seitens des Auslandes veranlaßt. Ein praktisch wichtiger Fall ist der, wo die ausländische Produktion von einem Monopolisten beherrscht wird. Um seinen Markt trotz eines prohibitiven Zollschutzes zu behalten, kann er seinen eigenen Verkaufspreis etwas erniedrigen, so daß er konkurrenzfähig bleibt. Er verkauft dann seine Produkte billiger auf dem Exportmarkt als auf seinem eigenen Heimatmarkte. Ein solches Verfahren kann für ihn ökonomisch vollständig rationell sein. Nehmen wir nämlich an, daß die Ware in einem Großbetrieb mit bedeutenden festen Kosten produziert wird, so können diese festen Kosten überwiegend auf den Heimatpreis ausgeschlagen werden, während die Exportware nur einen kleineren Teil dieser festen Kosten zu tragen hat. Der Monopolist kann dennoch einen bedeutenden Vorteil von seinem Export haben, denn diese ermöglicht ihm, seine Produktion in so großem Umfang zu betreiben, wie es nötig ist, um die Produktionskosten auf ein Minimum herabzupressen. Der Heimatmarkt eines solchen Monopolisten wird natürlich darüber klagen, daß er schlecht behandelt wird, da Ausländer einen besseren Preis bekommen. Fände aber diese Preisreduktion zugunsten des Ausländers nicht statt, so könnte vielleicht der fremde Zollschutz nicht überwunden werden, der Auslandsmarkt fiele weg, und die Produktionskosten würden gesteigert werden, da die Produktion nicht länger in demselben Großbetrieb hergestellt werden könnte. Für das Land, das den Zollschutz eingeführt hat, bedeutet die hier betrachtete Preisdifferenzierung offenbar eine Verbilligung der ausländischen Zufuhr, die selbstverständlich einen nationalökonomischen Vorteil darstellt. Der ausländische Produzent zahlt wirklich einen Teil des Zolles, in Ausnahmefällen vielleicht sogar den ganzen Zoll. In dem Maße wie dies geschieht, hört natürlich der Zoll auf, als 597 Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. Schutz zu wirken. Nur der Rest des Zolles, der nicht vom ausländischen Produzenten gezahlt wird, dient zur. Erhöhung des Inlandspreises und kann also als Schutz der einheimischen Produktion dienen. Die Vorstellung, daß man die einheimische Produktion mit einem vom Auslande gezahlten Zoll schützen könne, ist offenbar lediglich einer mangelnden Klarheit über die hier berührten Verhältnisse zuzuschreiben. Die Existenz eines Monopols ist nicht eine ganz notwendige Bedingung für die Möglichkeit einer Preisdifferenzierung der hier berührten Art zwischen Exportpreisen und Inlandspreisen. Auch bei freier Konkurrenz werden die verschiedenen Unternehmungen, wenn sie ihren Export durch einen Zollschutz in einem fremden Lande bedroht sehen, geneigt sein, allerlei Einräumungen und auch direkte Preisabschläge zu bewilligen, um ihren ausländischen Markt möglichst zu behalten. Dabei werden sie sich. natürlich bestreben, auf dem einheimischen Markt den alten Preis zu erhalten. Dieses Bestreben kann aber nur innerhalb enger Grenzen gelingen. Denn alle Produzenten wollen natürlich am liebsten ihre Produkte auf dem inländischen Markt, wo sie den höchsten Preis erreichen, verkaufen, und es entsteht also eine Tendenz, diesen Preis herabzusetzen, mit der Folge, daß der Unterschied zwischen Exportpreisen und Heimatpreisen mehr oder weniger ausgeglichen wird. Die Einführung eines Zollschutzes kann ferner auch auf die aus-Jändischen Produzenten die Wirkung haben, daß sie größere Anstrengungen. machen, um ihre Produktionskosten herabzubringen, z. B. durch größere Konzentration der Betriebe, durch technische Verbesserungen, u. dgl. In dem Maße, wie es dadurch gelingt, den Verkaufspreis des Produktes herabzusetzen, erhält das Land, das den Zollschutz eingeführt hat, einen reinen Gewinn, weil es die Auslandsware billiger bezieht, dagegen keinen Schutz für seine einheimische Produktion. Schließlich kann auch der Zollschutz dadurch vom Auslande getragen werden, daß die Entgeltung der ausländischen Produktionsfaktoren sinkt. Gewöhnlich hat man in dieser Beziehung seine Aufmerksamkeit viel zu einseitig auf die Unternehmer gerichtet. In Wirklichkeit muß es eher als ein anormales und vorübergehendes Verhältnis betrachtet werden, wenn die Unternehmer die Last des Zollschutzes zu tragen haben. Das Normale ist natürlich, daß wenn der Preis überhaupt gesenkt werden muß, damit eine Ware das Hindernis des Zollschutzes zu überwinden in Stand werde, dies auf Kosten der in der Produktion mitwirkenden Produktionsfaktoren geschehen muß. Wenn z. B. England Zölle auf solche landwirtschaftliche Produkte wie Eier, Butter und Schinken erheben wollte, so würde dies ohne Zweifel der dänischen Landwirtschaft schaden, und aller Wahrscheinlichkeit nach würde sich der Schaden in herabgesetzten Preisen sowohl für die landwirtschaftliche Arbeit wie für den Boden äußern. . Denn die englische 598 $ 86. Die Last des Zollschutzes. 9 Nachfrage nach dänischen Eiern usw. ist schließlich eine Nachfrage nach diesen Produktionsfaktoren. Der Zoll vermindert diese Nachfrage, und wenn man dieselbe dennoch möglichst zu erhalten wünscht, kann dies nur durch eine Senkung der Preise der Produktionsfaktoren geschehen. Im allgemeinen dürfte man wohl sagen können, daß die Schutzzölle eine Tendenz dazu haben, die Arbeitslöhne in fremden Ländern herabzupressen. Dies kann wohl für das Land, das die Zölle erhebt, ein Vorteil sein, insofern, daß es die Auslandswaren dadurch billiger bekommt. Wenn man aber das gesamte Zollschutzsystem der ganzen Welt überblickt, so kann man kaum im Zweifel darüber sein, da$ infolge dieses Systems die Arbeiterlöhne auf einem niedrigeren Niveau gehalten werden, als bei allgemeinem Freihandel zu erreichen wäre. Was hier über die Verteilung der Last des Zollschutzes gesagt ist, macht es klar, daß der Zollschutz in dem Maße, wie er wirklich als Schutz wirkt, nicht vom Auslande getragen wird, sondern wirklich den inländischen Preis erhöht und also das Inland belastet. Die Frage, wer diese Last schließlich trägt, ist indessen damit nicht entschieden. Populär wird die Sache einfach so dargestellt, als ob die Konsumenten der betreffenden Ware die Last des Zollschutzes zu tragen hätten, wobei man sich die Gesamtlast als das Produkt einer Multiplikation der eingetretenen Preiserhöhung mit der Gesamtkonsumtion vorstellt. Diese Betrachtungsweise wird auch dazu benutzt, um die Wirkungen des Zollschutzes auf die Einkommensverteilung festzustellen. Dies führt zu der Auffassung, daß der Zollschutz allgemein eine Beschädigung der Konsumenten bedeutet. Ein solcher Schluß ist offenbar unrichtig. Man muß nämlich berücksichtigen, daß wahrscheinlich auch unter den Konsumenten sich Gruppen befinden, die einen Vorteil vom Zollschutz haben, oder zugunsten deren eben der Zollschutz eingeführt worden ist. Wenn z. B. ein Zoll auf Schuhe in der Absicht, den Schuharbeitern Beschäfiigung zu einem nicht allzu niedrigen Preis zu sichern, eingeführt ist, so kann man doch nicht die Erhöhung der Schuhpreise, die natürlich auch die Schuharbeiter als Konsumenten tragen, als eine Last für diese Arbeiter betrachten. Dadurch, daß die Schuharbeiter jetzt besser beschäftigt sind, können vielleicht auch andere Gruppen von Arbeitern einen höheren Lohn bekommen, weil sie weniger der Konkurrenz der Schuharbeiter ausgesetzt sind. Diese Lohnerhöhung kann dann die Preissteigerung für Schuhe kompensieren. Natürlich muß es auch Erwerbszweige geben, die die Last der erhöhten Schuhpreise wirklich tragen. Es ist aber nicht sicher, daß diese Last von den Arbeitern dieser Erwerbszweige getragen wird. Die erwähnte Preissteigerung kann nämlich unter Umständen durch eine Lohnsteigerung auf die Arbeitgeber, von diesen vielleicht weiter auf andere Produktionsfaktoren, abgewälzt werden. Es ist hieraus klar, daß man die Erhöhung 59: Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. der. Schuhpreise nicht ohne weiteres als eine Belastung der Schuhkonsumenten bezeichnen kann. „Der Zusammenhang ist noch komplizierter, wenn eine Menge verschiedener Waren mit Zoll belegt ist, und erst recht wenn man einen „Solidarschutz‘“ auszubilden gesucht hat. In Wirklichkeit stellt sich ja der Zollschutz die Aufgabe, die Lage der Produzenten zu verbessern, und ein so allgemeimer Zollschutz muß also für sehr weite Kreise der Bevölkerung eine Begünstigung und keine Last bedeuten. Er bewirkt aber eine vollständige Veränderung der ganzen Preisbildung, und es ist, wenn der Zollschutz einmal besteht, unmöglich zu sagen, wie sich die Preisbildung ohne diese Einwirkung gestaltet hätte. Deshalb ist dien eine Messung der Last nach den gebräuchlichen Methoden unmöglich, und die Berechnungen, die darüber ab und zu gemacht werden, müssen m ganzen als Unsinn bezeichnet werden. AN Der Zollschutz streckt auch seine Wirkungen auf die Preisbildung der elementaren Produktionsfaktoren und also auf die ganze Einommensbildung. Die Last des Zollschutzes muß dann darin bestehen, daß das Realeinkommen gewisser Gruppen der Gesellschaft gegenüber dem, was es ohne Zollschutz hätte sein können, vermindert wird, Eine arithmetische Berechnung dieser Last ist aber offenbar unmöglich. Nach der populären Vorstellung müssen sich die Preissteigerungen, die die verschiedenen Zölle bewirken, zueinander addieren, und also ein weitverbreiteter Zollschutz zu einer allgemeinen Teuerung führen. Dies müßte aber bedeuten, daß der Geldwert des Landes durch den Zollschuzt herabgesetzt worden wäre. Diese Eventualität muß aber in einer Betrachtung eines Problems, das‘sich auf die relativen Preise bezieht, von vornherein ausgeschlossen werden. Man muß nämlich dann wie wir es in unseren zwei ersten Büchern getan haben, einen stabilen eldwert postulieren. Halten wir an diesem Grundsatz fest, so müssen wir also annehmen, daß das Land, das einen Zollschutz einführt, seine Zahlungsmittelsversorgung so reguliert, daß das allgemeine Preisniveau unverändert bleibt. Wenn dies der Fall ist, muß streng genommen jeder Zollschutz der einen Preis auf dem inneren Markt erhöht, gleichzeitig andere Preise herabdrücken, damit das Durchschnittsniveau der Preise unverändert bleibt. Die preissteigernde Wirkung eines Zollschutzes muß also immer von einer Preissenkung aufgewogen werden. Gegenüber der Belastung der Konsumenten mit erhöhten Preisen steht also immer eine Begünstigung durch ermäßigte Preise. Hierin zeigt sich deutlich die Unmöglichkeit der gewöhnlichen Berechnungen über die Belastung der Konsumenten durch den Zollschutz. Um die preissenkenden Wirkungen des Zollschutzes zu verstehen, braucht man sich nur folgendes zu überlegen: Wenn die Kaufkraft des Publikums infolge des Zolles mehr als früher für einen gewissen Kon-6500 8 87. Der Zollschutz als Sozialpolitik, NL sumtionszweig in Anspruch genommen wird, so hat das Publikum eben nur eine verminderte Kaufkraft für andere Konsumtionszweige übrig und infolgedessen muß ein gewisser Druck auf andere Preise entstehen. In letzter Linie treffen diese Wirkungen die Preise der elementaren Produktionsfaktoren, die infolge des Zollschutzes teilweise gesteigert, teilweise aber auch herabgedrückt werden. Die Last des Zollschutzes besteht wie gesagt in letzter Linie in dieser Herabdrückung der Preise gewisser Produktionsfaktoren. Die hier ausgeschlossene Frage über den Zusammenhang zwischen Zollschutz und Geldwert ist ihrem Wesen nach keine innere Preisbildungsfrage, sondern eine geldtheoretische Frage. Sie kann überhaupt nur aufgeklärt werden, wenn man die Theorie des internationalen Handels, wie wir es im folgenden tun werden, als ein Valutaproblem behandelt. 8 87. Der Zollschutz als Sozialpolitik. Der Inhalt der Handelspolitik muß natürlich immer davon abhängen, was der Staat als seine Aufgabe betrachtet. Die Freihandelstheorie baute auf der Voraussetzung, daß in jedem Augenblick die größtmögliche Einkommenssumme für die Nation nachgestrebt werden sollte. Sobald sich aber der Staat andere Aufgaben stellt, kann eine andere Handelspolitik dadurch bedingt werden, Dies hat, wie wir oben sahen, schon Adam Smith eingeräumt, indem er so eingreifende handelspolitische Maßnahmen wie die Navigationsakten mit Rücksicht auf die Landesverteidigung billigte. Der moderne Staat wird nun vor allem dadurch charakterisiert, daß er das weite Gebiet der sozialpolitischen Fürsorge in den Kreis seiner Aufgaben eingezogen hat. Wenn aber der Staat eine Verantwortlichkeit für die Wohlfahrt seiner schwächsten Bürger auf sich nimmt und den Schutz derselben gegen soziale Schädlichkeiten auf sein Programm stellt, so ist es nur natürlich, daß diese Erweiterung der Aufgabe des Staates auch auf die Gestaltung seiner Handelspolitik einen Einfluß haben kann. Der sozialpolitische Schutz, den der moderne Staat gewähren will, kann einen Zollschutz rechtfertigen, der bei ausschließlicher Rücksicht auf das größtmögliche Gesamteinkommen nicht begründet wäre. Die sozialpolitischen Ziele, die der Staat verfolgt, stellen in der Tat Kollektivgüter dar, die nicht als eine Vermehrung der Summe der Geldeinkommen der Individuen hervortreten, die aber nichtsdestoweniger so stark ins Gewicht fallen, daß sie für die Gestaltung der Handelspolitik entscheidend sein können. Das Anerkennen dessen, daß es Kollektivgüter sozialpolitischen Charakters gibt, die für die Gesellschaft, obwohl nicht für die Gesamtheit der Individuen Bedeutung haben, stellt uns vor die Möglichkeit, daß es berechtigt sein kann, daß die Nation zur Erreichung solcher 660 Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. ollektivgüter die Last eines Zollschutzes auf sich nimmt. Dabei müssen wir nur vollständig in Klarheit darüber sein, daß der Zollschutz ein betimmtes Opfer ist. Ein solches Opfer ist aber gleichgestellt mit anderen pfern, die der moderne Staat zur Förderung sozialpolitischer Zwecke bringt. Die Frage, ob die sozialpolitischen Ziele mit Hilfe eines Zollschutzes oder mit anderen Mitteln verwirklicht werden sollen, wird dan eine reine Zweckmäßigkeitsfrage, die für den einzelnen Fall nach _technischen Gründen zu entscheiden ist. _Die Freihandelstheorie geht von der Voraussetzung aus, daß bei reihandel immer vollständige Beschäftigung für die gesamte Bevölkerung vorhanden ist. Wenn wir einen Gleichgewichtszustand berachten, ist wohl diese Voraussetzung auch theoretisch richtig. Es ist aber möglich, daß für gewisse Gruppen der Gesellschaft die dargebotene eschäftigung sehr wenig lohnend ist und ihnen nur ein sehr niedriges inkommen, Vielleicht weit unter dem Existenzminimum,; ‘ gewährt. as Herabsinken gewisser Gruppen der Gesellschaft auf ein so niedriges ijveau wird aber vom modernen Staat als eine soziale Schädlichkeit etrachtet, gegen welche der Staat in irgendeiner Form eintreten muß. Eine solche Maßnahme ist z. B. die gesetzliche Feststellung von Mindestöhnen. Es ist dann eine offene Frage, ob es nicht zweckmäßiger ist, eine solche Herabdrückung des Lebensstandards durch Einführun eines gewissen Zollschutzes vorzubeugen. Es läßt sich z. B. denken, daß man mit einem Zollschutz auf Textilprodukte verhindern kann, daß. weibliche Textilarbeiter auf eine sozial bedenkliche Lebenshaltun herabgedrückt werden. Natürlich bedeutet ein solcher Zollschutz für die übrige Bevölkerung eine Last. Will man aber überhaupt den betreffenden Arbeitern einen höheren Lebensstandard sichern, so muß die Gesellschaft in irgendeiner Form dafür ein Opfer, bringen. Es gilt nur, die zweckmäßigste Form für dieses Opfer zu finden, und bei der Prüfung dieser Frage kann der Zollschutz unmöglicherweise von vornherein ausgeschlossen werden. Gegen einen solchen Zollschutz wir man vielleicht geltend machen, daß er in unwirtschaftlicher Weise eine Gruppe von Arbeitern in einer Beschäftigung zurückhält, die an sich nicht lohnend ist, und welche die betreffenden Arbeiter, wenn kein Zollschutz dargeboten würde, allmählich verlassen würden, um an andere lohnendere Berufe zu übersiedeln. Es ist aber gar nicht sicher, daß solche lohnendere Beschäftigungen den betreffenden Arbeitergruppen ur Verfügung stehen. Die wirklich lohnende Beschäftigung, die im Lande vorhanden ist, ist vielleicht von solcher Art, daß sie den in Frage stehenden Gruppen von weiblichen Arbeitern gar nicht paßt. Eben wenn eine bessere Verwendung von den betreffenden Arbeitern nich efunden werden kann, muß überwogen werden, wie man dieselben am besten gegen eine sozial bedenkliche Herabdrückung ihres Lebenstandards schützen soll. 602 $ 87. Der Zollschutz als Sozialpolitik. O3 In nahem Zusammenhange mit diesem Falle steht die Frage der, Arbeitslosigkeit. Hält man