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fahrtsgesellschaften gesteckt. Trotzdem sich jeder sagen 
mußte, daß die darin angelegten Summen, wenn nicht Jahr- 
zehnte, so doch Jahre ertraglos bleiben würden, spekulierte 
man an den Börsen in New York, Philadelphia, London und 
Amsterdam eifrig in ihren Anteilen, deren Kurs auch die 
phantastischsten Zukunftschancen diskontierte. 
Der europäische Kapitalstrom war indessen nicht un- 
erschöpflich. Von 18183—18838 wurden für 94,7 Mill. £ 
fremde Staatsanleihen in England emittiert. Dazu kam, daß 
gerade in den dreißiger Jahren in England zahlreiche Eisen- 
bahngesellschaften und industrielle Unternehmungen ge- 
zyründet wurden, Betrug doch der Nominalwert der in den 
Jahren 1834—1836 in Großbritannien emittierten Aktien 
und Obligationen 111,7 Millionen £, von denen 69,6 Mill. 
auf Eisenbahnen, 23,8 Millionen auf Banken, 7,6 Millionen 
auf Versicherungsgesellschaften, 7 Millionen auf Bergwerke, 
und 3,7 Millionen auf Kanalgesellschaften entfielen *). 
Eine weitere Inanspruchnahme des englischen Geld- 
marktes bewirkten die berufsmäßigen Spekulanten, die sich 
mit demselben Eifer auf die Anteile heimischer Unter- 
nehmungen wie 1825 auf die südamerikanischen Werte 
warfen. Als daher die Bank von England ihren Diskontsatz 
von 4 % im Mai 1836.auf 5 % im September dieses Jahres 
erhöhte, wurden zahlreiche englische Guthaben in New York 
gekündigt, wo schon von Beginn des Jahres 1836 an eine 
starke Kreditanspannung bestanden hatte. Die Entziehung 
des englischen Kapitals verschlechterte den Status der 
New Yorker Banken so, daß sie am 10. Mai 1837 gezwungen 
waren, die Barzahlungen einzustellen. Ihnen folgten‘ alle 
andern Banken des Landes, 
Die Einstellung der Barzahlungen, die bis um die Mitte 
des Jahres 1838 dauerte, war der Beginn einer bis 1842 
dauernden Stagnation des gesamten Wirtschaftslebens der 
Union. Der Wert der amerikanischen Effekten war durch- 
schnittlich um 40—60 % gesunken, Zahlreiche Eisenbahn- 
und Kanalgesellschaften gerieten in Konkurs, verschiedene 
Einzelstaaten, deren Anleihen in London notiert wurden, 
mußten die Zahlungen der Anleihezinsen einstellen, Darunter 
befand sich Pennsylvania, in das damals 16 Millionen Dollar 
europäisches Kapital geflossen waren. Der Gesamtverlust 
der nordamerikanischen Kapitalisten wird auf 440 Millionen 
Dollar beziffert, ein Viertel davon war in Kanalbauten 
untergegangen 2). 
Wk Pk 
‘) Leone Levi, History of the British Commerce. S. 229. 
2) Juglar, Des crises commerciales. S. 465 u. 467.