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heißt, oder ihm bei möglichster Sicherheit eine höhere Ver- 
zinsung als in der Heimat gewährt, und die nationalwirt- 
schaftliche, die gerade in den letzten Jahrzehnten, und 
zwar besonders in Frankreich, zu einem Druck der Re- 
gierung auf die Bankwelt geführt hatte, den Kapitalexport 
nicht lediglich zum Verdienen, sondern auch für die Nation 
als Schrittmacher politischer und kommerzieller Expansion 
zu benutzen, Die Möglichkeiten privatwirtschaftlicher Ge- 
winne und Anlagen waren vor dem Kriege so groß und 
mannigfaltig geworden, daß es der Regierung und Bank- 
welt der kapitalgebenden Länder auf der Basis der großen 
internationalen Fondsbörsen ein Leichtes war, die Kapital- 
ausfuhr für exportindustrielle, wirtschaftspolitische und 
rein politische Zwecke auszunutzen, besonders dann, wenn 
ein intensiver Warenaustausch, ein ausgedehnter Waren- 
und Wechselkredit und die hierdurch bedingte genaue 
Kenntnis der gegenseitigen Verhältnisse als Schrittmacher 
des Effektenkredits fungierte. 
Ein Beispiel für eine nur im exportindustriellen In- 
teresse erfolgte Kapitalausfuhr ist die englische in die 
Vereinigten Staaten, Besonders 1830—1837 übernahm die 
Londoner Bankwelt zahlreiche Anteile der dort wie Pilze 
aus der Erde schießenden Eisenbahn- und Kanalgesellschaf- 
ten, die damit Lokomotiven, Schienen, Pumpen und Bagger 
bezahlten, Der Wert der englischen Ausfuhr stieg daher 
von 5,5 Millionen Pfund 1882 auf 12,4 Millionen Pfund 1836, 
während an der Londoner Börse 1837 die Anteile von 60 
verschiedenen amerikanischen Eisenbahngesellschaften ge- 
handelt wurden. 
Politische und wirtschaftliche Ursachen führten Ka- 
pital in die Türkei, wo Frankreich durch sein Protektorat 
über die Christen im Orient wirtschaftlich zuerst Fuß faßte. 
Als dann die Türkei im Pariser Frieden 1854 als gleichbe- 
rechtigte Macht anerkannt wurde, übernahmen England und 
Frankreich größere Anleihen, Später folgte Deutschland, 
so daß nach Helfferich Anfang 1914 von der türkischen 
Staatsschuld im Gesamtbetrage von 3227 Millionen Franks 
1830 Millionen Franks (58 Proz.) in Frankreich, 660 Mill. 
Franks (20 Proz.) in Deutschland untergebracht waren. Da- 
gegen ist Deutschland mit 40 Proz. am türkischen Eisen- 
bahnnetz stärker beteiligt, als Frankreich. dessen Anteil 
nur 20 Proz, beträgt. 
Auf rein politischer Grundlage dagegen beruhte die Ka- 
pitalausfuhr Frankreichs nach Rußland, die 1889 mit einer 
durch das Pariser Bankhaus Hoskier emittierten Anleihe 
einsetzte, als Rußland endgültig eingesehen hatte, daß Eng-