streng an das Prinzip des Nicht-Eingreifens des Staates fest, so wird man bei eintretender Arbeitslosigkeit einfach abwarten, bis der ökonomische Druck die nötige Überführung von Arbeitskraft in andere Berufe und nach anderen Plätzen, oder die sonst nötige Umstellung des Wirtschaftslebens bewirkt hat. Findet man eine solche Politik zu hart und beachtet man besonders, daß weite Kreise von Arbeitern in der Übergangsperiode in ihrer Lebenshaltung so stark herabgedrückt werden und die Gewohnheit an regelmäßiger Arbeit in dem Maße verlieren können, daß sie für die Zukunft mehr oder weniger‘ untauglich werden, und will man dieser großen sozialen Schädlichkeit. vorbeugen, so ist man gezwungen, den Arbeitslosen in irgendeiner Form zu Hilfe zu kommen. Es ist dann eine Zweckmäßigkeitsfrage, ob man die Arbeiter in ihren bisherigen Stellungen mit Hilfe eines Zollschutzes beibehalten, oder ihnen Nothilfsarbeiten irgendeiner Art darbieten soll. In beiden Fällen läuft man die Gefahr, daß die Milderung des Druckes ie nötige Überführung von Arbeitskraft und Anpassung des Wirtschaftslebens verlangsamt und also eine wirkliche Gesundung verzögert. In beiden Fällen muß man dieser Gefahr möglichst vorzubeugen suchen und hat dabei verschiedene Schwierigkeiten zu überwinden. Die verschiedenen Methoden zur.Unterstützung von Arbeitslosen haben alle; ihre Nachteile, und es ist offenbar unberechtigt, den Zollschutz von vornherein zu verurteilen, wenn man kritiklos bereit ist, jede andere Maßnahme zur Hilfe der Arbeitslosen zu befürworten. | Die vorherrschende dogmatische Stellungnahme zu handelspolitischen Fragen führt, wie wir aus der täglichen Erfahrung sehen können, zu solchen offenbaren Widersprüchen, daß Arbeiter, die als Freihändler: elten wollen und überhaupt jeden Zollschutz ohne weiteres verwerfen, es dennoch ganz selbstverständlich finden, daß das eigene Land die, inwanderung fremder Arbeitskraft, die den betreffenden Arbeitern eine Konkurrenz bereiten könnte, verhindern soll. Während man also uf dem Gebiete der Handelspolitik im engeren Sinne an einer strengen reihandelsdogmatik festhält, stellt man sich mit Bezug auf die freie Bewegung der Arbeitskraft selbst auf einen rein prohibitiven Standpunkt und weicht sogar in der Verteidigung dieses Standpunktes nicht vor den gröbsten Gewalttaten zurück. Natürlich können andere Is rein wirtschaftliche Gesichtspunkte bei der Beurteilung dieser m in Betracht kommen. Aus rassenpolitischen oder sozialen Gründen kann es wünschenswert sein, die Einwanderung gewisser fremder Arbeitsräfte zu verhindern. Das wirtschaftliche Motiv, durch Verhinderung der Einwanderung einen Schutz gegen unangenehme Konkurrenz zu chaffen, läßt sich aber schwer mit dem freihändlerischen Stand unkt vereinen, daß man das fertige Produkt der Arbeit von auf her cin“ ühren soll, sobald es in dieser Weise billiger zu haben: ist. Das Bestreben 6% ; Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. den Lebensstandard der Arbeiter mit Hilfe. einer Erschwerung der Einwanderung zu schützen, ist jedenfalls eine Art von Protektionismus. Wird dabei in der Zollpolitik der Freihandel aufrechterhalten, so wird das Ergebnis ein einseitiger Schutz für die Arbeiter der Heimatsindustrien, die keiner Konkurrenz durch Warenzufuhr ausgesetzt sind, auf Kosten der Arbeiter, die immer mit einer solchen Konkurrenz zu kämpfen haben. Arbeiterorganisationen, die jeden Zollschutz zurückweisen, sind oft selbst in ihrer eigenen Betätigung stark protektionistisch und wachen streng sowohl darüber, daß sie keiner Konkurrenz von Außenstehenden ausgesetzt‘ werden, wie in manchen Fällen auch über den Eintritt neuer Arbeiter in die Organisationen. Durch diese Politik wird ein Klein-Protektionismus mittelalterlichen Stiles innerhalb des Gebietes des modernen Staates geschaffen, was offenbar nicht nur im grellen Widerspruch zur Freihandelstheorie steht, sondern auch gegenüber der schon von dem Merkantilismus nachgestrebten freien wirtschaftlichen Beweglichkeit innerhalb des eigenen Landes einen entscheidenden Schritt rückwärts bezeichnet. Im modernen politischen Leben sieht man oft, daß Leute, die sich als Freihändler bekennen und jeden Zollschutz unbedingt verwerfen, es beinahe selbstverständlich finden, daß der Staat allerlei wirtschaftlichen und sozialen Interessen mit Unterstützungen in der einen oder anderen Form zur Hilfe kommen soll. In Schweden ist die Form der Gewährung von staatlichen Dariehen und zu diesem Zweck errichteter Staatsfonds besonders beliebt. Für diese Darlehen wird ein niedrigerer Zinsfuß berechnet als der einzelne Entlehner auf dem freien Markt hätte bezahlen müssen, wenn er nun überhaupt Geld bekommen hätte. Ganz überwiegend liegt auch der Zinsfuß unter demjenigen, den der Staat selbst für seine Anleihen zu bezahlen hat. Der größte Teil der staatlichen Darlehensfonds ist für die Förderung der Produktion bestimmt, wobei besonders die Landwirtschaft, aber auch das Handwerk, gewisse Industrien und das Verkehrswesen in Betracht kommen. Es handelt sich hier also um eine direkte staatliche Unterstützung der Produktion, größtenteils auf Kosten der Steuerzahler, also um eine Politik, die dem gewöhnlichen Protektionismus sehr nahe steht. Einige der Fonds sind wieder für Konsumenten bestimmt. Dies gilt vor allem für die großen Fonds für Beschaffung von Wohnungen. Offenbar greift der Staat auf solchen wegen ins Wirtschaftsleben ein und gibt dem Kapital eine andere Ver-Wendung als es ohne dieses Eingreifen bekommen hätte. Die Politiker glauben natürlich, daß sie durch Schaffung solcher Darlehnsfonds ein neues Kapital zur Verfügung stellen, und sehen nicht, daß der Staat damit nichts anderes tun kann, als mit Hilfe seines überlegenen Kredits das Kapital des Landes von mehr lohnenden Verwendungen zu weniger lohnenden zu überführen. Dies ist aber genau der prinzipielle Fehler, 604 8 87. Der Zollschutz als Sozialpolitik. 05 wegen dessen Adam Smith und nach ihm die ganze Freihandelstheorie jedes Eingreifen des Staates in die äußere Handelspolitik verworfen haben. Es soll nicht geleugnet werden, daß durch derartige Maßnahmen zuweilen wirtschaftlich oder sozialpolitisch wichtige Ergebnisse gewonnen werden können. Dies ist aber auch bei Zollschutz der Fall. Die Frage ist nur, ob das, was man gewinnt, von so großem Wert ist, daß es den unvermeidlichen Verlust rechtfertigt. Die Prüfung dieser Frage ist ebenso notwendig bei dem einen als beim anderen Verfahren. Wenn überhaupt ein Staatseingreifen begründet sein soll, so muß ein Kollektivnutzen vorliegen, der den unleugbaren Verlust im unmittelbaren Geldeinkommen der Gesamtheit der Individuen überwiegt. Es ist nützlich diese Gleichstellung des Zollschutzes mit anderen Schutzbestrebungen immer klar vor den Augen zu haben. Man gewinnt dadurch, daß die Vorteile, die möglicherweise durch einen Zollschutz erreicht werden können, im richtigen Licht erscheinen und einer objektiven Prüfung unterworfen werden können. Man gewinnt ferner — und dies ist gewiß nicht weniger wichtig — daß die Nachteile des Staatseingreifens in derselben Beleuchtung hervortreten, unabhängig von der Form des Eingreifens oder von den technischen Mitteln, deren es sich bedient. Die Berechtigung eines Zollschutzes zur Erreichung sozialpolitischer oder sagen wir allgemeiner kollektiver Vorteile, muß natürlich immer wesentlich von den Aufopferungen, die der Zollschutz notwendig mit sich bringt, abhängen. In diesem Zusammenhang spielt nicht nur die Größe der Aufopferungen eine Rolle, sondern auch die Frage, welche Klassen der Bevölkerung sie treffen und welchen Einfluß sie auf die Produktion und damit auf die Entwicklung des ganzen Wirtschaftslebens des Landes haben. Im allgemeinen ist ja zu befürchten, daß der Zollschutz das Realeinkommen gewisser Bevölkerungsgruppen und damit ihre Lebenshaltung herabdrückt, oder die produktive Tätigkeit der Nation nach gewissen Richtungen hin beschränkt, und daß hierdurch ein Schaden geschaffen wird, der den Wert der Schutzpolitik in Frage stellt. Der Fall, daß ein Zollschutz eingeführt werden kann, ohne daß dadurch große Nachteile entstehen, muß ohne Zweifel als ein Ausnahmefall bezeichnet werden. Daß es aber Fälle gibt, wo solche Bedenken gegen einen Zollschutz nicht vorhanden sind, und wo man also mit Sicherheit sagen kann, daß eine Zollschutzpolitik in sozialpolitischem Interesse oder mit dem Ziel einer dauernden Erhöhung des Wirtschaftslebens des Landes möglich ist, kann am besten mit Hilfe konkreter Beispiele gezeigt werden. Nehmen wir zunächst der Einfachheit halber ein konstruiertes Beispiel. Ein schwach entwickeltes Land mit reichen Goldgruben kann einen Zollschutz auf landwirtschaftliche Produkte einführen in der Absicht, die Kultivierung des Bodens und die dauernde Besiedlung des Landes zu öf _- Kap. XX. Die handelspolitischen Systeme. befördern und damit die Grundlage für eine bestehende Kultur zu schaffen. Natürlich wird ein solcher Zollschutz die Lebenskosten für die Arbeiter der Goldgruben erhöhen. Es ist aber wahrscheinlich, daß diese Kosten in der Form von erhöhten Löhnen auf die Unternehmer abgewälzt werden. Vielleicht werden sogar die Realeinkommen der Grubenarbeiter gesteigert. Denn da nunmehr bessere Arbeitsgelegenheiten in der Landwirtschaft geboten werden, muß sich eine verschärfte Knappheit an Arbeitskraft bei den Goldgruben geltend machen. Das Ergebnis ist, daß die Grubenausbeutung nunmehr einen kleineren Gewinn liefert. Dies ist damit ‚gleichbedeutend, daß ein Teil der in der Natur vorhandenen Goldschätze die Kosten des Zollschutzes zu decken haben. Natürlich kann eine solche Zollpolitik den Abbau der Goldgruben verlangsamen, aber dafür werden die Goldschätze des Landes länger ausdauern. Es liegt eben in der Natur der hier gedachten Politik, daß es wünschenswert ist, daß die Goldschätze so lange vorhalten, daß man während ihres Abbaus Zeit genug hat für die angedeutete wirtschaftliche und kulturelle Entwicklung des Landes.. Natürlich würde in Übereinstimmung mit der Freihandelstheorie der Gewinn oder das Jahreseinkommen des Landes größer gewesen sein, wenn kein Zollschutz eingeführt worden wäre. Es ist aber gar nicht sicher, daß dieses Einkommen der Kapitalvermehrung des Landes gedient hätte. Es ist möglich und vielleicht überwiegend wahrscheinlich, daß ein großer Teil der rentenartigen Einkommen aus den Goldgruben zu Kapitalanlagen in fremden Ländern gedient hätten. Besonders ist dies der Fall, wenn sich die Goldgruben in der Hand einer ausländischen Unternehmung, sagen wir einer großen internationalen Aktiengesellschaft, befinden. Der Reichtumszuwachs des Landes wäre also nicht durch den Freihandel befördert. Das Endergebnis einer Freihandelspolitik wäre vielleicht, daß die Goldgruben ausgeleert wären, und daß das Land nachher ebenso arm und unentwickelt wie vor der Entdeckung der Goldgruben sein würde, während das Kapital, das die Unternehmer möglicherweise mit Hilfe der Goldschätze zusammengespart hätten, im Auslande angelegt sein würde. Mit Hilfe eines angemessenen Zollschutzes wäre es also in diesem Falle vollständig möglich, die wirtschaftliche Entwicklung des Landes zu fördern. Es dürfte nicht schwierig sein, in der Wirklichkeit Fälle zu finden, die im wesentlichen diesem konstruierten Beispiel entsprechen. Die schwedischen Verhältnisse sind in dieser Hinsicht sehr beleuchtend. Die größten Industrien Schwedens waren nämlich im letzten halben Jahrhundert Extraktivindustrien, die von den Holzbeständen der Urwälder oder von den Eisenerzschätzen des Bodens lebten. Ein Zollschutz für die Landwirtschaft und für gewisse andere Industrien, sagen wir die Textilindustrien, kann also die Lage dieser Erwerbszweige und der in ihnen beschäftigten Arbeiter auf Kosten der genannten Naturschätze 506 X erbessert und zur allgemeinen wirtschaftlichen und kulturellen Enticklung des Landes beigetragen haben, ohne daß dadurch irgendwelche Last auf die Arbeiter in den Extraktivindustrien gelegt wäre. Ohne Zweifel hat der Zollschutz, der in Wirklichkeit bestanden hat, die Lehenskosten der Arbeiter in den Holz- und Erzexportindustrien erhöht. Aller ahrscheinlichkeit nach vermochten aber die Arbeiter dieser Industrien diese Erhöhung auf die Unternehmer abzuwälzen, mit dem Ergebnis, daß der Zollschutz aus den Naturschätzen bezahlt werden mußte. Infolge des Zollschutzes wurde natürlich der Abbau der Naturschätze weniger lohnend als er sonst gewesen wäre, und es ist möglich, daß die Entwicklung der entsprechenden Exportindustrien dadurch etwas gehemmt worden ist. Dies hat aber keinen Einfluß auf die wirtschaftliche Entwicklung gehabt. Denn der Staat hat aus anderen Gründen, nämlich aus berechtigter oder unberechtigter Sparsamkeit mit den Naturmaterialien, dem Abbau derselben eine bestimmte Begrenzung gesetzt. Das gewöhnliche Argument der Freihandelstheorie, daß die nichtgeschützten Industrien bei Freihandel eine stärkere Entwicklung bekommen hätten, trifft also hier nicht zu. Der größere Gewinn, der bei Freihandel den extraktiven Industrien zugefallen wäre, wäre vielleicht nicht im Lande geblieben, sondern zu Kapitalanlagen im Auslande verwendet. Gleichzeitig würde der wirtschaftliche Druck auf die in den Extraktivindustrien nicht beschäftigte Bevölkerung wahrscheinlich eine gesteigerte Auswanderung veranlaßt haben. Das Endergebnis wäre dann, daß das Land sowohl an Bevölkerung wie an Kapital ärmer geesen wäre. Voraussichtlich wären gewisse Gegenden des Landes, die on den Extraktivindustrien keinen Nutzen haben, sehr arm geblieben, und gewisse Gruppen von Arbeitern, besonders vielleicht weiblichen, in sozialpolitisch bedenkliche Lebensverhältnisse herabgedrückt. Es cheint wahrscheinlich, daß der Zollschutz in dieser Beziehung gewissermaßen als ein sozialpolitischer Schutz gewirkt und Schädlichkeiten, die dennoch nicht ganz zu entgehen waren, jedenfalls nicht unwesentlich gemildert hat. Die allseitigere Entwicklung des schwedischen Wirtschaftslebens, die unter dem Zollschutz möglich war, hat wohl auch dazu beigetragen, das innere Transportwesen des Landes aufseine gegenwärtige Höhe zu bringen. Man kann also sagen, daß Schweden seine reichen Naturschätze zum Teil dazu verwendet hat, die soziale und wirtschaftliche Entwicklung des Landes günstiger zu gestalten, als sie ohne Eingreifen des Staates hätte sein können. Der Zollschutz hat ungefähr so gewirkt wie eine Besteuerung der Naturschätze des Landes zur Förderung der hier angedeuteten sozialpolitischen und wirtschaftlichen Ziele, Diese Analyse der wahrscheinlichen Wirkungen des schwedischen ollschutzsystems hat eine wichtige prinzipielle Bedeutung. Sie soll öer gar nicht als eine Darstellung einer zielbewußten Politik aufgefaßt werden. Die Zollpolitik Schwedens: ist ebenso unklar und von zu-66 608 Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. fälligen, privatökonomischen Gesichtspunkten bestimmt gewesen, wie dies in anderen Ländern der Fall gewesen ist. Die konkreten Voraussetzungen für eine vorteilhafte Zollschutzpolitik waren nur in Schweden besonders günstig. Es ist schon zweifelhaft, ob diese Voraussetzungen nunmehr in demselben Maße bestehen. Es dürfte überhaupt wenige Länder geben, die mit solchen Voraussetzungen rechnen können. Einundzwanzigstes Kapitel. Theorie des internationalen Handels. 8 88. Der internationale Handel als ein Valutaproblem. Der internationale Handel ist ein Handel zwischen Gebieten, die sich als selbständige wirtschaftliche Einheiten auffassen. Eine solche Auffassung kommt darin zum Ausdruck, daß innerhalb des Gebietes die Idee einer gewissen wirtschaftlichen Interessengemeinschaft sich so weit geltend zu machen vermag, daß sie in irgendeiner Form eine bewußte Vertretung des gemeinsamen Interesses veranlaßt. Sucht nun diese Vertretung den Handel nach außen irgendwie zu beeinflussen, so entsteht eine internationale Handelspolitik. Das wichtigste Mittel zur Durchführung einer Handelspolitik ist eine bestimmte Zollgrenze, und für die moderne Auffassung tritt wohl das von einer Zollgrenze umschlossene Zollgebiet als die wesentliche handelspolitische Einheit hervor. Der internationale Handel ist nach dieser Auffassung ein Handel zwischen verschiedenen Zollgebieten. Von diesem Gesichtspunkt aus haben wir im vorigen Kapitel den internationalen Handel behandelt. Es ist aber offenbar, daß mit einer solchen Begriffsbestimmung einem technischen Moment ein‘ ungebührliches Gewicht beigelegt wird. Zölle sind ja keineswegs eine notwendige Veranstaltung für die Existenz eines internationalen Handels. Bei einer theoretischen Betrachtung ist es wohl das natürlichste, zunächst vorauszusetzen, daß keine solchen künstlichen Schwierigkeiten dem internationalen Handel in den Weg gelegt werden. Das Charakteristikon des internationalen Handels muß deshalb in der wesentlichen Natur der wirtschaftlichen Selbständigkeit der in Frage kommenden Gebiete gesucht werden. Nun muß die Theorie des internationalen Handels wie jede ökonomische Theorie in erster Linie eine Theorie der Preisbildung sein. Sobald wir aber die Preisbildung in, sagen wir zwei verschiedenen Ländern unter den Einfluß eines Handels zwischen denselben studieren wollen, so müssen wir ein Geldsystem für jedes Land postulieren. Die sn kn as $ 88. Der internationale Handel als ein Valutaproblem. 9 allgemeinste Voraussetzung ist dann, daß diese Geldsysteme voneinander unabhängig sind. Wir dürfen also davon ausgehen, daß die wirtschaftliche Selbständigkeit jedes Landes in erster Linie in einer selbständigen Valuta zum Ausdruck kommt. Wir können uns diese Valuta als eine freie Papiervaluta denken, die das Land durch eine geeignete Zahlungsmittelversorgung autonom reguliert. Der internationale Handel ist dann wesentlich als ein Handel zwischen Ländern mit selbständigen Valuten aufzufassen. Mit dieser Begriffsbestimmung treffen wir den Kern der neuen Erscheinungen, die wir zu analysieren haben, wenn wir das Studium der Preisbildung über ein einheitliches Gebiet hinaus ausdehnen wollen. Es zeigt sich, daß diese Auffassung des Wesens des internationalen Handels sehr geeignet ist für eine Darstellung der Theorie desselben, und wir wollen die angegebene Begriffsbestimmung als den Ausgangspunkt für die folgenden Untersuchungen wählen. Goldwährungsländer haben gewissermaßen eine gemeinsame Grundlage ihrer Valuten. Im wesentlichen sind aber solche Valuten nach der in diesem Werke vorgeführten Auffassung als selbständige Papiervaluten aufzufassen, die bewußt so reguliert werden, daß sie in ungefährer Parität mit Gold und dadurch auch mit anderen Goldwährungen aufrechterhalten werden. Dieser Fall ist somit als ein Spezialfall unserer allgemeinen Voraussetzung selbständiger Valuten aufzufassen, ein Spezialfall, der dadurch gekennzeichnet wird, daß ein spezielles Ziel für die Regulierung der Valuta gesetzt wird. Es kommt zuweilen vor, daß selbständige Länder wie man sagt eine „gemeinsame‘‘ Valuta haben. Dies war z. B. vor dem Kriege mit den skandinavischen Ländern der Fall, sowie auch mit den Ländern der lateinischen Münzunion. Solche Länder haben aber in Wirklichkeit jedes für sich eine selbständige Valuta. Jedes Land ist für die Aufrechterhaltung seiner Valuta in der bestimmten Parität verantwortlich und muß zu diesem Zweck eine eigene Valutapolitik treiben. Auch wenn die Einheit auf dem Gebiete des Geldwesens so weit geht, daß die verschiedenen Valuten der Union immer al pari gekauft und verkauft werden, wie dies in der früheren skandinavischen Münzunion auf Grund eines Übereinkommens zwischen den Zentralbanken geschah, so besteht dennoch dieses wesentliche Merkmal einer selbständigen Valuta. Die verschiedenen deutschen Staaten sind dagegen im hier gedachten Sinne keine selbständigen Einheiten. Denn sie haben in Wirklichkeit eine gemeinsame Valuta, die von einer einzigen Organisation, der Reichsbank, beherrscht wird. Die Vereinigten Staaten von Nordamerika haben zwar nach außen eine einheitliche Valuta. Es war aber lange ein Problem, die Dollarvaluten der verschiedenen Staaten in Parität miteinander zu halten. Nach der Errichtung des Federal Reserve Systems ist dieses Problem allmählich gelöst worden. Da ‚dieses System unter der obersten Leitung des Federal Reserve Boards C assel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl. 39 eu. Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. steht, so herrscht wohl im wesentlichen innerhalb der Union eine Valutagemeinschaft, obwohl die zwölf verschiedenen Federal Rerserve Banken so weit autonom sind, daß jede eine gewissermaßen selbständige Valutapolitik mit eigenen Diskontsätzen zu treiben hat, um die Dollarparität aufrecht zu erhalten. Ein Studium des Handels zwischen den verschiedenen Federal Reserve Distrikten und seiner Bedeutung für die Aufrechterhaltung der Dollarparität würde aber sicher ein großes Interesse darbieten und ein gutes Licht auf das sehr verwandte Problem des internationalen Handels werfen. — Im folgenden werden wir ein Gebiet mit selbständiger Valuta einfach als ein ‚Land‘ bezeichnen, Betrachten wir nun den einfachen Fall, daß nur zwei miteinander handelnden Länder A und B vorhanden sind, und denken wir uns den Wechselkurs zwischen den beiden Ländern als den Preis der B-Valuta im ‚Gelde des Landes A ausgedrückt! Ist dieser Wechselkurs hinreichend hoch, so werden alle Waren des Landes B zu teuer für das Land A, und eine Wareneinfuhr von B nach A kann überhaupt nicht stattfinden. Dagegen werden die Waren des Landes A sehr billig im Lande B, und wenn der Wechselkurs hinreichend hoch ist, wird man im B alle Waren des Landes A einführen anstatt dieselben zu Hause zu produzieren. Ist der Wechselkurs hoch, ohne eine solche Höhe zu erreichen, daß er auf die Wareneinfuhr von B nach A prohibitiv wirkt, so muß er dennoch diese Wareneinfuhr stark beschränken und gleichzeitig die Ausfuhr von A erleichtern. Die Folge ist dann, daß A einen starken und dauernden Überschuß in seinem Handel mit B bekommt.‘ Umgekehrt muß ein sehr niedriger Wechselkurs zu einem ständigen Defizit in der Handelsbilanz des Landes A führen. Offenbar muß zwischen diesen Extremen ein Punkt vorhanden sein, wo A ebensoviel von B kauft wie es nach B verkauft, und wo also die Handelsbilanz in Gleichgewicht kommt. Wir setzen dabei-voraus, daß alle Waren unmittelbar bezahlt werden, daß mit anderen Worten das eine Land dem anderen keinen Kredit gibt — wenigstens nicht für längere Zeit als es für die Ausgleichung der gegenseitigen Zahlungen technisch notwendig ist. Der gedachte Punkt bezeichnet dann die Gleichgewichtslage für den Wechselkurs; denn in anderen Lagen muß für das eine oder das andere Land kin dauernder Mangel der fremden Valuta entstehen, der den Preis dieser Valuta notwendig in die Höhe treiben muß. Nur ein Wechselkurs, bei welchem sich die Handelsbilanz ausgleicht, kann eine dauernde Stabilität besitzen. Wir nennen diesen Wechselkurs die Kaufkraftparität (vgl. 8 60). Aus diesen einfachen Überlegungen können wir gleich ein wichtiges Ergebnis holen. Ein Land kann nie im Handel mit einem anderen Land.eine allgemeine Überlegenheit haben und auch nie in der Konkurrenz so unterliegen, daß es keine Produkte nach dem anderen Land 610 $ 88. Der internationale Handel als ein Valutaproblem. N verkaufen kann. Es gibt überhaupt keine absolute Überlegenheit in dem Sinne, daß das eine Land billiger produziert als das andere. Ein solcher Vergleich kann nur bei einem bestimmten Wechselkurs gemacht werden. Mag das eine Land technisch und organisatorisch hinter dem anderen zurückgeblieben sein, mag es schlechter mit Boden und Kapital und geschulter Arbeitskraft ausgerüstet sein, es gibt jedoch immer ein Wechselkurs, bei welchem es ebensoviel Waren an das reichere Land verkaufen kann, wie es von diesem Land kauft, und bei welchem also. ein Gleichgewicht im Handel mit dem anderen Land zustande kommt. Es gibt immer Produktionszweige, die für das ärmere Land relativ günstig liegen, und in diesen Produktionszweigen wird das Land notwendig bei einem passenden Wechselkurs exportfähig. Die Produktionskosten sind ein Begriff, der sich auf die innere Preisbildung eines Landes bezieht, und ein Vergleich der Produktionskosten zweier Länder ist nur möglich bei einem bestimmten Wechselkurs. Der Wechselkurs muß sich nun eben so einstellen, daß Schwäche und Stärke mit Bezug auf Produktionskosten sich derart ausgleichen, daß die Handelsbilanz in Gleichgewicht kommt. Mit dieser Betrachtung ist nicht nur die klassische Lehre von den „komparativen Kosten‘‘ in ihrer einfachsten und zugleich allg&meinsten Form klargemacht, sondern auch der Grund gelegt für die Beantwortung einer Reihe von Fragen, die gewöhnlich in den handelspolitischen Auseinandersetzungen eine große Rolle spielen. Die weit verbreitete Vorstellung, daß ein unentwickeltes Land einen Zollschutz braucht, um sich überhaupt in der Konkurrenz mit einem vorgeschritteneren Lande geltend machen zu können, erscheint jetzt als ein Mißverständnis der elementaren Voraussetzungen eines internationalen Handels. Dasselbe gilt natürlich von der Vorstellung, daß ein reiches Land, das infolge eines hohen Lebensstandards hohe Produktionskosten hat, in der Konkurrenz mit anderen Ländern mit niedrigerer Lebenshaltung unterliegen muß. Wir werden im folgenden zu diesen praktischen Fragen zurückkommen. * Es ist jetzt zunächst notwendig, die Bedeutung des Namens „„Kaufkraftparität‘‘ näher klarzulegen. Ein direkter Vergleich zwischen der Kaufkraft des Geldes in zwei verschiedenen Ländern ist wohl nicht im exakten Sinne möglich. Wenn wir uns aber mit einem allgemeinen groben Urteil begnügen, so bietet es keine Schwierigkeit festzustellen, daß die Kaufkraft des Geldes in einem Lande wesentlich höher ist als in einem anderen. Wenn, um ein Beispiel von einer freilich schon vergangenen Periode zu nehmen, alles in Frankreich nominell, d. h. in den Geldeinheiten des Landes gerechnet, etwa hundertmal so teuer ist wie in England, so ist dies eine so offenbare Tatsache, daß das Publikum es ganz selbstverständlich findet, daß die französische Valuta nur ein Hundertstel des Wertes der englischen haben kann, daß mit anderen 20* 61 u Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. Worten ein Pfund Sterling etwa hundert Franken gleichgestellt wird. Der natürliche Wechselkurs für das Pfund Sterling in französichen Franken gemessen liegt also in der Nähe von 100. Mit diesem Wechselkurs wird die Kaufkraft des Geldes in den beiden Ländern ungefähr ausgeglichen, so daß man für eine gewisse Geldsumme ungefähr ebensoviel bekommt, wenn man sie ins französische oder englische Geld umwechselt. In diesem groben Sinne können wir sagen, daß der Wechselkurs eine Parität zwischen der Kaufkraft des ‘Geldes in den beiden Ländern darstellt, und der Name ‚„‚Kaufkraftparität‘“ ist damit gerechtfertigt. Es ist zugleich klar, daß diese Kaufkraftparität der wesentliche Bestimmungsgrund des Wechselkurses sein muß. Ein direkter Vergleich der Kaufkraft des Geldes in den beiden Ländern ermöglicht uns gewiß nicht den Wechselkurs exakt zu berechnen, aber zeigt doch unmittelbar, warum das Pfund Sterling nicht etwa gleich einem Franken sein kann, sondern irgendwo in der Nähe von hundert Franken liegen muß. Wenn die Engländer in Schilling anstatt in Pfund zu rechnen begönnen, so würde der Wechselkurs auf ein Zwanzigstel seiner früheren Gleichgewichtslage herabgesetzt werden, eben weil das neue englische Geld dann nur ein Zwanzigstel der Kaufkraft des früheren hätte. Der Wechselkurs muß sich also so einstellen, daß bei Umwechslung von einem Gelde zu einem anderen eine gewisse Summe ungefähr dieselbe Kaufkraft behält. Wenn man sich zuweilen vorstellt, daß eine Geldsumme, bei einem Wechselkurs in Gleichgewichtslage, eine viel höhere Kaufkraft in dem einen Lande als in dem anderen hat, dürfte dies meistens ein Fehl@&schluß aus ganz ungenügenden Beobachtungen sein. Wenn z. B. das reisende Publikum zu dem Ergebnis kommt, daß das Leben in einem reichen Lande viel teurer ist als in einem anderen, und daraus den Schluß zieht, daß die Kaufkraft des Geldes im ersten Lande wesentlich kleiner ist als diejenige in dem anderen, so beruht dieser Schluß überwiegend auf dem Umstand daß die Reisekosten des Publikums in hohem Grade von den Preisen persönlicher Dienste abhängig sind und deshalb besonders hoch sein müssen in einem reichen Lande mit hohen Arbeitslöhnen. Glaubt man feststellen zu können, daß eine große und repräsentative Menge von Waren in einem Lande teurer ist als in einem anderen, so muß man immer untersuchen, ob es doch auch nicht einige wichtige Waren oder Dienste gibt, die billiger sind. Denn wäre dies nicht der Fall, so wäre es unmöglich zu erklären, wie ein Gleichgewicht im internationalen Handel beim bestehenden Wechselkurs zustandekommen könnte. Andererseits ist wie schon betont ein exakter Vergleich zwischen der Kaufkraft des Geldes im einen und dem anderen Lande nicht möglich. Überhaupt haben wir keinen zuverlässigen Maßstab für die absolute Kaufkraft einer Valuta in ihrem eigenen Lande. Was wir mit Indexziffern feststellen können ist lediglich die relative Veränderung 612 $ 88. Der internationale Handel als ein Valutaproblem. “3 dieser Kaufkraft von Zeit zu Zeit. Wenn solche Veränderungen in der Kaufkraft der zu Vergleich stehenden Valuten stattgefunden haben, so müssen diese sich im Wechselkurse wiederspiegeln. Gehen wir von der Voraussetzung aus, daß bei konstanter Kaufkraft des Geldes in beiden Ländern der Wechselkurs zwischen ihnen eine längere Zeit in Gleichgewicht gewesen ist, so können wir diesen Wechselkurs als eine in der Erfahrung gegebene Kaufkraftparität betrachten. Treten nun Veränderungen in der inneren Kaufkraft der Valuten ein, so können wir die neue Kaufkraftparität, die nach diesen Veränderungen zustande kommt, dadurch berechnen, daß wir die alte Kaufkraftparität mit der Quote der Veränderung der inneren Kaufkraft der einen oder der anderen Valuta multiplizieren. Diese Betrachtungsweise setzt natürlich voraus, daß inzwischen keine solchen Veränderungen der Bedingungen des internationalen Handels eingetreten sind, die die Gleichgewichtslage des Wechselkurses, also die Kaufkraftparität, auch bei konstantem Geldwert verändert haben würden. Große Umwälzungen in der inneren Kaufkraft des Geldes haben aber einen weit größeren Einfluß auf denr Wechselkurs als irgendwelche Veränderungen in den realen Bedingungen des internationalen Handels, die überhaupt in Frage kommen, Für eine erste approximative Berechnung der neuen Gleichgewichtslage des Wechselkurses nach großen monetären Umwälzungen ist also das hier angegebene arithmetische Verfahren genügend, Die Veränderungen in der Gleichgewichtslage des Wechselkurses, die bei konstantem Geldwert in beiden Ländern stattfinden können, sind der Natur der Sache nach gewöhnlich ziemlich beschränkt. Denn wenn ein Land in reger Handelsverbindung mit einem anderen steht, so gibt es eine große Menge Waren, die möglicherweise eingeführt oder ausgeführt werden können. Bei dem bestehenden Wechselkurs kommt aber eine Einfuhr oder eine Ausfuhr nur in einem bestimmten Umfang zustande. Denken wir uns jetzt, daß bei unverändertem Geldwert eine kleine Verschiebung im Wechselkurs eintritt, so wird diese Verschiebung eine verhältnismäßig bedeutende Veränderung des Umfanges der tatsächlich möglichen Einfuhr bewirken und gleichzeitig die Ausfuhr in entgegengesetzter Richtung beeinflussen und also eine verhältnismäßig große Verschiebung in der Handelsbilanz von der Gleichgewichtslage herbeiführen. Starke Kräfte werden dadurch in Bewegung gesetzt um den Wechselkurs nach seiner früheren Gleichgewichtslage zurückzuführen. Dies bedeutet, daß der Wechselkurs in der Gleichgewichtslage — immer unter Voraussetzung konstanten Geldwerts — eine große Stabilität, also eine bedeutende Widerstandskraft gegen Veränderungen in den realen Bedingungen des internationalen Handels, welche den Kurs in die eine oder andere Richtung zu verschieben tendieren, besitzt. Die Voraussetzung eines konstanten inneren Geldwertes in jedem 61: ; Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. der ‚betrachteten Länder ist hier von wesentlicher Bedeutung. Denn gegenüber Veränderungen in der inneren Kaufkraft des Geldes des einen oder anderen Landes besitzt der Wechselkurs überhaupt keine Widerstandskraft, sondern muß sich solchen Veränderungen in vollständiger Passivität anpassen. Wenn wir also die hier definierte Gleichgewichtslage des Wechselkurses als ‚„„Kaufkraftparität‘‘ bezeichnen, so ist also dieser Name auch dadurch gerechtfertigt, daß der vom Gesichtspunkt der Aktualität seiner Wirkung ungleich wichtigste Faktor in der Bestimmung dieses Wechselkurses die innere Kaufkraft der Valuta in den beiden Ländern ist. Denken wir uns, daß bei unveränderter Preishöhe in A sämtliche Preise im Lande B auf das Zehnfache gesteigert werden, und daß also die innere Kaufkraft der B-Valuta auf ein Zehntel herabgedrückt wird, ohne daß irgendwelche Veränderung in der relativen Höhe der verschiedenen Preise eintritt, so bleiben die Bedingungen für den Handel mit A absolut dieselben als vorher, wenn nur der Wechselkurs auf ein Zehntel des früheren Wertes herabgedrückt wird. Der Wechselkurs muß also unter den genannten Voraussetzungen proportional mit der inneren Kaufkraft der B-Valuta fallen oder steigen. Ebenso muß er sich bei einer Geldwertsveränderung in A in umgekehrtem- Verhältnis zur inneren Kaufkraft der A-Valuta bewegen. Bei großen Veränderungen in der inneren Kaufkraft, wie sie bei starken Inflations- oder Deflationsprozessen vorkommen, sind wie schon bemerkt die entsprechenden Veränderungen der Gleichgewichtslage des Wechselkurses ungleich größer als irgendwelche Veränderungen, die von anderen Ursachen hervorgerufen werden können. Der Wechselkurs wird also in erster Linie von den Veränderungen der inneren Kaufkraft der beiden zu Vergleich stehenden Valuten bestimmt. Seitdem die Theorie der Kaufkraftparität die Aufmerksamkeit auf die Bedeutung der relativen Preishöhe der beiden zu Vergleich stehenden Länder gerichtet hatte, ist es, besonders von statistischer Seite, oft geltend gemacht worden, daß die Gleichgewichtslage des Wechselkurses ausschließlich von den Preisindexziffern der Exportund Importwaren bestimmt werden müßte. Wir sehen jetzt, worin der Fehler dieser Auffassung liegt. Nehmen wir an, daß die Preise sämtlicher Exportwaren des Landes B verdoppelt würden, während alle anderen Preise in B unverändert blieben, so kann der Wechselkurs dadurch unmöglich auf die Hälfte herabgedrückt werden; denn schon ein weit geringerer Fall im Wechselkurs wird die latente Exportmöglichkeit für eine Masse von anderen Waren des Landes B auslösen und einen weiteren Fall im Wechselkurs verhindern. Diese hemmende Wirkung wird verstärkt durch die Erschwerung der Einfuhr von A, die durch den Fali des Wechselkurses veranlaßt wird, und ist im ganzen so stark, daß die gedachte Verdoppelung der Exportpreise den Wechsel-614 $ 88. Der internationale Handel als ein Valutaproblem. I kurs lange nicht auf die Hälfte herabzudrücken vermag. Natürlich ist aber die allgemeine innere Kaufkraft der B-Valuta gefallen, und insofern muß ein entsprechender Fall im Wechselkurs erwartet werden. Darüber hinaus tritt wohl eine gewisse Senkung des Wechselkurses ein als Folge der für den äußeren Wert der B-Valuta besonders ungünstigen Verteilung der Preissteigerung. Wenn wir jetzt das spezifische Problem des internationalen Handels unabhängig von Veränderungen des Geldwerts betrachten wollen, so müssen wir voraussetzen, daß die Kaufkraft des Geldes in jedem der betrachteten Länder konstant bleibt. Diese Voraussetzung hat aber keine absolute Bedeutung. Sie kann ja nur so ausgedrückt werden, daß das allgemeine Preisniveau unverändert bleiben soll. Das allgemeine Preisniveau ist aber nur ein statistischer Begriff und ist auch als solcher sehr unvollkommen. Besonders muß beachtet werden, daß wir keine Möglichkeit haben, die Bedingung des konstanten Preisniveaus für zwei verschiedene Länder in identischer Weise festzustellen. Immerhin können wir — wenigstens wenn nicht allzu große und tiefgreifende Umwälzungen im Wirtschaftsleben irgendeines der betreffenden Länder in Frage stehen — unsere Voraussetzung mit genügender Genauigkeit ausdrücken, um das Problem desinternationalen Handels bei konstantem Geldwert als ein selbständiges Problem hervortreten zu lassen. Bei der theoretischen Analyse einer ökonomischen Frage von nichtmonetärer Natur sollten wir uns zur Regel machen, von vornherein die Voraussetzung eines unveränderten Geldwerts einzuführen, wobei wir uns das Geld als eine rationell regulierte Papiervaluta vorzustellen haben. In dieser Weise haben wir in der Tat in den beiden ersten Büchern dieses Werks die ganze Theorie der Preisbildung behandelt. Eine solche Voraussetzung bedeutet, daß die Zahlungsmittelversorgung so reguliert wird, daß das allgemeine Preisniveau, trotz aller ökonomischen Veränderungen, konstant bleibt. Damit ist jede Wirkung der ökonomischen Erscheinungen auf den Geldwert von vornherein ausgeschlossen. Wenn wir also in irgendeiner Untersuchung zu dem Ergebnis kommen, daß eine Steigerung gewisser Preise eintreten muß, so müssen wir daraus schließen, daß diese Steigerung von einer Senkung anderer Preise aufgewogen werden muß. Auch wenn wir nicht genau sagen können, welche diese Preise sind, so besteht jedenfalls die Notwendigkeit einer solchen Preissenkung. Was jetzt gesagt ist, gilt nun auch für die Theorie des internationalen Handels. Wenn wir auf diesem Gebiete die Erscheinungen, die ihren Grund in nicht monetären Ursachen haben, studieren wollen, so müssen wir einen unveränderten Geldwert in jedem der betrachteten Länder voraussetzen. Die Veränderungen der realen Bedingungen des internationalen Handels können dann keine Wirkung auf das allgemeine Preisniveau in dem einen oder anderen Lande haben. Dagegen können 61: Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. sie immer noch einen Einfluß auf den Wechselkurs ausüben, und das Studium dieses Einflusses, den wir vielleicht als „intervalutarisch‘“ bezeichnen können, gehört selbstverständlich der Theorie des internationalen Handels, Formell erscheint dieses Problem in einer anderen Gestalt, wenn wir Länder mit Goldwährung betrachten. Zwar ist die Goldwährung nach der in diesem Werke geltend gemachten Auffassung auch eine Papierwährung. Diese Papierwährung wird aber reguliert, nicht mit dem Zweck, die innere Kaufkraft des Geldes konstant zu halten, sondern mit dem Zweck, die Goldparität der Valuta aufrecht zu erhalten. Nehmen wir an, daß das Land B ein großes Land ist, welches die Goldvaluta immer aufrecht erhält, und nehmen wir auch der Einfachheit halber an, daß dies bei einem konstanten Preisniveau gelingt, so wird das Land A nur dafür zu sorgen haben, daß seine Valuta in Goldparität gehalten wird, was darin zum Ausdruck kommt, daß der Wechselkurs auf B konstant bleibt. Diejenigen Faktoren, die unter unseren früheren Voraussetzungen Veränderungen des Wechselkurses hervorgebracht haben würden, werden jetzt anstatt dessen Veränderungen im allgemeinen Preisniveau des Landes A zur Folge haben. Die neue Form ändert nichts im wesentlichen Ursachszusammenhang des früher betrachteten Falles.. Wenn unter Voraussetzung von Papiervaluten mit fester innerer Kaufkraft der Wechselkurs auf B infolge veränderter Bedingungen des internationalen Handels gestiegen wäre, so führt dieselbe Ursache jetzt bei konstantem Wechselkurs zu einer Senkung des allgemeinen Preisniveaus im Lande A. Wir können also die intervalutarischen Wirkungen des internationalen Handels auch bei Goldwährung studieren, was offenbar in manchen Fällen notwendig ist, wenn wir das Problem auf Grundlage eines tatsächlichen Materials studieren wollen, Offenbar ist aber die Voraussetzung von Papiervaluten mit fester innerer Kaufkraft ungleich vorteilhafter für die theoretische Klarlegung des Problems. 8 89. Die Preisbildung bei internationalem Handel. Die Bedingungen dafür, daß ein internationaler Handel zwischen zwei Ländern zustandekommen soll, ist, daß eine gewisse Ungleichheit in den Güterpreisen besteht, und daß diese Ungleichheit auf einigen Punkten hinreichend stark ist, um das Hindernis der Überführungskosten zu überwinden. Die bewegende Kraft des internationalen Handels ist also die Ungleichmäßigkeit der Preise in den verschiedenen Ländern, die wiederum in der Verschiedenheit der gegebenen Faktoren der Preisbildung, also der Versorgung mit elementaren Produktionsfaktoren; der technischen Koeffizienten und der Beschaffenheit der Nachfrage, gegründet ist. Der internationale Handel hat gewiß, wie wir unten näher 616 8 89. Die Preisbildung bei internationalem Handel. a7 sehen werden, eine Tendenz, die Ungleichmäßigkeit der Güterpreise auszugleichen. Dazu kommt es aber niemals. Die Preisbildung erreicht schon vorher eine Gleichgewichtslage, wo die Verschiedenheit in den wirtschaftlichen Voraussetzungen der beiden Länder der preisausgleichenden Tendenz des internationalen Handels «standhält. Diese Gleichgewichtslage gilt es jetzt näher zu studieren. Wenn zwei früher isolierte Länder in Handelsverbindung miteinander treten, so bedeutet dies eine ziemlich weitgreifende Umwälzung in allen wirtschaftlichen Verhältnissen. Im Lande A werden die Produktionszweige, die verhältnismäßig teuer arbeiten, aufgegeben, dafür werden aber andere Produktionszweige, wo A eine relative Überlegenheit besitzt, stärker entwickelt. Dasselbe findet in B statt. Das Ergebnis ist also zunächst eine Arbeitsteilung. Dieselbe braucht wohl nicht sämtliche Produktionszweige zu umfassen, denn es gibt in der Regel auch Produktionszweige, in welchen überhaupt kein Austausch zwischen den beiden Ländern möglich ist. Die Arbeitsteilung führt zu einer durchgreifenden Veränderung der ganzen Preisbildung in den beiden Ländern. Denn im Lande A müssen die Preise der von B eingeführten Güter nunmehr mit den in B herrschenden Preisen mit Zuschlag von den Überführungskosten übereinstimmen und sind also andere, als sie vor dem Zustandekommen des internationalen Handels waren, Auch die Preise der nachB ausgeführten Güter sind in der Regel andere, weil sie jetzt auch Gegenstände einer Nachfrage von B sind. Wenn aber so wichtige Veränderungen in der Preisbildung eintreten, So verändert sich die ganze Preisbildung, die, wie wir wissen, einen großen zusammenhängenden Prozeß bildet. Die Güter, die ausgetauscht werden können, sind im allgemeinen nicht nur fertige Güter, sondern auch elementare Produktionsfaktoren und Zwischenprodukte auf allen Stufen. Die Bedingung für den Austausch ist, daß die Überführungskosten überwunden werden können, Diese Bedingung stellt sich nun sehr verschieden für verschiedene Güter. ‚Für eine Reihe von Gütern ist sogar jede Überführung ausgeschlossen. Dies gilt für einen elementaren Produktionsfaktor wie den Grund und Boden, aber auch in sehr weitem Umfang für fertige Güter, wie z. B. Wohnungen, Beachten wir, daß die Produktion nach unserer Auffassung derselben nicht vollendet ist, bevor das fertige Gut dem Konsumenten zur Verfügung gestellt worden ist, so ist eine Überführung im strengen Sinne fertiger Güter in den meisten Fällen ausgeschlossen. Das fertige Essen, das in einem Restaurant serviert wird, kann zwar allen möglichen fremden Ländern entstammende Bestandteile enthalten, ist jedoch in seiner schließlichen Gestalt ein einheimisches Produkt. Der Gegenstand des internationalen Handels ist also überwiegend Zwischenprodukte. Die Theorie des internationalen Handels hat meistens auf der Vor-6l‘ Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. aussetzung einer vollständigen Unbeweglichkeit der elementaren Produktionsfaktoren und einer mehr oder weniger vollständigen Beweglichkeit der fertigen Produkte gebaut, und hat dementsprechend ihre eigentliche Aufgabe im Studium der ausgleichenden Wirkung des Handels direkt auf die Preise der fertigen Produkte, und über diese auf die Preise der elementaren Produktionsfaktoren gesehen. Eine solche Auffassung des Problems ist aber keineswegs in der Natur der Sache gegründet. Ein Austausch zwischen den beiden Ländern kann auf allen Stufen von den elementaren Produktionsfaktoren bis an die fertigen Güter stattfinden, und dieser Austausch hat überall eine gewisse preisausgleichende Wirkung. Wenn diese Wirkung direkt die Preise der elementaren Produktionsfaktoren trifft, so bewirkt sie auch indirekt einen gewissen Ausgleich der Preise der mit ihrer Hilfe produzierten fertigen Güter. Es bestehen nun, wie wir unten näher sehen werden, charakteristische Unterschiede zwischen einem solchen Ausgleich in der Richtung der Produktion und einem Ausgleich in entgegengesetzter Richtung. Dieser ist schwächer als jener. Das Problem ist aber insofern symmetrisch, daß sämtliche Preise in demselben prinzipiell dieselbe Stellung einnehmen. Das Problem der Preisbildung bei internationalem Handel weicht in dieser Beziehung nicht von dem Problem der Preisbildung in einem isolierten Lande ab. Diese kann nun, wie wir wissen, nur durch ein System simultaner Gleichungen dargestellt werden. Dasselbe gilt deshalb notwendigerweise für das uns jetzt beschäftigende Problem. Unsere Aufgabe ist also, den allgemeinen Charakter des Gleichungssystems, das die Preisbildung bei internationalem Handel repräsentiert, klarzulegen. Wir müssen dabei davon ausgehen, daß der Handel zwischen den beiden Ländern A und B zu einem Gleichgewicht gekommen ist, und wir haben die Bedingung für das Bestehen dieses Gleichgewichts zu untersuchen. Wir können dann, wie in unserer Behandlung des allgemeinen Preisbildungsproblems, die Preise der elementaren Produktionsfaktoren als unbekannte wählen. Wir haben jetzt zwei Reihen von solchen Preisen, nämlich eine für das Land A und eine für das Land B. Es kommt aber jetzt ein neuer Unbekannter hinzu, nämlich der Wechselkurs zwischen den beiden Ländern. Das Auftreten dieses neuen Unbekannten ist .es in der Tat, was die Preisbildung bei internationalem Handel als ein selbständiges Problem kennzeichnet. Denken wir uns nun vorläufig alle diese Unbekannten als gegeben, so können wir die Produktionskosten und also auch die Preise der fertigen Güter berechnen, sowohl unter Voraussetzung, daß sie in A, wie daß sie in B produziert werden. Wir sehen dann für jedes fertige Gut, welcher der niedrigere Preis ist. Wenn Überführungskosten in Frage kommen, können wir diese Kosten im Preise der Importware anschlagen. Wir wissen dann, ob die Heimatware oder die Importware 618 8 89. Die Preisbildung bei internationalem Handel. 9 billiger ist und haben den niedrigen Preis zu wählen. Der höhere Preis kommt nicht weiter in Betracht. In dieser Weise können wir sämtliche Preise der fertigen Güter sowohl für A wie für B berechnen. Damit ist aber die Nachfrage bestimmt. Wir wissen wieviel von jedem Gut in A und B nachgefragt wird und wir wissen damit auch, wieviel für die Befriedigung dieser Nachfrage von den verschiedenen elementaren Produktionsfaktoren in beiden Ländern in Anspruch genommen wird. Diese Mengen müssen nun bei Gleichgewicht mit den gegebenen Quantitäten dieser elementaren Produktionsfaktoren in jedem der Länder übereinstimmen. Damit haben wir eine Zahl von Gleichungen, die der Zahl der unbekannten Preise der elementaren Produktionsfaktoren entspricht. Wir brauchen aber noch eine Gleichung, weil wir, wie gesagt, noch. einen unbekannten haben, nämlich den Wechselkurs. Diese neue Gleichung repräsentiert die Bedingung, daß A ebenso viel von B kauft, wie es nach B verkauft, daß also die Handelsbilanz sich in Gleichgewicht befindet. Wir haben jetzt ebenso viele Gleichungen wie Mnbekannte, und das Gleichungssystem ist also bestimmt. Da wir hier vorausgesetzt haben, daß jedes Land für sich einen festen Geldwert aufrechterhält, so sind auch sämtliche Preise absolut bestimmt. Damitist also die Natur der Preisbildung im internationalen Handel klargelegt 1). Diese Lösung ist ganz und gar auf dem Prinzip der Knappheit aufgebaut, d. h. es ist vorausgesetzt, daß die Produktionskosten in jedem einzelnen Falle bestimmt sind, sobald die Preise der elementaren Produktionsfaktoren gegeben sind. In denjenigen Fällen, wo eine Unbestimmtheit der Produktionskosten vorkommt, müssen, wie wir wissen, supplementäre Prinzipien der Preisbildung zu Hilfe genommen werden, um das Problem bestimmt zu machen. Diese supplementären Prinzipien modifizieren auch bei auswärtigem Handel das gewonnene Ergebnis, ändern aber nichts in der wesentlichen Natur des Ursachszusammenhanges, der durch unser Gleichungssystem dargestellt wird. Die hier gegebene Lösung zeigt, wie bei auswärtigem Handel die Güterpreise einzig und allein durch das Prinzip der Knappheit bestimmt werden. Die Nachfrage nach fertigen Gütern im Lande A ist indirekt eine Nachfrage nach elementaren Produktionsfaktoren sowohl in A wie in B. Dasselbe gilt natürlich von der Nachfrage in B. Man erhält also eine Gesamtnachfrage nach Produktionsfaktoren in A und eine andere Gesamtnachfrage nach Produktionsfaktoren in B. Diese Nachfrage muß nun dadurch begrenzt werden, daß auf die verschiedenen Produktionsfaktoren hinreichend hohe Preise gesetzt werden. In dieser ı) Einer von meinen Schülern, Bertil Ohlin, nunmehr Professor in Kopenhagen, hat zuerst in seiner Doktordissertation eine solche Lösung des Problems des internationalen Handels gegeben, und ich schulde dieser Arbeit sehr viel Anregung. Ich weiche jedoch im Text von seiner Darstellung ab. 61: Sa Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. Weise kommt für beide Länder eine Gleichgewichtslage zustande, wobei sämtliche Produktionsfaktoren vollständig in Anspruch genommen werden, und wo auch die Nachfrage in beiden Ländern je nach ihrer Zahlungswilligkeit befriedigt wird. Diese Gleichgewichtslage ist natürlich eine ganz andere als diejenige, die ohne den internationalen Handel in jedem Lande für sich zustandegekommen wäre. Im ganzen hat ein gewisser Ausgleich zwischen den Preisen in den beiden Ländern stattgefunden, d. h. es ist eine gewisse Annäherungzwischen den relativen Preislagen in den beiden Ländern eingetreten. Dieser Preisausgleich ist wie schon hervorgehoben, teils ein direkter und teils ein indirekter, Ein direkter Ausgleich bis auf die Überführungskosten findet für jedes Gut statt, das direkt von dem -einen Lande nach dem anderen ausgeführt werden kann. Der indirekte Preisausgleich vollzieht sich in zwei verschiedenen Richtungen, nämlich teils in der Richtung der Produktion, also von Gütern auf einer früheren Stufe der Produktionskette zu Gütern auf einer späteren Stufe; teils in der entgegengesetzten Richtung, also von den fertigen Gütern zu ihren mehr oder weniger weit zurückliegenden Produktionsmitteln. Die Natur des ersten Prozesses können wir am besten beurteilen, wenn wir voraussetzen, daß die elementaren Produktionsfaktoren ohne Kosten übergeführt werden können, daß aber keine andere Überführungsmöglichkeit besteht. Der Preisausgleich ist dann für die elementaren Produktionsfaktoren vollständig, und jedes Land wird mit denselben je nach der Zahlungswilligkeit seiner Nachfrage ausgerüstet. Setzen wir nun Voraus, daß auch die Technik in den beiden Ländern identisch ist, so bewirkt die Gleichheit der Preise der elementaren Produktionsfaktoren auch eine Vollständige Preisgleichheit für die fertigen Produkte. Der Preisausgleich in entgegengesetzter Richtung ist nicht so effektiv. Die beste Vorstellung von demselben gewinnen wir, wenn wir den einfachen Fall der herkömmlichen Theorie betrachten, wo die elementaren Produktionsfaktoren überhaupt nicht überführbar sind, die fertigen Güter dagegen ohne Kosten übergeführt werden können. Die Wirkung des internationalen Handels ist in diesem Falle eine Arbeitsteilung. Jedes Land produziert nur diejenigen Güter, für deren Herstellung es besonders vorteilhaft ausgerüstet ist; die übrigen Güter führt es von dem anderen Lande ein. Der Preis eines Gutes, das A von B einführt, ist nun zwar gleich dem in B_ bestehenden Preis, kann aber nicht mit einem einheimischen Preis verglichen werden, da dieses Gut überhaupt nicht in A produziert wird, Daß dennoch ein gewisser Preisausgleich mit Bezug auf die Produktionsfaktoren stattfindet, beruht auf folgenden Umständen. Ein Produktionsfaktor, der in A besonders reichlich vorhanden ist, muß im Zustande der Isolierung Platz 520 8 89. Die Preisbildung bei internationalem Handel. #21 für sich in der Nachfrage dadurch bereiten, daß sein Preis stark herabgesetzt wird. Nach dem Zustandekommen des hier gedachten Austausches von fertigen Produkten wird dieser Produktionsfaktor in A nur für diejenigen Produktionszweige in Anspruch genommen, die ein besonders starkes Bedürfnis von diesem Produktionsfaktor haben. Dafür wird er aber auch für ähnliche Produktionszweige in B nachgefragt. Die Gesamtnachfrage ist deshalb jetzt stärker als früher. Dies bedeutet nicht, daß die Nachfrage in größerem Umfang befriedigt werden kann, denn die zur Verfügung stehende Menge des gedachten Produktionsfaktors in A ist gegeben. Es bedeutet aber, daß ein höherer Preis angesetzt werden muß, um die Nachfrage hinreichend zu beschränken. Wenn B besonders schlecht mit diesem Produktionsfaktor ausgerüstet ist, so müßte sein Preis im Zustand der Isolierung sehr hoch sein, um die Nachfrage hinreichend zu begrenzen. Nachdem ein internationaler Handel zustandegekommen ist, braucht dieser Produktionsfaktor nicht länger für diejenigen Produktionszweige in Anspruch genommenzu werden, die besonders große Mengen von demselben verwenden. Es kann sein, daß er dafür in Produktionszweigen in Anspruch genommen wird, die auch für die Nachfrage in A arbeiten, die aber nur kleine Bedürfnisse von diesem Produktionsfaktor haben. Im ganzen wird aber die Nachfrage schwächer als früher und kann mit einem geringeren Preis innerhalb der notwendig:an Grenzen gehalten werden. Der Preis dieses Produktionsfaktors ist also in A gestiegen aber in B gefallen. Gleichzeitig ist offenbar ein entsprechender Preisausgleich aber in entgegengesetzter Richtung für andere Produktionsfaktoren eingetreten. Zu einem vollständigen Ausgleich kommt es nicht. Die für jedes Land eigentümliche relative Knappheit der verschiedenen Produktionsfaktoren behält einen Einfluß auf die Preisbildung, welcher in der Gleichgewichtslage die preisausgleichende Tendenz des Austausches von fertigen Gütern aufwiegt. Nehmen wir der Einfachheit halber an, daß nur ‘drei Produktionsfaktoren, Arbeit, Boden und Kapital, in beiden Ländern vorhanden sind, daß beide Länder ungefähr ebenso reichlich mit Kapital versorgt sind, aber daß A reichlich mit Boden und knapp mit Arbeit, B dagegen knapp mit Boden und reichlich mit Arbeit versorgt ist. Bevor ein internationaler Handel zustandegekommen ist, hat A also niedrige Bodenpreise und hohe Arbeitslöhne, B dagegen hohe Bodenpreise und niedrige Arbeitslöhne. Ein solcher Vergleich ist natürlich ganz relativ. Wir haben keine Möglichkeit, Arbeitslöhne und Bodenpreise in B direkt zu vergleichen. Nur wenn wir dieselben von A aus betrachten und vom Gesichtspunkte der Preislage in A beurteilen, ist es uns möglich, festzustellen, daß eine Ungleichmäßigkeit in der Preisbildung in den beiden Ländern vorliegt. Wenn nun ein internationaler Handel zustande kommt, tritt eine Arbeitsteilung ein, wobei sich A vorzugsweise auf 6. © Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. solche Produktionszweige konzentriert, die viel Boden und wenig Arbeit in Anspruch nehmen, B dagegen solche Produktionszweige vorzieht, die viel Arbeit und wenig Boden erfordern. Der Boden in A wird nun Gegenstand einer Nachfrage nicht nur von A sondern auch von B. Diese Nachfrage richtet sich in allen Fällen auf fertige Güter, die für ihre Herstellung besonders viel Boden in Anspruch nehmen, und repräsentiert also in ihrer Gesamtheit eine stärkere Nachfrage des Bodens des Landes A als diejenige, die früher bestand. Dadurch wird der Preis der Bodennutzung in A gesteigert. Die knappe Arbeitskraft des Landes A wird dagegen nunmehr nur für solche Produktionszweige in Anspruch genommen, die relativ wenig Arbeit brauchen. Trotzdem daß diese jetzt sowohl von A wie von B nachgefragt wird, so ist diese Gesamtnachfrage jedoch schwächer als früher, und die Arbeitslöhne in A fallen. Eine umgekehrte Bewegung findet in B statt. Hierin besteht für den betrachteten Fall die preisausgleichende Wirkung des internationalen Handels. Bei Gleichgewicht ist natürlich der Bodenpreis in A immer noch niedriger und der Arbeitslohn immer noch höher als in B. Ein weiterer Güteraustausch kann aber jetzt nicht zustande kommen, weil eben die Länder sich jetzt auf solche Produktionszweige konzentriert haben, die für sie am Vorteilhaftesten liegen. Würde es A versuchen, noch einen Produktionszweig von B zu erobern, so müßte dies ein Produktionszweig sein, wo relativ wenig Boden und viel Arbeit erforderlich wären, also ein Produktionszweig der für A nicht besonders paßt. Mit Hinsicht auf das Gleichgewicht im internationalen Handel würde dies auch nicht geschehen können, ohne daß B einen Produktionszweig von A eroberte, der auch für B weniger passend wäre. Diese Verhältnisse geben der Gleichgewichtslage eine bestimmte Stabilität. Wir sehen also, daß die Ungleichmäßigkeit in der Ausrüstung mit elementaren Produktionsfaktoren, welche, solange die Länder isoliert sind, eine entsprechende Ungleichmäßigkeit der Preisbildung für diese Produktionsfaktoren zur Folge haben muß, einen Faktor darstellt, der auch nach dem Zustandekommen eines internationalen Handels wirksam ist und nur teilweise durch den Austausch von fertigen Gütern aufgehoben werden kann). ') Kehren wir zu unserem Gleichungssystem zurück, so finden wir daß die Preise der elementaren Produktionsfaktoren durch dasselbe vollständig bestimmt werden. Für diese Preise können wir also keine weiteren Bedingungen aufstellen, Wenn in einer gegebenen Lage ein gewisses Verhältnis zwischen diesen Preisen besteht, so kann dasselbe Verhältnis nicht fortbestehen bei beliebigen Änderungen der gegebenen Faktoren unseres Gleichungssystems, mögen nun diese Änderungen auch auf einen noch so kleinen Umfang beschränkt sein. Ein gewisses Verhältnis zwischen den Preisen der elementaren Produktionsfaktoren in den beiden Ländern kann also keine allgemeine Geltung haben. Besonders ist deshalb eine Gleichheit dieser Preise innerhalb eines noch so kleinen Variationsgebietes der Realbedingungen ausgeschlossen. 527 $ 89. Die Preisbildung bei internationalem Handel. 23 Der Nutzen des internationalen Handels besteht in erster Linie darin, daß die Nachfrage einer vielseitigeren Versorgung mit elementaren Produktionsfaktoren gegenübergestellt wird. Sie braucht also nicht länger so einseitig und mit einem so harten Preisdruck beschränkt zu werden, “wie dies in einem Zustande der Isolierung notwendig war, sondern kann in vielseitigerer und harmonischerer Weise versorgt werden. Das Prinzip der Knappheit ist bei internationalem Handel leichter zu erfüllen, seine Härte wird abgemildert. Auch mit Bezug auf die supplementären Prinzipien der Preisbildung gestaltet sich die Lage bei internationalem Handel vorteilhafter als bei Isolierung. Das Substitutionsprinzip z. B. kommt besser zur Geltung, weil die Produktion eines Gutes nach einem Land verlegt werden kann, wo die Voraussetzungen einer technisch günstigen Zusammenstellung von Produktionsfaktoren am vorteilhaftesten liegen oder weil überführbare Produktionsmittel in einem Lande gesammelt werden können, wo dadurch die besten Substitutionsmöglichkeiten erreicht werden. Der internationale Handel fördert in dieser Weise die möglichst effektive, d. h. die billigste Produktion. Eine ähnliche Wirkung hat der internationale Handel, indem er eine Konzentration der Produktion in Großbetrieben ermöglicht, welche mit geringeren Kosten arbeiten als die relativ kleinen Betriebe, die im Zustand der Isolierung jedes Land für sich aufrechterhalten könnte. Das Prinzip der Kostenverminderung durch Vergrößerung der Betriebseinheit erhält also durch den internationalen Handel einen weiteren und fruchtbareren Spielraum. Der Nutzen, den der internationale Handel stiftet, besteht, wie wir sehen, in der Beweglichkeit, die er da einführt, wo früher Isolierung herrschte. Könnte eine volle Beweglichkeit ohne Überführungskosten gewonnen werden, so würden wir denselben Zustand haben, von welchem wir bei unserer grundlegenden Behandlung der allgemeinen Theorie der Preisbildung ausgegangen sind, also einen Zustand, wo für’ jedes Gut ein einheitlicher Preis herrschte. Dieser Zustand bezeichnet die höchste Wirtschaftlichkeit. Nun kann der internationale Handel niemals eine vollständige Beweglichkeit schaffen, die Isolierung ganz beseitigen. Die Wirtschaftlichkeit, die er zustande bringt, ist also stets nur relativ, bezeichnet nur einen geringeren Grad der idealen Wirtschaftlichkeit der vollständigen Beweglichkeit. Immer ist jedoch die erreichte Wirtschaftlichkeit größer bei größerer Beweglichkeit, und jede Verminderung der Beweglichkeit bedeutet eine herabgesetzte Wirtschaftlichkeit des ganzen ökonomischen Systems. Es ist zu beachten, daß der Nutzen des internationalen Handels nur sozial, also für die Gesamtheit des Volkes, beurteilt werden kann. Privatökonomisch zeigt der internationale Handel sowohl Gewinne wie Verluste. Da für gewisse elementare Pioduktionsfaktoren die Oz Lt Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels, Preise gesteigert werden, für andere wieder herabgesetzt, so werden verschiedene Interessen in verschiedener Weise getroffen. Der eine sieht sein Einkommen vermehrt, während der andere vielleicht einen großen Verlust erleidet. Dies ist natürlich die äußerste Ursache, warum die Vorteile.des internationalen Handels so verschieden beurteilt werden. Ein jeder geht von seiner privatökonomischen Erfahrung aus und bildet sich auf Grund derselben seine Auffassung von der Nützlichkeit oder Schädlichkeit des internationalen Handels und also auch von der richtigen Handelspolitik. Selbstverständlich ist es auf diesem Wege unmöglich, zu einem Ergebnis zu kommen. Die Wirkungen des internationalen Handels müssen notwendig von einem allgemeinen sozialökonomischen Gesichtspunkt aus beurteilt werden. 8 90. Die Bedeutung der internationalen Kaptitalbewegungen. Wir haben das Gleichgewichtsproblem des internationalen Handels unter der Voraussetzung studiert, daß kein Kredit gegeben wird, sondern daß ein Land zu jeder Zeit seine Einfuhr vollständig mit seiner Ausfuhr bezahlen muß. Wir haben gefunden, daß unter dieser Voraussetzung ein gewisser Wechselkurs zustande kommt, und daß überhaupt die ganze Preisbildung in den miteinander handelnden Ländern bestimmt ist. Es fragt sich nun, welche Bedeutung für das Ergebnis die genannte Voraussetzung hat. Wenn internationale Kapitalbewegungen wirklich einen wesentlichen Einfluß auf den Wechselkurs haben würden, so würde unsere Lösung offenbar nur einen sehr begrenzten Wert haben und kaum bis zum Kern des Gleichgewichtsproblems des internationalen Handels vordringen. Wir werden jetzt sehen, daß die Sache so nicht liegt, daß in Wirklichkeit eine Kapitalüberführung von dem einen nach dem anderen Lande keine wesentliche Bedeutung für den Wechselkurs hat. ; Betrachten wir zunächst den einfachsten Fall einer reinen Kapitalüberführung. Nehmen wir also an, daß die Sparer im Lande A eine gewisse Kaufkraft zu ihrer Verfügung haben, die sie nicht wie gewöhnlich in neuproduziertem Realkapital in A anlegen wollen, sondern dem Lande B in Form von einer Anleihe zur Verfügung stellen. Nehmen wir auch an, daß B diese Anleihe zum Einkauf eines neuproduzierten Realkapitals von A, z. B. zum Erwerb eines Schiffes, verwendet. In A dient dann die betreffende Sparmittelssumme in derselben Weise wie andere Sparmittel zum Einkauf von neuproduziertem Realkapital. Die Gesamtproduktion von Realkapital behält also da einen unveränderten Umfang, und die Konsumtion ist vollständig unberührt. Das Land B hat ein neues Realkapital erworben, aber dasselbe mit Anleiheü2 7 8 90.. Die Bedeutung der internationalen Kapitalbewegungen. 625 mitteln bezahlt. Das Wirtschaftsleben des Landes ist für den Augenblick von dieser Transaktion vollständig unberührt. Der übrige Handel zwischen den beiden Ländern bleibt ebenfalls unberührt, und die Bedingung des Gleichgewichts dieses Handels ist dieselbe wie früher. Der Wechselkurs ist also unverändert. 1 Wir kommen also zu dem Ergebnis, daß, wenn eine Kapitalüberührung von A nach B stattfindet, A einen Überschußexport haben kann, ohne daß dieser irgendwelchen Einfluß auf den Wechselkurs ausübt. Dies ist sehr bemerkenswert. Denn wenn keine Kapitalüberführung in Frage käme, so würde ein Überschußexport einen ganz anderen Wechselkurs als Folge haben. Was ist denn der Unterschied zwischen den beiden Fällen? Der Unterschied ist in der Tat wesentlich und besteht darin, daß bei Kapitalüberführung der Überschußexport von A nicht bezahlt zu werden braucht. Infolgedessen kann jetzt bei Überschußexport ein leichgewicht zustande kommen. Dieses Gleichgewicht hängt wie wir ehen davon ab, daß gewisse Sparer in A gewillt sind, ihre Ersparnisse dem Lande B zur Verfügung zu stellen. Im betrachteten Falle kommt. hierzu, daß B die zur Verfügung gestellte Kaufkraft zum Einkauf eines Realkapitals von A verwendet. mil | / Denken wir uns, daß B eine Obligationsanleihe von A aufnimmt, so können wir sagen, daß B Obligationen nach A ausführt als Bezahlung. für die Einfuhr von Realkapital. Wenn wir diese Obligationen als Gegenstände des internationalen Handels betrachten, so können wir also: formell den Satz aufrechterhalten, daß Gleichgewicht im internationalen Handel zustande kommt, wenn beide Länder ebensoviel voneinander kaufen. Wir gewinnen dadurch, daß wir eine formelle Einheit in unserer Behandlung der Theorie des internationalen Handels aufrechterhalten können. Es ist dann auch leicht zu sehen, daß die Erweiterung des internationalen Handels, welche mit der gedachten Kapitalüberführung zustande kommt, ohne Einfluß auf den schon bestehenden Handel und also auch auf den Wechselkurs bleibt. / Der betrachtete Fall gibt den wesentlichen Vorgang bei einer. apitalüberführung wieder. In Wirklichkeit kommen aber Verwickelungen vor, die den Vorgang etwas modifizieren, ohne jedoch denselben; wesentlich zu verändern. Denken wir uns, daß B eine Eisenbahn mit Hilfe einer Anleihe von A baut. Die Anleihemittel können dann in ver-. schiedener Weise verwendet werden. Erstens kann wie in unserem ben behandelten Falle Realkapital, z. B. in Form von Lokomotiven der Eisenbahnschienen, für die neue Unternehmung eingeführt und it Anleihemitteln bezahlt werden. Zweitens kann B seinen Export ach A vermindern und dafür Produktivkräfte für den Dienst des Eisenahnbaues freimachen. Dies geschieht z. B. wenn Holz, das früher xportiert wurde, jetzt für Bahnhofsgebäude verwendet wird. Dasselbe geschieht aber auch, sobald Arbeiter von einer Exportindustrie an den 41, Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. Eisenbahnbau gezogen werden. Die Gesamtausfuhr von B nach A wird in dieser Weise vermindert. Das dadurch entstandene Defizit in der Handelsbilanz wird aber durch die in A aufgenommenen Anleihemittel gedeckt. Drittens kann B auch seine Einfuhr für Konsumtionszwecke von A vermehren, und diese überschießende Einfuhr mit Hilfe der Anleihemittel bezahlen. Dies kann z. B. geschehen, wenn Arbeiter der Landwirtschaft entzogen werden um im Eisenbahnbau Anstellung zu finden. Die Produktion von Getreide wird dann vielleicht vermindert, und B hat eine entsprechende Menge Getreide von A einzuführen. In allen drei betrachteten Fällen ist ein Defizit in der Handelsbilanz entstanden. Das gesamte Defizit wird aber durch die Anleihe gedeckt. B exportiert eine Menge von Obligationen, die dem entstandenen Defizit der Handelsbilanz genau entspricht. Damit wird das Gleichgewicht aufrechterhalten, und eine Änderung des Wechselkurses braucht nicht in Frage zu kommen. Dieses Ergebnis ist auch nicht von der Voraussetzung abhängig, daß B das eingeführte Kapital zum Erwerb eines Realkapitals verwendet. Was hier gesagt ist hat dieselbe Geltung für den Fall, daß B eine reine Konsumtionsanleihe aufnimmt, z. B. zur Deckung von Staatsausgaben. Das Wesentliche im Begriff der Kapitalüberführung tritt hier als die Überführung von Kaufkraft hervor; es ist von untergeordneter Bedeutung, welche Produkte B mit Hilfe dieser Kaufkraft von A einkauft. Indessen müssen wir beachten, daß unter den jetzt betrachteten Verhältnissen gewisse kleinere Preisverschiebungen als Folge der Umstellung in der Anwendung von Arbeitskraft und Materialien eintreten können. Die gedachte Überführung von Arbeitskraft von einem Berufe zu einem anderen läßt sich z. B. vielleicht nicht durchsetzen, ohne daß den betreffenden Arbeitern eine gewisse Lohnerhöhung geboten wird. Dadurch wird ihre Kaufkraft erhöht, was vielleicht nicht ohne Einfluß auf die innere Preisbildung in B bleibt. Ähnlich können gewisse kleinere Veränderungen in der Preisbildung in A bewirkt werden. Es ist also nicht ausgeschlossen, daß eine kleine Verschiebung des Wechselkurses infolge dieser Veränderungen zustande kommt. Diese Verschiebung muß aber sicher im allgemeinen von sehr untergeordneter Bedeutung sein. Wir wissen nämlich, daß der Wechselkurs einen hohen Grad von Stabilität besitzt, daß also bei jeder kleinen Verschiebung starke Kräfte in Wirksamkeit kommen, um die Verschiebung zu hindern. Die Vorstellung, daß das allgemeine Preisniveau in B durch die von der Anleihe bewirkte Steigerung der Kaufkraft erhöht werden müßte, ist offenbar falsch. Denn die ganze zusätzliche Kaufkraft muß direkt oder indirekt zum Einkauf von Gütern von A verwendet werden, und die in B wirksame Kaufkraft wird also gar nicht vermehrt. Formell ist auch eine Erhöhung des allgemeinen Preisniveaus in B ausgeschlossen, solange wir unsere Voraussetzung eines konstanten Geldwerts in 626 8 90. Die Bedeutung der internationalen Kapitalbewegungen. 627 jedem der beiden handelnden Länder aufrechterhalten. Eine Tendenz zur Steigerung des allgemeinen Preisniveaus in B würde in diesem Falle ihren Ausdruck in einer Steigerung des Wechselkurses auf B finden. Da aber wie gesagt die Kapitalüberführung keine solche Tendenz in sich birgt, so hat sie auch bei konstantem Geldwert keine notwendige Tendenz den Wechselkurs auf das kapitalempfangende Land zu steigern. Die Beispiele, dieman angeführt hat, um eine preissteigernde Tendenz einer Kapitaleinfuhr darzutun, sind nicht beweiskräftig und können kaum einer genauen Kritik standhalten. Der gewöhnlichste Fehler hängt damit zusammen, daß man die Kapitaleinfuhr nach einem unentwickelten Land betrachtet. In solchem Falle wird wohl eine ziemlich allgemeine Preissteigerung für die eigenen Produkte des Landes stattfinden. Diese Preissteigerung ist aber eine Folge der Tatsache, daß das Land überhaupt in wirtschaftlicher Verbindung mit der Außenwelt kommt, und ist also nicht besonders als ein Ergebnis der Kapitaleinfuhr aufzufassen. Eine solche Preissteigerung ist auch nicht so allgemein, daß sie in irgendeinem genauen Sinne als eine Verminderung des Geldwertes betrachtet werden kann. Es läßt sich immerhin denken, daß eine große Anleihe vorübergehend einen gewissen Einfluß auf den Wechselkurs ausübt. Wenn nämlich B infolge einer Anleiheoperation augenblicklich sehr reiche Guthaben in der A-Valuta besitzt, und die Besitzer dieser Guthaben eifrig sind, dieselben zu realisieren um B-Valuta zu erwerben, so kann dadurch ohne Zweifel augenblicklich ein gewisser Druck auf den Wert der A-Valuta ausgeübt werden, wodurch also der Wechselkurs auf B gesteigert wird. In der Regel wird sich aber ein solcher Druck bald dadurch ausebnen, daß B seine Einkäufe von A steigert. Eine wirkliche Bilanz sämtlicher Zahlungen zwischen A und B muß unter allen Umständen für jeden Tag zustande gebracht werden. Es läßt sich also zu jeder Zeit nicht mehr Kaufkraft überführen, als die vermehrten Einkäufe gestatten. Eine Kapitalüberführung in abstracto, wie man sich in der Politik die Sache gern vorstellt, gibt es nicht. Der notwendige Ausgleich der Zahlungen kann aber zuweilen nur unter einem gewissen Druck auf den Wert der A-Valuta erreicht werden. Dieser Druck erschwert natürlich die Überführung der Anleihe und bildet eine Veranlassung zu einer gewissen Verlangsamung der Überführung, gleichzeitig wie er natürlich auch für Außenstehende, die über B-Valuta verfügen, ein Motiv wird, Guthaben in A bis auf weiteres zu übernehmen, wodurch die Besitzer solcher Guthaben instand gesetzt werden, dieselbe gegen B-Valuta auszutauschen. Was hier für den Fall einer großen Anleihe gesagt ist, gilt natürlich auch für kurzzeitige Kapitalbewegungen, wie sie zwischen großen Finanzzentren immer vorkommen, z. B. auf Grund eines Unterschiedes in den Zinssätzen. Man muß erwarten, daß solche Kapitalbewegungen vornl 40)! Ba Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. übergehende Veränderungen im Wechselkurs verursachen. Die ganze Sache läßt sich natürlich nur empirisch studieren. Für ein solches Studium müssen wir zwei Länder wählen, die vergleichbare Indexzahlen für die Bewegungen des allgemeinen Preisniveaus haben, so daß etwaige Veränderungen im inneren Wert des Geldes in dem einen oder anderen Land eliminiert werden können. Mit Bezug auf England und die Vereinigten Staaten habe ich eine solche Untersuchung für die Zeit von Anfang 1919 bis Oktober 1924 gemacht?). ‘Es zeigt sich, daß in dieser Periode der Dollar abwechselnd überbewertet und unterbewertet gewesen ist. Eine Bewertung in Übereinstimmung mit der Kaufkraftparität wird dann mit 100 bezeichnet, eine Überbewertung des Dollars mit einer Zahl, die 100 übersteigt, und eine Unterbewertung mit einer solchen, die kleiner als 100 ist. Berechnet man nun erst den Durchschnitt dieser prozentuellen Bewertung, so ergibt sich eine durchschnittliche Überbewertung des Dollars von 0,3% in der ganzen Periode. Diese Abweichung von der Kaufkraftparität ist außerordentlich gering und hält sich tatsächlich vollständig in den Fehlergrenzen des Zahlenmaterials. Wir kommen also zu dem Ergebnis, daß der Wechselkurs, abgesehen von zufälligen Schwankungen, vollständig mit der berechneten Kaufkraftsparität übereinstimmt, m. a. W., daß die neue Gleichgewichtslage des Wechselkurses nur insoweit von der früheren Gleichgewichtslage abweicht, wie es die Veränderung des relativen Geldwertes veranlaßt. Dies bedeutet, daß die Gleichgewichtslage des Wechselkurses, wenn sie auf einen unveränderten relativen Geldwert zurückgeführt wird, sich trotz aller wirtschaftlichen Umwälzungen unverändert gehalten hat. Die Erfahrung, die wir nunmehr nach Englands Übergang zur Goldwährung gewonnen haben, zeigt, daß dieses Ergebnis seine Geltung auch bei einem Vergleich zwischen der Vorkriegszeit und der Gegenwart behauptet. Bei wenigstens ungefähr derselben allgemeinen Preissteigerung ist die Gleichgewichtslage des Wechselkurses zwischen den beiden Ländern jetzt dieselbe wie vor dem Kriege. Die hier ausgesprochene Auffassung, daß Veränderungen in den ökonomischen Bedingungen des internationalen Handels nur einen kleinen Einfluß auf die Gleichgewichtslage des Wechselkurses haben, wird durch diese Tatsache in auffallender Weise bestätigt. Ein näheres Studium der Bewertung des Dollars in Pfund Sterling in der Periode 1919—1924 zeigt, daß die Ursache der Abweichungen von der Kaufkraftparität, welche die tatsächlichen Wechselkurse ausweisen, wesentlich in internationalen Kapitalbewegungen zu suchen ist. Perioden von besonders reichlicher Kreditgebung Amerikas an Europa zeigen eine gewisse Unterbewertung des Dollars, während in Perioden, wo sich die Amerikaner von der Kreditgebung an Europa ZuUaa ı) Vierteljahrsbericht der Skandinaviska Kreditaktiebolaget April 1925. 5028 8 91. Praktische Schlußfolgerungen. 9 rückgezogen haben, eine gewisse Überbewertung des Dollars eintritt. Eine gewisse Bedeutung für die Schwankungen der Dollarbewertung hat auch das Verhältnis zwischen den Zinssätzen in New York und London. Sobald z. B. die Zinssätze in New York niedriger sind als in London, zeigt das flüssige amerikanische Kapital eine Tendenz, nach London zu strömen. Dann kann eine Unterbewertung des Dollars leicht erfolgen. Die Abweichungen des Dollarkurses von der Kaufkraftparität betragen gewöhnlich weniger als 5%, steigen aber ausnahmsweise sogar über das Doppelte. Sie haben aber hauptsächlich nur eine Dauer von einigen Monaten. Hiermit dürfte der allgemeine Charakter des Einflusses der internationalen Kapitalbewegungen auf den Wechselkurs klargelegt sein. Unser Ergebnis hat sicher wesentlich dieselbe Geltung bei einer Kapitalausfuhr nach weniger entwickelten Ländern, obwohl wir in solchen Fällen größere und vielleicht etwas mehr andauernde Abweichungen von der Kaufkraftparität erwarten müssen. Vom Studium der Bewegungen des Dollarkurses in der genannten Periode können wir noch ein wichtiges Ergebnis holen. Im September 1922 wurde in den Vereinigten Staaten der neue stark protektionistische Fordney-Tarif eingeführt. Nach der gewöhnlichen Vorstellung müßte man erwarten, daß dadurch, bei unverändertem Wechselkurs, eine bedeutende Steigerung des allgemeinen Preisniveaus in Amerika bewirkt wäre, m. a. W., daß eine starke Überbewertung des Dollars zustandegekommen wäre. Dies ist nicht der Fall. Zwar war der Dollar im Herbst 1922 beträchtlich überbewertet. Diese Überbewertung erklärt sich aber in ganz natürlicher Weise durch den Rückgang in der amerikanischen Kreditgebung an Europa, der damals stattgefunden hatte. Der Dollarkurs wurde nach einigen Monaten wieder ziemlich normal, und in 1924 war der Dollar eine längere Zeit unterbewertet. Diese Tatsache ist geeignet, der populären Vorstellung über die Wirkungen eines gesteigerten Zollschutzes auf das allgemeine Preisniveau den Grund zu entziehen. Die statistischen Daten, die sonst zur Stütze dieser Vorstellung angeführt werden, dürften im allgemeinen keiner strengeren Kritik standhalten. $ 91. Praktische Schlußfolgerungen. Wir sind jetzt so weit gekommen, daß wir den allgemeinen Rahmen für die Behandlung praktischer Probleme des internationalen Handels angeben können. Solche Probleme bestehen wesentlich in der Feststellung der Wirkungen von Veränderungen in den Bedingungen des internationalen Handels, wobei natürlich besonders die Wirkungen auf die Preisbildung in den Vordergrund treten. Die praktisch wichtigste 62" Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. ruppe von solchen Problemen bildet die Frage von den Wirkungen eines Zollschutzes auf die Preisbildung. „Bei Diskussion solcher Fragen versäumt man gewöhnlich, einen enügend scharfen Unterschied zu machen zwischen relativen Verschiebungen‘in den Preisen und Veränderungen des allgemeinen Preisniveaus. Es wird selten mit genügender Klarheit festgestellt, daß die etztgenannten Veränderungen monetärer Natur sind, Veränderungen in der Geldeinheit, in welcher die Preise gerechnet werden, bedeuten, eshalb tritt auch nicht die ganz artverschiedene Verschiebung in den relativen Preisen als eine selbständige Erscheinung hervor. Dazu kommt, aß man meistens die Wirkungen auf das allgemeine Preisniveau stark überschätzt, und dies mit Bezug sowohl auf ihren Umfang wie auf ihr irtschaftliche Bedeutung. In allen diesen Hinsichten ist unsere theoretische Aufstellung des Problems des internationalen Handels geeignet, einer klaren und richtigen Behandlung der diesbezüglichen raktischen Fragen den Weg zu ebnen. „UN Wir denken uns also, daß eine gewisse Veränderung in den Beingungen des internationalen Handels eingetreten ist, daß z. B. ein Land einen erhöhten Zollschutz eingeführt hat. Die Aufgabe ist zu bestimmen, welche Wirkung auf die Preisbildung diese Veränderung hat. Wir haben dann zunächst festzustellen, daß die Wirkungen auf das allgemeine Preisniveau des Landes, oder auf die internationale Beven seiner Valuta, rein valutarische Erscheinungen sind und als solche isoliert und für sich behandelt und beurteilt werden müssen. Im allgemeinen kann vorausgesetzt werden, daß solche Wirkungen, wenn sie überhaupt eintreten, nur einen kleinen Umfang haben und auch, wenn einmal eine neue Gleichgewichtslage erreicht worden ist, keine größere wirtschaftliche Bedeutung haben können. SE Formell gestalten sich diese Wirkungen verschieden je nach de ährungsverfassung des Landes. Wir können uns der Einfachhei halber denken, daß die Außenwelt_eine unveränderte Valuta hat, und, wenn diese eine Goldwährung ist, daß das Gold selbst einen konstanten Wert hat. Hat unser Land dann eine selbständige Papiervaluta, so mu eine etwaige Verschiebung seines allgemeinen Preisniveaus lediglich als eine selbständige Veränderung seiner Geldeinheit aufgefaßt werden. ijese Veränderung ist willkürlich und könnte durch eine geeignete alutapolitik vermieden worden sein. Wir haben deshalb diese Ver: änderung auszuschalten, was dadurch geschieht, daß wir sämtliche reise, einschließlich den Preis der Auslandsvaluta, auf ein unVverändertes Preisniveau umrechnen. Es zeigt sich dann vielleicht, daß eine ewisse kleine Verschiebung in der internationalen Bewertung der aluta, also im Wechselkurs, eingetreten ist. Diese Verschiebung is ie eigentliche valutarische Wirkung der gedachten Veränderung in den edingungen des internationalen Handels... Eine solche Verschiebung 630 8 91. Praktische Schlußfolgerungen, 1 in der ausländischen Notierung der Valuta, die bei unverändertem Preisniveau stattgefunden hat, hat natürlich eine gewisse Bedeutung für den internationalen Handel, indem sie die Bedingungen sowohl für die Einfuhr wie für die Ausfuhr beeinflußt. Diese Wirkungen sind aber sicher in gewöhnlichen Fällen von ziemlich untergeordneter Bedeutung. Hat das Land eine Goldwährung, und wird diese Goldwährung so streng aufrechterhalten, daß der Wechselkurs praktisch konstant bleibt, so kann vielleicht als Folge veränderter Handelsbedingungen eine Verschiebung des allgemeinen Preisniveaus, sagen wir eine Steigerung desselben zustande kommen. Diese Steigerung ist sicher in gewöhnlichen Fällen sehr begrenzt. Für den inneren Markt ist sie, nachdem einmal eine neue Gleichgewichtslage erreicht ist, vollständig gleichgültig, da es keine Rolle spielt, welche Geldeinheit der Preisrechnung zugrunde liegt. Für den auswärtigen Handel bedeutet eine solche Steigerung des allgemeinen Preisniveaus offenbar eine Erleichterung der Einfuhr und eine Erschwerung der Ausfuhr. Diese Wirkungen sind aber nur kleine Gegenwirkungen gegen die direkten Wirkungen der Veränderung in den Bedingungen des internationalen Handels. Besteht z. B. die Veränderung in einem erhöhten Zollschutz, so ist die direkte Wirkung eine Erschwerung der Einfuhr: diese Wirkung wird etwas geschwächt durch die Erhöhung des Preisniveaus. Jedenfalls ist die Erhöhung des allgemeinen Preisniveaus eine Erscheinung für sich, die von der relativen Verschiebung der Preise isoliert werden muß. Dies kann am besten dadurch geschehen, daß sämtliche Preise mit der Steigerung des allgemeinen Preisniveaus dividiert werden, d. h. daß die innere Preisbildung des Landes wie im Falle der Papierwährung auf einen unveränderten Geldwert zurückgeführt wird, Es zeigt sich dann, daß Preissteigerungen von Preissenkungen in demselben Umfang aufgewogen werden. Die relativen Preisverschiebungen, die als Folge von den veränderten Handelsbedingungen eintreten, bestehen also in gleichem Umfang in Preiserhöhungen und Preisermäßigungen. Diese Verschiebungen sind es, die praktisch ins Gewicht fallen. Sie bedeuten eine veränderte Einkommensverteilung, die natürlich für gewisse Schichten der Bevölkerung vorteilhaft, für andere unVvorteilhaft ist. Für die ganze Volkswirtschaft hat eine Umlegung der Produktion stattgefunden, wodurch das Volkseinkommen beeinflußt wird. Über diese Wirkungen kann allgemein nichts gesagt werden. Besteht die Veränderung der Handelsbedingungen in einem willkürlichen Eingriff, z. B. in einer verschärften Zollpolitik, so ist wohl im allgemeinen anzunehmen, daß die Produktion in weniger lohnende Bahnen gelenkt wird, und daß dadurch das gegenwärtige Gesamteinkommen des Landes herabgesetzt wird, was aber, wie wir oben gesehen haben, nicht ausschließt, daß andere und wichtige Vorteile gewonnen werden können. 63: ; Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. Eine Berechnung des Endergebnisses durch eine Summierung der Verschiebungen, die man für jeden einzelnen Preis feststellen zu können meint, ist jedenfalls ausgeschlossen. Die Berechnungen der „Last des Zollschutzes‘“, denen man in der Politik so große Bedeutung beizulegen pflegt, entbehren in Wirklichkeit jedes Grundes. Es wird wohl meistens anerkannt, daß die statistischen Daten, die für eine solche Berechnung zur Verfügung stehen, mangelhaft sind, und daß die Preiserhöhung, die der Zollschutz für jede geschützte Ware bewirkt, nicht immer genau angegeben werden kann. Solche Mängel sind aber von untergeordneter Bedeutung im Verhältnis zur Tatsache, daß die „Last‘“, die man berechnen will, keinen bestimmten begrifflichen Inhalt hat. Wenn man für jede Ware, die etwaige Preissteigerung mit dem Umfang der Konsumtion multipliziert und alle diese „Belastungen“ der Konsumenten zu einer Gesamtlast summiert, so übersieht man, daß bei unverändertem Geldwert gegen die Preissteigerungen Preisermäßigungen in ungefähr demselben Umfang stehen müssen, und daß also die Summierung, wenn sie auch auf die Gegenstände, die im Preis gefallen sind, ausgedehnt würde, eigentlich eine Summe in der Nähe von Null ergeben müßte. Daß ein Zollschutz, der Preissteigerungen bewirkt, auch Preissenkungen zur Folge haben muß, sollte doch ziemlich einleuchtend sein, wenn man bedenkt, daß die Preissteigerungen die Kaufkraft der Bevölkerung in größerem Maß in Anspruch nimmt, so daß weniger Kaufkraft für andere Waren übrig bleiben muß. Würden die Preissteigerungen von keinen Preissenkungen aufgewogen, so müßte dies eine Vergrößerung der gesamten nominellen Kaufkraft bedeuten, was aber einer Inflation der Valuta gleichkommt. Wenn wirklich eine solche Veränderung des Geldwertes zustandegekommen und eine Gleichgewichtslage auf Grund des neuen Geldwerts eingetreten ist, so können die höheren Ziffern, in welchen die Preise nunmehr gerechnet werden, keine „Belastung‘‘ bedeuten. Eine Veränderung des Geldwerts muß also von vorherein von der Diskussion der bestehenden Wirkung des Zollschutzes ausgeschlossen werden, d. h. die Diskussion muß auf die Voraussetzung eines konstanten Geldwerts bezogen werden. Dann aber müssen Preissteigerungen und Preissenkungen im ganzen einander aufwiegen. Eine Berechnung der Gesamtlast des Zollschutzes ist deshalb der reine Unsinn. In der praktischen Behandlung von Zollfragen dürfte die Wirkung des Zollschutzes auf das allgemeine Preisniveau meistens ohne merkbaren Fehler beiseite gelassen werden können. Daraus folgt dann auch, daß eine Zollpolitik nicht motiviert werden kann als Schutz eines höheren Preisniveaus. gegen Länder mit niedrigerem Preisniveau. Ein solcher Schutz kann sicher nicht in nennenswertem Umfang erreicht werden. Und wenn er wirklich erreicht wird, ist er auf die Länge bedeutungslos. Die Motivierung für einen allgemeineren Zollschutz, die sonst heutzutage die wichtigste Rolle spielt, ist die Meinung, daß er notwendig sei, 632 8 91. Praktische Schlußfolgerungen, 5 um ein Land mit höherem Arbeitsstandard gegen Konkurrenz von Ländern mit niedrigerem Arbeitsstandard zu schützen. Diese Vorstellung bildet den Grund einerseits für eine stark protektionistische Politik in einer Reihe von Ländern mit hohem Arbeitsstandard, andererseits für die Bestrebungen zur Uniformierung des Arbeitsstandards für die ganze Welt. Unter Arbeitsstandard haben wir hier nicht nur das allgemeine Niveau und die Effektivität der Arbeiterschutzgesetzgebung zu verstehen, sondern auch die Lage der Arbeitsbedingungen, die durch die Fachverbände der Arbeiter aufrechterhalten wird. Der Arbeitsstandard umfaßt auch nicht nur die Regelung der Arbeitszeit und der sonstigen technischen Arbeitsbedingungen, sondern auch die des Arbeitslohns selbst. Ein Streben zum Schutz des Arbeitsstandards setzt natürlich voraus, daß ein erhöhter Arbeitsstandard die Produktionskosten verteuert,. Wäre dies nicht der Fall, so wäre ja kein besonderer Schutz erforderlich. Man gibt aber den Bestrebungen zur Steigerung des Arbeitsstandards ein Schlechtes Zeugnis, wenn man ohne weiteres voraussetzt, daß eine solche Steigerung unbedingt die Produktionskosten erhöhen müsse, In Wirklichkeit ist dies natürlich nicht der Fall. Ein vernünftiges Hinaufschrauben des Arbeitsstandards sollte, wenigstens auf die Dauer, von einer entsprechenden Steigerung der Produktivität der Arbeit gefolgt sein. Im großen und ganzen hängt auch die ökonomische Möglichkeit des dauernden Festhaltens des höheren Arbeitsstandards von einer entsprechend erhöhten Effektivität ab. Der Schutz eines höheren Arbeitsstandards mit Hilfe von Zöllen muß aber wie gesagt voraussetzen, daß wenigstens im einzelnen Falle die Produktion durch den höheren Arbeitsstandard verteuert wird und nicht konkurrenzkräftig gegenüber einer Produktion sein kann, die unter niedrigerem Arbeitsstandard getrieben wird. Dann fragt es sich aber, ob ein solcher Produktionszweig überhaupt im höher stehenden Lande beibehalten werden soll. Es ist vielleicht besser, diesen Produktionszweig aufzugeben, ihn einem Lande mit niedrigerem Standard zu überlassen und sich selbst auf solche Produktionszweige zu konzentrieren, in welchen man trotz des höheren Arbeitsstandards eine Überlegenheit besitzt. Der Vorteil des internationalen Handels besteht, wie wir wissen, in einer Arbeitsteilung und in einer Konzentration der Produktion jedes Landes auf solche Produktionszweige, wo es eine Überlegenheit hat. Dieser allgemein anerkannte Vorteil ist aber nicht davon abhängig, aus welchen Ursachen die Überlegenheit entstand. Die internationale Arbeitsteilung ist wirtschaftlich berechtigt, nicht nur auf Grund einer Verschiedenheit in Ausrüstung mit Naturmaterialien, Klima, usw., sondern ebensowohl auf Grund einer Verschiedenheit des Arbeitsstandards. Es ist zum Beispiel möglich, daß ein Land mit Neunstundentag eine Überlegenheit in gewissen Produktionszweigen besitzt, daß aber 63 Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels, ein anderes Land mit Achtstundentag sich mit Vorteil auf Produktionszweige konzentrieren kann, wo es nicht besonders von der kürzeren Arbeitszeit gehindert wird, sondern trotz des Achtstundentages eine Überlegenheit besitzt. Dieses Land hat dann gewisse Produktionszweige an das Land mit dem Neunstundentag abzutreten und die betreffenden Produkte von diesem Land einzutauschen. In dieser Weise kann eine internationale Arbeitsteilung zwischen Ländern mit verschiedenem Arbeitsstandard zustandekommen und für alle Beteiligten vorteilhaft sein. Die Existenz einer ausländischen Industrie, die dank ihres niedrigen Arbeitsstandards in der Konkurrenz überlegen ist, ist also kein genügender Grund für die Einführung eines Zollschutzes. Denken wir uns, daß der Arbeitsstandard in einem Lande unaufhörlich hinaufgeschraubt wird, so wird das Land anfangs den einen Produktionszweig nach dem anderen verlieren. Das Land wird aber den Verlust solcher sozial minderwertigen Produktionszweige mit Gleichmut sehen und seine Produktionskräfte anstatt dessen auf andere Produktionszweige konzentrieren. Diese Umgestaltung kann aber selbstverständlich nicht ins Unendliche getrieben werden. Es kommt ein Augenblick, wo ein weiteres Hinaufschrauben des Arbeitsstandards die Existenz eines Produktionszweiges in Frage stellt, den man einfach nicht verlieren kann. Dann ist der unter den gegebenen Umständen höchstmögliche Arbeitsstandard erreicht, und die Bestrebungen zur weiteren Erhöhung des Arbeitsstandards stoßen auf ihre natürliche Grenze. Diese gesunde Regulierung des Arbeitsstandards wird außer Spiel gesetzt, wenn man mit einem Zollschutz die Konkurrenz von Ländern mit niedrigerem Arbeitsstandard ausschließt. In den so geschützten Industrien kann man nämlich den Arbeitsstandard weiter hinaufschrauben ohne direkt daran erinnert zu werden, daß man damit vielleicht auf ein ökonomisch unhaltbares Niveau gelangt. Der höhere Arbeitsstandard kann aber nicht in den ungeschützten Exportindustrien aufrechterhalten werden und der Zollschutz hat also nur dazu beigetragen, die natürliche Gleichmäßigkeit der Arbeitsbedingungen zu durchbrechen und eine künstliche Verdrehung des ökonomischen Lebens des Landes herbeizuführen. Natürlich entsteht eine solche Verdrehung nicht nur infolge eines Zollschutzes, sondern ebenso infolge anderer protektionistischen Maßnahmen, die prinzipiell mit einem Zollschutz gleichzustellen sind, wie z. B. die Arbeitslosenunterstützung. Solange man bereit ist, das Hinaufschrauben ‚des Arbeitsstandards mit Arbeitslosenunterstützung zu kompensieren, werden die Bestrebungen zur Erhöhung des Arbeitsstandards auf kein bestimmtes Hindernis stoßen und die Erre’chung eines natürlichen ökonomischen Gleichgewichts wird unmöglich gemacht. Die zweite Hauptmethode zur Ausschaltung der Konkurrenz seitens eines niedrigeren Arbeitsstandards ist wie gesagt eine internationale 634 $ 91. Praktische Schlußfolgerungen, » Uniformierung des Arbeiterstandards. Jede Zeit hat ihre Dogmen, an denen man nicht zweifeln darf und die ohne jede Kritik allgemein gutgeheißen werden. Ein solches Dogma ist in unserer Zeit vor allem die Lehre von der Notwendigkeit der Internationalität des Arbeiterschutzes, Diese Lehre ruht auf einer vollständigen Verkennung des Wesens sowohl des Arbeiterschutzes wie des internationalen Handels. Es ist gar nicht natürlich, daß alle Völker unter denselben Bedingungen arbeiten sollen. Im Gegenteil, für die verschiedenen Völker ist der natürliche Arbeitstakt und deshalb auch der optimale Arbeitstag notwendig verschieden. Die Bedürfnisse und deshalb auch das notwendige Einkommen zeigen ebenfalls sehr starke Verschiedenheiten. Ein internationaler Handel hat sich bisher immer zwischen Ländern mit sehr verschiedenem Arbeitsstandard entwickelt und er ist dennoch ohne jeden Zweifel für sämtliche Länder ein großer Vorteil gewesen, indem dadurch eine natürliche Arbe tsteilung mit daraus folgender erhöhter Produktivität der Volkswirtschaft zustandegekommen ist. Denken wir uns zwei Länder mit verschiedenem Arbeitsstandard, so kann eine ökonomisch vorteilhafte Arbeitsteilung und Warenaustausch zwischen diesen Ländern immer zustande kommen. Wir sehen dies am besten, wenn wir wie in der hier entwickelten allgemeinen Theorie des internationalen Handels voraussetzen, daß jedes Land eine selbständige Papiervaluta hat. Bei freiem Warenaustausch wird sich der Wechselkurs, wie wir oben gesehen haben, so gestalten, daß jedes Land von dem anderen ebensoviel kauft, wie es nach demselben verkauft. Bei Goldwährung wird dasselbe Gleichgewicht nur unter anderen technischen Formen erreicht. Der niedrigere Arbeitsstandard kann also ebensowenig wie andere die Produktion verbilligende Umstände eine allgemeine Überlegenheit in der Konkurrenz schaffen. Die Bestrebungen zur Internationalisierung des Arbeiterschutzes oder allgemeiner gesagt des Arbeitsstandards, die in der heutigen Politik so auffallend in den Vordergrund treten, sind deshalb wirtschaftlich betrachtet im wesentlichen unbegründet. Aus rein humanitären Gründen kann es natürlich unter Umständen berechtigt sein, für eine Internationalität gewisser Schutzmaßnahmen einzutreten. Das weitaus überwiegende Motiv in den Bestrebungen zur Uniformierung des Arbeitsstandards ist aber ohne Zweifel von protektionistischer Art. Wenn z. B. die Regierungen sich zu Konferenzen über die Internationalisierung des Achtstundentages sammeln, so kann man ganz sicher sein, daß dies nicht aus humanitärem Interesse für das Wohl fremder Arbeiter geschieht. Das Ziel ist einfach, eine als schädlich aufgefaßte Konkurrenz zu unter drücken. Diese Bestrebung ist aber unvernünftig, “teils weil, wie wir eben gesehen haben, ein vorteilhafter internationaler Warenaustausch auch bei verschiedenem Arbeitsstandard sich entwickeln. kann, teils aber auch deshalb, wiel die Uniformierung des Arbeitsstandards im 635 ; Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. großen und auf die Länge unmöglich ist. Wenn es gelingt, einem fremden Lande einen technisch höheren Arbeitsstandard aufzuzwingen als dem Lande wirtschaftlich paßt, so muß der höhere Standard notwendig durch eine Herabsetzung des Arbeitseinkommens kompensiert werden. Gelingt es z. B. den für das amerikanische Arbeitstempo sehr passenden Achtstundentag anderen Völkern aufzuzwingen, für die ein solcher Arbeitstag gar nicht optimal ist, so kann die Folge nur sein, daß diese Völker ihre Konkurrenzfähigkeit durch herabgesetzte Lohnforderungen wieder herstellen müssen. Dann hat man auch von protektionistischem Gesichtspunkt nichts gewonnen. Die Vervollständigung einer solchen Politik durch das Programm einer Ausschließung von Produkten, die mit niedrigeren Arbeitslöhnen produziert sind, ist nur geeignet, die davon getroffenen Völker auf ein noch niedrigeres Lebensniveau hinabzudrücken und gleichzeitig natürlich den internationalen Warenaustausch zu erschweren und die Weltwirtschaft zu schädigen. Solche Bestrebungen sind besonders unvernünftig, wenn sie gegen ein Land gerichtet werden, von dem man große staatliche Zahlungen fordert. Wenn die Vereinigten Staaten erwarten, daß europäische Staaten ihre Kriegsschulden bezahlen sollen, so müssen sie bereit sein, europäische Waren in Zahlung zu nehmen, auch wenn diese Waren unter einem niedrigeren Arbeitsstandard produziert sind. Das Bestreben, den niedrigeren europäischen Arbeitsstandard mit besonderen Schutzzöllen auszugleichen, steht in diesem Falle als ganz unlogisch da. Dasselbe gilt natürlich, wenn die Ententemächte eine Kriegsentschädigung von Deutschland fordern. Es ist ganz natürlich, wenn Deutschland, um eine solche Kriegsentschädigung zu zahlen, sich genötigt sieht, eine Extrastunde pro Tag zu arbeiten. Es scheint eine sehr widerspruchsvolle Politik zu sein, wenn die Ententemächte Deutschland veranlassen wollen, mit ihnen ein Übereinkommen über einen gleichmäßigen Achtstundentag zu treffen. Gelingt dies, und besteht man fortwährend auf der Zahlung der Kriegsentschädigung, so bleibt Deutschland nichts anderes übrig, als eine Senkung des Arbeitslohnes, welche die Verkürzung der Arbeitszeit kompensiert. Ein Schutz gegen deutsche Waren kann unter keinen Umständen gewonnen werden. Denn um zahlen zu können, muß Deutschland auf irgendeinem Wege konkurrenzkräftig werden. In allen solchen Fragen der praktischen Handelspolitik ist die hier entwickelte Theorie des internationalen Handels geeignet, Klarheit zu schaffen. Wenn man nur daran festhält, daß ein Ausgleich der Handelsbilanz immer bei einer gewissen Gleichgewichtslage des Wechselkurses zustande kommen muß, und daß etwaige Kapitalüberführungen ohne Veränderung dieses Gleichgewichts vollzogen werden müssen, so wird man leicht die gewöhnlichen Fehler der populären Betrachtungen über solche Fragen vermeiden. 636 Tabellen-Anhang. Tabelle 1. Die Sauerbeckschen Indexziffern 1846—1913; für die Periode 1850— 1910 dieselben Ziffern dividiert mit der relativen Goldmenge. Die Sauerbeckschen Indexziffern 1846 89 1878 87 79 47 95 Dieselben divi- 79 83 76 48 78 _diert mit der re- 1880 88 81 49 74 1ativen Gold- | 81 95 79 menge 82 24 79 1850 77 77 83 92 79 51 75 74 84 76 73 52 78 75 1885 72 71 53 95 89 | 86 69 69 54 102 MM ; 87 58 69 1855 101 91 88 70 72 56 101 90 89 [2 79 57 105 93 1890 72 75 58 91 80 91 {2 76 59 94 82 92 68 73 1860 99 85 93 68 73 61 98 84 94 03 68 62 101 86 1895 52 67 63 103 88 96 61 66 64 105 90 97 52 67 1865 101 86 98 64 69 66 102 87 99 68 73 67 100 85 1900 [5 80 68 99 85 Of. 70 75 69 98 84 02 69 74 1870 96 82 03 69 74 Z1 100 86 04 70 74 72 109 94 1905 72 76 73 1441 97 06 77 80 74 102 89 | 07 80 82 1875 96 85 08 73 74 76 95 84 09 74 15 71 04 84 910 78 738 Nach „Wholesale and retail prices‘, London 1903, und Journal of The Royal Stat. Soc. 638 Tabellen-Anhang. Tabelle 2 Die Goldmenge der Welt. Ende des Faktische Goldmenge. Normale Goldmenge. z Jahres Millionen Mark Millionen Mark Relative Goldmenge, 1800 7 535 2531 2,98 1810 7 875 3 332 2,36 1820 8 033 4 385 1,83 1830 8 265 5.772 1,43 1840 8 660 7 597 1,14 1850 10 000 10 000 1,00 1855 12 680 11 470 1,11 1860 15 370 13 160 1,17 1865 17 795 15 100 1,18 1870 20 335 17 320 1,17 1875 22 555 19 880 1,13 76 22 973 20 435 1,12 77 23 428 21 005 1,12 78 23 900 21 591 1,11 79 24.319 22 193 1,10 1880 24 735 22 800 1,08 81 25 146 23 448 1,07 82 25 525 24 102 1,06 83 25 884 24 774 1,04 84 26 272 25 465 1,03 1885 26 650 26 160 1,02 86 27 046 26 890 1,01 87 27 433 27 640 ),99 88 27 836 28411 J),98 89 28 272 29 204 0,97 1890 28 775 30 010 0,96 91 29 266 30 847 0,95 92 29 823 31 708 0,94 95 30 424 32 593 1,93 94 31 124 33 502 13,93 1895 31 885 34 430 193 96 32 670 35 391 „92 97 33 596 36 378 ),92 98 34 733 37 392 395 99 35 951 38 435 J,94 1900 36 975 39 510 0,94 01 37 970 40 612 0,93 02 39 140 41 745 ),94 05 40 438 42 910 1,94 04 41 815 44 107 .),95 1905 43 366 45 320 0,96 06 44 970 46 584 0,97 07 46 614 47 884 0,97 08 48 381 49 220 0,98 09 50 192 50 593 0,99 1910 52 003 52 000 1,00 Tabellen-Anhang. Tabelle 3, Indexkurven des Abrechnungsverkehrs in London und Newyork 1870—1910. London Newyork Clearingen In Prozent Clearingen In Prozent dividiert mit vom dividiert mit vom der absoluten Durchschnitt der absoluten Durchschnitt Goldmenge Goldmenge 1870 192 79 137 98 71 231 95 141 101 72 278 115 159 114 73 286 118 164 17 74 267 110 104 714 1877 248 102 111 I 76 317 0 94 77 214 i 100 78 209 ; 04 ; 79 202 104 u 1880 235 U 151 108 &. 255 [09 194 139 8. 213 100 183 131 8 228 ( 56 A 84 221 ; 39 a3 1885 206 : US “3 86 219 A 124 7 87 223 © 128 | 8° 248 102 HH} J 89 269 111 123 ; 1890 271 112 131 9! 232 96 116 ' 9; 218 Cy ‚22 9; 214 113 94 203 ; ) 1895 238 ; 96 232 ) ; 97 223 | 2 . 98 233 A HS 2 99 256 106 159 114 1900 242 100 141 101 01 253 104 203 145 02 256 106 191 136 03 250 103 75 +25 04 253 104 143 102 1905 283 117 212 151 06 282 116 231 165 07 273 13 205 146 08 250 103 152 109 09 269 HM 198 141 1910 283 I 197 141 Durchschnitt 242 140 Nach Stat. Abstract. for the U. K. und Stat. Abstr. of the U. S, 639 640 Tabellen-Anhang. Tabelle 4, Diskontsätze in Deutschland und England. (Jährliche Durchschnitte.) Jahr Berlin London Bankdiskont Bankdiskont 1872 4,29 4,10 73 4,95 4,79 74 4,38 3,69 1875 4,71 3,23 76 4,16 2,61 77 4,42 2,90 75 4,34 3,78 79 3,70 2,51 1880 4,24 2,76 81 4,42 3,48 82 4,54 4,15 83 4,05 3357 84 4,00 2,96 1885 4,12 2,93 86 3,28 3,05 87 3,41 3,38 88 3,32 _Marktdiskont 3,30 _Marktdiskont 89 3,68 2,63 3,55 3,29 1890 4,52 3,18 4,54 3,71 91 3,78 3,02 3,932 1,50 92 3,20 1,80 2,52 1,33 93 4,07 3,17 3,05 1,67 94 3,12 1,74 2,11 1,69 1895 3,14 2,01 2,00 0,81 96 3,66 3,04 2,48 1,52 97 3,81 709 7,64 1,87 98 4,27 3,55 „29 2,65 99 5,04 4,45 3,75 29 1900 5,33 4,41 3,96 3,70 01 4,10 3,06 3,72 "20 02 3,32 2,19 9,9 "99 053 3,84 3,01 3,75 ;,40 04 4,22 3,14 3,30 „70 1905 3,82 2,85 3,01 2,66 06 5,15 4,04 4,27 4,05 07 6,03 5,12 4,93 4,53 08 4,76 3,92 3,01 2,31 09 3,93 2,87 3,10 2,31 1910 4,35 3,94 3,72 3,18 Nach dem Stat. Jahrb. f. d. Deutsche Reich. Tabellen-Anhang. Tabelle 5. Roheisenerzeugung und Kohlengewinnung. Welt Deutsches Reich Roheisen Stein- und Roheisen Stein- und 1000 Tonnen Braunkohlen 1000 Tonnen Braunkohlen Mill. Tonnen Mill. Tonnen 1865 9 100 188 988 29 66 9 656 197 1 047 8 67 10 062 203 1 114 1 68 10 706 208 1 264 69 11 950 218 1 413 A 1870 12 260 219 1 391 | Ti 12 852 237 1 564 N 72 14 843 260 L 988 73 15.125 280 2 241 « 74 13,916 274 1 906 1875 14 119 283 2.029 76 13 962 287 1 846 / 77 14 193 294 1 933 h 75 14 536 293 2 148 79 14411 312 2227 1880 18 584 345 2729 81 19 819 365 2914 ; 82 21.555 384 1381 8“ 21 756 410 470 ; e. 20 464 409 601 188, 19 842 407 687 80 20 813 407 . 529 87 22 820 434 4 024 88 24 031 470 4 337 8% 25 877 485 4 525 18% 27 870 514 4 658 ' C 26 171 32 4 641 9 26 917 538 4 937 © 25 263 528 4 986 , a 26 032 552 5 380 ay 1895 29 369 583 5 465 104 95 31 289 601 3373 DZ 97 33 464 631 ö 881 +20 96 36 455 665 7313 28 9‘ 40 874 727 8 143 5 1900 41 348 767 8521 a 0. 41 140 789 7 880 #55 Ö 44 730 803 8 530 51 0 46 820 878 10 018 162 04 46 220 886 10 058 169 1905 54 790 914 10 875 174 06 59 660 1 014 12 293 194 07 61 300 Fat 12875 206 0b 48 800 1 068 11 805 215 09 60 600 1110 12 645 217 1910 66 200 1 152 14 794 222 Cassel, Theoret, Sozialökonomie. 4. Aufl. 641 41 642 Tabellen-Anhang. ‚Tabelle 6. Güterverkehr der deutschen Eisenbahnen. (In Millionen Tonnen.) Kapitalgüter Andere Güter 1886 23,9 92,2 87 27,6 97,2 88 31,0 106,6 89 34,6 114,7 1890 34,7 119,7 91 33,2 127,1 92 35,8 124,8 93 36,3 132,2 94 39,2 138,1 1895 40,8 143,9 96 48,1 157,1 97 52,3 168,5. 98 57,6 179,1 99 63,2 188,7 1900 65,3 203,6 01 59,5 203,9 02 63,8 203,9 03 72,4 218,7 04 75,2 225;1 1905 80,0 241,0 06 91,0 257,9 07 94,4 269,6 08 88,8 275,0 09 90,5 279,9 Statistisches Jahrbuch f. d. D. R. Unter „Kapitalgüter‘“ sind folgende Warengattungen der Statistik einbegriffen:: 7, 11—20, 31a b, 59; unter „Andere Güter“ die übrigen. Tabellen-Anhang. Tabelle 7. Fabrikarbeiter in Schweden. Kapitalproduzierende Sonstige Sämtliche Industrien Industrien Industrien 1896 92 414 109 879 202 293 97 101 619 118 583 220 202 98 109 733 135 987 245 720 99 116 275 141 251 257.526 1900 119 597 145 882 265 479 01 114 451 147 778 262 229 02 113 438 149 806 263 244 03 117351 153 806 271 157 04 119 064 158 789 277.853 1905 116 843 164 152 280 995 06 124 678 171.130 295 808 07 128 021 175 008 303 029 08 121 082 174 310 295 392 09 115 186 174 019 289 205 Nach „Bidrag till Sveriges officiella Statistik D Fabriker och Handtverk“‘. Unter kapitalproduzierende Industrien sind folgende Fabrikbetriebe einbegriffen, nach der Gruppeneinteilung im schwedischen Bericht, Tabelle 6: 5a) Rubrik 1; 8a Rubrik 2, 3, 5, 13, 14; 10a; 11a), b) Rubrik 1, c) Rubrik 1, 2, 6, 7. 643 4A1* 644 Tabellen-Anhang. Tabelle 8. Unfallversicherte Personen in den gewerblichen Berufsgenossenschaften des Deutschen Reichs. (In Tausend.) Jahr B.-G. der kapital- Sonstige Sämtliche produzierenden Industrie B.-G. B.-G. 1888 1865 2455 4321 89 2145 2598 4743 1890 2214 2712 4927 91 2322 2771 5093 92 2275 2803 5078 93 2313 2856 5169 94 2324 2920 5244 1895 2370 3039 5409 96 2553 3182 5735 97 2753 3290 6043 98 2918 3399 6317 99 3110 3548 6659 1900 3214 3715 6929 01 3052 3832 6884 02 3032 4068 7100 03 3189 A277 7466 04 3365 4484 7849 1905 3539 4657 8196 06 3772 4854 8626 07 3905 5113 9018 08 3719 5199 8918 69 3691 5313 9004 Nach dem Stat. Jahrb. f. d. D. R. Unter den B.-G. der kapitalproduzierenden Industrien sind einbegriffen Nr. 2—11, 17, 43—54, 64. Tabellen-Anhang. Tabelle 9. Durchschnittliche Jahresproduktionsfähigkeit deutscher Hochöfen. Zahl der Durchschnittliche a, Ende der Jahre in Betrieb Gesamtbetriebs- _Jahresproduktionsvorhandenen gewesenen dauer in Wochen fähigkeit pro Hochöfen Hochofen 1872 348 13 676 7 560 73 379 15276 7 627 74 339 11 776 8418 1875 289 10 904 9 678 76 236 9 160 10 481 77 212 9219 10 902 78 212 9 056 12332 79 210 8 952 12 934 1880 246 10 975 12 930 81 251 14.362 13 336 82 261 12 087 14 545 83 318 258 11 760 15 342 84 308 252 11 071 16 912 1885 298 229 10 758 17 824 86 285 215 9 445 19 427 87 271 212 10 011 20 902 8© 271 211 10 103 22323 89 264 213 10 436 22 545 1890 286 222 10 480 23 114 91 270 218 10:322 23 380 92 266 215 10 103 25 410 9; 263 204 9 747 26 600 94 258 208 9 878 28 320 1895 263 212 9 929 28 610 96 265 229 10 846 30 550 97 273 242 11 661 30 680 98 281 253 11.587 32 820 99 285 263 12 806 33 060 1905 298 274 13252 23 430 Ü 309 263 11517 35 580 02 289 241 10 946 40 520 Gs 293 254 12 546 41 520 0: 297 254 11 930 43 840 1905 308 277 12 914 43 790 06 315 288 14 125 45 255 07 324 303 14 870 45 298 08 331 280 12 596 48 733 09 334 279 12 811 51 320 Nach dem Stat. Jahrb. f. d. D. R. 645 646 Tabellen-Anhang. Tabelle 10. Frachtfahrt und Schiffsbau in England. Tonnage der Tonnage der Tonnage der Tonnage der eingelaufenen neugebauten eingelaufenen neugebauten Schiffe Schiffe Schiffe Schiffe Millionen Zehntausend Millionen Zehntausend Tonnen Tonnen Tonnen Tonnen 1854 19 1882 61 78 1855 18 | 083 65 839 56 22 ; 84 64 59 57 2 ' 1885 54 1 58 2 24 86 , } 59 . 21 | 87 j 3 1860 : 25 ' 88 u 7 61 a “A 89 72 ) 62 i 1890 74 63 e 91 75 64 : 92 75 ) 1865 ; ı 93 3 3 66 X Us 94 1 { 67 ; | 1895 1 > 68 „7 96 J 1 69 ' .- | 97 9 ] 1870 | 4 | 98 1 { 71 25 99 3 i 72 & ae 1900 J9 i 73 ‘ a 01 97 3 74 4 60 02 99 ö 1875 4. X 03 105 16 76 ! Se 04 108 88 77 . 45 1905 112 105 78 T 47 | 06 121 116 79 ir 41 07 133 104 1880 59 47 08 131 60 Nach British and Foreign Trade and Industry (1854—1908), (Cd. 4954), London 1909. Tabellen-Anhang. Tabelle 11. Indexziffern der Großhandelspreise für Roheisen, Ziegel und Nadelholz, beschlagen, in Großbritannien 1871— 1908. Jahr Roheisen Ziegel N KUBEE 1871 72,1 91,7 159,1 12 119,7 100,0 163,0 73 148,0 116,7 176,6 74 111,9 100,0 179,9 1875 86,3 91,7 157,1 76 74,2 91,7 159,1 77 68,2 91,7 155,2 78 63,7 83,3 135,7 79 61,3 70,0 118,2 1880 76,1 75,0 134,4 81 65,8 70,0 135,7 82 66,8 83,3 139,0 83 61,8 75,0 134,4 84 54,7 75,0 119,5 1885 $1,3 75,0 116,2 86 50,6 75,0 102,6 87 54,9 75,0 96,8 88 50,4 75,0 103,2 89 59,5 75,0 114,9 1890 72,6 100,0 105,8 91 62,4 91,7 97,4 92 Öö1,2 91,7 97,4 93 55,7 83,3 90,9 94 54,6 83,3 87,0 1895 56,9 83,5 88,3 96 56,7 83,3 92,2 EN 57,3 83,3 93,5 98 62,5 91,7 95,5 99 82,6 100,0 94,2 1900 100,0 100,0 100,0 01 74,6 91,7 94,8 02 77,1 83,3 89,0 03 75,1 83,3 90,9 04 96,6 83,3 85,7 1905 75,0 81,1 87,7 06 83,2 77,8 89,6 07 88,2 79,4 92,2 08 75,3 81,1 87,7 Nach British and Foreign Trade and Industry (1854—1908), (Cd. 4954), London 1909, 647 648 Tabellen-Anhang. Tabelle 12. Sauerbecks Indexziffern für Mineralien und für andere Artikel mit den Zahlen der relativen Goldmenge reduziert. Jahr Mineralien Andere Artikel 1870 76,3 833,5 71 80,3 84,6 72 109,1 89,1 73 122,9 92,0 74 100,6 86,4 1875 89,4 83,7 76 80,4 84,6 77 75,4 85,7 78 66,9 81,2 79 66,6 77,4 1880 72,6 82,5 81 71,4 80,2 82 74,6 80,0 83 72,7 79,7 84 65,9 74,8 1885 64,9 71,6 86 66,2 68,9 87 70,0 68,6 88 79,6 70,4 89 77,8 74,1 1890 83,9 73,1 91 80,6 74,6 92 75,9 71,9 93 73,3 72,9 94 68,4 67,6 1895 67,1 7, 96 68,7 75,5 97 71,2 66,3 98 75,8 67,7 99 97,9 68,1 1900 115,9 73,7 Gi 94,9 71,4 02 87,8 71,7 C. 87,3 71,3 Ö+ 86,1 71,9 1905 91,4 72,8 06 105,1 75,3 07 110,1 76,7 08 90,5 71,5 09 87,0 72,7 1910 88,8 75,8 Tabellen-Anhang. Tabelle 13. Roheisenerzeugung und Marktdiskont in der nordamerikanischen Union. Roheisenerzeugung Marktdiskontsatz Jahr in tausend Tons in Newyork 1870 1 665 7,2 71 1 707 6,1 72 2 549 8,0 73 2 561 10.3 74 2 401 | 187° 2 024 To 1 869 77 2 067 ; 75 2301 70 2742 ) 1880 3 835 \ 8! 4 144 ) 82 4 623 7 833 4 596 3 8} 4 098 +2 1885 4 045 4,1 85 5 683 4,7 $7 6417 Wr 80 6 490 49 89 7 604 4,08 1890 9 203 3,92 91 8 280 5,87 92 9,157 4,46 0° 7.125 7,11 9. 6 658 40 1895 9 446 „87 96 83 623 1,88 97 9 653 87 98 11774 4,23 99 13 621 4,23 1900 13 789 4,73 01 15 878 4,48 GG.) 17 821 5,04 O0 18 009 5,54 02 16 497 4,29 1905 22 992 4,33 06 25307 5,63 07 25 781 6,28 08 15 936 4,62 09 25 795 3,92 1910 27:304 5,07 Nach Pohle, ‚Statistische Unterlagen“. 649 Xehrbüchher und Grundriffje der NechtS: und Staatzwifjfenfchaften. Allfeld, Philipp. Fälle aus dem Strafprozeßrecht zu akadem. Gebrauch. 1919., IV, 128 8. 2.—, geb. 2.50 — Lehrbuch des deutschen Strafrechts. Begründet von Hugo Meyer. 8. durchaus veränderte Aufl. 1921. XIV, 633 8. 10. geb. 11.— Bornhak, Conrad. 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Sinanzwifjfen|hHaft. 18. u. 19. verb. AWufl. 1922. VIIT, 735 S. 12.—, geb. 14.— — Grundriß der Finanzwiffen{dHaft. 2. verb. Aufl. 1926, VIII, 185 S. 5.30, geb. 6.80 Kinführung in die Rechts- und Wirtschaftswissenschaft. Bd. 2: Hatschek, Julius, Einleitung in das öffentliche Recht. 1926. VI, 111 8. 5.—, geb. 6.50 Bd. 4: COassel, Gustav, Grundgedanken der theoretischen Ökonomie. 4 Vorlesgn. 1926. 888. 3.30, geb. 4.80 Bd. 7: Hatschek, Julius, Einleitung ins Völkerrecht. 1926. VII, 114 8, 8 2.80, geb. 3.80 A, Deichertihe Berlagsbuchhdig, Dr. Werner Scholl, Leipzig Hatschek, Julius. Lehrbuch d. deutschen u.preußischen Verwaltungsrechts. 5. verb. Aufl. 1927, VMNI, 470 8. im Druck. — Völkerrecht, als System rechtlich bedeutsamer Staatsakte, 1923. IV, 429 8. 9.—, geb. 12.— — Völkerrecht im Grundriß. 1926. IV, 254 S. br. 5.—, geb. 7.50 -— Vinleitung ins Völkerrecht.‘ 1926. VIN, 1148, 2.80, geb. 3.80 Hauke, Franz. Sammlung von Fällen und Fragen aus dem österr. Verfassungs- u. 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Sobald nun diese Gegenwirkung des niedrigen Zinsfußes eintritt, und die Produktion von festem Kapital also über ihr letztes Maximum hinaus zu steigen beginnt, wendet der Zinsfuß gleich seine Bewegungsrichtung, bleibt aber noch eine Zeitlang zu niedrig, um dem jetzt einsetzenden Aufschwung wirksam entgegentreten zu können. Unsere Untersuchungen haben auch gezeigt, daß der Zinsfuß tatsächlich eben am Ende der Depression sein Minimum erreicht und in der Aufschwungsperiode zunächst langsam steigt, bis er in der eigentlichen Hochkonjunktur stark aufwärts geht. Die Länge der Konjunkturperiode hängt auch damit zusammen, daß die Produktion von festem Kapital Zeit beansprucht. Die Unternehmungen, die in der Depression oder im beginnenden Aufschwung geplant werden, brauchen größtenteils mehrere Jahre bis zu ihrer Vollendung. Verhältnismäßig kurze Zeit wird zur Herstellung von Wohnhäusern gebraucht. Da genügen meistens ein bis zwei Jahre. Eisenbahnen, Kanäle, Wasserkraftanlagen u. dgl. Unternehmungen beanspruchen dagegen viel längere Zeit. Eine lebhaftere Tätigkeit auf diesem Gebiete kann also nicht gleich von den hemmenden Kräften wieder zurückgedrängt werden. Die Länge der Konjunkturperiode steht somit in einem gewissen Zusammenhang mit der Länge der Produktionsperiode der hier in Frage kommenden Anlagen. Es ist deshalb auch nicht ganz unwahrscheinlich, daß die allgemeine Tendenz zur Verkürzung der Herstellungszeit für Bauten und Anlagen aller Art, die unsere Tage auszeichnet, auch in der Verkürzung der Konjunkturperioden mitgewirkt hat, welche sich im zwanzigsten Jahrhundert durchzusetzen scheint. Zu den genannten Umständen kommt, daß die erhöhte Produktion von festem Kapital ihrerseits eine Erweiterung aller Anlagen und Transportmittel, die dieser Produktion dienen, erfordert. Auch wird die Produktion von Verbrauchsgegenständen, die ebenfalls, obwohl nur sekundär und in abgeschwächtem Grade, an der Hochkonjunktur ihren Anteil erhält, neue Maschinen und erweiterte Anlagen erfordern. Diese Ausbreitung der Hochkonjunktur nimmt natürlich auch eine gewisse Zeit in Anspruch. Die Gewinne, die in der beginnenden Hochkonjunktur bei denhohen Produktenpreisen vielfach realisiert werden, lockenzu neuen Unternehmungen oder Erweiterungen, die auf der Annahme eines Fortbestehens solcher Preise fußen. Die Fortsetzung der Hochkonjunktur beruht überhaupt im großen Umfange auf den Hoffnungen, denen der erste, wirklich gewinnbringende Teil der Aufschwungsperiode Nahrung an